回踩结束 做多为主

今天大盘延续昨天的弱势，两市大盘大幅低开，早盘的低点3617点成为今天的最低点，随后银行、白酒等蓝筹股拉升，大盘开始探底回升，沪市最高上攻到3672点附近，但最终因为蓝筹股上攻乏力，贵州茅台冲高回落，引发大盘逐步回落，至发稿时，沪市以下跌16个点报收，盘面上，两市个股跌多涨少，种业、水产品、生态农业、人造肉、猪肉、建筑节能等板块跌幅靠前；无人机、军民融合、仿制药、稀土永磁、国防军工、多晶硅等板块涨幅靠前，两市近60只个股涨停，主板没有个股跌停，创业板近十只个股跌幅超过10%。

昨天大盘虽然收出放量中阴线，但我们早盘发文《今天大盘有望探底回升》分析“今天大盘就有望开始探底回升，3600点附近向上的缺口虽然有牵引，但大盘直接向下回补的概率不大，大盘应该在缺口上沿3612点附近止跌，随后开始反弹”。看看今天大盘走势是不是跟我们分析的一样？缺口上沿在3612点，今天最低3617点，早盘一步下跌到位，没有向下补缺，随后开始反弹，没有观看早盘文章的朋友可以再回去看看，注意几个现象：

一是今天大盘虽然回调，但沪港深通北向资金还是流入超过10亿元，盘中流入超过30亿元，北向资金没有流出，我们还是维持不看空市场的观点；

二是有色、煤炭今天虽然跌幅靠前，但前期下跌的白酒开始护盘，说明目前是正常的板块轮动，只要有蓝筹股护盘，大盘行情不会轻易结束，后期还有地产、券商等蓝筹股还没有启动，说明后期还有蓝筹股护盘。

三是今天盘中没有主板个股跌停（尾盘有一只），这是一个非常好的现象，市场没有跌停股是大盘企稳的标记之一！换一句话说，没有跌停股不一定能肯定大盘企稳，但大盘企稳肯定没有跌停股！

四是重要会议临近，下周就是重要会议时间，市场有维稳的预期。

所以，我们认为，大盘回踩已经结束，后期还将以震荡上行为主，上攻的第一压力位还是看3800点附近，这个点位我们至少提示了半年。

板块上，从近期数据来看，多个顺周期及机构抱团板块的指标个股都出现机构及外资席位的身影，机构资金出现较明显的调仓换股迹象。但考虑到本轮机构抱团力度之大、持续时间之长，完全风格切换可能需要等待更大的政策或者基本面因素推动，因此并不能完全说明机构抱团风格的终结，后续市场风格可能还将反复，比如今天白酒就出现了反复，但同样这种反复并不能说明资金还在介入白酒股，后期整体还是建议以周期股和超跌股为主。

午评：分化调整是再次调仓窗口

早盘三大指数小幅低开后窄幅震荡，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的c浪内部反弹，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级的下行回调，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

早盘市场不及分化，风格性依旧和近期基本一致，在风格间进行一个轮动，早盘消费股上行，核心资产白酒反弹，周期股内部剧烈的分化，造纸，工程机械，石油等上行，航空，船舶等涨幅居前，智能电视，无人机，高端装备领涨两市，种业，养猪等回调下行，整体上按预期运行

如果加仓以主板的中小盘股为主，创业板少参与，因为创业板处于卖点区，而上证处于买点区，且上证强势极大概率还有新高，当前个股人气还不错，风险不大，依然是以持仓为主。

有色板块分化，园城黄金涨停，锡业股份、电工合金拉升，吉翔股份、章源钨业、赣锋锂业等集体下挫，市场中的煤飞色舞保持活跃度，煤炭概念走弱，陕西黑猫跌停，中煤能源、云煤能源、开滦股份等纷纷下挫，周期股内部再次的轮动整理，风电板块再度走强，中闽能源拉升封板，泰胜风电、节能风电大涨，甘肃电投、江苏新能等跟涨。

上证50指数小幅走高，代表权重股上行，跷跷板效应有一定的显现，这是正常轮动，指数目前为一个下行中的反弹，市场情绪还是在保持，中小盘的反弹还将持续，仓位股继续待涨，每一次的分化都是调整风格持仓的时间窗口，仓位中仓及以上。

大金融的银行股盘中走强，成都银行拉升大涨，无锡银行、招商银行、邮储银行、长沙银行等跟涨，核心资产白酒板块走高，皇台酒业，青青稞酒、贵州茅台、洋河股份、五粮液等跟涨，目前走一个反弹，谨慎跟进参与。

今天大盘有望探底回升

昨天大盘最后一小时放量下跌，外围股市微涨微跌，消息面偏向平静。

今天大盘应该低开，下探时关注3630点附近的支撑，强支撑在3612点附近；回抽时关注3677点附近的压力，强压力在3693点附近。

消息面上，富时罗素：将50只科创板股票纳入富时全球全盘含A股指数；奇精机械：溢价转让总股本29.99% 实控人变更为宁波市国资委；嘉泽新能：控股股东拟减持不超2%公司股份；立昂技术：拟投资约50亿元建设成都人工智能示范基地及区域总部项目；锋尚文化：2020年净利润同比增长3% 每10转9派10元；正业科技：2020年度净利润亏损3.18亿元 2021年一季度净利润预增446%-583%；深天地A：获科杰斯再次举牌 持股达10%；恒信东方：拟择机出售不超1094.71万股朗新科技股票；东方雨虹：拟投建绿色建材生产基地等项目；卫星石化业绩快报：2020年度净利润16.55亿元 同比增长30.04%；金龙鱼业绩快报：2020年度净利润60亿元 同比增长11%；铜陵有色：主产品铜未来市场价格能否继续上涨存在不确定性；紫金矿业：主营产品铜的价格持续上涨 对铜生产企业产生积极影响；宏昌电子：实控人控制的企业计划增持1亿元至3亿元；兴化股份业绩快报：2020年净利2.14亿元 同比增46%；石头科技：10名股东拟合计减持不超过11.1%公司股份；海尔生物业绩快报：2020年度净利润3.81亿元 同比增长109.2%；中信证券：拟不超30亿元设立资产管理公司 由其承继公司的证券资产管理业务；新安股份：拟22.6亿元投建年产30万吨特种有机硅新材料生产项目；美股收盘，三大指数走势分化，道指涨0.09%，标普500指数跌0.77%，纳指跌2.46%。科技股普遍下挫，特斯拉跌超8%等。

对于昨天大盘下跌，主要原因还是因为大盘上方压力太大，机构调仓换股引发的抛压，但我们要看到大盘虽然下跌，两市还有超过百只个股涨停，市场热点比较清晰，两市不乏赚钱效应，说明大盘的下跌对市场人气影响不大，这样看，今天大盘就有望开始探底回升，3600点附近向上的缺口虽然有牵引，但大盘直接向下回补的概率不大，大盘应该在缺口上沿3612点附近止跌，随后开始反弹，一旦再次上攻3700点附近没有量能，大盘才会试图再次向下补缺。

板块上，昨天杀跌的还是贵州茅台等行业龙头，这部分龙头的抱团应该是告一段落，其实道理也很简单，树不能长到天上去，最终会有见顶的时候，目前全民对茅台的上涨已经极其厌倦，这个时候开始回调也就在清理之中，后期如果不能启动银行、券商等低估值蓝筹股，大盘向上的空间不大，但市场热点还会反复演绎，比如去年开始连续下跌的题材股、低价股，后期应该都有机会，所以，整体还是建议大家轻大盘，重个股为主，比如半导体芯片、有色、化工、券商等

资金将向中小绩优股配置

【消息面】:1.美股三大指数涨跌不一，道指盘中续创新高，初步收涨约30点；特斯拉收跌8.55%，总市值跌破7000亿美元

2.举牌潮涌动，各路资本竞相入场

3.供不应求的格局下 稀土价格有望继续上行

4.供需缺口明显 化工品迎全面涨价潮

5.爆款频现，新基金发行热度不减

6.票据利率持续走高，贷款融资需求旺盛

7.今年“固收+”新基金发行受追捧，规模激增逾6倍

8.标普500指数11大板块中，6大板块收涨，5大板块收跌；其中，能源板块领涨，其次是金融板块；信息技术板块领跌，其次是非日常生活消费品板块

【技术】：隔夜美股三大指数走势分化，道琼斯指数日线周期收小阳线，纳斯达克指数低开低走收小阴线，A股三大指数一路弱势下行，上证日线周期收中阴线，创业板指数日线周期收中阴线，MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱放量，小时周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，绿色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，绿色量能柱放量，中浪级别上攻不变，大周期多头趋势保持完好。

【策略】：根据技术面的信息，上证和创业板指数日线及以上的大周期保持多头趋势，春节过后核心资产个股整体是在走一个大幅下挫的过程，集体大变脸，中小盘则趁机反弹，当前不少核心资产个股开始向60日线寻求支撑，在年前我们就一直在调仓和看好中小盘绩优个股，尤其是三低个股。指数权重股尾盘大盘再度杀跌也是来自于券商股尾盘的杀跌力度非常大，在资金转换的过程中，有基本面不错的个股将会成为新的抱团股，使得抱团股的范围有所扩大，从操作的角度，现在的A股体量越来越大，机构的比重越来越大，基金增发速度在一定程度上更能反应货币政策，比如短期的顺周期大涨，主要是全球货币泛滥，全球经济开始慢慢复苏，但短期来看更多的还是货币充足，那么从抱团股溢出的资金也会去一些前期被埋没或者错杀的优质中小盘股，可以从这几个方向去跟进关注，如市值低于五百亿，细分行业龙头，去年年报增长不低于30%，PE在40倍以内。

抱团股大跌，低位股看多做多

2月22日，三大指数偏偏弱势震荡一路下行，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的c浪下跌，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期运行子浪级的下行回调，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

两市的市场情绪延续上周的活跃度，指数和个股间的表现存在分化，指数间亦存在分化，这是由指数内的权重股回吐和低位个股补涨形成，对操作来说，反而更加具有可操作性，周期股上行，有色，钢铁，煤炭，化工，造纸等领涨于周期股，稀缺资源，黄金概念，稀土永磁，钛金属等领涨两市，农业股异动走强，消费股走弱，整体上两市按预期运行。

核心资产抱团股酿酒板块持续下行跌幅扩大，抱团消费股一线二线股均不同程度的有整理需求，从目前来看，整理基本确认延续，周期股保持高度活跃，钢铁板块，有色钴概念等多股大幅上涨，周期股目前依旧保持强势，整体上周期股还将保持。

创业板指弱势下行，市场赚钱效应基本正效应，代表中小盘股的中证500、1000指数持续跑赢代表大市值股票的沪深300和上证50指数，并且有不少前期抱团的大龙头股已经出现破位形态，说明自2019年以来的机构抱团风格已经逐步瓦解，代表市场赚钱效应的指数大幅跑赢。

抱团股打破抱团的诱因一般有三个，海外股市大幅度回调或者出现黑天鹅，抱团品种自身出现黑天鹅，市场中出现更好了的品种，致使场内资金迁移，现在市场是出现了第三种情况，受益涨价和通胀预期的资源股取代了原先机构抱团的酿酒、医疗、新能源汽车、光伏等品种。

全球经济将由去年的萎缩转向复苏过热和滞涨阶段，整个宏观逻辑出现了转变，在这个阶段原材料和大宗商品甚至其它物价都开始涨价或者有涨价的预期，尤其是大宗商品价格与全球联动性比较强，对于上游的资源型企业利好。

市场已经进入了通胀预期逻辑，资金围绕通胀受益股寻找机会，对整个市场来说，目前的货币宽松环境背景下，持续性环境延续，春节过后的三天，强势的资源股基本没有给到低位介入的机会，当下可寻找涨幅还不大的资源股，或者等待第一次大分歧之后选择最强的资源股介入。

技术上创业板指数日线周期收中阴线，上证日线周期收中阴线，小时周期MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱缩量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，红色量能柱放量，5分钟周期运行子浪级别的下行，成交量较上日放量。

它接力白酒 几成定局

今天大盘在周末消息面偏向利好的刺激下，两市大盘冲高回落，盘中有色、化工等周期股全线大涨，白酒等行情龙头下跌引发大盘走弱，盘中中国石化拉升以后，沪市出现跳水，大盘最低回踩3646点附近，但随着抄底资金入场，两市大盘尾盘再次出现回升，至发稿时，沪市以下跌34个点报收，盘面上，两市个股普涨，稀缺资源、黄金概念、钛金属、可燃冰、水产品、种业等板块涨幅靠前；奢饰品、跨境电商、海南自贸、智能家居、无人机、抗癌等板块跌幅靠前，两市近130只个股涨停，近10只个股跌停，创业板大跌超过3%，走势弱于主板。

经常关注我们文章或者解盘的朋友对今天有色板块上涨应该不陌生，早在春节以前，我们就提示有望接力白酒股上涨的板块就是有色，当初从银行、券商、地产、有色等各大蓝筹股中分析只有有色板块有望接力白酒板块举起领涨大旗。当时有色板块还没有全面启动，当时启动的只有有色板块当中的稀土，我们就开始建议大家留意这个板块。今天有色板块全线大涨，板块涨幅超过8%，铜陵有色、罗平锌电、云南铜业、锡业股份等超过20只个股涨停，上涨的主要原因就是涨价及国外货币宽松超出预期。

国际铝最低价在4000元/吨，现在已经涨到了8000元/吨，也就是从底部已经翻倍，后期市场认为铝的价格会上涨到1.2万元/吨；预计铜价在2021年二季度、三季度将加速上涨，突破12000美元/吨，季度均价高于9000美元/吨。这样看，目前有色的价格还在半山腰附近，后期还有很大的上涨空间，但大家追涨需谨慎！

今天主要领跌的就是白酒板块，一线白酒全线大跌 贵州茅台跌超7%，股价跌回2300元。山西汾酒封跌停，酒鬼酒、五粮液、泸州老窖、洋河股份跌超8%。这个板块的大跌说明大资金正式撤离这个板块，这点有点像当初题材股下跌一样，随后就是只有更低，没有最低，所以，建议大家不要随意抄底这个板块，小心套在半山腰！

技术上，今天大盘冲高回落，主要是遇到了上周高点3730点附近的压力，目前很多券商已经看到了4000点附近，我们在去年大盘突破3358点以后，就提示了后期大盘可以看到3800点到4000点，所以，我们认为3731点不是大盘近期的高点，最终大盘还是要上攻到3800点附近，但今天大盘是放量大跌，说明后期大盘将以盘整为主，涨幅大的蓝筹股还有回调，对前期没有大涨的蓝筹股应该是机会，今天的放量应该是主力资金在高卖低买，毕竟两市还有超过百只个股涨停，这就相当于一只茅台倒下了，但两市有无数只“茅台”站起来了！

板块上，后期还是建议大家以补涨股为主，对自去年8月份以来连续大跌的个股，只要不是有退市预期或者公司质量有问题的个股，后期都有机会，这类个股的行情应该是刚刚起步！

午评：中证500指数代表市场情绪

早盘三大指数偏偏弱势震荡下行走低，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的b浪反弹，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期运行子浪级的下行回调，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

早盘市场情绪延续上周的活跃度，指数和个股间的表现存在分化，指数间亦存在分化，这是由指数内的权重股回吐和低位个股补涨形成，对操作来说，反而更加具有可操作性，周期股上行，有色，钢铁，煤炭，化工，造纸等领涨于周期股，稀缺资源，黄金概念，稀土永磁，钛金属等领涨两市，农业股异动走强，消费股走弱，整体上两市按预期运行。

现有仓位股待涨，看多做多，继续持有待涨，仓位可以偏重，逢低继续配置低位股，南向资金继续净流入，机构资金继续流入港股市场低估值配置，我们在A股市场中同样配置低位股为主。

核心资产抱团股酿酒板块持续下行跌幅扩大，百润股份跌停，山西汾酒大跌，泸州老窖、五粮液，贵州茅台等纷纷跟跌，抱团消费股一线二线股均不同程度的有整理需求，从目前来看，整理基本确认延续。

周期股保持高度活跃，钢铁板块大涨，宝钢股份，包钢股份、沙钢股份、韶钢松山、太钢不锈等纷纷拉升，有色钴概念全线爆发，寒锐钴业，中国宝安、兴业矿业、中国中冶涨停，鹏欣资源、洛阳钼业、格林美等多股大幅上涨，周期股目前依旧保持强势，整体上在货币宽松和经济复苏的背景下，周期股还将保持。

创业板指跌幅下行，中证500指数则上行，指数分化，代表市场赚钱效应的指数大幅跑赢，市场赚钱效应基本正效应，农业股在一号文件的加持下，持续性预期会持续在2至3给交易日。

周末消息利好哪些个股

上周五大盘最后一小时放量上涨，外围股市普遍上涨，消息面偏向利好。

今天大盘应该小幅高开或平开，上攻时关注3710点附近的压力，强压力在3730点附近，回落时关注3680点附近的支撑，强支撑在3665点附近。

周末主要有两大消息：

一是一号文发布。该文主要提到了几大要点：力争2021年农业农村现代化规划启动实施；对育种基础性研究以及重点育种项目给予长期稳定支持；健全生猪产业平稳有序发展长效机制；2021年农业供给侧结构性改革深入推进等。这些要点涉及到农业现代化的公司较多如一拖股份、隆鑫通用等；涉及到种业的个股有隆平高科、登海种业、荃银高科、丰乐种业、神农科技、万向德农和敦煌种业等；涉及到土地改革的则有苏垦农发、北大荒、海南橡胶等。此外，关于渔港建设可能涉及大湖股份、中水渔业等公司，但这些个股前期都已经有反复表现，今天大家要小心冲高回落。

二是国际有个重要会议召开，从跟中国挑战，到与中国合作，利好科技成长股。周末对科技股的提及也比较多，比如有会议强调，坚决破除影响和制约科技核心竞争力提升的体制机制障碍，加快攻克重要领域“卡脖子”技术，有效突破产业瓶颈，牢牢把握创新发展主动权。以及2021年世界移动通信大会上海展将于2月23日至25日在上海召开等，都有利于科技股走强，所以，我们认为科技股补涨的行情还将延续，大家可以继续留意。

但近期市场热点主要集中在有色、化工等顺周期板块，这个板块我们一直认为有望接力后期白酒股走强，周五晚间沪铜期货收涨3.59%创9年新高，国际油价大涨也有利于化工股走强，中信证券研报称，低库存下的短缺和高流动性下的通胀成为驱动铜价上行的动力，预计未来一年铜价有望突破12000美元/吨。

另外，上周五贵州茅台已经探底回升，贵州茅台已经成为股市定海神针，谈论股市就必须要提到这只个股或者至少要关注这个板块，毕竟已经介入白酒的资金比较多，后期应该还有反复活跃，在目前基金等机构主导的市场，很难判定机构抱团已经瓦解，目前机构也只是高卖低买，也就是撤离已经大涨的白酒股，逢低在介入有色、化工等低估值蓝筹股，机构抱团的性质没有变，只是抱团的品种变了，这种情况下，说明后期大盘还将继续震荡上行，3731点不是大盘的高点，但我们还是维持大盘高点在3800点到4000的观点不变，也就是大盘上攻3800点附近以后就要开始小心风险了！

整体操作还是建议大家坚持顺周期这条市场主线，但逢低可以考虑前期已经连续大跌的科技成长股，比如5G、芯片等板块

商品多头强势保持，资本放水助涨

【消息面】:1.2月21日晚22时08分，《你好，李焕英》以40.25亿票房，反超《唐人街探案3》。数据显示，《唐人街探案3》票房为40.24亿

2.供需缺口持续放大有望助推锡价格稳步上涨

3.高端酒供不应求 行业两极分化加剧

4.首月保费复苏有望 保险股迎反弹曙光

5.头部公募加速布局主题ETF产品 细分领域“全面开花”

6.富时罗素指数新增129只A股标的 更多增量资金已在奔赴A股的路上

7.铜价升至九年新高 机构看好新能源领域需求前景

8.棉价再现明显复苏势头 产业链龙头业绩弹性大

【技术】：隔夜美股三大指数窄幅震荡整理，道琼斯指数日线周期收带上影小阴线，盘中再次刷新历史新高，纳斯达克指数收小阴线，A股三大指数先跌后涨，上证日线周期收带下影小阳线，创业板指数日线周期收上吊阴线，MACD指标快慢线零轴上方死叉缩口，绿色量能柱放量，小时周期MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方金叉张口，红色量能柱放量，中浪级别上攻不变，大周期多头趋势保持完好。

【策略】：根据技术面的信息，上证和创业板指数日线及以上的大周期保持多头趋势，上周两个交易日周期股无疑是市场的主角，在指数表现不佳的情况下，顽强带动市场的赚钱效应，输了指数，赚了赚钱效应，自2020年3月份以来，铜商品期货涨幅已经翻倍。可是铜商品期货依然没有出现调整的迹象，走势相当强劲，伴随着铜商品期货的大牛趋势，其他的金属品种也是全部大爆发，有色期货出现了类似2006年-2007年的牛市情况。从宏观的角度来看，美股在创下新高之后并没有出现任何调整。而是呈现高位震荡的格局，主要是因为资本放水，什么时候才会结束放水，要看经济出现明显拐点的时候，目前看过程没有这么快。核心资产这快上周已经呈现出了整理信号，目前看短期可能真的涨不动了，意味着核心资产也会出现分化，分化出来的资金将会扩大抱团的个股，一些被错杀的中小盘个股会迎来估值的修复，目前有超跌反弹需求，这个反弹估计会持续一段时间，如其低估方向的金融地产、建材、军工等可以继续配置。

抱团股震荡，继续调仓低位股

2月19日，三大指数低开低走后迅速反弹，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的b浪反弹，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期运行子浪级的上行，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

市场赚钱效应保持，风格性的转换和分化比较明显，行业板块涨多跌少，煤炭，建筑，互联网，多元金融，保险，农业，造纸等上行，种业，水产品，养猪，水利建设等领涨两市，油气改革，多晶硅，碳纤维，钛金属等小幅回调整理，整体上两市看涨情绪保持。

国内货币政策转向紧平衡已经是一致预期，抱团龙头干拔估值的行情已经结束，并且随着公募基金募集金额的边际下降，以大唯美、以龙唯美的极度割裂行情进入牛年之后开始发生转变，大部分前期累计涨幅很大的抱团龙头股开始进入横向震荡的消化估值阶段，大部分龙头白马股总的还是在开始轮动回调。

周期风格股中板块的有色、煤炭等涨幅居前，风格股内部分化较大，在龙头风格延续中，市场目前为一个合力型主线，短线资金围绕超跌板块的轮动反弹找机会，机构资金另一方面则开始向银行、保险、券商等低估值的大金融，以及景气度向好的中游制造业转移。

从指数成分股来看，预计未来比较长一段时间，代表中小市值的中证1000指数跑赢沪深300的概率较大核心指数方面，中证1000指数继续领涨，预计未来比较长一段时间，代表中小市值的中证1000指数跑赢沪深300的概率较大，如果手中持有严重超跌的中小盘价值股可以继续持有。

题材股目前的节奏还是比较快，我们需要中线波段和短线周期结合来操作，市场的多头情绪比较活跃，指数的指引性逐渐在减弱，盘口分化但是在向一个平衡进行修复，对行情的走向是一个好事情。

有色金属板块继续走强，煤炭股，基建股，工程机械等等纷纷走强，周期风格股继续待涨，大宗商品市场上多头亦不逞多让，券商板块下午走高，东兴证券大涨，中原证券、兴业证券、财通证券、天风证券跟涨，权重股继续拉涨护盘指数。

技术上创业板指数日线周期收墓碑阴线，上证日线周期收带下影小阳线，小时周期MACD指标快慢线零轴上方金叉张口，红色量能柱缩量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴上方金叉张口，红色量能柱放量，5分钟周期运行子浪级别的反弹上行，成交量较上日放量。

题材股的春天还将延续

今天大盘在行业龙头全线大跌的影响下，两市大盘探底回升，盘中大盘最低回踩3634点附近，已经接近节前3604点附近的缺口，随后以贵州茅台为首的行业龙头全线探底回升，带动大盘逐步回升，下午保险、煤炭、有色等蓝筹股再次启动，带动大盘稳步上行，至发稿时，沪市以上涨17报收，盘面上，两市个股普涨，水产品、种业、农业、土地流转、铁路基建、水利建设等板块涨幅靠前；多晶硅、工业互联、胎压测试、油气改革、锂电池、建筑节能、特斯拉等板块跌幅靠前，两市近130个股涨停，近10只个股跌停，创业板下跌超过1%报收，走势弱于主板。

今天跌幅靠前的依然是机构抱团的个股，宁德时代、金龙鱼、迈瑞医疗等创业板蓝筹股跌幅靠前，引发创业板大跌，早盘创业板跌幅一度超过3%，对这部分抱团的个股，我们已经讲解的比较多，主要原因还是涨幅太大，但机构抱团的方向没有变，只是撤离了前期涨幅大的蓝筹股，后期将以低估值蓝筹股为主，我们近期分析机构抱团最有可能接力白酒等高位蓝筹股的就是有色等周期股，今天周期股再次大涨，包括水泥等全线拉升，说明我们的分析是准确的。

但很多人疑问提到券商，说是券商也没有启动，为什么不切换到券商，对于这部分人，我们只能说你不了解市场，券商跟银行都是金融股，一旦启动券商都会启动银行，但银行盘子太大，主力拉升资金有限，这点我们讲解过多次，但拉升券商还有一个前提条件就是大盘量能要放大，因为券商还是靠提起佣金获利，大盘量能不放大，说明券商获利空间有限，所以，在大盘量能没有连续站上万亿的情况下，主力资金启动券商不太现实！

早盘央行再次回笼资金引发大盘下跌，但北向资金今天继续大幅流入，说明大盘下跌空间有点，这点我们中午在某音上的解盘已经提示，随后大盘开始企稳，说明我们分析是准确的，就目前情况看，大盘后期还将以震荡上行为主，北向资金不出现大幅流出，我们暂时不看空，但市场热点还将超跌个股为主，像邦讯技术、大东海A、大唐电信等虽然业绩都是亏损的，但今天都是涨停，说明超跌就是最大的利好，超跌就是稀缺资源，所以，后期整体还是建议大家以超跌题材股为主

午评：核心资产继续按预期松动

早盘三大指数低开后偏弱势低走，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的a浪下行，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期运行子浪级的下行回调，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

早盘指数延续偏弱势，市场赚钱效应保持，风格性的转换和分化比较明显，行业板块涨多跌少，煤炭，建筑，互联网，多元金融，保险，农业，造纸等上行，种业，水产品，养猪，水利建设等领涨两市，油气改革，多晶硅，碳纤维，钛金属等小幅回调整理，整体上两市看涨情绪保持

题材股的节奏会比较快，我们需要中线波段和短线周期结合来操作，市场的情绪比较活跃，指数的指引性逐渐在减弱，两市超三千家个股上行，盘口分化但是在向一个平衡进行修复，对行情的走向是一个好事情。

有色金属板块继续走，天山铝业、章源钨业继续涨停，江西铜业、盛和资源、神火股份等均延续大涨，机械板块走高，柳工涨停，杭叉集团、山河智能、建设机械、山推股份等跟涨，周期风格股继续走强，预期持续性还将保持，在经济复苏的大背景预期下，继续持仓待涨。

核心资产白酒板块继续回调，山西汾酒跌，水井坊、酒鬼酒、金徽酒、老白干酒等纷纷跟跌，按预期正常调整，在跷跷板效应下，正效应愈发明显，其他低位如农业股部分个股开始涨幅居前，农业股的持续性背景难有高强度，通胀预期带动小。

今天要警惕一件大事

昨天大盘最后一小时缩量下跌，外围股市普遍下跌，消息面偏向平静。

今天大盘应该低开，下探时关注3662点附近的支撑，强支撑在3645点附近；回抽时关注3693点附近的压力，强压力在3703点附近。

消息面上，南京发布落户新政：四区持居住证、社保满6个月可落户；名家汇：实控人程宗玉拟协议转让5.12%股份予贺洁；金运激光：控股股东拟继续减持不超公司总股本3%；钧达股份：拟使用1.5亿元增资弘业新能源；浙江交科：拟中标16.38亿元项目；晨鸣纸业：拟赎回第一期优先股，总规模22.5亿元；小康股份：拟1.45亿美元出售EVAP工厂；华谊兄弟：目前公司来源于《你好，李焕英》的营收区间约860万元-1031万元；北京文化：目前公司来源于影片《你好，李焕英》票房的营业收入约为6000万元-6500万元；万顺新材：拟以1亿元-2亿元回购公司股份；恒逸石化：“100万吨差别化环保功能性纤维项目”已完全投产；牧原股份：获准发行95.5亿元可转债；申达股份：拟定增募资不超9亿元；星湖科技：股东拟减持公司不超2%股份；中曼石油：近日股东减持公司总股本2.5%；华夏幸福：终止筹划发行股份购买石墨烯储能公司股权事宜；石化油服：新签3.6亿美元海外合同；瑞玛工业：拟1750万元收购立讯精密孙公司惠虹电子；兴业矿业：股东赤峰富龙公用集团拟减持不超3%公司股份；南方航空：1月旅客周转量同比下降59.16%；运达科技：拟以2500万元-5000万元回购公司股份；中国人保：1月原保费收入合计979.85亿元 同比增长6.67%；漫步者业绩快报：2020年度净利润2.74亿元 同比增长123.15%；美股三大指数集体收跌，道指跌0.38%，标普500指数跌0.44%，纳指跌0.72%。

不知大家还记不记得一月份大盘在3636点附近开始的回调？当初央行连续净回笼操作，引发市场对货币紧缩的担心，当初也是央行连续净回笼引发大盘下跌。昨天有2800亿元逆回购和2000亿元MLF到期。但央行只投放了200亿元，相当于净回笼了2600亿元。开年第一天，资金面应该是比较紧张，央行就开始大幅回笼资金，虽然政策不急转弯，但货币收紧对股市显然是利空，今天还有1000亿逆回购到期，今天大家必须关注央行的动作，如果今天央行还是净回笼资金的话，那大家就要小心大盘再次调整了，这就是今天必须关注的大事！

技术上，昨天大盘高开低走，一是因为大盘技术上偏离5日线太远，大盘有回踩等待5日线上移的趋势；二是节前大盘已经连续上涨，场内资金逢高兑现利润；三是央行回笼资金，超出市场预期。但昨天向上的缺口是普通缺口，这个缺口昨天留下来时我们就提示应该是要在三天内回补，今天大盘就有望开始补缺，但昨天大盘大幅放量，显然追入的资金比较多，后期还有一个资金自救的过程，所以，大盘还将在高位连续盘整，对于3600点附近向上的缺口可以推后，整体操作还可以做多，但不建议大家追涨，特别是前期大涨的行业龙头，昨天就是领跌市场，后期一旦大盘调整，这些个股还有较大的下跌空间，建议大家暂时回避。

昨天市场热点有转移到题材股的趋势，今天建议大家继续留意这种趋势，一旦题材股能够继续上涨，市场热点有望出现二八切换，其实这点也很好理解，主要是昨天大盘放量说明有抄底资金入场，这种抄底资金一般都会选择超跌股，不会去接棒机构抱团的高位蓝筹股，只有基金新发型的资金入场才会接棒自己撤离的蓝筹股，相信大家也看见了前期大盘连续大涨，但没有放量就是这种原因，因为基金在左手倒右手，老基金撤离个股，新基金接棒引发个股上涨，这样老基金有业绩可以再次发行新基金，新发行的基金又成了老基金，如此循环....如果是散户这样操作，早就定罪了！如果是场外资金入场，对后期没有上涨的有色、芯片、5G等应该都有机会

核心资产调整，中小盘迎来机会

【消息面】:1.美股收盘，三大指数集体下跌，道指初步收跌约110点，氢能源、太阳能板块、热门中概股均下挫

2.机构多角度挖掘中盘股投资机会

3.涨停潮涌动 大宗商品“超级周期”或开启

4.国内外市场双轮驱动 工程机械行业景气上行

5.需求大增 锂电池生产企业纷纷扩产

6.碳酸锂价格节后跳涨 全球新能源产业景气度提升

7.银行板块表现分化 机构青睐主题投资

8.光伏企业满负荷生产

【技术】：隔夜美股三大指数窄幅震荡整理，道琼斯指数日线周期收带下影小阴线，纳斯达克指数小幅低开整理收小阳线，A股三大指数高开低走，上证日线周期收小阴线，创业板指数日线周期收中阴线，MACD指标快慢线零轴上方金叉缩口，红色量能柱放量，小时周期MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，红色量能柱放量，中浪级别上攻不变，大周期多头趋势保持完好。

【策略】：根据技术面的信息，上证和创业板指数日线及以上的大周期保持多头趋势，北上资金方面来看节后也继续开始大举净流入，不过净流入的规模并不是很大，南下资金的表现还是相当疯狂，今天的净流入又是过百亿元，显示出机构对于港股还是相当看好，不然也不会持续长时间净流入。A股内部昨日还是比较分化，不过，这次分化是中小票和大票之间的分化，中小票由于此前跌幅巨大，核心资产在节前涨幅过大，很明显中小票和核心资产之间就出现了很大的转换，两市下跌的个股也就500多只而已，上涨的个股超过3500只，对于中小票来说，绝对是一个翻身的大利好时间窗口，从涨跌个股的数量来说，这绝对是近期中小票最好的一天了，基金重仓股则遇到了巨大的抛压，毕竟节前核心资产的抱团实在太疯狂了，如果不调整一下才是不理性的，但是指望核心资产出现非常大的调整，那是不大可能，由于核心资产的估值已经不便宜了，在2021年有可能会出现较大幅度的波动，不大可能再像2020年那样持续上涨。从近期的几次市场表现来看，核心资产调整了，中小票就会起来，当核心资产调整完成之后，中小票又会陷入调整，双方就是不断重复着这样的节奏，延续着跷跷板效应和轮动。

避险减退，个股进攻性显现

2月18日，三大指数高开低走，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的a浪上行，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期运行子浪级的下行回调，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

两市市场的风格性比较明显，主要是节假日期间的补涨和消息面的指引，周期股风格的板块领涨两市，石油，有色，煤炭，钢铁等上行，稀缺资源，黄金概念，数字货币，区块链，可燃冰，页岩气，稀土等大涨，胎压监测，养猪，基因概念，生物疫苗等小幅回调，消费股在进攻性风格股上涨的背景下，避险情绪减弱，整体上按预期运行。

受假期期间海外股市上涨及众多利好因素刺激，三大指数牛年开盘均大涨，但随后迅速低走，创业板指数一路大跌中阴，上证指数也跟随回吐，不过两市上涨的股票超3500家，拖累指数的主要是春节之前大涨的大龙头白马股，像贵州茅台，美的集团等，盘口上赚钱效应还是正保持。

春节之前一直跟进要观察中小盘超跌价值股，当前我们同样保持两种策略，把春节之前就是大盘龙头股当仓阶段行情末端的阶段、中小盘超跌价值股阶段行情前期的阶段，这也是估值性的一个选择之一。

白酒股下午继续走低，顺鑫农业跌停，泸州老窖、水井坊，贵州茅台等同步弱势下挫，在跷跷板效应下，将给更多进攻性风格板块更多机会，对于一些基本面没有任何问题，市盈率、市净率、市现率都处于历史较低位置的中小盘股，也是重点跟进的一个方向。

当前仓位股待涨即可，保持耐心，调仓需要时机，消费类目前保持谨慎，有色，稀土等预期在大涨后的还有持续性基础，顺周期性风格股依旧个股还有机会，银行板块，券商板块走强拉升，在指数弱势下大金融托底护盘，符合对权重股的分析预期。

燃料电池板块晚盘走高，大洋电机涨停，华昌化工，美锦能源、凯龙股份等跟涨，天齐锂业，赣锋锂业、盛新锂能、寒锐钴业、永新材料跟涨，纺织服装板块午后大涨，百隆东方涨停，华纺股份，美邦服饰大涨，华孚时尚、华升股份等跟涨，正常的板块轮动，持续性有待跟进。

技术上创业板指数日线周期收中阴线，上证日线周期收小阴线，小时周期MACD指标快慢线零轴上方金叉张口，红色量能柱缩量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱放量，5分钟周期运行子浪级别的反弹下行，成交量较上日大幅放量。

今天市场出现两条主线

今天大盘在节日期间消息面偏向利好的刺激下，两市大盘大幅高开，随后有色、煤炭等资源股拉升带动大盘逐步冲高至3731点附近，但最终因为大盘上攻没有量能，机构抱团的个股全线下跌，贵州茅台盘中大跌超过5%，引发各行业“茅台”大跌，疫苗茅智飞生物跌近11%，疫苗龙头康泰生物跌超11%，锂电池龙头亿纬锂能跌近10%，互联网视频龙头芒果超媒跌近9%，医疗茅迈瑞医疗跌近7%，创新药概念龙头泰格医药跌超6%，锂电茅宁德时代跌逾5%。引发大盘逐步回落，至发稿时，沪市以上涨15个点报收，盘面上，两市个股普涨，稀缺资源、黄金概念、可燃冰、特钢、字节跳动、页岩气等板块涨幅靠前；胎压测试、基因概念、奢饰品、智能家居、疫苗概念、猪肉、抗癌等板块跌幅靠前，两市近130只个股涨停，超过10只个股跌停，创业板下跌超过3%，走势弱于主板。

消息面上，继全球持有贵州茅台最多的基金——“美洲基金-欧洲亚太成长”基金在2020年四季度减持茅台之后，春节期间，瑞银旗下的瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇（美元）也公布近期也减持了贵州茅台，该基金持有贵州茅台减少3.66%。引发今天贵州茅台大跌，贵州茅台的大跌也引发了各行业茅的下跌和白酒股全线下跌，但就目前基金抱团的个性来看，这种回调可能很难连续大跌，除非基金发行减缓，或者没有后期资金跟进，否则，目前的回调还是机会，因为新发行的基金还将购买自己持有的蓝筹股，随后不断抬升估值，除非基金断供，新发行的基金没有日光基，机构这种抱团才会开始终结。

假日期间，国际有色金属市场持续大涨，伦铜连收10阳，创2012年以来的新高，伦铝近13个交易日也收出12阳，价格也创出2年半来新高。锌、镍、锡、铅等价格也均有不同程度的上涨。引发今天有色金属板块全线大涨，这也是我们近期最看好的板块之一，主要原因就是外部疫情逐步好转，美联储宽松政策有望延续，摩根大通也表示，新一轮大宗商品超级周期才刚刚开始。与上一轮需求推动不同，资金流动将在资产定价中发挥越来越重要的作用。所以，我们认为后期有色板块回调还是机会。

技术上，今天大盘跳空向上，今天的缺口还是普通缺口，重要的是这个缺口还是周线缺口，所以，这个缺口不会留下很久，很有可能明天就要开始回补，但节前大盘还有一个向上的缺口，按道理节前的缺口也是普通缺口，后期也会回补，但考虑到目前人气正旺，节前的缺口可以留到月底左右回补，目前关键是市场热点问题，从今天的盘面来看，市场热点主要集中在两条主线：

一是滞涨的蓝筹股，比如有色、煤炭、保险等板块，我们认为如果白酒行情结束，最有可能接力白酒的应该是有色，因为银行、保险等板块需要资金量太大，地产利空不断，蓝筹股中也就是剩下有色、煤炭等资源股了；

二是超跌的题材股。比如节前连续大跌的仁东控股、朗博科技等都是涨停，而节前上市涨幅不大的创业板次新股C曼卡龙盘中大涨超过80%，这些个股的大涨，说明有场外资金入场抄底，因为踏空的资金一般都会选择超跌股！

午评：首日风格性调仓明显

早盘三大指数高开低走，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的a浪上行，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期运行子浪级的下行回调，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

早盘市场的风格性比较明显，主要是节假日期间的补涨和消息面的指引，周期股风格的板块领涨两市，石油，有色，煤炭，钢铁等上行，稀缺资源，黄金概念，数字货币，区块链，可燃冰，页岩气，稀土等大涨，胎压监测，养猪，基因概念，生物疫苗等小幅回调，消费股在进攻性风格股上涨的背景下，避险情绪减弱，整体上按预期运行。

当前仓位股待涨即可，保持耐心，调仓需要时机，目前市场逐渐由散户分化向基金分化，基金发行走势已出现拐点，类似2021年首月那种基金发行火爆势头或难以持续，年前以报团为主，短线情绪不太好，消费类，有色，稀土等预期有大涨后的持续性基础，有色等顺周期性依旧个股还有机会，逢低个股可以介入。

区块链概念股继续走强，创业板汇金股份、四方精创、飞天诚信、银之杰纷纷大涨，众应互联、广电运通、易见股份、卓翼科技、深科技、智度股份等此前涨停。消息面上，比特币持续大涨，突破52000美元大关，中概股第九城市2021年涨幅超1600%。

紫金矿业、洛阳钼业、云南铜业、江西铜业、天山铝业等逾10股开盘一字涨停。逻辑上，铜价创八年以来新高，全球供需缺口或将逐步扩大，港股紫金矿业春节假期大涨20%，在美释放流动性的背景下，有色、石油等大宗商品价格大涨，核心逻辑是经济复苏，周期股修复大方向依然确立，性价比依然较高。

银行板块走强，重庆银行拉升大涨，无锡银行、招商银行、成都银行、宁波银行等纷纷走高，券商板块拉升，国盛金控涨停，哈投股份、中泰证券、华鑫股份、浙商证券等纷纷拉升，大金融托底护盘，符合对权重股的分析预期。

2020年回顾及展望

随着今天大盘收盘，2020年就过去了，按照中国的习俗，过完春节才算一年的结束，今天就是A股市场在2020年最后一个交易日，回顾2020年，我们不免充满了感慨！

2020年最大的事件就是疫情，疫情成了全年的主旋律，肆虐全球，感染过亿，死亡人数突破200万，整个西方世界都无能为力，最终只能靠全体免疫，听天由命，活过来了就是身体强硬，抗不过就是成了社会淘汰品。

我们作为湖北人成为最早中招的地方，那个时候恐慌心理是旁人无法想象的，那个时候我们最大的梦想就是能够活下来！我们不求股市能涨多少，不求有多少财富，我们只求能够保命！幸运的是，我们成了全球唯一的净土，严防死守的政策，充分配合的国民，以及前仆后继的抗疫部门，让全世界都是知道什么叫万众一心？什么叫众志成城？所有的逆行者们，都是全国人民心中最真的牵挂，他们用生命投入战斗，用平凡书写伟大。春暖花开，欣欣然展现勃勃生机，胜利的凯歌最终属于我们。这是我们这一代人的福气！感谢党，感谢有您！

对于我们股市投资者来说，除了疫情，最大的事情就是股市，2020年股市是一半是海水，一半是火焰，一方面自8月份开始价值成长股一路下跌，没有最低，只有更低，两市近1200只个股跌破了2440点的低点，占比市场近33%；另一方面，消费、医药、食品等核心资产稳健上行，最大的牛股应该是贵州茅台，茅台从年初的1110.98开盘，到今天最高突破2600元，年涨幅超过133%，市值超过3万亿，有段子调侃它是中国的第三大城市！

从节前最后一天市场走势来看，昨天上涨的题材股，今天再次回调，说明题材股只是反弹，节后市场热点应该还是在蓝筹股，机构抱团依然还是主旋律。

展望未来，随着住房不炒，以及国家近期出台的对于商业银行的房贷占比限制，从资金源头上影响了房地产资金的规模占比，居民最大的投资渠道房地产失去了吸引力。同时国家出台各种改革及鼓励政策，越来越多的资金，包括居民储蓄、理财产品、险资等，正源源不断地流资本市场。

数据显示，截至2月9日，2021年以来共有184只基金成立，发行规模达6385.74亿元。其中，159只权益型基金以5752.93亿元的发行规模，占全部新基金发行规模的90.09%。

银河证券表示，预计2021年股票方向基金发行募集会达到2万亿元，持续销售会达到1万亿元，合计可能有3万亿元资金通过公募基金入市。这样看，市场不缺资金，中期A股还将继续走牛，但随着基金的发展壮大，市场会越来越难操作了！

不管怎么样，我们只有年后再战江湖，争取取得一个更好的成绩，感谢这个时代，能有一批公司称霸市场，感谢贵州茅台让我们长脸，能在国际上称雄，感谢所有的粉丝能够对我们不离不弃，陪我们渡过市场的风风雨雨。最后祝大家全家身体健康，阖家欢乐，我们来年再见！

午评：等待节假日消息面指引

早盘三大指数延续上行动能，扩大反弹涨幅，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的反弹上行，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期运行子浪级的b浪反弹，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

早盘行业板块涨多跌少，赚钱效应稍有延续，周期股表现内部轮动性布局强烈，目前周期股在内部进行轮涨，有色，建材上行，旅游，酿酒，农业，元器件，家用电器等跟随强势，分散材料，消费电子，海南自贸，无人机，无线耳机等领涨两市，有机硅，水产品，新零售等小幅回调，整体上两市表现符合预期。

节假日期间一方面等待消息面的指引，另一面年报指引，盘中贵州茅台延续新高运行，无线耳机板块异动拉升，漫步者冲板，歌尔股份大涨，润欣科技、佳禾智能、共达电声等跟涨，中小盘股今天机会不多，年后再来进行战略性配置。

银行股冲高回落，平安银行大跌，长沙银行、成都银行、兴业银行、无锡银行、青岛银行等跟跌，煤炭板块走低，郑州煤电大跌，金能科技、云煤能源、山西焦化、大有能源等均走弱，周期股内部回调。

军工板块持续走弱，航天发展大跌，中航沈飞、中航光电、钢研高纳、航天电器等跟跌，稀土永磁概念股继续走强，盛和资源拉升触板，北方稀土、广晟有色、五矿稀土、正海磁材等跟涨，近期活跃股涨跌幅巨大。