12.26午评：券商暗流涌动，科技继续闪耀

市场综述：

沪指涨0.35%，报收2992点；

深成指涨0.14%，报收10244点；

创业板指跌0.14%，报收1781点。

>>>市场嗅到降息宽松预期下，南京证券领衔的券商再度走强，且传导到受益于宽松预期的房地产，受大基金二期提振下的芯片再度走强，以新面孔为主容大感光、南大光电强势涨停，其外水泥、新能源汽车产业链均有零星表现，整体来看，仍性缩量存量博弈节奏为上。

早盘快讯：12.26牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华社：中办、国办印发《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》，要求坚持把稳定和扩大就业作为经济社会发展的优先目标，将就业优先政策置于宏观政策层面；以户籍制度和公共服务牵引区域流动，全面取消城区常住人口300万以下的城市落户限制，全面放宽城区常住人口300万至500万的大城市落户条件；完善城区常住人口500万以上的超大特大城市积分落户政策，精简积分项目，确保社会保险缴纳年限和居住年限分数占主要比例。

2、中国政府网： 中央企业负责人会议在京召开，要求扎实做好2020年中央企业工作，以落实国企改革三年行动方案为契机，着力提升国企改革综合成效；以发展先进制造业、振兴实体经济为重点，着力推动国有资本布局优化调整；以降杠杆减负债为重点任务，着力防范化解重大风险。

3、新华网：常委会预算工委建议，继续推进增值税制度改革，适时简并税率；研究进一步扩大抵扣范围。尽快改革完善印花税制度设计。研究进一步简并税目和税率，降低征纳双方识别合同性质的成本和风险。

4、财政部：据财税部门测算，2万亿减税降费拉动2019年GDP增长0.8个百分点，拉动固定资产投资增长0.5个百分点，拉动社会消费品零售总额增长1.1个百分点。财政部部长刘昆预计，今年地方财政收入可能会出现较大短收；中央财政收入可基本完成预算，如果有少量短收，所带来的支出变化，将通过节省非急需支出等方式实现平衡。

5、银保监会：银保监会发布修订《中华人民共和国外资银行管理条例实施细则》，自公布之日起施行。银保监会负责人表示，细则相应取消人民币业务审批及来华设立机构的外国银行总资产要求的内容，并对经营人民币业务应符合的审慎性要求进行明确；同时修改外国银行分行生息资产指标具体要求，规定外国银行分行应按不低于公众负债额的5%持有银保监会指定的生息资产。

二、行业快讯

1、券商中国：金融营销宣传迎来“八条禁令”。央行、银保监会、证监会和外管局发布实施《关于进一步规范金融营销宣传行为的通知》，明确金融营销宣传不得对资产管理产品未来效果、收益或相关情况作出保证性承诺，明示或暗示保本、无风险或保收益。

2、公安部：“云剑”行动开展以来，破获套路贷犯罪案件5.8万起，打掉团伙4205个，抓获犯罪嫌疑人4.1万人，查缴涉案资金577亿元，据监测，套路贷网络平台下降了77%。

3、市场监管局：全国各级市场监管部门于2017-2019年期间对酒鬼酒生产的白酒抽检监测总计64批次，全部合格。湖南省市场监管局相关负责人表示，年底白酒抽检，与此前酒鬼酒甜蜜素事件关联不大，不会对酒鬼酒甜蜜素事件举报者石磊手中的封存产品进行抽检。

4、新华网：住建部等6部门印发意见，要求加强从业主体和房源信息发布管理，防范住房租赁金融风险，对住房租金贷款业务的贷款期限、贷款额度作出明确要求。意见明确，房地产经纪机构不得赚取住房出租差价，并允许将闲置商业办公用房、工业厂房等非住宅依法改造为租赁住房，各地住建部门应制定相关政策。

5、农业农村部：农业农村部网络安全和信息化领导小组召开全体会议强调，大力推进数字农业建设，加快物联网、区块链、人工智能、5G等现代信息技术运用，以信息化带动农业现代化。

三、产业数据

1、央行：11月长三角地区金融机构货币信贷运行总体平稳，人民币贷款增加3499亿元，外币贷款增加17亿美元；人民币存款增加4050亿元，外币存款减少14亿美元。

2、中国银行业协会：中国银行业协会发布国内首部消费金融公司发展报告，系统总结了10年来消费金融公司的发展历程和发展成绩。截止2019年9月底，消费金融公司已经发展为24家，注册资本346亿元，资产规模4938亿元，贷款余额4604亿元，累计服务客户超过1亿人次。

3、发改委：发改委批复同意新建沈阳至白河高速铁路，项目总投资为722.91亿元；同意新建包头至银川高铁包头至惠农段和银川至巴彦浩特支线，项目总投资约546.3亿元；同意新建江西瑞金民用机场项目，总投资16.6亿元。

4、中国物流与采购联合会：1-11月，全国社会物流总额为271.7万亿元，按可比价格计算，同比增长5.8%，增速比上年同期回落0.7个百分点，与1-10月持平。

5、第一财经：北京通信行业5G建设及创新应用取得可喜进展，截至12月16日三大运营商共建设5G基站16634个，开通5G基站14577个。北京市已发展5G客户25.1万，预计到2020年底，北京将开通5G基站约40000个。

四、股市盘点

1、证监会： 证监会发布私募投资基金登记备案总体情况，截至2019年11月底，基金业协会已登记私募基金管理人2.45万家。已备案私募基金8.13万只，管理基金规模13.74万亿元，在从业人员管理平台完成注册的全职员工17.57万人。

2、上期所：上期所交割配对自动化系统12月已正式上线启用，共71家期货公司会员及187家实体企业参与了本月到期合约交割业务，系统首次交割配对运行良好。

3、上海黄金交易所：决定自2020年1月2日起调整银行间黄金询价远期手续费率，以及交易所平台实物交割型询价即远期PAu99.99、PAu99.95合约手续费率,按其到期日在交易所系统中所在的期限范围确定手续费率。

4、财政部：11月全国发行地方政府债券457.89亿元；1-11月发行43244亿元。截至11月末，全国地方政府债务余额213333亿元，控制在批准的限额之内。

12.26早评：市场渐入佳境，三足鼎立雏形已成

市场综述：

昨日沪指跌0.03%，报收2981点；

深成指涨0.40%，报收10229点；

创业板指涨0.82%，报收1784点。

消息综述：

1、财政部部长表示，2019年全年减税降费数额将超过2万亿元，占GDP的比重超过2%。下一步将继续落实落细各项减税降费政策，切实加强财政预算管理，调整优化财政支出结构，推动减税降费政策持续发挥效应。

2、银保监会公布修订后的《中华人民共和国外资银行管理条例实施细则》，自公布之日起施行。《细则》取消外国银行分行在与子行同时设立的情况下只能从事批发业务的限制，境内公民人民币定期存款从100万元降低至不少于50万元。

3、国家缺陷产品管理中心三包部主任透露，新版汽车三包政策主要针对新能源汽车、退换车条件、处罚额度等方面进行调整。

逻辑梳理：

>>>市场再喜提降息宽松预期，场内也是跌跌撞撞中又呈现各种新高，结构性的做多好时光仍在路上，但是存量的诟病存尚存，注意硬核科技 、云游戏以及特斯拉新能源车三大板块拉扯翘翘板的节奏。三足鼎立已成，三驾马车也会同时引领市场向前。

>>>整体来看，市场仍是存量博弈格局，注意节奏以及主线的波段站队，其外，年报大窗口拉开帷幕，届时会有一批又一批雷与惊喜同时候着，心生敬畏切忌乱当排雷兵，最好还是往业绩难以证伪且主营干净利落的核心资产上靠拢。

易天股份，平板显示器件生产设备领军者

公司致力于为客户提供专业化、高性能的国产化电子专用设备。公司目前主要产品为平板显示器件生产设备，可广泛应用于平板显示器件中显示模组的组装生产，并向半导体微组装设备等领域拓展。偏光片贴附系列占营收超过6成，是公司的主要营收来源。

公司是国内为数不多的具备全自动平板显示模组组装设备研发和制造能力的企业之一，产品质量和技术性能达到国际先进水平，为客户提供国产化设备，实现进口替代。公司产品获得了京东方、深天马、TCL、鸿海精密、欧菲光、领益智造、东山精密、合力泰、长信科技、联创电子、信利国际、星星科技、同兴达等国内外一线平板显示器件厂商的高度认可。

根据国际调研机构IHS 的预计， 2018 年国内平板显示设备投资全球占比将达 91%，因此全球后段模组设备市场规模约人民币 138 208 亿元。全球偏光片等贴附设备市场规模约人民币41-62 亿元。偏光片贴附设备主要竞争产品为日韩进口设备，公司主要竞争对手均为日本、韩国企业，如日本高鸟株式会社、日本株式会社石山制作所、日本淀川化成株式会社和韩国YTS CO.,LTD。主要国内企业为联得装备、智云股份、精测电子、正业科技等。

来看看公司的财务指标，近几年营收保持30%以上的增速，净利润保持近100%的增速。

公司的研发投入占营收比超过6%，毛利率仅略低于精测电子，比其它竞争对手的要高。

此次募资3.76亿，1.77亿用于主业扩展，约2亿用于研发和流动性。

发行人的控股股东、共同实际控制人为柴明华、高军鹏、胡靖林，三人合计持有公司 64.84% 股权。

总结

公司是国内平板显示器件生产设备领先者之一，近几年受益于行业景气高企，营收和净利保持较快增长。不过，公司所在的市场规模并不大，全球偏光片等贴附设备市场规模约人民币41-62 亿元。而且，精测电子的营收和技术水平也强于公司，所面临的竞争较为激烈。总体来说，值得保持一定关注。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

动荡消化 再向上的路必然是分化中前行

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天市场呈现出动荡的走势。据我们观察，这个动荡的性质偏向于一种休整。前期市场杀跌，昨天反攻，现在再次动荡无非就是在对前期杀跌再次进行休整。市场心态依然还没有调整过来，还需要有一个动荡来消化前期杀跌的影响，所以我们可以发现今天市场大部分个股是下跌的，涨的家数比跌的家数多。

虽然如此，但不难发现今天有几个板块还是比较精彩的。科技板块的像半导体芯片、数字货币、光刻胶这些都不错。昨天明显躁动的新能源，今天整体来说都保持着强势推进的格局，部分个股还呈现了连续大涨的走势，这是我们可以观察到的现象，这说明市场有一些资金是按耐不住寂寞的，在积极寻找一些战机，哪怕年底了资金比较紧张也不甘寂寞。

进攻是最好的防守，他们遵循的是这样一个理念。在科技板块里面我们可以感受到这样的一种态势。当然我要需要提醒大家的是，他们这种近期的这种进一步向上肯定会在接下来再向上的过程中迎来一定的动荡，大家要有心理的准备，不要想着一涨就天天涨，这也不现实。

关于科技板块，我的看法是中长线肯定还是有很多博弈的空间。但就短线而言，我觉得再向上可能有些板块会面临分化，这是我的基本观点。

第二个就是说大金融板块依然还是比较动荡的。因为跟随市场，市场没有太大的表现，你想大金融有比较大的表现不现实。这里面我就观察了一下，像中国平安这段时间可以说是拖累市场的，基本上大盘反弹也没怎么涨，大盘一跌它反而跌下来了。当然对比招商银行，我们会发现招商银行是比较强的。

有一些比较强，有一些相对弱一点。整体这种强弱的博弈导致了现在市场的反复动荡，这很正常。没有选择方向，需要多一点动荡，多一点蓄势，未来再向上才会更精彩。

第三个就是我们可以观察到我们一直说的大文化板块。大文化板块今天是出现了一定的分化，但是有一些标的依然是向上突围，比如我认为最强的引力传媒，昨天是下午拉涨停，今天直接一字板，而且封单还不小，所以我们感受到局部力量还是不错的。

当然我们也可以看到像长城影视、长城动漫这些也出现了比较积极的上攻态势。那么为什么今天没有出现像前期一样七八个涨停板？这主要是因为本身市场动荡，要持续呈现疯狂是有难度的。另外一点能保持有局部突围的话，其实已经是一件好事了。

我的看法是大文化一定是跨年度的行情，别着急，我认为接下来肯定还会有更多的精彩，有更多的黑马会在接下来博弈当中呈现出来，我们好好欣赏，好好拭目以待。总的来看，市场走到现在，我觉得大的方向大家不用有太多的怀疑，珍惜3000点下方的机会就是为来年播种。大家保持多一份积极，面对动荡多一份淡定，我相信接下来更多的精彩一定会在前面等着我们。

好了，我们一起努力把握更精彩的明天。

书中自有黄金屋

A股的两桶油指的是中国石油和中国石化，很多人都知道它们，对它们的印象往往是“过气”、“夕阳行业”等。但其实很多人不知道或者没有足够重视的一点是它们作为超跌权重的战略价值。

如何解读它们在大盘指数演绎过程中的战略价值，《把握价值》这本书里做了关于中国石油的解读，有兴趣的读者不妨翻开书品味一番。

股威宇宙之《把握价值》

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12.25收评：科技缤纷依旧，云游戏新能源车后发制人

市场综述：

沪指跌0.03%，报收2981点；

深成指涨0.40%，报收10229点；

创业板指涨0.82%，报收1784点。

>>>市场跌跌撞撞中又呈现各种新高，结构性的做多好时光仍在路上，但是存量的诟病存尚存，注意硬核科技 、云游戏以及特斯拉新能源车三大板块的拉扯翘翘板节奏。

>>>回归盘面，市场趁着余温以及大基金二期的预期，科技股再度卷土重来，兆易创新、韦尔股份、北方华创悉数走强，但是位置高以及预期透支诟病仍存，特别是年报窗口，注意高位科技股的业绩估值证伪。

>>>其外，新能源产业链昨日高潮过后呈现分化，中军宁德时代渐入佳境，威唐工业一字排开,其外前期反复提及的云游戏也是渐入佳境，三七互娱、号百控股新高领衔。整体来看市场仍是存量博弈格局，注意节奏以及主线的波段站队，其外年报大窗口拉开帷幕，届时会有一批又一批雷与惊喜同时候着，心生敬畏切忌乱当排雷兵，最好还是往业绩难以证伪且主营干净利落的核心资产上靠拢。

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12.25午评：​云游戏新能源车继续闪耀

市场综述：

沪指跌0.02%，报收2982点；

深成指涨0.46%，报收10236点；

创业板指涨0.85%，报收1784点。

>>>趁着余温以及大基金二期的预期，科技股再度卷土重来，兆易创新、韦尔股份、北方华创悉数走强，但是位置高以及预期透支诟病仍存，特别是年报窗口，注意高位科技股的业绩估值证伪，其外新能源产业链昨日高潮过后呈现分化，中军宁德时代渐入佳境，威唐工业一字排开,其外前期反复提及的云游戏也是渐入佳境，三七互娱、号百控股新高领衔。整体来看市场仍是存量博弈格局，注意节奏以及主线的波段站队。

12.25早评：新能源产业链杀出重围确认主线

市场综述：

昨日沪指涨0.67%，报收2982点；

深成指涨1.32%，报收10189点；

创业板指涨1.91%，报收1769点。

消息综述：

1、24日发布关于进一步做好稳就业工作的意见。意见提出，鼓励汽车、家电、消费电子产品更新消费，有力有序推进老旧汽车报废更新，鼓励限购城市优化机动车限购管理措施。落实普惠金融定向降准政策，释放的资金重点支持民营企业和小微企业融资。

2、美东时间周二，因圣诞假日，美国股市提前三小时休市，截止收盘，纳指微涨0.08%，续创收盘新高；道指小跌0.13%，标普500指数跌0.02%。波音跌1.35%，领跌道指。苹果涨0.1%、特斯拉涨1.44%，均再创历史收盘新高。美国黄金期货收涨1.08%，报每盎司1504.8美元。美油收涨0.97%，布油涨1.22%。

3、农业农村部新闻办公室12月24日发布，四川省叙永县从截获的外省违规调运生猪中排查出非洲猪瘟疫情。 

逻辑梳理：

>>>市场这几天看似大分歧，实则还是大资金一年在科技股上赚得盆满钵满，多少会摘下春耕果实，调仓换股大动作引发盘面阵痛，调仓方向新宠儿指向新能源产业链，特别是受外围特斯拉的正振，新能源产业链（宁德时代、新宙邦、恩捷股份领衔） 、另外一个宠儿是5G应用体感共识最强的云游戏传媒（三七互娱领衔），整体来看,，顺势择强做强即可，毕竟强者恒强，其外年报窗口开启，年报预增（三全食品领衔）的优绩生有望迎来高光时刻。其外，鉴于缩量反弹，场内获利筹码占优连战边退保持谨慎准没错。

兴图新科，音视频综合业务网络应用平台供应商

前言思考：

今年香港交易所预计将再登全球首次公开集资排名榜首，为10年来第六度称冠。

点评：仅阿里巴巴、百威亚太、ESR这三只大型新股合共集资就高达大约1600亿港元，占今年前11个月香港新股市场集资总额的近60%，“这对提高香港新股市场集资额今年的全球排名非常有利。

第一，基本申购情况：

2019年12月24日，有1只新股申购。

第二，重点剖析个股：

兴图新科——音视频综合业务网络应用平台供应商

公司是一家基于网络通信的军队专用视频指挥控制系统提供商，专注于视音频领域的技术创新和产品创新，主要产品包括视频指挥控制系统、视频预警控制系统，重点应用于国防军队，并延伸至监狱、油田等行业。军队专用视频指挥系统是与信息时代联合作战相生相伴的全新信息系统，是军队指挥信息系统的重要组成部分。

军队专用视频指挥系统既具备远程组会、音视频交互的特征，又突破了用户只能加入单一会议的限制，具备多级组会、交叉组网、越级指挥、横向联合、不间断插会、自主控制、预案联动、按需分发、柔性重组的能力，需满足战略指挥平滑迁移、战术末端随遇接入、复杂网络保底通联、安全保密自主可控等要求，实现资源服务化、系统栅格化、指挥伴随化。具体体现在部署方式、业务模式、网络通道、使用环境、安全保密要求等五个方面有本质的差别。

公司产品总体上划分了三大类别，包括视频指挥控制类产品、视频预警控制类产品和其他产品，三大类产品均依托于视音频综合服务平台，该服务平台是在自主核心技术音视频中间件基础上开发而成。具体到产品层面，视频指挥控制类产品包括网络化视频指挥系统、显控系统、视频点播系统，各系统可以单独销售，也可以组合销售。视频预警控制类产品包括监狱安防应急指挥平台、多媒体协同交互平台。其中，视频指挥控制类产品中的“网络化视频指挥系统”是公司的核心产品，也是公司收入的主要来源。

未来公司将进一步融合云计算、云储存、云服务等功能模块，晚上升级现有产品技术架构，同时调整体系架构，将音视频指挥系统向公共突发事件应急指挥、城市轨道交通运营及指挥调度系统建设、工厂矿山安全生产及生产现场指挥调度系统建设等领域扩大迁移。

从财务数据来看，报告期内，公司业务规模不断扩大。收入方面，2017年同比增长87.10%，2018年同比增长33.12%，年复合增长率57.82%；净利润方面，2017年同比增长575.81%，2018年同比增长35.50%，年复合增长率202.61%。2019年1至6月，公司收入4,905.65万元，收入规模较小，主要受客户采购特点影响，使得公司收入确认主要集中于下半年。与去年同期收入规模比较，增加13.19%，呈现规模扩大趋势。

公司拟募集资金投入总计40,584.83万元，用于项目建设和补充流动资金。

第三：总结

兴图新科是国内军用视频止水控制系统龙头，并布局监狱和智能油田以开拓民用市场空间，在超低延时视频编解码、流量热迁移方面达到国际先进水平。但是，公司也面临着民用市场拓展不顺、行业及客户集中度较高等风险。

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如期企稳 百花齐放中抓好并坚定突围主线

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场如我们所预期那样，走出了一个企稳的走势。我们发现上证指数今天是涨了0.6%左右。虽然涨幅对比昨天的下跌来说，还没有收复一半的失地，但是企稳的信号非常重要。

当然我们不能只是看上证指数，也要看看创业板指数。创业板指数今天涨幅还是比较不错的，基本今天是阳包阴了。其实这就是一种信号，什么信号呢？

就是说昨天的这种下跌其本质就是一个洗礼。我们昨天做了一个很形象的比喻，现在就是收回来的拳头，然后准备再一拳打出去，而这个拳头一拳打出去一定是更猛烈的。所以大家看到今天的这种动荡，其实就预示着接下来一旦再出击的话，力度会非常强劲，而创业板指数无非就是先期的预案。

当然我们看看具体的盘面表现，因为上证指数涨得不高，我们猜都猜得出来整个金融板块肯定也不会太强劲，但是今天也是呈现稳中求进的格局。

另外，我们再看看跌得很惨的两桶油。在这个位置，其实它依然还在历史相对地位。所以从某种意义上来说，指数要上去，其实很多方法，两桶油、金融股或者其他的一些权重的品种再向上的话，躁动完全可以实现。

在我的观点来看，其实现在真的就是好好珍惜当下。因为3000点以下的机会未来我认为会越来越少的，这一次如果真的再上去的话，特别是中大阳线上去，我宣告3000点将彻底远离我们。这是我提前给大家预告的，大家也要做好这样的心理准备。

今天的盘面很多领域也出现了反攻，百花齐放，高送转、光刻机、海南板块，还有新能源电池等等，今天表现都不错，可以说今天市场的热点是比较多的。我们梳理一下，比如我认为像新能源属于新兴产业，有点类似过去的5G，还有芯片等等，大方向是没有问题的，所以在这里面去寻找一些未来有潜力的标的，我认为是OK的。这个方向是没错的，只是把握好这个节奏就行了。

当然我相信在这个过程中，也少不了科技的身影，像有些芯片又再次向上突围，所以说一个主线形成，有些时候短期的利空影响不了它的大方向。当然我也提醒大家，有一些涨得特别厉害的科技股。其实你要小心它，接下来市场轮动的动荡风险，因为不可能说只涨不跌，所以要提醒一下大家。

当然我们一直看好的大文化，今天有一些个股也出现了再起风云的状态，部分阳包阴，大部分企稳。我说过大文化一定是跨年度的行情，所以现在的企稳，其实对于未来行情而言，也就是刚刚开始而已，这是我的一个理解。

所以大家看待当下，不能只是看接下来几个交易日会怎么演绎，你要看接下来跨年度春节过后会怎么演绎，这些都是需要我们去思考的。

总之我们抓住几个主线，比如新能源、大文化、部分的科技、金融了。当然也可以在这个过程中去融合高送转、业绩扭转、业绩预增等等，这些都是可以去融合。因为你的元素越多，接下来躁动的机会就越大，合力也就会越强烈。

现在市场走到现在，其实已经悄然在往这方向演绎了。我们当下只要清晰自己的思路，不断武装自己。武装自己的途径有很多，可以通过书籍武装，系统课程武装，当然也还有实战总结的不断武装，我相信接下来的盛宴一定不会少了你的声音。

欢迎大家跟上我们的步伐，加入我们牛散大学堂，积极跟我们的小助手联系。未来路上我们一起前行。

好了，今天就分享到这，明天我们再会，bye bye。

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12.24收评：落霞与孤鹜齐飞，缩量反弹别贪杯

市场综述：

沪指涨0.67%，报收2982点；

深成指涨1.32%，报收10189点；

创业板指涨1.91%，报收1769点。

>>>指数看似波澜不惊，但场内却有一番喜庆洋洋的景象。宁德时代创出历史新高君临创业板市值榜首， 如预期,前期从高位科技股以及高位题材股流出的资金逐步重新返场，调仓方向新宠儿指向新能源产业链，特别是受外围特斯拉的正振，新能源产业链（宁德时代、新宙邦、恩捷股份领衔）今天全面爆发，硬核科技这边也是缩容迎来板块修复潮，圣邦股份涨停领衔，此役过后，新能源产业链与硬核科技呈现“落霞与孤鹜齐飞”局面，可喜可贺。

>>>纵观大窗口来看，年关年报，赚得盆满钵满的大资金多少会摘下春耕果实，持巨资作壁上观，审时度势再返场抢筹码，所以接下来大资金调仓换股的动向尤为关键认清并跟随。此役过后答案已然浮之欲出，5G应用体感共识最强的云游戏传媒（三七互娱领衔）以及新能源产业链（宁德时代领衔），整体来看，顺势择强做强即可，毕竟强者恒强，其外年报窗口开启，年报预增（三全食品领衔）的优绩生有望迎来高光时刻。其外鉴于缩量反弹，场内获利筹码占优，且战且谨慎为妙。

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12.24午评：新能源汽车产业链接管盘面

市场综述：

沪指涨0.25%，报收2970点；

深成指涨0.68%，报收10124点；

创业板指涨1.06%，报收1755点。

>>>如预期，前期从高位科技股以及高位题材股流出的资金正在逐步重新返场，调仓方向新宠儿指向新能源产业链，特别是受外围特斯拉的正振，新能源产业链（宁德时代、新宙邦、恩捷股份领衔）今天全面爆发，有望接力硬核科技成为下一个核心主线，顺势择强做强，强者恒强，其外，年报窗口开启，年报预增的优绩生有望迎来高光时刻。

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早盘快讯：12.24牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、工信部：2020年全国工业和信息化工作会议召开。工信部预计，2019年全国规模以上工业增加值增5.6%左右，单位工业增加值能耗同比下降3%左右。2020年要着力稳定制造业投资，引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、基础设施短板等领域。促进消费平稳增长，实施公共服务领域电动化工程，落实好中央财政新能源汽车推广应用补贴政策。

2、新华社：中日韩自贸区谈判首席谈判代表会间会在京举行，三方围绕货物贸易、服务贸易、投资和规则等重要议题深入交换了意见，取得积极进展，并就下步工作安排达成原则共识。

3、央行：国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。

4、交通部：交通部党组召开会议传达学习中央农村工作会议精神，要求推动交通建设项目更多向进村入户倾斜。加大公路安全生命防护工程建设和危桥改造投入力度。全面推动“四好农村路”高质量发展，为实施乡村振兴战略提供有力支撑。

5、海关总署：自12月19日起，解除原对日本30月龄以下剔骨牛肉的禁令，日本30月龄以下剔骨牛肉输华检验检疫要求另行制定；解除日本口蹄疫禁令，允许符合要求的日本偶蹄动物及其产品输华。

二、行业快讯

1、腾讯：，就“泽熙的名气导致股价上涨是否构成操纵”，昔日“私募一哥”徐翔的妻子应莹表示，徐翔既不是上市公司高管，也不是上市公司的董事会成员，只是建议上市公司采取合理合法的行为，这样列入操纵实在令人难以理解，徐翔案发后，许多上市公司依然在进行高送转和大规模减持，也并没有受到处罚。应莹还表示，以后陆续披露的文章可能涉及各家上市公司和实控人，这里先说一声抱歉了。

2、深圳住建局：暂未考虑制定专门的人才购房政策及调整港澳居民购房政策；2020年深圳将通过住房制度深化改革，大力发展住房租赁市场，继续遏制投机炒作行为，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效机制。

3、工信部：编制公布工信部行政许可事项清单，优化道路机动车辆生产许可管理，组织清理与企业性质挂钩的歧视性规定和做法，进一步深化电信、烟草等重点领域改革；取消商用车制造外资股比限制，引导外资投向电子信息等先进制造业、研发设计等现代服务业和中西部地区。

4、工信部：2020年要加快制造业数字化网络化智能化转型，持续推进车联网、工业互联网及人工智能创新应用先导区建设；稳步推进5G网络建设，力争2020年底实现全国所有地级市覆盖5G网络；支持IPv6在5G、工业互联网、车联网等领域融合创新发展；创新电信和互联网行业监管，抓好骚扰电话综合整治等重点工作，抓好携号转网服务质量。

5、华为：华为云将于12月26日下午4点在北京发布支撑华为全球19万员工和几十万合作方员工工作的智能工作平台，助力大型政企开启智能办公新模式。

三、产业数据

1、央行：四季度开展的全国银行家问卷调查结果显示，银行家宏观经济热度指数为30.7%，比上季下降3.3个百分点；对下季度，银行家宏观经济热度预期指数为34.4%，高于本季3.7个百分点。

2、央行：四季度在全国50个城市进行了2万户城镇储户问卷调查，结果显示，本季收入感受指数为52.6%，比上季下降1.5个百分点；收入信心指数为53.1%，比上季下降0.3个百分点；对下季房价，26.5%的居民预期“上涨”，51.5%的居民预期“基本不变”，11.1%的居民预期“下降”，10.9%的居民“看不准”。

3、央行：四季度企业家问卷调查结果显示，企业家宏观经济热度指数为31.9%，比上季低0.5个百分点，比去年同期低3.5个百分点；其中，37.9%的企业家认为宏观经济“偏冷”，60.5%认为“正常”，1.6%认为“偏热”。

4、美国：美国11月耐用品订单环比降2.0%，预期升1.5%，前值升0.5%；扣除运输的耐用品订单环比持平，预期升0.1%，前值升0.5%；扣除国防的耐用品订单环比升0.8%，前值持平；扣除飞机非国防资本耐用品订单环比升0.1%，预期升0.2%，前值升1.1%。

5、加拿大：加拿大10月GDP同比增长1.2%，预期1.4%，前值1.6%；环比下降0.1%，预期增0.1%，前值增0.1%。

四、股市盘点

1、21世纪经济报道：从多位接近京沪高铁的投行人士处获悉，本周内，京沪高铁的相关发行工作有望启动，但最终的缴款和挂牌大概率于2020年1月份进行。

2、证监会：为规范上市公司相关内部控制，督促会计师事务所勤勉尽责执业，防范化解金融风险，提升资本市场会计信息披露质量，保护投资者合法权益，就上市公司控股股东资金占用及其审计业务的会计监管风险进行提示。

3、上海黄金交易所：为满足市场交易需求，提高交易效率，计划于2020年1月2日在银行间黄金询价市场推出线上经纪和协商功能；2020年1月2日起延长银行间黄金询价市场交易时间，延长后的交易时间为9:30-19:30。

4、中国证券报：证券法修订草案“四审”，报告提出了六大修改意见，其中包括：全面推行注册制的基本定位规定证券发行制度，不再规定核准制，同时为有关板块、有关证券品种分步实施注册制的进程安排，留出法律空间；契约型品种（股指期货）可适用期货交易管理条例，目前有关方面正在起草期货法，将来可纳入期货法调整，证券法可不再就证券衍生品种授权规定具体管理办法。

12.24早评：年报拉开帷幕，优绩生的蜜月期

市场综述：

昨日沪指跌1.40%，报收2962点；

深成指跌1.69%，报收10056点；

创业板指跌1.98%，报收1736点。

消息综述：

1、“虚拟货币”交易活动有死灰复燃迹象，多地警方发力围剿。除包头外，山西、陕西、北京等地警方已破获多起虚拟货币诈骗案件。

2、据路透报道，特斯拉与中国的银行就至多100亿元的5年期贷款达成一致，特斯拉计划使用部分资金来偿还此前的35亿元贷款，其余部分用于上海工厂和中国业务。

3、住建部强调，长期坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，不把房地产作为短期刺激经济的手段，继续稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案，着力建立和完善房地产调控的体制机制。

逻辑梳理：

>>>连续几天的风险释放，下跌中也是检验个股成色的最契机，整体来看当下年关窗口，赚得盆满钵满的大资金多少会摘下春耕果实，持巨资作壁上观，审时度势再返场抢筹码，所以接下来大资金调仓换股的动向尤为关键认清并跟随。

>>>目前来看，新能源产业链，特别是外受外围特斯拉的正振，新能源产业链（宁德时代、新宙邦、恩捷股份领衔）也有所逆势力量涌现，以及5G重磅应用云游戏（三七互娱领衔）趋势大机会，注意把握。其外在三全食品的逆势震荡来看，资金对于高送转年报的追逐热情不减，年报窗口开启，年报预增的优绩生有望迎来高光时刻。

犹如缩回来的拳头 蓄势后的再出击会更猛烈

今天的市场不经意来了一个中阴线，沪深300期权上市的日子，冷不防来一个杀跌的走势，可以说给到市场一个下马威，同时也让整个上证指数再次回到3000点下方。回过头来看，今天的下杀的影响因素，其中很关键的导火索，就是周末发酵的利空消息！

当然市场本身有它运行的规律，我认为这个位置最终一定还是要向上突围的！我一直都强调，3000点下方值得我们去珍惜！虽然今天一根中阴线没能延续上一周的强势动荡的格局，但是从某一种角度来说，我们要看到这种动荡，其实是加速了市场的筹码交换或者是筹码换手。换手是有利于接下来加大市场再上攻的一个力度，才能更真正有效突破3000点，此刻是不是像拳击一样，把拳头缩回来，然后再打出去，这样会更有力度。

我们具体看一下今天杀跌的力量主要来自于哪里？很显然，今天一个很重要的杀跌力量无疑就是金融板块，保险、银行，最激烈动荡的是证券板块。

其实上午整个证券板块表现还是不错的，但是下午它出现了一波跳水，这直接让整个指数出现了一个进一步杀跌的走势，这一次市场的反攻，可以说是“成也证券，败也证券”。但是通过证券的波动，我们可以感知到市场当下分歧还是非常大的。这分歧大的背后是什么？我个人理解就是在这里充分换手、充分震荡，图的是未来一个更大的空间。

今天的杀跌，基本上大部分板块个股都出现了明显的下跌。我们也可以看到今天的科技股包括前期的云游戏，还有我们的文化都纷纷出现了比较大的跌幅，科创板的一些个股跌幅也不小，甚至我们观察一下，今天跌停板家数也达到了30+。可以说今天指数突然间冷不防的再次杀回3000点下方，甚至出逼出一个中阴线，让市场不少情绪出现了恐慌，导致今天盘面最终呈现普跌的格局状态。

但是重点还在于，我们要怎么去看接下来的演绎。大家记住我之前在分享中谈过的一句话：大家千万不要被一两天的走势影响到你对未来的整个判断，一两天的走势具有一定的偶然性。偶然性是什么？明明是要涨的，他可能有时候跌一跌，这也很正常，但是我们要看到市场的本质！市场的本质是什么？你看无论是证券板块、文化板块，还是细分领域中的科技板块、新能源板块也好，前期都有躁动，甚至有些地产、水泥板块这个阶段也不经意地走出了一波行情，当前就是阶段性的一个行情，所以我们再客观的去看整个市场，你会发现其实做多的力量是在暗流涌动的。

跨年度的行情我坚信已经悄然展开了，只是说年底的资金会比较紧张，然后再加上现在多空的搏杀，相对来说市场分歧比较大，所以导致了有时动荡也会比较巨大，但是有些行业、个股，它的大趋势已经走起来了，不会因为一两天的动荡而改变的，这一点，我希望大家要清晰的看到。

所以我想说的是，此刻不仅仅回到3000点下方，应当好好珍惜市场再次给你的机会。我相信今天就像收回来的拳头一样，我个人感觉具有一步到位的味道了，再稍微惯性下探动荡一下，再向上的话，这个力量会很强悍。

今天收出的中阴线，是市场在蓄势，后面再出击的话，一定是什么？一根中大阳线，要不突破3000点，要不就在3000点站上之后，再一根中大阳线正式确认渐渐远离中3000点，这样的走势会呈现出来。我相信那样的状况离当下不会太遥远，所以好好珍惜当下，更精彩的未来，等着我们。

12.23收评：筹码大迁徒，年报预增或成突破口

市场综述：

沪指跌1.40%，报收2962点；

深成指跌1.69%，报收10056点；

创业板指跌1.98%，报收1736点。

>>>纵观场内最大的亮点，仍是大资金调仓换股，奔袭了一年多的科技股预期差，路人皆知，目前潜在买盘透支严重，已然跑不动了，特别是年关窗口，赚得盆满钵满的大资金多少会摘下春耕果实，持巨资作壁上观，审时度势再返场抢筹码，所以接下来大资金调仓换股的动向尤为关键认清并跟随。

>>>回归盘面，奔袭过后还是疲态尽显，大基金减持科技龙头以及酒鬼酒陷入“甜蜜素”的事情，反馈很是强烈，像酒鬼酒、国科微当事人均在跌停板上挣扎，前期强势股东方通、诚迈科技等悉数补跌；眼下年关下兑现压力大，高位个股的分歧与筹码分歧愈演愈烈引来盘面宽幅震荡阵痛。

>>>高位科技股以及高位题材股流出的资金一定会重回返场，跟随市场的新宠儿，目前来看，新能源产业链特别是受外围特斯拉的正振，新能源产业链（宁德时代、新宙邦、恩捷股份领衔）也有所逆势力量涌现，趋势大机会，注意把握。其外，在美联新材的逆势大分歧震荡来看，资金对于高送转的追逐热情不减，年报窗口开启，年报预增的优绩生有望迎来高光时刻。

12.23午评：补跌进行中，酝酿狙击新猎物

市场综述：

沪指跌0.47%，报收2990点；

深成指跌0.51%，报收10177点；

创业板指跌0.56%，报收1761点。

>>>奔袭过后还是疲态尽显，大基金减持科技龙头，以及酒鬼酒陷入“甜蜜素”的事情，反馈还是强烈，像酒鬼酒、国科微当事人均在跌停板上挣扎，前期强势股东方通、诚迈科技等悉数补跌；眼下年关下兑现压力大，高位个股的分歧与筹码分歧愈演愈烈。注意站队

>>>高位科技股以及高位题材股流出的资金一定会重回返场，跟随市场的新宠儿，目前来 新能源产业链，特别是外受外围特斯拉的正振，新能源产业链（宁德时代、新宙邦、恩捷股份领衔）也有所逆势力量涌现，趋势大机会，注意把握。

早盘快讯：12.23牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、工信部： 要大力发展数字经济，着力推动信息通信技术与实体经济深度融合，立足实体经济主战场，稳步推动5G商用部署，加强人工智能、工业互联网等新型基础设施建设，推动传统网络基础设施优化升级；深化互联网、大数据、人工智能与实体经济融合发展。

2、新华网：全国农业农村厅局长会议在京召开，要求务必完成生猪稳产保供任务，千方百计增加供给、搞好调控，全力确保元旦春节肉品市场供应，千方百计促进生猪生产恢复，全力确保明年底基本恢复到接近常年水平，同时要毫不松懈抓好非洲猪瘟防控。

3、证券时报：粤澳将在五大方面推进金融合作，具体包括支持澳门打造中国—葡语国家金融服务平台，承接中国与葡语国家金融合作服务；推进跨境融资租赁业务开展，探索建立融资租赁跨境融资市场；积极争取外汇管理改革创新，不断拓宽跨境合作通道；支持澳门金融机构和企业通过市场化方式，参与发起设立粤港澳大湾区国际商业银行等。

4、中国国际经济交流中心：供给侧改革是结构性改革，是长周期经济发展的动力，外资金融机构开放、农民工落户城市、延长女性退休年龄等每一方面改革都有望带来万亿元级的红利。

二、行业快讯

1、银保监会：近一周以来有4家银行（分支行）、2家农村信用联社被处罚。其中包含民生银行、平安银行、邮储银行、长白山农商行、吉林省农村信用联社以及安徽省农村信用联社，罚款总额达到1730万元。

2、第一财经：《2019中国智能金融发展报告》在“第三届金家岭财富管理论坛”上发布。证监会原主席指出，人工智能技术为未来金融业发展提供无限可能，智能金融代表着未来发展趋势，已成为金融业的核心竞争力。

3、中国酒文化城：自12月23日起全部实行网上预约销售，每人每30天可购买一次茅台酒。告示明确指出，中国酒文化城有权拒绝出售茅台酒与疑似炒卖之人士。

4、外媒：特斯拉已与德国勃兰登堡州就购买格伦海德市土地达成协议，并将在那里建造4号超级工厂。

5、上海证券报：世界最大印钞公司——英国德拉鲁公司近日对外发布破产警告。德拉鲁陷入困境主要有两方面：一是重要订单被竞争对手抢走，德拉鲁公司入不敷出；二是支付手段出现变革，无现金支付的浪潮席卷全球。

三、产业数据

1、海关：今年前11个月，深圳进出口总值2.67万亿元人民币，其中出口1.51万亿元，增长3.3%。深圳机电产品仍然是出口主力品种。

2、券商中国：《2019年度中国游戏产业报告》预计，中国游戏产业2019年实际销售收入达2308亿元，同比增长7.7%，再创新高。

3、第一财经：俄罗斯、乌克兰与欧盟委员会代表就天然气过境协议“原则性”问题最终达成一致意见，并签署相关协议。根据新的5年输送协议，俄罗斯将在2020年通过乌克兰向欧洲输送650亿立方米天然气，2021-2024年将输送400亿立方米天然气。

4、第一财经：生态环境部、住建部公布第三批全国环保设施和城市污水垃圾处理设施向公众开放单位名单，共包括604家设施单位。其中，共有168家环境监测设施、193家城市污水处理设施、146家垃圾处理设施及97家危废或电子废弃物处理设施单位。

5、银保监会：明年普惠型金融小微企业贷款要再增加两万亿以上。五家大型银行普惠性小微企业的贷款增速应该在20%以上。在降成本方面，明年普惠金融小微企业综合成本要再下降0.5个百分点。

四、股市盘点

1、证券时报： 资产荒和利率下行导致保险资产负债匹配难度大，债券在保险资金的配置比例正重回高点。多家保险公司投资人士表示，随着近两年来负债端回归保险保障，保单久期较长，促使长期资产配置需求凸显。加上利率预期长期下行和资产荒大环境施压，能够抵御中长期利率风险的债券非常受欢迎。

2、中国证券报：截至12月20日，公募基金市场上共有FOF产品110只，产品总规模已达430亿元，较今年初大增近150%。

3、上海证券报：证券业另类“降准”正式落地。中国结算发布修订后的《结算备付金管理办法》，将股票类业务最低结算备付金收取比例由20%降至18%。据中航证券分析师测算，此次调整涉及近3000亿元资金，能够为上市券商节省260亿左右流动资金，利好券商利息收入。

4、中国信托业协会：协会正制订《信托消费者权益保护自律公约》，《公约》将要求，首次认购信托产品或接受信托服务的消费者，信托公司原则上至少要通知其参加一次投资者教育线下宣教活动；并首次要求信托公司设立“冷静期”。

12.23早评：双刹遇风波，跟随大资金新宠儿

市场综述：

上周五沪指跌0.40%，报收3004点；

深成指跌0.65%，报收10229点；

创业板指跌1.05%，报收1771点。

消息综述：

1、国家大基金罕见出招，四年首次减持三大领域龙头股。20日，国科微、汇顶科技、兆易创新先后公告，股东国家集成电路基金拟减持公司不超过1%的股份。

2、新一批国产游戏版号名单更新，共53款游戏获批，审批时间为12月20日。其中三七互娱《笑傲江湖页游》、网易《风云岛行动》、腾讯《彩虹坠入》等均获得版号。

3、特斯拉与德国达成购地建厂协议 开工建设在即，据中国汽车工业信息网数据，11月份注册登记的特斯拉汽车为5597辆，创下五个月高点。

逻辑梳理：

>>>周末大基金减持科技龙头以及酒鬼酒陷入“甜蜜素”，作为近年来的涨幅巨大的牛栏地，特别是年关下兑现压力大，高位个股的分歧与筹码分歧愈演愈烈。

>>>老生常谈，正所谓西方不亮东方亮，从高位科技股以及高位题材股流出的资金一定会重回返场，跟随市场的新宠儿，目前来看，大资金调仓大方向主要还是5G应用体感共识最强的云游戏传媒以及新能源产业链， 特别是外受外围特斯拉的正振，新能源产业链也有所逆势力量涌现，趋势大机会，注意把握。

巩固近尾声 尾盘杀跌或是接下来再躁动前奏

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场出现了一定的动荡和回撤。上证指数是跌了大概0.4%，创业板指数跌得多一点，大概1%。整体来说现在无非还是在巩固前期的成果，因为仍然可以看到市场最终还是收在了3000点上方。虽然一步之遥，但最终有惊无险，所以巩固得非常好，非常妙。那么回踩之后会如何演绎呢？

我昨天也谈到了，未来大的方向肯定还是要向上的。所以透过今天这种回档，我们感知到是市场再向下的空间可能不会太大了。接下来震荡差不多已经接近尾声，之后会呈现强者恒强的走势。

因为我们发现今天下跌更多的是发生在尾盘，很多人因为临近周末了，面对未来的不确定性，选择抛售，正好这样就加速了市场动荡的完成。

具体看整个盘面，我们也可以发现，其实大金融证券板块其实还是有继续躁动的，这也进一步激发了市场的人气，但是因为整体其他的板块不给力，比如说保险、银行，包括证券板块最终也冲高回落了，这些是导致尾盘出现杀跌很重要的原因。

第二个，有一些科技股出现进一步的回调，像中国软件等类似前期热门的科技股出现了明显的回踩或者杀跌。这对人气肯定是有所影响的，这样也就导致了调整的进一步加剧。

第三个就是说我们昨天谈到涨停潮的大文化，今天虽然也有继续涨停的标的，但是就整个板块而言，我可以发现大部分今天是调整的，只有局部的像引力传媒，今天是出现了连续涨停，另外还有像读者传媒这些涨幅超过5个点的，其他大部分是出现了回踩，甚至像昨天的涨停的金逸影视等纷纷都收出了一根阴线，这也会抑制整个市场的情绪上升。

但是我换一个角度想，它们目前这样的动荡，其实反过来说也为接下来大文化板块再疯狂提供了一个很好的蓄势动作。所以在我看来，市场今天虽然出现了一定的尾盘杀跌，但是整体来说依然还是站在3000点上方。

而且我们说了，在这个位置市场巩固好之后，最终大概率还是需要向上的。从盘面的态势来看，大金融部分有开始巩固接近到位的状况，有些科技可能还会动荡，但是整体来说有一些也临近尾声，尤其是大文化这一块，我觉得今天的这种动荡也可以理解为是一种巩固，巩固完之后是不是还要再上攻，这些都是我们值得期待的事情。

另外，提醒大家，下周一开始，沪深300的期权就要正式上市了。那么沪深300期权正式上市意味着市场未来的活跃度会进一步增强。凡是是沪深300的成分股，我觉得未来可能会有更多的躁动呈现出来。

整体来说，我觉得沪深300期权上市，其实对股指本身而言，我认为是带有积极意义的。所以尾盘的这种杀跌动荡，今天的这种低调，我们难道不能够理解为接下来市场再躁动的前奏吗？ 这就是我的思考。

好了，期待下周我们再会，拜拜。

书中自有黄金屋

最近常有学员问起文中的涨停脉络图是做什么用的，是不是暗含了致富代码？

对于这个猜测，我们都不好意思的笑了，因为我们并没有想那么多。这张图之所以叫做脉络图，顾名思义就是对市场主线脉络的一种梳理。几乎每天都有涨停的个股，行情只要不是太差，涨停数都至少是两位数。这么多涨停的个股究竟预示了什么，如果我们不做梳理，是没有办法从中得到有用的信息的。

脉络图只是一个工具，如何解读出脉络图中的市场主线才是最有价值的，这一点在书籍《主力拉升策略》中有专门的阐述。如果你对此还很模糊，不妨翻开书好好品味一番。

股威宇宙之《主力拉升策略》