寒潮来袭，A股何处取暖？

人，永远赚不到认知范围和能力之外的钱；即使凭运气赚到，也会凭实力吐出去！

周五大盘低开后震荡走高，市场开始回暖，尤其是10点半之后的那一波拉升，总算给A股带来了一些活力，不至于让可怜的股民同时遭受凛冬和资本寒流的双重夹击。

入冬以来，我的观点非常简单直白：大部分朋友尽量放弃折腾短线，做好来年的布局，然后持仓等风来就可以了。每周的总结文章中也一直在向你们传达大道至简的道理，有时候也嫌自己啰嗦，但总又担心一些朋友的防线，很可能被市场的一个趔趄给轻松击溃。

这段时间我们布局的方向大概有五个，大金融（以证券为主）、周期、能源、军工和科技。其中能源股稍早一些，然后是周期股和证券，军工是上周刚提及，科技股提的时间并不晚，只是建议朋友们把重点放在年后。从市场现在的表现来看，周期、能源表现都不错，比较典型的是煤炭，因多方面的原因，导致期货、股市连番大涨。

诚然，当初在这些领域布局的时候，我们的思维逻辑里面并没有预料到南方多地会因电力短缺而拉闸限，也没有过多的考量大寒冬的供暖问题。主要是从经济回暖的规律着手进行的，而当下市场炒作的逻辑和我们预期的并不冲突，只不过断电和寒潮的小插曲让一向冷淡风的传统行业“春意”太盛。药力过猛除了会带来一些短线跌宕的不适之外，我并不担心当下的过度炒作会破坏周期股的长线上涨逻辑。

所以，针对近期的过热炒作，我仍然保持上周的看法，周期股刚开始发车，手法灵活的朋友可以搞一些换手，但不要轻易下车。

大金融的不愠不火，倒是和预期的相差不大。年底，市场在资金只作围观而不参战的情况下，金融股当前的表现属于很正常的现象。另外，也有不少行业小插曲，甚至是一些现象级的事件。

导火索是两个月前马云在某峰会上的演讲，蚂蚁A港两地IPO被紧急叫停，也正是那次高谈阔论，影响了这两个月来的监管风向。即便是本周支付宝、理财产品被下架事件，蚂蚁高层被相关部门约谈，或多或少仍能感受到峰会巨震的余威。

这方面我没办法谈论太多，但你们应该也需要明白，相关系统不健全的时候有风险，也藏着大机会。各项监管在慢慢补齐、升级，未来概念和热点终将败于行业正规军，当下正是打潜伏的时候，主观来讲，三大金融里我比较钟情于证券股，然后是银行，最后才是保险。

军工的逻辑相对简单，国内军工板块整体估值偏低，国防方面的投入也和目前的大国地位不太匹配。再加上近几年外围局势恶化，疫情、毛衣等多方面原因，未来国家在这方面的投入肯定会增加，A股军工板块也需要找到自己的合理估值。中长线看好这一板块，理应做好相关布局。

科技股，前段时间着重聊过一次。我对这几年世界范围内掀起的科技热，尤其是芯片大战开始后的看法是：全球在合力做好一件事“鼓吹科技股的泡沫”。这种现象同样适用于这几年炒作很火的”新能源“。而我对泡沫的理解是”泡沫，破碎之前代表的是趋势“，现在仍处于炒作的上半场，还不到担心泡沫破碎的时候，机会远大于风险。

最近国内相关公司开始为2021年的新品发布会预热，其中不乏比较善于炒作概念话题，带A股板块节奏的常客。考虑到眼下的资金状况，科技股的炒作大概率是在年后，最早应该也要等到元旦节后，才会有所起色。但上车应赶在发车之前，因而操作方面也别讲究太多，买进后没有启动，不妨再等几天。

这几个是我比较看好的领域，入冬以来也谈了不止一次，今天又用通篇闲扯了一遍。朋友们可以参考，结合自己的风险偏好，找准适合自己的标的，耐住性子等风起。至于对2021大盘的看法，建议回看12月13日的点评，维持彼时观点。

国内基本面除了一些金融相关的监管事件外，近期没有大的波澜。外部事件，值得关注的有美刺激法案拨弄风云，美联储带头，世界陷入宽松战局；英脱欧公投4年半后，疫情肆虐，伦敦大逃亡之时，英国和欧盟达成脱欧后的贸易协议；欧盟准备在半导体领域对美垄断反击。

总结，凛冬之下，A股正局部升温！

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

A股深陷温柔乡，如何坐怀不乱，冷静度过前戏？

这几天浙江义务拉闸限电的现象，闯上热搜掀起了一波热议，再加上今年相对特殊的环境，作为“世界商超”的义务，当夜色笼罩，华灯不再的时候，无疑令人们的担忧又陡增了几分。

目前相关部门已就此做出回应：限电的理由是出于节能考虑。然而，义务拉闸并不是个例，而是同时出现在南方多个地区。很显然，是电力供应有了缺口。背后的原因也和朋友们猜测的一样，煤炭价格涨得太厉害。

有了话题和素材，资本市场的炒作也顺理成章地被推向了高潮。煤炭板块周四、五两天连续大涨，个股批量涨停，成了本周A股市场上最耀眼的明星。当然，煤炭板块的上涨并不是近期开始的，早在11月初的时候已经连同钢铁、有色等周期行业发力上攻。

当时我也在第一时间跟朋友们分享了，四季度积极买入周期股的观点。现在回过头来看，周期行业11月一路上涨，月末戛然而止，经过半个月左右的回撤蓄势，本周重拾激情，行情演化符合预期。缺憾还是有的，尤其是这两天市场借助热点的炒作，和周期股的作风有点儿不搭戏，不过若考虑到我们当初对周期股的期望值，目光放长远一些，并不建议朋友们近期就做止盈出局。

大盘方面，除了周四，本周其余几个交易日的表现相对温和。上证综指依托上周五低点震荡反弹，周成交量与上周基本持平，说明了上周的大跌和本周的反弹，都是场内资金相爱相杀，自导自演用来消遣的游戏。

遗憾的是主、创之间一直因为资金的不充足，而无法达成很好的默契。相比而言，这两周创业板的势头要稍稍强于主板市场，但市场的风格并没有明确的指向，也就是说整个市场的节奏趋于平缓。这符合年末市场的周期特点，也印证了我们上周的分析：大盘如果在3300之上企稳，将是一种温柔的打法。

元旦节之前，估计大盘会反复试探，创业板和沪指都有去测试高点的潜力，但是他们大概率是孤军作战，没有合作也就没有办法向上突破。朋友们要有心理准备，经得住市场的挑逗，安然撑过去前戏。

近日有报道显示，美方正在升级对中政策，目前正值漂亮国两届政府的权力交接期，虽然特别出格的事情很难发生，但小摩擦肯定会制造一些。关键是BD团队入主白宫之后，对中的态度能否有些转变。从最接近其团队相关人员的言论分析，国内一些公知的幻想大概率要落空，明年的外部环境依旧不甚乐观。

国内形势看似平稳，经济在有序复苏，实际上除了数据开始变得好看一些，现实仍然残，企业、工人、个体户的日子都不太好过。南方多地之所以要拉闸限电，除了公告上面说的，应该还有一些不愿意讲出来的原因。

在这种情况下，我们对A股年后的表现要在期待的基础上，也要再留一些谨慎。这是一次大的波段操作，级别稍弱于2019和今年，但套路是类似的，若没能在前期做好埋伏，大盘启动之后再去追，届时不但利润缩水，更可能成为先驱者的垫脚石。这样的例子，在这两年时间的上涨途中比比皆是。

所以，尽管市场的套路很复杂，但你的策略要尽可能的简单。尤其是对短线、热点把握不太擅长的朋友，干脆当一个懒散闲人，耐心持仓，只需关注一下大盘的重要位置即可。

至于选股方向，除了大金融和周期行业外，另一个不可忽视的是军工，未来整个板块的升值空间很大。科技、能源、消费等，长线方向都不错，只是市场的炒作对热点依赖性较强，和大金融和周期股是两条完全不同的套路，操作也要适时而动。

总结，持仓！

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文/黑马牛散

巨头抢滩社区团购引众怒，A股跨年行情即将起航！

感谢关注黑马牛散股，我们每周（一般周末）至少一篇股市行情分析，得意忘形时为你提示风险；信心失落时为你加油鼓劲。我是黑马牛散，风一样的男人，我们总是在你最需要的时候出现！

A股就像这仲冬的天，寒流一来，温度降得有点儿让人猝不及防。本周五个交易日，两市股指单边下跌，上证综指周线大阴锤，一下子就跌去了2.83%，连续三周的反弹差一点儿就此交待。

上周才算缓过劲儿来的创业板，也因主板市场的撤退而斗志全无，最终以失血1.58%的代价向市场证明：A股还没有重新回到创业板唱角儿的时代。

近段时间我们对A股的感情是比较复杂的，既看好它年后几个月的表现，但又对它现在的做派瞧不上眼。主要还是因为在最关键的资金方面，一直看不到市场有本质的改观。偌大一个A股，区区八千亿活水资金，每天在各个板块、概念之间来回流转，难免会有顾此失彼的情况。

反倒是A股之外的战场，各路资金近身搏斗，打得有来有回。黑色系期货继续大涨，动力煤、铁矿石创下历史新高，多数工业品、化工原料类的价格同时跨入了上行通道。这背后是资金对经济回暖的预期，没有太高深的逻辑，只是相较于A股而言，商品期货对市场行为的反应更敏感。

你可以理解为A股的节奏会慢上一个节拍。市场的预期大概率要到年后才会集中爆发，2020年剩下的两周时间，还会继续在结构震荡中度过，很难享受到大涨的快感。

另一个打得比较火热得地方和民生相关。最近老百姓的菜篮子又被资本给盯上了，国内各大互联网巨头先后加入战局，纷纷公布自己的社区团购大计，钱几亿、几十亿的往里面砸，都是大手笔。

这一场景前几年我们已经领教过多次，从外卖到滴滴，到共享经济等等，都少不了那些个巨头的身影。而且每次大战过后，留下的被封神，熬不住的被淘汰。今年的社区团购大战，巨头们用的仍是之前的烧钱套路，只不过这次更狠，这些个巨头们在动用资本的力量和万千菜摊小贩抢生意。

PS：当马斯克在凭-己之力征服星际的时候，中国的巨头们都在忙于从社区小商小贩的碗里抢食。你不可能指望一群没有情怀，没有梦想，不仰望星空的人能引领世界。哪怕他(们)赚再多的钱。国外的互联网巨头们都在展望星空，为人类的未来积蓄技术。而国内的互联网巨头们却天天想着老百姓口袋里的几块钱，一个个鼓吹新概念、一个个利用网络大数据放高利贷，搅动财富流向，垄断市场、成为最大的中间商之后，再躺着吸血，榨取最大的利润和剩余价值，真的是怒其不争！

如果放任不管，最终胜利的肯定是资本，失败的后果则会让整个社会承担。所以这两天高层会议上，“反垄断和防资本的恶意扩张”被着重提了一嘴，算是给巨头们敲了一个警钟，今天有消息传出阿里、美团、拼多多等巨头已经“打算”退出战局，估计这场社区大战就此不了了之。

巨头们不为国分忧，但请不要为国添乱！社区团购，一场注定打不起来的战争，已经让“企业家”三个字在这片国土上蒙羞。A股市场上这类的相关炒作，也会跟着胎死腹中，千万别打这方面的主意。

近期市场信心原本就不怎么足，现在又被本周的大跌来了一拳重击，接下来大A股又要开始自我疗伤。盘面来看，周线大阴砸盘，沪深交投却有所缩减，说明市场在堆积情绪，还没达到爆发的临界点。而资金方面，行业、板块争相涌出，甚至近期一向坦然的外资情绪上也出现了波动。

大盘在重新走稳之前，估计还要经过一次洗礼，让市场的情绪释放一下。说的直白一些就是洗盘，把不坚定的投资者赶下车。上证综指重点关注周五低点和3300一带，重点是3300，守住了看反弹，跌破了要三探3200区域。两者区别是，后一种偏凶猛，前一种走势比较温和。

至于上行目标，要看市场炒作的力度。A股牛市的方向仍在，但节奏已经被疫情打乱，当前看好上涨是因为市场对国内经济恢复的预期，会在资本市场引发一轮炒作。但是炒作改变不了被冲击的事实，市场不太可能会持续上涨。

参照2019和今年的炒作（原本时间跨度都在春季，2020因疫情不可抗力因素，行情被押后）力度，目前以箱体震荡的低点3200作为基准，不难向上拓展20%-25%的空间，也就是上涨的理想目标在3840-4000区域（如果本周的下跌再砸出一个近期的低点A，那么A*1.2~A*1.25也可以作为这次阶段操作的目标区域）。

总结，熬过这段黑暗，黎明就在前方。

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声明：投资有风险，文中板块、个股均为技术分析，仅供参考

成交量暴涨，A股入驻万亿俱乐部，洗盘蓄势还是再探底？

从中兴到华为，从字节到腾讯，这两天又蔓延到整个中概股。老特如疯狗一般乱咬，有人认为这是“特府”在转移美内部矛盾，一切为了今冬的大选。其实形势没那么简单，不管是老特的乱咬战术，还是天蓬的无耻谎言，都能看出美对中的限制、打压战略已经从骨子里成型，不会再变。

目前，恐怕除了一些“公知”和媚外之徒，大家都深知其中原因，随着近些年的发展，实力日增的中国已开始在某些领域挑战美帝。所以，“奉行法制，崇尚自由”的国度彻底撕下了伪装，公然用双标的方式，无视规则，破坏竞争，就像当初对苏日德法的战略一样，其目的只有一个：消除中对美的威胁。双方的博弈，只能以一方的彻底失败告终，最终握手言和的概率极低。

也正是近期复杂的外部局势，给A股市场制造了不小的麻烦。自7月2日以来，沪深日成交量低于万亿的只有7月27和28号两个交易日，只不过在上周三重新站上万亿成交之后，这8个交易日成交额始终在1.4万亿下方，量能只在徘徊，没有继续爬坡。前期极度活跃的外资，经过3周多的进进出出，最近北向通道也安静了许多。

沪指日线高位震荡，周线波幅减小，开始有了歇战转入僵持的迹象。从大盘今年的运行轨迹分析，借疫情洗盘探底，3月中旬筑底上涨，开启一波为期4个月的主浪行情。现在周线、月线业已突破中期压制，后市涨势是非常明朗的；另外沪深量能也显示A股进入活跃阶段，尤其是7月6-10日这周五个交易日创四年多纪录的成交额，让A股具备了走牛的特征。

其实如果以这一年多创业板的涨幅为标准，A股市场周期由熊转牛的进程已经完成，这一点也符合我们在2019年初的预期。只不过当前市场所处的阶段，也只是这波牛市的初期，也就是刚刚跨过磨底期。这时候，一些个股是先涨起来了，但整体而言三七分化的情况仍然严重。

现在的A股已经跻身于日活万亿俱乐部，但仍旧抹不平投资者的担心，让人总感觉大盘还会来一次深调探底。回顾一下近期的大涨也能发现，无论是搭台的大金融，补涨的周期蓝筹，还是接力的科技，一度抢占C位的消费股，亦或是拉军工，炒热点，造概念。途中总会因为某些不定因素，一些板块涨势凶猛，一些板块却异常冷清，令资金区别对待，个股三教九流，涨得参差不齐。

本周5个交易日，上证综指波动85个点，和近期的行情相比，空间被压缩得厉害；分交易日来看，除周一高举高打比较强势一些外，剩余四个交易日均是以震荡的方式运行。周内低点出在周五，尾盘迎来一波短线反弹，技术上属于回补周一缺口，但拉升幅度有限，日线和周线收盘均不太理想。

深成指和创业板，周内冲高幅度强于上证综指，收盘却更显弱势一些。说明目前市场上做多的资金积极性并没有那么强，而行业板块断点式的炒作，再加上一些个股在冲高的时候频现资金出逃的身影，更像是在给主力资金的高抛换手做准备。但资金撤离市场的情况并不严重，多数资金仍选择留下转战涨幅欠缺的领域，只不过从资金出入的手法来看，最近散户的积极性要高于机构。

看来，行情从趋势转向结构之后，市场重新回到升势还需要时间。其实，行情自有的技术走势是一方面，另外近期的内外环境对市场影响也很大，尤其是美方对中的单方面打压限制，中概股，中国出海企业，科技公司，互联网创新型企业等连遭不公平竞争待遇。既影响了内盘资金的积极性，同时外资也会因为地缘方面得不确定性而考虑得更多。这对A股来讲，现阶段的负面影响是必须要承受的，不过从长远角度，市场复杂环境对A股的锤炼是大有裨益的，特别是一些被国家提升至战略地位的相关领域，利好行业发展。

短期的阵痛，将换来长久利益，国内科技的发展如斯，A股的发展也如斯；前提是要挺得过这个阵痛期，科技公司如斯，散户也如斯。所以，接下来的策略仍是静守，短线可以随近期的热点、概念打一些差价，长线捂好仓位别动。如果长线仓位较轻的朋友，回踩仍可分梯度加仓，3200-3170一档，3000点大关一档。

下周预计还会踩一下3300下方空间，目前看短线支撑在3307和3275；阻力3400以及3458高点区域。近期主要是高位修正，暂不看好突破，继续以结构化行情对待。

消息面，外围主要是美对TikTok、的封杀，以及对中概股单独审计，南海、东海等问题；内部消息面，中国版不动产投资信托基金产品指引文件发布，证监会点名多家上市公司，就打击造假现象再出“重拳”。

总结，大盘高位修正蓄势，长线持仓不动；短线，高手可以战养战，散户先观望。

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股&指脱轨，成了A股跳不出的怪圈？

投资路上并不孤单，遇见就是缘分，感谢关注“黑马牛散”，我们是战友，亦是朋友，每天不见不散

前两天，一些卖方机构刚喊出“小康牛”2.0版的口号，A股就开始作妖。周二变盘，指数虽然表达了拒绝回调的意愿，但并没有补齐阶段性的缺憾。导致当前大盘技术看涨，个股实际赚钱效应却很低的尴尬局面。

今天沪市震荡回撤，深市小幅上涨，双方之间的分化进一步加深。最强的仍是创业板，收盘涨幅接近1%，不过个股的涨跌和指数明显不成比例，指数属于失真的状态。而在涨势不错的个股中，大多具有市值优势，说明资金仍然在抱团，少数票主导了大盘方向。

这种情况另一方面的表现就是市场交投氛围。近期沪深日平均成交量一直在6000亿左右，遇到爆点利好就再放量一波，但总体被压制在8000亿的天花板之下；遇冷则继续缩量，同时也很少能低于5000亿级别的地量线。

也就是说，三月中旬以来，A股一直是场内资金在相爱相杀，政策一轮一轮的下放，释放的流动性并没有如很多朋友期盼的那样流入股市。和我们先前的看法差不多，今年的工作重心在于抗疫和恢复实体经济，而不是伺候股民。投资受的伤，还是要自己来舔，大手笔刺激股市的政策，起码在今年不太靠得住。

从5月下旬，我们对A股的这波反弹行情开始持谨慎态度，也告诉朋友们，要顶得住大盘指数的技术强势的诱惑，在交易策略上有所收敛。资金抱团，会导致指数涨，个股未必涨的结果。比如今天，拿最强的创业板来讲，收盘站上2200点关口，涨幅达0.94%，但创业板中涨跌比例差不多只有3：5，而涨幅在0.94%及以上的仅191家。这个数字告诉我们，创业板里75%的个股没有追上指数，滋润的在享用大鱼大肉，蹩脚的只配扒拉一碗大面。

技术面显示，周二的变盘，支持指数继续上涨。只是剩下的空间吃得不会太顺畅，这几天让朋友们短线观望，也正是基于这层考虑。A股今天“弃卒保军”的打法，也证实了谨慎的必要性。当然，如果你能踩准市场节奏，游刃有余地应对板块的轮动分化，则可以放心的出击。近期仍会有不少，让人看着都眼馋的“牛股”。

总结，交易价值不高，长线仓不动，短线尽量观望。

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火爆的地摊经济，能否再拉一把大盘？

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今天两市交投氛围开始转差，沪深成交额大幅萎缩至6500亿左右，但是在局部领域的炒作依旧非常火热，地摊经济在上周末被高层首肯之后，成了本周资金抱团的对象。即便是多家上市公司发布没有地摊业务的公告，资金冲杀争抢的势头也丝毫未减。

这种现象，再现了A股“不炒业绩，爱炒概念”的传统。同时也能看出，当前市场在“战”与“不战”之间的态度仍然漂浮不定。周一大阳线之后，大盘已经连续窄幅整理三个交易日。形态而言，上证综指突破年线、半年线后在其之上震荡，仍然是强多头走势。

创业板的情况也是如此，这几天围绕在高点附近，上不去也下不来，均线支撑的优势仍在，但市场炒作范围最广，带动能力最强的科技板块，有点儿敲退堂鼓的意思。再加上前两天金融板块一日游，也就是说A股市场上战斗力最强的“金融+科技”的组合，已经全部熄火。

而近期比较火爆的大消费，在网红直播以及新晋明星概念“地摊”的带动下，正在爆发第二春。如果回归到市场炒作逻辑，和我们2/3月份推测的差不多：在“出口”被疫情和M衣Z的双重影响的情况下，投资和消费将是国家恢复经济的主要政策方向。投资的主要体现是基建，新的旧的都有；消费，则正是现在如火如荼炒作的话题。

至于能不能让大盘维持高举高打的势头，其实很明显。每次科技、金融或者齐出动的时候，A股往往能迎来普涨行情，炒投资，炒消费的时候多少有些护盘的意思在里面，市场也就绕不开沪深、板块之间的分化。今天两市个股涨跌基本五五开，虽然涨停板仍保留在百家左右，但仍需要捡股操作，赚钱效应一般。

这两天大盘没能迎来二次加速，伴随而来的是震荡、整理、缩量，市场需要新的爆点素材，才有希望打破A股阶段性的量能天花板。现在大家重点期待的应当是降准降息，而前两日央行的定向宽松政策，又让市场多了一层担忧：定向宽松之后会降低降息的概率。这应该就是近期增量资金不愿来，场内资金不敢大折腾的原因。

外资的态度总体是非常乐观的，今天和周三一样，尾盘争抢入场，全天净流入资金41亿元。但也别一直盯着这可怜的几十亿资金，对A股趋势的影响可以忽略不计。这两天我们在观察的两项重要指标：量能和速度，均不支持大盘持续走强。预计接下来，股指可能会再上演冲高回落或者横盘后就展开回撤，前者的概率相对较高，筑顶之后的风险也更大。因而操作方面，尽量观望；手法灵活的朋友，可以适当打一打热点概念，而且是薅一把羊毛就跑，不可恋战。

基本面，国内环境今年整体是不会太乐观的，尤其地摊经济的背后，着实有太多无奈。好现象是，现在各行各业复产势头不错。国外环境，自海外疫情爆发以来，就“吠声”不断，甩锅、恶意抹黑、制裁。这方面，领导早有研判，做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备。

总结，刀枪入库，马放南山！

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坐地摊，望海南，政策风口的A股能否飞天？

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周二，沪深大盘比昨天低调了很多，上证综指震荡收涨，创业板小幅回撤。行业板块从普涨转向分化，地摊经济和海南概念，因为政策面的刺激大涨，另外由于科技股保持了强劲的势头，今天个股整体仍有不错的赚钱效应，两市有超百家涨停板。

市场成交方面，沪深全天成交额7721亿元，北向资金净买入33亿元左右，仍旧保持了不错的交投氛围。周一的大涨，虽然对消息的反应有点儿过激，但总算打破了5月下旬以来的瓶颈。

从今天沪深分化的情况来看，券商概念冲高回落，短线陷入僵持，市场开始从降准降息和T+0的预期炒作中抽身。接下来如果降息的消息实锤，势必还能再掀起一波冲高，否则负面情绪会在市场上滋生。今天的分化也说明了，市场左右狐疑的态度，比较好的是有科技股，地摊经济和海南等在撑场面，给市场留足了回旋的余地。

这种情况也和我们昨天盘后的观点吻合，科技股会保持几天的活跃热度，券商则大概率是冲一波就歇菜！六月的A股开个好头，但持续上涨的逻辑并不强。本月的走势更像是打基础，而且目前排除不了冲一波高之后，二度洗盘的可能。因为今年的基本面过于复杂，内部恢复经济走求稳路线，对外则要准备好面对各种不确定。所以，在政策面近期我们看到了之前不太可能出现的字眼，比如“地摊经济”，为何会在这时候被多次提及？其实我们身在其中的每个人都懂，也能从自身和国家的政策面感受到，下半年的任务有多重。

股市会先于实体经济反应，但不会脱离经济本体。而目前市场的局限性仍是资金，散户投资者和机构投资者资金面都有收紧。这两天沪深7700亿元左右的量能水平，基本到了现阶段A股的天花板，短期内很难再有大的量能增幅。除非央行降息降准，向市场投放流动性，即便如此也有不可规避的问题:流动性主要是投向实体经济，而对股市的影响，主要是在情绪层面。更现实的事情也摆在面前，之前投资者确实是手握资金不敢入市；而现在对很多散户甚至是有些机构来讲，恐怕是心有余而力不足。

市场需要一个缓冲期，来平衡各方面的情况。未来或许还会有能大大改善当前状况的政策，我们可以满怀期待，但也要为不确定的状况做足准备，保护好自己的资金。维持近期看法，6月轻战事，重防御，这几日分化可以适当搞搞局部战斗。

今天大盘窄幅震荡，属于强势行情的一种。昨天我们谈到，这几日重点观察的是大盘涨势能否持续，尤其周一跳空缺口不能回补，否则行情必然降速，打击多头士气。明后天是6月初行情的关键，继续加速上行，则短线强势进一步确认，上证综指有望冲击3000点大关和一季度高点；相反的情况，上行无力或者受阻回踩，回踩则生变，剩下的就只有结构性震荡和回调探底了。

操作方面，中长期仓位不用理会，继续拿着等加仓；短线则观察大盘是否再加速，加速上行则可以买进一些，等冲击3000点关口再调仓出局。震荡或互补缺口，短线均观望。

总结，未来两天，速度是关键！

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暴涨6月开门红，T+0催牛市，还是在画一张大饼？

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降准降息和单次T+0的话题经过周末的发酵，今天沪深股指高开高打，全天维持了强攻的节奏，收盘创业板大涨3.43%，深成指和上证综指涨幅也分别达到了3.31%和2.21%，并且都突破了5月份的高点。两市个股超3600家上涨，150多家涨停板，量能放大到7616亿，北向资金全天净流入接近120亿元。

六一开门红，一下子让A股魅力大升，好像整6月都充满了盼头。

近期市场一直在期待政策面的超预期利好。周末上交所关于A股单次T+0的研究，总算是补足了市场的期待。在A股历史上，曾短暂实行过T+0交易制度，期间沪指、深成指在推行T+0后均迎来了一波大涨潮；后来1995年元月1日，基于某种风险考量，沪深两市又同步取消了T+0交易制度，而回归T+1的A股也开始陷入低迷，很长一段时间内交投大幅萎缩，市场氛围大不如前。

时至今日，A股延续T+1交易制度已有25年，虽然两市股指也都实现了数倍的涨幅，但老股民仍然深刻怀念1/4世纪前，A股T+0交易的那段日子。在网络上，T+1制度甚至已经成了“A股十年冲不破3000点大关”的原罪。所以，这些年股民对A股重回T+0的呼声很高，虽然对大部分朋友而言，T+0来了也未必能赚钱。

这几天所谈到的T+0制度尚处在探究阶段，按照上交所的表态措辞“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现”。说明监管层应该已经做好了相关调研，未来A股重回T+0制度的概率很大，不过中间会有一个过渡期，也就是单次T+0（每个交易日有一次T+0买卖的机会），而且这个过渡期很有可能在科创板这个试验田推行。那么，对大多说朋友来讲，这个单次T+0即便问世了，也是无法享受日内冲杀的快感。

不管如何，周末的消息，总算是让股民看到了A股T+0的希望，市场情绪的变化还是非常客观的。尤其券商概念，T+0交易制度于他们无疑是天降的利好，从今天券商板块的涨幅来看，也确实如此。另外则是科技股，无线耳机、华为、苹果等概念，芯片、半导体、电子元器件、软件等全线大涨，和券商成共振之势，带动两市题材板块全线上扬。

今天的大涨，在消息刺激下，内外盘出动，指数势头和量能放大情况都很诱人。重拾强多头的创业板，站上一众均线后顺势突破近期高点，市场短线炒作氛围又起来了。不过目前市场对这一利好的过激反映能持续多长时间，仍旧是个揣摩不透的话题。

一方面降准降息已被几度预热，政策真的下来后，股市的炒作会有锤子落地的效应；另一方面，T+0尚处在研究阶段，未实施，对市场的影响情绪大于实际带来的交易量提升，而且即便A股重回T+0，未来A股的牛市也不能归功于此，这只是近几年市场改革中的一个政策，T+0消息带来的上涨是短线的，长线还是要看公司的和整个市场的基本面。因而，周末的超预期利好，最多也就是把大盘推向下一个目标，也就是沪指3000点关口，创业板一季度高点区域。

前些天我们采取了减仓观望策略，目前手中只剩长线仓位。接下来需要观察月初这几天的走势，强突破行情往往不需要回补缺口，否则容易打击市场积极性，一回补就容易跌破，上涨的持续性就堪忧了。另外的重点是券商后续反应，只要明天不能继续强攻，走成一日游，行情基本就难持续下去了。当然，科技股应该至少会有几天的舞台戏，行业板块则会分化运行，股指高位整理。

现在沪指月线形态非常明显，三角末端，均线粘合，一旦打破平静，就是现象级别的大涨。从当前基本面来看，今年下半年很大概率就是磨底的最后阶段。但突破之前，变数仍然不小，短线风险仍需防控。所以，在超预期利好的刺激下，可以更乐观一些地看待A股，但也不能太过激动。保持上周观点，六月份很容易开个好头，收个烂尾。关注大盘短线冲高回落情况。

落实到交易层面，操作灵活的朋友，近几日会有不错的打板，追短线的机会；对大多数朋友来讲，还是稳健一些，可以适当拿些仓位做做短线短线热点，长线则等待加仓机会。

总结，6月开门红，高潮已过，剩下只有小闹腾。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

A股，决战时刻，要不要上刺刀参战？

投资路上并不孤单，遇见就是缘分，感谢关注“黑马牛散”，我们是战友，亦是朋友，每天不见不散！

周二A股的反击，有可圈点之处，也有明显受限的地方。最重要的就是市场久盼不来的量能，使得昨天的大涨有点儿似是而非，就好比一盘鸡肋，看着着实眼馋，真让你去吃的话，又会觉得索然无味。然而，也就是昨天的拉升，有些朋友已经被带入节奏。没成想，周三调转车头的A股，一下子又让期待变成了一场空欢。

今天大盘小幅高开后一路走弱，上证综指尚有挣扎回旋的余地，创业板、中小板则干脆缴械卧倒，走出了日内单边跌的形态。周二攻势凌厉的科技股、医药医疗集体回撤，取而代之的是大消费和农业股，其中尤以家具、装饰表现最为突出。其他行业板块，大多数在分化中走弱，虽然恐慌盘尚未出现，但大盘放量而下，怎么看都不太顺眼。

昨天盘后我们重点谈了量能方面的话题，让伙伴们一定要谨慎观察周三市场交投的变化。今天沪深总成交额5732亿元，创业板在一阳穿三阴之后，又被中阴盖了下来，收盘跌幅1.96%，再度失守20天生命线。大盘骤冷骤热的现象，也让个股有些受不了，今天统计在数上涨的个股仅1400余家，不过由于资金局部炒作热度不减，两市涨停板数量仍接近百家。

整体而言，今天的A股属于放量回撤，也就是昨天谈到的三种类型中最不乐观的那一个。很显然，市场回调的旋律并没有因一个拉升就扭转。近期，外资的表现一直比较积极，今天在大盘回撤的情况下，北向资金仍旧买入了26亿元，而且在尾盘半小时抢筹进场。这也是最近市场对大盘抱有反攻希望的关键原因，尤其是在美的集团、索菲亚、华测检测被外资买到深交所发函关注后，越来越多的朋友在期待每天的几十亿外资能撬动整个A股大盘。

这种病态化的现象，也从侧面昭示了当前的A股，并不具备严谨的上涨逻辑。而现在大盘处在这次波段反弹的高位，重要会议期间，市场也没能盼来超预期的利好，工作报告向低调、求稳的转变，也暗示了资本市场很难会有过激的政策。外患升级，内忧亟待缓解，A股也理应获得一个回调缓冲的时间。

因而，保持前几天的看法不变，近期重点是“防御”，耐心等待，回调才能酝酿中长线加仓机会。行业板块方面，参考周一所谈，新旧基建、大消费、军工、农业、稀土资源，芯片半导体以及医药医疗等，不必太关注与大盘涨跌之间的关系。

总结，阴阳轮转，多空斗法升级。观望，不参与！

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2800关口大涨，A股满血复活了吗？

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沪深三大股指高开高走，两市题材活跃，科技股止调而转攻，也使得午后升势更进一步。收盘创业板大涨近3%，两地个股3378家上涨，涨停板数量过百。今天的大涨，让A股看起来有点儿绝处逢生的意思。

资金方面，沪深总成交额小幅放量至5300亿元左右，大盘主力净流入139.4亿元；板块资金，三大外资概念、证金、深证、中证，电子元件、芯片半导体、锂电等流入幅度较大，地域性板块北上广深、长三角吸金能力最强。消费板块、农业以及石油行业相对弱势，资金借拉高出货。北向资金，全天净买入在50亿元左右，略高于近期的平均水平。

很显然，今天大涨的缺憾仍是在量能，5300亿的“大作战”和指数的涨幅不太相符。到底是诱多还是新一轮大反攻，暂时不要一锤定音。

今天上证综指最高2848.34点，收盘2846.55点刚好骑在60日线上，能否跨过2865还需要看后续量价配合情况。创业板仍旧保持了一贯的强势逻辑，今天收盘重新站上20日生命线，对比周一有18%左右的增量，但仍赶不上近期的平均线。因而，量能是周三需要重点观察的指标。

考虑三种情况。放量上涨，创业板会再去上探上周高点，并且在突破后有望再拉升一波，助推上证综指二次冲击年线和半年线的联合阻力。缩量回调，近几日会依托周一低点和2800反复震荡运动；放量下跌，则后续跌破2800基本无悬念，回调低点预计会落在2750-2700区域，很难再刷新疫情期间的低点。

近期我们看好5月底出阶段高点，主要任务是锁定波段利润离场，然后等下一波买进机会，预计是7月中下旬。截止到当前，上周冲高下跌，本周短线止跌反弹，整体大盘格局并没有改变。今天的大涨，较大概率还会败给量能，短线反冲之后仍需要防范被二次打压回落。

基本面，目前宽松的大环境，既是对A股的强有力支撑，同时宽松背后的逻辑也限制了A股短期内不会出现大级别升势行情。涨涨调调，循环震荡筑底，才是中期的主旋律。今天早上央行宣布重启7天期逆回购，但100亿元的规模也让市场产生了很大的心理落差。另外，近期发债规模空前，却在降息的事情上一直跳票，这也是让市场陷入迷茫的原因。

在近日的报告中，低调、求稳，没有超预期的利好，资本市场也就无法获得更重的分量。大国博弈也在日渐升级，“防御”的字眼短期内就无法从交易的词典中抹去。因而，操作策略延续上周观点，已经波段减仓的先观望等待，没有减仓的反弹继续执行减仓计划。等后续回撤企稳二次买进，或者突破之后，也考虑补仓回来。

总结，反冲仍是减仓机会。场内资金对砍，别被带节奏。

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大盘缩量震荡，A股进入战术防御阶段！

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周一沪深股指全天低位震荡整理，收盘涨跌互现，但幅度都不大。两市行业板块分化运行，个股上涨家数略少于下跌家数，市场成交量则大幅萎缩至5000亿元之下。上周五的大跌，让很多朋友认清了趋势，同时也正在把A股推向情绪的极端。

目前，市场在“见顶”这一观点上基本达成共识，只是对这波顶的级别有各异的见解。乐观派依然认为，大盘短期受阻，回踩整理后会重拾激情，继续破关大涨；然而，也有悲观派甚至已经把后市下跌的目标定到了2000点下方。很显然，带着情绪分析市场，是不具备参考意义的。

这波行情，我们从5月初就开始提示计划在月底来一次大级别的逃顶，而且近期执行的不错，所以能够置身于大跌之外，更理性的看待市场。今天大盘缩量整理，虽然有一些板块因周末相关报告刺激，走出了反攻的架势，但在科技股表现低迷的情况下，量能刷新了2020上半年的最低水平，大部分资金都在观望等待大盘的下一步举措。

上证综指已经失守多道均线支撑，一向比较强势的创业板也在连续三个交易日的下跌后，失去20日均线分水岭支撑，让短期多头优势全无。在其压制之下，本周收5月线的任务很重，今天市场缩量震荡，大盘的修正十字，对后市的指引大概率是一个下跌中继形态，本周上探阻力或者横向整理后震荡下行。

因而，在交易层面，上周没能及早撤离的朋友，这几天尽量找机会撤退，别在盯着市场每天分化炒作出来的个别板块眼馋。在以回调为主旋律的行情下，对多数朋友而言，赚钱的机会很渺茫，而且弄不好会被诱多的资金给挂到高位站岗。

接下来几个月，内外环境都不会太好。提振内需，加大投资，以及准备对外的反制手段，与这些相关的话题、概念可能会在弱势环境中分化出强势形态。比如，先前经常提及的新旧基建，近期多次表现突出的大消费，或者是军工、农业、稀土资源等；而科技股，尤其是芯片、半导体相关领域，则可能会因为境外打压和我们的战略扶持，表现出很强的弹性波动。另外，则是基于疫情方面的防护、医药、疫苗等概念，会继续随疫情形势沉浮，而与大盘没有太紧密的关系。

所以，后市交易策略，仍是上周谈到的观点：接下来是震荡回撤的旋律，局部领域的小打小闹会有，但波段级别的进攻，可能要等7月中下旬才有机会看到。当前时刻，回调刚刚进入初段，不可操之过急。

总结，观望，避险！

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大跌别怕！A股，崩不了！

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周五沪深股指低开低走，经过盘中几次跳水，上证综指最低被砸到2808点，下午回光返照式的蹦了一下，收盘前又被直接给盖了下来。结果收盘数据很差，沪深创三大股指，分别下跌1.89%、2.22%和2.52%；行业板块全线溃退，仅湖北、新疆本地股以及军工相对活跃，两市超过3000家个股下跌。万众瞩目的时刻，大A股也终于迎来了进入5月后最差的一天。

想必大家的心情应该是挺复杂的。听报告，激情愤慨，满腹斗志；回头看一眼A股，三千家飞流直下，一下子信心全无。

近期关于5月底逃顶的事情，我们已经讲了太多遍，现在顶真的来了，也就没有必要再多啰嗦。今天这个档口，股市重挫对后市来讲只是一个信号，不太友好的信号。预计在周末相关消息的刺激下，下周还会出现反冲，但趋势已基本定下来了，就不太可能改变。

因而对于本周没来得及撤退的朋友来讲，下周反冲仍是出逃的机会，即便是盘中出现力度不错的拉升，也别抱有太大的幻想。已经及时撤退的朋友，先保持观望的策略，接下来会有局部的小打小闹，但波段级别的炒作需要经过时间消化之后才会出现。目前预计，整个六月都不太理想，下一轮大举进攻的机会应该要到七月中下旬。

其实，每年能真正算得上 波段的机会不多，尤其对大多数朋友而言，即便是无法精准踩着短线节奏，也要努力分辨出波段的机会和风险。正如三月大跌后抄底，是为了防止在两个月后的今天追高一样；现在的撤退，也是为了两个月后机会来临的时候，账户里还有money抄底。

另外，逃顶可以，但不要恶意宣扬恐慌情绪。这波顶只是磨底阶段的一个再正常不过的震荡高点，市场崩不了。大跌之后，又是一个长线加仓机会。

总结，风险已至，重在防守！

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A股失守2900，还有必要再守吗？

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周四科技股集体重挫，两市只剩下医药、白酒以及一些消费类概念在苦苦支撑。沪深指数震荡下跌，创业板和深成指收盘跌幅均在1个点左右，跌幅虽说不大，但在这个档口，只要没能来一波上涨，其实多头就已经败了。

从收盘数据来看，两市个股涨少跌多，但局部仍然打的火热，涨停板数量未见明显减少。量能方面，沪深成交额小幅缩减到6262亿元左右。板块资金，证金持股、中证180、500以及上证50等持续流出，芯片、半导体、军工等在行业题材中资金撤退现象比较严重。北向资金，买入力度和周三持平，而这种内外盘资金朝着两个方向奔跑的现象，也正是让很多朋友困惑的地方。

这波反弹行情，若从3月19号沪指的低点算起，到今天已经两个月挂零。上周沪指冲击测试半年线阻力后受阻，这几天再在其压制下走小区间震荡，势头越来越弱。尤其周二的十字星之后，上证综指连收两根小阴线，对士气打击较大；一向比较强势的创业板，这两日的回撤也出现了力度。两市一众指数在同一个节奏上共振，头部已日渐明显。

近期我们一直在提示5月底逃顶，也比较期望出逃前，大盘能再来一次拉升。从当前的情形来看，市场情绪低迷，资金怯战，虽然冲高的预期仍然在的，但落实到策略层面，已经不适合再去苦守，是时候执行出逃的计划了。

建议接下来逐步出清仓位，如果手中的票技术面和基本面都不错的话，可以适当做一些留守。当然，未来几天可能还会因为政策方面的刺激，再反冲一波，即便如此也不用留恋了。风险和机会，明显不成比例的时候，就应该果断撤退。

前期在我们开始做这波反弹的时候已经详细分析过，行情收尾阶段的“卖”很关键，如果处理不当，整个下半年可能都会很难受。

另外，关于会议，前两天我们谈到，特殊时期可能会有一些超预期的利好。这对股市的刺激作用也会比较有限，大概率就是再拉一波高，然后还会被砸下来。上半年，我们为了“抗疫”而奋斗，下半年的任务是抓生产，搞经济。A股，涨与不涨，没那么重要。

总结，撤退！

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A股今天大跌，是为更大的上涨做准备！

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因疫情冲击，近几日M国公布的相关数据连续刷新了历史最差纪录，美联储官员也不再掩饰，甚至在本周的几场发布会中表达了前所未有的担忧情绪。美股连续两日大跌，股神也在斩仓航空股之后开始紧急抛售银行股，欧非、中东、亚太等市场被长臂管辖，阶段顶部越发明显。

外围环境的全面恶化，也让A股走得越来越吃力。今天沪深指数“照例”低开，只是低开之后没能再迎来有力的反弹。早上低开后反转失败，午后两度跳水，指数全面收低，沪深创三大股指跌幅均在1%左右。两市除了避险类的贵金属、白酒以及数字货币、芯片半导体等少数板块逆势上涨外，其他都没能幸免。

市场交投方面，沪深总成交额在6100亿元左右，小幅放量，但外资概念以及指数成分股等资金流出比较严重。也就是说在外围大跌的冲击下，主力没参与护盘而是放任市场自由下跌，这在做法上显得很不A股。以至于投资者的情绪比较激动，放大了下跌本身所带来的影响。

当前，让A股陷入僵持状态的因素是多方面的，不过主因其实也就两三个。外部环境恶化，尤其是以M国为首的西方诸国，急于把自身抗疫不利的锅甩到我们身上，形势很不乐观。内部则主要是月底的会议在撑着，而且在政策公布之前，资金都比较谨慎，不愿过早做出选择。另外就是现在大盘接近这波反弹行情的目标，重要阻力压制下，很难继续反攻。

内外对抗，多空博弈，在重要事件过去之前，大盘走出方向的可能性不大。今天市场整体看起来很弱，但大盘的收线并没有失守重要关口，而且盘中有资金在搞局部炒作，尾盘也有外资进场扫货。市场杀得有来有回，投资者的情绪前一天亢奋，后一天又如履薄冰，然而大盘僵持的状态并没有改变，只不过是情绪在作祟。

今天主要股指跌幅都差不多，只是由于近期因分化造成的强弱差别，沪深之间仍有明显的不同。目前上证综指被2920一带均线压制，回撤60、10一带支撑，相对更弱势一些；创业板日线连续多个交易日在小区间内横盘震荡，交投转淡，斜率放缓，但仍是多头结构，20线之上随时有反扑的可能。因而在失守重要位置之前，大盘还不会转向全面防守。先别急，这波行情筑顶时间，应该在月底。

总结，淡定一些，等一等下周的会议。

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A股憋着劲儿，需要一波拉升来释放！

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A股应对冲击的手法，一向比较简单、粗暴，早盘一个低开或高开化解一下市场外的情绪，然后就回到自己的轨道上来了。虽然套路老旧，但也着实有效。昨晚美方公布了一些不太理想的数据，再加上一些美联储官员相对消极的言论，美股跳水大跌。

早上，A股和其他亚太市场一样低开，不同的是沪深指数小V反转向上，午后集体翻红，并且维持到了收盘，表现要好于大多数市场。统计数据来看，本周沪深个股上涨家数首次超过下跌家数，涨停板数量也因大消费、军工、数据中心等板块的炒作而大幅增加。

不过由于重要会议临近，资金观望情绪较浓，市场的优势仍旧集中在部分领域，整体赚钱效应并不明显。今天沪深成交额又有小幅缩减，同时北向资金买进力度也有减弱，A股正在通过板块、概念的轮番炒作，来维持当前的平衡状态。大盘、板块、个股，机构、游资、散户，都在等待一个明确的方向。

目前上证综指短线阻力仍在2920附近，半年线、年线、日线缺口、120周均线和30周均线都在这里，压制作用较强。这几日资金开始怯战，也是正常现象，如果没有利好提前释放的话，预计胶着的状态还会持续下去。创业板形势相对较好，今天尾盘刷新了一下前两日的高点，随着板块、题材的轮动炒作，这种主、创市场之间的分化也可能会进一步拉大。这也是需要区别对待的。

现在也是市场上持有不同观点的投资者，最容易划分派系的时候。有人认为月底的会议能让A股冲出压制，迎来大单边上涨；自然就有人觉得，一些政策上动作，护短期盘易，改变中线弱势环境则很难，月底的会议极有可能是这次反弹的最后一波行情，中期风险要大于机会。我们是持后一种观点的，近期也一直在谈这个话题。

操作方面，也比3月下旬的时候要谨慎一些。继续保持近期思路，在政策护盘下，做一些短线轮涨交易，避开已经被炒作拉高的个股。

预计明天会有一个短线冲高，重点关注上证综指能否突破2920一带的压制。向上突破，后续会借助月末的一些刺激手段，冲击3000点关口和一季度高点；否则，市场继续维持当前的板块轮动，大盘震荡的状态。无论哪种走势，都不看好3000点关口和一季度高点被突破，这是中期观点，暂不改变。

总结，局部炒作过后，静待A股的高光时刻。

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指数双十字，多头启动还是下跌？

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上午大盘震荡下跌，午后企稳反弹，指数逐步收回早盘跌幅，整体而言深强沪弱，创业板也因1.01%的收盘涨幅再一次为A股的不屈服代言。盘面来看，A股是受到早盘B股指数跳水大跌影响而向下回撤，午后则因芯片、半导体等走强而开始止跌回升。

一来一去两个回合战下来，A股仍是赢了指数，输了个股的局面。统计显示，今天两市个股涨少跌多，量能大幅萎缩到6000亿下方；行业板块则依旧保持了强弱分化的状态，而且涨跌榜单也在以天为周期单位进行更新。唯有外资，信念异常坚定，踩着大盘回撤、反弹的节拍，张弛有度的买入。

最近，央行的一揽子逆周期政策有很强的护盘作用，但长线政策的局限性也非常明显。而且随着月底重要会议时间点的临近，市场也开始进入短暂的真空期，可供炒作的热点、概念有点儿青黄不接，反映到盘面上，就是当前一日游的轮动现象。市场在等待高层的指引，尤其今年的特殊时刻，投资者也希望能看到更多的刺激政策。

今天创业板回探支撑后止跌回升，尾盘出现一波快速拉涨。从指数和个股两条线分析，创业板指收盘涨1.01%，个股涨跌比例在3:4左右，指数是失真的。说明当前资金做多情绪不高，短线修正还未结束。大盘今天巧借B股崩盘，走探底反转，对市场情绪而言，是比较积极的现象，预计短线蓄势之后，还会有一波拉升。

接下来重点关注科技股能否再次升温炒作，打破市场现在的分化状态。而对后市中线的看法，继续维持近期观点不变，大概率会在冲击一季度高位后筑顶下跌，时间应当在重要会议之后。也就是说，这几天打短做轮涨仍是比较安全的，前提是你不能追涨轮过的领域，适合打埋伏等补涨，灵活一些的可以拉高就撤多做几个来回，或者是守着等待最后一波集中拉升，再行撤退。

前段时间我们也重点谈了，二轮补涨行情操作起来比较细腻，难度大，而且很多朋友会在最后的狂欢中被引诱上钩。5月政策行情，买是辅助，卖才是重点。

总结，盘面无大改，继续维持观点不变。

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尾盘逆袭，A股有待拉升！

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最近有关A股牛熊的争论势必会再上升一个维度的。和历史很像，在这场争论中，会有两波人互相骂着 “傻X”擦肩而过，每个投资者都在追寻着自己的梦想，也都在为自己的选择承担相应的后果。

今天沪深大盘高开、冲高回落、尾盘反弹，一切来得很急，但又不失节奏感。收盘的时候，上证综指勉强收到平价线附近，深成指微跌0.29%，创业板相对较弱，跌幅1.05%。指数回撤，板块则顺其自然地分化，今天造船、建材、汽车、水利以及胎压监测、Mini LED和农业种植等概念领涨；旅游、酒店、贵金属、食品饮料以及软件、消费电子等表现较弱。其他大部分行业板块，涨跌幅度不大，红绿阵营排列也还算均衡。

由于中小创指数相对弱势，个股的表现并不怎么样，两市合计上涨家数仅1500余家；不过在涨跌停板数量方面，仍然可以看出当前局部炒作比较活跃。所以，今天这个深到骨子里的分化，对当前的A股来讲，依旧是正常现象。回避追高的风险即可，尚谈不上恐慌。

上周五收盘后我也详细跟朋友们谈了观点，本周沪指在试探2920附近第一道阻力的时候会有一个暂停，但这里把多头打下马的概率很小。也就是说，回撤修正或者以盘代调之后，还有一个冲高。而下一道阻力，我们是非常不看好突破的。从四月末就开始啰嗦这个话题，5月份的上涨是在给这波反弹行情收尾，只不过赶巧的是月底的重要会议，给市场提供了更多的炒作素材。

沪深两市今天大概成交了6847亿元，和上周五处在同一量级，这也是近阶段A股市场量能的高位水准了，再扩张会引发短线拉升，缩减则会使交投变淡，增加回撤的风险。外资方面，北向资金盘中买卖有所起伏，整体则属于偏积极的态度，今天单日净买入在44亿元左右，同时午后买入力度加大。因而，就当前盘面势头来讲，仍是短线多头形态，后续还能有一波冲高。这和月底的会议时间，也比较吻合。

操作方面，其实是无法放开手脚的。这段时间我们也一直在聊，二轮补涨行情的重点在于“逃”，其次才是“买”。并且买只是短线，做一下热点和一些板块的轮涨即可，吃相是要格外注意的。新旧基建、科技类、农业类、汽车、工程机械、军工以及相关热点、概念等都能有表现机会，但炒作时又会断断续续，应该埋伏等轮涨，追则是大忌，而且目标不能太奢侈，往往是拉一波高就跑的短线。

另外，还有一个必须要避开的垃圾，那就是ST概念，在A股转向注册制的时代，ST是一颗颗雷，无论是哪一家，都有随时引爆的风险。对普通朋友来讲，还是尽量避开。

总结，测试第一道阻力，回撤修正，短线多头仍在。策略不变，做短线轮涨别追高，等政策护盘结束，大盘收尾信号出现，再急流勇退。

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节后开门红，拒绝回调的A股，在组织一场大战！

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近日，中行就原油宝穿仓事件给出了和解方案，据中行给出的协议，在5月份转6月份合约的换期交割中，未平仓客户产生的负价损失由中行承担，事后从客户账户里面多划转的钱就退回到客户账户，并且退回本金的20%。但是，对于投资额超过1000万的客户，银行认定其为专业投资者，不予以退还20%的保证金。

另外，中行也在5号晚间对外发布公告，称已经向原油宝穿仓损失的客户发送和解方案，目前中行分支机构正在和客户诚挚沟通，并且指出如果无法达成和解，双方可通过诉讼的方式解决民事纠纷，中行将尊重最终司法判决。

现在已经有部分投资者接到了中行的面谈和解电话，面谈时间就在本周。不过也有报道显示，中行很可能会要求客户签署和解协议和相关保密协议，否则将无法拿到赔偿。今年的超级大雷事件，能得到这样的和解方案，对普通投资者来讲已是往日不可想象的胜利。估计除了中行所说的几十个投资大户（金额在1000万以上），当初踩雷的客户绝大多数都能接受中行的和解方案。即便是剩下一些态度强硬的“刺头”客户，恐怕在中行手里再也掀不起什么风浪了。

A股，假日后第一战，指数以低开高走的方式，轻松化解了假日期间外围市场的负面影响。沪深创三大股指强势收高，其中创业板大涨1.97%，在科技股的带动下，两市板块、题材都表现得比较亢奋。统计显示，沪深超过3000家个股上涨，涨停板数量过百；全天量能突破7200亿，回归后的北向资金，单日净流入也超过了30亿元。

我们虽然看好5月份会有一波不错的上涨，但A股今天傲娇的表现还是要强于预期的。现在，沪深几大股指均拉开了强攻的架势，尤其是创业板，在突破阶段压制后不愿调整，节奏踩得很紧。

今天的低点基本就在早上开盘价附近，随后一路反弹不回头，直到尾盘多头力量也未见松动。节前我们详细谈了，5月份在技术面存在一个二轮上涨，给3月19号以来的行情收尾；消息面，也存在一个比较重磅的政策红利，也就是月底的相关会议。

从明天开始算起，到5月21号，满打满算只有10个交易日。参考A股历史上对重要会议的预热、炒作，即便是把今年的特殊情况考虑在内，这个时间周期也是比较紧张的。会议方面的消息是在上周官宣，五一假期耽误了几天，既然今天大盘拒绝了回调，那么接下来再出现大幅回撤的概率已经非常低，否则政策行情就会演变成拉锯扫盘。这在A股是不被允许发生的事情。

今天首战量能突破7200亿元，是阶段性比较活跃的交投水平，周四若能继续维持短线强劲的势头，大盘量能保持在7000亿以上，则说明资金正式开始对会议行情炒作。在这波炒作结束之前，大盘风险不高；同时，针对这波从三月中下旬开始的行情，我们对其的定位是反弹。所以，接下来的操作，除了前期一直拿着的长线底仓外，剩余尽量打短线，逢低买入别追高位股，做板块的轮动。

上周休市前科技股集体大涨，今天仍是市场的主角。从具体表现来看，消费电子、软件以及先前炒作过的概念都在复苏，光刻胶、氮化镓、无线耳机、华为、苹果等；另外，新基建一类也异常活跃，整体表现要好于大多数板块。相对而言，和假期相关的概念、板块则比较弱势，成了今天除了银行、保险之外，为数不多的掉队者。

应该要格外谨慎的是ST团体，今天的跌停潮只是一个警示信号。然而这类票在市场上有大批的拥趸，很多朋友抱着侥幸心理去买，完全不顾风险。现在，随着创业板注册制的推行，未来的A股势必会走上退市常态化的道路，优胜劣汰的机制下，ST是首先要被消灭的对象。即便短期内会出现炒作，这类票也应敬而远之，别碰。

总结，五月战事开启，做轮动，打短线，别乱追。继续维持先前看法，中期磨底阶段，这波政策红利过后，有一次大的逃顶。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

大金融护盘，创业板改革，硝烟四起！

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市场对A股牛市话题的炒作就像“庆渝年”的瓜，花样多，剧情复杂，只不过两者带给人们的情绪截然相反，前者戳人心肺，后者戳人笑点。回头看一看这些年大A走过的路，坦途不多，荆棘满地，每一次爬上去都骚动人心，每一次摔下来又令人灰心丧气。

早上看到三大金融携手拉大盘的样子，似曾相识，又感觉有点儿好笑。也正是由于大金融的护盘，两市股指一度大涨，在市场上掀起了一波看涨的浪潮。但随着券商和保险的相继退守，银行也是独立难支，指数在午后跳水，大部分行业板块、个股也顺势交代了早盘的涨幅。

今天市场的主要特点是，大金融护盘，热点散乱，成交量不足，以至于个股和大盘指数脱节。收盘数据显示，沪深创三大股指最后均保留了部分涨幅，个股却回调的比较干脆，两市涨跌比例失衡，而且跌停板数量也增加到了60家以上。这样 “涨指数，跌个股”的结局，是很难让大家心情舒展的。

大盘是在午后两点钟开始跳水，这对A股而言往往不是什么善意的信号。上证综指和深成指日线均为小阳星，周线则处在5、10周线夹缝之间窄幅震荡，稍强的创业板，也因近几日热点相继湮灭而陷入僵持状态。前段时间我们详细聊过，大盘（以创业板60线为参考）能否突破对A股而言虽然很难改变中期范围内的弱势局面，但阶段走势差别很大。所以，此处博弈的结果对A股来讲很可能会影响整个5月份的走势。

即将到来的五一假期已经开始影响投资者的市场行为。今天在金融股拉盘的情况下，市场交投氛围比较淡，沪深合计成交额仅5567亿元，而且内外盘资金仍旧存在明显的分歧。从北向资金买入节奏来看，早上开盘抢了一批筹码，尾盘跳水后又进行了加注；板块资金流向方面，银行、上证50、上证180等护盘权重吸金能力较强，科技股、创业板综等这段时间热点比较集中的领域卖盘较重。

A股以切换风格的方式给市场争取了继续扯皮的时间。假前这几个交易日，大盘还会拉锯震荡，明了的方向需要等到节后。今天外围市场整体表现不错，预计今晚美股也不会差，目前国际市场对A股的影响大多在早上开盘后30分钟内就能被市场消化，因而这方面有个参考即可，不用太把晚上美股的涨跌放在心上。

盘后重磅消息，深改委审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，预计市场会在明天有一个情绪化的解读，但能否保持逼空上扬的态势就要另说了。

按照我们上周的计划，短线仓位减去之后，这几日仍以观望为主，尤其是在大盘被强行拉涨的时候更要保持淡定，不宜追高；若出现打压，反倒可以寻机接回一些仓位。

总结，坐稳了，看戏！

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鸡肋震荡之后，非拉升即跳水！

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今天已经是A股扯皮战的第五个交易日，早上大盘高开后震荡回撤，午后继续保持了日内偏弱的势头，收盘时指数全线下跌。由于跌幅不大，沪深创三大股指收盘也都守住了重要支撑，市场情绪还算稳定。

但大盘在突破口来回震荡的走势，也在慢慢地撕开市场的伪装，让A股的问题暴露出来。本周已过的四个交易日，行情运行最明显的特点是：两进两退，而且是缩量反弹，放量回调。在这期间，除了几个大热点外，每天涨幅榜上都有新身影，前天医药，昨天白酒，今天又转身搞起了石油。

这种现象很显然是市场做多力量不足所致，无法推动大盘持续上扬。从技术层面看，创业板在突破重要阻力之后始终不能远离支撑价格，而是围绕在支撑附近反复震荡。对这样的“突破”是需要加一层小心的，真正强势的突破走势速度不会这么慢，一直在这里盘而不攻，很可能就是没有打算继续上攻。

之所以暂时跌不下来，是因为近日市场上可供资金炒作的热点很多，资金换着花样一个个翻牌，全部临幸下来也需要一段时间。当然这中间也包含着主力之间的博弈，分析大盘最近的资金流向可以看出，内盘主力是比较消极的。

相对来讲，外资的态度要明朗很多，近期一直保持着低吸买股的节奏。不过本周也起了一些变化，扫货不再像前段时间那么疯狂，而是踩着节拍做换手。今天较弱的深市，尤其中小板和创业板，除了内盘资金竞相出逃外，北向资金也没怎么光顾，日内23.7亿元的净流入差不多全来自沪港通道。

和周三的低开高走相反，今天早上的高开，是A股顺承了昨晚外围市场的大涨，但也无形中成了资金借势高抛的机会。也就是说，一部分聪明人在做高抛低吸，整个市场被逼着陪跑。

僵局肯定会被打破的，但破局后的方向就没那么明朗了。刚刚我们也谈了，大盘突破后一直无法远离支撑价格，而围绕支撑震荡盘整，一鼓作气的优势没了，震荡无异于在消耗多头力量。所以，当前对大多数的散户来讲，热点虽然极具诱惑，但陪跑的机会小于风险。

总结，昨天已经完成减仓，先观望，等大盘闯出这个尴尬区间。

PS：部分原油宝穿仓的网友反馈，卡内资金已被某行强行划走。

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