牛散大学堂6.12收评：存量选秀

沪指报2909点，跌0.56%，

深成指报8954点，跌0.92%；

创指报1473点，跌0.90%。

存量翘翘板愈演愈烈，稀土板块算是本轮行情中资金介入程度最深的板块，其略有绑架场内热钱命脉的的意思了，但是昨天高潮的稀土板块，继续高举高打，金力永磁早上的一度逼空也造成了稀土板块持续逼空，但是吸金过于严重，增量供应不及，导致场内再现翘翘板，农业板块新农开发五板领衔带动板块分歧转一致，此消彼长下随即来的就是稀土的炸板潮，派发大面，一句“买在分歧，卖在一致”着实应景。

纵观市场高杆，欣天科技7板欲打破金力的7板瓶颈，像特发信息等5G标的尾盘异动也是打着隔日预期，注意5G下游应用的机会。其外新方向来看大基建昨日与指数共振，兰石重装4板拓展空间，不失也是场内高低切换的好去处，整体来看市场仍属于存量博弈，注意节奏即可，5000亿的市场可塑性空间尚存。引外从坚定超级主力“北向资金”来看，像海天味业等核心资产有趋势蓄力之势，稳健的投资者仍可往这方向靠拢。

牛散大学堂6.12午评：再现翘翘板

沪指报2909点，跌0.57%，

深成指报8972点，跌0.72%；

创指报1476.21点，跌0.70%。

昨天高潮的稀土板块，继续一高开，金力永磁早上的一度逼空也造成了稀土板块持续逼空，但是吸金过于严重，增量供应不及，导致场内再现翘翘板，农业板块新农开发五板领衔带动板块分歧转一致，随即来的就是稀土的炸板潮，反倒给昨天起势的大基建很好的发育空间，兰石重装4板拓展空间，整体来看市场仍属于存量博弈，注意节奏。

牛散大学堂6.5早评：端午红？

市场综述：

昨日沪指跌0.03%，报收2861点；

深成指跌0.03%，报收8746点；

创业板指跌0.35%，报收1451点。

消息综述：

1、科创板首批三家上会企业全部获通过。科创板上市委公告第1次审议会议结果，微芯生物、安集科技、天准科技3家公司首发申请全部获通过。

2、发改委相关司局召开稀土行业企业座谈会，参会企业建议，要坚决严厉打击非法开采，强化稀土产品出口管控，加大行业经营秩序整顿力度，加强知识产权保护，严禁我优势核心技术外流。

3、据腾讯援引接近运营商内部人士报道，工信部很有可能将在周四正式发放5G牌照。周三下午，三大运营商相关负责人被召集去工信部开会，会议主要内容是运营商5G部署工作汇报以及有关5G牌照发放事宜。

逻辑梳理：

盘前利好很多，节前最后一个交易，市场攻击路径较为零散，小周期来看仍属退潮期，谨防无量冲高回落，注意成交量是否有效跟上。

汇率不明朗下，养殖业与医药大白马的破位倾向或导致赎回潮，注意站队，左侧廉价筹码仍要锚定好科创板的预期，特别是券商，新题材可以关注中俄合作主题以及避险与加息共振的黄金板块。

今天是试探，明后天中大阳有望实质崛起

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。今天市场呈现的是冲高回落，再次动荡的格局。其实结合上周五美股的继续下杀，和周末的一系列消息，今天能收出这样的走势实属不易。虽然不是最理想的，但也不简单了。

今天最理想的走势应该就是直接上攻了，早盘一度是出现了这种情况，但是最终的再次回落也说明了现在空方的力量还是需要多方继续消耗。但是请大家记住，在这个区域，当空方的力量渐渐衰竭到极致的时候，多方再突围就有可能是致命一击了。 我们上周谈到当下市场的沉闷氛围可能就是暴风雨要来的前奏，当然我们谈的是向上的暴风雨，我认为今天早盘的向上是这轮暴风雨的一种预演。

通过具体的盘面，我们可以观察到一些证券类的个股盘中出现了积极躁动，它是我们一直有谈的大金融关键性的弹性品种。显然这个力量依然还在，今天还差一点就要有几只证券个股封死涨停。如果真的那样，就真的是震撼出击了。至于说银行和保险，今天表现也还可圈可点，算是稳中求进，这也有力地支撑了整个市场的稳定。今天市场盘中之所以敢于冲高，大金融的稳定也是根本原因，只是证券的最终结果没有特别震撼，最终导致了市场出现冲高回落。

另外我们也观察了一下科技类个股，科技类个股今天主要启动了部分的芯片和5G个股，当然也还有其他的一些科技股。不过科技整体来说，今天也是冲高反杀的，这也反映了当下市场轮动反复的格局。虽然科技中线我们是看好的，但是把握科技板块的轮动节奏很重要，这就有点像稀土。这段时间我们谈到了稀土要反杀，结果正如我们所预料的那样，稀土这段时间冲高之后就不断的反杀，今天依然是如此，所以这说明现在涨得厉害的热点，其反向动能也是比较充沛的。随着时间的推移，炒作情绪会迎来逐步的降温，一旦降温反杀的力量就到来了。所以有些时候把握科技板块我更倾向于逢低买入的策略，而不是拼命积极追高。追高的话我觉得只有敢死队才有这个本事，才可以这样去做，而且只有当市场相对活跃的时候才可以这样去做。此时此刻对于我们来说，最好的策略是静候看好的科技行业的回调低点。

除了大金融和科技外，个股行情里我们不得不谈到的就是次新股。上一周次新股一枝独秀，而今天次新股显然出现了剧烈动荡，像龙头之一的日丰股份今天涨停板被打开，说明这个板块已经出现了一定的分歧。分歧的背后也就预示着这个板块接下来可能会在分化当中前行了，可能会有新的相对低位的次新股崛起，形成板块内轮动的博弈格局。

当然，我们也观察到今天风险释放的点依然还是那些公司质地比较差的个股，以ST个股为主要代表，还有一些没有被ST但可能会出现财务问题的，或者接下来业绩可能不是很理想的标的也封死跌停。所以不难发现，现在市场正慢慢在演绎一种优胜劣汰的格局。那些有可能被淘汰的个股依然表现出强劲的下跌动能，毕竟风险确实很大。但是随着它们不断的向下探底，终归会迎来企稳的状况。它们的企稳会减弱部分投资者的恐惧心理，对市场实质性的大反攻也会带来比较积极的意义。

综合来看，我感觉今天本来是多头一蹴而就逆势大反攻的时机，但是最终还是让空方继续反扑。我个人是多方是志在长远，十分有耐心，不急于一时，就像打仗一样，明明可以拿下山头，但是现在先不急于拿下，先消耗它一下，让我方兵力得到更好的保存。等队伍进一步壮大之后，选择一个更好的时机猛烈出击，我觉得这个时机应该不会太远了，或许明后天真正意义上的暴风雨就有可能正式开启了。换句话说，我们期待的一根中大阳线的走势很有可能就在未来一两天之内展现在我们的眼前，让我们拭目以待，明天见。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。

突围和反杀交响曲，静候突破平衡点到来

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。昨天谈到市场若再逼空的话，大金融是一个很重要的发力点，结果保险以及弹性最大的券商今天如期有不错的表现。今天的市场还算给力，盘中差点就中阳线了，但美中不足的是最终震荡回落，只收出小阳线。不过整体还是维持着逼空向上推进的态势。

从今天盘面来看，证券板块有持续发力是个好现象，不过今天最突出的是保险板块，保险今天成了一个突袭点，纷纷大涨，直接带动了整个金融类个股。

保险这个板块本来它的成分股数量不算多，关键时刻发一发力，对市场合力的形成很显然是有帮助的。当然今天证券板块大部分个股有出现上涨的态势，只是力度不算特别强，毕竟没有封死涨停的个股，这是有所欠缺的。那么明天就很关键了，这段时间其实这些个股都悄然都走出了阶段性逼空的走势，逼空到最后能不能出现高潮或者加速，就决定了接下来市场将会如何去演绎。比如说证券接下来在这个位置再向上加速一下，有些个股再封死涨停的话，短期的高潮就来了，量变到质变的态势就呈现出来了。这样对市场就会非常之有利，可能就促使指数进一步向上推进，从而渐渐形成阶段性空翻多的格局。

近期市场盘面的博弈是蛮复杂的，上冲跳水接二连三，比如说盘中部分芯片的个股涨势不错，但是当金融板块上涨的时候，这些芯片个股就开始跳水了，此起彼伏，市场总是伴随着突破、突袭还有反杀。这也造就了当前比较纠结和敏感的市场环境。空方有空的逻辑跟理由，多方有多的逻辑跟理由，双方在这里拼命的厮杀，背后说明大家还没有达成一致的共识，分歧需要市场进一步的博弈消化。但最终方向只有一个，多方的话主要就是看大金融会不会质变，进而带动引领整个市场向上突围。科技领域也是如此，今天虽然冲高回落，但如果能稳住，甚至再次向上发起攻击，那么这对人气的发酵或者激发也是会带来积极意义的。至于说文化传媒也是如此，像金逸影视已经成为妖股了，今天又是涨停。当然单兵突袭很显然是不够的，必须要有更多的部队跟进才能够突围，促使整个局势往更好的方向发展，所以这个也是我们接下来关注的一个点。

今天盘面的一大热点稀土在昨晚利好的刺激之下，很多个股都继续大涨，但是不难发现其中很多个股是没有封死涨停的，量能却放出来了，我认为这本身也是一种分歧的体现。所以我觉得很多时候大家需要利用反向思维，当出利好的时候，往往形成高点的概率也就是在增大。所以我们可以预期的是，接下来如果市场要再反杀的话，稀土类的部分个股有可能会成为市场反杀的力量，这个是大家所需要警惕的。另外一点就是近期一直在下杀的st力量依然还是很强劲，很多个股到目前还是没有打开跌停，所以现在绩差个股对人气的杀伤力依然在发酵。当然很多st个股已经开始打开跌停了，完全封死跌停的st个股数量在不断地减少，这对整个局面的转好是有利的。随着未来中期更多的st个股慢慢打开跌停，整个多头的力量也就会积蓄更多，如此对后市进一步的质变也会带来比较大的积极意义。

总体来看，今天的市场盘面感觉就是每当多头往上攻的时候，总是会有一些空军也往下压，多空还在这里充分的博弈。但是我们可以感知到的是，不论是从昨天尾盘最后几分钟多头突袭拉升指数，还是今天下午金融保险股的突袭带动了指数急拉，如果多头能够形成合力的话，短期还是很容易号召更多的突围力量的。换句话说，上涨没有那么难。那么反过来问，下跌是不是会越来越难了呢？如果下跌开始越来越难了，新的质变也就会慢慢酝酿，这就是市场博弈的渐进式过程。

从今天的盘面来看，急涨后也出现了急跌，说明现在渐进式的过程还没达到最佳状态，还需要再积累，所以我们也在观察这个积累点。我们也希望能挖掘出更多持续的热点和突围点，只要坚定信念、不懈努力，最终我们期待的点就会呈现在眼前。不管如何上证指数今天最终还是收出了一根小阳线，短期持续逼空的态势已经悄然拉开了序幕，逼空的态势现在还是处于量变的过程中，我们还需要一根质变的中大阳线。当然这个中大阳线有可能很快就出来，也有可能在这个位置稍微蓄势一下再出来。 不管是哪一种方式，我们的感觉是现在多方已渐渐抬头了，空方开始渐渐退缩，最终在双方突袭跟反杀博弈消耗的过程当中，市场慢慢就会找到漂亮的突破平衡点。

让我们静候突破平衡点，这就是我们当下所需要思考的。

5.28早盘逻辑梳理：存量选秀

市场综述：

昨日沪指涨1.38%，报收2892点；

深成指涨2.31%，报收8979点；

创业板指涨3.34%，报收1491点。

消息综述：

1、科创板首场审议会来了，3家企业拔头筹。上交所27日发布了科创板上市委2019年第1次审议会议公告，将于6月5日（下周三）召开第1次审议会议，审议深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微电子科技（上海）股份有限公司、苏州天准科技股份有限公司等3家企业发行上市申请。

2、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.8963，涨0.1260%，人民币中间价报6.8924，涨0.1000%，创4月18日以来最大升幅。

3、至纯科技股东拟合计减持不超5.26%股份；金字火腿实控人及其一致行动人拟减持不超3%股份；三变科技股东拟减持不超6.71%股份。

逻辑梳理：

小阶段的新低风险释放后，汇率稍有稳定，市场抄底资金终于有条不紊展开组织攻势，券商（天风证券领衔）托底孕育做多土壤、自主可控（中国软件领衔）的拔杆强势反扑引领主多方向。

但整体来看场内仍是存量结构，明显的翘翘板，对交易节奏要求较高，昨日主线（自主可控、稀土）也要迎来分化选秀，去弱留强为主，与此同时科创板的脚步明显加速也有望成为抢夺存量资金态势，注意轮动与节奏。

转折开启：未来逆转建议用“印花税减免”这响指

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。今天市场依然呈现的是不上不下、反复动荡的格局。当然这更多的是指上证指数，反观上证50，它今天倒是有点开始反弹的味道。相比之下，最弱的是创业板指数，今天依然是下跌的。大家可以观察一下，如果从周线来看，创业板指数已经连续七周收阴，上证指数连续五周收阴。很有意思的是，不论创业板还是上证指数，从高点到现在其实都运行了至少七周了。那么下一周是第八周，从时间窗口的角度来说，第八周是一个转折点，再结合近期周线上面空方持续打压的背景，所以下周应该是多方非常好的反攻节点。

回到盘面，昨天我谈到的大盘权重和大金融券商出现了一定的躁动，或许是反攻的前兆。那么今天券商依然还在躁动，券商指数有点小阳的味道，局部有像长城证券、方正证券等个股是引领整个板块，盘中有强势冲高的动作，近段时间累计的涨幅也是挺可观的。换句话说，部分标的已经提前开始往上突围，整个板块也出现了企稳态势，表现比市场要强。我认为是一个积极的信号，这是我这两天强调的。所以其实这段时间布局券商可以说是选择了避风港。

市场风险依然在释放，主要表现在问题个股持续的下跌上。像此前我提醒大家千万别去玩的一只个股叫赫美集团，现在被ST了。它今年从高点下来，基本上杀了接近80%了，高点100万进去，现在可能只剩下20万左右，所以这种局部风险还是很突出的。

这也是今年的行情很重要的一个特征，有一些板块从高点回调下来无非就是二三十个点，在目前这种运行格局背景之下，我觉得还是比较正常的。不正常的是雷股的拉升，我们一定要摒弃掉那些有可能踩雷的风险区域。当然我不否认接下来在市场反攻的过程，有一些ST个股会反弹，这肯定的，因为跌多了肯定会有投机性的资金去搏一把。如果你也手痒，可以就拿一点小仓位去投机一把是可以的。记住只是投机，快进快出，主要的仓位依然还是围绕成长为王的行业板块和个股， 把握机会紧密围绕我之前谈到三点就OK了，这是我的一个思考。

今天近期热点稀土、科技芯片都出现了反杀，这也反映出现在市场有些资金做短线进出非常快，哪怕它是趋势性的热点，也是这样搏杀。所以这也告诉我们有一些行业，哪怕它中期向好，阶段性动荡也是不可避免的。就好像这段时间很多优质的上证50个股回调幅度也有二三十个点，这就是市场目前的一种现状。

当然我们任何事情都要两面看。正是因为市场现在出现了持续的这种回调，才使得空方的力量在充分的释放，多方的力量得以逐渐积累。这有点像下围棋，空方得势围住多方的时候，其实反过来说多方也在反围你，无非就是接下来多方能不能最终反包。如果要反包就要看接下来组织的力量大小，还有外在的推力，这都是接下来要关注的。我觉得下周利用市场的力量组织反攻是可以期待的。说到外在的推力，假设国家要想办法让A股市场进入到一个健康向上的轨道的话，未来我们资本市场也要利用好多头的一个“响指”，这个响指就是印花税的减免。我觉得这个响指在某一个时期是要考虑的。大家可以看到，近段时间国家出台了很多的政策，各行各业都有利好政策，其实从某种意义上来说也是为了平衡市场。从管理层的出发点来看，很显然最终是想要整个市场树立起信心。很多时候在资本市场要大让大家树立信心，其实很简单，上涨就是树立信心的最好方式。所以接下来一定是要想办法组织力量进行反攻，我相信下一周市场的力量就会组织起来的，因为节点到了。

另外一点，我们要随时准备多头的一个响指，就是印花税的减免。我觉得在A股市场上，这一招是能够起到让整个趋势加速立竿见影的效果。当然这个点的把握就很艺术了，不是说现在马上，我们要等等市场反攻的时候，我觉得一定是反攻过程当中锦上添花，效果才是最好的。千万别太过急促，在市场下跌过程中去打这个响指，否则效果就没那么理想，这是我的一个思考。

我觉得这个时候需要考虑用这一招了。因为从一个大的演绎来看，我觉得这一招也是未来必须要用的一招武器。总体来说，我对后市依然还是保持积极的心态，这也是源于我看好祖国未来良好发展前景的信念。当然关键是我们一定要找好属于我们的机会，因为未来的市场就算走出新牛市，也不是像过去一样鸡犬升天了。一定是真正有成长性的，会不断的越做越好的公司才能走出长牛走势，而那些没有成长性的终究会被历史所淘汰掉，这就是未来前行路中的危与机。

在机会来临前我们要坚定信念，同时对未来整个局势也要有清晰地认识。我相信下周市场时间窗口的开启，最终会给我们带来比较大的一个惊喜。

这就是我今天的思考，下周我们再会。

牛散大学堂5.24收评：无量尽显疲态

沪指涨0.02%，报收2852点；

深成指跌0.37%，报收8776点；

创业板指跌0.52% ，报收1443点。

场破僵局仍需要成交量的续航才行，无量压制可操作性，其外市场若起有像样的反弹，必须将旧周期的强势板块补跌一轮，眼下市场退潮脚步很快，高位股实达集团，天龙光电等悉数完成补跌，盘面也是极度分化，资金在芯片、农业等板块来回倒腾。

市场步入退潮期，次新、稀土、自主可控、创投均有争夺新的小周期主线的潜质，但是考虑到中周期仍是退潮为主，接力氛围较差，潜伏低吸为主，其外下跌也是检查个股成色的最佳时候，毕竟真金不怕火炼。反倒是次新股有逆势表现，活跃做多力量的新方向尝试，其外券商左侧筹码也要适当关注，整体来看场内来看筹码大迁移过程，尤其是前期机构抱团票，在汇率不稳定的环境下，谨慎为上不贸然抄底，容易多杀多，紧盯汇率反馈，此外距离下方缺口2825附近点近在咫尺，若补缺顺利抄底力量或会有一拍即合的绝地反击。

牛散大学堂5.23午评：弱势震荡

沪指跌0.04%，报收2851点；

深成指跌0.40%，报收8774点；

创业板指跌0.15%，报收1449点。

市场退潮脚步很快，高位股实达集团，天龙光电等悉数完成补跌，盘面也是极度分化，资金在芯片、农业等板块来回倒腾。但由于缺乏合力，僵局，反倒是次新股有逆势表现，活跃做多力量的新方向尝试，其外，券商左侧筹码也要适当关注，整体来看市场量能匮乏，加上周末窗口掀不起什么风浪。

牛散大学堂5.23早评：满城风雨

市场综述：

昨日沪指跌1.35%，报收2852点；

深成指跌2.56%，报收8809点；

创业板指跌2.51% ，报收1451点。

消息综述：

1、官方对部署推进职业技能提升行动电视电话会议作出重要批示强调，提供更有针对性的技能培训服务，努力推进建设知识型、技能型、创新型劳动者大军。

2、中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其在年会上表示，我国卫星导航产业产值在2018年已超过3000亿元，2020年将超过4000亿元，其中，北斗系统将拉动超过3000亿元规模的市场份额。

3、截至5月23日，国内13家航空公司已有6家提出索赔。

逻辑梳理：

>>>满城风雨，不确定性加大，市场自发性补缺意愿较为强烈、从这几次恐慌时看都有大金融中坚力量，特别是券商（长城证券领衔）有意或无意欲当维护左侧托底的角色，维系科创板的基调没变。

>>>场内主要还是围绕经济摩擦核心逻辑，科技、稀土、大飞机、农业等细分反制概念展开轮动，相对而言农业、猪鸡肉更具防御属性，此外指数杀跌预期下的次新股也有逆势表现。

>>>但是现阶段仅仅是尝试整体来看环境尚未稳定，容错率较低，注意防御为宜。

下行压力中，券商的稳定是大反攻的前兆吗

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。今天的市场呈现出低开反复震荡下行的走势，最终收出一根阴线。就上证指数而言，虽然今天继续收阴，但最终的走势也还是围绕着近期的区间在波动。无非是今天这个阴线到了区间波动的下轨线。换句话说，接下来就比较关键了，是继续往下突破，还是说就此打住转势向上，这是很多人现在可能是比较迷茫的地方。

就我们的想法来说，其实这几天我们的思路是非常清晰的，坚定我们所坚定的未来机遇。这个逻辑在于我们是从本质、大格局、大方向来看的。从短期博弈的角度来说，我们从具体盘面可以看得很清晰的是，今天大部分个股都是下跌的，是属于一个普跌。当然跌幅比较大的个股要不是之前我一直提醒的风险区域st板块，要不就是近期高位回吐调整的个股。反倒是今天有一个积极的现象，我希望引起大家的注意，就是我一直谈到三点里最重要的大金融券商。今天虽然指数跌了不少，但是券商板块整体表现比较稳定，而且有相当多的券商竟然还逆势走出了红盘的走势，这何尝不是一种信号呢？ 可以试想，这是不是市场要提前反攻的前兆，这是我们需要思考和引起注意的。毕竟这是盘面给到我们的一种信号。

这段时间让股指出现比较大的压力是上证50指数的调整。它的调整当然跟前期过度的强势有关系，说白了现在无非就是强势后的回档，上证50成分股的调整跟很多差股票调整的性质是截然不同的。具体来看，无论是中国平安、贵州茅台还是招商银行，无非就是历史最高位的正常休整。相比之下，很多个股尤其是一些差公司的股票，现在则处在历史最低点区域的，甚至还在不断创历史新低。所以两者的调整本质是不一样的。 所以按我的理解来说，从调整的时间和空间来看，我觉得很多上证50的个股调整也应该到了尾声阶段了，继续大幅度下跌的动能或显不足，概率在渐渐变小。因为现在能促使它们下跌的一些因素带来的影响，其实已经在盘面充分地显现出来了。在这个背景之下，它们只要在这个位置稍事稳定，甚至出现积极的反攻，整个市场的情绪就会往积极的方向走。再结合我刚才说到的大金融券商今天已经提前开始有点稳定的迹象，所以我觉得接下来正常而言，我个人是觉得市场大幅度向下的动能并不是太大了，相反在这个位置会存在一种出其不意大反击的可能性。

出其不意大反击要具备两点：

第一点，这段时间跌得很惨，需要有所修复的个股出现反弹。

第二点，我原来谈到的那三大点有一到两个点出现集体的大躁动。近期躁动的科技股今天也出现了一定的动荡，主要是马不停蹄上攻后需要一定的时间休整震荡，最终目的也是为了将来更好的上涨，这是我们观察的一个点。除此之外，今天像有些周期性的板块，比如说煤炭板块今天出现了逆势上攻的走势，这些是属于市场的平衡现象。但是最终我们还是要抓住关键点，我认为关键点一是大金融，二是上证50品种，还有跌得比较惨的个股。

就指数本身而言，我觉得已经到下轨线，今天没破说明还是有抵抗力量，接下来当然有可能顺势先破再弹，也可能不破直接反攻。但不管是哪一种情况，我觉得在这个位置都不需要过度的悲观，相反正如我们先前所说的，坚定我们所坚定的，既然谈的是未来，就不需要过于纠结一两天，而要把目光放在一个更大的周期内。

不要因为出现了阴线动荡就怀疑自己的逻辑和改变自己的观点，这样去做股票最终肯定是做不好的，做股票该坚持的一定要坚持，该坚定的一定要坚定。目前，虽然外围各方面的因素让市场的压力有点大，但是犹如弹簧一样，当压得越来越厉害的时候，一旦接下来找到一个契机稍微释放一下，你要相信释放出来的能量将会是相当惊人的。

我们国家很多时候就是在顶着压力不断前行。中国有5000年多年的历史，在历史长河当中经历了风风雨雨，所以目前所遇到的一些波澜又何足挂齿呢？所以我觉得对未来大方向需要多一份坚定。此时此刻从技术层面上来说，当市场下跌看空情绪演绎到极致的时候，出其不意的大反攻就会随时出现。

这就是我对当下市场的思考。好了，更多精彩明天我们再会，拜拜！ 

牛散大学堂5.23收评：重新洗牌

收评：重新洗牌

市场综述：

沪指跌1.35%，报收2852点；

深成指跌2.56%，报收8809点；

创业板指跌2.51% ，报收1451点。

>>>市场又到了反抽五分钟，下跌三小时绵绵阴跌态势，在市场变幻莫测、汇率僵局下，市场避险情绪上升。场内盘踞在白马蓝筹的大资金有减仓撤退迹象，资金调仓换股去向值得跟踪。此外盘中来看券商有意或无意欲当维护左侧托底的角色。

>>>市场自发性补缺意愿较为强烈、上证50一度有破位迹象，但是盘中有大金融护盘出来维系，创投市北高新等集体逆势吸引眼球，科创板的基调没变，可见下行空间有限。

>>>盘面上依旧围绕国际市场稀土（英洛华领衔）、自主可控（长电科技领衔）博弈，随着炸板率的提高，风险偏好或进一步下降，注意防御，或等待小周期风险释放后的下一个冰点多头的重新洗牌。

>>>整体来看场内来看筹码大迁移过程，尤其是前期机构抱团票，在汇率不稳定的环境下，谨慎为上不贸然抄底，容易多杀多，此外距离下方缺口2825附近点近在咫尺，若补缺顺利抄底力量或会有一拍即合的绝地反击。

牛散大学堂5.23午评：志在补缺

午评：志在补缺

市场综述：

沪指跌0.84%，报收2867点；

深成指跌1.67%，报收8890点；

创业板指跌1.45，报收1467点。

市场自发性补缺意愿较为强烈、上证50一度有破位迹象，但是盘中有券商出来维系，创投市北高新等集体逆势吸引眼球，科创板的基调没变，下行空间有限。

场内依旧围绕MY摩擦稀土、自主可控博弈，随着炸板率的提高，风险偏好或进一步下降，注意防御，或等待小周期风险释放后的下一个冰点多头的重新洗牌。

​牛散大学堂5.22收评：自主可控吹响反攻集结号

沪指跌0.49%，报收2891点
深成指跌0.51%，报收9041点
创业板指跌0.34%，报收1488点

正所谓改革春风吹大地，大科技再迎重磅王炸，降税力度空前，可见科技国之重器迫在眉睫。突破科技领域不再委屈求全被卡脖子的强烈愿望；这个节骨眼上对于提振唤醒场外观望大资金的热情或有立竿见影。中国软件作为带头大哥尾盘飙车率先表态。吹响反攻集结号。

回归盘面场内依然是存量资金博弈格局，一致性过后极容易冲高回落，昨日高潮的稀土分化严重，仅英洛华这种高辨识度的高标存活下来，其余掉队严重，尾盘在科技股的冲击分流下悉数炸板；高标上天龙光电确认市场后，市场也随即挖掘补涨，向日葵等光伏属性的低位个股均有异动，摩擦大逻辑下，农业、轮胎均有资金尝试回流，但资金缺乏合力，随着炸板率的提高，风险偏好或进一步下降，多头的重新洗牌。但是盘后政策面迎来重要变量，软件、半导体行业迎来诗史级别利好，特别是日益临近的科创板面世对于科技独角兽的估值中枢不断上移。

新股申购：德恩精工，来自美国的营收占公司境外销售收入比例为40%左右

前言思考：

财联社5月22日讯，财政部发布集成电路设计和软件产业企业所得税政策的公告，在2018年12月31日前自获利年度起计算优惠期，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。

点评：直接利好相关芯片和软件类上市公司。

第一，基本申购情况：2019年5月22日，有1只新股申购。

第二，重点剖析个股：

德恩精工-来自美国的营收占公司境外销售收入比例为40%左右

公司专业从事皮带轮、锥套、同步带轮、胀套、链轮、齿轮箱、法兰、联轴器等机械传动零部件及其配套产品的研发、设计、生产和销售；公司产品广泛应用于通机械设备和专用机械设备制造业，如风机、空调、汽车、机床、石油机械、木工机械、农牧机械、船舶和工程机械等行业。

公司是国内知名的皮带轮、锥套等机械传动零部件制造商，是国内最大的专业生产并出口欧、美、日等国家皮带轮、锥套等机械传动零部件制造商之一，核心产品机械用皮带轮传动系列产品出口规模在报告期内连续位居国内同行业第一。公司产品规格型号齐全，共包含8万多个规格型号，能够满足不同客户的个性化需求。

公司积累了一大批全球知名客户，并与公司保持长期稳定的合作关系，其中大多数优质客户都是其所属行业的龙头企业。公司主要优质客户包括：ABB集团、美国TBW公司、美国POWER DRIVE公司、美国AMEC公司、美国约克空调、德国IWIS公司、德国Optibelt公司、瑞典SKF集团、瑞士布勒集团、瑞士Weatherford公司、意大利Sati公司、意大利SIT公司、意大利CHIARAVALLI公司、意大利BEA公司、日本NBK公司、奥地利安德里茨集团、格力电器、美的集团、北人印刷、牧羊集团、三一汽车、嘉陵华西等国际国内知名企业。

公司股东雷永志与雷永强为兄弟关系，其中雷永志直接和间接持有公司股份2,838.00万股，占本次发行前公司总股本的25.80%；雷永强直接持有公司 2,835.00万股股份，占本次发行前公司总股本的25.77%；两人合计直接和间接持有公司5,673.00万股股份，占本次发行前公司总股本的51.57%。

我国机械传动零部件行业市场规模从2011年的3,144亿元，增长到2017年的6,625亿元，累计增长110.72%，年均复合增长18.45%。根据前述增长率预计2018年市场规模达7,240亿元。2017年我国机械传动零部件出口额达21.29亿美元，同比增长11.61%。我国皮带轮行业市场规模2018年达到171亿元，预计到2022年，我国皮带轮市场规模将达227亿元。

ODM模式占比约为50%左右

来自美国的销售收入占公司境外销售收入的比例约为40%左右：

第三：总结

作为零配件类公司，德恩精工已经做到了行业规模第一的位置，说明了德恩精工在传动零部件领域具备一定的优势，但是，作为通用型零配件类公司来说，普通存在技术门槛不强等通病，这也导致了这类企业了大而不强的现象。

德恩精工2018年营收在5.36亿，来自境外的有2.98亿，境外营收中，来自美国的有1.12亿，来自美国的应收占比较大，在目前经济背景下，对公司股价带来较大的情绪影响，可以适当留意相关的博弈情况。 

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

牛散大学堂5.22午评：缺乏合力

沪指跌0.02%，报收2905点；

深成指跌0.06%，报收9081点；

创业板指上涨0.04，报收1494点。

存量资金博弈的诟病，就是，一致性过后极容易冲高回落，昨日高潮的稀土分化严重，仅英洛华这种高辨识度的高标存活下来，其余掉队严重，高标上天龙光电确认市场后，市场也随即挖掘补涨，向日葵等光伏属性的低位个股均有异动，摩擦大逻辑下，农业、轮胎均有资金尝试回流，但资金缺乏合力，随着炸板率的提高，风险偏好或进一步下降，注意防御，或等待小周期风险释放后的下一个冰点多头的重新洗牌。

牛散大学堂5.22早评：关注补涨

市场综述：

昨日沪指涨1.23%，报收2905点；

深成指涨1.92%，报收9087点；

创业板指涨1.66%，报收1493点。

消息综述：

1、《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》指出，力争2019年底前基本取消全国高速公路省界收费站。

2、华为消费者业务CEO余承东透露，最快今年秋天，最晚明年春天，华为自己的OS将可能面市。华为的OS打通了手机、电脑、平板、电视、汽车、智能穿戴，统一成一个操作系统。华为的OS还兼容全部安卓应用和所有Web应用。

3、鉴于3月11日以来14架波音737 MAX停飞及已订购的该机型飞机延迟交付对东航造成的经济损失，东航已正式向波音公司提出索赔。外交部表示，依法申索合理利益无可非议。

逻辑梳理：

>>>目前就整体来看接过热钱抱团衣钵旗帜的市场摩擦属性品种（自主可控、稀土等）基本确认了主线地位，拉长周期来看当下经过一轮的风险出清后，只差一根放量阳线即可奋力主多，但之前都应该谨慎做轮动。

>>>存量博弈的基调，日内高潮次日接力受困，更多的应关注核心矛盾逻辑下的分歧机会，这里可以重点跟踪跟稀土一样未有市场摩擦的医疗生物（中军新华医疗），华为概念操作系的这边可以锚定好大资金住扎的中国长城反馈，其余品种来防御（啤酒、药房等）类的更具安全边际。

5.21收评：暴走的稀土

沪指涨1.23%，报收2905点；

深成指涨1.92%，报收9087点；

创业板指涨1.66%，报收1493点。 

缺口理论再度显灵，率后完成补缺口的创业板更是拔长阳非常提振伤痕累累的市场信心，毕竟信心比金坚。

回归市场高溢价主要集中在两大核心阵营上：

其一是具备防御属性的养殖业板块，鸡肉猪肉高景气周期持续上行，新希望碎步逼近前高，圣农发展等也是逐渐收复失地。其他像啤酒、药房等防御板块也是可以逢低关注。

其二就是摩擦大逻辑下细分领域轮动，稀土因受香港稀土反馈，趋势再度加油，自主可控这边中国长城，中国软件等继续扛起自强大旗，其中冠昊生物引出生物科技的新方向注意跟踪。

整体来看接过热钱抱团衣钵旗帜的市场摩擦属性品种基本确认了主线地位，拉长周期来看当下经过一轮的风险出清后，只差一根放量阳线即可奋力主多，但之前都应该谨慎做轮动。

5.21午评：自主可控单骑救主

沪指涨1.52%，报收2914点；

深成指涨2.14%，报收9107点；

创业板指涨2.04%，报收1499点。 

昨日最强主多资金扎堆的中国长城，并没有像预期内的走弱，反倒是分歧转一致上板奠定做多基调，摩擦大逻辑下，稀土因受香港稀土反馈，趋势再度加油，自主可控这边中国软件等继续扛起自强大旗，其中冠昊生物引出生物科技的新方向注意跟踪，其外，具备 防御属性的养殖业板块也有所表现，整体来看溢价仍要往摩擦大逻辑下的细分方向去靠拢。

牛散大学堂5.21早评：满城风雨

市场综述：

昨日沪指跌0.41%，报收2870点；

深成指跌0.93%，报收8916点；

创业板指跌0.64%，报收1469点。 

消息综述：

2、中国与欧盟首次签署民航领域协定，《中欧民用航空安全协定》确立了中国与欧盟在适航和环保审定、飞行运行、空管服务、人员执照与培训等民航安全领域进行广泛合作的法律框架。

3、针对关于谷歌暂停支持华为部分业务一事，华为声明称，安卓作为智能手机操作系统，一直是开源的，华为作为重要的参与者，为安卓的发展和壮大做出了非常重要的贡献。华为有能力继续发展和使用安卓生态。

逻辑梳理：

>>>上证在前低支撑虽有支撑抵抗力量但是量点不济也为后面横盘留下隐患；存量博弈的基调，预期不应过大，热点持续性有待证伪，市场摩擦属性已是场内高溢价的独家标签。    

>>>场内主要还是围绕科技、稀土、大飞机、知识产权、光伏、农业等细分反制概念展开轮动，相对而言，自主可控的思路为更清晰些，这里注意国产软件替代进口、以及医药器械产品国产替代。整体来看环境尚未稳定，容错率较低，注意防御为宜。