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牛市欢呼中，不知道有没人想到股指期货的空单持仓者。节后如果股指出现一个涨停，这些空头会亏多少钱，想过吗？首先，外资席位目前持有净空单600亿元。去年8月，外资席位空单最多1200亿元，但随后股市持续下跌，最多的时候盈利近400亿元。但今年初反弹前后，他们不断减仓，到9月20日，竟...牛市欢呼中，不知道有没人想到股指期货的空单持仓者。节后如果股指出现一个涨停，这些空头会亏多少钱，想过吗？
首先，外资席位目前持有净空单600亿元。去年8月，外资席位空单最多1200亿元，但随后股市持续下跌，最多的时候盈利近400亿元。但今年初反弹前后，他们不断减仓，到9月20日，竟然还有400多亿元的净利润。但9月30日收盘，净利润只有300亿了。就是说，哪怕股指再涨40%，人家外资在股指上还是盈利的。
中信期货的客户们。中信期货有大量公私募基金，他们做多的股票需要股指对冲，所以，长期是持有净空单的，过去10年，这个席位持有股指多单的时候连5%都没有，绝大多数时间是一路净空单拿下来。9月20日，该席位持有净空单636亿，累计的股指利润是180亿元。不过，到9月30日，持有净空单已经创下历史最高，达到940亿，并且累计净利润是亏损50亿元。未来如果股指涨20%，它的净亏损将达到250亿元。这个席位的亏损将最大，但考虑到绝大多数基金是持有股票的，它的亏损，其实就是给散户送钱的。
中信期货的情况其实也是大多数大期货公司的缩影。数据显示，能排到股指持仓前20位的席位，长期也是做空的。2021年底的时候，这席位的股指空单1000亿元，累计总亏损150亿元。但是，随后持续两年的亏损，这些席位扭亏为盈，并在2023年底实现300亿元累计净盈利，或者说，从最高点到最低点，赚回450亿元。这次，到9月20日，他们还有空单580亿元，累计利润保持了200亿元。但9月30日，他们的空单达到1237亿元，并且已经开始有20亿元的亏损。未来，指数如果涨10%，他们要增加损失120亿元。
他们的损失，自然就是别人的利润。那些规模不大的期货公司，散户比较多，他们相对排名前20的大期货公司，就是对手盘。他们手里握着1200多亿元的净多单，股市每上涨10%，他们就有120亿元的净利润。
这一次，是散户打败了机构。这种情况，是十分罕见的。当然，毫无疑问，最后，这些散户在股指上赚的钱，一定还会再赔回去。排名前20的席位，就算亏500亿元，也伤不了分毫，因为他们的客户持有的股票可能早已赚了几千亿元了。但散户就不同，他们股指赚的钱，也只会通过股指再赔回去。
所以，期货市场，是吃人的市场，没把握，还是不要做期货的好。赞(12) | 评论 10月08日 19:39 来自网站 举报
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赞(10) | 评论 10月07日 10:24 来自网站 举报
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普及贴……这个措施只是便利开户者，多了五分钟申报开户指定交易的时间，跟平常的委托没有任何关系！很多人连什么是指定交易申报都不知道，多么荒谬啊！上交所发布延长接受指定交易申报指令时间的通知，为了进一步提升指定交易业务办理效率，接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25...普及贴……这个措施只是便利开户者，多了五分钟申报开户指定交易的时间，跟平常的委托没有任何关系！
很多人连什么是指定交易申报都不知道，多么荒谬啊！
上交所发布延长接受指定交易申报指令时间的通知，为了进一步提升指定交易业务办理效率，接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。通知将自2024年10月8日起施行。（上交所）赞(8) | 评论 10月07日 10:20 来自网站 举报
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牛市还没开始，怎么就开始说熊市的话了呢？告诉你一个秘密：30年来，没有人经历过类似的行情。能跟目前行情对比的，根本就不是2019年，2015年，2007年，也不是5.19行情。能跟目前行情对比的，就两次：1992和1994。看看那时候的行情吧。牛市是什么样子的。至于说反弹？反弹之...牛市还没开始，怎么就开始说熊市的话了呢？告诉你一个秘密：30年来，没有人经历过类似的行情。能跟目前行情对比的，根本就不是2019年，2015年，2007年，也不是5.19行情。能跟目前行情对比的，就两次：1992和1994。看看那时候的行情吧。牛市是什么样子的。至于说反弹？反弹之后，都是要创新低的。假设这是反弹，那么，股市到了4000点以上，你让它再跌回3000点以下？荒谬不？
反弹论的缺陷，是没有看到股市上涨之后带来的财富效应：股市上涨，等于央行投放基础货币。股市上涨之后，势必促进消费，随后必然促进投资，企业效益改善，结果就会出现一种奇怪的现象：股市越涨，估值越低，因为企业盈利增长了嘛。
记住：股市上涨，等于央行发放基础货币。全社会货币总量增加，经济必然会好。当然，如果是慢牛而不是蛮牛，更有利于经济发展。希望股市到了4000点后，能开始企稳回调之后足见上涨。
让人惊叹的是，在如今股市的体量下，还能出现30年前那样激动人心的行情，足见人们被压抑得多久了。 事实上，如果说1994年的325点是非常明确的底部，那么，当年道琼斯指数是3500点，上证指数当时的最低点325点。目前，道琼斯指数42000点，中国股市3300点，如果回到4200点，也只是跟美股涨幅相似。但是，1994年以来，中国的GDP增长25倍，美国的GDP只增长了3倍。那么，中国股市涨幅比美国多一倍，不算过分吧。
当然，股市归根结底，还是看估值。美国银行估值市盈率（TTM）目前是12倍多，中国六大银行的估值只不过6倍。特斯拉的估值是市盈率65倍，比亚迪是25倍。英伟达是60倍，中芯国际是100倍，但是，谁的前途更好？
所以，从估值来说，中国股市到6000点，才能基本匹配道琼斯指数的4万点。
有什么好焦虑的呢？赞(4) | 评论 (2) 10月06日 18:14 来自网站 举报
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赞(11) | 评论 10月04日 22:33 来自网站 举报
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假期不想谈股票，但是看到那么多人心焦，焦心，不安，我还是说两句吧：2007年以来，整整17年，中国股市没有创新高，这正常吗？世界上哪个国家的股市曾经如此？哪个大国的股市曾经如此？我告诉你，只有1981年的美国，经历了长达16年的盘整，然后呢，美国股市涨了整整10年才出现大调整，调...假期不想谈股票，但是看到那么多人心焦，焦心，不安，我还是说两句吧：2007年以来，整整17年，中国股市没有创新高，这正常吗？世界上哪个国家的股市曾经如此？哪个大国的股市曾经如此？我告诉你，只有1981年的美国，经历了长达16年的盘整，然后呢，美国股市涨了整整10年才出现大调整，调整也只有几个月，然后又整整涨了14年，才出现了更大的调整，调整了一年而已，又涨了6年，然后又调整一年，又涨了12年。这是什么，这是股市的常态。股市的常态，就是一直涨，一直涨，偶尔有调整。这是常态。类似中国股市过去17年的情况，本来就不正常。如果，货币政策回归常态，中国股市可以连续涨十几年。这个跟涨幅大小其实没有关系，我们是压抑已久早该爆发的，股市指数涨100%也不过只是回归。未来的股市，本来就应该从6000点开始慢慢涨，6000点之下都是捡钱的行情。所以，担心啥？疑惑啥？还想等着低位抄底赚大钱？做梦吧。没有更低的底部了，这里的每一个位置都是底部。感恩时代，让你还有机会买到便宜货。几年后，这样的机会再也没有了。
赞(23) | 评论 (1) 10月04日 21:03 来自网站 举报
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赞(7) | 评论 10月03日 11:01 来自网站 举报
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赞(7) | 评论 10月02日 14:46 来自网站 举报
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股市上涨，功能类似于发放基础货币。因为与扩大贷款和再贷款模式不同，股票上涨，带来的是实实在在的市值增长，人们自然将其视作财富增长。而且，股票的流动性好，投资者将股票市值直接看作是现金。而这种现金，是自己实有的，不是借债，无需还款。所以，这种不用还钱的市值增长，功能等同于发放基础货...股市上涨，功能类似于发放基础货币。因为与扩大贷款和再贷款模式不同，股票上涨，带来的是实实在在的市值增长，人们自然将其视作财富增长。而且，股票的流动性好，投资者将股票市值直接看作是现金。而这种现金，是自己实有的，不是借债，无需还款。
所以，这种不用还钱的市值增长，功能等同于发放基础货币。股票涨了，消费一定好，投资一定热，就是这个道理。
所以，中国的央行遮遮掩掩不肯扩大基础货币，也可以理解，你让股市涨起来，而且最好持续涨几年，就等于扩大了货币供给，经济也会好起来。
所以，这次的措施非常好。三大金融巨头的“金融支持高质量发展”的新闻发布会，核心却是让股市涨起来、楼市稳下来，是变相的基础货币支持。
这是牛市的基础，也是经济向好的基础。赞(11) | 评论 (1) 09月30日 12:31 来自网站 举报
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赞(5) | 评论 09月29日 10:10 来自网站 举报
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中国喝酒的人去哪里了？按照国家统计局的数据，过去10年，中国的白酒产量从1358万吨，下降到450万吨，足足下降了67%。葡萄酒更离谱，从148万吨下降到14万吨。啤酒好一点，下降了1500万吨，从5000万吨下降到3500万吨。转折出现在2013年，为什么会有这么大的下降幅度呢...中国喝酒的人去哪里了？
按照国家统计局的数据，过去10年，中国的白酒产量从1358万吨，下降到450万吨，足足下降了67%。葡萄酒更离谱，从148万吨下降到14万吨。啤酒好一点，下降了1500万吨，从5000万吨下降到3500万吨。
转折出现在2013年，为什么会有这么大的下降幅度呢？出什么问题了？现在的中国人，难道不喝葡萄酒了？
当然，国家统计局的是规模以上企业的数据，2011年开始，年销售收入从500万元提高到2000万元。但为什么2013年之后会出现那么大幅度的下降呢？是人口问题？是生活质量问题？还是统计误差呢？赞 | 评论 (1) 09月26日 12:49 来自网站 举报
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赞(8) | 评论 09月25日 19:51 来自网站 举报
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昨天到今天，人民币汇率大幅度升值，时隔15个月，重新回到7.0以下。背景是：昨天央行行长说要降息，要降准，央行要扩表。这三个消息，都是扩大货币供应，降低货币收益率的，按照传统理论，汇率一定要贬值。但是，人民币反而大幅度升值。为什么呢？因为传统的金融学是错的！汇率不只是取决于货币本...昨天到今天，人民币汇率大幅度升值，时隔15个月，重新回到7.0以下。背景是：昨天央行行长说要降息，要降准，央行要扩表。这三个消息，都是扩大货币供应，降低货币收益率的，按照传统理论，汇率一定要贬值。但是，人民币反而大幅度升值。为什么呢？因为传统的金融学是错的！汇率不只是取决于货币本身的收益率，更取决于支撑货币的经济状况。只要经济形势向好，用这种货币投资能赚到钱，而且赚到的钱能买到有价值的东西，那么，央行无论怎样扩表、怎样扩大基础货币供给，汇率都可能是坚挺的。
一定要注意，人民币的基础货币欠账，高达30-50万亿元。中国央行理应采取各种措施扩表。其中包括：全民发钱，最好是央行数字货币账户每人发1万元；政府债务货币化，最好直接增发60万亿元特别国债，替换地方政府债券，让地方政府不用再为还债发愁；继续扩大发行特别国债，用于刺激消费需求。至于昨天公布的举措，也有用，规模可以扩大，三年扩大到10万亿是完全可行的，股市将迎来扎实的牛市。股市好了，等于变相发钱了，经济也会好。赞(42) | 评论 (5) 09月25日 11:49 来自网站 举报
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金融三巨头新闻发布会点评：基础货币供给，时间开始了——央行行长指出，近年来，随着我国金融市场快速发展，债券市场的规模和深度也逐步提升，央行通过二级市场买卖国债、投放基础货币的条件已经逐渐成熟。目前，人民银行已将国债买卖纳入到货币政策工具箱，并开始了尝试操作。继续观察，看9月的基础...金融三巨头新闻发布会点评：
基础货币供给，时间开始了——央行行长指出，近年来，随着我国金融市场快速发展，债券市场的规模和深度也逐步提升，央行通过二级市场买卖国债、投放基础货币的条件已经逐渐成熟。目前，人民银行已将国债买卖纳入到货币政策工具箱，并开始了尝试操作。
继续观察，看9月的基础货币规模。如果年底前基础货币规模能达到48万亿元以上，则股市牛市可期，经济向好有望。
当然，遗憾还是有的。这次新闻发布会，说是金融支持高质量发展，其实核心是金融支持股市稳定，恢复投资者信心的。国庆节前希望股市好一点，这可以理解。希望楼市稳定，也可以理解。但是，消费端怎么办呢？下午还有财政部的新闻发布会，看看有没有重磅的信息。
今天的发布会，最重要的发言还是央行行长的。他提出的创设贷款，面向券商等金融机构，创设互换便利和再贷款，面向上市公司和大股东，短期资金规模8000亿元，全部投入股市，影响还是很大的。而且，贷款的利息也不过2.25%左右。最重要的是，这是央行通过创设的方式发放基础货币的一种举措。
有意思的是，央行创立的这个互换便利，名义上不增加基础货币，但实际上增加了货币供给。比如说，某证券公司把自己创投的公司股权或者自有房产抵押给央行，借来的是国债，然后卖掉国债，买进银行股。银行股一年分红5%，国债收益率又上升了（价格下跌），到时候把国债买回来，还给央行，还能赚一笔。它是把不能流动的资产变成了流动性好的国债和现金。理论上，这个创设可以无上限。如果央行能5000亿再加5000亿，一直搞到10万亿，也不错。
而且，尤其难得的是，潘行长终于提到了要通过买卖国债来投放基础货币。注意，基础货币这个词儿，央行行长这个级别，大约得有20年没提了吧。现在提，就说明他们意识到了基础货币不足的问题。
创设贷款再好，也不如直接发行货币更好。这才是扩大基础货币的最有利最有效的手段。因为创设各种贷款，发行各种国债，归根结底都是有归还期限的。央行应该发行一些没有归还期限的基础货币。这个规模，应该是30-50万亿元。所有，手段还要再狠一点啊！
希望，这只是一个开始。
希望，这是一系列行动的序曲。赞(3) | 评论 (1) 09月24日 23:18 来自网站 举报
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赞(7) | 评论 09月23日 12:49 来自网站 举报
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你永远不知道央行在想什么。在经济接近通缩的边缘的关键时期，中国央行1-8月的基础货币供给不但没有增加，反而减少了。从年初的45.6万亿元降低到4月的42.8万亿元，大幅度减少2.8万亿元。5月开始缓慢回升，到8月也只有43.8万亿元，仍比一月份减少1.8万亿元。其中，对其他存款性...你永远不知道央行在想什么。在经济接近通缩的边缘的关键时期，中国央行1-8月的基础货币供给不但没有增加，反而减少了。从年初的45.6万亿元降低到4月的42.8万亿元，大幅度减少2.8万亿元。5月开始缓慢回升，到8月也只有43.8万亿元，仍比一月份减少1.8万亿元。其中，对其他存款性公司的债权足足下降了2.3万亿元，只是对政府的债权增加了0.5万亿元。换言之，央行从各家商业银行等存款机构撤回了2.3万亿基础货币，只是对政府增加了大约0.5万亿的特别国债。
值得注意的是，央行对其他非金融性公司的债权增加了0.5万亿元，或许是给汇金的印钞。但是，其他资产同步减少了0.5万亿元。二者抵消，其实还是没有增加。
所以，看着经济形势如此严峻，股市如此低迷，央行过去7个月非但没有扩表，反而收回了1.8万亿元基础货币。这是让人捉急的事情。
不知道他们在想什么啊。赞(3) | 评论 09月19日 22:54 来自网站 举报
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赞(1) | 评论 09月17日 23:24 来自网站 举报
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今天看到消息，泰国新总理宣布向每个泰国人发1万泰铢的数字货币。内心真实无比感叹啊。1万泰铢，对于泰国人来说，是一个不小的数字。他们目前的人均GDP也不过26万泰铢。这个数字，相当于他们人均年收入的4%。如果中国也按照这个比例发放，大约是5万亿元人民币。泰国是针对5000万弱势群体...今天看到消息，泰国新总理宣布向每个泰国人发1万泰铢的数字货币。内心真实无比感叹啊。1万泰铢，对于泰国人来说，是一个不小的数字。他们目前的人均GDP也不过26万泰铢。这个数字，相当于他们人均年收入的4%。如果中国也按照这个比例发放，大约是5万亿元人民币。泰国是针对5000万弱势群体发放的。如果我们只针对收入较低的8亿人发放，每人发1万元人民币，也是完全可以的。
泰国上来新总理，直接一个新气象，根本不需要考虑通胀和汇率，说干就干了。而且，泰国人还是直接发放数字货币的，与中国央行试点了很久也没啥大动静的数字货币相比，更激进，更容易推动数字货币的应用，而且，没有什么副作用。
反观中国，为什么我们就是不肯做这个看起来完全可行的事情呢？全国人民每人发1万元，直接发到每个人的央行数字货币钱包里，那么，全国立刻就会普及数字货币的应用，甚至会直接联通全世界，将中国央行的数字货币推广到全球，可以直接取代比特币了。
那么，我们为什么就不做呢？
泰国人的基础货币是多少呢？我看到的数据，泰国央行资产负债表9.7万亿元泰铢。而泰国目前的GDP还不到19万亿元。这相当于泰国GDP与基础货币的比值接近2:1，恰好是中国经济发展最好的那段时期（2000-2015）的最佳水平。如果按照这个比例去算，中国的央行资产负债表应该是70万亿元，而不是目前的40万亿元。中国央行，欠了老百姓至少30万亿元基础货币，每个人发3万元数字货币，是最起码的要求。如果能做到，既有利于经济发展，也有利于人民币的全球化。
无论如何，是要行动起来。中国的基础货币困境，必须解决了。赞(15) | 评论 (2) 09月17日 14:54 来自网站 举报
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赞(6) | 评论 09月16日 16:30 来自网站 举报
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#台风贝碧嘉# 早上五点多醒来，看外面还风平浪静没啥动静，以为台风不过尔尔，又像过去20多年一样掠过了上海。可是，到7点之后，风雨逐渐大起来，很快看到消息，台风在浦东临港登陆，14级台风。逐渐就体会到了台风的巨大威力：看楼下的树左右摇摆，成片低头倒伏，快贴着地面了。雨水像水库决...#台风贝碧嘉# 早上五点多醒来，看外面还风平浪静没啥动静，以为台风不过尔尔，又像过去20多年一样掠过了上海。可是，到7点之后，风雨逐渐大起来，很快看到消息，台风在浦东临港登陆，14级台风。逐渐就体会到了台风的巨大威力：看楼下的树左右摇摆，成片低头倒伏，快贴着地面了。雨水像水库决口了向下倾泻，在楼宇之间哗哗向下。狂风大作，玻璃窗子外像是有大力士猛烈推动，一晃一晃的。黄浦江边的近水平台全部被淹没了，江面波浪起伏，跟海边没有什么区别了。听着刺耳的风啸，看着瀑布的水泄，这才能体会到真正身处台风中心的人们的心情。在房间里，我们都有点抖抖，怕怕的，唯恐窗户撑不住。看网上的信息，很多地方大树已经倒了，大楼墙皮飘了，广告牌塌了，很多人家进水了，这是一个让人心焦的台风天。
赞(2) | 评论 09月16日 16:21 来自网站 举报
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