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科华数据：AI东西风渐起，本土算力基建标杆票值得长期重视！
魔力股 / 06月09日 09:00 发布
# AI/算力明确进入回温通道。从主流模型即将持续更新，到硬件侧博通TH6迭代、NV芯片出货，再到应用侧字节等即将公开新进展（下周force大会），AI/算力景气度与确定性均将显著回升。
在此背景下，坚定推荐IDC与本土算力的标杆票#科华数据，三层逻辑逐步递进：
1）腾讯链核心标的：IDC机柜服务及T-block、HVDC产品均深度绑定与合作，具备客情这一核心壁垒。
2）AIDC多面卖铲人：不止于UPS，HVDC、液冷等能力均具备且领先，大厂向HVDC技术路径切换过程中，兼备客情与技术的科华亦将核心受益。
3）横向拓展、商业模式对标Vertiv：一方面产品打入阿里、字节等持续推进；另一方面远期公司的耦合交付能力亦有望复用至其他CSP，类别维谛，天花板打开。
此外，算力服务也是IDC服务中的第二成长曲线。
礼物25年订单及交付边际变化空间巨大，实际订单与盈利能力均有望翻倍以上增长。25年PE 33x，性价比凸显。（申万通信）
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