冬日暖阳券商护主！

当下股市氛围，就像现在的寒冬，周线三连阴，创近三个月新低！连续的下跌使人瑟瑟发抖！

不过周末的消息面偏暖，PMI数据的上升以及打造航母级头部券商如冬日暖阳，多少使得市场有了点生机！

周一的早盘出现了难得的高开！券商助推指数，使得年线失而复得！

但量能不足显然制约了上行高度！在逼近2900点阻力区域之际，指数出现了震荡回落！

整体来看，目前市场仍然是一个震荡探底筑底的过程，自上周探出2858点新低后，在一系列利好消息的刺激下，后市再度下行空间有限，当下的市场已经进入到了调整的尾声！

时隔6个月PMI再次站上荣枯线，这为低迷的市场释放出比较积极的信号

刚刚公布的采购经理人指数（PMI）有点超出预期，录得51.8，较10月提高0.1个百分点，连续四个月处于扩张区间且不断攀升，为2017年以来最高。

这次强势上行也是得益于内外因素共同合力推动！外部因素有海外圣诞季、全球贸易环境边际改善等！而内部有因素则是逆周期调节力度有所加大等！

因此后市其指数的走势仍然需跟踪以上因素！预计外需可能仍会继续回升，而内需回升的可持续性仍有待观察。

对于股市来说，PMI指数变化是一种正相关的关系，当该指数上涨的时候；股市也会出现上涨；反之如果是该指数出现下跌的时候，股市也会有下跌风险。

回顾10月份制造业PMI仅为49.3%！与10月份的数据相比，11月份PMI数据明显回升，超出了市场的预期，也显示出经济环境并不算特别疲软！这有利于减轻当下市场的下行压力！

另外上面推动证券行业做强做大，也使得整个行业迎来较大红利！

确实目前积极推动打造航母级头部证券公司应该是迫在眉睫了！

随着金融开发力度的加大，当下国内证券公司不仅要服务国内企业“走出去”，还将直面外资的需求和外资金融机构的竞争！

不得不说，从我国金融科技产业发展来看，国内券商研发投入占比、技术人员占比仍较低，与国际投行相比还有较大差距。

此次上面发声将显著刺激头部证券公司脱颖而出，加速发展。

之前从中信证券收购广州证券，到天风证券与恒泰证券的横向联合，再到华创证券接手转让股权入主太平洋证券等。其实证券业并购整合的大戏已开始上演。

受到该消息刺激，早盘证券板块集体高开，其中银河证券领涨！华泰证券、红塔证券、中信证券等跟风上涨！

虽然市场整体行情低迷，但仍然有板块脱颖而出，逆势上涨！

TWS近期明显受到了资金青睐！以漫步者为首的龙头个股持续走强！早盘再度大涨创了近期新高！刚刚该行业又将迎来新成员！

共达电声因吸收合并万魔声学，早间开盘涨停！

该公司披露公告，拟发行6.2亿股股份吸收合并万魔声学。万魔声学是TWS耳机行业的“黑马”，若交易完成，资本市场又将新添一员TWS耳机企业。

市场预计该行业未来也将持续保持高速增长！因为TWS耳机销售价格较高，从三四百元到2000元左右不等，这也客观上赋予了TWS耳机高毛利属性。

地量见地价有待确认！

久盘必跌还是有道理的！在2900点附近反复的横盘震荡13个交易日后，沪指终于选择了方向，向下跌破年线，最低探2858点，顺势的回补了8月27日留下的缺口。

对于年线来说，也是不破不立！跌破了年线，也就意味着后市反弹空间更大！风险是涨出来的，机会也是跌出来的！

从市场成交量来看，市场成交量已经萎缩至最近10多个月的新低。

岁末临近，机构与游资参与热情不高，从成交量的变化可见一斑。11月28日，沪深两市合计成交3179.08亿元，较上一交易日再度缩量400亿元。

这个成交金额也是刷新2月1日以来新低。不断萎缩的成交金额，反映出市场活跃度逐渐下降。

从最近两年的市场行情来看，一旦市场成交量萎缩至1200亿以下，都是投资者情绪极度低迷的时候，也是市场的阶段性低点区域。

当然我们也希望这个“地量”能够得到确认。

老股民都知道，“地量”之后很可能有“地价”。但目前还得观察，这个“地量”能否成立。毕竟，资金面最紧张的12月份还没到来。

不过也不必太悲观！短期来看，市场经历了两个多月的连续缩量调整之后，市场成交量的新低表明了市场下跌动能有衰竭的迹象，市场继续向下的空间相对有限。

后市短线大盘将绕年线抵抗式整理运行，目前跌破年线后，指数创出2858低点欧有所回升！短期阶段调整趋势不会有大的改变！

在弱势震荡格局下，个股继续分化，更多的机会在于有估值和成长优势的公司，只有从业绩出发才会得到更多资金的青睐。

因此对于低估值、稳增长并受益于基建发力的优质成长股可持续跟踪！

目前，正处于年报业绩披露预告期，明年1月份将迎来业绩报表披露期，届时难免会有业绩爆雷情况发生，因此投资者在此阶段可能表现比较谨慎。

跌破年线惨淡收宫！

11月的最后一个交易日，迎来了收宫之战，但出乎意料的是以贵州茅台为首的白马个股集体下挫，使得沪指击穿了年线的支撑！

同时沪指月线也终结了之前的二连阳，收出了阴线！

有人说，优质白马股的补跌，往往预示着熊市步入了尾声，尤其是机构抱团的以贵州茅台为首的大白马股价大跌，也预示着市场的恐慌已经达到了一个极致。

所以当时在11.19日茅台股价创出新高1241元的时候，就有人说，贵州茅台大跌日，就是市场见底之时！

时隔半月，11月底的最后一个交易日，茅台的股价直线下跌，午后一度跌幅逾5%！同时机构抱团的一批白马如恒瑞医药、招行、平安等都是下跌趋势！这些权重的下跌极大的拖累了指数！

伴随着恐慌性的下挫，午后沪指最低探2858.58点！随即在券商等权重的拉升下，有所回升！从沪指的30分钟和60分钟指标来看，沪指短期企稳迹象明显！

量能方面，沪指继昨日创出1226地量后，周五量能有所反弹，回升到了1400亿！这也表明在指数下跌之际，有资金开始东少抄底！

这些似乎使得茅台下跌，指数见底的说法再度得到了验证！

沪指失守年线，不过从基本面来看，没闪太大的利空消息！而且上市公司业绩已经见底，明年将延续回升趋势，所以指数层面继续下跌的风险并不会太大！

风险是涨出来的，机会的跌出来的！短期市场将寻找新的赛道，对于今年累计涨幅相对较小，景气度相对较高的方向可以跟踪！

收宫之战引白马竞折腰！

11月的最后一个交易日，迎来了收宫之战，但出乎意料的是以贵州茅台为首的白马个股集体下挫，使得沪指击穿了年线的支撑！

有人说，优质白马股的补跌，往往预示着熊市步入了尾声，尤其是机构抱团的以贵州茅台为首的大白马股价大跌，也预示着市场的恐慌已经达到了一个极致。

所以当时在11.19日茅台股价创出新高1241元的时候，就有人说，贵州茅台大跌日，就是市场见底之时！

时隔半月，11月底的最后一个交易日，茅台的股价直线下跌，早盘跌幅逾4%！

年内茅台股价其实有过两次大跌！

第一次是5月6日，当天跌幅逾7%！跌破900元之后，横盘了三个月，然后突破了千元大关！

当时的大跌与大盘整体低迷走势有关！当时由于“千股跌停”的冲击，从大盘跌停的趋势来看，券商、5G、白酒等热门板块，跌幅都比较大，茅台也未能幸免！

第二次大跌是9月11日！当天大跌4.83%！但是随即企稳，股价缓慢回升，两个月后股价再创1241点新高！

当时大跌与茅台酒经销商批量销售导致其售价下跌有关！

之前部分“黄牛”通常会采取“按瓶散售”的出货方式，但是随着Costco的入驻，茅台集团拓宽了放货渠道，并且增大供给，这才导致了“黄牛们”匆忙抛售，甚至不再计较成本，导致了其售价波动！当然这也影响了市场持股信心！

而这次同时下跌的还有如医药白马恒瑞医药跌幅逾5%！其他白马个股如长春高新跌幅逾6%、东方雨虹跌幅逾5%、海螺水泥跌幅近3%！其他权重如招行、平安、人寿都是跌幅逾1%！

像早盘这样的白马集体下跌，肯定不是某一个公司基本面的问题，而是市场性的原因。因为今日是11月的最后一个交易日，也是全国公募基金的排名时间点！

不错，今年全国公募基金的排名时间点是在本月底，为了排在前面，当然互相伤害就不可避免，尤其是冠军之争！这也导致了近期不少基金重仓股出现了明显异动！

数据显示，截至10月底，主动权益基金排名第一、第二位的银华内需精选和广发双擎升级混合，年内净值增长率分别为94.34%、88.82%。

但截至11月12日，两只基金的年内涨幅分别变为90.88%、89.46%，两者之间的差距已缩小至1个百分点左右。谁能最终赢取最终的年度冠军，今日或许是关键的一天！

当然这其中的或打压或结盟或拉抬我们不得而知，但是白马股的集体走势无疑已经说明了些许端倪！

其实对此大家也不必惊讶，因为其实不止今年，每年到年底公募基金排名的时候，都会出现今天这种现象！

正所谓人在江湖，身不由己！

最后不出意外，邮储银行中签率创了新高达1.26%！同时有效申购户数仅仅888万户，也是近期新低！相较浙商银行、渝农商行分别减少19%、30%。

看来这会邮储银行真是生不逢时，惹了众怒，很多用脚投票。也许有看热闹不怕事大的想问，这货上市后会破发吗？

其实因为早早的引入了“绿鞋机制”，其破发自然有资金买单！到时候有好戏看！

回避缩量静待明朗！

新股巨无霸邮储银行的发行，对本就低迷的市场造成压力，市场成交开始重现地量！

周四沪指单日仅仅成交1226亿，创了近期新低！这也打破了10.22日1304亿的记录！交易惨淡！短期市场活跃度较前期明显下降！

缩量的背后其实反映的是市场情绪的消极！ 

临近年底，资金忙于回笼盘点，大部分资金都已无心再战，一些游资也在未雨绸缪，为明年春节前后的行情做准备！所以我们看到近期热点散乱，几乎没有持续性！

同时机构也在忙着兑现全年收益，今年以来涨幅较大的机构重仓个股近期表现一般，持续受到减仓大单抛压，持续下行。

而要解决目前疲软、资金紧张的局面，后市主要的希望还是在外资扩大流入上！

因为境外资金加仓A股是近几年比较确定的趋势，明年增量外资可期，预计2020年海外增量资金或将达3000亿元左右。

虽然MSCI给出也不过是一个中期的希望，远水解决不了近渴！但至少说明外资对市场的信心似乎比国内机构更加坚硬一点！

这或许意味着北上资金的持续流入局势会继续保持。周四北上资金净流入17.38亿

目前沪指在2900估计已经持续争夺了13个交易日，周四再度失守2900点！从技术上说，目前处于弱势横盘，如无较为重磅的利好刺激，沪指不排除跌破年线，向下寻求支撑！

周四盘面沪指最低探2883点，离年线2876点也是近在咫尺！不破不立，跌破年线后或许能够使得指数有所起色！

近期的这种缩量筑底无疑在消磨市场的人气！但这就是市场的运行轨迹，当你没发改变，那就只有回避，耐心的等待缩量震荡的结束，以待行情明朗！

不得不说短期市场没有大的机会，交易难度较大，对于全年涨幅较大的板块与个股，至少短期内需减仓回避。另外对于缺乏业绩支撑的问题个股，则坚决回避。

回避缩量静待明朗！

新股巨无霸邮储银行的发行，对本就低迷的市场造成压力，市场成交开始重现地量！

周四沪指单日仅仅成交1226亿，创了近期新低！这也打破了10.22日1304亿的记录！交易惨淡！短期市场活跃度较前期明显下降！

缩量的背后其实反映的是市场情绪的消极！ 

临近年底，资金忙于回笼盘点，大部分资金都已无心再战，一些游资也在未雨绸缪，为明年春节前后的行情做准备！所以我们看到近期热点散乱，几乎没有持续性！

同时机构也在忙着兑现全年收益，今年以来涨幅较大的机构重仓个股近期表现一般，持续受到减仓大单抛压，持续下行。

而要解决目前疲软、资金紧张的局面，后市主要的希望还是在外资扩大流入上！

因为境外资金加仓A股是近几年比较确定的趋势，明年增量外资可期，预计2020年海外增量资金或将达3000亿元左右。

虽然MSCI给出也不过是一个中期的希望，远水解决不了近渴！但至少说明外资对市场的信心似乎比国内机构更加坚硬一点！

这或许意味着北上资金的持续流入局势会继续保持。周四北上资金净流入17.38亿

目前沪指在2900估计已经持续争夺了13个交易日，周四再度失守2900点！从技术上说，目前处于弱势横盘，如无较为重磅的利好刺激，沪指不排除跌破年线，向下寻求支撑！

周四盘面沪指最低探2883点，离年线2876点也是近在咫尺！不破不立，跌破年线后或许能够使得指数有所起色！

近期的这种缩量筑底无疑在消磨市场的人气！但这就是市场的运行轨迹，当你没发改变，那就只有回避，耐心的等待缩量震荡的结束，以待行情明朗！

不得不说短期市场没有大的机会，交易难度较大，对于全年涨幅较大的板块与个股，至少短期内需减仓回避。另外对于缺乏业绩支撑的问题个股，则坚决回避。

二连阴再创地量!

周四盘面继续窄幅震荡收出二连阴！沪指创出单日地量！1226亿！这也打破了10.22日1034亿的记录！

量能持续低迷也说明场内看来是真没钱了！短期市场活跃度较前期明显下降！

沪指在连续小挫后，使得年线再度迎来考验！目前看来，在持续缩量的态势下，不破不立！年线2876点估计撑不住了！

盘面也是非常的沉闷和乏味！除了无线耳机概念继续领涨，联创电子、佳禾智能、漫步者等涨停。

消息面上，国家医保药品目录完成，医药概念股表现较为强势，康弘药业涨停，华海药业、丽珠集团、西藏药业等涨幅居前。

其他的就几乎没有啥行情了！如此沉闷和范围的核心的原因当然是没有资金！没有资金就没有就没做多力量，那么换手就会降低，而且稍微抛盘已一出现就会导致指数和个股的下跌！

目前的弱势不能轻易追高，否则就是惨烈被套！

如近期较火的泛股权概念龙头今麦克奥迪上演从涨停到跌停的高位跳水，那些涨停打板冲进去的资金已经被套半山腰了！

所以现在继续多看少动！主要是看准春节前的前后的行情！未雨绸缪，多做准备！以免到时候又搞得手忙脚乱，错过机会！

盘面短线机会并不多！目前涨幅逾5%的个股仅仅50余家！根本没有赚钱效应，贸然进场亏钱的机会更大！所以仍然谨慎观望为主！

弱势震荡仍需谨慎！

我国文化博大精深，有时候仅仅是一字之差，其实表达出的意思就是有很大差别！

比如昨日上面发表的文章其实信息量超大，直面目前的1.5亿散户，强调要满足人民财富管理的需求！

不得不说这个提法耳目一新！相比财富增值，这个财富管理显然涵盖的内容更多！

对于股民来说，进入股市的目的很单纯，就是为了赚钱，使得自己财富增值！如今这么一提财富管理，才恍然大悟，明显感觉以前一门心思的在股市赚钱的想法有点简单！

所以位置决定了高度！站得更高，才能看的更远！视野决定了格局！

今日邮储正式申购，有了浙商银行破发的前车之鉴，估计不少人会直接放弃这个宝贵的名额！中签率创出新高是大概率！有句话叫哀莫大于心死！可用来形容此情此景！

不过为了保持行情的稳定，顺利的让巨无霸企业上市融资，上面也不是啥事没做！罕见的引入了“绿鞋”机制！

“绿鞋”机制通俗的说就是稳住股价不破发！

新股上市后30天的后市稳定期内，如股价因市场波动出现低于发行价的情况，承销商将从市场上买入股票，稳定二级市场价格，这是近期发行的银行股所没有的。

而且这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO。新股发行后30天之内，如果股价出现低于发行价的情况，估计将有43亿元的“绿鞋”资金入场。

为了不被破发，这也算是另类的利好刺激！

盘面很沉闷！由于钢铁、煤炭等权重板块的持续，指数仍然弱势窄幅震荡！周四两市开盘后窄幅震荡，创业板指稍强，在半导体、通信设备等科技股上涨带动下小幅上涨！

两市个股活跃度不够，两市涨幅逾5%以上的个股不足60家，盘面根本没有啥赚钱效应！所谓一冲动追高，就会惨遭套牢！   

比如近期较火的泛股权概念龙头今麦克奥迪早盘从涨停到跳水大跌，涨停打板冲进去的已经被套半山腰了！

所以这种弱势震荡格局，还是多看少动！

最后还是现实的说点振奋人心的消息！药品又要降价了！

看病难、看病贵一直备受患者诟病！因重大疾病而倾家荡产或放弃治疗，老百姓不敢生病，也生不起病！

在此背景下，此次的医保谈判结果出炉了！看得出，上面也在努力解决这个看病贵的老大难！

此次纳入医保的进口药品，基本都是全球最低价，医保药品中肿瘤、糖尿病等治疗用药的降幅平均在65%左右，这应该让患者的看病负担有所减轻！

数据显示，此次谈判成功的药品多为近年来新上市、且具有较高临床价值的药品让癌症、肝炎、糖尿病……这些不再是“贵族”病！

鼓励药企集中力量开展创新药、难仿药的研发，对于那些已在创新升级上较早投入的头部药企将优先收获红利，形成正向激励！

当然也有助于其实现强者恒强！早盘受到该消息影响，相关个股誉衡药业、康弘药业涨停！不过这种消息刺激的走强，一般其持续性还是需跟踪！

再现地量迎考验！

从周三市场表现来看，市场整体呈现出窄幅震荡走势，除了科技股的反弹，盘面上市场热点依旧稀少！

前几个交易日涨幅靠前的基建类周期股出现回调，也表明了市场追涨意愿不足。现在看来基建类个股的上涨属于短期资金避险的行为，并不具备持续走强的动力！

而科技股近期迎来反弹，尤其是芯片和无线耳机等概念个股强势明显，但其持续性也仍然值得跟踪！

同时两市的量能再度缩减，沪指单边已经缩减到了1374亿，距离10.22日的1304亿地量已经近在咫尺！

随着A股纳入MSCI比例提升至15%之后，外资流入的速度将会趋缓。近期内资流出迹象明显，短期市场资金面将面临考验。如近期没有大的事件刺激，这种持续缩量态势仍然会继续！

另外短线大盘调整压力有增无减，上有半年线压力，下有年线支撑，指数波动的空间越来越小，缩量震荡仍然是短线大盘运行态势！

值得一提的是，在外资不断进入，和国内头部机构逐步壮大的背景下，注重业绩回报、现金流、行业稳定性等偏好成为主流。

所以可以看到一方面是龙头公司估值持续抬升，另一方面是破净股也不断增多。

目前破净股主要集中在钢铁，煤炭，纺织，银行等传统的板块行业，和所谓核心资产新兴经济个股不断上涨形成了鲜明的对比！

我们需要清醒的认识大多数破净股是因为股价下跌而“被动破净”，并非因为公司或行业盈利能力提升而带来的盈利增加，所以这类个股持续走强的动力不够！

后市随着市场的开放外资持续不断的买入消费、医疗、科技等新兴领域板块，这些仍然值得继续跟踪！

十字星终结二连阳！

周三指数窄幅震荡！三大指数均小幅下跌，收出十字星，终结了二连阳的弱势反弹！

早盘两市小幅低开之后走出一波探底回升的走势，三大指数盘中先后翻红，沪指连续收复5日和10日均线。创业板指继续沿着60日均线小幅反弹！

午后由于缺乏成交量的配合，指数小幅回落！两市全天量能再度萎缩至3500亿左右，资金交投意愿不强！

全天科技股成为反弹主线！半导体概念表现强势，大唐电信、晶方科技、大港股份、通富微电等多股集体涨停！

无线耳机午后开盘走强，国光电器拉升封板， 立讯精密、佳禾智能、漫步者、瀛通通讯等快速跟涨。消息面，日媒报道称苹果要求立讯精密将AirPods Pro的产量提高一倍。

之前强调从长期看科技板块仍然是主线，没必要受到短期调整干扰！从全天的反弹态势来看，如今再度得到验证！

近期市场风格频繁切换！前期活跃的周期股展开调整，而调整多日的科技白马个股迎来反弹！这种快速的风格转换，需要把握节奏，否则容易错失机会！

而对于多数投资者来说，这种机会难以把握，所以不如继续保持谨慎，多看少动，以免在不断的追逐热点过程中踏错节奏，使得心态难以保持平和！

总体来看，近期市场多空博弈均衡，涨跌幅度均较为有限，结构分化特征较为明显，但尚未出现较为持续的板块，短期市场或将继续维持窄幅波动的局面。

科技反弹难改震荡格局！

指数继续弱势反弹！

早盘两市小幅低开之后走出一波探底回升的走势，三大指数盘中先后翻红，沪指连续收复5日和10日均线。创业板指继续沿着60日均线小幅反弹！

早盘科技股成为反弹主线！半导体概念表现强势，大唐电信、晶方科技、大港股份、通富微电等多股集体涨停！

无线耳机概念股持续拉升，韦尔股份、苏州固锝、国光电器等涨幅较大。

之前强调从长期看科技板块仍然是主线，没必要受到短期调整干扰！如今再度得到验证！

总体来看，近期市场多空博弈均衡，涨跌幅度均较为有限，结构分化特征较为明显，但尚未出现较为持续的板块，短期市场或将继续维持窄幅波动的局面。

………….

农业无小事！昨日一天上面就连续发布了三份关于农村农业的文件！

这三份文件直接关系到6亿农民的生计和农村的发展，其中对关系到农村稳定发展的土地承包期问题做出了明确规定，保持土地承包关系稳定并长久不变，第二轮土地承包到期后再延长三十年。

从市场的角度来看，每年底市场的投资风格都会偏向于农村或农业！

农业股受到“1号文件”预期的影响，开盘就表现抢眼，新农开发涨停，苏垦农发、北大荒、亚盛集团等涨幅居前。

………….

10月工业数据出炉！不出意外，仍然是下行压力较大！

数据显示，10月规模以上工业企业利润同比下降9.9%，前值下降5.3%。10月末，规模以上工业企业资产负债合计66.74万亿元，增长4.9%。

同时1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0亿元，同比下降2.9%。

而10月数据下降主要受工业品出厂价格降幅扩大、生产销售增长放缓等因素影响。

在整体经济数据不太好的情况先，上面也是加大了基建投资的力度！

先是国降低资本金出资比例（加杠杆），现在又提前下达2020年的专项债额度，看来又要开动三驾马车了！

在经济压力下，唯有搞最擅长的大基建，才能有所缓解！这次专项债主攻的目标，川藏铁路沿线的扩张，可能会是重点，这也是一带一路重要规划。

不过基建板块由于行业成熟，成长性不强，不太可能成为主流！

早盘水泥个股四川金顶再度涨停！三连板！

………….

昨日浙商银行收盘勉强保住了不破发，但破发趋势已经不可避免！早盘低开低走，彻底破发！

而明日即将迎来邮储巨无霸申购，不再出手申购避免破发已成共识了！

为了打气，某券商火速推出研报：看好邮储银行未来的稳健、持续的收益！

指出邮储银行为全国营业网点数最大、覆盖面最广的大型零售商业银行。零售特色鲜明，负债端有较深的护城河，资产质量优异，盈利能力逐步提升，是具有差异化特色的国有大行。

同时邮储银行也在释放利好，吸引投资者！如邮储银行与蚂蚁金服签署协议，加强金融科技领域合作！

这些刺激到底作用几何还未可知！只怪其生不逢时，排在了浙商银行这个倒霉蛋的后面！

随着新股IPO的悄然提速，市场的忧虑和资金的捉襟见肘，在新股破发上集中体现，市场或将短期承压。

科技迎修复仍需耐心！

周二的盘面抛开尾盘的集合竞价的个股波动，其实盘面还是比较沉闷的，虽然指数没有大幅的波动，但个股基本没啥活跃的！

看其涨幅前列，涨停个股不足30余家！下跌个股逾10家！个股分化依然明显！

而且浙商银行上市首日就迎来了破发，也意味这新股生态正在发生改变，对于近期新股带来负面影响！

以煤炭、钢铁为首的低估值周期板块，在短暂的强势上涨后，回调迹象明显，短期仍然不具备持续走强的迹象！市场期待的风向全方位的切换显然无法实现！

不过稍微欣慰的是，在调整多日后，科技股在周二迎来了修复！

一批高位科技股将引发高位股集体杀跌的趋势有所缓解！但短期仍然面临上行压力，所以我们需对此多点耐心！

随着科技股修复的展开，创业板指数在60日均线也有企稳迹象！技术上看，该60日均线仍然是趋势向上，中期向上的大趋势没有改变！

而沪指目前已经到了收敛三角形末端，从时间周期算，应该迎来方向的选择！不过在近期持续缩量的态势下，在2900点附近维持震荡格局不会轻易打破！

而从长期来看，科技与消费仍是未来产业发展方向，科技龙头及消费白马仍然值得持续跟踪！

另外近期盘面ST板块异动明显！以ST信威、ST猛狮为首的与10家个股集体涨停！也是受到了ST板块年底的摘帽行情的影响！不过对于这些问题股、业绩暴雷股还是敬而远之！

随着退市机制的逐步完善，这些个股后市仍然存在不小的退市风险！

总体而言，目前市场面临的扩容、解禁、以及谈判博弈的压力仍然存在，行情全面转好仍需耐心等待！

历史重演尾盘竞价异动！

周二盘面全天走势异常的沉闷，沪指大部分时间在2900点附近窄幅震荡！量能明显萎缩！但尾盘集合竞价确实精彩纷呈！

因为周二的看点是MSCI！这是MSCI本年度最后一次扩容！也是“年内最大规模”的MSCI扩容。

周二收盘后，MSCI年内第三次扩容将A股大盘股在其新兴市场指数中的纳入比例从15%提升至20%，中盘股则以20%的比例一次性纳入。

5月那种尾盘买入的策略，造成了交易拥堵，所以8月那次纳入部分被动指数基金盘中就陆续建仓。

8月纳入非但没有出现上次那种尾盘大幅拉涨，反而因为主动资金卖盘集中，部分个股明显收跌。

这些资金也是真能够耐心的忍耐，严格遵守纪律，非得等集合竞价才出手！而北向资金自然不会放过这种难得的机会！

14:59分，北向资金净流入金额高达529.86亿元，其中，沪股通净流入高达284.62亿元，深股通净流入高达245.24亿元。截至收盘，北向资金全天净流入214.29亿元，相对于盘中最高净流入额回落逾300亿元。

观察尾盘竞价情况可以看出，第三次扩容部分成分股被北向资金大肆买入，尾盘三分钟竞价阶段，多只成分股上涨。

其中紫光股份涨4.57%，涨幅最大，三七互娱、西部证券、通策医疗、宇通客车、益丰药房等多股涨逾2%，天茂集团、芒果超媒、亿联网络等涨逾1%。

与此同时，不少MSCI第三次扩容成分股尾盘被砸，贵州百灵尾盘竞价三分钟跌3%，跌幅最大，中化国际、天地科技、中华企业等跌逾2%。

总体来看，截至收盘前2分钟，北上资金买入超500亿元，创下了A股历史新高，但最后2分钟快速回落，收盘净流入超243亿元！

事实上，近期外资在持续不断地买入A股，截至11月26日已经是连续第9个交易日净买入。在近日的龙虎榜上，也可以看到北上资金疯狂收集内资砸盘的筹码。

不破不立周期迎调整！

早盘煤炭、钢铁没能延续昨日的强势，迎来了调整！沪指维持在2900点整数关口附近窄幅震荡！

近期持续调整的科技板块情绪有所修复，迎来了小幅反弹，带动创业板指盘中冲高！

盘面消费电子板块领涨，维科技术涨停，立讯精密、歌尔股份、大族激光、韦尔股份、长电科技等科技白马股迎来反弹。

OLED概念、5G、物联网、国产芯片等主题表现也较好。周期板块未能延续强势，钢铁领跌，煤炭、建材等板块跌幅居前。

技术上看，创业板指经过快速调整后，短期技术面存在一定超跌，进一步下跌动力将减弱。

长期来看，科技与消费仍是未来产业发展方向，科技龙头及消费白马仍然值得持续跟踪！

周期板块短期低估值也有望出现一定修复，但其持续性显然不够，可能难有趋势性机会！

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分久必合合久必分！阿里巴巴今日正式登陆港股，重返上市！40000亿的市值！一出手，就打败腾讯，成为当之无愧的港股之王！

早盘该股最高价为189.5元（港币），涨幅近8%！总市值已经超4万亿！超越此前港股市值之王腾讯控股，目前腾讯控股市值约为3.27万亿港元。

这次在香港面对非常困难的时候仍然回来，阿里巴巴也是备受瞩目！因为如果阿里巴巴募资成功，将一举帮助港交所超越美国证券交易所，重新夺回今年全球IPO募资榜榜首。

阿里巴巴此次将发行5亿股新股，可额外发行最多7500万股普通股新股的超额配股权。如按发行价格每股176港元，首次募资将定格在880亿港元，超额配售后募资为1010亿，成为港股历史上第三大新股。仅次于友邦保险、工商银行。

而此次阿里巴巴在香港IPO也是今年以来全球最大的股票发售交易之一。

值得一提的是，阿里巴巴这次重返港股的股票代码为“9988”，这个号码可以说是霸气十足，震撼全场了。

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同样的新股上市，浙商银行就有点尴尬了！因为其即将面临破发的风险！

浙商银行此次发行新股数量25.5亿股，发行价格为4.94元/股，共募集资金125.97亿元，将全部用于补充资本金。

该股开盘价4.95元，开盘后迅速跌破发行价，最低跌至4.88元。随后，浙商银行股价开始快速拉涨10.32%，触发临停。最终早盘报收股价5.08元，涨幅为2.83%。

不破不立！新股破发也正在改变机构参与打新的节奏和模式。

后市应该让破发成为市场化机制下正常现象，这样也有利于回归个股基本面思考，利于整体估值回归、个股分化，提升定价效率。

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今日的看点是MSCI！这是MSCI本年度最后一次扩容！也是“年内最大规模”的MSCI扩容。

今日收盘后，MSCI年内第三次扩容将A股大盘股在其新兴市场指数中的纳入比例从15%提升至20%，中盘股则以20%的比例一次性纳入。

这次增量资金对大盘股和中盘股的分配占比分别为57%和43%。从行业分布看，金融、医药、电子等板块增量资金流入规模占比将居前。

而北向资金正加快流入市场！数据显示早盘净流入超70亿！

风格切换还需临门一脚！

科技股集体回落！煤炭钢铁等周期性板块强势上涨！市场风格切换迹象明显！

但在MSCI即将生效的前一天，盘面发生这种转变，不禁有所巧合！

在今年前两次MSCI扩容生效日，大盘尾盘均出现了异动。

第一次5月28日扩容生效时，不少权重股在尾盘三分钟出现了“直线拉升”，超百亿被动资金在尾盘的调仓抢筹带动大盘最后几分钟深V反弹。

8月27日年内第二次扩容生效当日，大盘尾盘再次出现异动，当日尾盘以银行股为首的权重股集体跳水，北向资金净流入额一度飙升超过240亿元，随后迅速回落至112亿元。

很明显，这个扩容能够带来少有的盘面套利机会！这次MSCI扩容能带来400多亿被动资金，增量资金2500亿～3000亿。

以至于近期段子频出：说目前在股市一天赚1000万太简单。回顾前两次MSCI扩容，只需要在扩容前一天，买入5个亿扩容概念股；在扩容当天择机卖出，就能轻松赚2%！但问题是，5个亿从哪里来？

相信不少资金已经蠢蠢欲动，提前开始谋划！所以这次周期蓝筹的集体异动也需要继续跟踪，才能确定风格是否真正迎来切换！

盘后数据显示，北上资金呈现大笔净流入，超50亿元。为连续8个交易日净买入，创自2019年11月1日以来最高净买入。

不过究其估值来看，目前确实呈现结构分化局面，部分优质科技核心个股估值高高在上、大量题材个股泡沫犹存的同时，不少二线蓝筹、周期行业以及传统经济的代表性投资标的，已经处于估值的历史底部区间，成为市场估值“洼地”！

而资金就像水一样，永远往低洼处流。一个板块大幅上涨后，收益率就会逐步下降，资金就会逐渐撤出这个板块，去寻找另外的估值洼地，滞涨板块的估值就具有了相对的比较优势，更容易吸引大资金进驻。

所以市场或许需要等外资被动资金买完之后才会有自己的方向，目前周期性板块走强的持续性也才会见分晓！

收复2900点现大分化！

沪指强势再度收复了2900点，年线危机化险为夷！与之形成鲜明对比的是，创业板指跌破了60日均线！

当然沪指上涨的最大推手就是市场一直忽视的煤炭、钢铁等低估值周期板块！

不仅指数分化，个股也出现了明显的分化！40家个股涨停！同时35家个股跌停！科技股全线下挫，前期高位的品种全线回落，而低位的周期股集体走强

周期性低估值的钢铁、煤炭板块迎来集体爆发，韶钢松山、安阳钢铁、八一钢铁、安源煤业、神火股份等等多家个股集体涨停，成为一道靓丽的风景！

而汇顶科技、东晶电子等个股的集体跌停也让持有这叫苦不迭！

不可否认，临近年底，市场风格开始转换！

主要跟机构年底业绩排名有关。年末考核压力下，公募基金“存量腾挪”助推了市场的风格切换。在A股历史上，这种高低估值切换现象在四季度发生多次。

但周期性板块能否持续走强仍然值得跟踪！

从基本面来看，在目前国内经济增长依然偏弱背景下，不排除后续逆周期调节政策加码的可能，基建投资仍将是主要发力点，钢铁、建材、煤炭等传统周期性行业将受益，短期低估值周期板块存在估值修复契机。

但是从长期来看，在国内经济转型升级背景下，消费与科技是未来产业发展方向，短期估值波动将给投资者带来上车机会。消费白马及科技白马股股价经过调整后仍可跟踪！

周期反弹年线获支撑！

周一早盘指数出现了分化！沪强深弱！沪指横盘震荡，一度收复2900点！年线附近获得支撑！

创业板指弱势明显，低开低走，跌破60日均线支撑！

以钢铁、煤炭、建材等周期权重的异动拉升是沪指走强的动力！钢铁、煤炭集体反弹，涨幅居前！韶钢松山、八一钢铁、安源煤业等个股涨停！

近期钢材价格的持续拉涨，走出超预期行情，以螺纹钢为主的多个品种价格拉涨，带动板块情绪整体好转！

而煤炭板块由于“破净”公司众多、机构持仓比例较低、对明年煤价预期的修正等因素正成为板块上涨的有利基础！

与之形成鲜明对比的是，前期强势涨幅较大的科技股的集体杀跌！半导体、知识产权、数字货币等大幅回调，东晶电子一字跌停，汇顶科技、国科微等触板。

这也再度验证了没有只涨不跌的个股，也没有只跌不涨的个股！

不过前提是下跌的是优质的低估值个股，否则碰上垃圾问题个股，可能会持续下跌至退市，再也没有翻身的机会！

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早盘地产龙头万科异动拉升，涨幅逾5%，强势尽显！消息面上，王石透露万科业绩：万科两个月后公布的年报非常好！

近日，王石在其新书分享会上表示，万科即将公布的年报非常好。王石称，还有两个月，万科的年报就要出来了。2019年大家都觉得是经济上不好过，尤其是房地产更不好过。「我已经离开两年了，只能这样说，到时候看看万科的年报，根据我掌握的信息，公布的年报非常好」。

此言一出，立马引起热烈讨论，不少人认为这涉嫌违规信批！

不过从万科三季报来看，在房地产整体低迷的大环境下，万科2019年全年的业绩确实值得期待。

今年1-9月，万科实现营业收入2239.1亿元，同比增长27.2%；实现归属于上市公司股东的净利润182.4亿元，同比增长30.4%，略超市场预期。

现在经过王石这么一透露，万科2019年的业绩就更加值得期待了！

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水泥价格近期一直在悄然上涨！其价格指数升至162.41点，一周涨幅2.14%，距离去年12月创出的162.51点的历史新高仅一步之遥，自2016年初以来累计上涨105%。

消息面上，11月开始，北方地区陆续进入错峰生产季，华北及山东、河南等地多次发布空气污染预警，造成停限产情况，水泥市场出现供应紧张。

生产成本方面，以海螺水泥为例，2018年，来自燃料和动力的单吨成本较上年下降4.76%，今年上半年继续同比下降3.3%。

早盘该股也是强势上涨，涨幅近4%，股价创了历史新高47.83元！

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一直波澜不惊的比特币六个月来首次跌破7000美元关口！

比特币周日跌破7000美元关口，一度触及日低的6178美元！较过去一个月下跌逾25%！

比特币最近的大跌或归因于国内最近宣布将打击加密货币交易。监管部门的一份声明警告称，正在加大“监管力度，打击虚拟货币交易”。

称：“投资者应注意不要将区块链技术与虚拟货币混淆，”并警告加密货币交易的诸多风险。

同时多地监管纷纷“亮剑”，对数字货币交易相关活动进行摸底排查。

较为出名的火币资讯、金色财经、币世界快讯、深链财经、每日币读等无法运行。BISS也陷入了全员失联的风波。

这对于市场区块链板块也构成负面影响！概念个股集体下跌，安妮股份、易见股份跌停！

强势股补跌释放的信号！

这两天指数的下跌貌似都有背锅的消息出来！

周四的下跌归咎于毛衣传言，后来又归罪于港股的大跌！

而传言被打破了，港股周五并没有下跌，股市立马又翻出一条未经证实的消息！还导致了盘中军工板块的异动拉升！但事实上这个可信度并不高！

周五盘面下跌的导火索是机构抱团个股的集体下跌所致！这些下跌的多数是庄股，或今年以来涨了1、2倍，机构年底调仓导致股价大跌！

与机构的博弈心态不同，北上资金大幅抄底买入周五的高位闪崩股。

周五登上龙虎榜的5只高位闪崩股（我无生物、大博医疗、蓝思科技等）中的买方席位中均出现了北上资金的身影，4家公司陆股通出现在买一席位，显示出了北上资金对前期牛股后市持续乐观的情绪。

近两个月来，虽然上证指数围绕2900点持续震荡，但北上资金加仓热情却始终不减。虽然今天指数盘中跳水，但北上资金依然净买入9.45亿元，本月仅有两个交易日净卖出，北上资金对A股坚定看好。

在今日超跌的基金抱团股中，北上资金11月加仓比例最大的是韦尔股份、益丰药房、浪潮信息，减持力度最大的是沃森生物、爱尔眼科和恒瑞医药。

近期指数的走势透着些许诡异，明明是内在股价高估后有调整压力，确偏偏找外再的借口，来掩饰出货与下跌！这个实在是掩耳盗铃，找些借口而已！

目前大盘迎来剧烈波动，既然有做空力量开始行动，那么就不会一挫而终，必将还有后续行动，对此我们还是保持清醒认识！

个股经过两天的大分化后不排除有修复，但机会仍较少！需注意的是高位股轮跌的态势已经明显，这些高位机构票被砸了，短线可能会比较难起来！

且下周有进一步发酵的可能，不要心存过多的侥幸心理，对于这些高位票还是要保持谨慎！

目前指数多次失守2900点，并创下近期调整新低，在多条均线的压制之下，市场的走势疲弱！后市在没有利好出现的情况下，市场将不会有大的作为。

所以还是不要理会那些干扰释放的空头消息，保持定力，待这波空头宣泄结束后，再寻找盘面的机会！

三连阴回踩年线！

周五指数快速下挫，出现了较大波动！沪指振幅达1.76%，实为近期罕见！

早盘两市小幅高开之后出现小幅拉升，创业板指涨幅一度超1%。十点半过后，市场出现一波跳水走势，机构抱团的个股快速下挫，我武生物、蓝思科技、歌尔股份一度跌停！

随着指数跳水，避险情绪快速上升，黄金概念股异军突起，中润资源、赤峰黄金、中金黄金、山东黄金等涨幅靠前。而无线耳机概念股领跌，歌尔股份、国光电器等跌幅较大。

前段时间快速拉升的价值股出现大幅跳水走势，高位蓝筹股集体调整，也表明了机构资金逢高减持的迹象，资金呈现大幅流出态势。

主要原因是今年不少基金公司把业绩排名的最后期限放到了11月底，所以业绩较好的基金在最后的时间里开始处于保守状态！

不排除有部分机构开始减持前期拉升速度过快的重仓股，而太过一致的抱团一旦趋势改变容易发生踩踏，造成了这些长期趋势性上涨的股票放量下跌。

今日主力资金大幅流出五粮液、平安、贵州茅台、歌尔股份等绩优蓝筹股，前期稳步上涨并在今年取得较好收益的核心资产出现资金大幅流出的迹象，表明了机构抱团或将发生松动。

另外也与一则未经证实的消息有关，引发市场担忧！同时军工板块逆势走强！天海防务涨停！中船防务、三角防务、晨曦航空等个股跟风上涨！但午后也都回落！

技术上看，指数持续调整收出三连阴，短期呈现出下降态势回落到了年线附近，沪指午后已经回踩了年线！指数急挫也一度引发了市场恐慌抛盘，量能放大到了4700亿！

在目前消息明尚未明朗之际，市场面临变盘抉择！短期还需保持谨慎，后市看年线附近支撑力度！

剧烈震荡考验年线支撑！

指数出现了较大波动！沪指振幅达1.48%，实为近期罕见！

早盘两市小幅高开之后出现小幅拉升，创业板指涨幅一度超1%。十点半过后，市场出现一波跳水走势，机构抱团的个股快速下挫，我武生物、蓝思科技、歌尔股份一度跌停！

随着指数跳水，避险情绪快速上升，黄金概念股异军突起，中润资源、赤峰黄金、中金黄金、山东黄金等涨幅靠前。而无线耳机概念股领跌，歌尔股份、国光电器等跌幅较大。

前段时间快速拉升的价值股出现大幅跳水走势，高位蓝筹股集体调整，也表明了机构资金逢高减持的迹象，资金呈现大幅流出态势。

主要原因是今年不少基金公司把业绩排名的最后期限放到了11月底，所以业绩较好的基金在最后的时间里开始处于保守状态！

不排除有部分机构开始减持前期拉升速度过快的重仓股，而太过一致的抱团一旦趋势改变容易发生踩踏，造成了这些长期趋势性上涨的股票放量下跌。

另外也与一则未经证实的消息有关，引发市场担忧！同时军工板块逆势走强！天海防务涨停！中船防务、三角防务、晨曦航空等个股跟风上涨！

在目前消息明尚未明朗之际，短期还需保持谨慎， 午后看沪指年线附近支撑力度！

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当头一棒！国资背景的中船科技并购重组竟然未获通过！早盘股价一度跌停！

公司晚间公告，公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项未获审核通过，今日日复牌。而被否的理由是标的资产未来持续盈利能力存在重大不确定性，不符合重组相关规定。

中船科技重组备受市场瞩目，一度成为军工改革的风向标，昨天中船系具体大涨也与此有关！

而且如果成功了，将拉开成功的推进南北船整合，其意义重大！如今国企在加速推进，军工是重点领域之一！

可如今却被否了，确定不是在开玩笑？

2年前，就有军工分析师愤愤不平，说茅台市值已经抵得上整个军工。时过境迁，如今茅台都等于3个军工板块的市值！还是茅台太牛，军工太弱啊！

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突然大涨600亿！美团“彻底火了”：3个月25亿笔外卖“惊呆”老外！市值已经碾压京东、百度、拼多多！仅次于阿里与腾讯。

该股早盘股价大涨12%以上，超过103港币，市值大增600亿港币，总市值逼近6000亿港币大关，再创历史新高。

该股股价从今年以来的涨幅来看，从40多元飙升到目前的103元左右，涨幅更是达到了130%以上！

今年以来涨势强劲，尤其是二季度首次实现盈利后，获得机构资金的持续青睐以及投行的看好。

对于美团点评来说，餐饮外卖业务仍然是其支柱。

数据显示，今年第三季度美团的餐饮外卖业务交易金额高达1119亿元人民币，同比上升40.0%，保持强劲增长势头。同时，三季度餐饮外卖的订单量为25亿笔，同比上升38.1%。　

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神奇的上海速度！今首批国产特斯拉Model 3送进全国门店！

今天本月刚刚下线的“上海造”国产特斯拉Model 3电动汽车正式进入全国特斯拉直营门店。

同时，国产特斯拉Model 3在今天开幕的广州车展上亮相，第一次在国际车展上向海内外观众展露真容。

从工厂开工建设到首批电动汽车到店，特斯拉仅用约11个月时间，跑出了惊人的“上海速度”，令市场惊叹！

特斯拉在第三季度财报中表示，到2020年中，上海超级工厂预计将生产9.6万辆Model 3电动汽车。