今天完全是大蓝筹发动的指数行情，大基建、大金融、石油石化、家电等板块活跃，带动上证指数大涨1.42%创出年内新高。大蓝筹的抽血效应导致近期活跃的科技主线进入调整，蓝筹与题材主线形成明显的跷跷板效应。蓝筹上涨进行估值修复是正常的，这也是结构性行情的特点，主线调整会有其他板块出来轮动，在没有大规模场外资金入场的情况下，市场很难出现普涨。这次市场选择了大蓝筹开展估值修复行情，在性质上与前期消费活跃的性质相同，能否持续上涨是需要观察的。大蓝筹连续快速上涨难度较大，明天预期分化分歧，那么主线人工智能就存在反弹修复预期，明天重点关注人工智能的修复。

人工智能连续活跃了近2个月，出现调整是正常的，最先调整的算力方向已经出现止跌信号，这几天主要是情绪化炒作的应用端补跌，如果明天蓝筹休息，人工智能反弹的可能性较大。对于目前的轮动行情追涨会很难受，节奏很重要，低吸调整充分已经止跌的主线核心方向比追涨蓝筹安全得多，主线调整跌下来了不敢低吸，涨起来了就拼命追，跌了看跌涨了看涨不可取。

按照人工智能产业链业绩落地时间顺序排序，算力是最先体现业绩的方向，大模型训练离不开算力，其次是数据资源，最后才是应用端的AI+。目前算力分支的服务器、芯片、CPO、存储调整幅度不小，已经开始企稳，所以最有可能最先开始修复。作为人工智能基座的半导体周五集体大涨，今天走调整，不排除与算力联动再次活跃。明天策略是低吸算力和芯片博弈反弹。上周低吸的海光信息、深科技今天都有所修复，期待能启动下一波。

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