40000亿！马云“杀回香港”！一出手，就打败腾讯，成为港股之王！九大看点全解读。

40000亿！马云“杀回香港”！一出手，就打败腾讯，成为港股之王！九大看点全解读。今年港股最重要的IPO之一，马云的阿里巴巴杀回香港市场了！

截止基金君发稿，目前阿里巴巴港股涨幅超7%，总市值超4万亿，一回来就立马成为港股之王！

关注点1:马云没有出现

阿里巴巴创办人马云不会出席上市仪式，由执行主席张勇、副主席蔡崇信主持敲锣仪式，另外阿里巴巴独立董事董建华、香港财政司司长陈茂波、港交所主席史美伦、港交所行政总裁李小加都会在场。

港交所行政总裁李小加表示，今天是一个非常好的日子，阿里巴巴是中国伟大的公司之一，终于在5年后回到香港。

非常感恩阿里巴巴多年后回家了，香港非常困难的时候仍然回来，心里感到欣慰。今天的香港，仍然困难，但相信今后还有很多浪迹天涯的公司都会回香港。

关注点2:

阿里登顶港股市值之王已超4万亿港元

阿里巴巴11月26日早9时正式登陆港交所主板，竞价买卖盘时段大涨6%。截至基金君发稿，阿里巴巴目前的涨幅已经超7%，总市值已超4万亿港元，超越此前港股市值之王腾讯控股，目前腾讯控股市值约为3.27万亿港元。

　　关注点3：

　　阿里董事局主席张勇说了啥？

阿里董事局主席张勇表示，今年是阿里巴巴上市20周年，我们迎来了一个重要里程碑，我们回到香港上市了。首先感谢阿里巴巴的客户，给我们的支持和陪伴，特地邀请了10位代表一起敲锣。

张勇表示，纽约上市时，邀请了8位来自内地的客户，但现在邀请的主要是10位国际客户，意味着阿里巴巴的国际化，5年前，我们承诺如果条件允许，一定要回来香港，现在我们实现了，感谢港交所。

我们在创业之初的使命，用数字技术帮我们的合作伙伴实现梦想，阿里巴巴生来相信社会美好和明天，我们会共同努力实现使命，牢记初心，共同探讨数字经济的未来，香港，我们来了。

据报道，港交所敲锣的C位站了一排普通人，他们是阿里巴巴从全球各地请来敲锣的生态伙伴，包括新加坡店主Heng Mok Joo(王睦儒)、土耳其母婴电商ebebek创始人Halil Erdo？mu？(哈利尔？埃尔多穆斯)、以及中国物流分拣师袁文凯等共十位。

2014年阿里登陆纽交所时，8位敲钟人分别是奥运冠军、淘宝店主劳丽诗；云客服、90后大学生黄碧姬；淘女郎、自闭症儿童教师的何宁宁；农民店主王志强；海归创业者王淑娟；拥有“淘宝博物馆”的乔丽；建立两座乡村图书馆的快递员窦立国；以及通过天猫将车厘子卖到中国的农场主皮特·维尔布鲁格。

对比2014年和2019年，五年里阿里巴巴敲锣/钟人的面孔发生了两个明显变化：从一群东方面孔变成了“世界面孔”；从一群电商人变成了覆盖不同业态的“跨界人”。

关注点4：

融资880亿港元为2010年以来香港最大上市交易

阿里巴巴此次将发行5亿股新股，可额外发行最多7500万股普通股新股的超额配股权。如按发行价格每股176港元，首次募资将定格在880亿港元，超额配售后募资为1010亿，成为港股历史上第三大新股。仅次于友邦保险、工商银行。

而此次阿里巴巴在香港IPO也是今年以来全球最大的股票发售交易之一。

关注点5：股份代码9988

阿里巴巴在今天香港开始挂牌交易，股票代码为“9988”，这个号码可以说是震撼全场了。因为“8”在中国文化中是个很吉利的数字。

对于中国人来说，好彩头对生意很重要。有个吉祥的代号，如果股价节节上升，是锦上添花。即使股价并不如意，也不用怪号码不吉利。

据了解，获批准上市的公司，可以从50个普通组的股份代号中抽取两个代号，再二选其一，港交所不会就股份代号抽签计划收取任何费用。

但是由于公司对“靓号”的需求越来越大，所以从1999年起，港交所开始推行“股份代号慈善抽签安排计划”，公司只要向香港公益金捐款，便可自选股份代号。既可以做善事，又可以有个好代号，各取所需。

根据计划，一些普遍视为寓意吉祥的股份代号，例如有3或8等数字，均会被放入“特别组”。已获批在主板上市的公司只要捐出50万元、创业板上市的公司只要捐出30万元，就可从这个组别抽签选取股份代号。

如果公司怕即使在“特别组”里面都抽不到好数字，没关系，港交所有更贴心服务。就是主板上市的公司若捐出100万元，而创业板上市的公司捐出65万元，就可直接从“普通组”或“特别组”直接挑选自己喜欢的代号，不用碰运气。

上市公司的所有善款全部会捐给香港公益金，港交所并不收取行政服务费用。

关注点6：

为何重返香港上市？

为何重返香港上市？业内人士分析认为，“不差钱”的阿里巴巴确实有资金需求。近年阿里巴巴在物流、本地生活、新零售、海外市场等领域投入巨大。从2018年来，阿里巴巴相继收购饿了么，投资中通快递，领投小红书，收购土耳其电子商务公司Trendyol多数股份，入股申通快递，注资阿里影业，全额认证红星美凯龙可交换债券等，对资金有较大需求。

在电商平台的竞争中，阿里巴巴也不断面临新的玩家。阿里巴巴称，此次IPO募集的资金将主要用于驱动用户增长及提升参与度、助力企业实现数字化转型，提升运营效率、持续创新三个战略方向。

另外，在中国和美国贸易摩擦背景下，尽管美国财政部否认了让中国概念股退出美国股市，但也给中国公司造成了压力，需要拓宽融资渠道对冲风险。

更为天时地利的是，2018年，港交所改革，允许“AB股”结构公司上市，小米、美团均采用这种架构上市，为此次阿里重返港股打下制度基础。

此次阿里巴巴重返香港，对香港资本市场也意义重大。2019年，暴力事件重创香港经济，香港特区政府经济顾问办公室近日下调2019年香港经济增长预测至负1.3%，这是香港自2009年以来首次出现经济年度负增长。

据数据公司Refinitiv显示，如果阿里巴巴募资成功，将一举帮助港交所超越美国证券交易所，重新夺回今年全球IPO募资榜榜首。

关注点7：

将和港股“股王”腾讯强势对垒？

阿里巴巴登陆港股市场，不仅可以给港股带来人气，更将与腾讯一起成为港股的“股王”。至此，香港作为互联网经济并不发达的地区，已集齐腾讯、阿里、美团、小米等内地优质科技公司。此次IPO将起到示范作用，吸引其他互联网公司回港上市。

阿里在港二次上市，美国投资者如何看待？IPO研究机构复兴资本联合创始人史密斯(Kathleen Smith)表示，2014年阿里赴美上市集资250亿美元，成为全球最大IPO纪录保持者。上市五年以来，在流动性高且交易深度较大的美股，得到了良好的价格发现和估值成长，较其发行价68美元累计上涨168%。二次上市将为阿里开辟一个新的交易市场，在多地上市也是大型跨国企业发展中的自然规律。

纽交所交易员瓦尔迪斯(Alan Valdes)表示，持港元投资者能够直接买卖阿里股票，持人民币投资者最终可通过沪深港通参与，正如美股投资者可以参与苹果、亚马逊的股票交易，内地投资者也能享受新经济股的红利。

关注点8：

十二年前阿里巴巴就曾在香港上市

早在12年前，阿里巴巴便与港交所有一段交集。

2007年11月，阿里巴巴以B2B业务作为主体在港交所上市，募资116亿港元，成为当时中国互联网公司融资规模之最。上市后，其股价曾飙涨至发行价3倍，成为当年“港股新股王”，市盈率一度超300倍。

然而随后2008年，全球经济危机爆发，阿里2B业务受到巨大影响，股价开始崩盘。2008年3月破发，10月跌至3.42港元低位，较发行价跌去30%。与此前41.4元高位相比跌超90%。

最终2012年，阿里巴巴宣布以13.5港元/股的发行价进行私有化，“黯然”告别港交所。

2013年，阿里巴巴集团首次谋求整体上市时，香港便是首选地，但最终因其同股不同权的股权结构与港交所机制不符，转赴美国上市。

美东时间2014年9月18日阿里登陆纽交所，发行价68美元/股，不计超额认购行权，IPO募资约218亿美元，若计入可高达250亿美元，创美股史上最高IPO融资记录。

赴美上市的第一天，阿里巴巴就承诺，“只要条件允许，我们还会回来”。

痛失阿里成为港交所酝酿25年来最大改革的导火索，去年4月24日，港交所发布IPO新规，允许双重股权结构公司上市，还允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

“同股不同权”不再成为上市阻碍，内地互联网企业的赴港上市潮由此开启。

此后，小米和美团点评分别于去年7月和9月成为登陆港交所的同股不同权上市公司。

2019年5月，港交所集团行政总裁李小加使用“远走的人总有一天要回家”来形容像阿里巴巴一样在美国上市的内地公司，并且欢迎越来越多像阿里巴巴这样“远走”的公司到香港第二上市。李小加表示，目前与阿里巴巴正在洽谈中，阿里巴巴也需要多方面权衡，但不出意外下半年可能会在香港第二上市。

央行发布年度报告！化解地方中小金融机构风险 互联网金控集团应纳入监管

【央行发布年度报告！化解地方中小金融机构风险 互联网金控集团应纳入监管】11月25日，央行发布《中国金融稳定报告(2019)》，对2018年以来我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。报告一年发布一次，对当前经济金融领域风险的分析、央行金融机构评级结果等“例牌菜”是外界每年关注的重点。同时，报告也会设置专题，就某一类热点问题深入研究，今年的报告就对金融科技等话题进行专门研究。11月25日，央行发布《中国金融稳定报告(2019)》，对2018年以来我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。报告一年发布一次，对当前经济金融领域风险的分析、央行金融机构评级结果等“例牌菜”是外界每年关注的重点。同时，报告也会设置专题，就某一类热点问题深入研究，今年的报告就对金融科技等话题进行专门研究。

先看报告中的一些要点：

1、加大金融机构不良资产处置力度，继续有序处置重点金融控股集团风险，着力化解地方中小金融机构风险。积极探索以存款保险为平台，建立市场化法治化的金融机构退出机制。

2、严厉打击金融犯罪和金融腐败行为，健全金融机构公司治理，严格股东监管，防范大股东把金融机构变成“提款机”。

3、开展清理整顿地方交易场所攻坚战，推动交易场所有序整合撤并，坚决依法关闭撤销严重违规、整改不力的交易场所。

4、建立金融委办公室新闻发言人制度。加大正面宣传解读力度，及时、主动发布解读重大经济金融政策和重要经济金融数据，加强与市场沟通，快速回应舆论关切。

5、个别低收入家庭的偿债状况尤其值得关注，下一步，应坚持从宏观审慎视角防范住户部门债务风险，多措并举应对部分地区住户部门债务增速过快和部分低收入家庭债务负担过重问题。引导树立正确的财务观念，避免低收入家庭过度负债。

6、由于互联网监管环境相对宽松，部分互联网金融业务游离于金融监管之外或利用现有分业监管的空白进行套利。例如，部分大型互联网企业通过新设机构、控股或参股金融企业等方式，已演化为事实上的金融控股集团，但其本身并不直接受到监管。

7、部分机构掌握了海量消费者数据，垄断整个信息链条，一旦发生数据泄露或遭受网络攻击，甚至可能对整个国家的数据安全造成威胁。下一步应将互联网科技企业控股形成的互联网金融控股集团以及金融市场基础设施、金融机构第三方技术服务商纳入监管范围，适用相关监管标准，确保金融市场安全。

8、假定四家G-SIBs(工农中建四大行)资产按一定速度增长，净利润扣除分红后转增资本，同时考虑到表外业务回表、资产“瘦身”等因素，经初步测算，四家G-SIBs的资本缺口较大，满足TLAC要求存在较大压力。

9、目前，有关部门正在研究制定我国TLAC监管规则。我国G-SIBs执行TLAC框架的时间已较为紧迫，有关部门应密切协作，推动TLAC规则早日出台，并采取综合措施，进行系统性研究设计，为我国G-SIBs按时达标创造有利条件。

建立金融委办公室新闻发言人制度

报告认为，当前，我国经济金融面临的不确定因素仍然较多。国际上，世界经济增速“见顶回落”的可能性增加，全球范围内的单边主义和贸易保护主义情绪加剧，不确定性上升。在国内，经济运行周期性、结构性问题仍然存在，金融风险正在呈现以下一些新的特点和演进趋势：

一是重点领域风险仍然较高。地方政府隐性债务存量规模大，公司信用类债券违约压力较大，房地产市场风险可能在某些区域显现，并可能传导至金融机构。

二是重点机构和各类非法金融活动的增量风险得到有效控制，但存量风险仍然比较突出。个别金融控股集团、农村金融机构风险可能暴露，互联网金融特别是网络借贷风险仍需关注，非法集资形势仍然复杂。

三是金融市场异常波动风险不容忽视。金融市场对外部冲击高度敏感，人民币汇率和外汇储备稳定承压，金融市场之间的风险交叉传染可能性加大。

针对上述金融风险新趋势，报告认为，一方面，要有效处置各类高风险金融机构风险，强化金融机构防范风险的主体责任。加大金融机构不良资产处置力度，继续有序处置重点金融控股集团风险，着力化解地方中小金融机构风险。严厉打击金融犯罪和金融腐败行为，健全金融机构公司治理，严格股东监管，防范大股东把金融机构变成“提款机”。加强内控合规，防止出现“内鬼”，同时明确金融从业人员尽职免责的具体要求。

另一方面，全面清理整顿金融秩序，持续打击非法金融机构和非法金融活动。开展清理整顿地方交易场所攻坚战，健全交易场所的准入和监管规则，继续大力整治交易场所违规开展业务，推动交易场所有序整合撤并，坚决依法关闭撤销严重违规、整改不力的交易场所。

此外，防范金融市场异常波动风险。加强对股市、债市、汇市的实时监测，阻断跨市场、跨区域、跨境风险传染，防范金融市场异常波动和共振。同时，主动做好预期管理，建立金融委办公室新闻发言人制度，主动发布解读重大经济金融政策和重要经济金融数据，加强与市场沟通，快速回应舆论关切。

央行金融机构评级最新结果出炉

为落实宏观审慎管理和系统性风险防范职责，央行在总结前期探索经验的基础上，2018年开展了央行金融机构评级工作。评级等级划分为11级，分别为1~10级和D级，级别越高表示机构的风险越大，已倒闭、被接管或撤销的机构为D级，其中评级结果为8~10级和D级的金融机构被列为高风险机构。

2018年四季度的央行金融机构评级覆盖了4379家银行业金融机构。评级结果显示，24家大型银行中，评级结果为1级的1家，2级的11家，3级的7家，4级的3家，6级的1家，7级的1家。

4355家中小机构中，评级结果为1~3级的370家，占比8.5%；4~7级的3398家，占比78%；8~10级的586家，D级的1家，占比13.5%，主要集中在农村中小金融机构。

从机构类型看，外资法人银行和民营银行的评级结果较好，村镇银行、城市商业银行、农村商业银行结果次之；农村信用社和农村合作银行的结果较差，分别有43.3%和32.7%的机构分布于8~10级。

报告认为，总体看，我国中小金融机构整体经营稳健，且近年来通过早期纠正措施，已有164家机构评级结果改善，退出高风险机构名单。部分中小金融机构评级结果较差，客观上一方面是由于当前我国经济增速总体上有所放缓，而中小金融机构对宏观经济的变化较为敏感，因此受到一定冲击；另一方面可能部分体现了银行风险管理要求的强化，银行业金融机构不良资产分类更加审慎，拨备计提力度加大，从而可能导致一些监管指标有所下降，进而影响评级得分。

据了解，央行向评级对象“一对一”通报评级结果、主要的风险和问题，提出整改建议，跟踪金融机构的问题整改情况。会同相关单位对高风险金融机构进行风险警示，根据其风险特征及成因采取早期纠正措施，对症提出补充资本、压降不良资产、 控制资产增长、降低杠杆率、限制重大授信和交易、限制股东分红、更换经营管理层、完善公司治理和内部控制等要求。

此外，报告透露，下一步要积极探索以存款保险为平台，建立市场化法治化的金融机构退出机制。探索建立金融机构主体依法自主退出机制和多层次退出路径，完善金融机构资产、负债、业务的概括转移制度，建立金融机构风险预警及处置机制，尤其是明确风险处置的触发条件、制定退出风险处置预案、丰富风险处置工具箱。在金融机构市场化退出中，要极发挥存款保险基金和各行业保障基金的作用。存款保险基金应及时通过收购承接、过桥银行、经营中救助和存款偿付等方式处置风险，以保护存款人利益、维护金融和社会稳定。

金融机构第三方服务商需纳入监管

金融科技的发展推动了普惠金融，在便利金融交易、满足多元化投融资需求、提升金融服务质量、提高资源配置效率方面发挥了积极作用，但也暴露出一系列问题，对维护金融业稳健运行带来挑战。

金融科技对维护金融业稳健运行会带来哪些挑战？报告认为，部分科技公司拥有支付清算、征信和金融资产交易平台等金融基础设施，对相关领域的规则制定、准入退出等产生影响。

同时，金融科技的发展对现行金融监管形成挑战。由于互联网监管环境相对宽松，部分互联网金融业务游离于金融监管之外或利用现有分业监管的空白进行套利。例如，部分大型互联网企业通过新设机构、控股或参股金融企业等方式，已演化为事实上的金融控股集团，但其本身并不直接受到监管。其中，一些互联网企业以单纯获取金融牌照为目的，将所控金融机构作为资本运作平台，追逐高额金融投资回报，偏离服务实体经济。

此外，报告认为，金融科技的发展也存在信息安全隐患。部分机构掌握了海量消费者数据，垄断整个信息链条，一旦发生数据泄露或遭受网络攻击，甚至可能对整个国家的数据安全造成威胁。

因此，报告建议，应完善现有政策法规，改进监管框架，加强消费者保护：

一是制定完善金融科技公司、互联网金融等新型金融业态的法律法规，明确经营范围、准入标准、监管规则、法律责任等。

二是将互联网科技企业控股形成的互联网金融控股集团以及金融市场基础设施、金融机构第三方技术服务商纳入监管范围，适用相关监管标准，确保金融市场安全。

三是研究现有金融消费者保护机制适用于互联网金融业务的有关问题，明确风险补偿机制和风险处置机制。

美股上涨：纳指涨近1% 蒂芙尼涨约6%

【美股上涨：纳指涨近1% 蒂芙尼涨约6%】美股三大股指周一震荡上扬，纳指、标普齐创历史新高。截至发稿，道指涨0.47%，纳指涨0.92%，标普500指数涨0.58%。蒂芙尼涨约6%，据报道LVMH宣布以每股135美元收购蒂芙尼；Uber一度跌近4%，据悉该公司在伦敦的营业执照两年内被第二次吊销。美股三大股指周一震荡上扬，纳指、标普齐创历史新高。截至发稿，道指涨0.47%，纳指涨0.92%，标普500指数涨0.58%。蒂芙尼涨约6%，据报道LVMH宣布以每股135美元收购蒂芙尼；Uber一度跌近4%，据悉该公司在伦敦的营业执照两年内被第二次吊销。

美股芯片类股集体上涨，英伟达涨超4%，此前摩根士丹利将公司评级从持股观望上调至增持，预计该公司的游戏和数据中心市场将在2020年加速发展。恩智浦涨超3%，AMD、英特尔、西部数据、德州仪器、博通涨超1%。

热门中概股多数上涨，拼多多涨超6%，瑞幸咖啡涨超5%，万达体育、蔚来汽车涨超4%，阿里巴巴、京东涨超1%；网易跌逾2%。

全球宏观

门店倒闭逾7000家 失业人数增至22.7万！美国经济衰退加速来临？

目前，美国的零售业正陷入“关店潮”，门店倒闭数已经超过7000家。不仅是零售业。美国的银行也开始陷入倒闭潮。

贝莱德：聚焦冬季四大投资主题

贝莱德指出，US与CN的TRADE局势、无协议退欧的风险减少，且几乎没有迹象表明美国经济扩张已结束或逆转，预计“市场下行压力减弱”。

德国11月企业信心小幅回升 经济正在缓慢触底

伊福经济研究所(Ifo)周一表示，德国11月企业信心小幅回升，预料该国第四季经济将成长0.2%，因其国内经济力道可以抵销制造业衰退。

IMF年内第三次下调日本2019年GDP预期

周一国际货币基金组织(IMF)今年来第三次下调对日本2019年的经济增长预测，原因是全球经济放缓带来的风险加剧，并呼吁政府暂时不要收紧2020年支出。

美股聚焦

高盛：明年债市将出现“小熊市” 风险资产应会有良好回报

高盛分析师预计，明年债券市场将出现“小熊市”，因为在全球经济状况改善、全球通胀下滑以及央行缺乏宽松政策等多重因素的影响下，利率料将温和上涨。

恐慌指数与美股同步上涨！这一半年未现的景象预示着什么？

据FactSet数据显示，素有“恐慌指数”之称的Cboe波动率指数(VIX)，从本月初起与标普500指数开始同步上涨。在过往，VIX通常与美股走势成反比，故而当前VIX与美股同涨的罕见局面，再度引发了市场热议。

逃离华尔街！欧洲四大银行从美国撤资逾2800亿美元

北京时间11月25凌晨公布的数据显示，在过去三年时间内，由于华尔街竞争加剧，加上希望将业务从监管机构的视线中移开，欧洲四大银行从美国主要的控股公司削减了高达2800亿美元的资产。

分析师：这一比率暗示美股将在“短暂休整”后继续攀升

由于USCHINA之间达成TRADE协议的希望越来越高，美国股市攀升至纪录高位。道琼斯工业平均指数收盘价首次突破28,000，而标准普尔500创下连续第四个高点的收盘纪录。

最新公司财报

老虎证券：第三季度营收同比增长66.8%

美国东部时间11月25日盘前，老虎证券发布了截至2019年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。报告期内，公司实现营收1533万美元，同比增长66.8%；归母净亏损缩窄至128万美元。在非美国通用会计准则(Non-GAAP)下，公司实现上市以来的首次单季盈利。

小牛电动Q3营收同比增32.7% 全球销量同比增23.5%

北京时间11月25日，小牛电动发布的截至9月30日的三季度财报显示，期内，公司营收6.55亿元人民币(下同)，同比增长32.7%。三季度，小牛智能两轮电动车全球销售149424辆，比去年同期增长23.5%。

美股公司新闻

阿里巴巴暗盘最终收涨4.94% 公司将于明日正式登陆港交所

阿里巴巴暗盘最终收涨4.94%，报184.7港元。根据公告，阿里巴巴的最终发售价已确定为每股176港元，将于11月26日在香港交易所主板上市交易，股票代码为09988。

刘强东：京东员工若遭不幸 公司负责子女学习生活费到22岁

11月25日，澎湃新闻记者了解到，京东副总裁宋旸在社交平台发文称，在当天的京东集团早会上，京东创始人刘强东宣布了一个政策，以后京东的员工只要是在任职期间无论因为什么原因遭遇不幸，公司都将负责其所有孩子一直到22岁(也就是大学毕业的年龄)的学习和生活费用。

2800亿巨头摊上事了？网易员工疑遭暴力裁员！网友：再裁就只剩“猪”了

今年以来，“网易裁员”这个词汇的热度似乎还要大过“网易养猪”。今年三月，有媒体报道称，网易裁员痛下狠心， 校招、实习一个不留；今年7月，又传出网易游戏裁员10%，之后被网易否认；就在此前不久，“网易裁2019年应届生”的消息还在脉脉上引起热议。之后几天，网易裁员的消息几乎刷屏，一些网易前员工发帖吐槽自己被裁的经历。

3天狂扫20万订单 马斯克的皮卡却被华尔街泼冷水

特斯拉CEO马斯克今早发推文称“200k”，表示截止11月25日上午11时，Cybertruck已经收到了20万辆订单。每辆cybertruck皮卡的定金是1000元人民币，这意味着距离这款皮卡正式开启预定只有不到3天的时间，马斯克已经收获了2亿人民币定金。不过要到真正的选配、交付还要等到2021年甚至更晚。

德意志银行计划2022年前裁员1.8万人 已引入“机器人”处理业务

报道称，德意志银行企业和投资银行业务主管马克马修斯(Mark Matthews)表示，人工智能的使用“极大地提高了某些业务领域的生产效率”，目前已经节约了“68万个人工工作小时”。

利好、利空来袭！11.25A股个股重要公告及解读（附名单）

利好、利空来袭！11.25A股个股重要公告及解读（附名单）

1。罗牛山：10月生猪销售收入环比增长近43%

解读：今年鸡肉，猪肉企业业绩普遍不错，不过据农业部消息，目前生猪的出栏数已经开始增加，预计2020年下半年供应基本恢复正常。

2。金杯汽车：定增申请获证监会审核通过

解读：公司定增募资不超8亿元，主要用于补充资本金和偿还债券。而并非投向新的项目。说明目前公司在经营方面现金吃紧。这几年，公司业绩很一般。

3。汇顶科技：汇发国际拟减持不超5%股份

解读：这次拟减持的股东是第二大股东，持股11.85%。汇顶科技今年跟随科技股板块上涨，涨幅已超过3倍，这会高位减持，可能是有落袋套利的意思。

4。药明康德：股东拟合计减持不超3%股份

解读：药明康德主要是做医药研发服务，2019年以来股价涨幅已翻倍。股东这会的减持，有高位减持套现的意味。

5。普利特：实控人及副董事长拟合计减持不超6.27%股份

解读：普利特公司主营汽车材料，今年股价也翻倍，实控人减持，并且减持比例很高，达到了6.27%，对公司股价的影响还是有的。

6。獐子岛：獐子岛北部及东北部海域附近企业的底播虾夷扇贝也出现异常死亡现象

解读；每次到年底的时候，獐子岛的经营状况都让人瞩目。对于这些水产企业，如何防范风险是个关键，毕竟海底养殖的不确定性太高了。

7。拉卡拉：考拉征信涉嫌经营违规对公司不构成重大影响

解读：拉卡拉因为考拉征信这件事估计当天已经跌停。虽然澄清，但要打消市场疑虑，估计还需要时间。个人的隐私信信息如何保护，一直是社会关注的焦点。

8。鹿港文化：淮北市国资委拟成为公司实控人

解读：鹿港文化主营有纺织和影视2部分。不过目前还是以纺织为主。淮北市国资委成为公司实控人，公司的股东背景也将成为国企。对于发展一直不温不火的公司来讲，能否注入新的增长动力，值得关注。

9。欧比特：格力金投将成为公司控股股东

解读：和鹿港文化一样，欧比特将变身国企背景，而且是格力集团背景。公司是我国为数不多的进入卫星运营环节的民营企业之一，同时是我国唯一一家进入卫星大数据行业的民营上市公司。以此类似的还有乾景园林，刚公告陕西省国资委拟成为公司实控人。

10。蓝盾股份：收购中经电商形成的商誉或存减值风险

解读：之前有不少公司通过收购，使得公司业绩大幅上涨，成长性看起来不错。不过，当收购公司经营业绩下降时，往往会形成商誉减值。可以说，这是个双刃剑。但无论如何，一家公司本身的主营业务都应该发展壮大，而不能光靠收购。

11。苏农银行：4.84亿股限售股29日上市流通

解读：最近很多解禁的股票表现都不太好，比如中国人保，解禁当天即出现了跌停的走势。苏农银行这部分解禁的股份占公司总股本的26.86%。对市场来讲，是一个大手笔，对股价也是个考验。

12。科信技术：多名股东拟减持公司不超过10.62%股权

解读；科信技术主营网络连接设备，这次减持10.62%，这个比例是非常高的，对二级市场大影响也会很大。伴随着减持，背后是公司这两年业绩大幅下滑。2018年业绩下跌71%，而2019年前三季报业绩下跌334%，由盈赚亏。

自曝20亿财务黑洞 称“被”违规担保不会认账！华仪电气也栽了？

【自曝20亿财务黑洞 称“被”违规担保不会认账！华仪电气也栽在大股东手里了？】事出反常必有妖，这一定律再次应验。11月24日晚间，因财务异常长期被监管部门关注的华仪电气自己发现问题了。简单说，公司在自查中发现存在违规担保、控股股东资金占用等情况。事出反常必有妖，这一定律再次应验。

11月24日晚间，因财务异常长期被监管部门关注的华仪电气自己发现问题了。

简单说，公司在自查中发现存在违规担保、控股股东资金占用等情况。公司已经确认：为公司控股股东华仪集团及其控股子公司华仪电器集团浙江有限公司及其他第三方等主债务人违规提供担保92590万元；经过审议程序的49350万元合规担保中出现了2.14亿元逾期；另外，关联方占用公司资金10.58亿元。

尽管华仪集团承诺1个月内解决这些问题，但令人担忧的是，华仪集团财务状况并不佳，华仪集团持有的公司30.83%的股份几乎全部处于质押状态，累计轮候冻结股份数量达到其持有公司股份总数的127.01%。

自曝20亿财务黑洞

公司称，截至公告披露日，违规担保金额为92590万元，占公司最近一期经审计净资产的22.75%。其中，为控股股东及其关联方的担保金额为49350万元，占公司最近一期经审计净资产12.13%。为其他第三方的担保金额为43240万元，占公司最近一期经审计净资产的10.62%。

在公司已审议的对外担保中，截至公告披露日，公司经董事会审议并报公司股东大会审议批准的对外担保共计58968万元，其中已逾期的对外担保共计2.14亿元，占公司最近一期经审计净资产的5.26%。

关联方占用问题尤为明显。截至9月30日，公司累计发生关联方资金占用22.12亿元，累计归还11.55亿元，关联方资金占用余额合计10.57亿元。2019年10月1日至公告披露日期间，关联方资金占用0.01亿元，期间未归还。截至公告披露日关联方资金占用余额合计为10.58亿元，占公司最近一期经审计净资产的26%。上述占用资金主要用于控股股东归还自身融资借款及利息、代偿互保单位本息及经营周转等用途。

公司表示，目前正积极与控股股东及其关联方、其他第三方等相关方沟通，督促其尽快解决资金占用及对外担保问题。控股股东已承诺，在公告披露之日起一个月内解决上述上市公司对外担保和资金占用的问题。

如未来一个月内控股股东不能解决前述问题，公司可能会被实行其他风险警示。

公司表态：暗保不认账

公司此次披露的违规担保，即俗称的“暗保”——未履行相关程序的情况下为关联方提供的担保，也未对外披露相关事项。

公司表示，上述违规担保系华仪集团在未经公司董事会、股东大会审议同意的情况下，擅自为公司关联方及其他第三方提供的担保，未通知公司董事会，公司董事会未知悉上述事项，导致上述相关事项未能及时履行信息披露义务。

根据有关规定，该项担保须经董事会审议通过后，提交股东大会批准并披露。

公司表示，上述违规担保事项未履行董事会、股东大会决议程序，公司亦未予以追认，公司将积极应对，主张上述违规担保对公司不发生效力。

公司表示，上述担保事项部分涉诉，相关案件仍在审理中，公司是否应承担担保责任需经人民法院或仲裁机构的生效法律文书确定。

前不久，最高法发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》对上市公司违规担保做出认定：上市公司大股东或董事长等关键少数在未履行董事会或股东大会决策程序、未公告的情况下，私自以上市公司名义进行的对外担保将不受法律保护。

财务异常明显

公司的财务异常早在2015年公司完成再融资后便初露端倪。

2015年，公司向特定对象非公开发行股票，募集资金22.3亿元，募集资金净额21.59亿元。2015年底，公司货币资金余额达到28.55亿元，而上一年末公司货币资金余额不足8亿元，短期借款为2.63亿元。

随后几年，公司通过再融资获得充沛货币资金的情况下，短期借款未见减少，反而增加，出现了俗称的“存贷双高”现象。

公司应收账款和营业收入的比值也一直保持较高水平，并在2019年三季报达到顶峰。2019年前三季度，公司实现营业收入8.08亿元，应收账款却高达21.05亿元。

利息收入也和公司货币资金情况不匹配。2019年三季度末，公司货币资金15.79亿元，利息收入却只有1233.85万元。

此外，在拥有充沛现金和数亿元未分配利润的情况下，公司近几年分红却极为可怜。

交易所闪电问询清算旧账

实际上，对于公司的各项异常，监管部门早有察觉。

2016年-2018年，上交所均向公司发出年报事后审核意见函。今年4月，针对公司为控股股东提供担保事项，上交所再度发出问询函。

在几次问询中，交易所反复要求公司及董监高、会计师等核查公司控股股东资信情况、公司业务情况，款项收回情况、对外投资情况等，并要求充分评估关联担保的风险。特别是今年4月的问询函，公司直到8月才予以回复，但正是在问询之下，公司才将为控股股东担保金额从7亿元压缩到2亿元。

上交所11月24日晚间再次火速发出监管工作函，直指公司历次相关回复内容与公司本次自查情况出现重大反差，要求公司、董监高、会计师明确前期是否勤勉落实监管函件各项核查要求，提供相关证据，并说明前期意见与本次自查披露情况严重偏差的原因。

对于2016年以来公司盈亏交替且发生大额逾期应收账款，交易所此次也一并要求核查，要求公司结合本次自查，充分核实业务实际情况和款项回收情况，明确是否存在其他未披露的风险情况；会计师针对性地说明执行的审计程序和取得的审计证据，相关程序和证据是否充分适当，出具的审计意见是否恰当。

针对违规担保和资金占用，监管工作函要求公司明确具体情况以及董事、监事和高级管理人员知晓时间；全面核实是否存在其他应披露未披露的资金占用、诉讼担保、债务风险及资产冻结等事项，并充分评估上述违规情形可能对上市公司造成的影响；尽快核实产生的具体形式和原因，相关内部控制规定及失效原因，明确相关责任人及追责措施；公司是否存在信息披露违规的情形。

监管工作函还要求会计师说明历年审计过程中对应的审计程序和取得的审计证据，相关程序和证据是否充分适当，出具的审计意见是否恰当。

监管工作函还指出，占用方承诺在1个月内将资金还款给上市公司，并解决违规担保、逾期担保问题。鉴于控股股东所持上市公司股份均处于质押状态，且被多次轮候冻结。要求公司结合控股股东的信用状况、资产情况等，制定切实可行的整改措施和期限，维护全体投资者的合法权益。

东方财富”创业板十周年上市公司峰会三亚举行

【“东方财富”创业板十周年上市公司峰会三亚举行】11月23日，“东方财富”创业板十周年上市公司峰会在三亚举行。省委常委、市委书记童道驰会见东方财富董事长其实等前来参加创业板十周年峰会的部分嘉宾并出席峰会。11月23日，“东方财富”创业板十周年上市公司峰会在三亚举行。省委常委、市委书记童道驰会见东方财富董事长其实等前来参加创业板十周年峰会的部分嘉宾并出席峰会。

童道驰对其实等前来参加创业板十周年峰会的嘉宾表示欢迎。他说，三亚以发展旅游业、现代服务业和高新技术产业为主导，正积极培育人工智能、大数据、云计算、智慧城市及医疗康养等产业。这些产业与海南自贸区自贸港建设产业布局相吻合，充分依托三亚的优势，未来发展前景广阔，欢迎前来参加创业板十周年峰会的企业踊跃投资，实现互利共赢。

童道驰指出，三亚生态环境、政策环境和地理区位优越，发展总部经济及中央商务区、打造高端服务业优势明显，各企业可将区域总部落户三亚，谋划对外更大的发展。今年，三亚制定发布了《三亚市金融业发展三年行动计划——基石计划(2019-2021年)》《三亚市培育引进上市公司行动计划——白鹭计划(2019-2021年)》《三亚市推进金融业快速发展扶持奖励办法》等文件，未来将全力推动金融制度创新、壮大金融产业规模、夯实金融发展基础，这将为企业发展增添强劲动能。随着自贸区自贸港建设不断深入，三亚作为对外开放的“试验田”，未来将会有更多的利好政策出台，希望各企业抓住机遇，积极布局三亚，期待与各企业开展深度合作。

其实表示，三亚具有得天独厚的自然优势和区位优势，未来发展潜力巨大。参加此次峰会的一些上市公司已经开始布局三亚，相信通过此次峰会，会让更多上市公司、商务人士走进来、留下来、聚起来，早日在三亚扎根，为海南自贸区自贸港建设贡献力量。

会见结束后，童道驰出席“东方财富”创业板十周年上市公司峰会。当天，共有150余家上市公司及数十家公募基金参加峰会。

市委常委、秘书长陈小亚，副市长吴海峰参加会见并出席峰会。

150余家上市公司及数十家公募基金齐聚三亚谈发展

11月23日，“东方财富”创业板十周年上市公司峰会在三亚举行，150余家上市公司及数十家公募基金参加。

峰会邀请副市长吴海峰、深圳证券交易所领导作主题发言；创业板企业分享十年千亿市值路；公募基金分享如何布局优质企业、分享成长红利；期间还举行两场以财富与价值、创业板改革迎来历史新机遇为主题的圆桌论坛。

2009年10月30日，创业板正式启动。首批上市企业仅有28家，而十年后，创业板上市公司数量达到700余家，企业数量上发生了飞跃式增长。当年首批创业板上市公司的市值规模最高仅有百亿元，如今创业板市场已有5家千亿元市值的上市公司。此外，创业板市场的总市值规模，也在这十年间发生了翻天覆地的变化。截至目前，创业板上市公司总市值达5.7万亿元。

东方财富董事长其实说，“风雨兼程十年，创业板见证了无数的光彩与奇迹，完成了跨越式的发展，打造了万亿元级别的市场规模，为中国经济转型升级注入了源源不断的新动能。”

本次峰会由东方财富、天天基金联合股权激励品牌荣正咨询、合规科技品牌价值在线主办。

峰会主办方东方财富网创办于2004年，2010年3月，东方财富成功登录深圳证券交易所。东方财富旗下现拥有东方财富网、天天基金网、股吧、东方财富终端、东方财富证券等强势业务板块及产品。

400多亿元外资扫货A股！周一这样操作有机会薅羊毛

【400多亿元外资扫货A股！周一这样操作 有机会薅到羊毛】11月26日，MSCI的A股扩容第三步将正式生效，此次扩容是年内的最后一次，也是规模最大的一次。机构预计，本次扩容将为A股带来约430亿元人民币的被动增量资金，显著高于此前。放眼未来，机构普遍认为，在年内最后一次MSCI扩容生效后，A股后续继续纳入MSCI的进程可能会放缓，但外资持续增配A股的大趋势是确定的。1月26日，MSCI的A股扩容第三步将正式生效，此次扩容是年内的最后一次，也是规模最大的一次。机构预计，本次扩容将为A股带来约430亿元人民币的被动增量资金，显著高于此前。

结合历史经验，之前数次MSCI、富时罗素等指数公司扩容生效日当天，北向资金均在尾盘集合竞价阶段呈现“脉冲式”波动，并带动相关个股股价异动。究其原因，这与部分被动指数基金为了达到最少的追踪误差，而集中以收盘价买入有关。

9月20日富时罗素扩容生效日北向资金流向

由此，选择在扩容生效前一日以收盘价建仓，然后在生效日当天以收盘价抛售给被动配置的外资，类似的短线抢筹策略正愈发受到关注。

对本次MSCI扩容而言，抢筹策略的买入时机就在明天(11月25日)。但在动手前，我们要先弄清楚两个问题：

1、该策略真的有效吗？

2、如果有效，那应该提前潜伏哪些标的，才能实现更优收益呢？

策略整体有效

首先回答第一个问题，从过去MSCI、富时罗素扩容生效日的历史经验看，该抢筹策略是整体有效的。

最近4次指数扩容生效日纳入股表现

回顾最近4次MSCI、富时罗素扩容日的市场表现，有以下4大特征必须关注：

特征一：这4个交易日上证指数全部收获上涨，平均涨幅为0.68%，显示国际指数公司纳入及扩容A股对市场有提振作用。

特征二：相关指数标的股在这4个交易日平均涨幅为1.03%，其中有3次显著跑赢上证指数，显示该抢筹策略是整体有效的。

特征三：该抢筹策略的预期收益正在逐次下降，这一风险投资者务必重视。6月21日富时罗素首次纳入A股时，标的股平均涨幅较上证指数溢价0.9个百分点；而9月20日富时罗素扩容A股时，标的股较上证指数已基本不存在溢价。

特征四：如果将标的股涨幅以其总市值进行加权，可以看到，加权前后的涨幅差距是十分明显的，可见在实际操作过程中，还需对大、中、小市值股票进行具体分析。

上述策略选取的是两日的收盘价(生效日及生效前一日)，对具备一定交易技巧的投资者而言，如果能在生效前一日逢低介入，则预期回报将更高。

此次扩容的特殊性

对第二个问题，本次MSCI第三步扩容的特殊性或许能给投资者一些启发。

在MSCI指数编制规则上，标准指数都包含有中盘股票和大盘股票两部分。但出于多方面因素考量，MSCI在此前纳入A股时只纳入了大盘股。

此次，MSCI方面认为时机成熟，直接将A股中盘股一次性以20%的纳入系数纳入MSCI指数体系，而大盘股的纳入系数只是从15%提高到20%。

由此来看，本次相关中盘股获得的资金边际增量有望更大。

根据中金公司测算，本次大盘股纳入系数从15%提高到20%将带来约200亿美元资金流入(占全部流入资金的54%)，中盘股纳入系数从0%提高到20%将带来约170亿美元资金流入(占全部流入资金的46%)。

以MSCI早前公布的228只将要纳入的A股中盘股计算，再结合11月以来北向资金的流入数据，可以筛选出近期外资关注度快速提升的MSCI新增标的。

28只获北向资金快速加仓的MSCI新增中盘A股

本次MSCI将纳入的A股中盘股中，有28只11月以来的北向资金持(流通)股比例增加0.6个百分点以上。其中，亿联网络获北向资金加仓6.65个百分点，东方雨虹获加仓2.40个百分点，浪潮信息、索菲亚、广联达、美亚光电获加仓幅度均在1个百分点以上。

外资增配A股大趋势确定

放眼未来，机构普遍认为，在年内最后一次MSCI扩容生效后，A股后续继续纳入MSCI的进程可能会放缓，但外资持续增配A股的大趋势是确定的。

兴业证券首席策略分析师王德伦对比道，韩国股市完全纳入MSCI共耗时6年，中间有间断。中国市场体量较大，目前已纳入20%，因此短期来看，不排除A股继续纳入MSCI的进程可能会适当放缓，或者比例提升速度不及投资者预期。

王德伦同时强调，A股开放的红利，将使得全球资本具备投资可能性，MSCI纳入因子继续提高的大趋势不会改变。开放的红利，将使股、债等中国优质资产长期得到支撑，其中最为受益的是股市。真正属于中国的权益时代有望正式开启，A股正在经历第一次“长牛”机会。

复盘“11·22白马惨案”！市值损失2000亿 筹码被外资捡走！谁在砸盘？

【复盘“11·22白马惨案”！市值损失2000亿 筹码被外资捡走！谁在砸盘？】此次杀跌跟多只基金突然砸盘有较大关系。究其原因，可能与每年底的业绩考核有关。而在此前一天，证监会主席易会满刚刚在证券基金行业文化建设动员大会上强调，证券基金行业要抓考核激励，采取适度拉长考核周期、薪酬递延发放、员工持股计划等办法，建立长周期的考核评价体系和收入分配机制。每年底的市场都会要闹些幺蛾子！

11月22日，早盘向好的股市遭遇突袭，多只高位白马股突然集中出现卖盘，好好的多头气氛被扰乱，市场持续杀跌。截至当日收盘，沪深股指全线下挫，其中创业板跌幅惨重。

据券商中国记者粗略统计，基金重仓的个股当日市值蒸发近2000亿元，与此同时，北上资金却在继续买入。可以说，内资卖掉的筹码又被外资接走。那么，究竟发生了什么？又是谁在砸盘呢？

据了解，此次杀跌跟多只基金突然砸盘有较大关系。究其原因，可能与每年底的业绩考核有关。而在此前一天，证监会主席易会满刚刚在证券基金行业文化建设动员大会上强调，证券基金行业要抓考核激励，采取适度拉长考核周期、薪酬递延发放、员工持股计划等办法，建立长周期的考核评价体系和收入分配机制。

“11·22白马股惨案”经过

11月22日早盘的市场大概是这样的：以下是上证指数的1分钟分时K线。

以下是创业板的1分钟K线。当日，创业板还是跳空高开。

由此可见，当日早盘，市场是良性的。然而，随后有一则关于“美国潜舰在南海爆炸”的谣言在市场上流传。在这之后，大盘开始快速杀跌，指数翻绿，跌幅之惨重尤其以一些基金重仓股为甚。只是，稍微有点判断力的投资者都应该知道如何去判断这则消息的真假：当时黄金价格没有异动，美股期指没有异动，香港股市亦无异动，人民币也无明显动作。可以肯定，这并不是一个很靠谱的传言。但有的投资者还真就信了，特别是一些机构投资者。

当天下午，市场并未出现明显止跌，有一段时间，市场跌幅还在扩大。当日收盘的情况大概是这样的：市场涨少跌多，指数全线收绿。

基金重仓股跌幅尤其惨重，据粗略统计，这批白马股市值蒸发近2000亿元。

究竟谁在砸盘？

那么，究竟谁在砸盘呢？当天上午大盘跳水之后，在某个投资群里，华南两家基金公司的基金经理开始互怼，并且皆指对方就是砸盘元凶。且不管他们两家谁是砸盘元凶，基金应该是11月22日最大的卖方。

首先来看一下基金重仓指数的表现。该指数22日杀跌1.6%，而上证指数仅下跌0.63%，中证500也仅下跌0.84%。

其次，从杀跌的贡献度来看，基金重仓股贡献很大，来看上证指：

以下是创业板跌个股幅贡献度：

再来看龙虎榜的情况。从几只上榜的股票来看，都可以感受到基金浓浓的卖意。以下是我武生物的龙虎榜：

大博医疗的龙虎榜

圣邦股份的龙虎榜

蓝思科技的龙虎榜

值得注意的是，当国内机构在卖的时候，在买方席位都出现了一个身影，那就是北上资金。其中，北上资金买入蓝思科技1.12亿元，买入圣邦5500余万元，买入我武生物2300余万元，皆是当日最大买家。最近市场虽然低迷，但北上资金一直处于买势当中。可以说，内资扔掉的筹码都被外资捡走了。

而就在内资互砍之际，国内一些大鳄级私募的净值也受到负面冲击，可谓“躺枪”。据知情人士透露，重仓歌尔股份等股票的百亿级私募就因此受损。此外，一些基金净值单日回撤亦非常大，据天天基金网的数据，中信建投医改混合C，单日杀跌5.66%，属跌幅最大的基金。

　　缘何砸盘？

很多市场人士认为，这次砸盘有些突然，有些莫名其妙。一些被砸跌停的公司，基本面其实并没有什么变化。比如蓝思科技还为此召开了一次电话会议。据该公司董秘表示，公司基本面非常好，现在的产线都是满产的状态，排产也非常紧张，基本面大家不用担心。我们看到一些报道，贸易局势对公司没有影响，公司和大客户的关系非常紧密，而且在大客户中的地位会持续加强。更换会计师事务所还是非常正常的状态，蓝思科技的财务真实可靠。

那么究竟为何砸盘？说好的长线投资呢？据平安证券首席投顾李信军分析，其实市场的基本面近期并无太大变化，有些情况甚至还在变好，比如说资金价格在下行，国债收益率也在下行，这些都有利于中小盘股估值进一步延展。此次杀跌，可能与机构年终业绩考核有很大关系，有的机构为了保住业绩排名，保住奖金，也为了来年更加顺利地发行基金，可能会兑现收益。

还有业内人士透露，今年年底基金净值排名战上演已经有一段时间了，甚至可以追溯到9月中下旬那一次杀跌。前期，基金经理砸科技买银行，最后科技还是涨了起来，银行则崩了一下。11月22日，基金经理们换了思路，只要在“高位”的，大涨过的，管你茅台、平安，还是爱尔、歌尔，无论估值和前景，一律砸，然后去拉超跌的周期，如基建、钢铁等。

上述人士认为，这样做有两个好处：一方面砸人家的净值。另一方面，将深套的周期股拉起来一些，顺便做高自己的净值，排名又能往前挪一挪，可谓是一举两得。

其实，基金机构的考核往年都会在特定的时候，给市场带来较大的扰动，也因此被市场“诟病”。近日，证监会主席易会满就在证券基金行业文化建设动员大会时强调，要把握好行业文化建设的实现路径和关键环节。通过制度执行，增进认知认同，使文化建设与公司经营、个人执业行为相融相通，为文化建设创造良好的内外部环境和市场生态。同时，要抓考核激励，采用适度拉长考核周期、薪酬递延发放、员工持股计划等办法，建立长周期的考核评价体系和收入分配机制，更鲜明传导行业文化和价值追求，避免激励扭曲、行为失范。

此外，11月26日将迎来史上最大的MSCI扩容，机构预计将带来增量资金2500亿~3000亿。扩容后，共472只A股被纳入MSCI，较上次268只大盘股标的，新增204只A股，其中189只中盘股，15只大盘股。本次调整后，创业板标的共40只。此次扩容，最利好中盘股，也就是22日被基金抛弃的这些股票。而这也恰恰是让人想不通的地方，如果必须要卖，明明可以在26日当周将筹码卖给外资，为何硬要在此之前打折甩卖呢？