孙成刚的微博 - 水晶球财经网

【超跌，还是超跌！】
问题1：去年以来，很多煤炭股都涨了一倍，钢铁股也涨了很多。今年的大主题是混改吗？这个概念老师觉得能贯穿一年吗？以主力炒预期的思路来看是不是选择市盈不好的股，业绩差的股才有更高的收益呢？问题2：未来3-5年哪些行业或板块，可以长期跟踪？在启动时怎样及时发... 展开全文

收起查看原文

超跌，还是超跌！

问题1：去年以来，很多煤炭股都涨了一倍，钢铁股也涨了很多。今年的大主题是混改吗？这个概念老师觉得能贯穿一年吗？以主力炒预期的思路来看是不是选择市盈不好的股，业绩差的股才有更高的收益呢？

问题2：未来3-5年哪些行业或板块，可以长期跟踪？在启动时怎样及时发现和参与？

这两个问题都涉及到未来牛股的问题，我在公众号文章里谈到的思路也是一以贯之的。我倾向于业绩好的、超跌股票是首选。

关于超跌股，今天重新做了一下加工，从各个不同行业的角度审视超跌股票。选择的是2007年9月30日有市值的股票，再挑选9年来股价或者总市值是下跌的股票，对比其间的收入和利润情况。结果如下图：

上述28只股票，有一些很有参考意义的结论：比如，招商银行，这9年来收入增长4.7倍、利润增长4.2倍，但其股价跌幅超过30%，市值也比9年前的最高点减少了20%。

中国平安呢，收入和利润增长都超过3倍，但股价跌幅却达到40%。与之对应的是中国人寿、太保等保险股，情况都相近。

中国国航等航空股的数据也很奇葩。收入和利润都增长1倍以上，但股价却下跌67%。

煤炭股利润虽然下滑，但收入增长也超过一倍，而股价跌幅同样超过67%。

你想一下这样的概念：有一只股票，价格是10元，当初收入是10亿元。9年后，收入20亿元以上了，股价只有3元多。这样的情况，是否合理呢？

要知道，2007年9月30日有市值的公司1462只，这9年来的股价平均涨幅93%、总市值增长平均数是5%。相比之下，有那么多的大公司，经过9年多的奋斗，收入大幅度增长，有的利润还有较大增长，结果股价却跌得无边无际。这样的公司，是不是该有所表现呢？

今天，扬韬的58只股票的组合平均涨幅是1.01%，继续遥遥领先市场平均水平。何以故？我看了一下，基本上是超跌的好股票表现较好。

所以，我倾向于超跌、业绩好、市值大的股票作为第一梯队；纯粹的小市值股票作为第二梯队。而业绩较好的科技股，可以作为第三梯队。今天为了回答粉丝的提问，我把科技股的数据做了一下加工，有一些初步的结论，但暂时尚不确定。未来几天，我会把这方面的研究再做深入一些。我考虑的科技股主要包括这样几个方向：

**小程序的应用；

移动支付的普及；

人工智能的扩张；

物联网。

军工板块今天继续有异动。对于中国的军工股，我向来不太看好，因为业绩透明性等原因不如意。不过，从目前的全球战略格局看，局部或者区域性的军事对峙是可能发生的。一些素质较佳的军工股，其实也可以做中线配置。

今天传出消息说，中体产业已经圈定了几个大家伙可能涉及借壳上市。这实在是让人讶异的事情。中体产业的市值都接近200亿元了，竟然还有人要借壳，那市场中40亿元以下市值的小盘股，确实就没有多少下跌空间了。这是小盘股强势的基本逻辑。

商品期货今天在天胶带领下全面走强。2017年可能仍是大宗商品活跃的一年。目前，我是看多黑色系商品的。实战中，有能力的人去买商品期货，没能力的，可以继续关注周期类股中的那些超跌股票——我相信，经过9年的下跌，绝大多数人对这些股票已经没有好印象了。这个时候，恰恰是此类股投资的黄金时期。

最后说一下期指的问题。有消息说本周末或许将公布消息，对期指投资的管制放开一些。比如，交易保证金可能从40%降低到20%等等。不管怎么说，这样的消息，意味着期指交易可能会逐渐恢复常态，过程也许长达一年以上。

什么是常态呢？大家可以看下面这张图：

就H股期指来说，1月合约的价格是9584点，2月、3月的价格则是9587-9593。这意味着1-3月的期指合约价格基本趋同。恒指期货呢？1-3月的价格基本是22500点上下，差距也非常小。而且，这两个指数与现货指数高度一致。6月合约出现了明显的贴水（H股期指贴水160点、恒指贴水280点），是因为一些权重股要分红，有自然除权因素。

什么意思呢？就是正常的市场，期指合约的价格是与现货指数高度接近的。无论多方还是空方，都不可能预测到1-3个月后的市场会如何表现。所以，最佳的策略就是1-3个月后的期指价格与现货指数几乎完全同步。

但是，中国大陆的期指就完全是另外一回事了。

看，就算中证500期指，1月合约贴水41点已经是近期最少的了，但2月贴水117点、3月贴水171点、6月贴水328点。也就是说，两个月后到期的期指，贴水幅度接近3%。就算沪深300指数，3月合约也贴水接近2%。

期指的深度贴水，说明空头极端不看好市场，或者说空头认为两个月内股市至少要跌2%以上。难道，中国的期指空头是聪明绝伦的？

如果不承认空头有先见之明，则贴水消失是迟早的事情。所以，有一个最佳的策略就是不做股票，买进IF和IC的6月合约做中线持有。如果你坚持这么做，那么11月底以来，中证500指数的跌幅超过5%，但期指的跌幅只有1%！沪深300指数的跌幅则都达到6%以上。

深度贴水，极不正常，在这种状况下，市场没有别的选择，只有先向上，消灭这些极端空头。

所以，我估计到3月底之前，市场整体是相对稳定和乐观的。

更多TA的关注(6)

更多TA的粉丝(21656)

超跌，还是超跌！

2017年牛股四组合：低PE、小市值、超跌股

2016年：哪些股票涨得快？哪些股票跌得多？对于明年的启示

2017年股市行情展望

基于春节的股市做多模型：假日行情，相对乐观