这周一，有点绿！

周一收盘了，话不多说，直接上图：

我见青山多妩媚，料青山见我应如是。

你觉得呢？

明天还能继续吗？

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

北交所投资两条主线：炒新股和估值修复！

好几天没写文章了，逐鹿君今年大部分的时间都在忧虑新三板和北交所的流动性。

新三板的流动性是随着大行情的走弱而抽空了，大量公司的北交所撤回也极大地打击了投资者买入和持有新三板票的积极性。

北交所重点推出的“领航计划”想要让新挂牌公司上市一步到位，未来新三板的路在何方，需要高人解惑啊。

今年下半年，北交所的行情还算热闹，这热闹集中在新股上。

低价发行、带热门概念发行、带极少量老股发行等等，这几类新股短期内涨幅巨大，投资者切换为投机者，几天时间就把1-2年的钱都赚了。

这炒新，很划算，投资者是聪明的！

北交所上市审核的速度非常快，公司从提交上市申请到过会的时间一直在刷新纪录。而且，北交所接下来几年最重要的就是扩大上市公司数量。

北交所的领导们是新三板一套班子，快速大量扩容是看家本事，3、5年后北交所上市公司数量达到几千家很容易。

炒新的福利是一直有新可炒，短平快的赚钱。

北交所存量公司的估值修复就比较磨人了，既要有热门概念，也要有业绩支撑，还要能和A股同行业同概念互动，赚公司成长的钱不容易啊。

好在北京的大会结束后北证50指数可能就会正式推出了，到时成分股也是估值修复的机会。

逐鹿君之前曾多次和个人投资者大佬、投资机构老大们讨论过一个矛盾的话题。

北交所的老股就是因为买盘少所以才出现持续的缩量阴跌，一旦业绩与资金共振，其实涨起来很轻松，势如破竹。

很多人用A股的思维去看北交所，说老股持续阴跌套牢盘太多，拉不动，资金也不愿意拉。

逐鹿君坚决反对这种观点，根本原因是北交所和A股的投资者是不一样的，A股是小户短线居多，北交所是大户长线居多。

这些大户大佬们，你们懂吗？

他们是那种拿着就不挪窝的，股价阴跌也好、成交量低迷也好、小涨大涨也好，他就是不卖。

你以为一拉人都跑了，其实人家根本就不动。

所以北交所老股才会有这么奇葩的情况：阴跌的时候看到的都是卖单，越杀越多；往上拉的时候却只有零星的卖单。

为什么会这样呢？

人家都抱着陪你坐过山车呢，不见兔子不撒鹰。

三季报和北证50都要来了，找找好公司吧。

北交所新股方面，大家自行看图吧：

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深V反转大涨，收复3000点！

今天A股这走势真是动人心魄啊，上午和下午开盘后都在2900点上方杀跌诛心，在一片哀嚎声中只有零星的祈求深V反转。

突然，反转就来了。

上证指数和创业板指大概在下午13：20左右呈45度角快速拉升，风电板块爆涨8%，半导体、光伏、计算机、软件、锂电池等众多板块都涨超4%，整个A股市场4541家上涨，仅有360家下跌，上证指数收复3000点！

反转的原因不明，有兴趣的朋友晚上可以看其他媒体解读，肯定会有一大堆理由给你的。

北交所方面，次新股硅烷科技（838402.BJ）强势大涨11.19%。

实际上硅烷科技今天开盘拉升后，几乎一直在10%涨幅上方横盘，换手率高、成交金额高，羡煞旁人啊。

可惜，如此强势的硅烷科技也不容易带动手底下的兄弟们。

其他上涨的北交所公司涨幅都低于5%，昔日龙头股昆工科技领跌超6%。

尤其，尤其，尤其，一味埋头下跌的贝特瑞和长虹能源居然收红，也是很诡异。

至于新三板创新层和基础层依然稳得一匹，稳、稳、稳。

因终止北交所上市辅导而复牌的明星军工公司中兵通信（837567.BJ），今天复牌股价腰斩，总成交金额50.4万元，明天应该还有一刀。

北交所新股方面，大家自行看图吧：

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北交所次新股大涨，老股还在路上！

今天是国庆节后的第二个交易日，经历过第一个交易日的暴捶，今天的行情好看了许多。

A股上证指数先抑后扬尾盘收红，创业板指涨幅超过1%，电力相关板块涨幅第一。

今早开盘北交所骏创科技（833533.BJ）高开后直线拉升盘中涨超23%，收盘仍大涨13.14%，优机股份、路斯股份也大涨超过10%。

最为神奇的是邦德股份（838171.BJ）早上小幅下跌后直线拉升十多个点，横盘到收盘前几分钟又是直线拉升收涨24.15%，成交量和换手率都明显放大。

整体来看，今天的北交所也是涨多跌少，还算坚挺。（次新股大涨原因不明，大家自己猜吧）

唯一一直美中不足的是北交所老股（北交所开市前上市的公司）一直跌跌不休，成交量不大，但腰斩的不少。

要说去年涨多了，现在也都还回去了，虽然今年大环境一般，但几家龙头公司业绩还是比较能打的。

接下来先是北京的大会，然后是北交所开市一周年，北证50指数应该会在大会后正式推出，首批纳入北证50的成分股，如果三季度业绩保持稳定，所处行业不错，应该会有一波估值修复的机会。

北交所新股上会审核和发行太快，逐鹿君跟不上节奏，大家挑便宜的打吧。

最近大行情不好，逐鹿君也懒得写，也没什么特别值得写的，有几个好的选题也等大家开心点再写。

一起熬吧。

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中纺标、硅烷科技上市大涨，圣兆药物又有利好！

本文分两部分：大涨和利好。

第一部分：大涨。

一度火热的北交所反弹行情在新股上延续。

昨天在北交所上市的中纺标（873122.BJ）开盘即大涨37.5%，随后拉升再拉升至两次临时停牌，这在北交所全部新股中都是极罕见的。中纺标昨天盘中最高涨幅超过150%，收盘仍暴涨86.25%。

与此形成强烈反差的是，昨天和中纺标一同在北交所上市的天马新材（838971.BJ）平开后边破发，盘中一度跌逾8%，尾盘才靠绿鞋勉强拉回。

逐鹿君在9月13日曾发文章《北交所最纯新股：中纺标的家国情怀！》。

北交所最纯新股中纺标果然不负期望，上市首日的表现太耀眼了。

至于天马新材为何会首日破发，原因大家应该都知道吧。

今天，硅烷科技（838402.BJ）延续中纺标的神迹，上市首日开盘即大涨165%，小小拉升后股价在15元附近横盘。

硅烷科技今天收盘仍暴涨148.94%，从5.66元的公开发行价涨到了收盘的14.09元，全天成交金额7.49亿元，换手率超过73%。

第二部分：利好。

新三板投资者应该都知道圣兆药物（江湖人称：圣药），主要是做高端复杂注射剂的研发，管线多，研发投入大，确定性强和耗时短。

今年4月28日，圣兆药物研发进度最快的盐酸多柔比星脂质体注射液已申请上市许可并获受理，另有多款产品已进入到临床BE阶段。

昨晚，圣药发布公告称盐酸伊立替康脂质体注射液临床BE正式试验完成首例受试者给药。

圣兆药物的盐酸伊立替康脂质体注射液在晚期胰腺癌患者中的生物等效性预试验已完成拟定受试者入组及 PK 评估工作，结果符合两制剂生物等效的预期，预计本次临床试验计划的 54 例受试者将于 4 个月内全部完成入组。

逐鹿君第一眼看到这个公告感觉很不可思议：为什么这么快？

可能很多朋友都听过临床一期、临床二期、临床三期，知道创新药研发耗时长，不确定性大、成功率低。

但你听过临床BE吗？

接着逐鹿君之前发布的一篇文章，我们来梳理下药物研发的流程。

创新药指的是从0到1，从无到有。三个10的标准感受下：10亿美元投入、10年研发周期、十分之一的成功率。

圣兆药物的高端复杂注射剂说简单点就是特别难仿的仿制药。

当然，说起来简单，做起来一点都不简单，我们拉出来走几步你就知道了。

第一步：反向解析。

买来原研药进行反向解析、建立分析方法，这也是建立质量标准的基础。

不是你想的买片药解析就行，太具体的东西逐鹿君也说不清楚，你只要知道这一步可能就要3、5年就行了。

现有原研药的反向解析都这么难了，更何况是直接研发创新药。

第二步：临床前研究。

圣兆药物在临床前研究时有在专门建设和调试的生产车间小试、中试和中试放大，摸索生产工艺，并观察随着产能增加药效有何变化。简单来说就是先生产几十只、几百只、几千只研究药效的稳定性。然后在动物上试验，再上人体，上人体之前还会模拟在人身上试验。

第三步：临床研究。

仿制药和创新药的临床是不一样的，没有一期、二期、三期的说法。

逐鹿君在上面提到的临床BE就是临床研究，也就是生物等效性。

临床BE研究的是患者用药前和用药后的血液浓度变化情况，不用研究药效，因为已经有原研药的效果了。

圣兆药物公告里的盐酸伊立替康脂质体注射液这次设立了 8个临床中心，计划的 54 例受试者将于 4 个月内全部完成入组，这时间之快真是神速了。

第四步：申请上市。

第五步：开卖。

假设圣兆药物的这款盐酸伊立替康脂质体注射液明年上半年完成临床BE，再花一年时间拿到上市许可，预计2024年就可以进到医院、药店，为胰腺癌患者健康状况的改善发挥作用了。

能卖多少钱呢？

胰腺癌因其症状隐匿、恶性程度高、致死率高，被称为“癌中之王”。

2022 年 4 月 12 日，施维雅进口药品盐酸伊立替康脂质体注射液获得我国国家药品监督管理局正式批准，与5-氟尿嘧啶（5-FU）和亚叶酸（LV）联合用于治疗接受吉西他滨治疗后进展的转移性胰腺癌患者。截至目前，盐酸伊立替康脂质体注射液国内尚未有企业通过一致性评价。

米内网数据显示，2019 年我国城市公立医院、县级公立医院、城市社区中心以及乡镇卫生院终端盐酸伊立替康注射剂（盐酸伊立替康注射液、注射用盐酸 伊立替康）销售额超过 18 亿元。

圣兆药物研发的盐酸伊立替康脂质体注射液比普通注射剂疗效更优、毒副作用更低。

为什么这么说呢？

普通盐酸伊立替康注射剂是在人体全身循环，好的部位和坏的部位积聚的药物都很多。

而圣兆药物这款升级版的盐酸伊立替康脂质体注射液外面有一层东西包裹十倍剂量，能够更多的聚集在癌变部位，只有很少的会流动到其他部位，因此提高了疗效，降低了毒副作用。

你要说为什么升级版的能做到这点，逐鹿君只能说圣药确实做到了，至于具体怎么做到的，我还真讲不清楚。

美国卖的盐酸伊立替康脂质体注射液原研药一支大概是2700美金（近2万人民币），如果进口到我国再便宜大概也要卖上万元一支，患者一个疗程大概要用3-4支。

再结合患者人数和每年实际的市场情况来看，这应该是一个每年30亿元-40亿元的市场空间。

而且升级版的不仅拿走普通版的市场，后劲更足。别的不说，就看盐酸多柔比星脂质体的发展过程，脂质体上市后不仅迭代了原来普通注射液的市场，最新5年还持续高速增长，现在已经是超过50亿市场的爆款了。

你想想：现在国内药品有几个单品能卖到50亿以上的？

那能挣多少钱呢？

能挣多少钱就别让逐鹿君预测了，这种药的毛利率有多高，你就使劲往高处想吧。

2020年5月份时，逐鹿君和一位新三板个人投资者大佬交流圣兆药物，大佬觉得单个药几十亿的市场空间没有创新药动辄几百亿有吸引力。

后来发现，一个一个药出来变成钱，远比美梦来得实在。

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

敲醒公募的北交所当头棒喝！

“千千万万吨多肉多汁，徜徉在疏林草原和灌木林里的动物，不只非他们能力所及，也非他们想象所及。他们身处丰饶之中，却逐渐饥饿至死。”——克拉克《2001：太空漫游》

上个月有件很搞笑的事，第二批北交所主题公募基金“景顺长城北交所基金”和“中信建投北交所基金”发售，单只募集限额5亿元。

结果，“景顺长城北交所基金”和“中信建投北交所基金”认购者寥寥。

延期后，“景顺长城北交所基金”也只认购了1.93亿元，“中信建投北交所基金”认购了2.21亿元，连单只5亿元募集限额的一半都不到。

更诡异的是，逐鹿君在上、网上多番搜索都没有找到报道第二批北交所主题公募基金募集结果的报道。多篇文章都只是说开卖了，却没人说卖得怎么样，卖了多少。

是不是很诡异？

难道因为结果不好，所以被淡化处理了？

逐鹿君认为完全没必要淡化处理，结果是怎样就怎样。

那这是公募基金不行？还是北交所不行？

公募基金在A股市场上可是1天甚至1小时卖百亿的，你能说他不行吗？

北交所是我国大陆第三家全国性证券交易所，与上交所、深交所三足鼎立，你能说他不行吗？

那么，为什么第二批北交所主题公募基金卖得这么惨？

逐鹿君认为不是公募基金不行，也不是北交所不行，而是公募基金不上心，出工不出力。

公募基金是我国资本市场的国家队和正规军，目的是赚钱没毛病，但也要顺应大势支持我国企业和经济发展。

逐鹿君为敲醒公募基金，在此只说两点：

第一：顺应大势促发展。

我国正构建国内新发展格局，国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进。大大去年在北京宣布设立北交所时强调要支持我国创新型中小企业发展。

公募基金作为我国资本市场的国家队和正规军，却在关键档口和原则上脑子拎不清，只算一家小账，不算国家大账。这不是基金某个人的问题，而是上面的决策和方针出了偏差。

去年上半年，有篇文章《你们30亿市值都不到，我们接待不了》被刷屏。揭露了小市值公司被公募基金等主流投资机构边缘化的现状，流动性成为小市值公司的痛点。这样一来，小市值公司似乎陷入一个恶性循环，因为市值低而受到的关注少，从而更没有流动性。

北交所110家公司中，只有9家公司总市值超过30亿元，超过30亿市值还算中小企业吗？

两者结合起来看，上面想了很多办法稳经济、促发展，支持我国创新型中小企业发展。

公募基金作为我国资本市场的国家队和正规军却说：我们不看中小企业。

真牛啊！

第二：布局新市场抓长远投资收益。

公募基金还有一个难点是说，如果投中小企业，单个项目投资金额太低，连人员成本账都算不过来，不值当。

为什么这么说？

因为人均工资很高啊。

如果公募基金拿着这么高的工资去抱团大蓝筹、大市值股票，这么简单的操作配得上这么高的工资吗？

逐鹿君认为北交所是我国资本市场上极其重要的新市场。不论是作为国家队、正规军，还是仅作为大型投资机构，都应对北交所有足够的重视并积极布局。

为了北交所和我国创新型中小企业，为了布局新市场，短期内哪怕花点钱养个团队不值当吗？

要有长远眼光啊！

上交所和深交所用30年的时间从0做到了100万亿元，给北交所30年时间完全可以做到20万亿元，不值得你们重视和投入吗？

而且，我国创新型中小企业有很多是行业单项冠军，有很强的发展韧性，他们在北交所上市后既能进一步发展，也会有多方面的资本运作。

逐鹿君苦劝公募基金尽早布局北交所，也是为了抓到长远的投资收益啊。

而且，在沪深市场抱团大蓝筹、大市值太内卷了，公募基金的朋友们啊，把一部分目光移到北交所来吧，这是你们的新战场！

“鸿蒙初辟本无性，打破顽冥须悟空。”

公募，请接逐鹿君劳心劳力的北交所当头棒喝！

编辑：余伟 shashayuu

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递给游资的北交所英雄帖！

“千千万万吨多肉多汁，徜徉在疏林草原和灌木林里的动物，不只非他们能力所及，也非他们想象所及。他们身处丰饶之中，却逐渐饥饿至死。”——克拉克《2001：太空漫游》

精选层时，投资者就在问为什么游资没有大规模进场？

北交所开市到现在，投资者也一直在问为什么游资没有大规模进场？

各种分析的观点和原因都有：有说门槛高，有说流动性差，有说企业质地不好，有说盘子小，有说池子浅，有说纵深不够。

逐鹿君认为核心原因就一个：游资，看走眼了！

如果你是游资看到这先别急着生气，逐鹿君现在就告诉你：为什么说你看走眼了！

游资，又叫投机性短期资金，追求用尽量少的时间以钱生钱，追求高回报，可以快速资金流动、活跃市场。

在人们的印象中游资是很聪明的，杀伐决断，对别人狠，对自己也狠。几千万、几亿的资金说进就进，说走就走。

游资善于发现机会，善于捕捉热点，靠的就是稳准狠。

逐鹿君没兴趣知道早期的游资和现在的游资发生了多大变化，

因为游资的本性没变，追求短期的高回报。

逐鹿君想问一句：沪深A股市场30年，你们还没玩腻吗？

逐鹿君再问一句：近几年的A股市场，是不是没有那么好玩了？

存量市场一切都已固化，纵然你有玩法千万条，玩起来也是又累风险又大，赚点钱不容易啊。

再看北交所。

游资请睁大眼睛看仔细了。

新三板、精选层、北交所，这三个市场是不一样的。

一个成功的游资是要不断学习，始终保持市场敏感度的，难道你看不上北交所？

逐鹿君请问游资，你凭什么看不上北交所？

游资请睁大眼睛好好看看“北交所”这三个字，这是我国大陆地区第三家全国性证券交易所，是从零开始的增量市场，是接下来几十年要发展成几十万亿的市场。

这是北交所的大背景，先让你们有个清醒的认知，不要被无知与狂妄蒙蔽了双眼。

往小的方面说，或者往实操说，北交所公司要业绩有业绩，要概念有概念，要赛道有赛道。

关键是盘子小啊，不少北交所公司1个多亿、2个多亿的流通市值，在A股没有啊！

你认真想想，是不是很好玩？

什么？你担心盘子小了出不来？

看看北交所近期最火的昆工科技，9月1日上市的，11个交易日股价从公开发行价5.8拉到16日盘中最高的19.18元，日成交金额保持在几千万到2亿之间，你有多少资金出不来？

再往前看海泰新能，上市3天翻倍，每天成交4亿元，你有多少资金出不来？

再往前看惠丰钻石，上市7天翻倍，每天成交几千万到1亿多，你有多少资金出不来？

再往前看当初的数字人、森萱医药、诺思兰德，股价两个月涨四倍，每天的成交金额高得吓死人，你有多少资金出不来？

再看上周五北交所集体放量暴涨，霸屏整个A股的涨幅排行榜，作为游资，你不能光看热闹啊！

逐鹿君告诉你：股价持续阴跌或长期横盘才没有成交量，才会出不来，股价越涨越有成交量，想出来容易的很。

从估值来看：北交所公司的市盈率和市净率估值水平均低于创业板和科创板，北交所上市公司平均市值也远低于创业板和科创板，有很大的估值修复空间。

而且，北交所的涨跌停板是30cm，3天就能翻倍，难道不比创业板和科创板好玩多了？

游资看走眼的原因在于：太自大了，没有足够重视北交所。

逐鹿君奉劝游资：多花些时间精力关注研究下北交所市场，找长期从事北交所/新三板的人好好聊聊。

沪深A股内卷太严重了，持续30年的老玩法捉襟见肘，嗅觉敏锐的游资睁开眼吧。

接下来，北交所才是你们的主战场！

游资，请接逐鹿君递给你们的北交所英雄帖！

编辑：余伟 shashayuu

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北交所集体放量暴涨的5个原因！

今天早盘北交所的集体暴涨估计是让我们都措手不及，一向很稳的行情怎么就突然往上放量爆涨了。

1、今天早盘，沪深京个股涨幅榜前11名有10家是北交所公司，仅有排在第8名的是科创板的海光信息，今天的北交所多么霸气！

2、今天上午，有投资者一语中的，在沪深A股持续下跌，赛道股痛苦不堪的时候，一向低调的北交所站出来挺起了A股的脊梁。

3、今天上午收盘时，北交所邦德股份封死30cm涨停板，联迪信息暴涨27.24%，昆工科技暴涨19.91再创新高，超级不活跃的方大股份放量大涨19.5%。

4、今年9月1日在北交所上市的昆工科技的公开发行价是5.8元，现价是18.31元，短短的11个交易日股价涨幅超过200%，真的是牛。

5、今天上午收盘时，2家北交所公司股价涨幅超过20%，8家北交所公司股价涨幅在10-20%之间，整个北交所所有公司中仅有贝特瑞、德瑞锂电和吉林碳谷小跌。

北交所今天为何会集体暴涨？

逐鹿君认为有以下5个原因：

2、降费。

昨天，国务院办公厅发布关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见，包括五方面23项内容。

在进一步规范涉企收费、推动减轻市场主体经营负担方面，该意见提出，着力规范金融服务收费，鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

由此引发出市场对于北交所降门槛与降低交易费用的预期。

3、北证50指数即将推出。

北交所官网在9月2日曾发布文件称，2022年9月17日，北证50指数第一次全网测试；2022年9月24日，第二次全网测试。

北证50指数第一次全网测试的时间是本周六，第二次是下周六，时间节点到了。

4、赚钱效应带动。

9月1日在北交所上市的新股昆工科技11个交易日股价涨幅超过200%，日成交金额多次破亿元，赚钱效应红人眼啊。

北交所新股硅烷科技询价发行，网下报价拟申购数量总和为43.2亿股，整体申购倍数为98.62倍。有效报价申购总量36.18亿股，申购倍数82.58倍，确定发行价5.66元/股。

昆工科技的暴富效应和硅烷科技询价超强的资金吸引力让大量资金进一步关注和了解北交所。

5、沪深资金溢出抄底北交所。

由于沪深A股最近行情持续下跌，赛道股跌个不停，一部分聪明资金抄底北交所，直接促成了北交所今天集体放量暴涨，静等北交所今天的成交金额突破10亿元，较往日翻几倍。

逐鹿君认为，新资金不论是短炒还是常持，都有助于搞活北交所二级市场，有利于北交所公司的估值修复，有利于投资者重拾信心。

1、北交所正处于利好政策蜜月期。

逐鹿君之前曾多次发文说过，今年半年报收官后，9月2日到年底或春节前，期间有北交所官宣一周年纪念日，有北京的重大会议，有北交所开市一周年纪念日，这段时间北交所正处于政策蜜月期。压抑已久的北交所行情随时可能被点燃，然后燃爆！

贴张图回顾下，这是逐鹿君上周三在文章里再次强调的：

逐鹿君是昨天中午到长沙的，中午和长沙的一位新三板个人投资者朋友吃饭。

去年这个时候，逐鹿君曾带他去过新三板公司圣兆药物（832586.NQ）（江湖昵称：圣药），主要是去公司了解圣药的研发管线和研发进度。

后来才知道，这位朋友详细了解圣药的研发情况后，就在二级市场买了1000多万元，按他的成本计算，毛估估赚了600万元左右。

不过，受市场行情整体低迷影响，圣药的股价最近也跌了不少。

圣药研发进度最快的一款在研药品已经提交注册申请了，顺利的话再有几个月时间应该就能获批。

但是，逐鹿君也发现一个问题。

虽然逐鹿君接触圣药时间比较久了，但由于不是医药专业出身，对这个药物研发、临床进度和后面的流程、生产销售、经济效益等还是不太明白。

下周如果有时间，我们再好好聊聊药物研发全流程、关键时间节点和如何变现的事。

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北交所最纯新股：中纺标的家国情怀！

本文主题分为三部分：北交所最纯新股、家国情怀和放在文章末尾的估值。

大家都知道A股素来有炒新股的习惯，新股上市当天屡获资金炒作股价涨幅高高的，但北交所的新股却往往涨幅小小还有不少破发的。

为什么会这样呢？

造成如此大差异的原因很多，但本文只单讲其中一个原因：老股不限售。

北交所新股限售的是董监高、持股10%以上股东和战略配售机构，其他老股东基本都是不限售的。这就导致公司在北交所上市当天有大量低成本的老股卖出欲望强烈，盘面上卖单多多极大的压制了新股股价上涨。

部分流通股较少的北交所新股上市后走势强劲甚至走妖也印证了这一点。

那么，如果有家北交所公司上市时低成本的老股全部限售，也就是说几乎和A股的新股一样，所有可卖股东的成本都是一样的，都是公司公开发行价，那会破发吗？会大涨吗？会有资金炒作新股吗？

/01/

北交所最纯新股

今天，北交所打新的中纺标（873122.NQ）流通股仅有5000股，按照8元/股的公开发行价计算，流通市值仅有4万元，比绝大多数北交所新股的流通股和流通市值少了好几个零。

中纺标本次北交所上市拟公开发行不超过925万股，上市后能卖的老股仅有5000股。

这意味着中纺标正式在北交所上市时，二级市场上几乎所有的流通股成本都是一样的，也就是公司的公开发行价，这就和A股上市新股的老股全限售状态基本一样了。

那中纺标的质地如何，有没有成长性，估值高还是低，上市首日会大涨吗？

/02/

中纺标的家国情怀

逐鹿君查阅中纺标资料时的最大感受是，这公司技术太牛了，国内纺织行业大量的标准是中纺标牵头起草和修订的。

从历史源头来说，我国近现代工业的萌芽诞生于上海，最早就是从纺织工业开始。

晚清时期，一些纺织业业主引入西方纺织工业设备，淘汰传统的纺线纺锤等作坊式工艺，逐步发展为现代纺织工业企业，开启了我国近现代史上的工业革命。

打个比喻，大家应该都看过周润发演的《上海滩》吧。当时，国内一些有识之士以经济救国，引进国外的设备和生产线发展工业，最早开始的行业就是纺织业。

纺织工业的发展既产生了经济效益，也让普通百姓穿上了质量较好的服装，同时还提供了大量的就业岗位。

新中国成立后，纺织工业依然是我国重点发展的领域，批量生产的服装至少让人能够体面的生活和出行。

与此并存的是，国货与洋货的合作与竞争一直绵延至今。

同时，蓬勃发展的纺织工业也存在一些问题，最主要的就是纺织工厂和企业数量快速增加，纺织品的质量参差不齐，假冒伪劣产品也横行于市。

当时国内又没有统一的质量管理标准，混乱的市场难以管理。

1956年，纺织工业部成立了纺织科学研究院实验室。

1978年，纺织部研究院重建，测试站成立，后更名为研究院标准化研究所。

1985年，纺织工业部标准化研究所成立，开始承担ISO/TC38国内技术对口工作。同年组建国家纺织产品质量监督检验中心，这是最早的国家级质检中心。

2004年，经国家认证认可监督管理委员会批准，成立中纺标（北京）检验认证中心有限公司，中纺标开始承担全国范围内纺织产品的认证工作。

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公司简介

中纺标检验认证股份有限公司（证券简称：中纺标；证券代码：873122，英文简称：CTTC）由中国纺织科学研究院有限公司于2004年出资组建，是集标准、检验、检测、计量和认证五位一体的综合性技术服务机构。

中纺标是一家致力于提供轻纺产品检验检测相关技术服务的独立第三方专业机构，业务覆盖纺织品、服装、鞋类、皮革制品及箱包等领域，主要客户涵盖国内外品牌服装及上下游供应链企业、企业、军需、政府机关等，测试产品应用场景除日常使用、工业应用外还包括军工、航天、防疫、极寒等特殊领域和环境。

中纺标的主要业务包括纺织标准的研究和制修订、纺织及轻工产品检验检测和认证、试验用耗材研发及销售、纺织仪器检定校准和研制、杂志出版发行等。

中纺标是我国纺织品领域多项检验检测方法的主要研究者、多项国家标准和行业标准的制修订者，拥有强大的研发能力和资质齐全的实验室，拥有专利 103 项， 其中发明专利 6 项，中纺标近十年牵头及参加制修订标准 400 余项。

中纺标及子公司取得中国计量认证（CMA）资质认定和中国合格评定国家认可委员会（CNAS） 认可。截至目前，公司本部和各子公司经 CNAS 认可的检测能力5322 项、经 CMA 资质认定的检测能力 4,680 项。

这里要科普下，标准是指起草国家和行业标准，量身定制企业标准，尤其是企业研发的新产品市场上可能没有相应的标准。

检测是指通过测试的设备拿到数据给出结果。检验是指在数据的基础上给出判断，合格还是不合格，以及是否达到某些要求。

计量是指给仪器做量值溯源。也许有人会问为什么要做计量？因为如果设备仪器本身不准确，做出来的产品基本很难保证质量合格，因此计量能在产品生产伊始就保证质量的稳定性和可靠性。

这里有个小插曲，逐鹿君在看资料的时候就想啊，跑在路上的新能源，装在屋顶的光伏，藏在手机内的芯片，或多或少都能感知到。这个纺织品的检验检测好像离我们普通人很遥远。

是这样吗？

后来才知道，不是的。

其实纺织品的检验检测我们从小就一直在接触，只是我们没留意。

举个最简单的例子就是我们去商场购买衣服时，衣服上的标签。逐鹿君给大家拍一张，上面有一行：GB 18401 C类。

《国家纺织产品基本安全技术规范》（GB 18401-2010）是2011年8月1日实施的一项中华人民共和国国家标准，于2011年8月1日正式实施，是国家强制性标准，适用于我国境内生产和销售的服用及家用纺织产品。

GB（国家标准的拼音缩写）是我国保证纺织产品对人体无害而提出的基本的安全技术要求。它的执行可有效地保护消费者的安全和健康，有力地引导纺织相关企业注重产品质量，有助于提升我国纺织服装企业在国际上的竞争力，从容的应对国外技术贸易壁垒。

中纺标（CTTC）是纺织行业仅有的两项强制性国家标准GB 18401、GB 31701的牵头起草单位，另外也是GB/T 5296.4、GB/T 29862、GB/T 8685等服装重要的通用标准以及国家重要的方法标准的起草和修订单位。

其实，中纺标还有好多好牛的国家和行业标准牵头起草和修订项目及荣誉，逐鹿君在这里就不多说了。

想必投资者也没耐心听逐鹿君一一细说，因为大家会问：既然公司技术这么牛，业绩怎么样？拿业绩说话！

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过往业绩回顾

东方财富choice的数据显示，中纺标2017-2021年的营收连续增长，净利润虽略有起伏但保持增长态势。

中纺标的销售毛利率逐年提高，2021年达到55.38%，销售净利率也达到20%，资产负债率15.17%，年经营净现金流为正且远高于净利润。

同时，2021年三季报时，中纺标实施了10派4元的分红，股息率4.37%。

而且，中纺标是央企，国务院国资委持股82.18%，财报真实性应该是没问题的。

大家在北交所和新三板投资应该都有这个感触，辨别真假比辨别好坏更重要。

买到坏的可能受损失，买到假的可能就是归零。

因此，财报的真实性应该给予更多重视。

从业绩上来说，中纺标想成为北交所的头部公司，唯一美中不足的就是目前的规模偏小。

能做大吗？如何做大？

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业绩增长预期

首先逐鹿君要啰嗦几句，投资者现在对“大”的定义是什么？多大算大？

看惯了A股市场的板块与概念搏杀，现在市场空间没有千亿万亿都不敢说自己能做大。

但实际上千亿万亿的市场，头部企业也只是啃了较大一块面包，海量的中小企业各自分食一小块面包，赚的也是辛苦钱。

中纺标所处的纺织品检验检测服务行业市场空间69亿元，将近2亿元的营收已经算行业内大的了。

不过，中纺标在行业内仍有较大的发展空间，主要分三块：一是内生增长；二是外延扩张；三是股权激励。

第一，内生增长

纺织品检验检测服务市场份额较为分散，主要是受服务半径影响。

说到这里擅长研究扩产能的投资者朋友应该就知道了，核心是全国布局。不是全国每个省份或城市都设点，而是在重要区域设点，纺织业发达的地区。

中纺标总部位于北京，下设深圳、浙江、福建、于都、绍兴科泰斯检验等公司，以及上海、广州运营中心和多个办事处、工作站。

中纺标已形成以环渤海、长三角、珠三角、海西沿海等产业集群为基地，辐射全国的集团化服务网络，为多个行业的健康发展提供及时便捷的强有力的技术支持。

中纺标之前有部分子公司是有其他持股占比较高的股东共同经营，在业务协同性上做的不够好。母公司在手订单多得做不过来，子公司受限于实验室规模不能很好的承接。

现在中纺标已将外部股东的股份收回，全国布局的各子公司、分公司、办事处浑然一体，订单分配和客户服务效率更上一层楼。

逐鹿君以前上会计课时记得的最重要的一句话是：不做假账。

检验检测服务同样如此，公正是第一要务。

中纺标作为央企、很多很多项国家标准和行业标准的起草和修订者，在检验检测服务的公正性上无惧任何同行，尤其是民营中小检测公司。

随着纺织行业品质监管加强，人们对纺织品功能多样化的需求提高，全方位的检验检测服务和新产品、新功能的标准制定，以及触手可达的服务半径是头部公司的核心竞争力。

我国现行的儿童和成人纺织产品标准也是中纺标牵头起草制定的。

你说牛不牛？

2018 年，我国规模以上(即年营收超过1000万元)检验检测机构的数量仅占全行业的12.8%，营业收入占比 76.5%；截至2020 年，我国规模以上检验检测机构的数量仅占全行业的13.11%，营业收入占比达到77.36%，已较 2018 年有所增长。2021年，我国规模以上检验检测机构数量达到7021家，同比增长9.46%，营业收入达到3228.30亿元，同比增长16.37%，规模以上检验检测机构数量占全行业的13.52%，营业收入占比达到78.93%，行业整合和集约化发展趋势显著。

在政府和市场双重推动下，一批规模效益好、技术水平高、行业信誉优的中国检验检测品牌正在快速形成，推动检验检测服务业做优做强，实现集约化发展取得成效。中纺标作为纺织品检验检测行业的头部机构及多项检验检测标准的参与制定者有望持续受益于行业集约化发展。

通过全国布局和行业整合，中纺标未来能做到多大我们不好预估。但按照国外发展情况来看，国内头部检验检测公司未来大概能占到20%的市场份额，也就是接近20亿元。

第二，外延扩张

这个外延扩张不是指收购同行业的民营检验检测公司，而是行业上的外拓和延展。

检验检测服务是典型的技术密集型，但在具体服务上不同行业的检验检测却有很大的相通之处。

国外巨头都是提供综合性、多行业的检验检测服务，SGS、BV和EUROFINS都是通过坚持多样化扩张，从早期的单一业务发展到全品类业务线覆盖，通过多行业布局达到市占率领先。

对中纺标来说同样如此。

中国通用技术集团是中纺标的间接控股股东，成立于1998年，是直接管理的国有重要骨干企业。

中国通用技术集团聚焦先进制造与技术服务、医药医疗健康、贸易与工程服务三大主业，持续优化布局结构，不断强化创新驱动，着力推动高质量发展。

中国通用技术集团在企业经营业绩考核中连续12年（2009-2020年）获得A级。自2014年起，中国通用技术集团7次入围《财富》世界500强。

中纺标在北交所上市后可以考虑通过并购方式外延拓展到更多行业，为中国通用技术集团旗下众多业务提供检验检测服务，帮助中纺标做大做强。

第三，股权激励

股权激励的必要性和好处就不用逐鹿君多说了，大家都知道，目标定的高不如让员工利益与企业利益绑在一块。

2018年12月21日，中纺标正式挂牌新三板。

2019年下半年，中纺标就做了一轮股权激励，覆盖公司管理层和众多核心员工。

综上所述叠加北交所上市，我们有理由相信中纺标能够快点跑起来。

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新股与估值

最后回到估值上：中纺标本次北交所上市拟公开发行不超过925万股（含本数，未考虑超额配售选择权的情况），发行底价8元/股，发行市盈率21.10倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。

A股检验检测公司华测检测（300012.SZ）静态市盈率48.78倍，实朴检测（301228.SZ）静态市盈率41.43倍，谱尼测试（300887.SZ）静态市盈率49.11倍。

作为专业的北交所投资者，您认为只有5000股可流通老股的中纺标，在北交所上市首日会不会有资金爆炒？

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

北交所昆工科技30cm涨停板，次新股涨幅靠前！

今天早盘北交所行情火热，9月1日上市的昆工科技（831152.BJ）高开后一路拉升至30cm涨停板，总成交金额超过一亿元，大幅放量。

在昆工科技30cm涨停版的带动下，破发的次新股联迪信息、天铭科技、朗鸿科技、三维股份纷纷跟涨，涨幅靠前。

同时，在北交所政策利好的大背景下，次新股的放量大涨很可能也会带动优质龙头公司股价上行。

今天是北交所发文拟推出北证50指数和融资融券的第三个交易日，北交所市场周一大涨，周二平稳，周三再次迎来放量大涨，可见市场对北交所的政策还是有反应的。虽然不是强劲反应，但反应正在积极发酵。

另外，9月1日发布“持股5%以上股东减持进展公告”的富士达最近两天连续放量大涨比较诡异，搞不清楚是什么原因。

昨天下午连线录节目时，逐鹿君重点讲了两个观点：一是北交所市场长期向好，但身处其中的过程是比较磨人的；二是北交所当前流动性偏弱，成交尚不活跃，长期持股优质公司可以，但想短期投机获利较难，不建议尝试。

特别注意：从9月2日北交所在官宣设立一周年当天发布北证50指数和融资融券等利好政策，到北京即将召开的大会，再到11月15日北交所开市一周年纪念日。

逐鹿君认为从现在到春节前，都会是北交所政策利好的时间段，应该能算是北交所今年最舒服的时候，建议大家看好的拿住，不看好的随意。

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

北交所系列重磅利好出炉，北证50指数、融资融券，转板！

在北交所官宣设立一周年之际，北交所系列重磅利好出炉，北证50指数、融资融券、转板进一步明确。

昨晚（9月2日），北交所官网发布《北证50成分指数》、《北证50成分指数编制方案》、《北京证券交易所证券指数管理细则》等公告，《北京证券交易所融资融券交易细则》公开征求意见的通知。

为规范北京证券交易所（简称：北交所）指数运营、管理相关事宜，在充分借鉴境内外指数工作经验基础上，北交所制定了《北京证券交易所证券指数管理细则》（以下简称《指数管理细则》），于2022年9月2日发布实施。

北交所开市以来，市场参与主体对北交所指数工作关注度较高。《指数管理细则》的发布，奠定了北交所指数运营管理的总体框架，夯实了北交所指数工作的市场化、法治化基础。

下一步，北交所将密切关注市场各方对指数的相关需求，根据市场发展变化，围绕打造服务创新型中小企业主阵地总体要求，逐步构建和完善北交所指数体系，持续提升市场表征功能，满足市场多元化投融资需求。

北交所和中证指数有限公司还同时发布了关于北证指数授权业务办理的通知，相关机构需在产品发行前与中证指数有限公司签订指数使用许可协议获得授权。

逐鹿君认为北证50指数的推出将进一步完善北交所市场，也为后期发行北证指数基金等投资工具打下了基础。

可以预计的是公募基金将积极开发和推出北证指数基金，进一步丰富投资者投资北交所市场的资产配置工具。

逐鹿君摘取部分重要内容与大家分享，详细规则请阅读北交所系列政策的原文件。

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《北证50指数编制方案》

1、为进一步完善市场功能，北京证券交易所（简称：北交所）编制北证50成份指数，由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。

2、指数名称和代码。指数名称：北证50成份指数；指数简称：北证50；指数代码：899050；英文名称：Beijing Stock Exchange 50 Index；英文简称：BSE 50 。

3、样本空间。北证50指数样本空间由在审核截止日同时满足以下条件的北交所上市公司证券组成：上市时间超过6个月，上市以来日均总市值排名在北交所市场前5名且发行总市值超过100亿元的除外；待北交所上市满12个月的上市公司证券数量达200只至300只后，上市时间调整为超过12个月；非退市风险警示及其他风险警示类上市公司证券。

4、选样方法。北证50指数样本按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、价格无明显异常波动或市场操纵的上市公司证券：对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券，构成最新一期北证50指数样本。

5、基日与基点。指数以2022年4月29日为基日，基点为1000点。

6、全收益指数和净收益指数。为满足投资者的需要，同时计算发布北证50全收益指数和净收益指数的日收盘值。

7、定期调整。

北证50指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每季度审核一次样本，并根据审核结果调整指数样本。样本定期调整的参考依据为六个月日均数据。为有效降低指数样本周转率，北证50指数样本每次调整数量比例一般不超过10%，采用缓冲区规则，排名在前40名的候选新样本优先进入指数，排名在前60名的老样本优先保留。

为提高指数样本临时调整的可预期性和透明性，北证50指数设置备选名单，用于样本定期调整之间发生的临时调整。备选名单中证券数量一般为指数样本数量的10%。当备选名单中证券数量使用过半时，将及时补充并公告新的备选名单。

8临时调整。样本临时调整参照北证指数计算与维护细则处理。

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《北京证券交易所指数管理细则》

1、为了规范北京证券交易所（以下简称北交所）证券指数的运营管理，便利投资者参与市场，进一步完善市场功能，提高市场运行质量，根据《证券交易所管理办法》、《北京证券交易所交易规则（试行）》等有关规定，制定本细则。

2、北交所在指定网站公布北证系列指数的编制方法、指数样本股等相关信息，包括指数计算方法、样本股选取标准与调整周期，以及样本股权重计算方法与调整周期等内容。

北证系列指数样本股进行调整时，应当提前向市场公布，公布内容包括样本股调整名单及样本股调整生效时间。

3、证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会备案的私募基金或其他机构，使用北证系列指数开发产品，须经北交所许可，具体包括：

（一）以北证系列指数作为投资业绩衡量基准；

（二）以北证系列指数开发和经营理财产品；

（三）以北证系列指数开发各类指数基金，包括非交易所上市的指数基金、封闭式基金、上市型开放式基金、交易所交易型基金等；

（四）以北证系列指数为基准的期货、期权、权证、互换、掉期等衍生品；

（五）北交所许可的其他产品。

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《北证50成分指数编制方案》

1、样本空间。北证50指数样本空间由在审核截止日同时满足以下条件的北交所上市公司证券组成：上市时间超过6个月，上市以来日均总市值排名在北交所市场前5名且发行总市值超过100亿元的除外；待北交所上市满12个月的上市公司证券数量达200只至300只后，上市时间调整为超过12个月；非退市风险警示及其他风险警示类上市公司证券。

2、选样方法。北证50指数样本按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、价格无明显异常波动或市场操纵的上市公司证券：

（1）对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；

（2）对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券，构成最新一期北证50指数样本。

（3）调整股本数的计算方法、除数修正法参见指数计算与维护细则。权重因子介于0和1之间，以使单个样本权重不超过10%，前五大样本权重合计不超过40%。

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《北证指数计算与维护细则》

1、生效时间。依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，季度调整指数样本调整实施生效时间是每年 3 月、6 月、9 月、12 月的第二个星期五的下一个交易日，半年度调整指数样本调整实施生效时间是每年 6 月、12 月的第二个星期五的下一个交易日。

2、备选名单。为提高指数样本临时调整的可预期性和透明性，部分指数 设置备选名单，用于样本定期调整之间发生的临时调整。当指 数因为样本退市、合并等原因出现样本空缺或其他原因需要临时更换样本时，依次选择备选名单中排序最靠前的证券作为样本。当备选名单中证券数量使用过半时，将及时补充并公告新的备选名单。备选名单的证券数量见各指数编制方案。

3、实施风险警示证券的处理。定期审核样本时，至数据考察截止日被撤销风险警示不满 3 个月的证券原则上不符合样本空间条件。

4、新上市证券。当新上市证券的总市值符合一定条件时，部分指数采用快速进入指数的规则。采用快速进入指数规则的指数详见各指数编制方案。

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《北京证券交易所融资融券交易细则》（征求意见稿）

1、北交所对融资融券交易实行交易权限管理。会员申请北交所融资融券交易权限的，需向北交所提交向观众材料：

2、会员在北交所从事融资融券业务，应当通过融资融券专用交易单元进行。

3、融资融券交易采用竞价交易方式。会员接受客户融资融券交易委托后，应当按照北交所规定的格式申报，申报指令应包括客户的信用证券账户号码、证券代码、融资融券专用交易单元代码、证券营业部识别码、买卖方向、数量、价格、融资融券相关标识等内容。

4、融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。

融券期间，客户通过其所有或控制的证券账户持有与融券卖出标的相同证券的，卖出该证券的价格应遵守前款规定，但超出融券数量的部分除外。

5、北交所不接受融券卖出的市价申报。

6、北交所股票自上市首日起可作为融资融券标的。

北交所可根据市场情况调整标的股票的选择标准和名单。北交所选取和确定标的股票，不表明北交所对标的股票的投资价值或投资者的收益做出实质性判断或保证。

7、会员向客户公布的标的股票名单，不得超出北交所公布的标的股票范围。

8、标的股票交易被实行风险警示或发生其他重大风险情形的，北交所自该股票被实行风险警示或发生重大风险情形当日起将其调整出标的股票范围。

相关股票被撤销风险警示、重大风险情形解除的，北交所自该股票被撤销风险警示、重大风险情形解除当日起将其调入标的股票范围。

9、可充抵保证金的证券，在计算保证金金额时应当以证券市值或净值按下列折算率进行折算：

（一）本所认定的指数成份股股票的折算率最高不超过70%，本所其他A股股票的折算率最高不超过65%；

（二）交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%；

（三）证券公司现金管理产品、货币市场基金、国债折算率最高不超过95%；

（四）被实行风险警示、进入退市整理期的证券，以及静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票的折算率为0%；

（五）其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。

10、北交所可以根据市场情况调整可充抵保证金证券的范围和折算率。

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转板

北交所本次发布的系列政策没有单独讲转板上市的文件，但在《北京证券交易所融资融券交易细则》（征求意见稿）起草说明中，明确了转板衔接。

上述内容是逐鹿君从北交所昨晚发布的系列政策中选取的部分重点，政策原文内容很完善，建议大家去看看。

现在，逐鹿君通俗易懂的给大家梳理下北交所系列政策的重点：

1、北证50指数即将推出，第一次全网测试：2022年9月17日；第二次全网测试：2022年9月24日。

2、北证50指数的编制是由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。

3、北证50指数样本空间由在审核截止日同时满足以下条件的北交所上市公司证券组成：上市时间超过6个月，上市以来日均总市值排名在北交所市场前5名且发行总市值超过100亿元的除外；待北交所上市满12个月的上市公司证券数量达200只至300只后，上市时间调整为超过12个月；非退市风险警示及其他风险警示类上市公司证券。

4、北证50指数的选样方法。北证50指数样本按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、价格无明显异常波动或市场操纵的上市公司证券：对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券，构成最新一期北证5、北证50指数相关的基金产品即将发行和布局。

5、北交所即将推出融资融券。

6、北交所考虑到了转板衔接。

7、在官宣设立北交所的一周年纪念日当天，北交所系列重磅利好出炉，还请投资者、企业和相关中介机构继续保持对北交所的信心和耐心。

8、逐鹿君一如既往的坚信北交所发展前景好，北交所会有一批创新型中小企业成长为伟大企业，估值向创业板看齐，数百万合格投资者期待的大行情也许即将到来。

9、下周见。

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

北交所读书笔记

逐鹿君最近几天在家读书，反思与思考接下来该怎么做。

古语有云：“书中自有黄金屋，书中自有颜如玉”。

读着知名投资家杨天南写的《一个投资家的20年》，深有感触，在这平淡与等待的市场中与大家分享。

过去的时光中，逐鹿君和投资者朋友们聊到的一些新三板公司有的赚钱了有的亏钱了。因为不是所有的公司都买了，有的只买了亏的，有的只买了赚的，有的都买了一些，因而有的赚钱了，有的亏钱了。

亏钱的难受久久无法平息，赚大钱的也很少有人归功于逐鹿君。当然，逐鹿君反复说的也是这一点，分享的只是信息，赚钱亏钱靠的从来都是大家自己！

但如果赚了和亏了都平分，逐鹿君现在应该已经财务自由了。

读书时还有一个很大的感受，投资20年还在市场的投资家，正是大家。

“A股在1993年春天达到1500点之后，次年悲惨地跌至300点，这是个近乎浑浑噩噩的阶段。”

“记录显示，上述期间80%的时间在忍耐与等待中度过，也就是说80%的时间不赚钱，所有盈利来自其余的20%的时间段，但事先无人能够确定哪些时间段属于这赚钱的20%。”

“投资过程中，金石可镂的坚忍不拔和宁静致远的心态，不可或缺。投资的真正意义在于，优秀的企业能为社会创造就业机会，能为国家增加税收，能为大众提供满意的产品或服务，能实现投资者价值的最大化。“

“人们或许好奇既然如此物有所值，为何还有人在卖？答案是：目前的市场已经十分恐慌，人们不再问好坏，只是争相退出。“

“我随手带了一本书路上翻翻，其中有段文字回顾当年红军从江西长征到陕北，30万人只剩下3万人。对数字敏感的朋友是否觉得眼熟，下跌了90%！让人不由地想到了过去一年的股票走势。事情到了这个地步，沮丧是人之常情，但伟人就是与与众不同，”今日长缨在手，何时缚住苍龙？“仍然秉承舍我其谁的气魄，估计当时心里打鼓的人不是没有，可是六盘山下的磅礴雄心终于化为现实。北京欢迎你，有梦想谁都了不起。“

“或许错过了1600点的股市大底，或许错过了6000元每平方米的房价，但没关系，阵阵飞鸟彷佛在说，如果你因为错过太阳而流泪，那么你也要错过群星了。“

“海风清徐中是王菲天籁般的歌声：想你时你在天边，想你时你在眼前，想你时你在脑海，想你时你在心田。“

“如果未来20年的中国能如过去的20年，相信你我一定会再见证一段传奇。“

提钱庆祝北交所：开市一周年！

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豪赌北交所！

北交所的亢奋行情又开始蛰伏了，下周中国国际服贸会期间就是北交所开展一些列宣传活动，充分展示工作情况和主要成效的时候。

投资者仍然期待着能有一波不错的利好政策和行情，也希望刚募资结束的两家北交所主题基金能尽快赶上这波行情。

北交所和新三板真是一个令人喜欢又令人忧心的地方。

抓到好公司可能十倍，抓到假公司可能归零。

虽然行情低迷时有很多投资者对市场失望，但仍然不舍得离开。

是不是很有意思？

昨天晚上，新三板“人气王”安达科技（830809.NQ）发布了几十则公告，其中一条是此次北交所上市拟发行股票不超过5553.4038万股（不含超额配售选择权），发行底价为25.88元/股。

安达科技在新三板创新层每天的成交金额少则几千万多则过亿，既是新三板“人气王”，也比绝大多数北交所公司成交更活跃。

今年上半年，安达科技的股价几乎一直在横盘整理，但从今年6月2日的12.07元低点至今快速上涨，目前股价已经翻倍了。

安达科技现在总市值146亿元，流通市值83亿元，2020年年报和今年半年报业绩都超级好，还是最热的新能源赛道股。

从公告来看，安达科技有可能在一个月左右停牌申报北交所。

安达科技如果能成功过会，至少能拿到北交所第四把交椅，时机好的话直接成为北交所老二也不难。

但如果IPO撤回或被否，也可能腰斩，这个风险也不能忽视。

但投资者却面临一个重大选择，要不要拿着停牌等上会？安达科技能过会吗？

这个问题很多投资者问过，但逐鹿君没法回答，一是不知道，二是赌注太高不敢说。

8月6日逐鹿君在杭州举办的“北交所和新三板顶级投资者交流会”上就有不少持有安达科技的大佬，多的有单人重仓安达科技几千万元的。

其他认识的朋友也有不少持有安达科技的，正是因为IPO成功与否的不确定性才让这事只能自己做判断。

而且，逐鹿君相信能在安达科技下重注并已有大额浮盈的朋友不需要旁人出主意，他们能自己做决策。

华岭股份也有大佬下了几千万的赌注，现在公司北交所IPO已过会，大概率是赌赢了。

长虹能源也有多位大佬下了几千万的赌注，赌的是公司业绩持续增长和转板创业板上市。这个还未出结果，可能至少要再等几个月。

少则几百万，多则数千万甚至过亿，下注单一公司，北交所有点意思吧。

豪赌北交所上市，豪赌北交所上市首日大涨，豪赌北交所转板上市，等等等等。

大量投资者依然看好并积极投资北交所和新三板市场。

你也是，对吧？

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

1年5倍，北交所的封神之战！

本文是基于事实基础上的部分主观推测，不涉及内幕信息或荐股。请投资者谨慎判断，投资有风险，大家应对自己的投资决策和账户负责。

逐鹿君特别提醒大家，这场战役不是过往经典战例的回顾，而是一场可能即将打响的北交所封神之战，请大家坐稳扶好！

最近一段时间有很多投资者咨询逐鹿君北交所还会不会有转板上市？到底是企业不想转板，还是北交所不让转板？

坦白说，这个问题很敏感，但避而不谈不是解决问题的办法，想必领导们能理解的。

逐鹿君将从五个方面为大家解答这个疑问，做好战斗准备。

第一：北交所长远发展潜力巨大，请大家多点耐心等待。

北京证券交易所（简称：北交所）是我国境内大陆地区第三家全国性证券交易所，受中国证监会监督管理。

关于北交所的发展前景，逐鹿君认为没必要谈得太细，抓住两条主线就行。

1、北交所定位服务我国创新型中小企业。我国中小企业数量过千万家，专精特新、小巨人、隐形冠军等企业数量巨大，政策上也是多年来一直坚定支持中小企业的发展。中小企业不仅最具市场活力，而且提供了大量的就业岗位。在我国经济持续健康发展的路上，每年都有很多中小企业脱颖而出做大做强，这就是北交所发展前景的底气。

2、逐鹿君常说，上交所和深交所用30年的时间从0做到了100万亿元，北交所用30年时间做到20万亿就够了。现在资本市场上都讲热门赛道，北交所20万亿的赛道能不能入您的眼？

第二：符合条件的北交所公司可申请转板上市是官方已公布的政策。众说纷纭的声音容易扰乱人的视线，但政策是不会骗人的。

我国致力于发展多层次资本市场，逐鹿君认为北交所和新三板正是多层次资本市场的地基。我国多层次资本市场的地基不仅要打得牢牢地，还要层层递进的为企业发展服务。

今年3月4日，北交所关于发布《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号——转板》的公告，该指引自发布之日起实施。

多余的话不用逐鹿君再说了吧，符合条件的北交所公司可申请转板上市是中国证监会和北交所已公布的政策。

政策是不会骗人的。

第三：转板上市牛。

2022年8月11日转板上市的泰祥股份（301192.SZ）和2022年8月18日转板上市的翰博高新（301321.SZ）不仅都躲过了今年上半年A股和北交所的大幅回调，还在转板上市当天表现优异。

尤其泰祥股份的表现堪称逆天！

泰祥股份是去年11月6日停牌申请转板上市的，股价恰好在高点，当时北交所还未开市。

泰祥股份停牌幸运的躲过了北交所和A股市场长达半年的调整，避免了将近50%的股价回撤，要不然股价可能只有8-10元左右了。

再加上泰祥股份这几年营收净利润增长乏力，今年半年报业绩预告大幅下降，本来投资者还挺担心泰祥股份转板上市首日股价大跌的。

结果，泰祥股份转板上市首日盘中股价一度暴涨超过100%，收盘仍暴涨超80%，收盘价35.4元。

泰祥股份这10元到35.4元的股价差距真的是天上人间。

再加上6.26亿元的成交金额和70.95%的换手率，不得不说，泰祥股份的这个转板上市真牛！

翰博高新也是如此，不仅躲过了上半年的大幅回调，还带着收入微增，净利润同比下降41.8%-51.98%的半年报业绩预告，在转板上市首日股价与成交量齐大涨。

想想看，如果翰博高新没有转板上市，现在的股价和市值会是多少？

不敢想啊。

第四：1年5倍，北交所的封神之战！

问题来了，下一个谁能转板上市？

逐鹿君广泛了解到的反馈是，原精选层公司还会有转板上市的，北交所开市后上市的公司基本不会转板上市了。

合情合理，发展向好的北交所市场已经足够这些中小企业发展了。

有一点大家要特别注意：政策上对北交所转板上市有一个条件，公司本身要符合创业板或科创板上市的条件，不是你想转就能转。

对科创板来说要有顶尖的技术，这个就很难界定了。

对创业板来说，结合已过会企业情况来看，基本要有年净利润不低于7000万元。另外，还要是具备创新属性的，行业太一般或业务太传统的创业板也不会要，毕竟还有那么多企业在IPO排队呢。

梳理过后主要有这几家公司：贝特瑞、连城数控、吉林碳谷和长虹能源。

贝特瑞最可惜的是不符合分拆上市条件，而且董事长刚被中国证监会立案调查了，排除。

连城数控关联交易金额太高占比太大，虽然最近股价走势深V反转，但上周五晚连城数控董事长李春安因涉嫌证券市场内幕交易被证监会立案调查，这下连最后一丝希望也破灭了，排除。

吉林碳谷其实是有希望的，最近几年行业和业绩都很赞，可惜历史遗留问题较多。A股上市业绩是最简单的，业绩够不够一看就知道了，但合规性和历史沿革有没有问题才是既重要又难以判断的。所以，吉林碳谷也排除了。

剩下的长虹能源，无论是行业、业绩还是历史沿革等看起来均符合北交所转板上市条件。

长虹能源的主营业务是小动力锂电池（高倍率锂离子电池），与A股上市公司四川长虹（600839.SH）是兄弟公司，不存在分拆上市的问题。

长虹能源2019-2021年的营收分别为14.17亿元、19.52亿元、30.71亿元，净利润分别为1.04亿元、1.61亿元、2.53亿元，发展速度之快有目共睹。

8月19日长虹能源披露的半年报业绩实现营收18亿元，同比增长29.35%，净利润1.14亿元，同比下降10%。长虹能源半年报的净利润同比虽略有下降，但上半年原材料涨价太猛了。

部分投资者看不了净利润下降，但逐鹿君认为企业的经营本来就有波动，一个时间段的营收继续大增而净利润小幅下降要看原因啊。原材料这么贵，连宁德时代都扛不住，何必强求长虹能源呢。企业直接申报A股IPO也是允许净利润有一定程度下滑的，只要原因能解释得通。

因此，逐鹿君认为长虹能源上半年取得超过1亿元的净利润已经很不错了。

况且，长虹能源上半年的经营净现金流为2.27亿元，同比大增83.7%，比净利润高一倍，太赞了！

同时，半年报显示三家北交所主题基金（大成、南方、广发）新进持仓分别成为长虹能源第三大、第六大和第七大股东。

好消息是，第二批两只北交所主题基金“景顺长城北交所精选两年定期开放混合型证券投资基金”和“中信建投北交所精选两年定期开放混合型证券投资基金”已经完成募资，接下来适当配置股价处于低位的长虹能源也是大概率的事。

更好的消息是，锂电池原材料价格在第二季度明显下降，长虹能源全年业绩增长的确定性依然很高。

论行业，长虹能源是A股市场是最火热的锂电池。

论业绩，长虹能源远超A股上市标准。

论股权架构，长虹能源的实际控制人是四川省绵阳市国资委，业绩真实性和合规经营性大可放心。

论渊源，长虹能源是第二批登上精选层的公司。

论发展，长虹能源的锂电池一向是满产满销，最需要的就是扩产、扩产、扩产。

论潜力，2021年全球电动工具用电池厂家中，上升速度最快的是长虹三杰（长虹能源控股子公司），从2020年的第七名上升到2021年的第四名，仅次于排名第三的亿纬锂能。

亿纬锂能（300014.SZ）总市值2104亿元，动态市盈率100.92倍，股价110.8元。

长虹能源（836239.BJ）总市值45.34亿元，动态市盈率19.86倍，股价34.86元。

天力锂能（301152.SZ）是长虹能源的上游三元材料供应商，之前也是新三板公司。

天力锂能现在刚完成直接创业板IPO上市的公开发行，发行价57元/股，本次预计募集资金总额为17.39亿元。

长虹能源2020年公开发行上精选层时总共只募集了2.7亿元，这么点钱如何在快速发展的锂电池市场中抢占更多市场份额？手中无钱如何扩产，如何做大？

因此，逐鹿君认为长虹能源(836239.BJ)如果能在一年内能从北交所转板到创业板上市，叠加全年业绩继续增长，1年5倍，合情合理。

逐鹿君强调的转板上市，不是为了炒作股价，而是要达到合理的估值，然后有钱做大锂电池业务，成为又一家从新三板发展起来的行业龙头公司。

第五：能人背后有人弄。

道理，大家应该都明白，逐鹿君在这里就不多讲了。

投资者唯一担心的可能是能不能允许北交所公司转板，担心北交所有压力。

我国著名的相声小学生郭德纲先生多次说过一句话：能人背后有人弄。

1年5倍啊，在已公布的政策下，在企业发展壮大的迫切需求面前，在如此巨大的利益面前，会有通天之人出手的。

你懂的。

你信吗？

搬个小板凳，观看这场，1年5倍，北交所的封神之战！

再次提醒：本文是基于事实基础上的部分主观推测，不涉及内幕信息或荐股。请投资者谨慎判断。投资有风险，大家应对自己的投资决策和账户负责。

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北交所新股飙涨，关注这两类公司！

今天最耀眼的就是北交所向创业板转板上市的新股泰祥股份（301192.SZ），早盘即大幅高开47%，开盘两分钟就暴涨超92%并触及临时停牌。

截至今天下午收盘，泰祥股份暴涨超80%，成交金额6.26亿元，换手率70.93%。再结合今天的龙虎榜来看，转板上市前持有的股东估计卖得差不多了，大半年的等待赚的盆满钵满。

看到泰祥股份今天如此优异的表现，逐鹿君真为今天在创业板买入的投资者捏了一把汗，希望大家平安。

泰祥股份是去年11月6日停牌申请转板上市的，当时北交所还未开市，股价恰好在高点。

泰祥股份停牌幸运的躲过了北交所和A股市场长达半年的调整，避免了将近50%的股价回撤，要不然股价可能只有10元左右了。

再加上泰祥股份这几年营收净利润增长乏力，今年半年报业绩预告大幅下滑，本来投资者还挺担心泰祥股份转板上市首日股价大跌的。

结果，泰祥股份今天转板上市首日盘中股价一度暴涨超过100%，收盘仍暴涨超80%，收盘价35.4元。

泰祥股份这10元到35.4元的股价差距真的是天上人间。

再加上6.26亿元的成交金额和70.95%的换手率，不得不说，泰祥股份的这个转板上市真牛！

因此，逐鹿君建议投资者关注符合转板上市条件的北交所公司，最好年净利润在7000万元以上，并且不存在分拆上市的问题。

当前活跃且新资金密集入场的情况下，叠加北交所开市一周年在即，这类公司的股价表现或许会很猛。

第二类是北交所赛道好、业绩好的优质新股、次新股。

惠丰钻石的7天翻倍，海泰新能的3天翻倍近在眼前，半年报业绩大增的骏创科技的30cm涨停板就在昨天，今天又有3家北交所公司大涨超10%。（本文标题中的北交所新股飙涨指的是惠丰钻石和海泰新能）

北交所的春天也许已经来了。

只是，你还在吗？

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

北交所新股海泰新能，自力更生的光伏储能龙头！

逐鹿君刚结束杭州的北交所/新三板顶级个人投资者交流活动，昨晚返回北京，第一次半夜走到北京大兴机场四层，匆忙走出4号门后抬头一看，第一次感受到帝都的气魄。

当时的感觉就像一些历史和武侠小说中描写的心灵的震撼。以前很难感同身受，总觉得怎么会被天地气势所震撼，这次半夜的举目远望真是难得的人生感悟。

也许唯有帝都才能孕育出北交所，唯有如此的大气象才能孕育出北交所的大市场。

这也是“逐鹿大北交”名字的由来和孜孜不倦追求的目标。

今年三月初开始，北交所的上会审议和公开发行基本实现了常态化，新三板公司上市辅导、验收、申报、问询、上会、过会、公开发行和上市等各项工作都有条不紊地进行。

大部分北交所新股上市后表现稳定，偶有新股表现靓眼。而最近一家表现优异的新股应该是7月18日上市的惠丰钻石。

惠丰钻石上市第一天即大涨3.62%，第二天大涨7.91%，第三天最高涨幅27.5%，差点触及30cm涨停板，并且几乎实现了上市七天翻倍，说明资金对好赛道、好业绩的公司还是很青睐的。

逐鹿君和众多投资者朋友们一直密切关注北交所新股上市后的表现，目前来看热门赛道和业绩佳的新股更容易受资金追捧。

从第一批的贝特瑞、连城数控到第二批的长虹能源、吉林碳谷，再到如今的惠丰钻石，都在印证这一点。

作为自力更生的光伏储能龙头，海泰新能（835985.BJ）将于今天在北交所上市，公开发行价格9.05元，发行市盈率24.58倍，网上有效申购倍数78.16倍，中签率1.28%。

海泰新能北交所公开发行引入了10家知名战投，既有公募基金、大券商，也有产业基金和活跃的新三板基金。

海泰新能的这个公开发行价比逐鹿君预期的低很多，可能是受今年部分新股表现不佳的影响大幅调低了发行价。

不过，这个公开发行价虽然对公司和老股东来说有点吃亏，但却给北交所二级市场的投资者留了较大的空间。

逐鹿君从2019年底开始就对海泰新能特别关注，因为当时新三板全面改革要推出精选层（相当于是现在的北交所），符合条件的新三板公司可以公开发行进精选层。

逐鹿君当时筛选了整个新三板7000多家公司，从行业、收入、净利润等指标筛选出来一些公司，其中就有海泰新能。

当时的海泰新能2020年净利润7693万元、光伏储能概念，尤其是公司的客户结构特别吸引人。

只可惜2020年的海泰新能在做创业板辅导，而当时新三板资金都在追捧拟精选层公司，海泰新能也就没得到太多关注。

逐鹿君当时就和一些投资者朋友说过，海泰新能要是不做创业板辅导，而是第一时间去争取上精选层，股价和成交量早就上去了。

海泰新能是一家以晶硅太阳能光伏组件的研发、生产、加工和销售为核心，并开展太阳能光伏电站的开发、建设、运营等业务的新能源解决方案供应商，致力于实现“成为最具价值的绿色能源智造者”的企业愿景。

海泰新能也是工信部公布的第一批符合《光伏制造行业规范条件》的企业，并被河北省工业和信息化厅认定为省级制造业单项冠军（晶硅太阳能光伏组件）。

海泰新能的业务布局覆盖光伏组件、光伏电站、光伏支架、储能和氢能五大事业板块。

海泰新能的全系列产品均已入围工信部光伏制造行业规范条件企业名单。并且，公司的光伏组件产品相继通过了IEC61215和61730标准测试，获得了中国CQC、中国PCCC、美国UL、德国TUV、韩国KS、澳洲CEC、加拿大CSA、印度BIS、巴西INMETRO、英国MCS、欧洲WEEE等多项认证。

海泰新能的光伏组件产品已成功应用在国电投集团海兴258MW“渔光互补”光伏发电项目、白城领跑者基地（100MW）、格尔木领跑者基地（500MW）等地面光伏电站项目，以及青岛康原药业（4MW）、山东淄博（3MW）、山东潍坊（4.5MW）、山东滨州（1MW）、荷兰（2.1MW）、立陶宛（1MW）等国内外工商业屋顶分布式光伏发电场景。

截至2021 年底，海泰新能建成并持有3.6MW 厂区屋顶分布式光伏电站、2MW“光伏+煤改电”户用分布式光伏电站。子公司玉田恒泰开发建设的30MW 集中式光伏电站、芜湖祥泰开发的60MW“渔光一体光伏平价上网项目”均已并网发电，且实现对外市场化出售。未来，随着公司光伏电站承建数量的增加及电站发电量的稳步提升，光伏电站运营收入将逐步增加。

具体产品和型号等就不一一细说了，海泰新能应该能算是北交所市场上，自力更生的光伏储能龙头！

重点在于：自力更生！

A股市场上隆基绿能是世界级光伏储能龙头，比亚迪也是既有竞争力又有规模的光伏储能龙头。他们强在可以整体搞定光伏储能完整的产业解决方案，而且规模足够大。

北交所市场上最知名和市值最高的光伏公司是连城数控。连城数控2020年公开发行价格是37.89元，发行市盈率30.93倍。

连城数控上市后股价持续上涨，2021年1月27日，也就是公司上市6个月后，连城数控的股价涨至189.83元的历史最高价，相比公开发行价涨幅超过400%。

如今，经过10转10股派6元的2020年年报高送转和10派1.5元的2021年年报分红后，连城数控的股价即使回调到了现价62.98元（后复权127.66元）。连城数控现在的股价相比其公开发行价累计涨幅仍高达237%。

业绩方面，连城数控2021年的营收同比微增，净利润同比小幅下降，今年一季度的业绩增速也明显放缓。

但是，连城数控除权后的股价仍有62.98元，市盈率超过40倍，总市值146.4亿元。

前面提到的A股上市公司隆基绿能股价60.14元，市盈率超过50倍，总市值高达4559.6亿元。

而2021年和今年一季度营收和净利润均爆增的海泰新能，本次北交所公开发行价格仅为9.05元，发行市盈率不到25倍，按照其公开发行完成后总股本3.014亿股来算，海泰新能上市后的总市值仅有27.27亿元。

还有一点比较重要的是，连城数控2020年向隆基绿能的销售金额是17.19亿元，占总营收的92.67%，2021年向隆基绿能的销售金额是14.77亿元，占总营收的72.42%。

连城数控是卖光伏设备的，海泰新能是卖光伏组件的，海泰新能的主要客户结构相当优异，这是海泰新能这么多年从光伏行业自力更生拿到的成绩。

海泰新能历年的前五大客户几乎都是国家电网、国电投资、阳光电源、比亚迪、特变电工等光伏储能行业巨头或电力行业的集团公司。

而且，海泰新能的第一大客户销售金额占比均不高，前五大客户合计占比也不超过50%。

这说明海泰新能的客户既包含光伏储能行业顶级公司，也广泛分布于国内大中型行业优质产业客户中。

这是海泰新能靠技术、产品、服务和韧性拼出来的市场。

资本市场上，海泰新能今天将正式在北交所上市，未来是坚持在北交所做大做强，还是向创业板转板上市，期待公司的业绩更上一层楼。

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

北交所/新三板顶级个人投资者交流会流水账！

首先请注意：已报名参会，但还未收到逐鹿君发送的会议行程PDF文件的朋友请直接联系逐鹿君，以免遗漏。

既然是流水账，就是大概写一下交流会的筹备和感触等，想到哪就写到哪了。

先回顾一下去年交流会实际到场的有59位新三板个人投资者大佬，绝大多数大佬主要潜伏优质新三板公司，很少持有精选层股票。

另外有几位参会的朋友是2020年精选层打新前进来的投资者，资金量很大但却主要用于打新，仅买了极少数精选层股票，基本没有参与新三板交易。

去年的交流会现场一是探讨了对新三板和精选层现状和长期发展的看法；二是每人分享了自己最看好的三家公司并说明理由。

从中也大概知道了各人的投资理念和投资策略，以及都是怎么挑选公司的。

去年交流会结束后的股价走势显示：有个人投资者大佬在活动现场分享的单只重仓股票最高赚了100000000元左右，也有个人投资者现场分享的单只股票赚了1000万元-3000万元，还有一些赚了几百万元的票。

北交所和新三板市场研判和牛股挖掘机正是“逐鹿会”孜孜以求的目标。

今年即将于本周六（8月6日）在杭州举办的“北交所和新三板顶级个人投资者交流会”，是在北交所开市大半年后，新三板市场发生了很大的变化，大家发现过往的一些投资策略失效了，撤回北交所上市申请后复牌暴跌的公司又较多，加上北交所的“领航计划”准备无缝对接符合条件的优质拟挂牌企业直上北交所。

在这么错综复杂的环境中，北交所和新三板市场到底发生了怎样的变化？接下来又该怎么投？这是“逐鹿会”最关心的。

因此，才有了这次聚集数十位新三板顶级个人投资者大佬群策群力的交流活动。

今年交流会的标准和去年一样，1000万元持仓和1000元参会费既是门槛也是分摊会议成本。逐鹿君有认真算过，一位投资者大佬参会的平均成本是很高的，我们来算一下：

时间上：交流会虽然是本周六下午+晚上，但算上往返时间外地过来的投资者总共可能要花2天时间。

金钱上：往返机票3000元起，参会费1000元，住宿费1000-2000元。

还有核酸和旅途的辛劳，这既是投资者为交流活动的付出，也是隐形的参会门槛。

“逐鹿会”聚集最牛的大佬，探讨北交所和新三板市场最值得投资的事。

有投资者向逐鹿君抱怨说，一直在建议北交所降低门槛，结果你们办个交流会还设置1000万元这么高的门槛。

逐鹿君要解释下：第一，交流会的目的是为了得到有价值、有帮助的信息或方法，如果有高有低聊不到一块去。如果大部分都是亏钱的，现场除了抱怨估计没啥实际意义。第二，覆盖更广泛投资者的交流活动如果大家想聚，我们也可以组织。第三，资金量特别大的投资者和资金量较小的投资者关注的点和投资策略差别极大，相互交流基本没有后面的实操借鉴价值。第四，大佬们都是资深的投资者，盈亏自负，赚大钱或亏了都是自己能接受的，不容易受人误导，避免了很多麻烦，毕竟投资最终是要靠自己判断。

另外，这次交流会因为在杭州举办，逐鹿君特意邀请了杭州本地的拟北交所上市公司圣兆药物（832586.NQ）的董事长陈赟华先生参与交流。

因为圣兆药物算是新三板市场上的明星公司，股价稳步上涨，成交量也名列前茅。

更重要的是，圣兆药物今年北交所上市辅导推进较快，又有新的在研药物完成临床BE备案。

逐鹿君考虑到医药研发的高门槛和不易看懂，因此希望届时陈赟华先生能与现场的大佬们就医药研发、市场现状和长期发展等诸多问题多多探讨，便于投资者们后期看懂医药研发公司。

在杭州找酒店会议室和晚宴地点真是让人头疼的事，五星级的酒店一般都特别重视客房，但会议室和晚宴就实在配不上酒店的奢华档次，可能还是会议室和晚宴使用的频率不高吧。

逐鹿君最开始订的酒店，住宿特别好，180°钱塘江江景特大床房，面积65平米，晚宴奢华三连包相当满意。结果，会议室太low了，配不上大佬们的身份。

现在换了另一家知名大酒店，会议室相当配得上大佬们的身份，客房也是180°钱塘江江景特大床房。结果晚宴太low了。

昨晚，逐鹿君仔仔细细找了一大圈，才找到酒店外100米的小清新情调餐厅，包了一整层供大佬们听歌看舞、吃喝畅聊。虽然不是奢华风，但却舒适宜人，正好比大风起兮云飞扬，安得猛士兮耀四方!

对了，补充一条，逐鹿君很纳闷啊。为什么我们搞了这么大阵仗，集结了如此多的新三板顶级个人投资者大佬，居然没有一家北交所或新三板公司主动找过来赞助。

公司面向资本市场的媒体传播和投资者关系管理这么不受重视吗？

本周六下午的交流会+晚宴畅聊+小酒畅聊，应该足够让北交所和新三板个人投资者大佬们乘兴而来，尽兴而归了，有去年交流会的经验在手，逐鹿君很有信心。

今天的行情不用聊了吧？

本周六，杭州见。

逐鹿大北交 余伟 shashayuu 

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

这就是首份北交所半年报？

昨天晚上被恒进感应的首份北交所半年报刷屏了，大小媒体都在说营收净利润增长超40%、分红几千万元、优质客户、技术驱动等等。

今天上午开盘一看，低开低走跌了8个点。

正应了那句话：一顿操作猛如虎，开盘一看跌成狗。

应该不是企业的问题，企业的半年报确实很好啊。

更不是投资者的问题，投资者很看好北交所首份靓丽半年报啊。

那是谁的问题呢？

估计是天气的问题，这个夏天太热了，小身板都快热化了。

今天上午惠丰钻石和几家公司一度想再次冲高，但现在钻石已经绿了，冲高的也回落了。

好在成交量依然很大，期待略作休整后能有公司站出来带头上攻吧。

即将北交所上会的华岭股份下调了发行底价，市盈率从68倍降到54倍，羡慕啊。

媒体还一直在宣传北交所上市从申报到上会“神速”，刷新最短用时多少天的记录等等。

拜托，这是上市啊，审慎点不好吗？“神速的快”对投资者有什么好处？

撤回北交所上市申请的隆基电磁今天上午复牌腰斩，成交量很小。

撤回北交所上市申请的优炫软件昨天复牌大跌，今天早盘一度大涨26%，现在回落后涨幅仍有14%。

撤回北交所上市申请后大跌的鼎欣科技这几天低点涨上来了20%多。

鼎欣科技发公告称“公司基于战略规划的考虑，拟继续对资本市场路径进行研判规划，并考虑重新聘请证券服务机构协助公司进行相应工作。未来将在认真研究和审慎决策的基础上，择机重新启动资本市场上市计划，届时具体方案将依法提请董事会、股东大会审议决策。”

因为是保荐券商单方面撤回，不是鼎欣科技主动撤回的，参考东方碳素，鼎欣科技大概率会换券商重新申报。

最近的北交所行情起飞的果然是次新股，北交所“四大天王”贝特瑞、连城数控、吉林碳谷都未有表现。

接下来，会有表现吗？

最后通告下：逐鹿君昨天说的将于8月6日在杭州举办一年一度的“北交所/新三板顶级个人投资者交流会”报名的大佬人数已满，后面视情况会再添加2-3位大佬，感谢大家的关注和支持！

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

北交所/新三板顶级个人投资者交流会邀请函！

今年北交所和新三板的行情一度比较低迷，不少投资者失去了信心和耐心，也有一些亏损。

但是，逐鹿君一直坚信三足鼎立的北交所未来三年、五年、十年、二十年的发展一定是极好的，不会辜负投资者和企业的期待与信任。

逐鹿君请大家问自己三个问题，以决定你还是否有必要继续往下看：

1、你还看好北交所与新三板吗？

2、你还愿意继续挑选北交所/新三板上的优质企业投资吗？

3、你知道接下来该怎么投资北交所与新三板吗？

逐鹿君之前在文章中说过：悲观者正确，乐观者赚钱。

如果你确实不看好北交所与新三板的长远发展，请速速离开！（无关对错，只有合不合适）

如果在困难的环境下，你依然保持乐观去抓成长股、十倍股，欢迎来聊。

去年7月初，逐鹿君在杭州组织举办的“新三板顶级个人投资者交流活动”至今已过去了一年时间。

活动现场总共到了59位新三板个人投资者大佬，其中逐鹿君知道的在精选层和新三板投资金额过亿的大概有13位，还有多位手握数亿资金但未大幅持仓的个人投资者。既有最早一批的新三板个人投资者，也有2020年精选层设立前刚入场的新投资者。

活动现场的众位大佬：一是分享了对精选层和新三板的看法；二是分享了各自挑选企业的策略和重要指标；三是每人分享了自己最看好并持有的三家公司；四是一家优质新三板公司做了分享（活动至今股价上涨超过60%，成交量名列前茅）。

交流活动结束后的股价走势显示：有个人投资者大佬在活动现场分享的单只重仓股票最高赚了100000000元左右，也有个人投资者现场分享的单只股票赚了1000万元-3000万元，还有一些赚了几百万元的票。

活动花絮：去年的活动有位江湖人称新三板“N十大”（很多家优质新三板公司的前十大股东）的大佬由于暴雨影响凌晨三点多才赶到酒店，由于逐鹿君的疏忽竟漏订了一间房，使得大佬在地下室住了一晚，第二天早上才和逐鹿君说。

逐鹿君一方面觉得相当、相当、相当的愧疚，另外也真的佩服大佬的人品和修养，“谦谦君子，温润如玉“，不外如是。

逐鹿君多年来一直很尊重这位大佬，他也给了逐鹿君很多建议和帮助。

后来，逐鹿君和朋友认真反思过这个问题，最大的原因肯定是逐鹿君疏忽了；其次是逐鹿君最在意的是交流活动到场的大佬是否足够有能力和实力，交流的内容是否足够干货和有帮助。因此对活动流程、准备工作、接待等细节没有重视。（这次活动会改正）

现在，北交所的二级市场上有不少从A股转过来的个人投资者，部分人也有集邮新三板拟北交所上市企业，但大多小赚小亏，与大佬赚大钱的投资理念大不一样。

现在，逐鹿君正筹备举办今年的北交所/新三板顶级个人投资者交流会，目的是聚集多位重量级赚钱能力特别突出的大佬，在杭州西湖边再议北交所/新三板投资，交流观点、分享企业，为下半年和明年账户创新高而努力播种。（都是成年人，可以听分享，但自己对自己的行为负责）

现在，每年一次的：北交所/新三板顶级个人投资者交流会邀请函。

时间：8月6日（下周六）13：00-18：00 （12：30签到，晚上还有晚餐和茶局畅聊）

地点：杭州西湖边豪华会议室（比去年的活动场地舒服很多）

主题：该怎么投资北交所与新三板？

13：00-14：00 北交所值得投资吗？应该如何投资北交所？（方便大佬们相互熟悉认识，活跃现场的交流氛围，捞出大佬们的投资干货）

14：00-14：30 优质拟北交所上市公司交流

14：30-15：00 小范围互动交流

15：00-15：30 优质拟北交所上市公司交流

15：30-16：00 小范围互动交流

16：00-16：30 优质拟北交所上市公司交流

16：30-17：00 小范围互动交流

17：00-18：00 新三板值得投资吗？应该如何投资新三板？

补充议题：排雷，如何选择公司，哪些指标可看，一键否定的指标有哪些？

如果大佬们普遍看好北交所和新三板的投资机会，也建议能对潜在的风险作分析与讨论。比如说小公司细分行业天花板的风险，比如说为了上市粉饰业绩透支未来的风险，赌停牌如何规避撤回的风险，公司常年不分红、应收账款太高和经营现金流太差的风险等。

18：30-22：00 晚餐和茶局畅聊分享每人最看好并持有的三家北交所/新三板公司，并说明理由。

参会条件：个人投资者持仓北交所/新三板市值不低于1000万元；投资机构（合伙人）持仓北交所/新三板市值不低于1亿元。

参会费：1000元/人（主要用于分摊茶水和晚餐等费用）

参会人数：不超过50人

报名方式：加下面信息确认

逐鹿大北交 余伟 shashayuu

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但《逐鹿大北交》及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

锂电池将迎戴维斯双击，关注投资机会！

先插一句：北交所次新股惠丰钻石今天又涨了，北交所新股派特尔上市首日大涨几个点，恭喜中签的投资者朋友们又发了。

今年一季度锂电池巨头宁德时代的净利润大幅下降一度引发投资者议论纷纷，争论的焦点在于锂电池制造企业净利大幅下滑，而上游的锂矿企业精力爆爆增。（逐鹿君之前就发文说过，宁德时代一季度净利润虽不及预期，但营收同比增长154%，一季报很好。）

这事合理吗？

逐鹿君认为这是市场化的选择，存在即合理，并没有人为的管控或干涉，原材料的价格也是受市场多方面影响决定的。

但现在不一样了，大宗商品、各类金属材料，包括自去年下半年开始不断跳涨的锂电池相关的原材料价格明显下降，而锂电池需求仍持续大幅增长。

鉴于此，逐鹿君认为受原材料价格大幅上涨导致利润骤减的锂电池企业，在二季度原材料价格明显下降，锂电池需求持续大增的情况下，锂电池公司将迎戴维斯双击，下半年利润和估值将有可能大幅攀升。

A股市场上，已完成450亿元定增的“宁王”宁德时代股价表现坚挺，新王比亚迪产销大增。

而与此同时，以天齐锂业为代表的锂矿原材料巨头最近股价快速下跌，下半年的盈利预期下降。

北交所市场上：

第一，贝特瑞。

“一哥”贝特瑞是公募基金的重仓股，逐鹿君也一直认为贝特瑞是北交所的定海神针，贝特瑞的业绩表现也相当优异。

但贝特瑞董事长贺雪琴刚因涉嫌证券市场内幕交易被证监会立案调查，不仅50亿元的定增融资计划黄了，而且有可能对刚获批注册的三只北交所主题基金的配置产生不好的影响。

在中小投资者看来，贝特瑞董事长被立案调查只是他个人的事，贝特瑞公司也是这么回复解释的，最后可能也不会有很严重的处罚。

还有一部分投资者说贝特瑞董事长贺雪琴不是实控人，只是上市公司中国宝安派过去的，在贝特瑞没有话语权，对公司决策没什么影响之类的。

逐鹿君贴个百度百科给大家看下：董事长是公司董事会的领导，公司的最高领导者。其职责具有组织、协调、代表的性质。董事长的权力在董事会职责范围之内，不管理公司的具体业务，一般也不进行个人决策，只在董事会开会或董事会专门委员会开会时才享有与其他董事同等的投票权。

如果贝特瑞董事长贺雪琴想部分投资者说的只是个摆设，那就该查查为什么贝特瑞要用700多万元的年薪请个摆设的董事长了，请一位个人投资者去当摆设董事长不是更好吗，给个人投资者500万年薪就够了，省了一大笔钱。

逐鹿君昨天专门咨询了券商的朋友，大致观点如下，贝特瑞董事长被立案调查这事在中小投资者看来可能觉得是小事，但在资本市场上这绝对是大事，会对公司后续的资本运作有重大影响。虽然董事长的内幕交易行为不涉及贝特瑞股票，但确实是触犯了资本市场的底线。

贺雪琴从2005年3月至今担任贝特瑞董事长，2017年7月至今担任公司党委书记，同时他还担任中国宝安的副总裁。

你说他不懂资本市场的法律法规？不知道内幕交易是违法的？

而且，素来严谨的证监会既然已对贝特瑞立案调查，想必是已掌握大量的证据。

一个担任贝特瑞董事长长达17年的人，你说他只是中国宝安派过去的摆设，对公司决策没有话语权？

要知道，他不是小白，不是实习生能甩锅的啊。

目前能确定的是他被证监会立案调查不仅严重影响了贝特瑞50亿元的定增计划，而且对贝特瑞在资本市场的声誉和信任度造成了重大影响，并且他触犯了资本市场的底线。

同时，他的违法行为不仅仅是他个人的事，也反映出贝特瑞在公司治理和合规性方面有问题。谁敢保证，在他担任贝特瑞董事长的17年漫长时间里，还有没有其他的不法行为呢？

贝特瑞这事最直接伤害的就是持有贝特瑞股票的中小投资者了。

前有生物谷被立案调查，现有贝特瑞董事长被立案调查，逐鹿君真心劝上市公司们合法合规经营，资本市场和投资者对得起你，你也该反馈股东和社会。

2、德瑞锂电。德瑞锂电号称是锂锰电池行业的前几名，但公司已多年业绩增长停滞，缺乏成长性。因此，公司股价虽然从高位至今下跌较多，但还是很贵。

3、长虹能源。长虹能源是从碱性电池切入锂电池业务的，目前来看成效显著。

长虹能源最近几年营收和净利润均保持大幅增长，仅今年一季度受原材料暴涨导致净利润增速略微放缓，但公司营收增长依然高歌猛进。

参考宁德时代，逐鹿君认为长虹能源的一季报很好。

但原因是什么？长虹能源这几年的业绩为什么增长如此之猛？

答案是：长虹能源新能源锂电池业务的持续爆发式增长。

目前，长虹能源的锂电池业务在公司所有业务中营收占比56.4%，妥妥的第一大业务；净利润占比53.41%，和营收占比基本一致。

从不少投资者的跟踪反馈来看，今年上半年，长虹能源的海外碱电业务受到了一定影响，但锂电业务都在国内，产销两旺，上半年业绩估计是小幅增长，而下半年的业绩就可以插上翅膀飞了。

最近几个月，长虹能源的股价大幅下跌比腰斩还多，一是因为一季度受原材料暴涨净利润略微放缓；二是整个北交所市场的大幅回调。

前天，长虹能源发布公告终止了重大资产重组事项，悬而未决的事总算是结束了。

从公募基金刚公布的持仓来看，持仓贝特瑞市值最高，持仓长虹能源占公司流通股比例最高，其他还有连城数控和吉林碳谷，清一色的北交所大市值公司。

不少投资者向逐鹿君反应说长虹能源收到了大量中小投资者恳请公司尽快向创业板转板上市的请求，而且长虹能源正积极与北交所和当地证监局沟通争取转板上市事项。

市值最高的几家北交所上市公司中，贝特瑞不符合分拆上市条件无法转板，而且贝特瑞也在和投资者交流中明确说过没有转板上市意向，这也是逐鹿君坚信贝特瑞是北交所定海神针的原因之一。

连城数控因与隆基绿能扯不断理还乱的关系和每年金额极高占比极大的关联交易很难转板上市。

吉林碳谷因历史遗留问题较多也很难转板上市。

半年报披露后，如果北交所向创业板转板上市通道顺畅，长虹能源应该是最有可能转板上市的北交所公司了。

而且，新获批注册的三只北交所主题基金募资结束后，大概率会在低位抄底长虹能源。

那么，北交所锂电公司，你选哪一家？

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