冲高回落！创业板二连阴！

今日指数上演了冲高回落，集体收阴的走势！沪指仍然在3600点遭遇了较强的阻力，收盘再度位于3600点下方！而创业板指也是连续回调，出现了二连阴，跌破了3200点！

沪指由于银行、保险等低估值权重板块走强，跌幅不大！银行集体冲高，瑞丰银行、南京银行、招商银行等均涨超4%。目前，9月PMI 下穿荣枯线，稳增长已成为市场共识，叠加局部信用风险的额外需求，宽松有望超预期。同时，机构对银行的关注度有所提升，部分基金正在进一步加大对银行股的布局。

另外军工板块的表现也备受瞩目！军工前期调整较多，底部的机会明显！2021年至今，军工板块已经走出两轮行情，分别是5月中上涨至6月末和7月初上涨至8月末，涨幅分别为22%和34%。9月份板块整体回调约14%，估值风险的阶段性释放较为充分。

最后值得一提的是，午后通讯设备板块走强，汇源通信、永鼎股份、亨通光电、长飞光纤、富通信息涨停。消息面上，中移动今年发布21-22年普通光缆集采公告，1.423亿芯公里，同比增长近20%，在去年实际中标价格约40元/芯公里的情况下，今年预算上限依然为68.8元/芯公里，加上中移动今年招标规则优化，价格或明显上涨。产业来看，今年国内光纤光缆核心供应商产能偏紧，海外国内采购价、散纤价格都有不同程度上涨。

总体而言，目前市场的热点分散，其持续性并不强，所以在策略上还是应该偏于谨慎，多看少动，注意控制仓位！

高开低走反弹遇阻！军工异动！

市场仍处于震荡调整过程中。早盘主要股指涨跌互现！沪深主板指数拉升红盘，而创业板指数较弱，冲高回落收阴！

盘面热点依旧是一个轮动格局，防御性的白酒、农业种业、以及军工、煤炭等有消息利好的热点活跃，其他题材概念股依旧较为低迷。

明显的特征是资金转向防守，偏谨慎。保险、银行继续强劲反弹，对大盘起到积极的推动，也奠定了近期主板强势基础！煤炭、有色在持续调整之后出现了反弹！周末利好的电力高开低走再反弹，将近期的市场特征演绎的淋漓尽致。而近期活跃股由于前期涨幅较大获利盘丰厚，出现大幅杀跌，早盘近20家个股跌停！继续留意近期高位票的风险。

技术上看，沪指月线收了“倒锤子”线，有调整意义。月线个别指标有走弱迹象，对于短周期指标有压制！日K线级别来看，20日均线3630附近仍然有较强的阻力！而创业板的阻力区域在60日均线3320附近！目前突破还是有难度的！ 

军工成为早盘的领涨板块！早盘中航高科率先涨停，随后新研股份、北方导航涨停！军工板块持续走强，大飞机和无人机板块成为军工板块里面的领涨板块。周末军工板块有消息传出，上午盘面的异动拉升也是受到了消息刺激！

而军工前期调整较多，底部的机会明显！2021年至今，军工板块已经走出两轮行情，分别是5月中上涨至6月末和7月初上涨至8月末，涨幅分别为22%和34%。9月份板块整体回调约14%，估值风险的阶段性释放较为充分。

当前时点看，板块估值分位数约为60%，随着四季度估值逐步切换，高景气有望驱动行情走高，所以容易受到资金的关注！有长期跟踪我们周策略的都知道，刚刚提及了军工板块的底部机会，还是有前瞻性的！

另外紫金矿业早盘出现底部长阳，盘中大涨！消息面上，公司50亿元收购加拿大锂盐商，之前紫金矿业就说要进入锂电赛道，这回算落实了，也算是利好消息。

其实相较于锂，钴才是更稀缺的资源！目前三元锂电池基本都是含钴的，它的装机量在新能源汽车产业还占到“半壁江山”；特别是对续航里程、整车性能要求高的高端车型。相较于锂，钴是实实在在的稀缺资源。

根据预计，到2040年钴的需求量将较2020年增长约20倍。此外有分析指出，钴短缺在未来或成为动力电池生产的重要制约因素。我国近99%依赖进口，已探明钴储量约8万吨，仅占全球总储量约1%！

总体来看热点则分化明显，冰火两重天。滞涨反弹与超跌反弹表现较好，而近期强势的高位票进入回调，继续偏于谨慎！

需重视三季报这条线！

节后首日市场止跌回稳，成交金额重回万亿！补涨仍为当前市场主线，预计第四季度，市场风格将继续快速轮动，同时板块分化将走向收敛。

而以白酒为首的大消费加速迈出底部，配置性价比抬升。7-8月受疫情短期脉冲影响叠加双减、缺芯等扰动，消费基本面持续筑底。同时低估值的金融板块存在较强补涨需求！

宽松超预期仍值得期待，10月MLF、逆回购大规模到期以及政府债发行提速，资金缺口较9月扩大，叠加局部信用风险的额外需求，宽松有望超预期。

此外中美苏黎世会晤释放积极信号，市场风险偏好近期亦有所修复！

周末消息相对平静！市场交易电价上浮范围上调！

会议强调，将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%，并做好分类调节，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。鼓励地方对小微企业和个体工商户用电实行阶段性优惠政策。

此前的电价制度下，电价基本稳定或涨幅远小于煤价，致使电力供应商无力负担高昂的煤价被迫限电限产。本次市场交易电价浮动范围上调，打破了市场对于电价'只降不升'的预期！电价市场化改革后将更好地回归商品属性，电力运营商盈利有望上调。

有关电力、煤炭等周期板块，市场按照自身规律波动！应该不会再剧烈波动！

三季报业绩预增股的机会越来越近了，增幅大的机会将比较大！

10月开门红有隐忧！

虽然10月开门红，但整个盘面看得不得劲，总有点似曾相识的感觉！仔细一想，对了，就是看国足对越南的感觉！万众瞩目，大家都猜对了结果，但没想到过程是如此的曲折！

受益于假期外盘偏暖的影响，集体高开，随后震荡分化，上证50强势走高，而创业板指盘中震荡翻绿。

盘面高低分化明显，量能持续萎缩仍然是隐忧！

受到国际油价上涨的带动，石油行业强势走高，中曼石油、准油股份等涨停，中石油一度涨超7%。农牧饲渔表现活跃，保险股出现反弹，平安盘中涨超7%。白酒股出现明显拉升，洋河股份、舍得酒业、金徽酒等涨幅居前。

而前期涨幅较大的电力行业、煤炭、风能、光伏等板块出现明显调整走势。

 从市场风格来看，上证50表现相对更强。以“茅指数”为代表的部分个股，这些都属于防御型的板块，在前几个季度调整已久，其调整的时间比较充分，另外股价相比前期高点，都以接近腰斩，其调整的空间也比较充分！部分核心资产龙头已经重新回到了性价比较合适的区域。

量能有继续萎缩的迹象，反映出资金区域谨慎！在节前的最后一个交易日，两市的量能没有延续万亿的记录！而从早盘的量能7300亿的情况看来，今日虽然突破万亿，但相较之前的1.5万亿的记录还是有差距的！

另外市场进入三季报预披露期，对于业绩超预期的个股需留意！

截至10月7日晚，已有117家公司发布2021年前三季度业绩预告，其中96家公司预计当期归母净利润同比增长，占比为82.05%，更有50家公司预计净利润最大增幅超过100%。

反映在盘面，有业绩大增涨停的，也有不及预期跌停的！如华昌化工业绩大增5639%！股价开盘涨停！而港股的果链龙头瑞声科技股价重挫近15%。最新发布的盈利预测公告显示，瑞声科技三季度净利腰斩。这也是大跌的直接推手！

不过有一点需要注意的是，不少个股的业绩大幅增加的利好已提前透支，如在预增阵营中，以新能源汽车产业链公司为代表的赛道股和周期板块表现抢眼，动辄增幅超过100%。但这些个股前面已经有分析，明显已经出现了短期头部的迹象，利好出尽是利空，出现了资金抢跑迹象！

高开低走！出现了新动向

在国庆长假后的首个交易日，指数早盘高开低走！沪深主板指数仍然保持了红盘，但创业板指数冲高回落翻绿收出了长上影的阴线，资金仍然保持了节前的谨慎，并没有出现预期的大阳线！

纵观今日早盘的走势，出现了几个新的动向！

首先是高低切换的风格在继续！以煤炭、电力以及化工、钢铁等为首的周期股明显展开了调整，而且从调整的趋势来看，短期难以扭转！即使是节前的最后一天出现了较大的反弹，但是整体的趋势形态都被破坏，筹码也出现了较大的松动！如山西焦煤、华电国际、鞍钢股份等下跌趋势明显，短期破位后仍然没有出现止跌企稳迹象！

与此形成鲜明对比的是，低位的超跌滞涨的核心资产和大消费如生物医药、农林牧渔、酿酒等出现了明显的底部反弹迹象！平安、太保等大涨逾6%！猪茅牧原股份涨幅近7%！这些都属于防御型的板块吗，在前几个季度调整已久，其调整的时间比较充分，另外股价相比前期高点，都以接近腰斩，其调整的空间也比较充分！

其次就是量能有继续萎缩的迹象，反映出资金区域谨慎！在节前的最后一个交易日，两市的量能没有延续万亿的记录！而从早盘的量能7300亿的情况看来，今日虽然突破万亿是大概率，但相较之前的1.5万亿的记录还是很难突破的！

出现这种量能萎缩的情况，一方面是前期闹得沸沸扬扬的量化资金经过调控，已经有所收敛！另外就是资金对于当前的行情已经偏于谨慎！早盘两市跌停个股近30家，说明部分资金仍然有较强的出逃迹象，这也不能在让国庆长假来背锅了！

最后就是三季报的行情已经展开！截至10月7日晚，已有117家公司发布2021年前三季度业绩预告，其中96家公司预计当期归母净利润同比增长，占比为82.05%，更有50家公司预计净利润最大增幅超过100%。

反映在盘面，有业绩大增涨停的，也有不及预期跌停的！如华昌化工业绩大增5639%！股价开盘涨停！而港股的果链龙头瑞声科技股价重挫近15%。最新发布的盈利预测公告显示，瑞声科技三季度净利腰斩。这也是大跌的直接推手！

不过有一点需要注意的是，不少个股的业绩大幅增加的利好已提前透支，如在预增阵营中，以新能源汽车产业链公司为代表的赛道股和周期板块表现抢眼，动辄增幅超过100%。但这些个股前面已经有分析，明显已经出现了短期头部的迹象，利好出尽是利空，出现了资金抢跑迹象！

总体而言，由于今天是节后的第一个交易日，而且本周只有这一个交易日，所以市场资金的回归情绪并不高，但是见微知著，盘面出现的这些新动向仍然值得留意！

10月开门红值得期待！

国庆假期结束，股市开市，10月的首个交易日，开门红值得期待！

消息面，外围股市一波三折，但最终有惊无险！昨日恒指大涨超过3%，恒生科技指数飙涨5%，A50指数也涨超2%！

港股大涨的利好因素有两个，一是香港特首的报告，提振了市场信心；二是中美会谈气氛良好，双方同意采取行动推动关系重回正轨！

另外备受瞩目的能源担忧，也有所缓解！此前能源产品价格大幅飙升，给市场带来了强烈的“滞胀”预期。但从周三晚间开始，天然气价格大幅走低，国际油价从高位滑落，冲淡了这种预期。

这些都表明商品价格上涨过快的势头亦出现减缓迹象。从国内看，上面表示，针对近期能源供需偏紧的情况，将多措并举加强供需调节，确保今冬明春能源稳定供应，确保居民用能安全！

还有美围绕债务上限的讨论取得进展。这一消息给美股带来了正面刺激，有助于全球股市的企稳！

综上所诉，10月首个交易日情绪可能偏向乐观，开门红值得期待！

所以大A将依然是自身的节凑，持有真正的好公司就不必担心！节后市场会挖掘三极度业绩超预期公司，这里面应该有机会！

截至10月7日傍晚，已有117家公司发布2021年前三季度业绩预告，其中96家公司预计当期归母净利润同比增长，占比为82.05%，更有50家公司预计净利润最大增幅超过100%。在预增阵营中，以新能源汽车产业链公司为代表的赛道股表现抢眼，动辄增幅超过100%。同样业绩亮丽的还有周期板块，完成大额利润是它们的拿手好戏。

百股涨停再现！万亿记录止步！

终于迎来反弹！今天是本周的最后一个交易日，也是本月的最后一个交易日，收宫之战出现止跌反弹，无疑都松了口气，否则再如昨日来个百股跌停，那就真的连过节的心情都没有了！

不过遗憾的是，量能持续萎缩，两市仅仅成交9400亿，不足万亿！在连续四十九个交易日成交量突破了万亿大关之后，由于市场假日效应明显，为回避假日期间外围市场的不确定性风险，市场交投平淡！

盘面上，电力、鸿蒙概念、盐湖提锂、业绩预增等板块涨幅居前，酒店餐饮、石油、银行、煤炭等板块跌幅居前。

电力股强势归来，通宝能源、深南电等多股涨停，龙头闽东电力连续4涨停后，今日盘中股价再度触及涨停，并逼近历史最高点。

锂电涨幅居前，出现了强势的反弹！锂电池板块一路高开高走，其中盛新锂能、西藏珠峰、藏格控股等多股涨停。锂电板块这波率先调整，回调幅度较深，再叠加锂电行业景气度仍然较高，使得今日盘面出现了较强的反弹！短期碳酸锂价格仍处于上行态势，工业级碳酸锂华东地区均价为167800元/吨，与月初相比上涨了40.77%。

地产股集体上涨也是一大亮点！消息面上，监管部门一周内2次提及稳房地产。再度提“共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益”。这也是对于地产释放了积极的信号！

总体而言，节前的最后一个交易日出现了百股涨停的强势反弹，使得指数有了止跌企稳的信号！指数的反弹也有助于节后做头行情的恢复，拭目以待！

锂电领涨！收宫之战迎反弹！

今天是本周的最后一个交易日，也是本月的最后一个交易日，收宫之战出现止跌反弹，无疑都松了口气，否则再如昨日来个百股跌停，那就真的连过节的心情都没有了！近期连续的下跌使得累积的获利盘进一步得到消化，市场风险得到集中释放，今日的止跌企稳也是积极信号！

反弹指数仍然有分化！反弹力度较大的创业板收复了3200点，继续构筑3200点附近的短期底部！沪指则回踩了60日均线，再度考验了该均线附近的支撑力度！银行、保险的走弱拖累了沪指的反弹！

量能在连续四十九个交易日成交量突破了万亿大关之后，早盘两市仅仅5700亿，节前资金观望情绪较浓，大多已无心恋战，今日的再度冲击万亿变成悬念！收盘见分晓！

盘面看，锂电涨幅居前，出现了强势的反弹！锂电池板块一路高开高走，盘中最高涨幅近3%，其中盛新锂能、西藏珠峰、藏格控股等多股涨停。锂电板块这波率先调整，回调幅度较深，再叠加锂电行业景气度仍然较高，使得今日盘面出现了较强的反弹！短期碳酸锂价格仍处于上行态势，工业级碳酸锂华东地区均价为167800元/吨，与月初相比上涨了40.77%。

另外化工板块也终于迎来了反弹1化工板块是这波下跌的重头，化工指数在短短5个交易日下跌幅度达到20%，一些个股甚至出现连续跌停，个股跌幅达到了30-40%。

而市场储能概念、绿色电力概念、锂电概念持续活跃，特别是符合大方向的热点在经过了一波调整之后再度走强，需要引起重视！

近日新型储能管理规范发布，储能设施对于新能源发电系统具有重要作用，有利于弥补新能源发电出产不稳定的缺点，保障高峰用电时的电力储备。到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达3000万千瓦（30GW）以上。到2030年，实现新型储能全面市场化发展。按此目标，未来五年内新型储能项目将会迎来全面爆发。早盘多股强势涨停！、星云股份20%涨停！国电南自二连板！

值得一提的是，刚刚制造业PMI数据出炉。9月份制造业采购经理指数(PMI)为49.6%，低于上月0.5个百分点，降至临界点以下，制造业景气水平有所回落。

目前数月之后，制造业采购经理指数再次回到了荣枯线下方，显示景气度有所回落，也表明当前经济增速放缓之下，下行压力凸显。目前流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。

连续砸盘已近尾声！

市场一片混乱，完全看不到多头的身影，个股跌幅太大了，资金惶惶然！昨日的下跌创了记录，是股市史上单日下跌家数最多的一天，总共3969家收绿，只有475家是红的！

目前很多个股跌幅超过了30%，但是成交量依然没有降低下来，还在万亿以上，这说明量化资金确实在里面起到了左右！

市场已经陷于没有热点，没有赚钱效应，没有人气的三无状态！如此冰冷的行情，确实让大家伤透了心！但是辩证的看，也意味着连续砸盘已近尾声，反转快来了！

这种背景下，泥沙俱下，优质个股也会被错杀，所以就没必要盲目斩仓了！

真正好的公司，应该会在节后率先企稳向上！

消息面上，地产被受到连续的关注和重视！再度聚焦楼市！多部门联合召开重磅会议，强调维护房地产市场健康发展！强调要维护房地产的健康发展，向市场释放了利好！从金融监管部门两次“两个维护”的表态看，在坚持“房住不炒”的前提下，未来针对刚需群体的住房按揭贷款政策有望迎来边际放松，保障有真实住房需求的按揭贷款申请者及时获得贷款，维护住房消费者合法权益。

另外拉闸限电成为热门话题，周日监管部门再次的表态，主要说了两点，一让价格合理反映电力供需和成本变化，二是严禁拉闸限电！这也意味着近期的拉闸限电将有所缓解！

为何百股跌停再现！

今天又是惨烈的一天！百股跌停再现！

周三两市开盘之后震荡走弱，沪指盘中跌幅超2%。午后两市延续弱势震荡走势，在银行股的拉升下，沪指跌幅一度收窄。创业板跌破3200点，二连阴！

盘面板块几乎全军覆没！除了银行保险的护盘！银行板块午后拉升护盘，宁波银行、招商银行、杭州银行、平安银行等涨幅居前。

另外农林牧渔板块逆势走强！鸡肉概念股表现活跃，晓鸣股份、立华股份、温氏股份等涨幅靠前。

而前期表现较好的石油行业、钢铁、煤炭、有色等周期股出现较大跌幅，多只个股跌停。近期板块轮动加速，一日游迹象明显！

板块加速轮动的背后，也说明了量化资金传闻并非空穴来风！

量化资金的一大特点就是交易程序化，机器人下单极其快捷！这样的交易特点，一旦触发交易要素，很容易引起盘中的急涨急跌！所以我们往往看到盘中的个股在上涨的途中忽然直线拉升，而在下跌的过程中也是忽然的快速下跌，就是因为量化资金趋同一致的指令所致！所以还是谨慎追高！

 对于今日大跌的原因，一方面是隔夜外盘美股市场大跌的影响；另外一方面就是受到假期效应的影响，今天是国庆资金卖出日，盘面套现压力大！

部分短期观望资金以及参与逆回购的资金成为今日市场做空动能的主力军，预计节前最强抛压已经释放，明日市场或将逐步企稳。

从近几年统计数据显示，国庆节后市场拉升概率较高，一方面是由于假期不确定性靴子落地，另一方面是场外观望资金回补。所以从涨跌概率的角度分析，节后胜率更高！

沪指急挫险守半年线！节前规律所致！

隔夜美股大跌，因为美共和党人拒绝了民主党提出的暂停美国债务上限的投票，美国可能在10月18日前触及债务上限！

隔夜美股大跌的利空袭来，使得大盘低开低走，一路震荡向下，最低探3518点，险守半年线！创业板指数则处于半年线下方，跌破了5日均线，弱势仍然明显！

指数究竟会跌向何方？

首先沪指从月线上看，在前期高点以及近期上升通道上轨双重压力下，维持宽幅横盘震荡，虽有上攻举动，但目前尚未有效突破。显然9月仍然不能有效上破压力，后市仍然有回落压力！

从周线看，周K线在近期高点3731点压力附近回落整理，上周收了假阳线，本周则出现了下探回踩10周均线，此处对于的支撑在3500点估计！

而日线看，沪指日K线跌破5日、20日均线双重支撑，目前没有明显向好之处。短线的调整势头尚未好转，目前已经跌破 60日均线，开始考验半年线的支撑力度！

结合月线已经周线和日线来看，沪指明显上攻乏力，而回调压力在增加，所以短期仍然会以调整为主，后市关注3500点附近的支撑！

盘面板块继续轮动！昨日大涨的油气、电力开盘就低开，大涨第二天就熄火！而昨日调整的白酒板块则有再度走强迹象！板块加速轮动的背后，也说明了量化资金传闻并非空穴来风！

量化资金的一大特点就是交易程序化，机器人下单极其快捷！这样的交易特点，一旦触发交易要素，很容易引起盘中的急涨急跌！所以我们往往看到盘中的个股在上涨的途中忽然直线拉升，而在下跌的过程中也是忽然的快速下跌，就是因为量化资金趋同一致的指令所致！

所以如今的市场环境发生变化，这就对于人工的操作提出了较大的调整，为了不被量化蚕食，首要的原则仍然是千万不要追高！

今天是国庆资金卖出日，盘面套现压力大！于节前指数的这波急跌，也不排除资金在节前离场的原因！复盘过去15年A股十一长假前后的表现，可以发现一些规律作为参考！

首先是长假前的A股普遍比较弱，市场主要以低迷、盘整为主。

其次就是长假后的A股，上涨的概率大幅提升，节假日后一周A股指数收涨的概率在80%-90%，且平均涨幅达到2%-3%。

　所以从涨跌概率的角度分析，节后胜率更高，这也会造成资金“抢先一步”的情况！

　近期市场受累于能源市场波动带来不确定性，加大了市场的波动风险，继续保持谨慎！

电力、油气等能源为何频频躁动！

马上是十一长假，仅有两个交易日，从过去的规律看，A股一向都有“假日情结”，即每次到长假之前，市场中多空双方都会变得更加谨慎，分歧加大，这会使得市场难以出现单边涨跌走势。市场开始缩量，这就是所谓的假期效应，一般节后又重新回来！

节后三季报预告会密集披露，所以资金一般会打提前量，今年不一般，很多周期股的业绩其实还是不错的

到处都缺电，所以电力股还是涨了，要解决电力问题，大方向是增加光伏和风电等新能源装机。但是根据以往经验，追高往往没有好果子吃！

既然电力如此紧张，那么光伏，储能其实更应该炒了，长期确实值得关注！

随着全球经济市场的复苏及市场供需矛盾的凸出，国内外关于大宗商品的价格也紧跟着水涨船高，包括煤、天然气、石油等涨价不断，“能源危机”话题也成为投资市场热议的话题。美布两油已连续第5个交易日走高，继续创2018年10月以来新高，9月涨幅逾10%。

油气能源价格上涨

天然气价格也迎来上涨，美国天然气期货价格在周一迎来暴涨，涨幅超10%，创下了21年2月以来最大的单日涨幅。市场担忧冬季供应紧张所致，而在国内，受全国性煤炭紧缺、煤价高企、煤电价格倒挂影响，东北地区近期限电“拉闸”，引发热议，也让市场留意到电煤及电力保供目前形势。

在本周，油气等概念板块纷纷“飘红”，多只概念股的涨停，也让投资者见识到了能源板块的高景气度。后市可对此密切跟踪！

终结二连阴！沪指收复3600点！

周二两市再次出现分化行情！首先是指数的分化！沪指终结二连阴，收出了阳线，收复了3600点！创业板指数则终结了三连阳，收出了阴线！其次就是板块的分化！石油、电力、煤炭等板块大涨，带动沪指低开高走，而昨日领涨的大消费板块集体回调！

盘面石油、天然气迎来大涨。潜能恒信、海默科技、通源石油等涨停或涨超10%。消息面上，美国天然气期货价格周一大涨超10%，创下2014年初以来新高。国际油价也显著上涨，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格收盘上涨1.47美元，涨幅为1.99%。时间又快到冬季供暖季节，天然气短期供给仍会紧张。

另外电力股走强，闽东电力、金山股份、上海电力等多股涨停。消息面上，各地限电政策持续发酵，短期内缺电的现状仍然需要提高煤炭供给。针对当前供电形势，国家电网公司表示，最大可能避免出现拉闸限电情况，坚决守住民生、发展和安全底线。强化全网统一调度，合理安排运行方式，服务好发电企业，做到应并尽并。

昨日领涨的消费、白酒、养殖板块今日回调，迎驾贡酒跌停，品渥食品、仲景食品、海欣食品、佳沃食品等跌超5%。整体看，大消费板块可能总体仍处于反复筑底阶段！

受到节日效应影响，市场近日出现极端的分化行情，指数总体低迷，板块及个股普遍下跌。临近节前，资金无心恋战，多看少动，保持谨慎！

超跌反弹！电力领涨！

昨日的大跌之后指数迎来了反弹！但是反弹的力度仍然较弱！沪指收复了3600点！创业板冲高回落，回踩5日均线！

由于昨日200家个股跌停，使得节前的个股风险快速释放，而节前仅剩的三个交易日，应该就是展开弱势反弹，修修补补的行情了！按照历史规律，资金的节前提前休假效应，一般在节前的三天就会完成！但场内交易活跃度或将下降！

量能方面，早盘仅仅成交6500亿，市场相对交易清淡，量能萎缩，也说明市场的机会与之前相比，也相应的减少！早盘两市涨停个股仅仅50余家！跌停个股仍然有15家！

昨日白酒大涨之后，没有延续强势，一日游！除了泸州老窖、海南椰岛、古井贡酒保持红盘，其余个股均陷入调整，甚至还有跌停个股的出现！这意味着白酒的走强仅仅是茅台刚换新的管理层、基金公司自查主题基金“风格库”以及节日旺季的影响，资金流向变动更多是风险偏好下降等因素，所以对于昨日的反弹仍然定性为超跌反弹！

早盘电力板块的强势是亮点！节能风电，桂东电力，金山股份，闽东电力，太阳能等涨停。题材个股依旧是市场的主场，限电时间刺激能源类个股继续强势，电力、风电、光伏等个股继续大涨，另外受益天然气涨价的煤炭石油和天然气等继续表现强势！

消息面上，针对当前供电形势，电网公司表示要全力以赴打好电力保供攻坚战，保障基本民生用电需求，最大可能避免出现拉闸限电情况。

另外今日盘中金融和地产的联袂走强也有效的稳住了指数！银行和地产由于之前的负面消息的影响，持续下挫，风险已经逐步释放，一方面说明当前仍然是板块的轮动效应在发酵，一方面其内在也有反弹的需求！目前再度持续下行的空间已经不大！

对于地产，消息面上也在逐渐释放利好！上面表示将维护房地产市场健康发展，维护住房消费者合法权益！重要例会提及房地产，实属罕见！

值得一提的是，今日的中能建新股，由于低价受到资金青睐，盘中两度停牌！这只个股是与之前的葛洲坝换股吸收合并的，发行价格仅仅1.96元，盘中最高探2.75元！涨幅40%！

海航公布了重振方案后，ST海航涨停！重整完成后，航空主业财务总费用预计将大幅下降80%以上，飞机租赁成本大幅下降，经营性历史欠款得到全面清偿，账面可保留充足现金。海航将全方位补齐过去与同行业竞争中的短板，迎来历史最好时刻。

风险快速释放无需恐慌!

昨天市场又是一次普跌极致的释放风险，市场走出了情绪冰点后的冰点走势，除了白酒外，其他板块全线大跌，跌停数量创这几个月新高。

关于白酒为首的消费，从逻辑来讲，经济下行压力加大，到底是什么原因去驱使资金不计成本的扫货一线白酒。这里从龙虎榜来看，做多的大概率是北上量化资金和游资席位，而机构反而是在卖出的。那么，这里的持续性自然是要大打折扣的。

白酒板块的投资预计将“重回理性”，即时间换空间，收益率是跌出来的。对于高端酒而言，去年业绩平稳，今年平稳，预计明年平稳依旧。作为行业的稳定器和风向标，茅五泸均希望能“熨平”周期，在此情况下，业绩预计将稳健增长，四季度或有一波估值切换的涨幅。

这里由于上周五已经杀出冰点，昨天市场又杀出超级冰点的感觉，所以理性的来分析，这里早上再释放一下之后，会有资金来博情绪修复反弹。不过由于节前效应，估计不少资金会选择趁着修复兑现卖出，所以仓位依然需要控制。

而节前风险极端释放之后，反而有利于四季度行情的展开，辩证的来看待当下的调整。

这里先调整的品种，半导体和军工然而在四季度具备比较好的逻辑和位置，这里也可留意，保持跟踪，观察节后能否在某个时间点和市场共振。

茅台涨停PK200家个股跌停！

茅台从来都是股市的王！今日就给市场上了一堂生动的课：老虎不发威，你还当它是病猫！

但老虎发威也是有代价的，就是以有色、煤炭为首的周期个股出现集体跌停！对于200家个股跌停，众说纷纭，限电停产、周期短期涨幅较大、基金调仓换股叠加量化模式等等！

但有一点不可否认，就是风险是涨出来的，机会是跌出来的！

周一两市开盘之后一度小幅冲高，随后震荡分化，创业板指盘中涨超1%，沪指震荡翻绿。午后，沪指维持弱势震荡，下午2点过后，市场出现一波小幅跳水走势，创业板指涨幅明显收窄。

白酒板块强势反弹，贵州茅台盘中触及涨停，成交量超200亿元，五粮液、古井贡酒、泸州老窖等早盘涨停。

券商股在下午2点半左右出现一波跳水走势，东方证券触及跌停。另外，有色、化工、钢铁、煤炭等周期股出现明显调整，部分个股跌幅较大。

值得一提的是，在限电的影响下，发电机概念横空出世！新柴股份、潍柴重机、中电电机等集体涨停！不过自发电成本非常高，比如工厂的峰谷用电大概0.8～0.9元一度，如果租柴油发电机，大概成本要到1.6元/度，贵了将近一倍。如果现在10万元/月的电费，租发电机得20万/月了。还不包含买或者租发电机的费用。

 很明显今日市场在白酒和高位周期股之间出现较为明显的资金腾挪迹象。虽然临近十一黄金周，消费股仍有可能借势反弹，但是仍然需要关注消费板块的持续性！

茅台涨停！百股跌停！背后不简单！

周一的市场出现极端分裂的走势！一边是2万亿市值的茅台罕见的涨停！一边是以有色、煤炭钢铁为首的200家个股跌停！

电力板块、科技股以及新能源汽车产业链是出现了大幅的跳水杀跌，白酒以及茅军团底部崛起！而市场未来的也将迎来国庆以及元旦、春节等节日，白酒迎来了消费和储备旺季

随着煤炭、电力以及化工资源板块的强势为主导的行情是纷纷回落，周期行情的落幕继续明显！同时以白酒为首的大消费能否崛起，却需要观察其持续性！

对于早盘出现这种极端分裂走势的原因，众说纷纭，限电停产、周期短期涨幅较大、基金调仓换股叠加量化模式等等！

但有一点却是需要重新认识的，就是风险是涨出来的，机会是跌出来的！煤炭、化工已经有色前期牛股频出，短期涨幅较大导致积累了较多的获利筹码，而这些如果被集体抛售难免会出现了集体下跌的现象，同时白酒等大消费板块，经过前期下跌和估值消化后，底部特征越来越明显，估值再度受到资金青睐也是正常！此消彼长，就出现了早盘的极端分裂！

目前限电继续发酵！随着能耗双控持续升级，“限电”、“停产”等成为近期市场各方关注焦点！今年上半年，国内工业生产是2013年以来最强的年份之一，同比用电量增长了16.2%、粗钢增长了11.8%、水泥增长了14.1%，GDP增长12.7%。

限电导致多家上市公司密集回应并提示风险。湖南黄金午间公告称，受限电影响，下属公司黄金洞矿业、大万矿业选矿厂临时停产，新邵辰州锑业产能压缩至20%。扬州晨化新材料股份公告称，受江苏电力供应紧张的影响，该公司全资子公司淮安晨化新材料有限公司被迫临时停产全部生产线。

同时发电机概念横空出世！新柴股份、潍柴重机、中电电机等集体涨停！不过自发电成本非常高，比如工厂的峰谷用电大概0.8～0.9元一度，如果租柴油发电机，大概成本要到1.6元/度，贵了将近一倍。如果现在10万元/月的电费，租发电机得20万/月了。还不包含买或者租发电机的费用。

另外在疫情冲击下，全球供应链条受到持续影响，物价飙升、生产中断、收货延迟等。近期，美国肯德基表示，因无骨鸡肉供应不足，决定暂时取消该产品的广告宣传。事实上，无鸡可炸的不只是肯德基，麦当劳、星巴克等许多知名快餐连锁企业都面临着原材料供应短缺的问题。受到该消息的影响，相关概念晓鸣股份涨停！

创业板指有望先行企稳！

沪指从大的趋势看，依然是双头结构！分别是3731点和3723点！

创业板指数有在3100附近构筑双底的迹象！本周短短的三个交易日，创业板也多次尝试收复半年线，这也与上期我们认为半年线多头不会轻易放弃的想法不谋而合！后市继续关注半年的得失！

值得玩味的是，创业板本周表现明显强于沪指！技术上看，完成了ABC浪调整，创业板指数有望先行企稳!!!

由于中秋节的因素，本周只有短短的三个交易日，但是盘面仍然延续了节前的风格转化，以锂电、化工为首的热门赛道出现了退潮，同时价值防御型的白酒、医药明显，逆势走强！

造成这种切换的原因是复杂的，但有两点需要引起重视！

首先是地产信用风险不可忽视，显然部分地产企业将面临局部信用风险。

其次就是政策应对方面的扰动！市场明显对前期政策误读的纠偏还在持续，环保以及绿色电力概念的持续大涨与煤炭、化工等的集体退潮形成了鲜明的对比！监管剑指煤炭供应和煤炭价格，后市保供稳价避免运动式减碳将成短期重心！

总体而言，在上述因素的影响下，后市市场风格的切换仍将加速，而且重心有向价值偏移的迹象，尤其是以白酒为首的大消费的异动需引起重视！

现分化！沪指终结三连阳！创业板延续反弹二连阳！

今日指数出现了较大的分化！沪指收出阴线，终结三连阳！创业板延续反弹，二连阳！

分化行情的背后是市场风格出现明显切换，食品饮料、医疗、白酒等大消费板块集体反弹，创业板指一度上涨逾2%；而沪指受到周期板块大跌影响表现低迷，全天呈单边下跌态势。

盘面食品饮料领涨，海天味业、品渥食品、千禾味业等涨停。有消息称，海天味业将在9月26日之前向所有经销商口头传达提价信息，提价范围涵盖酱油、酱料及蚝油。四季度调味品逐渐进入旺季，渠道动销有望进一步改善。大消费板块经历持续下跌，股价总体处于低位，短期具备一定防御价值。

白酒股也出现了超跌反弹。泸州老窖、古井贡酒涨幅超过5%，贵州茅台盘中涨逾4%。白酒即将迎来消费旺季，部分龙头白酒公司经过持续调整后，估值已经回到合理区间，中长期角度来看，龙头白酒依然是较好的投资品种。

与之形成鲜明对比的是，昨日掀起涨停潮的造纸板块全线大跌，煤炭、钢铁、建材、有色、化工等周期板块跌幅也较大。

消息上，多地加码能耗双控，国内遏制“两高”政策仍在不断推进。多家公司发布停产公告，“双限双控”政策或开始改变了资金炒作逻辑，因为受限可能不止是产能，还可能影响到相关公司的盈利水平。

下周即将迎来国庆长假，一般来说，长假前市场情绪将趋于谨慎。从今日盘面来看，防御氛围也较浓厚。高位的煤炭、化工等周期板块大跌，资金转向低位的板块防御，市场风格高低切换明显。所以策略上，需注意控制仓位！

高低切换！防御性品种超跌反弹！

大盘低开后维持震荡走势！沪指围绕5日均线小幅震荡！创业板指数阳线拉升，突破了20日均线！两市成交量8300亿左右，呈现明显缩量。北向资金净买入22.89亿，个股涨少跌多！

市场继续高低位切换，黄白两线分离，代表白线的大票行情强于小票行情！

盘面出现了一批超跌反弹板块！如以贵州茅台为代表的白酒消费板块，海天味业为代表的食品饮料板块，恒瑞医药为代表的医疗器械板块，这些板块之前调整充分，在资源股退潮的背景下，资金开始选择这些具备良好的避险属性板块。

但是这种反弹的持续性仍然需要观察！。近期市场热点持续性较差，尤其是高位热点板块大涨和大跌之间无缝切换，变脸非常快！

大宗商品板块延续了大跌，煤炭、造纸、建材、钢铁、化工跌幅居前！

煤炭由于受到调控跌幅居前！个股兰花科创、露天煤业跌停！消息面，动力煤手续费再度调高！之前焦煤焦炭手续费调高了6倍，现在动力煤又来了，从20元/手到60元，导致焦煤焦炭都大跌！

化工昨日集体跌停后，今日仍然没有出现明显缓解！氯碱化工、山东海化等继续跌停！造纸板块昨日掀起集体涨停潮，今日出现了大跌，一日游迹象明显！

大宗商品板块全线大跌既有前期涨幅大获利盘回吐，也有上面的调控影响！目前能耗双控，使得市场担心影响大宗商品的需求！

另外五矿稀土公告实控人拟参与稀土资产的战略性重组！此次联合两大央企五矿和中铝集团，实现了强强联合！受此消息影响，五矿早盘涨停！

消息面：

1、A股仍然散户居多！数据显示目前A股个人投资者已突破1.9亿，持股市值50万以下中小投资者占比达97%。看来股市不管如何机构化，外资化，这仍是一个中小投资者为主体的市场！散户居多的市场，显然是不成熟的市场，导致个股更容易急涨急跌！

2、恒大积极自救！恒大近期成为持续发酵的热点，各种信息扑面而来。昨日晚间，针对投资者关心的兑付问题，恒大财富正式发布《关于恒大财富专项兑付工作十问十答》。其中，对于投资者关心的冲抵购房尾款是否受归属地限制？恒大财富表示，不受归属地限制，可冲抵9月12日24点前已认购的任意恒大楼盘房屋的未付清尾款。

3、债券通“南向通”今日开闸！渣打银行全面参与“南向通”首日交易！所谓“南向通”，是指境内投资者经由内地与香港相关基础服务机构在债券交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排，投资香港债券市场交易流通的债券。“债券通‘南向通’的落地，标志金融市场开放的又一重要里程碑。在‘北向通’成功运行四年的基础上，‘南向通’将进一步完善中国资本市场的结构，与‘北向通’形成良好的互补！