长江计算机：当前时点，坚定推荐关注AI创新带来的投资机遇。该赛道为技术变革叠加政策支持，新质生产力主线 #短期轮动决胜是事件催化+边际+位置；中长期决胜是优秀商业模式+优秀产品+优秀场景

　　伴随边际变化：美股大涨找映射/后续事件找概念

　　（1）美股大涨：（11月4日至今涨跌幅，导火索部分应用公司发季报） PALANTIR（43.8%）→企业AI+军工AI→第四范式、鼎捷数智、中科星图、航天宏图 TEMPUS（68.5%）→AI医疗（叠加近期医保基金预付政策有望打入困境反转预期）→润达医疗、卫宁健康 APPLOVIN（75.2%）、REDDIT（季报后涨幅58%）→AI营销/AI广告→焦点科技 DUOLINGO（9.49%,上一季报直接涨幅93%）→AI教育→科大讯飞、佳发教育、鸥玛软件 金山云（70%美股）→云端推理→金山云

　　（2）后续AI催化事件 #Sora两周内有望正式发布→多模态→虹软科技、万兴科技、美图 #某厂商有望两周内发布新一代大模型→长文本、推理算力→福昕软件、金山办公、首都在线 #多公司11月底12月初举办业绩会发布会或发新品 核心推荐：金山云、首都在线、科大讯飞、焦点科技、佳发教育、金山办公、鼎捷数智

　　投资机会二：产业跟踪来看，乐观半年，中悲观一年期维度端侧和优秀场景AI定会取得突破 #坚定看好端侧（手机＞AR＞耳机）＞AI教育（产业与政策共振）＞企业AI转型（国央企加速）＞AI医药（产业AI转型，全球龙头已经率先转型）、AI广告营销/智能体流量二次分发、智驾

　　（1）推理需求2025年将会爆发，静待产品优化，云端需求前置，关注金山云、首都在线

　　（2）优秀场景（真正深入流程各环节在改变的场景且空间大），关注AI教育、企业AI转型，推荐科大讯飞、第四范式

　　（3）端侧（未深度覆盖）：恒玄科技、博士眼镜 ！整体核心标的：金山云、第四范式、首都在线、科大讯飞、佳发教育