11.19收评：5G应用点燃做多热情，科技或再度逼空

市场综述：

沪指涨0.85%，报收2933点；

深成指涨1.80%，报收9889点；

创业板指涨2.77%，报收1729点。

>>>无论是十倍东方通信，还是三倍圣邦股份或是三倍沪电；再到近期的三倍漫步者。背后的本质逻辑还是5G产业以及5G换机潮更迭所带来的红利。锚定好这个维度，后市科技牛栏必将继续各种牛股，硬核科技的高光年代拭目以待。

>>>回归盘面，盘前的变相降息释放流动性以及华为豁免的消除局部不确定性，对于做多资金的信心可谓是立竿见影， 如预期，从资金重新聚焦的突破路径来看，一个是5G的应用端，今天云游戏完全给点燃，掌趣科技、顺网科技等悉数上板造势，除了云游戏，5G下游像梦网集团的应用端也给市场发掘攻击，这里注意物网联。低估值底部区块的钢铁板块也延续强度，周期股水泥板块更有上峰水泥的涨停。

>>>从整体来看，市场的反弹渐渐加强，但仍受制于量能，存量轮动下，注意已经释放风险的硬核科技（TWS耳机领衔）的资金回流预期，特别是换机潮带来的硬核科技股的强趋势延伸机会。熊市不接中阳后，日内买盘有消耗殆尽的迹象，注意次日的去弱留强。

泰和科技，一家专注于水处理药剂的生产商

前言思考：

据《科创板日报》19日报道，，蚂蚁金服将申请新加坡虚拟银行牌照，此前蚂蚁金服已经获批香港虚拟银行牌照。

点评：金融科技、科技金融，无边界扩张的力量。

第一，基本申购情况：

2019年11月19日，有3只新股申购。

第二，重点剖析个股：

泰和科技-一家专注于水处理药剂的生产商

业务与产品，公司主营业务是水处理药剂的研发、生产和销售。公司产品有阻垢缓蚀剂、阻垢分散剂、杀菌灭藻剂、螯合剂、粘泥剥离剂、清洗预膜剂、除氧剂、反渗透阻垢剂、清洗剂、杀菌剂等，可以满足多样化水处理化学药剂需求。公司自主研发了水处理药剂连续化制备工艺关键技术，是国内少数大规模生产水处理药剂的厂家之一；

自然人程终发先生是公司实控人，合计持有公司72.16%的股份，其中直接持有公司63.16%的股份，通过和生投资间接控制公司9.00%的股份；

技术水平，公司已经获得国家发明专利35 项、实用新型专利7 项，公司作为主要起草单位之一参与制定了9 项国家标准、18 项行业标准。公司自主研发了水处理药剂连续化制备工艺关键技术，改变了传统的间歇式单釜操作生产方式。

上下游，公司主营产品的上游行业为生产三氯化磷、亚磷酸、叔胺等基础化工产品供应商，属于基础化工行业，公司的下游行业为水处理服务行业，终端需求行业主要为电力、石化、冶金、矿业、造纸等行业。下游行业对公司所处行业的发展具有较大的牵引和驱动作用，其需求变化直接决定了公司所处行业未来的发展状况；

市场竞争比较稳定，能满足国内需求，部分出口，我国水处理药剂的发展是随着现代水处理技术的引进而发展起来的，开发时间比发达国家晚约30 年，但发展速度很快，现已形成了自主研制、产业化的体系。至今，我国已有水处理产品100 种以上。各种水处理药剂从产量到质量已基本满足国内需求，且部分产品出口，有些产品的生产技术和性能已处于国际领先水平；

国内市场销售额2010年达到80多亿元，2010 年我国水处理药剂的产量已达70 多万吨，销售额为82 亿元。如加上活性炭和凝聚剂则应分别为170 万吨和131亿元；根据BCC Research 的数据，2015 年至2018 年全球水处理药剂市场规模为268.50 亿美元、284.90 亿美元、324.50 亿美元、344.60 亿美元，预计2023 年将达到465.60 亿美元；根据MarketsandMarkets 的数据，2017 年我国的水处理药剂市场总规模为37.10 亿美元，到2022 年将达到55.49亿美元；

产能利用率较低，2016年-2019年6月，公司的产能利用率分别为64.79%、66.32%、49.34%和51.33%，主要系部分募投项目提前投产和部分产品产能利用率不高所致。本次上市募集资金投资项目投产后公司产能将会大幅上升，如果公司的市场销售不能及时的消化产能，会对公司的经营形成较大的拖累；

第三：总结

泰和科技业务模式也比较容易理解，以精细化工品的制造为主，和前几年上市的清水源有类似之处，主要的问题是公司所处的行业天花板较低，每年的增速维持个位数，目前A股上市公司中行业市盈率只有15倍左右；同时对公司而言，目前连续几年的产能利用率维持在6成左右，现在上市募投资金后还要继续扩大产能，对公司的市场拓展而言，面临的困难不小。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

11.19午评：科技再祭5G应用，周期延续强度

市场综述：

沪指涨0.46%，报收2922点；

深成指涨1.29%，报收9840点；

创业板指涨2.21%，报收1719点。

>>>>盘前的变相降息释放流动性，华为的豁免消除局部的不确定性，对于做多资金的信心可谓是立竿见影， 如预期，从资金重新聚焦的突破路径来看，一个是5G的应用端，今天云游戏完全给点燃，掌趣科技、顺网科技等悉数上板造势，除了云游戏，5G下游像梦网集团的应用端也给市场发掘攻击，这里注意物网联。低估值底部区块的钢铁板块也延续强度，周期股水泥板块更有上峰水泥的涨停。从整体来看，市场反弹渐渐加强，但仍受制于量能，存量轮动下，注意已经释放风险了的硬核科技（TWS耳机领衔）的资金回流预期，特别是换机潮带领下硬核科技股的强趋势延伸机会。

早盘快讯：11.19牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、：领导人主持召开南水北调后续工程工作会议，研究部署后续工程和水利建设等工作。他强调，当前扩大有效投资要把水利工程及配套设施建设作为突出重点，要抓紧启动和开工一批成熟的重大水利工程及管网、治污设施等配套建设，促进项目早建成早见效。

2、新华网：中欧经贸高层对话中方主席刘鹤应约与欧委会副主席、对话欧方主席卡泰宁及其继任者、候任欧委会执行副主席东布罗夫斯基斯通话。双方就诸多共同关心的问题进行了建设性讨论。

3、财政部：将农业生产发展资金、农业资源及生态保护补助资金、动物防疫等补助经费实施期限至2023年。

4、交通运输部：交通部党组召开会议，强调系统谋划、丰富完善“十四五”综合交通运输规划的基本思路，加快推进《国家综合立体交通网规划纲要（2021—2050年）》和《“十四五”综合交通运输发展规划》编制工作。

5、国资委：国资委在深召开构建国资监管大格局片区调研座谈会。福建、江西、湖南、广东、广西、海南、贵州、深圳等地国资委有关负责同志参加调研座谈。

二、行业快讯

1、发改委：11月18日24时起，国内汽柴油价格上调，每吨汽油上调70、柴油上调65元。

2、格力电器：未来手机业务将由子公司经营，格力折叠屏幕手机还在研究阶段；格力做芯片不是简单烧钱做，而是循序渐进；“双11”促销补贴在可控范围之内，一定是由格力承担，而不是由经销商承担。

3、央行：央行、银保监会印发金融服务支持收费公路制度改革指导意见，提出力争2019年底前所有人工收费车道均支持移动支付产品；不得新增发行或为其他机构代理发行ETC储值卡，停止新增发行ETC联名卡。ETC欠费超30日将上报个人征信。

4、农业农村部：稳慎推进农村宅基地改革，拓展改革试点，丰富改革内容，探索形成科学的宅基地管理利用制度体系；要进一步加强宅基地管理，保障农民住房权益。

5、农业农村部： 截至目前，包括中国在内的世界各国均未批准上市销售使用非洲猪瘟商品化疫苗，市面上所谓“非洲猪瘟中试苗、自家苗、进口苗”都是非法疫苗，均应按假兽药处理。

三、产业数据

1、商务部：中国10月FDI为692亿元，同比增长7.4%；中国吸收外资仍在稳定增长，没有出现大规模外资撤离情况；正制定外商投资法配套条例，相关司法解释也在抓紧制定；将拿出更多针对性措施，加大外资投向中西部的力度。

2、工信部：工信部和农业银行进一步推进金融支持县域工业绿色发展。江苏农行规划未来5年将新增绿色信贷1000亿元，对绿色、循环、低碳等领域重点项目、重点企业贷款利率最低可执行一年期3.7%。

3、工信部：1-10月电信业务收入累计完成10973亿元，同比增长0.2%，扭转上半年和前三季度收入持平的状态，10月当月完成1059亿元，同比增长2.6%。

4、中国通信院：10月国内手机市场总体出货量3596.9万部，同比下降6.7%；1-10月，国内手机市场总体出货量3.23亿部，同比下降5.8%。

5、WTO：全球商品贸易今年二季度增长0.2%，低于去年同期的3.5%；季度前瞻性指标显示，在贸易紧张局势下，预计第四季度全球商品贸易增长仍将“低于趋势水平”。

四、股市盘点

1、证监会：证监会主席易会满调研提高上市公司质量工作，并主持召开部分上市公司座谈会。会议指出，证监会系统已经制定提高上市公司质量行动计划，并正在推动出台相关文件。下一步，证监会将强化科学监管、分类监管、专业监管，加强市场透明度建设，稳定市场预期。易会满还到浙江省股权交易中心就加强多层次资本市场建设进行调研。

2、上交所：鼓励并积极支持基金公司开发更多的主题ETF、行业ETF、跨境ETF，加快推出增强型ETF、主动型ETF；探索与更多市场进行跨境互联互通，也积极研究杠杆/反向ETF、外汇ETF等创新产品；持续优化基金交易机制，研究推出集合申购机制。

3、证券时报：货币政策逆周期调节的力度已开始加大。两大政策利率先后下调，银行体系资金来源端与资金运用端价格都会跟随下行。市场普遍预计，LPR利率也会跟随下行，而且短期利率和长期利率同时下调的概率很高。

4、上期所：11月29日收盘后，非期货公司会员和客户在FU2001合约的限仓数额由1500手调整至500手；12月12日收盘结算时起，燃料油FU2001合约交易保证金比例由10%调整至15%。

11.19早评：反弹迎来助攻，扼住硬核科技火车头

市场综述：

昨日沪指涨0.62%，报收2909点；

深成指涨0.7%，报收9715点；

创业板指涨0.46%，报收1682点。

消息综述：

1、截至11月8日收盘，国内所有规模的股票策略私募机构的平均仓位为52.21%，较前一周继续有所下滑，并已经降至2019年以来的最低水平。

2、据环球网，美国NPR报道称，美国商务部18日发布公告，宣布发布90天延期许可 ，允许美国企业继续与中国华为技术有限公司进行业务往来。外媒称，这是美国政府自今年5月把华为列入管制黑名单以来，第三次宣布“豁免”华为。

逻辑梳理：

>>>盘前迎来利好，变相降息以及美对华为的暂缓豁免，反弹有望在渐进中进行。存量诟病中，有限的资金也只能聚焦于头部个股，造成恒者恒强的局面，要注意站队，扼住行业龙头的高确定性与高溢价。

>>>从资金重新聚焦的突破路径来看，一个是5G的应用端云游戏，另一边则是低估值底部区块的钢铁板块也明显的异动并撑起盘面，暂看超跌反弹，这里重点跟踪好竣工超预期的大基建工程机械。存量轮动下，注意已经释放风险的硬核科技（TWS耳机领衔）资金的回流预期，特别是换机潮导致的硬核科技股的强趋势延伸机会。

小阳收复小阴下一步就是中阳收复中阴

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场是呈现反攻的走势。上周我们谈到了不破不立，破了2900点反倒是机会，今天就开始呈现机会了。

就上证指数而言，其实今天是呈现一个小阳包阴的走势，小阳线刚好包了上周五的阴线，一下子就把上周五的空方势力全部吃掉了。当然离前期3000点下来的这个阴线，要收复失地还有点距离，还有大概90个点的距离。但是我们已经迈出了一小步，后面我们就可以期待市场迈出更大的一步。

看看市场的博弈情况，今天很有意思，金融股整体依然是引领市场很重要的力量。弹性最大的证券板块普遍有不少个股是出现了明显的反攻，这对市场的企稳是有积极意义。银行股像招商银行也明显出现了上攻的动作，带领了整个市场的重心上移。

还有就是保险股，保险股很有意思，中国人寿、中国平安都纷纷上攻的，尤其中国人寿两三个点，中国平安少一点，接近一个点。但有意思是保险板块出现了一个跌停的股票，就是中国人保。中国人保最终是封死跌停的，很多人不明白同是一个板块，为什么会出现这种涨跌的极端对比？

其实大家要适应这样的波动，这以后也会是市场的常态。为什么中国人寿跟中国平安能涨，而中国人保反倒是一个跌停？其实很简单，究其根源，也就是中国人保流通股比例是比较小的，而总股本是比较大的，一旦全流通的话，流通盘的扩张会比较厉害，抛压就会变重，这是个很重要的根源。所以没有随随便便的涨，也没有随随便便的跌停，它背后一定是原因的，明白吗？

之所以我们一直强调研究一家公司要深入，你只有深入才能感知到它起落的背后逻辑。没有逻辑的买卖，其实最终买的只是运气，投资也会变成纯粹的运气博弈，如此你是很难成为市场的常胜大将军的。

今天市场整体来看，除了金融板块有刚才所说的分化之外，科创板的分化也是很明显的。有涨也有跌，涨幅基本都不大，基本在2-4%之间。今天上市的次新股金山办公涨幅接近两倍，应该算是近期科创板里涨幅比较大的标的了。反观上周刚上市的一些上科创板公司，像三达膜、联瑞新材，这些标的今天跌幅也蛮大，达到了15%左右。

所以我想告诉大家是，市场就是这样子，有涨有跌，在分化中前行。有些可能涨得让你目瞪口呆，你也不知道为什么。有些跌得让你目瞪口呆，你也不知道为什么。但是你一定要通过深入的逻辑研究去知道为什么。我们一直在总结市场的东西，其实就是希望透过这些总结去看清楚背后的逻辑。

市场在分化中前行，但是大方向我们认为它一定是往上走的，这个背后有它深层次的逻辑，而另外有些公司跌跌不休也有它深层次的逻辑，但是不管什么逻辑，记住一点，就是“成长为王”。

有成长性的公司一定是好的公司，它一定是能够穿越市场的。这段时间我觉得很多个股不论是消费类的，还是科技类的，另外还包括我们谈到的文化类的，其实它们能表现强势，其背后的逻辑就是成长为王。因为有些人看到它们未来的成长，所以才会买入并坚定持有。

你看文化传媒里面这段时间越走越强的，我们之前也谈到过的几只个股，像光线传媒，这段时间不知道多少根阳线了，不经不意又刷新了这波反弹的高点。但是与此同时，有一些传媒文化股却跌不休的，这就是大家看的未来的点不一样。同样一个行业，有些公司投资者认为它未来是比较精彩的，有一些公司的未来是比较暗淡的，所以它们的走势最终也是会出现明显的分化。

所以我想告诉大家，机会一定是需要自己用心去发现跟寻找的，而不是随随便便碰运气的，明白吗？这个才是我们目前市场的博弈格局。

市场博弈到现在，我也观察到像之前谈到的跌不休的一些大国企，它们是有战略价值的，到某一个阶段空尽就会多来。中国石油至少今天有点稳定的态势，涨幅不大，只有0.36%，但是至少来说它不是天天创新低了，不排除接下来可能还会往下压，但至少在这个阶段，我觉得它如果在这个位置再发力的话，对股指的上行肯定会起到助推作用。你要知道今天它们没怎么发力，股指已经涨了一点点，如果这些跌得惨的大型国企品种，像宝钢股份、中国石油这些也出现明显的反弹，对市场的积极意义不言而喻。

如果前段时间谈的大金融强势维持好上升趋势，局部板块像文化、科技保持活跃市场的状态，再来一些奇兵突袭向上，引领整个市场，再加上超跌的大型国企企稳反弹或者是反攻。市场如此一形成合力的话，就会形成一个非常微妙的助推作用，刺激市场正面向上。

总而言之，我相信今天小阳收复小阴，未来也会酝酿着中阳收复中阴。前期3000点下来的洗礼，我认为接下来一定会有那么一天出现一个中阳直接收复调一大半的失地。我相信这一天应该不会太远，或许就在本周。

好了，今天分享到这，下期我们再会。

书中自有黄金屋

股威宇宙之《抓住形态》

在看K线形态时，我们也要看周线的状况，只有格局放大，把握机会才能有的放矢。因为小周期要服从大周期，比如2014年9月份的上证指数，在日线级别走出了MACD顶背离，但是周线的形态却只是刚刚开始，日线服从了周线的走势，在顶背离以后是以时间换空间的形式，横向调整，重心仍不断上移，强者恒强，最后开启了15年的大牛市。

11.18收评：试错资金四处撒网，但无量反弹埋隐患

市场综述：

沪指涨0.62%，报收2909点；

深成指涨0.7%，报收9715点；

创业板指涨0.46%，报收1682点。

>>>当下场内交易欲望较为冷清，市场略有油尽灯枯的即视感。市场震荡阶段，更需要的是耐心，两市3500亿的地量也无不彰显着市场持币者对本周巨额解禁以及局势尚不明朗的谨慎。日内无量反弹也为次日持续性留下隐患，稳健的投资者仍可等待右侧进场信号。

>>>回归盘面，量能不济大大压制了市场的可塑性，如预期，华为手机线仍是最强的，衍生出来 的OLED板块逆势走强，智云股份、香山股份上板，精研科技等延续强趋势。硬核科技继续发光发热。 存量诟病中有限的资金也只能聚焦于头部个股，造成恒者恒强的局面，注意站队扼住行业龙头的高确定性与高溢价。

>>>指数这边，盘中一度触碰破位的2895点支撑，不破不立，券商奋力护盘，次新的瑞达期货涨停。资金重新聚焦的突破路径来看，一个是5G的应用端云游戏，另一边则是低估值底部区块的钢铁板块也明显的异动并撑起盘面，暂看超跌反弹，这里重点跟踪好竣工超预期的大基建工程机械。午后政策红利预期很有想象力的区块链，四方精创领衔强势回归，低吸者的盛宴，存量轮动下注意已经释放风险的硬核科技（TWS耳机领衔）的资金回流预期。

11.18午评：周期行业撑场面，科技延续强趋势

市场综述：

沪指涨0.58%，报收2908点；

深成指涨0.76%，报收9721点；

创业板指涨0.47%，报收1682点。

>>>量能不济大大压制了市场的可塑性，早上开盘如预期，华为手机线仍是最强的，衍生出来的OLED板块逆势走强，智云股份、香山股份上板，精研科技等延续强趋势，硬核科技持续发光发热。 

>>>盘中上证在触碰破位的2895附近，不破不立，大金融券商有护盘迹象，次新的瑞达期货涨停。资金重新聚焦的点来看，一个是5G的应用端云游戏，其外低估值底部区块的钢铁板块也明显的异动并撑起盘面，暂看超跌反弹，这里重点跟踪好竣工超预期的大基建工程机械。

早盘快讯：11.18牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华网：发改委等15部门联合发布《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》，针对制造业重点行业、服务业重点领域，提出加快原材料工业、消费品工业、装备制造业、汽车制造等重点行业双向融合发展的10项可能路径；支持符合条件的企业上市融资和发行企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具。

4、：决定自12月1日起，在全国自贸区开展“证照分离”改革全覆盖试点。要实现涉企经营许可事项全覆盖，建立清单管理制度，清单之外不得违规限制企业进入相关行业或领域；对所有涉企经营许可事项按照直接取消审批、审批改为备案、实行告知承诺、优化审批服务等四种方式分类推进改革。

5、新华网：日本政府批准一家本土企业向韩国出口一批半导体工业材料氟化氢。日本政府近期为一家日本企业向韩国出口氟化氢“开绿灯”。这是日本方面今年7月对韩国采取出口管制措施以来首次批准出口氟化氢。

二、行业快讯

1、路透社：波音公司正在向美国联邦航空管理局（FAA）施加压力，要求其加快批准737 MAX喷气式飞机复飞许可，FAA的负责人证实了这一消息。

2、搜狐：11月17日，亚洲最大邮轮母港综合体广州南沙国际邮轮母港将首航，歌诗达邮轮“新浪漫号”将首次靠泊南沙国际邮轮母港。南沙邮轮母港总建筑面积约76万平方米、可供22.5万总吨的超级邮轮停泊。南沙邮轮母港是国内东南亚航线最多的邮轮港口，航站楼配备空中立体花园，是国内首家与地铁无缝接驳的邮轮母港。

3、新华社：北京大兴国际机场临空经济区地名规划方案开始公示，拟命名区域为临空经济区所确定的北京部分50平方公里范围，包括规划范围内的186条道路，公示期为30天。

4、经济参考报：通过政策推动、科技创新和市场实践，夜经济正成为推动新一轮消费升级的崭新力量。数据显示，2018年仅全国景观照明市场就约935.7亿元。预计2019年市场规模将突破1000亿元。政策与市场正合力为夜经济开辟空间，北京、上海、广州、深圳、杭州、济南、合肥等地先后出台照明景观建设规划。

5、住房和城乡建设部：目前全国46个垃圾分类重点城市居民小区垃圾分类覆盖率已达到53.9%，其中上海、厦门等14个城市生活垃圾分类覆盖率超过70%，237个地级及以上城市已启动垃圾分类。

三、产业数据

1、农业农村部：10月份规模猪场年出栏5000头以上的规模猪场生猪存栏和能繁母猪存栏环比增长了0.5%和4.7%，这已经是连续两个月实现了环比增长。

2、发改委：根据全国PPP监测服务平台数据，截至11月初，各地正在推进的PPP项目近7000个，总投资约9万亿元人民币。其中城市基础设施、农林水利、社会事业、交通运输、生态环保五大领域占全部项目个数和总投资规模比重均接近90%。

3、发改委：1-10月全国全社会用电量同比增长4.4%；10月共审批核准固定资产投资项目8个，总投资442亿元，主要集中在能源领域。

4、港交所：截至10月31日，港股通累计成交87480亿港元，累计9870亿港元内地资金净流入港股；陆股通累计成交174110亿元人民币，累计8600亿元净流入内地股票市场；陆股通持有内地股票达12212亿元人民币，内地投资者持有港股9995亿港元。

5、财新网：中国10月70大中城市中有50城新建商品住宅价格环比上涨，9月为53城；环比看，西宁涨幅2.8%领跑，北上广深分别跌0.2%、涨0.4%、跌0.1%、涨0.4%。一二三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比涨幅均有所回落；二三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅均继续回落，一线城市涨幅略有扩大。

四、股市盘点

1、中国证券报： 阿布扎比国家石油公司与洲际交易所合作，正式成立阿布扎比原油期货交易所，中国石油天然气集团作为唯一一家中资企业参与入股该交易所。专家认为，这可能会改变未来中东原油的定价和交易方式，影响全球五分之一原油的价格基准。

2、上海证券报：上海证券交易所副总经理刘逖表示，目前市场渠道过于单一，上交所正在研究开发ETF理财平台，直接参与交易所的ETF投资。

3、证券时报：据不完全统计，今年以来，证券业被核准裁撤的分支机构达139个，超去年全年三倍；与此同时，共有32家券商被核准新设249个分支机构，未达到去年新设数量的六成。

4、证券时报：随着量化对冲策略逐渐放开，叠加股市二季度以来的震荡行情，多家基金公司旗下量化对冲基金实现规模和业绩双丰收，未来将加大对该类型产品的布局力度。Wind数据显示，截至今年三季度末，市场上18只（A、C份额合并计算）量化对冲基金总规模为73.39亿元，年内增幅达到58.15%。

11.18早评：量能压缩，趋势机会聚焦硬核科技

市场综述：

上周五沪指跌0.64%，报收2891点；

深成指跌1.01%，报收9647点；

创业板指跌1.05%，报收1674点。

消息综述：

1、央行发布2019年第三季度中国货币政策执行报告：要求继续保持定力，把握好政策力度和节奏，加强逆周期调节，加强结构调整，妥善应对经济短期下行压力，坚决不搞“大水漫灌”，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配。

2、华为首款可折叠屏5G手机Mate X在华为商城正式开售。据悉，该手机一秒售罄。在闲鱼平台，甚至有用户加价2万回收。在淘宝上也有卖家标价超出6万、8万，甚至9万元。

3、日前，国资委主任郝鹏主持召开中央企业经济运行座谈会，确保全面完成今年的目标任务，并要求抓紧制订国有企业改革三年行动方案，推动国有企业改革向纵深发展。

逻辑梳理：

>>>场内因存量的诟病，充斥着各种亏钱效应，盘前市场核心还遭遇了巨额减持，可见管理层打压纯炒作的决心，特别是年底资金面紧张，以及基金赎回窗口下，注意防御注意站队。

>>>整体来看，市场无量难掀大的风浪，注意收缩战线。但是从赚钱效应与资金共识方面来看，5G换机潮带来的产业链趋势机会的确定性优势明显。 特别是在华为手机热卖且出现抢购倒卖的背景下，硬核科技（5G手机产业链、5G应用端云游戏等）的强趋势有望延续，其外在场内阵眼花式减持遇上IPO政策利好，次新先锋八方科技大资金提前量共识已然打开，中军杠杆力量卓胜微演绎强者恒强；优势次新有望迎来资金青睐聚焦。

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为何同样大国企博弈冰火两重天

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天市场呈现继续反压的态势。上证指数收盘的不经意还跌破了2900点，这是不是意味着市场就此要进入新一轮的下跌呢？

我的答案是否定的。

大家要知道，其实有些时候博弈采取守正出奇的策略会有意想不到的效果。因为有些时候行情就是出其不意，要达到最好效果的方式就是不破不立。前几天我们谈到2900破了又稳住，如此反复，这本身已经能说明这里是有一股力量在进行一种平衡的。那么市场今天硬是要先破一下位，从某种意义上来说，有点像诱敌深入的味道。这一个怎么去理解呢？

如果大家去看一看一些传统行业、周期性行业的上市公司，我觉得它们的股价走势在诱敌深入方面体现得真的是非常的淋淋尽致。比如中国石油一直跌跌不休，这种阴线组合真的是挺吓人的，相信持有这些标的的投资者一定是处于煎熬的状态，中国石油不是个案，还有宝钢股份，还有中国交建，它们都是大型的国有企业，盈利情况也不差，市盈率也很低，现在反而出现跌不休的状态，从某种意义上来说，我的观点是和现在的市场一样，是在诱敌深入。我认为它们有它们突出的战略价值，但是为什么战略价值那么突出的背景之下还要跌不休，其实这就是一种博弈。

有些时候你要把一些筹码充分的震荡、洗礼，最好的方式是持续高压的下跌，在大盘相对稳定的过程中，它们好像断了线的风筝一样，不断的下跌，每天也跌得不多，两个点左右，七八个交易日下来真的会让人崩溃。

感受这种崩溃你不妨也去看一下前期科创板的走势。科创板高位到现在很多个股都跌了百分之六七十，有些也是温水煮青蛙，就每天跌一点，跌到现在基本上里面的人都没脾气了。

怎么看这种博弈呢？如果你之前高位进去了，你肯定是剧痛的，但是对于我们在场外没有参与的人而言，看到这些标的的K线组合，如果它们本身又是一个好的公司的话，那么其实可以反过来用贪婪的眼光去看待。不是说现在拼命去买，而是说现在要意识到这些标的的战略价值了。比如说有100万可以考虑定投，每个月投10万，我觉得最终你一定是能够在这些战略性的标的里获得成功。

就好像现在的指数一样，如果你认为相信中长期有机会的话，现在你就可以考虑在跌的过程中，用贪来的眼光去看，用定投的方式去买指数型基金，短期涨跌都没关系，涨也买跌也买，最终成本反正会被平均水平摊平，因为你是定投。

另外,我们也看到一些消费类的，大金融类的标的走势很坚挺。与刚才说的情况形成鲜明对比的是一些大金融、大消费的标的现在迭创新高，像贵州茅台、中国平安、招商银行、中国人寿，这些在今年来说都属于强势上行、迭创新高的走势。一对比真的是冰火两重天，这个市场早就不是过去的市场，同样是大型的国企，招行、平安、茅台为什么能震荡上行？中国石油、中国交建这些为什么会震荡下行？透过现象，你要看到本质，大家如果好好看看我的一些书籍，或者听听我的一些课，我相信你会对着本质这东西有更深层次的认识，否则你会觉得很迷茫。

我们自己在这个市场历经风雨，对市场的很多东西比以前看的要更透彻了。所以我觉得我们分享的很多内容是很有价值的，只是说这个价值对于那些有缘人而言才能被学习利用。有些人觉得没有价值就不要看了，因为没有价值你还看什么，对不对？其实只要你坚持学习，好好感悟，这背后的亮点就能被你发现利用，这是非常之重要的。

好了，那么下周市场会如何演绎呢？我一直强调，现在的这种状态一定会迎来报复性的反攻，一旦报复性的反攻，那就是一个中大阳线，所以我个人是觉得下周随时有可能触动到这一点。其实破2900点从某种意义上来说也触动到这一点，只是说接下来哪里发力罢了。我个人觉得强者有可能恒强，比如可能继续发力的大金融、科技、文化、知识产权。别看它们中有些标的出现了一定的动荡，一定的洗礼，但是我觉得大的趋势没有改变。

好了，那么下周市场会如何演绎呢？我一直强调，现在的这种状态一定会迎来报复性的反攻，一旦报复性的反攻，那就是一个中大阳线，所以我个人是觉得下周随时有可能触动到这一点。其实破2900点从某种意义上来说也触动到这一点，只是说接下来哪里发力罢了。我个人觉得强者有可能恒强，比如可能继续发力的大金融、科技、文化、知识产权。别看它们中有些标的出现了一定的动荡，一定的洗礼，但是我觉得大的趋势没有改变。

书中自有黄金屋

股威宇宙之《看透盘面》

刚进入股市时都幻想着一夜暴富，但事实往往都事与愿违。赚钱的永远是那少数人。发现热点就想着追逐热点赚快钱，嫌弃自己手里涨的慢的股票，待遍体鳞伤回来却发现涨的慢的却上天了。有时候做一只乌龟也挺好，要知道复利的力量，三年一倍，三个三年一倍就是近十倍了，所以并不是越快就越好，如果不能稳定的复利增长，那短期的快速获利也只是过眼云烟。只有稳中求胜，稳定的复利就是暴利，慢就是快，做一只乌龟真的挺好。

11.15收评：群妖乱舞，有限资金抱团行业龙头

市场综述：

沪指跌0.64%，报收2891点；

深成指跌1.01%，报收9647点；

创业板指跌1.05%，报收1674点。

>>>市场的弱势特别是连续的杀跌，让热钱非常渴望找到资金的宣泄口，宝鼎科技凭借股权并购的频频利好，成功打出新高带起九鼎新材、光正集团等老妖起舞，高风险偏好的聚焦点，注意衡量自身偏好。

>>>回归盘面，硬核科技阵容继续高歌，闻泰科技、韦尔股份、北京君正等科技延续强趋势，赚钱效应非常可观，注意站队，弱势格局下，有限的资金也有向各行业龙头聚集，华测检测、茅台、恒瑞、深南电路等均是频频花式新高，恒者恒强愈演愈烈，注意站队，整体来看市场无明显有效的赚钱效应，攻击点也是毫无能激活市场做多合力的点面，最致命的还是量能的压制，战略上防御至上。

11.15午评：科技延续强趋势，行业龙头尽享高溢价

市场综述：

沪指涨0.03%，报收2910点；

深成指跌0.11%，报收9735点；

创业板指跌0.26%，报收1688点。

>>>硬核科技阵容继续高歌，闻泰科技、韦尔股份、北京君正等科技延续强趋势，赚钱效应非常可观，注意站队，弱势格局下，有限的资金也有向各行业龙头聚集，华测检测、茅台、恒瑞、深南电路等均是频频花式新高，整体来看临近周末注意节奏收缩战线为主。

早盘快讯：11.15牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、中国政府网：领导人主持召开部分省份经济形势和保障基本民生座谈会，强调要把稳增长、保持经济运行在合理区间放在更加突出位置；要加快补短板项目建设，促进有效投资和产业升级，加强重大项目谋划和前期准备，推动尽早开工。要加强农民工工资清欠，做好猪肉等生活必需品保供稳价。

2、新华社：当地时间11月14日，金砖国家领导人第十一次会晤在巴西首都巴西利亚举行。国家领导人出席并发表题为《携手努力共谱合作新篇章》的重要讲话。国家领导人表示，中国将坚持扩大对外开放，增加商品和服务进口，扩大外资市场准入，加强知识产权保护，形成全方位、多层次、宽领域的全面开放新格局。会晤发表了《金砖国家领导人第十一次会晤巴西利亚宣言》。

3、央行：10月人民币个人住房贷款增加80亿元，同比多增28亿元；个人汽车消费贷款增加37亿元，同比多增4亿元；个人其他消费贷款减少52亿元，同比多减70亿元。10月末，北京市人民币住户贷款余额1.9万亿元，同比增长7.7%；比年初增加952.4亿元。 

4、商务部：中日韩三方已经就推动谈判全面提速达成共识，商定在RCEP的基础上，进一步提高货物贸易，服务贸易，投资自由化的水平和规则标准，打造RCEP+的自贸区。

5、国资委：国资委党委会议强调尽快研究制订国有企业改革三年行动方案，明确提出国企改革的新目标、时间表、路线图。

二、行业快讯

1、中国电信：携号转网服务进入试运行。根据中国电信携号转网服务实施细则，四类号段不提供携号转网。至此，中国移动、中国联通、中国电信三大运营商携号转网服务全部进入试运行。

2、腾讯：腾讯宣布投资移动办公SaaS企业道一云。未来，双方将深化合作，联合开发基础产品，探索面向垂直行业的办公解决方案。

3、广州住建局：明确剩余经济适用住房销售完毕后，不再推出销售经济适用住房，并将经济适用住房保障对象纳入公共租赁住房保障范围。

4、海关总署、农业农村部：即日起解除对美国禽肉进口的限制，允许符合我国法律法规要求的美国禽肉进口。两部门有关负责人表示，我国解除美国禽肉进口限制后，将进一步拓展我国禽肉进口来源市场，有效满足市场需求。

5、人民日报：美国食品药品监督管理局宣布：中国企业自主研发的抗癌新药“泽布替尼”在美获准上市。

三、产业数据

1、财新网：中国10月社会消费品零售总额同比名义增长7.2%，预期7.9%，前值7.8%。10月规模以上工业增加值同比增长4.7%，预期5.3%，前值5.8%。1-10月固定资产投资（不含农户）同比增长5.2%，预期5.4%，前值5.4%。10月全国城镇调查失业率从9月的5.2%下降到5.1%。

2、商务部：1-10月，我国境内投资者累计对境外企业进行非金融类直接投资6217.8亿元人民币，同比增长5.9%。

3、商务部：今年11月1日到11日，全国网络零售额超过8700亿元，同比增长26.7%，网络零售市场再创新高。

4、统计局：中国1-10月房地产开发投资同比增长10.3%，增速比1-9月回落0.2个百分点。中国1-10月商品房销售面积同比增长0.1%，增速今年以来首次由负转正。

5、工信部、国开行：鼓励地方工业节能主管部门与开发银行利用央行补充抵押贷款（PSL）等信贷政策，支持企业能效提升、清洁生产改造等工作的开展。目前全国已征集入库绿色信贷推荐项目354个，涉及资金需求约1600亿元。

四、股市盘点

1、中证协：中证协发布《证券公司信息隔离墙制度指引》，提出证券公司应当将信息隔离墙制度纳入公司内部控制机制,对违规泄漏和使用敏感信息的行为进行责任追究。

2、上海证券报：中国首家外资独资保险控股公司获批开业。德国安联集团宣布，中国银保监会已批准安联（中国）保险控股有限公司开业，成为在中国首家批准开业的外资独资保险控股公司。

3、最高法：正式发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》，内容涉及公司、合同、担保、金融、破产等民商事审判的绝大部分领域，重点对公司纠纷、合同纠纷、担保纠纷、金融纠纷、破产纠纷等案件审理中存在的争议问题统一裁判思路。

4、新京报：融创长租公寓ABS（资产证券化）遇挫，规模3亿元的“国都证券-融创长租公寓一号资产支持专项计划”被上交所终止审核。

11.15早评：科技确认核心地位，但是无量

市场综述：

昨日沪指涨0.16%，报收2909.87点；

深成指涨0.61%，报收9746.56点；

创业板指涨0.64%，报收1692.58点。 

消息综述：

1、海关总署和农业农村部14日联合发布公告，解除美国禽肉进口限制。即日起，允许符合我国法律法规要求的美国禽肉进口。

逻辑梳理：

>>>鉴于临近周末不确定性以及连续反弹，兑现压力较大，注意节奏为主，从盘面上看，前期反复所提及的核心主线，5G换机潮的硬核科技股继续发光发热，昨日高潮，趋势板块理应趋势处理，注意存量节奏。其它预期差来看政策红利预期且成长想象空间极广的数字货币（区块链），渐渐有起势注意跟踪。其外，有防御属性以及估值景气度优势的医药板块的趋势也渐行渐强，整体来看当下仍受制于量能压制，稳健又有效的方向仍是围绕三季报行业景气度去展开趋势布局。

11.14收评：再掀热浪，硬核科技已露牛相

市场综述：

沪指涨0.16%，报收2909.87点；

深成指涨0.61%，报收9746.56点；

创业板指涨0.64%，报收1692.58点。 

>>>确认过眼神，硬核科技局部牛市无疑，如预期随着换机潮以及5G大幕掀开，季报裸泳后，优质硬核科技股再度卷土重来，TWS耳机充当其冲，漫步者、歌尔股份悉数走强，掀起硬核科技热浪，整体来看，市场震荡中几大主线穿插表现，注意节奏。核心锚定仍是核心资产以及5G换机潮带来的消费电子确定性机会。

>>>回归盘面，盘前受基建的利好，交建、建科院有所异动，但是只是超跌反弹，有限的活跃资金仍在智能TWS耳机反复折腾，会有反复，毕竟资金介入程度很深，医药板块也再度起飞，龙头恒瑞医药再创新高，混沌间，区块链中军易见股份杀出一条血路，数字认证、安妮股份纷纷跟涨，整体来看，可塑性仍受制于量能压制，注意防御为主。鉴于msci的扩容以及审美价投价值化的后市，稳健的投资者，可扼住高景气度行业龙头，这波段操作不失是一个好选择。

稳住后就是新攻击浪展开时

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场呈现继续稳定的走势。上证指数不经意在2900点上方稳住了，今天收出了小小的一个阳线。那么连续三天其实都是在2900点附近稳住意味着什么呢？

我昨天也谈到了，在这个位置如果空方久攻不下，其实最着急的不是多方，一定是空方。因为空方他在这里久攻不下，兵力耗尽，最终只要多方稍微发点力反攻，很可能就让空方溃不成军。

从今天的盘面来看，我个人是觉得有这样的苗头了，具体从哪里体现出来？

比如第一个，在大金融里比较突出的证券板块里，有一些跌得惨的证券股，像长城证券，盘中稍微多方一反攻就很容易出现大涨的走势，甚至差点涨停。其实这就有点空尽多来的味道，这是大家要引起重视的。

当然像银行和保险因为本身比较强势，现在还没有呈现那一种随便一折腾就出现很明显攻击的态势，但是在这个位置消耗了不少兵空方的兵力，一旦市场其他板块揭竿而起的话，它是很容易形成一种合力的。因为这个本身就是属于多头一直把持的领域，对于市场博弈而言，只要顺势而为就行了。

另外，我们可以继续关注的是科创板。我们之前谈到这个位置是有一定的关注价值。昨天科创板提前市场出现反弹，今天有部分个股继续反弹，整体也是涨多跌少，这进一步验证了我们前期的思路。在这个位置上更多不是风险，而是机会了。当然我必须要提出来的一点是，未来还是会分化，不可能齐涨齐跌。

正如现在的市场博弈一样，齐涨齐跌已经不现实，更多的是分化中好的上市公司股价表现可能会越来越强，迭创新高；差的上市公司可能不经意就是迭创新低了，是这样的一种运行格局。

那么今天我们也看得到的是，有一些消费类的个股依然还是走在了牛市的路上，这也从一个侧面说明市场的一些主力资金对筹码的把控度还是非常好的。所以现在市场是在等契机，一个实质性大反攻的契机。

我们可以看到国内市场这几天其实已经比香港市场恒生指数要强得多，不是一般的强，这从一个侧面说明内陆市场其实在暗流涌动，虽然比外盘道琼斯指数要稍微的弱一些，但是整体来说在这个位置已经有点跌不下去的味道了。再结合我之前谈的大金融的弹性，局部科技股的突围，消费板块的强者恒强，再加上一些先锋军像知识产权、文化以及近期崛起的无线耳机、智能音箱等，这些躁动都在说明市场在悄然酝酿一波实质性的大反攻。

我昨天谈到现在属于华山一条路上，或者说是两极分化的交响曲前奏。

昨天这个前奏已经悄然奏响，今天继续演绎。请相信真正的高潮还在后面，现在无非只是拉开了序幕而已。

好了，今天我就分享到这，更多精彩明天我们再会，拜拜。

书中自有黄金屋

股威宇宙之《看透盘面》

市场是有节奏的，不论大环境好还是差，总会有好的行业或者好的板块跑出来，当龙头跑出来时，同板块或同行业个股就可以轮番表现一下，但是当龙头倒下了，自然也就没有表现的余地。有句话叫做，龙头不倒，行情不倒，龙头一倒，撒腿要跑。所以当龙头带头冲锋，不论是直接买龙头，还是买龙二、龙三次级梯队的，赢面的概率都会比较大。说白了就是具备板块效应，有持续性，可以增们的赢面。

11.14午评：维持弱势震荡，区块链欲重聚人气

市场综述：

沪指涨0.07%，报收2907点；

深成指涨0.36%，报收9722点；

创业板指涨0.46%，报收1689点。 

>>>盘前受基建的利好，交建、建科院有所异动，但是只是超跌反弹，有限的活跃资金仍在智能TWS耳机反复折腾，会有反复，毕竟资金介入程度很深，医药板块也再度起飞，龙头恒瑞医药再创新高，混沌间，区块链中军易见股份杀出一条血路，数字认证、安妮股份纷纷跟涨，整体来看，可塑性仍受制于量能压制，注意防御为主。

早盘快讯：11.14牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、：常务会议决定健全固定资产投资项目资本金管理促进有效投资，下调基础设施项目最低资本金比例不超5个百分点，基础设施领域和其他国家鼓励发展的行业项目，可通过发行权益型、股权类金融工具筹措资本金。会议部署对安全生产尤其是危险化学品生产管理等问题开展专项整治。

2、新华社：国税总局等四部门明确，跨境电商企业所得率统一按照4%确定，符合小型微利企业优惠政策条件的，可享受所得税优惠政策，该政策将自2020年1月1日起施行。

3、国家统计局：我国将于2020年初正式实施地区生产总值统一核算改革，统一核算各地区2019年地区生产总值。

4、中国证券网：国税总局明确纳税信用修复有关事项，纳入纳税信用管理符合条件的，可在规定期限内向主管税务机关申请纳税信用修复，自2020年1月1日起施行。

5、第一财经：第五届世界浙商大会开幕式上，共有40个重大项目现场签约，总投资1764亿元。其中包括海盐氢能源及氢能利用示范项目、合丰泰显示面板研发生产基地项目、富通新一代信息技术产业园项目、吉利与戴姆勒合资公司项目、祥源动漫产业城项目等。

二、行业快讯

1、腾讯控股：第三季度净利润203.8亿元，同比下滑13%；收入同比增21%至972.4亿元，网游收入同比增11%至286亿元，手游收入同比增25%至243亿元；三季度及WeChat合并月活跃账户数达11.51亿，同比增长6%；智能终端月活跃账户同比下跌6%；小程序首度披露DAU（日活跃用户数量）达到3亿。

2、广东：广东拟出台共有产权住房新规：鼓励在人口净流入量大、房价较高、住房困难群体数量较多的城市稳步发展共有产权住房；承购人产权份额为共有产权住房销售价格占评估价格的比例，取得不动产权证书满5年可转让其所持有的产权份额。

3、长沙：长沙正式启动新建商品房“交房即交证”试点，12个申请试点的项目已有3个项目实现“交房即交证”的改革目标。长沙市住建局相关负责人表示，接下来将在试点基础上做好经验总结，完善方案流程，出台专门实施细则，将改革试点成果全面推开。

4、交通运输部：交通运输部等九部门联合印发《关于建设世界一流港口的指导意见》，提出着力提升港口综合服务能力、加快绿色港口建设、加快智慧港口建设、加快推进开放融合发展等6个方面的19项重点任务，鼓励有条件的主要港口、企业纳入交通强国建设试点范围，以枢纽港为重点，加快建设世界一流港口。

5、能源局： 在国家主体功能区、生态功能区中规定的禁止开发区，禁止开发小水电；在重要生态功能区和生态脆弱区，限制开发小水电。开发程度较高的东、中部地区原则上不再开发中小水电。

三、产业数据

1、农业农村部：1-9月全国生鲜乳产量同比增长5.2%；2019年地方财政安排约20亿元资金，用于支持奶牛扩群增量，乳制品加工和乳品消费培育，推进实施奶业振兴。

2、国家能源局：上海石油天然气交易中心自主开发的国家油气管网独立运行支撑平台——油气管网信息采集报送和公开系统也即将正式上线。

3、IEA：预计美国页岩油产量将在未来十年内升至1900万桶/日，并挤压俄罗斯和欧佩克的市场份额；到2030年，俄罗斯和欧佩克市场占有率将下降至47%；预计不会出现油价上涨的风险。

4、我的钢铁网：海关召集进口煤相关工作会议，通关政策进一步趋严。江阴、镇江、张家港等地即日起停止靠泊进口煤；汕头海关暂停异地报关，后续只允许本地一体化报关。

5、海外宏观数据：美国10月季调后CPI环比升0.4%，预期升0.3%，前值持平；10月季调后核心CPI环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.1%。美国10月实际收入同比减0.1%，预期增0.1%，前值减0.1%。欧元区9月工业产出环比增0.1%，预期减0.3%，前值增0.4%；同比减1.7%，预期减2.3%，前值减2.8%。英国10月CPI同比升1.5%，创2016年以来的新低，预期升1.6%，前值升1.7%；环比降0.2%，预期降0.1%，前值升0.1%。德国10月CPI终值同比升1.1%，预期升1.1%，初值升1.1%；环比升0.1%，预期升0.1%，初值升0.1%。

四、股市盘点

1、深交所：严格参照减持新规的规定，对相关股东用股票认购ETF份额的行为进行监管；减持新规实施以来，股东通过股票认购ETF的规模有限，股票认购金额占同期股票减持总金额的比例低，对二级市场整体影响较小；将进一步加强ETF规范运作的监管，积极引导中长期资金入市。

2、上交所：上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为，不存在变相减持、违规减持的情形；ETF股票认购能在一定程度上缓解投资者直接减持对市场的冲击，更有利于二级市场稳定；将进一步加强ETF规范运作的监管，保护投资者利益。

3、证券时报：阿里巴巴正式向港交所提交上市申请，联席保荐人为中金香港及瑞士信贷香港公司。阿里巴巴称，募集资金将主要用于驱动用户增长及提升参与度、助力企业实现数字化转型，提升运营效率以及持续创新。

4、证券时报：进入11月份，基金业再掀高管变更潮。数据显示，今年以来，已有211起公募高管变更，数量超过2018年全年，创出历年新高。据统计，年内已有27家基金公司迎来新的总经理。

11.14早评：再兴防御风，有限资金抱团核心资产

市场综述：

昨日沪指跌0.33%，报收2905点；

深成指涨0.18%，报收9687点；

创业板指涨0.62%，报收1681点。 

消息综述：

2、工信部发布第325批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，特斯拉获得工信部量产许可。

逻辑梳理：

>>>鉴于市场量能以及年底的赎回资金压力，反弹仍要多一份谨慎，且战且退摊低成本为主。重防御为主，这个方向可以扼住有估值优势的医药股，

反复提及的优质硬核科技股趋势仍在路上，后市也将继续发光发亮引领市场，但谨记趋势板块趋势处理，杜绝追高。msci扩容以及价投化的审美风格也大大提高行业龙头溢价，注意站队，其外政策红利的方向重点跟踪数字货币以及知识产权。