周五盘面分析及明日操作策略

周五盘面分析及明日操作策略

周五大盘高开震荡上涨1.61%，深市几大指数涨幅稍小点。板块普涨，旅游+酿酒+食品+零售等大消费、建材+工程机械+地产等大基建、医药医疗、保险+银行等权重板块涨幅居前，题材则有氯喹、海南自贸、黄金和新基建等局部强势、芯片+光刻胶、操作系统+软件、卫星导航概念股等趋弱。个股以上涨居多但两极分化严重，涨停板96个，其中一字板10个，涨停被砸个股24个且包含5个涨停被砸绿个股。跌停板6个，大跌5%以上个股51个。

市场延续反弹走势，但呈现的是指数越涨个股分化越严重的格局。主板蓝筹贡献指数，题材则是在快速轮动后纷纷打砸。热点题材依然是跌了涨、涨了跌的特色，周四领跌的大消费、大金融和大基建则一大早就逞强，而领涨的芯片等科技则成为了砸盘的主角。午后跳水后救场的是大消费和大金融，然近期领涨的主线新基建则又在高位股打砸的影响下加剧分化。大消费和大金融看似与指数出现了共振，但难成为持续的主角，午后拉他们除了外围纷纷大涨刺激外就是放水及促销费的预期，然而2个方面周末都未有相关利好兑现，更关键在于骤减的量能不支撑蓝筹股的持续性行情。大蓝筹一拉，题材股就出现跷跷板，而一旦他们跌又会拖累指数，可谓起到的主要是搅局的作用，意味着盘面热点混乱的格局在来临，难再指望哪个题材持续且固定地领涨。活跃的大消费、大金融、新基建和医药等防疫概念明天可能都是大分化的节奏，大消费难接过新基建的领涨大旗，只是体现出了一种超跌反弹的倾向，而新基建不管涨跌都仍会是最能牵动个股人气的一块。

大盘反弹符合预期，但无量及热点混乱决定其难持续多久，盘后A50及美股的大跌及国外疫情的恶化又将影响明天开盘，至于内在喊话式的维wen那反而可能给资金带来不自信，A股很多东西一定要辩证地看待。大盘随时还有回踩可能，若低开的话会有回抽但容易回落，超预期而高开的话则更难整。当前的主基调是震荡筑底的曲折反复，反弹后会有回踩，而回调后也会有再反弹。指数不是重点，需要注意的是短线接力生态恶劣，那就不能看指数而得看赚钱效应，节奏太快对应的是短线操作不易。操作上宜谨慎对待已有的反弹，反弹后宜把控仓位、谨慎出手，若有大力度的回踩的话则又不宜恐慌，那就还有局部的低吸机会，必须得严格注意节奏，总体宜求稳而不宜激进，尤其是追涨得慎重。

证监会回应六大热点！估值处于历史低位、流动性合理充裕、外资占比不足4%

【证监会回应六大市场热点！估值处于历史低位、流动性合理充裕、外资占比不足4%】中国证监会副李超今日表示，春节后A股市场正常开市以来，政府部门发挥市场机制的作用，不做行政干预，市场自我调节功能得到了较好的发挥，与境外资本市场相比，我国资本市场展现了较强的韧性和抗风险能力，目前市场流动性合理充裕，估值处于历史低位，总体看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变我国资本市场运行平稳向好的趋势。播放视频

　　中国证监会副李超今日表示，春节后A股市场正常开市以来，政府部门发挥市场机制的作用，不做行政干预，市场自我调节功能得到了较好的发挥，与境外资本市场相比，我国资本市场展现了较强的韧性和抗风险能力，目前市场流动性合理充裕，估值处于历史低位，总体看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变我国资本市场运行平稳向好的趋势。

　　新闻办公室今天上午10点举行新闻发布会，介绍应对国际疫情影响，维护金融市场稳定的有关情况，中国人民银行副行长陈雨露、中国银行保险监督管理委员会副周亮、中国证券监督管理委员会副李超、国家外汇局副局长宣昌能出席此次发布会，并回答提问。

　　李超是在此次发布会上作出上述表示的。他针对资金杠杆水平、境外市场对A股市场的影响、上市公司复工复产、创业板等重点改革等市场关注的六大热点问题进行了回应。

　　要点速览

　　春节后A股市场正常开市，政府部门发挥市场机制的作用，不做行政干预，市场自我调节功能得到了较好的发挥，A股展现了较强的韧性和抗风险能力，目前市场流动性合理充裕，估值处于历史低位，外部环境的影响是阶段性的。

　　资本市场压降市场资金杠杆水平，当前杠杆资金总量与2015年高峰时相比下降了80%。

　　股票质押风险采取降存量、控增量的措施，高比例质押上市公司数量比高峰时期下降了三分之一。

　　国际金融市场的波动对我国市场直接影响主要在投资者心理、资金流动两方面。目前投资者整体平稳、理性，外资流动总量不大。

　　目前外资占A股流通市值的比例不足4%，交易占比也不大。外资流动对A股市场有扰动，但没有颠覆性、根本性的冲击。

　　针对2700家上市公司进行的快速调研显示，上市公司的复工率已经超过98%，中小型上市公司员工返岗率超过80%。

　　证监会已经对创业板改革进行了研究论证，并在一定范围内征求了意见。创业板改革将重点抓好注册制改革这一主线，相关工作正在有序推进。

　　资本市场改革开放的工作不会受疫情影响，将大力推进“深改十二条”落实，大力推进改革开放。

　　要点一：未做行政干预 A股自我调节功能发挥展现较强韧性

　　李超表示，新冠肺炎疫情近期在多个国家扩散、蔓延，近期国际金融市场巨幅调整，社会公众、投资者都十分很关心国际金融市场和资本市场的变动。国内疫情渐趋平稳、企业逐步复工复产，对改善市场预期起到了决定性作用。

　　李超判断，与境外资本市场相比，我国资本市场运行总体平稳，A股展现了较强的韧性和抗风险能力，股票市场波动相对较小，投资者行为更加理性。目前A股市场流动性合理充裕，估值处于历史低位，总体看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变我国资本市场运行平稳向好的趋势。

　　他介绍，疫情发生以来，证监会会同相关部门发布文件，在资本市场、企业融资、重点地区支持、费用减免、便利服务等方面推出了相关举措，体现监管温度，夯实了市场运行的内在基础。

　　在保持稳健运行的基础上，资本市场功能正常发挥。李超表示，春节后A股市场正常开市，政府部门发挥市场机制的作用，不做行政干预，市场自我调节功能得到了较好的发挥，维护了整个金融市场顺畅运行，有力推动了风险缓释和投资者信心回升。

　　要点二：上市公司复工率超过98% 市场资金杠杆比高峰时下降了80%

　　李超说，我国资本市场与境外资本市场相比稳定性更强的局面，得益于金融供给侧结构性改革，同时也得益于金融、资本市场提前布局、下了“先手棋”，采取了一系列积极有效风险缓释措施。

　　他具体介绍了如下三项重要措施及市场数据：

　　□ 资本市场压降了市场资金杠杆水平，当前杠杆资金总量与2015年高峰时相比下降了80%；

　　□ 对股票质押风险采取了降存量、控增量的措施，主要指标向好，高比例质押上市公司数量比高峰时期下降了三分之一；

　　□ 优化交易监管，增强监管透明性，增强市场对监管的明确预期，同时坚持资本市场改革开放。

　　权威统计显示，今年前两个月，交易所市场股票、债券累计融资约1.3万亿元，其中IPO完成发行38家，融资额724亿元，再融资规模901亿元；交易所债市发行1.1万亿元，同比增长30%。

　　李超介绍，3月份市场各项指标出现比较明显的边际变化，根据证监会3月上旬针对2700家上市公司进行的快速调研，上市公司的复工率已经超过98%，高于全国平均水平。

　　要点三：国际市场波动的影响是阶段性的、可控的

　　针对近期境外金融市场剧烈波动对我国市场影响的问题，李超回应表示，国际金融市场的波动对我国金融市场存在影响是必然的，也是正常的。

　　这种直接影响主要存在于两个方面：一是对投资者心理的影响，二是资金流动层面的影响。

　　他表示，从实际情况看，A股市场投资者情绪经历了短期波动，目前整体平稳、理性；资金流动层面来看，外资流动总量不大，对A股市场的影响也比较有限。总体看，境外金融市场剧烈波动对我国资本市场的影响是阶段性的、可控的。

　　要点四：今年来外资累计净流出规模不大 没有颠覆性、根本性冲击

　　李超在发布会上介绍了市场十分关注的外资流出A股市场的情况。他表示，今年以来外资累计净流出规模仅为约200亿元人民币，外资在A股市场上的交易占比也不大，外资变动对A股市场有扰动，但没有颠覆性、根本性的冲击。

　　就近期外资流入流出的具体情况，李超介绍表示，债市方面，外资流出不明显，甚至还有小额的净流入；股市方面，近一个月的外资流出规模相对较大，变动较为明显，但今年以来外资净流出累计规模仅在约200亿元人民币，“过去一个时期，尤其是2019年，外资进入A股市场较为集中、规模也较大，因此近一个月的流出数据相比可能反差较大”。

　　李超表示，目前外资占A股流通市值的比例不足4%，交易占比也不大。外资流动对A股市场有扰动，但没有颠覆性、根本性的冲击。

　　要点五：A股整体估值较低 流动性充裕风险相对较低

　　李超分析，与境外市场相比，A股市场近期波动较小，展现了较强韧性，主要是因为两方面的原因。

　　一是从A股市场的内在结构看，市场整体估值较低，目前上证综指的市盈率不超过12倍，上证50市盈率不到9倍，无论与境外市场横向比较，还是与A股市场的历史纵向比较，都处于较低水平，A股投资价值显现，流动性充裕，风险相对较低；

　　二是从宏观经济环境看，中国的疫情防控与境外市场国家相比处于不同阶段，在国内，新冠肺炎疫情对资本市场的影响正在逐步消化，企业逐步复工复产，除上市公司复工率达到98%以外，中小企业的情况也比较乐观，证监会对中小型上市公司的调研数据显示，这些公司的员工返岗率超过80%。

　　李超称，这两方面因素都释放出了积极信号，总体看，宏观经济也存在快速恢复的基础。

　　要点六：资本市场改革开放不会受疫情影响 创业板改革正有序推进

　　李超表示，资本市场改革开放的工作不会受疫情影响。目前，证监会已经对创业板改革进行了研究论证，并在一定范围内征求了意见。

　　他介绍，创业板改革将重点抓好注册制改革这一主线，同时在发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度方面作出改革安排，目前相关工作正在有序推进。

　　李超还着重介绍了对资本市场推进全面深改和改革开放的工作安排：

　　□ 证监会将按照已经公布的资本市场“深改12条”，大力推进注册制改革、提高上市公司质量、提高中介机构执业水平、保护投资者权益、创造有利于中长期资金入市的环境。

　　□ 坚定不移加大开放力度，重点关注市场、准入两方面工作。一方面制定市场开放的制度规则，继续稳妥加大可投资品种的范围；另一方面，在2019年已经核准了几家外资控股证券公司的基础上，今年4月起外资可申请设立独资券商基金公司。

　　李超表示，我国资本市场发展至今有近30年历程，实践表明，改革开放工作力度较大、成效较为明显的阶段，资本市场更稳定、市场功能也能更好发挥，反之，市场就会出现一定问题。资本市场改革开放是有其内在原因和动力，目前我国资本市场还存在一些缺陷和薄弱环节，因此要进一步加大改革开放力度，促进市场功能更好发挥。

【国际油价大幅下跌 美原油期货收盘跌11.06%】

【国际油价大幅下跌 美原油期货收盘跌11.06%】美东时间周五，国际油价大幅下挫。纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌2.79美元，收于每桶22.43美元，跌幅为11.06%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.49美元，收于每桶26.98美元，跌幅为5.23%。

　　国际油价20日大幅下跌。

　　截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌2.79美元，收于每桶22.43美元，跌幅为11.06%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.49美元，收于每桶26.98美元，跌幅为5.23%。

　　美国油田技术服务公司贝克休斯20日公布的数据显示，本周美国活跃石油钻机数量为664个，环比减少19个，显著低于一年前的824个。

　　以下为全球市场重要资讯汇总：

　　全球宏观

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　　俄罗斯认为沙特阿拉伯的石油计划是勒索，不会因此退缩。

　　最新！约翰斯·霍普金斯大学：全球累计新冠肺炎死亡病例超过1万例

　　根据美国约翰斯·霍普金斯大学公布的全球实时疫情数据，截至北京时间20日上午11时13分，全球累计新冠肺炎死亡病例超过1万例，达到10030例。其中意大利死亡病例全球最多，达到3405例。

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　　美国加州州长加文·纽瑟姆(Gavin Newsom)3月19日晚宣布全州“封城令”，要求居民待在家中，以防止新冠疫情蔓延。此前，包括洛杉矶等多个城市已要求居民不要离开居所，除非是必要岗位或必须外出采购。

　　2020胡润全球房地产富豪榜：特朗普排86位 下降4位

　　胡润研究院今日发布《2020胡润全球房地产富豪榜》(Hurun Global Real Estate Rich List 2020)。上榜企业家主要财富来源于房地产领域，上榜门槛为十亿美金。

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　　美媒曝光国会情报委员会在美股大跌前抛售大量股票

　　据《华盛顿邮报》报道，大约在新冠肺炎疫情引发美股暴跌之前一周，美国国会参议院情报委员会理查德·伯尔密集出售了自己和夫人持有的33只股票，估价在62.8万美元到172万美元之间。据报道，伯尔作为情报委员会，每天都收到有关疫情的简报。

　　美联储再出重招 联手九大央行救市！全球股市转机来了？

　　据美联储网站，美联储周四宣布与澳大利亚储备银行、巴西银行、丹麦国家银行、韩国银行、墨西哥银行、挪威银行、新西兰储备银行、新加坡金融管理局和瑞典国家银行建立临时美元流动性安排(掉期交易)，旨在减轻全球美元融资市场的压力，从而减轻这些压力对国内外家庭和企业信贷供应的影响。

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　　现在的标普500指数与2008年的走势可以发现一些相似之处。加拿大皇家银行分析师Lori Calvasina认为，这意味着如果近期的支撑未能持续下去，投资者应该做好抛售加剧的准备。

　　美股公司新闻

　　苹果中国官网开启限购！iPhone系列每人最多买两部

　　据苹果官网最新调整的细节显示，苹果中国官网对用户购买iPhone的数量进行了限制，即每人仅限购买两部iPhone。

　　波音破产概率升至30%！全球航空业困顿

　　本身因坠机事件就身陷困境的波音，因疫情引发的全球航空业停顿而遭受了又一致命打击。波音五年期信用违约互换暗示，短期内波音破产的概率高于30%。

　　特斯拉在美工厂3月24日起停产 Model Y交付临瓶颈

　　在新冠疫情和当地政府的强硬状态面前，“钢铁侠”马斯克不得不选择让步。当地时间周四盘后，特斯拉对外发布消息称，将自3月24日起，临时停产加州Fremont工厂和纽约一个工厂，其他工厂设施将继续运行。

【证监会界定战投“身份”需满足这些条件 再融资全面宽松？监管也有定调】

【证监会界定战投“身份”需满足这些条件 再融资全面宽松？监管也有定调】证监会20日通过发行监管问答的形式明确了战略投资者的定义，即与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董事实际参与公司治理，提升上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值，具有良好诚信记录，最近三年未受到证监会行政处罚或被追究刑事责任的投资者。另外，还有两方面要求。市场备受关注的再融资“战略投资者”身份确定。

证监会20日通过发行监管问答的形式明确了战略投资者的定义，即与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董事实际参与公司治理，提升上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值，具有良好诚信记录，最近三年未受到证监会行政处罚或被追究刑事责任的投资者。另外，还有两方面要求。

证监会相关部门负责人表示，本次再融资制度部分条款调整，并不是放松了再融资的监管要求。证监会将进一步制定配套加强日常监管的办法，强化上市公司信息披露要求，严厉打击各类资本市场违法违规行为，促进提升上市公司质量，持续优化市场环境。

焦点一：战略投资者如何界定？监管明确标准

2月14日，证监会发布了再融资新规，规则从上市公司再融资发行条件、定增股票锁定期、股价折扣、受让人人数、批文有效性等多个维度进行了调整，适度放松了定增门槛和融资规模限制，增强了金融服务实体经济的能力。

再融资新规发布后，已有多家公司的定增方案明确表示要引入战略投资者，但“战略投资者”如何确定，尚无认定标准。

证监会20日明确，战略投资者是指具有同行业或相关行业较强的重要战略性资源，与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董事实际参与公司治理，提升上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值，具有良好诚信记录，最近三年未受到证监会行政处罚或被追究刑事责任的投资者。

战略投资者还应当符合下列情形之一：

一是能够给上市公司带来国际国内领先的核心技术资源，显著增强上市公司的核心竞争力和创新能力，带动上市公司的产业技术升级，显著提升上市公司的盈利能力。

二是能够给上市公司带来国际国内领先的市场、渠道、品牌等战略性资源，大幅促进上市公司市场拓展，推动实现上市公司销售业绩大幅提升。

焦点二：引战决策程序和信息披露有要求

根据监管问答，上市公司拟引入战略投资者的，应当履行相应决策程序。

证监会明确，上市公司应当与战略投资者签订具有法律约束力的战略合作协议，作出切实可行的战略合作安排。战略合作协议的主要内容应当包括战略投资者具备的优势及其与上市公司的协同效应，双方的合作方式、合作领域、合作目标、合作期限、战略投资者拟认购股份的数量、定价依据、参与上市公司经营管理的安排、持股期限及未来退出安排、未履行相关义务的违约责任等。

上市公司董事会应当将引入战略投资者的事项作为单独议案审议，并提交股东大会审议。独立董事、监事会应当对议案是否有利于保护上市公司和中小股东合法权益发表明确意见。上市公司股东大会对引入战略投资者议案作出决议，应当就每名战略投资者单独表决，且必须经出席会议的股东所持表决权三分之ニ以上通过，中小投资者的表决情况应当单独计票并披露。

在信息披露方面，证监会有关负责人表示，上市公司应当按照充分履行信息披露义务。其中，董事会议案应当充分披露公司引入战略投资者的目的，商业合理性，募集资金使用安排，战略投资者的基本情况、穿透披露股权或投资者结构、战略合作协议的主要内容等。非公开发行股票完成后，上市公司应当在年报、半年报中披露战略投资者参与战略合作的具体情况及效果。

证监会要求，保荐机构和发行人律师应当勤勉尽责履行核查义务，对投资者是否符合战略投资者的要求，上市公司利益和中小投资者合法权益是否得到有效保护；上市公司是否存在借战略投资者入股名义损害中小投资者合法权益的情形；上市公司及其控股股东、实际控制人、主要股东是否存在向发行对象作出保底保收益或变相保底保收益承诺，或者直接或通过利益相关方向发行对象提供财务资助或者补偿的情形等发表意见。

在持续督导期间，保荐机构还应当履行职责，持续关注战略投资者与上市公司战略合作情况，督促上市公司及战略投资者认真履行战略合作协议的相关义务，切实发挥战略投资者的作用；发现上市公司及战略投资者未履行相关义务的，应当及时向监管机构报告。

焦点三：两种定价方式的监管意图

非公开发行股票是上市公司再融资的重要方式，实践中，非公开发行股票有两种主要的定价方式。证监会相关部门负责人表示，定价方式的确定有两方面考量。

一是支持上市公司以发行期首日为定价基准日竞价发行。上市公司非公开发行股票，以发行期首日为定价基准日竞价发行的方式，兼顾效率和市场公平，是成熟市场上市公司融资的常用模式，也是我国资本市场再融资制度非公开发行股票改革发展支持的方向。

上市公司非公开发行股票，以发行期首日为定价基准日竞价发行，应在取得再融资核准批文的有效期内，自主选择合适的发行时机，向符合条件的特定对象提供认购邀请书，启动发行。特定对象应以发行期首日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十为底价，在约定的时间内签署申购报价表，进行申购报价。上市公司在申购报价结束后，按照价格优先的原则，合理确定发行价格，发行对象和发行数量，并完成后续发行流程。

二是规范上市公司董事会确定战略投资者定价发行。上市公司非公开发行股票，以董事会确定战略投资者定价发行的方式，是考虑到我国资本市场的实际，支持上市公司引入战略投资者，切实提高公司治理，推动提高上市公司质量而作出的制度安排。

根据规定，上市公司非公开发行股票，以董事会确定战略投资者定价发行，应当与发行对象签订附条件生效的股份认购合同，可以选择董事会决议公告日、股东大会决议公告日或发行期首日作为定价基准日，以定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十作为底价协商确定发行价格或定价原则。上市公司在取得再融资核准批文的有效期内，按照认购合同的约定发行股票。

焦点四：再融资全面宽松？并非一放了之，严监管要求未变

截至目前，已有几十家企业发布了定增方案。总体来看，发布定增方案的企业分为三类，第一类是证监会在审企业依照新规履行决策程序重新公告；第二类是已公布预案尚未申报企业根据新规调整方案；第三类是新规公开征求意见后，市场对新规已有明确预期，部分企业一直等待新规落地后启动项目。上述三类企业汇集导致上市公司出现集中披露定增预案的现象。根据已披露的预案修改情况，绝大部分预案调整也符合预期。

其中出现了控股股东或实际控制人一人“包场”的项目。分析人士指出，大股东或机构定增“包场”主要有两个原因，第一，根据股权市场的风险偏好程度，上市公司比非公众公司资质明显更高；第二，再融资新规为定增参与者提供了优厚的安全垫，降低了定增发行价格的下限(9折改为8折)，缩短了锁定期。

但并非控股股东想“包场”就“包场”，大股东或机构投资者的确定入股还要得到股东大会的审议批准。根据《上市公司证券发行管理办法》第40条和《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》第29条的规定，董事会通过定价8折的定增预案后，还需提请股东大会批准。为保障决策公平和保护中小投资者合法权益，如果控股股东、实际控制人及其关联方参与定增认购的，控股股东及其关联方应当回避表决。

监管层也将强化对锁价项目、单一大股东“包场”项目的监管。记者从证监会相关人士处了解到，对于上述项目 ，证监会在审核中将从严把握，一旦发现违法违规行为，坚决严厉打击；新规不是走回头路，不能“一放就乱”，证监会鼓励规范的上市公司正常融资，支持实体经济的发展。

值得注意的是，近期，证监会发布再融资制度部分条款调整涉及的相关规则，从发行条件、非公开发行股票定价折扣底价、发行对象数量和锁定期、批文有效期等多个维度进行调整。市场有观点认为本次制度调整是否意味着再融资制度的全面放松。

对此，证监会相关负责人表示，再融资制度作为资本市场的一项基础性制度，在促进上市公司做优做强，支持实体经济高质量发展、服务国家战略等方面发挥着重要作用。为了使再融资制度不断适应资本市场改革发展的需要，证监会对再融资制度部分条款进行调整，并已正式发布实施，本次再融资制度部分条款调整，并不是放松了再融资的监管要求。

焦点五：本轮改革方向如何？坚持市场化、法治化原则

此次修改的再融资规则精简发行条件，拓宽创业板再融资服务覆盖面；优化非公开制度安排，支持上市公司引入战略投资者；适当延长批文有效期，方便上市公司选择发行窗口。证监会相关人士表示，再融资新规承载着全面深化资本市场改革的初心，也是形成更加开放包容的资本市场基础制度的客观要求，此轮改革坚持市场化、法治化的改革方向，贯彻落实“四个敬畏、一个合力”的监管理念，目的是支持有发展潜力、市场认可度高的优质上市公司便捷融资。

一是坚持市场化法治化的改革方向，进一步规范上市公司再融资行为，精简优化再融资发行条件，落实以信息披露为核心的注册制理念，督促上市公司以投资者投资决策需求为导向，真实准确完整地披露信息。

二是吸收借鉴成熟市场的成功经验，结合中国资本市场的实际，调整再融资市场化发行定价机制，充分发挥市场对资源配置的决定性作用。支持有发展潜力、市场认可度高的优质上市公司便捷融资。切实提高公司治理，大力推动提高上市公司质量，夯实资本市场可持续发展的基石。

三是压严压实发行人及中介机构等市场主体责任，严格禁止“明股实债”等违法违规行为，加大处罚力度，显著提升违法违规成本，切实维护上市公司利益、投资者合法权益和社会公共利益。

证监会表示，下一步将结合监管实践，进一步制定配套加强日常监管的办法，强化上市公司信息披露要求，严厉打击各类资本市场违法违规行为，促进提升上市公司质量，持续优化市场环境。

午盘点评

午盘点评
两市早盘高开，随后呈现出震荡下行的态势，创业板指率先翻绿，午盘沪指涨0.47%，深指涨0.11%，创指跌0.01%。技术面上来看，沪指早盘反弹的过程中明显受制于5日线的压力，并且早盘两市量能进一步萎缩，市场观望氛围浓厚，指数反弹受到抑制也在情理之中，目前来看，大盘仍未出现明显的止跌企稳信号，外资流出的步伐依然未停歇，市场资金面的压力依然较大，操作上依然要保持耐心，观望为宜。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘低开震荡下跌1%，深市则有创小板小涨。权重仅券商上涨，保险+银行+地产+两桶油等权重、酿酒+家电+食品+汽车等大消费、煤炭+建筑+建材+有色等周期蓝筹领跌。题材则有光刻机+芯片、5G+数据中心+卫星导航+特高压等新基建、零售概念等领涨，口罩防护+医药医疗等防疫及土地流转概念等领跌。个股以上涨较多但仍是两极分化之势，涨停板73个，其中一字板8个，涨停被砸个股21个。跌停板20个，大跌5%以上个股91个。

市场延续宽幅震荡走势，看似下跌实则是反弹之势，几大指数都创近期新低后都出现了力度不错的回升。沪市大盘稍弱，主要是权重及蓝筹太衰所致，从RM币大幅贬值及北向资金持续出逃来看不难理解。券商有过动静，但基本上是脉冲一下就歇的护盘模式而非拉涨，当前关键还是得看题材股的结构性行情，那些大蓝筹跌起来很带劲然反弹未必跟得上节奏，尤其是机构扎堆的股会因船大掉头难而更难整。盘面看似出现了新热点零售概念，但难言新周期，因为它只是开盘一会儿的热情，除了一大早就一字或直线脉冲涨停的票外多数是被砸，除了新零售外的大消费板块更是领跌的，市场反弹也不是它带起来的，而是之前就反复活跃的新基建和科技。故而不言新周期，可能仍会是热点轮动的节奏，资金关注度高而反复活跃的热点个股更稳当。

零售股只是走过场的配角，整体难持续，可能有个别股炒两三天，但强的会是好看却没啥操作性的节奏。其实它的本质是超跌反弹，基本上都是低价小成交量的超跌个股情绪性短炒的模式，经过一波下跌后跌透了的超跌股脉冲起来容易但节奏会很快。昨天文章就说了要救场只能依赖于阻力更小的方向，除了超跌股就是新基建。盘面最强的主线就是新基建，短期它的市场地位仍无可取代，只是领涨的分支未必固定，核心是特高压，其他诸如5G、数据中心、充电桩、工业互联网和卫星导航等是轮涨的节奏。今天板块效应最强的是5G，但人气股则主要在特高压和数据中心。5G概念股多是大跌几天后超跌反弹的节奏，前几天很多票被中兴错杀而出现纠错行情，大体会在曲折中反复，因缺乏明确的领涨龙头而短线接力氛围不会太好。光刻机等大基金二期方向近期也在反复走强，但因为容量不大而对市场的影响没新基建那么大，不过能带动容量大的芯片板块，但其他芯片股整体仍是趋势修复的过程而非主升，其他科技股也会有轮动但则主要是伴随在新基建及芯片中而动。这个板块是跟随预期而阶段性炒作的节奏，预期在行情就会反复，只是涉及个股不多就更得注意情绪高潮到分化再反复的节奏演变。

大盘还没出阳线，但长下影已经体现出了抵抗力。明早可能还有个小幅回踩确认，也有可能直接反弹，相比较而言有回踩后的反弹更好，总的来说短线反弹已经开启，只是别指望像开年前两个星期那样持续上涨就好，后面还会有曲折反复的震荡筑底。风险持续释放过后是机会，再盲目杀跌不可取，短线可以先做个快进快出的反弹，操作上可以跟随近期反复活跃的热点个股而为，仓位别整太重为宜，情绪过激的阶段要以低吸为主，一般特质的票追涨容易挨打。

午盘点评

午盘点评
两市开盘涨跌不一，开盘后三大股指均震荡走弱，沪指盘中一度跌近3%再创年内新低，十一点之后，在部分抄底资金的介入下，指数探底后小幅回升。午盘沪指跌2.14%，深指跌1.93%，创指跌1.11%。今日市场大幅调整的诱因还是外围市场再度开启比惨模式，无论是外资亦或是场内资金的避险情绪均大幅升温，虽然大盘技术面短线出现超跌现象，但抄底资金表现的相当克制，之前一直提醒过大家，在外围市场未企稳之前，A股难以独善其身，盲目抄底也无异于入场接飞刀，指数企稳后的投资机会才更加值得参与，目前的市场环境下还是观望为宜。

狼多肉少

昨天推荐，日丰股份（002953），昨天一字涨停，今天再次一字逆势涨停，恭喜5号内幕同步操作投资者，我们的脚步就是别人不愿意做的我们通通都可以做，通通都可以做的我们坚决不做，毕竟狼多肉少，分一点肉吃大家也吃不饱，所以在任何一个市场要记住一句话，通通愿意去干的我们坚决不干，只能分一点汤喝没什么意思。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘高开震荡下跌1.83%，深市几大指数跌幅稍小点。板块普跌，农业、建材、家电和医药等相对抗跌，地产、酿酒、券商+保险+银行+多元金融等领跌。题材则有特高压+充电桩、猪肉和光刻胶概念等局部强势，土地流转、海南自贸、物联网、口罩防护、智能医疗和5G概念等领跌。不到两成个股上涨，涨停板51个，其中一字板17个，涨停被砸个股67个。跌停板9个，大跌5%以上个股226个。

市场呈现出冲高回落走势，可谓一再的反弹失败，本来早盘的大涨眼看就要打破弱市下大幅高开就没有好结局的魔咒，然午后的大跳水又回到了无情的现实。午后的跳水表面上看是桥水基金爆炒的传闻打击，实则是情绪脆弱使然，早盘反弹时明显是量能骤减，那就不可能有持续性，跳水只是早晚的问题。还有一点就是热点依然未摆脱快速轮动的节奏，无量却还什么都想拉个遍，结局就是互相伤害。一大早先拉大消费再是老基建，但作用都有限，随后资金重回特高压和充电桩等新基建后盘面才活跃了起来，无奈午后大金融等权重带头砸盘拖垮了整个市场。市场一跳水，口罩防护等逆市热点就有点逆市，然如今再逆市也只是极个别股强势，因为那已经仅仅是情绪上的逆市，而支撑板块的逻辑已一再弱化，中午卫健委就已经在说很多情况下建议不戴口罩。当前市场除了近期反复活跃的新基建外主升的票已经不多，太多票的趋势已经被持续的下跌而破坏，要救场就只能依赖于阻力更小的方向，新基建仍是关键，除此之外就是底部盘整了很久且开始放量止跌的超跌股及调整充分的前期人气股，哪怕是市场没止跌，后续的领涨主角基本上会提前有所动静。

几大指数都是久违的三连阴走势，阴线源于高开乱节奏，低开再反弹出阳线的技术形态就会好看很多。明天应该是低开的节奏了，跌破昨天低点后会有反弹，起码会有抵抗，只是想一时止跌企稳仍有难度，连续长阴后一般性质的反弹已难扭转颓势，先出现个探底阳线后真正的反弹就快了，但反弹后还会有回踩再反弹的来回折腾，此乃难熬的震荡筑底阶段。短线操作难度大，主要是容错率太低，操作上宜把控仓位、谨慎出手，节奏感好的话才跟随先于市场止跌企稳的票局部参与，遇急跌再盲目的杀跌则不可取，除了高位才开始跌的票宜果断止损外卖股最好是等反弹起来再卖。

午盘点评

午盘点评
两市早盘高开，开盘后两市震荡走高，午盘沪指涨1.26%，深指涨2.66%，创指涨3.25%。早盘两市高开高走，市场做多情绪有所回升，热点呈现出轮番活跃的现象。技术面上来看，沪指早盘虽然反弹走强，受制于量能的不足，早盘依然未能触及5日线，资金的做多冲力依然不够，后市重点关注市场情绪能否被进一步激活，操作上，目前市场依然未摆脱弱势格局，震荡行情中依然要保持谨慎，不可盲目追涨杀跌。

【隔夜外盘】

【隔夜外盘】欧股普涨；美股全线收涨，道指涨逾1000点，涨幅5.20%，标普涨6.00%，纳指涨6.23%。
欧洲：3月17日，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数17日报收于5294.90点，比前一交易日上涨143.82点，涨幅为2.79%。巴黎股市CAC40指数17日报收于3991.78点，较前一交易日上涨110.32点，涨幅为2.84%。德国法兰克福股市DAX指数17日上涨196.85点，涨幅为2.25%，报收于8939.10点。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘高开震荡下跌0.34%，深市几大指数高开的多但仅创业板指小涨。券商和建筑等少数板块小涨，酿酒+餐饮+家电+旅游+汽车等大消费、地产和保险等领跌。特高压+充电桩+工业互联网等新基建、光刻胶+芯片+软件等科技则领涨题材，口罩防护+医疗等防疫、黄金、土地流转、苹果+消费电子概念等领跌。个股以下跌较多，涨停板72个，其中一字板12个，涨停被砸个股23个。跌停板仍多达18个，大跌5%以上个股156个。

市场呈现出宽幅震荡走势，反弹失败主要在于高开太多，昨晚美股创历史的暴跌却还高开摆明了就是要干扰节奏，下探后有再起来但很多票已经是难看的阴棒，若是低开的话结局就会好很多。股市没有如果，就只能跟随。如今是情绪激荡的盘面，情绪因子远甚于技术面和基本面，很多票跌起来并非质地不行而是被情绪错杀，再好的票没掐准情绪的脉络也可能被坑。等极端的情绪趋于稳定后才是重基本面逻辑和技术面的时候，那时被错杀的好票会纠错，而因情绪溢价而炒的虚高的票则容易跌回去，涨跌同源。近几天可谓短线接力的至暗时刻，一言不合就遭遇踩踏，一被砸就二三十个点的连续跌的票接二连三的出现。哪怕是今天市场出现了些修复，然跌幅榜依然像是暴跌时的氛围一样，指数反弹时很多个股不跟，指数一跳却跳的很厉害，那是情绪依然不稳的表现。明天市场情绪会继续修复，但修复的可能主要是杀跌情绪，而接力氛围难一时好转，题材炒作还得提防涨一下就抢跑的模式，毕竟旧热点轮涨的套路已经持续很久，而个股高度又未打出来，吃肉在先手，后手易挨打。

近期热点题材流行跌了涨、涨了跌的节奏，很多票当天涨隔天就大幅补跌，不确定性不在当天而在隔天能否安全出来。昨天逆市的口罩防护和土地流转概念就最衰而且是开盘就批量被闷杀，而昨天领跌的科技和新基建却最先反弹，这种节奏能把人早晚一步就是天差地别。防疫概念中口罩防护的新鲜感及新的驱动因素已经不在，就很难整了，疫苗和特效药出现了新的预期但很多沾边的票容易被证伪。土地流转概念如预期重复了之前武汉本地股的走势，非新的反弹周期的旧题材新炒，终究还是难逃补跌的命运。带头救场的依然是新基建和芯片等科技，前者是攻击，后者是稳大势。新基建是近期活跃度最高的主线，短期还会围绕它反复展开，只不过会跟随市场的节奏而有波澜曲折。芯片等科技反弹时市场整体就不至于太难堪，但他们涨出持续性来还需要时间，因为很多票都是跌多了后的趋势修复而非主升，新基建中新起势的科技股短期的潜力则更大些。总体而言，当下是旧热点修修补补及轮涨的态势，得注意快速转换的节奏。

大盘缩量下跌，属于急跌到缓跌的过程，盘中有大幅回踩就为短线回升提供了空间，明天再小幅回踩下有反弹可能，但持续时间可能有限，长阴杀跌后没有放量大反弹就难彻底扭转颓势，只能说市场将进入震荡筑底阶段，走稳则需要时间。当前看指数的话切勿急跌时杀跌，而涨起来又乱追，情绪剧烈波动的世道下追涨杀跌基本上是两面挨打的节奏。只有先人一步跟对了主线个股才可能有点赚头，非主流个股即使大盘上来了也未必跟得上节奏。短线操作上再跌不惊慌，涨则不躁动，总体操作不易，宜把控仓位下局部参与，且宜快进快出，没有特别好的票就勿盲目出击。

午盘点评

午盘点评
两市早盘高开，开盘后两市快速冲高，但随后市场抛盘快速涌出，加上科技股再度集体大跌，两市不断走弱，创业板指盘中一度跌逾3%，十点二十分左右在部分抄底资金的涌入下，指数探底后逐步回升。午盘沪指涨0.03%，深指涨0.18%，创指涨0.96%。早盘经过一波大幅下探之后，市场做空动能在一定程度上被大幅释放，盘面抛压减弱后指数得以探底回升，可见护盘的力度是非常强的，操作上稳健投资者部分参与超跌反弹行情，大结构的机会等待市场的企稳。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘高开低走大跌3.4%，深市几大指数均跌逾5%。板块普跌，权重中的两桶油抗跌，土地流转和口罩防护概念局部强势，券商、汽车+旅游+酿酒+家电等大消费、消费电子+苹果+华为+5G+芯片、卫星导航+数据中心+工业互联网+充电桩、特斯拉+锂电等领跌。上涨个股不到一成，涨停板47个，其中一字板17个，涨停被砸个股54个。跌停板近170个，大跌6%以上个股898个。

市场呈现出阴包阳的长阴杀跌走势，外围还在影响着市场，内在也出现了些问题。有10点左右的数据影响，而中兴通讯和宁德时代2个指标股因利空而砸跌停则带坏了一大片。中兴因被调查的传闻而一大早就奔跌停不仅砸下了整个5G板块，也拖累了新基建和科技股。创业板最大权重宁德时代因减持利空而大跌，则直接带垮了特斯拉+锂电等新能源汽车及创业板指数。前些日子是个别股走强能带动板块一窝蜂而上，如今则是某个指标股大跌就能带垮一大批，只能说明市场情绪出现了转向。其实很多强势股开盘情绪就不对劲，指数高开下却有一大批被闷杀的票，近几天强势股可谓一言不合就是遭遇踩踏，接力一再出现亏钱效应是短线面临的最大问题。

盘面攻击性热点全面退潮，防御性热点也只有局部逞强。近期的领涨主线及稳大势的科技股都成为了砸盘的对象，后市救场还得依赖新基建，其他暂且还找不出逻辑强且容量大的板块，而科技股的跌势不止住的话市场整体难好，这一块短线难整了但得通过它来观大势。热点题材仅有口罩和土地流转概念局部强势，早盘还好，午后顶不住的票也纷纷打砸。口罩股是逆市热点，看似有部分个股强势但节奏已经很难把握，毕竟已经不是之前的主升行情，而是连续大跌后的反弹，很多票技术图形并不好，追涨接力的不确定性大，只能看个别股行情而非板块了。土地流转概念有点像之前的武汉本地股，只是短炒而难穿越。除了涨停的票外就是坑，而涨停票大部分又是一字板，从而操作性并不强。可能走出极个别股出来，问题在于买错了票的话可能就是大坑，尤其是一字板个股被砸的坑会更大。

市场遭遇重挫，几大指数均创了近期新低，尤其是深市都是新年第一个交易日以后的最大单日跌幅。晚上外围暴跌仍将影响明日开盘，惯性下跌后会有修复，但长阴后只是弱反弹的话已经无济于事，尤其是很多个股已经持续地跟跌不跟涨了，那样即使指数出现修复他们也难上去。总的来说，今日跌势太狠而弱化了短线预期，再跌就不宜像周五那样抄底抢反弹，盘中的回抽主要是手中持股的人应对的问题，宜把控仓位，谨慎出手，买对股和买错股已经是天堂和地狱之别的氛围下没有明显的确定性机会就勿盲动。

午盘点评

午盘点评
两市早盘高开，开盘后均震荡下挫，创业板指盘中一度跌逾2%，十点半之后市场情绪有所回稳，三大股指探底回升收窄跌幅，然而临近收盘，科技股再度杀跌拖累指数下行。午盘沪指跌0.55%，深指跌1.77%，创指跌2.14%。技术面上来看，目前沪指已经击穿颈线位，日线MACD绿柱不断放大，短期呈现出明显的空头形态，外围市场大幅调整导致A股市场风险偏好也跟随走低，操作上依然需要谨慎，后面需要观察美联储降息后能否带动美股走出泥潭，只有外围市场企稳，A股走强的底气才会更加充足。

【隔夜美股】

【隔夜美股】美国股市：周五，标普500指数收盘上涨230.30点，涨幅9.28%，报2710.93点；纳斯达克指数收盘上涨672.40点，涨幅9.34%，报7874.23点；道琼斯指数收盘上涨1985.40点，涨幅9.36%，报23186.00点。
　　欧洲股市：德国DAX指数收盘上涨109.25点，涨幅1.19%，报9269.95点；英国富时100指数收盘上涨158.75点，涨幅3.03%，报5392.75点；法国CAC40指数收盘上涨74.11点，涨幅1.83%，报4118.36点。

【隔夜外盘】

【隔夜外盘】截止收盘，美国三大股指跌幅均超9%，道指收跌逾2300点，跌幅约10%，创1987年10月以来最大单日跌幅。标普500指数跌9.51%，纳指跌9.43%，三大股指收盘均跌入技术性熊市。
美股周四再度集体重挫，三大股指均收跌逾9%。标普500指数跌破2500关口，早盘跌幅扩大至7%，为本周第二次熔断，同时触发美股史上第三次熔断。道指收跌2352.6点，创史上最大下跌点数，以及1987年10月以来最大单日跌幅。

午盘点评

午盘点评
今日两市低开，开盘后两市震荡下行，沪指一度逼近2900点，创业板指一度跌近3%，十点半左右，市场情绪有所企稳，加上券商板块发力，带动三大股指探底回升后维持震荡走势，午盘沪指跌1.34%，深指跌1.95%，创指跌2.25%。近期A股走势相对于外围市场确实倍显强势，这与一系列的政策呵护与国内的宽松环境不无关系，若无外围市场搅局，A股确实有望凭借自身的韧性走出自己的风采，但当前全球市场联动密切，在避险情绪明显升温的背景下，A股也难独善其身，这点可以从近期北向资金的动向看出端倪，因此目前的市场环境应该收缩战线，仓位不可过重，后面重点关注沪指2900点的支撑是否有效。

【隔夜外盘】

【隔夜外盘】欧股冲高回落，美股遭重挫，道指跌近1500点，进入技术性熊市，标普跌4.89%，纳指跌4.70%；波音跌超18%；美油跌4.02%，布油跌3.84%。
美股三大股指再度集体大跌。道指重挫近1500点，自今年高点累计回落逾20%，进入技术性熊市。截止收盘，道指跌5.86%，标普指数跌4.89%，纳斯达克指数跌4.70%。波音跌超18%，创逾2年以来新低。
欧洲主要股指普跌。截止收盘，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数11日报收于5876.52点，比前一交易日下跌83.71点，跌幅为1.40%。法国巴黎股市CAC40指数报收于4610.25点，比前一交易日下跌26.36点，跌幅为0.57%；德国法兰克福股市DAX指数报收于10438.68点，比前一交易日下跌36.81点，跌幅为0.35%。

【隔夜外盘】

【隔夜外盘】美股三大股指集体收涨，截止收盘，道指涨超1100点，涨幅4.89%，纳指涨4.95%，标普500涨4.94%。
美股三大股指均收涨近5%，道指收盘上涨逾1160点，重新站上25000点关口，日内震荡范围超过1300点。标普500指数收涨4.94%，创2018年12月以来最大单日涨幅。截止收盘，道指涨4.89%，标普指数涨4.94%，纳斯达克指数涨4.95%。
　　欧洲市场：欧洲主要股指普跌。截止收盘，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数10日报收于5960.23点，比前一交易日下跌5.54点，跌幅为0.09%。法国巴黎股市CAC40指数报收于4636.61点，比前一交易日下跌71.30点，跌幅为1.51%。德国法兰克福股市DAX指数报收于10475.49点，比前一交易日下跌149.53点，跌幅为1.41%。富时意大利MIB指数跌3.28%。