宋清辉：中国经济正在企稳的过程中

如果采购经理指数（以下简称“PMI”）出现连续的快速上涨，在经济基础依然薄弱的情况下，不稳定因素会大量存在。数据显示，2016年4月份PMI比3月份下降0.1个百分点，非制造业商务活动指数也环比下降0.3个百分点，数据虽略有回落，但是连续两月处于扩张态势。从这种情况来看，PMI略有回落且依然处于扩张势态，属于正常的波动，同时也是健康的表现。原材料购进价格指数的上升，说明市场需求长在逐步回温，经济正在企稳的过程中。

不过数据无法显示这些需求中有多少是有效需求，2016年一季度GDP增速创下28个季度新低意味着经济下行压力依然存在。增长能否持续企稳，需要继续关注价格变化和国家宏观调控，以防出现大起大落。

市场情绪的波动导致企业价格上升，但我们不能仅从这一个数据进行分析，需要注意还有11个指标尤其是采购量、供应商配送时间、生产活动预期3个指数降幅超过1个百分点，各种不稳定因素依旧存在，我们还需要持续关注后期的数据变化。从整体情况来看，未来的价格指数将摆脱年初的假日因素回归到较为稳定的状态，未来波动幅度将有所收窄，将进入一个温和的状态中。同样的，市场目前也处于温和的通胀过程中，当前情况而言暂时谈不上通胀压力。

值得关注的是，2016年4月大型企业PMI为51.0%，比上月回落0.5个百分点，持续处于扩张区间；中型企业PMI为50.0%，比上月上升0.9个百分点；小型企业PMI为46.9%，比上月下降1.2个百分点。相比大型企业，小型企业波动情况要大得多，在宏观经济下行压力不断增大的过程中，小型企业的抵抗能力较弱，因此表现将弱于大型企业和中型企业。在房地产市场持续火爆的同时，小型企业更容易遭受冲击。

要改善小企业的经营环境，需要国家提出一系列有利于小企业发展的政策。但如果真为小企业发展提供支撑政策，很有可能让这些小企业生活在温室当中，未来抵御风险的能力将更加脆弱。对小型企业而言，最好的改善方式让小型企业获得与大型企业一视同仁的土地资源的配置、税收政策的扶持、财政资金支持等。随后就是不加干涉，由市场进行优胜劣汰的自我调节。

非制造业商务活动指数中，建筑业商务活动指数为59.4%，2016年3月份上升1.4个百分点，连续两个月回升。建筑业业务活动预期指数为66.7%，比3月份上升3.0个百分点，表明房地产企业对未来市场信心较强。我认为，我国的房地产市场实际上属于区域型的热点轮动，随着我国房地产市场的逐渐成熟，轮动的热点都会集中在产业密集型或新兴产业聚集地，并不会漫无目的地在随意一个地方随意炒作、暴涨。

已经被大幅炒作的市场将在一段时间内趋于稳定，产业密集型城市将受到资金的关注。整体而言，房地产市场的投机行为在未来较长一段时间内依然不会改变。社科院最新发布的《房地产蓝皮书2016》显示，2016年房地产市场面临下行压力。我认为，随着新兴产业的发展，我国的支柱产业必然会从房地产市场向其它产业转移，但这并不意味着房地产市场就会随之暴跌。

作者为著名经济学家宋清辉，著有《  一本书读懂经济新常态 》

宋清辉：期待百度抓住自我超越的机会

宋清辉

我与百度的李彦宏在一些互联网经济相关的论坛上有过几次见面，他对中国互联网经济见地之长远，让我觉得百度在李彦宏的带领下成为中国最顶尖的企业理所当然。

然而没想的是，中国互联网行业仍是朝阳产业，野蛮生长，不确定因素太甚，一个魏则西事件就给了百度重重一击。不过我仍然认为，经历了这次风波，如果李彦宏真的能够壮士断腕，重新出发，这对百度来说，将是一个绝佳的自我超越的机会。

遇到的这样机会的企业不在少数，比如经历过跳楼事件频出的富士康，比如在3Q大战之后的腾讯。他们经历了和百度现在面对的同样的指责和口水，但富士康和腾讯都没有因此倒下，反而痛定思痛，脱胎出一家更加强大的公司。

这个机会，对百度来说更加水到渠成。从经济学角度而言，为满足政府的监管要求，百度一定会通过缩减广告位，达到给人们一个满意的交代的目的。这样做，则将会给百度带来三个方面的深远影响：

第一，百度议价权提高。做出缩减推广数量，在用户量居高不减的情况下，推广数量有所限制反而增强了百度推广的议价权。因此，此举对广告的经营而言，不会造成太多影响，影响只是短期的。

第二，广告主数量或会增加。缩减广告位之后，通过百度做广告的广告主数量可能会更多，广告位价格自然水涨船高。原因则是很简单的经济学道理，物以稀为贵。百度的广告位变得更稀缺了，因此就会产生更大的商业价值。

第三，百度产品的可信度进一步提升。经过这次条调查组的调查和百度的整改，广告主和用户可能都会相信，百度搜索引擎能够带来更进一步的引用价值。

当前，不可否认的是，虽然现在市场中有许多人对百度进行众多的抨击，但是我们大量的内容查找、搜索还是基于百度搜索引擎，这或许是我们无可奈何之处，但以用户减少使用作为对百度的惩罚完全不可行，更不理智。

此外，作为百度产品的忠实用户，我认为不管百度通过什么方式来积极应对本次危机事件，百度都需要做到两点才能让这种危机随着时间而被人们淡忘。第一种做法是对推广内容的审核，并用醒目的标记注明“推广”。同时，将那些没有获得营业执照，或者相关行业牌照不齐全的广告需求者拒之门外。这针对的不仅是医疗方面的广告，而是要严格审核所有的广告，否则一旦再出现新的问题，必然将爆发更大的危机。第二种做法就是让用户能够搜索到用户想看到的东西，让最有用、最精准的搜索结果出现在界面最容易别人们识别的位置。不能让百度推广的结果，误导了使用者。

实际上，百度已经在做上述这些事情了，有些可能已经接近于完成状态，但是我认为还不够，希望以技术见长的百度未来能够集中精力研发出更好的产品，为广大用户服务。

“卧薪尝胆，百二秦关终属楚；破釜沉舟，三千越甲可吞吴“。期待百度的自我超越。

（作者系著名经济学家宋清辉）