博弈如围棋坚定爆发前夕 盯紧未来最大机会

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牛散大学堂5月28日收盘点评：“喝酒吃药”来袭

沪指跌0.20%，报收3135点；

深成指涨0.17%，报收10465点；

创业板跌0.42%，报收1796点。

传统“五穷六绝七翻身”魔咒再度应验，收盘跌停家数30家，是近期以来跌停最多的一天。极具诱惑力的大长腿纷纷都已失败收场，资金企图的深V已成了无米之炊。低风险偏好也铸造像医药、消费防御类逆势飘红。

 1、世界杯主题成为日内最佳品种，龙头雷曼股份，元隆雅图，粤传媒等悉数前来助攻。足球盛宴更是消费（啤酒等）的盛宴。

 2、车零配件高潮过后的分化，除了隆盛科技，其它跟风略显疲态，随着汽车股的分化，拒绝为混水摸鱼的买单，关注有真正受益的品种。

 3、各路资金抱团取暖迹象明显，大消费与医药齐飞，白酒充当先锋，资金大举进攻持续性可期。注意氛围稍有转暖，前期龙头、以及资金介入程度深的创科技的轮番表现机会。

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独角兽”即将回归，CDR宜不宜炒？

小牛：阿里巴巴和京东最快6月底以发行CDR的形式回归A股，百度和网易也在筹备发行CDR。独角兽将在6月份陆陆续续以CDR形式回归A股市场，这对资本市场有怎样的影响？

吴国平：

CDR回归A股市场，我觉得它对中国A股市场影响是深远的。

它代表的是什么？它代表的是新经济。它的回归在未来会进一步刺激整个市场新经济板块的活跃度，因为会有越来越多的企业都憧憬在未来能做独角兽。同时它起到了示范效应，这是正面积极的意义。独角兽回归之后会让更多的投资者看到这个局部新经济的力量，从而引领未来的新投资方向。

我们关注的是什么？我们要关注的是说他回归的速度有多快，数量有多少。对于管理层来说一定要控制好这个度。如果太过猛烈的话，一定会对二级市场带来一个负面效应。这样的扩容，我们需要把握好一个度，在适当的可以容纳的范围之内，我觉得是正面积极的。如果不计成本拼命输入进来的话，那肯定会对市场带来一个反面效果。

对投资来说，我觉得要注意的一点是百度、阿里他们本身已经是很厉害的独角兽了，说真的他们已经不缺钱了。其实它回归A股，无非就是引领新经济，起到一个正面的效应。但是在市场炒作过程当中，他们毕竟已经是一个细分领域的独角兽，说白了他们留给二级市场的这种获利空间，我认为短期来说不会特别大，所以一窝蜂地冲进去把握这里面的机会，我觉得是有风险的。但是我觉得他们回归进来的话，对我们最大的意义就是让我们看到了榜样的力量，可以让我们更好地去挖掘未来潜在的独角兽的机会，这个才是我们未来最大的机会所在。 

其实独角兽回归A股，我觉得对A股会有正面的积极推动作用，但是希望管理层在放开的过程中要控制好这个度，循序渐进。引导好投资者，让他们在这一块不要过度疯狂投机炒作。纵观香港市场，很多独角兽企业如果一开始过度投机的话，最终只会是一地鸡毛。很多独角兽，比如：阅文集团、平安好医生这些，它们上市以来基本都是在刚开始时脉冲一下，后面都是喋喋不休了。这个就是前车之鉴了，所以我们在未来炒作的时候，或者投资者去辨别的时候，一定要更加清醒地看待这个问题。

总的来说，这里面的机会是有的，但是一定要把握好这个买点。等市场冷静的时候，我觉得那才是一个真正不错的让我们去寻找机会的时候。过度疯狂可能不是最好的买点，我们不如把眼光放到国内其他新经济的上市公司里面，寻找那些潜在有可能成为独角兽的公司，这反倒是我们未来最大的机会之所在。

小牛：

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决战就在下周 下周必上演精彩博弈

今天市场没能出现实质性的向上突破，反倒是来了个向下再杀跌，这一来，基本上把市场的情绪推到更绝望的状态，接下来进一步会如何演绎呢？

 

市场今天创业板是领跌的，虽然部分次新依然活跃和强势，但这根本无法带动市场，我们重点强调对市场影响关键的科技和文化传媒，今天都没有出现积极攻击的态势，反倒是不少出现再向下一杀的波动，这就直接影响到市场的基础，人气被打到低点。

说真的，今天这反杀，确实有点意外，好像主力资金刻意盯着我一样，不过，意外过后，仔细去看看盘面，就会很清晰发现，今天科技和文化传媒反杀的个股，虽然都跌了，但跌幅整体依然是有限，至少没有出现跌停的走势，比如文化传媒的伏笔光线传媒，今天跌近6个点，昨天涨2个点，等于实际跌近4个点，而且今天主要是尾盘杀跌，杀伤力很大吗？我觉得不会，还好，接下来，就看是否能来个极度洗礼后的大逆转。大方向我们依然坚定，这位置就此沦陷下去的概率很小，相反，市场酝酿新的上攻浪。

经历了今天这样的再反杀，市场的情绪必然是到了一个相对低点，下周就很关键了，决战就在下周了，成交量在不断放大，暗流在不断涌动，这位置的反杀，或许过一周回头来看，就是新一轮突破前的最后洗礼，期待之，下周必上演精彩博弈！

牛散大学堂5月25日收盘点评：蓄势待发

沪指跌0.42%，报3141点；

深成指跌1.1%，报10448点；

创业板指大跌1.84%，报1804点。

一波未平一波又起，随着像富士康这类大块头的相继上市，流动性匮乏的盘面的吸血效应更加严重。再者六月份CDR是个关键时间窗口，对投资心理层面会造成一定的波动。但杀跌风险释放后，市场也酝酿着新的上攻浪。

1、日内最强板块汽车零配件刷屏涨幅榜，逻辑还有望持续 ，第一个是中国降抵汽车进口税，第二个是美国对限制国外汽车。也是泛消费主线，趋势值得留意。

2、热钱方向，道森股份复牌一字接力油气板块，新零售国芳集团、新华都均表现不俗。随着盘面的风险偏好在不断下降，主题类的溢价也在下滑。

3、随着观望资金阵营的扩大，场内资金也纷纷涌向防御板块，在铁打的阵营（医药、大消费）囤兵扎营，后市可重点围绕新战区高景气行业细分龙头逢低布局。

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国内油价或迎来“五连涨”， 中国要进入高油价时代了吗？

国内油价或迎来“五连涨”， 中国要进入高油价时代了吗？

下面就让小牛带你去听听吴国平老师的看法

小牛：国内油价将迎来“五连涨”，而眼下中国宏观环境与前两次油价大涨时期不同，现在我国的问题是人口红利消失，金融周期转向，违约风险上升，房价增速放缓，经济增长下行压力加大。国内油价连续上涨会导致我国经济面出现什么问题？将对股市造成什么影响？

吴国平：油价的上涨会带来一个连锁反应。最直接可能会重新燃起通胀的苗头。通胀的苗头燃起会带来什么一个效果？首先很多商品包括农产品、大宗商品都可能会有一个多头行情，这个是我们可以看得到的未来。事实上这段时间里有一部分商品期货的多头行情已经展开。那么接下来市场会如何去演绎？我觉得未来中长期这个影响依然还会在，但是接下来我们会密切留意日常生活当中能够接触到的必需品，比如说猪肉、鸡蛋等，看看他们接下来的价格波动。如果他们的价格在未来慢慢出现一个明显的涨幅，那么就意味着我们这个持续上涨的油价，可能一开始展现出的影响在慢慢地发酵了。 

另外我们也要看到油价的持续上涨肯定会对各行各业的经济有影响。可能会给一些化工类的公司带来积极的影响。那对运输行业可能带来什么影响？会带来压力，因为成本会提升。那在未来整个经济复苏的过程中，油价的持续上涨对经济的复苏会带来一定的冲击，但是这个冲击呢我们要客观去看，并不代表这个一冲击，经济就不行了，因为在未来我们的经济主要推动力应该是新兴产业，而新兴产业对油价的上涨其实敏感度不是特别大。

所以我的看法：油价上涨会对一部分的行业带来冲击，但对新兴产业的冲击应该是微乎其微的。所以我们的焦点要放在新兴产业这一块，看它未来能不能有一个实质性的更好的发展，这是决定未来经济很核心的因素，对此我是抱着比较积极乐观的态度，我觉得中国未来在这一块应该会大发力。

那么接下来谈谈对股市的影响，我觉得初期市场已经开始发酵了，就是说相关的化工股已经开始出现了一波行情了，那么接下来进一步的推导呢？可能会对一些我刚才说的会涨价的题材带来一定的带动作用。但从中后期来看的话，我觉得这个油价的持续上涨，其实对股市就好像对经济的影响一样，尤其对于新兴产业，它的影响是微乎其微的。所以我们要看股市，其实还是要看新兴产业未来的发展状况，比如文化产业、新能源等。新能源如果发展得好，对油价会起到一种平衡的作用。还有像物联网、人工智能等等，这些都是我们未来关注的一些焦点。 

所以短期来说，油价的持续上涨会给我们带来压力冲击，但是如果我们的新兴产业的一些局部领域能够腾飞的话，那么最终可能会带来什么结果？我觉得最终可能就会有一个平衡，最终可能会引领市场，使我们的市场慢慢摆脱油价对市场整体的动荡影响，并展开一波更加值得我们期待的一个行情。从中长期来说，我觉得油价就算持续上涨，我觉得也不会说出现像过去历史上面那种过度疯狂的这种上涨走势，这种概率应该是比较小的。毕竟未来全球清洁能源发展是大趋势，他这个对油价的上涨会起到一种平衡的作用。终归来看，我觉得对股市的短期会有影响，中期可以忽略，最终还是得看新兴产业。

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倒计时：文化传媒有望率先引领市场突围

市场今天呈现继续反压的态势，两市纷纷反压到接近20日均线附近，20日均线是市场比较关键的支撑位，接下来，会到多空大决战的时候，进一步会如何演绎呢？

 

昨天我已经说过，接下来关注市场要爆发持续性热点，这两大热点我们会关注科技和文化传媒，科技今天没看到太多暗流涌动的状态，但文化传媒倒是有发现点亮点，我们可以看到，文化传媒的伏笔光线传媒，今天是收出了一个不错的阳包阴的走势，昨天跌今天迅速涨近3个点阳包阴了，蛮强的。另外，文化传媒领域我们也看到类似横店影视和金逸影视等，都纷纷收出阳包阴的走势，横店影视更是大涨了4个多点的态势展现突围的盘面，虽然这板块没有呈现我谈到的持续性热点必须要出来的至少3个个股以上涨停的壮观景象，但至少，今天文化传媒里，至少有3个以上的品种是呈现了强势阳包阴的走势，这是一种好现象，如果接下来，能否持续发力，呈现更大的精彩，那么，我说的持续性热点是有机会在文化传媒中展开的。

指数今天虽然继续反压，但目前盘面上，确实有暗流涌动的味道，同时也逼近20日均线，明后天，市场正常就会选择方向，是进一步向下，还是逆转向上，我更倾向于是逆转向上突围。有文化传媒的异动，还有科技板块的暗流涌动，接下来，就差一个集体更猛烈的爆发。

 

总之，今天的盘面依然属于相对健康的博弈，文化传媒局部有异动，接下来期待更猛烈的集体爆发，只要文化传媒集体爆发，那么，持续性热点一来，创业板突围就水到渠成了，然后科技股再跟上，更多精彩也就自然展现在我们眼前。倒计时的味道了……

牛散大学堂5月24日收盘点评：缩量整理

沪指跌0.45%，报收3154点；

深成指跌0.63%，报收10564点；

创业板跌0.41%，报收1838点。

今日市场从分时图上看完全延续昨天的弱势走势，早盘弱势震荡，盘面交投清淡，下午继续回调，两市纷纷调整到20日均线附近，今天市场的强势板块在于海南板块，这个板块容纳资金较大，比较多活跃资金涌入，而文化传媒板块也出现了异动，资金暗流涌动，整体市场盘面相对健康，创业板依然相对强势格局，而上证50已经连续回调了4天弱势不止，所以，未来的机会还是围绕在新战区优质成长个股中。

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国平思考：金融股占MSCI逾四成，为何仍表现乏力？

小牛：大金融作为MSCI成分股占比最高的板块为什么没有特别大的表现？如何看待金融股未来的走向？

吴国平：大金融其实是在去年白马蓝筹的行情中出现了一波上涨，说白了现在他们没表现，是在还债。还债是什么意思呢？因为他们之前演绎成的价值投机。金融板块这段时间一直在休整，这个修整的话，我觉得也有蛮长的时间了，已经到了相对的一个低点。但低点并不代表他们在这个位置就会有崛起的动力，因为我们一直认为创业板领域是未来市场真正的主线。所以大金融不是说没有机会，我认为更多的是阶段性跟随指数波动。比如说接下来市场要突围了，那他们可能会有点脉冲式的上涨，上攻的这个机会是有的，但是你说整体性的持续性的机会，这个我表示怀疑。在这个阶段不太现实，除非未来市场步入一个股指不如一个持续逼空的状态的时候，那可能他们会有一些发挥的空间，但现在他们发挥的空间并不是特别的大。

我觉得金融股的未来会分化，因为金融股不仅仅是银行也有证券和保险，尤其是证券，我觉得未来是一个分化的竞争。比如说有互联网基因的东方财富，这些证券公司很有可能在未来的发展过程中不断的崛起，包括一些有特色的银行也好，保险公司也好，都会在不断的博弈中崛起。所以在未来大金融里面的一些金融股肯定也是会出现分化的，慢慢越来越能适应新时代发展的金融公司，很有可能随着这波调整之后慢慢会继续走强，但是有一些不能适应新时代发展的金融个股，那他们的这种未来的走势将趋于低迷。我觉得未来金融股的走势是整体求进的，但是局部会有一些亮点值得我们去挖掘，但是这个挖掘的机会当然是远远比不上我们创业板挖掘的机会。这就是我主要的一个思路。

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新股申购：工业富联，优秀的“先进制造+工业互联网”独角兽公司

新股申购：工业富联，优秀的“先进制造+工业互联网”独角兽公司

我们“吴国平财经”公号联合“腾讯证券”将为大家联合奉献申购新股最新挖掘解读，从我们体系”成长为王，博弈融合，引爆为辅“的对次新股一直以来的研究，用我们的视野为大家慢慢奉献更多独家不一样的思考。

一、前言思考

1、新股发行出现三大变化 年内51家企业完成IP0, 新股发行环节围绕高质量发展的变化主要体现三方面 , 包括新股发行实现常态化、新上市公司以高新技术企业为主、从严把关提升了新上市公司质量。统计显示 , 截至5月22日 , 今年以来已有51家企业完成IP0 , 合计募资504.54亿元。其中高新技术企业和战略性新兴产业领域的企业占较高的比例。

2、今年以来，“次新+市场热点”的复合题材一直是活跃资金追逐的方向。在当前市场环境下，每当有新热点出现，主力资金就会立即从中选取次新股标的介入。在资金的持续助力下，这些拥有复合题材的次新股往往能够很快确立领涨态势。妖股的诞生离不开游资助力。在近期次新妖股的持续爆发中，一个熟悉的名字再度出现在龙虎榜中，5月以来，中泰证券深圳欢乐海岸营业部已4次现身宏川智慧龙虎榜单，次新炒作都是情绪的助推，操作节奏很关键。

二、基本申购情况

2018年5月24日，有1只新股申购：

三、重点剖析个股

工业富联—优秀的“先进制造+工业互联网”独角兽公司

➡ 富士康是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商，为客户提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务，致力于为企业提供以自动化、网络化、平台化、大数据为基础的科技服务综合解决方案，引领传统制造向智能制造的转型。

➡ 公司主要产品涵盖通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人。相关产品主要应用于智能手机、宽带和无线网络、多媒体服务运营商的基础建设、电信运营商的基础建设、互联网增值服务商所需终端产品、企业网络及数据中心的基础建设以及精密核心零组件的自动化智能制造等。

➡ 公司拥有优异的研发设计、精密模具、新产品开发、小量试产、大量量产、全球运筹及工程服务等能力，通过在此基础上强化全球布局，垂直整合设计制造与经营模式，公司形成了全球3C 电子行业最短的供应链，在这个商业模式的运作下，能够实现快速量产和更为高效的供应链管理。

➡ 研发投入占比较低，公司整体的研发能力一般，研发投入占营收比在2%左右，投入占比较低，截至2018 年2 月1 日，公司及公司控股子公司在境内拥有专利共156 项，发明专利约占半数。
➡ 2018年公司业绩增长出现下滑，2018年中报业绩净利润53.8亿元至56亿元，增长幅度为0.9%至5.1%，增速出现明显的放缓，ROE方面。2015-2017年逐年下降，主要受净利率和周转率拖累较大，依次为27.67%、20.93%和18.87%，这几年股东回报率下降。

➡ 募投项目：公司拟募集资金272.53亿；分别用于工业互联网平台构建21.17亿；云计算及高效能运算平台10.05亿；高效运算数据中心12.16亿；通信网络及云服务设备49.68亿；5G及物联网互联互通解决方案6.33亿；智能制造新技术研发应用51.08亿；智能制造产业升级86.62亿；智能制造产能扩建35.44亿。

四、总结

工业富联是近期上市的独角兽之一，所在的工业互联领域受益于国家政策的扶持，是国家支持的新经济方向，公司在业绩下滑的情况下登录A股, 显然未来是有成长性的，就是短期还属于布局周期  ，业绩方面还需要放缓。从二级市场的角度来看，公司上市后市值过大，较难得到炒作机会。

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牛散大学堂5月23日收盘点评：动荡加剧

沪指跌1.41%，报收3168点；

深成指跌1.25%，报收10631点；

创业板跌1.60%，报收1845点。

奔袭了好一小段时间的做多蜜月期，今天终于在周期股的重挫下和上证50权重大幅杀跌的环境下，嘎然而止，特别是近端次新杀跌力度非常明显，注意亏钱效应的扩散风险。

1、电力，周期煤炭行业大跌，原因是发改委要求煤企6月10日前将现货煤价降至570元以下。电力行业闻风大涨。关注龙头嘉泽新能的高度。

2、大消费二胎支线延江股份因叠加填权属性占据龙头，近端次新爱婴室高位分歧冲高回落，板块仍然在不断发酵中，保持对大消费的后续关注。

3、随着上证50、沪深300权重白马筹码的不断松动，科技成长有望接力，创业板也是比寄予厚望，特别距离1930点近在咫尺的临界点，后市重点把握高景气行业泛科技、化工、大消费、医药的细分龙头的趋势性机会。

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财富效应不断扩散 持续性热点即将崛起

今天大盘蛮有意思的，他的有意思在于先抑后扬，上证指数很迅速回补了跳空向下的的缺口，回完之后向上攻。但是今天的焦点不在上证指数焦点，而是在创业板指数。比如说我们的文化传媒板块的伏笔——光线传媒，今天有一点向上突围的味道，最终是涨了一个多点，它有力地支撑着整个创业板指数。当然东方财富作为创业板风向标，虽然今天没有涨，但是整体在历史相对高位保持稳定，这是一个较积极现象。

 

那么我也看到今天的市场盘面还是以次新股为主，在近期它不断地上演一些财富效应。这个财富效应，我们相信在接下来的博弈当中，会有进一步扩散的动作。这个扩散还是会到我们的创业板细分领域中来，因为有一些次新股涨得太多了，它们也需要调整。

 

那么接下来真正的机会可能会慢慢地会演绎到一些真正具有成长性的上市公司里面来，这个当然也包括一些一走势比较不错的次新股，其次有成长性的次新股也是我们值得关注的焦点。

 

我们需要留意创业板的科技细分领域，我觉得接下来会有一些标的会出现突围的动作。现在这个市场缺什么呢？缺一个持续性的热点，我们市场创业板继续向上攻不能只靠次新股，还需要靠一个持续性的热点，比如说文化传媒能否成为持续性的热点，比如说科技股细分领域有没有可能崛起一个持续性的热点呢？

 

什么叫持续性热点？也就是说板块里面有超级标的大涨，甚至好几个标的都是涨停，而且是持续大涨持续涨停。那么好了，这样的场面如果出现的话，那会有力地带动整个市场向上突围。

 

我觉得创业板今天继续向上，其实不经意地离我们的完全体已经很近了。那么接下来更多的精彩值得我们耐心期待，我们要做的事情很简单，就是坚定坚信，把握好属于自己的机会，迎接未来更大的精彩！

牛散大学堂5月22日收盘点评：再传佳音

沪指涨0.02%，报收3214点；

深成指涨0.00%，报收10765点；

创业板涨0.73%，报收1876点。

继周末声明告一段落后，今天再传佳音，中兴通讯方面回应，美国将取消禁令属实。也给较为犹豫的A股增添做多信心，行情转暖过后，次新成功牛股的标签，特别是近端次新如日中天，赚钱效应渐入佳境。

1、石油化工仍然在走趋势，横纵向延伸到的天然气等， 南京聚隆、华通热力涨停。密切关注建新、神马的带队情况。

2、大消费主线也是延续强势表现，二胎的爱婴室强势一字板，好太太、安井食品等助攻激活赚钱效应。午后御家汇涨停，好太太、佩蒂股份等锦上添花。大消费主线也有望贯穿全年。

3、中兴事件坐实解决后，5G的天邑股份，板块持续性已起苗头，科技浪潮有望强势回归。创业板再次上演单骑救主，作为新科技的牛栏，创业板距离阶段高点1930点只差临门一脚，跨过后科技成长的光芒将越发光芒。

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国平今日市场盘后小总结

昨日创业板指数是2月份低点以来的地量，今日就导演了日内大逆转，很是精彩。前期那么多资金流入创业板，所图的不是小利。因此每一次调整，都是给大家更好地低吸优质个股的机会。从风向标个股来看，东财大涨3.8%，光线也涨2个多点，企稳的迹象很明显。

两桶油大涨，中石油7个多点，中石化4个多点。可以推测，两桶油下周继续大涨的概率是很小的，大概率是震荡。那么，震荡期间又将轮到中小创表演了。

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不少个股持续创历史新高，抓住主线天天都是牛市

指数今日有所调整，但量能却明显缩小，特别是创业板指数，量能是2月份以来的地量了。这预示着，市场其实并没有什么杀跌力量，多头很快会卷土重来。

不知道大家发现没有，虽然指数保持震荡格局，但牛股一直都在诞生。君不见，医药股中的恒瑞医药、爱尔眼科、华东医药等等一二十只个股不断创历史新高；消费股中的海天味业、涪陵榨菜等也创历史新高；科技股中的中际旭创等个股也创历史新高；次新股中，我们的经典股也在创历史新高……这么多个股创历史新高，分明是结构性行情。

因此，我们一直强调，要重个股轻指数。指数已经走弱了2年多，风险已经释放了绝大部分，因此我们根本不必纠结短期的波动，最关键的是要挖掘出真正的优质股，吃到大波段。

结构性行情就是如此，一部分个股走牛，一部分个股走熊。抓住市场主线，手握优质成长股，感觉天天都在牛市；如果远离主线，那天天都像是在熊市。在我们的研究方向中，科技、消费、医药、文化传媒等都是诞生牛股的领域，当然，核心标准还是“成长为王”。 

      
总之，此刻，我们要做的就是，积极面对未来，布局好优质成长股，静候更大的精彩展现在我们眼前！

引领力量到来 其他力量必定揭竿而起

市场今天股指算是稳定，但个股分化还是蛮厉害，最近有个数据说到破净资股数量，截止5月11日，破净股数量达到82只，要知道过去上证指数2638点的时候破净资股数量也才53只，远超当时数量，这也一个侧面进一步反映当下市场博弈的极度分化。但也正如此，未来的机会才会变得更强大和超预期，接下来进一步会如何演绎呢？

 

今天创业板风向标东方财富和文化传媒伏笔光线传媒，都算比较强势，但涨不多，量也没怎么放大，说白了，市场还是有点犹豫。犹豫中上涨的行情才是真行情，所以，我觉得挺好。虽然盘面来看，今天不少个股出现在跌停榜上，但如果你仔细去看，大部分都是属于近期题材炒作涨多了的品种的反杀，这很正常，属于市场内在的博弈，不是那种大面积恐慌杀跌的跌停潮。

 

机会上面，我们看到，久违了的科技股中人工智能龙头之一科大讯飞，今天是躁动了一把，最终涨了4个多点，能躁动，就是好事，说明市场局部有些资金在提升活跃度，积极寻找突破口。科技股中，当然，除了人工智能，还有很多可以挖掘的领域，物联网，智能家居，新材料等，都是接下来，需要积极挖掘，等更多机会崛起的时候。

 

现在市场缺乏一个引领的力量，这需要市场进一步量变，甚至市场的成交量也需要进一步放大，一旦接下来有震撼的亮点全面崛起，比如我们谈到的科技板块和文化传媒等板块等，有更震撼的表现出来，那么，引领的力量就自然来了，其他揭竿而起，跟随而动也就成大概率的事情。

 

有句话说得好，牵一发而动全身，目前就蛮适合当下的状态，就等那一发的到来，静候之，更多超预期的精彩，一触即发！

MSCI中国指数公布在即，这将对我国资本市场带来什么样的影响？

小牛：

MSCI中国指数将于5月15日公布调整结果，所有的调整结果将在5月31日收盘后实施，6月1日正式生效。您觉得MSCI中国指数发布之后会对中国资本市场带来哪几方面的影响？

吴国平：

很多人预期MSCI中国指数发布之后，股民会对白马股、蓝筹股有炒作的倾向。其实在这短时间已经有这个趋势了，我们看看近期医药股的表现，比如云南白药、白云山等个股，它们可能是外资流进中国市场后追逐的一个目标，所以这些股已经提前在市场中有所反映了。

接下来一旦放开之后我觉得白马股、蓝筹股他们不见得会进一步加速，反而有可能短期存在动荡。我有一个大胆的想法：投资者预期直接利好的那些个股不见得一放开的那天就会迅速飙升，因为这个市场已经提前有所反映了。反倒是大家认为不是直接利好的个股，可能放开的那一天会借机突围，这叫反其道而行之。

总而言之，我认为市场中预期的个股会动荡，不是预期的反而会借机发挥。MSCI中国指数对我国的影响是深远的，这对我们未来的投资理念有比较大的变化，投资者会越来越注重成长性的个股，这成长性个股不仅仅是指业绩好的，像我们牛散大学堂的理念所说：成长为王，我们要善于挖掘未来个股的成长。我相信，我们的黄金时期会随着市场的放开迎来一个非常好的发展时期！

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新股申购：欣锐科技，从爆发性增长到负增长的新能源产业链公司

我们“吴国平财经”公号联合“腾讯证券”将为大家联合奉献申购新股最新挖掘解读，从我们体系”成长为王，博弈融合，引爆为辅“的对次新股一直以来的研究，用我们的视野为大家慢慢奉献更多独家不一样的思考。

一、前言思考

1、富士康工业互联网股份有限公司5月14日正式披露《首次公开发行A股股票招股说明书》、股票发行安排及初步询价公告。招股说明书显示，富士康拟发行约19.7亿股，占发行后总股本的10%，全部为公开发行新股，不设老股转让。网下、网上申购时间为5月24日，中签号公布日为5月28日。股票简称“工业富联”。

点评：募集资金273亿元，对市场资金有一定的吸血效应。考虑到这一点，未来一两周其它新股的上市很可能会放缓。

二、基本申购情况 

2018年5月14日，有1只新股申购。

三、重点剖析个股：深信服

欣锐科技——从爆发性增长到负增长的新能源产业链公司

➡ 说到底，公司属于新能源汽车产业链。公司专注于新能源汽车车载电源的研发、生产、销售和技术服务，主要产品分别为车载DC/DC变换器、车载充电机、车载电源集成产品、LED驱动电源产品。

➡ 有肉吃，大家进来抢。新能源汽车是大势所趋，爆发性增长也引来大量竞争者。公司主要的竞争对手是通合科技以及外（合）资企业台达电子、法雷奥、科世达、联合电子等，近年来又增加了核达中远通、威迈斯、杭州富特等新进入者。这方面，欣锐是领先的，公司车载电源产品在2016 年的车辆配套率进一步提高为35.92%，市占率第一。

➡ 竞争激烈的结果是大家都不好过。随着国家对新能源汽车的补贴逐步减少，整个行业都受到短期冲击的。从欣锐科技的业绩数据就可以看出来：欣锐科技2014年至2017年实现营业收入分别为10483万元、34560万元、58528万元、49067万元，增速分别为230%、69.4%、-16.2%；净利润分别为1218.84万元、9190.38万元、12631.42万元、9149万元，增速分别为654%、37.4%、-27.6%。营收和利润都从之前的爆发性增长，到2017年开始负增长，这主要是竞争激烈、补贴减少等因素造成的。

➡ 对于有核心能力的公司来讲，短期冲击之后，中期还会胜出的。公司的实际控制人吴壬华和毛丽萍合计支配发行人54.1438%股份的表决权。吴壬华是清华大学工学博士研究生学历，博士后，是从深圳艾默生网络能源有限公司出来的，专业能力比较牛。也正因为这样，公司非常重视研发，研发投入占营收由2015年的4.48%升到2017年的12.28%。

➡ 短期来看，公司的毛利率逐步下降。公司2015 年、2016 年、2017 年、2018 年1-3 月综合毛利率为44.29%、44.56%、38.68%、29.77%，这是竞争激烈的体现。随着公司研发投入的不断增加，未来毛利率回落态势有望扭转。

➡ 此外，公司还存在其它问题：

应收账款较高。2015 年末、2016 年末、2017 年末，公司应收账款账面余额分别为18,039.73万元、15,988.28 万元、25,125.22 万元，占营业收入比重分别为52.20%、27.32%、51.21%。

一定程度的大客户依赖。2015-2017 年，公司对北汽新能源的销售收入分别为9,289.53 万元、20,092.53 万元、16,424.96 万元，占公司营业收入的比例分别为26.88%、34.33%、33.47%。

四、总结

公司是新能源产业链中游企业，行业技术壁垒不算太高，公司市占率第一，但竞争者较多，产品价格不断下滑，随着新能源补贴的减少，公司的业绩面临挑战。当然，公司毕竟是细分龙头，如果技术能力进一步突破，前景仍然光明。    

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下周的精彩你懂吗？

市场今天主动调整了，在实质性突破前适当动荡下也是一种健康的波动表现，符合我们昨天谈到的思路，当然，创业板今天动荡的幅度比较大，这点很好理解，看看前期很多爆发的个股，真正爆发前的波动，基本都是波动比较大，越动荡未来才越精彩嘛。

 

我特意留意了下创业板的风向标东方财富和文化传媒的伏笔光线传媒，两者今天都调整比较大点，尤其是尾盘都又杀跌动作，很好啊，我就喜欢尾盘杀跌，这往往很多时候都是虚晃一枪，两者那么同步都尾盘杀跌下，我觉得这样的盘面很有意思。这两个品种尾盘杀跌，那么，很自然也就带动市场尾盘杀跌，创业板最终跌了1.6%左右，看上去有点吓人吧，但创业板整体本周可依然是上涨的哦，周五回撤下，很有点收回下拳头，图下周更好打出去呀。

今天跌幅榜前列的基本都是次新股，这跟近期次新股不少品种太疯狂带来的反杀有关系，涨多了自然要动荡嘛，所以适当降降温，这也更有利于市场接下来行情往更深远方向推进。不少次新股跌的同时，很显然，也有局部次新才爆发，这也从一个侧面说明市场资金依然在积极活跃中，把握目前的战场。

下周我们依然重点围绕科技，次新和文化传媒等去把握阶段性的局部机会，下周的精彩可能会超乎很多人的预期，而且，一旦局部有板块爆发，将很容易成为资金狙击的目标，一旦被引爆，局部有人气，很容易扩散开来，所以，周五适当动荡下，下周再突围，这效果，是非常不错的。

总体来看，目前市场演绎的模式依然是往创业板头肩底完全体的形态上去走，下周预计会有局部热点很好崛起，带动市场的突围，到了这份上，作为市场博弈资金而言，也时候该突袭向上扩大战果的时候了。

下周的精彩，你懂吗？拭目以待吧！