【隔夜外盘】

【隔夜外盘】标普500指数收盘下跌125.80点，跌幅3.51%，报3455.07点；纳斯达克指数收盘下跌598.30点，跌幅4.96%，报11458.10点；道琼斯指数收盘下跌807.80点，跌幅2.78%，报28292.73点。
德国DAX指数收盘下跌188.68点，跌幅1.42%，报13054.75点；英国富时100指数收盘下跌87.91点，跌幅1.48%，报5853.04点；法国CAC40指数收盘下跌22.22点，跌幅0.44%，报5009.52点。
WTI 10月原油期货结算价收跌0.14美元，跌幅0.34%，报41.37美元/桶；布伦特11月原油期货结算价报44.07美元/桶，跌36美分，跌幅0.81%。
COMEX 12月黄金期货结算价收跌约0.4%，报1937.80美元/盎司，创8月27日以来收盘新低。

券商前8月IPO承销保荐收入同比增长超130%！这三家券商独享三成市场

【券商前8月IPO承销保荐收入同比增长超130%！这三家券商独享三成市场】今年以来A股一级市场“行情”也不错。受益于新股持续发行，券商IPO承销保荐业务增收明显。共有52家券商获得146.06亿元收入，同比增长超130%。今年以来A股一级市场“行情”也不错。

受益于新股持续发行，券商IPO承销保荐业务增收明显。共有52家券商获得146.06亿元收入，同比增长超130%。

机构指出，创业板注册制落地、再融资新规出台等政策利好，叠加未来中概股将陆续回归，券商投行业务迎来全面发展机遇期。

三家券商独享三成市场

IPO常态化，券商保荐承销收入亦水涨船高。

数据显示，今年1-8月，共有52家券商在IPO承销保荐业务上获得“进账”，较上年同期新增10家；承销保荐总收入合计146.06亿元，较上年同期的62.57亿元大幅增长133.43%。

中信建投龙头地位稳固，前8个月公司IPO承销保荐收入达17.96亿元。前8个月IPO承销保荐收入超10亿元的还有中金公司和中信证券，收入规模分别为13.56亿元、13.26亿元。

海通证券、国泰君安、华泰联合证券、国金证券、民生证券、光大证券、招商证券等券商今年前8个月IPO承销保荐收入也都在5亿元以上。值得一提的是，国金证券是上述券商中唯一的中小券商，前8个月公司IPO承销保荐收入合计7.38亿元，在52家券商中位居第7位。

就收入集中度而言，仅中信建投一家收入便占据了市场收入总额的12.30%，而包括中金公司和中信证券在内，三家公司前8个月IPO承销保荐收入已经占到了市场收入总额的30.66%，收入居前十名的券商更是包揽了市场收入总额的67.09%，这意味着其余42家券商能分食到的“蛋糕”仅有三分之一左右。

从前8个月IPO承销募资规模看，位居前三的仍是中信建投、中金公司和中信证券：中信建投以652.78亿元的IPO承销募资规模居榜首，其市场份额高达21.23%；中金公司以345.75亿元紧随其后，市场份额11.24%；中信证券以267.62亿元位居第三，市场份额8.70%。海通证券、国泰君安、国金证券、华泰联合IPO承销募资规模均超过100亿元。

增发规模显著增长

今年再融资市场同样火热。

在定增相关政策松绑助力下，上市公司增发规模较去年同期显著增长，带动券商相关业务收入再上一层楼。

数据显示，今年1-8月，共有40家券商通过承销增发项目获得收入，较上年同期多出11家，累计收入15.20亿元，较上年同期7.61亿元的收入规模增长1倍。

从单家券商收入情况看，排名第一的中信证券今年前8个月增发承销保荐收入合计1.93亿元，较上年同期大幅增长7400万元，市场份额达12.68%；中信建投、华泰联合、国泰君安今年前8个月增发承销保荐收入均在1亿元以上，分别为1.89亿元、1.79亿元、1.35亿元，市场份额分别为12.42%、11.75%、8.91%。

就收入集中度而言，头部券商与中小券商分化格局依然明显：增发承销保荐收入前三券商的市场份额合计36.84%，收入前十券商的市场份额合计73.50%，集中度甚至比IPO承销保荐收入更高。

从前8个月增发承销募资规模看，中信建投承销的增发项目募资合计523.52亿元，其规模已超过第二与第三名规模之和，市场份额高达20.87%；排名第二、第三的分别是华泰联合证券和中金公司，承销的增发项目募资分别为292.87亿元、206.90亿元，市场份额分别为11.68%、8.25%。

投行业务迎机遇期

从政策来看，2月14日，证监会发布《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》 等文件，同时对《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》进行修订，从多个角度放宽了上市公司再融资限制。

7月3日证监会发布《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》，对于科创板上市公司再融资规则也进行了明确。

就一级市场而言，今年前8个月A股市场共有超过170只新股上市，除却主板、中小板等存量市场，科创板市场亦贡献许多新鲜血液。进入2020年下半年，创业板注册制试点落地，叠加新三板精选层开闸，资本市场的持续改革为券商相关业务带来相当大的增量空间。

开源证券指出，对券商而言，在创业板注册制落地、再融资新规出台等政策利好下，IPO承销规模同比翻倍，债券承销规模高速增长；此外未来中概股将陆续回归，投行业务迎来全面发展机遇期。在政策和经济双重顺周期背景下，券商财富管理、大投行等创新业务增长超预期。考虑政策面利好和行业ROE持续上行，维持行业“看好”评级。

华创证券认为，综合来看，承销金额和承销费率是投行业务能否提升业绩的主要驱动因素，头部券商和精品投行已占得先机。在未来可能的全面注册制下，集团协同度高、股东实力强、团队建设完善、分支机构触点广的券商有望提升市占率，提高承销金额规模；而研究定价能力和销售能力强的券商有望提高市场话语权，以较高费率完成投行项目。

A股市场晚报：机构拉响警报 抱团大消费行情要熄火？谁会来接棒？

A股市场晚报：机构拉响警报 抱团大消费行情要熄火？谁会来接棒？

睡前看一看！东方财富网梳理了晚间重磅新闻、热点板块消息以及上市公司公告等资讯，以供投资者参考。

数说今日A股市况：

A股三大指数收跌：创业板指跌近1% 白酒股逆市走强

A股三大指数今日集体收跌，其中深成指与创业板指跌幅接近1%。两市合计成交9422亿元，行业板块多数收跌，农业、军工、环保板块领跌，白酒板块逆市走强。北向资金今日小幅净卖出10.04亿元。

6000亿酱油惊魂一跳 发生了什么？抱团模式面临瓦解？下一个攻击方向在哪？

股价高台跳水的杀伤力是巨大的！7月中是科创板，8月初是疫苗，9月初则轮到了食品饮料。这些都是曾经的大牛。今日午后，市值6000亿的大牛股海天味业、中炬高新、千禾味业等突然跳水，引发食品饮料板块剧烈波动，并引发大盘一波急速杀跌。从成交量来看，海天味业、中炬高新、千禾味业等皆放出巨量，这似乎意味着前期收敛的筹码已经在一定程度上开始松动。

“酱油三朵金花”历史高位集体闪崩！机构拉响警报 这一永动机还能挺多久？

多只前期连续上涨、新高不断的消费类个股，特别是调味品个股，今日午后一度出现放量大跌，个别甚至直逼跌停，最终在日K线图上留下长阴线，呈现“断头杀”的不佳形态。 而继日前银河证券发布研报称“不为创纪录的消费股再唱赞歌”后，昨日又有大型机构发文揭示消费板块的风险。消费类板块的好日子还能有多久？

海天、千禾“酱油股们”集体大跌 抱团大消费行情要熄火？谁会来接棒？

9月3日午后，风云突变，食品饮料板块跳水，千禾味业、中炬高新、海天味业等消费大白马股全线大跌。后市若不买大消费，那投资者该买啥？中银证券表示，本轮科技周期未被疫情破坏，景气度依然是向上的，因此逐步增持成长股。

龙虎榜：2.3亿资金抢筹神州数码 机构买入这12股

9月3日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是神州数码，为2.26亿元。数据显示，该股日内大涨8.05%，盘中一度触及涨停，全天换手率17.5%。具体看，深股通净买入3472.37万元。机构参与龙虎榜中个股共涉及21只，其中12股被机构净买入，甘源食品被买入最多，为1.41亿元。

复盘46涨停股：创业板分化 天山生物9连板

9月3日指数午后震荡走弱，创业板指跌近1%，两市个股呈普跌格局，创业板个股大幅分化，市场亏钱效应开始显现。今日合计有46股涨停，较上个交易日的54股涨停数减少了8股。申万28个一级行业中，采掘、钢铁领涨两市。

中药股表现强势 云南白药、片仔癀等73股创历史新高

9月3日，沪指收报3384.98点，跌0.58%。东方财富Choice数据显示，今日有73只个股盘中股价创历史新高。其中，个股包括欣旺达、洋河股份、一心堂、云南白药、片仔癀等。

晚间重磅新闻：

易会满：在法治轨道上推进资本市场全面深化改革

9月3日下午，中国证监会举办资本市场法治建设高级咨询专家聘任仪式暨资本市场法治基础制度建设座谈会。易会满出席座谈会并讲话，强调要充分认识法治对资本市场改革发展的重要意义，以建立实施资本市场法治建设高级咨询专家制度为契机，在法治轨道上推进资本市场全面深化改革，谱写资本市场法治建设新篇章。

深交所严密监控“天山生物”交易情况 提醒中小投资者理性投资

深交所将“天山生物”列入重点监控股票，严密监控交易情况，对异常交易及时采取自律监管措施，强化交易行为核查，发现市场操纵等违法违规线索将第一时间上报证监会查处。目前，“天山生物”市盈率显著高于同行业平均水平，股价上涨缺乏业绩支撑，已严重脱离公司基本面。

江苏区域性股权市场率先连通证监会监管区块链

9月3日，证券时报记者获悉，截至8月底，江苏股权交易中心的区块链业务平台成功与证监会监管区块链实现连通，成为证监会批准区域性股权市场区块链建设试点工作后，首家实现与中国证监会监管链业务连通的试点单位。

东莞楼市限购、限转让政策细则出台

9月3日，东莞市住房和城乡建设局、东莞市不动产登记中心等6家单位，联合出台《关于进一步贯彻落实商品住房限购、限转让政策的通知》，对7月出台的楼市限购、限转让新政的相关问题，出台政策细则。

最严限塑令来袭 可降解塑料与纸业轮番涨价 多家上市公司瞅准机会忙扩产

时隔十二年，限塑令卷土重来。相比上一轮限塑令在执行过程中或多或少地被打了折扣，新版限塑令还未正式实施就被冠以了“史上最严”的称号。在新版限塑令提出早期，业内普遍认为随着一次性不可降解塑料的的禁止，塑料包装行业将迎来较大的替代产品市场空间，其中可降解塑料包装与纸包装材料受关注程度较高。

蚂蚁集团计划在9月底左右寻求港交所批准上市

蚂蚁集团计划在9月底左右寻求港交所批准上市，并将于10月中旬进行规模逾300亿美元的A/H上市。

乘联会：8月乘用车主要厂商零售销量同比增长10%

据乘联会，8月第四周的日均零售是8.9万辆，同比增长7%，环比7月第四周增长7%。第四周的零售表现较强。今年8月的一至三周的零售达到日均3.7万辆，同比去年8月增长12%，这是很强的表现。8月初的消费环境相对平稳，今年8月前两周厂商休假多，同比零售数据走势平稳也是很好的成绩。第三周的加速回暖进度超预期，说明市场零售平稳向好。

英特尔回应华为合作：持续与美国商务部协作 遵守相关出口法规

针对与华为合作的最新进展，9月3日，全球半导体巨头英特尔公司对记者表示，英特尔会继续遵守美国政府的出口法规，包括BIS(美国商务部工业和安全局)实体名单所施加的要求，华为是公司的客户，现在公司会继续与BIS协作，以确保公司有必要的批准才能继续按照美国出口管制进行供应。

商务部：支持适销对路出口商品拓展国内市场 稳住外贸外资基本盘

商务部发言人高峰称，商务部将组织各地利用“金九银十”传统消费旺季举办“全国消费促进月”活动。活动将继续加强公共服务，支持出口产品转内销。商务部将继续会同有关地方和部门，支持适销对路出口商品拓展国内市场，稳住外贸外资基本盘。

热点板块聚焦：

煤炭、钢铁、核电板块异动！继白马消费后 轮到资源股要起飞？

信达证券指出，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，展望明年煤炭供需形势更为趋紧，我们全面看多煤炭板块，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。

A股又现“喝酒吃药”行情！该关注哪些标的？

浙商证券指出，从上半年业绩来看，我们认为医药板块已逐渐走出疫情阴霾，医疗器械与CXO板块Q2盈利能力均有明显提升。我们始终强调从市场化、国际化改革的背景出发，寻找全球接轨、替代升级领域的投资机会，建议关注制药创新升级领域(API+CXO)、器械创新升级领域(补短板+技术迭代赛道)和医疗服务龙头。

“十四五”种业发展规划渐近 农业股会否再上风口？

华西证券认为，目前种植产业链的周期与成长共振，优质龙头企业迎来快速发展的黄金时期。从周期的角度来看，玉米播种面积、临储库存双双见底，而下游生猪产能的快速恢复将带动饲用玉米需求持续趋旺，玉米供需缺口扩大支撑玉米价格上行。

黑色系旺季来临！焦炭开启第二轮涨价窗口 钢价看涨情绪弥漫

随着传统金九银十旺季来临，市场看多情绪依然高涨。近日，国内期货市场上铁矿石、焦炭等黑色系商品价格普遍飘红。而在现货市场，焦炭第二轮涨价也正持续推进。生意社钢铁分析师何杭生认为，钢市“金九”可期，旺季来临下的钢价继续上涨。

上市公司公告精选：

舍得酒业收到上交所监管函

舍得酒业公告，收到上交所《关于公司控股股东及关联方非经营性资金占用相关事项的监管工作函》，要求公司核实并披露实际控制人周政在上市公司、沱牌集团及天洋控股参与日常经营和管理决策的具体情况。

海康威视：股东龚虹嘉累计减持1%公司股份

海康威视(002415)9月3日晚间公告，股东龚虹嘉通过竞价交易共计减持公司股份9344.85万股，占公司总股本的1%。龚虹嘉减持计划已实施完毕，本次减持计划剩余的股份不再通过竞价交易减持。公司此前于2020年5月23日披露，龚虹嘉计划通过集中竞价交易方式减持不超过公司总股本2%的股份。

安居宝：控股股东及其一致行动人拟减持不超6%股份

安居宝(300155)9月3日晚间公告，控股股东张波及其一致行动人张频、李乐霓计划以集中竞价、大宗交易的方式减持公司股份合计不超过3260万股(即合计不超过公司总股本6%)。

两连板养元饮品：合作产品并非市场主销红牛产品

连续两日涨停的养元饮品(603156)9月3日晚间公告，合作产品并非市场主销红牛产品。近期，公司旗下孙公司获得的为红牛安奈吉长江以北地区经销资质，该红牛安奈吉目前所占全国红牛市场份额约为5%，且公司经销存在地域限制，因此占比较小。

国科微：拟定增募资不超11.4亿元用于AI智能视频监控系列芯片项目等

国科微(300672)9月3日晚间公告，公司拟向公司实控人向平在内的不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金总额不超过11.4亿元，拟用于AI智能视频监控系列芯片研发及产业化项目、超高清8K广播电视系列芯片研发及产业化项目、新一代存储控制系列芯片研发及产业化项目，以及补充流动资金和偿还银行贷款。

贵州燃气：中标2.2亿元城市管道天然气特许经营项目

贵州燃气(600903)9月3日晚间公告，公司成为贵州省安龙县城市管道天然气特许经营项目的中标单位，项目计划投资2.20亿元。

富春股份：拟购买阿尔创不低于70.85%股份 明起停牌

富春股份(300299)9月3日晚间公告，公司正在筹划以发行股份方式购买广东阿尔创通信技术股份有限公司不低于70.8508%股份，并同时募集配套资金。公司股票自9月4日开市起停牌。阿尔创的经营范围包括通讯终端设备批发、信息系统集成服务等。

特锐德：拟定增募资不超10亿元用于新型箱式电力设备生产线技术改造项目等

特锐德(300001)9月3日晚间公告，公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过10亿元，用于新型箱式电力设备生产线技术改造项目、电力设备租赁智能化升级项目、川开电气智慧工厂研发科展一体化综合楼建设项目及补充流动资金。

东方雨虹：拟14亿元投建绿色建材生产基地及成渝区域总部项目

东方雨虹(002271)9月3日晚间公告，公司与重庆市江津区政府签订《项目投资协议书》，协议约定公司拟投资14亿元在重庆江津区投资建设东方雨虹绿色建材生产基地及成渝区域总部项目。生产基地项目预计投资总额12亿，项目建成达产后3年内预计平均每年产值不低于20亿元。

锦富技术：公司拟收购久泰精密不低于51%股权 明起停牌

锦富技术(300128)9月3日晚间公告，公司拟以发行股份并支付现金方式收购苏州工业园区久泰精密电子有限公司不低于51%股权，并募集配套资金。标的公司系一家主营业务为生产、加工电子元器件配套的胶粘模切件等产品的有限公司。公司股票自9月4日开市时起开始停牌。

A股市场后市研判：

机构论市：资金调仓换股需求强烈 九月核心资产最安全

技术层面，沪指冲高回落，在量能无法有效放大的背景下每次冲高都充满风险，下方支撑较为密集，暂时没有破位风险，短期还会在狭窄的箱体区间反复震荡，而创业板上行动能枯竭，资金调仓换股需求剧烈，游资妖股存在杀跌的可能。

百瑞赢：货币宽松不在 指数难改盘整

策略上，指数出现深跌的概率依然较小，目前的盘整，有些磨人，但却不坑人，下跌反而是机会。鉴于目前市场多以轮动行情为主，所以操作上，对于前期有过表现，现在又回调到低位的板块个股，值得关注。比如前不久表现出色的新能源汽车板块，行业本身就迎来了较大发展机遇，板块中不少个股也都出现业绩与估值双修复的局面。

天信投顾：控制仓位 耐心等待方向性选择出现

我们认为短期内市场上继续有三角形整理上沿的压力，而跌会存在三角形整理下沿的支撑，因此短期内是上有压力，下有支撑的格局，沪指即使有调整，空间有限；想上涨，又有压力的存在，因此短期内保持震荡运行格局；在震荡运行中，其运行的范围将会逐步收窄，最终实现方向性的选择。

巨丰投顾：部分长牛股跳水需引起重视

周四市场延续分化，酿酒、医药、煤炭等防御性板块走强，保险、农业、军工等大幅回调。市场在前高附近盘整，面临方向选择。建议中线关注新能源汽车、新基建等景气度向上以及具备估值优势的板块，而短线机会还在于创业板小市值个股，总体要注意控制风险。

广州万隆：抱团板块迎来阶段性多杀多

整体上来看，短线强势板块多杀多获利了结，对短线资金情绪有制约，短线震荡偏弱。而下阶段，由于存量抱团的逻辑并没有明显瓦解的风险。因此，对于指数震荡调整之后，仍是逢低关注博弈机会。建议适当关注右侧启动的汽车类、以及左侧方面的周期类板块。

源达：高位板块再现分歧 指数震荡中布局顺周期方向

技术走势上，早盘指数小幅低开后震荡回升，但因后续量能的不足延续震荡走势，在5日均线上穿10日均线后，目前均线系统已呈现多头排列，短期量能的不足预示指数仍存在震荡走势，中期延续回升格局。

6000亿酱油惊魂一跳 发生了什么？抱团模式面临瓦解？下一个攻击方向在哪？

6000亿酱油惊魂一跳！发生了什么？行业刚刚被怼，核心因素又生变，抱团模式面临瓦解？下一个攻击方向在哪？股价高台跳水的杀伤力是巨大的！7月中是科创板，8月初是疫苗，9月初则轮到了食品饮料。这些都是曾经的大牛。

今日午后，市值6000亿的大牛股海天味业、中炬高新、千禾味业等突然跳水，引发食品饮料板块剧烈波动，并引发大盘一波急速杀跌。截至收盘，千禾味业跌8.36%，中炬高新跌8.22%，海天味业跌6.79%。吉林森工跌停，天味食品、京粮控股、均瑶健康、三只松鼠跌幅皆超过5%。食品饮料指数杀跌1.25%。

从成交量来看，海天味业、中炬高新、千禾味业等皆放出巨量，这似乎意味着前期收敛的筹码已经在一定程度上开始松动。然而，据公募基金的持仓数据显示，上周他们还增配了食品饮料行业。那么，今天的杀跌估值过高还是行业发生了变化呢？抱团模式是否正在瓦解？资金的下一个攻击方向又会在哪里？

食品饮料拉响警报

一瓶6000亿的酱油到底贵不贵？这种直面灵魂的问题似乎只有掌握大资金的人才能给出阶段性的答案，一如多年之前，市场直问6000亿的茅台到底贵不贵一样。今天，市场给出了答案，但这是否就是终极答案，却没有人敢打这个包票。

今日午后，股价还在200元以上，市值已经突破6000亿的海天味业突然跳水，最多时跌幅超过8%。

中炬高新、千禾味业也跟随杀跌，这两只股票收盘跌幅更大，皆超过8%。整个食品饮料板块也受到了拖累。其实，观察盘面，杀跌的并非只有食品饮料板块中涨幅过大的股票，抱团股高位股皆出现了杀跌的现象，比如片仔癀，就连贵州茅台这种股票都一度受到惊吓。

核心变量发生变化？

从业绩情况来看，今年上半年调味品板块收入、净利重拾高增长，疫情影响充分得到对冲，业绩并不差。所以，在半年报公布之后，不少股票还迎来了一波上涨。

来自国泰君安的数据显示，2020上半年调味品板块收入205.49亿元、净利润48.37亿元，分别同比+12.35%/+18.30%，增速较2019上半年分别+1.19pct/-6.93pct，净利润增速放缓主因同期基数较高，2020上半年调味品板块毛利率/净利率分别为39.60%/16.76%，分别同比+1.54pct/0.53pct；其中2020二季度收入108.02亿元、净利润25.43亿元，分别同比+24.20%/+27.51%，增速同比分别+10.74pct/-6.47pct。

研报中提到，疫情之下必选消费品的需求刚性凸显和二季度以来物流配送逐渐恢复背景之下渠道补库存，各大龙头通过加速渠道扩张收割市场，单二季度调味品板块收入/净利润增速环比提振显著，疫情对于一季度报表端业绩的影响因此得到充分对冲。细分来看，海天味业/中炬高新/千禾味业/涪陵榨菜等龙头业绩均超出市场预期。长期看，调味品有望持续受益于餐饮消费的需求拉动以及消费升级趋势下产品结构提升、品类扩张，收入增速有望回升。

不过，中银证券表示，食品饮料中报业绩稳定增长，但高估值的问题不能忽视。从中报业绩来看，食品饮料行业可比口径的增速为10%，环比一季度改善了10个百分点，其中酒类增长稳定，饮料增速降幅明显收窄，而食品增速高达47%。食品饮料行业业绩的稳定增长是资金持续青睐的核心原因，可以把整个行业看作一种每年稳定付息10%-20%的信用债，这实际上也是国内很多机构近年来投资食品饮料的主要逻辑，同时也更能解释为什么在宏观经济下行期食品饮料这种稳定增长行业更容易受到市场追捧。然而随之而来的就是业绩与估值匹配度的问题，如果不能在合适的价格买入，投资食品饮料的“利息收入”就会被“资本利得损失”所侵蚀。目前食品饮料行业指数的估值已经来到历史新高，子行业中白酒估值新高，饮料和食品分别位于历史90%和97%分位上。而国内无风险利率上行会给估值带来一定的下行压力，因此从策略角度看，食品饮料整个板块的拔估值过程可能会暂时告一段落。

事实上，诚如中银证券所言，有一个核心变量可能正在发生变化。在昨晚的国务院常务会议，有一个表述就是：稳健的货币政策灵活适度。“稳健”二字重出江湖，值得高度重视。

抱团是否瓦解，资金流向何方？

截至上周的基金仓位数据显示，食品饮料在4月中旬被减持至8.81%后开启震荡回升，目前处在小幅度加仓上升趋势中。那么，这种抱团是否会瓦解呢？中银证券认为，抱团的逻辑主要有两个：一是内资的“申购-增配”正反馈机制，二是海外资金成本与食品饮料预期收益率的关系。

向后看，这两个趋势还会持续，一是因为银行理财产品的净值化和打破刚兑会催化居民资产搬家的过程，今年公募基金发行非常火爆，而公募对于消费的持仓集中度依然排在所有板块的第一位，叠加食品饮料年内收益率排名第一的因素，“申购-增配”的正反馈机制会再次生效。二是即使在食品饮料的估值已经超过50X的情况下，相较而言海外资金成本还是更便宜，近期外资流入节奏的波动更多是由中美摩擦的不确定性所导致的。但是也不建议把公募与外资持仓的集中度当成一种“信仰”来对待，客观的说，随着国内外利率水平的抬升，这种趋势弱化的可能性是比较大的。

对于外资金而言，资金成本的上升会导致流入节奏放缓，尤其是在食品饮料估值不低的情况下。而国内利率的上行也同样会弱化内资继续抱团消费的必要性，因为类信用债的稳定收益属性会随着利率的上升而弱化。当然，目前还没有看到海外投资者急着拉升利率水平的现象，但这种预期差是值得重视的。

其实，除了中银证券外，银河证券也刚刚怼完消费股，表示不为再创纪录的消费股唱赞歌。疫苗崩了，食品饮料也有松动，那么未来资金会否重回已经调整了一段时间的科技股呢？

据彭博社消息，中国第三代半导体已经获得了广泛支持。在第十四个五年计划草案中，可能会增加一系列措施，以加强该行业的研究，教育和融资。

从资金面的情况来看，首批科创板50ETF即将落地，加上此前首批科创板基金成立，科创板即将再迎数百亿增量资金。据悉，易方达、华夏、工银瑞信、华泰柏瑞4家公司上报的首批科创板50ETF已获受理。

当然，如果利率上升，对于成长股也有不利影响。目前，10年期国债收益率已经上升到3.1%，亦不利于成长股的估值表现。此外，美元近日连续走强，也值得关注。美联储的动作会牵动全球股市的表现。

香港恒生指数险守25000点 恒生科技指数大跌2.57%

【收盘播报】香港恒生指数今日全天维持震荡整理态势，最终收盘小幅下跌0.45%，收报25007.60点。科技类股票表现萎靡，恒生科技指数收盘大跌2.57%，收报7706.06点。

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　　香港恒生指数今日全天维持震荡整理态势，最终收盘小幅下跌0.45%，收报25007.60点。科技类股票表现萎靡，恒生科技指数收盘大跌2.57%，收报7706.06点。

　　展望后市，安信国际表示，中期而言，看多的大逻辑不变，就是：环球宽币环境+经济持续复苏+港股低估兼引入增长元素。

　　国泰君安指出，当前港股呈现震荡走势，中期重要支撑在23000点。中期展望的观点：“螺旋式轮动配置”理念，遵循“成长-周期-消费”的板块轮动。配置方向上，短期市场关注点在盈利确定性较强的必需消费、物业管理、黄金股。中期重点关注消费股和周期股。

　　招银国际表示，恒指由7月初至今，大部份时间于24,200-26,000之间窄幅波动，估计于9月份向上突破的机会较高，利好因素包括美国联储局修改通胀目标、美元疲弱、人民币走强。

　　方正策略则将此次市场急跌初步判断为牛市中的调整，不改牛市基调。其认为历史上牛市中的调整较为剧烈，多为布局机会。调整中重点关注低估值大金融板块阶段性补涨和成长科技行业长期产业趋势演进的配置机会。

　　广发证券表示，港股走强时，盈利走强、流动性宽松和人民币升值必占其一。目前这三大核心要素均出现积极变化——盈利预期开始向上修正、无风险收益率维持低位、“美元跌，人民币涨”的汇率组合有望对港股形成支撑。中概股回归将也起到优化港股行业结构、提振港股整体与相关行业估值、提高交易活跃度，为市场引入源头活水等效用。港股科技、消费、医药等“新经济”行业正在酝酿新一轮投资机遇。

　　从产业趋势来看，中信证券最新研报指出，5AIoT红利即将到来，5G、云计算、IoT和半导体国产化等产业趋势向好；尽管移动互联红利逐渐减弱，但互联网巨头凭借更强的研发实力、人才储备与现金流，有机会在更多场景实现突破和快速增长。

　　兴证策略策略师张忆东认为未来数年核心资产长牛行情是大概率事件，科技成长是本轮行情的主旋律。传统行业估值修复是“水涨船高”的插曲，当前与2001-2010年不同。科技型的先进制造业兼具成长和周期特征，是中短期和中长期的最优解。

　　国信证券保持乐观观点，该行认为，A/H股进入全面牛市，2020年下半年将加速上涨，恒指年内30000-33000点可期，与此同时维持2021年恒指站上40000点大关的判断。美联储为应对公共卫生事件，释放天量流动性，充盈的美元需要到全球寻求优质资产配置，而中国能有效控制卫生事件实现经济快速恢复增长，将成为资金流入的首选目的地。

​【个股】

【个股】中创物流：1.68亿元竞得中化天津滨海物流100%股权。
　　格力电器：已耗资26.3亿元回购股份。
　　京东方A:9月2日耗资10.33亿元首次回购股份。
　　华创阳安：已耗资4.81亿元回购2.27%股份。
　　银都股份：控股股东一致行动人增持逾1900万元股份拟继续增持。
　　锦江酒店：拟定增募资不超50亿元用于酒店装修升级等项目。
　　荣盛发展：8月份签约金额102亿元，同比增31%。
　　紫光股份：控股股东拟协议转让公司部分股份已征集到两家意向受让方。
　　弘宇股份：任焕巧代为履行实控利和义务。

富时罗素宣布富时中国A50指数

9月2日，富时罗素宣布富时中国A50指数、富时中国A150指数等指数季度审核结果。其中，富时中国A50指数纳入万华化学、中公教育、隆基股份、智飞生物、东方财富；删除中兴通讯、韦尔股份、国泰君安、中国中车、温氏股份。比亚迪、双汇发展、宁波银行、泸州老窖、京东方A等5只股票进入备选名单。纳入名单、删除名单将于2020年9月18日星期五收盘后生效。

【隔夜外盘】

【隔夜外盘】标普500指数收盘上涨55.59点，涨幅1.58%，报3582.28点；纳斯达克指数收盘上涨121.70点，涨幅1.02%，报12053.09点；道琼斯指数收盘上涨484.44点，涨幅1.69%，报29130.10点。
德国DAX指数涨2.07%，报13243.43点；法国CAC40指数涨1.9%，报5031.74点；英国富时100指数涨1.35%，报5940.95点。
COMEX 12月黄金期货结算价收跌34.20美元，跌幅1.7%，报1944.70美元/盎司。
WTI 10月原油期货结算价收跌1.25美元，跌幅2.92%，报41.51美元/桶。布伦特原油期货主力合约结算价为44.43美元/桶，下跌1.15美元，跌幅2.52%。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘高开震荡下跌0.17%，深市几大指数均小涨，领涨的创业板指涨0.78%。食品、影视传媒、物流和零售等板块涨幅居前，有色、煤炭、石油、建材、银行和酿酒等领跌。题材中的跨境电商、环保、游戏相对强势，军工、新能源汽车、芯片、光伏、次新和疫苗等分化严重。个股涨跌各半，涨停板40个，其中创业板占19个，一字板5个，涨停被砸个股15个。跌停板3个，大跌4%以上个股71个。

市场呈现出震荡分化走势，指数是波澜曲折，个股是创业板有着明显的赚钱效应，而主板则是大批量阴跌不休的个股。周期蓝筹和大金融等权重拖累大盘，消费类白马股也只有少数抱团票活跃，风格偏向于小票的特色明显。短线活跃资金都在往创业板赶，其他几个板就被边缘化了。热点也都围绕创业板转，不论是昨天的特斯拉和军工，还是今天的跨境电商和环保，主要炒的就是创业板的情绪，题材只是加分，甚至是被动叠加。作为题材来讲，跨境电商和环保的力度还远不如昨天的特斯拉和军工，其整体持续性自然难好到哪去，再轮到其他题材可能节奏越发加快。近期一直在强调创业板是大方向，题材是加分项，并非一定要有特别牛逼的题材，但有噱头或故事性强的票更容易脱颖而出，没有新题材就是过往惯常炒过的题材叠加。

今天创业板再度回到了前几天低位、低价、小市值类个股直线脉冲的模式，不是逻辑有多强，而是弹性大而容易脉冲所致。天山生物复牌一大早就涨停助推了低价垃圾股的炒作，明后两天它若巨震了的话也会影响一大批个股，尤其是高位股的情绪。而中报已经结束后业绩因素不再影响短线，也让短炒资金肆无忌惮起来。属于纯情绪博弈，从而节奏比较快，一批涨了换另一批再来。低价小市值个股今天基本上拉了个遍，拉完低价股后再轮到了前期强势股轮番来，拼完价格再拼股性。基本上不看质地和逻辑了，乱买一个低位低价股甚至比精挑细选更赚钱，这种氛围肯定难持久。短线投机别较真和恋战就好，低位没涨的还有些补涨潜力，轮完一遍后就会回归逻辑，真正能走远还得看题材和质地的支撑，纯低价小市值而无其他逻辑支撑的票基本上是先手坑后手的模式，除了潜伏外拼的是手速。

短线是哪里有赚钱效应，哪里就是资金关注之所在，创业板这两天不大涨指数却涨个股的氛围更是短线资金所喜欢的。一旦创蓝筹崛起而硬拉指数的话那反而会影响小票的情绪波动，午后已经有少数创蓝筹异动，明天可能会继续出现，但难持续，更可能的是给盘面带来情绪扰动。创业板的大方向一时难改，后续仍是重点，需要注意的是今天情绪已经是高潮之势，高潮过后分化难免。得留一半清醒留一半醉，过激的情绪博弈必须得注意情绪高潮到分化分歧的角色演变。机会主要在分化分歧后，明天再乱追就得提防中招了，甚至大面都有可能。今天盘中的跳水那还是初次的情绪波动，等涨停票或大涨的票砸出几个面霸股来，那才是风险真正来临的时候。

   大盘弱势震荡，两阴夹一阳的走势不好看，即将做方向性选择，没量向上突破的难度大，冲起来容易构成诱多，更偏向于震荡调整走势。近期若看大盘的话短线没法整，能赚钱的票多数都不跟随大盘，而跟随大盘的票是短线本就没法做的。关键在创业板，创业板仍是震荡反弹的基调，结构性机会不错，只是短线情绪过激加之量能偏大后波动会加剧，得严格注意下节奏，明早若情绪惯性过高的话宜先慎重点，等盘中出现大分歧的洗盘尤其是跳水后再找机会低吸为好，低位没咋涨的票可以多点耐心持股等待，已经涨高的则宜去弱留强及换股至低位更有潜力空间的票。总体而言，明天把握难度更大些，但仍可轻指数精选个股而为，跟随创业板+的热点方向打好游击战，需要提防的是盲目追涨的风险来临，可能是大肉与大面齐飞之势。

【隔夜外盘】

【隔夜外盘】美股9月首个交易日收涨，纳指涨1.4%，刷新收盘历史高位至11900点上方；标普500指数涨0.75%，报3526.65点，续创新高；道指涨0.76%，报28645.66点。
德国DAX指数跌0.67%，报12945.38点，法国CAC40指数跌0.61%，报4979.33点，英国富时100指数跌1.82%，报5855.06点。
原油期货结算价收涨0.35%，报42.76美元/桶；布伦特原油期货主力合约结算价为45.58美元/桶，上涨0.66%。
黄金期货微幅收涨0.30美元，刷新8月18日以来收盘高位至1978.90美元/盎司。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘低开震荡上涨0.4%，深市几大指数涨幅稍大点，创业板指涨0.81%。汽车、有色、电气设备和元器件等板块涨幅居前，地产、医药、酿酒、银行、影视传媒和建材等下跌。特斯拉+锂电等新能源汽车、军工和光伏概念则领涨题材，近端次新、疫苗、西藏本地、粤港澳和字节跳动概念等趋弱。个股以上涨稍多，涨停板40个，其中创业板10个，一字板4个，涨停被砸个股9个。跌停板6个，大跌4%以上个股70个。

市场呈现出震荡小反弹走势，几大指数多数时间是震荡盘整基调，最后十来分钟翘尾才有了涨幅。主板权重和蓝筹整体不给力，昨两天资金抱团的消费类板块则拖后腿。热点题材主要围绕创业板展开，并以创业板+的形式激活了军工和特斯拉等新能源汽车产业链，当中的强势票多数都是脉冲起来更容易的创业板票。军工是地区局势刺激，延续的是板块内个股轮涨轮跌之势，新能源汽车则是特斯拉股价大涨刺激。两个题材都非新题材，且都是外在因素刺激，能涨出姿势来主要是跟随创业板票的情绪，容易拉的、股性活的及技术图形较好的涨势更明显，而非题材本身突然间出现了很重磅的逻辑。他们两个当前的资金关注度及故事性更强些，资金就会在里面轮番挖掘个股，但不宜过多的纠结于板块整体的持续性，因为个股有轮涨也会有轮跌。

近期创业板个股尤其是超跌小市值票就是轮涨的节奏，没题材的都在轮番炒，有题材叠加的自然更加分，一旦出现新题材的话那投机情绪就可能更嗨。套路就是资金争相去找低位且有点故事性的个股潜伏，一旦被资金点火起来就可能是脉冲的大肉，没人光顾的话则因为位置低而不见得会跌到哪去，而近期已经炒过的票则流行涨了歇、歇了涨的反复的模式，大长腿多源于调整后的低吸。创业板是短线投机的大方向，题材是加分项，可以确定题材后再从中去找更容易脉冲的创业板票，或者是先潜伏惯常炒的题材的创业板票，等涨起来后被动叠加上题材。

哪里有赚钱效应，短线活跃资金就往哪里跑，主板除了一些机构抱团股及跟随创业板+题材而涨的跟风股外就是被边缘化的倾向。今天指数没涨多少，个股依然是两极分化之势，但盘面活跃度高，结构性赚钱效应明显，主要就是创业板调动了短线资金的热情。经过几天的摸着石头过河后，资金逐渐摸出了一些门道，没有追涨接力氛围，低吸也可以整出赚钱效应来。连板高度只有两连板，这可谓前无仅有的一次，但绝非情绪冰点，因为创业板午后的情绪不是低而是偏高。连板少有接力氛围欠缺的因素，但最主要的是短线生态已经变了，追涨打板那套不再是短线主流打法，相反亏钱主要就来源于追涨接力。另外，需要注意的是，当前创业板主要是适合小资金投机，成交量大的活跃票并没几个，从而基本上只能当短线情绪投机看待，得采取游击战。

大盘属于无量弱反，今天本就期望不高，止跌就行，这里蓄势下短线还会有个冲击前高的动作，结果怎么样得看量能，没量就仍会耍流氓，尤其是没量却硬拉权重的话会加剧整个市场的情绪波动。创业板是先惯性回踩后的修复，明天可能会回归之前的震荡反弹走势。有热点活跃，短线结构性机会就多些。9月行情应该比8月更好，8月指数没跌但可谓今年以来题材最乱短线最容易亏钱的一个月。当前追涨型选手很难玩，擅长低吸的则可能比过往更容易赚钱，这样的生态就没有死多死空的说法。短线宜轻指数，精选个股而为，原则是跌不慌、涨不盲动，有稳妥的低吸潜伏机会就捞一把就跑。

富力地产：前8月权益合约销售额约726.2亿元

【富力地产：前8月权益合约销售额约726.2亿元】9月1日，富力地产发布前8月销售简报。2020年8月，集团权益合约销售总金额约为人民币108.6亿元，销售面积达约975,500平方米。2020年前8月，集团总权益合约销售金额约人民币726.2亿元，销售面积达约6,239,300平方米。9月1日，富力地产发布前8月销售简报。

2020年8月，集团权益合约销售总金额约为人民币108.6亿元，销售面积达约975,500平方米。

2020年前8月，集团总权益合约销售金额约人民币726.2亿元，销售面积达约6,239,300平方米。

【隔夜外盘】

【隔夜外盘】美东时间周一，美股三大股指收盘涨跌不一，道指跌超200点，纳指续创历史新高。值得注意的是，道指、标普创逾30年来最佳8月表现。苹果、特斯拉延续拆股狂欢，苹果涨逾3%，特斯拉涨逾12%。截止收盘，道指跌223.82点，跌幅0.78%，报28430.05点；纳指涨79.82点，涨幅0.68%，报11775.46点；标普500指数跌7.70点，跌幅0.22%，报3500.31点。
欧洲时间周一，英国伦敦股市因节假日休市，欧洲其他两大主要股指当天均以下跌报收。截止收盘，法国巴黎股市CAC40指数当天报收于4947.22点，比前一交易日下跌55.72点，跌幅为1.11%；德国法兰克福股市DAX指数报收于12945.38点，比前一交易日下跌87.82点，跌幅为0.67%。

今日盘面分析及明日操作策略

今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘高开震荡下跌0.24%，深市更弱，创业板下跌1%。食品、纺织、造纸、有色等板块涨幅居前，保险+银行+券商、钢铁、地产等趋弱。题材仅数字货币、军工、次新等局部强势，海南自贸+免税、疫苗、苹果、游戏概念等较弱。个股以下跌较多，涨停板49个，其中一字板8个，涨停被砸个股33个。跌停板4个，大跌4%以上个股108个。

市场呈现出冲高回落走势，表面上看是北向资金一流出就跳水，实质是本就反弹乏力的内在使然。早盘反弹时就是热点凌乱之势，消费类白马、周期蓝筹、券商、创业板+等混战，午后跳水起来则是大金融带头。近期乃至整个8月份热点题材都处于青黄不接的状态，光靠拉几个大蓝筹贡献指数咋可能持续。当前主要的问题不是指数涨跌的问题，而是何时出现持续性的热点问题，有强势的热点引领才有大范围的赚钱机会，否则就会是持续的冰火两重天之势。

今天指数虽下跌，但个股跌势比周五更弱些，只是冲高被砸的有点多，且冲的早的被砸的更明显，那是涨起来没接力氛围的表现，说明不是系统性风险而主要是追涨的风险。当前涨起来的票也只有先人一步的低吸潜伏才是机会，一日游的多，一不小心就是抢跑，短线活跃资金在进一步向低吸的方向转型。这两天主板都有些资金抱团的蓝筹异动，但短线赚钱效应主要还是在创业板，不管有没有新题材出现这种偏向都还会存在。需要注意的是今天创业板的封板氛围明显在下降，这种氛围一旦持续的话低吸的票的高度就会跟随下降，赚快钱就会更难。

盘面最强的板块是食品，其次就是中报公告刺激的业绩票，都不适合短炒。食品股主要是机构等大资金抱团的形式，板块已经是持续大涨，加之今天很多超跌股开始补涨，意味着短线大分化即将来临，其他消费类板块已经在分化。截止今天中报基本上披露的差不多了，接下来业绩因素对短线的影响会下降。数字货币概念近期反复的程度比较高，这几天涨的主要是创业板票，创业板+的模式，但每次都是消息刺激下就脉冲一把，基本上是涨了歇、歇了涨而非持续涨的节奏，反复活跃的也是少数个股而非板块性大行情。军工则是创业板和主板中都有些票强势，问题在于周五领涨的几个持续性欠佳，而涨的很多是周五没怎么涨的，偏向于消息驱动的航天科技和航天科工两大集团方向，短线而言个股轮涨轮跌的节奏会继续加快。没题材可炒，次新就有局部活跃，这可以是一个潜力方向，超跌类次新相对稳当点，因为近期创业板炒的主要就是超跌股。

大盘冲高回落符合预期，没量没强势领涨热点的氛围下前期高点哪有那么容易突破，因为是最低点收盘，明早就可能还有个小回踩，而后会是震荡拉锯走势。创业板更弱，这是其弹性更大的特性决定的，而非方向性的问题。当前很多票与大盘已经是跟跌不跟涨，创业板就更具参考性。今天还算是正常调整，明天顺势回踩下应该有修复。短线依然不死多死空，结构性分化行情抓对个股是关键，节奏加快后把握难度自然会加大，很多票不是涨不涨的问题而是节奏先后的问题，晚一步就可能挨打，机会更要侧重于求稳的低吸潜伏。明天市场再回踩的话低吸机会仍会有但护比较零散，宜精选个股，局部出击，没有特别好的机会就多点耐心等待而切勿盲动。

亚星客车：收到政府补贴1.17亿元

【亚星客车：收到政府补贴1.17亿元】亚星客车（600213）8月31日晚间公告称，公司于近日收到扬州市财政局转支付的2016年度新能源汽车推广应用补助清算资金1.08亿元以及2020年度新能源汽车推广应用补助资金预拨款911万元。上述推广应用补贴款共计1.17亿元。　亚星客车(600213)8月31日晚间公告称，公司于近日收到扬州市财政局转支付的2016年度新能源汽车推广应用补助清算资金1.08亿元以及2020年度新能源汽车推广应用补助资金预拨款911万元。上述推广应用补贴款共计1.17亿元。

发生了什么？A股风云突变 又有董事长发话：谁想和我沟通 必须这样！

【A股风云突变 外资两小时净卖超100亿！3400点失守 又有董事长发话：谁想和我沟通 必须这样！】今天，A股冲高回落，北向资金则从上午的加仓超30亿，到尾盘净卖出超80亿，下午两个小时净卖出即超110亿。周末刷屏投资圈的创业板大牛股乐歌股份今天惨遭投资人用脚投票，一度跌超5%。市场说变就变。今天，A股冲高回落，北向资金则从上午的加仓超30亿，到尾盘净卖出超80亿，下午两个小时净卖出即超110亿。

其中，颇受市场关注的莫过于周末刷屏投资圈的创业板大牛股乐歌股份，其董事长怒怼平安资管基金经理。而今天，就惨遭投资人用脚投票，一度跌超5%。

无独有偶。据记者了解，另外一家上市公司梦百合董事长在投资者群也公开喊出：以后谁想和我沟通，至少是三个月持有股票500万+的人，否则就不必浪费彼此时间了。

一时间，上市公司和投资人的关系，似乎放在完全对立面上。对此，不少投资机构纷纷对此展开议论，有的直言，要尊重市场。

梦百合董事长：以后谁想和我沟通

至少是三个月持有股票500万+的人

最近上市公司和投资人的关系有点紧张。 乐歌股份和平安资管的事情还没结束，上市公司梦百合董事长倪张根在投资者群也公开喊出：以后谁想和我沟通，至少是三个月持有股票500万+的人，否则就不必浪费彼此时间了。

他直言，“过去两个月我选择不和市场沟通，因为我讨厌回答5月数据怎么样啊，6月数据怎么样啊这样的low的问题。”

随后他发文，《我如何看乐歌和平安的冲突(非有意碰瓷)》，表示，“ 作为同样身份的创业者，我非常能够理解项总的感受，反正我是容不得说梦百合不好的，但同时我又说如果投资人给我很有建设性的建议，我去推动执行的速度又是最快的。相信项总也是一样的思维方式。 ”

梦百合是家怎样的公司？

也是大牛股：股价4个月近翻倍

资料显示，梦百合是一家专业从事记忆绵床垫等系列产品的研发、设计、生产、销售、营销的科技型企业，致力于用0压床垫，提升人类的深度睡眠。

根据梦百合披露2020年半年度业绩。上半年，梦百合实现营收24.16亿元，同比增长52.89%，归属于上市公司股东净利润1.55亿元，同比增加2.89%；扣非后净利润1.64亿元，同比增长19.2%。

浙商证券最新研报认为，梦百合是我国记忆棉床垫细分赛道龙头，短期来看ODM业务受益于格局集中仍将增长有望超预期，中长期来看伴随公司自主品牌“MLily”进入发力期，公司将升级为“ODM+OBM”的综合软体家居龙头。

而从股价来看，梦百合也是近期大牛股，今天盘中一度新高，收涨2.28%，市值超117亿元。而把时间拉长，梦百合的股价从4月中以来几近翻倍。

怼了平安资管后

乐歌股份收跌

创业板公司乐歌股份董事长项乐宏深夜发文怒怼平安资管引发的事件在投资圈刷屏，涉及方乐歌股份与平安资管由此引发市场高度关注。

而今天开盘，乐歌股份就遭到投资人的用脚投票。今日早盘，乐歌股份股价逆市下跌，一度跌超5%。截至收盘，乐歌股份收跌0.98%。

A股风云突变：上证冲高回落失守3400点

北水两个小时净卖出110亿

数据显示，北向资金午后加速离场，从上午的加仓超30亿，到午后卖出超100亿，全天净卖出80.26亿元，单日净卖出额创7月24日以来新高；至此，8月，北向资金累计净卖出20.28亿元，终结连续5月净买入。

上证指数从早上大涨超1%，到收跌0.24%，3400点再次得而复失。

科创50指数收红，其他主要指数均下跌。

纺织服装、白酒、有色和国防军工等板块收红。

券商、房地产、交运等板块跌幅居前。

茅台尾盘涨幅收窄，没能收于1800元之上。

股民热议

私募：请尊重资本市场

对于投资机构和上市公司的纠纷，有人力挺项乐宏，称平安资管此前也有类似问题。某上市公司人士向e公司记者介绍了自己与平安资管打交道的经历：上次也有个平安下属基金的找他谈买壳事宜，不过他感觉对方口气太高傲，最终直接将其拒绝。

不过，也有不少股民认为，作为上市公司，要尊重市场。

北京神农投资总经理陈宇也表示，上市公司和投资人是鱼和水的关系。“我们从未听说马云或者马化腾这样怼过投资人，也许，他们不会这么做。或者，他们的投资者关系工作系统不会这么做。”

深圳明己投资创始人付羽表示，资本市场是个很复杂的东西，是唯物辩证法最极致演绎的地方。这个地方充满着矛盾论，集合了全世界最聪明和最傻的人，因此几乎不太可能用一个方面的看法就把这个地方说清楚。

付羽指出，“那个哥们(项乐宏)写的长文，有很多地方是值得商榷的，而我觉得最值得商榷的点，就是他对资本市场的不尊重。他用了很大的篇幅，来说明自己企业的优秀，又用了很大的篇幅来表达资本市场在很长一段时间冷落了他们企业的愤慨，甚至在最后，还表达了对投资行业水平的担忧，并希望做一些对投资行业有利的事。其实，大可不必。中国的资本市场和投资行业已经运行了几十年，不管他的企业上没上市，都在运行。虽然，时常会出点小问题，但大的问题上，几乎不犯错。我从来只见过垃圾股短期飞上天，优质股票短期得不到认可，但我从来没见过垃圾股长期被热捧，优质股票长期郁郁不得志。市场总是会在合适的时间，迅速的纠错。所以，真的不要把自己想得太高，为什么前两年自己的公司不被关注呢？为什么没人去调研呢？单个人可能水平不够，但不可能全市场的聪明人，都没看到公司的优秀，是公司优秀到超出了所有聪明人的理解范围吗？并不是。”

他认为，有时候资本市场就是一场行为艺术，面对这种行为艺术，认识它，掌握它，顺应它，确保自己不在其中迷茫，那就已经算是作为市场中的一份子能够做到的本分了。而当你对它产生任何愤慨、不公甚至突发奇想，要去改变市场时，就是拿着长矛冲向风车的唐吉坷德。

“如果你愤慨，如果你感觉到不公，你为什么不选择成为盘中意思意思的公司呢？你为什么不思考思考，到底是什么让那些公司被投资者那么喜欢，而你却老被投资者问尖锐的问题呢？当然，这个问题，没人会告诉你答案，市场也不会轻易告诉你答案，尤其是当你以愤怒不公的心态来看资本市场时，甚至异想天开要来改造市场时，它更不会告诉你答案。只有尊重资本市场，摆正自己的位置，才能够在长时间思考之后参出一二。”

周五盘面分析及明日操作策略

周五盘面分析及明日操作策略

周五大盘低开高走上涨1.6%，深市几大指数均涨逾2%。旅游+家电+酿酒+食品等消费、券商+保险+银行等大金融、医药医疗、农业等板块涨幅居前，环保、石油等趋弱。热点题材则仅军工概念表现稍好，新能源汽车、芯片概念分化严重，新股大跌。个股以上涨较多但分化严重，涨停板43个，其中创业板8个，一字板4个，涨停被砸个股18个。跌停板6个+大跌10%以上个股18个，大跌5%以上个股95个。

周五市场呈现出指数大涨，个股冰火两重天依旧的走势。指数主要是大金融和白马等蓝筹贡献，题材则比较凌乱。近期热点题材的节奏本就比较快，且许久没有出现新题材，大蓝筹一拉题材就更难出头，从而短线情绪并不高，相反很多强势股被闷杀或被砸成了面霸，创业板涨停板和大涨个股数较前一日也减少很多，可以说是涨了指数但短线个股却不怎么跟的行情。市场难有持续的风格切换，如今的量能支撑不了大蓝筹集体且持续走强，顶多是无处可去的资金抱团少数票。创业板中创蓝筹开始贡献指数，而低价垃圾股则逆市下跌的多，那只是天山生物特停带来的短暂的风格转变，短期还会是以小票快节奏的投机为主，只不过炒作路径不再是单纯的低价超跌而是向有逻辑支撑的票倾斜。

热点题材仅军工有点板块效应，并非出现了什么新逻辑，而是没题材可炒的情况下资金就拉前期强势题材轮动，且延续的是之前环保和汽车股的模式，即当中的低价超跌创业板票带动板块脉冲一把就歇。同样的套路被大家都熟知后节奏只会越来越快，除非是有重磅逻辑驱动的新热点或者是旧热点出现新的驱动因素才可能有好的持续性，否则就会是快速轮动之势。调整已久的医药医疗板块反弹其实也是前期强势热点轮动的模式，很多票的趋势一时修复不易。大体而言，短线重点还是得看创业板，围绕它而展开的热点个股更具爆发力。虽然节奏会有点快，但个股轮涨的势头不会歇，会是一批涨了换另一批轮番来的架势，尽量低吸潜伏就是，风险在等涨起来后才去追尤其是接力。

大盘小幅放量大涨，量能不够难冲前高，上冲的话也容易冲高回落。大金融带动下急匆匆地翘尾，然而周末并无重大利好兑现，这也决定着大盘反弹难持续，只是中阳大涨能暂时地缓解下跌下去的担忧。大盘看头不大，尤其是对短线投机的参考意义已经不大，如今每天都是冰火两重天之势，短线关键看个股情绪和赚钱效应而非指数。创业板更能左右短线的投机情绪，呈现的是震荡攀升的走势，只是内在的结构性分化也一直存在，但结构性机会主要还得看它。短线不因指数的大涨而死多，周五大涨了很多乱追的人亏钱还更明显。操作上宜轻指数地灵活出击，指数震荡歇整的话低吸的机会更多点，惯性冲高则先慎重点，风险主要源于追涨。

银保监会动手了！这两家大行合计被罚没逾9000万元！一人被终身禁业

【重拳！银保监会动手了！这两家大行合计被罚没逾9000万元！一人被终身禁业】中国银保监会昨天披露，前期，银保监会依法查处一批违法违规案件，对中国农业银行、中国建设银行及相关责任人员依法作出行政处罚决定。业内人士认为，此次处罚主要针对日常经营中发现的商业银行内部控制和风险管理、信贷业务、同业理财业务等方面的违法违规行为，是监管部门坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战、推动金融机构更好服务实体经济的重要举措。中国银保监会昨天披露，前期，银保监会依法查处一批违法违规案件，对中国农业银行、中国建设银行及相关责任人员依法作出行政处罚决定。

农行：被罚没合计5315.6万元

针对农业银行风险管理及内控有效性现场检查发现的向关系人发放信用贷款、贴现资金直接回流至银行承兑汇票出票人等多项违法违规行为，银保监会依法对该行罚没合计5315.6万元，并对相关责任人员给予行政处罚。

农业银行的主要违法违规事实(案由)共24项。包括向关系人发放信用贷款；批量处置不良资产未公告；批量处置不良资产未向监管部门报告；违规转让正常类贷款；个人住房贷款首付比例违规；流动资金贷款被用于固定资产投资；超过实际需求发放流动资金贷款；贷后管理缺失导致企业套取扶贫贷款资金用于房地产开发；贷款用于偿还银行承兑汇票垫款；承兑业务贸易背景审查不严；保理业务授权管理不到位等。

时任中国农业银行股份有限公司河南省分行副行长王霄汉，因对中国农业银行股份有限公司河南省分行提供与事实不符的报告行为负有责任，被警告并处罚款5万元。

时任中国农业银行股份有限公司濮阳县庆祖分理处主任黄甫，因对中国农业银行股份有限公司濮阳县庆祖分理处销售非保本理财产品违规出具承诺函行为负有责任，被警告并处罚款5万元。

时任中国农业银行股份有限公司武陟县支行行长周文，因对中国农业银行股份有限公司武陟县支行销售非保本理财产品违规出具承诺函行为负有责任，被警告并处罚款5万元。

时任中国农业银行股份有限公司湖北省分行行长朱正罡、时任中国农业银行股份有限公司办公室副主任徐争、时任中国农业银行股份有限公司内控与法律合规部副总经理杨玉玲，因对中国农业银行股份有限公司保理业务授权管理不到位行为负有责任，被警告。

建行：被罚款3920万元，1名责任人员被终身禁业

针对建设银行同业和理财(资管)业务现场检查发现的理财资金违规投资房地产、未做到理财业务与自营业务风险隔离等多项违法违规行为，中国银保监会依法对该行罚款3920万元，并对相关责任人员给予行政处罚，其中，禁止1名责任人员终身从事银行业工作。

建设银行的主要违法违规事实(案由)共8项。包括内控管理不到位，支行原负责人擅自为同业投资违规提供担保并发生案件；理财资金违规投资房地产，用于缴交或置换土地出让金及提供土地储备融资；逆流程开展业务操作；本行理财产品之间风险隔离不到位；未做到理财业务与自营业务风险隔离；个人理财资金违规投资；违规为理财产品提供隐性担保；同业投资违规接受担保。

时任中国建设银行股份有限公司重庆中山路支行行长张杰，因对中国建设银行股份有限公司重庆中山路支行利用伪造授信文件违规提供担保、利用未发行的保本理财产品违规提供担保负有责任，被终身禁止从事银行业工作。

时任中国建设银行股份有限公司重庆市分行副行长张希、时任中国建设银行股份有限公司重庆市分行机构业务部总经理蔡莉，因对中国建设银行股份有限公司重庆市分行未能有效确保同业业务规范运作、所辖建设银行重庆中山路支行发生同业业务重大违法违规案件等违法违规事实负有责任，被警告并处罚款5万元。

银保监会表示，将坚持依法严格监管，督促银行保险机构加强合规建设，做好防范化解金融风险工作。

业内人士认为，根据银保监会公布的信息，此次处罚主要针对日常经营中发现的商业银行内部控制和风险管理、信贷业务、同业理财业务等方面的违法违规行为，是监管部门坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战、推动金融机构更好服务实体经济的重要举措。

NRC称与康希诺合作窗口已关闭 康希诺寻求海外批准疫苗

【NRC称与康希诺合作窗口已关闭 康希诺寻求海外批准疫苗】针对中国疫苗公司康希诺8月27日晚间发布的“与加拿大国家研究委员会(NRC)的疫苗合作项目尚未完全终结”的澄清公告，NRC方面于8月28日晚间向第一财经记者独家回应称：“由于康希诺的新冠疫苗无法在窗口期运到，针对这项合作的机会窗口已经关闭。针对中国疫苗公司康希诺8月27日晚间发布的“与加拿大国家研究委员会(NRC)的疫苗合作项目尚未完全终结”的澄清公告，NRC方面于8月28日晚间向第一财经记者独家回应称：“由于康希诺的新冠疫苗无法在窗口期运到，针对这项合作的机会窗口已经关闭。”

NRC在周五发给第一财经记者的声明中重申，中国海关尚未批准将康希诺的候选疫苗运往加拿大的请求。由于疫苗运输的延迟，不得不考虑优先选择与其他合作伙伴进行疫苗的合作。

声明还称，此前NRC与康希诺的协议经过审查后，由康希诺的中国合作方——北京理工大学以及中国科技部共同签署，后者也是康希诺的资金提供方。

但是协议签署后疫苗运输的规则发生了变化，这导致康希诺的疫苗无权运往加拿大。NRC方面向第一财经记者表示，对于疫苗运输规则修改的具体过程并不知情。

“康希诺已经在权威杂志《柳叶刀》发表了临床一期和二期的数据，并且公开表示已授权其他国家进行三期临床试验，也就是说在这一特定的疫苗上，康希诺与NRC的合作窗口期已经结束，NRC也在将优先级转向与其他疫苗团队合作。”

不过康希诺似乎并不认同NRC表示的双方疫苗合作终止的说法，并发布公告称这一消息误导了投资人。周五收盘，康希诺在港股和科创板的股价再遭大跌，跌幅分别超过4%和3%。

康希诺近期提交给监管机构的文件显示，该公司的腺病毒载体疫苗Ad5-nCoV在大规模三期临床试验尚未完成之前，已经被紧急批准针对特定人群使用，从而成为全球范围内最先获得紧急使用批准授权的疫苗之一，领先于美国的竞争对手。

与此同时，康希诺国际业务高级副总裁莫贡(Pierre Morgon)日前表示，该公司正在与几个国家进行谈判，寻求在进行大规模的安全性和有效性试验之前，先获得疫苗的批准分发。不过他未透露具体与哪些国家展开谈判。

通常临床后期试验需要数千至数万名参与者的数据。公共卫生专家表示，在大规模测试完成之前，应该对志愿者先进行广泛的免疫接种，以评估疫苗可能带来的健康风险。但在全球疫苗研发紧迫的形势下，各国厂商都在寻求以最快的速度冲向终点。

莫贡表示，在临床试验完成之前，现在将疫苗推广给数以百万计的人，将会拓宽有关该药物安全性和有效性的认知。“这有助于建立疫苗安全性数据库，当然也可以建立人们对疫苗安全性的信心。”他说道，“如果疫苗在三期临床试验中证明是有效的，那么这可能成为未来推动疫苗供应合同的加速器。”

据该公司在国际著名医学杂志《柳叶刀》上发表的试验结果显示，腺病毒载体Ad5-nCoV疫苗能促进接种者的免疫反应，并且在涉及较小规模人群的早期人体试验中，未出现严重的安全隐患。

【陕汽“坎坷”上市路】

【陕汽“坎坷”上市路】事实上，关于陕汽上市传闻已久，只是每一次的主角都不同，从最初的陕汽控股借壳到后来的全力培养陕汽集团商用车有限公司上市，到如今的德银控股上市，似乎均充满了太多的悬念。虽然背后的资本错综复杂，但是陕西汽车集团有限责任公司(以下简称“陕汽”)谋求上市的初衷却从未改变。

近期，有消息称陕汽的控股股东陕西汽车控股集团有限公司(以下简称“陕汽控股”)负责人曾经在一场企业家座谈会上称，将推动德银天下投资控股有限公司(以下简称“德银控股”)在香港H股上市。

公开资料显示，德银控股成立于2014年，陕汽持有100%的股份，目前涉足汽车销售、金融、物流等多个业务。

对此，陕汽方面向《中国经营报》记者回应称，关于上市公司并没有明确的消息，信息可能仅限于主要领导知晓，因此需要请示之后才能回复。不过，截至发稿并未收到陕汽方面的官方回应。

事实上，关于陕汽上市传闻已久，只是每一次的主角都不同，从最初的陕汽控股借壳到后来的全力培养陕汽集团商用车有限公司(以下简称“陕汽商用车”)上市，到如今的德银控股上市，似乎均充满了太多的悬念。

图谋上市？

“陕汽将坚定不移地突破资本市场的瓶颈，不拘一格地稳步推进企业上市。”在历任陕汽的领导中，几乎都有一个上市的梦想。

近期，再次传出陕汽谋求上市的消息，只不过，这次不是陕汽整体上市，也不是陕汽长期培养的陕汽商用车，而是德银控股。有消息称，8月5日，在西安召开的企业家座谈会上，陕汽控股党委书记、董事长袁宏明表示，将推动德银控股在香港H股上市。

消息一经发布，引发市场热议，陕汽为什么不整体上市？为什么陕汽要推德银控股？德银控股是谁？

对此，记者致电包括陕汽宣传部在内的多个部门，但是均未获得关于德银控股香港上市的确切消息。不过，陕汽一位受访者表示：“或许公司有让德银控股上市这个想法，但是上市的确切消息并没有，例如上市时间表，这些可能都没有定，也许还都在论证阶段。”

那么，德银控股是否已经具备上市的条件？公开资料显示，德银控股是陕汽后市场板块，其业务范围覆盖了融资租赁(含经营性租赁)、卡车物流服务平台、保险经纪、商业保理和车联网等五大业务板块。另外，德银控股是陕汽后市场业务的主要投融资平台，且由陕汽全资控股。

不过，德银控股是否能够如愿上市，现在作出判断还为时尚早，因为陕汽曾经为登陆资本市场屡败屡战。

“很多年前，陕汽就曾谋求上市，而且被纳入陕西省计划，但是陕汽上市总是差临门一脚。”一位接近陕汽控股的人士向记者表示，早在2013年的时候，陕汽就想通过借壳博通股份上市，但是当时陕汽的主要资产是陕西重型汽车有限公司(以下简称“陕重汽”)，而陕重汽的控股权却不在陕汽，而是潍柴动力股份有限公司(以下简称“潍柴动力”)，后者持股51%。

最终，陕汽借壳上市失败的主要原因就是旗下陕重汽的股权结构问题没有找到有效的解决方案。

复杂的陕重汽

陕重汽是陕汽资产中最赚钱的一部分，曾经长期贡献了超过90%的利润，但是陕重汽的控股权却没有在陕汽方面，也就是说不受陕西国资委控制，而是由潍柴动力占股51%股份，享有控股权。

“如果剥离陕重汽，即便是陕汽旗下的其他板块上市，也有意义，因为这并不能代表陕汽，陕汽的利润就在陕重汽。”有券商人士认为，陕汽上市其实就是让陕重汽上市，但是似乎很难，因为潍柴动力不可能放弃陕重汽控股权。

陕重汽为陕汽控股子公司，后者前身为始建于1968年的陕西汽车制造厂，在1984年经国家经委批准，由中国重型汽车集团有限公司(以下简称“重型汽车集团”)管理。1999年，重型汽车集团因为亏损而拆分成三家，即现在的中国重汽集团、陕汽和重汽。

随后，陕汽引入了德隆系，后者通过旗下的湘火炬成立了两家合资公司，其中一家就是陕重汽，借着德隆系的资金，陕重汽一路高歌猛进，在国内重型汽车中占有一席之地。

不过，随着2005年德隆系的崩盘，陕重汽51%的股权经过拍卖，落入潍柴动力囊中。与德隆系只投资不管理的模式不同，控股陕重汽的潍柴动力不但要行控股权，还有自己的想法。潍柴动力曾经希望将陕重汽整体纳入其“发动机+轿车+整车制造”的自己产业链中，但是陕西方面却希望陕汽能够打造自己的产业链，推动陕汽整体上市。

“其实，不仅利润贡献，还是核心资产，都在陕重汽，如果说陕汽的哪块业务能代表陕汽，那就是陕西重汽。”一位陕重汽的职工向记者表示，外界认识陕汽基本上都是通过陕重汽。陕汽旗下的德龙X、M、F系列等等重卡产品多出自陕重汽，也就是大家常说的“陕汽”。

记者通过天眼查查阅发现，目前陕重汽法定代表人为谭光旭，其还担任陕重汽的董事长。公开资料显示，谭光旭为潍柴动力“掌门人”。

陕汽的新打算

有消息表示，在陕重汽无法体现陕汽意志的时候，陕汽把希望寄托给了陕汽商用车。依据天眼查显示，陕汽控股持有陕汽商务车约56%的股份，其余的股份也大多为宝鸡国有公司持有。

陕汽商用车其前身为宝鸡华山工程车辆有限公司，其主要产品主要为中卡、轻卡，不过，随着公司由宝鸡高新区迁至宝鸡蔡家坡，以及更名为陕汽商用车之后，有了新的打算“再造一个陕汽”。

根据陕汽发布的消息，2019年，陕汽商用车产销连创新高，全年实现各类汽车产销2.2万辆，同比增长78%以上，实现营业收入62亿元，同比增长51%。据媒体报道，陕汽商用车新基地位于宝鸡蔡家坡，占地面积约2000亩，2017年11月开工建设，一期项目累计投资15亿元，目前已经投入使用。袁宏明就曾表示，新基地投产下线标志着陕汽商用车站在了新的发展起点，预示着“双轮驱动，再造一个新陕汽”步入了快车道。为此，陕汽也提出，在2020年，陕汽商用车整车产销目标即必保4万辆，力争4.5万辆，销量同比增长90%，实现营业收入100亿元，同比增长61%。

陕汽商用车曾在其官微上这样阐述自己的定位：陕汽商用车是陕西省“300万辆汽车工程”、宝鸡市“百万辆丝路汽车名城”和陕汽“再造一个新陕汽”战略规划的重要支撑。