李大霄：昨晚在美中国资产扬眉吐气大涨超7% 港股有望紧随其后

李大霄：昨晚在美中国资产扬眉吐气大涨超7% 港股有望紧随其后 A股温吞牛也是牛

 

2022年12月8日，美股三大指数集体收涨，纳指涨1.13%，标普500指数涨0.75%，道指涨0.54%，其中纳斯达克中国科技股指数暴涨7.04%，热门中概股暴涨。

 

英大证券李大霄表示，美股结束数天调整转涨，自2022年10月24日以来，中概股扬眉吐气，纳斯达克中国科技指数上涨59.8%，领涨全球主要资产。在港中概概基本涨幅与中概股同步，恒生指数亦暴涨超5000点，领涨全球主要市场。

 

随着能源和粮食价格的回落，全球通胀水平的见顶回落，亦是美联储鹰派政策见顶的前奏。随着美元回落人民币坚挺亦使得外资重新流入中国，国内一个关键的变量是防疫政策的优化，这是近段时间重大变量，对稳定经济增长至关重要，加上对房地产市场射出三支箭，对平台经济规范治理接近尾声，重启经济的行动在加大力度。

 

在这个大环境下，中国资产扬眉吐气就有了坚实的基础，相对而言，A股涨幅偏小是客观事实，但我们亦要考虑到中概股是在下跌78%的基础之上出现的飙涨，A股下跌幅度相对小，反攻时表现出温吞牛的特征亦在情理之中。但温吞牛也是牛。局部行情的力度也不小，最低估最优质的蓝筹股龙头明显有增量资金入场。这是多年未见的情景。

 

长期资金入市推动市场重心上行，我们欣喜地盼来了《个人养老金实施办法》，这是实实在在的真正意义的重大利好，可以源源不绝地带来长期资金，这是中国股市32年以来最真实的利好消息。其他各项长期资金如社保、保险、外资、银行理财、公募基金和私募基金入市也才刚刚开始，还没入市的各项长期资金潜力还很大。若打开您的手机，个人养老金账户开户有红包的短信已经络绎不绝。

 

这是一场真真实实的大变革，随着中长期资金比例的提升，真正的长期投资和价值投资者将不断增加，这将深刻地影响着中国的资本市场，而最近提出的中国特色的资本市场创新新理念，亦会给市场带来巨大变化。若投资人能够提早预见这些变化，就能够在未来的道路上，越走越宽。

 

正可谓：海阔凭鱼跃，天高任鸟飞。

李大霄：美股继续调整 A股却显现出截然不同的韧性 中国经济潜力大

2022年12月7日道指收盘微涨1.58点，报33597.92点；纳指跌56.34点，跌幅为0.51%，报10958.55点；标普500指数跌7.34点，跌幅为0.19%，报3933.92点。中概股普遍回调。

 

英大证券李大霄表示，美股继续调整反映了美国投资者经过大幅反弹之后的谨慎心态。但港股表现出色，截止到2022年12月8日10:34分，恒生指数涨329点，涨幅1.75%，A股微跌5点，显示出极强的韧性。

 

最进我们采取了强有力的稳定经济增长的政策，首先是防疫政策的优化，其次是对房地产政策的信贷、债券、股权三只箭，其力度令空头目瞪口呆，再次对平台经济的规范治理工作逐渐接近尾声，工作重心转为抓经济，这些对股票市场的鼓舞作用逐渐增强，亦反映在中国资产的强势表现之中。

 

更加重要的是，外汇储备重上3.1万亿美元大关，我们积极的财政政策和货币政策仍然留有空间和余力，刺激消费的空间仍然巨大，统一大市场正在推进，广阔的内需市场潜力巨大，经济重启的正在加速进行。

 

按照国家统计局公布的数据，2021年中国国内生产总值超过17万亿美元，占全球经济的比重超过18%。2013-2021年，中国经济年均增长6.6%，远高于2.6%的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间。

 

正可谓：长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。

李大霄：我确确实实闻到了浓浓的牛味 低开高走说明抢筹急不可耐

我确确实实闻到了浓浓的牛味，当然仅限好股票，以中概股、在港中概股、港股、A股为序

 

 

受到ISM服务业PMI和美国商务部工厂订单数据双双走强影响，断断续续涨了一个半月的美股在本周一集体走弱。截至收盘，标普500指数跌1.79%，报3998.84点；纳斯达克指数跌1.93%，报11239.94点；道琼斯指数跌1.40%，报33947.10点。

 

英大证券李大霄表示，隔夜美股三大指数大幅回落，但A股和港股低开之后迅速上行，截止到10:11，上证指数涨5点，说明场外资金抢筹已经是急不可耐！现在是突破半年线的强大压制，正式确认牛市。行情应该是反转而非反弹，一轮轰轰烈烈的跨年度行情或已正式展开。

 

在熊市的时候，买盘稀少，抛盘汹涌，低开之后往往低走，没有抛出的人会咬咬牙以很低的价格抛出，一直到抛掉股票基金之后终于可以安心上班，心头大石终于放下。

 

而牛市的时候，买盘汹涌，抛盘稀少，在利空打压后，买盘急不可耐立即进场，买不到的人会脑袋一热以更加高的价格买进，直到买到股票基金之后才安心上班。

 

这是两种完全不同的心态，而从2022年10月31日开始，明显是后者。当然用余钱在低位买好股票好基金才能更加安心。

 

我国出台稳经济政策对股市形成支持。我国采取一系列稳定经济的措施，年中出台了33条稳经济政策，后来又出台19条接续措施，最近更加是密集出台新的稳定经济举措，包括防疫政策不断优化，降低存款准备金率，支持房地产的信贷、债券、股权三支箭，支持平台经济等等，后续将形成宽信用宽财政低利率对股市友好的金融环境，IMF预测明年的中国经济增长速度4.6%，中国经济稳定回升对股票市场的支持作用渐渐明显。

 

我确确实实闻到了浓浓的牛味，当然仅限好股票，以中概股、在港中概股、港股、A股为序，以其中最低估最优质最龙头最伟大企业为核心，当他们最困难的时候，也许是真正的深度价值投资者一生难遇的投资机会。值得十分珍惜，只可惜绝大部分人都不会珍惜，世事往往就是如此。这就是做好人买好股得好报的道理。要买好股的前提首先是要做好人。

李大霄：可惜中国股市大底又被外资抄走了 踏空之痛只有经历过才明白

英大证券李大霄表示，A股正在逐渐远离3000点之下，港股迅速远离15000之下，2022年12月1日，A股和港股正式尝试冲击120天均线，一但突破，正式迈进牛途。只不过这个位置空头力量太强大，需要反复冲击多次，水滴石穿。

 

昨天外资流入114亿，11月共流入超600亿，而中概股、在港中概股、港股更加是外资超级大主力大举进场抢筹，中概股11月单月涨幅超42%，创历史记录，港股暴涨4000点创24年以来单月上涨记录，连慢悠悠的A股亦在11月上涨8.91%，可惜中国股市大底又给外资抄走了。

 

大部分内资却因为悲观在3000点之下踏空，非常可惜。在顶部最需要提防的是套牢，底部最需要提防的是踏空，新手觉得套牢很痛苦，可老手的感觉是踏空的痛苦更甚于套牢。往往踏空之后的后果就是下一个顶部被套牢，因为踏空之后在高位不得不追涨，踏空的痛苦绝对不亚于套牢。踏空的痛苦也只有经历过的人才能有刻骨铭心的体会。当然仅限余钱好人好股。

 

最近出台多支利箭的威力使得绝大部分悲观者目瞪口呆，他们固有的思考模式万万想不到会动用如此威力的重磅利器，其实，很多人从过往思考惯性来推测未来的股市方向，这是发生严重误判的根本缘由，殊不知感知未来的变化方向才是真正的本源。而未来政策的变化其实是不容忽视的重要因素。政策并不是一成不变的。

 

长期资金入市推动市场重心上行，要稳定市场还需要保持引资速度和融资速度的平衡，我们欣喜地盼来了《个人养老金实施办法》，这是实实在在的真正意义的重大利好，可以源源不绝地带来长期资金，这是中国股市32年以来最实在的利好消息。其他各项长期资金如社保、保险、外资、银行理财、公募基金和私募基金入市也才刚刚开始，还没入市的各项长期资金潜力还很大。若不信可以立即打开您的银行账户，个人养老金账户开户领红包已经赫然在目。

 

正可谓：竹外桃花三两枝，春江水暖鸭先知。

李大霄：中国资产率先步入牛市十大原因

2022年11月30日，美联储鲍威尔在布鲁金斯学会就劳动力市场和经济形势发表讲话，美联储可能会从12月开始放缓加息步伐。受此影响，道指涨737.24点，涨幅为2.18%，报34589.77点；纳指涨484.22点，涨幅为4.41%，报11468.00点；标普500指数涨122.47点，涨幅为3.09%，报4080.10点。

 

英大证券李大霄表示，美联储12月加息幅度从75个基点变为50个基点概率增加，美联储鹰派政策见顶促使全球金融市场出现转机，而中国资产已经按照中概股、在港中概股、港股、A股的顺序率先展开了反攻。具备战略眼光的长线资金已经在中国新核心资产里面率先进行全面布局，也许是真正的深度价值投资者一生之中难遇的投资机会，有以下十个原因。

 

一是中概股经过深度调整已经成为反攻先锋。昨天中概股的反攻一马当先，热门中概股暴涨，纳斯达克中国金龙指数涨9.62%，11月累涨42.13%，率先步入技术性牛市。创下有记录以来最大单月涨幅。究其原因中概股跌幅已经足够率先探底回升。以纳斯达克中国科技股指数为例，从2021年2月25日4533点跌至2022年10月24日958.77点，时间是20个月已经比较足够，特别是跌幅高达78.85%，是一个超级大熊市的极端跌幅，充分反映了股票本身的利空因素以及股票之外的利空影响，率先反攻亦充分说明多方部队已经开始在中国资产全面部署反击。

 

二是恒生科技指数已经调整到位成为反攻先锋。恒生科技指数从2021年2月18日11001.78点开始下跌，至2022年10月25日2720.38点，跌幅为75.3%，时间和空间都比较充分，以2022年11月3日3035点估值计算，35.1pe1.85pb估值水平亦已经从高位大幅回落。恒生科技指数与中概股同步开始反击。其中大龙头股早就提前发动。外资布局中国资产的主线亦从该指数清晰可见。

 

三是恒生指数已经回到25年之前调整过度，步入牛市。恒生指数从2022年2月18日31183.36点开始下跌，至2022年10月31日14597.31点，跌幅为53.2%，竟然回到了25年前的点位，实在是太过匪夷所思。在2022年11月3日恒生指数15339.49点的估值为7.5pe0.75pb，与恒生指数的历史记录7.34pe已经无限接近。于2022年10月31日创下的14597.31点成为恒生指数的超级历史大底。截止到2022年11月30日，恒生指数已经从低位升超4000点，11月创24年以来的最大单月涨幅，从技术上步入牛市。

四是中国股市第六个历史大底已经成立。中国股市前五个历史大底分别为上证指数325、998、1664、1849、2440点。从上证指数的技术面来看，今年4月27日2863点和10月31日2885点共同构成中国股市第六个历史大底，由两个技术形态来进行确认，其一是2022年4月27日的2863与2022年10月31日2885点形成了教科书般的的大型W底，其二是以10月12日2934点、10月31日2885点、11月28日3034点形成一个完美的头肩底结构，后者同时得到纳斯达克金龙中国指数、恒生科技指数、恒生国企指数、恒生指数、上证50指数、沪深300指数的印证，底部形成的可靠性就大幅提升。截止到2022年11月30日，上证指数已经从2885点回升超过266点，步入小牛市，回升趋势已经得到数据确认。其实第六个历史大底从数学意义上是2863，真正意义上更加偏向2885。

 

五是A股中主要指数估值水平已经足够吸引。从估值水平来看上证指数在当下3000点的估值水平已经足够吸引，以2022年11月3日上证指数在3000点的数据为例，经过十五年艰苦努力，估值水平从十五年前3000点的34pe5pb回到11.6pe1.24pb，资产质量得到已经夯实，部分泡沫已经得到初步释放。上证50指数估值为8.7pe1.15pb，在3000点附近的一些重要指数估值水平都比较低了，有些指数更是接近历史低位。其中由最优质最低估的蓝筹股龙头股组成的新核心资产的正在被长期资金收入囊中，中国股市3000点成为地平线已经逐渐成为事实。

 

六是中国出台稳经济政策对股市形成支持。我国采取一系列稳定经济的措施，年中出台了33条稳经济政策，后来又出台19条接续措施，最近更加是密集出台新的稳定经济举措，包括防疫政策不断优化，降低存款准备金率，支持房地产的信贷、债券、股权三支箭，支持平台经济等等，后续将形成宽信用宽财政低利率对股市友好的金融环境，中国经济稳定回升对股票市场的支持作用渐渐明显。

 

七是是长期资金入市推动市场反转。要稳定市场还需要保持引资速度和融资速度的平衡，我们欣喜地盼来了《个人养老金实施办法》，这是实实在在的真正意义的重大利好，可以源源不绝地带来长期资金，这是中国股市32年以来最实在的利好消息。其他各项长期资金如社保、保险、外资、银行理财、公募基金和私募基金入市也才刚刚开始，还没入市的各项长期资金潜力还很大。当然仅限余钱好人好股。

八是人民币稳定使得股票市场反转。外资流出是前段时间A股承压的原因，但2022年11月29日和30日人民币却奇迹般大涨2000个基点，最近人民币汇率趋于稳定。前段时间银保监会负责人喊话“过去三十多年来，凡是看贬人民币的企业和个人都吃了亏。现在抛本币买外汇，将来一定会后悔”，从历史经验证明，官方对人民币的表态，从来没有食言过，从中国经济增长、贸易顺差、人民币国际化进程等观察，人民币汇率稳定有坚实的基础，币值稳定对股票市场反转形成支持。最近从外资大量流入抢筹的实际行动亦得到验证。2022年11月外资共流入A股超600亿。

 

九是中国经济稳健发展推动股票市场重心提升。按照国家统计局公布的数据，2021年中国国内生产总值超过17万亿美元，占全球经济的比重超过18%。2013-2021年，中国经济年均增长6.6%，远高于2.6%的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间。

十是中国股市占GDP比例与成熟市场差距依然十分巨大。中国经济仍然具备长远的发展潜力，具有庞大的工程师红利，我们具有相对完整的产业链和供应链，我们具备充裕的传统能源和蓬勃发展的新能源，中国企业在世界500强的企业越来越多，中国股市占GDP的比例与全球成熟市场相比还有待提升，若能够进一步保持融资速度和引资速度的平衡，保持一级市场和二级市场的平衡，保持投资者和融资者利益的平衡，更加好地回馈投资者特别是中小投资者，中国股市发展空间就会变得非常广阔，中国式现代化造就一个更加强大的中国资本市场并非奢望。相信中国，相信未来。

李大霄：很多人还在争论反转还是反弹 A股早就大步流星涨超250点

李大霄：很多人还在争论反转还是反弹 A股早就大步流星涨超250点港股涨超3500点

 

2022年11月29日，美国三大指数分化调整，纳斯达克指数跌0.59%，但纳斯达克金龙中国指数涨5%，纳斯达克金龙中国指数11月份将涨接近30%，有望创历史上最大涨幅。

 

英大证券李大霄表示，这并非偶然。究其原因中概股跌幅已经足够率先探底回升。以纳斯达克中国科技股指数为例，从2021年2月25日4533点跌至2022年10月24日958.77点，时间是20个月已经比较足够，特别是跌幅高达78.85%，是一个超级大熊市的极端跌幅，充分反映了股票本身的利空因素以及股票之外的利空影响，率先反攻亦充分说明多方部队已经开始在中国资产全面部署反击。从中概股股、港股、A股中的新核心优质资产的全面布局。

 

中国股市估值水平虽然还没有全部指数达到绝对低位，但部分指数部分蓝筹股已经到达历史相对低位。有些指数如恒生指数在2022年10月31日14597点回到了25年之前，估值7.4pe已经无限接近历史低位7.34pe，令人目瞪口呆。在2022年10月31日，上证指数2885点估值水平从十五年前的34pe5pb回到11.6pe1.24pb，上证50指数在2288点估值9.7pe1.13pb也已经非常吸引。

 

从上证指数的技术面来看，其一是2022年4月27日的2863与2022年10月31日2885点形成了教科书般的的大型W底，其二是以10月12日2934点、10月31日2885点、11月28日3034点形成一个完美的头肩底结构，后者同时得到纳斯达克金龙中国指数、恒生科技指数、恒生国企指数、恒生指数的印证，可靠性就大幅提升。

 

最近利好政策的威力使得悲观者目瞪口呆，万万想不到管理层动用如此威力的重磅利器，其实，很多人从过往的数据来预测未来的股市方向，这是发生严重误判的根本缘由，殊不知预测未来的数据才是真正的本源。

 

更加重要的是，房地产包含上下游占经济比重超过30%，一旦政策发力，只需开一点闸放一点水，支持房地产的金融条件就能够具备，进而房地产行业稳定的可能性就会增加，中国经济稳定的概率就能够大大增加。现在明显感觉得到政策在加大了救市力度，起码认识大幅提高了就离解决问题越来越近。

 

随着稳增长的力度不断加大，明年将形成低利率宽信用宽财政对股市友好的氛围，对股票市场的稳定支撑作用就大幅提升，随着中国经济增长渐渐恢复，长期资金入市刚刚开始，人民币国际化步伐坚定不移，外资流入方兴未艾，届时最顽固最悲观最绝望的基本面派空头，不得不被迫投降。机会时不可待，中国股市第六个历史大底的机会，众多优质中国资产也许是真正的深度价值投资者一生之中难遇的投资机会，不过此机会仅限于余钱好人好股之中。

 

正可谓：时人不识凌云木，直到凌云始道高。

李大霄：第三支箭终于将小牛射醒了 最坚硬的空头不得不被迫投降

李大霄：第三支箭终于将小牛射醒了 中国经济增长潜力巨大 政策春风吹拂大地 最坚硬的空头不得不被迫投降

 

英大证券李大霄表示，截止到2022年11月29日11:36分，A股暴涨67点，港股暴涨657点。管理部门连续发出了三支箭，第三支终于激活了市场。

 

这三支箭力度可谓不小，包括降准、16条、房地产再融资，出箭速度一支比一支快，力度一支比一支强有力，这在A股32年的历史上非常罕见，异常强大的空头在更加强大的政策利好面前，不得不被迫投降。其实若在平时任何一支箭都能够足以迫使空头投降，这足以见空头的强大。

 

从k线强弱来看，自2022年10月31日以来，k线已经形成阳多阴少的小牛形态，随着时间的推移，对空头的杀伤力逐渐加大，空头不得不被迫投降。重要的是，上证指数形成一个教科书般的的头肩底形态，技术派空头部分是懂行的，不得不被迫投降。

 

更加重要的是，房地产包含上下游占经济比重超过30%，一旦政策发力全力挽救房地产，中国经济能够稳定的概率就能够大大增加，现在明显感觉得到政策在加大救市力度。明年将形成低利率宽财政宽信用的对股市友好氛围，对股票市场的稳定支撑作用就大幅提升，随着中国经济增长渐渐恢复，长期资金入市刚刚开始，人民币国际化步伐坚定不移，外资流入方兴未艾，届时最顽固最悲观最绝望的基本面派空头，不得不被迫投降。

 

正可谓：雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。

李大霄：中国股市显现出极强的韧性 重大利好总会起反应

李大霄：中国股市显现出极强的韧性 重大利好总会起反应再创今年新低的概率越来越低 无需过度恐慌

 

英大证券李大霄表示，2022年11月28日早盘A股一度下跌超2.2%，港股一度下跌超4.1%，外资流出一度超60亿，上证50指数一度下跌超3.3%，沪深300指数一度下跌超2.7%，大盘股是下跌的主要原因。但从9:45分以来市场出现了回升，截止到14:07分，A股下跌幅度收窄到1.4%之内，市场开始显现出极强的韧性。

 

从10月31日以来，k线形态显现出韧性十足的，共有12根阳线，7根阴线，明显区别于市场大幅下跌阶段的弱势。从这个阳线多阴线少的情况推测，随着时间的推移，若无不可抗力，再创新低的概率是偏低的。

 

周末出现两个重磅利好，一是从12月5日开始降低存准率0.25%，这是强烈的货币政策工具。二是个人养老金试点城市的公布，是一个呼吁了多年和期待了多年的重大利好，对市场具备中长期的重大影响。

再加上其他各项利好政策不断出台，特别是对国企估值理论的重塑，这是中国股市32年以来首次提出的新理论。对中国股市主要指数的影响巨大，重要指数再创今年新低的概率越来越低，随着时间的推移，市场总会对重大利好起反应。当然仅限好股票。

 

正可谓：岁寒，然后知松柏之后凋也。

李大霄：重大利好政策超出市场预期股票市场也许会提前反应

李大霄：重大利好政策超出市场预期 降准箭在弦上蓄势待发  股票市场也许会提前反应

 

英大证券李大霄表示，我们欣喜地看到，重要会议传递出“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”的重要利好消息，此消息超出市场预期，趋于宽松的货币政策对稳定经济增长意义重大，对股票市场属重大利好消息。

 

每次降准，金融市场都会有激烈反应，估计这次也不会例外，按照过往规律，重要会议公布之后，紧接着就会正式公布，一般不需要等待太长时间。股票市场对超出预期的重大利好也许会有提前反应。

李大霄：提升上市公司质量属于真正的重大利好

11月22日，证监会上市部主任李明参加“2022年金融街论坛”活动，结合党的报告学习体会和上市公司监管实践发表演讲。李明主任表示，近日证监会在广泛调研、充分论证的基础上，制定了新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案。

这是个重要的利好消息，抓住了主要问题的核心值得点赞。上市公司质量是整个证券市场的基石，也是回报投资者的最基本保证，只有提升上市公司质量，才是证券市场健康稳定发展的核心，才能回报投资者特别是中小投资者。从这个角度来讲，这个是真正意义上的长远利好。

要提升上市公司质量，除了监管部门推动之外，首先要在证券市场中设立一个充分竞争充分体现奖优罚劣的市场机制，使得优秀的上市公司能够脱颖而出处于优势地位得到最大的市场资源，并使得劣质公司处于劣势地位得不到资源。这是最大的市场动力。

要提升上市公司质量，除了监管部门的推动之外，更加重要的是上市公司本身的要提高认识，充分理解提高质量的重要性和紧迫性，并加以落实到位，重中之重要落在市值考核上，落在主要经营目标上，落在高管的薪酬待遇上，落在上市公司员工的股权体现中。才能使得上市公司的动力提升。才能落实重视投资者关系，才能更加好回报投资者。

要提升上市公司质量，投资者亦有不可推卸的天然的重要责任，由于当下股东文化的缺失，很多人买股票不分优劣，甚至价值观念倒挂专买坏股票，存在差股票上天好股票下地的现象，间接地造成奖劣罚优的客观事实，好人好报坏人坏报的良性循环就得不到落实甚至相悖。股东文化的培育和弘扬任重而道远。

总体来说，监管部门推动的三年大行动是一件好事，还需要从市场机制、上市公司本身、投资者、机构等各方面共同努力，才能奏效，才能形成做好人买好股得好报的良性循环，推动股票市场走向健康发展的康庄大道。

正可谓：但行好事，莫问前程。

李大霄：可惜中国股市底部又给外资抄走了 可谓春江水暖鸭先知

我率先闻到了小牛的味道，但赞同者寥寥，但外资用自己的行动，坚定不移地抄走了中国股市的大底

 

英大证券李大霄表示，在上证指数3000点之下大部分人都陷入恐慌，非常痛心的是，底部又给外资抄走了。截止到2022年11月18日上午11时，北向资金流入23亿，本周271亿，本月365亿，真是太可惜了。

 

我率先闻到了小牛的味道，但赞同者寥寥，但外资用自己的行动，坚定不移地抄走了中国股市的大底，只剩一个李大霄在孤独地呼喊。当然仅限余钱好股。参考外资进攻的方向为先港后A，其中目标为最低估最优质大蓝筹龙头股，或者由其组成的指数基金也许靠谱些。外资为什么敢于坚定抄底？主要有以下四个原因。

 

首先是美联储激进加息会因为通胀见顶而放缓。美元急速上升趋势告一段落，美元指数从2022年9月27日114.15回落到现在106，对全球金融市场的冲击有望缓解。美国国债收益率下行鼓舞全球股市，美10年国债收益率从2022年10月24日4.25%回落到昨晚3.77%。资金紧绷的局面有所缓解。

 

其次是地缘冲突有缓和迹象，对全球能源及粮食价格影响有望降低，对全球金融市场影响非常正面。虽然距离平息还遥远，但出现了一些好的缓和迹象。特别是明确了底线，对全球安全和全球秩序都带来了曙光，这是全球金融市场稳定的前提。

 

再次是人民币汇率的稳定是股票市场稳定的基础。中国具备庞大的外汇储备，我们仍然具有全球第一的货物进出口贸易总额，我们仍然具有大额的顺差，人民币国际化步伐仍然坚定不移，最近人民币强势凸现亦是一个证明。美元兑人民币从11月2日7.34急速回到7.148，人民币汇率趋稳使得外资流入信心大大加强。

 

最后是稳定经济政策力度不断加大提升了外资信心。随着防疫政策的不断优化，人员流动便利程度慢慢提高，房地产政策逐渐加大扶持力度，平台经济的规范治理告一段落，特别是对民营经济、民营企业民营地产等的重视程度提升，救助政策力度不断加码，外资信心也在慢慢恢复。

 

正可谓：竹外桃花三两枝，春江水暖鸭先知。

李大霄：中国新核心资产融冰之旅已经启程

未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动股票市场重心提升。

 

英大证券李大霄表示，上证指数在2022年4月月27日2863点与10日31日2885点形成大型W底为标志，以2022年10月31日的上证指数2885点、上证50指数2288点、沪深300指数3495点、恒生指数14597点恒生国企指数4919点、恒生科技指数2720点为新一轮行情的起点，以最低估最优质蓝筹龙头股为核心，中国新核心资产的融冰之旅已经启程。有以下八个理由：

 

一是美联储激进加息会因为通胀见顶而放缓。美元急速上升趋势告一段落，对全球金融市场的冲击有望缓解。美国国债收益率下行鼓舞全球股市。

 

二是地缘冲突有缓和迹象，对全球能源及粮食价格影响有望降低，对全球金融市场影响正面。虽然距离平息还遥远，但出现了一些好的缓和迹象。

 

三是人民币汇率的稳定是股票市场稳定的基础。中国具备庞大的外汇储备，我们仍然具有全球第一的货物进出口贸易总额，我们仍然具有大额的顺差，人民币国际化步伐仍然坚定不移，最近人民币强势凸现亦是一个证明。

 

四是防疫政策不断优化使得经济稳定动力加强，这个变量对市场影响不容小觑，有助于投资风险偏好的提升。

 

五是民营经济以及民营房地产救助政策力度不断加大，找到了能够稳定经济的最大的抓手，立竿见影。民营经济具有“五六七八九”的特征，即贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。而房地产市场的健康稳定发展，对中国经济具有重要意义，现在房地产业包括上下游占经济比重接近30%，房地产市场的健康稳定发展和良性循环对经济增长非常关键。

 

六是个人养老金入市等长期资金蓄势待发，对新核心资产的需求会不断增加。长期资金比例偏低，随着保险资金、社保、养老金、企业年金、银行理财、公募基金私募基金等加速入市之外，个人养老金是一个巨大的增量，长期资金入市会彻底改变市场格局，使得A股3000点和港股15000点一下一去不复返。

七是中国股市部分指数已经足够低估具备吸引力。中国股市估值水平虽然还没有全部指数达到绝对低位，但部分指数部分蓝筹股已经到达历史相对低位。有些指数如恒生指数在2022年10月31日14597点回到了25年之前，估值7.4pe已经无限接近历史低位7.34pe，令人目瞪口呆。在2022年10月31日，上证指数2885点估值水平从十五年前的34pe5pb回到11.6pe1.24pb，上证50指数在2288点估值9.7pe1.13pb也已经非常吸引。在全球主要市场中已经相对低估吸引力明显。

八是从长期来看中国经济稳健发展推动股票市场重心提升。按照国家统计局公布的数据，2021年中国国内生产总值超过17万亿美元，占全球经济的比重超过18%。2013-2021年，中国经济年均增长6.6%，远高于2.6%的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了A股3000点港股15000点之上的上行空间。

 

大牛尚有距离，小牛却可期待。最悲观最绝望的阶段已经过去了，当然仅限已经调整到位的最低估最优质的蓝筹龙头股组成的新核心资产，这好股票的牛市，而高估的股票仍然需要十分谨慎，差股票的牛市还没有到来。今天市场虽然调整但仍然是强势。

 

正可谓：鹰击长空，鱼翔浅底，万类霜天竞自由。

李大霄：《支持民间投资21条》是重大利好 助推A股摆脱3000点

李大霄：《支持民间投资21条》是重大利好 对民营企业真乃久旱逢甘霖 助推中国股市摆脱3000点羁绊逐渐向上

 

11月7日，国家发展改革委印发《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》（下称《意见》）。《意见》明确了支持民间投资参与102项重大工程等项目建设、支持民间投资参与科技创新项目建设、支持平台经济规范健康持续发展等21条政策举措。《意见》还要求，进一步完善政策环境，用市场办法、改革举措激发民间投资活力，加大力度支持民间投资发展。

 

英大证券李大霄表示，这是重大利好消息，对中国经济长期健康发展有重要作用，对稳定经济增长意义重大，真正抓住了问题的核心，对中国股市稳定意义重大。

 

民营经济具有“五六七八九”的特征，即贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。民营企业至关重要，但现实中的资源配置与其贡献还不匹配，民营企业普遍存在融资困难的情况，这制约了经济更加快速增长，不利于促进充分就业。

 

21条对优化民企的发展环境的意义重大，有望形成示范效应，加强民企发展的信心和动力，鼓励社会各界对民企的政策环境进一步友好，从而加大中国经济在全球的竞争力，并增进就业。

 

在股票市场中民企比重逐渐壮大，占市场比例也逐渐提升，21条对稳定市场有重大作用，是重大利好消息，助推中国股市摆脱3000点的羁绊逐渐往上。

 

正可谓：久旱逢甘霖，他乡遇故知。

李大霄：A股于20221104与3000点最后告别是反转不是反弹

李大霄：A股于2022年11月4日与3000点作最后告别是反转不是反弹 我挥一挥衣袖不带走一片云彩

 

英大证券李大霄表示，在一片悲观绝望之中，大盘却奇迹般地在2022年11月4日告别了3000点，也许是最后的告别，成交量也过万亿，外资重新入场抢筹，总总迹象都呈现出是反转之势而非反弹，有如下七个理由。

 

一是A股外围环境有望改善。美国通胀水平从最高位已经出现回落，鹰派加息有望在以后逐渐得到纠正，过于强硬过急的加息进程有望逐渐缓和，这样美股暴跌的趋势逐渐趋缓甚至条件成熟之后步入震荡反弹走势，对A股市场的外围环境有所改善。

 

二是中国经济回升对股市形成支持。我国采取一系列稳定经济的措施，年中出台33条，后来又出台19条接续措施，最近又出台新的一系列稳定经济的举措。二季度经济增长是0.4%，三季度3.9%，IMF预测明年4.6%，中国经济回升对股票市场的支持作用渐渐明显。

 

三是长期资金入市推动市场反转。要稳定市场还需要保持引资速度和融资速度的平衡，我们欣喜地盼来了《个人养老金实施办法》，这是实实在在的真正意义的重大利好，可以源源不绝地带来长期资金，这是A股32年以来最实在的利好消息。后续的还没入市的各项长期资金潜力还很大。

 

四是中国股市估值水平虽然还没有全部指数达到绝对低位，但部分指数部分蓝筹股已经到达历史相对低位。有些指数如恒生指数在2022年10月31日14597点回到了25年之前，估值7.4pe已经无限接近历史低位7.34pe，令人目瞪口呆。在2022年10月31日，上证指数2885点估值水平从十五年前的34pe5pb回到11.6pe1.24pb，上证50指数在2288点估值9.7pe1.13pb也已经非常吸引。

 

有时候一定要追求绝对历史低位也是一种贪婪，当最优秀的上市公司很便宜的时候甚至接近历史低位的时候，要经常想想卖出者回到25年前悲伤的眼泪。股价回到了25年前还想回到30年也是缺乏同情心的表现，真正合格的价值投资者往往需要一种怜悯之心和善良之心。

 

五是人民币稳定使得股票市场反转。外资流出是前段时间A股承压的原因，上周末人民币奇迹般的大涨1500个基点创造历史，前段时间银保监会负责人喊话“过去三十多年来，凡是看贬人民币的企业和个人都吃了亏。现在抛本币买外汇，将来一定会后悔”，从历史经验证明，官方对人民币的表态，从来没有食言过，从中国经济增长、贸易顺差、人民币国际化进程等观察，人民币汇率稳定有坚实的基础，币值稳定对股票市场反转形成支持。最近从外资大量流入抢筹的实际行动亦得到验证。

 

六是牛熊是会转换的，当股价已经部分反应了利空或者部分股价已经充分反应了利空，当老熊已尽，小牛或者是微型牛市就孕育而生。这个时候基本因素并没有全面好转，等全面好转是就是大牛了，而资本市场的投资者是最敏感的，如巴菲特的名言：“当你听到布谷鸟叫的时候，春天已经过去。”

 

七是从中长期来看，中国经济仍然具备长远发展潜力，我们具有庞大的工程师红利，我们具有相对完整的产业链和供应链，我们具备充裕的传统能源和蓬勃发展的新能源，中国企业在世界500强的企业越来越多，我国占全球经济总量已经达到18%而且还会提升。若能够进一步保持投资者利益和融资者利益的平衡，中国股市反应中国经济增长就成为可能，通过投资中国股市分享中国经济发展成果就不再是奢望。这一天终会到来。若无不可抗力，中国股市这次应该是最后告别3000点。

 

我挥一挥衣袖，不带走一片云彩。

李大霄：养老金入市是大利好 A股有望逐渐向上远离3000点地平线

中国股市自2022年11月4日起从3000点地平线之上冉冉升起！若无不可抗力一去不复返。

 


 

英大证券李大霄表示，养老金入市呼吁了很多年，终于启动了，这是实实在在的天大利好，可以逐渐提升整个股票市场的长期资金比例，改变市场大幅波动的缺陷，有效增加优质上市公司的长期需求，从而推动其股价重心提升，是一个真正意义上的利好消息。


 

庞大的养老金需要强大资本市场来承载并提供稳定的回报，而资本市场亦可以得到源源不绝真正的长期资金，有效改变长期资金不足的问题，而居民亦可以享受税收优惠和相应的投资收益实现养老需要。这是一个多赢的选择，这也是我呼吁了这么多年的主要原因。


 

本次《个人养老金实施办法》为每人每年12000元，这是一个非常庞大的资金增加量，而且会源源不绝，是真真实实的长期天大利好消息，不仅仅只是短期的利好消息。


 

为什么说这是天大利好？因为在这个之前，居民购买股票是用税后收入来进行购买的，是自愿的。因为这个机制设计是在一定额度内（当下为12000元）用税收优惠的手段，鼓励个人养老金入市，当然也是自愿的前提下，但是税收优惠几乎是所有国家所有纳税人都很难抗拒的。该利好强大的威力就在这里。很多人却在真正利好面前却叶公好龙，这心态可要不得。


 

32年以来，很多人购买股票的固有操作周期概念，短线是以天作为单位，在t+0的时候甚至更短，某券商还出现过日内操作600次的超级高手，中线以星期作为单位，长线以月作为单位。短周期比赛的是操作技巧而非上市公司质量。


 

而个人养老金计划一般是以30年到50年为市场周期的考虑，必然给市场带来稳定的而且源源不绝的长期资金来源，股票市场的稳定就逐渐成为了可能，因为长周期思考的人会渐渐增加，对短寿命的差股票兴趣渐渐减弱，对能够长远发展优秀上市公司需求就会增加，好股票涨差股票跌就成为了必然。做好人买好股得好报的正循环就会出现。


 

个人投资者可以根据自己的实际情况，量力而行，坚持余钱投资、理性投资、价值投资、长期投资的原则，选择与自身风险匹配的产品，以适合自己人生规划的周期来考虑投资，选择真正好的股票、投资产品和巴菲特式的投资经理。只有到了回报期时，才能真正理解做好人买好股得好报的意义。


 

当然，长期资金不只是养老金，还有社保基金、险资、外资、企业年金、银行理财资金、公募基金和私募基金等，共同参与中国股市的长远发展，共同分享分享中国经济的长远发展成果。若能够进一步保持融资速度和引资速度的平衡，保持一级市场和二级市场的平衡，保持投资者和融资者利益的平衡，中国股市发展空间就会变得非常广阔。有望推动中国股市自2022年11月4日起从3000点地平线之上冉冉升起！若无不可抗力，3000点之下将成为中国股市价值投资者永久回忆，一去不复返成为绝唱永不再见。相信中国，相信未来。


 

周末有这个爆炸性天大利好消息，加上欧美股市大涨、人民币暴涨1500个基点创造历史共三大利好，有望继续激活下周一市场，11月首周红的预测成功了，红彤彤11月的预测也终将成功。


 

正可谓：雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。

李大霄：从今天起中国股市永别3000点之下的九大理由

今天中国股市有望创造历史，有可能从今天开始，中国股市上穿3000点并一去不复返，永远告别3000点之下。有以下九个理由。

一是中概股已经率先探底回升。以纳斯达克中国科技股指数为例，从2021年2月25日4533点跌至2022年10月24日958.77点，时间是20个月已经比较足够，特别是跌幅高达78.85%，是一个超级大熊市的极端跌幅，充分反映了股票本身的利空因素以及股票之外的利空影响，率先反攻亦充分说明多方部队已经开始在中国资产部署反击。

二是恒生科技指数从2021年2月18日11001.78点开始下跌，至2022年10月25日2720.38点，跌幅为75.3%，时间和空间都比较充分，以2022年11月3日3035点估值计算，35.1pe1.85pb估值水平亦已经大幅回落。恒生科技指数与中概股同步开始反击。其中大龙头股早就开始提前发动。

三是恒生指数从2022年2月18日31183.36点开始下跌，至2022年10月31日14597.31点，跌幅为53.2%，竟然回到了25年前的点位，实在是太过匪夷所思。在2022年11月3日恒生指数15339.49点的估值为7.5pe0.75pb，与恒生指数的历史记录7.34pe已经无限接近。恒生指数14597.31点非常有可能成为恒生指数的历史大底。恒生指数于2022年11月1日已经从15000点地平线冉冉升起。非常有可能从2022年11月1日率先开始与15000点之下永别了。

四是中国股市从第五个历史大顶2022年2月18日3731点开始下跌，第一次探底至2022年4月27日2863点，跌幅为23.3%，第二次探底至2022年10月31日2885点成功确认，共同构筑成功第六个历史大底，其中部分指数如上证50和沪深300指数创出新低，部分指数如上证指数、中证500指数、中证1000指数、创业板、科创50指数并没有创出新低。底部由各个指数共同组合而成，并非普通的V型底，而是一个教科书般横跨半年大W型底。


五是从估值水平来看3000点的估值水平已经吸引。以2022年11月3日上证指数在3000点的数据为例，经过十五年艰苦努力，估值水平从十五年前的34pe5pb回到11.6pe1.24pb，资产质量得到已经夯实，部分泡沫已经得到初步释放。上证50指数估值为8.7pe1.15pb，在3000点附近的一些重要指数估值水平都比较低了，有些指数更是接近历史低位。

六是从短期来看市场开始对利好敏感对利空钝化。在前美联储加息并释放鹰派言论这么重大的利空面前，中国股市尚能具备反复收复3000点的实力，若短期再没有重大利空出现，A股再度回到3000之下概率越来越低，3000点以下的空间越来越窄，在股市极端低位，往往有一点阳光就灿烂，最近的A股表现出对利好敏感对利空钝化，从短期看，渐渐封杀了3000点以下的空间，3000点之上的空间开始变大。3000的之下的时光，非常短暂而且非常珍贵。从前晚美联储加息重大利空昨天A股尚能够在3000附近顶住，从昨晚美股继续下跌中概股继续逆势大涨，已经率先三连涨发出三颗信号弹！那么今天A股与3000点作最后的告别就水到渠成了。

七是从中期来看中国股市的外围环境从最恶劣阶段已经过去，有望渐渐改善。三年以来，重大事件仍然是影响全球市场的因素，当然还没有结束，但最大的冲击波已经过去了。从地缘冲突角度，今年的利空事件对全球股市的影响程度也是多年不多见的，当然也还没有结束，但若不出现极端情况，对全球股市最大的冲击也已经过去。从美联储收紧货币政策的进程来看，最近美联储亚历山大，在越来越大的政治压力面前，美联储过于强硬的鹰派政策有望慢慢修正，这样美股面临最急速的升息环境有望得到改善，从美国通胀水平已经开始缓慢回落来看，已经初露曙光。A股中期外围压力有望逐渐减轻。


八是从长期来看中国经济发展推动股票市场重心提升。我们观察一下事实，按照国家统计局公布的数据，2021年中国国内生产总值超过17万亿美元，占全球经济的比重超过18%。2013-2021年，中国经济年均增长6.6%，远高于2.6%的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国股市在3000之上的上行空间。

九是从中国股票市场长远发展的前景依然广阔。中国股市占GDP的比重与全球成熟市场还有待提升，长期资金入市刚刚开始，中国版401k计划还未启动，社保、保险、外资、银行理财、公募基金和私募基金入市方兴未艾，若能够进一步保持融资速度和引资速度的平衡，保持一级市场和二级市场的平衡，保持投资者和融资者利益的平衡，中国股市发展空间就会变得非常广阔，中国股市停留在3000点之下极其的珍贵时光，就会一去不复返，成为中国股市价值投资者永远美好回忆。


正可谓：我挥一挥衣袖，不带走一片云彩。

​李大霄： 中国股市3000之下非常短暂而且非常珍贵

2022年11月2日美联储加息75个基点，美联储表示终端利率水平将高于此前的预期。美股狂泻。但今天A股顶住了！在3000一线反复争夺。在这样超级的利空面前，A股竟然都打不垮压不下，看来3000点以下越来越难以再见了，也许中国股市很快与3000点以下说永远不再见了。

中国股市在2007年首次上穿3000点，而今已经十五年了，已经太长太长了，也该和3000之下说不再见了。

从短期来看，在昨晚美联储加息并释放鹰派言论这么重大的利空面前，中国股市尚能具备收复3000点的实力，若短期再没有重大利空出现，A股再度回到3000之下概率越来越低，3000点以下的空间越来越窄，在股市极端低位，往往有一点阳光就灿烂，最近的A股表现出对利好敏感对利空钝化，从短期看，渐渐封杀了3000点以下的空间，3000点之上的空间开始变大。3000的之下的时光，非常短暂而且非常珍贵。

从中期来看，三年以来，重大事件仍然是影响全球市场的因素，当然还没有结束，但最大的冲击波已经过去了。从地缘冲突角度，今年的利空事件对全球股市的影响程度也是多年不多见的，当然也还没有结束，但若不出现极端情况，对全球股市最大的冲击也已经过去。从美联储收紧货币政策的进程来看，最近美联储亚历山大，在越来越大的政治压力面前，美联储过于强硬的鹰派政策有望慢慢修正，这样美股面临最急速的升息环境有望得到改善，从美国通胀水平已经开始缓慢回落来看，已经初露曙光。A股中期外围压力有望减轻。


从长期来看，中国经济发展推动股票市场重心提升。我们观察一下事实，按照国家统计局公布的数据，2021年中国国内生产总值超过17万亿美元，占全球经济的比重超过18%。2013-2021年，中国经济年均增长6.6%，远高于2.6%的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国股市在3000之上的上行空间。

从中国股票市场的发展来看，长远发展的前景依然广阔，股市占GDP的比重与全球成熟市场还有待提升，长期资金入市刚刚开始，中国版401k计划还未启动，社保、保险、外资、银行理财、公募基金和私募基金入市方兴未艾，若能够进一步保持融资速度和引资速度的平衡，保持一级市场和二级市场的平衡，保持投资者和融资者利益的平衡，中国股市发展空间就会变得非常广阔，中国股市停留在3000点之下的美好时光，就会一去不复返，成为中国股市价值投资者永远的回忆。


正可谓：海阔凭鱼跃，天高任鸟飞。

李大霄：利率预期抬升美股狂泻 A股收复3000点地平线迈步从头越

李大霄：联储利率预期抬升美股狂泻 A股收复3000点地平线迈步从头越

 

北京时间11月3日凌晨2点，美联储正式宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从3.00%至3.25%上调到3.75%至4.00%。这是美联储连续第4次加息75个基点。

 

随后鲍威尔在新闻发布会上的表态，目前美联储还没有考虑暂停加息，甚至还强调“终端利率水平将高于此前的预期”。美股三大指数集体跳水，其中道琼斯指数盘中跳水超932点，截至收盘，道指跌1.55%，标普500指数大跌2.5%，纳斯达克综合指数重挫3.36%。但纳斯达克金龙中国指数（HXC）涨近1%。

 

英大证券李大霄表示，美股受美联储收紧政策超预期影响狂泻，但中概股出现上升，这值得高度重视。我国通胀水平控制良好，货币政策调控周期与美国迵异，美联储收紧政策并不会直接影响我国货币政策取向和国内流动性。

 

而且A股和港股在11月迎来开门红，分别收复3000点和15000点，表现亦与之前迵异，这里面说明多空双方力量已经发生了变化。美股昨晚再度大跌并不会从根本上改变A股和港股恢复的大趋势。

 

从估值吸引力来看中国资产也是比较有底气的，以2022年11月2日上证指数在3000点附近的数据为例，经过十五年艰苦努力，估值水平从十五年前的34pe5pb回到11.8pe1.22pb，资产质量得到已经夯实，部分泡沫已经得到初步释放，上证50指数估值为8.6pe1.11pb，恒生国企指数为6.6pe0.66pb，恒生指数15827点点估值为7.8pe0.77pb。而恒生指数历史最低记录为7.34pe。当A股在3000点之下港股在15000点之下，部分指数估值水平接近历史低位的时候，部分指数、部分板块、部分优质龙头股票的水分已经完全蒸发，宛如一堆堆干柴，星星之火就可以燎原。美股的大跌并不会改变估值吸引力。

 

我国经济恢复对股市恢复形成支持。从三季度的GDP增长3.9%来看，比二季度0.4%的增速有了明显恢复，我国采取33条稳定经济的政策和19条接续政策，最近又公布一系列稳定经济的措施，保持经济在合理区间概率较高，这是股票市场稳定的底气。也是中概股反弹，港股收复15000点，A股收复3000点地平线的底气。

 

从长期来看中国经济增长潜力巨大。按照国家统计局公布的数据，2021年中国国内生产总值超过17万亿美元，占全球经济的比重超过18%。2013-2021年，中国经济年均增长6.6%，远高于2.6%的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%，超过七国集团贡献率的总和。未来随着中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济长期增长必然会推动股票市场重心稳步提升。A股在3000点地平线点冉冉升起终成事实。我们支持香港国际金融中心的态度依然坚决，香港也一定有未来，港股15000点成为历史大底终成正果。

 

正可谓：西风烈，长空雁叫霜晨月。雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。