两个因素导致调整，顺势低吸

周一大盘再次冲高，周线上留下一个缺口没有回补，这个缺口大概率也是如同3357点时一样，需要回补的，所以，我们看到周二市场早盘就出现了明显的回补，越早回补越可避免持续的调整压力。另一方面，指数六连阳了，但量能依然没有放大，并且大多数的个股都没有享受到指数新高，甚至出现了重心的下移。玉名认为正是源于短期缺口，以及连阳后量能与个股背离的情况，这两点是导致调整的主要原因。包括，上周文章和今儿早盘文章，我都提到了白马股和大涨股（也包括近期连续大涨的次新股午盘后跳水明显，次新股指数近期已经连续大涨了近40%）也都在近期出现了较为明显的资金兑现利润，尤其是大宗平台的机构对倒出现非常隐蔽，但密集出现，这就足以引起股民重视了。
　　

今年哪个板块出现的牛股最多？新能源汽车，从上游的资源，到储能电池，再到整车，甚至连特斯拉汽车建厂都会带来相关炒作，而随着宁德时代这个动力电池的全球巨头上市，势必对一系列个股带来机会。今儿文章《动力电池巨头上市带来两大类受益股》做了分析，宁德时代即将登录IPO，已经引发了受益股的热炒，但实际上，并不是只有参股这一个方面，针对于行业中个股，尤其是年报方面的业绩炒作才是持续性最强的。今年来给大家挖掘过的赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业等是锂电池的上游资源走势最好，而随后储能电池，以及整车跟进，所以这是一个明确的行业链条，分阶段炒作。包括特斯拉汽车在华建厂，也仅仅是题材一种，真正活跃还是靠新能源汽车，这一条主线未来还有炒作机会。

目前行情热点没有延续性，不建议大家追涨。股指再次上涨后已经连续六日收红，短期强势可见一斑。但六连阳的背后，缩量下的不断新高、是盘面涨少跌多的表现、是二八现象的具体体现，玉名认为这里的上涨有着较大不稳固性，一旦蓝筹股分化，题材股不能有效跟进，成交量不能有效释放，这里很有可能迎来单日的大幅调整。因此，对近期的持续上行的品种，还是建议逢高减仓，落袋为安；相反，对于一些低位的热点，也要敢于低吸，近期出现的一些周期股的上涨就是下跌后的反弹，还有前期挖掘的医药，如今的ST摘帽股，也都是低位启动的，需要一些布局的勇气和耐心。

改变选股模式打破“指数陷阱”

近期股民最大的感受就是指数新高不断，自己手中个股不仅不涨，还总跟随调整。实际上，今年来行情是以个股方式运行，板块内部的轮番炒作与补涨个股机会偏少。或许一两支被市场看好的股票会连续上涨，但其余同题材概念股根本不动。玉名认为在市场整体成交量配合不够强势的环境下，多数股票都是以波段运行的方式上涨。当市场出现不稳定时，获利资金的撤离会很坚决。因此，在这样的行情中，股民要么选择权重股以避免赚了指数不赚钱，要么就是要另辟蹊径，挖掘一些相对可靠的热点，比如说家电、白酒、医药等防御型品种，再有就是ST摘帽股。

近期来看，已经有走势不错的ST股，如ST新梅、*ST大控、*ST云网等走出一波缓慢上行通道，逐步上行。而走势最强的还是*ST德力，一路上行；但也有类似*ST众和、*ST中安、*ST东海A、ST慧球等连续下跌的ST股，因此，要想挖掘该板块，必须要有科学的思路，严格的操作纪律。今儿微博订阅文章《遵循两思路，挖掘ST摘帽潜力股（附股）》做了分析，历年到了年末年初，总是给大家挖掘ST摘帽股的时间，这是源于四季度时已经可以通过三季报明确看出摘帽股的端倪；当满足两个选股条件时，其持续走强的机会就非常大。如类似之前ST江化（江山化工）、ST海化（山东海化）、ST天威（天威保变）、ST大荒（北大荒）、ST水井（水井坊）等都是持续走强的，而且这些由于行业低迷期导致亏损，随后主业恢复走强的，走势往往较好，历史上最典型的就是*ST伊利（伊利股份）。今年也是由此思路挖掘。

市场已经6连阳，接下来每走一个连续的阳线困难会越来越大。近期先有酿酒板块大涨，贵州茅台屡创新高；再有芯片半导体板块秸秆而起，再有5G概念重磅回归，市场的热点一个接一个，应接不暇，股民操作难度较大。而受外资持股证券基金期货公司比例放宽至51%等政策的影响，参股券商板块表现较为强势，如有外资参股的华鑫股份涨停，带动市场的炒作热情。不过，玉名要提醒股民的是近期消息题材股走势往往都是突然高开封板，一旦开板之后，就调整，一日游现象突出，股民对此还是要小心；还有就是一些次新股新高之后连续跳水，出现闪崩；以及大宗交易平台出现了白马股的对到出货，这些都在告诉股民，年末资金兑现欲望较强，需要格外注意。

剖析5连阳，指数与个股背离的原因

   本周指数通过五连阳创了新高，但个股方面依然还是涨少跌多的局面，因为个股重心并没有上移，仅仅是依托权重股推动指数，导致热点持续性非常差，切换频繁却很难获利。不过，今儿表现较好的是早盘提到的创业板，其收复了1900点整数关口，显露出比主板走势要更为强势。玉名认为目前创业板方面处于年线的拉锯战中，所以出现了明显的山蹿下跳；而大盘白马股涨幅过大，且在10月底有过一波赶顶走势，这样多头内部已经明显产生了分歧，所以就出现了指数与个股的背离。总体来说，尽管本周指数5连阳，但赚钱效应并不好，包括周期股周四反弹后周五就领跌，是典型的代表。
　　从基金排名战角度来看，近期调仓是非常明显的，尤其是一些基金为了取得排名逆袭，则不得不另辟蹊径。这些因素势必对股民手中个股操作带来重大影响，甚至出现一批个股的牛熊切换，要格外小心。三季度多只基金大面积调仓换股，为年末排名战做准备。有卖出获利盘，降低仓位；也有调仓超跌股，博弈反弹；更有大幅更换重仓股，准备逆袭，这些新入个股，以及多路资金集中看好股则具有研究价值。社保、基金、保险、券商、QFII、汇金与证金等七大机构三季度持股中存在一些多路资金集中看好的个股，这里面出现牛股的概率也很大；实际上，如今行情好股不多，所以资金集中扎堆一些优质个股；而对股民来说，选股难度较大之时，也可以借鉴各路资金均集中持股的品种。
　　技术上，市场多空双方在3400点争夺较为激烈，权重股拼命护盘，对指数形成了明显的支撑，也是推动指数新高的关键力量；但大部分个股方面，还是弱势状态，甚至不少创出了近期的新低。而经过上周指数向下破位之后，更出现了明显的跳水，尽管指数并未远离3400点，但个股的跳水也较为明显。玉名认为资金对指数的护盘是较为明显的，上证指数回落至6月份上涨以来构筑的上升通道的下沿附近就出现了反弹，也印证了这一点。不过在投资者情绪比较谨慎的情况下，在流动性紧张的情况下，短期行情即使有反弹空间也不大的。目前上证指数在高位钝化的情况仍未得到缓解，后续仍需关注基本面(解禁、IPO等)可能带来的潜在影响，保持谨慎，专心低吸做价值股，不宜因盘面震荡而改变。

白马股风波未平创业板风波再起

    上证50指数走出冲高回落走势，在2850点一线有明显获利盘涌出，这其中包含很多权重大白马股，积累了不少的获利盘，加上最近市场一味吹风价值投资大白马，短线上此类品种谨防高位震荡出现。玉名认为虽然近几个交易日，白马股是再创新高，且强周期权重股亦出现阶段性反弹的迹象，但是对于当前白马股的估值以及权重周期股的业绩改善空间仍是持有比较疑虑态度的。也就是说，目前投资者对超预期的反弹，并没有太强烈的追高意愿。所以，指数在3400点的拉锯战并没有结束，股民也要做好高位震荡的准备，甚至不排除再度考验3400点的可能。
　　从养老金股市操作来看，有两个信号：第一是如今A股的位置不算便宜，尤其是好股不多，且都比较贵了，给社保资金可选择的范围非常小。第二是养老金入市模式是较为丰富的，并不仅仅是二级市场买股，还有其他多种方式，必须要打开视野，看懂其盈利模式。今年来养老金入市也被炒的沸沸扬扬，二季度买入正海磁材、九阳股份、首商股份后三季度全部减持，再度购入6只个股，整体处于小额试水阶段，与此同时，社保基金集中介入一行业，里面玄机值得研究。养老金、社保等都没有救市责任，目标就是保值，说白了就是从股市中赚钱，收益追求将不是会养老金入市投资的第一要素，控制资金风险才是重中之重；研究一下社保近期操作动向和重仓股情况，从三季报看，建筑材料成为社保基金的最爱，共有8只个股，占65只个股的12.3%，占比居第一。
　　10月底以来，上证指数曾经几次冲击3400点，并且一度攀升至3430点附近，可惜都没有能够站稳。在此期间，上证指数只有两个交易日收在3400点上方，一度还回探至3347点。本周指数连阳，再度刷新高点。不过，这几次冲击3400点，主要依靠蓝筹股发力，利用其权重作用，通过少量股票上涨来拉高指数。与此同时，多数中小市值品种是下跌的。玉名认为近期市场量能始终没有放大，局部权重股吸金明显，导致了其余个股走弱；但问题是，一旦权重股走弱，指数调整之际，大部分个股却跟随调整，这样形成了个股阴跌不断，极少部分个股持续走强的差异，这是需要股民谨慎的，避免指数在3400点反复拉锯的过程中手中个股的重心持续下降。

指数新高后要关注这样一个因素

　 指数在金融股带领下，早盘指数就对3427点发起了三次攻势，期间上海板块，中字头，券商等权重股轮动发力，午盘附近就将3427点拿下，刷新高点。实际上，很多板块已经开始调整一段时间，如周期资源股，甚至确定性很强的热门板块锂电池产业链也是涨多后率先调整有一段时间了，所以这些品种也展开了明显的超跌反弹走势，推动指数。玉名认为在指数新高之后，市场最大的风险，不是指数风险，而是个股分化的风险；尽管指数表现漂亮，但是很多个股仍然是弱势低迷的格局，跟跌不跟涨的状态。所以，作为投资者，我们要做的是做好研究，就是利用指数调整或板块调整之际，耐心等待心仪目标回落到理想的位置进行新一轮布局，而不要在新高时追涨，这样才有机会。
　　年末总是各路资金最活跃的时间，这个“活跃”不同于年初时磨刀霍霍，也不同于年中时紧跟政策做热点，年末要根据自身情况做好年终“总结”，我们要盯紧各路资金重仓股动向，才能洞察到风险与机会点。两融资金对个股的意义是助涨助跌，近期走势活跃个股的背后，大多有资金杠杆的助推，如新能源客车炒作中的安凯客车、盐湖股份、比亚迪等都有上榜，还有类似大小非的贵州茅台、洋河股份、永辉超市、恒瑞医药、复星医药等9月来表现好的个股也有融资资金加仓的情况。险资举牌潮是过去两年年末上演的大戏，而今年则成为了减持潮，所以对于这样的是非个股，要尽量规避；而国家队则明显开始了防守策略，尤其是从行业角度来看，除了重仓银行、保险、券商为首的金融股之外，医药、交运、公用事业等板块中持股居前，相关重仓股可注意。
　　从最近的行情表现看，沪指在3400点以上出现了非常明显的犹豫不决。因为到年底了，机构总是会打一点提前量了结一年的收益，尤其是在今年，相当一部分长期持仓的机构还是有着一定的确定收益的，这种收益通常在年底会有比较强烈的兑现愿望。尤其是一些题材股，很容易出现炒一波就跑的情况，玉名认为对于目前行情来说，股民要明确的是年末行情中各路资金重仓股的异动行为也会多一些，不少机构是要锁定利润的，尤其是要利用冲高的时候进行派发，股民对此也要有所注意，尽量避免追涨操作；另一方面是权重股对指数控制明显，但大多数个股却并不是这样，这就是“指数强而个股弱”的情况，一定要格外小心。

3400点一线唯两大类热点活跃

    指数在昨儿实现探底回升之后，今儿砸盘顺势攻击3400点，尤其是石油石化双雄和金融板块集体发力，对指数贡献较大，直接推动指数站上3410点一线，随后开始明显的拉锯，值得注意的是，市场的量能并没有明显放大，依然还是存量资金博弈，所以权重股的启动，实际上占用其他板块和个股的量能，导致指数强而个股弱。玉名认为指数在3400点一线反复拉锯，虽然上证50指数看上去表现良好，但其余指数实际上均有不同程度的调整压力。股民要注意手中个股的分化情况。如果投资者仔细观察，近期强势品种就两个类型，一个是权重股，控制指数的工具；另一个大涨的品种大多来自业绩大增品种，尤其是主营业务大增的公司。
　　大资金扎堆家电、白酒、医药等传统行业，对大消费板块之外其他行业并不信任，也导致了热点股效应较差，需要更多耐心；新能源汽车是鲜有的题材股中持续周期最长的，未来还有机会；而其余类似人工智能、5G通信等更多地还是以局部为主，这样的节奏需重视。今年来最大的一个现象是大部分个股并没有跟随指数（无论主板还是中小板）反弹，但却是遭遇调整带来的风险，市场越调整，大部分个股越弱，资金抱团特性越明显，意味着一批个股将成为跨年度牛股。市场热点范围小，好股少，是不得不面临的现状。能跨年度的个股，势必是在业绩和政策方面有强力保证的；中小板比主板更具有成长性，比创业板更具有稳定性，较为适合，包括中小板指数也是走势最强的，但中小板指数的涨跌不能反映中小板股票的全貌，要透过障眼法看懂其中热点规律。
　　上证指数再次上攻到3400点上方，整体行情缺乏量能配合，相比于8-9月份而又有明显萎缩，主力资金加速抱团取暖，导致热点无法扩散，虽利用权重股护盘，让指数看上去很不错，但个股方面却是持续调整的走势，因此不排除指数在3400点一线的本质还是构筑一个复杂的头部结构，并且延续整个11月和12月。目前市场格局就是题材、周期和白马三大块。在周期失色，白马高位后，唯一的成长题材，如芯片和5G以及次新，虽然也有一定号召力，但由于这些题材股业绩无法马上体现，因此情绪退潮非常快，无法有良好的持续性，股民对此也要保持一份谨慎，如今热点抱团现象突出，对于白酒、家电、医疗股依然还是要重点跟进，其余则要小心。

三大板块领涨释放的信号

　  指数出现了一个探底反弹的走势，回顾过去一周大盘现抵抗式下跌，周一大盘突发放量下跌，周二至周三微弱反弹，周四继续下跌，大幅杀跌并将周一留下的下影线全部吞没，显示周二至周三的反弹属于下跌中继，本周任务则是寻求支撑。玉名认为在周线指标中，MACD、RSI、KDJ等均已发出空头信号。从日线图观察，上证指数自3016点（今年5月11日的低点）反弹的上升趋势线和BOLL通道下轨在3360点附近交汇，一旦被击穿，后果可想而知；因此，我们看到今天多头就是在这里明显开始护盘，盘面来看，白酒、家电、医药三大板块成为领涨的主力，这里面的信号值得重视。
　　“日历买股法”中总结过，医疗服务类股，它们在医药板块中的股性不及下面将要介绍的第二类医药品种，长期稳定增值性不如第三类医药品种，但此类品种浓缩了两类品种的优势，熟悉该品种操作后，就能够更加轻松地把握后面两类医药品种，快速扩大收益。9月底来给大家挖掘的通策医疗，也属于此，短短1个月涨了30%，那么还有没有类似的个股？年末行情复杂，热点既要符合资金争夺排名需求，又要保护利润具有防御特性；显然唯抱团取暖特性的板块才符合，白酒、医药是典型，前者已连创新高；而后者在9月底挖掘后也有反弹，还有可挖掘品种。医药股有三类：第一类是医疗服务类，由于地区的医疗服务资源相对固定，消费需求也是固定的，抗风险能力强；第二类是疫苗和生物科技制造类，它们每每遇到全球流行病或者某类新型病毒爆发时，就会成为股市的主角；第三类是产业链完备的综合医药企业，此类企业自成一统，产品具有不可替代性的特点。
　　请注意本次下跌，并不是股市的单独行为，而是股债期齐跌。尤其是十年期国债收益率的回升对于市场来说造成一定的担忧，玉名认为主要的原因是年末资金面的压力，十年期国债利率是市场的重要参考利率，市场价格的下跌必然导致国债利率上行。一旦这个重要利率上行，市场的利率也有可能跟随上行。这个因素直接影响了近期市场的走势，而且这一预期对于市场的发展还会有所影响，尤其是越临近年末，越明显。热点方面，近期热点越来越集中，包括白酒、家电、医疗股中，也仅仅是少部分个股活跃，这样个股越强势，资金介入越抱团，越抱团导致的结果是个股越强势，形成了循环；而由于市场是存量资金博弈，导致其余板块和个股越弱势，股民对此也要有所防范。

均线破位，缺口成为空头攻击目标

　  由于成交量处于缩量上涨的状态，周二、周三反弹性质是针对10.30大阴线结构而做的一次修正动作，并不具备止跌迹象。如今来看，权重积极护盘，但热点和赚钱效应依然较差，均线方面，今日已经跌破了密集区，形成破位之势，玉名认为短期指数还有考验下方支撑的要求，尤其是缺口成为目标。沪指连续在3357-3358这一个点的缺口上方运行两周，短期内已经有了两个缺口，而且多次回补，10.30日之后依然存在不到1个点的小缺口在3357点，依然形成向下的吸引力，回补缺口将成为空头主要目标。
　　今年来热点切换很快，股民如果不是伏击等待，要是追涨的话很难获利，因此提前做好选股功课是非常重要的；三季报是重要的选股指标，而股东人数、业绩、外资持股情况等因素都提供了选股方向和标的题材股炒作之后，资金往往会选择兑现利润，一些短线题材股就更为明显了，甚至有些资金就是炒一波就跑，随后个股就持续阴跌了；而类似新能源汽车、人工智能等则是源于资金的接力，带来了热点的持续性；而外资方面通过沪股通、深股通等渠道持续介入细分领域的龙头，带来机会。此外，三季报有诸多参考指标，如每股收益居前的个股，其市场表现整体也十分强劲，其中丽珠集团、长春高新、洋河股份、招商银行、上汽集团、万华化学和贵州茅台等7只个股月内股价均创出历史新高，那么按照这样的思路，前20只绩优股中的其他品种也值得关注。

　　热点方面，10月末贵州茅台形成了一个大的缺口，并出现了历史天量成交，成交金额为69.57亿元，并形成向上跳空缺口，巨量资金的博弈，显示或有前期大的机构减持动作，这个缺口短期是封闭还是维持，就可判断。毕竟在这样的高位，市场当前成交量不活跃是不争事实，不足以支持超级权重股展开持续力度上拉。以上，三点再叠加上前面提到的空头力量持续动作的情况，还是值得股民对行情抱有一份谨慎的。9月底给大家挖掘的医疗板块继续活跃，挖掘的个股通策医疗今日再度冲击涨停，挖掘一个月来也有相对可观收益。年末行情特点尤为突出，抱团防御股，板块内部分化明显，操作难度大，股民要格外重视。多做功课研究，方可有的放矢。

这一次3400点拉锯战有两点不同

　   指数在3400点展开新的拉锯战。受到国内期货市场今天大幅高开影响，有色金属板块活跃居前，不过由于周期板块已经形成了下降通道，且上方套牢盘众多，因此仅仅是超跌反弹而已，且2017年10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.6%，比上月回落0.8个百分点，达到今年均值水平，制造业延续扩张的发展态势。经济新周期子再度证伪，对周期股形成明显的利空。此外，今天金融、酿酒等板块活跃，推动指数收复3400点，不过个股涨跌比还是1：1。玉名认为本次3400点拉锯战与之前是不同的，首先是市场在上方已经有了套牢盘，整个9月份是都未能实现3400点，而10月则两次突破后均出现了跳水，所以这个因素是要小心的。其次是个股重心并没有上移，仅仅是依托权重股推动指数，导致热点持续性非常差，切换频繁却很难获利。
　　10月行情收官了，“日历买股法”提到的“10月首个交易日决定首周，首周决定10月行情涨跌”的规律再度应验，整个10月经历了如首日一样的走势，新高后冲高回落，那么11月行情如何呢？尤其是年末冲击和年末资金结算的重要交汇点，行情趋势、热点会如何转向呢？首先，11月行情已经到了年末，一般来说是资金最后“折腾”的时间，12月马上就面临着一系列的年底资金结算压力，需要回笼资金，11月需要进行必要的护盘、砸盘、做账、为基金排名大战铺垫等一系列的行为；创业板方面在年线进行大的争夺，类似于上证指数6月份是年线拉锯战，关注突破方向。其次，11月行情总体上是指数小涨的阶段，也是资金冲刺的阶段，冲刺是意味着“冲高+派发”，并不是年初那样一味地做多行情，股民对此也要有所准备；而如果说年末资金想要逆袭的话，必然是要一些年内表现相对滞后的板块进行反击，而三季报往往可确立全年业绩，其中可淘金。
　　综合来看，盘中的杀跌可视为一次调仓换股的机会，可考虑减持近期累计上涨较大的标的，逐步向二线蓝筹，以及具备新的成长属性的中小创低位品种转移。实际上，三季度来，指数多次出现调整，但每一次过后都出现了热点洗盘的走势，所以形成的新热点才是股民此时要关注的。玉名认为尽管创业板、中小板指数最近调整幅度较主板稍大，股性活跃，这里面值得重视的是创业板，其从1641点一口气反弹到1900点，如今来到了年线位置，这一位置拉锯是很重要的，沪指在6月份也出现过类似情况，所以此时频频出现中长阳和中长阴交替，也是一种资金试探，可关注。

中长阴让市场清醒，也创造机会

　  指数在早盘就呈现了跳水模式，这是久违的一次跳水，实际上指数最近2个月在高位横盘，振幅逐步收窄，终于迎来了一次像样的大调整，这能够让投资者看清被权重控制下的指数真相。在上周后期，指数连续新高，当时玉名提出了自己的担忧，并撰文《白酒、金融拼命拉指数暗藏玄机》提到了，尽管指数新高，但市场大跌股、跌停股数量增加了，而且个股总体也是涨少跌多，保持在1:3的状态，而贵州茅台、中国平安为首的权重股明显是一种冲行为。而下方留存的两个缺口始终保持1-2个点没有回补，还是存在回补要求的，而回补之后，也会带来新的机会。
　　今年来涨得好的板块，如锂电池、白酒、煤炭、钢铁、稀土、染料等，大多来自于涨价因素，毕竟基本面的转暖，能带来价值的重估，而产品价格的提升，对投资者来说也更为直观地感受到反弹的动力。而随着周期股从9月份以来的调整，尤其是期货板块黑色系的大起大落，更加速了周期股的跳水，那么年末还有涨价板块吗？今儿来送上年末最后一个涨价周期板块的分析。从政策、行业前景、供求关系、涨价因素来看，唯水泥板块符合。水泥板块属于建材行业，与固定基础设施建设、房地产等因素有密切关系，所以经常会出现一些牛股，但往往也容易出现过山车走势，如今年的ST青松，2016年的四川双马，还有天山股份、新疆城建等皆是如此。当然也有一只行业龙头走出慢牛行情，那就是海螺水泥，此外还有适合股民的选股思路。
　　实际上，回归近期市场走势，始终都是权重推动指数小幅上行，而个股下跌，沪指上一次出现像样的放量中阳线，已经是8月25日和8月28日的事情了。在此之后，沪指就一直在3332点~3420点之间不到100点的空间里横盘震荡。玉名认为这个周期持续时间越久，越容易引发多头内部分歧，甚至多翻空，如今震荡时间，已经维持了近2个月。期间有过各类热点，权重股方面也是轮番启动，但指数始终保持高位横盘，个股也是涨少跌多，这不得不让投资者清醒地认识到，比指数更重要的是赚钱效应，没有这个因素，指数再高也毫无意义。热点方面，四季度还是要以防御为主，9月底给大家挖掘的医疗股，今儿再度逆势反弹，创出新高，显然在目前周期之下，资金还是选择安全度较高品种博弈，因此市场砸盘过后，优质股低吸机会也将出现。

白酒、金融拼命拉指数暗藏玄机

    今天早盘招商银行、中国平安为首的银行、金融股再度大幅拉升，指数也创出新高，但个股涨跌比还是较差，涨少跌多；午盘附近指数一度跳水翻绿，此时贵州茅台为首的白酒股再度活跃，指数又快速上行，但涨跌比已经扩大了1:3；尾盘再度跳水，一度翻绿。玉名认为尽管大盘站上3400点，看上去很美，但实际上依然还是靠少量的大盘权重股拉上去的，量能没有提升，大部分个股也没有赚钱效应。本周市场表现方面，上周题材股开始结构性风险释放，前期获利较明显的题材股出现了较明显的调整压力。但值得关注的是，强势题材股调整的情况下，相对应的是前期涨幅一直落后的中小盘指数却并没有太明显的回调压力，反而很快再创新高，创业板也站上年线，显然在大盘蓝筹股进入高位之后，成长股受到更多资金的关照。
　　三季报相比于年报和半年报更具有参考价值，因为其“时差”仅有半个月，大资金的动态显露无疑；其中有两点值得重视，第一是大面积业绩预增板块暗藏潜力股；第二是股东人数增减与行情强弱的规律。传统观点认为股东户数出现环比下降，说明在此期间个股筹码集中，主力收集筹码，走势应该不错。但实际上并没有这么简单，近期热点持续性差，游资拉高吸引散户接盘，导致股价反弹而股东人数大幅增加；相反，一些股东人数减少的个股，主力隐蔽收集筹码，这样一批股值得重视。有近半数业绩翻番公司来自于周期性行业。其中，化工行业占比高达三成，有色、煤炭、钢铁合起来占比达到了1成半。显然，化工板块成为业绩提升最为明显的板块；此外，以医药制造、医疗器械等个股出现了集体的业绩提升，未来前景广阔，机会自然也就更多一些，值得挖掘相关潜力股。
　　四季度处于年末资金排名战，更为复杂，有牛股，也有砸盘，需要做一番梳理；而今年来，市场振幅逐步缩小，主力利用权重股控盘的特点突出，而牛股往往在启动前处于明显蛰伏，利用风口效应快速拉涨。近期热点，如武汉凡谷、吉大通信等为首的5G概念股；以及类似安凯客车、亚夏汽车、江淮汽车、海马汽车等汽车股，之前表现平平，借助行业利用而大幅崛起；玉名认为今年四季度方面，从热点数据方面，也有类似的情况，经过前三个季度炒作之后，资金冲刺往往是在一些前期较弱板块的逆袭上，其中最明显的就是医疗和环保，前期给大家挖掘的个股也有不错的表现；而一些题材型热点持续性不足，包括本周来的一带一路、自贸港、高铁等板块虽然局部有活跃，但持续性不足。

指数新高背后的两大关键因素

早盘大权重股发力，贵州茅台早盘高开7%；家电股、食品股等消费板块也跟随大涨；金融股也快速拉升，指数突破3410点，并创出10月来新高的3414点。从10月高开突破3400点后回落，到如今再度刺破3400点，正好在会议节点附近形成了一个相对低点。不过，玉名要提醒股民的是市场走势方面，有两点始终没有改变：第一是量能依然没有明显的提升，相反，由于酿酒股是高开低走，一度板块涨幅5%，随后回落到2%以下，追涨资金的意愿并不强；第二，是热点的持续性依然较差，且10月来个股依然是涨少跌多，权重股对指数控制明显。
　　三季度以来的操作难度是日趋增大的。表面上看，似乎周期股引领了行情，让股民操作变得简单了，但实际上，股民也看到了，周期股很快就冲顶后分化了，不少股民初期犹豫不敢碰周期股，随后等到都看到机会进去了，就被套住了。其实，这是一种必然，因为如今不是牛市，震荡市行情中，反弹多，调整同样多，这就是行情特点。如今的好股是相对稀缺的，所以，外资、机构、险资等在近期宁可高位追涨，也是要集中扎堆于类似中国平安、美的集团、格力电器、伊利股份等一批个股。之前，我也给大家挖掘过类似蒙草生态、赣锋锂业、万华化学等行业龙头，随后也有潜力股博弈。如9月底挖掘的医疗股，近期连续长阳突破，投资者也在问，这只医疗股是如何挖掘的？前期错过了不少牛股，但博弈潜力股又怕没行情，怎么办？选择该股是经历了四个步骤，也是源于一些好股已经涨起来了，实际上很多大牛股错过了就是错过了，潜力股成为牛股不仅需要智慧，更需要耐心和信心。
　　振荡中最应关注的就是热点的切换，随着创业板的冲击年线的宽幅震荡，热点已经向补涨的方向转移，所以创业板能否有效冲击年线是短线操作高抛低吸的主要参考；而随着前期涨价板块的全线回落，以及类似医疗、区域经济等板块的补涨，也意味着热点转移已经开始了。玉名认为正是源于市场风险偏好降低，绩优白马股再度受资金青睐，美的集团、贵州茅台、老板电器等个股持续创新高。由于市场已经进入到了四季度，且热点持续性较差资金都开始收缩防御，此时股民也要降低操作频率，更多地选择做功课，而业绩因素才是真正支撑股价的关键，越是市场处于谨慎状态，这种因素越明显，如今行情的机会依然来自于低吸优质品种后等待轮涨。

重要会议效应开始显现

     周一尾盘有色、钢铁活跃，周二再度跳水，热点变换非常快。技术上，节后市场冲高回落在3400点下方横盘整理，既然不能向上突破，那么只能向下回撤寻找新的爆发时点，主力对上证护盘而不拉升意味着短期上攻动力不足，创业板指数则明显受到年线压制，在年线附近大起大落，多空争夺加剧，但这往往也是机会点。玉名认为近期热点的持续性的确降低了不少，而且还出现了一些尾盘偷袭的情况，所以股民此时不要跟随盘面频繁追涨，而是要耐心伏击。而且随着重要会议周期的到来，市场资金也会更为谨慎，也导致了一些获利盘涌出，这也是导致热点持续性变差的原因。
　　重要会议前后有两大特征，一虽然历届幅度不同，但趋势方向却相同；均出现了“会前上涨”和“会中调整”现象；二会议前和会议后热点明显发生了很大的改变，甚至多次出现涨跌板块交替的情况。市场在博弈重要会议这一特殊的时间窗口，会议报告可能会涉及混改、供给侧结构性改革、一带一路、京津冀一体化、大湾区、雄安新区等重要政策，随着政策能见度愈发清晰，资金在纠偏，也就出现了转向防御，配置金融和消费板块，这就是为何近期金融、白酒、医药等板块活跃的原因。从最近一周主力资金数据来看，公用事业、医药生物、农林牧渔、家用电器、纺织服装、食品饮料行业主力资金也呈净流入状态。其余行业主力资金呈净流出状态，其中有色金属、通信板块等三季度热炒的板块均出现了超过百亿元的资金净流出，可见热点实际上已经开始转向了。
　　前期推动行情上涨的主要动力源自于大金融、强周期股、次新股，但走势并不同步，显示出大盘上方压力山大，存在调整需求。沪指在8月底站上3300点以后，在月线（3368点）附近已经横盘超四周时间，钢铁、有色股等是近期调整面最广的两大板块。鄂尔多斯、方大特钢、韶钢松山、南钢股份、方大碳素、马钢股份、盛和资源、云海金属、新钢股份等调整幅度也较大。玉名认为目前的市场热点依然存在，只不过是东一枪西一枪的，今天钢铁涨价，明天化工涨价，后天锂涨价，芯片、5G通信、医疗等也纷纷活跃，反正每天都有涨价的票出现在涨停板上；次新股更是如此了，轮动坐庄，交替出现连板的次新股，不过这样热闹的背后，却很难参与了，策略上，会议周期还是谨慎为主，伏击等待轮涨。

第二次3400点“一见就散”背后的热点密码

　  早盘中国平安、招商银行为首的金融股表现强势，引领指数冲击3400点，但个股涨跌比始终1:2，涨少跌多。早盘农业板块表现抢眼，农发种业直线拉升封涨停，苏垦农发、敦煌种业等也跟随长阳拉升，这个板块在近期几次提到过，其也是10月第一周中仅次于医疗板块净流入资金最多的板块之一。尽管近期主要指数都创了新高，但成交量是出现持续萎缩，玉名认为由于在存量资金博弈，导致热点的强弱切换，涨幅大的板块很难持续上涨，涨幅较小的板块往往有补涨的机会。上周市场有过一次碰触3400点后跳水的情况，本周又再度出现，随着重要会议窗口临近，资金派发避险的欲望较为强烈，股民对此要有所准备。
　　四季度行情的选股思路，要么选择年末冲刺的翻身股，要么就是为来年布局；中小板指数已悄然创出20个月来新高，新能源汽车、芯片、锂电等板块都集中于中小板，也成为牛股的摇篮，值得深入挖掘。说到潜力股，我个人更喜欢在中小板中淘金，因为其比主板更有活力，比创业板更稳健；13年期间内已经贡献了68只5倍股、27只10倍股，双鹭药业、苏泊尔、苏宁云商、华帝股份、华兰生物、上海莱士、大华股份、东方雨虹和美年健康等9只个股更是成为涨幅超过20倍的超级大牛股。中小板有一个特殊的优势是强制业绩的披露，可以找到明确的成长股痕迹。中小板三季报业绩预告已披露完毕，业绩预喜率达到了78.5%，由于新兴行业中的细分龙头大多在中小板上市，这才是其成为牛股摇篮的关键，也因此吸引了一批中长线资金的反复运作，值得做详细选股功课。
　　周期股方面，钢铁股是目前的领涨动力，此时已经止跌了；而有色板块的日线的顶背离也到了下跌尾期，出现了异动，所以，钢铁煤炭有色会有小幅的技术反弹，但是资源股上方压力太大，当下市场有缺钱，反弹幅度有限。随着市场中枢的逐步上移，以及中小创补涨动能的持续释放，资金获利回吐的压力将会逐步加大，致使盘中震荡的频率及幅度将会有所加剧，玉名认为今年的行情就是整体平稳波动，热点结构性轮动的大格局。因此不建议投资者过于激进，要做的是就踩准风口及时逢低跟进把握新的投资机会。具体操作上，应做强势股的回档买点，或是持有低位个股耐心等补涨。

二八与八二频繁切换间，请勿跟错队

   今儿指数运行较为波折，早盘是创业板反弹，主板回落；很快就出现了交替，主板上行，创业板翻绿，午盘附近，主板已经开始再度冲击3400点了，创业板依然低迷；午盘后，主板遇阻回落，而创业板也是回撤至1900点一线。有意思的是昨儿领涨的次新股中科信息等，今儿早盘就直接封上跌停，涨停和跌停这样的大幅交替，也体现了场内资金的浮躁心态。玉名认为近期市场频频在八二与二八之间切换，股民一定要选定某一类方向持股伏击，切不要频繁换股，尤其是不要频繁更换选股思路和风格类型，这样很容易追哪个，哪个跌的情况。实际上，如果我们如果回归一下近期强势品种，如5G通信、芯片、医疗、新能源客车等，均是前期低位蛰伏，然后利用消息刺激直接高开，甚至集体涨停的，这些品种唯有提前伏击才有机会。
　　很多股民提到喜欢之前挖掘过的赣锋锂业、天齐锂业、万华化学、三聚环保、蒙草生态等个股，强者恒强，但我想说的是，这些个股的挖掘，也是源于之前对功课的研究，没有这个起点和积累，那些就是空中楼阁了。三季报的功课研究，目的也是布局未来行情，提前挖掘风险与机会点。首先，从目前的披露进度来看，中小创业绩披露比例远高于主板公司，中小板、中小板(剔除金融)三季报增速分别为27.1%、27.8%，较中报23.2%、24.9%的增速环比回升。玉名认为这实际上也意味着，随着上证50大蓝筹炒作高位之后，中小创中的绩优股机会更多，股民要注意风格方向的选择。其次，周期股前期普遍经历过爆炒，所以不少个股都是提前预支了业绩增长因素，个股方面也在进入到四季度出现了调整，包括期货方面黑色系跳水明显，也对个股形成了拖累，股民对此要格外注意。与之对应的是，弱势行业中一些个股却开始了逆周期的走强，这或是行业变化的信号，值得重视。
　　盘面之所以风格切换频繁，实际上，也与资金面承压有关。统计显示，10月份将陆续有3笔MLF操作到期，到期量高达4395亿元，为2017年以来到期量第二高的月份。资金面受压的同时，近期周期股频频承受压力，期货方面管理层严格监管，防范投机泡沫，黑色系商品期货也是屡屡出现大跳水的情况。玉名认为进入到四季度之后，明显是类似家电、白酒、医疗等典型的白马股，业绩预期明确，防御特性强的品种活跃，资金集中于这些板块抱团取暖，而从周期股中撤离出来，这样就造成了热点方面的切换，也是风险偏好的下降，股民对此要格外注意，及时调仓，选择一个自己熟悉的方向（如进行挖掘的医疗股、三季报预增股等）进行伏击。

留意“开门红”行情中留下的细节

指数高开冲上3400点，拿下了整个9月份攻击都没有拿下的位置。在“黄金周”期间3个交易日中，港股走势强劲，内地银行股、保险股、房地产股表现十分抢眼。中国恒大、融创中国股价均创下历史新高。而工商银行周涨幅达到10.00%，招商银行周涨幅达到8.01%，建设银行周涨幅也达到6.17%，保险股中国平安涨幅达到6.42%，新华保险、中国太保、中国人寿等港股保险股也有不同程度的上涨。玉名提醒股民注意的是，也恰恰是这些个股高开，推动指数，上证50指数和中小创的涨幅比也一度达到了2:1，权重拉动指数明显。不过，周一在港股方面，内房股的大跌，拖累恒指跳水，也就是说市场逐步从欧美股市新高和定向降准因素中走出来，日趋理性，因此今儿的大缺口，回补的概率很大。
　　每逢节日就有大消息，本次等来的是定向降准，不过本次蹊跷之处较多，在实施前提前3个月公布，同时释放资金量的弹性大；对于股市方面来说，利弊皆有，更重要都是整个四季度的特点，决定了受益股。本次定向降准提前公布，也意味着未来三个月内，不可能出现外界期待已久的“全面降准”，同时货币政策也被官方明确不会有大的转向，依然是要收紧的，而且加大了脱虚入实的力度。对金融市场来说，此举并不改变楼市调控方向，以及股市方面的存量资金博弈，热点选择上要从更长远角度入手。银行和地产无疑是对降准最为敏感的，今年来中、工、建、交、农等都创出了新高，但其余银行股方面分化明显，投资者如果博弈银行股，实际上，就是图一个稳定，并不是追求短线的涨跌，所以国家队增持和大幅破净是比较好的选股标准；房地产股则更需要从受益区域政策利好的品种。
　　热点方面，节前最火爆的通信股方面，随着龙头股武汉凡谷、吉大通信等龙头股连涨特停之外，其余个股走势明显趋弱，这一板块之前是非常弱势的，所以在5G通信风口来临之后，引发了游资一波快炒，但由于前期周期股和次新股在监管因素下大幅分化的走势还是有些担忧的。玉名认为随着四季度的到来，一些超跌股机会更多，包括盘面上，我们看到一些补涨股，如传统的汽车板块、还有类似京天利、安硕信息等前期创业板跌幅巨大的个股都有了超跌反弹。策略上，节后开门红提供了操作机会，但不要盲目追涨，一些热点股已经出现了派发压力，而低位价值股配合三季报出现补涨的机会更大。

乏味的指数，多彩的热点博弈

　  指数缩量震荡的走势没有改变，指数走势较为乏味。热点再度出现了明显的切换。次新股上演“跌停潮”，叠加5G及芯片概念的次新股集体跳水，在前期周期股为代表的大盘回调之时，次新股对市场资金吸引力阶段性增加，存量资金扎堆进入近期较活跃的次新板块；而随着周期股一波调整之后，如今开始分化，一些周期股重新活跃，而一些就此沉沦，这就是周初玉名分析过的，周期股内部已经不可能像之前那样集体炒作了，而是龙头品种的活跃，其余品种滞涨，甚至跳水。整体来看，周期股连续跳水后出现了超跌反弹，但力度较之前下降了不少，股民对此也要明确，不要贸然抄底，要有所甄别，如果仓位较重的，反而要利用反弹降低仓位。
　　随着大部分投资者的持股、持币的选择也已经明确，市场重心自然要转向节后行情。与普通投资者在A股突破3300之后，对后市趋于乐观不同的是，机构投资者只对短期行情谨慎乐观，对四季度则开始有所谨慎。因为杠杆投资来拉升的上涨行情很短暂，一旦市场出现回调，杠杆资金避险情绪蔓延，可能会加剧后市“杀跌”带来的市场风险，因此都审慎对待未来行情。很多时候，机构大资金是在市场下跌中寻找猎物，随后拉升的，紫光国芯就是典型，该股7月份复牌后快速补跌，随后是一个月的阴跌横盘，然后8月中旬启动，随后配合市场的芯片行情加速，较低点有了50%的反弹，当然如果股民仅仅是看到概念爆发后买入，则很容易被套高位，需提前做好功课。股东户数下降意味着筹码趋向集中，同时叠加机构持股数增加，则通常意味着筹码向机构方向集中。还要考虑业绩，绩优高增长，再加上机构增持，那未来走强的概率就会增加。股民不要看到市场调整就觉得没有看点，恰恰是这样的行情中，才能酝酿个股的机会，也是机构吸纳布局的时间。
　　次新股的暴跌是短线热点资金撤退以及获利盘回吐所造成的，权重股的护盘意图更是十分明显，不足的是成交量持续低迷，需要投资者继续等待更好的时机。节前成交量低迷，难有大的空间，从上周后期开始，市场处于缩量走势，此时市场不具备大幅度上涨或下跌的可能，目前依然处于一个平台振荡中。玉名认为由于三季报准备公布，可从中寻找三季报明显预增的行业或者个股逢低关注，选定某一个板块后伏击待涨，近期股民也看到了热点你方唱罢我登场，但持续时间都不长，再热门的板块，也都是快速拉升后就派发，只有低位伏击者能有利润，追涨就是被套的尴尬，因此，股民也要做好相关思路梳理和准备。

缩量阴跌，节前走势已难改观

     经过了上周后期的调整之后，本周指数继续保持低迷。回顾最近一段时间，沪指在连续冲击3400点未果之后，显得力不从心。不论是新能源汽车，还是的半导体、房地产等题材，都无法引领指数突破。9.20日盘中保险、银行等权重股再次表现，带领沪指一度收复上方10日均线，但个股始终是涨少跌多，涨跌比达到1:3，甚至引发了芯片、锂电池等近期大涨板块的跳水。玉名认为对于已经处于高位的权重指数，目前起到稳定的作用较大，并不会带出另一波大行情，并且市场赚钱效应也会减弱，短期要谨慎对待；尤其是长假在即，市场很难走出大行情了，加之前期获利盘众多，资金兑现欲望强烈。
　　距国庆长假仅剩一个交易周，需为节后行情做一些准备了。传统操作中，会以大宗商品期货股作为持股过节的主要品种，但今年周期股板块全面经历爆炒，资金派发压力大；一个板块却开始有资金持续流入。首先，周期股板块受到明显的抛售压力。上期所出手，沪镍连续跌停；而铁矿石较近期高点跌逾22%，进入技术性熊市；其他黑色系商品也集体下挫，锰硅封跌停，焦煤、硅铁、动力煤、焦炭等重挫。显然，一波爆炒后，周期股泡沫明显，资金获利丰厚，股民对此要有所谨慎，未来一段时间都将经历宽幅震荡，这也意味热点的新变盘。其次，即将进入到四季度，资金也会有所谨慎，防御型的板块将成为资金关注的标的。而且一板块集中不少绩优股和慢牛股，有中长线资金反复运作，这样的值得股民深入挖掘。
　　最近2周来各热点板块悉数调整，板块纷纷出现净流入出可见，最近大盘在高位横盘不少资金在出逃。股市的全面上涨都是需要政策的支持，以及增量资金大举进入。而对于目前沪深市场日均成交量能仅有5000-6000亿元的量能水平，这比一季度的高峰还要低，更不要说牛市或者逼空行情了。玉名认为在资金有限的情况下，存量资金博弈就必然会出现结构性分化，以及赚了指数不赚钱的情况，如今处于指数调整周期，个股也大多跟随，股民也要掌握好这样的节奏，操作重心要放在节后了，目前没有必要过分纠结指数涨跌。随着持币过节资金的撤离，未来指数还有进一步调整的压力，如果节前能够充分调整，那么节后的机会就会更多一些，股民要耐心等待。

长假效应将主导下周行情，阴跌成主要模式

  本周指数一度冲高，主要是依托上证50指数带起来的，这些大金融的个股普遍前期已经走出了技术形态的破位，如今反抽强拉指数，显然市场对此并不接受。此外，周四盘中虽然金融股护盘，但资源股却纷纷杀跌，说明多方主力护盘意愿不强，玉名认为随着国庆长假的出现，部分资金选择撤离，持币过节，所以市场的派发压力短期还是很大的。今天指数回补了8.28日的部分缺口，3331点还没碰触到，就出现了金融板块的护盘，尾盘指数上拉，形成下影线，但个股涨跌比还是涨少跌多的局面，阴跌或小阳横盘将成为下周行情的主要基调。
　　周期股的特点就是大起大落，低位徘徊，形成超跌；供需关系刺激改变估值，股价达到价值区间之后，形成了泡沫，随后跳水也会很快，所以操作该板块就要以波段策略应对。今年钨价继续反弹空间依然存在，所以章源钨业调整后也还有机会，类似地还有一个板块也有潜力股。今儿微博订阅文章《从驰宏锌锗到章源钨业，揭秘牛股背后的规律》做了分析，今年挖掘的个股中，有类似闰土股份等挖掘后就一路上行；也有赣锋锂业、亿纬锂能等先反弹后调整，甚至跌回起涨点后又新高；甚至还有江山化工这样，利好兑现不涨反跌，但最终实现价值区间的，同样章源钨业等个股也是类似，股民不能臆测主力行为和操盘过程，而是找到核心价值区间，实现利润。去年的锌、今年的钨都是先出现基本面价格大涨，但股价低位徘徊，一段周期后价值体现大幅反弹，随后派发；市场还有类似的周期潜力股，相关思路和经验值得借鉴。
　　当前市场中频繁的热点切换速度以及市场情绪不稳定其实都一致指向对后市的缺乏信心，旅游、快递物流、水泥等热点的持续性都不是很好，而芯片、新能源汽车等板块涨幅较大，从而引发了明显的获利盘批发。玉名认为自大盘突破3300点后，由于前期领涨的周期及金融两大板块的“沉寂”，缺乏龙头板块的盘面数度冲击3400点未果，对市场做多情绪带来较大影响。同时由于在3300点-3400点区间震荡时间较长，对资金的耐心同样提出了考验，近期热点切换频繁，个股始终涨少跌多，操作难度是日趋增加的，股民对此要小心，同时也要决定长假持股、持币品种的梳理了。

金融启动，指数跳水，掩护派发

    尽管指数在周三和周四经历调整后，依然多次保持红盘，但股指并未走出突破行情。有色、煤炭板块再度活跃，不过前期平台整理期它们的上涨未能带动大盘突破，现在也很难，尤其是它们的活跃明显受到了金融板块的反向打压。经过几天调整之后，今天早盘金融板块就有明显活跃，指数也是快速翻红，一度冲高3377点，但市场个股始终是涨少跌多，也就是说赚钱效应并不好。玉名认为目前行情中，板块轮动快，却没有成交量的明显放大，表明资金只能利用这个窗口期制造局部热点，无力发动大行情。这种走势切换较快，短期操作难度很大，不少热点均是一日游，如昨儿活跃的煤炭、有色、房地产，今天就成为了领跌的板块。
　　分析今年收益为正的个股中小于10%的最多，其余几个分层，差不多太多，市场处于一个震荡市周期，一般在30%—50%就已经相当不错了；而下跌股中，跌幅在30%以下的个股占了8成，意味着若频繁换股，很可能是反复挨刀子，甚至还可能落入陷阱，错过热点轮涨机会，震荡市考验的就是耐心。在前一百名个股中，除方大炭素和赣锋锂业不属次新股外，其余全是清一色的次新股。而从涨幅前二百名个股分析，次新股几乎占了90%以上。显然，个股有虚假繁荣现象，研究涨幅榜数据，次新股、涨价概念、新材料概念、人工智能、绩优概念、50指数概念，均在强势行列。但里面真正能把握的只有两类，绩优股和涨价题材股，涨价股已挖掘过五季，今儿研究绩优超跌股；如今7成个股弱于大盘，这里面也有一批超跌绩优股存在机会，一旦配合量能异动有望开启补涨行情。
　　股指在突破3300点后，连续进行了十几个交易日的横盘整理，目前依然没有选择突破方向，上下都有过尝试，但力度不强；从周线图上看，已经收出了连续的两根小阴线，技术指标略高，有考验120周线的需求。玉名认为近期沪深两市指数上行空间受到压制主要的原因就是蓝筹股轮流调整，周初的时间段是前期涨幅较高的金融板块陷入调整，下半周则是因为经济数据走弱导致期货大跌，随后资源股集体跳水。而资源股调整的原因主要还是八月份的经济不如预期。策略上，股民要盯紧金融股，该板块决定了指数的重心，如果仅该板块活跃，其余板块反而跳水，这是资金的撤离，则要小心；相反，金融股稳定，其余板块活跃，这是权重搭台，个股唱戏，则可积极参与。