展望12月！顺周期仍将受青睐！

2020年已接近尾声，12月已至！展望12月，市场的机会在哪里？顺周期仍将受青睐！

顺周期在11月开始暂露头角！市场“煤飞色舞”，有色、建筑、煤炭、金融等板块涨幅居前！

其中有色金属ETF在11月份单月涨幅就超过20%，银行ETF规模还刷新历史新高，不少顺周期板块ETF单月规模猛增，该板块的市场机会也获得众多机构投资者的青睐。

在刚公布的11月制造业PMI指数升至52.1，高于之前市场预期，对顺周期品种是一个推动。

而由于今年一季度的数据较差，21年1季度将足以出现较高的经济增速数据，未来顺周期品种的炒作将很可能得到持续。

机构也纷纷开始对于12月的机会开始发表观点！目前已有10家券商公布12月金股名单，有近百只个股覆盖保险、银行、机械、建筑、化工、白酒、采掘、有色金属、家电等数十个细分领域。

12月券商最看好的是中国太保，它获得了中国银河、东兴证券、平安证券、中银证券、开源证券5家券商认可，属于非银金融行业！

另外中国平安、贵州茅台、三一重工均获得3家券商联合推荐，3只个股分属非银金融、食品饮料和机械设备行业。

梳理发现，券商认可较多的金股还包括金地集团、中国建筑、华友钴业、中国神华、格力电器等，这些个股多数集中在顺周期板块。

值得一提的是，食品饮料中，贵州茅台等白酒龙头股受到多家券商推荐，此前这些个股也多次出现在券商月度金股组合当中。

收宫之战为何虎头蛇尾？

今日是11月份的最后一个交易日，也是11月份的收宫之战，但是却因以银行为首的大金融异动，出现了虎头蛇尾的走势！

早盘股市高开，券商、银行、煤炭有色等大涨，开盘仅10分钟A50期货、上证50指数涨2%，沪指最高冲到3456.74点！

但指数全天终究没能突破，随着券商、银行等板块个股的回落，指数也一路震荡走低！沪指回落翻绿失守3400关口！

技术上看，指数箱体震荡格局仍然没有改变！

今日沪指的冲高回落，并且失守3400点，使得指数短期上市势头受阻！不过月线收出阳线，是个积极信号！

而创业板指数在短期走势连续趋弱后，今日盘面显得稍强！继续反复围绕2600点附近博弈！

目前创业板及创50，周线已调整3周，已达到今年7月份以来最长调整时间，日线组合呈现先小阴再小阳的态势！短期看半年线的支撑力度在加强！

而今日的冲高回落，出现虎头蛇尾的走势，表面是由于银行、券商等为首的板块拖累所致，其实本质仍然是在面临前期新高的压力区域之际，市场做多信心不足所致！

在多头全面启动大金融以及有色、煤炭等周期板块，仍然不能推动大盘一鼓作气的突破冲关，可见在3458区域的压力非常明显！

另外目前的热点还是比较散乱，板块轮动较快，持续性不够，也没有明显的主线！

所以虽然看似离突破仅仅一步之遥，但要突破也绝非轻而易举！因此市场或许需要新一轮的震荡来完成突破。

剑指新高！如何应对大金融扛旗进攻？

11月的收宫之日，以银行为首的大金融强势亮剑，扛起大旗进攻，沪指最高探3456.74点，距离新高近在咫尺！

沪指的强劲走势也带动市场风险偏好提升，做多情绪也明显提升！如创业板盘中也出现了大幅的飙涨，三大股指涨幅都超过1%！

我们一直跟踪的量能也有放大迹象！两市半日成交近6000亿元，继上周五净流入超100亿后，北向资金早盘大幅净流入再超过80亿元！量能明显放大有助于沪指向上冲击年内新高。

大金融的走强也是周期强势蔓延的结果！从之前的有色、化工蔓延到大金融板块，市场轮动的特征愈发明显。

目前市场的分化是交易性质决定，因为避高就低是资金的选择。

尤其在市场整体估值不低的情况下，市场内部风格的切换，可以面临更小的阻力。因此以银行为首低估值的板块依然是近期市场的主要方向。

当然除了估值低的因素，还有一个逻辑：经过今年以来对政策，经济数据的观察，稳增长的核心依然是传统行业，而不是科技等新兴产业，同时今年超常规货币政策投放的资源，也依然是主要投向了传统行业，令这些行业受益。

目前金融股集体走高，也表明了市场在当前位置做多情绪较强。当前海外市场不确定性落地，国内经济平稳向好，短期市场已经具备较好的向上突破时机。

不过略有遗憾的是，虽然指数涨势如虹，但盘面赚钱效应不明显，个股活跃度也不高！两市涨停个股不足40家！而且涨幅逾5%的个股仅仅130余家！

对于这种以大金融拉升指数的行情，接下来应该如何应对呢？

由于顺周期板块景气度仍将继续提升，行情会反复演绎，这些板块的市场机会仍在。目前市场风格依然是大强小弱，高低位的切换也是市场的平衡。

市场明显正在经历高估值的回归和低估值的修复，当然市场的活跃度得以维持，这也是市场健康的表现，所以对于后市保持适度乐观！

联想到最近高层的讲话、未来的十四五规划、再到具体的文件细节，都让我们坚定了要做价值投资的思想，不要再拘泥于微观的细枝末节，这其实关乎投资的格局！

要在股市中做大赢家，必须要有大格局！

我们必须清醒的认识，在上面对股市已经定调慢牛的宏观指导下，2007年、2015年那种疯牛是回不来了。

未来慢牛格局必将是以机构为主导，价值投资为主流，是优质白马业绩股的天下。

通俗的说，就是强者恒强，弱者靠边站甚至退市出局。之前跟踪的高端白酒由于短期涨幅较大，有调整需求，这个中长期来看，无需担心！

后市可继续跟踪周期类的结构性机会，尤其是目前估值较低的银行板块，当然如果周期股短期涨速过快，也需警惕。

大象起舞！平衡即将被打破！

周五银行股领涨引发了市场的热议，尤其是上周五在工行大涨近6%的推动下，上证50上涨1.54%，一举突破了2015年牛市高点，创近12年以来新高，这样的表现在近期赚钱效应一般的环境中显得尤为亮眼。

其实银行股最近一个月已经是反复走强了，如股份制银行像招商银行，兴业银行都已经创出了历史新高，而一向沉寂的巨无霸工行的大涨，更是将这种上涨推向了高潮！

历史数据显示，银行股表现如此出色，过去的十年中曾经有过两次，分别是2012年12月和2010年10月。

不过这两个时间点之后，市场走出了截然不同的态势。2011-2012年的大部分时间，市场走势较弱，而2013-2015年却出现了大牛市。

对于2021复苏到过热的经济展望，叠加三季度货币政策执行报告中贷款加权平均利率上行，以及银行股业绩增速触底回升的预期，都足以支持银行股中短期上行。

与之形成鲜明对比的是，今年涨幅前三名的创50、创业板、科创板则大概率收出月阴线，截至上周，11月份跌幅分别为-0.99%、-1.39%，-0.44%！

这种分化行情的结果就是上涨或者下跌都会受到另一方的牵扯，难以形成合力！

最典型的情况就是一方螺旋式上涨，而另一方螺旋式下跌，这与2017年的上证50与创业板指数情况类似。

而目前我们最希望看到的情况则是强势一方能够带动弱势的一方，从而扭转局面。

不管下一步如何演变，我们相信，随着震荡结构逐步进入尾声，平衡一定会以某种方式被打破。对于低估值的银行板块继续跟踪！

二连阳！工行力破魔咒！

都以为市场在逢周五下跌的魔咒之下，A股又怂了！

哪里料到工行为首的银行板块大发神威，力挽狂澜，推沪指收复3400点！三大指数集体收涨，二连阳，打破了这个魔咒！

盘面低估值蓝筹板块整体表现较好。工程机械领涨，山推股份盘中涨停，三一重工涨近5%！

大金融表现瞩目！银行延续近期强势表现，工商银行、无锡银行、成都银行等涨幅居前。券商股尾盘拉升，长江证券、浙商证券等领涨。

房地产、保险、煤炭、建筑等板块不同程度上涨。

备受瞩目的军工板块早盘再度走强，中航沈飞一度涨停，新余国科、安达维尔、长城军工等盘中大幅拉升，不过午后军工股涨幅明显回落。

经历了两连阳的反弹后，沪指重新收复3400点，缓解了低迷情绪！

不过遗憾的是量能持续萎缩，两市成交合计仅仅7100亿左右，出现了继续缩量的态势！市场如想有所表现，结束调整，量能的有效放大必不可少！

目前市场环境趋于改善的趋势并未改变，美国大选不确定性消除，中美关系后续存在改善预期，另外全球经济复苏预期增强，国内经济稳步向好，这些趋缓的基本面也有后市的反弹奠定了氛围！

值得一提的是， 指数分化的格局没有明显改变！主板表现明显强于创业板！原因在于临近年底，受基金排名影响部分资金从高估值板块转向低估值蓝筹！预期是顺周期面临风口，有利于主板的走强！

所以后市仍然将目光多放在主板！继续跟踪有色、煤炭、化工、新能源汽车等板块龙头，银行、券商等低估值蓝筹也需留意。

面对魔咒市场又怂了！军工成亮点！

面对逢周五下跌的魔咒，A股又怂了！冲高回落，个市场短线情绪低迷，赚钱效应较差。

除了上周五不信邪破了这个魔咒，这种现象已经持续了近1个月！

为何逢周五跌多涨少？

黑色星期五在金融学研究上是属于异象，就好像星期一股市普遍拉升一样，在金融研究上被称作日历效应。

从交易者的情绪、行为心理来分析，是因为担心周末期间出现利空新闻，所以都谨慎回避这个时间节点！

在加上昨日谈及的，A股散户占据了不小的比例，大多喜欢跟风追涨杀跌，涨时助涨，跌时助跌，所以跟风效应尤其明显！

盘面来看，市场轮动多个板块，均没有持续性，新能源汽车、化工、有色等继续调整，而唯一的亮点还是来自于军工！

军工板块在弱势的调整之际，其抗经济下滑、安全性、确定性等属性凸显，受到了资金的青睐！当然也与消息面的刺激有关！

消息面上，一方面是昨日相关部门表态我国经济实力已成为世界第二大经济体，但国防实力与之相比还不匹配，这一句"不匹配"，又刺激军工！

另一方面则是多家研究机构发布研报，我国将进入跨越式武器装备发展阶段，合同金额有望伴随装备现代化升级而提升。新一代航空装备、精确打击武器、无人装备、新型海洋装备等有望成为跨越式发展的主要方向。

再叠加十四五的前两年军费支出将维持较为快速的增长，无疑后期武器装备需求增长将持续，行业需求年复合增速将达到15%左左右！

当然最新的消息是南海局势的再度紧张！

菲律宾国防官员警告称，南海局势越来越紧张，倘若中美在南海爆发热战，"处于冲突正的"菲律宾将会参与战争。这一消息也是盘面军工爆发的导火索！

对于军工板块，目前市场的聚焦主线在核心装备装备速度加快，信息化和关键材料、元器件升级等，所以航空、飞行武器、国防信息化、军用新材料板块细分领域，，业绩有长期支撑的标的投资机会明显。

比如空军进入20时代，航空产业链维持高景气。

随着歼-20、运-20、直-20等四代装备的陆续服役，我国空军正式进入“20时代”。“20系列”机型的量产交付将带动航空产业链的景气度提升，从而推动相关上市公司业绩持续增长。如中航飞机、中航光电等。

再比如飞行武器型号放量期，战略储备需求增加。

十四五在飞行武器领域的投入出现大的倾斜，当前新型型号处于迭代期，当前战略局势紧张，战略储备需求增加。这也导致相关上市公司业绩值得期待，如洪都航空、航天电器等。

最后值得一提的是，我国的国防信息化进程加速，国防自主可控空间广阔。

国防信息化是现阶段我军现代化建设的重点，军改后国防信息化进程加速。我国各军兵种武器装备升级及新研装备批生产空间广阔，如火炬电子、鸿远电子、宏达电子等！

调整之际期待新的热点！

市场在莫名其妙的杀跌后，创业板指数到了半年线附近，正常情况下，这里是有较强支撑的！

沪指日线级别技术指标显示后市仍有震荡整理需求，创业板指勉强收复半年线及支撑线一带关键位置，还需跟踪此位置支撑力度。

8个月前创业板跌破半年线，是连续大跌后击穿的，而这次是高位横盘时击穿的，对应的是巨大的套牢筹码区。因此，半年线的支撑位显得非常重要！否则一旦创业板选择向下后，下面250天线也就是年线支撑。

量能不足仍然是隐忧！目前市场赚钱难度较大，没有足够的赚钱效应，资金入市是比较谨慎的。

当前成交量严重不足，昨日沪深两市成交7332亿元，较25日的8634.0亿元来说，缩量15.07%。

在7月份的时候，出现一波强势上涨行情，沪市单日成交额在5000亿元以上，而现在单日成交额不足3200亿元。

市场如想有所表现，结束调整，量能的有效放大必不可少！

盘面电力、军工板块表现活跃，顺周期板块继续分化，新能源汽车、燃料电池等板块领跌！

最近热点都熄火了，大多没有持续性，这是个问题！唯有军工还在坚持，充分说明了军工板块的韧性！

军工方面上涨的逻辑很简单，十四五规划军品订单爆了，再加上军工行业估值低，引发了资金青睐！

市场想企稳向上，必须有量能的配合以及新的热点和赚钱效应，拭目以待吧！

指数分化！沪指终结二连阴！

周四指数出现了分化！沪指小幅上涨，终结了二连阴！而创业板继续调整，收三连阴！

沪指突破3400点上方阻力仍然吃力，这一方面体现了市场资金的“纠结”，向上一致预期不强；另一方面也体现了目前市场热点较为单一，缺乏共振合力。

市场成交量再度萎缩，合计成交7333亿元，仍然不足8000亿！

这也说明市场资金存在谨慎观望态势，后市如量能不能放大至8000亿上方，指数也很难出现趋势性走势。不过值得一提的是，北向资金今日净买入60.29亿元。

盘面行业板块涨少跌多，船舶制造与航天航空两大军工类股票大涨。但其持续性仍然值得观望！

前期强势的汽车板块也是集体回调！短期该板块涨幅较大，回调更有利于后市的上涨！机构预计汽车板块高景气度有望延续到2021年年中，增速高点将在一季度出现。

从近几日的市场表现来看，资金对于顺周期行情的持续性存在一定分歧，若顺周期股短期走弱，可能会带动沪指进一步回落，指数或将持续震荡。

后续可跟踪以下两个方面：一是市场的短期炒作主线是否会有所切换；二是关注成交的配合情况，是否能为市场提供流动性活水。

目前来看市场调整会继续，而区间震荡仍是主基调！

景气度是后市的重要考量因素。低估值的周期股；新能源及新能源汽车产业链；内需消费中的家电、家居以及科技板块。

把握市场节奏！看清震荡本质！

周四继续弱势窄幅震荡整理格局！

盘面上有银行、电力等蓝筹板块的护盘，股指没有出现明显的调整，基本维持在10日均线博弈。

涨一天，跌三天！这个套路似乎很熟悉！不错，这与11.9日那周的走势非常相似，都是一个套路！

不同的细节是，上次是突破了3300点后的反复折腾，而这次是突破了3400点后的折腾！

凡事物皆有规律可循！

风有风路、沙有沙路、水有水路、人有人路、鼠有鼠路，股市也有股市的路！探寻这些事物的运动路线，其实就是探寻事物的规律！

从技术上看，目前的市场仍然没有摆脱箱体震荡的格局！3458至3174是这个大箱体的空间！

自7月以来，这个箱体已经维持了4个多月的时间！区区不足300点的空间，却能反反复复的折腾4个月！你细细的品！

所以说没有一股神秘的力量在刻意的调控市场，你会信吗？那么为何要如此，因为要控制节奏！

对，就是控制节奏！不仅仅要调控市场指数的节奏，也要调控个股的节奏！

但凡经历了之前创业板20%涨停的疯狂和可转债的当天翻倍的刺激，看看近期个股沉闷的表现，也就一目了然了！

那些以前在市场兴风作浪的资金，很明显已经被收拾的服服帖帖！

那么又为何要控制股市的节奏？因为上面已经对股市定了调，要慢牛！

这个意思很明显不过了，市场不能变成疯牛，当然也不能熊！而提出这个说法的大背景就是上面从来没有像现在这样重视资本市场。

在我国经济转型升级，结构优化的关键阶段中，确实需要资本市场的助力，股市上涨也被定位为实体经济服务！所以全面注册制改革在加速推进！

但要实现这个目标却颇有难度！两个原因，一是参与者，二是制度！

首先我国的股市是与成熟的欧美市场相比，还显得年轻！欧美目前是成熟机构为主的市场，而我们的A股却是由大量的个人投资者参与。

大量的散户缺乏起码的交易常识，更谈不上定价的逻辑，他们不是根据基本面，而是根据各种各样的噪音消息甚至是一时的冲动进行投资！

股市本来就是情绪的发酵场所，在大量的散户在收到相同的信号就会加剧市场的波动！

比如说“牛市的号角声”的时候很容易产生“羊群效应”，在相同的“贪婪”和“恐惧”情绪中“追涨杀跌”，这种群体非理性行为所以增加股票的波动，常常出现急涨急跌极端行情！

其次就是制度方面的原因了！ 一般来说，当市场观点比较一致的时候，资产价格的波动性会比较小，而且小的波动性背后是一个更小的波动性！

当市场观点分歧较大的时候，资产价格的波动性会加大，同时大的波动性背后将继续迎接一个大的波动性。

我们的市场现在没有完善的做空机制，在缺乏有效的做空手段的基础上，单方向的市场机制容易放大市场观点的分歧！

如乐观者持续追高，悲观者缺乏方式将其观点反映到资产价格，只能“作壁上观”，导致资产价格更大的泡沫化，以及后续泡沫波灭后的急剧下跌。

所以看清本质，为了更好的实现这个大目标，唯有反复的震荡，控制节奏缓慢的上升，无疑是最适合的了！目前来看市场调整会继续，而区间震荡仍是主基调！

谨防形态破位风险！

　昨日一根大阴线，导致短期均线失守，沪指和创业板指数有点像破位的走势！

即便全球股市大涨，美股突破3万点，，A股自己也没有跳出情绪周期自身的节奏。在市场没有明显利空的情况下，A股走势较弱，表明短期内调整态势还在延续

而昨天市场高开低走整整跌了一天，是退潮期确立后的集中兑现的一天。估计今天早上再杀一杀就会有反弹，但是后面还会反复磨。

白酒、顺周期、有色开始补跌，新能源车成为仅有坚挺的主线。

全球新能源汽车龙头特斯拉说自己正在开发续航1000公里的电车，股价再次刷新历史新高，但近期新能源汽车实在太火热，连监管部门都在调查各地方新能源车投资!

港股的恒大汽车在周三的吃相可不太好，股价一度跌超10%。还是悠着点!

周三创业板指数的下跌主要还是之前带量采购，利润都大打折扣，整个医药板块都在回调，医疗器械板块更是首当其冲。

这里杀跌说白了也是因为涨高了，但是本意不是为了搞死这些医药公司，跌多了还是机会！不过需要继续等待下！

后市还是以个股节奏为准，涨多了就卖。跌多了，就低吸。垃圾股风险还是很大，真正的好公司跌多了倒不必担心

二连阴冲关受阻！

股市从来都是出乎意料的涨跌，难以琢磨！

近期指数明明多头排列，开始逼近前高，稍一用劲就能突破前高3458点！可主力却踟蹰不前，在3400点附近反复折腾！

周三指数迎来大幅调整，迎来二连阴，冲击新高受阻！创业板跌幅较大逾2%！沪指也失守了3400点，跌幅逾1%！

技术上，今天各指数皆收于一根光脚阴线，说明现在市场空头情绪较强，指数有调整压力！目前沪指失守3400点后，如想维持反弹，当务之急是快速收复！

盘面上医药生物板块重挫！个股心脉医疗、三友医疗跌幅居前！

消息面上，近期高值医用耗材领域带量采购方案频出。第二批医用耗材清单主要包括：人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器六大品类。

受此影响，短期医药生物板块或有一定调整。

近期强势的周期股出现分化，非银金融、房地产板块携手上涨，而有色金属、钢铁、建筑材料板块出现明显回调。

不过一直跟踪的新能源车再度逆势走强！小康股份8天7个涨停提振了该板块士气！长安汽车、俊达股份等多股涨停！

总体而言，市场短线有宽幅震荡的需求，但也无需过于恐慌，因为市场本身并没有重大利空风险，短期均线仍然向上排列！短线可适当回避调整，耐心等待市场消化完抛压之后的反攻。

跟随大趋势！投资需要信仰！

股市从来都是出乎意料的涨跌，难以琢磨！

近期指数明明多头排列，开始逼近前高，稍一用劲就能突破前高3458点！可主力却踟蹰不前，在3400点附近反复折腾！

所以对于股市而言，我们都难以预知明天会发生什么！俗话说，谁能预测未来三天行情，他就富可敌国！

因为股价是在各种情绪和消息的影响之下走出来的，而不是空想出来的！可见预测股市是个天大的难题！

在股市中生存，跟随会变得很重要，因此我们不要去做太多的预判！

跟随大的趋势，忽略微观震荡波动，站得更高者，才能看得更远，走的更远！当然这需要信仰！

经常有人问，明年市场会怎样，或者明年宏观经济会怎样。这个问题没有标准答案，似乎谁说的都会有一定道理！

于是有人就会继续问，既然都不知道明年会怎样，那为何还要投资A股？

当然道理很简单，虽然不知道明年具体会怎样，但起码十年后我国的经济会比现在好很多，在全面注册制改革下，在上面开启慢牛的宏观指导下，我国的资本市场也会比现在发展得更好。这就是对整个市场的前途和未来坚定的信仰。

所以投资这个事，说到底是需要信仰的。一个没有信仰的人，不可能有所成就。

因为没有信仰，你就坚持不了；坚持不了，你就会动摇；动摇，你就一定会错过时代最大的机会。

但是信仰不能是盲目的，要建立在确凿的数据和完善的事实、严格的逻辑和推理的基础上。

投资这件事上，最后获得巨大成功的，绝对是高度智慧、逻辑严密、勤奋刻苦、客观理性、而且内心有信仰的人。他一定要弄明白某个事情，然后信任某个事情，最后还能够坚持住。

举个例子，比如高端白酒的好赛道！

源于历史、文化积淀、品质等因素，高端酒品牌势能已在消费者中形成共识，高端酒行业格局稳定！

高端酒市场需求快速增长，符合消费升级趋势，符合少喝酒、喝好酒的理念。

从目前市场数据来看，高端酒消费量占比不到1%，未来成长空间巨大，且高端酒护城河极深，其他品牌难以进入。

“产得出就能卖得掉”，2015-2019年，高端白酒开始逐步提价！

茅台、五粮液等高端白酒的批价及零售价稳步上行，五粮液价格涨幅高达67.3%，茅台飞天涨幅高达68.8%！

从茅台近几年销售数据来看，其往往能够筹划出市场预期，超额完成，毋庸置疑成长性仍然很大。

再比如大势所趋的新能源汽车！

全球正在面对严重的气候变化，能源结构调整也在紧张的进行中！在这波新能源化浪潮中，新能源汽车的发展也是大势所趋！

新能源汽车在GJ层面也成为了重要战略新兴产业，在各个层面几乎都获得了政策支持！

同时我国在新能源车的重要配套产业中，形成了一批具备全球竞争力的优质企业，助力造车新势力的快速发展。

目前市值不断创新高的新能源车势不可挡，超乎想象！如截止上周特斯拉、蔚来、小鹏和理想的市值分别达到4641、664、388、319亿美元！

而传统车企巨头丰田、大众、通用的市值分别为2319、938、616亿美元，在市值上造车新势力企业已经逼近甚至超过了部分传统巨头

国内市场，至7月份市场调整以来，大A新能源车龙头比亚迪直接翻倍，目前市值比上汽集团竟然还多了200亿。

在这个大的趋势下，国内自主品牌的新能源车业务也将从新盈利模式打造和成长确定性两个方面得到价值重估。

综上所述，投资需要正确的理念、坚定的信念，但这还不够。最终需要信仰，你才有強大的内心。这是一次炼狱，有多少人能修成正果，凤凰涅磐？

所以我们投资A股，正是因为我们对GJ的前途和未来有坚定的信仰，所以可以在纷繁复杂的格局中，对我们认定的事情一以贯之。

当你投资股票时，你必须面对人性，乃至对GJ和未来的繁荣要有基本的信任。到目前为止，还没有什么事情让我的信念动摇。——彼得·林奇！

看准大趋势！这个账算得对吗？

涨涨跌跌，跌跌涨涨，如果说大A没有神秘的力量在推动，真的有点不愿意相信!

周一沪指到达前期高点，周二整个市场情绪也开始发生微妙的变化，一线强势股开始相继回落！

三线补涨股开始轮动，本轮有色的龙头金浦钛业昨天开盘直接一字跌停，酿酒中的青青稞酒和金徽酒也大跌，受消息刺激的稀土永磁和中铝业上涨，整个市场开始出现分歧。

今日观察情绪是否退潮，并向趋势股传递。

新能源车尽管长期大方向是对的，但是短期的情绪还是需要注意下，尤其是美股那几家被炒的市值确实有点吓人！

新能源汽车之所以这么硬气，也是有数据可以证明的！

数据显示2020年10月新能源汽车产销预计分别完成16.7万辆和16.0万辆，同比分别增长69.7%和104.5%，环比分别增长19.6%、13.9%，增长势头十分强势。

特斯拉现在又正开发1000公里续航的电动汽车，这续航能力杠杠的，跨个省都没问题，新能源汽车的空间太大了，显然行情还没停。

如果要说靠谱，还是上游资源和电池更靠谱！再就是稀土，看到有人算账说，一辆电动车要用平均六公斤氧化镨钕金属，那么100万辆要用多少？

但是现在全市场整个供应量才三万吨，还要考虑到其他的风能这些的增量因素，所以明年完全供不应求

这个账似乎算得有些道理？不要对大盘期望过高，把握白马个股机会吧！

整固3400点！量能是关键！

两市全天围绕昨日3400点反复博弈！虽然三大指数均以下跌报收，但沪指仍然险守3400点！创业板指仍受30日均线压制出现明显跌幅，成交量较昨日略有萎缩。

市场维持3400点附近反复博弈，这也说明了3400点此位置的重要性！

向上，是3458的高位压力区域，短线市场有一个震荡休整属于正常。而向下，则有可能重回3300点附近，这么反弹将功亏一篑！

多头后市如想守护3400点，量能仍然是关键！两市今日量能合计8300亿，相较于昨日的接近万亿的量能有所萎缩！

如今退守到8000亿附近，已经是最后的防线！因为在8000亿下方的量能是没有办法维持在3400点高位的！

所以后市需仅仅盯住量能的变化，只有量能持续在8000亿上方，反弹才有望持续推进！

若此次能站稳3400点位，那么市场接下来有望刷新今年新高。

近期顺周期风格持续占优的背后是国内经济数据的持续向好。随着基本面的改善，顺周期板块盈利开始逐季修复，这在三季报中已有体现。

预计从未来几个季度的相对业绩趋势来看，以沪深300为代表的顺周期风格占优有望延续至明年一季度。

目前A股上市公司正处于2020年二季度以来的盈利上行周期中，2021年A股盈利将会明显好于今年，临近年底将会触发估值切换。

市场资金仍然围绕顺周期低估值深挖具有持续性和高强度的板块，如装饰建材、化工、石油开采等！

指数缓慢爬坡！还需耐心！

突破3400点后，指数迎来了休整！

早盘市场维持3400点附近反复博弈，这也说明了3400点此位置的重要性！向上，是3458的高位压力区域，短线市场有一个震荡休整属于正常。

两市半日维持震荡走势，市场成交量维持相对高位，突破了5000亿。盘面第三代半导体表现活跃，捷捷微电、欣锐科技、华峰测控等涨幅较大。

另外在线旅游、航天航空、稀土永磁等概念都持续走高！题材热点轮番上涨有助于市场延续震荡上行的大趋势。

早盘稀土永磁的走强也与美制裁有关！美将对89家中企采取限制措施，这已经是本月内第三次制裁，毫无疑问加剧中美的紧张关系！

因为有着反制预期，叠加近期市场开始活跃的顺周期和全球经济复苏预期而走强的有色概念，刺激了稀土板块的走强！

另外如果美国限制限制发动机等出口，会加速国产化进程，对于国产的替代的航天航空等军工题材也是利好，所以早盘军工尤其是航天航空也持续走强！

总体来看，大盘延续结构性行情，沪指量价齐升逼近前高。虽然指数短期面临箱体上轨3458附近压力，技术面存在震荡需求。但是，外围市场不确定性落地，国内经济平稳向好，市场有望将向上进一步突破。

凭心而论，近期的指数还是比较强势的！尤其是权重指数的沪深300、上证50、中证100都在创新高！　

近期顺周期风格持续占优的背后是国内经济数据的持续向好。随着基本面的改善，顺周期板块盈利开始逐季修复，这在三季报中已有体现。

预计从未来几个季度的相对业绩趋势来看，以沪深300为代表的顺周期风格占优有望延续至明年一季度。

但遗憾的是，赚了指数不赚钱的魔咒仍然困扰着绝大多数人！出现这个现象的原因也简单：缺乏耐心，频繁换股！

恰巧目前震荡格局之下，热点板块不停轮换，而大多数人由于缺乏耐心，喜欢冲动追逐热点，结果自然是竹篮打水一场空！

看到白酒涨了追白酒，看到军工涨了追军工，犹如猴子掰包谷，总认为没有捏在手里的都是香香的，结果是一番白忙活！

所以对于投资而言，耐心很重要！切忌朝三暮四！

比如价值白马五粮液，11月以来该股涨幅也有10%了，如果一直耐心持股，这个收益妥妥的，试想每天忙得天昏地暗的追逐短线热点，又有几多能够超过这个收益呢？

当然前提是拥抱白马价值，而不是那种花里胡哨的题材！另外也不宜冲动追高！这就像追妹子，与其挖空心思哄着，不如在她落寞时，来个雪中送炭！

投资的道理就是如此的朴实！

不可忽视！指数往上的重要力量！

周期股开始持续发力，显然已成为目前指数往上的重要力量！

指数震荡上行，沪指重新站上3400点关口。两市成交量显著回升，总成交额逾9500亿元；北向资金全天净流入超100亿元。

目前来看，周期类行业持续走强，说明市场的关注点在周期性行业上，目前市场风格较为明显，低估值修复性行情持续延续。

顺周期，就是沿着经济复苏的预期，去找需求恢复、产品价格上涨，行业景气度不断上涨的行业进行投资。在我国，银行、地产、建材、基建，这都是明显的顺周期行业。

周期股走强的逻辑非常简单，就是涨价。一方面，随着经济从疫情中复苏，需求急剧增加，相对下游产业的强劲增长，上游的基础周期类产业增长滞后，供需矛盾突出！

另一方面，为应对疫情，全球注入流动性，美元走弱通胀预期提升，催生大宗商品的上涨，进而带动周期股的上涨。

不得不说，在当前时点，水泥、钢铁等板块估值水平仍处于较低位置。

此外，铜矿供给仍受影响，产量增长有限，铜价有望在目前低利率的货币超发环境下，继续呈现偏强势的价格表现。后市仍有周期板块龙头估值的修复机会！

展望后市，随着疫情逐步度过最危险的时候，经济可能会持续超预期。周期股将会出现戴维斯双击，驱动指数进入新的上涨。

放量冲关！这次能走多远？

沪指时隔三月再度突破3400点，而且大幅放量至9500亿，逼近万亿，极大的鼓舞了多方士气！

短期，顺周期板块集中上行以及沪指一度重返3400点之后，市场跨年行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。

以煤炭、钢铁、有色、化工等顺周期的板块在这波反弹功不可没！顺周期无疑迎来主升浪，而且是阻力最小的方向，核心原因在于两点：

一方面是分子端的改善将成为市场主要矛盾，体现在国内外经济还有向上的空间，还将延续复苏的趋势！

从国内11月高频经济数据来看，生产端维持较高的开工水平，需求端中汽车、服务业景气度进一步抬升，出口依然维持较高增速，整体而言四季度经济各项指标均恢复至疫情前的水平，增速有望恢复至6%左右的水平。

其次是估值和风险偏好是震荡的格局，典型的业绩高增速时期如2009-2010年估值难以大幅下移，但分母端也很难出现较明显的改善。

目前市场环境处于有利的做多时间窗口：如疫苗利好频传，改善了全球经济增长预期；美国大选不确定性消除，中美关系存在一定程度缓和的可能；全球央行因疫情保持宽松，通胀预期有利于资源品价格上涨。此外人民币升值预期强，外资净流入仍是大趋势。

总体而言，周期股的持续性值得期待！当然带领指数上行的，不仅仅是资源等周期股，还有大金融，尤其是券商股的表现。而往往，市场冲关之际，也都少不了它们的身影。后市如果两者完美配合，这波反弹或仍将持续！

突破3400点！强化复苏周期逻辑！

虽然周末有上市公司爆雷以及监管层对逃废债的打击，但市场多头格局依旧在延续！早盘的市场高开后强势震荡走高，三大股指集体上涨！

沪指突破了3400点，离箱顶高点3458点仅仅一步之遥！而创业板指也继续走强，短线回踩了下方120日均线重要支撑之后企稳反弹！

从目前市场的盘面来看，目前的市场热点主要是有色金属、煤炭、化工等周期蓝筹，这些蓝筹的表现强势对市场有明显的托底！

同时钴、有机硅、丙烯酸等传统顺周期产业链带动的品种也获得市场资金青睐，这成为了短线推动市场走强的重要因素！

不得不说，现在两市表现较好的全都是和经济复苏相关的行业了，如煤炭、有色、钢铁化工等等。

由于这些板块几乎都集中在主板尤其是沪市，所以我们看到沪指近期延续反弹，持续走高！

创业板由于是以科技、医药等创新个股居多，近期的表现就显得较弱，市场又开始出现了结构性分化。

其实沪强深弱是估值切换的体现，也是我们所说的高低位的切换。这种切换体现了市场的交易特征。这也是四季度市场的主要特点。

创业板一二季度的强势其实非常好理解，核心逻辑是流动性。

当时受到疫情影响，4月到5月中旬，银行间流动性处于高位，DR001一度创了历史新低！到了5月下旬后，流动性出现了收紧的迹象！

在流动性预期逐渐弱化的情况下，前期估值较高的科技、医药板块承受了较大压力！

而三季度以来，随着生产和消费环境都开始恢复，沉淀在金融市场的钱开始向实体回归了。目前已经有越来越多的信号在强化经济周期性复苏的逻辑。

目前出口的强势显然不是短周期的！

首先全球经济复苏加速，全球大宗价格创新高，需求恢复加速反应，已经处于库存周期补库存阶段。

另外欧美复苏，RCEP达成，我国彰显制造大国、制造强国供给优势，出口持续超预期。

所以出口的持续改善显然会对后周期的经济指标有显著拉动。

当下宜顺势而为，聚焦复苏行情下的复苏主线，后市可对于相关低估值周期板块持续跟踪！

值得一提的是，持续跟踪的酿酒板块仍然持续走强，稳居涨幅前列！尤其是茅台高开高走，一度大涨逾5%，极大的提振了整个板块的情绪！

消息面上，一则关于四季度直销渠道占比及业绩将大幅提升的传闻广为流传，虽然茅台及时的对此进行了澄清，但也是无风不起浪！

因为贵州茅台近两年多的时间，已经踢出了近1600家经销商，其中还包括一些一二线城市的大经销商。这些经销商被踢出局之后，多出来的配额去了哪儿？直销！

另外财报也显示公司的直销收入前三季度从去年同期的31亿元增长到了84亿元，直销的比重显然在加大！

对于白酒板块来说，茅台的龙头地位毋庸置疑，一旦龙头再创新高打开上涨空间，那势必对于近期本就强势的行情锦上添花！

认清变化逻辑！市场回暖再冲箱顶！

目前市场稍有回暖！

就在之前沪指走出四阴一阳，一度引发市场担忧3300点支撑破位之际，上周的沪指又来了个四阳一阴，逼近了3400点，再度柳暗花明！

上周经历了连续的4连阳反弹后，指数的重心由中轨重新移升至上轨！有望挑战3400整数关口！

具体来看，沪指依靠这4根阳线一举收复了短期的5日、10日均线，短期趋势得到恢复，形成了上升态势！

而创业板指数短期走势继续趋弱！虽然60日均线失而复得，但是5日、10日均线拐头向下的趋势没有出现大的变化！

不过积极信号是创业板在二连阳后，2600点的短期支撑力度再度得到确认！

指数反复的震荡，目前市场仍然是箱体震荡格局！

这个大箱体的震荡区间为3200-3500点，这个核心源于流动性与盈利修复的拉锯。

由于货币政策收紧预期以及信用缺锚仍是当前约束风险偏好的重要力量，市场目前突破箱体3500点仍然缺乏基础。

震荡之中，重在结构，盈利替代无风险利率下行成为市场运行的内核。

其实从9月以来市场风格结构开始出现了一个明显变化，在于从追逐短期业绩确定性比如如9月基建链，到布局远期盈利复苏，比如汽车、新能源、家电、化工等。

这个变化其背后逻辑源于市场对于经济复苏阶段认识的变化。

国内经济动能由政策刺激、基建与地产托底过渡到消费的回暖、出口的改善以及企业资本开支的上升，也强化了这个逻辑！

打破魔咒！缩量反弹三连阳！

周五三大指数联袂收阳，打破了每逢周五下跌魔咒，这有点超出预期了！

沪指连收三阳逼近前高3387点！创业板指数也是二连阳，突破了5日均线，快速的收复了失地！

不过遗憾的是成交量出现了萎缩，两市仍然不足8000亿！这也说明市场资金存在恐高担忧，而且盘面热点转换太快，也导致指数也很难出现趋势性走势。

一直强调的新能源汽车板块表现抢眼，燃料电池、无人驾驶、充电桩、锂电池、特斯拉等主题纷纷大涨，多只相关概念股涨停。

消息面上，昨日美股特斯拉盘中创新高，小鹏汽车涨14%。目前世界主要国家燃油车禁售开始时间都在2030-2040年之间，新能源汽车的发展趋势确定性强。

显然新能源汽车板块属于中线趋势性机会，可以反复跟踪！

除新能源汽车主线外，有色、工程机械、钢铁、煤炭等周期板块表现也较好。

而我们一直跟踪的酿酒板块持续走强，稳健得很！

7天6板的青青稞酒，11月以来直接翻倍了，引发震撼！在高端白酒持续表现后，黄酒和啤酒也闪亮登场，开始了表演！古越龙山、惠泉啤酒都是强势创出新高！

指数延续反弹，市场有望继续回暖。

目前市场热点继续在周期和科技之间切换。有色、化工、建材等顺周期行业上涨具备基本面支撑，可持续跟踪！而新能源汽车、家电、白酒等业绩向上的趋势性板块，仍然是中长线机会！