突发大消息！

午间一个突发大消息：大基金三期来了！

受此消息影响，午后半导体行业整体异动，相关的芯片指数、光刻机指数涨幅居前。

有观点认为：

每一期大基金都有明确的方向和任务。

大基金一期（成立于2014年）的任务是为国产替代做准备，完善了最初的设备、代工、封装链条。

大基金二期（成立于2019年）的任务是加速过程替代，在关键领域给与投资和帮助。

大基金三期（成立于2024年）的任务，加大对核心技术和关键零部件的投资力度，AI相关芯片可能成为新的投资重点。

转一个卖方及时点评，仅供参考，相关公司不作为任何买卖依据：

我给大家画张图，大家看盘的时候也可以自行判断，不必非要来看我观：点：

今日市场直接忽略50日线，大盘直接小幅高开在3100点附近，全天护盘迹象明显，尾盘走高，最终收盘收在3100上方。成交额继续缩量状态。

这再次验证了之前我的一个猜想，自2月救市资金介入以来，采取的战术是：先救后稳，缓慢爬升，压低波动！

大家会发现，在2月救市成功后，3月至4月长达2个月的盘整反复考验3000并稳住3000大关，有两次眼看要跌破50日线，但最终化险为夷。

进入5月，护盘点位从3000提升至3100，这里也继续反复震荡盘整，反复考验3100，市场冲太快（比如前段日子大家都觉得3200要冲了），会有资金打压，市场掉下去（比如上周四、周五连续两天下挫再探3000），今天又有资金护盘，再次稳住3100。

护盘资金不会告诉我们真实的意图，但从盘面反馈，我们可以去做一些猜想。

猜对了，别骄傲，继续紧盯，多思考。

猜错了，不气馁，及时纠偏，多学习。

今日两市震荡上行，大盘重回3100。

科创板和创业板早盘还同步下跌，午后分化，科创在半导体领衔下，率先反弹上攻，创业板跟随翻红。

微盘股指数和北证50也小幅翻红。

港股在四连跌后今日强劲反弹，截至目前南向资金净流入近40亿元。

行业表现看，除了半导体（电子、通信、计算机），红利品种再次表现、煤炭（近期煤价淡季不淡，助推板块投资热情。山西增产预期与煤价上行趋势同步发酵）、交通运输、石油石化、家电涨幅居前。电力、有色、银行也有表现。

注意，最近煤炭品种已经重新开始领跑市场。

房地产链继续下挫（上周一提示过，战略上继续重视，战术上，不建议再追），建材、房地产逆势下跌。

军工也一度跌幅居前，尾盘收涨，之前直播的时候很多看官问我怎么看军工。说实话，以前十年成长优选是组合的时候也配过军工，也煎熬了挺久，但最终是没怎么赚钱出来了。

对于军工，我一直有两个疑惑，一是基本面看不清，很多公司涉及保密，无法从公开信息中去做一些预判。二是这个板块更适合做一些短期的事件性驱动，比如突发的局部冲突，紧张局势等等。

说大白话：我看不懂……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

按上周五说得，50日线有强支撑，大盘如期重回3100，继续震荡。

有点无语啊！

昨晚英伟达业绩大超预期，股价威猛表现，大涨9.32%，每股突破1000美元大关！

看着英伟达创历史新高，胖纸我查了下，去年底，我用私房钱在蚂蚁财富上新建立的“老揭海外精选”基金实盘组合，至今也有快10个点的涨幅了

这……有点无语啊…… （刚刚，隔壁阿三股市创新高了，我去年底刚试探性建仓就碰上限购了……）

相关持仓如下，一共10只产品，构建海外精选组合：

虽然咱们私募今年也是正收益，也是万万没想到，今年收益率最高得，竟然是海外精选组合……

我有一种被打脸得感觉，不知道你们有没有。

正好也跟各位看官分享下我目前的资产配置， 在上周末新浪财经2024基金嘉年华上，我讲过自己私房钱的资产配置，主要分散在四个策略里，括号里是各自上线的平台：

1、以主动权益基金为主的基金实盘组合：

老揭主动权益（天天基金）、老揭主动权益蚂蚁版。

2、以被动指数基金为主的基金投顾组合：

十年成长优选（雪球基金、天天基金、京东金融、大智慧基金）

3、以固收类产品为主的基金投顾组合：

慢富闲钱升金（京东金融、雪球基金）

4、另类投资，例如黄金、原油、海外资产的基金实盘组合：

老揭海外精选（蚂蚁财富）

我给大家这么梳理，大家是不是看得更清楚些？

今日两市震荡，大盘早盘一度反弹，但10点之后开始走弱，尾盘跌破3100点大关，向着年线靠拢。

领先指标沪深300今日也未能守住年线，退守50日均线，今日维稳资金没有出手。

科创板、创业板下挫，微盘股、北证50也小跌。

港股也继续下挫……

北向资金有点意思，昨天市场重挫，大家都以为北向资金卖了很多，但实际上并没有，晚上看数据，北向净流出还好，本周整体还是净流入的。

行业表现看，电力（高度关注电改，电力市场化提速在即，有望进一步深化）、石油石化涨幅居前，有色、煤炭也有表现。

看看水电龙头，走出了超级慢牛，今天再创历史新高，如果A股能这样走螺旋式上升，该多好……

房地产、军工跌幅居前。

房地产胖纸我在本周一收评《突发事件！紧急暴涨！》中提醒过你们了：

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

下周盯住50日均线的支撑，如能撑住，市场会重回3100继续震荡。

如果撑不住破位，大家自求多福吧……

坏了！糟糕！

今日两市重挫，大盘跌破20日均线，但仍然守住3100点大关，下方年线有强支撑。（3077，也正好是50日线即将上穿年线）

有观点认为调整是因为个别扰动因素，今日港股开盘就砸，外资有点敏感呐，不过，午后港股稳住迹象明显，跌幅收窄。

创业板、科创板（双创）跟跌，这里双创有所分化，创业板还探至20日线支撑，但科创板短期再次破位。

微盘股指数也重挫近3%。

北证50今日一枝独秀，逆势上涨1.68%，不过今年以来北交所下跌27%，也是够惨……反弹一下也正常。

北向资金今天数据还没出来，但不用看，多半是净卖出的。

行业表现看，全行业皆绿。有色金属大跌，跌幅第一（1、昨晚大宗商品大跌，巨幅调整，2、高盛看空有色，因为高价会抑制需求，另外秘鲁铜产量可能大增。）

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

前两天讲过短期3200有压力的，这里打不过去，市场震荡也在预期之中，只不过今天调整幅度稍大一些，但也在正常震荡范围内。

观察领先指标沪深300，下探至年线，便遇强支撑，尾盘有护盘力量出手。（注意，5月至今，沪深300一直在年线上方运行，大盘一直稳在3100上方。）

明日反弹概率较大！

匪夷所思！人傻钱多？

今天真是匪夷所思，24特国01上市首日，竟然被爆炒

尾盘终于理性回归，笔直跳水，涨幅从25%收窄到1.32%，报收101.316。

只能说人傻钱多……这有点类似去博傻溢价很高的ETF一样，或者是博傻连板票，最后一地鸡毛居多。

就好比南京化某，昨晚深夜，大约11点半左右，微博“上交所发布”发布情况通报。

从这个态度看，很显然，现阶段，对炒题材显然是不鼓励的。小作文乱飞的票，也更要小心。（比如所谓的涨停“预言家”，今天盘后深交所发布的限制交易决定书显示，5月21日预言中某客车涨停的，是一位仅持股700股的投资者…………）

今天，南京化某一字板跌停（前天涨停很多散户抢到了板很高兴，尾盘突然被砸跌停吃套，昨天涨停也没回本，今天了，直接被闷杀……）

胖纸我早跟你们讲过，自从这些年量化资金崛起，人工打板已经成为被量化收割的对象。

就像割草，一个是用机器割，一个是用手割，谁厉害？自然是机器厉害。

我之前不是跟你们讲过我观察的某打板策略为主的私募嘛，近一年多的时间，净值从1到6毛，说明打板策略这一年来，很难做。

现在纯靠人工打板，真是很难赚到钱，当然不排除有顶尖高手确实能赚，而且经常晒单，但我想说，对99%的普通投资者来说，是不适合打板的。

上次在雪球看到一个帖子，他说自己拿了500万玩打板，天天满仓进出，每天换手，这两年亏到只剩十几万了。

阿祖！收手吧，现在手工打板，你是玩不过量化打板的。（除非你自认为是顶尖的一流高手。）

你们看，我管私募产品快三年了，我从来没有打过板，少亏很多钱。

今日两市震荡收红，大盘依然稳住3100，沪深300继续控制波动率。

创业板、科创板领涨，微盘股指数小幅上涨，北证50终于有所表现。

北向资金净流入47.76亿元，近五日北向资金以净流入居多。

行业表现看，电力设备及新能源领涨（中国光伏行业协会近日在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”。会议指出，加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度；鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制。）、房地产、建筑涨幅居前，家电、轻工制造、食品饮料跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场震荡，3200点有压力。

昨天基金圈都在传北京某小型公募基金公司欠薪，还被中证报求证是真的。一波自媒体也在吃欠薪的瓜赚流量。（我今天吃……）

估计舆论压力蛮大的，今天这家小型公募做出回应：对薪资发放时间进行了调整，所有员工每月薪资均正常、足额发放。

我翻了下这家小公募的资料，万万没想到，他们已经成立十周年了，但业内几乎没什么声音，在投资者之间也没什么品牌影响力。（记得前几年，这家公司还有一位妹纸和我接触过，但没多久就跳槽去了北京另外一家公募，也就断了联系。）

尽管赶上了2015年杠杆牛和2019年-2021年的基金牛，但管理规模目前只有30亿元，而且大头还是债券型基金和货币型基金。混合基金和股票基金的规模只有3.5亿左右。

这样的规模，确实生存困难。（我09年刚入基金圈，就听说一家基金公司的收支平衡线是100亿规模，现在估计得要200亿了……）

看来，行业下行期，上下游得一起经历一次出清阵痛了。

低头可见水中月，退步原是慢向前！

万物皆周期！

不能嘚瑟！

今天简单聊几句市场：

1、人啊，真不能嘚瑟，昨天我还在那嘚瑟私募净值再创新高，好嘛，今天就立马回撤了……

做投资是这样的，是一个不断磨练的过程。上周五上午吧，我觉得市场有点弱，对净值创新高不报希望，下午尾盘神奇拉升净值创新高了。

昨天重仓品种崛起，净值再创新高，我想着今天大概率可以保持强势特征，再上一层吧，却回调杀跌了。

所以还是那句话，做投资时刻要保持战战兢兢，如履薄冰，保持平常心，要守得住繁华，也要耐得住寂寞。

别说投资潮起潮落多了去了，人生，又何尝不是如此。

今日两市震荡回调，回补缺口，上证指数和沪深300均稳住10日均线。

两市成交额急剧萎缩，缩量调整，压低波动率。

港股今日遭重挫，恒生指数目前跌幅超2%，恒生科技指数更是跌幅近4%。港股表现受外资影响较大，短暂回调后，需要观察外资是否继续增配港股。

行业表现看，红利主题逆势飘红，煤炭、银行、房地产涨幅居前。昨日领涨的有色金属大跌。

目前市场对有色金属是有分歧的，空头认为现在大宗商品价格持续上涨创历史新高，但是股价却不怎么涨，说明大宗价格无法持续，并且机构对有色的配置比例已经接近历史高位。

多头认为，当下有色金属是一个供给周期决定的市场，商品价格的可持续性远超预期。

2、昨天不少看官说今年赚钱很容易，说他自己赚了多少多少，还说某音上很多V都在晒赚大钱了。

首先祝福恭喜赚钱的朋友们，但是，胖纸我怎么觉得今年赚钱依然不太容易呢？

首先来看个股中位数表现，截至昨晚，两市5365只票，中位数是-13.45%。亏损超过10个点来……

再来看今年以来类似公募基金业绩表现，股票型和混合型基金，今年以来整体表现近2%，更何况依然未能跑赢债券型基金。

倒是QDII（外盘今年表现依然强劲），还有另类投资（黄金基金、豆粕基金这些）有超过10%的涨幅。

最后我还查了私募排行，7379只主观多头的股票策略私募产品，中位数是-0.36%，竟然还是亏钱的……

所以你们看，今年赚钱容易吗？胖纸我真心觉得不容易啊！

或许答案只有一个：胖纸我水平低……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

昨天讲过短期面临3200是有压力的，这里震荡下洗洗也是极好的。

还是社保基金牛，我刚查了下，社保重仓指数今年以来已经有12%的收益了，已经收复去年失地。

接下来，社保要准备去吞并2022年的那根阴线了。

​突发事件！紧急暴涨！

上周五上午，我感觉市场有点弱，因为下午的航班去深圳，没法操盘，为了稳妥些，我把私募的仓位稍微降了些，做了些止盈。

心想：先锁定一些利润，下午盘面就算继续弱，本周净值应该还是微涨，或者平盘的。

中午在机场吃了东航那碗面，加了四个浇头（素鸡、辣酱、咸菜、肉糜），下午就飞了。

等4点左右落地深圳，复盘一看，乖乖，好嘛，周五下午大量地产利好政策出台（降低房贷利率和首付比例+3000亿元存量房收储），地产股（装修、家居）直接引爆大盘，尾盘沪深300狂拉创本轮反弹新高。

然后我再一查，好嘛，私募净值创新高了……

马前炮看，地产这波反弹我自认为跟你们讲得很清楚了，一是各种信息汇总下来，稳地产的信号很强烈，二是地产稳住，预期就稳住了，对A股是利好。

三，之前（直播时也讲过）胖纸给你们讲过要盯住龙头保某和万某，妥妥的地产先锋，特别是保某，上周五午后涨停，今日一度突破年线（底部反弹幅度超过40%）。

不过，站在当下，胖纸老揭我又要提醒你们一句，对地产股，战略上继续重视，因为是稳预期稳信心的指标，但战术上，不建议再追了。

至于有买房、卖房、换房需求的小伙伴，可以看看中介专家的最新调研纪要，仅供参考：

这次去深圳，就有小伙伴告诉我，他要换房了，现在老房子已经有人接盘了，他正在选房子呢。置换刚需，总要上车的。

我还发现，深圳现在周末商场里好多人，一些热门餐厅5点就要排队了。

听基金公司好有讲，从每周五下午到周日晚上，都是香港人北上来深圳吃喝玩乐，香港1000一顿的海鲜，深圳只要300多，还有香港同胞来深圳专门看病的，配眼镜的等等……

我住的酒店旁有座老商场，叫领展中心，去年本来没什么人气了，都快倒闭的样子，就今年，一下子热闹非凡，走在商场里，周边都是讲粤语的香港同胞。

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今天中午，突发事件！字就不打了，上图：

中东局势再次陷入不稳定预期，金价紧急爆发，COMEX黄金突破2450美元/盎司，创出历史新高。

包括银、铜等大宗商品（上游资源）也紧急爆发，再创历史新高！

国内金、铜等期货合约也紧急暴涨，黄金主力合约离历史新高还差一步之遥，铜期货主力合约已经突破88000万一吨。

相关的黄金股也异动明显，有些创十几年以来的新高。

相关ETF也大涨，黄金基金ETF（518800）上涨超2%，创上市以来新高。

黄金股票ETF（517400）更是大涨近6%，自5月8日上市以来，累计涨幅超11%。

有看官会问，黄金基金ETF和黄金股票ETF有什么差别？怎么涨幅会差这么多。

很简单，因为他们跟踪的标的不同：

黄金基金ETF（518800）追踪的是纯黄金商品，跟踪标的是：上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约。

黄金股票ETF（517400）追踪的当然是黄金主题股票，跟踪标的是：中证沪深港黄金产业股票指数。

今日两市继续保持强势特征，大盘再一个跳空高开，创本轮反弹以来新高，逼近3200点大关。注意，两市成交金额再次逼近万亿。

领先指标沪深300也再创本轮反弹新高（现在你们再回想下，1月底2月初那波反弹，某队买了几千亿的沪深300ETF，成功抄底）。

创业、科创（双创）表现分化，微盘股指数逆势下跌，北证50也跟着微跌。

港股也继续上涨，创本轮反弹新高。

行业表现看，毫无悬念地，有色金属涨幅第一（金、铜领涨），其他资源股煤炭、石油石化也紧跟表现。农林牧渔（五一节后猪价持续上涨，截至5月17日全国生猪均价约15.4元/公斤。）、消费者服务也涨幅居前。

上周五表现强劲的地产、建材跌幅居前（据说是3000亿元低于预期，本来传5000亿），家电也已连续三日走弱。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期看，3200有压力！

中期看，稳住地产，稳住预期，稳住A股，陆陆续续赚钱的人开始增多，大家股市里赚到钱，或者先回本，就敢于消费（换房刚需也算消费），消费一旦开始扩张，会促进制造业盈利，形成正循环，带动整个经济复苏！

长期看，我们都死了，没什么好看的……

暂缓！很微妙呐

兄弟们，有点晕啊。昨天收评提到老美三大股指创出新高。

这是咋回事，万万没想到，隔夜美股道指，晃晃悠悠一度上4万点大关了，再创历史新高。

胖纸我现在终于有点理解了，为什么巴菲特老人家，呼吁普通投资者只投指数基金就可以了，注意，他叫普通投资者投的指数基金，可能也仅限于美股的指数基金……

我现在只能默默期待，上证综指、沪深300这些宽基指数，能缓慢龟速般上升。

昨晚很晚，深交所官网才披露，马可波罗IPO上会遭暂缓审议。

这个暂缓，很有意思，你说过会了吗？没有！但你说没过会吧？也没有！

但至少说明上面关注到了媒体报道，自媒体的呼吁，是考虑市场情绪的，呵护感很强。

这么明目张胆地上市前突击分红，然后再来市场圈上个几十亿，大家确实怒了。

建议大家看看马可波罗招股说明书，风险提示里很清楚写明应收账款无法收回的风险，净利润存在进一步下滑的风险等等。

关键是其前五大客户中德第二大客户，是恒大……

就说这些吧，今日两市继续窄幅震荡，行业表现看，截止中午收盘，军工、电力、计算机涨幅前列，家电、建材跌幅前列。

含泪割肉！自爆巨亏！

昨天的小作文，竟然成真，昨晚消息：

杭州市临安区拟在区内收购一批商品住房用作公共租赁住房。

虽然我个人认为这是象征性意义，但对市场来说，利好不断，预期提升。你们看，今日地产板块继续强势，涨幅第一。

尤其港股地产板块更是强势大反弹，今天涨幅超20%的港股地产票比比皆是，某港股地产票两天一度大涨超1200%。

这两天市场都在热议知名作家紫金陈“割肉地产后，地产就见底反弹”的事。他还自嘲，热搜有点贵。

紫金陈在雪球非常活跃，算是一位知名大V，他自爆在4月11日割肉了万某，亏91万，又在4月24日清仓了华某某，巨亏近200万。

这一合计，两只地产股上损失近300万。

对绝大部分人来说，不管是普通人还是知名作家，300万都不是一笔不小的数字，要下定决心一刀割下去，实属不易，玩A股的难度，确实很高，我敬紫金陈是条汉子。

如果是胖纸我亏300万，1、被揭嫂鞭抽，2、割我是割得下去，但不会自爆，晚上夜深人静之际偷偷抹眼泪呗。（不过我也可能会提前割）

我再敬紫金陈是条汉子。

市场终究是残酷的，当最后的多头倒下变空头，地产开始反弹，如果从4月24日紫金陈清仓华某某算，正好那天房地产指数见底，至今反弹幅度20.45%。

一卖就涨，一清就暴涨，想必大家都经历过。

今日两市窄幅震荡，大盘继续稳住3100大关。创业板稍强，科创板较弱，微盘股指数反弹超2%，北证50表现依然较弱。

看到有媒体报道，今天是新村长上任满百日，A股这100天上涨10.26%，从稳住3000到现在稳住3100，很不容易啊。

行业表现看，房地产、建材、建筑、银行涨幅居前，地产链整体保持活跃。交运、有色、家电跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

看到昨晚美股三大股指再创历史新高，我今天无话可讲。

两大小作文！

今日两市继续震荡整理，大盘将5月6日跳空缺口回补，但仍然稳住3100大关，科创、创业退守50日均线。

市场广为流传两大“小作文”：

1、传购买待售房屋以缓解供过于求。（类似房屋收储，但我有个疑问，以什么价格买？买哪些开发商的？）

天风证券的最新研究可以看看：

2、降息传闻（原文有个前提条件：如果欧洲央妈如期降息，那我们可能6月降，所以这里还要观察欧洲）

在“小作文”扰动下，地产链崛起，房地产逆势上涨，相关主题建材、家电也涨幅居前，还有一些地产链相关的装修行业，家居行业也有表现。

非银（证券）今日跌幅第一，胖纸我已给大家讲过我不看好的原因了。只是没想到今天会突然跌幅第一。

昨天某红利场内产品被非理性资金打爆了，一度溢价率接近10%……有资金瞎追，大家要小心点，溢价太高的时候，千万别追。

不过这也侧面佐证今年以来红利策略有多受欢迎，这市场处于震荡调整期，红利风格往往占优。

胖纸我刚发现，又一只红利主题产品：红利国企ETF（510720），在今天重磅上市，目前处于折价状态。

红利国企ETF（510720）跟踪的指数为上证国企红利指数（000151.SH），覆盖煤炭、银行、交通运输、传媒、石油石化、钢铁等低估值行业，该指数按平均税后现金股息率加权编制，筛选高股息，突出红利价值。

胖纸我还发现一个亮点，红利国企ETF（510720）具有高分红的优势。（根据基金合同，基金管理人可每月进行评估及收益分配，在符合基金分红条件下，可安排收益分配。）

也就是说，红利国企ETF每年最多可分红12次！

这点对比较注重分红体验的投资者来说，是非常友好的。

有看官会问，红利产品蛮多的，红利国企股息率处于什么水平？

我也帮大家看了下，从股息率看，与其他宽基指数及市场同类主要红利指数相比，截至2024/3/26，上证国企红利指数（000151.SH）近12个月平均股息率为5.89%，高于红利指数（5.85%）、中证红利（5.44%）、红利低波100（5.38%）、红利低波（5.56 %）、深证红利（2.82%）等同类红利指数及沪深300（2.98%）、上证指数（2.77%）等宽基指数。

从估值看，根据WIND数据，截至2024/3/20，上证国有企业红利指数PE估值为6.16倍，为近十年34.9%历史分位数水平。

对比沪深300指数，上证国有企业红利指数估值更低。

昨晚我直播，又有看官说这行情没法做了，赚了指数不赚钱，或者说，指数涨了，但自己的钱亏了……

那能解决这个问题，或许只有通过投资指数基金（ETF）来解决了。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场再陷震荡磨人，稳住3100为首要目标吧。 

恐怖预测！

昨晚有朋友发我一张某网红的私募净值图，问我5月行情还行，怎么他的净值又跌了，只有5毛5了。

我回，我也不知道他买了啥。按理说，5月至今A股表现还行呀。

网上讨论也蛮多，有一位网友透露这只私募在4月底5月初接盘了特斯拉，近期连续下挫拖累了净值。

刚好看到一则报道，说是电影《大空头》真实原型之一、知名交易员Danny Moses日前发表了一个恐怖预测：

特斯拉的股价正走向大幅调整，即使是在“新科技”方面有了进展，也无法避免该股即将出现的下跌。他预计，特斯拉股价最终将跌至50美元，较目前的171美元下跌约70%。

预测下跌70%……大空头不愧为大空头，不仅做空还唱空，这就好比多头看好什么就唱多什么，屁股决定脑袋，仓位决定多空。

哎，胖纸我不尽要感叹，职业投资确实很难做，特别是节奏没踩对，导致心态坏了，又急于翻本，很容易一步错，步步错。

这个时候，最好的方式是先砍出来，冷静冷静，观察市场，再等待确定性高的时机，扣准扳机。

当然，说和做事两回事，说说很简单的，但谁也不要笑话谁，让你管一个私募账户来做，也不一定能做好，自己管钱和帮别人一起管钱的压力，是不一样的。

胖纸我现在也不敢随便笑话别人，别看现在我管的私募还谨慎前行，净值还在水面上，也有一些超额收益，但难不保证会犯错，每天都是如履薄冰的状态，对揭嫂的钱，对持有人的钱丝毫不敢马虎。

自从我管产品这三年来，发际线后移了不少，我有时候做梦做到突然净值下跌（比如也跌到5毛5），持有人拿茅台瓶子砸我头的情景……

今日两市窄幅震荡。

北向资金现在净买入还是净卖出要挺晚更新，昨天这个数据更新的，净卖出45.91亿元，现在呈现是这样的：

今早有看官问北向资金实时看不到，那么为啥把内资净流入净流出放出来。

我就回答了，没有参考意义。实际上关于内资的资金流入流出，我已经解释过很多次，也劝导过各位看看就好，别当真。

北向资金净流入净流出确实有实际参考意义，因为是港交所披露的。

但是各大炒股软件统计的资金流入流出（主力、大户、中户、散户），每家计算口径都不一样的，而且也不是真实的资金流，没有参考意义。

曾经的TOPVIEW才是真正揭露内资资金流入流出的最佳观察工具，还能看每只股票每天交易的前十大席位，机构行为看得一清二楚，后来被机构集体抵制了，也就下架了。

TOPVIEW数据主要包括三部分：一是分类账户统计，即将投资者账户分为机构、法人和个人三类，然后将沪市每只股票的持股账户进行分类统计；

二是不同账户的持股数分成9档——1000股以下、1000-1万股、1万-5万股、5万-10万股、10万-50万股、50万-100万股、100万-500万股、500万-1000万股和1000万股以上——进行分档统计；

第三类则是对活跃席位的前十位进行统计。是指每只个股每一交易日各个席位的成交情况，包括买入金额、卖出金额、净买金额、净卖金额等交易信息。这个绝对是王炸，可以把机构资金的具体交易细节公布。

而且那时候只有上交所的数据，深交所数据还不披露。

现在的内资资金流入流出都是建立当时的基础上的，没有交易所的加持，现在的数据都不是准确的，骗骗刚入门的投资者是可以的。老韭菜已经骗不到了。

胖纸我今天也是花蛮长篇幅再想提醒下大家，听不听，信不信，随便你们。

反正我自己现在做投资，是不看内资资金流入流出的，毫无意义。

今日行业表现看，传媒（隔夜美股游戏驿站再次异动飙升，昨晚OpenAI发布GPT-4o）、纺织服装、轻工制造、综合金融涨幅居前，家电、煤炭、银行等红利品种跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续窄幅波动，消磨没耐心的资金。

今天，大变化！

周末有两条重要消息，

第一个：周六发布的4月金融数据，社融增量为负数（大家不愿意借钱？……实则为央妈打击手工补息，不要过度解读），纯线性外推安慰下大家，上一次社融增量为负，还是2005年10月，之后的2006和2007年发生了什么，老韭菜应该记忆犹新。

第二个：IPO审核重启！深交所将安排深市主板IPO企业马可波罗于5月16日上会，上交所也将安排保隆科技可转债项目上会审核。

马可波罗是一家地产链公司，主营业务卖瓷砖的，这个关键时刻，安排地产链公司上会，结合各地放松限购，我个人认为这也是一个稳地产的信号。

不过，IPO上市前不得突击分红这条红线，似乎要破了？（马可波罗IPO前突击分红5个亿，拟上市融资31亿！）

周末某知名基金经理是走是留也传得沸沸扬扬，现在也不知道究竟走不走。我只知道，未来他可能会慢慢退出一线，不再亲自管理产品了……

未来明星基金经理，肯定要低调了，现在上面鼓励各家基金公司去明星基金经理化，提升平台的品牌，凸显投研团队整体实力，不再强调个人。

实际上，目前有1万多只基金，比股票数量还多，选择难度在大大增加。

追求稳健的投资者，不如就选择债券基金，追求年化3%左右的收益，或者选择年化2%左右的活钱账户（诸如货币基金），或者直接存定期。

追求高风险高收益的投资者，不如就选择指数基金，宽基、行业、主题、商品、海外相关产品现在都很丰富。

比如这波很多投资者会抱怨，赚了指数不赚钱。（我每天都能收到这样的留言……）

我也会耐心地教导，你可以买指数基金呀，指数赚你也赚，指数亏你也亏，可以较好解决赚了指数不赚钱的抱怨。

你们看，大盘（上证指数）现在也有对应的ETF：上证综指ETF（510760），采用最优化抽样复制的方法，紧密跟踪对标指数上证综指。（场外也有，分别是上证综指ETF联接（A类：011319，C类：011320）。

值得注意的是，根据最新公告显示，上证综指ETF（510760）及其联接基金的年管理费率由 0.50%调低至 0.15%，年托管费率由 0.10%调低至 0.05%。5月10日起生效。

乖乖，这个降费幅度很大啊，直接下降三分之二，也使得上证综指ETF，成为目前全市场费率最低的大盘投资利器之一。

目前上证综指的重仓股中，以石油、煤炭、电力、银行等领域的中字头企业占比较高（国企占比为63%），通过上证综指也可以把握央国企的配置价值。

从历史表现来看，上证综指ETF（510760）成立至今，截至5月10日，上证综指ETF累计收益9.73%，同类平均涨幅为-13.73%，沪深300涨幅为-22.31%，超额收益显著。

今日两市低开（周末数据影响情绪）高走震荡，大盘一度翻红，科创、创业依然波动较大，微盘股指数重挫近3%，北证50也跟着下跌近2%。

今天有一个大变化，北向资金实时的净流入、净流出金额看不到了，只能收盘后看当天成交总金额。（目前数据还没出来，南向资金实时资金还能看，目前净流入63.26亿元。）

大家也记下北向资金的规则：

当日额度余额大于或等于30%时，显示“额度充足”；小于30%时，实时公布额度余额。每日收市后披露沪深股通成交总额及总笔数、ETF成交总额、当日前十大成交活跃证券名单（包括ETF）及其成交总额，并按月度、年度公布前述数据的汇总情况。每季度第5个沪深股通交易日公布上季度末单只证券沪深股通投资者合计持有数量及各香港结算参与者持有数量。

行业表现看，家电（以旧换新+出口链为主）、电力、交通运输、农林牧渔、银行等低估值品种涨幅居前，

成长风格遭虐，AI产业链的传媒、计算机跌幅居前，大消费的食品饮料跌幅居前，综合、消费者服务、房地产跌幅居前。

细分看，航运概念涨幅第一，上周提过的油运板块今日逆势走强，主要短期两个催化：

1、地缘对航运效率的负面影响还在持续加深。近两周，炼厂频发被袭击，或月均影响50万桶/日的成品油出口，提振本就供给短缺的成品油市场，后续有望看到更多俄油出口至东方炼厂，炼化后再被运回大西洋。

2、中东局势难以降温，从而延长红海危机的持续时间。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场强势震荡，较为强悍，大盘稳住3100，领先指标沪深300稳住年线。

吓人！诡异跑路！

1、昨天收盘有条重磅消息：

有报道引述消息人士指，中国正考虑减免内地个人投资者通过港股通投资港股，在取得股息红利时所需缴纳的20%所得税，以解决两地重复徵税的问题。

先不管这条消息真假，从近期港股表现来看，尤其是港股高息股表现来看，市场对这条消息预期很强烈，如果减免，那就是变相鼓励保险资金、养老金这样的机构加速流入港股。

也是巧了，我们前天提到过的港股通红利ETF（513530），昨日阳包阴创新高，今天竟然跳空高开，目前上涨3%，再创上市以来新高。

港股通红利ETF（513530）跟踪的是中证港股通高股息投资指数，最新股息率在7.7%。（注意：港股通红利ETF作为QDII产品，目前仅需缴纳10%的红利税，未来会不会减免？）

此外，昨天沙特证交所集团 将与香港交易所在香港金融大会堂举办香港—沙特资本市场论坛 ，将两地投资者和发行人汇聚一堂，说明香港也正在积极吸引中东资金，港股流动性有改善空间。

港股今日表现也很强劲，尤其是金融地产大涨，目前恒生指数上涨2%，

2、今日A股两市震荡整理，科创、创业波动较大，微盘股指数和北证50调整幅度过大。

昨天胖纸我在观点鲜明中讲过，这里就算冲3200，也会再回3100确认，需要震荡，需要磨人，需要把不耐心的资本洗出去。

今天市场没冲选择震荡，也是极好的。

北向资金又呈现追涨杀跌，昨日净流入80亿，截至14:20，今日净流出近60亿元。

昨晚美股、大宗商品表现都比较积极，今日港股也表现不错，北向资金今天的杀跌，我有点搞不懂。

行业表现看，地产独领风骚，行业涨幅超3%位居第一，建材、非银、电力、煤炭涨幅居前，电子、计算机、军工、化工跌幅居前。（跷跷板效应）

地产大涨很好理解，昨天早上杭州全面放开，收盘后是西安全面放开，这样的连环招，提升了大家的预期，昨天地产没有高开低走就反应了，今天继续反应。注意龙头保某已经踏上50日线，不过离年线尚有不少距离。哪天它站上年线，那就稳了。

3、今早我的好友同学给我发来一条消息，问我怎么看，因为他有朋友中招了……

我一看，妈耶，吓人啊，是某家私募基金诡异跑路了，有客户赎回一个多月没到账。

这家私募可是一家20亿到50亿规模的正规私募，我去三方查了下，他们的最新净值还是在4月30日更新的呢……

我同学问我，净值在正常更新，怎么会跑路，托管人干什么吃的？

我回我个人猜测，这家私募的估值表估计造假了，托管章多半也是假的。

我在业内大致打听了下怎么回事，基本搞明白了。

1、据传这家私募先是以1:4（1:6）的杠杆接了很多优先级资金（以8%-13%年化吸引个人投资者）。

2、然后去对倒拉台新三板的票，比如把某只新三板票从1元拉台到80元。（走大宗交易来控制股价）

3、再用这些钱高位接盘新三板票，让股东套现。相当于把客户的钱套走了……

4、净值曲线造假骗更多的资金……然后选择跑路……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

私募鱼龙混杂，乱象丛生，大家不是非要选择私募，但在选择私募时一定要注意选择值得信任和靠谱的人。

突发刺激！关键突破！

今早，突发刺激利好，杭州宣布全面取消住房限购。

这是继续稳地产的信号！而且很有节奏，一个城市接着一个城市，一招接着一招，持续扭转市场预期，并不是一下子放完大招

之前胖纸我鲜明指出，当前稳住地产，就是稳住预期，A股就能稳住。（地产板块今日走得还算强，总算没有高开低走，刚好上50日线，。）

今日黑丝周四，该调不调，两市挺猛，大盘在稳住3100点的基础上，突破短期关键压力位3150，收盘也稳住，创出春节后反弹以来新高。成交额今日近万亿，稍有放量。

我叫大家关注的先行指标沪深300今日也阳包阴，重回年线大关并创节后反弹新高。

目前请大家注意50日线，正在缓慢向上爬升，沪深300在年线稳住至关重要，是下一步起跳的基点。

科创板、创业板（双创）虽然不是这波反弹主角，但弹性够大，今日表现较强。

微盘股指数也阳包阴，北证50也反弹，但依然较弱。

北向资金早盘又是爆买，上午净流入超百亿，午后净流入收窄，全天净流入达80.14亿元。

行业表现看，军工、有色（大宗商品持续高位运行）、电力设备及新能源（昨日盘后，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。锂电池板块整体领涨）、机械（4月挖机内销同比+13%，超预期）、交通运输涨幅居前，均超2%。

昨日强势的红利权重煤炭今日逆势调整，说明场内资金跷跷板效应依然严重。

值得一提的是交通运输，细分看是航运船舶板块大涨，核心催化是：

红海听火预期减弱，出口预期改善，集运期货大涨，干散货大涨，美股油轮业绩超预期昨晚ASC、INSW、TRMD等油轮股业绩超预期大涨

再加上欧线期货继续长阳突破大涨再创新高，在期货映射下，全球集运板块期货股票联动。

有卖方认为，按照当前水平看5-8月集运涨价确定性较高，7月旺季，当前5月中旬对后续涨价空间和时间相对充足。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

下一步预期，冲3200，不过冲上去也会回探3100。

继续盯住沪深300，需要对年线反复确认，才踏实啊。

刚看到消息，刘纪鹏称中国股市不到4000点不踏实。

你们认为多少点踏实呀？

点击下方揭幕者头像，按关注，设为星标

意外爆发！

今日两市调整，大盘继续稳住3100大关，北向资金净卖出40.44亿元。

煤炭股意外爆发，一枝独秀！

煤炭是近两年的强势品种，也是红利（高股息）策略的权重，4月中旬后煤炭连续调整，主要两个原因，一是业绩不及预期，二是煤炭价格下跌。

今天的意外大涨，也是因为：

1、煤炭价格节后上涨超预期，甚至有持续上涨预期。

2、红利逻辑依然还在，目前部分煤炭股的股息率依然能在5%左右。

尽管红利策略是否拥挤尚存争议，调整也有些时日，但不得不承认，红利指数今年至今的涨幅依然排名第一，涨幅为14.24%。

除了A股的红利主题，港股的红利主题也颇受欢迎，本周恒生指数、恒生科技都有所调整，但港股红利还在走强。

刚刚我看了眼港股通红利ETF（513530），今日早盘再创上市以来新高！

港股通红利ETF（513530）跟踪的是中证港股通高股息投资指数，近五年的股息率均超6%，最新的2024年股息率在7.7%。

值得一提的是，港股的红利税，普遍在20%-28%左右，是蛮高的。但是港股通红利ETF是一只QDII产品，仅需缴纳10%的红利税，节省了不少红利税。

我观察了下成交额，从节前就开始放大，节前最后一天成交额一度逼近8000万元，昨天成交额突破7000万，今天成交额也有近6000万左右。

你们看，十年成长优选在4月有过一次调仓，新增配置了港股品种，也是高股息品种：港股通红利ETF发起式联接A（018387）。

我刚查了下账户，持有收益率也有9个多点了，可惜刚刚配置，占比只有3.2%。

有业内朋友告诉我，目前保险资金对高息股的配置偏好会提升，主要是因为I9准则。

什么是I9准则呢？即IFRS9（新金融工具准则），主要变化在于，

对金融资产分类有所变化，从四类变为三类，对区分股债的标准有调整；公允价值计量的资产范围扩大；同时，减值规则从“已发生损失法”改为“预期损失法”。

也就说，I9准则下，保险资金投资高息股，赚取的分红事故继续计入在利润表的同时，最终处置也不会体现在利润表，隔绝了股价波动对于利润表的影响。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续稳住3100为首要任务。

周一周二晚上的直播答应过大家整理社保持仓和一季报超预期的公司

奇异闪崩！什么利空？

今天好奇怪，光模块奇异闪崩，三巨头“易中天”昨天已经逆势下挫，今天又意外放量大跌。

目前国内AI产业链中也就光模块最正宗了，而且跟着海外市场走，说白了就是跟着英伟达，昨晚英伟达可是上涨重回900美元上方了。

那么有什么利空呢？我转一个卖方最新跟踪点评：

1，传易中天基本面瑕疵？

易：没显性利空（海外800G指引低预期？q1xys没800G业绩比有800G，1.6T都都牛），早上想攻，被队友拖累。

中：传FN能代工M厂的1.6T，fi­n­i­s­ar财报也很好，老大位置是否不稳。

天：传新抢他光引擎份额，如果FN直接代工1.6T光模块他后面的看点少一块，另外一季报低预期，且业绩交流会自曝良率差。

2，策略：担心光模块卷，抄底慎抄易中天，应该抄被拖累的**和**

除了光模块闪崩，今天ST又是一片跌停潮……

这些年很多投资范式都失效了，以前每年炒两个题材，一个ST重组，一个高送转，这些年，都炒不起来了。

胖纸我在节前文章《赌鬼真多！》中好心提醒过大家，某*ST宁某的退市风险，叫大家警惕，有看官说我不懂ST，说这家公司还有很多资产可以卖。

好吧，我不懂ST，保壳卖资产就好比乳沟，挤挤总会有的是吧？

但是，看着这家ST昨天从涨停到尾盘最后五分钟跳水跌停，今天又是跌停，明天再跌停就是历史新低了……

我只能说：赌鬼们，祝好运！

实际上单纯看图，ST指数自从2015年6月见历史大顶以来，至今9个年头了，一直是下降趋势，当年6月、7月的天量，套牢筹码无数啊。

而且这些年，每年等4月年报、一季报出完，5月的ST板块多数都是大跌行情，好几个年份5月单月ST指数跌幅都超过10%，只有2021年5月例外……

关键是，如今的ST壳资源，也越来越不值钱了。我记得以前30亿的壳，就有人感兴趣了，后来降到十几亿，现在几亿的壳，也一抓一大把，壳价值正慢慢在消亡。

回到市场，今日两市窄幅震荡，大盘顽强翻红，3150是一个阻力位，正在尝试挑战！

目前市场正在向预期的方向发展（当然，我的预期也不一定对哈），3月、4月是稳住3000，进入5月，首要任务是稳住3100，一步一个台阶上。

缓慢的螺旋式上升，把波动率收窄，控制在一定小幅范围内，消灭没有耐心的资本。

科创板，创业板（双创）今日小幅调整。微盘股指数继续反弹超1%，北证50偏弱。

昨晚我查了下，十年成长优选里上次新调入的科创创业50ETF联接A（013315）已经开始赚钱了，表现力度也比原先的单纯科创50要强一些。（场外还有科创创业50ETF联接C（013316））

科创创业50ETF联接A和C有什么区别呢？

很简单，A有申购费，没有销售服务费，持有一个月就免赎回费了，适合相对中长期的投资，C没有申购费，但是有销售服务费，适合短期投资，持有7天后就免赎回费。

所以选择A和C，看各自风险偏好和闲钱资金需求。

与之对应的场内的科创创业50ETF（588400）目前也站稳了50日均线，还也处于负溢价状态。

北向资金净卖出21.4亿元，很正常，昨天晚上在视频号直播时，讲过北向资金里也有追涨杀跌的交易型资金，午后净卖出金额收窄。

南向资金继续买港股，净买入24亿，不过港股目前震荡调整，恒生科技目前跌幅超2%。

行业表现看，军工（低空经济+军工信息化）、化工、房地产（ UBS有篇研报-中国房地产拐点已至？我把概要发了）涨幅居前，通信、家电、电力跌幅居前。

化工连强两日，打响5月头炮行情，挺猛的，主要逻辑是：2024年化工新材料国产化崛起，细分周期景气到来，旺季景气延续，出口超出预期，PPI持续改善，顺周期+低估值+高弹性。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场很顽强，保持红盘收盘。

昨天讲过，先行指标沪深300需要对年线进行确认，目前正在进行中……

既然鼓励耐心资本，那咱们就多点耐心咯！

爆了！很多大事

爆了！这个五一小长假，发生了很多大事，咋们先来回顾下：

1、会议对资本市场提到“多措并举促进健康发展”、“引进长期耐心资本”。

注意，耐心资本是首次出现，节前的收评留言中有揭粉已经提醒了我。

沪深京三大交易所密集发布退市、IPO、分红、重组多项相关规则修订（今日ST大面积跌停，很多都是刚带帽的），

私募重磅新规发布，涉及到仓位限制，公募是双十，以后私募就是双25，allin杠杆单只票的时代结束了。还有取消清盘线、止损线，续存规模降低到500万。

多地楼市出台利好，今日地产早盘开盘一度涨幅领先，但冲高回落走低，说明市场还是对地产不太认同……

2、港股在2日和3日连续大涨，恒生指数涨幅4.01%，恒生科技更是大涨7.31%。港股这波是估值修复，外资回流快速建仓是主因。

美股2日、3日也是上涨，道指上涨近2%，纳指上涨近4%，科技股大反攻，主要是5月议息会议偏鸽，降低预期比较明确，华尔街预计9月降息可能性很大。（也有说法是拖到12月）

今天咱们A股开盘，港股继续保持强势特征，午后开始拉升，目前恒指上涨0.55%，恒生科技上攻1.21%。

港股午后拉升主要是南向资金爆发，开始扫货。

截至3点的净流入图，南向资金净买入逼近35亿元大关。

十年成长优选里的港股品种恒生科技拿了好久，今日补涨8%，通过不断定投跟车补仓，马上就要回本啦，另外新调入的港股高股息也近7个点的涨幅了。

加油呀，十年成长优选！

3、巴菲特股东大会周末刷屏，胖纸我关注的有几个要点，

一、BRK现金储备再创历史新高，说明目前市场缺乏机会，或者可以理解老巴对美股是谨慎的。

二、短期减持苹果但长期最大持有依然是苹果，其他两家长期持有的是可口可乐和美国运通。（这两家老巴买了早买了低，价值投资的奥义就是比别人买了早，买得低）

对新能源、无人驾驶，AI，老巴表示看不懂。

三、老巴主要投资标的仍在美国。（这回国内媒体终于不再翻译做多自己的祖国了，老巴观点很明确，中国不投，印度不投，日股是借日元买的，他之前说的是不要做空美国，国内翻译成不要做空自己的祖国……）

4、中东局势依然不太平，反反复复。本来袈裟停火已有进展（小长假黄金横盘，原油大跌），但又冲突了，今日早盘黄金异动。

所以我们看到，石油股下跌主要是节假期间原油大跌，但黄金股、有色股相对表现较强，跌幅有限，甚至尾盘翻红。

回到A股，今日两市无悬念开门红，大盘高开站稳3100点大关，创业板领涨，科创板跟随。

微盘股指数也大涨3%，北证50指数走势最弱，拉了根十字阴线。

北向资金继续净买入，早盘超百亿，午后衰竭，全天净买入93.16亿元。

行业表现看，成长风格占优，化工、医药、食品饮料、轻工制造、家电、建材涨幅居前。

经过早盘一小时的博弈，老赛道的喝酒吃药成为今日的主攻手，化工后来居上。

市场开始认同大消费，大消费崛起，对整个行情发展有利。

银行、通信逆势下跌。

令人意外的是通信，作为AI产业链三剑客之一（计算机、电子、通信），今日却逆势跌幅第一，难道是因为巴菲特股东大会上，老巴对AI表示自己一无所知。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

这波修复行情的先行指标沪深300，今日强势跳空高开踏上年线并站稳，接下来，年线位置的确认，至关重要。

胖纸我随意猜测下意图，春节前先扫货沪深300救市，春节后拉升让大盘稳住3000点。

3月1日至4月26日选择持续盘整，震荡消磨没耐心的资金（结合“耐心资本”体会下？，整整震荡两个月，有些读者也没耐心了来抱怨怎么老看震荡。）

4月29日周一，劳动节前选择向上突破3100点并站稳，节后开门红，神秘资金开始尝试突破。

下一步，市场将从稳住3000点的首要任务，提升至稳住3100点。

会不会磨人？我相信依然会磨的，逐步消灭那些没有耐心的资本，或者让那些没耐心的资金，赚不到钱。

而沪深300先打出示范效应，让耐心资本耐心持有赚到钱，这或许才是这波修复行情的目标。 

赌鬼真多！

某*ST公司退市基本上是铁板钉钉。

但万万没想到，赌鬼真多啊，今天这票从跌停到涨停了，成交额2.54亿元，换手率高达22.83%，

加上前两天的换手率（21.67%+24.03%），近7成的筹码由一波赌鬼转给了另外一波赌鬼。

我只想说，A股真是流动性极好的市场。

4月最后一个交易日，既完美，又不完美

完美的是，大盘稳住3100点大关，并成功突破年线，前期50日线的强支撑得到了有效确认，也获得了认同度。

两市成交额也再破万亿元大关。

下一步等待50日线上穿年线之后，会吸引场外新增资金入场。

不完美的是，北向资金全天净流出，尾盘加速净卖出，全天净卖出金额86.17亿元。

北向资金的交易型资金，追涨杀跌起来，一点都不亚于散户。

行业表现看，家电（家电龙头一季度业绩超预期,景气度有望延续，二线标的迎来更大生存空间）、煤炭、纺织服装、电力及公共事业、医药涨幅居前。

建筑、房地产就一日游，今日休整，非银板块也仅强两日，今日也跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天没什么观点，

祝大家五一劳动节快乐！

吃个瓜！公开撕！

临近五一，行情意外地强，本该先聊行情，但我想先和大家一起吃个瓜，调调口味。

周末好友给我传来一个八卦，作者是某前券商分析师A，他公开手撕现任某知名券商研究所所长B，我看了下全文，主要三点：

1、当年A加入B的团队干活，月薪12500元，整个团队在2016年拿到了新财富某方向第二名，他自称写得内容排前团队报告集的前三分之一，但被研究所内部评为质量不合格。

2、参加路演，考评却不合格（估计也是没分到派点），将工资降低到低保。

3、因为以上两个原因，没能落沪，影响他在上海买房。

4、目前作者已离开上海，在青岛运营实体。

怎么说嘞，因为作者没拿出图片工资单或者研究报告凭证的真凭实据或者是也没拿出B对他说话时的录音。

所以站在客观的角度，这个瓜的真伪，只是作者一面之词。然后我又翻了下作者的上一篇文章，感觉这哥们有一些魔怔啊………

所长B也在朋友圈第一时间发了一段回应文字，我看了还挺得体，没大毛病。

但A写的那些投研圈的一些事，也不是没有。大部分人都是选择忍忍就过去了，有本事的就直接换个工作环境。

不过现在研究员过剩，工作可没这么容易找。

昨晚和好友聊天还说起，现在基金公司准备去中间商化，直接让自己的研究员对接上市公司进行深度研究……行业下行期，更卷了……

今日两市气势磅礴大涨，大盘终于突破3100点并站稳，也成功突破年线并站稳。沪深300也尝试冲击年线，还差一些。

科创板、创业板继续联袂大涨，两者涨幅均超3%。十年成长优选上一次调仓的双创50涨幅更是接近4%，新入的成长增强也很不错。期待能回血吧。

微盘股指数也不甘示弱，强劲反弹4%，看来量化资金是重新抱团在一起了，继续盯着小票干。

同样是一把微盘的北证50今日表现较弱。

值得注意，今日两市成交额继续放大，突破1.2万亿元！有量有（）？

我在周五的《罕见一幕！》中说北向资金单日净流入超过200亿元很罕见，今日北向资金继续扫货，全天净买入金额再超百亿，达到108.92亿元，尾盘有流出迹象。

是，你们会说，北向资金里有假外资，没错，确实可能有这个情况，但北向资金构成是比较复杂的，有配置盘，有交易盘，有真外资，也有假外资，但你要说全部都是假的，我个人不认同。

行业表现看，今天有点意思了，价值风格分化，房地产大涨、建材也涨幅居前，同样胖纸我在《罕见一幕！》中鲜明指出：地产稳住，A股才能稳住！

周末成都取消限购，取消摇号，这就是一个稳地产的信号。成都已经是准一线城市了，未来一线城市会不会也有相应的放宽？可以密切跟踪。

同是价值品种，红利主题的石油石化、煤炭、交运却逆势下跌，有色也逆势下跌。（有色有点奇怪，股价和期货价格产生了背离。比如铜期货已破8万，但铜股票没什么表现）。

但你们看同是有商品属性的化工票，今日涨幅居前。

成长风格继续占优，电力设备及新能源（：大力发展智能网联新能源汽车）、AI产业链的传媒、电子、计算机涨幅居前，商贸零售、机械、轻工制造、医药涨幅也超2%。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘选择在节前突破3100点重要关口，尝试脱离3月1日至4月26日窄幅震荡的箱体。（2993-3102）

科创+创业又同步上攻，五月行情值得期待。

罕见一幕！

昨天胖纸我还在《注意！一些变化》鲜明观点中说外资回流了，预期和信心在提升，上海大街上老外变多了，对港股是利好，对A股也有利。

今天乖乖，罕见一幕！北向资金突然爆买A股，早盘，北向资金净流入金额就高达135.24亿元，午后，北向资金继续出击，全天北向资金净买入额高达224.49亿元。

外资全面抢筹的节奏，这是北向资金今年以来首次单日净流入超过200亿元，上一次单日净流入爆买，还是在2月29日（166亿元）。

从历史上看，北向资金单日流入超过200亿，也是较为罕见的。

结合昨天外资巨头罕见唱多中国房地产，这是外资全面看多中国的节奏？

之前胖纸跟你们讲过一个鲜明观点：地产稳住，A股才能稳住！ 

今日两市也强势上攻，丝毫不理会隔夜美股调整因素。大盘三连阳，贴着50日均线上行，再次试图冲击3100点大关。

注意，今日成交额也是放大的，破万亿元大关，有量！

科创，创业联袂大涨。十年成长优选里上次调仓新调入的科创创业50ETF联接A（013315）今日也表现强劲。

场内的科创创业50ETF（588400）今日也大涨2.6%，而且目前还处于负溢价状态。（-0.52%）

科创创业50ETF（588400）跟踪的指数是中证科创创业50指数（931643.CSI），覆盖科创板、创业板市值较大的50只新兴产业股票，囊括光伏、储能、锂电、半导体、医药生物等细分赛道龙头公司。

从权重股占比看，新能源、电子、医药这三大板块占比近90%，呈现三足鼎立的结构。既能够有效追踪新能源汽车、AI算力、创新药的反弹行情，也能够在回调时分散风险，是布局科技创新的利器。

科创创业50的估值自今年以来持续处于低位，目前PE-TTM为25.89倍，位于指数上市以来4.79%的历史较低位置。

港股今日继续威猛，本周连续强势五天，截至15：06分，恒生指数涨幅超2%，恒生科技涨幅超4%。

行业表现看，成长风格占优，AI产业链一度领涨（谷歌微软盘后大涨，核心业务被AI强劲赋能）。

午后证券板块崛起，非银金融涨幅第一（证券强势午后涨停潮，昨晚消息：推动头部证券公司做强做优），房地产（外资翻多看好中国房地产）也在午后异动涨幅第二。

通信（光模块领衔，隔夜英伟达强势反弹）、计算机、汽车、有色、传媒、电子涨幅也均超2%。

价值风格跷跷板回调，红利主题再调整，银行、煤炭、交通运输逆势下跌。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

外资爆买，港股先行，A股崛起！

成长修复，价值稳固，业绩为王！

下周还有两个交易日，就要进入5月了，随着年报季报披露完毕，业绩地雷出清，5月比4月要乐观一些。

注意！一些变化

基金一季报已经全部出齐，最近看了不少相关研报，注意！有一些变化：

1、一季度主动权益基金加仓有色、通信、家电等板块，减仓医药生物、计算机、电子等板块。

2、食品饮料重回第一大重仓，有色新晋前五大重仓行业。一季度前五行业为：食品饮料、电子、医药生物、电力设备、有色金属。

3、成长型基金风格未发生漂移，但主要减仓AI及电力设备。

价值型基金减仓食品饮料和医药，主要加仓红利主题和出口链。

以上这些变化仅供参考，看看机构们调仓方向和持仓思路，有助于更好理解当前市场的变化。

胖纸我个人更偏好看社保基金的重仓品种和北向资金的重仓品种，等到5月我给大家做一个统计。

今日两市窄幅震荡，大盘依然在50日线获得强支撑，实际上昨天就讲过，这波的救市品种沪深300目前强支撑也字啊50日线，这里稳住，黑丝周四不黑，就很好理解了。

当前市场是有一鼓引导力量存在的，很多关键点位，也是在寻求市场的认同。

今天港股再次走强，早盘再创节后反弹新高，港股本周超预期表现，可能和基本面关系不大，和资金面的关系更大一些。

毕竟，任何市场价格的推动，都要靠真金白银。

内资虽然目前占有港股总市值的10%，但能够主导港股的力量依然是外资，且今年内资加仓的主流品种是港股高股息板块。（我看十年成长优选上一次调仓增加了很少比例的港股高股息品种，已小涨近4%）

有卖方观点认为港股这波表现主要是由于外资重新回流：

自去年8月外资集中撤出AH股后，亚太地区资本主要流向日本，这也导致去年10月开始美债利率快速下行的窗口，港股几乎没有上涨，而日经指领涨全球（中国和日本是亚太地区最大的两个市场，两者互为跷跷板）。彼时交流最多的逻辑是押注日本货币政策正常化后的日股和日元的双重升值。然而这个逻辑在今年日央行开启加息后被证伪，日元进一步快速贬值，贬值幅度在主要非美货币中最严重，因此一部分资本近期重新回流香港，这也是3月19日日本加息以来日经指涨幅领跌发达市场，而港股则领涨的最核心原因，基本上是去年的反向演绎。

北向资金今日净买入3.89亿元。

行业表现看，银行、交运、医药、煤炭涨幅居前，前三个交易日强势的军工、传媒、计算机、通信跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

外资重新回流港股，一方面对港股来说是利好，存在估值修复的机会，

另一方面，也说明一些客观环境因素正在改善，外资的信心和预期再一次提升，对A股也有利。

最近我发现，上海街头老外变多了，这也或许代表了一些变化。

我又查查了相关数据去验证，今年一季度，浦东国际机场口岸外国人入出境数量达147.7万人次，约是去年同期的5倍。