事件：截止2025年5月7日凌晨，巴空军在对印度空军采取的反击行动中已击落5架印军战机，歼-10C是目前巴空军主力装备，未来中国航空装备有望进一步打开军贸市场。此外随着中方和欧洲议会决定同步全面取消对相互交往的限制，未来C919国产大飞机在欧洲适航取证有望加速获得进展。

中简科技是我国航空航天用高端碳纤维核心供应商，ZT7新一轮采购周期+ZT9新产品放量+航天领域持续突破，未来3年有望迎来高速增长，此外公司积极布局国产大飞机碳纤维预浸料，未来有望充分受益于国产大飞机产业化推进。

第一，我们认为2025年作为“十四五”收官之年，下一批次航空装备订单即将批量落地，中简科技作为最上游环节有望率先受益。

第二，新型号ZT9系列碳纤维进入批量供应阶段，作为支撑新一代航空装备等高端装备的新产品，未来具备巨大成长空间，此外T800有望在航天领域取得突破，未来将带来新增长点。

第三，公司预浸料技术团队掌握行业一流技术水平，定位是长期陪伴商用航空成长，未来有望充分受益于国产大飞机产业化推进。

第四，产能方面，2022年ZT7系列一、二期产能合计420吨，2023年三期项目（3条200吨ZT9系列）已经投产，目前公司已经开始建设四期项目相关工作，旨在突破高端碳纤维产能瓶颈。

第五，盈利能力方面，碳纤维企业规模效应显著，此外ZT7系列碳纤维已经经历降价未来价格或趋于稳定，ZT9系列碳纤维作为新一代产品单价更高且增速更快，高单价产品收入占比有望提升。

投资建议：我们预计2025~2027年公司归母净利润分别为5.32、6.61、7.93亿元，对应PE为30X、24X、20X，维持“买入”评级。MT调研