北交所虎年开市：觉醒、闷棍、诺亚方舟、打新！

虎年开市的剧本和春节前简直是一脉相承啊。

虽然春节前被锤了一波，但投资者对股市还是恋恋不舍的。毕竟过年放假7天，哪有股市开盘好玩。

虎年开市第一天A股高开低走最终勉强收了开门红，没成想第二天，也就是今天一个闷棍砸下来。

其实，逐鹿君昨天是很开心的。因为北交所上市公司中设咨询（833873.BJ）开年第一天就喜提30cm大长腿涨停板，而且带着基建小分队集体大涨。大多数北交所公司也是纷纷跟涨，行情不亦乐乎。

逐鹿君当时有两点感受：一是北交所和新三板今年仍有较明确的投资机会；二是投资者似乎还没有从过年的慵懒状态中醒来。

逐鹿君有想过如何唤醒投资者的积极性，但考虑到还在过年，懒洋洋的挺好，毕竟醒来后又得忙一年。

没想到今天A股的这记闷棍直接敲醒了慵懒的人，集体觉醒就在今天完成了。看清楚啊，是A股的闷棍，不是北交所的闷棍。相比A股今天的惨状，北交所的行情算是给力了。

早盘A股上证指数下跌1%，创业板指下跌超过4%，盘面看得很清楚，创业板指几乎是被排名靠前的权重股绑架了，大涨大跌都取决于那几家权重股。

万亿市值的宁德时代跌超9%，白酒宠儿、芯片巨头、锂电龙头、苹果链龙头一起大跌，3000亿医药巨头药明康德闪崩跌停，各种新闻媒体的报导、各类股吧论坛的发言，跌得似乎天塌了一样。

但咱们北交所和新三板的投资者还是很淡定的，毕竟很大一部分仓位都在这稳得一匹。

北交所未停牌的80家公司，今天49家上涨，29家下跌，2家平盘。其中，佳先股份、凯添燃气、球冠电缆、数字人上涨超过5%。中设咨询下跌9%、华维设计下跌5.73%，但人家昨天涨得多啊。

连城数控今天下跌4.26%，盘中75.10元/股创出去年6月份以来的新低。要是从去年9月7日133.5元/股的高点算起，连城数控的股价快腰斩了，不知道何时能稳住啊。

其他下跌的北交所公司整体跌幅较小，13家公司跌幅在1%以内，相比A股来说，北交所可以说是大跌时的避风港了。

实际上，考虑到前段时间全球多国加息或准备加息，国内局部疫情反复，企业的经营情况依然严峻。高位赛道股的雪崩式杀跌也让广大的投资者意识到今年的股市行情赚钱不易，甚至有不少投资者已经做好了小亏的心理准备。

有鉴于此，逐鹿君认为全面改革中的新三板和新设立的北交所将会是今年动荡的全球股市汪洋中的诺亚方舟。不能说稳赚，但聪明的投资者在北交所和新三板的投资能跑赢其他股票市场。

第一：北交所上市公司抓住了历史性的机遇，他们将有能力和底气进一步做大做强；

第二：优质创新层公司深耕主业，力争北交所上市，他们的战斗力将让不屑于中小企业的投资者刮目相看；

第三：春节前最后一个交易日，全国股转公司修订创新层分层办法，将让大量优质公司能更早、更方便的晋升创新层。这样既能扩充创新层公司总量，给投资者增加选择的机会，也能让资金更市场化的流向真正优质的公司，而不是只能抱团少数几家公司；

第四：新三板虽然每年向A股输出数百家上市公司，但新三板创新型中小企业发育优良，走一波又长起来一波，活力四射的育种基地啊；

第五：北交所和新三板定位明确，企业意愿强，投资者认可，券商等服务机构不辞辛苦的服务；

第六：不论是全面改革的新三板，还是新设立的北交所都是改革中的市场；不论是叫破而后立，还是叫源头活水，新的市场孕育着新的机会，不是老市场可比的。

新三板Saas第一股和创科技（834218.NQ）开年第一天公告开始北交所上市辅导，这家公司之前是新三板绝对的明星公司，雷军投的天使轮。后来公司很低调，投资者也就更低调了。

春节前发布定增公告的芯片半导体公司电通微电（830976.NQ）获得多位新三板顶级个人投资者认购，虎年开市两个交易日顽强放量大涨。同时，预告3月18日披露2021年年报，看来是业绩很稳，还想着早一步晋升创新层啊。

最后，简要说下北交所新股待发行情况：

1、威贸电子（833346.NQ）将于2月10日（本周四）打新，发行价9.00元，拟发行2059.5653万股，发行市盈率27.17。

2、泓禧科技、路斯股份、凯德石英已获得证监会核准，将进入发行环节，预计下周或下下周也该打新了。

北交所打新虽然有部分老股不限售，但新股稀缺性仍在，基本是放心打的节奏（50万元以下的资金就别凑热闹陪跑了）。当然，是否打新，大家自己决定哈。

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

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博采网络为例，新三板的投资逻辑变了？

接着上一篇文章，逐鹿君和大家聊聊第二个问题：新三板的投资逻辑变了？

新三板自2013年底全国扩容以来，就成为了中小企业挂牌融资最好的平台。数千家、过万家中小企业在新三板上规范经营、披露信息、股权交易、定增融资，不仅获得了企业加速发展的资金，也为广大的投资者提供了直接便利参与优质企业早期股权投资的机会。

从结果来看，虽然交易活跃度比不上A股，但新三板上走出了不少十倍、百倍、甚至上千倍投资回报的公司。

而且，正是因为大多数时候新三板成交不活跃，所以做短线的资金较少，大部分投资者都是潜伏优质企业长期投资，和企业一起成长，顺便获得相当可观的投资回报。

但自从精选层推出和北交所设立后，逐鹿君明显感觉到企业和投资者的心态和投资风格发生了很大变化，明显感觉到莫非是新三板的投资逻辑变了？

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投资的本质

股神巴菲特早就提出过投资的本质：好生意、好公司、好价格。

价值投资应该是重视企业的成长，忽略短期的波动，更不应该简单的以企业是否马上去上市来判断。

但这两年逐鹿君发现大部分的新三板投资者和企业都在求快，企业急着赶紧辅导、赶紧去申报IPO，投资者急着布局已经开始辅导的公司，最好是很快就会辅导验收的公司，从投资到退出的时间越短越好。至于企业的质地是否足够好，似乎不那么重要了。

博采网络（833205.OC）是一家位于“互联网之都”杭州的互联网基础设施服务商。公司主要有三块业务：一是帮助传统企业“触网”搭建互联网+的软硬件全套体系；二是帮助电商获客和提高产品销售量的互联网营销服务；三是帮助企业搭建直播的软硬件全套体系。

简单来说，博采网络一直致力于帮助企业互联网+、营销和销售量+、直播+，以及其他能帮助企业更有效地利用互联网和移动互联网的优势，来提高品牌知名度、提高产品销量和做大企业业务规模的事。

从成本和效率考虑，专业的事应该交给专业的人去做。毕竟，你让企业什么都从零开始自力更生的做，费时费力效果还差。

有鉴于此，逐鹿君认为从本质上来说，博采网络是一家互联网基础设施服务商，为企业搭建更有效地互联网+的基础设施和整体解决方案，并收取一定的服务费。

至于互联网行业发展的活力、前景好不好，大家心里应该都明白互联网+对企业有多重要。

今年1月4日，博采网络发布2021年年度业绩预告公告。博采网络2021 年预计实现营业收入18亿元至20亿元，较上年同期的8.18亿元同比增长120.09%-144.54%。博采网络2021 年预计实现归属于挂牌公司股东的净利润1.1亿元至1.3亿元, 较上年同期的7000万元同比增长约57.14%-85.71%。

2021年，博采网络营收和净利润大幅增长的原因主要有三点：一是公司充分调动管理团队和全体员工的主观能动性，积极开拓市场；二是公司持续加强研发及降本增效的管理，有序开展产品研发迭代工作；三是随着公司品牌影响力和竞争力的提升，均带动了公司营业收入和净利润的增长。

前两点原因很好理解，第三点主要是指博采网络从事互联网基础设施服务多年，既有多年的庞大的客户积累，又有整体服务的专业团队和良好口碑，在客户获取和优质客户选择上有更多的话语权。

投资者都知道，企业在市场上的话语权很重要，能让博采网络游刃有余地选择需求大、付费能力强的客户，客户质量高！

不仅是2021年业绩表现优异，从2017-2021年的5个完整年度，博采网络的业绩增长一直都相当优异！逐鹿君贴两张图给大家一看便知： 

成长性如此好的公司，在新三板上能找到几家？

互联网行业持续的高景气度，电商直播的巅峰期还远未到来，博采网络显然是符合好生意和好公司的标准。

前段时间“直播一姐”薇娅逃税被罚对直播行业来说是好事，不是坏事。

顶部直播一姐等少数几人几乎是集万千流量宠爱于一身。说得难听点就是平台用流量堆出来的，虹吸效应极强，下面的大多数直播主播和企业过得苦哈哈。

现在顶部流量被打散，景气度极高的直播行业将进入良性发展通道。正好似“一鲸落，万物生”。

另外，我们要明确两点：一是直播模式本身没问题，能够促成大量的商品买卖成交；二是大量的企业已开通或想开通直播来提高品牌知名度，提高产品销售量。

博采网络的直播业务正是为企业搭建软硬件的直播体系和解决方案，这是刚需！

至于价格，博采网络当前总市值10.94亿元，按2021年净利润1.1亿元至1.3亿元计算，市盈率9.9倍至8.4倍。

这是个什么概念呢？

A股上市公司天地在线（002995.SZ）的主营业务与博采网络有一定可比性，但主营业务模式其实远不如博采网络。

天地在线2021年三季度实现营收31.9亿元，净利润0.69亿元，营收和净利润均下降明显。天地在线当前总市值30.44亿元，动态市盈率33倍，正好都是博采网络的3倍，你觉得合理吗？

即使对标天地在线，博采网络的合理估值也有3倍的增长空间。如果按照行业和公司成长性来算，博采网络的合理估值应在50倍市盈率，55亿元市值左右。

以此来看，博采网络当前明显符合好价格的标准！

也许马上就有投资者会说，天地在线是A股上市公司，博采网络只是新三板创新层公司，估值应考虑流动性，不能这么算。

当然，逐鹿君承认这一点。之所以有如此大的估值差异，和是否是上市公司关系很大。但是，从投资来讲，并不是只看是否是上市公司。

而且，博采网络现在不是上市公司，并不代表以后不能是上市公司。从另一方面来说，博采网络正因为还不是上市公司才有如此低的估值，这对投资者来说是好事啊。

上周，高层公开表态，要全面实行股票发行注册制。证监会易会满表示，目前来看注册制试点已经达到了预期目标，全面实行注册制的条件已逐步具备。证监会正抓紧制定全市场注册制改革方案，确保这项重大改革平稳落地。

逐鹿君预判，从今以后上市公司不再稀缺，好企业才稀缺！好企业择机上市，道路通畅！

创业板早已开始注册制，北交所虽未明说但却是典型的注册制。

对于博采网络来说，既符合创业板上市条件，也符合北交所上市条件。

逐鹿君相信，在上市的政策和市场大环境如此好的情况下，底气十足的博采网络今年随时都有可能一纸公告按下直接IPO上市的启动键。

逐鹿君认为，帮助企业高效利用互联网和移动互联网做大做强，尽快启动IPO上市，回报股东和投资者，博采网络理应义不容辞！

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北交所：重要时间节点？扰乱市场正常交易？

在写这篇文章前，逐鹿君特意喝了半罐冰可乐稳定心神。

最近这段时间，逐鹿君一直在观察北交所和新三板的公司动态、股价走势和成交量等等。前几篇文章比较简短，因为好像有很多话想说，但还没想明白。

一个很大的感触是，虽然逐鹿君从事新三板已经六年了，但北交所设立后，企业和投资者心态的变化，盘面的变化，让逐鹿君感到有些陌生了。

第一：新三板的投资逻辑变了？

第二：现在是北交所的一个重要时间节点？

第一个问题等周末理清思路了再专门写篇文章，今天先说第二个问题。

逐鹿君一直认为新三板的行情有明显的周期性，好几个月，弱几个月。行情好的时候投资者加紧赚钱，聊天情绪高涨。行情不好的时候，投资者要么即时撤离，要么卧倒躺平，就像现在。

上个月逐鹿君虽然说北交所变盘时间到了，但也没法确定什么时候开始变，哪些公司带头涨，但红包行情说来就来了。

诺思兰德带着研报一路大涨，数字人、同辉信息被蹭着元宇宙一路大涨，森萱医药被蹭着新冠口服药一路大涨，中航泰达带着混改复牌大涨。流金岁月还被蹭着冬奥会大涨。逐鹿君实在猜不透这个逻辑，大涨后才找的理由？

立一个观点：逐鹿君认为北交所开市后，北交所上市公司已经确确实实就是上市公司了。这一点大家一定要清楚牢记，之所以强调这一点，是因为还有很多企业和投资者没有摆清楚北交所上市公司的位置！

虽然数量还不够多，但逐鹿君认为北交所的大行情按理说应该是与A股上市公司同频共振的。成长性好的公司业绩、估值、股价更有可能成长。成长性一般的公司会像A股普通公司一样普通。

这里有个差异在于，这些公司作为上市不久的新公司，可能会有一些并购整合、被动蹭概念等等上涨的预期。但最终公司长期如何，还是取决于公司的成长性。

新三板创新层开始北交所上市辅导的公司越来越多，正如前几年新三板的Pre-IPO一样，难免有一些滥竽充数的，不为上市，只为套现。

从最近多家公司撤回北交所上市申请的情况来看，投资者不应盲目下注上市辅导，应多花精力研究公司基本面。宁缺毋滥才是根本，博傻容易真傻。

这里省略一大段话，放在下篇文章重点和大家聊。

新三板基础层晋升创新层的时间点也将临近，一批优秀、干净的准上市公司将呈现在大家眼前。行业不错、业绩增长、专精特新、估值低、流通卖盘极少，可以提前下功夫留意了。逐鹿君之前重点提到的基础层公司定增1000万元，正是指的这类企业。

今天上午情绪还稍微好点，热热闹闹的很舒服。下午投资者心情虽秒针的走动而愈发低落，不能怪北交所啊。A股大盘走势也不好，创业板指都跌破位了，去年的大热门、大牛股，一开年就变成了大杀器。

逐鹿君认为现阶段是北交所的一个重要时间节点是基于以下几个原因：

1、北交所接轨大A股同频共振，大家步骤一致，尤其是概念炒作上一致。

2、年报披露期将至，年报预告披露期马上到来。北交所可能会炒年报增长好的公司，但年报不好的公司可能会挖坑。精选层的投资者应该不会忘记去年半年报、三季报披露期的行情吧。

3、众多从精选层平移到北交所的上市公司即将迎来密集、天量的老股解禁。有投资者说大部分解禁的股票都是大股东的，不会卖。但是以目前的成交量，即使有部分老股减持，很多公司的股价可能也会被打下一个台阶。而且，谁说大股东就一定不会卖？

4、连续、密集的大幅折价老股转让。贝特瑞大宗交易折价43.23%，龙竹科技折价38.90%，长虹能源折价38.55%，还有之前连城数控金额极大、折价极大的大宗交易。

这些股东这么大幅折价大宗交易是想干什么？

往最好的方面想可能是为了省税，有没有别的目的或用意？这样做会不会损害全体股东的利益？这样做算不算扰乱市场正常交易？

新三板老人可能觉得很正常，以前新三板也有很多折价大宗交易的。但是逐鹿君认为现在和以前不一样了！

现在是北交所上市公司，公司有数量过万的股东，其中大部分是中小投资者。你懂，不代表其他人也该懂！你理解，不代表其他人也该理解！

广大的普通投资者总是看到这么大幅折价的大宗交易，他们会怎么想，会怎么做？逐鹿君告诉你，骂娘也没用！

有句俗话叫“三人成虎”，大幅折价转让得多了，也就成了真的了，股价跌下来，你的持仓市值跌下来，收益回吐，甚至亏钱了，你还这么理解这些股东、理解公司？

逐鹿君认为，作为北交所上市公司的重要股东，这些股东没权利这么做，没权利用这么恶心的操作来损害全体投资者的利益！

（逐鹿君小声嘀咕，个人投资者高买低卖都曾被问询，北交所上市公司重要股东这么干，不去问问原因？）

就看监管层管不管了，不管的话，就算默许他们继续吧。

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森萱医药再拉30cm涨停板，北交所新年发大大大红包！

北交所行情梳理：概念、订单、调研、芯片、军工！

北交所开市后的低迷行情一度让投资者郁郁寡欢、交投清淡，火热的创新层行情也跟着快熄火了。

但北交所作为新设立的全国证券交易所持续向前、向好发展是不变的。增量市场、增量上市公司总市值从0到中期的10万亿，逐鹿君非常有信心！

新三板投资者大多在北交所有一定底仓，短期虽有一定利润回撤或浮亏，但也就几个点、十几个点的，毕竟没有在新股最高位接盘嘛。

对于30%涨跌幅的北交所市场，后续资金进场的一定是越来越多的，几个点、十几个点有时候就是一两天的事就回来了。

从最近北交所的行情走势来看，几乎每周都有带头大涨的票，事后原因很多，认不认可就看个人了。

比如：据说诺思兰德大涨因为一份研报，数字人大涨因为名字起得好被蹭上了元宇宙概念，森萱医药大涨因为辉瑞的新冠口服药使用较多的利托那韦，而森萱大量生产利托那韦，所以森萱和其母公司精华制药涨势强劲。

阴跌已久的丰光精密昨天突然暴涨15.78%，晚上就看到了两份重要公告：一是丰光精密在 2021 年 12 月 28日与埃地沃兹真空泵制造（青岛）有限公司签订了为期十年的《半导体真空泵核心部件战略合作采购主协议》和《独家供应合同》；二是丰光精密根据生产发展需要，为了提升公司产能，扩大公司生产规模，增强公司综合竞争力，向牧野（亚洲）私人有限公司购买牧野数控卧式加工中心（A81NX），合同总金额为 60,720 万日元（约合人民币 3,370 万元），上述合同交易双方已于 2021 年 12 月 28 日签署。

吉冈精密在 2021 年 12 月 27日接待了 46 家机构的调研，沟通内容涉及汽车轻量化、特斯拉、宁德时代、科沃斯等知名公司。

不论是何种原因吧，逐鹿君始终坚持认为北交所是新设立的全国性证券交易所，是增量市场、不论是上市公司数量质量、新增资金还是其他种种利好或动作，在很长的一段时间内只会多不会少。而这些都刺激着北交所行情的演变。

好日子才刚开始，要对北交所有信心！

另外，逐鹿君前几天发文说过两个事：一是临近年底，创新层中北交所辅导公司加速验收冲击北交所上市；二是明年上半年年报披露后，将有一批优质基础层公司晋升创新层，将为新三板创新层和北交所带来新鲜血液的活力和后备军。

打个比方说，主营芯片封装与测试和传感器的基础层公司电通微电（830976.NQ），今年半年报营收同比增长41%，净利润同比增长284.29%；今年三季度营收同比增长42.8%，净利润同比增长207.7。

电通微电三季度营收突破1亿元，净利润突破1500万元。据此测算，公司全年营收将创历史新高，净利润大概率超过2000万元，当前总市值仅有2.95亿元。

接下来在行业景气度极好的情况下，电通微电的芯片业务新建产能将助推公司规模化生产能力大大提升，传感器业务起量更是会让公司进一步做大业务规模。

今天先写到这吧，逐鹿君希望今年剩下的三个交易日，北交所继续发红包，新三板创新层、基础层也能跟上！

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临近年末，加速冲击北交所！

临近年末了，北交所和新三板基础层、创新层的行情有点太稳了，投资者跟着操心啊。

有投资者问逐鹿君行情什么时候能好起来？明年有什么利好政策？

现在的情况大家也都能看到，北交所每天的成交金额在10亿元上下徘徊，分化很严重，一些公司全天成交金额不到100万元，稍好点的也在300、500万元以下，流动性依然是个问题啊。

本来之前大家预计的是北交所开市后，新开户投资者大增，公募基金、二级市场资金进来一些，行情能活跃起来。现在看来，要么是我们想多了，要么是时机还未到。

逐鹿君shashayuu认为鉴于有两大利空压顶，北交所行情全面好转的时机应该在年报后。期间如能砸个大坑，会是布局北交所的良机。

另一方面，拟北交所上市的公司在临近年末的时间点加速冲击北交所。截至文章发布前，逐鹿君关注到的就有鼎欣科技、硅烷科技、派特尔、思柏科技，这四家公司发布了北交所上市辅导验收公告，预计明天还会交易一天，下周一开始停牌申报北交所上市。

这四家公司的主营业务、业绩和估值，逐鹿君就不展开罗嗦了，有兴趣的朋友可以在软件上认真查阅公司公开资料。

需要注意的是，在北交所新股火热的情况下，如果能过会大概率能挣钱，能挣多少一是看公司基本面，二是看上市时的时机和市场情绪。但风险在于能否过会，这一点很重要，需要投资者结合公司情况认真考虑权衡。逐鹿君是不作买卖推荐的，大家都是成熟的新三板投资者，可以自行判断。

1、诺思兰德：关于向特定对象发行股票申请获得北京证券交易所受理的公告。

2、丰电科技：中国石油和化学工业联合会组织专家在湖北葛化中极氢能源有限公司测试基地，对国家能源集团-北京低碳清洁能源研究院和丰电科技集团-丰电金凯威（苏州）压缩机技术有限公司联合研发的70MPa加氢站用氢气隔膜压缩机进行氢气介质下的运行性能现场考核。考核期间，在5种测试工况下，压缩机运行安全平稳，达到项目攻关指标考核要求。

3、远航合金:  关于终止辅导备案的提示性公告。江苏远航精密合金科技股份有限公司与民生证券股份有限公司于 2020 年 9 月签订了《江苏远航精密合金科技股份有限公司与民生证券股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导协议》，聘请民生证券担任公司首次公开发行上市的辅导机构，同时向中国证券监督管理委员会江苏监管局（以下简称“江苏证监局”）报送了辅导备案登记材料并获受理。

远航合金鉴于战略发展的需要，经与民生证券充分沟通与友好协商，双方决定解除辅导协议并签署了《解除辅导协议》。《解除辅导协议》签署后，民生证券不再担任公司首次公开发行股票并上市的辅导机构。公司已于 2021 年 12 月 22 日向江苏证监局报送了终止上市辅导的相关材料。

4、讯众股份:  关于补发终止辅导备案的提示性公告的声明公告。讯众股份与南京证券于2020年2月24日签订了精选层挂牌辅导协议，并于2020年2月27日提交至北京证监局进行辅导备案。

鉴于公司战略规划及辅导计划发生调整，讯众股份经与南京证券充分沟通与友好协商，双方就终止辅导事宜达成一致并于2021年3月22日签署了《终止协议》，自该日起，南京证券不再担任公司的辅导机构。公司已于2021 年3月26日向北京证监局报送了终止辅导的相关材料。

今天，讯众股份补发了《关于终止辅导备案的提示性公告》（公告编号：2021-053）。

一碗大面啊。

5、恒拓开源：股票停牌公告，拟筹划重大资产重组事项。恒拓开源拟发行股份及支付现金购买亿迅信息技术有限公司100%股权，并向符合条件特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》、《北京证券交易所上市公司持续监管办法（试行）》规定的重大资产重组，但不构成重组上市，本次交易预计不会导致公司实际控制人发生变更。

经向北京证券交易所申请，恒拓开源股票自2021 年12 月24 日起停牌，预计将于2022年1 月10 日前复牌。

公司多有上市梦，上市后既能便捷的筹集资金发展业务，也能提升公司品象便于发展业务，还可以通过并购做大规模或转型，当然还可以转让一部分股票变现。

内生外延是公司做大做强的两种主要方式，但并购后能否顺利整合发挥协力，就要看公司和被并购公司团队的能力和磨合了。

最近由于行情太稳，投资者也是苦不堪言，也没太好的办法，还得熬啊。

逐鹿君真心希望，即将正式在北交所上市的威博液压和北交所上市辅导验收完成的几家公司，能为北交所年末行情带来一丝温暖和曙光！

一个问题：

你认为年末北交所会有红包吗？

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

鼎欣科技为例，聊聊投资者最关心的北交所上市细节！

50亿资金支持新三板基础层公司晋升创新层！

自北交所开市至今，行情虽有起有落，但总体上市场给予北交所上市公司的平均估值与A股上市公司相当，远高于新三板基础层公司。

现在是2021年年底，明年的4月30日又是基础层公司晋升创新层的日子。从最近几个月的沟通结果来看，大量创新层、基础层公司，以及正筹备挂牌新三板的公司，都积极准备开启北交所上市之路。

而对于基础层公司来说，明年4月30日晋升创新层是第一步。

基础层公司晋升创新层有一个必要条件是：挂牌新三板以来，完成过定向发行股票(含优先股)，且发行融资金额累计不低于1000万元。

但是，很多基础层公司挂牌至今没有做过至少1000万元的定增，甚至完全没做过定增。这个难关，必须先拿下。

另外，最近有不少投资者抱怨北交所开市后，新股审核和发行节奏太慢，下一只北交所新股很可能要到元旦后了。

逐鹿君认为这是情有可原的，毕竟北交所刚开市，很多东西需要梳理和明确，确实需要一些时间。新三板和北交所的各位老师们已经很努力了！

但是，我们也应该看到，A股上市有几百家申报排队的公司，可以做到连贯发行。北交所要走通走顺，也需要大量公司积极辅导和申报北交所上市。

因此，非常有必要扩大创新层容量，大幅增加创新层公司数量。简单来说就是，需要尽可能多的让基础层公司晋升创新层，让排队申报北交所上市的公司从哈尔滨排到海南岛。

为了贯彻执行支持我国创新型中小企业发展，支持新三板和北交所发展壮大，逐鹿君一直奔走于挂牌公司和投资者之间。多方沟通洽谈为新三板和北交所争取合法合规的增量资金，现在终于能用在刀刃上了。

逐鹿君经过大致梳理，至少600家基础层公司已经符合晋升创新层的条件。（只是模糊算法，不要和逐鹿君较真具体数量）

排除一些确实不想进创新层的公司，至少有500家基础层公司完全可以在明年4月底晋升创新层，前提是公司在明年4月30日之前累计完成一轮不少于1000万元的定增。小额定增走流程的时间大概2个月左右，时间完全来得及。

500家基础层公司，每家1000万元，一共50亿元，逐鹿君至少能搞定大部分资金，帮大部分优质基础层公司晋升创新层时储备一定粮草！

当然了，可能有些质地很好的公司会多融点钱，有些确实不太好的公司少融点，或暂时不融资，这都很正常。

@所有新三板基础层公司，如果公司确定明年晋升创新层，着急完成一轮至少1000万元的定增，请直接联系逐鹿君。（公司自己已找到资金的除外，不符合晋升创新层条件的公司除外）

如果仍有新三板公司不相信逐鹿君，请认真重看逐鹿君之前发布的《精选层致富秘籍》这篇文章，句句金玉良言。

两个问题：

1、公司确定明年要晋升创新层吗？

2、赶紧联系逐鹿君。

北交所深游记！

这两天逐鹿君在深圳，流水账记一下行程和感触。

逐鹿君下午在附近和一位今早从厦门过来的新三板投资者聊完，然后在酒楼等两位开车从东莞过来的新三板投资者朋友，约好了晚上边吃边聊。

因为我提前一小时到了，所以趁着等候的功夫先写一点，怕拖时间长了忘记那种感觉了。

本周一早上接到电话才和一位新三板个人投资者大佬约好周二来深圳参加安信证券举办的2022年度投资策略会。

为什么来？

一是与大佬同行，向大佬学习；二是正好和安信证券新三板研究负责人诸总（诸海滨）；三是有几家北交所上市公司老板或董秘过来，正好也能见面聊聊，了解一些投资者最关心的问题。

到会场后第一感受是活动规模做的很大，本来以为是统一的主会场，实际上是多个细分行业的分会场和北交所分会场。酒店二楼很大，找了一大圈都没找到，最后按照走廊上的指示终于在一个很隐蔽的小角落找到了北交所分会场。不是铁了心要找，还真找不到。

进会场后发现，北交所分会场只是一个小房间，坐着二、三十人，瞬间情绪就来了。咱们好歹也是个交易所，怎么连一个细分市场的场子都比不上？

当然了，没有一丝一毫怪安信证券的意思。在国内多地出现疫情的情况下，安信证券还能办这么一场活动，已经是很给力了！而且，诸总带领的安信证券新三板研究团队一直兢兢业业的研究新三板行业和公司，从未离开过新三板，堪称新三板基石研究者。

可能是北交所上市公司的一些领导确实没有时间来参加活动，也可能咱们现在的关注度确实还不如A股一些热门行业、热门公司。不过，没关系，北交所、新三板，和我们都当自强不息，发展壮大！

自强不息不是为了争一口气，而是为了发展壮大。这一点，很重要！

几家北交所公司负责人的发言，逐鹿君没有做详细记录，大致就是两点：一是正在积极扩产；二是有业务沾边那三个没提的字（元宇宙）。更多的信息，还需要后面去公司专门沟通。

交流活动上最大的一个感触是，北交所上市公司的负责人基本都认为公司当前的估值明显低估了，但逐鹿君从众多新三板投资者的反馈来看，投资者普遍认为大部分公司的估值都挺贵的。

为什么会有这么大的差别？

逐鹿君自己做了一些思考，也请教了几位个人投资者大佬。原因不能简单地归结为：公司自己总觉得自家股票是个宝贝。这么简单粗暴的理解，不利于我们加深认知。

经过深思熟虑后的结论是，投资者主要是从公司当前市盈率和股价持续下跌来看的，尤其是股价阴跌最容易让大家认为公司是不是高估了，是不是有什么问题，是不是年报业绩不好，等等。

公司当然对自身的期望很高，但也可能是有一些我们不知道的业务规划和布局，包括业绩和公司后续可能正在推进的一些重大事项等。

如何解决这个困境呢？

要么去公司聊，要么公司主动把能讲的讲清楚，便于投资者理解。

但很遗憾，460万北交所开户投资者，能有几人愿意去、有时间去、有渠道去、真的会去公司见面沟通？和公司有没有信任？公司接不接待？都是问题。

另外，绝大多数北交所上市公司现在都是顺其自然的状态，投资者想了解公司，自己花时间去看公告查资料吧。

更遗憾的是，只有极少数投资者会花很大精力去深入研究一家公司，研究后还能看懂的投资者就更少了。

比如，一个不懂新能源、不懂光伏、不懂软件、不懂智能制造的投资者，你指望他能看公告或年报就能准确把握到企业的价值或问题，这不是开玩笑吗？

昨天下午交流活动时，逐鹿君在群内和新三板投资者图文直播了一小部分内容。投资者对这几家公司关注颇高，也有一些问题想问。只是由于逐鹿君时间精力有限，绝大部分投资者的要求都未得到满足。

下午活动结束时，有位深圳的投资者朋友在群内说他也在会场，没注意到我们也在，刚离开会场。

于是，我们立马约了晚上边吃边聊，逐鹿君又叫了几位深圳的新三板投资者朋友一起。小聚嘛，就是敞开了聊，也不需要什么重要话题。聊北交所、聊新三板、聊投资策略、聊各自zhong仓的个股。

投资北交所和新三板很有意思的，比什么下酒菜都好。虽然，我们没喝酒，但绝对够味！

晚上十点多，依依不舍地约了第二天中午再叫几位朋友继续聚后，才各自散去。

今天一大早和大佬去莲花山跑步，说好了他跑十公里，我在公园溜达。从酒店跑到公园门口，我就四处观望想找个地方扶一下，然后他朝山上跑去了。

过了一会，雨越下越大，大佬还在山顶跑步，电话说暴雨也照跑。我在山下缓过劲后，脑袋里琢磨着昨天参加安信证券投资策略会的感悟。

事情不大，但还真挺有感触的，感触如上所述。

今天中午聚，深圳的丁姐太仗义，让我们奢侈了一把。下午和厦门过来的投资者聊透了，确定要从大资金里拿出一部分资金投到北交所和新三板市场上。多好的事，对吧。

然后，就到酒楼来等东莞过来的两位新三板投资者朋友。

现在茶足饭饱，坐上了返程的高铁，掏出电脑补个结尾，纯粹是北交所深游记一篇。

最后，北交所行情还在磨人阶段，大行情，还得等啊，耐心点。

两个问题：

1、对于现在的北交所、创新层、基础层行情，你怎么看？

2、你还有耐心吧？

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

北交所行情盘点！

北交所变盘之日？

自从上周四和本周一，逐鹿君反馈了投资者对北交所持续阴跌的吐糟后，北交所今天的走势似乎预示着北交所行情已稳。

北交所开市后的持续阴跌，一方面是新股短期涨幅太大，本身就该回调；另一方面是400多万开户投资者实际上带来的增量资金有限，盘中买盘明显不足。所以才出现了每天都是几家涨，几十家跌的局面。

今天，北交所盘面走势则与往日大不一样。今天，79家北交所公司中，70家上涨，2家平盘，只有7家微跌。而且，除了佳先股份跌了2.77%外，另外6家公司跌幅均不超过1%。

上涨的公司中，贝特瑞大涨8.1%，全天呈一路上涨走势，分时图看着特别舒服。不过，也有投资者反馈说，前几天跌的时候也是这样如丝般顺滑。

上市不久的新股吉冈精密今天微涨0.12%，勉强收红。

难兄难弟中的禾昌聚合小涨0.75%，海希通讯小涨1.11%。虽然涨幅不大，但盘中买盘明显多起来了，不错！（难兄难弟真是被上市时机不好给耽误了）

成交量方面，北交所仍有8家公司全天成交金额不足100万元，其他的也大多在几百万元的水平，流动性依然是困扰行情的关键所在。

如何进一步提高北交所的流动性，仍然是亟待解决的问题。

机构调研的公告以后就不写了，逐鹿君最开始就说过，机构光看不买，没啥意思。

五新隧装今晚公告称更换持续督导保荐代表人，原保荐代表人贺小波由于工作变动，改由胡楚风接替。

科达自控公告称公司自主研发的“低转速防潮气密封结构及除尘摄像仪”获得山西省专利三等奖。

艾融软件重大合同公告称，近日与兴业银行股份有限公司签订了《兴业银行研发现场技术服务框架》，合同有效期为两年，总金额以实际提供服务的累计金额为准。

佳先股份公告权益变动，公司第三大股东海通齐东（威海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）于2021年12月1日-6日，通过北京证券交易所大宗交易方式减持其所持有的佳先股份的股份共132万股，占佳先股份总股本的1.55%。

朱老六公告称466.66万股（占公司总股本4.567%）解除限售，可交易时间为2021 年12 月13 日，持有人都是深圳长河资本管理有限公司。持股低于5%，卖的话不用公告。

建邦科技发布持股5%以上股东减持股份进展公告。深圳市安鹏股权投资基金企业（有限合伙）在2021年9月8日-2021年12月7日期间，通过集中竞价方式已减持公司72.4497万股。

创新层公司中讯四方公告回复半年报问询函。

复旦微电控股子公司华岭股份自12月6日发布多项拟申请在北交所上市的公告后，二级市场股价走势平稳。不过，自今年9月2日官宣设立北交所以来，公司股价区间累计涨幅已达128%。今年前三季度，华岭股份营收增长55%，净利润增长102%，如今总市值41.96亿元，动态市盈率48.83倍。

中建信息自11月19日公告与苏宁3.16亿元货款的诉讼至今，股价持续下跌，总市值即将跌破30亿元关口。另外，公司自2020年4月27日发布《中建信息：关于公司筹备公开发行并在精选层挂牌相关工作的提示性公告》至今，筹备精选层挂牌，或者叫筹备北交所上市没有任何进展。这一年多的时间，不少投资者询问逐鹿君中建信息是如何打算的，但公司的事，还是得以公告为准。

昨天，基康仪器公告完成北交所上市辅导验收。今天，公司股价高开18.31%，开盘价10.66元，也是全天的最高价。收盘价9.99元，仍大涨10.88%，全天成交887万元，较往日大幅放量。

从辅导验收公告对股价的提振幅度来看，投资者或可关注即将验收的公司，线索可从公司近期的公告对比来看。比如，鼎欣科技近几天发布临时股东大会决议公告、董事会决议公告、1-9月审阅报告，估计快验收了。

撤回创业板上市申请的穗晶光电今天复牌，小幅低开后放量拉升，盘中一度涨超20%，收盘仍大涨6.67%，成交量明显放大。逐鹿君只想说，你牛！

已公告精选层辅导的惠尔明连跌六个交易日，股价从11月30日的4.33元下跌至2.87元，区间累计跌幅超过33%。在此期间，未有利空公告。

逐鹿君小声嘀咕，北交所持续下跌的累计跌幅已经够多了，今天盘面整体改观很可能是行情企稳的变盘之日。

两个问题：

1、你今天抄底了哪家公司？

2、你觉得元旦前的17个交易日，北交所会给投资者发个大红包吗？

请大家在文末留言，分享你的看法。

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

北交所集体奔腰斩，全面降准带来转机？

遥想11月15日北交所开市首日，10只新股集体暴涨，精选层平移过去的老股上午冲高后回落大跌，之后北交所弱势阴跌十多天至今。

现在打开日K线一看，一个个小绿柱码的整整齐齐排队下台阶。

逐鹿君每天都密切关注着北交所的动向：一是整体的涨跌幅，二是成交量。

北交所开市后的成交量日渐减少，每天几乎只有少数几家公司小涨，大多数大跌。短短十几个交易日，北交所公司股价跌幅20%、30%算少的，腰斩或接近腰斩的不在少数。

尤其是北交所新股，上市时有多靓眼，跌起来就有多扎眼。

同心传动25元跌到13元，吉冈精密43元跌到24元，晶赛科技72元跌到45元，大地电气40元跌到21元，中设咨询16元跌到6.4元。

次新股禾昌聚合19.47元跌到13.54元，动态市盈率17.23倍；次新股海希通讯39.6元跌到26.18元，动态市盈率20倍。（看看北交所辅导中的创新层公司什么价吧，已经倒挂了）

再好的行业，再好的业绩，再低的估值，再多人看好，也顶不住持续的下跌。

问题出在哪？

逐鹿君认为北交所对新三板，对我国创新型中小企业绝对是天大的利好。但由于开市时间尚短，公募基金、二级市场资金还未来得及大规模进场。400多万北交所开户投资者真正在二级市场参与交易的投资者数量极少。

另外，可能一部分新开户投资者被北交所这种阴跌走势吓退了。（别说他们了，老投资者都快吓跑了）

本来活跃的创新层也被北交所的持续阴跌拖累，也被多家撤回北交所上市申请的企业大受打击，创新层部分估值偏高的公司股价开始大幅回调。

不少投资者让逐鹿君向上层建言加快速度引进增量资金等系列政策来提升北交所的流动性。逐鹿君作为第三方，人微言轻啊。

但是，逐鹿君还是仔细思考了一番，谁能救北交所？什么政策能救北交所？

12月6日，中国人民银行发布消息称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

继上周五领导提出“适时降准”后，央行时隔仅三天就快速行动。降准消息落地后，银行间主要利率债收益率降幅扩大，10年期国开活跃券210215收益率下行6.25bp，10年期国债活跃券210009收益率下行5.87bp。

综合来看，选择此时全面降准，既有应对经济下行压力时货币政策跨周期调节的应有之义，也是为金融机构释放低成本长期资金，通过降低金融机构负债成本促进降低社会综合融资成本，维护金融稳定和实体经济信用扩张。

尽管对于此次全面降准，央行一再强调“稳健货币政策取向没有改变”。但在市场看来，近期货币政策有边际放松的迹象，这将对宽信用形成支撑，即将公布的11月信贷社融数据亦有望继续回升。

此次超预期的全面降准能对股市有多大利好作用呢？利好的刺激能高开就不错了。

逐鹿君认为随着北交所近期的大幅回调，部分北交所公司以具有较好的配置价值。我们闲着扯蛋，抄底资金也许正忙着下单。

逐鹿君希望，全面降准能给弱势的北交所行情带来转头向上的契机。

两个问题：

1、你觉得哪家公司跌得最惨？

2、你觉得哪家公司最值得抄底？

请大家在文末留言，分享你的看法。

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木链网：一家神奇的新三板公司!

逐鹿君发现新三板上有这么一家神奇的公司，看好与争议并存，成交量又特别巨大。我们一起来捋一下，机会还是风险需要大家自己判断。

木链网是2019年4月挂牌新三板的，目前处于新三板基础层。

最近一段时间，木链网的成交量特别巨大，既有众多4-6元几十万股的大买单和大卖单，还有9元的几十万股的大买单和大卖单。作为基础层公司，木链网每天成交金额几百万，排在基础层成交金额榜前几名。

那么，木链网到底是做什么的呢？

木链网（873211.NQ）的全称是深圳市骏丰木链网科技股份有限公司，是工信部第三批专精特新“小巨人”企业，已于今年5月17日开始创业板上市辅导，承销保荐券商是长江证券。

木链网主要从事多功能阻燃板的研发、生产和销售及相关建材配套产品等新型材料的销售，产品主要是三厘至十八厘的阻燃板、多功能生态板、非金属材料板等。

公司称其产品可实现耐火、防水、防腐、防静电、防白蚁、抗击等多种功能,可为家居、建材等行业企业提供环保、阻燃的板材,可降低自然灾害等意外事件对人类财产及生命的损害。并且，公司致力于为人们提供安全、健康的生活环境。

另外，木链网2020年年报上大大的字写着公司的商业模式：“互联网+产业+品牌+新一代信息技术+新零售。”

按照公司2020年年报上的说法，“木链网是一家集单板、半成品、火灾防护产品的研发、生产及销售和品牌运营、互联网信息服务、建材供应链、建材新零售、家居定制为一体的产业互联网平台型公司。”

“木链网运用产业互联网的运营模式，逐步实现品牌互联网化、渠道互联网化、产业互联网化、产品互联网化，实现品牌升级转换为互联网品牌，让公司从中获取服务利润实现业绩快速增长。公司主要通过服务获取利润暨互联网品牌服务费、阻燃抗菌技术服务。”

“2020 年公司专注研发抗菌阻燃系产品，专业生产火灾防护产品，专业销售大家居配套产品，公司拥有300 亩产业基地。下步公司将扩大多600 亩互联网电商产业园，将采用全自动化的设备，应用产业互联网运营模式集客户丶工厂丶设备丶供应商丶软件丶运营商丶经销商于一体的商业综合体。产业园结合平台运用智能工厂丶智能云仓丶线上商城丶线下体验店向全球用户输送产品与服务，解决人类居住不安全不健康的痛点，为人类带来财产安全与生命健康的福音”

“木链网与中国建筑装饰集团有限公司签署了每年不低于10亿的战略合作协议，合作期限五年。”

上述四段标“  ”的话均来自于公司2020年年报，不是逐鹿君的解读或分析。

很多投资者很看好木链网，认为公司是工信部第三批专精特新“小巨人”企业，业绩高增长，毛利率净利率都很高，而且二级市场估值低、成交活跃。

还有很多投资者很不看好这家公司，认为公司华丽丽的商业模式看不懂，搞不懂到底是怎么个情况；对公司的主营业务收入、主要客户、毛利率、净利率等均持怀疑态度。

神奇的公司自有其神奇之处，是机会还是风险由大家自己判断。

最后，逐鹿君很好奇：有人关注过、买过、持有，或鄙视过这家公司吗？

欢迎大家在文章底部留言，分享你的看法。

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北交所投资前移之汇龙液压

北交所开市首周的表现大家都有目共睹，随着上周五公募发起的北交所基金一日售罄，投资北交所的一个看点是接下来哪些企业会是公募的投资标的。

不过，逐鹿君认为北交所和当初的科创板差别很大，把希望寄托在公募上最终很可能会失望。

原因在于北交所上市公司的体量小，公募设立的北交所基金规模很小，更最要的是公募基金很可能像之前一样主要通过参与公开发行战投或定增的方式捡便宜，而不是为你接盘。

指望别人天意难测，投资还得靠自己。

最近几天，逐鹿君与大量的新三板投资者沟通，尤其是在新三板挣了几千万的个人投资者大佬，他们对北交所和新三板整体的走势和机会看得准，把握得住。

结论是：北交所最好的投资机会是投资前移。

正在北交所辅导或可能会辅导的创新层公司，但这类公司经历了几次大涨，大多不便宜了。想在创新层公司中找一家行业还可以，每年净利润2000万以上，市盈率10倍左右的公司都不容易了。（过几天逐鹿君可以专门贴个表给大家看下）

继续往前移就是基础层公司晋升创新层，这里面很多公司之前都没被人关注到，犹如一块深埋地底的金矿，等待高手来挖掘，新手旁观即可。

基础层公司在新三板上占比最大，覆盖行业最广，性价比高，最重要的是也在摩拳擦掌的筹谋北交所上市。

逐鹿君之前多次在文章里提过，投资新三板最重要的一是辨别真假，二是性价比。质地中等偏上，真实性高，10倍左右PE，谁不爱？

当然了，如果你非要找各方面都很完美，估值还特别低的公司，只能说你厉害，祝你成功。 

汇龙液压（839266.NQ）是一家专业从事橡胶液压软管的研发、生产和销售的高新技术企业，主要为企业客户提供适应复杂工业环境要求的橡胶液压软管。

汇龙液压的产品按照生产工艺和使用范围不同主要分为钢丝缠绕液压橡胶软管、钢丝编织液压橡胶软管、纤维增强液压软管三大类，主要应用于航空航天、汽车、能源、工业智能、环境控制、工程机械等行业客户。

目前，汇龙液压拥有威龙、汇龙（HUVLONE）、阿尔特（AESTR）、埃迪尔（AERDQHUIP）等品牌的钢丝缠绕液压橡胶软管、钢丝编织液压橡胶软管、纤维增强液压软管等系列高压胶管等产品。

钢丝缠绕液压橡胶软管产品应用于高压、高温、高脉冲的重型装备和液压传动设备，由于该系列产品承压、耐温能力强，适用范围较广，生产工艺要求较高，属于液压胶管高端产品。

钢丝编织液压橡胶软管多为中高压型，应用于中低压液压装备。

纤维增强液压软管为上面两类液压软管的补充，主要应用于石油基和水基液压流体的输送。

经过十多年的发展，汇龙液压在客户的应用需求、产品的研发检测及市场发展趋势把握等方面积累了深厚的行业经验，已具备为客户提供适应复杂环境的高品质的液压软管产品的能力。

汇龙液压研制的极耐高低温（-45℃～+150℃）钢丝编织或缠绕软管产品，曾获得河南省科学技术厅出具的《科学技术成果鉴定证书》，该产品在极耐高低温钢丝编织或缠绕液压软管的研制方面有创新，其耐高低温性能达到国内领先水平。

公司的产品和应用领域相对好理解，逐鹿君就不展开说了。

汇龙液压（839266.NQ）是2016年9月挂牌新三板的，目前处于新三板基础层。挂牌新三板以来，汇龙液压未在新三板融资，累计分红600万元。

自2017年至今，汇龙液压的业绩保持持续增长，尤其净利润从2017年的638万元增长至2020年的1923.8万元。

2020年，汇龙液压实现营收1.25亿元，同比增长4.3%；净利润1923.8万元，同比增长27.81%；经营净现金流2552.7万元，同比增长146.64%。在新冠疫情的冲击下，汇龙液压还能保持业绩持续增长，虽然增幅不是很大，但也算难得了。

2021年上半年，汇龙液压实现营收7391万元，同比增长37.78%；净利润1164万元，同比增长87.52%；加权平均净资产收益率11.74%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）。

汇龙液压总股本4000万股，二级市场股价5.29元，总市值2.12亿元，动态PE8.58倍。

从财报数据测算，汇龙液压今年的净利润有可能达到2500-3000万元，明年4月30日后就可以进入创新层。同时，汇龙液压也可以在进入创新层后开始北交所上市辅导。

持续增长的业绩，加上本身估值低，再加上北交所上市预期，像汇龙液压这样的北交所投资前移，大家认为是否可行？

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但逐鹿大北交及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。