主力强劲拉升曝三大信号

本周一大盘的大阳线是本周最闪亮的一道风景，然而周二至周五的走势却让投资者朋友无暇欣赏身边的风景，即便是人在风景区，心却茫然得很，此时的投资者心态犹如苏大诗人所言——“纵一苇之所如，凌万顷之茫然”，其实，如果此时，你真的很忐忑很茫然，甚至惶惶不可终日，那么，你就中了主力的“迷药”了，在老万看来，本周一之后的高位震荡或者说拉锯盘整走势是主力刻意为之，暴露了主力的三大信号。

信号一，制造3000点难以攻克假象

3000点作为千点大关具有攻克难度是正常现象，而且在3000点上方具有技术层面的阻力，投资者朋友在面临3000点时具有心理压力，在如此氛围之下，主力在2930点上方区域连续震仓便是为了制造3000点难以攻克的假象，而让犹豫不决或胆小的投资者抛出手中筹码。

信号二，连续洗盘获得新筹码

年后的一轮上攻不仅仅让场内的投资者欢呼雀跃，也让场外的投资者摩拳擦掌进场博弈，甚至是账户休眠很久的投资者都赶紧激活账户入场买股票，说明市场的做多情绪已经有所回暖，但是这种做多情绪只是强势行情的早期现象，而不是尾声阶段，所以，现在还是可以放心做多的时候，然而如果投资者都坚挺持有股票不动弹，对主力来说肯定是郁闷的，都不卖，去哪接到性价比低得筹码？只要这么一想，答案就呼之欲出了，很显然是要通过持续的拉锯洗盘来使得游离的筹码抛出而可以吸筹；显然，如果今天盘中你抛出了，尾盘的探底拉升，你就后悔得不要不要了。

意图三，盘整夯实之后重启攻势

在2440点新低之后，大盘震荡上扬，年后提速上行，在提速的过程之中，偶有中阳乃至大阳的拉升，2月18日、2月22日和2月25日本周一都是如此，2月18日中阳之后，大盘连续盘整三个交易日，而且是收了三连星的形态，与目前的走势极其相似，当时还是在2800点下方，持续在2800点下方拉锯盘整，之后再启动上攻，当前大盘重演的剧情与当时极其相似，也就是说，在短线的高位盘整之后，大盘仍将继续震荡上攻，没到3400点之前都不要轻易离场。

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A股冬去春来 趋势渐显

2月28日，上证指数下跌0.44%，收报2940.95点；创业板指数上涨1%，收报1535.68点。前期强势品种券商与创投板块震荡调整，医药、白酒等消费品种相对活跃。

　　整体看，2月A股完美收官。上证指数累计上涨13.79%，为2015年5月以来单月最大涨幅；创业板指数累计涨幅达25.06%，创历史单月最大涨幅；深成指全月上涨20.76%。

　　市场表现强势

　　经历1月份二次探底确认后，2月份A股整体呈现加速、震荡、再加速、再震荡的走势，在此过程中，A股格局发生较大变化。

　　第一个变化是低价股锐减。Wind数据显示，1月31日两市共1029只个股收盘价低于5元，2月28日两市低于5元个股数量降至692只。低价股叠加题材，成为市场一条活跃的主线。

　　第二个变化是两融回暖。Wind数据显示，2月11日-27日，两市融资余额持续上涨，2月1日融资余额为7109.21亿元，27日报收7947.83亿元，共计增长838.62亿元。天风证券策略研究指出，从去年5月下半月到今年1月末，两融数据持续回落，没有表现出任何试图抄底抢反弹的意图。但年初一波反弹之后，2月开始，两融数据开始企稳走高，融资买入额占市场成交的比重也有所提升，是市场情绪回暖的外在表现。

　　第三个变化是个股板块普涨。个股方面，2月份两市仅31只个股下跌，剔除今年上市新股，上涨个股达到3526只，其中2900只个股跑赢同期上证指数，岷江水电、大智慧（维权）、国风塑业、东方通信、天和防务、华映科技累计涨幅超100%。板块方面，28个申万一级行业2月份全线上涨，非银金融、计算机、电子、通信、国防军工、传媒、农林牧渔等行业涨幅超25%。

　　第四个变化是券商股上演井喷行情。Wind券商指数2月上涨31.34%，券商板块行情历来被视为牛市风向标，2015年的牛市行情也正始于券商板块，在券商板块2014年11月启动的头一个月，累计上涨44.05%。

　　最后，成交金额突破万亿元。2月25日两市合计成交10405亿元，2月26日合计成交10977亿元，与2018年12月下旬成交金额相比，翻了4倍左右。上证指数2月成交38161亿元，深成指共计成交50262亿元，两市合计成交88423亿元，日均成交金额约为5895亿元。

　　值得一提的是，北上资金2月继续大举买入A股，Wind数据显示，北上资金2月净流入A股603.91亿元，其中，沪股通方向流入294.65亿元，深股通方向流入309.26亿元。

　　A股料趋势性上涨

　　本轮A股反弹行情始于2440点（1月4日），大致可分为三个阶段。第一阶段，春节前的一个月，外资持续流入，引导价值蓝筹估值修复。第二阶段，春节后的两周，内资逐步进场，市场的上涨广度明显提升，成长类股票表现更为活跃，市场气氛大幅修复，沪指修复到2750点附近。第三阶段，2月22日之后，踏空资金跑步进场，市场气氛持续高涨，指数呈现加速上涨态势。

　　从1月4日至2月28日，已经运行35个交易日，上证指数累计上涨19.34%，期间最大涨幅接近23%。市场有观点认为，当指数中短期上涨幅度超过20%时，市场已经进入技术性牛市。因为市场活跃度大幅度提升后，一些看指标、看图形、看趋势的技术派投资者会加快入场的步伐。与此同时，2月25日上证指数自2018年3月下旬以来首次突破年线。

　　那么市场真的进入牛市了吗？“牛市不会一蹴而就，但市场已经进入较强的趋势市。”市场人士向中国证券报记者表示，Wind低价股指数2月上涨26.9%，除了2007年8月7日至9月11日是牛市末尾上涨之外，其他时间段低价股产生显著且持续收益时，往往预示着市场将产生趋势性机会。

　　同时，市场成交额在存量市场中的扩张幅度是有一定上限的，只有在趋势市的行情中才有4倍以上的扩张幅度。近期两市万亿元的成交额与近一年的偏离度正好达到4倍左右的关口，若后续市场成交继续扩张，趋势市的结论会更为明确。

　　宏信证券策略分析师徐伟表示，中期A股市场的反转基础扎实，市场战略性看多，短期货币政策的宽松、社融和金融数据超预期、外围事件积极预期、资本市场改革和开放加大等内外因素改善引发市场风险偏好快速提升，市场整体和结构性上均表现为较强的修复特征，这些关键因素的强化叠加市场情绪的提升，市场仍望继续反弹。

　　逢低把握轮动机会

　　连续两个交易日成交金额破万亿元，增量资金入场明显，虽然指数受制3000点，但市场仍不断有新的机会涌现。综上来看，A股短期走势如何？哪些机会值得关注？

　　分析人士表示，沪指连续两次冲击3000点均失败，并不代表这一波行情结束。短期或将继续维持高位震荡，上证指数年线以及跳空缺口将会是强支撑。操作上，保持仓位灵活应对，重点把握板块间的轮动机会。

　　银河证券策略分析师洪亮表示，短期看，天量之后见天价，回踩压力大，同时沪指上方面临跳空缺口，但是只要流动性宽松+风险偏好提升的逻辑仍在，那么行情仍将持续。预计后续震荡向上，时点上关注3月中下旬经济数据发布期，届时估值将会接受业绩的考验，行情可能会出现波动。操作上，顺势而为，估值提升主导的行情下，只要主逻辑不打破，就无需紧张。

　　“沪指目前进入到加速之后的休整阶段，上方3000点-3250点阻力区间中的下轨与上轨成为了后续行情演绎中比较重要的位置。这个区间中有两个缺口阻力，一个是去年6月15日的3008点，第二个是去年3月22日的3242点，同时这个阻力区也是去年上半年的成交密集区域。”联讯证券策略研究指出，由于目前市场情绪高涨，股指突破下轨进入阻力区间的可能性也存在，但是上轨突破难度较大，需反复震荡才能有效消化阻力。

　　东吴证券策略研究指出，以成长为主导的格局不会扭转，布局科技创新。科技创新既具备宏观逻辑，也具备产业逻辑。就宏观逻辑而言，经济下行期，蓝筹股的企业盈利与宏观经济关联度高，将受到拖累，科技创新的比较优势将显现，且宽松的流动性环境有利于提升市场估值。就产业逻辑而言，2016年开启的新一轮制造业更新周期，技术密集型制造业是本轮更新周期的核心变量，具备技术扩散性、发展可持续性、经济主导性的5G、人工智能、半导体、云计算和电动车等方向，是核心看点。

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国信证券：即将到来的MSCI扩容及其影响

2019年A股的增量资金还会从哪里来？持续流入的外资会不会进一步增加？国信证券指出，MSCI将于3月1日公布A股扩容结果，若此次计划顺利实施，预计将为A股带来数千亿增量资金。据测算，在A股纳入因子由5%提升至20%后，中国A股占MSCI新兴市场指数的权重将提升至2.8%，为A股市场带来的增量资金约490亿美元（约3300亿人民币）。

　　行业上看，外资机构重视家用电器、食品饮料等消费股，偏好金融以及电子医药生物等行业，上述行业投资市值占总投资市值近七成；此外，对于食品饮料、家用电器、休闲服务和建筑材料这几个行业来说，外资相对国内机构享有具有较强的“定价权”。因此，在此次MSCI扩容过程中，上述行业或将受益于外资的持续流入。

　　对于个股的布局，外资依然遵循其特有的风格偏好，从统计情况来看，外资更青睐行业龙头公司。对于部分A股龙头公司，外资的成交金额已经接近半数或以上，而且该比例呈现不断上升的趋势。这意味着外资对这些股票的定价权越来越强势，这些行业龙头也将继续受益于MSCI扩容带来的外资流入。

保持成长风格

2月25日，沪深两市自开盘后即不断攀升，上证50指数单日上涨6.28%，两市成交额合计10405.8亿元，单日成交额再次突破万亿元。面对强势上攻的春季行情，广发基金成长投资部总经理刘格菘表示，流动性宽松和市场风险偏好改善推动A股开年以来走出强势反弹行情，但是2019年很难看到由企业盈利推动的大行情，预计一季度春季行情之后，未来几个季度将是结构性行情，需要优选基本面在二三季度仍能持续向上的子行业。因此，他认为今年是看眼光的一年，需要把子行业景气度比较高或者需求逆势扩张的板块找出来。

　　适度乐观 聚焦“成长”

　　谈及2019年的投资策略，刘格菘用“适当乐观，聚焦成长”来形容。“回过头来看，2018年A股市场表现惨淡，反映了很多悲观预期，但给我们带来了投资的黄金坑。”刘格菘介绍，今年年初，万得全A和沪深300的估值处于2012年以来的低位，中小板指和创业板估值均处在历史新低位置。从经济周期性增长的角度来看，在低估值区间应该更为积极。

　　“创业板指数是2月1日开始反弹，是在商誉减值风险释放之后走出的反弹行情。”刘格菘进一步介绍，在去年市场一致性的悲观预期下，社融回升、外部环境缓和等“惊喜”对于风险溢价和企业盈利展望都有正面影响。相比2018年，今年资本市场比较明显的变化就是市场风险偏好提升。从投资标的来看，市场风险偏好的改善对于成长股来说更为有利。

　　关于市场前期高度关注的经济增速下行和企业盈利下滑问题，刘格菘认为，市场已充分预期上半年盈利增速的下行，负面冲击的概率变小。下半年增速能否见底回升，仍取决于上半年信用扩张的能力，未来他将密切关注社融数据的可持续性。基于此，他对今年上半年市场适度乐观，在投资方向上坚持成长风格。“应对市场对于增长不确定性担忧的最好办法，就是选择高行业景气度、穿越经济周期实现持续稳增长的资产，这也是我们在今年的投资中重点关注的方向。”刘格菘表示。

　　注重高景气和逆向投资

　　具体到2019年的投资策略，刘格菘表示，今年投资有两个方向：第一是基于行业生命周期中快速成长和稳定成长两个阶段，选择当期具备可持续高景气度、具备独立或者逆周期增长逻辑的行业和个股；第二是逆向选取部分暂时处于商业周期低谷但具备市场空间广阔、核心竞争力突出的龙头公司进行提前布局。


　　关于具体的投资机会，刘格菘看好新能源产业链，包括光伏、风电、新能源汽车，以及半导体相关的自主可控链条、部分医疗器械以及医疗服务的机会。在他看来，这几个主要方向都属于市场需求逆势扩张的行业，未来两年企业盈利增速有望保持上行趋势。

　　他以半导体为代表的自主可控链条为例，外部因素对国内的科技创新行业提出了更高的发展要求，国家未来会大力投入资金和出台产业政策扶持科技发展。具体来看，半导体产业链中存在部分中长期增长稳定的子行业，未来有望逐步实现进口替代。从微观调研来看，一些龙头公司已在国内市场的相关产业链中物色合适的合作伙伴。从长周期的逻辑来看，自主可控链条属于长期投资向好的行业。

　　除了在高景气行业中挖掘机会外，刘格菘也格外关注暂时处于商业周期低谷但市场空间广阔的龙头公司，如医疗器械和医疗服务。在他看来，去年下半年，医药股受带量采购事件冲击，估值大幅下调。但从基本面角度看，医疗服务和医疗器械同样具备市场需求逆势扩张、不受宏观经济影响的特点，长期看具有较好的投资机会。

反弹的节奏

今日两市延续强势反弹节奏，沪深两市放量大涨，盘面绝大多数个股都是红盘拉升，普涨盘面，拉涨情绪高昂，牛市氛围浓厚。

上周五早盘就提示“市场无忧，买入接回仓位，然后捂紧手中个股筹码，持股待涨”，市场连续大涨，加速上行，按照操作捂紧手中筹码的都收益颇丰，订阅战队持仓的三只个股更是有两支涨停，本直播对大盘分析和个股操作能力，大家都有目共睹。

周末金融工作会议爆出大利好，市场放量大涨，沪指上涨近150点，逼近3000点，说实话这种涨幅确实超本直播预期，没想到这么强，牛市盘面都不一定有今天这么强的盘面，所以说，牛市正在悄悄赶来。不过需要注意的是，拉涨的越快，说明大盘指数的形成加快了，也就是说这里也需要警惕调整也提前到来，可能等不到下半周了，所以明日重点关注成交量能的情况，如果明日量价配合较差的话，就需要警惕调整提前到来，到时候盘中直播观点也会做相应提示，大家注意关注。不够这波行情结束后出现调整也不用担心，因为到时候出现调整后反而会出现比现在更大的机会，当然这是后话了。

热点板块方面，继续重点盯住券商板块动向，券商不倒，行情就不会结束，这也是自节后上来以来就反复提示大家要配置券商仓位的原因所在，经过重要会议定调，以券商为首的金融股都值得重点跟踪关注。还有就是明晟指数概念股，扩容的大利好刺激下，资金加速入场，尤其是金融和明晟指数的双重概念股，需要重点关注。另外，相对低位的资源股和科技股也值得重点跟踪关注，因为盘面进入轮动节奏，相对低位的个股都有补涨需求，尤其是资源股这类二线蓝筹品种，冲劲较强；科技股的话因为弹性较大，往往是牛市行情涨幅较大的品种，再加上周末定调的金融信息化也给科技股带来了利好，相关个股往往就很容易受资金追捧拉升。