经济复苏股行情继续演绎

目前市场热点继续继续围绕经济复苏板块，有色、钢铁、航空、旅游，银行，都是经济复苏的重要受益行业，也都是在低位。而高位股今日再次大跌，二次回落，可以说是高价和低价股的两极分化。机会上讲，目前在低价股，而高价股调整未完。但是，高价股主要是核心资产，回落空间总体已基本面到位，很多跌幅在30-40%，40-50%，后市下跌空间已不大。具体要看估值和基本面，少数估值依旧较高的个股仍有较大回落空间。故目前的高价股，需要具体情况具体分析。

我们始终相信，从长远来看，核心资产将依旧是市场主流，机构不会抛弃，跌下来又是买进机会。

故目前的机会主要还是在经济复苏板块，核心资产回落空间已不大，但还需要调整一段时间。

今年的最大投资主线，定了！

经过年初来市场的演变，到目前，可以说今年的投资主线越来越清晰了，就是全球经济复苏主线。重点主要是上游周期行业。从铜业到最近的铝业、钢铁，以及今日的电力，等等，都在不断验证复苏主线。最近最热的碳中和带来的上游供给侧改革，更是一种催化剂。

全球经济复苏的背景是疫情的最终控制，中国率先复苏，美国要大搞基建等，都在提示上游周期行业回升。

从市场面股价走势看，最近上涨的大都是几年来一直处于大调整的板块。有色、钢铁、煤炭、都是如此。还有那些从2015年高位一直走熊的中字头板块，很多是经济的必不可少的行业，目前估值很多在10倍，目前股价低廉，还会一直跌下去吗？那么在经济复苏趋势下，完全有望反转向上。

这些股票相比在高位下来调整时间还不充分的高价股而已，无疑更具安全性和想象空间。

所以，复苏主线，目前值得配置了。我们会继续关注，择机加仓。

持有股票：迈瑞医疗、天味食品、贵州茅台、千禾味业、五粮液、比亚迪、航发科技。

特别声明：以上是本人操盘手记，作为操作记录和未来回顾总结的资料。不对他人构成投资建议！

市场企稳反弹，有望震荡走强

今日大盘反弹力度较大，我们一直认为，指数在3300-3400点一线不具备太大的下跌空间。最近，连续下跌后，将在这个区域震荡，然后反弹回升。

今日走势最强的大行业，主要是钢铁、有色、银行、白酒消费等。钢铁有色大涨，还是与碳中和有关，这是大题材，目前正在强势中，短线继续看好。银行主要还是估值低，多在低位，安全性较大，目前应该是中线建仓机会。白酒，还是因为最近跌幅较大，本来就是核心资产的首选行业，大跌后，有机构低位承接。

我们更看中核心资产的机会。历史来看，核心资产是套不住的。大跌后，总能涨回去。故这些股票，可以反复做。若能做好高抛低吸当然很好，不断降低成本。

目前市场相对安全，就看近日反弹后是否有再次探底，预计继续大跌的概率不高。筑底过程，市场机会将增大，具有可操作机会。

我们今日继续观望，先看看市场演变再说。总之，我们乐观看待未来。

持有股票：迈瑞医疗、天味食品、贵州茅台、千禾味业、五粮液、比亚迪、航发科技。

特别声明：以上是本人操盘手记，作为操作记录和未来回顾总结的资料。不对他人构成投资建议！

核心资产将继续成为机构配置重点

今日大盘开始反弹，这种反弹还是短线超跌的回抽。但是，继续大幅下跌的阶段应该已经过去，预计大盘将在3300-3400点之间震荡，然后，继续回升。

最近高位杀跌，目前普遍回抽空间在40%左右，有点接近50%，好点在30%左右，这是很大的回撤了，尤其是很短的时间。市场的抛售，不是因为基本面的改变，而是涨多了，估值也高了。经过最近的回落，估值变得合理。其实，市场中很多板块的估值依旧在历史地位，如银行、百货、基建等。对于最近大跌的消费等板块，估值已回落到历史估值平均水平的中位。考虑到业绩动态的增长趋势，目前白酒等消费股的估值就还有不错的提升空间。

股价总是波动的，中国股市的一个特色就是波动太大。尤其是优质资产，大家都想买，那么到一定时候就会出现较大的乖离率。然后，在恐高、赎回等影响下回撤，但不是走熊。

虽然目前机构正在寻找新的抱团方向，但是，消费等传统的核心资产，在估值降到合理位置后，依旧是配置重点。

至于新的抱团方向，目前需要继续观察。或许主要还是在周期性行业中，逻辑是世界经济的复苏和通胀。

持有股票：迈瑞医疗、天味食品、贵州茅台、千禾味业、五粮液、比亚迪、航发科技。

特别声明：以上是本人操盘手记，作为操作记录和未来回顾总结的资料。不对他人构成投资建议！

蓝筹股大跌已非理性

市场这种跌幅，尤其是蓝筹股的快速杀跌已非理性。结果是部分股票出现错杀，是融资盘卖出和市场情绪等多个因素共振的结果，其中一些板块和个股基本面支撑逻辑并未改变。但这个还是需要后面来验证。今日早市大跌后，有抄底盘介入，后面反弹力度大的股票，就是资金介入的股票。

上午大盘走出v型，但盘中V型不一定保证大盘后面连续回升，故今日早市的低点是否就是最低点，还需要观察确认。

无论如何，目前不必恐慌和悲观。

操作上，仓位轻的可以大胆博反弹。我们的仓位6成，等看清一点再决定是否加仓。

持有股票：迈瑞医疗、天味食品、贵州茅台、千禾味业、五粮液、比亚迪、航发科技。

特别声明：以上是本人操盘手记，作为操作记录和未来回顾总结的资料。不对他人构成投资建议！

机构新的抱团方向

今日依旧是高位个大跌，核心资产中白酒领跌，主题投资中军工股也大跌，高位股再次成为重灾区。

A股就是这样。无论多看好的股票，当趋势形成了，谁都挡不住。白酒股多好，但基金要被赎回的话，就不得不卖出。

市场大多数时候是无效的，目前，核心资产的大跌，或许又正走向另一个极端。

以A股的市场情绪，核心资产目前要立即反弹也难。大资金除了等待，就是在发掘新的抱团股。

新的抱团股方向在哪里？当然不是目前最近一两年被炒高的高位股。而是那些目前股价在底部，行业很大，估值不高，基本面有望改变的行业。

按这个标准，5G通讯、银行、部分化工、能源、环保、券商等行业比较接近，有希望被抱团。

其实周期股最近开始被机构看中，只是基本面不确定性比较大。包括受国际市场的影响。

风格轮换，是A股市场的基本规律，就看如何把握好节奏。

我们这次虽然大盘较高位置减仓至6成左右，但没有从消费股的高位撤退，也是遗憾，毕竟有这么大的回撤。目前，我们只能继续坚守。

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特别声明：以上是本人操盘手记，作为操作记录和未来回顾总结的资料。不对他人构成投资建议！

超跌股的春天

最近市场格局是明显的，就是高位股跌，底部股涨。高位股主要是蓝筹股，从初跌到加速下跌，杀跌动力很大，一些品种达30-40%的跌幅。股市就是这样，涨得离谱后，跌的也迅猛。而底部股，现在已经越来越强了，市场风格阶段性转变。

我们前期说过，市场有两大机会，一是高位股的回落之后，而是底部超跌股的反弹。目前，高位股还没止跌，但底部股一直在起来。

对于高位股，尤其是蓝筹股，跌幅30-40%已经是很大的跌幅，如继续跌到50%左右，就是很好的买进机会了。下周，或许蓝筹股就该止跌反弹了。

而底部股的机会依旧值得关注。尤其市场超跌，部分底部股的估值很低，基本面变化的话，则机会还是不小的。

巴菲特说，他从不做空美股。那么我们也不该做空中国，我们就是以这样的信念来持有股市的优质资产，虽然最近也跌了不少。林奇说，每次大跌后，他持有的股票都能涨过以前的位置而创出新高，这说的也是优质股票。所以，中国股市的优质股票，未来还是会创出新高的。

最近难做，我们继续维持6成仓观望。

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市场依旧处在调整阶段

最近我们没有操作，就没有写文章，有时候盘中会在水晶球网写写短文。

对于行情，节后开市以来一直在调整中。主要是高位股转入了调整，调整力度还比较大。

今日，白酒股龙头茅台跌幅有加大，说明高位股调整还没有结束。最近强势的有色金属等也跌了，目前就稀土还很强。其他周期股中，一些细分领域因为涨价因素走势还不错。

而另一方面，底部超跌股不时走强，但难以走出板块联动大行情。

这就是目前市场的格局。实际上就是调整期，主流股下跌为主，非主流股结构性上涨。

我们认为，主流股的调整大多是上涨中的回落，长期牛市格局不变，只是这种调整可能继续。目前的阶段性热点或许可以短线操作，但总体上保持谨慎为宜。股市很多时候是垃圾时间，该趴下就趴下，该休息就休息。

持有股票：迈瑞医疗、天味食品、贵州茅台、千禾味业、五粮液、比亚迪、航发科技。

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周期股上涨逻辑

在大宗商品价格大涨刺激下，以有色金属铜、锡为龙头的周期股今日进入飙涨阶段。除了有色，煤炭、钢铁等资源股都开始启动。而另一方面，白酒等高位股纷纷大跌，市场风格正发生改变。

我们并不认为高位的核心资产会走熊，但阶段性调整已经来临。

目前的机会，显然在底部的低估值周期股票上。上涨的逻辑是通胀和疫情好转下的经济恢复。故周期性股票，尤其是估值有望提升的板块，有望继续走出中线行情。

周期性股票启动很快，踏空很正常。我们也没有动，等机会吧。我们目前仓位约6成仓，持仓主要还是消费，然后是医疗、新能源车，继续中线持有。

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把握目前机会的两个思路

今日走势和昨日有些类似，总体上，上涨家数远大于下跌家数，高位股跌而超跌股上涨。

市场风格是否就此切换，目前还不好说。超跌股有高估值的垃圾股，也有估值很跌的周期性股票。超跌股市技术性反弹，而低估值的股票应该有持续走强的可能。

高位股，也要看具体基本面和估值。消费股、新能源光伏等行业，发展前景依旧很好，50倍市盈率的估值不算高。

故我们认为，这次市场调整带来有两大机会，一是核心资产股依旧是低吸机会，好股票继续走慢牛；二是，预期估值不高的有色、基建、银行等底部板块，也面临中线机会。

我们继续看好高端白酒、调味品、新能源车。

至于大盘，目前的回落还是合理回调的范围，中线向上趋势不变。

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牛年初期，重点看超跌股机会

港股大涨，A股大盘高开，结果高开低走。看看结构，节前大涨股大跌，超跌股上涨，说明市场风格变化，而不是系统性大跌。

大盘指数节前大涨几日，今日调整是正常的。市场风格是否切换，需要观察。或许优质股是短期的调整，或许要修整一段时间，但恶炒股要见顶，超跌股反弹，低估值股票会迎来阶段性行情。故市场继续分化，不能一概而论。

所以，还是看个股。

我们今日未动，本来仓位也就半仓左右，大部分股票继续做中线。目前继续观察市场，若核心资产股明日回升，就是加仓时间，继续跌就可能调整一段时间了。超跌股，我们看低估值的周期股是否还有戏。

总的看，牛年开头，超跌股机会有望更多。

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市场调整的本质还是注册制下的估值回归

本周一，我们写过一篇短文，指出市场进入调整阶段。这几日都只是在水晶球写几句微博，但感觉短微博看的人不多，今日就发带标题的短文。

近日的走势符合我们的基本判断，市场总体继续调整。尤其是三线股，走势非常弱。今日，部分强势股也跌了，说明市场调整加剧。

我们上次就说了，看看券商股的走势便知，其实市场就是一个大部分股票的熊市。注册制下，大部分高估的股票都会回归，目前仍处于漫漫熊途中，深不见底。而只有少数优质股、成长股，可以继续看好。

这种格局下，远离三线股即远离了最大的风险。

而另一方面，占比很小的优质股也有回落时。优质股，也需要从基本面研究看上涨逻辑是否还在，估值是否合理，否则也有风险。

股市就是一个风险市场，需要随时审视股票的风险和收益比是否合理。目前，就是整体而言风险大于机会的阶段。

优质股的下跌就是机会。我们并不悲观，等待更好的买进机会。

不得不再次说，白酒是最好的行业，没有之一。龙头茅台就是牛！

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调整阶段的操作策略

最近，我们减了些仓位，目前约6成仓。主要是基于市场转入阶段性调整。

今天看，市场做空动力继续加大。周末有关于退市要严格执行等消息，这对绩差股影响极大。加上业绩预减利空的集中释放，导致很多三线股大跌。很多三线股走势一直都是下降趋势，业绩预报出来就跌停，这种风险太大了。

而近期的强势热点股也开始走弱，若光伏和锂业股等，头部形态比较明显。从基本面看，新能源继续看好趋势不变，但近期股价涨高了，也需要调整。

其实整个蓝筹股群体，最近大都在回撤调整，包括白酒股。

券商股的走势也说明一些问题。券商股是市场的风向标，但最近券商股整体弱势，部分品种甚至创了近半年多来新的，说明市场大部分股票其实是熊市或震荡市。券商股不走强，就没有整体牛市。

以上说明，目前市场确实处于调整阶段。

此时，我们的策略是降低仓位，不轻易操作，等待调整过去和新的机会出现。我们有时候的操作因时间关系没有写好，会在水晶球博客发布。

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新能源和军工优质赛道向好逻辑不变

虽然近日军工和新能源等强势板块出现大幅回落，但是，其业绩增长的逻辑没有变化，估值也基本在合理范围。

军工，比较容易受到大国竞争等消息面的影响。但是，强军是重大战略，未来几年装备大增才开始，业绩释放是必然的，其实今年一季报已经开始展现业绩增长的观点。估值上，30-50倍的军工股也不少。那么，目前的调整，就是阶段性的，上涨中的调整。这时，更好检验被市场认可的好股。

新能源行业也是方兴未艾，电动车、光伏都是大趋势，业绩增长也很明显。光伏主流股的估值，今年20-40倍很多，明年更低。所以，新能源就整体看，也是业绩增长具有很多确定性的板块。

大消费更比不说，白酒等优质行业向好趋势等逻辑不变。

所以，主要的问题是，最近股价涨多了，加之一些消息的扰动，市场情绪的波动导致股价大跌。

当然，部分估值过高脱离基本面支撑的个股也是存在的，需要回避。

我们目前继续持股观望。

持有股票：迈瑞医疗、天味食品、贵州茅台、千禾味业、东方财富、五粮液、比亚迪、航发科技、赣锋锂业。

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新能源目前是重中之重

大盘不用说，趋势继续向上。

市场主流机会围绕新能源、消费、军工三大板块展开，抗疫股最近也很强。相比之下，新能源更强，锂电、光伏等，目前大资金流入很大，并在整个产业链延伸。消费中，白酒再次大涨，茅台接近前期高点了。军工，龙头依旧是中航沈飞和航天动力。把准这几大主流机会，确实都能赚钱。

我们对主流机会一直有认识，但操作上比较保守，所以近期虽然大部分持仓品种表现不错，但新的机会没有去把握。新能源中就买了比亚迪，虽然也不错，但好股太多了。两只军工股目前表现不强，所以，今日卖了光威复材，买了赣锋锂业。

持有股票：迈瑞医疗、天味食品、贵州茅台、千禾味业、东方财富、五粮液、比亚迪、航发科技、赣锋锂业。

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​优质股基本还是那些，依旧值得继续持有

最近市场说抱团股要跌，确实有些股在跌。但是，机构不买那些所谓的抱团股，买什么？抱团股，基本都是白马蓝筹股，大盘权重股，行业龙头股，这些股票就是中国股市的中坚。只能说，有些估值高了，但跌下来还是可以买，除非业绩不行了，基本面变了。

所以，优质股中线其实没有问题，长期持有依旧是最好的策略。

比如我们一直持有的调味品，最近有点冷，但千禾味业目前又接近历史高点了。如此好的行业，好的股票，还怕什么？

白酒行业从中线看，也是如此。凡是吃的、喝的，好股票就是多。

目前，新能源和军工两大板块继续保持中线向上的趋势，我们继续看好。比亚迪港股配售价格达225港元，目前A股市价230元，折价很小，这就是二级市场的支撑。军工又有开始走强的趋势，我们会继续持股。

券商股今日活跃，我们的东方财富还是最牛、继续历史新高，趋势看好。

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科技股行情值得关注

中午太忙，没时间记录，有时候会在水晶球简单写几句。

最近市场热点有所转换，就是超跌股和前期调整较久的板块上涨。这个观点在上周已经发出，最近这些股票走势越来越强。主要是超跌低价和科技股。我们不会去理会超跌低价的超跌反弹，但对科技股的行情是认可的。

科技股上涨的逻辑，主要是调整已久，估值和股价都有不少到了合理位置。如芯片和5G，行业重点是消费电子。最近有汽车芯片缺货和苹果热销等消息刺激，预计科技股行情会继续蔓延。

军工最近回落，主要还是前面这波涨幅偏大。但军工行业增长逻辑是确定的，未来军工股上涨空间还很大。故目前的回落是阶段性调整。

新能源最近也在调整中，中线继续看好，尤其是上游资源，调整后也会继续上涨。

银行股最近也有表现，不过目前银行板块已分为平安银行、宁波银行、招商银行等少数几只和其它银行，大多数银行股基本在底部震荡。

一月，年报要慢慢发布了，业绩将主导股价。

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风格开始转向超跌板块

今日军工大跌，说明我们最近对军工行情过于乐观。也可以说，买点不好。虽然，我们越来越淡化选时而重选股，但短期看，选时也是有必要的。军工，最近确实涨多了，要调整。从基本面看，我们依旧看好军工行业的未来，中线军工股没有任何问题，这次回落，以后会验证是阶段性调整，中线是买进机会。当然，具体买点是很难把握很准的。

新能源也跌了，还是最近市场对此过热。新能源是群雄并起，民营企业投资很多大，属于竞争性很强的行业，最后只有龙头股有望长期走牛，很多股票可能是题材炒作。故相比之下，军工股的主流股具有高壁垒、高垄断，应该军工更好选股，更为确定。

今日白酒股终于跌了，尤其是黑马酒鬼酒跌停。说明白酒股也该调整了。我们继续看好白酒行业，龙头股茅五泸中长线牛市格局不会变。

目前市场的几大热点机会基本都有调整压力，而风格有望阶段性切换到依旧较久的板块，目前看，底部中字头有场外资金进入，科技股也在走强。我们中主要关注科技股，尤其是芯片和5G这些主流行业。闻泰科技、兆易创新、立讯精密等主流品种，都有再次走强的趋势。

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军工全面开花，加仓时机！

今日记录一下最近的操作，前面买了光威复材、航天彩虹，今日把航天彩虹换成航发科技，有点追高。不过，我们一直在等待航发科技出现大阳线，这才说明要启动。

军工我们一直在关注和看好，逻辑很清晰，未来几年军工行业增长将达30-40%，在所有行业中居前。但我们出于谨慎考虑没有动，其实像沈飞、航发动力这些，我们都非常看好。最近军工龙头股已大涨，今日是底部军工开始启动，说明市场开始全面开花，有望成为最近的最大风口。

新能源也值得继续看好，不过要好标的了，毕竟很多股票涨幅已大。我们目前就配置了比亚迪，稳健。

消费股继续看好白酒，酒鬼酒真是白酒中的大黑马，这个观点很早前就谈过。我们目前继续持有龙头茅台和五粮液。调味品股还是有点弱，但中长线继续看好。

最近，市场极度分化，好股票依旧还是那些。不过，错杀的股票也多，一些股票跌无可跌了，面临买进机会。

包括部分科技股，其实估值也到较低的位置了。

持有股票：迈瑞医疗、天味食品、贵州茅台、千禾味业、东方财富、五粮液、比亚迪、光威复材、航发科技。

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还是看军工和新能源！

最近忙，没有写手记，今天写几句。

年前我们说，大盘正在突破，一月份行情看好。今年确实是开门红，大盘突破早已确立，可以认为是每年初行情的开始。

但是，我们说过，注册制下，行情是部分行业和板块的行业，不是全部股票的行情。或者说是二八行情，大部分股票只有阶段性的反弹，除非基本面改变。

而行情是轮动的。目前，最具有确定性的是军工和新能源。当然，把握介入时机也很重要。

军工最近很强，背景是要建立一流的国防力量，预计未来几年，军工行业符合增长30%，尤其是龙头军工的增长更高。强军，极具高度和紧迫性，军工行情应该还大。

新能源前景也很好，因为市场太大了。当然，新能源目前处于群雄并起阶段，竞争会很激烈，就看最终谁能胜出。目前的行业龙头是首选。

消费依旧中长线看好，不过白酒股目前应该会分化了，一线白酒股最稳。

金融股还是弱，券商目前还没新的资金介入。

持有股票：迈瑞医疗、天味食品、贵州茅台、千禾味业、东方财富、中金公司、五粮液、比亚迪。

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