风向已变！短期延续震荡！

昨日的早参已经明确的指出了，风向即将发生变化！而这个依据就是量能的萎缩！

果然昨日市场继续缩量大跌，抱团个股也是持续下挫！对于大跌的原因，大致有如下三个方面：

首先就是流动性趋紧！4天抽水近6000亿，政策收紧信号明显！

其次就是又到了绩差股披露高峰期，所有“雷股”基本在1月31号之前的最后几天披露，资金因为要避雷避险，所有参与度不高！

最后就是市场热议的公募被绑主了手脚！易方达基金每天申购额度从10万元下调到5000元，大幅缩水还是有影响的！

那么后市会如何演绎呢？

技术上看，目前沪指已经探低到了3500点附近，这里也是20日均线区域！所以今日的表现就很关键了！

当然这里最大的看点仍然是量能！如果量能再度突破万亿，短期3500点的支撑也就稳了！

3500点一旦失守，那么短期的头部就已经确定无疑，这个时候我们就需要收缩防线了！

但也没必要过于悲观，因为根据历史经验，春节后都还会有一波行情，春节后的行情是比较期待的。目前的震荡调整也许是件好事，给前期过热的抱团降温！

至于板块方面，抱团的分化在继续，短期或仍然有调整，但是新的热点也在酝酿！

如就地过年带来的宅经济概念涨势又起，网络游戏、在线教育、影视等板块等涨幅居前！后市对此可持续跟踪，看其持续性！

调整加速！3500点迎来考验！

上涨的速度永远赶不上下跌的速度！ 牛顿说，这是因为地球引力！ 懂得了这个原理， 就会时时谨慎！

周四的大幅小挫极大的打击了市场人气！

两市低开低走，全天呈现弱势震荡走势，沪指尾盘失守3500点，创业板指跌幅一度近4%。

技术上看，沪指3500点迎来考验！而此处也位于20日均线附近！短期的支撑力度值得跟踪！如果在此附近获得支撑的话，或出现技术性反抽。

两市再度缩量不及万亿，北向资金净流出64.05亿元连续3日净流出！流动性的趋紧制约了指数的上行，也引发了市场的担忧！

盘面个股涨少跌多！而板块方面，并没有突出的热点，除了游戏板块！个股顺网科技、天舟文化、凯撒文化、星辉娱乐、世纪华通等多股表现强势。

今年春节提倡“就地过年”，有望催生新一轮“宅经济”。就地过年限制跨地区人员流动，减少走亲访友频率，有望显著提升居民居家时长，而游戏作为线上娱乐和社交方式预计将继续受益。

同时资金抱团的主线再度分化、隆基股份等指标股大跌，创业板两大权重宁德时代、金龙鱼大跌，同花顺漂亮50板块跌幅超过3%。

市场情绪方面，做多热情骤降！个股涨停仅仅维持在50家左右，同时跌停个股也扩大近50家！

总体而言，在缩量的态势下，指数趋势性的行情已经宣告结束，后市区间震荡是主基调，而结构性的机会将成为年前行情的重点。

单边下挫真相曝光！

周四的市场出现了近期比较少见的单边下挫的走势！股指基本是继续调整回落，热点大幅降温，市场风险偏好明显降低！

技术上看，沪指短期的5日、10日均线都已经失守！目前开始考验20日均线的支撑！而创业板指数也跌破来了10日均线！连续的调整也使破坏了短期的上升趋势！

早盘的大跌还是受到了两方面的影响！

首先是隔夜美股的集体大跌。

美国三大股指周三均跌超2%，其中标普500指数收跌2.57%，创三个月最大跌幅

耶伦老太刚上台，就明确表示要维护美元保值。通俗的说就是不随便放水了。所以美元大涨，其它风险资产跌成一片！

其次就是国内也在缩紧！上面在连续净回笼资金，而且回笼资金的规模比较大，引发了市场担忧！

另外临近春节，银行也没有明显的放水动作，反而是在不断的缩紧！

尤其是对于房贷这块！从深圳多家银行获悉，部分银行已经停止了个人按揭贷款投放；有额度的银行，目前在申请贷款后，也要等到3月左右才能放款。而随着额度收紧，部分银行的房贷利率也开始上浮。

透过现象看本质，这两则消息的背后都与流动性趋紧有关！不得不说，当前股市仍然是资金推动型，受到流动性影响很大！

值得一提的是，在流动性趋紧的预期下，IPO却是在悄然提速！

证监会近两日同意10家企业IPO注册，，两天合计共10家企业IPO注册！这是今年以来首次，在历史上也很罕见。

一边是在拧紧水龙头，一边还在不断的从市场抽水，上下夹击，导致了资金面的愈发趋紧！

昨日已经出现了量能不及万亿的缩量态势，早盘两市再度缩量，不出意外的话，今日仍然缩量至万亿下方！

没有了量能的支撑，也使得近期频频抱团的个股出现了持续的松动！尤其是高价股，除了巍然不动的茅台之外，比如爱美克、卓胜微、迈瑞医疗等都出现了连续的调整！

前期的热门板块全线下挫的同时，也有新的题材趁势崛起！

网络游戏板块延续昨日强势，艾格拉斯、粤传媒、祥源文化、众应互联等多股集体涨停；快手概念活跃，日出东方一度涨停，凯撒文化封板。

长期疲弱游戏板块走强，也是因为市场具有较为明显的板块间“高低切换”特征，出现的时间正好处于年内高位趋势板块的筹码大幅松动之际！

另外，两次“高低切换”另一大显著区别在于，第一次市场主要看的是超跌逻辑，以个股修复为主，而本次具有较为明显的板块逻辑。

总体而言，在缩量的态势下，指数趋势性的行情已经宣告结束，后市区间震荡是主基调，而结构性的机会将成为年前行情的重点。

缩量意味着风向要变！

大家来到股市的目的是什么？答案几乎是唯一的：赚钱！

但理想是丰满的，现实却是骨感的，一赚二平七亏仍然是残酷的现实！

尤其是面对如今极度分裂的机构抱团，大部分人的持仓个股却是不断的被边缘化，陷入了持续阴跌亏损的地步！

刚刚看到一则消息，说是由于抱团资产的虹吸效应增强，两融平仓预警的的客户数量大幅增加！

在以基金为首的抱团个股狂欢的背后，是很多中小盘个股出现了无人问津的尴尬局面！

面对这种现象就需要反思了！

我们投资的目的是赚钱，但如今的现实就是大部分来到这个市场不仅一分钱没赚到，反而是亏得伤痕累累！韭菜也因此广为传播！

原因何在？因为忽视了股市的风险！

投资需谨慎，股市有风险！但这个随处可见的温馨提示又有谁能引起真正的重视了呢？

所以对于大家来说，投资中风险控制是根本所在！股神巴菲特因此也再三的强调，投资最为基本的就是，除了保住本金还是本金！

但在变幻莫测的股市，想要控制风险谈何容易？情绪的波动、爆涨的诱惑以及个股的暴雷，任何一项都足以让我们面临险境！

其实股市看似入门容易，但却是最难取得成功的地方之一，这里牵涉到许多人和人性。这也是很难一展所长的地方，因为控制和克服人性十分困难。

控制不住自己的情绪是所有参与者真正的死敌，希望、恐惧和贪婪总是存在的，他们就藏在我们的心里！

因此我们每个人在进入股市之前，都需要反复的扪心自问，多多了解自己的性格特点，是否真的适合进入这个市场！

把这点弄清楚之后，接下来就需要不断的学习相关的交易知识，并最终建立起适合资金的交易体系！

当然对于个人来说，建立这个交易体系非一朝一夕之功，需要大量的时间并持之以恒，即使建立这个交易体系起初不可能完美，这就需要我们在实践中不断的纠错以及完善！

说了这么多，其实就是一点，投资不是孤注一掷的，而是一项严肃而认真的事业，唯有我们把投资股市当成事业，才有可能迈入持续而稳定的赚钱的门槛！

下面再说说面对如今高度抱团分化松动的市场，应该如何应对！尤其是出现缩量的态势！

透过现象看本质，高度抱团其实仅仅是表现和结果！

背后更多的是机构的运行机制所决定的，因为风控、激励等等因素！

这些机构往往只能被动的选择行业的龙头，尤其是千亿及万亿市值的大型公司，导致了大量的中小市值公司被冷落，即使优质的公司也被其错杀埋没！

而且即使买入了比如500亿市值的优秀公司，也并不显得有多经济！

比如买入10亿，也仅仅占据整个持仓比重的2%，这又能为整体的净值提升带来多大的贡献呢？

机构抱团的后果就是核心资产的个股估值被不断推高，甚至产生泡沫！个股如比亚迪、宁德时代的估值都冲上了200，而100以上的更是数不胜数！

显然如此要上天的节奏必然不可能持续，万有引力还是存在的！因此对于这些规模偏大的机构而言，其实是人在江湖、身不由己！

但是对个人投资者而言，是没有这么多的条条框框，继续寻找市场的价值洼地，当下无疑是睿智的！

比如寻找部分中等市值200亿至1000亿规模、估值合理的优秀公司！

其实这个逻辑还蕴含着一个诱人的红利！

这就是一家中等市值的公司一旦在行业中展现出其垄断力，利润规模跨越30-50亿水平，市场很可能便会给予“核心资产”般的待遇。

当然这个动作，目前也有理性的机构开始行动了！比如天风就开始倡导200亿市值公司了！

总体而言，现在是核心资产的结构牛市，这个已经不用怀疑！

但目前在控制风险的前提下，最安全的策略其实并不是买入这些已经涨幅较大的核心资产，而是多寻找当前能够具备安全边际，并能够在不就的将来能够成为核心资产的公司！

量能无法突破成隐忧！

在连续4日突破万亿后，今日出现了缩量的态势，仅仅9000亿元左右，令人遗憾！

在量能萎缩的背后，是市场对于市场对于流动性收紧的担忧。虽然之后有表态，短期不会紧缩，但今年相比去年，紧缩显然是随时到来！

之前我们也一直跟踪量能的情况，反复的强调量能的重要性！量能决定了反弹的高度，一旦量能开始萎缩，则反弹的力度将打折扣！

盘面上，抱团开始分化！军工以及白酒跌幅居前！

抱团板块是否就此瓦解了，这个目前还不能下定论！但分化也是事实！

毫无疑问，白酒、光伏、新能源车等确有泡沫，目前对此需谨慎！

值得一提的是，近期上海开始要严打茅台加价销售，对于白酒也有压制！

这时候突然高调出来打压，要的是杀鸡儆猴的效果，这不可置疑的对其它白酒起到压制作用，释放了当前白酒不允许乱涨价的信号！

而没有了涨价预期之后，对白酒板块短期有影响！受到此消息影响，白酒果然出现了集体调整！

在抱团出现分化之后，市场的做多情绪也受到影响，盘面热点显得散乱！

快手概念趁势崛起！

消息面，快手科技香港IPO面向散户部分已获得287倍超额认购，受到了资金热捧！受到此消息刺激，个股首都在线、因赛集团持续大涨。日出东方、凯撒文化等多股涨停！

不过短期来看，市场的宏观大环境没有出现明显的变化，仅仅是稍微微调而已，市场整体的系统性风险较低，仍及寻找确定性的品种做多为主。

短期获支撑！快手受到追捧！

继昨日指数集体下挫后，早盘有所企稳！沪指回踩20日均线获得支撑！

创业板快速下探后拉升红盘！在10日线获得支撑并且补了3204.93-3217.83点缺口，短线应该说调整到位了！

量能方面，目前两市半日成交量略有萎缩。在昨日大幅下跌之后，市场杀跌动能有所缓解，短期技术面存在一定反抽动作！

但是对于量能需要密切跟踪！一旦量能开始逐步萎缩，则将制约反弹高度！

盘面高位抱团股继续重挫，稀土、白酒、有色、大基金板块大跌！抱团板块是否就此瓦解了，这个目前还不能下定论！但分化也是事实！

毫无疑问，白酒、光伏、新能源车等确有泡沫，目前对此需谨慎！

值得一提的是，近期上海开始要严打茅台加价销售，对于白酒也有压制！

这时候突然高调出来打压，要的是杀鸡儆猴的效果，这不可置疑的对其它白酒起到压制作用，释放了当前白酒不允许乱涨价的信号！

而没有了涨价预期之后，对白酒板块短期有影响！受到此消息影响，早盘白酒果然出现了集体调整！

从资金面来看，北向资金似乎持续在“戒酒”，可以说对此先知先觉！

数据显示，1月5日以来，北上资金净卖出五粮液93.7亿元，净卖出贵州茅台37.6亿元，在北上资金大幅出逃的个股中排位居前。

五粮液更是在年后的17个交易日有15天被北上资金连续净卖出，贵州茅台也有13天被净卖出。

另外快手科技香港IPO面向散户部分已获得287倍超额认购。

作为短视频龙头、全球领先的内容社区与社交平台，截至2020年6月30日，快手的平均日活跃用户达3.02亿，每位日活跃用户日均使用时长超过85分钟；平均月活跃用户则达到7.76亿。

快手主要通过销售虚拟物品，提供多种形式的网上营销服务，以及收取电商销售佣金变现。

如果IPO顺利，这将成为2年来，除阿里巴巴之外，香港地区规模最大的IPO项目。据悉，快手目标估值高达500亿美元（近3900亿港元）。

这些消息也导致快手概念集体强势，首都在线、因赛集团持续大涨。日出东方、凯撒文化等多股涨停！

当然虽然目前抱团有所分化，但核心资产依旧是市场未来资金的大方向，对其可耐心等待短期回调的机会！

下跌推手曝光！谨慎无大碍！

昨日指数集体下跌，抱团的军工、白酒集体下挫，市场的做多情绪骤降！原因何在！

这个或是与资金面阶段性紧张有关！临近春节，资金面开始紧张，这几天隔夜回购利率升到2.5%以上，甚至都借到了6%以上。

近两日上面控制资金投放节奏和规模，或有意打击资金套利和加杠杆

不得不说，流动性收紧会是今年最大的投资风险，稍有风吹草动，资金就有脚投票，所以昨日北向资金出现了大幅流出！

虽然多次强调“不急拐弯”，但一旦真的拐了，市场恐怕一时难以接受，那么只能用下跌来释放情绪了！

不过，盘后上面再次给大家吃定心丸，表示，不会过早退出支持政策。说明货币政策还没转向，至少一季度不会，那说明行情还没有完！

值得一提的是，前期大涨的军工、锂电池、白酒出现了资金松动迹象，这个归根结底还是估值偏高了。叠加昨日公布业绩预告后跌停的西水股份，再次给大家提醒，有业绩支撑的上涨才是王道！

另外上海开始要严打茅台加价销售！这时候高调出来打压，要的是杀鸡儆猴的效果，对其它白酒起到压制作用，不允许乱涨价！没有了涨价预期之后，对白酒板块短期有影响！

总体而言，近期市场开始陷入震荡，大家还是保持谨慎！

中阴回调后耐心等待机会！

周二两市出现较大幅度回调，三大指数都收光头光脚阴线！

技术上看，沪指连续跌破了5日、10日均线，短期考验3533前期低点支撑！创业板要探10日线、以及3204.93-3217.83点缺口，可关注这个位置，看其支撑力度！

一直跟踪的量能仍然维持在万亿水平

盘面板块及个股普遍下跌。盘面活跃度有所减弱！涨停个股由之前的百家缩减至60家左右，而跌停个股扩大到了50余家！

航天军工领跌，中航高科、洪都航空、航空动力等多股跌停。券商走势也较弱。医疗保健、工程机械、家电、医药等跌幅居前。

唯一的亮点就是猪肉概念，逆势走强。个股天邦股份涨停，牧原股份、新希望、正邦科技逆势拉升！

在猪周期高景气度支撑下，养猪股业绩集体增长是其上涨的催化剂！临近春节，生猪价格短期仍有望继续上涨。

对于盘面的指数下跌，仍然属于短期技术面的调整！创业板在连续3根大阳之后涨幅近9%，这是极其罕见的！所以近期的连续调整，主要是对于短线技术指标的修复！

目前基本面并无太大的变化！国内经济复苏强劲，上市公司业绩增长趋势将延续到今年二季度。资金面充裕，人民币升值预期下外资在持续净流入。同时国内居民储蓄正通过基金等方式加速入市。

所以对于短期的技术性回调无需担忧，目前的震荡回调有利于行情的进一步延续。

此轮行情是由基金等机构主导的抱团行情，白马龙头股有望强者恒强。所以短期的回调就是机会！后市继续跟踪新能源汽车、锂电池、光伏、白酒、军工等板块龙头。

再创新高！该板块牛市不改！

周一指数继续上涨，但是上涨的个股数量不到四分之一，行情继续分裂着，优质白马继续被机构抱团上涨，大部分小市值连续下跌！

但重点是白酒强势回归，掀起涨停潮！尤其是龙头茅台又创新高了。最高达2179.50元/股，收盘股价稍有回落，报收2175.00元/股，收涨4.57%，最新总市值为27322.30亿元。

茅台批价持续高位表现对于茅台股价以及整个白酒板块的投资情绪来说都具有十分重要的正向意义，是维持整体白酒板块处于牛市格局的最核心基本条件。

从这一角度来说，只要茅台价格牛市周期仍在，白酒牛市格局仍在。

毫无疑问，白酒仍属于A股的核心资产再度被验证！

虽然近期回调了一波，再度引发资金进场抄底。而对于外资来说，白酒为代表的消费股也是港股买不到的，只能来A股买。

消息面上，近日各地"十四五"规划或建议陆续出炉，白酒相关产业发展规划逐渐浮出水面。贵州省遵义市1月22日"十四五"规划建议，以茅台酒为引领，加快培育一批百亿产值、千亿市值的白酒企业，打造以茅台集团为航母的世界酱香型白酒企业舰队，壮大白酒产业集群。

江苏省宿迁市作为洋河股份的故乡，近期也提出要加快建设有实力的"中国酒都核心区"，力争"十四五"期间培育年销售10亿元酒企5家、30亿元酒企3家、50亿元酒企1家。

所以白酒龙头企业不论是在品牌、技术壁垒上，还是在市场格局上均处于领先地位，且拥有较难逾越的护城河，从长远角度来看龙头企业更具投资价值。

投资者还是应该从白酒企业经营情况来看投资机会，未来白酒板块里面也会出现较为明显的分化，机构更喜欢确定性更强的品牌来投资。

轮动分化需把握节奏！

市场依然分化，沪指收阳创出新高，创业板创新高后震荡回落收阴！

盘面白酒重归强势！洋河股份、古井贡酒、泸州老窖等多股涨停。

节后新发基金陆续进入建仓期，白酒依然将受到基金青睐。另外白酒即将迎来春节旺季，不少白酒公司在旺季前提价，白酒明年业绩增长依然确定性较高。

另外新能源白马出现冲高回落。隆基股份、通威股份等光伏白马股午后跳水翻绿，赣锋锂业、宁德时代、亿纬锂能等新能源汽车板块龙头午后也有所走弱。

短期新能源板块累计涨幅较大，可耐心等待回调后的机会！

无疑新增资金将推动核心资产强者恒强。元旦过后基金募集火爆，新发基金近3000亿元，后续仍有大批基金待发行。

公募基金影响力提升！数据显示 2020年底，公募基金整体规模已经达到了20.16万亿元（同比+36.5%），创下历史新高。

其中，权益基金规模已经达到7万亿，公募基金持有流通股市值5万亿元，占A股流通市值比例约7.5%，为近10年来最高水平。“

居民申购基金踊跃，居民储蓄正通过基金等方式加速入市。后续新发基金进入建仓期，核心白马龙头股有望强者恒强。

创业板指连续三个交易日大涨后，今日出现冲高回落，主要因短周期技术指标处于高位，技术面存在震荡修复需求所致。

值得注意的是随着指数不断的创下新高，市场波动也在加剧，市场抱团的现象将是长期的，但是抱团的品种将会随着估值和市场风格发生变化。

这也决定了腾落指数低位运行的常态，市场个股跌多涨少，因此在机会把握上要求更高，需把握好节奏！

毫无疑问核心资产回调是机会。此轮行情增量资金由基金等机构主导，同时随着退市新规实施，没有业绩的题材股可能持续低迷。

对于业绩增长确定性高的行业如新能源汽车、锂电池、光伏、军工、白酒、有色金属等板块继续跟踪！

强者恒强！基金竟然上演地天板！

周一早盘三大指数集体上涨！尤其是创业板指数表现抢眼，涨幅逾1%，创了3409.52点新高！

两市半日成交量超7200亿元，充沛的量能有助于市场维持强势震荡格局。公募基金季报披露，新能源汽车、锂电池、光伏、白酒等高景气赛道被市场进一步认可。

早盘这些被基金重仓的板块也联袂走强，再度上演了强者恒强的结构牛市！

目前的结构性牛市也是愈演愈烈！

从盘面上看，两市4000余家股票，上涨的个股仅仅1000余家，其余大多个股仍然下跌！资金都竞相追捧核心资产，导致大多个股沦落到无人问津的地步！

而对于核心资产板块，也是轮动速度较快！往往是医药歇菜，然后新能源补上，再接再厉的或者是白酒，或者是军工！

板块轮动加剧、一九分化，这就是如今盘面的特色！

当然这番轮涨后，也引发了对于蓝筹泡沫的争议！

其实历史上无论是A股还是欧美股市，都曾经出现过多次“泡沫”，每次也都有领涨板块和特定的市场风格。

比如2006—2007年抱团“五朵金花”，2009年抱团金融、地产，2013-2015年抱团小盘股互联网并购等等，现在是抱团核心赛道的龙头股！

历史规律来看，每次抱团一定会瓦解，但什么时候瓦解很难预测，因为刺破“泡沫”的因素都是一些无法预知的“黑天鹅”或者虽然被预知但不知道什么时候会爆发的“灰犀牛”。

现在的情况就是只要属于核心赛道的龙头股，业绩不断超预期，长期行业逻辑顺，短期的估值偏高大家也能接受！

所以我们当下要做的就是顺势而为！在“泡沫”没有破灭之前，继续享受“泡沫”，拥抱“龙头”！

同时我们也需密切关注一些监管动态或者新闻事件！

一旦有重大事件出现，比如抱团龙头股的业绩大大低于预期、外资流入大幅度就出、基金募集规模快速下降、监管层出现明显的指向性监管措施等因素，那时候就要及时抽身而出！

值得一提的是，曾经以1元“打新”蚂蚁为噱头的5只蚂蚁战略配售基金上市后，光环不断！早盘5只创新基金竟然诡异演绎地天板。

5只创新未来基金是指易方达、鹏华、中欧、汇添富、华夏这五家公募基金公司此前为蚂蚁集团上市而量身定制的600亿元战略配售基金。

从走势来看，这五只蚂蚁战略配售基金自1月21日就强势涨停，1月22日，由于继续涨停后，当日上午5家基金公司向交易所发出了停牌申请。

今日早盘临时停牌1个小时后，这几家基金一度跌停，但随后被快速拉升至涨停！上演了神奇的基金地天板！

原因在于5只产品连续涨停，但成交量又非常小，最高不足200万元，已经失去了市场正常的定价功能，因此少量资金就能将一只产品拉涨停。

由于上述五只LOF基金资金转场内可能需要T+2个交易日，二级市场份额性不足导致基金价格异动，随着本周相关份额转换逐步完成，预计将逐步恢复正常交易。

但是这也从另外一个侧面反映出了目前基金的火热！

面临收官，月线三连阳或无悬念！

本周1月行情面临收官，月线三连阳或无悬念！

目前各主要指数均呈现月线三连阳的态势，如深综指、中证100、深100、沪深300等！

首先是领涨指数不倒，市场韧性增强！

去年以来市场的领涨指数，一为呈现年线多方炮的蓝筹指数，如中证100，上证50及沪深300，二为以创新驱动公司为主的创业板及创50，目前这些指数月线均呈现加速上行的态势，并通过交替走强维系市场信心，是市场韧性的重要保障。

其次就是居民储蓄资金通过基金入市的势头不减，稀缺的优质公司受到机构追捧。

今年1月以来，一日售罄的新基金，多达29只，目前公募基金总规模已达到20.16万亿元。居民资金通过基金持续入市，管理基金的机构投资者秉承价值投资理念！

这些机构投资标的自然会首选优质的上市公司，一方面造成存量优质公司的进一步稀缺，另一方面通过挖掘注册制下源源不断的股票供给，发现新的优质公司！

与此同时优质公司持续的业绩增长不断化解估值压力，从而实现了优质公司的动态平衡！

最后就是外部不确定因素逐步缓解，国内YQ可防可控。

上周美顺利实现权力交接，没有出现意外事件，新任就职演讲更多关注自身的问题，并随即签署行政令重新加入《巴黎气候协定》，这是上周光伏板块重新走强的最大催化剂。

另外上周医疗器械板块新冠防疫器材公司再创新高，与近期国内本土新增确诊病例有所抬头密切相关，目前的防控迅速有利，依然是可防可控的，大盘再现去年2月份恐慌杀跌的概率极低。

后市继续紧扣“顺周期”和“五大安全”两条主线，从行业景气层面出发把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动，从“五大安全”战略层面出发重点关注当前仍具性价比的品种，包括半导体设备、稀土、军工等。

分裂成常态！创业板三连阳！

分裂是周五盘面的主要特征！

首先是指数的分裂！

沪指由于券商、保险、地产等权重的低迷，低开低走，陷入震荡！反复博弈3600点，最终险守3600点！

而创业板在迈瑞医疗、智飞生物等医疗权重的带动下，再度大涨逾2%！三连阳！

其次就是个股的极度分裂！

盘面涨停个股近80家，但跌停个股也有30余家！题材概念个股退潮明显，而有业绩支撑的个股持续走强！

在当下的分裂状态下，机构主力持续聚焦核心资产，占据核心龙头赛道是主流！

我们必须明白，这波行情上涨的的本质在于居民财富资产向权益类基金转移！

近期大量的新发基金规模持续创了新高也验证了这点！所以这波行情的主力就是以公募基金为首的机构！

公募由于新增管理规模的激增而取得市场风格话语权也是“抱团行情”的本质！

当下正面临年报预披露的阶段，各机构也都摩拳擦掌，紧紧的盯着这些优质公司的财务数据！

因此近期盘面出现了一大批龙头股陆续披露业绩预告后，在业绩预增的利好支撑下，走出了一波大涨行情的现象

之前有招商银行、兴业银行等业绩超预期带动了银行板块的大涨小！如今医药板块也是如此！

如万泰生物，公司预计去年净利润增长2倍以上，业绩预告披露后股价连续两天上涨创下历史新高！

欧普康视预计去年净利润增幅30%至50%，消息公告次日股价涨停，并首次晋级百元股行列。

　药明康德预计去年净利润同比增长50%至60%，强势涨停！

总体而言，当前市场资金面较为充裕，新发基金建仓期也会关注核心资产的结构性行情，后市对于近期拟披露业绩预告的龙头公司可多加留意！

3600点得而复失！机会仍然在核心赛道！

周五早盘的市场股未能延续昨日的强势拉升，股指低开后震荡调整，3600点再度失守！沪指依旧是在3600点反复震荡博弈！

昨日指数齐创新高，券商的拉升功不可没，但早盘券商再度熄火，没有持续性，也使得市场做多热情骤减！

券商无疑是多头的主心骨，一旦券商表现萎靡，多头也就群龙无首，指数也自然不会持续反弹！

盘面上热点近期也是一个明显的高低轮动切换，寻找低估值、低股价、低位、低市盈率这一类底部标的的炒作逻辑！

不过就大的格局来看，机会仍然在核心的赛道！

首先我们要明白，这波行情上涨的的本质在于居民财富资产向权益类基金转移！

近期大量的新发基金规模持续创了新高也验证了这点！所以这波行情的主力就是以公募基金为首的机构！

公募由于新增管理规模的激增而取得市场风格话语权也是“抱团行情”的本质！

而基金较好赚钱效应进一步刺激基金销售火爆，又给公募基金不断提供新增弹药用于建仓，这种正循环逐步强化了市场的抱团风格。

这些机构对于选股也有详细严格的标准，比如产业属性，对于产能过剩行业直接被淘汰！

行业地位和竞争格局情况也是需要考虑的！

而具体到个股的财务指标，面对估值风险,市场会寻求更为稀有的确定性品种,这种供给的不平衡会加剧个股趋势的形成速度。

所以机构投资者更加看重业绩，有基本面支撑的板块个股受到机构投资者偏爱，没有基本面支持的板块个股则无人问津。

从目前的市场情况看，行情会扩散同时抱团也会持续，即抱团板块行业可能会发生变化，但品种大概率依旧是龙头成长公司。这也将导致A股核心资产将会享受更高的溢价水平。

通俗的说，大的策略也就是继续聚焦核心资产，占据核心龙头赛道。

目前年报业绩预告如火如荼，各机构也都摩拳擦掌，紧紧的盯着这些优质公司的财务数据！

因此近期盘面出现了一大批龙头股陆续披露业绩预告后，在业绩预增的利好支撑下，走出了一波大涨行情的现象

之前有招商银行、兴业银行等业绩超预期带动了银行板块的大涨小！如今医药板块也是如此！

如万泰生物，公司预计去年净利润增长2倍以上，业绩预告披露后股价连续两天上涨创下历史新高！

欧普康视预计去年净利润增幅30%至50%，消息公告次日股价涨停，并首次晋级百元股行列。

　药明康德预计去年净利润同比增长50%至60%，早盘一度涨停！

总体而言，当前市场资金面较为充裕，新发基金建仓期也会关注核心资产的结构性行情，后市对于近期拟披露业绩预告的龙头公司可多加留意！

3600点得而复失！机会仍然在核心赛道！

周五早盘的市场股未能延续昨日的强势拉升，股指低开后震荡调整，3600点再度失守！沪指依旧是在3600点反复震荡博弈！

昨日指数齐创新高，券商的拉升功不可没，但早盘券商再度熄火，没有持续性，也使得市场做多热情骤减！

券商无疑是多头的主心骨，一旦券商表现萎靡，多头也就群龙无首，指数也自然不会持续反弹！

盘面上热点近期也是一个明显的高低轮动切换，寻找低估值、低股价、低位、低市盈率这一类底部标的的炒作逻辑！

不过就大的格局来看，机会仍然在核心的赛道！

首先我们要明白，这波行情上涨的的本质在于居民财富资产向权益类基金转移！

近期大量的新发基金规模持续创了新高也验证了这点！所以这波行情的主力就是以公募基金为首的机构！

公募由于新增管理规模的激增而取得市场风格话语权也是“抱团行情”的本质！

而基金较好赚钱效应进一步刺激基金销售火爆，又给公募基金不断提供新增弹药用于建仓，这种正循环逐步强化了市场的抱团风格。

这些机构对于选股也有详细严格的标准，比如产业属性，对于产能过剩行业直接被淘汰！

行业地位和竞争格局情况也是需要考虑的！

而具体到个股的财务指标，面对估值风险,市场会寻求更为稀有的确定性品种,这种供给的不平衡会加剧个股趋势的形成速度。

所以机构投资者更加看重业绩，有基本面支撑的板块个股受到机构投资者偏爱，没有基本面支持的板块个股则无人问津。

从目前的市场情况看，行情会扩散同时抱团也会持续，即抱团板块行业可能会发生变化，但品种大概率依旧是龙头成长公司。这也将导致A股核心资产将会享受更高的溢价水平。

通俗的说，大的策略也就是继续聚焦核心资产，占据核心龙头赛道。

目前年报业绩预告如火如荼，各机构也都摩拳擦掌，紧紧的盯着这些优质公司的财务数据！

因此近期盘面出现了一大批龙头股陆续披露业绩预告后，在业绩预增的利好支撑下，走出了一波大涨行情的现象

之前有招商银行、兴业银行等业绩超预期带动了银行板块的大涨小！如今医药板块也是如此！

如万泰生物，公司预计去年净利润增长2倍以上，业绩预告披露后股价连续两天上涨创下历史新高！

欧普康视预计去年净利润增幅30%至50%，消息公告次日股价涨停，并首次晋级百元股行列。

　药明康德预计去年净利润同比增长50%至60%，早盘一度涨停！

总体而言，当前市场资金面较为充裕，新发基金建仓期也会关注核心资产的结构性行情，后市对于近期拟披露业绩预告的龙头公司可多加留意！

齐创新高！等待牛市旗手的发令枪！

三大股指均创逾5年新高！连续百股涨停，量能再度突破万亿，市场开始亢奋了！

 对于市场的量价齐升，有如下五大因素共振推动大涨。

　　首先，宏观基本面的强支撑和提振。2020年全年GDP突破百万亿元、全球唯一货物贸易正增长主要经济体，经济加速复苏给市场带来较强的提振和支撑。

　　其次，流动性保持相对宽松。近日，央行持续大额净投放，流动性紧张得到缓解。

　　第三，基金发行火热，多只爆款基金发售，刺激市场热情的同时，也将带来更多的增量资金。

　　第四，新增投资者单月翻翻。2020年12月份A股新增投资者数162.18万，同比增加100.39%。大量投资者入市，带来增量资金的同时，也给市场带来新的信心增量。

　　第五，外围市场表现整体偏暖，有望提升投资者的风险偏好。

在牛市中，券商一直不会迟到，其已成为普通投资者甚至机构投资者的共识。当然，券商上涨的逻辑也是很充足的！

从管理层的意图看，做强做大券商，本是应有之意！我们最终也是要全面放开的，掌握全球资本的话语权，定价权，才能够和我们未来的身份和使命相符！

目前高盛的市值是1042亿美元，折合人民币6732亿人民币，目前我们的班长中信证券才3316亿人民币，刚好是其二分之一！

其余的就更别说了，就趋势看，目前未上市的，都会被目前已经上市的所兼并，而目前已经上市的，务必会有对标高盛等的大券商！

最需要阐述的是，如果券商一直起不来，那说明，大家其实都没太当回事，都是做一天和尚撞一天钟，那么这个行情就绝对不会有太大的空间！

券商不涨，始终是行情的一大隐患！

反之！如果这确实是一轮大牛市的起点，那么券商就绝对不应该缺席！市场都在等待牛市旗手的发令枪！

二连阳！重返万亿是个积极信号！

周四指数集体上涨！三大指数均创了新高，而且量能重返万亿，市场的做多情绪再度被点燃！

近期我们一直在跟踪量能的变化情况！在3600点附近的高位运行，万亿量能应该是标配！尤其是在指数拉升情况下，

指数能够创新高首先是得益于权重蓝筹的拉抬，尤其是券商再度集体上涨，极大的拉升了指数！

另外医疗、有色以及酿酒板块强势上涨，也助推了市场情绪！

值得一提得稀土永磁板块大面积涨停，厦门钨业、北方稀土、广晟有色等近20只个股涨停。

历史上，稀土板块每次都被当作投机题材来炒的，炒打黑、炒环保、炒收储等等，持续性不强，所以机构基本上都不配置这个板块。

但是这次机会不一样！供给端持续收缩，以前的那些政策愈来愈严厉，更重要的是，需求端，真实的需求爆发了，引领了价格的上涨。

近两个多月，稀土价格便持续上行，但这此明显是结构性行情！

轻稀土里，钕金属涨价最多，目前64万元/吨，较2020年年内低点35万，涨幅83%，镨钕金属目前52万元/吨，较2020年年内低点33万元，涨幅58%，其他轻稀土铈、镧则机会没有行情，重稀土里铽目前958万元/吨，较年内低点450万元，涨幅113%。

轻稀土里钕和镨钕金属的涨价从7月份开始，与下游新能源汽车、风电、消费电子等新兴行业的需求高度相关！

所以供给是支撑逻辑。以上游需求为核心的需求+供给的双轮驱动，持续性更长。

另外一方面，就是新任就职后，在对华关系方面，可能并不会有预期的和解！

从这两日团队种种举动看，对华的措辞也比较强硬，反正两国的关系会继续折腾。那么稀土的这次上涨也就有这方面反制的的逻辑。

总体而言，对于春季行情继续看好。目前市场资金面充裕，后续将陆续迎来新基金建仓期。居民储蓄正通过基金等方式加速入市。

另外全球货币宽松下，人民币升值预期强，外资流入是大趋势。指数中长期台阶式上涨大趋势不变。

短期可继续跟踪核心资产！由于增量资金主要由基金等机构投资者主导，龙头白马、核心资产将会强者恒强。

利好顺利交接！券商躁动助沪指创新高！

备受瞩目的新任登基没有出现之前担忧的太大波澜，平稳顺利！而且就职演说也是中规中矩，不像他的前任黑天鹅频频！

受此利好影响，欧美股市用普涨来表示欢迎！尤其是美三大指数齐创收盘历史新高！

外围火热的氛围显然也刺激A股的情绪！沪指再度大涨创了3630.75点新高！创业板板指数大涨2%，创了3276.57点新高！

技术上看，股指出现了强势的突破大涨！沪指一举突破了3600点整数关口压力区域，再创新高！5日、10日均线失而复得，一举扭转短期情绪，显示了多头的强势！

但对此也不用过于亢奋！因为我们一直跟踪的量能并没有明显放大！早盘仍然不足7000亿，较之前还是有明显的缩量！

对于A股而言，指数创新高，券商从来不会迟到！早盘券商集体大涨，券商的牛市旗手也是名副其实！

在全面深化资本市场改革快速推进、全面注册制奠定行业新周期基础的背景下，很明显再度跟踪券商板块的时间窗口正在逐步临近。

12月以来券商板块震荡回落，并逼近11月初的下半年低点，重心再度明显下移，最低平均P/B已降至1.80倍以下，估值从年内最高点2.2x倍回落已接近20%。

另外券商业绩普遍向好预期也为其走强打下基础！统计数据显示，截至1月20日，已披露未审计的2020年财务数据的18家券商整体业绩表现非常出色。

净利润增幅在30%以上成主流。其中，东海证券、华鑫证券、中金财富、英大证券和东方财富证券5家券商2020年净利润同比增幅在一倍以上。

　政策红利持续和一二级市场回暖推动2020年证券行业高景气。

证券公司的业绩增长主要来源于交易量同比放大带来的经纪业务增长、股权融资规模提升带来的投行业务高增以及自营业务增长。

后市对其整体表现可持续跟踪！

另外值得一提的是，稀土出现了连续2天的涨停潮！这一次的强势也许与之前不一样！

历史上，稀土板块每次都被当作投机题材来炒的，炒打黑、炒环保、炒收储等等，持续性不强，所以机构基本上都不配置这个板块。

但是这次机会不一样！供给端持续收缩，以前的那些政策愈来愈严厉，更重要的是，需求端，真实的需求爆发了，引领了价格的上涨。

近两个多月，稀土价格便持续上行，但这此明显是结构性行情！

轻稀土里，钕金属涨价最多，目前64万元/吨，较2020年年内低点35万，涨幅83%，镨钕金属目前52万元/吨，较2020年年内低点33万元，涨幅58%，其他轻稀土铈、镧则机会没有行情，重稀土里铽目前958万元/吨，较年内低点450万元，涨幅113%。

轻稀土里钕和镨钕金属的涨价从7月份开始，与下游新能源汽车、风电、消费电子等新兴行业的需求高度相关！

所以供给是支撑逻辑。以上游需求为核心的需求+供给的双轮驱动，持续性更长。

另外一方面，就是新任就职后，在对华关系方面，可能并不会有预期的和解！

从这两日团队种种举动看，对华的措辞也比较强硬，反正两国的关系会继续折腾。那么稀土的这次上涨也就有这方面反制的的逻辑。

活跃度不减！量能跌破万亿成隐忧！

备受瞩目的新任登基没有出现之前担忧的太大波澜，平稳顺利！

受此影响，欧美股市普涨来表示欢迎！

尤其是美三大指数齐创收盘历史新高 大型科技股集体大涨！

在外围火热的氛围下，今日对于黑周四不必过于担忧！但也不用过于亢奋。

创业板指数昨日大涨，显然是由几大权重带动的，显得有些失真！所以沪指仍然是风向标！

技术上看，沪指仍然在3500-3600点这个区域震荡，目前指数现在已经到上沿，压力显现！而且量能跌破万亿了，这个信号要重视一下！

真正的牛市环境中，赚钱效应弥漫，资金争先恐后入场！如今反而缩量了，那只能说明，资金信心不足------从而缩量！

不过目前的个股活跃度仍然较高，百股涨停再现！龙头宜宾纸业止步10连板，目前连板高度降到了6连板南国置业！说明题材的热情还未退潮！

而且资金回流抱团主线，锂电、光伏、军工、白酒轮动修复，金龙鱼、宁德时代等创业板权重大涨，持续性仍然值得观察！

值得一提的是，稀土板块再度集体强势！盛和资源、北方稀土、广晟有色、五矿稀土等股多涨停。这也与消息面上的刺激有关！

上面就《稀土管理例（征求意见稿）》公开征求意见，是稀土行业历史上第一次，稀土行业的发展也有望达到前所未有的战略高度。

历史上，稀土板块每次都当作投机题材来炒的，炒打黑、炒环保、炒收储等等，所以机构基本上都不配置这个板块。

这次机会不一样！供给端持续收缩，以前的那些政策愈来愈严厉，更重要的是，需求端，真实的需求爆发了，引领了价格的上涨。

所以这次是供给端和需求端的共振！后市可对此持续跟踪！

缩量百股涨停！悠着点！

指数调整后再度迎来了上涨！创业板指数大涨近4%，突破3200点！而沪指也是再度逼近了3600点！

机构“抱团”的核心资产集体大涨，尤其是创业板权重权重个股宁德时代、金龙鱼、迈瑞医疗的强势拉升，带动了创业板指数的大涨！

盘面个股活跃度不减，再现百股涨停！热点板块方面，汽车行业再次迎来政策利好，发改委表示将增加汽车号牌指标投放，取消部分汽车限购规定，另外隔夜美股新能源汽车板块再次大涨，受此带动，汽车、新能源汽车板块迎来大涨。

医药、医疗板块走强，康龙化成、泰格医药涨逾10%，昭衍新药涨停。医药、医疗白马公司2020年业绩普遍较好，依然是机构青睐的核心赛道。

钢铁、有色、军工、酿酒、化工等板块表现也较好，而保险、房地产、电力、银行等板块跌幅居前。

不过稍显遗憾的是，量能再度萎缩不足万亿！量能缩下来反弹力度也一波比一波要弱，

这就看怎么打破这个平衡。

近期热点板块轮动较快，不宜把握，大家还是悠着点！

策略上不宜追涨，可采取一定的防守策略！

后市继续跟踪核心资产。此轮增量资金主要由基金等机构投资者主导，加上全面注册制的实施，退市新规的落地，价值投资理念逐步被越来越多投资者接受。

业绩是驱动股价上涨的核心因素。应耐心持有主线板块内优质标的等待轮动上涨机会，比如之前一直跟踪的军工以及新能源等行业龙头！