20200206 低风险与高收益

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随着投资岁月和市值的增长，我越来越偏好低风险。

市值分散在不同账户、股票适度分散，既能降低风险，又能获得较高收益（例如打中新股概率倍增）。

低风险加适当的杠杆，就是高收益。

一、奔波儿灞

奔波儿灞创下了上市十几年来第三高的单日成交量（第一第二高的单日成交量分别是前天和昨天）。

抗疫战役，不光要打胜这场疫情阻击战，在胜利之后，还要构建疫情阻击体系。

而用于健康检测、适用于家庭医疗的防御性产品，未来将极大受益。

奔波儿灞适逢其中。

好赛道、好企业。

能不涨停就坚决不涨停，既保持足够的热度引来真正的研究者和价值投资者，又将短线投机者排除在外（不上涨幅榜），低调含蓄。

敢重仓，因为风险低。

真是一个令人喜欢的股啊。

二、科创板

科创板可以说是近期短线暴利的最高峰。

以往难见一个涨停的科创板，如今每天都有几个同时涨停，例如今天四票同时涨停。

另外不引人关注的是，涨停+休息+涨停模式，这是暴富机遇啊，完全秒杀非科创板所谓的妖王。

例如688158优刻得，前天涨停，昨天低调不涨停（涨11.22%）,今天再涨停，3天累计涨幅60.14%；

688389普门科技，2月3日涨停，2月4日不涨停，2月5日再涨停，3天累计涨幅44.72%；

688037芯源微，1月16日至2月4日8个交易是3个涨停板，上涨81.54%；

虹软科技，1月16日至1月17日接近两涨停；

688399硕世生物，1月20日至2月3日5个交易日3涨停，涨幅79.36%。

更不用说688298东方生物昨日收盘价比开盘价上涨60.42%、688026洁特生物单日上涨108.54%、688159有方科技单日上涨58、64%了。

知道我为什么最近要做科创板了吧。

因为，它们就是近期短线暴利的最高峰。

实盘上，昨日均价96.376元买入的688298东方生物，今天以128.01元卖出，收益率32.82%。盘中我反反复复向小伙伴强调：不要做T，不要总是想着低买高卖，因为那样会加大风险。趋势改变，价格下跌后卖出。

688266泽璟医药今天是上市的第5个交易日，不限涨跌幅的最后一天没有出色表现，予以止盈。

加仓了前期涨停板688022瀚川生物。

今天688218江苏北人涨停，而它，前几天是科创板市值最低的股票。

科创板涨跌幅大，每只单个股票貌似都是高风险，但分散起来，就是低风险。

三、转债

今天转债涨幅超过10%的有三只，分别是溢利转债（涨18.49%）、振德转债（涨15.017%）、尚荣转债（涨12.98%）。

前两日愤怒大涨的模塑转债，今天在正股涨停的情况下，下跌2.55%。

股债双飞，仍要以低风险为原则。

四、ST

今天盘中仅6只ST涨停，其中反复强调的年报首发品*ST电能继续涨停。

ST板块涨幅滞后，已经成为低风险机会。

五、其它

股价接近于1元，又不太可能退市的股票，往往也是低风险。比如目前两市价格第三低、价格1.16元的包钢股份，我隔段时间就来瞄它一眼，目前还未动手。

20200205 再次单日盈利超50%

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一、奔波儿灞

奔波儿灞创下了上市十几年来第二高的单日成交量（最高单日成交量是昨天）。

交投越来越活跃，这么一个低调的票，终究是越来越多人注意到了。

今天，奔波儿灞又出手捐赠重要抗疫物资了。

讲政治、讲大局、好产品、好赛道、好企业。

真是一个令人喜欢的股啊。

二、科创板

在股票市场上，如果不考虑特殊股票上市首日不限涨幅（如一些重新上市类股票）情况，在当前涨跌停板制度限制下，买入股票单日盈利超过50%的事件，只可能发生在科创板股票身上，且只能限定在其上市后5个交易日内（5日内无涨跌幅限制）。

所以，如果你想做股票取得单日账面收益超过50%，只能在科创板身上想办法。

这样的机会比较少，但终究还是存在的。

比如前天688026洁特生物（上市第三天）开盘涨幅约30%，当日最低涨幅约15%，收盘涨幅108.54%，当日在较低位置买进，单日账面收益超过50%是有机会的。

比如去年7月22日科创板开市首日的暴烈振幅行情，也容易实现单日账面收益超过50%（实盘详见前文《20190722 教你玩科创板（1）实盘日盈利52%——为什么是N超导》）。

今天，又一次出现了这个机会，我和一些小伙伴都拿到了单日账面收益超过50%。

近期科创板操作已经形成了比较稳定的暴利模式，昨晚，本人和小伙伴在群中已经讨论了今天688298东方生物的操作预案。细心的读者可能会发现，昨天本人里面最后一张截图中，已经把尚未上市的688298东方生物列在了第一个股票上。

今天在群中实盘了这个票供小伙伴们参考。

根据反馈的情况，好几个小伙伴在盘中和我一起在低点买入了688298东方生物，我们的当日账面盈利都在50%以上（我的51.25%不是最高的）。

我们在盘中进行了欢乐报数。

51.25%的单日收益，并不是最终收益。根据我操作这种暴涨股票的经验，明天大概率会出现大幅低开。至于低开多少，要看市场热度，难以预测。但无论结果如何，单日收益超过50%，至少值得今天欢乐一下的。

昨天涨停的688022瀚川生物今天没有连板，最高冲涨至16%，我在回落至6%左右时进行了减仓。该股票三天交易整体收益接近20%。

昨天进入的688266泽璟医药今天冲涨至17%，我也在回至6%左右时进行了减仓，该股票两天交易整体收益约15%。

三、转债

转债最近也很疯狂。

转债也没有涨幅限制，而且可以当天T+0，理论上也能创造单日收益超过50%的事件，只不过振幅没有科创板那么夸张。我个人捉到的转债最高单日收益是特发转债的日涨幅36.25%和以前的通鼎转债日涨幅32%。（详见《20190225 特发转债涨36%创历史，助推市值7倍出关》）。

今天转债涨幅超过10%的有三只，分别是东音转债（涨31.41%）、模塑转债（涨18.27%）、尚荣转债（涨12.25%）。

东音转债今天涨幅超过30%，这在转债历史上也是排前几位的。

模塑转债昨日大涨27.48%，今天再度大涨18.27%，连续暴涨的本质原因是正股模塑科技成妖不断连板，辅助原因是转债涨幅长期低于正股，于前几日达到低涨极限（转债溢价由1月6日的73.25%减少到2月3日的-8.97%）,转债压抑到极致后的愤怒爆发。

由近期的转债走势来看，股价双飞模式具有大量机会。

四、ST

昨日已经提示ST板块补跌完毕后的交易机会。今天盘中有10只ST涨停，其中有两只是我今天开盘后进入的*ST电能和ST东海洋。

正常而言，ST板块现在的热度应该转向年报首发、首批摘帽的品种，如今天的*ST电能、*ST百花均涨停。但目前疫情仍然严重，不少地方出现交通封锁情况、人员放假等现象，年报工作极有可能因疫情延迟进度。如果*ST电能、*ST百花这些票不能按预约时间披露年报，存在一定风险，因此我仓位加的比较谨慎。

20200204 市值新高

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今天仓位加到了九成，另外融资加满了，相当于稍稍超过满仓了。由于持有股票大幅上涨，推动市值整体上涨，今天创了市值新高。

一、奔波儿灞

奔波儿灞创下了一年来的第三大单日涨幅（前两大涨幅分别就是昨天和前天）。

这么一个低调的票，终究是越来越多人注意到了。

今天，奔波儿灞又创下上市十几年来最高的单日成交量。

我估计它的未来，想再保持低调都有些困难了。

开盘后我又加仓了奔波儿灞。

真是一个令人喜欢的股啊。

二、科创板

科创板走出了近期短线的主流盈利行情。

688026洁特生物昨天涨幅108.5%，单日翻倍，今天盘中最高涨幅接近30%，简单是疯狂。虽然收盘跌2.59%，但昨天敢冲进去的人几乎全部都实现了大幅盈利。

在短线上，这种超级个股，往往能拉起一个昭展瞬波。与这种超级个股具有类似基因的品种，都会被有心人研究比对，从而形成一个初期不易被人发觉的小板块昭展瞬波。

688026洁特生物昨日作为超级强股，它的最强属性是“科创上市5天内”，因为上市5日内的科创股无涨跌幅限制，适合炒作。早盘我和小伙伴对可能受益于昭展瞬波的股票进行了交流。

早上9：43分时，具有“科创上市5天内”属性的仅有只票，除去昨天已暴涨的688026洁特生物，还有3只分别是688266泽璟医药、600189有方科技、688100威胜信息，涨幅分别为5.3%、40.5%、27.7%。基于安全角度考虑，我介入了涨时涨幅最低的688266泽璟医药。截至收盘688266泽璟医药上涨14.81%，我这笔交易目前盈利约9%。

昨天开仓了三个科创板票688022瀚川生物、699399硕世生物和688310迈得医疗，今天清仓了硕世生物和迈得医疗，两者盈利均在10%左右。瀚川生物因为今天封住了涨停，所以目前没有出掉，明天我有可能视情况对其减仓或清仓。

与其它板块不同，科创板有许多独特之处。每个小周期都能总结出一些适合当时市场的盈利方法，但常常在很短的时间后即会形成新的玩法，需要做大量的功课，随时不断分析总结。

例如这是一个自建的、按上市时间顺序排列的科创板板块，长期认真研究，你会发现小周期之内的许多粘连性。

从目前情况来看，科创板短线比中长线盈利的效率更快。我近期做科创板短线，一般持股1-2天，不断进强去弱，慢慢累积利润。

三、转债

昨天转股期内所有剧烈大幅折价的转债，今天全部超越正股暴涨，强烈缩小折价，甚至形成溢价。

其机理昨天也说过，大幅折价源于继续暴跌的恐慌心理，昨天正股跌停不能再跌，转债就暴跌为敬。今天市场转暖，大家感觉转债昨天那场大暴跌跌过了头，自然就有上涨（相对于正股）的引力，从而减小折价。

四、ST

ST板块开始蕴育机会。相对于普通个股，在暴跌期间，ST最大的劣势就是它的流动性不足。昨日大盘几乎跌停，3000余只股票跌停为10%，ST股票只能跌5%，属于严重少跌，所以几乎全部一字板跌停，没有流动性。今天大盘反弹，虽然普通个股机会此起彼伏，但ST板块要还昨天少跌的欠账，所以仍有三分之二的ST股票补跌跌停。

明天如果大盘继续向好，补跌完毕的ST将会恢复流动性，其中将会出现许多交易机会。

20200203 涨停附近重仓奔波儿灞

今天大盘暴跌，截至收盘，沪市跌7.72%，深市跌8.45%，两市共3188多只股票跌停。

幸运的是，这次暴跌对我总市值的影响非常小。春节前，考虑到近期股市的风险和自身的资金需要，我进行了连续清仓，将满仓满融加贷款（仓位230%左右）的高额外仓位，无差别清仓，仓位直接降到27%左右。整个清仓过程，春节前已经和中与大家进行了交流。

昨天已经明确，今天会把仓位补起来，并给出了投资方向。

整个春节都在研究近期投资方向和标的，今天盘中按计划交易了自己的交易计划。

一、奔波儿灞

盘中，直接用三成仓位，在涨停板附近吃进我看好的医疗股“奔波儿灞”。目前，奔波儿灞成为我的第一重仓。选择医疗股的标准我昨天已经列出，综合而言，奔波儿灞最符合我的审美观，低调内敛、实质受益、细分行业龙头、发展好赛道。

奔波儿灞如何低调内敛呢？两年来，今天是第一次涨停。事实上，如果我没数错的话，从2016年以来，算上今天的涨停板，它总共只涨停了两次。

真是一个令人喜欢的股啊。

二、科创板

科创板是今天最大的亮点。

688026洁特生物今天涨幅108.5%，单日翻倍。

说实话，这个涨幅实在有些无厘头。收盘后，有些短线客把它归纳为“口罩概念”，有些短线客把它归纳为“生物医疗概念”，感觉都有些牵强。这个公司业务非常广泛，主营塑料薄膜制造（包括医疗卫生、生物分解塑料制品制造等），也从事一些化学试剂、医疗器械等方面的业务，说它沾边口罩和生物医疗也说得过去，但仅凭这点沾边就单日翻倍，那显然太说不过去了。

总之，这个票我没抓到。一脸懵懂地看着它一路飞驰，也不敢追，怕它明天超级低开。

我今天开仓的三个科创板票是688022瀚川生物、699399硕世生物和688310迈得医疗。其中瀚川生物跌停亏损约7%，硕世生物涨停盈利约11%，迈得医疗实现盈利约11%。

盘前和盘中，这三只票都与小伙伴们进行了交流。

瀚川生物有口罩焊接机+特斯拉概念，这个昨天已经说过了。

硕世生物既是老牌的防疫概念龙头，也是大额捐赠的龙头，昨晚已经列为标的。

迈得医疗今天我们盘中介入时是科创板中市值最小的股票，且名称中含有“医疗”二字，截至收盘，它已经凭借自己出色的涨幅，市值超越了4只科创板股票，目前市值第5小。

买入迈得医疗时有一个插曲，因为融资账户对科创板市值在账户中的占比有限制，当我先买好硕世生物和瀚川生物后，科创板总市值已经超标，融资账户不让我继续买入科创板，即使现金买入也不行。我只能反复折腾，直到它实在压制不住要迅疾拉升才换上普通账户买了一点儿，这个过程当时非常郁闷，在群中吐槽。

融资账户的关于交易的限制特别多，关键时候特别烦人，强烈不建议普通交易者使用融资账户。

三、转债

受益于正股涨停，振德转债和尚荣转债涨幅分别达到32.14%和23.69%，但其它几个正股涨停的转债涨幅均不高。这俩娃我没动手，其它娃里比较看好英科转债，忍了忍也没动手。

因为暴跌恐慌情绪，转债大面积剧烈折价现象如期出现。

如此多转债大面积剧烈折价，其原因是大家对暴跌及持续大跌的恐慌心理。正股跌停封死后当天不能再跌，转债因为无涨跌幅限制，可以更大幅深跌，造成转债跌幅远高于正股跌幅，形成折价。

今天已在转股期内，转债折债超过6%的有7只，也创下了历史记录。它们分别是模塑转债、蓝思转债、中装转债、利欧转债、特发转债、和尔转债、凯龙转债，折价率从8.97%到6.57%不等。

从理论上分析，如果在收盘前买入它们并马上转股，账面上马上就能实现8.97%到6.57%的收益。但是，转成的这部分正股明天必定会低开，如果低开幅度超过今天的账面收益，就会形成亏损。这些票中好几只都是前期大涨的（比如模塑科技），明天很可能一字跌停板开盘，套利的风险也是蛮大的。另外，折价率排在第二的蓝思转债，还存在巨大陷阱。它处在强赎的最后期限，最后交易日是2月6日（本周四），如果你没有在本周四前将它处理掉，会被公司以100.16元的价格强制赎回，而它的现价是163.021元！！！！！！！

今天盘中的信息量实在太大，我也实在没有过多的精力去一一分析这些高折价转债，就没有参与套利。

其它方面，今天没有好的交易机会，还没有动手。

手中仍保持少量现金，明天准备继续寻找机会。

20200202 开市后的策略

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春节前，考虑到近期股市的风险和自身的资金需要，我进行了连续清仓。通过无差别清仓，将仓位从仓位230%左右（满仓满融加贷款）直接降到27%左右。整个清仓过程，已经和中与大家进行了交流。

明天就开市了，目前我还清借款后，手中尚余大量现金。整体来看，春节期间受疫情影响极大，股市整体调整的压力非常大，大幅低开是大概率事件。这轮下跌要持续多久难以判断，绝不适合在大跌的情况下急冲进去乱抄底。但医疗等板块是抗击疫情的主力，将会出现大量机会。我准备从明天起把仓位补起来（但不会满仓）。

我明天和近期的投资策略大致思路如下：

一、医疗

医疗是目前第一热点板块。受疫情影响，春节前已经开始炒作，好些股已经连续涨停了。

我选择的标准是：

一是在此次抗疫战中已经直接捐赠的上市公司。捐赠是一种态度，也是一种认证资格。一方面，企业捐赠是爱心，是社会责任，是大义所在，是我们应该支持的对象。通过捐赠也打出企业的名气，提高了市场对企业的关注度。另一方面，捐赠产品防疫能够直接用得上，表明本身是根正苗红的受益股。

二是公司主要产品直接受益。认真挑选产品直接用于防疫、近期产品供不应求、脱销紧急加工的企业，不选那些沾个概念就乱涨的花尾巴关系企业。

三是近期涨幅不能过高。这是敢于重仓的底气。

四是基本面向好。概念的炒作有一定风险，既可能实现暴利，也可能亏损。在选股上，选择基本面好的企业，安全底数更大。

五是尽量低调品种。周一肯定很多医疗股股票一字板开盘，这就比较尴尬。我准备选一个低调点的，容易买进的，先抓到手再说。

二、其它关注方向

一是分级基金。医药B、医药800B分别追踪国证医药和医药800指数，目前价格杠杆分别为1.258倍和2.017倍，溢价率分别为22.19%和8.80%。严重提示：坚决反对不懂分级基本的人参与，因为分级基金风险巨大，不懂的人，巨亏程度常常超出想象。

二是科创板。科创板涨跌幅大，风险与收益机会同在。主要关注与防疫有关的（如口罩焊接机的瀚川智能等）及科创板上市首日的价差空间。

三是处于转股期内大幅折价的可转债。

四是大重组概念。大重组概念的要诀之一就是市值小股价低。市值越小股价越低，向上的弹性越大。前段时间由于大盘向好，许多股票都在慢涨，符合条件的优质潜伏对象越来越少。大盘如果经过一轮调整，大重组概念会孕育出非常珍贵的低位潜伏机会。

五是ST。ST相关内容，前文已经阐述地非常详细了，目前我账户上仅存的一点仓位都是ST，春节后会进一步优化。

20200129 四十不惑

这个年过得与往年不同。春节开局艰难，一句普普通的“鼠年你好”，嘶嘶哑哑，难说出口，四十不惑的“不惑”，也绝非易事。

一、肺炎疫情

冠状病毒肺炎疫情像乌云一样，压在每一个人的心头。在这场灾难面前，白衣天使和各战线的人们挺身而出，谱写了一曲曲人间壮歌，向他们致敬！

我们大多数人，并不能在一线参战，我们能做的最好的事就是听从号召，积极配合，不添乱，尽我们自己的力量对抗病救灾予以支持。

相信国家，相信政府，相信主流专家，不传谣不信谣，相信我们体制的力量，在抗灾救援上，祖国做的一直非常出色，这次危难一定能够顺利化解。

二、科比逝世

科比的意外逝世，让每个篮球迷都心痛。科比代表的是一种为梦想而奋斗，永不服输、永不放弃的精神，这也是体育精神最好的诠释。我的少年时代，更喜欢的是乔丹，但这并不妨碍我对科比的敬仰。他那句“你见过凌晨4点的洛杉矶吗？”激励了无数为梦想而奋斗的人。

每天早上4点，科比已经起床行走在黑暗的洛杉矶街道上。10多年过去了，洛杉矶早晨4点的黑暗仍然没有改变，但科比已成为了一代篮球巨星，成为许多80后、90后篮球迷的精神偶像。

三、不惑之惑

子曰四十不惑。

今年四十，刚开年就有些惑。

肺炎疫情加上科比逝世，前几天心情一直很糟糕。篮球是我最热爱的运动，年少时我曾无数次想象着自己能终身在球场上飞扬，六七十岁时急停过人、后仰跳投仍然奕奕生风。可是长年的过度运动已伤膝盖，在球场上虽然尚能飞扬，但一场激烈比赛下来，膝盖常常会疼上好几天。想到那一个个因年龄、伤病而退役的巨星，不得不承认，年龄是运动跨不过的减速坎。

也许六七十岁时的篮球，只能是养生篮球了。

想深了不免会有些泄气。

人到中年，岁月越来越厚重。多了些阅历，积累了沉稳与冷静，也疏离了年少时的意气飞扬。翻看二三十年前的旧物，一眼能看穿当时的赤诚与稚嫩，却难复少年时的无畏与轻快。

体能下降，伤病逐长，暮心渐生？

岂能不惑？

四、少壮短长

春节期间闭户不出，无论屋外风雨阳光，忧郁的心情一直在持续。

直到，意外接到我帮扶的一户贫困户的拜年电话。

我们都不擅言辞，虽然只是寥寥几句，确实心头一暖。小男孩怯怯的一句“叔叔新年好”，让我想起了夕阳下，两个板凳并肩靠在门口，我教他拧魔方，炊烟袅袅，飞鸟掠过山田的时光，很美好啊。

方觉中年也有中年的优势。

少时也有诸多愿想，可自己能力有限，需要付诸于奋斗和时光。年岁渐长，长期奋斗带来的资源积累，有了更多的能力去实现自己所想。

例如坚持了十几年的公益，持续化稳定化的前提，是自己有了稳定的工作收入。

例如将兴趣一步步坚持成特长与专长，非数十年光阴的努力不能达到。

例如读万卷书、行万里路，需要时间和资金的双重积累。

这就是中年对于少年的优势。

五、岁月从容

从精力上、从状态上、从体能上，年少无疑是人生的最华章，一去不复返。

但岁月，自有岁月的担当。

年少时曾思考，岁月何将？我的答案，是希望自己的一生，内心愉悦、安宁、从容、奋进，坚强。

为此而努力，本身就是一种幸福。

年少时有着无尽的勇气，但承担责任的能力远未成熟，欢爽多限于独乐，拼搏就是进阶的战鼓；中年后，随着经济的积累、阅历的增长，对家庭、对社会有了更强的责任担当，责任，成为奋斗的号角。

当年那个乐观、阳光、坚强，嘴角上扬的少年，是我一生喜欢的模样。那个少年，曾对几十年后的自己说：“希望你的一生，愉悦、安宁、从容、奋进，坚强，青春不朽。”

年少时的拼搏，中年时的奋斗，都是激情的青春。如果一味沉浸过往、喟叹未来，那就忘记了自己年少时的初衷了。

青春是一种气质，它勇猛果敢而非怯懦退缩，它激情澎湃而非悲欢消沉。年岁有加，并非垂老。激情退却，方堕暮年。

岁月不可逆，我们无法不老，但只要激情长在，即可青春不朽。

今年四十。不惑。

诗之。

十四岁时那些不切实际的梦想

仍然闪亮

四十岁的现实

毫不能掩盖它们的存在

和熠熠光芒

不管未来

是什么模样

我们青春不朽

斗志昂扬

20200122 杠杆取舍

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今年下半年以来，一直满仓满融加部分贷款在操作。我们的计划是，春节前一定要把所有的贷款还清。因为明天是节前最后一个交易日，要从股市取出现金，今天就必须根据需要的余额卖出相应规模的股票。

本来一切都在正常进行，其它仓位该减的都已经减过了，今天准备减一部分荣耀的仓位，即可还清贷款。但今天荣耀一字板跌停无法卖出，实在没有办法，只好把其它股票全体清仓了。

加了借款杠杆的炒股，往往就是这么残酷。因重仓一字板跌停无法卖出股票，产生资金流动性困难的情况，2015年股灾时我碰到过，惨不忍睹，最后只能到处去找银行借款清平债务，那段经历每每回想起来都冰寒彻骨。

正因为有了2015年股灾高杠杆悲剧的经历，这次我提前开始准备，提前清仓，即使在今天重仓荣耀一字板跌停无法卖出的情况下，仍然顺利完成了清除所有债务的预期目标（今天卖出的现金明日即可提出）。

对我而言，这是一个伟大的进步。这意味着我对杠杆的使用，终于有了取与舍的把握。今年运气好，对大行情蒙的比较准，实现了高额收益。但即使是在特别有把握的情况下，我仍然没有动用过高的杠杆。我还有大量消费贷额度没有使用，如果现在仍是2015年的我，可能早就把消费贷全部借出来投入股市了。虽然低杠杆比高杠杆少赚了很多，但这种盈利是健康稳定的，心中坦然，睡觉安稳，更具有持久的生命力。

投资体系的一步步成熟，很多时候，都是踏过雷阵、挣扎出沼泽才能一点点体悟到的。

明天自驾回家，一天在路上，看盘不便，不交易，所以今天复盘简单点。

一、  科创板

肺炎疫情概念的硕世生物和特宝生物今天都下跌调整，我无心恋战，将特宝生物止损。

昨天上市威盛信息今天如期低开，我予以止盈。

今天上市的N洁特开盘涨幅就是250%附近，远远高于昨日威胜信息与前日优刻得的开盘涨幅，我以清仓为主，就没有兴趣参与了。

二、转债

今天除新上市的转债外，国轩转债涨幅11.46%，超过了10%，主要得益于正股涨停。它现价171.50元，折价9.39%，折价率目前在两市排第三。折价率前两位分别是英联转债和晶瑞转债，它俩折价率都超过了15%，分别于今年4月27日和3月5日到期，值得关注。

近期最红转债模塑转债现价140.10元，目前溢价为-4.80%，今日涨幅5.24%，继续低于正股的涨停。

正股模塑科技今日价格比1月6日上涨164.07%，模塑转债同期价格仅上涨45.10%，只能说转债持有者们，相比于正股持有者，显得特别楚楚可怜。关于模塑科技与模塑转债，第一个涨停板我就和小伙伴们说过，如果看好这个股成妖，千万记得买正股，别买转债，道理在以往上写得很清楚了。

转债的持有者们忍受这么久，从明天开始（其实是从今天尾盘开始），才终究可以扬眉吐气了。今天模塑转债收盘时折价4.80%，而且处于转股期，明天它的合理涨幅一定会比正股高。事实上，今天尾盘如果买入模塑转债，立刻转股，马上就可以获得4.80%的账面净利润。如果明天模塑科技开盘下跌不足够4.80%，这就是一笔套利交易。不过我一是没钱，二是不喜欢在这个位置介入模塑科技，所以没做。估计很多人做了这笔套利，明天模塑转债的转股数据出来后，就可以印证了。

明天汽模转2、开润转债、乐普转债上市。后两个没啥好说的，常规性估计开盘都在120上下，汽模转2这可是个大牛债，由于转债发行后正股大幅上涨，目前转债的转股价值达到了惊人的147.49元！！！！！！这个开盘价就不好估了，由于价格太高，可能会出现折价开盘，但无论怎么折价，也会高于135元。深市转债上市开盘价130封顶停牌，所以我准备提前挂一个130的买入价，看能不能幸运买进一点儿。由于转债的T+0交易模式，复盘后高于130时卖出即可。当然，前提条件是正股天汽模不剧烈下跌。如果正股暴跌，以上所有分析全部无效。

三、ST

荣耀今天一字板跌停。

原因很简单：年报业绩预期严重不及预期。

昨天有人问这个问题，我正好看到，顺手回答了一下：“赞融的业绩承诺是9千万，东兴估计母公司其它杂七杂八的能盈利1千万，就估了一个亿。大家都认为赞融的9千万妥妥的，现在业绩预报3350-5000万，要不就是赞融业绩承诺没完成，要不就是母公司今年还在亏损，所以认为不达预期。”

昨天这个业绩预告出来后，考虑过荣耀会大幅低开，但没想到会一字板跌停，毕竟业绩扭亏为盈，摘帽100%，星帽全摘的概率也大于90%，可以对冲一下业绩不达预期的利空。荣耀又是根正苗红的科技股，它几乎是热点概念的百搭品种，5G、区块链、股权转让、华为鲲鹏生态，还有生物医疗、基因研究和生物云服务，所以不容易给它估价了。

当然，市场是老大，一字板跌停，也只能认了。

    荣耀的高业绩是我看好它的逻辑支撑之一，目前这一逻辑方向已经证伪，明天我会对它减仓处理。

20200121 道理与经历

年前要用钱的地方很多，今天账户进行了减仓，除了ST、科创板以及少数几只已经纯利润（本金已提出）的票，其它股票都已清仓。

一、科创板

硕世生物沾上了流感热点，昨天一字板，今天有一半时间封住了涨停，尾盘几分钟涨停被砸开，收盘涨19.59%。两天累计上涨43.51%，真正是暴利。

特宝生物的概念是免疫治疗，这个也流感疫情概念股，所以昨天上涨21.39%，今天上涨15.59%，两天累计上涨39.94%。

我犹豫了很久，在硕世生物和特宝生物之间，选择了特宝生物。因为特宝生物目前仍处于上市后5个交易日内，无涨跌幅限制，如果流感概念炒作疯狂，它的上涨潜力更大。我时不是犯一下短线的瘾，正好最近在关注科创板，结合流感，这两只票总得选一只试一试。     

今天新上市的科创板股票是N威盛。近期这种首日模式昨天已经详细讲解过，因为不限涨幅，交易活跃，收盘通常比盘中低价上涨很多。我本来准备等着开盘下跌一段，启稳后全仓杀入，可惜这娃一开盘就上涨，越等越高，只好不等，买入了。收盘时账面盈利14.92%，不过按惯例明天可能是低开的，最终能盈利多少，只有天知道了。

二、转债

今天除新上市的麦米转债外，振德转债涨幅16.46%，超过了10%。它现价145.02元，在高价转债中居于第二方阵，溢价9.38%，不算高。它涨幅大的原因是正股振德医疗成为当红流感概念股，昨天涨停后今天强势封二板，买不进正股的人，期望通过买转债来获取明日的继续涨幅。加上它溢价和价格都还合适，于是选中它作为当日转债龙一。

近期最红转债模塑转债现价133.12元，目前溢价为-0.46%，今日涨幅4.92%，继续低于正股的涨停。

模塑转债这一波涨幅远远落后于正股，可怜的转债持有者们，眼睁睁地看着模塑转债的溢价由1月6日的73.25%被磨到今天的-0.46%，这中间的70%多，可以粗略地估算为转债与正股的涨幅之差。

三、ST

老铁们都知道，我的第一重仓是荣耀。

当它股价还在5元多的时候，我就对小伙伴们放言：“荣耀股价如果不涨过8元，就算我选股失败”。很多铁粉就因为这一句话，陪我一起把荣耀拿到现在。

今天，荣耀股价冲破8元，我庄严宣布，本人吹过的牛已经实现，全群欢庆。我们明日起将锁定部分利润。

一路走来，持有荣耀压力最大的时候，是10月中旬至11月中旬，连续下跌一个月，股价从7.13元下跌到5.09元，下跌了28.6%。特别是11月13日，荣耀三连板跌停，跌破所有技术形态，当时市场上很多人都认为它要完蛋了。我天天写荣耀，11月13日这天客观详细地分析了荣耀的风险和机会，认为机会大于风险，没有减仓一股。

现在荣耀的价格比那时上涨了55%，我们再回头看那段过往时间，坚持持有仿佛顺理成章。但人在当时那个情景，第一重仓下跌30%，面临的实际压力可不是现在这样轻描淡写的。

相缘的铁粉，就是与我一同思考一同分析一同守望的过程，这个过程并不在于告诉一两只大牛股，更重要的意义在于我们共同体验牛股价格成长的全过程，以及在这个过程中，资源的分享、知识的交流、理念的碰撞、心态的共振。

要实现盈利的持续巨额累积，这种过程体验很重要，真真切切体验过了这些过程，以后碰到别的牛股，就有可能进行影像和复制。

这就像是中年人给年轻人讲道理一样，如果年轻人没有经历过的那样的历程，随你怎么讲述，他很难听进去，总是不以为然。但当他自己切实经历了那个过程，体会到了其中的酸甜苦辣，不用你再多讲，生活已经自然教会了他。

    投资也一样，古今中外，多少投资大师们著了那么多本书，该讲的道理基本上已经很全面了。现在无论哪个投资牛人，讲出的都不怎么会超出前人先哲们的那些框架，但道理是一回事，你自己经历体会又是另一回事。

20200120 满屏财富

一、科创板

今天科创板依然强壮。

硕世生物沾上了流感热点，直接一字板。科创板涨停板是20%，它一个板就相当于其它板的2个板。硕士生物是一个小盘股，符合昨天讲的潜伏要求，不过我没有潜伏到它。科创板第一次出现了一字板，这也给市场一个预期：以后当科创板某票踩上热点时，很可能直接来个一字板涨停，如果次日能继续上涨，收益是极度舒适的。硕世生物今天全天牢牢封板，明天继续观察它的走势。

今天上市的优刻得，开盘价72元，盘中最低打至65元，收盘72.95元，收盘价比最低价上涨12.23%。近期科创板行情火热，新上市的科创板股走势呈现一个共同特征：上市当天尾盘通常会走出一个高价，与盘中最低价差价较大，不少抄底的人形成了较大收益，次日获利砸盘，形成大幅低开。例如，按上市时间顺序排列，昨天上市的特宝生物当日最低价28.75元，收盘36.30元，涨幅26.26%，今天低开7.93%；1月14日上市的万德斯当日最低价43.99元，收盘53.13元，涨幅20.78%，次日低开6.42%；1月6日上涨的八亿时空当日最低价57元，收盘价61.29元，涨幅7.53%，次日低开5%。如果科创板持续火热，这种上市次日低开的票往往后面还会被拉起，从上市开始，就潜伏着较多的交易机会。但我们再往前看去，1月6日上市的兴图新科，则是开盘即下跌，一直跌到收盘。这说明科创板仍偏向于短炒，规律风格变化较快，必须时刻复盘总结，想要一劳永逸，一招鲜吃遍天，是不符合短线精神的。

晶丰明源涨停，与硕世生物形成双涨停。昨天说过，以前罕见的双涨停现象以后会越来越普遍。

特宝生物今天低开7.93%后爆涨，盘中最高涨幅37%，收盘涨幅21.39%。

科创板目前处于高风险高收益状态，我手中潜伏较久的几只科创板收益都30%之上，上周潜伏的极小市值标的收益也达到10%。我不会盲目羡慕日涨幅20%甚至以上的科创板票，因为标的爆发具有随机性。我坚持低市值低涨幅高估值的潜伏条件，也许哪一天，就轮到我的持仓品种爆发了。低风险碰到高收益，是我最喜欢的场景。

二、转债

今天除新债外，有4只转债涨幅超过10%，分别是：蓝思转债涨幅13.40%，价格191.20元，溢价率2.97%（强赎高风险，最后交易日2月6日）；石英转债涨幅12.71%，价格162.03元，溢价率-1.99%；精测转债涨幅11.64%，价格142元，溢价率10.49%；模塑转债涨幅11.10%，价格126.88元，溢价率4.34%。

转债与正股的双飞模式，以前曾讲过多次。

这四只转债里，市场热度最强的是模塑转债。模塑转债的强势，完全是因为正股成妖。正股模塑科技1月7日涨停后开始走妖，10天8板。1月6日，模塑转债的溢价率是73.25%，价格96.554元。对于这种债性沉重的股债结构，我之前已经讲过，如果你特别特别特别特别特别看好模塑科技的成妖，那么，完全不用去买转债，直接买入正股即可，因为此种情况下正股与转债的收益完全没有可比性。模塑科技1月6日收盘价4.23元，今天收盘价9.23元，上涨118.2%；模塑转债1月6日收盘价96.554元，今天收盘价126.88元，仅上涨36.41%。可见，即使蒙准了大妖模塑，如果不懂转债，错选了模塑转债而非正股，正股早已翻倍，转债获得收益还不到40%。如果我们把时间点落在昨天，则正股阶段收益为98.35%，转债阶段收益仅为18.28%，更令人吐血了。

知识就是力量，认知会慢慢转化成你的财富。

三、ST

ST是巨大的财富。荣耀从底部5.09上来，已经上涨54.81%，其它ST也收益巨大。

现在已经进入摘帽预期密集期，每天都有数只*ST公布业绩预告，一般一个好的预期和预告，就意味着涨幅。

我静待花开。

四、其它

今天和小伙伴们一起，在跌停价附近出了万达电影。万达电影这只票自潜伏后盈利巨大，本拟继续持有，但近期流感疫情严重，一定会影响影院上座率，所以它今天直接跌停，只能止盈了。这个票潜伏一个月了，今天硬吃了一个跌停，收益率降到了17%左右，飞来横祸也没有办法。

20200117 最璀璨的光（科创板简史及实战全复盘）

科创板是2019年中国证券市场最璀璨的光，其开板第一波猛牛（11个交易日）是2019年中国股市毫无争议最迅捷的暴利，是短线客全年最精粹的搏击。本人全程参与科创板，市值得以数倍，结合操作经历，简要进行科创板的阶段复盘。

科创板开板至今，极简史可分为三阶段。

1．7月22日开板：11个交易日的暴利行情；

2．8月6日见顶：死去活来的下跌；

3．12月9日反转：正式开启第二波上涨。

一、科创板第一阶段：疯狂暴利（7月22日至8月5日）

7月22日，科创板开板，第一批25只股票同时上市，创造了震惊中外的暴利效应，本人资产也在这一波内翻倍。

为什么暴利呢？科创板制度与主板制度差异较大，上市前五个交易日无涨跌幅限制，其后每日涨跌幅限制为20%，波动巨大。

本人有每日交易日志的习惯，完整地记录了这疯狂暴利的历史奇迹。

7月22日，科创板开板第一天，本人盘中买入688122西部超导，当天收盘实现账面利润52.44%。（详见《20190722 教你玩科创板（1）实盘日盈利52%——为什么是N超导》）

7月23日，科创板开板第二天，本人买入688028沃尔德，次日上涨34.76%，后来成为科创板第一波的龙头，8个交易日后股价3倍（可惜我没有守到底）。（详见详见《20190723 教你玩科创板（2） 温柔强势的日内龙一》）

之后的每一天科创板都有短线机会，7月30日，科创板第七个交易日，我的科创板仓位市值已经翻倍。（详见详见《20190730教你玩科创板（7） 科创板账户市值翻倍》）

科创板第一波一直涨到8月5日，气势如虹，却已暗藏杀机。此前几个交易日，科创板25只首发股票不再普涨，每日几只龙头冲锋维持热度，整体已显疲态。（详见《20190805教你玩科创板（11） 成功潜伏龙一》）

二、科创板第二阶段：漫漫熊跌（8月6日至12月8日）

科创板第一波于8月6日正式见顶。

这一天，是铂力特一只股票孤独的战斗。当天科创板有一半的股票跌幅超过10%，除铂力特外，其它股票最小跌幅也超过4%。是日铂力特凭一已之力，活生生将新光光电、沃尔德等数只科创板股票拉出并逃离跌停泥沼的独阳。

这一天，也正式成为科创板的第一个拐点。

8月8日，科创板第二批股票，两只新股晶晨股份和柏楚电子上市。从这一天开始，科创板第一批先锋队25只股票的独行期正式结束，科创板上涨趋势也已明显改变。我此时整体盈利130%左右，于当天撤出了所有本金，只留利润，至此，我的科创板第一波战役完整结束。我在《20190808 教你玩科创板（14） 让利润飞翔》中写到：

很多小伙伴一直在问我：“你科创板赚了这么多，到底什么时候减仓？”我的回答一直都是：“当创业板上涨趋势开始调整时”。今天，科创板上涨的趋势正式调整，第一批25只新股全部跌破上涨趋势线。

是分手的时刻了。

科创板我不会再追加资金。因为今天本金已经完全撤出，所以实质上，我已经实现了科创板的绝对盈利，不会再有任何意外。

至此，本人科创板第一波战役完整结束。

第一轮科创板的投资，可以用风筝和线来理解。科创板是风筝，你的交易体系是线，当手中握的线感觉风筝的趋势向上，就满线放手让它飞；当手中握的线感觉风筝向上的趋势改变，就收线收心，保证利润飞翔。

8月12日，我正式将精力转向主板战场，在《201908012 教你玩科创板（16） 市值20倍，科创板居其因三》中写到：

经过数月的调整，沪市在跌破2800后筑底有力，强于我的预期。个人认为，漫漫熊市已经结束，主板将迎来喷薄机遇，未来将奏响盈利凯歌。目前，我科创板的本金已全部移入主板，坚定耐心地迈向市值千倍愿景的下一个目标。

8月19日，我全面退离科创板，在《201908019 教你玩科创板（21） 第一节终》写到：

现在市场的主流盈利方向，已经转向主板。所以明日起，日志将回归全市场了。

先后写了二十余篇实战科创板，从此无单篇再写科创板。

三、科创板第三阶段：筑底反转（12月9日起）

从8月6日开始，科创板进入漫漫下跌和筑底的过程。这一阶段是巨大的绞肉机，无数参与之人被折磨得毫无生气。

12月9日，这一情形终于被代号“NO.1”的家伙破冰。

688001华兴源创是科创板阵营的NO.1，它不仅以科创板“001”的代码上市，而且还是科创板的第一例重大资产重组。

12月6日（周五）晚间，华兴源创发布重组预案，拟通过发行股份及支付现金方式购买自然人李齐花、陆国初所持欧立通100%股权。交易各方初步商定标的资产的交易金额为11.5亿元，其中以发行股份方式支付70%，以现金方式支付剩余30%。同时，华兴源创拟通过询价方式非公开发行股份募集配套资金，用于支付本次交易中的现金对价和重组相关费用，并用于补充项目建设，此次交易构成重大资产重组。

经过一个周末的酝酿，12月9日（周一）华兴源创直接跳空高开12.63%，收盘涨停，带动科创板大批股票红盘。12月10日，华兴源创涨停，是科创板极其罕见的二连板，疯狂带节奏，这一天科创板整体大涨，几乎所有的科创板股票都在这一天形成底股放量标志性大阳线（近期的科创龙头688012中微公司除外，只能说它是天赋异禀，与众不同），科创板正式踏上了底部上涨的征途。整体上涨，百花齐放，轮流龙头。

四、科创板下阶段操作计划

近期科创板已形成明显的多头强势。

从龙头来看，中微公司从底部60.08元开始启动，周五收盘198元，上涨229.56%，其中今年年初至今12个交易日已经上涨112.13%，总市值超过1000亿元。

从强度来看，1月16日周四，芯源微和虹软科技同时涨停，是科创板开板以来第一次双涨停板。1月17日周五，晶晨股份涨停，虹软科技上涨19.38%趋近于涨停。随着科创板股票数量的逐步增加，以后双涨停乃至多涨停现象会继续出现。

1月22日（下周三）是首批上市的25家科创板公司网下配售限售股的解禁期。这一批解禁是其实是小解禁，最高解禁股票数量占总股本的比例不超过2%，实质上并无太大影响。更强的解禁潮将发生在今年7月22日，大批首发原股东和战略配售股份解禁，届时可能是又一个行情的转折点。在7月22日之前，大大小小的股东们，其实是有着做高市值的心愿的，这样有利于解禁在更高的价格上出手。

科创板底部的确认和启动，既源于板块本身的长期下跌，也受益于政策东风。科技板块的强牛基因已经被越来越多人认同，科创板本身就属“科”字板块，享受诸多政策优势。科创板涨跌停额度大，全部都是可融标的，而目前整体估值接近主板，活力充足，我认为目前位置潜力较大。

从近期科创板个股涨势分析，与第一波仅25只科创板上市，注重小市值炒作不同，这一波底部启动，潜伏到龙头的难度明显变大。部分原因是科创板密集发行容量越来越大，标的越来越多元化，行业、板块、概念、资金等因素对涨幅均有影响，一个风口就可能打造一个龙头，实在不容易瞄得精准。从市值来看，目前在强势属性中尚未占优，市值极小的科创板股票，涨速并不快。

科创板的潜伏，有点类似于ST的潜伏，很难恰好潜中妖股龙头。但在整体板块趋势向上的情况下，其实即使只是选择了中等偏上的标的，仍可以享受不错的涨幅。本人前些期提示科创板时已潜伏的品种，目前平均收益已达到30%左右。

我认为科创板仍会有不小的潜力，目前正研究潜伏新的品种。潜伏原则：一是防范风险，只潜伏目前涨幅较低的，坚决不追涨幅高的；二是优先潜伏市值小的，目前风口不在小市值并不代表未来风口不在小市值；三是中短思维结合，注重资金与热点。

五、刀丛与诗

科创板的极简史，既有暴利机会，也有暴亏风险。参与科创板，宛如持笔在刀丛中行走的书生，情满心间，诗由心生。

7月29日，思及失去了龙一沃尔德，伤感写下：

《致沃尔德》

积沃善数世，始配今生之缘。齐眉互敬，盈利二七。

愿尔相离之后，似朝阳升霞，绰约多姿，妖娆绝世。

两德相别，依恋不舍，有憾无嫌，各生欢喜。

8月1日，写下

《像——致铂力特1》

情深不寿，慧极必伤。沃尔德一夕宿缘，遥念念至今难忘。重仓铂力特，只因她与沃尔德的像——最小市值的娇柔（第一与第二）、三字代码的劲爆（仅此二家）。沃尔德终如我愿，现已妖娆绝世，铂力特恰豆蔻初成。

那眉梢的笑意

那眼角的星光

那么像 那么像

牵动我满心的伤

《喜欢你——致铂力特2》

我喜欢你——

喜欢你市值最小/喜欢你代码优良

喜欢你下跌抵抗/喜欢你坚定跟涨

喜欢你节操胜于莽撞/喜欢你适应远超开创

喜欢你临急救危之大将风范/喜欢你功成身退之大家气场

喜欢你如温玉在怀/手不抖/心不慌/腰包鼓涨

喜欢你铂铠怒马/力及千钧/特立傲霜

8月6日，科创板全面暴跌，满盘跌中，仅铂力特一票独阳，我写下

《致铂力3》

血浸铂铠无与共，

孤胆力雄战苍穹！

群崩特立笑从容，

遍翠独红唯真龙。

8月7日七夕，在国外旅游，和花猪一起徒步了霍顿平原国家公园，暴风骤雨中来到了“世界的尽头”，寒风凛冽，衣衫单薄，瑟瑟发抖，决然前行，走完全程。写了首诗送给花猪。

霍顿平原的七夕

仿若深秋

松鼠和水鹿

在烈风中瑟抖

徒步的下一站

“世界的尽头”

这是谁想出的名字

柔软了

情侣们的心头

寒雨和着刺风

将衣衫浸透

湿漉的脚步

却不停留

无论风乱

还是雨愁

只要

我们共走

人生

就是一场

两个人的旅游

路滑

难走

你侧立

山口

笑盈盈

等

我的手

20200116 几只ST简评

（本文首发于“小黑黑小小”，更多内容欢迎关注）

一、ST摩登

ST摩登是非2020年第一只被ST的股票。

1月10日，公司发布公告，由于摩登大道时尚集团股份有限公司控股股东违反规定程序以公司及子公司名义对外提供担保，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票触及其他风险警示情形。1月10日停牌一天，1月13日复牌。公司股票简称由“摩登大道”变更为“ST 摩登”。

摩登大道新增的1.5亿元的违规担保来源于实控人林永飞的个人借款，而此前5个月内，公司发现的3笔违规担保都是因关联公司向金融机构借款而引发。据公司称，这些都是出于实控人林永飞的越权行为。

在乱七八糟之后，林永飞辞去了董事长的职务。

去年年底，最高法出台了一个意向性解释，大致意思是“大股东违规担保对上市公司无效”。

ST摩登就处于这个司法解释的混沌地带。

ST摩登说这些担保事项没有经过公司董事会和股东大会审议，也未履行公司用章审批程序，只能算是公司实控人、董事长、法定代表人林永飞的个人行为。因此，公司自家也是受害者，这个ST帽子戴的非常委屈。

这个理由在现行法律环境上，可以辩论出一定的道理。但现实情况是，ST的帽子已经发给它了，事情已经定论了。不管公司和股东们多么委屈，连续一字板跌停已经开始了。

自戴帽后，ST摩登已经是4个一字板跌停，还要跌停几板不得而知（我估计不会很多了）。

就我个人感觉，最高法的司法解释出台以来，尚未有郑重成型的案例，ST摩登其实是有着翻反为正的隐形预期（不管最终能否翻成，至少预期存在）。

从价格上看，ST摩登历史最低价位3.16元，目前价格3.34元，我觉得跌幅有些令人心动了。我准备严密跟踪关注它，如果继续猛跌，我考虑在一字板破开时，小仓位抢入一点儿，赌一下它的翻反预期行情。

二、*ST东南

*ST东南一直不被市场关注，一部分原因是因为它市值略大（接近40亿）。其实从股价、涨幅、资讯各个角度来看，它可能是一个潜力股。

去年三季度以来ST大军们轰轰烈烈的上涨中，*ST东南仅从最低价1.77元涨到现在的2.11元，价格和涨幅都比较低。

*ST东南的乐观之处，在于较强的摘帽预期。公司屡次宣布摘帽的壮行，反反复复，潜台词就是“万事俱备，只等交易所审批”了。

这个回答提问，可谓是上市公司关于摘帽，最真情的直白了。

ST股所谓的安全性，大而化之，其实无非就是摘帽预期（退市预期）、股价、市值、涨幅这几项。综合来看，*ST东南都不差。

三、*ST津滨

这真是一个狠娃子。

硬是顶着满天炮火，绝不出保命公告，目前公开数据显示仍然是亏损。但实际上大家都估摸着四季度项目结算，一定会盈利。

它的低股价和低涨幅一直吸引着我，所以我一直不出，继续守着。

四、*ST巴士

*ST巴士是两市市值第4低的股票。

这只股票比较复杂，能否摘帽，目前还存有一定悬念。

它戴*ST帽的原因并非是连续两年亏损，而是因为2017年年报被中汇会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。如果2018年年报再被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，就可以直接暂停上市了。但2018年公司比较配合，把年报这一关度过了，虽然亏损，仍然是死缓。

2019年最后一天，公司唱主角，上演了一出保命三人转。*ST巴士原本欠中天集团6900万元及利息4694186.31元还不起。白衣骑士上海天纪（公司控股股东）友情出手，与中天集团签订《债权转让协议》，把这笔债权接过来了。接手债权后上海天纪马上就无条件豁免了公司所欠债务，果然是亲生的。

由于时间发生在2019年最后一天，所以这连本带息7000万元可以计入资本公积，直接增加公司的净资产，可能使得净资产由负转正。

从股价上来看，开年后就一直跌跌不休，令人费解。这帽究竟是摘还是不摘？我还是准备继续等它跌，再跌后潜伏一点儿投机。

五、其它ST

1．*ST庞大顺利摘星，摘星当日涨停没封住，根据计划减半仓，今天仍然不大涨，予以清仓。此票潜伏盈利接近15%。

2．三甲三乙中的*ST中安减了半仓。

3．葫芦娃中的*ST安凯大幅上涨后技术形态稍显弱势，减了半仓。

六、提示

ST票都是高风险。任何一只ST，都有出现黑天鹅的风险。为了克服对黑天鹅风险的恐惧，我采用分散持仓的原则。对ST板块而言，认真逐只研究，辅以分散持仓，就敢整体重仓。

本人所提及股票，皆为投资笔记，不构成任何推荐与建议。

20200114 一个可转债申购账户近况

（本文首发于同名“小黑黑小小”，更多内容欢迎关注。）

最近只要手里持有合适的ST股，市值就天天新高。

ST近期也没啥好写的，反正组合天天涨。

今晚展示一个可转债申购的账户吧。这个账户我平时懒得打理，主要用来申购可转债的，有时中签会打钱进来，有时就直接卖旧购新。这个账户其实已经卖掉了许多上市的可转债，主要保存了近期的数据，并不是申购中签的全貌。

我从2019年年初就开始鼓吹可转债申购盈利，强烈呼吁各位小市值散户们收集尽可能多的账户全部无脑顶格申购。发这个截图，只是想证实一下所有账户全部无脑顶格申购可转债的意义。

市值越小，其实盈利方式越简单，你只要找到合适的超低风险收益，加大杠杆即可。

今天工作很忙，拼命上来发篇简号，继续加班去了~

20200113 （专业的力量）今年摘星第一股，get~

（本文首发于同名“小黑黑小小”，更多内容，欢迎关注）

中国的资本市场发展到今天，越来越精细化和规范化，投资者想要在这个市场上的持续稳定盈利，专业性和与之适配的研究能力将越来越重要。金融市场成熟演进中所谓的“机构化”和“去散户化”，其实并非“赶出散户”而是“赶出业余”。作为散户，只要你的研究和操作比机构们更加专业，理所当然会得到比机构们更高的收益率。

实际上，在这个市场上，从盈利角度而言，机构与成熟散户比起来有巨大的劣势：1.在实践上，券商诸多研究人员在证券交易上有从业限制，理论与操作无法相互递证；2.在交易上，机构资金规模大缺乏灵动，进出不便，效率低下；3.在钻研上，机构的研究者们大都将研究视为“工作”，兴趣精力有限，研究偏向学院派理论派交差派；而成熟的长期持续稳定盈利散户早已将研究视为“生活”，研究既覆盖理论又注重实盘，兴趣和利润相互映证，其乐无穷。两相比较，机构研究的深度和实战性远远不及成熟散户。

机构和散户在信息收集上确实有差距，但身处信息时代，及时、全面的各类资讯和研报也将这一差距拉到了极小。

以上诸种，使得成熟散户在收益率上对机构们形成了全面碾压，这已在资本市场上无数次被证实。

结合实盘，随举几例。

一、ST

1.*ST庞大

晚间，*ST庞大发布《关于撤销公司股票退市风险警示及将被实施其他风险警示的公告》，上交易所同意公司的摘星申请，公司股票明天停牌1天，后天复牌，股票简称由“*ST 庞大” 变更为“ST 庞大”。

拔得今年摘星头筹，这就是*ST庞大这几天连续涨停的原因。

这些涨停能否通过专业的力量获取呢？

能。

以近期ST板块的强势，摘星第一股炒作是大概率事件。如何布局摘星、摘帽的第一波肉，ST老玩家们早就磨刀霍霍并已充分享受了巨大盈利，研究深度和实战性，远远地将机构们甩了几条街。大多数机构们的研究报告，往往滞后于盈利散户的专业研究，甚至在不尽懂的情况下大篇借鉴、抄袭。本人内容就多次被一些券商们大篇“引用”原文而不注明出处。

*ST庞大的摘星完全是明棋，经过深入地研究，完全可以准备厘清时间节点，合理跟随其节奏。本人在1月6日写下《20200106 *ST庞大，今年摘星第一股？》已经写得很清楚：

“庞大集团戴*ST帽的原因，与其它大多数*ST股不同。

庞大集团2017年业绩为正，并不满足“连续两年亏损”的*ST戴帽条件。它戴帽的原因，是公司严重亏损无力偿还巨额债务，被迫进行债务重整。

2019年9月5日，公司收到河北省唐山市中级人民法院送达的《决定书》，法院已裁定受理北京冀东丰汽车销售服务有限公司对公司的重整申请。根据《上海证券交易所股票上市规则（2019 年 4 月修订）》第13.2.1条第一款第十项的规定，因被法院裁定受理重整，风险巨大，须得实施退市风险警示。据此，公司于2019年9月9日戴帽，改名为“*ST庞大”。

公司在之前的重整计划里已经明确，重整计划执行完毕后，涉及退市风险警示的情形将消除，届时会申请摘帽（星）。

2019年最后一天，*ST庞大发布了《关于重整计划执行完毕的公告》，称法院已经裁定重整计划执行完毕。

因为重整成功，*ST庞大在2020年，随时可以申请摘帽（星），极有可能成为摘星摘帽的第一炮。”

……

今天是*ST庞大复牌后第3个交易日、新年第5个交易日，鉴于以上原因，我考虑良久，还是决定在尾盘予以潜伏。”

看懂了1月6日这篇，也就看清了*ST庞大的前尘今事，这3个涨停的收益（4涨停1跌停）就顺理成章了。

有小伙伴问我，周三摘星后能不能追？

我哪里知道能不能追？届时的市场氛围如何，谁也不知道。我只知道，我已经持有，周三它如果不能封住涨停，我就会减仓或清仓。

2.ST亚星

ST亚星将于2月15日批露年报，是年报首发的ST之一。因公司全面停产，亚星化学2019年11月4日被ST。公司2019年10月31日在公告中明确指明：“公司生产厂区已全面停产，且预计未来 3 个月内无法全面恢复生产。”它还存在公司股东股权被司法轮候冻结的情况，基本判定短期内无法摘帽。

2019年12月30日，它因筹划重大资产重组停牌。

1月10日，董事会、监事会审议通过了《关于<潍坊亚星化学股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案>及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案，将于明日复牌。公告称“截至目前，公司本次重大资产重组涉及资产的审计、评估工作尚未完成”。

审计评估工作未完成，置入资产暂时无法估值。那么，它有没有投资价值呢？如果有，需要注意哪些技术细节呢？

先看投资价值。我在《20191230 追进*ST电能》一文中对ST亚星进行了分析：

“（1）筹划重大资产重组停牌

……

（2）终止非公开发行

……

（3）奖励补助

收到奖励资金收到政府奖励补助6000万元，将增加利润6000万元。

（4）征收补偿

公司拟与潍坊市寒亭区住房和城乡建设局签订《国有土地及房屋征收补偿协议书》，合计补偿款总额为人民币141769.2859万元。截至本公告发布日，公司已前期收到本协议项下补偿款1.6 亿元。

这个14.17亿元不知道怎么算出来的，ST亚星目前才总市值14.61亿元，搬迁补偿这一下子相当于补出一个总市值来，可见搬迁之巨，怪不得公司之前说“公司生产厂区已全面停产，且预计未来3个月内无法全面恢复生产。”

（5）高管辞职

……

评论：ST亚星突发停牌，目前无法交易。要我来看，重组啊、停止非公开发行啊什么的保不保护中小投资者利益不好说，但这14个亿的搬迁补偿，真的是能保护中小投资者利益！

冲着它愿意保护中小投资者利益的精神，我准备在它复盘后抢入。”

暂且不论重组估值如何，光是这个巨额补偿，就让股价充满了想象力。如果想在复盘后抢入，在技术上应该做什么样的准备呢？

（1）知识储备

巨大利好，容易一字板。拼抢一字板，散户没有VIP通道，只能在普通通道里做到最好。

关于抢一字板和排单问题，我在2015年写过一篇《20150922 外一篇：技术贴，排单，兼论海欣食品》。

“排队时间，取决于三个层级。

一是VIP与否。这个散户一定落后于在券商那儿有VIP通道的机构或游资。

第二层面是券商报单速度PK。在相同价格委托的前提下，度娘给出猜测：相同时间报价，大单优先。这是胡说八道。

券商之间的PK，主要是硬件和软件上的PK。具体涉及到系统时间的差别、电脑的差别、甚至网线的差别等。

由于这些差别，大券商比小券商先报单现象，是常常存在的。但是，每天各券商的报单时间并不全然相同，这些我都实盘检验过。

如果券商主机的系统时间和交易所的系统时间差了0.01秒，都会有天壤之别。因此，注重于速度的券商，一般会安排专业的人及时维护，甚至有时根据客户的要求进行支持，对主机进行校准。

创业板通常是9：00接受报单，如有特殊需求，8点50就有券商专业进行校准了，所以大概率会发生某券商经常比别的券商快这种情况。

有些一字板，你会看到莫名有个不知名的券商、不知名的营业部上榜，这些很多是客户要求 券商给予支持，因为小券商的客户资源更珍贵。

第三个层级是同一券商，委托时间的PK。

同一个券商，你挂单会有委托编号。这个不是按个股来的，是按所有委托来的。你每一笔委托都会有编号，编号越前，就越先报出去。比如我俩是同一券商，都挂涨停板买票。我昨晚十二点挂，你十二点过一分挂，那么报单时，先报我的，再报你的。

但是，如果我俩是不同券商，我昨晚十二点挂，在我的券商处，我排号1，你今天早上九点挂，在你的券商处，你排号54321，但如果今天早上正好你的券商报到交易所比我的券商报得快，那么，你可能比我先成交。

每个券商，系统接受委托的时间都不一样。有的是下午六点，有的是晚上九点、十点，有的是晚上十二点。如果真想要抢一字板，作为散户你要做的，就是尽可能拿到你券商编号的第1号。”

（2）时间准备

想要提前挂单，至少前一天晚上，你账户上得有现金。否则第二天早上九点多你再转钱过去挂涨停板，排号肯定靠后了。

所以，你得琢磨ST亚星的复牌时间。

这个怎么把握呢？仍然可以研究公告。

ST亚星12月30日在《关于筹划重大资产重组停牌的公告》中明确：“公司股票自 2019年12月30日（星期一）

开市起停牌，公司预计停牌时间不超过10个交易日，即在 2020年 1月14日前披露符合《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号－上市公司重大资产重组申请文件》、《上海证券交易所上市公司筹划重大事项停复牌业务指引（2018年12月28日修订）》要求的经董事会审议通过的重大资产重组预案，并申请公司股票复牌。若未能按期披露重组预案，将终止筹划本次重大资产重组并申请复牌。”

这样就明确了，最迟于1月14日，也就是明天复牌。

那么，如果你想挂它的涨停板，当然今天就得准备好现金。转入现金也可，卖点股票也可，提前做好规划。

（3）其它细节

即使做好一切准备，重大利好的一字板仍然不一定能抢到。如果把大量现金挂在一字板上，盘中发现其它交易机会可能会缺乏资金。撤单吧，也许收盘时就能成交部分呢（我多次抢一字板在收盘时成交），不撤单吧，其它交易机会白白浪费也觉得可惜。

应对这种情况，最好的办法就是分单挂涨停。比如你想挂9万元某股票的涨停板，可以分为3万、3万、3万三批挂板，按时间挂板时间顺序编号为1、2、3。如果盘中你想用资金，可以先撤回挂板时间最晚的3号单（因为1、2号单时间优先、成交概率更大），依此类推。

PS：本来还准备举些转债、重组方面的例子的，太晚了，待续。

20200110 简谈退市相关风险、流程及交易规则

对于上市公司而言，最大的风险，是退市风险，对于股价而言，退市风险通常也是股价的致命风险。

君子算战，先算负。一个完善的ST战术体系，盈利多少尚在其次，首先一定要掌握了解退市风险的游戏规则，既避免持股陷入退市前股价暴跌的沼泽，也有利于把握其中蕴含的投资机会。之前的多篇ST战法，已经详尽分析了*ST与ST的风险度量和防范，不再赘述，周末简单和大家聊聊退市相关风险、流程及交易规则。

一、退市简介

股票退市，可以分为主动退市和强制退市。

主动退市，是因为公司自己不想在某个市场玩了（通常是想换个另外的场子再玩，如中概股回归），或者因为收购、吸收合并等原因使得公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，主动终止上市。

强制退市，是因为公司触发了强制退市条款，被迫退市。强制退市条款情形很多，例如上交所《股票上市规则》规定了21项条款，只要公司不成器乱折腾，总有一款会适合它。我们通常讲的退市风险，指的是强制退市风险。

在退市之前，常常还会有一个暂停上市阶段，这个阶段并不是必选项，相当于一个小黑屋观察期。如果因业绩、年报等问题可能导致退市的，通常会暂停上市一年，观察次年年报情况，如果在暂停上市期间内公司主营及业绩改善，扣非净利润/净资产/审计无异议等标准达到相关要求，即可恢复上市；如果公司还是不争气，那就正式强制退市。其它情形，如因重大违法强制退市，暂停上市大多是走个过场，相当于秋后问斩。而触发面值退市条款的，直接跳过暂停上市这一环节，一触发则直接退市（中间有几周停牌走流程时间）。

以上是大致简要描述，每例退市的具体情形略有不同，详细的条例可以参见沪深交易所各自的《股票上市规则》。

二、当前退市常见几种主要情形：

涉及退市的条款非常多（如上交所就有21条），没有时间尽述，简单谈一下近年来比较容易触发的退市情况：

1.年报/业绩问题退市。

流程：*ST（创业板股票不戴*ST帽）——暂停上市——决定是否退市——a:恢复上市/b:30个交易日退市整理期后退市。

年报/业绩问题退市是因为连续三年净利润连续为负值/净资产为负/年报审计意见负面等（创业板股票不戴*ST帽）。当出现此种情形后，股票进入暂停上市期间，通常停牌一年进行考察。如果一年后公司财报符合条件（净利润及扣非净利润为正、净资产为正、营收超过规定要求、审计无异议、主营持续健康等），则恢复上市，否则就予以退市。如果确定退市，正式退市前会有30个交易日的退市整理期。

如：乐视网（净资产为负）、*ST皇台（连续亏损三年且最近两个会计年度期末净资产为负）、*ST保千里（连续亏损三年且最近两个会计年度期末净资产为负）、千山药机（2018年财务会计报告被出具“无法表示意见”的审计报告，公司2018年末经审计净资产为负值）、*ST龙力（连续两年净资产为负值，且两个年度财务报告被出具了无法表示意见的审计报告）、*ST德奥（连续两年经审计的净资产为负值）、*ST凯迪（连续两年被出具无法表示意见的审计报告）等。

年报/业绩类风险通常可以提前观察到，大多数情况下，避免投资这类股票即可。不过市场上也有一部分玩家，经过综合研究，喜欢在暂停上市前冲进去潜伏，期待一年后恢复上市时获得超额收益。

2.重大违法强制退市等。

流程：*ST（创业板股票不戴*ST帽）——暂停上市——30个交易日退市整理期——退市（创业板股票不戴*ST帽）。

这种情况下不管业绩如何，直接暂停上市停牌，复牌后30个交易日退市整理期，然后退市。如长生生物因违法违规生产疫苗情节恶劣，严重损害国家和社会公共利益，触及重大违法强制退市条件，自2019年3月15日起暂停上市，自2019年10月16日起进入退市整理期，2019年11月27日终止上市及摘牌。如金亚科技因涉嫌欺诈发行股票等违法行为，自2019年5月13日起暂停上市，待法院对公司作出有罪裁判且生效后，依据新规判断是否构成重大违法强制退市情形（欺诈发行情形通常业绩不好，易出现连续三年利润为负，金亚也属此情形）。

3.面值退市。

流程：连续20个交易日收盘价低于1元——30个交易日退市整理期——退市。

最近几年，ST类股票被打压得非常凶残，股价普遍偏低，许多股票价格挣扎在1元边缘，目前已有多只股票中枪面值退市条款。如*ST中弘2018年11月9日公告终止上市；*ST雏鹰2019年8月20日公告终止上市；*ST华信2019年9月5日公告终止上市；*ST印纪2019年10月11日公告终止上市；*ST大控2019年10月19日公告终止上市；*ST神城2019年11月15日公告终止上市；*ST华业2019年12月4日公告终止上市等。

面值退市不设暂停上市阶段，只要连续20天股价低于1元，次日直接停牌准备退市。简单流程走一下（一般几周以内）后，就直接进入退市整理期，30个交易日后直接退市，从简从速。

以*ST雏鹰为例，它2019年7月5日-8月1日收盘价格均低于股票面值（1元），8月2日即停牌。8月20日公告终止上市，8月27日进入退市整理期交易期，30个交易日后，10月16日摘牌退市，整个过程行云流水，一气呵成。

触发面值退市条款的股票，最大的风险在于1元附近。公司大多数是主观不想退市的，所以在1元附近挣扎的比较激烈，连续涨停跌停十分常见。以上7只股票，均倒在年末这波ST狂潮之前，如果它们能再坚持几个月，也许结局就会改变。例如*ST鹏起，2019年11月至12月之间，最高连续16天股价在1元以下（其中11月19日股价最低为0.81元），眼看就要触发面值退市条款，正好赶上这波ST行情狂潮，股价疯狂，17天拉了16个涨停板，一举远离面值退市的危机。最后的4天时间，改变了大鹏的命运。

濒临面值退市的股票，赌股价拉起，风险极大。一旦失败，往往就是连续的一字跌停板，跑也跑不掉。有些情况下不需要20个交易日即可确认退市，例如假设在第15天时经计算，即使后5个交易日连续涨停股价也低于1元，那就已经可以宣布该股即将面值退市，后面可能是五个连续一字跌停板。

三、各阶段交易权限及规则

1.退市风险警示期

退市风险警示，即我们说的戴*ST帽（创业板股票不戴帽）。这在退市风险中是最为常见的，股价每日涨跌幅限制变为5%（创业板股票仍为10%），普通投资者签署风险警示协议后即可交易（网上可签，非常方便）。关于*ST股票的风险分析和交易技巧，是涉及退市风险盈利最核心最集中的内容，具体内容详见以往。

2.暂停上市期

暂停上市阶段时，股票停牌，不可交易。

3.30个交易日的退市整理期

这30个交易日，股价日涨跌幅限制为10%，如果想参与此类交易，需要开通退市整理期交易权限。这个权限可以直接网签，门槛与科创板差不多，前20个交易日平均市值高于50万元。

退市整理期风险巨大。退市整理期其实就是老股东在退市前最后一次出逃的机会，一般情况下，第一波就是连续一字板跌停，通常是十来个跌停板。例如*ST雏鹰满足面值退市条件为8月1日，当天股价收盘0.69元，随即停牌。8月27日进入退市整理期交易期复牌后，连续12个跌停板（每天跌10%），价格一口气跌到0.20元；退市海润在退市整理期则连续跌了18个跌停板。

一次性跌到位后，股价一般会喘口气，在一个平台折腾一阵。但由于此时股价已经非常低，价格的微小变动就会带来涨幅的巨大波动。例如退市雏鹰在这个平台价格为0.2元左右，上涨1分钱，涨幅就是5%；退市海润在这个平台价格为0.16元左右，上涨1分钱，涨幅就是6.25%。

许多退市三板的爱好者，喜欢在这个平台期潜伏。

在这个平台潜伏有两种盈利预期。

从短期来看，每涨跌1分钱即是巨大涨幅，可以利用波动赚取价格差异，如本周五退市华业涨了3分钱，现价0.37元，涨幅为8.82%，实际已经涨停；再如2019年6月26日退市海润涨了2分钱，当天涨幅为13.33%。

从长期来看，超跌后的股票转移到退市三板后有可能迎来价格回归（当然也伴随着巨大的风险）。例如海润光伏因2016年、2017年连续两个会计年度财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司股票自2018年5月29日起暂停上市。2019年4月30日，公司披露经审计的2018年年度报告，净利润为-37.37亿元，净资产为-25.41亿元。大华会计师事务所该年报出具了无法表示意见的审计报告，因此确定退市。海润光伏于2018年2月6日起停牌，停牌前价格为0.87元。2019年5月27日，海润光伏复牌，开始进入30个交易日的退市整理期，连续18个跌停板。6月21日最低价格跌到0.12元，退市时价格为0.15元。

海润光伏以“海润3”的名称在退市三板上市后，已经连续9个涨停板，目前股价0.24元。ST老玩家陈庆桃2019年1季度末持有1022.75万股，2季度增持2805.72万股，3季度增持389.77万股，列身为第三大股东。他2季度和3季度累计增持的3193.49万股，就发生在退市整理期。第五大流通股东程书文，2019年3季度持股2352.22万股，他2季度没有进入前十大股东，所以3季度他在退市整理期净买入了1000万-2352万股。

看起来1000万股好像非常雄壮，其实考虑到退市整理期0.15元的均价，1000万股总值也就150万元，很多大户都有意愿有能力买得起。对大户来说，不论是在退市整理期，还是在退市三板，面临的最大的问题是交投不活跃，成交清淡难以进出。

4.退市三板

正常情况下，确定退市的公司股票在退市整理期届满后45个交易日内进入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。具体交易板块名称为“两网与退市公司股份转让系统”俗称退市三板或老三板。退市三板的交易权限，需要本人持身份证至券商的营业网点开通，无资金门槛限制，但手续略有些麻烦，摄像、读读写写的，很要折腾一段时间，而且很多券商的工作人员并不知晓这项业务，需要你耐心给他们普及这一知识。

退市三板股票的代码以400开头，每日涨跌幅限制为5%。其中不能按时披露年报的公司，每周只能在周五交易1次，其股票名称末尾加个“1”字，如400071中弘1；净资产为负的公司每周交易三次（周一、三、五），其股票名称末尾加个“3”字，如400069吉恩3；净资产为正的公司每周交易五次（每个交易日皆可交易），其股票名称末尾加个“5”字，如400036天创5。与普通A股不同，退市三板是集合竞价一次成交，在交易日的10:30、11:30、14:00揭示一次可能的成交价格，最后一个小时即14:00后每十分钟揭示一次可能的成交价格，最后十分钟即14:50后每分钟揭示一次可能的成交价格，收盘（15:00）时一次性撮合成交。

退市三板是一个非常小众的市场，交易极为清淡。每天只有一个交易价格，所以K线图上显示的就是一个个的小横线。由于缺乏流动性，盈利效益远低于正常A股，不太适合普通交易者，部分潜伏者主要是为了谋求此间股票重新上市的巨大利润空间。

郑重提示：本篇所有的这些，全都是高风险，都不建议初学者参与。

（本文首发于同名“小黑黑小小”，更多内容请参见。）

20200109 独特的风景线

一、转债

1．6红包齐发

明天6只转债同时上市，分别是永创、森特、国轩、仙鹤、木林森、先导。这是历史上第一次单日上市6只转债，也相当于转债市场给大家发的一次年终奖。

这次上市的6只转债，信用评级都一般，其中永创、森特是AA-级，国轩、仙鹤、木林森、先导是AA级，相差不大，上市价格的差异主要体现在溢价和行业上。

由于近期股市向好，正股纷纷上涨，转债上市价格肯定水涨船高。这6只转债里，转股价值最高的是国轩转债（129.57），最低的是木林森转债（106.1），从近期转债上市的溢价情况来看，6只全部会开在110元以上，估计低于115元都比较难。

6只转债明天的开盘价大致可能分为3个级次：

国轩转债是深市转债，由于受价格限制，开盘肯定是130元停牌，复盘后估计会继续上冲，超过130元。

先导转债转股价值为116.53元排第2，AA级，合理价位肯定超过120元，有一定超过130元的可能性。

余下4只转债估价大致在113-125元之间，既不容易跌下110元，也不容易冲上130元。

说实话，在现在这个转债超发的时节，对转债申购、上市价格做过多的分析意义不大，因为中签率很低，一般一个债上市也就1手1000元，多几个点少几个点无所谓。市场情绪对转债的影响也很大，比如今天上市A+级的至纯转债，因为大盘火热，给出了15.89%的溢价，收盘129.42元，超出了预期；而昨天上市AA级的鸿达转债，生于大盘调整，溢价还不到10%，上市价格就低于预期。对我而言，大多数情况下宁愿放弃对这部分内容的分析，将精力转移到更需要研究的股票上去。

2．高溢价转债的钝性

转债溢价高，相对于正股价格变化的弹性就小，价格波动较小。

亚药转债昨天虽然下调信用评级利空，但由于它已经是低价转债，债性抵在那里，118.29%的溢价，波动极小，收盘也就下跌了0.16%。

近期还有一只模塑转债引人关注。正股三个连板，转债磨磨叽叽跟涨了三天，两天2%多，一天7%多。

模塑转债之所以这么磨叽，是因为溢价实在太高。1月6日正股涨停前，转债溢价为73.25%，价格为96.554元。这种价格和溢价，体现的主要是债性，转债对正股的价格变化较为迟钝。因此，即使1月7日正股迅速火爆涨停，封单巨大有极大连板趋势，转债也只是懒洋洋地涨了2个多点。同样，1月7日正股再次火爆涨停时，转债仍然懒洋洋。今天正股三连板，转债打起精神跟涨了7.64%。这几天时间，正股在前面拼命涨，转债在后面磨洋工，由于涨幅差，将溢价从73.25%磨到了47.28%。

对这种正股强烈涨停且继续强烈看好的转债品种，后续走势与溢价关系密切。当溢价过大时，转债势必会失去进取心，不是我们股债双飞的重点。事实上，如果真是强烈看好模塑科技的后期走势，在第一、第二天应该是疯抢正股而并非买入转债。在高溢价的情况下，买转债就是图它的稳定性，你选择稳定，就别想着高收益的事儿了。

二、小妖儿

手中的*中安和亚玛顿是近期的小妖儿。*ST中安今天之前5连板（16天11板），亚玛顿16天8板，俩娃不是市场龙头，但都可以算是小妖儿。每一只大妖的成妖之路都是曲折惊险的，大妖由小妖而成，小妖由涨停而进，一步步都是残酷淘汰，步步惊心。我近年来愈发喜欢低风险盈利模式，对潜在的妖股喜欢潜伏在低位，不追高，顺其自然。如果潜伏成功连板或成为小妖儿，波动时我懒得中途下车。一般等涨势转折，下跌一定程度后我才会抛出。比如今天*ST中安天地板，瞬间从涨停打到跌停，崩得很突然，崩之前我肯定不会抛，崩的时候没抛出我也不会着急，因为我向来是以抛在最高价为耻的。明天如果*ST中安不涨停，我才会考虑减仓或清仓。

亚玛顿也一样，昨天涨停砸下我也懒得减仓，今天再冲涨停我也不会加仓。

三、其它

*ST庞大三连板，是否能成为全年摘星第一股，下周有望揭开谜底。

荣耀今天涨停。

荣耀一向是特立独行，光芒四射，无股能及。在ST连板成风的氛围下，它独具一格从不连板，成为了ST战营中一道独特的风景线。

不知明天，这道风景线还在不在。

20200108 新年礼物与七个金钢葫芦娃

一、转债

好久没有写转债了。

不写转债，是因为没有必要天天写。

本人是我所知道的，在2019年第一个宣布所有转债全部无脑多账户顶格申购的人。

年初转债发行时，我还会对标的进行分析，后来觉得完全没有写的必要，根本就是浪费时间，因为多账户全部无脑顶格申购，就是最好的策略。

这个策略在一段较长时间内仍然会一直有效。至于它什么时候开始失效，谁也不知道。但当这个策略开始失效时，我会出来写。在此之前，本人仍然坚持推荐多账户全部无脑顶格申购。

所以关于转债，以后只会在有兴趣或需要写的时候间或写一下。

1．配售与数据

关于转债申购，现在已经没人再去犹豫申不申购了，大家转而考虑的是——参不参与潜伏正股配售。

今天鸿达转债上市，这是一只重仓配售品种。

当时参与潜伏正股配售结束后，我在公告号里计算过，由于配售比例达到了23%，所以鸿达转债上市价格只要超过104元，此笔配售即为盈利。今天鸿达转债开盘价116.2元，最高价118元，收盘价113.56元，我盘中清仓，美滋滋地赚到了一笔。

近期转债上市开盘价都特别高。

在这种市场火热的条件下，潜伏转债配售的第一要素，已经可以明确为配售比例（因为大家默认为上市即大涨）。例如，上次我潜伏的常汽转债配售，正股享受的转债配售比例为36%，上市首日价格在108-112.89元之间，也是一块大肉。不仅如此，常汽转债上市后，正股常熟汽饰发了牛癫疯，不到一个月的时间上涨60%，带动常汽转债最高涨到149.98元，今天收盘143.86元。我当初重仓配售的转债留下了一部分，并没有太过关注它，不知不觉账户上这批剩余的转债收益居然已经超过40%了。

鉴于常汽转债现象，我对半年来所有配售比例大于20%的转债（鸿达、索通、全能、远东等）全部进行了回测，认真分析了它们上市后对应正股的中期走势，并没有发现类似常熟转债的现象。可见，常熟转债的暴涨仅是个例。原因可能是正股恰好踩上热点，也可能是它配售比例实在太高卓而不群（远远超出其它高配售转债功能50%以上），其它转债当然不具备它的优越条件。

关于高配售转债后期走势的大数据研究，得出的结论是：目前没有找到这种模式大概率的盈利方式。

这也是绝大多数研究的最终结果。事实上，我们非常多的关于盈利模式的研究，最终的得出的结果都是——无法确认模式盈利的有效性。

所以说哈，研究很累的很辛苦的，珍惜哈。

2．东财转债

东财转债下周一发行，发行规模73亿元，评级AA+，无网下申购。

东财转债之前已经发行过一次转债，是尚荣转债出现之前，申购盈利的王者，这个已经在以前详细讲解过了。 

本次这么大量的发行规模，而且没有网上申购，大家中签的概率非常大，单账户几乎是必然中签。经常不中新债的小伙伴们，一定要记得申购，AA+级，曾经的王者，高中签率，说白了就是给你们送钱的新年礼物。

3．亚药转债信用降级

亚药转债是目前市面上价格最低的转债，我知道很多人图它价格低，在潜伏它。

如果潜伏它，最近一定比较痛苦。

曾经有小伙们有90元附近问我对亚药转债的看法，我表示兴致缺缺。90元的价格、市场最低价确实有一定看点，但这个价格，也算不上多低。历史上，AAA级的转债都曾经跌破90元，辉丰转债更是最低跌到71元，亚药转债的90元其实并不太具有安全底性。

今天公司发布公告，亚药转债的信用等级由AA级下调为A+级，这也是转债史上不常见的现象。

这当然是个利空，但目前转债市场整体价格坚强，亚药转债又是市场最低，所以估计也不会暴跌。

如果出现巨幅暴跌，我倒是有兴趣考虑做下短线。

4．批量上市

周五6只转债同时上市，分别是永创、森特、国轩、仙鹤、木林森 、先导，史上最高。批量发行，必然会带来批量上市现象，周五大家准备数钱呗。

二、ST

ST已经赚得数钱数到手抽筋了，但现状是，这种氛围仍在持续。

1．先手

昨天晚上*ST金山出了年报预告：公司业绩预计盈利 6500-7500万元；公司本次业绩预盈主要是由于公司全资子公司辽宁华电铁岭发电有限公司出售其持有的华电置业和华电煤业股权所致，影响金额约为56400万元；扣除上述非经常性损益事项后，公司业绩预计为-49900万元至-48900 万元。

这可以说是一个比较烂的年报了。卖家业保壳，扣非巨亏，如果按去年的尺度，只能摘星不能摘帽。就是这样一个烂年报预告，因为它预盈预得早，市场不管三七二十一，先不讲理一个涨停再说。

这就是先手。

同样的逻辑，我们潜伏的*ST庞大，不要管它有多么纠结多么散烂，它极大可能将是两市第一个摘星的*ST，抢占了先手，于是已经两连板涨停了。

2．今年的7个“金钢葫芦娃”

老友们都知道，每年我都会选出几只ST股票进行潜伏，2019年初我写下《20190310 ST摘帽季策略简述（十点半收工）》，潜伏了7个“金钢葫芦娃”，整体收益超过30%。

今年春节早于往年，备战ST的时间、花费的精力也远远多于往年。在前期研究分析的基础上，今年我又选了7个“金钢葫芦娃”，看看整体收益能否超过去年。

选择标的基本思路是：

1．确定性摘帽，主营盈利驱使，非忽悠性财技盈利。

2．前期上涨不多，有足够的上涨空间。

3．年报公布时间早，早起的鸟儿有虫子吃。我主要选择3月底之前公布年报的。

4．*ST比重大于ST比重，因为*ST凭年报摘帽的确定性更强。

5．分散投资，以防黑天鹅。

这7个“金钢葫芦娃”我是在2019年年末选出的，这也是保命公告行情后，我新的操盘所向。

“金钢葫芦娃”已经在2019年末与群里的小伙伴们进行了分享，每只都已经实现了不小盈利，有的盈利比率已经超过了20%。在这里列出来供大家观察参考，绝对不是推荐股票。

今年的7个“金钢葫芦娃”如下：

“金钢葫芦娃”组合推出以来，差不多每天都有数个涨。今天由于大盘暴跌，组合没有出现涨停，我一点也不着急，因为我认为长期慢涨比短期暴涨更为稳健。

3．三甲三乙

公布的三甲三乙，我目前还持有*ST中安和*ST津滨，分别是其中收益最高和最低的。

20200107 简年，兼谈这十几年写

今天，上线了《2019年滚之旅》，几张小图片，浓缩了在每个球友在一年的时光，图片很温馨，我很喜欢。

感受最深的有两幅图。

1．2019年，发表了212篇帖子，236240个文字，相当于3本投资类畅销书。累计被阅读了6634408次，1888人于2019年追随而至，收获了2254个互动。

2．2019年，失眠了303天，2019年1月10日睡得最晚，凌晨4点51分还在滚。

这两幅图既是我这一年写作的注解，同时也是我这么多年写作的缩影。

关于投资方面的写作，我大约起始于2005年左右的每日复盘笔记。最开始的时候是在笔记本上随手写写，连同投资的学习笔记杂在一起，十来年密密麻麻写满了十几个笔记本。

因为换了好些城市，搬了无数次家，大量资料和笔记本都丢失了，于是2012年开始，在QQ空间顺手记录。

在发文是一次偶然。那段因为电脑问题，在QQ空间写日志时无法插入截图，非常麻烦。后来意外发现可以插入截图，发发文后直接复制到QQ空间即可，简单轻松，

从此就开始了顺手在上发文之旅。

然后又是一个偶然的机会，去年又开始写。

总之就是每日习惯写作（包括复盘笔记、总结、研究等），发在不同地方罢了。

从上个世纪推开股票这扇门以来，每个交易日进行复盘笔记，大概全勤了十几年，因工作忙碌等原因有五六年处于断断续续状态，2019年保持了全勤，所有交易日没有一天落下。

如果说这二十来年，自已在投资上有所进步有所收获，对我帮助最大的，绝对是日复一日，年复一年的写作。

我本科硕士都是学金融，对投资有着极大的兴趣，阅读过投资类的书籍，相信在所有炒股人群中，绝对是最海量的那一撮。性格羞涩，不擅外交，喜欢钻研，研究股票的刻苦程度，相信在所有炒股人群中，仍然是最辛苦最勤奋的那一撮。

但是以上这些，都只能算是巨大的量变积累。对我而言，真正的质变，因写作而升华。

写作是是钻研、是综合、是凝练。很多人学过好多种操作模式，似乎掌握了诸多盈利手段，事实上，他们可能并没有深究到盈利的真相。任何一种交易模式和盈利手段，都有其适应的环境和成功的概率。在什么样的环境中，某种交易模式成功的概率，需要用大量的数据和事实来论证，才能实现从感性认识到理性认识的提升。

对于投资的研究，如果不写作，只是局限于阅读、学习、思考和实盘操作，始终是片段的、琐碎的、难成体系的。即使在这些过程中曾迸现出真理的火花，如果不以文字记录下来，常常会随着时间的推移、环境的变化而渐渐模糊、消散。大量需要实证研究、通过对大数据进行分析来感触、确认盈利概率和有效性的研究，如果不以文字、图表、数据的方式进行条理化和清晰化，深度研究就无从谈起。

更重要的是，写作的过程，是提升思维能力和补缺知识短板的过程。

一些投资者可能对某些操作模式和交易机会有了解有操作有研究，并形成了自己的盈利方式。但让他把这种盈利方式写清楚写明白，绝不是件容易的事情。在写作过程中，不可避免地要检验逻辑合理、数据支撑，在这个检验过程中，时常可能会证伪之前的主观认知。某种模式操作一两次，赚钱了，但如果把这种模式代入到大A股3000多只股票中进行检验，符合这种模式条件的样本，整体赚钱的概率是多少？什么情况下特殊样本赚钱概率更高？这些问题，常常相伴于写作之始终。

同时，如果一些基础性的、细节性的知识不完备，顺畅地进行写作就会非常困难，这也是写作时最容易卡住的地方。涉及到一个交易模式的制度规定（游戏规则），如果你理解的并不精确，自己写下去都觉得含含糊糊，越写越蒙。例如想写ST战术，ST与*S区别及各自戴帽摘帽条件、一个股票从戴帽到退市的完整流程、避免退市的常见救助方法等，这些都得逼自己一点一点去查阅、一点一点去了解，把短板补齐。这个补短板的过程，会加深研究的深度，常常会形成新的思维之光，也会使你的思维更上一个台阶，看得更清，悟得更透。

杂杂絮絮一堆，晚上还得加班。

操作上，目前仍以ST摘帽为主要仓位。

三甲三乙目前尚余*ST中安和*ST津滨仍在持有。

七个金钢葫芦娃每日上涨，平均每天有一两个会涨停。从时间上看，ST类最早的年报公布时间也在二月末，离现在还有接近两个月的时间，长期慢涨比短期暴涨是更为稳健的。

昨天分析的今年摘星第一股*ST庞大今天涨停，符合预期。上交所将在收到庞大集团摘星申请后的五个交易日内，决定是否予以摘星，如无意外，将于下周摘星。

老将亚玛顿今天再次涨停，之前有过减仓，减仓后收益率为   185.19%。

20200106 *ST庞大，今年摘星第一股？

年初，我最主要的任务就是潜伏和捕捉摘星摘帽品种。

今天下午收盘前，和群里的小伙伴们，一起潜伏了*ST庞大。

晚间，*ST庞大刊登了《关于申请撤销公司股票退市风险警示及将被实施其他风险警示的公告》。公司很务实，知道摘不了帽，只能退而求其次请求摘星。根据它的实际情况，我认为摘星概率大于95%。

如果成功，那么*ST庞大将是2020年摘星的第一股。摘星意味着由病危性风险转移成亚健康风险，虽然比不上摘帽完全健康的威力，但仍然是一个重大利好。

*ST庞大的戴帽和申请摘星，一步步走来，全是明棋，耐心分析研究和关注公司公告的，都能大致厘清其框架。

庞大集团戴*ST帽的原因，与其它大多数*ST股不同。

庞大集团2017年业绩为正，并不满足“连续两年亏损”的*ST戴帽条件。它戴帽的原因，是公司严重亏损无力偿还巨额债务，被迫进行债务重整。

2019年9月5日，公司收到河北省唐山市中级人民法院送达的《决定书》，法院已裁定受理北京冀东丰汽车销售服务有限公司对公司的重整申请。根据《上海证券交易所股票上市规则（2019 年 4 月修订）》第13.2.1条第一款第十项的规定，因被法院裁定受理重整，风险巨大，须得实施退市风险警示。据此，公司于2019年9月9日戴帽，改名为“*ST庞大”。

公司在之前的重整计划里已经明确，重整计划执行完毕后，涉及退市风险警示的情形将消除，届时会申请摘帽（星）。

2019年最后一天，*ST庞大发布了《关于重整计划执行完毕的公告》，称法院已经裁定重整计划执行完毕。

因为重整成功，*ST庞大在2020年，随时可以申请摘帽（星），极有可能成为摘星摘帽的第一炮。

*ST庞大目前市值在ST股中排第三，是绝对的庞然大物。市值大，注定它不容易像ST百特那样的小市值股一样疯涨，所以目前还没有妖走来。*ST庞大12月30日复牌，因调整资本公积金转增股本，除权后的初始价为1.42元。复牌当天，并没有多数人所期望的涨停板，近5个交易日走势低迷，远远比不上ST板块近期的上涨行情，严重低于预期。因此，虽然知道它随时可能申请摘帽（星），我一直仍然在犹豫是否潜伏。

目前*ST庞大存在的其它风险主要是：

1.2019年5月10日，公司收到上交所纪律处分决定书，对公司及时任董事、监事、高级管理人员予以公开谴责、公开认定或通报批评的纪律处分。

2.2019年4月，立信会计师事务所对公司 2018 年度财务报告及公司与资金、应付票据有关的内部控制出具了保留意见的审计报告。

3.控股股东持有的公司股票均被相关的人民法院予以司法冻结及轮候冻结，后续公司将根据重整计划的规定申请解除相应的司法冻结及轮候冻结。

4.公司于2016年发行的16庞大01、16庞大02、16庞大03三期债券均未能按期还本付息，后续公司将根据重整计划的规定及时清偿。

5.交易所对公司2018至2019年度信息披露工作评价等级为D。

从重整情况来看，*ST庞大的主要风险点大多已经消除，重整之后庞大公司具有众多热点概念，而且目股价极低（接近于1元），我认为潜力还是比较大的。

公司在公告里也曾经隐蔽地鸡贼地提过一句：“若公司股票通过上海证券交易所交易系统连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）每日股票收盘价均低于股票面值，则公司股票存在被终止上市的风险。”

*ST庞大目前股价1.39元，它费这么大劲重整，肯定不会愿意因为股价低于1元而退市的，所以我认为股价低是它的加分项。

  今天是*ST庞大复牌后第3个交易日、新年第5个交易日，鉴于以上原因，我考虑良久，还是决定在尾盘予以潜伏。

20200103 ST摘帽，新年第一击

2020年，我的股市第一击布局在ST摘帽。

全力捕捉ST摘帽行情，因为天时地利人和。

天时，缘于ST板块整体政策的暖风，。

地利，缘于ST板块的历史低位。

人和，缘于ST玩家的共识。

一、天时

ST政策全面灵活宽放，ST股票迎来了近几年来最适合价格成长的环境氛围。

2019年，对ST有哪些好的政策环境呢？

1．证券法修订，“持续经营能力”替代“持续盈利能力”。“持续盈利”是*ST股票最深入骨髓的痛，改为“持续经营”，两字之差，即便目前只是一个政策信号，也可能给ST制度带来重大变迁。

2．放宽重组，带来强烈重组动能。ST向来是重组的骨干力量。无数ST向死而生的安全，都是假重组之名。放宽重组，就是提升ST的生存权。股权转移、实控人变更、重组退市等多种生存之战得到了政策支撑。

3．区分高管与企业的原罪。违规担保是上市公司戴ST帽最常见的罪证之一，而其常常来源于大股东（高管）的资金占用。最高院纪要明确违规担保无效，将上市公司从大股东（高管）的违规中解放出来，一批ST将获得政策新生。

忽如一夜春风来，遍地*ST百花开。

这就是天时，政策之力。

二、地利

现在的政策放松，正源于之前的政策严格。政策严格将ST股票的风险放到极大，从而将价格也压到极低。近两年退市股票的数目远超往年，不仅有因业绩、造假而退市的股票，连以前罕见的“价格长期低于面值”的退市条例也频频被触发，ST大军风声鹤唳。

*ST中弘，2018年11月9日公告终止上市；

*ST雏鹰，2019年8月20日公告终止上市；

*ST华信，2019年9月5日公告终止上市；

*ST印纪，2019年10月11日公告终止上市；

*ST大控，2019年10月19日公告终止上市；

*ST神城，2019年11月15日公告终止上市；

*ST华业，2019年12月4日公告终止上市。

在这种极致的灭绝性风险恐怖下，ST板块的估值被压榨到五年内最低水平，2019年11月12日，ST板块指数764.27，上一次这个点位出现在2014年初。

大废大兴。灭绝性风险压迫到极致，配合政策东风，ST板块出现了整体反弹。四大龙头ST百特19连板、ST信威20天19板、*ST鹏起19天17板、*ST猛狮一波从2.5元到7.05元。

这就是地利，谷底之力。

三、人和

很多人一看到灭绝性的恐怖风险，就放弃了对ST盈利真相的研究。事实上，无论是从价格上还是从节奏上，除黑天鹅外，绝大多数ST退市标的是完全可以避免的。与之相伴的是，相当部分ST的巨额涨幅是可以捕捉到的。

听上去很矛盾，但事实就是如此和谐。

长年做ST的老手，很容易判断出哪些ST具有致命退市风险以及致命暴发期的时间周期从而轻巧避过（当然，那些专门赌退市重生的ST玩法除外），也就是说，只要你沉下心去研究，这些灭绝性风险与你无关，更何况你还可以使用“分散标的”这招法宝。

ST体系有很多种战法，有等业绩反转的、有守重组停牌的、有赌暂停上市的、有蒙保命公告的、有抓低价看涨的。。。。。。但一说起市场大家最公认的，最具确定性的低风险战法，无疑是一年一度的*ST股摘帽（星）行情。

对ST类股票而言，摘帽是最大的质变，是股票质量与档次的本质提升，是打破股票阶层属性的唯一途径。基于年报的摘帽行情，每年一度，从不落空。只要是ST玩家，不管是哪种流派，都承认质变的力量，都认可摘帽行情。

这就是人和，共识之力。

四、潜伏计划

每年12月31日是会计年度的终结，年报数据其实已经实质确定。通过对一家家心怡的ST进行抽丝剥茧，哪些能摘帽（星），大致能分析出个八九不离十。随着两市预约年报日期的不断公布，哪些ST股票能够先摘帽（星），也会有越来越清晰的判断。

潜伏在股价尚未大涨之初，就是我们在年首应该做的功课。

选择标的基本思路是：

1．确定性摘帽，主营盈利驱使，非忽悠性财技盈利。

2．前期上涨不多，有足够的上涨空间。

3．年报公布时间早，早起的鸟儿有虫子吃。我主要选择3月底之前公布年报的。

4．*ST比重大于ST比重，因为*ST凭年报摘帽的确定性更强。

5．分散投资，以防黑天鹅。

老友们都知道，每年我都会选出几只ST股票进行潜伏，2019年初我写下《20190310 ST摘帽季策略简述（十点半收工）》，潜伏了7个“金钢葫芦娃”，整体收益超过30%。

今年春节早于往年，备战ST的时间、花费的精力也远远多于往年。在前期研究分析的基础上，今年我又选了7个“金钢葫芦娃”在群中进行了分享，看看整体收益能否超过去年。

五、近期ST情况

1月1日之后，ST操作策略已经全面由保命公告仓位转移到摘帽仓位，手中的“三甲三乙”目前只余下仍处于强势的*ST中安和坚决不出保命公告的暂时未成功品*ST津滨。

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20200102 新年第一波暴利：ST摘帽行情（一、天时篇）

我八成以上的仓位，都在ST股票上。

这几个月ST股票的暴利，大势所趋。

ST这波大势，实在是太天时地利人和了。

今晚要加班，只能先写一节：天时

一、天时

ST政策全面灵活宽放，ST股票迎来了近几年来最适合价格成长的环境氛围。

这句话请细细体会。

天时可以从两个方面来分析：

1．灭绝性风险的极致压迫和强硬反弹

很多人看到了这两年退市ST的数目远超往年，在这种灭绝性的恐怖风险下放弃了对ST盈利真相的研究。

事实上，无论是从价格上还是从节奏上，除黑天鹅外，绝大多数ST退市标的是完全可以避免的。与之相伴的是，相当部分ST的巨额涨幅是可以捕捉到的。

听上去很矛盾，但事实就是如此和谐。

长年做ST的老手，很容易判断出哪些ST具有致命退市风险以及致命暴发的时间节点从而轻巧避过（当然，那些专门赌退市重生的ST玩法除外），也就是说，只要你沉下心去研究，这些灭绝性风险与你无关，更何况你还可以使用“分散投资标的”这招法宝。

这两年退市举措坚硬，将高风险的重病ST票压迫极深，价格市值榨到极低。但凡有一丝政策回暖，赦其不死，那就是生死之别的质变，带来的往往就是一个个引领行情的龙头。

如ST百特的19连板、ST信威的19天18板。

2．极度宽容灵活的政策环境

2019，对ST有哪些好的政策环境呢？

（1）证券法修订，“持续经营能力”替代“持续盈利能力”。“持续盈利”是*ST股票最深入骨髓的痛，改为“持续经营”，两字之差，即便目前只是一个政策信号，也可能给ST制度带来重大变迁。

（2）放宽重组，带来强烈重组动能。ST向来是重组的骨干力量，无数ST向死而生的案例，都是假重组之名。放宽重组，实际上就是提升ST的生存权。股权转移、实控人变更、重组退市等多种生存之策得到了政策支撑，催生出一个个重组大牛，如*ST猛狮一波从2.5到7.05。

（3）区分高管与企业的原罪。违规担保是上市公司戴ST帽最常见的罪证之一，而其常常来源于大股东（高管）的资金占用。最高院纪要明确违规担保无效，将上市公司从大股东（高管）的违规中解放出来，一批ST将获得政策新生。

    年底工作忙，深夜需加班，待续。