今日点评个股——中炬高新

逻辑：1该股属于调味品概念，目前海天味业一直在走趋势，只要趋势继续下去，那么关联品种就可以继续走高。

2基本面分析：中山润田投资有限公司持有中炬高新1.99亿股股份，占公司股权比例24.92%，是公司的第一大股东。姚振华旗下的钜盛华公司，通过中山润田间接持有公司24.92%股份。中山火炬开发区管委会所属的国有独资企业中山火炬集团有限公司持有中炬高新8542万股股份，占公司股权比例10.72%，是公司的第二大股东。

今日点评个股——章源钨业

逻辑：1该股属于稀土，稀土在近期反复表现，加上未来可能会有新的政策，具有持续性炒作的机会

2基本面分析：4月30日，章源钨业发布2019年一季报，公司2019年1-3月实现营业收入4.52亿元，同比下降4.24%，有色冶炼加工行业已披露一季报个股的平均营业收入增长率为8.30%；归属于上市公司股东的净利润714.07万元，同比增长7.59%，有色冶炼加工行业已披露一季报个股的平均净利润增长率为13.61%；公司每股收益为0.01元。

今日点评个股——中科创达

逻辑：1该股具备华为海思和5G概念，本周5G已经表现两次，持续性较好，铭普光磁是近期连贯性最好涨幅最高的票，假如能继续涨停，那么海思或者5G有望被其引爆，那么关联标的就有表现的机会。

2基本面分析：最新披露的调研记录中，中科创达表示，公司经营状况持续向好，其中智能系统软件业务随着与生态链内的各种客户的合作的深入，营收持续增长；智能物联网硬件业务的研发和生产进展顺利，与优必选、JVC、某扫地机器人厂商的订单均会在年内实现出货；智能网联汽车业务继续爆发增长，kanzi产品在中国的市场占有率超过80%，越来越多的车厂开始使用kanzi生态产品。随着业务的持续向好，公司在产业链中的地位也逐渐得到巩固。

公开资料显示，目前中科创达在全球拥有超过100家智能网联汽车客户，覆盖欧洲、美国、中国、日本和韩国。同时公司继续加大智能汽车相关研发投入，积极投入研发资源加强产业合作，与包括高通、TI、QNX在内的多家产业伙伴成立联合实验室，巩固自身技术优势。

山不在高，有仙则灵。股不在快，稳健就行。

次新股今天为何疯狂！

今天大盘在外围股市普遍上涨的带动下，两市大盘低开高走，盘中最高上攻到2922点附近，但最终因为大盘上攻没有量能，大盘逐步回落，至发稿时，大盘以微涨微跌报收，盘面上，两市个股跌多涨少，种业、人造肉、分散染料、酿酒、百度概念、煤炭、奢饰品、矿物制品等板块跌幅靠前；次新股、高送转题材、多晶硅、黄金概念、旅游、猪肉等板块涨幅靠前，两市近60只个股涨停，4只个股跌停，创业板基本以平盘报收，走势基本与主板同步。

下午市场热点主要集中在次新股上，对于次新股今天能够全线大涨，大家应该不会感到意外，主要原因：

一是近期上市的次新股开板以后连续下行，有的甚至要接近发行价，比如宝丰能源、卡拉卡、新城市等都是打开涨停以后连续大跌，短期都有反弹的要求；

二是次新股金力永磁已经出现翻倍的走势，日丰股份也出现了连续4个涨停，招商南油出现3个涨停，它们大涨虽然不是因为次新股的原因，但对次新股估值有拉升作用，所以，次新股今天全线爆发；

三是近期市场热点基本集中在种业、芯片、软件等国产替代上，这些板块连续大涨以后，短期有回调的要求，正好市场需要热点切换，而次新股上方套牢盘较少，短期调整比较充分，场内游资借机炒作一把也很正常。但这个板块没有连续走强的逻辑，因为科创板推出和次新股不断的发行对这个板块都是利空，所以，不建议大家追涨。

技术上，今天大盘再次上攻到2922点附近回落，这点也很正常，主要是大盘上攻没有量能，再向上就是2950点附近的强压力位，大盘必须要放量才能站上，否则，大盘只有冲高回落，但我们要看到今天开始大盘5日线已经向上金叉10日线，有利于刺激大盘延续反弹。

另外，今天是周线和月线收盘，月线目前是缩量下跌；周线是缩量上涨，基本都是企稳的标记，所以，下周和下月的行情都值得期待。 所以，大家没有必要感到恐慌，但如果大盘反弹没有量能的话，我们还是先看2950点附近的压力，这样分析，下周大盘应该还是以盘整为主。

操作上，今天大盘虽然涨幅不大，但近期炒作的次新股、军工、芯片等今天都有不错的表现，后期还是建议大家以科技股和超跌蓝筹股为主，更多操作请关注好独倾博客。

今日点评个股——新希望

今日分享牛股为新希望（000876）逻辑：1该股是猪肉股，猪肉是今年最牛的一个板块，新希望连续几个月维持上行趋势，是需要资金成本的，所以这种股一旦市场向好，很可能会快速拉一波。

2基本面分析：新希望集团兴源环境科技有限公司总裁颜学升在演讲中表示，新希望集团已经在甘肃准备做150万头生猪现代化养殖的布局。目前，已分别在白银靖远和兰州永登开建两个母猪养殖场，项目规划分别为2.1万头和1.35万头母猪，年出栏生猪80万头，预计2020年投产，投资额达15亿元。

调整确认，有没有二轮反弹？

今日两市震荡下跌，大盘蓝筹相对强势，上证指数一度翻红，而前期强势板块调整带领创业板指一路走低，市场阶段调整信号已经为明确。截至收盘，上证综指下跌1.09%，收于3036.95点；创业板指大跌4.49%，收于1693.86点。两市合计成交10512亿元，环比缩量近千亿。

行业方面，地产、银行小有涨幅，食品饮料、非银相对抗跌，而前期涨幅较大的农林牧渔、计算机、通信、电子等板块均出现较大跌幅，板块下跌都在4个点以上。热点概念方面，猪禽养殖、边缘计算、云计算等纷纷大跌，工业大麻、创投指数、稀土指数等少数概念上涨。

市场热点从OLED柔性屏炒了一个月，到边缘计算炒了一周，泛在电力物联网炒了一天，而数字孪生昨天只炒了一个上午就黄了。前期说过，交易进入了走肾状态，只需要提供一些故事情节，就会有人编成交易逻辑。走心的研究意义变得不大，因为市场自己会编故事，自我強化，循环论证。这几天流出一个段子，好几个上市公司高管跟我说：“我也是看了研究员的报告，才知道我们公司这么牛!”。当下，一定别把股市的故事当真，概念横飞，炒股堪比考研了。

昨日说大盘再次进入高位后，波动率明显提升。波动提高进入常态后，今日之前非常强势的创业板也出现大跌，结合始于上周五的沪指调整，得到了更为明显的确认。毕竟本轮行情的核心逻辑还是集中在科技股居多的创业板之上，现在沪指和创业板都在高位出现大阴，结合近期深股通资金流出明显。段行情结束概率较大。

具体来说：

1）昨日创业板一度创下1789的盘中新高，但是随后快速回落，尽管尾盘再度小有拉升，可谓继上周五上证综指兵临3100调整的翻版。加上1800点是18年市场跳水的起点区间，近期创业板连续上涨，几乎平复了去年全年的跌幅，上方压力巨大；

2）从行情本身来说，本轮行情以来的上涨，并非基于盈利面的改善或提升，而是分母端情绪改善带来的流动性溢价修复。流动性对股价的简单推升毕竟有限度分阶段，分子分母交差的行情，多发生在B浪反弹之中。

3）监管方面来说，今天再提严管股市配资，认证前期观点，监管层对流动性溢价多高存在一定容忍度。流动性溢价过高必然带“毒”。大力发展资本市场，并不等于发展资本市场的高度，特别是纯走肾，垃圾股横飞的高度。要理解“牵一发而动全身”的宏观叙述，是非功利性的收割。监管也好，短期对走肾行情看空也好，都是对未来中国资本市场，寄予着更大的希望。

策略角度，短期市场如若高位悬停，震荡不调，则获利资金，逢高兑现概率提升。不宜与二轮行情的展开；相反，波动率释放，快速调整指数，降温走肾情绪，反而有利于二次行情的推动。简单说就是，物或损之而益，或益之而损。

除了盯住指数的调整幅度外，还需要盯住本轮行情的精气神——证券。如果“牛鼻子”不能够走出超跌反弹，那么后方交易阻力极大。短期来说，还是延续周五的观点，情绪降温，但是依旧存在，回归理性，或选择防御较强，涨幅较少的板块，进行对冲。就是咱们说的王八股或有表现机会。配合近期国际金价走强，关注市场黄金股的联动绩效。走完肾，必然是需要“抽根烟”冷静一下的。等待流动性溢价均值回复，再做入场考虑。盯住下行速率和券商就好。

最后聊下5G，5G作为咱们中国科技中的硬核，相对基本面属于较优的品种。但是行业估值修复依旧，短期或进入一段时间的冷静期，建议前期参与长线持股的朋友可以做阶段性的调整。加上，近期公布的消息偏利空，中国移动公布2019年普缆集采结果，整体采购规模稍微缩水，但中标企业数量和总价大幅缩水。中标企业数量从17家下降至13家，去年占据大份额的光纤光缆五大家虽然今年都入围但份额上却出现较大变化，今年平均报价下降了近47%。阶段性规避一下风险。长期视野角度，还是有很多机会和空间的，当下就是等待更好的价格而已。

好了，今天的内容就到这里，咱们看空是看的资本市场的希望，走肾之后的休息。也不是为了精准的去预测市场的下跌，只是做好自己的逻辑，赚自己逻辑内的钱就好。多也好，空也罢，投资的理念，原则不能丢。

市场情绪的力量确实强大，谁不想赚快钱呢？毕竟股市本就熙熙攘攘皆为利来的一个地方。但投资是一个长期的事，自己的事。最后独倾只想说：善始者众，善终者寡。岁月本长，而忙者自促；天地本宽，而鄙者自隘；风花雪月本闲，而扰攘者自冗。做自己就好。

今日牛股——钱江水利

今日分享牛股钱江水利（600283）

逻辑：

1该股属于创投，通产丽星是近期最强的票，同时也是创投，前几天曾经一度带动创投板块出现过波动，因此接下来如果通产丽星还不断走高的话，那么对板块的带动作用会再次出现，创投可能会继续表现

2基本面分析：

10月26日，钱江水利发布2018年三季报，公司2018年1-9月实现营业收入7.86亿元，同比增长8.59%；燃气水务行业已披露三季报个股的平均营业收入增长率为19.86%；归属于上市公司股东的净利润8992.72万元，同比增长46.78%，燃气水务行业已披露三季报个股的平均净利润增长率为-2.39%；公司每股收益为0.25元。

蓝筹集体杀跌透露什么？

地产受到菏泽取消限售消息影响，早盘高开，消息澄清之后，四大地产逐渐走弱，回落幅度接近3个点。招行今日蓝筹跌幅达到4个点，对指数影响比较大。平安连续四天收阴，两油跌幅两个点。证券也不再护盘，总体看，蓝筹几乎全线杀跌，对指数影响比较大，因此接下来的盘面还是不太乐观。

通产丽星午后成功反包，成为目前场内最高板，弱势背景下，资金更可能选择一个强势品种抱团取暖，随着不断的抱团取暖，妖股也就更加容易出现，因此可以观察通产丽星接下来能不能继续逆势连续走强，一旦成妖，创投，深圳国资改革都是可能被撬动的板块。

创投板块活跃度今天不错，可能源于华控赛格这几天连续涨停带动，华控赛格昨天三板就已经带动板块部分品种跟风，今天盘中一度冲4板，所以就有资金去挖掘部分低位品种做补涨。从这两天带动创投板块来看，华控赛格影响更直接，如果明天不死掉，反而继续加速的话，那么对创投板块的影响力可能将会进一步扩散。 创投板块热度还不足以改变市场资金流向，所以持续性不好说，一个板块只有具备影响市场大量资金流向的时候，才具备成为主流的特质，也才可能走的更远

今日牛股——老板电器

今日分享牛股为老板电器（002508）

逻辑：

1该股属于家电板块，家电昨天两市第一，对指数贡献最大，这种曾经有效带动人气的板块，不排除接下来继续带动市场热度。

2基本面分析：

公司发布2018三季报,公司在2018年Q3实现营业收入18.97亿元,较上年同期同比增长5.98%,利润总额4.03亿元,较上年同期同比下降2.96%。公司前三季度实现营业收入53.94亿元,同比增长8.14%,实现净利润10.12亿元,同比增长5.33%,EPS为1.07元,同比增长5.94%受房地产调控影响,营收增速放缓。第三季度归母公司净利润为3.51亿元,与去年同期3.63亿元相比,同比下降3.14%,企业预计2018年度净利润变动幅度在10%以内。由于家电类产品目前主要依靠装修新增需求,行业整体受房地产负面影响明显。企业规模优势有减轻波动影响,但仍受到部分影响,营收增速放缓,同比增长5.98%。Q3营销投入增加,销售费用率同比提高2.8pct。毛利率同比下降2.77个百分点至53.30%,与原材料价格波动有关。虽然短期受到房地产波动影响业绩指标有所下滑,但企业产品力和品牌力均为行业领先,核心竞争力较强,长期发展值得期待。

大跌后两类股迎来低吸机会

昨天指数上涨30个点，今天下跌30个点，券商银行保险等蓝筹全线杀跌，中字头家电今天表现也比较一般。

类似的走势在前期也出现过一次，比如11.27日券商大涨带动指数，次日券商跌5%砸盘，这种极端的走势不仅让市场对当时的指数丧失信心，而让人觉得券商的极端变化有点类似小股的核按钮，被人调侃核按钮开始在大股出现。

不过大股的异动，从来都不简单，很快券商在暴跌之后再度崛起，并且中信建投连续拉升短期大涨30个点，带动了当时的一波市场节奏。

从昨天成交看，美的格力成交仅次于平安为两市第二和第三名，而这两者昨天的大涨对家电板块的带动力也非常明显，可以说这些白马股对昨天指数的影响也是两市靠前的，其次就是中字头铁建一度盘中大涨8个点，交建一度冲6个点，这些也都不是一般的游资偏好的品种，但是却对市场影响力非常大。 那么参考之前券商极端走势之后能再度影响市场，现在市场能有效带动人气的就是家电白马和中字头的品种，这些品种下周只要有资金撬动，指数盘中再度拉升并不难，所以，大家淡定一些

一类股需要规避

东方通信昨天涨停，今天跌停开盘，收盘7个点，华谊嘉信早盘一度冲板，收盘跌5个点，浔兴股份昨天涨停，今天最高7个点，收盘跌9个点。三只股都是最近几个交易日三板的票，也是最强的小票，同时在今天倒下。

观察盘面，三个最强股的倒下没有引起小股恐慌，但不代表明天就没事情。回顾11.27日当天深赛格从涨停到跌停，这一天市场也没恐慌，而新华传媒三板甚至当时很多人认为会成为创投二波的新龙头，结果呢，恐慌晚了一天爆发，欢乐海并没有战胜市场，当然，这一次一样没战胜市场。以上案例告诉我们，极端走势只要出现，就不要抱有侥幸心理。

大股这几天表现强劲，地产连续两天表现，吴江银行昨天大涨，今天盘中继续冲高。证券股也开始凑热闹，第一创业盘中一度大涨6个多点，中国太保盘中一度上涨接近2个点。可以看出来，大股虽然拉升力度还不够强，但是这几天确实开始逐渐稳定下来，因此可以判断指数在这个位置没什么风险，而且不排除蓝筹还会反复表现，虽然无法改变市场这种死气沉沉的迹象，但是如果你如果非要交易，这个位置蓝筹买了起码不会亏钱，甚至可能有小肉。 综上看，这个位置小股千万别碰，大股小仓位交易应该问题不大

一板块迎来低吸机会

创投板块因为黑天鹅事件，开盘多家跌停，超华科技作为近期最有望走妖品种，也因为利空直接跌停，走妖希望丧失。

白酒板块近期一直有资金在买入做多，在昨天休息一天之后，今天虽然受到美股冲击低开，但是很快就有资金买入做多，板块指数从下跌1.85到最高1.85，介入资金量还是比较大的，接下来你反复表现的概率比较大。

券商板块昨天护盘，今天休息，蓝筹里面偏弱，作为近期活跃度较高的蓝筹，对指数影响比较大，不排除接下来也有继续反复的可能。

知识产权保护今天最强，光一科技四板，带动板块多家品种跟风，板块龙头效应明显，接下来就看是否能抗住市场核按钮冲击，如果核按钮打击不死，一旦成妖，这个板块未来反复炒作的空间就比较大。 自上周三以来，如果主要精力在蓝筹，那么基本不会遭遇到什么损失，但是如果交易小股，很可能因为近期市场情绪不稳定出现较大的回撤，在小股没出现超级题材引导市场资金之前，大股可能是12月份较稳定的一个点

一板块决定指数反弹高度

自上周三券商拉升指数，周五再度拉升指数，就可以确定其在市场中的核心地位，所以今天午后资金启动券商拉指数也就不奇怪，毫无疑问，这一轮反弹以来，券商绝对第一人气，那么接下来指数能走多远，取决于券商的反弹高度，券商不死，指数没有问题，券商一旦走弱，就要提防指数见顶杀跌。

所谓的核心，不是你涨的有多高，而是在于市场影响力，以一己之力能带动整个市场跟着兴奋，这就是核心。超华科技是最近最强的票，甚至于在走妖路上，然而，跟风板块到现在都没出现，跟风品种也没有，这就说明影响力还不够，等到什么时候能影响到一大片的票，也就是其核心地位建立的时候，那时候基本也就是小股的时代到了。

白酒今天休息，相比较券商来讲，白酒这几天的涨幅比券商还大，而且更加稳定，但是却没有很主动的在影响市场，比如上周五白酒一度大涨3个多点，早盘指数却一直很低迷，市场也因此没有一点热度，随着午后券商的崛起，无论指数还是市场活跃度都提升，影响力这就体现出来，所以，这也是为什么今天午后资金去拉券商而不是拉白酒的主要原因 通过几次护盘都是白酒发力，我们基本可以确定，券商里面的主动性资金在积极影响市场，这种影响不排除接下来还会出现，这个板块将提供多次低吸的机会，一直到板块影响力消除

今日牛股——中信建投

今日分享牛股为中信建投（601066）

逻辑：

1券商自上周三开始护盘，周五指数一度杀跌，券商再度护盘，今天市场一度低迷，又是券商拉升把情绪带动起来，可以看出来在市场的地位，而中信建投则是近期券商最具有号召力的品种，所以性价比是目前最高的

2基本面分析：

中信建投期货联合中信建投证券在山西临汾吉县开展苹果“保险+期货”项目，承保方为人保财险临汾市分公司。本次项目共承保1500吨苹果，参保农户500余户，其中建档立卡贫困户20余户，提供风险保障1680万元，保费合计31.5万元。保费由中信建投期货出资21.5万元助力脱贫，当地某果业公司主动承担10万元保费，农户免交保费。

吉县素有“中国苹果之乡”美称，誉满国内外，当地政府围绕苹果产业提质增效目标，大力推动苹果产业持续健康发展，成为脱贫攻坚的主导产业。吉县也是中信建投期货股东单位中信建投证券“一企一县”的定向扶贫县，中信建投证券2017年11月与吉县政府及吉县慈善三方协会签署了结对帮扶协议，并向当地困难群众无偿捐赠100万元。同时，为推动当地苹果产业发展，中信建投期货协助吉县当地企业成功申请郑商所首批苹果交割库。

此类股外资疯狂买入

很多事情，我们回忆下就可以找到答案。

上周五白酒虽然一直强势，但是却无法带动市场情绪，变数是在上周五午后出现的，随着券商的再度崛起，指数快速拉升，个股出现大面积涨停，而大量资金涌入券商，也为今天券商大幅度高开提供了一定条件，当然，中美关系的缓和虽然具有一定的刺激因素，但是没有这个消息的影响，预计券商依旧会反复。

所以券商这条线虽然波动比较频繁，没有白酒稳定，但是对指数的影响力依旧不可忽视。如果明天休息，白酒无法带动指数的话，可能会是再次的低吸机会。

白酒板块自上周四开始表现，周五大涨，今天再度大涨，外资主要买入品种，稳定性比较强，不排除接下来继续拉大阳线，如果休息的话，只要调整幅度不是很大，也可以考虑做一把低吸。

超华科技6板，在成妖路上，目前看对板块的带动作用还不是很明显，所以跟风方向不清楚，不过接下来只要继续走牛，基本就可以确定成妖，一旦出现跟风的方向，还是可以考虑做一把的。 遇到这种突发的利好，估计很多人都不敢追涨，长期的熊市杀死一批一批的追涨资金，就算机会再来了，人们也不敢进场

今日牛股——中国平安

今日分享牛股为中国平安（601318）

逻辑：

1该股属于超级蓝筹，是外资喜欢的品种，今天两市成交第一，对市场影响地位超然，随着股价开始活跃，接下来反复的概率比较大

2基本面分析：

根据中国平安的公告，公司准备适时回购境内外发行的股份，回购总额不超过总股本的10%，按公告日的收盘价计算约1000亿元人民币。这一巨额回购预案如果落实到位，将超过今年以来702家上市公司实施241亿元回购金额三倍，对市场将构成实质性重大利好。但正如中国平安公告所说，回购股份的要素仍有待确定，甚至存在不确定性。为了避免让千亿回购预案沦为“雷声大、雨点小”的作秀，中国平安回购需要做出最妥善的安排，兼顾各方利益，成为未来蓝筹股回购的典范。

护盘资金已经进场

证券周三护盘，昨天被砸，今天午后市场低迷时刻再度被资金拿来护盘，证明这个位置其重要性，一般来说大股短期多次异动，往往是一些大资金的所为，所以这个位置不能过度看空。

白酒昨天最高2个多点，今天三个多点，是这一周以来最强势的大股，不排除下周继续反复，从对板块带动力来看比证券稍微差点，主要是白酒弹性可能没证券那么好

万科保利周三也参与了护盘，比较券商来讲对指数带动力稍微弱一些，所以弹性也稍微差一些。港股中国恒大近期连续大涨30多点，从内地四大地产和恒大走势来看，前期呈现较强的关联性，一旦这种走势继续维持下去，那么很可能引发内地地产股的套利炒作现象，这也是为什么这个位置我看好地产的原因 超华科技本周经历多次核按钮没死掉，逐渐走妖的路上，只要下周再经历一到两次较大的市场分歧，那么很可能会成妖，所以不妨重点追踪，一旦成妖，那么未来独角兽就会有一波行情，同时也会因为妖股的诞生，未来指数有望稳定下来。

暴跌后一类股可以低吸

证券指数昨天拉升3个点，今天跌5个点，次新股证券品种跌幅较大，天风证券，长城证券跌停，昨天的拉升力度不足以影响更多的蓝筹补涨，但是今天跌幅这么大，还是可能引发蓝筹跟跌的，所以明天指数可能不会太乐观

四大地产今天表现也比较垃圾，万科早盘最高2个点，盘中最多杀跌3个点，收盘2个点，保利地产收盘下跌3个点，几乎将昨天的上涨吃掉。中国恒大这段时间走趋势行情，可能是四大地产表现的主要诱因，那么中国恒大只要接下来趋势继续，地产可能依旧有表现的概率

超华科技昨天被核按钮影响一度跳水，收盘涨停今天再度强势封板，是这段时间最强的个股周一，具备成妖的特质，可以继续观察，如果能再经历几次核按钮对板块出现影响不死，那么未来是可能引导一波独角兽的。 11月份因为创投而火爆，随着创投的结束，这几天核按钮每天都有，不少人可能已经将之前赚的钱一礼拜再次交给市场，行情好的时候如果不能赚到足够大的利润，那么行情不好的时候，稍有不慎就可能回到之前甚至大亏，这是很多人的悲哀，所以，不在于你买到了多牛的票，关键是机会来了你是否赚的足够多，风险来了你亏的足够少

今日牛股——万科A

今日分享牛股为万科A（000002）

逻辑：

1地产昨天盘中表现比较强劲，对指数拉升具有较大的意义，而这种股游资做多的可能性不大，更大的可能是护盘资金，因此不排除接下来反复表现的可能性

2基本面分析：

以资本积累和无息杠杆驱动资产端、以周转提速驱动销售端、均衡式增长典范。2010-2017年，万科总资产增加至5.4X，主要是资本积累和无息杠杆所驱动；有息杠杆（2.0倍投入资本/权益）仅略有增加且与同行比处于较低水平；无息杠杆增加至2010年的1.5X，主要由商业杠杆所驱动，预收杠杆（预收款/投入资本）也有一定贡献。万科全口径销售额增加至4.9X，与资产端增幅大致相当，乃均衡式增长典范，资产配置效率下降与储备周转效率提升大致对冲；资产配置效率（资产到货值的转化）下降主要是“货值库存比”下降所致，反映盈利能力行业性下降；储备周转效率（货值到销售的转化）趋势性提升，2017年为“42%”，相当于2010年的2.0X，即按照当前销售速度静态测算，平均未售货值可支撑约2.5年销售，乃快周转模式的行业标杆；强调周转速度是销售规模的“加速器”，既以无息杠杆驱动资产端增长，又加速货值到销售的转化

反弹可以抄底了吗？

今天虽然反弹，但是热点方面，独角兽和创投都出现了大分化现象，新华传媒炸板，天地面，而且多只独角兽个股炸板；大众公用也大幅下挫跌停，整个创投独角兽人气回归并没有得到很大改善；5G板块继续爆发，一方面5G预期升温，另一方面广电网络获5G牌照，对于整个通信网络板块刺激明显，5G+广电网络板块出现大爆发，资金有点重回主线的迹象。

热点角度：开盘之后，随着新华传媒数次封板未遂，做多力量衰竭之后，场内资金疯狂倒戈涌出。新华传媒的迅速跳水引发超华科技炸板，瞬间翻绿，一如昨日深赛格一般。指数一度跟随跳水，后被以中信建投为首的券商板块以及隆基股份为首的光伏板块稳住。

一鼓作气，再而衰，三而竭。连续炸裂的亏钱效应使得原本尝试做创投二波的资金不得不另寻出处，5G频段昨日消息的超预期成为了这个阶段资金尝试切换的新方向，天威视讯与广电网络率先涨停，板块后排大量跟风，5G标的也有一定联动，东方通信的三板成为板块高度。

从早上竞价开出来的情况，几个昨天盘面的核心标的：超华科技顶一字，长虹美菱大幅高开，新华传媒大幅高开，这个竞价算是对昨晚一致性预期的体现。

但是需要注意的是，与这种一致性预期形成明显背离的是同为二波预期的人气标的群兴玩具、佐力药业都出现抢跑低开，高位情绪的风向标赛象科技昨日反包之后今天直接闷杀，而本轮大周期的总龙头恒立实业破位低开。这一切，都应该让人嗅到一丝风险。

而在午后，盘面的看点在于超华科技的超预期回封，水下-2%一分钟内拉升至涨停并吸引大量跟风盘封板，气势不可谓不强。除此外，海南消息的刺激也带起海南板块快于午后走一波，但龙头海峡股份尾盘放量明显或意味着资金对该板块持续性不大认可。

目前市场空间高度降至三板，其中金太阳、凯美特气偏庄股难堪大任，东方通信为首的5G板块偏向于横向炒作，因此市场高度是压制在4板以下，进入混沌期震荡，还是向上突破，重任大概率落在超华科技身上。

综合来看，首先关注权重白马的能否回归企稳，保持指数平稳比较重要。更重要在市场人气重新活跃！5G+广电系如果有望成市场追逐的重点，后续还有机会。创投和独角兽基本就是反复诱多出货为主的格局，建议不碰。在未走出混沌期之前，市场整体的操作难度依旧很大，操作上还是谨慎参与。