券商助力突破3100点！

毫无疑问，冲关还需靠券商！这也是近期我们反复强调的！券商作为行情向上的发动机，一旦开足马力，将势不可挡！

 

午后正是由于券商的发力拉升，沪指如期突破了3100点！指数全天震荡走强，创业板指涨逾1.5%！

 

市场热点轮动较快！各类主题概念类板块轮番表现。猪肉概念涨幅超过4%，益生股份、温氏股份等涨幅超过6%。网络游戏迎来涨停潮，星辉娱乐、凯撒文化等近10股涨停。

 

此外数字货币、种业、人造肉、国产软件、网红经济、知识产权等主题表现也较好。市场总体呈普涨态势，仅石油、有色、半导体等少数板块下跌。

 

想想去年的12月都还在对何时突破并站稳3000点翘首以盼，如今不到一个月，沪指都突破3100点了，指数之强势确实意外！

 

如果说2900点下方预期的是基本面的企稳、3000点下方预期的是流动性的释放，而3100点之前，则主要是利好的不断释放。

 

所以，如果说3000点开始，市场是上涨加速行情也并不为过。

 

总体来看，目前春季行情演绎的如火如荼，热点概念层出不穷，短线可操作的空间，相比于此前有所提升。

 

两市成交量维持较高水平，近期量能都保持在了7000亿上方，场外资金入市明显！短期指数震荡个股活跃的态势将持续。

 

在目前趋势向好的氛围下，大多数板块和个股都存在上涨机会，只是先涨后涨的区别！我们还是要保持淡定，以持股待涨为主。

 

方向上，近期我们反复提及的云游戏、特斯拉，券商概念，一直都有资金在围绕炒作，可持续跟踪！

 

多头行情机会渐增！

面临3100点关口，叠加外围的紧张局势，估计很多人又对多头有所动摇了！其实大可不必！

 

这个我们之前已经有所分析！沪指只要三个交易不回补2号的跳空缺口，那么沪指的底部岛形反转就大功告成！，越过3288点就是势在必得！

 

恰巧今日是第三个交易日，连续的上攻，强势明显！即使局势动荡，市场独领风骚！甚至都没有回踩5日均线，更谈不上回补缺口，所以这个岛形反转已然成立！

 

行情向好，自然就是积极做多了！方向我们也不厌其烦的提示了！三个方向：新能源汽车板块！云游戏！券商！

 

新能源汽车昨日集体大涨，不负众望成为市场最靓的仔！

 

消息面上，电动汽车百人会论坛即将于本周五召开，在全球加大电动车投入和补贴、特斯拉电动车异军突起、我国新能源汽车新政策即将出台的背景下，电动车的行业动态备受瞩目。

 

近期不少券商也都在研报中跟风，将特斯拉对比苹果来进行分析，其对新能源汽车行业的带动作用，已经开始初步体现！

 

其实这个比较还是有点牵强！因为苹果是对传统手机颠覆的领导者，开启了手机的新时代！

 

而汽车这个行业从19世纪末发展开始，已有近百年的历史！特斯拉作为新能源车的代表，其发展还谈不上对整个汽车行业的颠覆！

 

近期的包括新能源产业链相关个股的上涨，也是由于之前的估值打到了较低的位置，受到了特斯拉的刺激，产生了集体上涨的效应！

 

所以早盘个股不可避免的产生了分化，去伪存真！世运电路、天气模等少数个股继续强势涨停！

 

早盘云游戏领涨，继续新高！个股新元科技、慈文传媒、星辉娱乐等涨停！其实云游戏的上涨逻辑，和之前大涨的无线耳机是一个类型。

 

当初给大家画线的时候还在底部，如今多数个股已大幅上涨！但由于云游戏是一个新题材，后市也会反复的演绎！

 

券商目前都是中规中矩，强势调整！尤其是券商，作为行情向上的发动机，一旦开足马力，将势不可挡！

 

所以对于券商，应该风物长宜放眼量，不必理会眼前的小波动！

 

早盘煤炭板块涨幅居前！山煤国际、安源煤业涨停！云煤能源、郑州煤电、永泰能源、山西焦化跟风上涨！

 

这个板块也是整体估值仍然偏低，再叠加煤炭价格开始小幅反弹，也是受到了场内机构资金的青睐！

 

消息面上，去年12月港口煤炭库存现年内最大降幅。同时港口库存骤降，截至12月31日，环渤海四港总库存1874万吨，环比12月初减少470万吨，单月降幅20%，为2018年以来最大降幅。

 

从需求端来看，受近期严寒天气影响，目前供需形势偏紧，煤炭市场行情发生阶段性改变，支撑煤炭市场短期内的小幅反弹。

 

总体来看，目前春季行情演绎的如火如荼，热点概念层出不穷，短线可操作的空间，相比于此前有所提升。

 

比如，近期我们反复提及的云游戏、特斯拉，券商概念，一直都有资金在围绕炒作，可持续跟踪！

凯众股份价值分析！

1、电动车轻量化是必然趋势，并且是相对电池材料等方面比较容易突破的方向。因为电池技术突破需要很多年，但轻量化不需要。比如T电动车已经把雨刮器杆改成特殊材料而非金属，轻量化方面能做的文章很多，尤其在内饰和安全配件领域，比如踏板、方向盘、保险杠等很多领域都可以改成更轻便的材料。

2、凯众做聚氨酯材料起家，前身为黎明化工研究院旗下公司，黎明化工研究院为国内最早从事聚氨酯研究，因此凯众在聚氨酯领域几乎没有竞争对手。同样性能产品，新型聚氨酯材料重量不到合金一半，聚氨酯材料应用于汽车之中已经是大趋势。而且凯众具备轻量化材料最强基因，势必会在未来大有作为。

3、凯众减震产品已经做到极致，除传统大众、福特、保时捷等客户外，目前已为T公司供应商。减震产品单车价值大概60~80块钱，但公司踏板总成价格已达到200元以上，目前已开始大规模放量。据统计，汽车可以用聚氨酯材料替代的产品价值估算可达到单车5000～10000元。因此凯众未来若开发其他产品，价值量必然有极大提升空间。

4、公司财报漂亮，估值低，且为纯正T客户核心供应商！公司18年若折回股权激励费用，净利润为1.45亿，19年汽车行业一般，20年随着新产品和客户拓展，估计会达到1.5～1.6亿利润。公司当前市值20亿出头，没负债，在手近3亿现金，因此20年估值为12～13倍，且为纯正T客户供应商

综上，估值不高，13倍左右，市值小，值得进一步跟踪！

值得期待的上涨！

按照股市历来的规律，春季躁动往往最受期待，一般一月前奏二月最肥！

 

但是今年似乎来得更早，仅仅4个交易日，沪指就突破了3100点！创业板指数创了1876点新高！成交也是放出了巨量8000亿，创了近8月以来的新高！

 

想想去年的12月都还在对何时突破并站稳3000点翘首以盼，如今不到一个月，沪指都卡死冲击3200点了，指数之强势却是意外！

 

如果说2900点下方预期的是基本面的企稳、3000点下方预期的是流动性的释放，而3100点之前，则主要是利好的不断释放。

 

所以，如果说3000点开始，市场是上涨加速行情也并不为过。

 

周一在全球市场走弱的大背景下，但咱股市相对仍然较强！值得一提的是权重中石油全天大涨，市值重新回到1万亿元以上。

 

与此同时，中石化和中海油都出现了较大的涨幅。油气板块涨幅较大。

 

当然市场最为耀眼的当属特斯拉概念！以文灿股份、世运电路、旭升股份、天气模为首的近20家个股集体涨停还是让市场振奋！

 

近期不少券商都在研报中，将特斯拉对比苹果来进行分析，其对新能源汽车行业的带动作用，已经开始初步体现！

 

复盘苹果和特斯拉股价表现可以发现，当苹果或特斯拉股价创历史新高时，相关产业链都将产生一波明显的主升行情。

 

背后原因在于，相较于工业化经济时代，在新经济时代，萨伊定律的重要性越来越高，也即“供给创造需求”，因此，苹果和特斯拉的表现对整个行业起着决定性意义。

 

所以，近期特斯拉概念的上涨行情，值得期待！

冲高回落多空巨量博弈！

3100点得而复失，多空展开激烈博弈！两市成交再放天量8000亿！

 

沪指虽然受到影响一度低开，但之后一路震荡上行，并一举突破了3100点！创业板指也是再度创了1872点新高！

 

值得一提的是定海神针中石油早盘一度大涨逾5%，极大的稳主了指数！但午后中石油的回落，也带动了沪指的下跌！

 

券商一度异动拉升，龙头中原证券涨停，尾盘也是被砸！

 

特斯拉概念无疑是盘中最大的热点！迎来涨停潮，板块一度近20只个股涨停。

 

消息面上Model 3降价，上海工厂产能建设超预期，Model Y量产计划提前，美股股价再创历史新高等因素刺激了特斯拉概念的大涨。

 

此外种业、人造肉、黄金概念、汽车电子等板块表现也较好。石油板块受到中东紧张局势影响继续大涨。而工程机械、家电、房地产、保险等蓝筹板块跌幅居前。

 

    两市成交连续放量至8000亿，也创了近8个月以来的新高！场外资金入场迹象明显！

 

3100点的得而复失，也意味着指数经过快速拉升后，短期技术面存在震荡整固需求，指数震荡期间，主题类板块活跃度有望提升。

 

而从这波行情的特点来看，明显以券商为首的大金融是行情发动机，推动行情持续向前！

 

同时在指数拉升过程中，以科技等题材吸引市场人气，带动了网红直播概念、特斯拉概念、转基因概念等的活跃，使得市场整体风险偏好提高！

 

后市除了紧盯券商这条主线，还有我们之前提到的新能源产业链以及传媒娱乐，可跟踪市场热点的切换以及有新题材、新政策刺激的主题！

 

风景这边独好剑指3100点！

全球局势剑拔弩张，美伊冲突愈演愈烈！

 

这直接导致了外围股市一片哀嚎！美股跌了！海湾股市跌了！同时原油、黄金都大涨！全球股市都屏住了呼吸！

 

风景这边独好！

 

难得的是这回抗住了外围的压力，我大A指数硬气了，挺指了腰杆！

 

指数是真强！沪指虽然受到影响一度低开，但之后一路震荡上行，并一举突破了3100点！创业板指也是再度创了1872点新高！

 

值得一提的是定海神针中石油早盘一度大涨逾5%，极大的稳主了指数！

 

盘面上，转基因概念延续了强势，龙头大北农5连板，隆平高科4连板。

 

特斯拉概念股集体拉升，奥特佳、文灿股份、旭升股份等多只个股涨停。

 

消息面上，周末特斯拉被刷屏！因为国产特斯拉Model3首降3.2万，补贴后29.9万，低于30万重要整数关口，应该说这是国产新能源汽车产业的标志性事件。

 

而特斯拉在全球的Q4交付突破11万辆，再次超越市场预期，特斯拉市值也突破了800亿美元。特斯拉产业链公司也站上风口！

 

由于特斯拉计划通过采购更多的国内零部件来降低成本，也使得特斯拉产业链相关公司受益。

 

云游戏亦有不错表现，慈文传媒、新元科技等涨停。另外，受到美伊冲突的影响，石油、黄金概念股开盘就表现强势。

 

临近收盘，券商板块也是再度异动拉升！中原证券涨停！头部券商国泰君安、中信证券也是快速拉升！

 

午后可跟踪券商的走势，如果头部券商再度发起冲锋，那么多头士气大振，站稳3100点也不是没有可能！

 

当然周末的一则利好对于稳定盘面也是起到了重要作用！这就是在降息后，上面又大力促进居民储蓄“入市”！

 

众所周知，股市一直是个资金推动型的市场！对于国内股市尤其如此，之前的万亿成交量无一都铸就了行情的向好！

 

而国内民的储蓄有多少万亿呢？据统计，2019年11月末，本外币存款余额197.55万亿元。如果仅仅只有1%进入到股市， 那就是2万亿，足以让大盘涨声一片了！

 

之前这部分资金大多进入了楼市，导致了房价的一路涨高！如今严控楼市，其投资楼市的资金也是无利可图！

 

如今地产让位金融资本市场，上面鼓励居民储蓄有效转化为资本市场长期资金，随着场外资金源源不断的流入，无疑未来市场大有可为！

 

技术上看，自去年12月以来的市场在持续的走强，连续突破3000、3050、3100点等重要关口，多头是气势如虹！目前短期均线呈现多头排列，上升趋势明显！

 

而从这波行情的特点来看，明显以券商为首的大金融是行情发动机，推动行情持续向前！

 

同时在指数拉升过程中，以科技等题材吸引市场人气，带动了网红直播概念、特斯拉概念、转基因概念等的活跃，使得市场整体风险偏好提高！

 

后市除了紧盯券商这条主线，还有我们之前提到的新能源产业链以及传媒娱乐，可跟踪市场热点的切换以及有新题材、新政策刺激的主题！

天风金属:新一轮行情开始！

锂钴龙头将迎来新的时代的六大驱动因素

1、 第一大驱动因素：产业库存极低，价格的企稳将会带来库存回升至正常水平从而引发价格反弹。去杠杆和汽车行业大环境造成了需求2018年来的突变。补贴的退出是必然，客观上叠加了金融去杠杆，而电动车行业民企占比高，持续经营性现金流并不好，去库存去杠杆成为必然。导致行业库存极低，除了目前最上游手里还有些存货，正极、电池的库存都已经消化殆尽。

2、 第二大驱动因素：电池级碳酸锂价格跌至5.5万/吨，过去三年新增供给绝大部分生存艰难。随着Wodigna（预期2020年产能打到约9万吨碳酸锂，全球占比将达到20%）封存，Alita破产、Galaxy减产40%、Pilbara减产67%，Altrua陷入流动性危机，天齐二期暂缓。锂价上轮暴涨带来的几个主力新增矿山全面陷入困境，2020年的新增供给将大幅低于此前市场预期；电钴价格年中跌破20万/吨回到上轮周期起点，导致全球龙头嘉能可宣布旗下Mutada（全球产量占比接近20%）将于12月份停产，引发钴价涨到30万。一旦嘉能可真正停产，钴价预计将突破30万继续上涨。

3、 第三大驱动因素：需求端，电动车真正元年即将到来。最近下游众多利好，大众、宝马、国产车都陆续上市20-40万/台，续航400-600公里，快充30分钟-1H的车型，光11月就有特斯拉 Model3、奥迪Q2L、小鹏P7、广汽蔚来HYCAN、腾势X、威马EX6，单价20万以内续航200-400公里、快充1小时内的有风光E1、风光E3、比亚迪换代秦EV、现代昂希诺（500公里）、豪华电动车有特斯拉国产奥迪e-tron、奔驰EQC。10月份单价20万以内续航200-400公里、快充1小时内的有有大众宝来纯电、高尔夫纯电、比亚迪宋MAX EV、比亚迪e3、比亚迪e1、启辰e30、广汽本田VE-1、上汽通用别克微蓝、本田X-NV；20-40万/台，续航400-600公里，快充30分钟-1H的车型有广汽埃安Alion LX。豪华品牌有保时捷Taycan。明显看到11月份开始，随着tesla Model 3的国产，主流车厂开始发力20-40万单价市场同时也通过传统品牌优势推出高尔夫等畅销车型的纯电版，力图全面对抗特斯拉，这块市场从消费者角度，我们认为是购买潜在需求最旺的市场，因为电动车初期以一线城市第二台车需求为主，主要面向中产。市场有望从补贴驱动真正迎来市场驱动。

4、 第四大驱动因素：5G换机潮带动锂钴销量。锂30%用于3C产品，钴50%用于3C产品。根据已经发布5G手机电池容量来看，普遍高出4G手机20%左右达到4000-5000毫安时。

5、 第五大驱动因素：从股价来看，虽然锂钴价格2019年跌幅达到了30%，但股价却在年初就止跌并横盘一年。从估值上来看，天齐赣锋华友寒锐2020年的wind市场一致预期估值基本都在30倍附近，我们认为这是周期底部，这一估值水平较低。

6、 第六大驱动因素：过去三年，电芯价格每年下降约10-20%，但宁德时代全国市占率从约20%提升到约70%。2018年全球汽车动力锂电池出货量CATL和松下两家占比约60%，算上LG SDI和比亚迪，前5出货量占了全球71.54%。下游的快速高度集中也将引发上游的集中度提升，到2022年，宁德时代一年需要消耗碳酸锂约为9-10万吨，比亚迪约7-9万吨，松下约7万吨，LG约7-9万吨，SDI约4万吨。可以预见到2022年左右，5大厂至少年消耗35-40万吨碳酸锂，这基本只有天齐赣锋SQM和ALB四家产能匹配，各家产能利用率将维持高位，锂价将出现分化，单吨几千元甚至上万的价差也很正常，长期而言，如果最终全球汽车产业全面电动化（全球各国多数有禁售燃油车时间表），按8000万台/年，50Kg碳酸锂/台计算，全球每年需要消耗约400万吨碳酸锂，是现有产能10倍，考虑到未来更大需求的储能，龙头企业销量还有巨大的增长空间。

标的:赣锋锂业 雅化集团 威华股份；华友钴业 寒锐钴业 洛阳钼业 盛屯矿业

有点意思！

军工化工石油黄金和电动车股票的投资者以及黄金原油期货多头都在纷纷转发伊朗准备报复的信息，

航空股的投资者和原油黄金期货的空头都在纷纷转发伊朗表示继续谈判的信息。

自做聪明的炒手想等军工化工石油电动车特斯拉等先涨一波，拍掉，然后去抄被错杀的航空。

更高明的炒手周一高开就把军工化工石油电动车特斯拉拍掉。

最优秀的投资者觉得不管咋样都利好茅台！

特斯拉中泰观点:掀起革命化浪潮

【中泰Tesla研究团队】特斯拉掀起电动化革命浪潮

中泰电新2020.01.06

电话会议纪要 | 特斯拉掀起电动化革命浪潮【中泰Tesla研究团队】

时间：2020年1月6日上午8：00

会议主讲人：

①电新&汽车首席--苏晨：Tesla全产业链解析

②有色首席--谢鸿鹤：历史不会简单重复，但会极其相似——续论“钴锂磁材铜箔等新周期”

③电子首席--刘翔：特斯拉“苹果”化全面拉动国产电子产业链

④通信负责人--陈宁玉：从特斯拉看5G车联网发展

⑤计算机首席--闻学臣：5G开启汽车智能时代

【电新&汽车首席--苏晨：Tesla全产业链解析】

1. 特斯拉已经成为走通电动化道路的标杆

2020年，特斯拉将成为全球电动车企率先实现盈利的唯一企业。目前，中国车企还在被补贴退坡、成本和售价三重矛盾问题所困扰，欧洲车企2020年刚刚开始电动化，新车型尚未经过市场验证。特斯拉则已经成为全球电动化的旗帜和标杆，特斯拉是未来几年电动车板块最确定的方向之一。在国产化之后，随着国产化比例越来越高，中国制造成本与美国品牌和技术完美结合，特斯拉成本越来越低，价格也有望大幅下降，我们测算，在目前降价后32万基础上，短期还有10%的降价空间，中期国产化比例提高，仍有10%-20%左右的降价空间，销量提升逻辑顺畅。（具体测算参考文后附件表格）

2. 特斯拉是数年十倍乃至数十倍长期确定性成长的电动车企

我们认为，特斯拉产业链是长达数年数十倍以上的成长板块。我们之前反复强调，目前板块静态PE30X，投资者要对短期估值容忍度高点，对长期空间算的更清楚点，更加注重赛道卡位和优质赛马，以空间换时间，看长期确定性成长空间。

从标的上看，我们梳理下来主要基于以下五种逻辑选股。

（1）传统零部件双击机会。长期看，汽车电动化后，市场集中度会比现在高。目前全球汽车销量约8600万台，销量最大的丰田和大众均在1000万+,CR2 24.4%。我们预计，由于电动车核心技术和应用更加偏软，规模经济更大，客户壁垒更高，未来龙头一家份额可能就会达到20%-30%，甚至更高。同时，我们认为，未来龙头车厂的盈利能力将会比现在更高，目前头部车企净利率集中在6%-10%之间。传统零部件有两个逻辑：1）份额更大，因为下游客户份额变大，行业集中度变高；2）价值量增加，电动车更加注重轻量化、电子化等指标，主要是底盘部件等。且目前零部件多集中在PE10-18倍之间，戴维斯双击机会。从股价反应看，目前主要是轻量化部件估值率先走出来，未来其他零部件估值也将走出来。

建议关注：拓普集团（供应T副车架、铝控制臂等）、旭升股份（供应T动力系统壳体，）、岱美股份（供应T遮阳板等内饰件）、宁波华翔（供应T铝饰条等）。

（2）电回路和热回路技术迭代升级的投资机会。相比燃油车，除了动力系统，电动车电回路和热回路是变化最大的两大系统。

2.1）电回路：高压回路大幅增加、电压不断提升。电动车充电、驱动、电动压缩机等均是高压回路，未来随着更多执行器高压化发展，高压回路和电压还会进一步增加。目前电动车集中在200-400V，采埃孚等欧洲厂商都在研制下一代800V平台。未来汽车阻容感等被动元器件用量都会大幅提升，其中，高压回路中，高压直流继电器用量将会比现在大幅增加。

标的：宏发股份（T快充继电器供应商）

2.2）热回路：热回路集成化、高压化趋势明显。未来电动车多路热源包括刹车、功率器件、电动机、空调等回路将会集成化，且随着冷媒的改变，回路压力会从10bar提高到100bar，阀、泵、管路用量都会大幅增加。

标的：三花智控（特斯拉热管理供应商），预计特斯拉膨胀阀单车用量将会大幅增加，关注腾龙股份（热管理管件）。

（3）LG为首的全球一线动力电池材料的机会。全球一线动力电池降本压力较大，材料以及设备中国化趋势不可逆转，我国锂电池材料供应链在成本和性能上具备极强的比较优势。特斯拉为首的一线车企电动化车型2020年起陆续进入爆发式增长阶段，将带动全球一线材料供应体系以及设备龙头的加速拐点，上海临港特斯拉主要配套LG的21700电池，

首推:LG供应链弹性最大且护城河较强的恩捷股份（湿法隔膜全球绝对龙头，LG核心供应商）、先导智能（供应模组设备，未来或供应LG叠卷设备）、赢合科技（潜在LG设备供应商）。

重点推荐：璞泰来（负极材料龙头标的，批量供应LG）、科达利（特斯拉电池壳体供应商）、贝特瑞（新三板，松下-特斯拉体系负极材料核心供应商）等。同时，全球一线动力电池的产能向上加速周期带动一线设备厂进入向上拐点，

（4）通信和电子部件国产化的机会。对于通信和电子，未来不仅在5G上迎来高景气度，随着特斯拉推进汽车电动智能化，通信和电子在汽车上的应用会快速发展，建议关注技术卡位优势明显或者进入特斯拉供应链的标的。建议关注：PCB以及通信模块等环节。

（5）潜在特斯拉供应链以及其他全球一线供应链标的：欧洲传统车企2020年起加速推动电动化车型加速推出，与特斯拉一起构建了全球一线电动汽车供应链体系，继续推荐动力电池龙头标的宁德时代。

我们独家挖掘跟踪黑马标的：卧龙电驱（绑定采埃孚进入奔驰等欧洲一线供应链）、腾龙股份（通过翰昂供应汽车热交换附件）。

把握震荡机会！

周末的热点事件较多，不可避免的会对盘面造成一些影响！

 

首先是国内的关于上面提出了促进居民储蓄'入市'的新思路，直接利好中长期股市！

 

众所周知，股市一直是个资金推动型的市场！对于国内股市尤其如此，之前少有的万亿成交量都铸就了行情的向好！

 

而国内民的储蓄有多少万亿呢？据统计，2019年11月末，本外币存款余额197.55万亿元。

 

之前这部分资金大多进入了楼市，导致了房价的一路涨高！如今严控楼市，其投资楼市的资金也是无利可图！

 

如今地产让为金融资本市场，上面鼓励居民储蓄有效转化为资本市场长期资金，随着场外资金源源不断的流入，未来市场大有可为！

 

其次就是伊朗事件的持续发酵！　可能是2020年的第一个大型“黑天鹅”！

 

这次袭击导致美与中东的局势再度异常紧张，全球市场波动加剧，美股全线下挫。

 

受避险情绪升温的影响，国际黄金价格大幅攀升至9月以来的新高。此外，国际油价也大涨超3%。

 

周末伊朗方面或已经开始了报复！巴格达等多地遭到袭击，美基地附近接连遭袭，并且宣布推出核协议，双方冲突加剧，局势的恶化使得担忧情绪上升！

 

周五以无人机为首的军工板块和避险黄金、石油板块都有所异动，而如果紧张持续，也不排除上述板块继续异动！

 

刚刚进入2020年，市场走势令多头士气大振，市场风险偏好明显提升，赚钱效应显著，虽然不排除短期指数或有震荡，但整体仍然是震荡向上趋势，对于后市谨慎乐观！

 

　

特斯拉新能源车安信电话会议

主持人发言：

近几天特斯拉接连释放出了很多利好消息，也引起了市场的广泛关注。一个是特斯拉4季度的全球交付量达到11.2万辆，继续单季度创新高，全年累计交付超过36万辆；一个是国产Model 3宣布降价，补贴后的最低售价不到30万元。可以说Model 3在美国市场已经印证其产品竞争力，并且有望在中国市场延续爆款效应。对于产业链上的本土供应商来说，将迎来非常重要的历史大机遇。接下来我们也有请到安信五大行业分析师来为大家从不同视角剖析特斯拉所带来的投资机会。

一、电新行业观点：

1、如何看待国产Model 3 的降价：意料之外，预期之内！

国产成本存在较大降低空间。当前Model 3国产化率在30%-40%，我们预计20年3季末有望提升至80%，国产化替代环节来自于三电、内饰、座椅、轮胎、玻璃等。我们测算，美国工厂标准版Model 3单车成本在23万元，通过国产化率的提升，国产Model 3成本可降低10%-15%。同时根据特斯拉Q3财报，上海工厂单位产能的资本开支比美国工厂低65%；同时人工成本也低于美国。综合考虑国产Model 3单车成本预计可降低20%-25%。此外，按照此前35.58万元的售价，国产Model 3的毛利率将大幅高于美国工厂，若考虑牺牲部分毛利率，接近美国工厂20%左右的水平，那么降价空间实际上超过30%。

30万元以下Model 3将对传统豪华车市场形成冲击。Model 3主要面向一、二线城市，在牌照因素、购置税优惠、充电设施普及等非价值因素叠加，将对传统豪华车品成冲击。2019年1-11月，我国28-42万元价格区间乘用车销量136万辆，占比为6%，而这一价格区间将成为特斯拉的主要冲击市场。

对于电动车市场而言，增量效应大于拉出效应。当前，国内定价在25万元以上的车型不多，Model 3的竞品主要有比亚迪唐、上汽荣威Marvel X、蔚来ES6、腾势等。因此，特斯拉降价带来的增量效应将高于挤压效应；同时，对于消费者品牌认知、电动化接受度的提升也带来显著推动作用。从特斯拉的角度而言，在美国市场补贴下滑的情况下，Model 3的降维打击也体现其对于中国市场的重视及保持交付量高增长的野心。

2、2020年特斯拉的销量预测：同比增长40%+！

上海工厂2020年交付量有望达到10万辆以上。上海工厂一期（第一阶段）年产能为15万辆，考虑到产能爬坡及零部件产能限制，对应产量预计在10万辆。值得注意的是，一期总规划产能有25万辆，考虑第一阶段10个月的完工速度，要在2020年底达到25万辆的整车产能也并非不可能。因此，20年10万辆以上的超预期交付量可以值得期待。

特斯拉全球交付量有望达到50万辆以上。Fremont工厂的产能预计在50万辆，2019年36.7万辆的交付量尚未实现满产。近日根据外媒报道，松下有望提高Gigafactory 1的电池产能从30GWh提升至54GWh，那么制约Model 3生产的一大制约因素有望消除。我们预计，2020年特斯拉总体交付量有望达到50万辆，同比增长接近40%。

3、产业链的空间测算：未来3年CAGR有望100%+！

当前我国28-42万元区间的乘用车年销量在150万辆左右，也是Model 3（以及后续Model Y）的主攻市场。按照2020年10万辆的销量测算，市场份额仅为6.7%，存在巨大可渗透空间。

2020年，我们仅考虑上海工厂带来的增量，10万辆车按基础款测算对应电澉需求量在5GWh，暂不考虑电池供应，按照60%-80%的国产化率测算，电池四大材料（正负极电解液隔膜）产生的增量大致在 10亿元左右，锂电结构件约1.5亿元，热管理和高压直流继电器分别约1.5亿和0.5亿元。到2023年，按照特斯拉的规划全球产能将达到150万辆，对应的电池需要量将达到90GWh。我们按照同样的国产化率测算，四大材料的增量将会达到110亿元以上，结构件、热管理、高压直流继电器等的增量都将达到15倍以上。

4、投资建设：重点推荐全球化供应的龙头标的。

中国电动车产业链发展迎来黄金十年！特斯拉的国产化带来的是从“0”到“1”的机遇，特斯拉面向的不仅局限于上海工厂的50万辆空间，而是全球150万辆，并且未来还会持续扩张的市场空间。参照宁德时代与宝马的合作，特斯拉严苛的供应条件将更有利于国产厂商的成长。正如苹果的崛起为中国智能手机行业发展培育完整的产业链和一大批优秀的供应商，同时也推动了华为等国产手机品牌的发展壮大与全面赶超。未来10年，这一历程有望在电动车行业得以复制！从特斯拉供应链标的上看，我们重点推荐：LG产业链的璞泰来、恩捷股份、科达利，零部件供应商宏发股份、三花智控、旭升股份等。

国内销量有望达到160-180万辆。对于国内的新能源车市场而言，2020年将是合资和外资品牌发力的重要一年，除Model 3的10万辆以上增量之外，大众、奔驰、丰田、本田、现代等在国内的合资工厂也陆续有新车型推出，定价大部分位于15-20万元、50万元以上区间，与自主品牌、特斯拉基本形成错位竞争。同时，在上周财政部对新能源车产业的发声支持下，今年的补贴退坡预计将更为温和，因此我们给予2020年160-180万辆的销量预期。

叠加海外在碳排放政策驱动下的电动化加速，当前我们仍重点推荐产业链全球化供应的龙头标的：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、科达利、三花智控、宏发股份、先导智能等。

风险因素：新能源车产销量低于预期等。

二、汽车行业观点

1、下游需求跟踪：

特斯拉公布了2019年Q4的产销情况，单季交付首次突破11万辆，其中Model 3交付9.225万辆，全年交付30.1万辆；Model S/X交付1.945万辆，创造了2019年的最高销量，全年交付6.66万辆。2019年全年特斯拉共交付36.7万辆（YOY 50%）！

我们进行了特斯拉主力车型的竞品分析，1）Model S/X相比于传统豪华品牌的中大型车，在动力和操控性能、科技体验和全生命周期价值上具有显著优势，但在充电便利性、工艺质量和豪华感营造上有不足之处，其中Model X也存在价格不够亲民的问题。2）豪华中型车市场一直以来都是各大车企必争之地，在这一市场的车型一般都是豪华品牌厂商“走量”的主打车型。这一市场的消费者不仅对于品质有要求，对于价格也非常敏感。Model 3/Y在价格下降的同时依然保留特斯拉独有的科技体验和动力性能优势，这使得Model 3能够在与其他豪华品牌中型车价格相近的同时具有了极高的性价比，因此Model 3在美国一经发售就取得了巨大的成功，很快就坐上了这一级别销量的头把交椅。Model Y与Model 3共用70%的零部件，可以进一步控制成本，国产版本会进一步降低成本，性价比优势更突出。

我们之前进行主力车型的竞品分析之后，通过测算市场空间和市场份额，在美国、中国、欧洲市场分车型预测特斯拉销量，预测2019-2021年销量分别为37/50/74万辆，是接近2019年的销量水平的。

2、核心竞争力解析：

毫无置疑，特斯拉能取得这样的成绩，由一家硅谷初创小公司成长为在战略、品牌、技术、价格和市场份额五个方面领先的全球电动汽车行业领导者，得益于三大核心竞争力。核心竞争力之一：硅谷极客的品牌印记。品牌价值高，马斯克的个人魅力和超强产品力都塑造了一个富有硅谷特色的“锐意进取、改变世界”的品象，是其他任何品牌都不具备的。核心竞争力之二：坐拥两大核心技术。强大的电池管理系统和基于视觉的低成本路线的自动驾驶是特斯拉的核心技术，自动驾驶或将颠覆汽车行业盈利模式，智能汽车有望取代手机，成为单价最高生态最丰富的移动智能终端。核心竞争力之三：供应链扁平化削减生产成本，“直营+线上”创新营销模式。模仿手机行业，特斯拉打造扁平化的供应链体系，削减生产成本。效仿苹果的直营模式更适合电动车，颠覆了现在传统车靠售后养活的商业模式。

国产化角度，国产版Model 3车型将于1月7日正式开始交付，降价至30万以下，加速放量指日可待。从产业链角度，特斯拉这一波利好对于全球包括中国的电动车零部件产业链的带动作用是全面的，建议重点关注旭升股份、三花智控、拓普集团、岱美股份、均胜电子等。

风险提示：新能源车销量不及预期；

三、有色行业观点

1.钴锂供需改善预期进一步强化

一是需求层面，2020年动力、3C、周期性均存在改善

1）新能源车角度：国内政府补贴前期的退坡影响逐渐消化，2020年160-180万辆销量可能性大。海外补贴也在增加，欧洲2020年期执行更严排放新规，倒逼海外新能源汽车市场提速；同时叠加Model 3等爆款车型的逐渐放量，2020年新能源汽车钴锂需求将明显复苏。

2）3C角度：智能手机近一两年情况不乐观，2019年甚至负增长。进入2020年，随着5G换新机潮来临，一方面智能手机整体增速有望从负增长到2%、3%的增速，另一方面5G功耗提升带动的单机电池容量提升，对于占比在30%~35%的需求来讲，钴和锂都有较好的支撑。

3）周期性需求：近期全球宏观经济有所回暖，同时阶段性缓解，国内工业品库存均处低位，钴锂的产业链中库存多集中于上游环节，下游库存极低；一旦周期性转暖，价格出现上行苗头，在非常低的库存下，补库行为可能一触即发，带动价格持续上行。

4）钴价本周止跌上涨：元旦以来，钴价已出现上涨，国内硫酸钴、四氧化三钴本周均止跌上涨，MB钴价也结束了三个月的下跌之势，本周五重启上涨，标准级钴报价报于15.25~16.05美元/磅。

二是2020年钴锂上游新增供应收缩明显，价格下跌空间不大

1）钴：2020年供给收缩明显，价格中枢逐步上移。受益刚果金民采矿减产及2019年底Mutanda大型铜钴矿停产，预计2020-2021年钴供需由过剩转为紧平衡，这将为钴未来整体价格走势以及钴相关估值带来系统性的重构，预计2020年价格中枢在30~33万；同时由于钴的供应结构是寡头垄断型，随着寡头做出垄断型保价做法，需求的边际改善，叠加旺季补库等因素，季度层面价格上涨超过中枢的情况容易出现。建议关注华友钴业、寒锐钴业、道氏技术、洛阳钼业等。

2）锂：新增供应全面放缓，2020年过剩情况得到缓解，价格下行空间不大。一是澳洲银河资源、Alita、Altura等高成本矿山企业出现减产甚至现金流风险。二是即使是低成本龙头企业如雅宝、天齐等也着手削减或暂缓远期扩产规划。预计2020年全球锂上游供应增速降低至个位数，几无增长。目前国内电池级碳酸锂价格跌破5万元/吨，成本锂精矿价格跌至500美元/吨，价格基本见底。

2.关注爆款车型放量对氢氧化锂需求的拉动

1）海外三元系新能源车放量，显著拉动氢氧化锂需求。三元锂电基本以氢氧化锂为锂源，以Model 3为例，按照国产Model 3 单台带电量56KWH计算，上海工厂一期25万辆就需要14GWH动力电池供应，折合约1.2万吨氢氧化锂需求。结合其他车企计划，我们测算表明，2020年全球氢氧化锂新增需求约3万吨。

2）全球仅4家企业具备稳定、有效供应能力。结合车企认证、生产规模等因素，全球仅雅宝、Livent、赣锋锂业、天齐锂业目前具备稳定有效供应能力，预计四家企业2020年氢氧化锂产量增量为2万吨左右。

3）供需趋紧，氢氧化锂高溢价有望持续。目前氢氧化锂出口长单价（日韩）在1.1万美金/吨左右，比国内高约60%，背后体现了这一细分领域的景气度。考虑到氢氧化锂有效产能新增供应有限，而需求快速增长，预计2020年氢氧化锂高溢价状态仍将持续。建议关注赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团等氢氧化锂标的。

3、稀土永磁同样值得重点关注

一是新能源车景气复苏，需求拉动可观。一辆新能源车带动的系统永磁同步电机的磁材3公斤左右，如果到500万辆的水平，会带来1.5万吨的增量，整个行业产量在10万吨左右，相当于增加15%，如果达到1000万辆需求拉动30%。

二是订单向龙头集中，强者恒强。新能源车磁材的需求，和下游电机厂以及顶级车厂是高度的嵌入的，这种嵌入就是从最新的车型研发开始就配套的研发，所以这个行业壁垒不在于产能，不在于相关资金，最重要的壁垒是在于客户，一旦进入这个全球顶级供应链的话一般是不会换的。为了保证稳定性，保证在上游拿到稀土原料的可靠性，供应链是不太会变的。尽管磁材行业本身有一定的过剩度，但可能就几家龙头企业把新能源的蛋糕都分掉了。因此对于中科三环、正海磁材这种高端的龙头企业，这些订单对于公司整体的订单的拉动，基本上都是在百分之六七十以上，甚至有翻倍的可能。

三是重稀土重新封关，带动稀土价格回升。据SMM报道，目前至中国的离子型稀土矿进口关口再次关停，事实上由于目前赣州南方稀土打黑，国内矿山关停非常多，国内现在用的重稀土其实大部分都是来自于。因为当地黑稀土会给环境带来不利影响，一旦开始打黑，其实是中国打黑在一个延续，那么重稀土的调价也会带来稀土价格整体的回升。稀土价格一旦回升将给龙头厂商带来存货重估收益，而且下游毛利率也是能够保证的，单吨毛利就是一个改善的状态，加上扩产比例比较大，从这个角度来看，大家在钴和锂情绪特别高涨的时候也可以关注稀土永磁龙头，非常大的程度可以享受到赛道红利的中科三环和正海磁材。

风险提示：下游需求不及预期

四、机械行业观点

从设备角度来看，一方面国内随着特斯拉Model 3、MEB平台等合资新车型的导入，将带来中游汽车电子设备的增量需求；另一方面国外电动化导向背景下海外电池厂扩产坚定，也将打开龙头国产电池设备的海外出口市场。前期相关设备标的股价已经体现，未来叠加行业景气度上升、公司龙头地位确定等优势，我们判断长期来看仍有进一步成长空间。

汽车电子方面，我们主要建议关注汽车电子龙头企业克来机电。新能源汽车、无人驾驶等先进技术普及，将会带动整车电子化率不断提升。新能源汽车用电池、电机、电控汽车电子占比较高，传统燃油车的汽车电子成本占整车成本的比例约为15%-28%，而纯电动车的这一比例达到65%。汽车电动化将带来汽车电子相关零件、系统用量提升，从而驱动汽车电子生产线需求不断增长。

目前克来积极推进新能源领域产品布局，公司目前中标的IPBFA、BRMFA2、iB2FA等产线订单，均为全球汽车电子龙头博世在新能源汽车领域的核心战略产品，充分体现公司全球领先的竞争优势，后续相关订单有望继续放量。

此外，克来也将显著受益于大众MEB平台的推出。克来子公司众源为大众汽车旗下发动机零配件的核心供应商，独家供应大众国六燃油分配器产品。目前，众源在积极布局新能源方面的二氧化碳空调管路产品，产品性价比与竞争对手相比优势显著，未来大众新能源销量提升后，带来的零部件订单价格和量相当可期。而克来自身也在新能源电控领域的igbt产品有所突破，目前和igbt龙头英飞凌已有相关合作。预计2020年大众MEB新车型公布、2021年大批量生产后，公司igbt供货量有望不断上行。

锂电设备方面，我们同样建议关注龙头设备厂商先导智能。基于国内新能源汽车销量及电动化规划，按照每GW设备投资额2亿测算，我们预计国内锂电设备市场空间未来5年有望保持年均200亿元左右。相对于国内其他竞争对手，公司产品性能品质优势显著，目前已经在国内龙头电池厂商占据主要供应份额，随着20年国内新能源汽车景气度回升。

而在海外，先导凭借其较高的性价比和产能优势也绑定了众多龙头厂商。目前在美国、欧洲新能源政策补贴扶持、以及大众、奔驰等整车厂电动化导向、特斯拉自身扩产需求等因素综合影响下，海外动力电池也迎来了新的扩产高峰。目前公司此前已与northvolt、特斯拉签订批量订单，预测先导在未来全球也将占据较高份额，支撑公司业绩订单不断增长。

风险提示：下游需求不及预期

五、计算机行业观点

1、观点和研究成果回顾

其实从去年年初开始，我们就围绕特斯拉和整个汽车智能网联产业发布了多篇行业深度报告、包括专门在研究所内部组织了汽车电子团队在三地路演整个汽车电子产业链。有几个重要观点，现在看来还是比较有前瞻性的：

1）特斯拉只是汽车智能化、网联化、电化的产业趋势的开端，产业趋势的大幕才刚开始。我们清晰的观察到当年iPhone的发展历史正在特斯拉，乃至传统汽车产业身上重演。今年的投资机会，绝不只是特斯拉产业链，而是整个汽车电子产业链的投资机会。今年的汽车产业链就是10年的苹果产业链。对于这个观点，我们非常有信心。

2）汽车电子产业变革大浪潮的投资机会或比10年前苹果产业链。支持这个判断，我们觉得主要有三大红利。国内拥有全球第一的汽车消费市场、巨大的消费红利数倍于手机；在科技新基建的支持下，国内有望拥有全球最领先的车联网路网基础设施；这轮变革的重要科技驱动力——5G+AI，国内的技术的全球领先的。

2、特斯拉引发的智能网联汽车产业机遇

第一个大机遇就是自动驾驶。

提到特斯拉，最有标志性的一定是他的auto pilot自动驾驶功能。当然，目前auto pilot的自动驾驶等级还是L2.5级别，还需要驾驶员必要时的介入操作，并不是完全自动驾驶。但其实我们离L3、L4级别的高等级自动驾驶，已经不远了。

首先从市场的落地时间表来看，20、21年将是绝大部分产业玩家自动驾驶落地的时间。特斯拉的最新说法是20年实现全自动驾驶，当然他是最激进的。其他主流车厂也在积极研发，与时间赛跑。从目前进度来看，我们继续看好20、21年L3级别的自动驾驶开始全面落地。从应用场景来看，全自动泊车、L3级高速公路自动驾驶将是首先落地的场景。另外，除了车企之外，我们觉得进度更快的互联网厂商，大家可以关注下谷歌Waymo还有百度的进展。谷歌Waymo近期公布了自动驾驶服务数据，其已经接送乘客超过10万人次。自2019年1月起，每周乘车人数都在增加，目前每个月稳定在1500名用户。

再从供应链来看，基本都已经是ready的状态了。我们之前报告有分析过，自动驾驶最核心的硬件供应就是激光雷达和芯片，基本要占自动驾驶硬件成本的70%，也是导致自动驾驶大规模量产困难的重要制约因素。观察产业链的话，这两大部件都有非常明显的进展。1）激光雷达：国内厂商速腾聚创，发布了全球首款的量产固态激光雷达，125线单价1898美金。宣布激光雷达进入固态激光雷达时代。大家熟悉的无人机公司——大疆，也要在1月份开卖他的激光雷达产品，价格在3999元。未来，激光雷达的全面降价是可以预期的。2）芯片方面。两大主要厂商英伟达和英特尔的主要芯片系列，也已经在量产和准量产阶段。英伟达方面，黄仁勋明确表示前两年发布的Xavier，将于20年正式量产。英特尔面向自动驾驶的eyeq 5也将在21年量产。除了硬件，核心软件——高精度地图也已经完成了准备工作。基本上，所有主流地图公司都已经完成了高速公路的测绘以及地图云平台的搭建。

最后，是政策方面。根据国家发改委产业发展司的最新表态，我们国家智能汽车的顶层设计《智能汽车创新发展战略》经过2年的修改和意见征求，有望在近期发布。顶层设计的出炉将为自动驾驶的发展保驾护航。

第二个大机遇是车联网。

特斯拉除了auto pilot自动驾驶功能之外，另外为大家广为熟知的就是非常有视觉冲击力的智能驾驶舱设计，尤其是他的中控大屏，可以说是引领了产业的趋势。包括，还有他的OTA远程升级的设计，让汽车出厂之后，还会有持续的能力升级，代表了软件定义汽车的发展方向。

从车端来看，简单说，智能汽车在硬件方面就意味着屏幕的增多、屏幕的大屏化、摄像头的增多。相对而言，这块国产厂商去追赶和模仿特斯拉是相对较为容易的。实际上，我们也看到了，这两年智能座舱的配置在不断下城，渗透率在不断提高。最早是特斯拉，然后是高端车，现在其实我们看车市的话，很多中低端车，也在前装配置智能驾驶舱，作为重要的卖点。所以，这块对于国内的车联网供应商来说，面临的机遇在于量和价的提升。价的方面，从传统车机到智能驾驶舱，整体解决方案的单价会从1000元到5000往上提升；量方面，在特斯拉的引领下，智能驾驶舱的渗透率有望在未来2年继续提升。

另外，除了车端之外，车联网产业还有一个是中国特色的细分领域就是车联网的路网基础设施建设带来的机会。我们一直反复强调这块的投资机会，ETC只是开始，后续在5G-V2X技术演进下，RSU、边缘站、差分站等科技基础建设将拉开帷幕，规模可能是ETC还要高一个量级。观察产业，政策利好也是催化不断。9月，印发了《交通强国建设纲要》。12月2日，交通运输部发布交通强国建设试点工作通知，拟通过1~2年时间，培育若干具有引领示范作用的试点项目，用3~5年时间取得相对完善的系统性成果。可以看出，发展车联网产业是中国从交通大国演进到交通强国的必然途径。

从投资规模测算来看，大家可以参考现在国家车联网先导区的投资规模。从公开新闻上看，无锡是国家第一个批准成立的国家级车联网先导区，他首批重点建设的南山车联网小镇，首期投资就在20亿。除了无锡之外，去年底以来，苏州、天津、广州、德清等地都已经获批成立国家级别的车联网先导区。参照无锡的投资示范，几个城市的示范区加起来的投资就有百亿级别。未来全国的车联网路网基建带来的投资规模可见一般。

3、投资机会和标的推荐

回归到今年的投资机会，我们可以把汽车智能网联划分为车端和路端两块机会。19年实际上是结构性的机会，由于汽车消费市场的萎靡，整个车端的机会不太好。反而是路端，政府大力推动ETC为代表的路网建设，涌现出了万集科技、金溢科技这两只大牛股。展望20年，我们对车端和路端整体性的看好。

路端：一句话概括核心逻辑——政府对于车联网路网基建的投入还会持续投入，ETC只是开胃小菜。看好的公司包括：万集科技（1月金股）、千方科技、金溢科技等。

车端：今年整体板块公司有望出现业绩回暖。我们重点推荐：四维图新、中科创达、锐明技术、德赛西威、虹软科技、鸿泉物联、天迈科技等。补充提一下，商用车联网的投资机会。因为，刚上市了以锐明技术为代表的几家商用车联网的公司，大家都很关注。商用车联网这两年确实是快速增长期，一方面是因为政策驱动；另一方面其实是技术解决方案的成熟，营运公司确实能感受到切实的产品价值，买单意愿和市场需求变强了。所以，商用车联网实际上是政策和市场的共振。我们重点推荐的是锐明技术。

风险提示：自动驾驶技术发展不及预期；车联网落地不及预期。

三连阳后关口遇阻！

沪指三连阳后面临3100点关口压力，在探高3093点后，便一路回落！创业板指数高位整理收出红盘！

  

盘面这波反弹的发动机券商板块高位休整！消息面上，沪伦通推进被叫停，华泰证券在英股价大幅下挫！这个对于券商还是会有传导的负面影响！

 

早盘中原证券一度冲击涨停，但无奈跟风资金不足，随后回落！没有了券商的保驾护航，指数也是犹如失了主心骨，上行乏力！

 

短线龙头近期持续火热的网红概念也出现了分化！星期六早盘高开封板后被被砸开，一路震荡回落！尾盘再度涨停！换手和成交量都创了近期新高！

 

另外引力传媒的一字板也被砸！但最终还是涨停封板！ 8连板的欣龙控股也未能延续强势，早盘低开低走！

 

这些都说明接力打板的持筹心态出现了波动！在连续的大幅上涨后，获利回吐意愿较强！

 

机构抱团的股王茅台继续下挫！跌幅近5%！连续两天跌幅10！这也是比较罕见了！直接导火索当然是自2014年以来贵州茅台业绩首次出现季度同比下跌。

 

想想每一轮牛市，都要拿茅台下跌祭天，每一轮的熊市，都要靠茅台翻倍！

 

因为越是行情向好，资金的风险偏好就越高，像茅台这种高位抱团的防御性就会弱化！

 

茅台的这种上涨或或下跌，往往都意味着短期机构的选股方向或者操作思路出现了变化。如今看能否再度验证这个规律！

 

总体来看，指数如今面临高位震荡！这种震荡也会对短期的情绪产生影响，大涨之后的泼水降温貌似更符合上面的意思！

 

不过如今指数的上升趋势已经确立，后市继续上涨显然大概率，但短期波动也难免！

 

这就需要我们把握好节奏，对于近期我们跟踪的券商、科技、新能源以及传媒游戏做好相宜对策！显然短期的调整，所带来的往往是低吸的机会。

一则突发大消息引发震荡！

继咱股市开门红之后，外围股市也迎来上涨！

 

隔夜美股大涨超过1%，三大指数齐创新高，道指上涨1.16%，纳指涨1.33%，标普500指数涨0.84%。A50期货上涨0.57%。

 

这主要是得益于外围关系的缓和以及宽松预期高企的良好氛围！

 

不过刚刚中东传来大消息！引起了国际资本市场的动荡，冲淡了这种上涨带来的喜悦！避险情绪爆发，原油直线拉升，黄金持续上扬！

 

即美袭击伊朗 ，使得伊朗“圣城旅”指挥官丧生！美也表态伊朗可能正在谋划对美其它海外利益进行袭击，而一旦美掌握足够证据，会发动先发制人的打击！

 

显然美伊冲突再度升温！受到担忧冲突加剧情绪影响，国际油价瞬间大涨！布油、美油双双涨超4%！现货黄金一度上扬逾5美元。

 

而早盘市场石油相关板块异动拉升！中曼石油、国际实业等个股涨停！军工板块也有异动！天河防务、洪都航空等个股应声涨停！

 

而防御性的避险品种黄金板块整体逆势走强！荣华实业、山东黄金涨幅居前！

 

同时指数受到担忧情绪影响，也迎来了调整！

 

早盘沪指面临3100点关口压力，在探高3093点后，便一路回落！创业板指数也是冲高回落陷入调整！

  

盘面这波反弹的发动机券商板块高位休整！消息面上，沪伦通推进被叫停，华泰证券在英股价大幅下挫！这个对于券商还是会有传导的负面影响！

 

早盘中原证券一度冲击涨停，但无奈跟风资金不足，随后回落！没有了券商的保驾护航，指数也是犹如失了主心骨，上行乏力！

 

短线龙头近期持续火热的网红概念也出现了分化！星期六早盘高开封板后被被砸开，一路震荡回落！

 

另外引力传媒的一字板也被砸！ 8连板的欣龙控股也未能延续强势，早盘低开低走！

 

这些都说明接力打板的持筹心态出现了波动！在连续的大幅上涨后，获利回吐意愿较强！

 

机构抱团的股王茅台继续下挫！早盘跌幅近4%！连续两天跌幅逾8%！这也是比较罕见了！直接导火索当然是自2014年以来贵州茅台业绩首次出现季度同比下跌。

 

想想每一轮牛市，都要拿茅台下跌祭天，每一轮的熊市，都要靠茅台翻倍！

 

因为越是行情向好，资金的风险偏好就越高，像茅台这种高位抱团的防御性就会弱化！

 

茅台的这种上涨或或下跌，往往都意味着短期机构的选股方向或者操作思路出现了变化。如今看能否再度验证这个规律！

 

另外邮储刚来，又一个巨无霸即将登陆！京沪高铁发行价已经定了！4.88元/股，预计募资306.7亿元！

 

这个4.88元的价格对应的市盈率为23.39倍，低于交通运输大行业主要上市公司静态市盈率均值。

 

同时申购的时间也是定于下周一！这也将给市场资金面带来一定压力！

 

总体来看，指数如今面临高位震荡！这种震荡也会对短期的情绪产生影响，大涨之后的泼水降温貌似更符合上面的意思！

 

不过如今指数的上升趋势已经确立，后市继续上涨显然大概率，但短期波动也难免！

 

这就需要我们把握好节奏，对于近期我们跟踪的券商、科技、新能源以及传媒游戏做好相宜对策！显然短期的调整，所带来的往往是低吸的机会。

 

新策略！资金蜂拥入场憧憬万亿！

7500亿！开门红创了近期的天量！到了7500亿，那么离万亿还会远吗？显然已经不太远了！

 

据此最近的万亿成交量还是19年的3月初创下的，当以券商为首的大金融启动春季攻势，从元月初的2440点一鼓作气的冲到了3288点，时间长达逾3个月！

 

何其相似的一幕！如今以3000点为起点，量升价增！沪指和深成指均留下了一个向上跳空缺口！

 

这个缺口如果三个交易日内不被回补，那就会形成一个突破性跳空缺口，重要的是，会和19年5月6日这个缺口使得下方半年多的K线组合成一个巨大底部岛型反转！

 

那么牛市已经形成的概率就更高了！  

 

无论如何看好2020年的行情！2020年的行情甚至会超过很多人的预期！

 

策略上：

 

壹.俗话说，牛市买金融！值得关注的是，无论是保险，银行，还是券商，估值都处在历史性低位水平，如果这是一轮可持续性的牛市，则金融股将再度带来历史性的机会！

 

逻辑：

 

1.低估值，截至目前，很多银行还破净

 

2.券商除了估值处于历史性底部位置外，还有引进外资券商背景下，做强做大的迫切的预期！随着牛市的步步深入，成交量不断放大，券商是最受益的！再者，注册制背景下，证券法全面推行注册制，重塑资本市场监管体系，激发市场活力和效率，长期将推动资本市场健康平稳发展。证券行业处于一个非常明显的变革的时代，头部券商的龙头优势会更加明显，政策红利不断释放，对券商的估值构成明显催化！建议大家积极关注头部券商的机会！

 

3.保险公司除了估值低估外，还充分享受保险大量资管资金带来的红利收入！

 

贰  科技股

 

2019年年初，金鼎股战场就提出了左手科技，右手消费的策略，事实证明是非常正确的！

 

2019年，很多科技股都表现相当好，无论是华为产业链的还是5G概念的！

 

但是金鼎股战场依然要强调，2019年只不过是科技股行情的预演，在2020年很多科技股依然会脱颖而出！

 

比方说，2020年是换手机的高潮期，那么无论是华为产业链还是苹果产业链，尤其是两者都受益的，业绩将依然有高速发展，所以，部分个股继续值得看好！

 

叁   新能源汽车板块

 

新能源汽车规划，2025年新能源汽车将占比高达25%，这个放量是相当厉害的！

 

主要是几个逻辑:

 

1，海外是主要驱动力，特别是欧洲的几个传统能源车大厂，开始发力，而且德国增加对新能源汽车的补贴。

 

2，预期明年国内政策不会像今年这样不友好。

 

3，特斯拉国产化放量。

 

所以对于头部新能源汽车电池供应商，还有上游资源诸如锂，钴的供应公司都值得看好！！！

 

肆   传媒板块包括云游戏板块！

 

1、政策监管上已有放宽迹象，无论是前期《少年的你》恢复上映，口碑和票房双丰收，还是后期《八佰》一旦上映，将对传媒板块又一明确的政策推动，同时，我们认为近期李子柒在海外受追捧所带动的“文化自信”，其实也预示着政府对于文化产业有望进一步扶持和支持；

 

2.5G应用元年有望在2020年正式拉开帷幕，跟2013年比较相似的是，2013年是3G，4G的爆发前夜，而2020年是5G的开始。2013年是前几年功能机转智能机渗透率达到一定程度，从而为手游，视频等行业的爆发奠定了基础，而2020年我们认为，随着5G的快速推广，VR/AR、云游戏、KOL等新的应用平台有望崛起，从而拉动传媒板块估值回升；

 

积极把握开门红机会！

2020年的首个交易日如期开门红！沪指突破3050点附近阻力，创业板指数创了2018年5月以来的新高1839点，指数的双双突破还是积极意义的！应该说这是一个不错的开局！

 

盘面权重搭台、题材唱戏的特征明显！既有券商、保险、银行等大金融的保驾护航，又有以互联网、半导体等大科技的卷土重来带动人气！

 

而且游资个股明显活跃，个股欣龙控股目前的8连板极大的激发了市场做多氛围！另外网红概念的星期六再度封板，短短的14个交易日股价涨了3倍也树立了题材的标杆！

 

从这种盘面我们不难看出，无论是机构还是游资现在没有太大的分歧，就是齐心合力的做多，看来大家都在积极把握这难得的机会！

 

从股市的历史规律来看，每年都会有吃饭行情！而春节前后正是吃饭行情的高发期！所以这个看门红也是预示整个春节吃饭行情拉开了序幕！对于后市我们还是比较乐观的！

 

具体有以下几个方向：

 

1、  行情向好，券商会直接受益，而且券商整个板块调整时间充分，这个位置仍然是底部区间！

 

另外推进注册制后，券商的投行业务会向头部券商集中，头部券商的机会更多！对于头部券商中信证券可持续跟踪！

 

2、  科技尽管在19年涨幅较大，但是部分还有新高的潜力！近期回调大的基本都是之前大涨过的，核心科技股仍然被外资抱团没怎么跌！

 

所以对于核心科技的上涨逻辑仍然没变！回调是个去伪存真的过程！好的品种将会脱颖而出！如兆易创新再度创了新高！这些核心科技回调都是机会！

 

3、  云游戏行业基本面筑底反转，5G引领历史性机会！一方面在于新一批国产游戏版号已下发将提升行业发展空间！

 

另外5G 技术的逐步成熟以及云计算、边缘计算等辅助技术的快速发展，限制云游戏发展的网络问题将得以解决，云游戏将在未来实现更大范围的普及！

 

后市云游戏行业发展进度或超市场预期。个股完美世界涨停！其龙头特征明显！

 

在策略上，目前指数强势明显，后期不排除出现板块的轮动，所以一是避免盘中追高，二是不要频繁换股，尽量以耐心持股为主！

涨势如虹开门红！

锣鼓喧天贺新年，喜气洋洋开门红！

 

在降准利好的刺激之下，2020年的第一个交易日果然大涨，迎来了开门红！

 

三大指数联袂做多，大金融、大科技齐头并进，权重搭台，题材唱戏，热闹非凡！盘面个股普涨，早盘近70家个股涨停！

 

沪指跳空高开，直接回补了5月6日留下的跳空缺口，一举突破了3050点附近的阻力！最高探至3098点！

 

创业板指后发制人，再次突破，探出1836高点，日内涨幅2％，创了2018年5月以来的新高。

 

毫无疑问每次推出降准直接受益就是是银行、券商等金融！

 

降准将有效对冲存量贷款定价换锚对银行息差的潜在影响，对银行股构成边际利好。

 

降准也有利于降低券商融资成本，这对于业务逐步重资产化的券商而言十分重要。所以这次大金融再次担当进攻主力！

 

尤其是券商再度集体发力！银河证券涨停！中信建投、国信证券、浙商证券等涨幅居前！

 

不过由于早有预期，提前潜伏的资金不少，此时不宜再追高！

 

以半导体芯片为首的科技也是再度卷土重来！中颖电子、通富微电、上海新阳等多股涨停！，我们持续跟踪的兆易创新再创历史新高。

 

传媒娱乐板块不负众望！强势上涨！完美世界一度涨停！非常完美！

 

最后近一年来滞涨的周期板块也是降准的受益者，如煤炭、建材、有色等等，早盘也是出现强势上攻势头！

 

传统上煤炭属于流动性敏感板块，再度开启全面降准，对目前的煤炭需求和煤价预期有间接提升作用，可以缓解目前对板块的悲观预期。

 

建材水泥板块的估值、持仓均处于底部，同时资金端的边际宽松将为需求提供更好支撑，水泥龙头企业将会持续受益！

 

从成交量来看，半日成交突破近5000亿元，成交量明显放大，场外资金市跑步进场，做多热情被进一步点燃。

 

北上资金持续发力，在连续30日净买入中断之后，今日再发神威，早盘北上资金净流入近80亿。

 

历年行情也有“一月效应”之说，规律显示1月以券商为首的金融板块相对占优，进入2月之后成长板块要显著好于其他板块。所以当前仍然是大金融叠加大科技的主线！

 

毫无疑问，牛市的味道已经扑面而来！不过面对开门红的强势上涨，我们仍然需要保持平常心，坚守价值投资理念，而不是心浮气躁的盲目追涨！

 

下面有个朋友在2019年的投资经历值得大家借鉴！

 

19年其重仓的一只个股，由于公司董事长的个人原因，从上半年的的浮盈300万元，到7月份直接浮亏了近400万元，连本金也出现了危机！期间心力交瘁，夜不能寐！

 

不过痛定思痛，平复心态后，他对公司基本面进行了深入研究和仔细分析，认为公司的经营业务受到影响仅仅是短期的，从而决定坚定持有该股！

 

最终因为该公司的经营业绩比较稳健，重新赢得了资本市场的信任，股价也是稳步回升。截至年底账户再度大幅浮盈。

 

这位朋友交流心得，坦言最大的收获就是摆正了心态，战胜了恐惧，坚持了价值投资、长期投资、不频繁投机的理念，最后获得了盈利。

 

降准利好如期而至！

当大家都在欢度2020年元旦节的时候，突如其来的“新年大礼”——降准也是如期而至，这无疑是个好的彩头！

 

1月6日降准0.5个百分点！此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

 

实体经济得到了支持，同时也会让上市公司直接受益，降低融资成本！同时货币的宽松也为资本市场带了动力，这些无疑对于股市来说是个利好！

 

不得不说，此次降准的幅度和时间点基本符合市场预期，考虑到广义货币M2里面20%是倾向实体盘，80%是趋向资产的领域这一历史的规律，可能会对相应资产的价格带来一定的推动。

这次降准同时利好科技成长和顺周期，或使得这波跨年的行情的演绎更加顺畅。

 

短期顺周期相对性价比优于成长，未来一个阶段“周期搭台，成长唱戏”的经典轮动可能再现，行情再上台阶。

 

具体方向上，科技成长仍然是主线，同时传媒文化、新能源汽车也继续跟踪。顺周期重点关注竞争格局优化的机械设备和建筑材料，以及低估值的银行、房地产和建筑装饰。

 

总体来看，这次降准后，预计货币方面短期不会再有大的动作，留到后面一点择机再降一次准，甚至不排除有降息的可能。

 

短期有利于市场指数继续向上，短期券商股继续强势仍然值得跟踪，而周期股也会有脉冲性行情表现。

 

完美收官迎接2020！

周二迎来了2019年的收宫之战！低开高走，指数集体红盘，皆大欢喜，阳线收宫！

 

沪指全年涨22%，创业板指大涨43%。相较于2018年的单边下挫千点有余，今年的大涨近600点无疑是个胜利！

 

昨日中信证券强势涨停后，出现了高位调整迹象！

 

但券商整体仍然维持了强势！个股国投资本涨停，天风证券、国盛金控、南京证券等涨幅居前！

 

盘面上，受到武汉发现病毒性肺炎的消息影响，鲁抗医药、莱茵生物、末名医药、东北制药、等十余股涨停。

 

同时周期板块也有强势表现，水泥建材午后全线爆发，万年青、四川金顶一度触及涨停。钢铁、煤炭等周期股亦有明显拉升，八一钢铁、安阳钢铁、山煤国际等涨幅居前。

 

技术上看，沪指保持了连续的上升态势，均线稳步向上，不过沪指最高上升至3051.68点，离上方缺口还差一点。

 

缺口位置的一次上攻未果预示着短期或将出现震荡整理，待整固之后重新发起二次上攻。当然也要留待明年的行情了！

 

在年末的最后一个交易日，我们适当回顾下今年的行情，会发现其实板块和个股的机会还是较多！

 

首先是年初的一波以中信建投、人保为首的大金融行情，持续上涨至4月份3288高点！其中以5G通信为首的板块走出了10倍牛股，东方通信，开始了全年的科技牛市！

 

下半年以指数虽然波澜不惊，但科技牛股层出不穷！

 

诚迈科技在华为概念的加持下，以497.33%的涨幅拿下今年A股涨幅之王出人意料，而完成这波上涨只用了不到三个月时间。

 

个股韦尔股份、圣邦股份、北京君正、闻泰科技都涨幅不菲！

 

另外回顾全年，涨幅居前的行业主要是食品饮料（76.9%）、电子（70.2%）、家用电器（56%）、建筑材料（54.3%）、农林牧渔（52.9%）、非银金融（50.2%）、计算机（44.1%）。

 

展望2020年，目前站在3000点的起点，市场的投资机会也许更多，我们拭目以待！

一则消息刺激该板块走强！

昨日强势涨停后，带头大哥中信证券备受瞩目，晚间被各种分析研报不断涮屏占据头条，风头无限！

 

也许是沉寂已久，还有点不习惯这种高频的聚焦，所以早盘中信证券出现了高位调整！

 

随着带头大哥的修整，券商也是群龙无首！个股国投资本虽然涨停，但并没有太大的号召力和影响力！

 

老龙头南京证券盘中一度拉升，但明显也是跟风不足！

 

而这波沪指冲关的主线无疑就是券商，没有之一！

 

所以一旦券商处于调整，那么整个市场似乎也就失了主心骨，没有了上冲的动能，陷入调整也就顺理成章了！

 

早盘市场冲高回落！沪指再创短期新高，创业板指盘中突破1800点。然而，市场跟随意愿不强，随后回落整理！

 

看来盘面光靠券商还是有点吃力，需要银行、保险的联动，指数才会突破向上！

 

不得不说，沪指3050点一线压力较大，后市震荡反复是大概率情况。

 

另外医药板块早盘异动持续拉升，成为热点！抗病毒概念股走强，鲁抗医药率先拉升封板！

 

消息面上，武汉发生了不明原因肺炎！

 

本次现身武汉的首例出现不明原因肺炎症状的患者来自武汉华南海鲜市场。据了解，现场已被隔离，医务人员已对现场进行防治处理。

 

而不明原因肺炎为何种类型肺炎尚未确定，上面也已派专家到达武汉，表示目前发现多少病例不方便透露。

 

武汉有着全国最一流的病毒研究机构，病毒检测结果一经查出将第一时间向公众对外公布。

 

不过，多位医院人士表示，目前，这些病人的病因尚未明确，还不能断定是网上传言的SARS病毒。

 

受到上述消息的影响，医药板块出现了明显的异动拉升，涨幅居前！除了鲁抗医药，还有四环生物、莱茵生物、联华药业等个股涨停！

 

医药板块这波走强明显是受到了消息刺激！但这种消息刺激的拉升往往是来得快，去得也快，持续性不够，所以还是避免盘中的追高！

 

还有到了年末，由于即将披露年报，业绩雷或将再次上演！目前已经有7家公司年报爆雷总计金额超过150亿元。

 

分别是海正药业、众应互联、鹏鼎控股和昊华能源、慈星股份、中集集团、华东科技。

 

商誉地雷再爆，慈星股份计提6亿，中集集团计提40亿~55亿，华东科技计提近57亿，这动不动就几十亿，简直就是不拿钞票当钱！

 

慈星股份早盘跌停！中集集团、华东科技也是跌幅居前！

 

而暴雷的个股后市可以肯定的说还不止这7家公司，未来可能还有一些雷在等待爆破。当然，业绩雷并非无迹可寻！

 

这个暴雷的公司都有些共同特点，比如商誉奇高、存货占比较高、应收账款占比较高等等，如果有公司出现这些特这我们需尽量回避！

 

另外刚刚也是传来了22省超万亿养老金委托入市的消息！以前是每次下跌就传出这个消息！都已经成为了惯例！

 

如今沪指重返3000点，这个消息传出似乎有点不同寻常的味道！

 

这也说明养老金在加快入市，有点急不可耐了，似乎等不到在3000点下方去耐心低吸了！所以从这点来看，似乎应该是个利好！

券商护航年度收宫！

2019年的最后一个交易日就这样悄然来临！沪指在券商的大力护盘下，也不负众望的站稳了3000点！

屈指一算，沪指从年初的首个交易日2494点到如今的3040点，累计大涨近550点，涨幅也近22%！相较于2018年的单边下挫千点有余，如今能突破3000点无疑是个胜利！

而对于今日的年度收宫之战，如无大的意外，沪指站稳3000点可期，而且在中信证券涨停的示范效应下，目前多头士气正旺，所以券商的表现仍可期待，护航年度收宫之战！

无疑全面注册制铺开后，显然新股上市数量会增加，加大了市场股票数量的供给，那么相对应的在市场中担任发行中介的券商，也会因为发行数目的增加而业绩大增，这对于券商来说可谓利好！

与此同时个股的大幅增加，对于市场目前有业绩问题的垃圾个股将造成冲击，因为注册制并不意味着什么公司都能上，后期应该还是有“审核”’的！

其优质个股无疑将会退脱颖而出，而问题个股将会被淘汰出局！

所以我们看到ST板块个股几乎大面积跌停！今后市场值钱的将是业绩表现优异的核心价值个股！

另外与券商大涨形成鲜明对比的是，科技股的整体回调，盘面个股分化明显！南大光电、漫步者、智云股份等前期强势个股跌停！

之前我们反复强调对于前期涨幅较大的科技需谨慎如今得到验证！不过中长线来看，核心科技仍然是主线！

目前盘面沪指已经创下了近期新高，将再度冲击上方缺口3050一线，但缺口附近压力仍在，后市难免震荡反复，还是继续跟踪主力部队头部券商的表现吧！