技术上大盘下周将现大涨

市场延续着多日反弹不够一日砸盘的戏码，在躲过了黑周四之后，周五的行情却走的难看至极，而被恒大举牌的万科A这几天却赚足了眼球，最终市场在上周杀跌后，本周指数更是经历了牛皮市的一周，对于这样的行情和市场，到底打了谁的脸？

截至收盘，沪指下跌5.43点，指数收于2977.00点，深成指下跌24.22点，指数收于10342.28点，创业板下跌20.60点，收于2109.05点，成交量同比和昨日略有萎缩，两市共成交金额4022亿元，资金流向显示资金今日依然是有小幅净流出，沪港通则是继续净流入，外资抄底的脚步依然未能停止！

盘面上看：市场全天的走势延续着上蹿下跳的走势，盘中多空双双似乎谁都不愿意发动攻击，市场被一只看不见的手死死的扼住了命脉，题材股分批次的出现一定程度的反弹，权重股依然是一种不作为的格局，券商和银行股假惺惺的护盘让市场走势变得更加难看。

技术上看：大盘依然是涨跌互现的格局，沪深两市盘中上蹿下跳的格局始终没有改观，沪指继续站稳5日线， 3000点依然是压力，创业板勉强守住2100点，分时图处于一个底部缓慢爬坡的尴尬局面，技术上看市场短期将依然有冲高走势的出现，不排除指数短期冲击3000点。

因此，认为大盘股指反弹触及13日均线以后再度拉升的幅度越大越可以持有。但是，股指没有突破本周高点之前向下回落到62日均线附近可以逢低补仓。

题材股卷土重来 调整格局料延续

　A股昨日延续弱势反弹格局，沪指虽然盘中出现小幅跳水走势，但最终有惊无险微涨收盘，创业板强于主板，题材股炒作有所回暖，午后万科A封板一度带动市场情绪。

　　截至收盘，上证指数涨0.13%，报2982.43点；深证成指涨0.83%，报10366.50点；创业板涨1.01%，报2129.65点，两市合计成交4048.18亿元。

　　恒大91亿元买入万科4.68%股权

　　昨日早盘沪深两市小幅低开，题材股活跃，地产板块表现不俗，盘中成长股崛起，创业板领涨，前期被热炒的强势股纷纷拉升，带动股指翻红。

　　个股方面，廊坊发展近5日涨幅约49%。消息面上，廊坊发展股权争夺战不断升级。回应恒大地产举牌，大股东廊坊控股持续增持，并抛出了公司章程修订和提选董事议案，“组合拳”维护国资控股地位。

　　此外，万科A也强势涨停，市场有消息称恒大大举买入万科股票，持股约5%。昨日收盘后，恒大在港交所发布公告称，董事会宣布，截至2016年8月4日，本公司透过其附属公司在市场上收购共516870628股万科A股，占于本公布日期万科已发行股本总额约4.68%，总代价为人民币91亿元。

　　题材股依旧是市场炒作主流

　　福哥分析，短期调整格局有望延续，而短期热点仍然以题材股炒作为主。题材股依旧活跃，呈现轮番炒作，个股也呈现补涨行情。而金融股继续呈现弱势调整，二线蓝筹也出现小幅回落。因此，在市场大方向还未确立的情况下，题材股依旧是市场炒作主流。建议投资者尽量短线关注受利好消息刺激的题材股，同时中线关注一、二线蓝筹股，若金融权重股市场拉升，短期反弹将开启。

　　福哥认为，具体投资策略上，投资者应该将风险放在首要位置。题材股受到碾压，机会更多地体现为长期滞涨的权重板块，可以积极发掘其中具备业绩支撑的潜力标的。

　　福哥分析，从技术形态上看，股指经过一段时间筑底，后续再度走强的可能性还是很大。因而，在弱势状态下，可以反其道而行之，积极吸纳质优超跌个股。

逢低做多题材股将大涨！

大盘连续两天反弹以后，今天缩量回调，这种回调应该还是正常回调，后期大盘还将上攻3000点附近，能放量站上3000点，大盘将再次上攻前期高点附近，否则，后期大盘还有盘整，但只要大盘回调不跌破2930点，大盘总的上攻方向不变，而管理层严密监控的题材股，近几天都是涨幅靠前，即使重点提示的万科，今天也是攻击涨停，说明市场不可违，人为的干预市场只会自己给自己打脸，晚间关注下万科的公告，只要不会被监管层停盘核查，后期被打压的题材股还会大面积活跃。

盘面上看：1、沪指周四低开高走报收小阳线，日成交量较昨日萎缩。2、个股涨多跌少；两市涨停个股19只扩大至25只，无跌停股，跌幅超过5%的个股1只扩大至2只。3、沪指30分钟MACD指标红柱伸长，KDJ指标上行。60分钟MACD指标红柱伸长，KDJ指标上行。4、日MACD指标绿柱缩短，D值下行、KJ值上行有金叉趋势。透过周四盘面，创业板指数低开高走，日K线报收小阳线，涨幅1.01%，成交量较昨日放大。领涨概念股：国产软件、保障房、电商、智能医疗、全系概念股等；题材概念股继续呈现轮动领涨格局，力度一般且持续性较差。今日虽然创业板再次重返此点之上，但量能依然欠缺，而领涨题材股反弹力度和持续性是周五及下周市场的最大看点！权重股方面，地产股日线三连阳，今日涨幅达1.83%；日线形态上看已进入颈线压力位，能够带量向上突破则有可能出现上一波行情中有色股的领涨走势。有色、券商股飘红，保险、银行、煤炭股飘绿。日线技术指标显示权重股具备轮动反弹潜力。

大盘方面，沪指大盘周四探底回升，报收小阳线；成交量较昨日略有萎缩。透过本周近四个交易日的走势，周一沪指跳空下行，但在颈线位附近获得支撑报收较长下影线，周二、周三连续低开高走，周四再次探底回升；低点逐渐抬高，日K线上连续两日站上5日均线；日线技术指标已至相对低位，有结束调整继续上行的预期。但成交量始终处于地量水平，表明反弹并未获得场外资金的青睐，市场仍处于超跌反弹范畴。而沪指下方的60、120日均线近在咫尺；权重股技术形态也有触底反弹要求。所以，短期市场仍有反弹向上的动力；关键是看大盘能否补量上攻？而要想成交量放大，则需要权重板块的配合；沪指上方的压力在2980-3020点；向下的支撑在2930-2950点。

操作上，近期我们一直建议大家逢低做多，主要是大盘周线、月线还没有被破坏，目前还是建议大家持股做多，等大盘回抽3100点附近再说。

降杠杆离不开“慢牛”

　　自2013年以来，A股市场与海外成熟市场最大的区别就在于估值中位线不同。通俗点说，就是A股市场资金配置侧重题材股，海外成熟市场资金配置侧重蓝筹股。结果就是，A股市场作为全球流动性最高的市场却屡屡录得股指表现全球垫底的成绩，而市值庞大的道指却总能以小于A股市场的成交量屡创新高。如果说A股市场有泡沫，那么题材股的泡沫是很明显的，现在监管措施无疑就是针对这一泡沫顽症而来，所以A股市场的投资风格转换趋势已经十分明确。

　　今年初以来，监管层对于A股市场题材股炒作的监管呈现逐步升级的态势。宏观层面是收紧借壳重组和购并重组的审核，而重组概念往往是题材股持续炒作的催化剂，这一招可谓釜底抽薪。微观层面则是日常监管直指题材炒作，先是针对演艺明星估值泡沫，继而延伸至虚拟现实、人工智能、石墨烯等噱头式概念，这事实上给予市场一个明确的信号，缺乏实际业务和估值支撑的虚拟概念在A股市场被限流的概率越来越高，这些概念就好似A股市场的虚火。

　　欣泰电气是趋势拐点确立的标志事件。近期人们可能将关注焦点都聚焦在宝能系购买万科股票的杠杆资金，但殊不知欣泰电气前十大股东中杠杆资金按照比例其实更高，这就解释了为何A股市场中小创股票活跃度高于蓝筹股的现象，因此监管层除了对噱头式题材股加强监管之外，对于PE加上市公司和资本系合伙企业入主上市公司等热点题材也在加强监管，而这些类型资本系企业背后往往都有着不同比例的杠杆。

　　目前宏观经济和金融政策导向是“脱虚就实”和“降杠杆”，从年初以来，监管层对于证券市场投机炒作的监管层层加码，可以很明确梳理出A股市场治理的对象在哪里？“降杠杆”则不仅是证券市场的事情，而是指整个金融市场，大家都知道任何金融危机最终都是由杠杆破裂引起的，而杠杆破裂的导火索往往是资本价格泡沫，而“降杠杆”与资本市场表现又有着密切的关系。

　　以2008年金融危机为例，2006年美国涉及房贷的次级债违约是危机导火索，2008年金融危机波及全球，这就是价格泡沫和杠杆破裂的表现；美国走出金融危机的过程，也是整个金融系统“降杠杆”的过程，2009年至今美国金融系统整体“降杠杆”比例是24%，其中美股牛市对于金融系统“降杠杆”贡献比例是18%。换言之，如果没有美股牛市就不可能实现金融系统“降杠杆”的目标，而美股牛市主要聚焦道指和标普指数等蓝筹指数。

　　根据估值，如果说国内市场有明显资产价格泡沫的领域，比较明显的是地王现象和部分题材股，而不是具备估值和分红优势的蓝筹股，相反借鉴海外金融市场的经验和教训，金融市场“降杠杆”是离不开蓝筹指数“慢牛”配合的。

回抽空间有限抓紧买入！

今天大盘整体呈现窄幅震荡的走势。上午部分题材板块开始有所活跃，午后券商小幅下挫后展开拉升，随后有色，煤炭全线上行，尾盘上海国资委全面反弹，进而激发了市场抄底小盘股的决心。近期连续杀跌的创业板指也是止跌企稳，终结了四连阴，截至收盘，沪指涨0.61%报2971.28点，深成指涨0.64%报10250.54点，两市成交量依然相当低迷。

从盘面看，今天市场明显呈现出主弱中小创强势格局，盘中上海国资改革、次新股、等题材活跃，证券板块以及次新股的启动给市场带来活力，特别是午后上海本地股再添一把火，点亮市场反弹的激情，市场有望在题材股全线活跃下迎来短线反弹。从技术上看，股指连续回调后迎来反弹，但反弹中量能萎缩，也预示着空间有限。

总体来看，本人认为，有着风向标的券商和次新股今天的启动，本身就预示着反弹的迹象，而午后上海国企改革概念的跟随，更加表明此处资金的异动。但今天量能萎缩严重，基本上呈现出近期的地量，也表明指数已经形成超跌，对于明天而言，重点还是看量能，如果明天放量，惊天长阳或将一触即发！

操作上，投资者在这里可以逢低逐步加仓，重点关注中报高送转标的外，小盘题材股、国企改革、券商、医药以及业绩驱动标的成为近期关注焦点。此外，回调的次新股、创业板标的，只要不是近期大涨的，都可继续低吸。

强势股补跌 短期下跌进入尾声

　　周一盘中还出现了积极信号，就是委卖盘大幅萎缩，在成交量持平的情况下出现这种情况也是说明市场惜售心里。

　　周一两市小幅低开后即出现快速下跌，特别是创业板中的非权重票，9点45分创业板探出全天最低点，随后缓慢回升，收盘前几乎翻红。上证指数低点在午后，反弹力度也有限。两市成交量较上周五略少。

　　量比超过1的板块有12个，集中在银行、维生素等少量品种上。大部分板块缺乏买盘支持，缩量下跌。

　　市场目前利空因素：

　　1、监管趋严(券商研报+媒体说明会+信披违规+业绩报告预计的有效性)

　　2、资金缺乏(私募大退出、理财产品新规、产业资本减持、公募仓位高)

　　3、IPO提速(涨停板打开后消耗大量存量资金)

　　这些短线利空需要时间去消化，目前市场已然出现了“水清无鱼”的情况，且个股来看，风险偏好很低。比如煤炭板块今日涨幅居前，领涨个股是前期跌幅较大的兖州煤业而不是形态较好的潞安环能，证明就算有板块的机会，个股也是超跌反弹为主。

　　周一盘中还出现了积极信号，就是委卖盘大幅萎缩，在成交量持平的情况下出现这种情况也是说明市场惜售心里。

蓝筹股崛起重塑A股格局

　　本周A股市场出现了重心下移的态势。其中，上证指数的3000点是得而复失，而创业板指则是持续下行，且成交量持续萎缩，说明热钱正在逐渐撤离，这将对未来一段时间的A股市场产生较大的影响。

　　不过，庆幸的是，在本周热钱炒作降温的同时，蓝筹股出现了一定程度的复苏态势，尤其是一些高股息率的个股在近期出现了清晰的上升通道，部分个股甚至还出现了放量拉长阳K线的态势，比如说家电板块的苏泊尔，汽车板块的上汽集团、长安汽车，医药板块的人福医药、复星医药，电力板块的国投电力、华能国际等，这不是一只个股、一个板块的个案，而是整个A股市场的总格局。

　　如此就意味着当前A股市场虽然指数重心下移、涨停板个股家数减少，说明热钱在撤离。但同时也说明了部分中长线资金正在进场，或者说部分热钱也在改变操作思路，力度适应当前的政策导向。毕竟打击题材炒作，甚至列出炒作黑名单，这就说明了相关各方不希望亢奋的个股行情，担心亢奋的个股行情使得指数的节奏失控。所以，打压个股行情，以驱赶更多的资金涌入到高股息率的蓝筹股中。

　　而且，当前的新股高收益率也有利于高股息率个股的持续走高。因为新股的高收益率，使得A股的套利空间极其广阔。有分析人士指出，沪深两市能够各配置1000万市值的高净值客户的新股网下配售年化收益率能够达到20%，甚至30%至40%，如此就意味着只要配置市值不大幅下跌，那么，就存在可观的收益率。而蓝筹股的高股息率优势封闭了他们的下跌空间。所以，越来越多的资金开始涌入到蓝筹股，从而使得蓝筹股的活跃度有所提升，这可能也是近期上证指数、中证500指数强于题材股集中的创业板等指数的原因。

　　综上所述，短线A股市场个股行情降温的确是大势所趋。但是，对上证指数、中证500指数的下跌空间也不宜过于夸大。主要是因为资金的流向，在抑制题材股集中的创业板指的同时，也为蓝筹股集中的上证指数提供了新的买力。因此，下周A股市场将可能会进一步分化。其中，上证指数在2950点上方仍有企稳的可能性，甚至不排除在蓝筹股牵引下再度上试3000点的可能性。但创业板指的压力仍然存在。

　　既如此，在操作中，建议投资者可以跟踪一些高股息率、低估值品种，包括天然气产业股、高速公路股、独立电网产业股、食品饮料股、港口机场股、家电产业股等等。

下周大盘先抑后扬 立足3100

今日大盘继续下跌向下运行，从各板块的趋势走势看都换没有到调整到位的迹象，所以这样的弱势调整可能还会继续。今天虽然跌破了2985点但是还在前日低点2940点之上，下周前几个交易日可能还是较弱的调整，只要不出现较大的跌幅就有可能在两到三个交易日结束调整。

市场今天的走势符合预期，出现了一个阴星，量能略有萎缩，出现了黑周五，今天并没有站稳3000点，说明多方信心不足，在等待周末的消息面，最近周末的消息都是偏空一些的，这和管理层的加强监管思路是有关系的，多方明显还是怕周末出现类似加强监管的消息打击，因此今天不敢做多。关于下周的走势，只要周末没有大的实质性的利空，那么下周应该逐步企稳，站稳3000点，然后市场人气修复之后逐步向上攻击3097的走势，那么大盘依然在上涨趋势之中。

技术上，沪指日线MACD绿柱延续，强势整理格局，日线级别的零轴范畴中期拐点仍有待确认；周线在10-20周均线获得支持，但量价并不支持迅速走出行情浪；月线属于在10月均线遇阻的小阳，但底部结构成立，量价有金叉雏形；总体看，八月份还有反弹浪期待，但仍旧立足3100开始防御的策略。

下周走势上，由于大阴把短期均线打成死叉状态，暂时上半周还需技术修复三两天，理论上下周针对2950-3000小区间还有整固震荡，待均线修复则再攻前高位置，总体下周可能先抑后扬预期，立足二线小蓝筹股为宜；

做好一点就能把握现在的行情！

我今天说的这个词，成功后的惯性。不仅仅在我们炒股上，在工作和其他方面都有这种情况。意思是说，某个人他用某个方法取得了成功，因为成功后的惯性，就会对那种方法特别执着和坚信，会一直用下去，全然不顾客观事物已经发生了变化。这种情况跟个人的能力和学识关系不大，是一种人性的弱点，不管什么层次，不管多出色的人，都有可能犯这种错误。

这种错误在我们炒股过程中几乎是无处不在，比如牛市中，我们捂股赚钱了，因为牛市里大多数股票总是不断往上，当市场趋势变了，到了熊市里，过贵和泡沫严重的股票显然是不合适长期持有的，但很多人因为过去捂股比较成功，思路一下子转变不过来，会对市场的变化视而不见听而不闻。

有时过去越成功，越辉煌，反而会对以后的成功形成越大的羁绊。做公司也好，很多公募基金，私募也好，为什么一两年，或者几年内做的好的很多，但长期持续做好的很少见。比如王亚伟，过去在公募做重组是非常成功，做私募后业绩非常难看。因为过去很多年，重组、借壳、ST股的炒作是中国股市非常好的赚钱方式，但在今年这种方式发生了重大变化，监管层对借壳重组方面的审批，政策，监管都比以前严格多了，要求也高多了，导致好多重组失败，加上中国股市政策市特性，壳股的炒作被抑制。而大资金在二级市场的进出没有小资金灵活，资金转换调仓也需要时间，所以王亚伟也是因为没有及时转变思路，适应市场新的变化。

我有个朋友在2008到2011年，抓住了白酒这个熊市里的成长股，大赚了一把，于是乎对自己非常自信，对自己选的股票也非常自信，而且自信得有点过度，等2012年白酒明显涨幅过大，已经到了景气周期的顶点，特别是塑化剂爆发后，对如此严重的利空和过去几年巨大的涨幅，就是普通股民，也能感受到不好的气息，但作为老手的他，却自动把那些忽略了，依然执着相信自己选的股票，既然过去是成功的，那证明我没错，现在基本面还是很好呀！有点小利空，调整一下还会创新高。

后来的结果都知道，来回做了一轮电梯，股价基本上被打回原型。有时候会出现当局者迷、旁观者清的情况。去年有个人买到了某个超级热门板块的股票，几个月翻了六倍，在六月到七月间，一般人都可以看出来，走势有明显的做头的迹象，过去短期大涨的K线也看上去特别陡峭，一旦趋势坏了，杀跌会很厉害，但是他退出后又忍不住诱惑再次满仓杀入，因为过去这个板块和个股涨幅确实太好了，他也从中大赚了，于是他眼里只有这些股票了，对过去让他大赚的股票就像绝色美女一样深信不疑和留恋，还想复制过去的辉煌，结果也是可想而知。

我说过，这个是人性的弱点，不管老手、高手，还是新手、菜 鸟，都会犯类似的错。我们虽然需要学习专业知识，但对自己性情的修炼，比知识更重要的，一个成功的投资人，不是不能犯错，而是犯错了要能及时纠正，尽管做到亏小钱、赚大钱。股市是人性的放大器，我们的优点和弱点都会被股市放大。我自己也好，不断告诫自己，可以内心激情澎湃，但表面一定要谦逊自抑。可以自在想象，但一定要克制自己。可以不断犯小错，甚至冒险，但不能犯大错。可以平淡无奇，甚至是长时间赚不到钱，但一定要有足够的耐心。

市场没有问题下月会更好

  早盘开盘后延续近期震荡整理格局，但早尾盘突然风云突变，出现恐慌性暴跌走势，几大股指快速放量下跌，以创业板为首的中小创题材股成为重灾区，不过所幸的是大盘收盘重新站上了2980点，该点位为大盘的生命线位置，站上后市还有希望。截至收盘，沪指跌1.91%报2992点，成交3168亿，深成指跌4.11%报10405.85点，成交4900.87亿。创业板跌5.45%报2155.39,成交1367.86.盘面上，上海国资改革上涨，石墨烯、软件服务、有色等板块领跌。沪股通净流入11.35亿。

  今天本该大涨突破极限，却在政策无端突然毫无防范的情况下放出利空打击人气题材，导致市场在准备进攻第二目标前铩羽而归.今天的下跌，主要是消息面的累积因素，包括IPO发行提速，另外就是深交所对题材个股的市场炒作行为过度干预，动辄停牌，这些客观上打压了市场资金的做多人气。今天市场状态性质与2月25日很像，都是宣泄情绪。中阴线之后，市场很难直接转强，后市可能在今天的下影线内横向发展几个交易日，再逐渐走强，今天资金出逃题材股，向沪指转移明显，中线来看，对市场还是看好。预计60日均线能得到有效支撑，大阴线杀伤力很大，可能明后天小十字星，站稳60日均线后逐渐走强。

   技术面,大盘今日进行了一次深度洗盘，2945点虽然小幅跌破，但是迅速收回，尾盘收在2985点之上，重新回到上方中枢，说明目前的调整依然属于上升途中的调整，由于今日下跌幅度过大，题材股表现较弱，走势需要时间来修复，因此近期应重点关注大盘3010点的阻力与下方2945点的支撑。下午市场主要在缓冲拉剧中消化释放不稳定资金，这在技术上还是属于正常现象，关键就是明天走势了。

  技术面到目前还没有被破坏，只是政策突然释放利空导致很多短线资金心理受不了，过渡的短线恐慌导致资金的倾轧并不一定是坏事，而且这样的突然打压砸盘有点过猛了，反而有故意诱空的嫌疑。政策即便利空也打不到这个程度，明显故意放大了利空，那就是主力干脆在借力打力杀跌制造恐慌同时也在接盘吸货。所以这个时候不能盲目，要理性，惯性是一种心理影响，但是惯性维持不了多久，除非导致技术走坏才具有可持续性，否则跌了还是会有反弹。目前阶段的大盘不具备暴跌的条件，直接大跌这肯定是有问题的。但是要看到今天是因为特殊情况深交公开打压深市中小创题材从而引起了恐慌抛售，对于很多个股都是一种间接屠杀，导致很多利润直接缩水，辛苦反弹很长时间可能还不如这一个杀跌来的凶狠，这种过程是最折磨人和摧残你的斗志的。

    总的来说:近期管理层监管力度加大，出手遏制题材炒作是今日市场的最大推手，因为管理层一再的干预市场，让投机氛围浓厚的A股很不适应，最终在向上做多乏力的情况下继而引发羊群做空。对于今日的杀跌，之前虽有预见，但幅度之大还是远超预期，可见溺弱的A股信心恢复还有待时日，鉴于这种弱势格局未改，建议大家谨慎敬畏的对待市场为宜，更不要因为单日暴跌后急于赚钱，而频繁的在市场中追逐热点，因为近期的盘口已经很能说明问题：越激进就越会亏损。今天之后，大家在操作上尽量避免题材股，目标锁定主板绩优股票，跟着指挥棒走，避免受伤!

国企改革板块发力 沪指站上10日均线

　　周二，大部分行业板块呈普涨格局，尤其是黄金、新能源车、次新股等前期热门题材“卷土重来”，上海国资等板块表现活跃，带动市场人气，助推沪指站上10日均线。分析人士指出，市场对国企改革的预期是推动本轮行情的原因之一，老题材提振市场人气，但量能未能放大。在存量博弈的格局下，预计结构性行情仍将是主旋律。

　　昨日早盘两市略微低开，增强现实、苹果概念等周一活跃的题材显著回调。黄金、新能源车、次新股等概念发力上涨，沪企改革概念表现活跃，大盘从而低开高走，沪指上午即站上5日均线。午后，各强势题材涨幅扩大，酿酒、汽车、食品、家电等消费类行业加入上涨行列。大盘午后震荡上扬，沪指站上10日均线。

　　截至收盘，上证指数报收于3050.17点，涨幅1.14%；深证成指报收于10852.21点，涨幅1.25%。创业板指数报收于2279.55点，涨幅1.50%。两市成交额合计4852亿元，较前一个交易日4917亿元的金额相差不大。

　　从盘面上看，大部分行业板块上涨。其中，贵金属、民航机场、电信运营、环保、新能源车、沪企改革等板块涨幅居前，仅石墨烯、增强现实两个板块出现下跌。

　　福哥认为，触发本轮行情的因素包括市场预期全球货币政策再次步入偏松周期以及国企改革的推进，债市上涨并创年内新高，说明市场对政策偏松的预期未被破坏，因而股市的上涨窗口依然存在。而涨幅较大的板块领跌，属于正常的获利回吐，而非新一轮下跌的开始。

　　值得注意的是，随着7月国资委发布试点扩围名单，央企改革试点工作全面铺开，投资者对该板块的配置热情逐步上升。昨日，沪企改革概念表现活跃，上工申贝涨逾7%，上汽集团涨逾6%，上海梅林涨逾4%。分析人士认为，下半年国企改革的进度将继续加快，力度也有望超预期。鉴于上海的国企规模和效益在全国较为领先，上海可能成为全国国企改革的一面旗帜。

　　对于未来行情的走向，光大证券首席策略分析师赵扬向记者表示，存量博弈下的结构性行情预计仍将是A股的主旋律，下半年企业盈利增速的回升或对市场形成驱动。短期来看，沪指或继续在3000点至3100点之间徘徊。投资者的情绪修复需要大规模的赚钱效应来激发，因而“井喷式”行情较难马上出现。在供给侧改革和去库存的背景下，建议关注有色、煤炭以及消费领域中景气度较高的医药和电子等行业。

调整结束重拾升势 小心热点“一日游”

昨日A股市场继续 “昏昏欲睡”，沪深两市双双小幅低开，而后虽有小幅冲高动作，但终究因成交量不足，收盘时沪指都未能站上3020，让人沮丧。市场只有石墨烯板块有较为持续性的上扬，两市赚钱效应也仅为55%。今日早盘，A股市场，开市飘红，多指奋力上行。板块上，沪指的公交、黄金、天津自贸区率先领涨，连新股与次新股也在高压下再度反抗了，N华锋等多只妖股涨幅超过30%，真是阻挡不了的冲劲。

技术上来看，大盘20日线支撑明显，短期回踩后放量上行，连续土坯多条短期均线，再次上行迹象初现。总体上，目前宽松预期政策持续升温，外围股指接连新高下，两市向好情绪依旧。在如期探底回升下，股指或将展开二次上攻，在前期多次低吸之后，目前可持股观望，耐心等待拉升。具体的操作我会在盘中给大家具体的操作提示，必定最大程度的为大家规避风险。

短线来看，沪指围绕3000点仍有反复，当前股指风险并不是很大，风险最大来自个股。尤其是近期强势由于其获利盘多，资金撤离欲望最为强烈，最有补跌的可能。三大股指午后较早盘继续有主动上攻的意愿，权重股表现良好，成交量有所放大。早盘沪指突破五日线和二十日线后继续上攻。

总之，这地方的行情，在于大盘，在还没有实现真正的突破之前，可能更多的表现为一种区间式的震荡、整理；在于个股，则结构性、快节奏轮动的格局仍比较明显。这种行情，一方面每天始终会有一些热点板块及热点品种会跑出来；另一方面，相应的热点可能又存在一定的“一日游”之类的现象。至于今日这根缩量中阳线，可能意味着短线调整已经告一个段落了，接下来的大盘，上证指数仍有望去尝试挑战前期的高点。

强弱转换 把握个股是正道

　股市经过之前由2950附近直冲3050后，上周大盘明显转入弱势，股指虽然几番欲上试3100点，但均无功而返，并且形成了五连阴的走势，市场信心由此受到较明显的影响。

　　受大盘的势头制约，加之近期管理层在重组、炒作等多方面展开了严格的审核程序，打击市场炒作行为，对热点和个股的炒作形成了明显的抑制作用，导致短期赚钱效应大幅下降。

　　市场的风格特点变化，在我们的专家荐股栏目“吾股丰登”中也有较为突出的体现，最大的特点就是，个股强弱转换越来越明显，选股重于选时选点。从上周的具体表现看，我们的专家充分显示出了在个股机会把握上的超强实力，连续挖掘出了嘉麟杰、棒杰股份、罗平锌电等多个牛股。其中，民间高手王辉推荐的嘉麟杰最有代表性，该股推荐3个交易日，短期收益率就已经超过12%，且从第四天开始，推荐人王辉就建议大家逢高减仓和兑现利润离场，而该股后两天的表现正如其预判的那样，冲高后连续调整，从中体现出王辉在个股机会的把握上，有着精准的趋势预判。

　　另外，其推荐的棒杰股份、光大证券岳从忠推荐的罗平锌电等，也在四五个交易日里获得超过10%的收获。同时，前期一直维持强势并获得出色的收益率的个股，则多数出现了横盘整理或者小幅回调的走势，较为鲜明地反映出了当前市场箱体运行、高抛低吸的盘面特征。

　　结合近期专家的操盘思路来看，值得投资者参考和借鉴的还有，在当前箱体运行的格局下，不是只有短线才能获利，中线或者波段操作同样能够获取超额收益，上周的多只牛股就是我们的专家从中线股中挖掘出来的。

三点预示多头行情即将爆发

  我们看看指数站上3千点大关之后，市场发生了什么？

    我们先看看白酒板块。为什么要看白酒板块呢？因为我们知道这些个股都是各类基金扎堆持有的品种，通过观察它们的走势，可以看到这些机构资金对指数的态度。

    在指数前期的上涨趋势中，以贵州茅台为标杆的白酒类个股是屡创历史或者波段新高，以及部分电器个股的新高，曾让人以为牛市恍惚仍在。这些都是代表着低市盈率的品种，于是就有着市场风格切换的预期。

    但它们新高之后，并没有呈现强势整理进行巩固的特征，相反，而是震荡盘跌，短线的上涨趋势完全遭到破坏，下跌的幅度已经不是波段强势整理的范畴了，而是波段大幅减持的迹象，后期无疑就是进入一个大周期大形态的整理态势中了。

    即，在沪指站上3千点之后，以各类基金为代表的机构资金选择了大幅的减持操作。

    我们再看看市场炒作的灵魂品种——新股次新股板块。打眼一瞅，这个板块的绝多大数个股已经是完全破位走空，资金持续出逃明显。该板块是市场炒作的灵魂，它们近期的衰落，预示市场的炒作进入低潮甚至干涸。

    我们再看看锂电池板块，该板块是我们谨慎预期市场风格切换而受到炒作的重点品种之一，但是这个预期是完全的失败，资金对其原材料价格最近的下跌形成的利空，与下半年新能源汽车大幅放量的预期继续维持业绩的利好之间，选择了前者，资金开始出逃该板块，周五是加速的出逃。锂电池板块是上半年最有市场号召力和影响力的板块，容纳的资金也是巨大，而它们的全面退潮预示资金对其已经失宠，同时也是说明在目前的指数背景下，是不愿意积极炒作了。

    再看这次指数站上3千点的功臣板块，有色和军工，有色近期股价是持续走软，但由于国际期货价格构筑坚实的底部形态，所以有色个股也是下跌空间有限。而军工上次南海事件集体异动之后，资金并未大幅出逃，周五还有蠢蠢欲动的迹象。

    综上，在指数前面突破波段新高之后，白酒、次新股、锂电池这些无论是机构资金还是游资资金都是选择了大幅减持的操作，所以对当前的指数就是有着一种和现在的季节不同的一丝寒意，需要我们格外谨慎了。

    这里说是需要格外的谨慎，而不是彻底的转入大空头思维和行动，因为——

    第一，券商板块虽然周一小幅破位之后，还能暂时挺住，这个极大影响指数的权重板块只要能撑住，还是有一线希望。它们现在的技术形态是岌岌可危，如果再向下破位，就会形成短周期的空头趋势，指数自然是会进一步的恶化。所以我们也是密切关注这个板块后期的多空转换方向，在其没有进一步破位之前，只是处于谨慎的状态。

    第二，上周四周五开始，有资金大幅介入上海国企改革板块，且较为强势。如果本周继续强势行为，则对广东北京山东的改革个股以及央企改革板块个股形成股价的刺激，有形成新热点的可能。只要市场上有新的强势热点，而且重要的是，这个热点的炒作，不再受到动不动就停牌的“监管”，指数还是有希望后期转强的。（改革个股由于有着官方政策的背景，所以对其的炒作应该不会受到严格的监管限制，有利于资金的发挥。）

    第三，军工，有色，充电 桩，互联网彩票等板块具备潜在短线热点炒作的可能，但是较难形成主线，短线考虑的品种。

    对指数保持格外的谨慎态度，操作上一定仓位关注市场的新热点能否形成，进入谨慎防御阶段。

缺乏内生动力 大盘疲态已显

　上周沪深股市未能延续前几周的涨势，反而呈现冲高回落、阴跌向下的走势。虽然短期没有太多利空因素影响，但市场明显缺乏内生性动力，观望谨慎心态严重，因此大盘或将回到3000点附近震荡整固，机会不多。

　　首先，从近期市场连续阴跌而成交量并没有明显萎缩的表现看，3000点上方多空分歧较大，换手激烈，表明反弹行情似已进入瓶颈阶段。虽然短期市场环境较为有利，欧美股市强劲反弹，美股新高不断，而内地上半年宏观经济数据也符合预期，因此没有对短期市场形成冲击，但即便如此，行情也没能够顺势突破或持续反弹，说明目前反弹的基础仍较脆弱。

　　其次，从资金流向看，存量资金博弈格局不变。根据证券投资者保护基金网站披露的数据，前周银证转账资金仍净流出160亿元。在自5月中旬以来的9周当中，只有6月中旬有一周净流入56亿元外，其余八周都是净流出，流出总额超过2300亿元。目前市场存量资金仅1.6万亿元，也处在较低水平。表明本轮反弹至今都是存量资金博弈，并没有明显的增量资金介入，也就缺乏行情“水涨船高”的基础，制约反弹的空间。

　　最后，上周市场走弱还有一个原因就是盘中热点明显降温，每天沪深两市涨幅超过5%的个股较以往明显减少，个股活跃度降低。在此情况下，投资者由持股转为抛售，避险观望情绪迅速升温。这种摇摆走势，表明市场缺乏内生性动力，“等、靠、要”心态严重，对行情预期的自信心不强。

　　展望后市，虽然技术面仍支持反弹行情，但资金面和市场心态都较为谨慎，加上目前个股轮动迅速，持续性较差，因此行情在总体箱体震荡不变的格局下，本周或将退守3000点附近震荡整理，偏向防御性。投资者在操作上建议安全第一，谨慎为主，可持五成仓位左右。如果跟短线热点，也要眼明手快、果断进退，以短线操作为主。

3000点之下就是空头的噩梦

经过本周的逐级回撤，现在的位置已经无限临近3000点了，从量价关系上可以看出，整个回撤过程没有一天的成交量超过进攻时峰值，即便是周五实体阴线也是相对缩量的，因此量价关系上属于健康。技术面上，下方均线支撑就在3000点附近，中长周期趋势只待突破3097前高后确认，因此结合之前的观点，这次日线级别的调整将在这里结束，考虑下跌惯性的因素在内，2988即是极限拐点，时间上预期就在下周初，多头将打出放量长阳为标志正式开启上攻3200的征程。下周是升周期，也是收周线和月线，本人相信7月份会在3100之上结束。因此操作上从现在开始都不要任何恐慌，不要倒在诱空陷阱中，持股的坚定持股，像我们这样之前做好防守的转为进攻，3000点之下就是空头的噩梦。

再说个股，最近一周多时间之所以行情变得如此孱弱，最根本的原因就是我们说过多次的热点持续性问题。经常出现前日强势板块次日分化或闷杀，当日强势打板个股被砸成猪头，这样的格局对于场内活跃资金来说影响是很负面的。之所以搞成这样，我认为和监管层频繁的、无规则的、无标准的特停强势股有很大关系。从特力A到GQY，甚至后来复牌打了两个涨停点的昌九生化被特停，但是同是复牌后十连板的天际股份却没有特停，历史新高后的金贵银业拉出三连板也没有特停，东旭光电5天3板也没有特停，再看上峰水泥，近期可谓妖气十足，分时走势更是上下翻飞，明显的操作价格，但也没有特停。试问特停到底是以什么标准来界定呢？说是走妖似乎不像，说是恶意炒作也不像，难道背后有什么更深层次的原因，抑或就是看老爷们的心情？大家都知道，市场最核心的是人气和信心，表现出来的就是赚钱效应，一旦这个被遏制或被损伤，盘面的活跃度就会大幅降低，资金参与度也会大打折扣，走势怎么可能有激情？因此，只有热点能走起来，赚钱效应恢复起来，这个市场才能正循环起来，大盘才能节节高起来，希望我们尽快看到这个局面出现吧。

当前要判断行情的延续性，上证指数看日线，关键点在3000点，分界线在2980点，创业板指数看周线，关键点在2240点，分界线在2200点。来到了3000点附近，就意味着多头的重要防区将接受考验，想恢复区间震荡，至少这个位置、这个时候，多头要站出来说话。股票也如此，周线走好的，重点看周线，看周线什么？提示大伙一点，记住，看K线组合，而不是单根K线。

大盘还远远未见顶 重点是选股

我们作为股市当中的老人都知道，任何一波行情来临的时候，市场都不可能一触而就，一步逼空涨到位，而是进三退一或二，然后总体以爬升趋势为主，到了最后的时候，才会发起疯狂的一击！底部总是诞生于大多数人的绝望之时，而顶部总是出现在大多数人的疯狂之日！目前市场正处于反弹上升趋势的初期阶段，市场上有些人有悲观的想法很正常，而目前市场正处于洗盘的时候，让人难受，或者让人受不了，甚至被震仓出局，这也很正常！毕竟不是每个人都有足够的耐心和经验。

也有很多人说，回避洗盘阶段，本应就是高手要做的事情！同时，还有部分人说，目前市场是洗盘还是见顶，不要都说得那么肯定，万一这里就是市场的顶部呢？万一市场后面出现破位大跌呢？所以说，区分清楚市场的洗盘亦或是见顶，很重要。而对于第一种说法，我觉得那是小散户的要求，小散户总是要求买在最低点，卖在最高点，或者一买就涨停，一卖就暴跌。小散户总是追求这种虚无缥缈的高手或者大师境界，所以散户也就是总是亏钱或者无法真正地步入投资的大境界！

当然了，如果在此位置坚定中长线价值投资理念的则不用理会这样的风险设置。因为如果你认为这里就是底部，甚至是大底部，下跌空间不大，那么作为中长线的价值投资，此时就没有必要设置什么止损了！如我们上半年挖掘的黄金牛股。毕竟，作为中长线的价值投资，一般都是选择有价值的潜力牛股去布局，做长期的股权投资的，而不是短期的小散户式的股票投机买卖，更不是像勤奋的“小蜜蜂”那样一年到头都操作，为证券公司“打工”！

所以，在目前这个时候，我们依然认为大家去猜测市场此处是洗盘抑或是见顶了，都没有必要！因为，我们既然要顺势而为，在目前市场连30日均线都没有被跌破的情况下，贸然地就去说大盘见顶了！我觉得提这种说法的人个人主观色彩判断太严重了，是一个典型的活在自我世界里的所谓“高手”！

不管大盘后市如何，我们现在唯一要明确自己的任务就是，目前还是选股是第一重要的！至于大盘，我们顺势而为就是了。

市场短期折腾继续 逢低布局未来潜在主线

　　在连续多日弱势折腾后，市场终于出现了像样的反弹，只不过反弹如过眼烟花，来得快去得也快，主要指数收盘虽然小涨，然整体来看，市场前期的盘整格局并未打破，市场短期的折腾还在继续。

　　市场短期出现折腾，本身并无问题，前面我们已多提到，主要指数自五月底以来均出现了5-10%不等的涨幅，个股涨幅在三成以上的不在少数，资金获利盘丰厚，在主要指数逼近4月中旬高点后，市场将面临近期获利盘和前期套牢盘的双向压力，市场客观上有反复震荡、筹码交换的需要。而且，从盘面看，板块轮动加快，热点一日游甚至半日游，操作难度加大，使得投资者心态普遍趋于谨慎，在市场新老题材断档，赚钱效应降低背景下，市场自然走不远，顺势调整也在情理之中。

　　现在的问题是，这里的调整，持续时间到底有多长?回踩会去到哪里?前面，我们大致说过，我们预期的支撑大致是沪指3000点附近，创业板指2200点左右，直到昨日收盘，大小指数都未触及，市场整体强势格局依然明显，但是，在折腾的时间上，目前主要指数高位震荡已一周有余，时间明显长于我们预期，后市是继续以时间换空间，还是说改来的调整还是会来，目前依然不好下结论。

　　不过，不管怎么演绎，从大小指数本身的细分结构上，短期震荡之后，市场后期大概率还有一次冲高。这点从消息面上大致也能找到印证，目前，A股市场并无明确可预期利空，而利好的消息反倒不到，深港通临近，全球货币宽松预期，国内改革加速，客观上都有利于市场情绪向好，风险偏好推动的市场反弹并未逆转。这里的震荡什么时候结束，我们没必要天天猜。什么时候有新的成建制热点出现，什么时候放量打出了新高，我们再跟进不迟，没有量能和热点的冲高，暂时多看看应该也不会有太大的踏空风险。

　　下半年的市场，整体来看，应该不会太悲观，但可能也没有一些机构预期的那么乐观。存量市场，风险是涨出来的，机会是跌出来的，大跌的时候要敢买，大涨的时候要敢卖，越是大家一致唱多的时候，越是要多一份谨慎。如果市场有机会，我们认为后期出现结构性行情的机会要远远大于趋势性行情，背后的逻辑主要在于：首先，市场依然是存量博弈，有限的资金不足以发动趋势性行情;其次，经济增速换挡，中国经济从增量经济模式转到存量经济模式，盘活存量、优化结构客观上会带来一些机会，但多半是此消彼长的结构性机会;第三，A股市场的结构性高估依然明显，同涨同跌可能一去不复返。

　　说到结构性机会，频频追涨杀跌，找热点，很有可能占不到什么便宜，与其这样，不如逢低布局一些日后可能成为资金关注主线的板块。具体来说，稳健型投资者，可以继续在低估值、高股息率的食品饮料、家电、医药等低估消费股以及深港通稀缺标的中寻找机会，买跌为主，战略配置，而激进的投资者，可以逢低布局景气度上升、有政策预期的国企改革、供给侧改革、无人驾驶、虚拟现实、量子通信、OLED等主题。

大盘强势震荡 分化格局

   周三沪深B股大盘强势震荡，呈现分化格局，其中深B指收于1140.19点，微涨0.15%；沪B指收于351.42点，微涨0.02%；全日成交量进一步萎缩，意味着市场只是存量资金在博弈，在没有新增资金进场的牵引下，B股大盘短期暂时难有大的作为。看来，B股固然有望延续企稳态势，但是难有进一步拓展空间的态势。

　　从消息面看，近期中粮公布国有资本投资公司改革试点方案，国企改革驶入快车道。中国企业研究院首席研究员李锦认为，7月将是国企改革的分水岭，意味着顶层设计基本结束，施工已经开始，试点进入政策落地期，国企改革步入求速求效阶段。下半年国资体制框架和产业结构调整改革进程将加快，在重组整合、垄断行业混改、实现“管资本”等领域有望破局，部分央企及地方国企改革的思路将逐步明确。

　　在操作上，依然建议保持积极调仓手法，对于已经获利的个股可以选择先落袋为安, 而低仓位的投资者可以提前潜伏在一些近期回调比较充分的品种耐心等待轮动行情的到来。

大盘还是震荡上行节奏 坚定持股

 今天大盘下跌。沪指收3027点，下跌0.29%，深成指下跌0.17%，创业板则下跌0.23%，两市成交5053亿元，成交量继续萎缩。

  从走势看，大盘今天继续缩量震荡，收一颗小十字星，明显收敛，有较强波动信号；时间上看，从7月13号开始已经连续震荡近6天，调整周期今天结束；空间上，这6天震荡，调整幅度不到55点，基本是横盘微下，属于强势高位震荡；明天开始进入比较重要的时间窗口了，要注意大盘将出现较强的波动和变盘。综合看，经过连续6天的缩量震荡后，大盘有望明天开始重起升势，关键看力度和速度，如果力度大、速度快，大盘将进入一个加速上涨过程，如果还是涨一天就休息一两天，那么大盘还将是震荡上行节奏。这里要坚定信念！

  周四：沪市大盘股指向上反弹的盘中压力位分别是3043点和3068点，强压力位是3080点；回落调整的盘中支撑位分别是3007点和2989点，强支撑位是2961点。

  大盘继续在3000点上方小幅横盘震荡，今天低点高于昨天低点，说明有收敛迹象，短线难以深跌；明天是周四，有没有“黑周四”？从今年2638点反弹以来，周四黑色的不多，6月以来就没出现过周四下跌超过-0.5%的。而创业板继续在年线下方的平台上整理，为突破年线（目前2311点）作准备。

  前期大盘上攻的主要力量是主板上的煤炭有色及黄金等大宗资源股，也包括军演受益的军工航天股。目前这些板块回落之时，大盘若向上拉升，是需要有一个相对较大的龙头王者板块站出来。否则还是题材乱舞，行情震荡的走势。