公司2024年实现归母净利润19.60亿元，同比增长107.69%

2025年4月24日晚，公司发布2024年度报告。公告显示，2024年公司实现营业收入244.62亿元，同比增长18.43%；实现归母净利润19.60亿元，同比增长107.69%；实现扣非后归母净利润19.03亿元，同比增长131.23%。公司归母净利润同比增长主要与公司制冷剂产品外销量及价格上行，带动主营业务收入、产品毛利率上升有关。

制冷剂步入长期景气周期，公司制冷剂板块量价齐升

2024年公司含氟聚合物等非制冷剂化工产品总体呈现“供强需弱”格局，2025年行业新增产能有限，产品价格企稳

含氟聚合物四大主要品种PTFE、PVDF、FEP、FKM，近两年供给端持续性增加，需求增速不及供给增量，而出现失衡状态。在此影响下，2024年公司含氟聚合物销量虽逐季递增，但售价逐季下行，对公司收入、利润贡献有限。2025年行业整体扩产周期进入尾声，产品价格在原材料上涨的背景下企稳回升，预计后续随着需求端逐渐起量，行业供需格局有望持续优化。

行业方面，截止至2025年4月24日，根据氟务在线，PTFE市场维稳运行，企业因成本上涨调价后市场供需博弈短期内持稳，整体市场向好发展，叠加新生储能电池、干法电极等新领域需求逐步提升，企业开工积极性提高。当前悬浮中粒报盘价格在3.9-4.2万元/吨，悬浮细粉报盘价格在4.4-4.7万元/吨，分散树脂报盘价格在4.0-4.3万元/吨，分散乳液报盘价格在3.0-3.1万元/吨。PVDF市场稳序跟进，供需表现平稳。前期因原料成本上涨推动涂料级产品调价，市场短期表现良好。整体看锂电级市场价格5.0-5.5万元/吨附近，涂料级6.3-6.5万元/吨，实际成交弱于市场预期，涂料需求市场产能释放有限提价显著。FEP市场受原料上涨以及供应量短缺等因素刺激价格上行波动，近期因部分企业装置检修、产量缩减，市场供需短期错配，市场价格微调提升。目前挤出料报价推涨至5.0-5.1万元/吨，模压料高端品触及6.4-6.7万元/吨。整体来看，除FEP存在短期成本驱动外，多数聚合物材料产品仍处于供需博弈阶段，价格实质性突破需等待终端需求放量支撑。-国信证券