反弹弱势，短线化操作为主

【消息面】:1.美股收盘，三大股指集体下跌，道指初步收跌约145点，黄金、白银板块走高，抗疫概念股、热门中概股走低

2.1月结构性存款大增5756亿结束八连降

3.“差等生”变“领头羊” 油气QDII打响翻身仗

4.逆势加仓，基金追逐高性价比板块

5.碳中和目标下环保业迎机遇，环保能源一体化成趋势

6.春节后权益基金募集规模环比下滑72%

7.A股巨震基金圈“画风突变”：新基金发行遇冷，老基金遭“调仓换基”

8.A股涌现“现金奶牛”：6家公司2020年度拟现金分红比例超50%

【技术】：隔夜美股三大指数小幅高开后冲高回落，道琼斯指数日线周期收小阴线，纳斯达克指数收小阴线，A股三大指数冲高回落，上证日线周期收小阴线，创业板指数日线周期收小阴线，MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱缩量，小时周期MACD指标快慢线零轴下方金叉张口，红色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱缩量，中浪级别上攻不变，大周期多头趋势保持完好。

【策略】：根据技术面的信息，上证和创业板指数日线及以上的大周期保持多头趋势，昨日A股本来也有二次探底的需求，在消息面的利空下也是出现大幅的跳水，盘面一度出现恐慌的局面。北上资金全天呈现净流出的状态，并没有想要净流入，即便没有港股那边的消息，北上资金依然可能会是净流出，因为现在外资短线化操作已经是一个常规操作了，从南向资金来看，对于港股相关方面的表态还是有些失望的，只不过反应没有那么激烈了。核心资产这波调整在茅台为主的带领下出现了惨烈的下跌，到目前为止仍然没有止跌的迹象，在上周五茅台在接近60日线有所止跌的盘口，没想到抱团的茅台实在太脆弱了，没有在60日线获得支撑。大金融方面我们看到金融地产的表现还是相当之弱，特别是券商股的表现，在午后也加入到杀跌的大军中来，中信证券还在消化利空之中，市场还在大的风格转换和形成统一中，资金还是在一个偏小级别的调仓换股动作。新能源车因为最近跟碳中和还是有一点联系的，目前这个板块基本上处于反弹行情中，也可能会长时间震荡，军工板块目前就是底部震荡，这个板块短线行情看待，半导体这两天走势比较好，目前正按预期运行，目前半导体并没有出现放量的情况，所以其实整体来说还是一个震荡偏上行情，半导体目前想走强的话需要一个放量上涨的行情，确立底部，如果接下来能这样走的话，半导体行情应该是能走出一波行情的，政策驱动是大概率事件。

市场情绪较弱，消息刺激板块活跃

3月2日，三大指数小幅高开后冲高回落转跌，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的c浪内部结构新低下行，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级b浪反弹，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

两市行业板块涨跌基本各半，随着买盘进场的谨慎，个股上涨的动能减弱，开始进入一个回调的过程，二线消费股小幅反弹，酒店餐饮，家居用品，日用化工，家用电器等上行，节能，特高压，智能电网，量子科技等领涨两市，聚氨酯，黄金概念，东亚自贸，奢侈品等下行，整体上两市的表现按预期方向的风格进行。

在隔夜美股大涨的环境下，开盘A股指数高开幅度并不大，而且盘中走势偏弱下行回吐，说明当前市场做多情绪依然偏弱，盘中受港股不排除进一步增加印花税的可能的消息影响，恒生指数快速回落，拖累原本就情绪偏弱的A股市场也出现一波急跌。

当前A股市场已经进入了从趋势投资转入波段操作和事件驱动为主的阶段，大部分个股暂时还未出现趋势机会，资金围绕热门主题和事件驱动反复做轮动，这个阶段需要降低操作周期，超过90%的股票从阶段低点到阶段高点的空间不足20%，股票启动以后再追高的风险比较大。

盘口涨幅居前的主题主要是碳中和概念，这个概念涉及行业众多，包括环保、电力、有色、煤炭、风电、光伏、医废处理等等，涨幅居前的个股主要是超跌低价股，说明当前市场的活跃个股大多数是超跌股，公募机构还未对下一个抱团板块达成统一共识。

白酒股盘中持续走低，市场情绪不高的情况下，核心资产无力续涨，二线消费冲高回落，暂时保持一个观察，不作跟进计划，芯片股持续活跃，延续昨日缺芯的消息面带动的反弹动能，周期风格股内部剧烈分化，有色，化纤回吐，煤炭，钢铁，电力，矿物制品，电力板块，煤炭持续走高上行，有色冶炼加工板块下跌。

除了碳中和主题外，稀土、医美、农业是近期市场最活跃的主题，这些主题都是长期主题，但因大多都是游资参与，所以走势波动较大，从交易角度，有波动才会有价差，在真正的机构抱团股未出现前，这些主题还会反复活跃，可以采取中枢震荡和盘整背驰的方式反复参与。

技术上创业板指数日线周期收小阴线，上证日线周期收带下影小阴线，小时周期MACD指标快慢线零轴下方死叉缩口，绿色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方死叉缩口，绿色量能柱缩量，5分钟周期运行子浪级别的新低，成交量较上日小幅放量。

午评：二线消费股反弹无力，谨慎参与

早盘三大指数小幅高开后冲高回落转跌，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的b浪内部反弹结构，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级b浪反弹，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

早盘行业板块涨跌基本各半，随着买盘进场的谨慎，个股上涨的动能减弱，开始进入一个回调的过程，二线消费股小幅反弹，酒店餐饮，家居用品，日用化工，家用电器等上行，节能，特高压，智能电网，量子科技等领涨两市，聚氨酯，黄金概念，东亚自贸，奢侈品等下行，整体上两市的表现按预期方向的风格进行。

白酒股盘中继续走低，泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台跳水跌幅居前，五粮液、洋河股份、口子窖等跟跌，市场情绪不高的情况下，核心资产无力续涨，另一个政策驱动的稀土永磁板块异动，广晟有色拉升封板，五矿稀土、正海磁材、英洛华、金力永磁等拉升翻红。

券商股发力，中泰证券、中信建投短线拉升，国金证券走高跟涨，消息面上共有21家券商发布业绩快报。中信证券营业收入最高，去年营业收入543.48亿元，海通证券位居其后，营业收入为381.55亿元。 净利润来看，中信证券去年净利润148.97亿元，盈利金额居首，其次是国泰君安，净利润为111.02亿元。增幅方面，公布业绩快报的上市券商中，净利润同比增长的有21家，增幅最高的是光大证券，净利润同比增长325.21%。

二线消费股回暖，今日小幅反弹，暂时保持一个观察，不作跟进计划，芯片股持续活跃，新洁能冲击连板，北方华创大涨，三安光电、士兰微跟涨，延续昨日缺芯的消息面带动的反弹动能。

周期风格股内部剧烈分化，有色，化纤回吐，煤炭，钢铁，电力，矿物制品上行，继续关注新的政策驱动行业，电力板块持续走高，闽东电力、西昌电力先后封板，深圳能源、涪陵电力大涨，有色冶炼加工板块下跌，锡业股份，江西铜业、鑫铂股份、天山铝业等均跟随下跌，煤炭概念拉升，兖州煤业，山西焦化、陕西煤业、金能科技、淮北矿业等快速跟涨。

关注政策驱动型板块方向

【消息面】:1.美股收盘，三大股指高开高走，道指初步收涨约600点，科技股、热门中概股表现强势，白银股表现疲软

2.2月券商金股收益排名大洗牌 “抱团股”港股成拖累

3.牛年A股震荡 权益基金发行降温

4.春季行情提前启动 水泥价格将迎季节性反弹

5.“结构”变“均衡” 公募追逐高性价比板块

6.新基金发行局地遇冷，老基金申赎大出大进

7.资源品价格上涨，相关主题QDII表现抢眼

8.外资春节后“扫货”银行保险股，净买入平安与招行均超10亿元

【技术】：隔夜美股三大指数小幅高开后窄幅震荡上行，道琼斯指数日线周期收小阳线，纳斯达克指数收小阳线，A股三大指数小幅高开后窄幅震荡，上证日线周期收小阳线，创业板指数日线周期收小阳线，MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱放量，小时周期MACD指标快慢线零轴下方金叉张口，红色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴上方金叉张口，红色量能柱放量，中浪级别上攻不变，大周期多头趋势保持完好。

【策略】：根据技术面的信息，上证和创业板指数日线及以上的大周期保持多头趋势，昨日早评分析大盘估计会在3500点左右分界线附近有所止跌，盘中就在大盘想要再次回到3500点的时候，神秘的力量出现了，大盘迅速止跌回升，当前这个位置非常重要，特别是对于核心资产来说，是短线不容跌破的一条线，北上资金今天的表现相对一般，原因是金融股杀跌，沪股通净流入并不明显，深股通的净流入幅度比较大，在港股提高印花税之后，南下资金抄底的积极性大为降低，南下资金在今天还有净流出的动作，A股的盘口上个股全线普涨，跷跷板效应下核心资产反弹力度很弱，目前A股的核心资产，是从时间的角度来看，再发动一波行情似乎并不现实，还有可能二次探底的过程出现，在核心资产震荡整理的过程中，中小创的表现明显占了上风，特别是一些被错杀的中小创在这段时间估计表现会超预期。接下来我们更多的还是要围绕一季度业绩和接下来政策可能会刺激的板块做文章，就比如说稀土和半导体就有工信部的消息刺激所以大涨的，当前稀土板块不少位置都不低了，尤其这波的稀土龙头盛和资源都在高位，反而要担心借着利好出货，接下来稀土能有好一些表现的标的也会是相对盛和资源位置低一点的。芯片半导体这一块也许两会后会有好消息，再说它们的一季报也会不错的，稳健做法可以考虑围绕着这个方向的人气大票低吸，其次要注意顺周期这一块的一季报应该也不会差，尤其是化工股这一块，毕竟大宗商品的价格支撑性明显，还有锂矿涨价概念，有调整跟进观察低吸。

出现以下四个信号才能确认反转

3月1日，三大指数小幅高开后窄幅震荡，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的b浪内部反弹结构，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级b浪反弹，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

市场受指数技术反弹的带动，行业板块活跃，两市涨多跌小，周期股卷土重来，风格内全线走高，化工，有色，钢铁，建材，化纤等上行，多晶硅，氟概念，稀土永磁，医美概念，数字货币等领涨两市，保险，证券，银行，航空等小幅走弱，赚钱效应在反弹的氛围中放大，科技股轮动反弹，整体上兑现分析预期。

由于指数短期跌幅较大，并且临近3500点的重要支撑位，开盘三大指数均飘红，并且个股普涨，但成交量未跟上，通常在成交量萎缩的情况下，不太支持普涨行情，所以随后指数出现了震荡回落。

当前市场中出现一部分抄底声音，我认为抄底需要具备一定的条件，判断该何时抄底，需要用规则来应对，短期跌的多并不是抄底的依据，出现抄底的信号才是抄底的依据，按照目前的市场状况，当出现以下信号时可以视为市场有效企稳，短线是一个进场时机。

日线出现明确的底分型，这是抄底所必须具备的基本条件、站上5日均线，并且5日均线走平或拐头、领跌板块有效企稳，前期市场的主要领跌板块是医疗和酿酒，也就是春节前涨幅最大的两个行业，这两个行业必须先企稳，市场情绪才能稳定下来、动能板块出现，并且打出市场标杆、激发人气，前期的动能板块主要是周期股，包括有色、煤炭、化工等，这几个行业在目前还没有出现标杆型股票，对市场人气激发也一般。

深成指、创业板指均是准备去触及5日均线，说明当前市场做多情绪依然较弱，如果市场没有出现上述四个信号，代表指数还处于重要支撑位的争夺阶段，这个阶段一是要继续控制仓位，另一个是选择新启动的强势板块的强势股做波段型机会，继续关注医疗美容主题强势股的机会，同时关注上周新启动的通信板块回调后的机会。

周期股卷土重来，有色，化工等全线走强，完美进行回踩反弹的技术分析预期，MDI、钛白粉、丁辛醇、氨纶等产品价格开始大涨，价格十年新高产品屡现，化工龙头纷纷宣布主营产品涨价，多家公司扩大产能，基本面上化工行业一线龙头股主要产品价格仍处于上涨通道，第一季度业绩同比有望大幅增长，有色钴，稀土永磁，钢铁等呈现强者恒强态势。

技术上创业板指数日线周期收小阳线，上证日线周期收带下影小阳线，小时周期MACD指标快慢线零轴下方死叉缩口，绿色量能柱缩量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方金叉张口，红色量能柱放量，5分钟周期运行子浪级别的反弹，成交量较上日小幅缩量。

wx：xcg135276

午评：周期股卷土重来

早盘三大指数小幅高开后窄幅震荡，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的b浪内部反弹结构，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级b浪反弹，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

早盘受指数技术反弹的带动，行业板块活跃，两市涨多跌小，周期股卷土重来，风格内全线走高，化工，有色，钢铁，建材，化纤等上行，多晶硅，氟概念，稀土永磁，医美概念，数字货币等领涨两市，保险，证券，银行，航空等小幅走弱，赚钱效应在反弹的氛围中放大，科技股轮动反弹，整体上兑现早盘分析预期。

化工板块继续走强，金牛化工拉升封板，丹化科技、山东海化、齐翔腾达、华谊集团、远兴能源等多股涨停，近期化工行业中，MDI、钛白粉、丁辛醇、氨纶等产品价格开始大涨，价格十年新高产品屡现，化工龙头纷纷宣布主营产品涨价，多家公司扩大产能，基本面上化工行业一线龙头股主要产品价格仍处于上涨通道，第一季度业绩同比有望大幅增长。

有色钴拉升，格林美涨停，赣锋锂业、寒锐钴业、西藏矿业、华友钴业等集体走高，周期股卷土重来，有色，化工等全线走强，完美进行回踩反弹的技术分析预期，稀土永磁板块全线拉升，包钢股份拉升封板，北方稀土、银河磁体、金力永磁、广晟有色等均快速拉升。

年后随着茅台近期的下跌，报团股也一应俱下，新能源板块也因涨幅过大，短短7天回撤30%以上，白酒是这波报团行情的领跌者，随着茅台的企稳报团股就会迎来修复，否则基金会越来越不好卖，新基民的情绪也难以安抚。

农业股盘中异动，万向德农直线拉升封板，北大荒、新农开发、苏垦农发、登海种业等小幅跟涨，仓位可以适当增加，加仓部分短线周期操作，从小时周期来看，目前的浪级反弹为b浪反弹。

反弹预期中，关注通信行业一致性

【消息面】:1.电动车需求大增 磷酸铁锂行业景气度不断提升

2.2月券商金股收益排名大洗牌 “抱团股”港股成拖累

3.今年以来基金发行已超8000亿元

4.白马股遭遇下马威 机构多空短兵相接

5.水泥需求回归 龙头企业产能抢占正酣

6.中国2月票房超122亿创新高

7.从产业扶贫到产业振兴 升级版举措将集中落地

8.指数降温热情未退，1月超200万投资者跑步入场

【技术】：隔夜美股三大指数偏弱势震荡下行，道琼斯指数日线周期收小阴线，纳斯达克指数收十字星阴线，A股三大指数延续下行，低开后窄幅震荡整理，上证日线周期收倒流星阴线，创业板指数日线周期收倒流星阳线，MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱放量，小时周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，绿色量能柱缩量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方金叉张口，红色量能柱放量，中浪级别上攻不变，大周期多头趋势保持完好。

【策略】：根据技术面的信息，上证和创业板指数日线及以上的大周期保持多头趋势，上周是分化剧烈的一周，不少白马股出现了惨烈的下跌，而且跌得非常迅速，特别是大部分基金重仓股遇到了本轮上涨以来的最大回撤，就连茅台也出现了幅度非常大的调整，这样一来，那些基金可能会引起连锁反应，部分投资者不排除赎回的可能，不过这样的情况其实也是正常。在存量资金博弈下，跷跷板的效应会呈现出抱团上涨，其他的中小创个股则在下跌，在春节过后现象转换，一时间基民们还没反应过来，目前大盘已经到了比较关键的支撑位置了，也就是在3500点位置附近的支撑，这个位置不仅仅是中长线趋势的支撑，也是大盘60日均线的支撑，所以这个位置是比较有利于大盘止跌的。创业板指数已经出现7连跌了，目前不管是从什么方面去分析都是有反弹需求的，综合来看，大盘短线是要反弹的需求。目前真正的主线还没有完全出现或者被确认，虽然机构普遍看好周期股，也有的看好科技和军工板块，以及疫情受损的餐饮旅游、航空等等，但按照过往经验，真正的大主题往往并非一致预期的主题，而是从底部慢慢爬起来，等到涨一段时间后才被认可和资金关注的主题。从上周涨幅居前的板块看，通信板块是所有非一致预期板块中涨的最好的，也说明有资金在逐步介入，这个板块可以重点关注。

主题板块快速轮动，操作难度加大

2月26日，三大指数小幅低开后偏弱势窄幅震荡，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的c浪内部浪形结构，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级的下行c浪，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

受美股下挫影响跟随弱势低开，近期美股的涨跌比较无持续性，处在一个宽幅的区间震荡，多空的方向性不是特别明显，公共交通，环境保护行业上行，医废处理，种业，信息安全，生态农业，水产品等领涨两市，受国家乡村振兴的消息面带动也比较明显，有机硅，黄金概念，稀缺资源等下挫回调，整体上两市的反弹不及预期。

受隔夜美股大跌及美债利率上行，引发中美利差收窄可能会导致外资流出的担忧，今日市场继续下跌，领跌的股票除了前期机构抱团的行业龙头外，周期股也开始大跌，涨幅居前的个股主要是超跌反弹和事件驱动型个股。

美债利率上行对A股最大的影响是外资可能会流出，进而对高估值股票的杀估值，在前期机构抱团股已经瓦解了的情况下，美债利率上行进一步促使机构抛售高估值股票，而同时因去年基民大量申购基金引发抱团龙头持续上涨的效应也进一步被打破，当下这个时点已经有不少前期抱团龙头回到1月份甚至是去年12月份的平台位置。

目前这个位置至关重要，因为今年1月份是基金发行量最大的一个月，如果抱团龙头打破了1月份的平台位，则意味着有很多在去年12月份和今年1月份申购基金的基民到达了持有基金的盈亏平衡点，一旦打破了这个平衡点有可能导致基金的大量赎回，进而导致市场抱团股继续下跌的负效应。

市场今天反弹的板块，反弹的方向与之前变了，或者说最近每天热点都不一样，大部分个股并没有比较强势的反弹持续性，目前市场开始缩量，这说明第一阶段的快速下跌告一段落，市场在寻找新的方向，大消费，周期风格股下挫，回吐原因不尽相同，逐渐有估值性资金进场科技风格股，轮动性明显。

整体策略上，目前市场处于一种主题板块快速轮动的状态，A股走势近期在一定程度上会跟随美股下一步走势指引，指数在近期几个交易日短时大幅下挫，个股去年涨的多的，现在就跌的多；去年跌的多的，今年就跌的少，抗跌。不过由于抱团股随时也可能反弹，一旦反弹，又是大小跷跷板，所以当下市场比较难操作。

技术上创业板指数日线周期收螺旋桨阳线，上证日线周期收流星阴线，小时周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，绿色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方粘合，量能柱无明显方向，5分钟周期运行子浪级别的新低，成交量较上日缩量。

午评：缩量下跌，市场面临方向寻找

早盘三大指数小幅低开后窄幅震荡，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的c浪内部浪形结构，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级的下行c浪，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

早盘受美股下挫影响跟随弱势低开，近期美股的涨跌比较无持续性，处在一个宽幅的区间震荡，多空的方向性不是特别明显，公共交通，环境保护行业上行，医废处理，种业，信息安全，生态农业，水产品等领涨两市，受国家乡村振兴的消息面带动也比较明显，有机硅，黄金概念，稀缺资源等下挫回调，整体上两市的反弹不及预期。

市场今天反弹的板块，反弹的方向与之前变了，或者说最近每天热点都不一样，变成房地产、基础建设、保险股，大部分个股并没有反弹，医药和消费今天是暂时止跌，之前的热点只有军工、有色反弹略强。创业板上几乎没有反弹，目前市场开始缩量，这说明第一阶段的快速下跌告一段落，市场在寻找新的方向。

隔夜美股大跌，A股和港股也跟随大幅低开，一波下跌创业板7连跌，大消费，周期风格股下挫，回吐原因不尽相同，部分个股开始回暖，逐渐有估值性资金进场，高位消费股继续回吐，科技风格股的5G板块活跃拉升，轮动性明显，补涨与科技风格内部的半导体，国产软件。

环保股盘中大幅走强，惠城环保拉升大涨，远达环保、聚光科技、三聚环保、博天环境、高能环境等纷纷走高，医美板块午前跌幅扩大，昊海生科大跌，爱美客，华东医药、华熙生物等下行回吐，5G板块异动，中通国脉涨停，东方通信、友讯达、超讯通信、华脉科技等跟涨，个股活跃度整体一般。

稀土永磁板块再度走强，北矿科技直线拉升封板，北方稀土、包钢股份、五矿稀土、盛和资源等纷纷走高，地产股再度走高，华夏幸福冲击涨停，中房股份、新城控股跟涨，延续昨日上行动能。

农机股开盘走强，吉峰科技，一拖股份、星光农机、宏宇股份等走高。消息面上，农业农村部实施新一轮农机购置补贴政策，加大粮食生产薄弱环节、丘陵山区和绿色智能农机等机具补贴力度，推进农机报废更新。

外围大跌 A股如何运行

昨天大盘最后一小时放量下跌，外围股市普遍下跌，消息面偏向平静。

今天大盘应该低开，下探时关注3562点附近的支撑，强支撑在3531点附近；回抽时关注3600点附近的压力，强压力在3610点附近。

消息面上，宁德时代：拟投资不超105亿元扩建时代上汽动力电池生产线项目；赣锋锂业：拟新增发行4804万股H股，用于扩张建设海外锂资源项目；中装建设：2020年度净利润同比增长15%；绿盟科技：2020年度净利润同比增长35%；华铁股份：拟购买青岛兆盈轨道交通设备有限公司100%股权；美亚柏科：2020年度净利润同比增长30%；传智教育：实控人黎活明拟增持100万元-500万元股份；亿纬锂能：收到捷豹路虎的供应商定点信；南方轴承业绩快报：2020年度净利润3.94亿元 同比增长833%；侨银股份：预中标4.14亿元普洱市思茅区环卫一体化特许经营项目；万科A：拟使用自有资金20亿元对“17万科01”等三只债券进行购回；高盟新材业绩快报：2020年净利润同比增长26%；科锐国际：控股股东拟减持公司不超3%股份；迈克生物：2020年度净利润同比增长51%；乐鑫科技：2020年度净利润同比下降34% 拟10派5元；欣旺达：拟定增募资不超39.37亿元，用于多个锂电池项目；金杯电工业绩快报：2020年度净利润同比增长29%；麦迪科技：拟以5000万元-1亿元回购股份；横店东磁业绩快报：2020年度净利润同比增长47%；卓胜微发布业绩快报：2020年度净利润10.57亿元,同比增长113%；优利德业绩快报：2020年度净利润同比增长181%；潍柴动力：拟将子公司火炬科技分拆至创业板上市；华润微业绩快报：2020年度净利润9.6亿元，同比增长139.7%；华熙生物业绩快报：2020年度净利润6.47亿元 同比增长10.5%；圣湘生物业绩快报：2020年度净利润26.16亿元 同比增长6526%；容百科技业绩快报：2020年度净利润2.13亿元 同比增长144%；美股收盘，三大指数集体下挫，道指跌1.76%，标普500指数跌2.45%，纳指跌3.52%。科技股跌幅居前等。

近期大盘虽然大跌，但前期调整比较充分的题材股纷纷出现反弹，股民受伤的很少，基民基本都是重创，年后基金普遍下跌超过10%，业绩差的还有跌幅超过20%左右的，这样回头看，我们年前提示大家撤离部分基金是多么的准确！很多基民都是新基民，以为买进基金就能稳赚不赔，我们作为一个看盘20多年的老股民来说，现在的场景是多么熟悉的味道，当时大盘在6000点附近时，基金也是疯抢，发行基金也需要按份额配售，随后购买基金的朋友至少套了5年，因为一般到2015年大盘上攻5178点，大家在2007年购买的基金才全部解套，当然，现在的情况不同于以往，以往是散户主导的市场，现在在转变成机构主导，机构调仓完成以后还会再次通过资金优势让你的老基金解套，否则，他们就无法发行新基金，基金最大的优势就是资金！还是那就话，看谁来接最后一棒！

最近市场上涨的主要是大宗商品，大宗商品上涨的原因主要是复工复产和通过膨胀避险，昨天市场热点转移到了房地产，其实房地产板块严格说也是大宗商品，也有避险的作用，现在最主要的问题是美国国债收益率在不断上升，十年期国债收益率已经上涨到了1.506％，突破1.5％左右的心理关口，给股市和黄金带来较大压力，所以，昨天美股调整了，为什么美国国债上涨，股市要调整呢？因为美国国债是无风险利率，资产保值是需要时间成本的，比如现在你的公司价值1000万，如果国债上涨，那十年以后价值肯定不止1000万！换一句话说，如果你的公司在未来十年价值是1000万，那现在当然没有1000万，美债十年期国债上涨的越高，那现在的公司价值当然要越低！所以，美债十年期上涨跟股市是相反的，美债涨的越多，股价应该跌的越狠！数据显示，一般美债十年期上涨到了1.7%，美股将要开始大幅回调！昨天很多朋友问我们剩余的基金什么时候撤离，我们的回答是4-5月份也就是这个原因，因为我们预期美债十年期应该在4-5月份会上升到1.7%左右，当然，如果提前到了1.7%，那当然要提前撤离，毕竟，现在美债正在上升通道。

前天因为港股出现利空，A股出现大跌，昨天港股出现修正行情，A股跟随反弹，今天美股大跌，根据A股的特性，今天大盘至少低开几成定局，这点也很正常，毕竟昨天大盘反弹没有量能，大盘也还需要一次二次探底补量，提前回踩也有利于下周反弹，所以，我们认为大盘回调还是机会，整体还是建议大家轻大盘，重个股，整体以超跌股为主。

多数高位股回踩60日线，有望短线止跌

【消息面】:1.美股收盘，三大指数集体收跌，道指跌1.76%，标普500指数跌2.45%，纳指跌3.52%，科技股跌幅居前，特斯拉跌超8%，英伟达跌超7%，高通跌近4%，苹果、亚马逊、谷歌、Facebook跌超3%。中概造车新势力蔚来、理想汽车跌近10%，小鹏汽车跌超8%

2.热点高低位切换明显 资金挖掘低估值板块

3.生猪期货交易量小步攀升 “保险+期货”为产业提供多元化服务

4.铜价上涨下游承压 家电行业或迎涨价潮

5.基金销售降温 漫天爆款景象不再

6.上游杀价传闻兑现 焦炭价格“高处不胜寒”

7.“银发经济”揭开万亿级市场，APP适老化改造站上风口

8.20家IPO企业被抽查，16家撤材料，2月以来创业板和科创板共35家IPO企业终止

【技术】：隔夜美股三大指数一路震荡下行，弱势回吐前一日涨幅，道琼斯指数日线周期收小阴线，纳斯达克指数收小阴线，A股三大指数延续弱势，窄幅震荡整理，上证日线周期收小阴线，创业板指数日线周期收小阴线，MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱放量，小时周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，绿色量能柱缩量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方粘合，红色量能柱缩量，中浪级别上攻不变，大周期多头趋势保持完好。

【策略】：根据技术面的信息，上证和创业板指数日线及以上的大周期保持多头趋势，昨日盘中金融地产奋力拉升，可是尾盘茅台再度跳水，再次引发市场的恐慌，不过，我觉得这是短期的一个恐慌尾声，超跌反弹还将会持续，跌到了当前这个位置短线的风险释放得差不多，不排除部分个股和指数在回踩了60日线后一个反弹动作出现，但这个反弹是一个下行中的反弹，谨慎去参与跟进。A股盘口上在春节后呈现出一个明显特征，即高估值核心资产筹码持续松动，顺周期低估值板块轮番上涨，热点高低位切换明显，资金在不同低位题材间轮动，在经济持续复苏、信用供给收敛的背景下，行业景气度向好且估值水平具备相对优势的顺周期行业有望持续受到资金青睐。尤其是银行板块景气度见底回升，加上估值水平和机构仓位均处于底部区间，配置价值有望上升。新能源板块方面目前还是一个比较活跃的板块，目前还没有止跌，随着下跌的减缓，下跌的空间就越来越小，房地产板块方面短线行情看待，军工和半导体方面，目前可以先拿着再等反弹，目前还处于一个反弹预期，但资金的参与度并不是特别高，我们对绝对反弹幅度亦不看太高。

高低继续切换，周期低估值占优

2月25日，三大指数冲高回落，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的c浪内部浪形结构，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级的下行c浪，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

市场延续近期的分化，大小盘间和风格间轮动继续，周期股，大金融托底指数，题材股整理为主，没有明显的持续性和赚钱效应带动，房地产，航空，旅游，保险，建筑，石油，钢铁等行业上行，保障房，海南自贸，无人机等领涨两市，种业，生态农业，云计算等小幅调整，整体上两市的表现不及预期。

在内部货币政策逐步收缩的环境下，机构会逐步从高估值、高弹性的品种转向配置部分低估值、低弹性的品种，例如银行、保险等等，同时在海外经济复苏的预期下，周期股如有色、煤炭、钢铁、机械等依然有交易动能和操作空间。

不同于春节以前机构抱团各个行业龙头的风格，未来一段时间机构更倾向于从行业和估值性角度去进行分散配置，所以市场会呈现出行业轮动的特征，对于前期机构部抱团的股票，已经确认瓦解，未来很长一段时间大概率是震荡整理，类似去年三月份后瓦解的半导体板块，而像地产这样低估值的品种，机构也并非是因为看好未来的发展的趋势，而是资金从抱团股逐步出来后的一种配置行为。

当下大部分板块都是横向的波段式机会，在走势图上会呈现出比较明显的横向震荡箱内的波峰、波谷的状态，阶段交易动能比较强时会突破前一个波峰，但位置不会太高，运用盘整背驰的方法可以比较好的把握未来一段内时间市场的交易性机会。

白酒等核心资产的调整还将延续，谨慎参与盘中的反弹，盘中酿酒概念股继续走低，整体来说，指数的反弹力度还是不及预期，板块的轮动兑现分析逻辑，今天市场一度持续反弹，反弹的方向与之前变了，或者说最近每天热点都不一样，变成房地产、基础建设、保险股，大部分权重内个股并没有反弹，医药和消费今天是暂时止跌，之前的热点只有军工、有色反弹略强，创业板则延续弱势。

市场目前开始缩量，这说明第一阶段的快速下跌告一段落，市场在寻找新的方向，创业板的反弹力度还需加大，超跌股盘中全线走高，轮动明显，轮动规律符合近期持续分析的预期，仓位股继续待涨，仓位保持在中仓水平。

技术上创业板指数日线周期收小阴线，上证日线周期收小阴线，小时周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，绿色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方金叉缩口，红色量能柱缩量，5分钟周期运行子浪级别的新低，成交量较上日放量。

午评：周期股按预期回踩反弹

早盘三大指数窄幅震荡整理，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的c浪内部浪形结构，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级的下行c浪，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

早盘市场延续近期的分化，大小盘间和风格间轮动继续，周期股，大金融托底指数，题材股整理为主，没有明显的持续性和赚钱效应带动，房地产，航空，旅游，保险，建筑，石油，钢铁等行业上行，保障房，海南自贸，无人机等领涨两市，种业，生态农业，云计算等小幅调整，整体上两市早盘的表现不及预期。

指数在大金融的带动下，开始反弹，目前市场的情绪整体还是比较谨慎，券商板块持续拉升，锦龙股份大涨，兴业证券、东兴证券、中信证券、西部证券等跟涨，银行板块活跃，重庆银行，兴业银行、招商银行、邮储银行、宁波银行等拉升跟涨，房地产股全线走强，荣安地产、南国置业涨停，金科股份、华夏幸福、金地集团、万科A等均大幅上涨。

目前创业板的表现不及预期，反弹的力度还需加大，超跌股早盘全线走高，吉翔股份封涨停，济民制药大涨，园城黄金，邦讯技术等跟涨，符合近期持续分析的预期，仓位股继续待涨，仓位保持在中仓水平。

周期股内的煤炭，钢铁板块等集体冲高，包钢股份涨停，华菱钢铁、宝钢股份、山东钢铁、首钢股份等跟涨，盘口上还是周期股在上行，其他的行业轮动态势，周期股的持续性还将延续，盘中水泥板块走高，四川金顶涨停，华新水泥、天山股份、四川双马、上峰水泥等跟涨，兑现《周期风格股加持下，水泥股有机会吗》预期。

指数预期反弹，指数权重股短线看待

【消息面】:1.美股三大指数低开高走，道指盘中首次站上32000点，初步收涨约420点，能源股、WSB热门概念股表现强势

2.天风证券：受益于通胀和经济复苏，估值合理、业绩增长的公司更值得拥抱

3.30家汽车零部件公司预计净利突破1亿元 电动化、智能化和全球化趋势不改

4.险资调仓新布局：越跌越看，节后19家公司128次调研

5.生猪市场延续弱势，饲料价格开启年内首降

6.铜价持续上涨之际废铜价格快速攀升

7.资金逆势抄底 多只宽基ETF被“扫货”

8.通胀恐慌引货币政策担忧，全球流动性难现紧缩

【技术】：隔夜美股三大指数一路震荡上行，强势上攻，道琼斯指数日线周期收小阳线，再次刷新历史新高，纳斯达克指数收下影小阳线，A股三大指数延续弱势，一路下行，上证日线周期收中阴线，创业板指数日线周期收小阴线，MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱放量，小时周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，绿色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方粘合，绿色量能柱缩量开始出现背离，中浪级别上攻不变，大周期多头趋势保持完好。

【策略】：根据技术面的信息，上证和创业板指数日线及以上的大周期保持多头趋势，昨日早盘大盘还想要有所反弹，盘中港股突然出现印花税提高的消息，引起了港股出现大幅度的杀跌，受港股拖累带跌了A股，北上资金昨日并没有大举净流出，尾盘北上资金也是有所撤离，南下资金对这个印花税的消息相当敏感，盘中紧急撤离，撤退的资金超过180亿元，可见印花税对A股和港股都有很大的直接影响，不过从更长期的周期来看，目前是短期的影响，可以等观察稳定之后再看后续是否有新的方向或者新的机会，目前从抱团股溢出的资金也是寻找一些安全边际高的板块，目前来看溢出的资金买银行的，买后疫情股，买顺周期，买科技，买军工的都有，以有色金属板块为首的周期板块在预期之中迎来调整、并且盘中已经回吐到位，盘口回调的幅度和时间都是相对短线回踩的形式，可以看作是一个短线调整，具体的运行节奏上，预期在回撤之后就将探底回升，资金将再次进场配置。今天预期指数大概率止跌反弹，指数出现止跌的话，创业板指数的空间会偏大一点，因为它这一波回落的比较多，相对于目前市场抱团股的大幅下跌，创业板指数的波动要比这些板块要活跃一点，开始回升的话，适当关注反弹的结构。

分化后轮动继续，关注医美概念

2月24日，三大指数延续弱势一路震荡下行，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的c浪运行，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级的下行c浪，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

市场中的风格性比较明显，再次是一个偏回吐的共振性，周期股内部整体表现一般，在回吐中以回吐涨幅近期为主，核心资产以回吐极端抱团后的涨幅为主，预期这是两种风格的洗牌，互联网，半导体，家用电器等上行，数字货币，IP变现，操作系统等领涨两市，油气改革，多晶硅等跌幅居前，整体上两市按计划运行。

有色金属板块大幅杀跌回吐，高位化工股等跌幅居前，周期股内部分化的强烈给到二次进场时机窗口，保持耐心等待技术支撑，风格轮动下，科技股大幅拉升，国产软件股，半导体等走强，个股中很多都是超跌反弹，代表了市场中目前的补涨情绪，在跷跷板的轮动效应下，持续性保持跟进。

今日白马抱团延续调整，特别是当前机构对抱团存在巨大分歧，很多资金先跑为敬，根据易方达公告，2月24日起，易方达中小盘将暂停申购、转换转入及定期定额投资业务，同时还启动2021年第一次分红。这一公告触发了白酒股的再次杀跌，进一步蔓延至其他抱团股。

一般来说开始暂停申购又启动分红，代表基金管理人对未来不确定性的担忧或者是基金规模已经超出管理能力，在以龙头白酒为首的抱团股累计涨幅很大，并且春节之后已经出现抱团瓦解的迹象下，市场开始进一步抛售抱团股。

从当前的操作角度来看，接下来的走势关键看市场里的其他品种能否接过领涨的大旗，取代前期的抱团股，从目前看，行业主题还处于轮动的状态，没有像过去白酒、医疗那样的绝对主线，在这种行情下，最好的方式是参与低位品种的超跌反弹，以短线为主，同时不能追高。

中期角度，关注医疗美容行业强势股回调后的机会，这个主题有可能是近期的一个主线，盘中医美概念股大幅分化，爱美客大跌，华熙生物跟跌，华东医药、昊海生科、奥园美谷等走低，是对近期涨幅的一个回吐，个股的活跃度还是高度保持，可以跟进观察，等待技术支撑位置。

技术上创业板指数日线周期收中阴线，上证日线周期收带下影中阴线，小时周期MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，绿色量能柱放量，5分钟周期运行子浪级别的重挫，成交量较上日缩量。

三大原因引发大盘大跌

今天大盘在消息面偏向利空的影响下，两市大盘高开低走，盘中基本是一路向西，白酒、化工、有色等行业龙头大盘大盘逐步走低，大盘最低回踩3531点附近，随后因为化工、有色等板块走强，带动大盘回升，至发稿时，沪市以大跌近70点报收，盘面上，两市个股涨跌各半，奢饰品、多晶硅、油气改革、名营医院等板块跌幅靠前；网络游戏、操作系统、电子支付、数字货币、三网融合等少数几个板块上涨，两市近60只个股涨停，近20只个股跌停，创业板大跌超过3%，走势弱于主板。

早盘我们发文分析建议大家关注三点：一是白酒股能否继续冲高；二是大盘量能能否放大；三是周期股能否止跌。只要满足这三点，大盘就不会向下回补3604点附近的缺口，否则，今天就要向下回补这个缺口，因为目前大盘的走势跟贵州茅台的K线完全相似，也就是贵州茅台的走势基本就是大盘的走势，结果今天贵州茅台盘中大跌超过5%，说明昨天的反弹只是下跌中继，这样今天大盘大跌几成定局。

但今天大盘大跌跟大家的关系大吗？我们认为如果你坚持以超跌股为主，今天大盘大跌不但没有影响，反而今天应该是丰收的一天！

近期我们一直建议大家以超跌低价为主，昨天开始潜伏的超跌股，今天两只涨停，一直涨幅近20%，这种行情有这样的收益，我们认为是非常成功的，所以，我们还是建议大家轻大盘、重个股，整体以超跌股为主。

对于今天大盘大跌，我们认为主要有三点原因：

一是基金调仓换股，引发前期抱团的龙头股全线大跌，这些行业龙头一般都是大盘股，所以，对大盘指数影响较大。

二是港股出利空。盘中港股公布港股将股票交易印花税由0.1%提高至0.13%，相当于提高了30%印花税。有人说港股提高印花税应该是利好A股，这种理解当然是错误的，因为很多A股都在港股上市，而且这些个股都是大盘股，港股下跌当然会引发A股跟跌；

三是近期央行一直在回笼资金，市场还是有货币紧缩的担忧。

但我们要看到，近期大盘回调一般都在60日线附近止跌，今天大盘回踩也接近了这个点位附近，下周开始市场将进入重要会议维稳时期，所以，我们认为今天的大跌还是大家加仓的机会。

午评：科技股超跌轮动反弹

早盘三大指数延续弱势一路震荡下行，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的c浪运行，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级的下行c浪，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

早盘市场中的风格性比较明显，再次是一个偏回吐的共振性，周期股内部整体表现一般，在回吐中以回吐涨幅近期为主，核心资产以回吐极端抱团后的涨幅为主，预期这是两种风格的洗牌，互联网，半导体，家用电器等上行，数字货币，IP变现，操作系统等领涨两市，油气改革，多晶硅等跌幅居前，整体上两市按计划运行。

有色金属板块大幅走弱，盛和资源封跌停，赣锋锂业、华峰铝业、江西铜业、华友钴业、天山铝业等纷纷大幅杀跌，章源钨业则逆势拉升封板，中钨高新、厦门钨业、株冶集团等纷纷拉升，高位化工股大幅杀跌，新乡化纤、金牛化工双双封跌停，新洋丰、泸天化、联泓新科等跌幅居前，周期股内部分化的强烈给到二次进场时机。

科技股大幅拉升，国产软件股走强，中国长城拉升涨停，诚迈科技、中国软件、中新赛克等个股纷纷走强，半导体，国产软件等科技蓝筹股上涨，很多都是超跌反弹，代表了市场中目前的补涨情绪，在跷跷板的轮动效应下，兆易创新大涨，中颖电子、富瀚微、扬杰科技、捷捷微电等纷纷拉升。

盘口上大盘来一波急杀，开始回补了缺口，回补之后也是一个新的买点，继续按计划进行调仓，市场比较分化，风格性依旧和近期基本一致，在风格间进行一个轮动，题材股如网红经济概念股走高，但一般没有风格性的题材股比较难有持续性，更多是资金被动式的炒作。

今日大盘三大看点

今日大盘三大看点

昨天大盘最后一小时放量，下跌，外围股市微涨微跌，消息面偏向平静。

今天大盘应该小幅低开或平开，下探时关注3617点附近的支撑，强支撑在3604点附近；回抽时关注3656点附近的压力，强压力在3677点附近。

消息面上，易方达中小盘暂停申购；比特币24小时内跌超17% 超49.8万人爆仓；江丰电子业绩快报：2020年净利润1.53亿元 同比增长138%；艾可蓝：2020年净利润同比增长21% 拟10派3.16元；中装建设：2名股东拟合计减持不超2.33%的股份；东南网架：2020年净利同比基本持平 拟10派0.27元；御家汇业绩快报：2020年净利润1.41亿元 同比增长418%；招商蛇口业绩快报：2020年净利润122.5亿元 同比下降24%；北斗星通业绩快报：2020年净利润1.45亿元 同比扭亏；正邦科技：控股股东一致行动人之间大宗交易转让510万股；宜华健康：控股股东、实控人因涉嫌操纵证券市场 遭证监会立案调查；美的集团：拟回购5000万股-1亿股公司股份 回购金额不超140亿元；中国平安：1月份保费收入逾1348亿元；粤电力A：拟投建光伏发电项目及风力发电项目 合计总投资150亿元；金山办公业绩快报：2020年度净利润8.79亿元 同比增长119.56%；同济科技：获量鼎实业再度举牌 拟继续增持1%-10%股份；方大炭素：实控人增持0.18%股份 拟累计增持不超1亿元；东方雨虹业绩快报：2020年度净利润33.98亿元 同比增长64.45%；中信博业绩快报：2020年净利润2.8亿元 同比增73%；航锦科技：第一季度净利预增74%-156%；美股收盘三大指数涨跌不一，纳指V型反转收跌0.5%，盘中一度跌近4%，道指涨0.04%，标普500指数涨0.13%。科技股纷纷反弹等。

晚间最大的消息就是易方达中小盘暂停申购，其实这点很好理解，主要是易方达要开始分红，据说是基金年底最豪分红，每10份分红9元！这些基金去年靠抱团白酒获取了巨额收益，今年白酒出现回调，多只明星基金经理管理的爆款基金，在最近一周时间跌幅接近7%，引发了市场关于基金调仓、赎回等讨论。从去年四季度开始，随着基金收益率走高，许多明星基金在年末出现数十亿乃至近百亿的赎回，节后A股波动加速了市场对散户赎回的判断，很多资金在获利10%左右时果断离场，我们以前多次分析，不排除今年很多追高的基民会被套在高位，不管怎么样，排队疯抢的事情，大家最好不要干，一般都没有好结果，大盘在6124点附近时，基金也是疯抢，随后基民至少套了5年！

昨天大盘冲高回落，主要原因就是贵州茅台冲高回落，贵州茅台的K线跟沪市K线基本完全一致，大家可以仔细查看，所以，现在的大盘基本被白酒绑架，大盘在留下3604点附近的缺口时，我们就提示这个缺口短时间不会回补，应该要留到月底左右回补，因为它是普通缺口，最终要回补，但它又为了吸引更多的人入场，要制造成启动缺口的假象，所以，要多留下一段时间。到目前为止这个缺口留下的时间确实超过了三天，但如果贵州茅台继续走弱，这个缺口也确实有点悬，但大盘向下的空间不大，至少很多个股走势跟大盘没有关系，所以，大家还可以逢低做多，只是要回避前期暴涨的行业龙头，因为不管从哪一方面来说，基金确实在调仓换股，在寻找新的抱团品种，其实基金除了抱团，除了有大资金优势，操作水平跟广大散户是差不多的！所以，今天就要注意三点：

一是昨天冲高回落的白酒，今天能否继续冲高？只要贵州茅台不大跌，3604点附近的缺口短时间还是不会回补；

二是大盘上攻的量能。昨天大盘虽然下跌，但两市量能突破了万亿，说明有资金在逢低入场；

三是昨天回调周期股会否止跌？我们一直认为周期股有望接力白酒领涨，近期周期股大幅走强以后，昨天开始回调，如果是强势品种，今天这些板块应该止跌，因为强势个股一般调整不会超过3天。

板块上，短期还是建议以周期股、石油化工等板块为主，中期可以关注有重要会议预期概念的炒作机会，比如军工，科技，金融，农业等板块

抱团股调整未结束，周期股回踩续进

【消息面】:1.美股收盘，三大指数低开后震荡上行，道指初步收涨约14点；航空股造好，3D打印概念股、抗疫概念股普跌

2.原材料价格持续上攻模式，白电二级市场震荡，涨价潮未全面铺开

3.装机容量居世界首位，中国“风光”产业助力能源低碳发展

4.水泥供给持续偏紧 价格加速上行

5.公私募机构看多，仓位升至阶段高点

6.业绩预期提振银行保险股走势

7.折叠屏手机强势来袭 产业链公司有望闻“机”起舞

8.美股上演逆转行情，苹果扭转6%跌幅转涨，道指、标普相继转涨

【技术】：隔夜美股三大指数先跌后涨，道琼斯指数日线周期收上吊阳线，纳斯达克指数低开低走收带长下影小阳线，A股三大指数低开后窄幅震荡整理，上证日线周期收带上影小阳线，创业板指数日线周期收小阳线，MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱放量，小时周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，绿色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方金叉张口，红色量能柱放量，中浪级别上攻不变，大周期多头趋势保持完好。

【策略】：根据技术面的信息，上证和创业板指数日线及以上的大周期保持多头趋势，目前，抱团的核心资产权股的调整还没有结束，需要继续观察，中证500和中证1000持续反弹，但量能放大的不明显，如果要突破前期的震荡平台，成交量还要继续放大。大宗商品的顺周期风格昨日尾盘突然进行了一波跳水，经过连续的上场后，进行回踩是健康的走势，回踩反而是良好的介入时机，回踩企稳后，新的一波上涨行情预期会继续展开。现在的盘面操作还是比较有规律性，核心资产大调整出现的时候，中小创表现不错，新能源汽车、光伏、医药、白酒等基金抱团股有一定的正相关性，另一个风格性的顺周期股进行了接力，当前的有色金属板块为首的周期板块处于强势的周期中，这个风格板块在短线调整之后仍将再度起升，在接下来的二次起涨观察是否能冲破前期新高，如果冲破前期新高那将会继续新高复新高，开始新的波段，再要观察看量能的配合和场内资金的情绪，市场的情绪代表了市场中的做多意愿，有风格带动下，特别是在跷跷板效应下，市场的赚钱效应更加容易取得正效应。

回归均衡后将再次大幅分化

2月23日，三大指数小幅低开后窄幅震荡，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的c浪内部反弹，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级的下行回调，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

市场比较分化，风格性依旧和近期基本一致，在风格间进行一个轮动，早盘消费股上行，核心资产白酒反弹，周期股内部剧烈的分化，造纸，工程机械，石油等上行，航空，船舶等涨幅居前，智能电视，无人机，高端装备领涨两市，种业，养猪等回调下行，整体上按预期运行。

节前机构抱团股加速猛冲，节后周期股脉冲、机构抱团股回调，随后今天军工、银行、保险、酿酒又涨幅居前，整个市场风格正从过去单纯龙头上涨的极致状态转入均衡的板块轮动状态，这是正常的一个风格间的轮动，轮动过后还将延续下去。

节前以白酒为首的机构抱团股猛冲主要是由于投资者卖股买基和头部基金的虹吸效应引起，但春节期间大宗商品价格大涨，引发通胀预期，致使节后周期股快速拉起，宏观交易逻辑转变，分流了机构抱团资金，加上基金募集规模的边际递减和抱团基金的快速回调，引发一轮赎回潮，整个市场由资金偏好引发的极致行情告一段落。

周期股在上午开始也出现了比较大的分化，市场开始出现各个有顶层逻辑板块的相对均衡轮动状态，没有哪个板块能绝对主导市场，这点与春节之前的行情差别很大，所以策略上需要进行灵活应对，过去持续单一主题赚趋势上涨钱的行情已经过去。

总体上周期板块的交易逻辑依然占优，继续关注有色、化工低位补涨和高位分歧的机会，加仓以主板的中小盘股为主，创业板抱团权重少参与，因为创业板的指数权重股处于卖点区，而主板的中小盘绩优股处于买点区，且当前个股人气还不错，依然是以持仓为主。

有色板块分化，煤炭下挫，市场中的煤飞色舞保持活跃度，资金的炒作速度极快，周期股内部再次的轮动整理，大金融的银行，核心资产的白酒板块纷纷拉高指数，带动指数目前走一个反弹，但反弹股谨慎跟进参与。

技术上创业板指数日线周期收小阳线，上证日线周期收带上影小阳线，小时周期MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，绿色量能柱放量，5分钟周期运行子浪级别的横盘整理，成交量较上日缩量。