上周五三大指数均小幅收高，沪指站稳3300，科创50指数录得日线七连阳。盘面上，人工智能板块卷头重来，其他板块则轮动到了光热发电、创新药和房地产。当前市场处于热度较高的做多周期，在外围暂时无虞的情况下，接下来可以关注本月中旬将密集公布的经济数据，会反映出国内的经济恢复情况。目前市场有一种声音认为“AI相关板块纯主题炒作热度短期已到极致”，理由是机构调仓带来的增量资金效应已相当有限。不过除了机构外，场外也拥有大量的增量资金，所以后续仍然是持续观察“量”这个指标。

     题材上，人工智能板块上周五开盘即迎来了分化，近期活跃的全志科技、昆仑万维和AI安全的美亚柏科快速下挫，但新易盛为代表的光模块和久远银海为代表的核心数据分支却逆势上涨，这反映了数字/AI作为目前公认的市场主线短期大概率不会结束，更可能是不断分化和轮动。目前A股交易拥挤度仍处高位，活跃资金几乎都聚焦在了上面，短期再来一次资金大迁徙也是很难做到的。随着增量资金的陆续进场，其他板块也自然会水涨船高，像之前多次提到的“中特估”和消费板块等，这些在前期调整中能够逆势走高的行业也都是未来值得关注的分支。

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