深交所有关负责人表示

深交所有关负责人表示，创业板改革并试点注册制是多层次资本市场体系建设的一次重大探索，是对存量市场发展理念、监管思路、审核方式的一次深刻变革。既要把握好新旧制度衔接，在“无感”中推进市场改革，确保改革平稳落地；又要让包括800多家上市公司、超过4500万投资者在内的各参与主体在改革中“有感”，持续增强改革获得感。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘低开高走上涨0.22%，深市几大指数涨幅稍大点。医疗、医药、食品+酿酒+零售等消费类板块涨幅居前，权重仅地产勉强跑赢大盘，保险、工程机械+建材等基建、煤炭和汽车等板块趋弱。题材中网红经济、特高压、口罩、石墨烯等表现相对较好，近端次新、种业、操作系统、无人驾驶、光刻机等趋弱。个股以上涨较多，涨停板73个，其中一字板13个，涨停被砸个股21个。跌停板3个，大跌4%以上个股55个。

市场呈现出无量弱反走势，少数白马股和防御类蓝筹撑指数，个股和题材的氛围稍好了些，只是节奏是一如既往地快。早盘是热点混战格局，热点是一会一个，却没有板块效应。午后食品等消费板块奠定领涨格局，题材的板块效应才好转了些，但多数热点板块仍是资金抱团少数个股的格局。大体而言，活跃的热点重防御，像食品、医药医疗及酿酒等就以机构抱团为主。弱市才重基本面和抱团取暖，而强市则重题材的预期炒作，攻击性强的科技类板块就整体趋弱。市场近期已经进入没有持续的领涨主线的阶段，多数时候更是没有主线而是混战，那样就不能以一时的板块效应来判断板块的前景，涨出板块效应的热点隔天的节奏反而可能更难整，而只能重个股质地，重反复活跃的程度。如今流行涨涨歇歇的曲折中前进，预期太一致而持续逼空大涨的票反而多是一波流走势，那样低位错过后还盲目博傻的话一不小心就可能是大坑，而反复活跃的趋势票或分歧中走出来的票一时被砸了还可能有后悔药可吃。但也并非不看热点方向，虽然板块涨起来不咋持续，但近期活跃的个股主要还是围绕消费、医药医疗、次新、网红、农业、科技和新基建等展开。反复活跃的热点再对应反复活跃的个股才是有限的机会，那些死气沉沉的热点就没啥关注的必要，一大批板块和个股都在被边缘化。

短线情绪今天有好转，近期一直不佳的接力氛围在题材龙头股上得到了加强。但别以为盲目博傻的时刻又来了，相反高位股随时还可能出现坑，从而带坏一大批个股。近几天接力情绪好的近端次新的情绪已经开始不对劲，虽然不至于一下子团灭，但带头掉队不是好事，得当接力情绪的警训看待。最近庄股满天飞，而小成交量的超跌次新又是典型。有的是庄家赤裸裸地控盘和对倒而成，有的则是叠加题材炒作的短庄股，看似成就了些个股，实则贻害无穷，那类股涨时未必能带动相应的板块，但跌时却基本上能影响，而他们跌起来又比一般的票更迅猛，从而在市场情绪退潮时杀伤力更大。

大盘近几天的走势基本上符合预期，今天的弱反只是体现出下跌后的抵抗性，而非止跌企稳。量能持续缩减，加之热点太快的节奏已经持续太久，何来反弹空间？当前只能说是因维稳的预期在而没跌下去，但盘久了后资金的热情就会消退。大盘这里属于震荡筑顶的走势，当然只是就短线而言，中期还是大有潜力的，且短线还可能有个诱多。无量反弹别当真，今天是被热点题材续命，一旦热点再乱起来后那强于大势的结构性机会也会难整起来。短线操作大方向宜逐渐转向防御，趁反弹把仓位把控下来，先调整的话倒是问题更小，如今涨起来更是卖点，跌了后零散的低吸机会反而更多点，切勿把节奏搞反。零散的机会将越趋考验个人选股能力，且适合小捞一下就跑，没有就等待，切勿盲目出手。

5G建设提速 主设备商率先受益

【5G建设提速 主设备商率先受益】随着5G基站设备的集采落地，将进一步加快我国5G网络的建设速度。依赖先发优势和规模成本优势，华为、中兴将占据全球5G设备市场更多份额，围绕华为、中兴的5G基站上游供应链企业将充分受益。随着5G基站设备的集采落地，将进一步加快我国5G网络的建设速度。依赖先发优势和规模成本优势，华为、中兴将占据全球5G设备市场更多份额，围绕华为、中兴的5G基站上游供应链企业将充分受益。

渤海证券分析师徐勇指出，今年国内三大运营商和铁塔公司将投入近2000亿元作为5G的投资预算，如中移动发布了371亿元5G基站集采订单。同时政策层面的配套支持举措也在进一步完善，国内5G网络建设有望如火如荼展开。中移动表示，力争年底建5G基站30万；中国电信与中国联通力争在三季度完成新增共建共享5G基站25万。综上来看，基础电信企业2020年的5G资本开支规模大幅增长将给产业链带来新的景气周期。

从行业来看，虽然由于新冠疫情的影响行业一季度净利润出现明显下滑，但随着5G产品的陆续放量，开源证券分析师赵良毕预计，从2020年二季度开始，通信行业整体业绩将有比较明显的边际改善，对通信行业维持“看好”的投资评级。

5G迎来大规模建设期，从2019年二季度开始，行业业绩开始“U”型反转，疫情影响下5G等“新基建”建设有望加速，预计全年投资规模有望超预期。天风证券分析师唐海清指出，运营商5G集采集中落地，建议重点关注一季报业绩增长好的优质标的。从直接受益的主设备商来看，建议投资者重点关注中兴通讯、烽火通信；交换机、路由器领域建议重点关注星网锐捷；射频领域重点关注科创新源、世嘉科技、沪电股份、通宇通讯、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务等。

中兴通讯(000063) 市场份额有望提升

公司作为A股唯一涵盖无线、传输、核心网的5G主设备商上市公司，在5G时代有望迎来进一步发展，打开全球新的市场空间。公司重研发，不断提升产品质量进入国际第一梯队，同时加强合规管理，市场拓展不断取得新突破。由于5G技术的发展、设备形态的变化，带来主设备商议价能力的提升，公司市场份额稳中有升，经营业绩有望超预期。开源证券指出，在5G中国引领世界的大背景下，受益于国内5G大建快建，运营商5G招投标不断释放。公司加大研发投入和快速满足客户需求，综合实力进一步增强，不断超越西方厂商。从目前中国移动的5G二期采购份额来看，公司市场份额稳中有升，随着5G的部署从一线城市逐步向中小型城市展开，结合原有4G的情况，未来公司市场份额有望进一步提升。

烽火通信(600498) 经营业绩边际改善

公司作为国际知名信息通信网络产品与解决方案提供商，是全球光传输设备的主要供应商之一。随着5G基站大规模建设，传输网对传输速率提出了更高要求，光传输设备亟待升级，高速光传输设备需求激增。开源证券指出，面对爆发增长的移动数据流量、海量设备连接，作为5G网络的“大动脉”，光传输设备有望将迎来新一轮快速发展契机。5G将驱动4K/8K、AR/VR等业务逐渐走向成熟，高带宽以及低延时的需求倒逼对现有光传输设备的改造升级，光传输设备有望从低速走向高速，高速光传输设备的需求激增有望带来公司经营业绩边际改善。公司作为国内光通信产业链最完整的公司之一，产品种类齐全，经营业绩稳健，借助国有企业品牌竞争力及产品性价比优势，市场份额有望进一步扩大，带来经营业绩边际改善。

科创新源(300731) 细分领域的领先者

公司在通信领域已成为华为、中兴两家通信设备龙头企业天馈系统用防水密封类材料的主要供应商，并成为其他通信设备厂商及中国移动、中国电信、中国联通、韩国SK、泰国Turemove等国内、国际运营商此类产品及相关解决方案的供应商，是该细分领域的领先企业。天风证券指出，公司传统主业产品是通信基站防水密封材料，经过多年发展成为该领域的领先者，并在近年来逐步延伸到电力等领域的防火绝缘材料产品，通过延伸新的应用领域，公司传统主业有望保持稳定发展。面向5G带来的行业新机遇，公司充分发挥通信设备商的客户资源优势，针对5G基站设备的新变化新需求，通过“内生+外延”双轮驱动布局5G基站结构件，我们认为公司的布局正当时，有望获得快速发展。

世嘉科技(002796) 或成射频器件龙头

公司从传统精密箱体制造切入5G移动通信基站天线及核心射频器件研发制造，是国内稀缺的同时具备4G/5G射频天线和滤波器的一体化龙头企业。目前公司产品已经进入中兴通讯、爱立信等主流通信设备商供应体系，并成为主力供应商，同时布局日本和美国等海外市场，有望成为射频器件新龙头。招商证券指出，5G网络进入规模建设阶段，Massive MIMO等新技术的引入使得无线部分在5G时代占比继续提升。天线和滤波器往小型化和一体化的方向发展，成为无线部分占比最大投资部分。公司作为稀缺的天线+介质滤波器一体化生产企业优势明显，具有较强的4G、5G天线研发和制造能力，同时在陶瓷滤波器产品中进一步加强现有布局，有望把握射频产品AFU天线滤波器一体化代际更迭的机遇。

沪电股份(002463) 盈利能力明显提升

公司2019年实现归属母公司股东净利润12.06亿元，同比增111.41%。2020年一季度实现归属于上市公司股东的净利润2.14亿元，同比增长31.68%，业绩保持平稳快速增长态势。根据Prismark的预测，在未来的一段时间内，多层板仍将保持重要的市场地位，为PCB产业的整体发展提供重要支持。从产品结构来看，中国PCB市场中，公司优势产品8-16层多层板、18层以上超高层板2019-2024年复合增长率预计将分别达到6.5%、8.8%。华西证券指出，随着5G基础设施建设的开启，公司的企业通讯市场板业务将获得较大的增长空间和产业链红利，依托于高附加值产品不断提升综合毛利率，2019年公司PCB业务毛利率为30.42%，相比2017年的18.49%有显著的提升。

生益科技(600183) 受益下游需求爆发

公司业绩保持持续增长态势，各项业务稳步增长，盈利能力显著提升。具体来看，2019年公司毛利率26.65%，同比增长4.47%。其中，覆铜板和粘结片业务毛利率为24.76%，同比增长4.6% ； PCB 业务毛利率为28.92%，同比增长2.92%。公司全年净利率11.81%，同比增长2.92%。东北证券指出，受益于5G基站建设和服务器建设，覆铜板高频高速趋势明确，通信PCB持续高景气。公司一方面作为国产高频覆铜板领军者，另一方面卡位竞争格局优的高端通信PCB市场，有望充分受益于下游需求爆发红利。整体而言，我们看好公司在传统覆铜板领域的龙头地位，以及在高频高速覆铜板和通信PCB业务上的潜力。

【隔夜外盘】

【隔夜外盘】美国：纽约股市三大股指12日下跌，其中，道指跌1.89%，标普指数跌2.05%，纳斯达克指数跌2.06%。
欧洲：德国法兰克福股市DAX指数12日下跌5.49点，跌幅为0.05%，报收于10819.50点。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数12日报收于5994.77点，比前一交易日上涨55.04点，涨幅为0.93%。巴黎股市CAC40指数12日报收于4472.50点，较前一交易日下跌17.72点，跌幅为0.39%。
纽约油价12日上涨，6月交货的纽约轻质原油期货价格上涨1.64美元，收于每桶25.78美元。
黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价12日比前一交易日上涨8.8美元，收于每盎司1706.8美元，涨幅为0.52%。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

大盘平开震荡下跌0.11%，深市几大指数均收涨，领涨的创业板指涨1%。食品、医疗、医药和家电等板块涨幅居前，题材中的次新、检测试剂和网红经济和芯片概念表现较好，建筑+建材+地产等基建、保险+银行+券商等权重、有色、RCS、光刻胶、燃料电池等趋弱。个股跌多涨少，涨停板54个，其中一字板10个，涨停被砸个股16个。跌停板4个，大跌4%以上个股88个。

市场延续歇整走势，指数下探后午后有爬上来，但个股跟的却不多，收盘下跌个股比昨天还多。指数一再地与个股不匹配，其实就是资金抱团少数个股的结构性大分化行情，少数中大盘股贡献指数，被边缘化的小票则太多。盘面依然谈不上绝对的领涨主线，只是次新、食品+农业、医药医疗、网红经济和芯片等热点的活跃度相对高点，且节奏不是一如既往地快。次新最强，但并未引领市场的节奏和情绪，就主要是自身的行情。随着近几天涨出些了赚钱效应，沾边点题材的低位次新股就开始轮涨，但节奏会加快，且批量涨停后明天会再度分化，这个题材更得注意情绪一致到分歧的转换。午后救场的是芯片，然而除了几个成交量大的核心票外并没多少大涨个股。最具攻击性的题材给市场的带动作用已经有限，就说明市场已经出了问题，后续能间歇性活跃的方向主要还得看自主可控，只是整体效应会逐步减弱。

医药医疗等防疫概念则是逆市场情绪而为，除了少数趋势股外多是调整久了后的回抽，难再当板块整体再炒一波，只能重个股。网红经济概念其实不时有点动静，短线是局部个股轮涨走势，但网红带货已经是潮流，题材炒作就会长久地反复，今年能够长久地反复的题材除了芯片等科技和特斯拉外就是网红经济。农业和食品是重防御，前者有点两会预期，但2个板块中活跃度高的个股基本上都在往电商及网红带货的方向靠，传统经济与线上结合已经是大势所趋。局部热点活跃带来的只是零散的机会，大体而言还是先手坑后手，多是低吸对了节奏才有的机会，抱团和拼节奏是赚钱的核心。明天大有可能仍是热点混战格局，且诱多的坑会更多，如今的世道就是跌了后低吸的机会稍多点，而等你看到反弹来了就又是追涨的坑。

大盘缩量两连阴，跌下去有抵抗，因为维稳的预期还在。来回折腾的基调尚未结束，但无量盘久了绝非好事，跌会在后头。指数下探后出现回抽符合预期，明天还可能再上冲下，但空间有限，且得提防诱多。今天比较奇怪的是深市乃至创业板也未反映多数个股的走势，意味着指数反弹起来的参考性不大，关键还得看个股赚钱效应。短线操作不易，盲目出手是大忌，遇反弹宜高抛减仓而非追涨，可以小仓位跟随热点打游击战，没有明显的热点后出手就得谨慎，等再回调后机会又会稍多点，低吸高抛的节奏至关重要。

午盘点评

午盘点评
早盘两市开盘涨跌不一，随后震荡回落，临近午间收盘出现一波快速杀跌，个股涨少跌多。受疫情影响生物制品、食品加工、农业等相关板块变现较为强势。资金方面：沪市资金流出84.43亿元，深市资金净流出129.74亿元。综合而言，沪指上方年线、半年线压力较大，下跌关注2850附近支撑，操作方面合理控制仓位，做好防御。

快讯

前期积压的需求集中释放和施工旺季来临双重因素驱动下，近期国内水泥市场需求持续向好，企业出货量继续提升。据数字水泥网监测，4月27日至5月1日，全国周水泥平均发货率达到91.4%，创下近3年最高水平，环比上周提高3.3个百分点，比去年同期增加6.4个百分点。
点评：二季度水泥需求同比会出现明显上涨，但受一季度影响，上半年水泥需求同比还是会有所下降。受新增基建投资拉动，全年水泥需求预计保持平稳。在需求不断回升拉动下，水泥价格继续恢复性上调，上行趋势有望持续至5月份或6月份。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘高开震荡微跌，深市更弱，创业板指跌1%。家居、建材、保险和汽车等板块涨幅居前，农业、食品、医疗医药、有色和券商等领跌。题材仅华为+无人驾驶、次新、军工等局部强势，软件+芯片等自主可控类科技、锂电+特斯拉等新能源汽车概念分化严重。个股跌多涨少，涨停板55个，其中一字板14个，涨停被砸个股27个。跌停板3个，大跌4%以上个股百来个。

市场呈现出冲高回落走势，大盘没咋跌主要是少数权重及白马股轮番硬撑，事关短线赚钱效应的题材太乱则引致深市走弱。个股氛围只是在开盘半小时好一点，而后就因热点轮动太快而成了纷纷打砸之势。盘面已经缺乏领涨主线，有的只是个股东拉西扯，可谓热点快节奏轮动的混战格局。华为汽车、白马股、保险、次新、光刻胶、RCS、军工、网红、基建、REITs、防疫概念等一会一个，结局就是先拉的先回落，后拉的后打砸。混战的格局下就更得重节奏和个股质地，看着板块脉冲而乱追大概率是挨打的节奏。机会并非全无，只不过是拼节奏的零散的机会，先人一步地低吸潜伏才可能赚点钱，追涨接力基本上是坑多肉少，每天几十个涨停票中能晋级连板的却只是个位数，典型的先手坑后手的生态。这种生态持续久了肯定不是好事，越往后会使得低吸的难度也加大。

汽车股涨停最多，但算不上领涨主线。华为5G生态圈的消息刺激，然而涨停票却是很大不相干的汽配股，主要是超跌小成交量个股脉冲下就歇的行情，向来人气更强的特斯拉等新能源汽车概念不仅没跟而是趋弱，这都决定着板块难持续。次新经过连续两天的拉尾盘后则上演了砸尾盘的戏码，可谓套路成为了圈套，如今题材涨出板块氛围后基本上难接力，分化分歧才有些机会。近端次新纯情绪博弈，远端次新相对更稳定点，但持续性和人气更差，多是跟随题材超跌反弹下就歇的节奏。防疫概念因吉林等地再现聚集性疫情而小有异动，也是逆市场情绪而起。整个概念再炒一波很难，个别股零散活跃的节奏。特高压等新基建和网红经济概念其实一直没停歇，只不过没有重磅新的因素驱动就是重质地的个股行情。前几天左右行情的自主可控类科技股整体偏弱，属于涨出板块效应后的正常分化，明天可能出现些修复，但节奏会加快，攻击性也会随着市场乏力而逐渐减弱。

市场展开歇整符合预期，如今的指数必须得辩证地看待，指数涨时可能是虚假繁荣，而指数跌却是个股真实的反映。大盘近期因护盘和维稳的因素太多而缺乏参考性，深市更能反映个股走向。昨晚文章就说了指数新高不是一波大行情来了，而是得提防短线高点来临，早上再反弹就是高抛减仓的机会。指数在铸就短线高点，但不是一下子就跌下去，之前来回折腾的基调尚未改变，明早可能还有惯性回踩，但会伴随着回抽出现。追涨风险会继续加大，盲目杀跌则不可取，再回踩后零散的低吸机会倒是可能比今天更多些，只是更得注意快进快出，很多票节奏不快的话哪怕是一时涨了也未必能赚钱，若是开盘就反弹的话那就主要是给今天被套的人跑路的机会。总之，操作上不宜盲目出手，有合适的低吸机会就小捞一把就跑，没有就多等待少冲动，短线赚钱不易，心浮气躁地乱出手则容易亏钱。

游资和机构龙虎榜

游资和机构龙虎榜

财富趋势（688318）：二机构买7229万

侨银环保（002973）：二机构买2088万，一机构卖703万

盛达资源（000603）：华鑫北京菜市口游资封板，一机构买7523万

湘佳股份（002982）：华鑫深圳益田路游资封板，二机构买4685万

天齐锂业（002466）：兴业陕西分公司及华泰湖南分公司游资封板，一机构卖1082万

铜峰电子（600237）：中信建投成都马家花园及华泰武汉新华路游资封板

航锦科技（000818）：中信建投北京东直门及银河合肥临泉路游资封板

国民技术（300077）：光大佛山绿景路及中信建投上海徐家汇游资封板

派思股份（603318）：国融杭州鸿宁路及海通石河子北一路游资封板

丰原药业（000153）：申港深圳深南东路及华鑫上海分公司游资封板

锐新科技（300828）：国盛宁波桑田路及中信桐乡复兴北路游资封板

太钢不锈（000825）：金元东阳中山路及华泰无锡梁清路游资封板

省广集团（002400）：兴业陕西分公司及海通上海福州路游资封板

诚迈科技（300598）：中信济南分公司及华鑫湖州劳动路游资封板

漫步者（002351）：中信上海曹溪北路及广发上海东方路游资封板

彩讯股份（300634）：宏信南充丝绸路及银河南京南瑞路游资封板

华盛昌（002980）：东财江苏分公司及华福温岭万昌路游资封板

同益股份（300538）：国盛宁波桑田路及光大内江游资封板

亚太实业（000691）：长城嘉兴及安信上海中山路游资封板

创业板注册制审核关注事项要来了 预计6月可递交IPO申请 8月可见首批挂牌企业

【创业板注册制审核关注事项要来了 预计6月可递交IPO申请 8月可见首批挂牌企业】投行人士预计，创业板改革并试点注册制审核周期可能与科创板一致，“3+3”，即审核不超过3个月，回复也不超过3个月，创业板注册制大概率在8月份左右正式推出，首批创业板注册制下的企业也将在8月份左右上市挂牌。备受各方瞩目的创业板改革并试点注册制，正在快速推进！

券商中国记者从券商投行处获悉，上周深交所就创业板改革并试点注册制审核关注事项向券商征求了意见，整体的方向是降低审核问题数量和轮次，提升审核效率。

有投行人士预计，审核关注事项可能有80多项内容，包括历史沿革、合法合规、业务与及技术、财务信息等。总的来看，不少审核关注事项是交易所在研究大量科创板问询函的基础上总结出的共性和高频问题，将更有针对性。

上述投行人士预计，创业板改革并试点注册制审核周期可能与科创板一致，“3+3”，即审核不超过3个月，回复也不超过3个月，创业板注册制大概率在8月份左右正式推出，首批创业板注册制下的企业也将在8月份左右上市挂牌。

值得注意的是，深交所还就“负面清单”向券商征求意见，监管层原则上不支持传统行业比如农林牧渔、采矿、金融、房地产、仓储邮政等这类行业的企业，不过如果上述传统行业与“四新”深度融合则仍然可以到改革后的创业板上市。

审核关注事项将出台，或涉及80多项内容

注册制下，创业板的审核关注事项备受市场关注。

券商中国记者从券商投行处了解，上周深交所就创业板审核关注事项向券商征求了意见，整体的方向是降低审核问题数量和轮次，提升审核效率。

目前，创业板改革并试点注册制后招股书信息披露内容与格式准则尚没有出来，预计将在5月中旬左右出台。

有投行人士透露，审核关注事项可能有80多项内容，包括历史沿革、合法合规、业务与及技术、财务信息等。

总的来看，不少审核关注事项是交易所在研究大量科创板问询函的基础上总结出的共性和高频问题，将更有针对性，每一项审核关注事项都明确了对应的信息披露要求、具体核查要求等，审核关注事项的具体内容和数量需要等最终的规则出炉。

上述投行人士还透露，创业板的审核形式或和科创板一致，进行电子化审核，会有专门的审核系统。审核周期和科创板一致，3+3，即审核不超过3个月，回复也不超过3个月。

截至4月27日，创业板在审200家，过会21家，已过会的公司可以选择按老制度继续推进，或者暂停静待按新制度审核。

川财证券研究所所长陈雳指出，由于新制度审核速度更快，目前处于报会的公司更可能选择后者。本次改革使得券商投研业务，投研部门将愈发成为券商的核心竞争力，对定价能力和研究能力提出更高要求，投研部门在业务中将担任重要角色。

深交所此前在答记者问中表示，将重点关注发行人的信息披露是否达到真实、准确、完整的要求；是否包含对投资者作出投资决策有重大影响的信息；发行上市申请文件及信息披露内容是否一致；发行上市申请文件披露的内容是否简明易懂。

至于审核方式，《规则》要求，深交所以提出问题、回答问题方式开展审核工作，督促发行人真实、准确、完整地披露信息，中介机构切实履行信息披露的把关责任。

预计8月正式上市，多家基金开始备战

根据此前监管层的表态，创业板定位是“深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。”

在此定位下，深交所就创业板的“负面清单”也向券商征求了意见，明确了哪些企业不能到创业板上市。

据券商透露，监管层原则上不支持传统行业比如农林牧渔、采矿、金融、房地产、仓储邮政等这类行业的企业，不过如果上述传统行业有与互联网、大数据、云计算、自动化、新能源、人工智能等新技术深度融合的创新创业企业仍然可以到创业板上市。

券商投行人士预计，6月上旬，企业即可按注册制要求向深交所提交赴创业板IPO申请，大概率8月左右正式推出上市挂牌企业。

值得注意的是，随着创业板改革的快速推进，不少基金已经开始提前备战。

5月7日，证监会网站显示，博时基金、富国基金、华安基金、中欧基金、大成基金、万家基金共6家基金公司上报了创业板的两年封闭或定期开放混合型基金，当前最新进度为接收材料。

证监会发布《证券投资基金托管业务管理办法（征求意见稿）》

【证监会发布《证券投资基金托管业务管理办法（征求意见稿）》】拟将基金托管人净资产准入安排调整为达到200亿元即可；允许符合条件的外国银行在华分行申请基金托管资格。完善监管安排，防范基金托管业务风险。

　　关于《证券投资基金托管业务管理办法(征求意见稿)》的起草说明

　　按照国家金融业对外开放的统一安排，落实中美第一阶段经贸协议，支持外国银行在华分行申请证券投资基金(以下简称基金)托管业务资格，我会对《证券投资基金托管业务管理办法》(以下简称《托管办法》)进行了修订，拟重新发布。修订主要内容如下：

　　一、明确准入安排，允许符合条件的外国银行在华分行申请基金托管资格

　　(一)支持外国银行在华分行申请基金托管资格

　　删除《托管办法》附则条文“本办法适用境内法人商业银行及境内依法设立的其他金融机构”中“法人”的表述。

　　(二)统筹考虑外国银行总行与在华分行的资产规模和业务经验，明确外国银行在华分行的准入条件

　　在《托管办法》中单列一条明确：外国银行分行申请基金托管资格，除满足第八条规定(申请人应当具备的条件)外，还应当持续经营3年以上，经营业绩与资产质量良好，具备与开展基金托管业务相适应的营运资金；净资产等财务指标可按境外总行计算。其总行应当具备以下条件：

　　一是所在国家或者地区具有完善的证券法律和监管制度，相关金融监管机构已与中国证监会或者中国证监会认可的机构签定证券监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系；二是具有完善的内部控制机制，近3年各项指标符合所在国家或者地区法律的规定和监管机构的要求，近3年未受到所在国家或者地区监管机构或者行政、司法机关的重大处罚，无因涉嫌重大违法违规行为正受到有关机关调查的情形；三是具备良好的国际声誉和经营业绩，近3年基金托管业务规模、收入、利润、市场占有率等指标居于国际前列，近3年长期信用均保持在高水平；四是中国证监会规定的其他审慎性条件。

　　(三)扶优限劣，进一步完善基金托管人的净资产准入安排

　　现行规则要求基金托管资格申请人最近3个会计年度的年末净资产不低于20亿元人民币。同时，为承担基金结算职责，根据结算规则，商业银行还需符合最近3个会计年度年末净资产不少于400亿元等条件。上述标准存在一定问题：一方面，目前已获得托管资格的机构通常需要同时取得结算资格，以满足基金托管完整业务链条要求。因此，400亿元成为基金托管人事实上的从业基准线。另一方面，目前《托管办法》规定严重滞后。从成熟市场经验看，基金托管人通常均要求有较强的资本实力，2004年制订《证券投资基金托管资格管理办法》时明确了20亿元的净资产要求，以保障基金托管人能够有效履行鉴证义务。现在看，相关标准显著偏低，已不能有效保证申请人资产质量与抗风险能力。为此，经统筹考虑，拟将基金托管人净资产准入安排调整为达到200亿元即可，以有效提高基金托管人的抗风险能力。

　　二、完善监管安排，防范基金托管业务风险

　　(一)明确母公司职责，建立追责机制

　　拟进一步明确外国银行总行职责及监管安排，一是明确总行所在国家和地区相关监管机构已与我会或者认可机构签订监管合作备忘录，并保持着有效的监管合作关系。二是明确外国银行分行的民事责任由总行承担，并在基金合同、招募说明书、托管协议等法律文件中约定总行履行的各项义务，包括分行开展基金托管业务发生重大风险或损害基金持有人利益时应当按照中国法律承担相应的民事责任等；外国银行总行还应当根据分行托管规模，建立相应的流动性支持机制。三是明确基金托管人应当按规定计提风险准备金，用于弥补引起违法违规等原因给基金财产或基金份额持有人造成的损失。

　　(二)明确信息系统跨境部署和数据跨境流动相关要求

　　外国银行在华分行开展基金托管业务，可能涉及数据跨境流动问题。为此，拟在《托管办法》中明确：一是基金托管人应当完善安全保障措施，保护基金业务数据及投资者信息安全，防范信息泄露与损毁。除法律法规和中国证监会另有规定外，基金托管人不得以任何方式向其他机构、个人提供基金业务数据及投资者信息。二是要求外国银行在华分行申请基金托管资格时，提交与总行之间系统隔离、访问控制、信息隔离等安全保障制度及措施，以及规范数据跨境流动管理的说明文件。

　　(三)强化事后监管，丰富行政监管措施

　　明确基金托管人及相关人员违反本办法规定的，中国证监会及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令定期报告、暂不受理与行政许可有关的文件等行政监管措施。

　　此外，结合近年来监管实践，持续强化托管人风险管理，拟在《托管办法》中完善相关监管安排：一是建立健全结算风险防控制度和监测系统，持续督促管理人采取措施防范风险。二是允许在基金托管协议中约定由托管人提供短期融资支持，以应对基金产品的流动性风险。三是加强对基金托管业务集中统一管理，不得以授权、承包、合作等方式开展基金托管业务。四是建立托管产品及基金管理人的准入标准和准入程序，加强尽调管理，充分评估风险。五是明确基金托管人应持续满足准入要求。

　　三、按照“先批后筹”审核程序，优化申请材料及现场检查安排

　　为落实“放管服”改革要求，2018年11月30日，我会将基金托管业务审批程序改为“先批后筹”，即申请人在获得核准后，再开展人员、系统、场所等方面的筹备工作。《托管办法》拟相应做出调整：一是简化申请材料，删除执业人员名单、系统运行测试报告、办公场所平面图等要求，将其放在现场检查环节落实。二是优化审核程序，删除审核环节对申请人筹建情况的现场检查安排；同时增加取得基金托管资格后的筹备、检查验收、工商登记和申领经营证券业务许可证等要求，明确未取得经营证券业务许可证前，不得对外开展基金托管业务。

　　四、统一商业银行与其他金融机构有关要求

　　2013年，《托管办法》与《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》(证监会公告[2013]15号，简称《规定》)先后实施，分别对商业银行与非银行金融机构开展基金托管业务作了规范。为统一准入标准与监管要求，拟将非银行金融机构有关要求一并纳入《托管办法》，商业银行及境内依法设立的其他金融机构统一适用，同时废止《规定》。

锂离子电池储能技术仍将无可替代！

锂离子电池储能技术仍将无可替代！

　　来自德国乌尔姆亥姆霍兹研究所(HIU)和以色列理工学院的研究人员开始了为期三天的关于储能未来的讨论。

　　他们讨论了一种可能被认为是锂离子储能的可靠替代品的储能技术，他们的结论是明确的：“后锂离子”时代还没有结束的迹象。

　　研究人员说：“经过广泛的讨论，研究小组得出结论，当前关于锂时代之后未来技术需求的氛围，以及对新技术可以取代锂电池技术的追求，都是有些不恰当和误导的。”

　　相反，他们建议对所有的储能技术采用“并行”的方式。他们还确定了他们认为对未来更有希望的技术。

　　钠离子电池(Na‐Ion)依赖于锂离子技术的相同的离子储能原理，被认为是一个有趣的替代方法，因为由于锂和钴的潜在短缺，或可能的价格飙升，它们可以提供一个负担得起的解决方案。它们也易于运输，并有进一步降低原材料成本的巨大潜力。该小组表示：“事实上，到目前为止提出的分层氧化阴极材料的成本和环境友好性，似乎是钠离子电池的主要优势。”

　　报告补充说，钠离子电池在大规模应用中面临着与锂离子电池类似的安全问题，但发展仍然有限，对整个电池层面的故障模式、机制和分析了解得还不够。建议将其用于固定能量存储系统和用于短程运输的轻型车辆。

　　氧化还原流储能的主要优点是储能容量的可伸缩性、在大多数环境温度下操作的能力以及长期储能能力。目前，商用钒氧化还原流储能系统的储能容量在4 兆瓦小时到40 兆瓦小时之间，总成本为550美元/千瓦时，而锂离子的总成本超过200美元/千瓦时。

　　研究小组解释说：“氧化还原流动电池仅在静态应用中有望超越锂离子电池，因为其关键特性是在外部储层中储能有能量的化学物质，能够在生产高峰期从可再生资源中储能能量，并在产量下降时供应。同时，先进材料和化学的发展被认为是必要的，以克服现有概念的局限性，提高系统性能。”

　　据微锂电小组分析，在金属空气电池和基于多价金属阳极的储能设备中，锂离子电池技术在未来许多年中仍将至关重要。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘低开震荡下跌0.23%，深市几大指数跌幅也均差不多。食品、酿酒、农业、建材和医药医疗等少数板块上涨，保险+券商+银行、地产及家电等趋弱。题材仅次新局部强势，数字货币+区块链、知识产权、体育、OLED、芯片+光刻胶、云计算等概念跌幅居前。个股以下跌居多，涨停板54个，其中一字板9个，涨停被砸个股24个。跌停板7个，大跌4%以上个股124个。

市场呈现出窄幅震荡歇整走势，基本上没啥冲劲，大盘是水下游了一天。指数没跌多少主要是部分白马股撑着，机构和外资抱团而成，然外资转向流出会影响其持续性，白马蓝筹本就难言短线赚钱效应。热点题材则是已经涨不出啥板块效应，多数板块都是极个别股撑指数而个股零散活跃的态势。可谓资金抱团少数个股的模式，指数比个股好看。重防御的农业板块就是典型，板块指数看似涨的不错，其实没几个大涨个股。农业股因有两会预期还会偶有活跃，但大范围持续难，毕竟前期已经断断续续地活跃了很久。次新的板块效应最突出，但也是尾盘偷袭出来的氛围。这个板块当情绪性短炒看待就好，反复的潜力要看个股质地而非板块。情绪太极端的题材更得注意先后手的节奏，等你认为它的大行情来了而盲目冲动时可能就是坑，昨天与之关系紧密的科创板高潮后就是调整。如今多数题材都是那样，追涨接力氛围太欠缺，先手坑后手的特色明显，如此就难有攻击性。次新不是救市良药，除了自个活跃外带不动市场人气，它逞强说明市场着实没题材可炒了。另外，庄股满天飞也反映出热点题材不给力。

攻击性强的科技股开盘就是大分化，这就决定着市场缺乏冲劲。自主可控等科技股分化分歧是预期中的，并非结束，反复活跃还会有，明天可能有修复，短线行情还得靠它左右。但整个大科技要猛炒一大波有难度，指望持续爆炒的暴利也不现实，毕竟是重复以前的老路，很多票都是对之前趋势的修复而没法新高，芯片仍是核心。昨晚华为消息驱动的华为+5G概念多数高开后脉冲下就被砸，体现的就是接力的困境。盘后又有物联网的消息，难代表科技股的新方向。科技股向来就是拼对了高抛低吸的节奏才有点赚头，没有新的概念驱动难当情绪性短炒，消息驱动而高开的旧概念反而更难把握节奏。盘面个股毫无激情，反弹后没资金愿意接就是半死不活的样子，以前指数震荡阶段是个股更活跃，而如今则是很多票开盘就是抢跑，如此就谈不上赚钱效应。资金已经不习惯于追涨接力，那何来个股高度？跌了才有资金接，如此就难赚快钱，乱追的话稍有不慎倒是大坑。这种生态一时难有多大改观，只能指望拼对了节奏而赚点小钱。

大盘今天还算良性调整，毕竟偏离5日线那么远，但别指望有多大的指数性行情。大幅缩量，情绪退潮快，说明市场并非什么主升的行情，而是延续之前来回折腾的基调。明天可能仍难有多大动静，看头不大，上冲的话得提防诱多。指数其实参考意义不大，个股赚钱是另回事。这里盲目看空和看多都是错的，看空的话指数暂且还不至于大跌，而看多又赚钱不易。只能当滑头，短线操作上宜采取游击战，有合适的低吸机会就捞一把就跑，没有就多点耐心等待，回调的话机会稍多点，反弹则要侧重于高抛，追涨风险大。

泰晶转债复牌后跌幅扩大 收盘下跌47.68%

【泰晶转债收盘下跌47.68%】泰晶转债复牌后跌幅扩大，跌幅近50%。截止收盘，泰晶转债报190.92元，下跌47.68%。

　　泰晶转债复牌后跌幅扩大，跌幅近50%。截止收盘，泰晶转债报190.92元，下跌47.68%。

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　　可转债“黑天鹅”引发惨案 有人亏30%出逃有人500万“抄底”

　　“太不可思议了。今天这价格居然还成交了500多万，而且是在集合竞价阶段就直接成交了这么多。”5月7日上午，北京某公募可转债基金经理表示。

　　5月6日晚间，泰晶科技(603738.SH)公告，决定对“泰晶转债”行使提前赎回权。这一公告，意味着在高位接盘泰晶转债的持有人将承担巨额亏损。

　　按照截至5月6日晚间泰晶转债的收盘价的364.94元/张，转股值为134.75/张，如把可转债转成股票，持债者亏损63.1%。而若等待上市公司的赎回，亏损幅度将超过70%。

　　5月7日，泰晶转债开盘大跌30%触发熔断，上交所随后对泰晶转债实施盘中临时停牌，自14时57分起恢复交易。

　　上市公司按下“核按钮”

　　5月6日晚间，泰晶科技公告，由于泰晶转债触发了赎回条款，上市公司决定对泰晶转债行使提前赎回权。

　　根据《募集说明书》及相关规定，赎回登记日收市前，“泰晶转债”持有人可选择在债券市场继续交易，或者以转股价格 17.90 元/股转为公司股份(可转债持有人可向开户证券公司咨询办理转股具体事宜)。赎回登记日收市后，未实施转股的“泰晶转债”将全部冻结，停止交易和转股，被强制赎回。

　　按照截至5月6日的收盘价，转股溢价率为170.83%，转股值为134.75/张。随着泰晶科技的赎回公告，投资者将面临巨大的亏损。

　　“若把可转债转成股票，持债者亏损63.1%。而若等待上市公司的赎回，赎回的亏损就更多。事实上，我们能看到泰晶转债300多的价格的确是高估了，投资者的炒作也完全没有根据。这种确实不该这么投资，完全是脱离了正股在炒转债。”上述北京某公募基金可转债基金经理告诉第一财经。

　　“本次可转债赎回价格可能与‘泰晶转债’的市场价格存在差异，强制赎回导致投资损失。”泰晶科技也强调。

　　今年3月中旬以来，泰晶转债价格持续走高，曾一度创下420元/张的纪录高点。对于热衷于炒作、甚至是进行“T+0”炒作转债的投资者，泰晶转债无疑成为击鼓传花的最佳标的。

　　然而，令投资者没有想到的是，上市公司在5月6日晚间的一则公告犹如按下“核按钮”，高位接盘的投资者不得不面对大亏。

　　事实上，这样的事情并非没有先例。3月9日再升科技的一则提前赎回公告，打破了再升转债连涨的格局。3月10日，再升转债暴跌53%。从3月13日至3月24日，再升转债连续录得八连阴，截至24日收盘时报120.19元/张，价格较之9日的高位跌去七成。

　　统计也显示，截至赎回登记日(2020年3月24日)收市后，“再升转债”余额为人民币1995.5万元，占“再升转债”发行总额人民币1.14亿元的17.539%，而按照宣布赎回时再升转债80万张余额计算，没有最终转股的占到了近1/4。

　　500万不计成本买入

　　上市公司突然的公告，也引发了不少投资者的争议。

　　2020年2月4日至2020年3月6日期间，连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于“泰晶转债”当期转股价格的 130%(即 23.27 元/股)，已触发“泰晶转债”的赎回条款。

　　同样，在此前的2019年12月13日至2020年2月3日期间，泰晶科技连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于“泰晶转债”当期转股价格的 130%(即 23.27 元/股)，已触发“泰晶转债”的赎回条款。泰晶科技表示，基于《公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书》的相关条款规定和实际情况，放弃了行使“泰晶转债” 的赎回权。

　　3月6日，泰晶科技继续公告，公司董事会对于2020年2月3日触发“泰晶转债”的赎回条款确认放弃行使赎回权，同时，根据当前市场情况和公司实际情况，董事会决定本次继续不行使“泰晶转债”的提前赎回权利，不提前赎回“泰晶转债”。

　　在2次决定不提前赎回后，泰晶科技在第三次改变了做法。

　　5月6日晚间，泰晶科技公告，由于泰晶转债触发了赎回条款，上市公司决定对泰晶转债行使提前赎回权。

　　“上市公司的做法符合规定，前2次不赎回不代表这次也不赎回。然而可能就是上市公司前两次的表态，让一些投资者误认为不存在提前赎回的可能。”业内人士也分析。

　　5月7日，泰晶转债开盘大跌触发熔断。上交所5月7日公告称，自9时30分开始暂停泰晶转债(113503)交易，自14时57分起恢复交易。停牌前，泰晶转债报价255.46元，下跌30%。

　　根据目前规则，上交所存在熔断的规则，首次涨跌幅超过20%以后，停牌时间为30分钟，单次(首次、或复牌后继续上涨或下跌)超过30%，直接临时停牌至14:57分；深交所无熔断限制。

　　“这样的价格在竞合竞价阶段仍然成交了500多万，想不通是什么样的人在买。”上述可转债基金经理表示。

　　统计显示，泰晶转债目前报255.46元/张，成交2012手，成交金额约514万元。

　　华泰证券固收分析师张继强表示，转债的交易规则较股票更宽松，一方面具有T+0交易特征，并且无涨跌停限制；集合竞价阶段，上交所有效申报范围为前收盘价的70~150%，深交所非首日开盘集合竞价范围为前收盘价上下10%。

​【隔夜外盘】

【隔夜外盘】美股收盘，三大指数涨跌不一，道指跌0.91%，标普500指数跌0.7%，纳指涨0.51%。
　欧洲：伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数6日报收于5853.76点，比前一交易日上涨4.34点，涨幅为0.07%。德国法兰克福股市DAX指数6日下跌123.26点，跌幅为1.15%，报收于10606.20点。巴黎股市CAC40指数6日报收于4433.38点，较前一交易日下跌49.75点，跌幅为1.11%。
纽约油价6日下跌，6月交货的纽约轻质原油期货价格下跌0.57美元，收于每桶23.99美元。7月交割的白银期货价格下跌9.5美分，收于每盎司15.015美元，跌幅为0.63%；7月交割的白金期货价格下跌19.2美元，收于每盎司765.5美元，跌幅为2.45%。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘低开高走上涨0.63%，深市几大指数均涨逾1%。汽车、食品、医药和酿酒等板块涨幅居前，芯片+光刻机+软件+云计算等科技、种业+稀土永磁+知识产权等毛衣战、REITs和钴锂等则领涨题材，酒店餐饮+旅游、保险、银行、地产等则领跌。近八成个股上涨，涨停板96个，其中包括6个科创板，一字板10个，涨停被砸个股17个。跌停板10个，ST股则是批量跌停，大跌4%以上个股85个。

市场延续反弹走势，大幅低开而吸引了资金进场的热情，近一个月的节奏就是低开的结局远好于高开。大金融等权重拖后腿，茅台新高带动了些白马股，但白马股整体力度并不强，资金抱团的方向主要在科技股。早盘是热点混战，科技、REITs等基建、农业+稀土永磁等贸易反制概念轮流来，但都谈不上绝对的领涨，午后科创板发力才奠定了科技股的领涨地位。新概念REITs昨晚文章就说过难引领市场，原因很简单，涉及的基建范围太广且蓝筹股多。贸易反制概念的逻辑更是太牵强，虽然有老美搞事，但已经讲了两年拿稀土反制的故事却从未兑现，自然难再有多少人信，属于纯情绪性脉冲一下就歇的行情。科技股连续两天主导行情，其走向就关乎着市场动向，其他则基本上是穿插或走过场的角色。

其实科技股并非什么新热点，相较于几个月前也未炒出新意新亮点，同样的套路就决定着后市反弹还会有曲折。科技股午后已经有点高潮的意味，明天分化难免，从而会带动市场分化。其他热点一时难接过它的领涨旗帜，可能会是热点加速轮动的混战格局，看着什么脉冲就去追是大忌。短线得严格注意分歧和一致的情绪转换的节奏，今天机会主要是低开带来的，明天则得重在分化分歧后。市场看似连续反弹，但纯情绪驱动的追涨接力型票是配角，主角是资金抱团而间歇性活跃或走趋势的票。机会主要在抱团和拼节奏，明天这种生态的偏向性可能会更强。没有强势的领涨新热点及热点转动太快是症结所在，科创板大涨也压制着游资追涨打板的积极性。

市场放量上涨，从权重的动向来看当前非指数行情，而是题材股的结构性行情，一旦权重异动的话反而可能成为搅局的角色。大盘明天还可能惯性上冲下，但空间会有限，冲太急的话得提防回落，主基调是震荡盘整，小阴小阳都正常，看头不大。对于指数是跌不悲观，而涨起来也勿盲目乐观。今天的反弹明显得益于低开，对应的就是低吸的行情，若是高开或平开的话机会就会少很多，明天再惯性上冲的话就得提防追涨吃面了。短线可以轻指数、精选个股而为，但连续反弹后得注意节奏，早盘情绪太高的话就先别太冲动，机会宜侧重于盘中回踩或分化歇整时低吸，盲目追涨得慎重。

节前盘面分析及明日操作策略

节前盘面分析及明日操作策略

节前大盘高开高走上涨1.33%，深市几大指数均涨近2%。权重中的券商和中石油跑赢大盘，银行和保险冲高回落，芯片+光刻胶+软件+消费电子+5G+华为等科技、特斯拉等新能源汽车概念等领涨题材，医药医疗、食品、酿酒和猪肉+农业电商等农业等板块趋弱。个股下跌一成多但两极分化严重，涨停板84个，其中一字板8个，涨停被砸个股28个。跌停板10个，大跌4%以上个股101个。

节前市场呈现出一片涨势，外围大涨带来的高开，高开后没回落主要是科技股尤其是科技蓝筹贡献了指数。特斯拉等新能源汽车产业链率先崛起，但冲劲被随后崛起的科技股压制，自主可控和消费电子类科技板块全线大涨。热点轮动的节奏依然很快，只是共性主要是科技。每次一反弹资金就恨不得把所有热点拉一遍，结局就是隔天因资金承接力不够而互相伤害，这一次仍好不到哪去，只是得考虑假期消息面对节奏的影响。科技股主导行情，其持续性就关系着行情的走向。除了领涨的那两大类外网红直播等线上经济也是科技的范畴，这类票今年更是业绩爆发之年。业绩股看似有些强势，但那是暗线而非领涨主线，且随着年报和一季报披露结束，业绩因素对短线影响会大降。假期出现了一个新概念REITs，实则是对盘中传闻的兑现，很多消息党都已提前知道，盘中也有反应，只是力度不强。个人认为难成为领涨新热点，从消息面的力度和各方的反应来看不如传闻的预期，且着眼的是整个基建而非地产，那就太宽泛了，炒起来有难度。

盘面情绪恢复的不错，主要是超跌反弹类个股的行情，那类股的节奏一般很快。资金攻击的主要方向是成交量大的中大盘股，除了白马股外成交量居前的个股多数大涨，大资金抱团的节奏，小盘情绪票并不怎么跟，从而形成了很多板块看似大涨三四个点而板块中却没几个涨停票的局面，说明个股结构性分化是内在的。业绩暴雷期已过，个股的分化会缩小，但结构性分化会持续伴随，那是存量博弈及注册制加速背景下的必然趋势。业绩地雷不是天灾却像天灾，躲开那些后就得看市场及自身操作的问题了，当前并非随便能赚钱的市场。少数小成交量的情绪票因市场情绪好转而得到了续命，但纯情绪投机那套短线仍会难整，靠情绪续命的票一旦被砸也会更狠，赚钱关键还是得靠逻辑支撑强的票拼节奏。

节前最后一天市场反弹着实超预期，几大指数均是创了近期新高，然而一大批个股跌回了几个月前乃至新低却是无情的现实。指数这里不认为是主升来临，而是延续之前的来回折腾的基调。假期消息面偏空，市场预期的内在利好啥也没有，而外在利空却很多，除了疫情外主要是老美搞事，外围先抑后扬，但总体是大跌。基于市场近期弱于外围的惯性，低开难免，但低开反而可能化解本来的反弹难以为继的担忧，大反弹后从来不怕低开而更怕高开打砸。节前把控仓位过节是正道，对反弹不乐观，若因利空而大跌的话则不悲观。短线操作关键在于节奏，若指数低开的多的话是低吸机会，没咋低开尤其是高开那容易冲高回落，后手接力就难整。主要策略是拼节奏的游击战，有合适的低吸机会就捞一把就跑，没有就多点耐心等待，风险主要在追涨。

​午盘点评

午盘点评
受外围市场影响，三大指数高开高走，放量拉升，深成指涨逾2%。近日A股及美股科技股一季报业绩均表现亮眼，又受昨日芯片、特斯拉等消息刺激，今日科技股迎来全面爆发，芯片、消费电子、特斯拉等板块全线上涨，受疫情影响较大的机场航运，房屋租赁等板块盘中走强，疫情形势转好，资金风险偏好开始降低，市场前期主线农林、医药等抗疫板块退潮，整体风格从大消费、医药切换至科技板块。盘面上看酒店餐饮、电子元器和通信设备等涨幅居前；生物制品、食品加工和医疗服务跌幅居前。午盘沪指涨1.30%，报收2859点；深成指涨2.00%，报收10724点。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘低开震荡上涨0.44%，深市更弱，创业板指微跌。保险+银行等权重，建材+地产等基建、酒店餐饮+影视传媒+旅游+家电等消费类板块涨幅居前，食品、零售、医药医疗和酿酒等板块领跌。热点题材仅业绩股、次新、光伏、消费电子等局部强势，粮食+种业+猪肉+农业电商等农业、创投等领跌。个股以下跌略多，涨停板48个，其中一字板6个，涨停被砸个股24个。跌停板25个，大跌5%以上个股164个。

市场呈现的是冲高回落走势，脉冲了不到一个小时就一路回落。走势基本上如预期，一大早就急着上冲就主要是给先手的人跑路的机会，追涨吃面的行情。不追涨也并非不吃面，个股总体仍很脆弱，杀跌情绪稍有修复，上涨氛围则很勉强，从而是鸡肋行情。指数没跌依然是大金融权重护盘的杰作，粉饰太平的意味明显，一拉他们个股不是跟随而是争相回落，量能缩减氛围下的跷跷板效应明显。昨天资金抱团的消费类白马股成为了砸盘的急先锋，他们不持续是预期中的事，北向资金等外资提前休市，仅让内资结构自然撑不起，他们除了追涨杀跌坑散户已经谈不上格局。不管什么样的模式，都得大势配合。没有行情，再抱团走趋势也不行。有行情，游资还是会猛炒题材搞涨停。脱离了热点题材制造赚钱效应的行情就是一潭死水，零散活跃的个股涨起来后基本上是先手坑后手的节奏，弱的就是径直抢跑而被闷杀。

热点依然是凌乱不堪，且是此起彼伏之势，先涨的先跌，先拉的先回落。昨天救场的芯片不持续就是缺乏攻击性的表现，创投领跌则是涨一下就补跌或抢跑的典范。业绩股和次新稍有点氛围，但非领涨主线，前者是消息驱动为主，后者是情绪博弈，但都会是快节奏的。当前不轻言板块性行情，有的只是个股零散地活跃，逻辑支撑强的票相对比情绪驱动的票更稳当点。明天个股杀跌情绪会继续修复，但上涨情绪一时难好，节前最后一个交易日可能还会是半死不活的基调。随着年报和季报即将过去，接力情绪的冰点也已持续几天，个股的极端分化会逐渐缩小，会有资金开始试错，但代价很大，先有一部分人冲在前面当炮灰才有后来者的幸福。

大盘缩量弱反，骤减的量能体现出假日效应明显，节前最后一个交易日交投可能仍会很清淡。没量就难有行情，持续乏力后回调还会有，明天会是震荡盘整的基调。近几天都是个股比指数更弱的走势，无量却拉权重的伎俩已经没多少人相信。死盯着指数意义不大，个股缺乏赚钱效应才是关键，机会只是零散的和快节奏的，短线操作难度大。市场本是脆弱的走势，也不跟涨外围了，没有重磅利好已经提振不了市场，而一旦有利空则麻烦，从而假期效应会被放大。故而，短线操作上宜多点耐心等待，谨慎出手，把控仓位过节，出手的话也只能找那种进可攻退可守的票小打小闹。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘高开震荡小跌0.19%且收阴，深市几大指数则均小涨且收阳。酿酒、保险、券商和食品等少数板块上涨，热点题材仅光刻胶+芯片+5G等科技、年报季报业绩大增股及创投概念局部强势，数字货币、RCS、特高压、卫星导航、燃料电池、口罩防护、油气、黄金等一大批题材大跌。个股以下跌居多，涨停板仅32个，其中一字板2个，涨停被砸个股22个。跌停板55个，大跌5%以上个股579个。

市场呈现出宽幅巨震走势，在创业板注册制的情绪性冲击下几大指数早盘都经历过一波急杀跌，只是在权重护盘和科技股救场下而V了上来。然而又是不跌指数跌个股的格局，指数急跳时个股跳的更带劲，而指数上来后个股又完全跟不上节奏，个股比昨天还要惨很多，跌幅榜那种惨况和股灾无异。指数主要是少数权重和白马股贡献，拉金融权重是郭嘉队护盘的意味，制造注册制是利好的假象，从而吸引散户进去接盘，其实注册制利空最明显的就是散户。白马股则是外资和机构抱团，注册制会强化基本面过硬的个股，也会强化大资金抱团的趋向，个股结构性分化突出是大势所趋，越来越多没资金关注的票会被边缘化。不过注册制暂且带来的只是情绪冲击，短线生态一时半会还不会因此而彻底改变，短线而言机构抱团白马股的氛围难持久，等短线情绪好转时游资还是会干该干的活，市场要转好还是得靠游资来打造热点题材制造赚钱效应，这几天短线氛围太差那是市场情绪转变的问题。

盘面领跌的热点是一大批，活跃的则是寥寥。年报和一季报最后关头，地雷股成批出现的背后自然也会有些业绩好的票，涨停票就不少是一季报业绩大增的公告刺激而涨。那并不意味着业绩股成为了领涨热点，把业绩当题材炒短线难炒出持续性，毕竟多数个股都是纯公告驱动，且是各涨个的而谈不上联动性，那就是脉冲一下就歇的节奏，少数业绩超预期而价值低估的票才可能走趋势。可以把业绩过硬的票作为一条暗线或题材的加分项，业绩地雷股最后两天则仍得尽量回避。救场的主要是芯片等科技股，属于超跌的前期人气股的范畴，暂且只是救场而难言引领行情，涨出持续性需要时间，之前跑出来的机构不可能一下子又跑回去。当前主要是少数基本面过硬的核心科技股的情绪性脉冲，就注定节奏会很快，多来回折腾下可能就会形成部分资金抱团的个股行情了。至于注册制利好的创投则是开盘片刻脉冲的行情，因缺乏新意且有提前反映而被砸的多。情绪退潮期，情绪持续冰点后修复会有但暂不指望情绪拐点和反弹新周期。新的热点也难一时形成，有的主要是超跌股、趋势未转向的近期活跃股及一些消息面驱动的个股零散活跃的行情。

大盘急跌后能V上来体现出抵抗性，但不意味着新的反弹又来了。少数个股护盘而护不出人气的走势别太当真，于我们而言个股的里子比指数的面子更重要。大盘今天还不是止跌企稳，还会有反复，反复折腾下机会才会多起来。因为午后已经是乏力走势，正常明早还会有回踩，回踩后再起的反弹才会有点效果，那样就会有局部低吸机会。若因为外围而高开或一开盘就急着上冲的话，那就主要是今天先手的人跑路的机会。总体而言，节前最后两天市场难有大作为，零散的机会还得重个股拼节奏。短线仍宜把控仓位、谨慎出手，节奏感好的话才在回踩确认后小打小闹的低吸，追涨还可能是坑多肉少。