10.08早评：重防御

市场综述：

节前沪指跌0.92%，报2905点；

深成指跌1.08%，报9446点；

创业板指跌1.21%，报1627点。

消息综述：

1、据新浪，最近曝光的特斯拉上海3号超级工厂视频显示，特斯拉似乎正在对其生产线进行最终测试。

2、苹果增产iPhone 11：要求供应商将产量最多提高10%。

3、10月6日，人民银行公布的官方黄金储备最新数据显示，央行仍在增持黄金。

9月末黄金储备为6264万盎司（约1775.8吨），较上一月增加19万盎司，为连续第10个月增持黄金。

逻辑梳理：

>>>节前市场走了一波以科技股为主导，8月中旬启动为期一个半月的政策底行情，但是随着市场涨幅兑现审美疲劳，特别是内外不确定性因素（毛衣战、WTO摘帽等）的增多。市场或自发震荡寻找市场底。

>>>市场的风险偏好骤降，后市一定要注意防御收缩战线，方向来看重点关注大消费（双十一预期以及港股大消费龙头相继创出新高）以及生物医药板块（防御属性强代量靴子落地焕发新春）。其外秋躁后半段就是深掘估值洼地（银行、地产）时”，整体来看市场正在新一轮的洗牌，积极跟随好资金调仓换股的步伐。

刻意低调就是图节后高调大猛攻

大家好，我是牛散大学生的校长吴国平。

今天是国庆节前最后一个交易日，很显然，走势最终不如人意。无论是上证指数也好，上证50指数也好，还是创业板指数也好，在尾盘的时候还出现了一波跳水的走势。

可以看出，很多人对节后还是有担忧的。进而这个担忧也就反映在盘面上，反映得淋漓尽致。

但是很多时候我想要告诉大家的是，事情的发展往往跟很多人的预期是相反的。现在很多人担忧，往往有可能最终没有出现这样的状况，反而是超预期的往更好的方向在走，那么节后的走势一旦弹起来的话，这个力度会是很凶猛的。

大的方向我依然很坚定，接下来还是往刷新今年新高的这个方向在走。当然这个过程稍微有点曲折。本来前行的路上就是这样，在曲折中前行，这是过去历史的一种规律。

好了，回到当下。我们要客观来看整个市场目前的博弈的状况。

第一个我们看看科创板，这是我们很早之前就谈到的重点风险板块。如果大家有一直有跟踪我对科创板的观点剖析的话，应该说到现在很多人应该是会惊叹的，为什么？

因为科创板的风险阶段性体现得相当凶悍，像今天虽然还没有达到我之前谈到的单日跌停板，就是单日跌幅超达到20%。但是今天发现没有，这个预期又向前迈进了一步了。前期科创板个股单日最大跌幅是13%，那么今天最大跌幅达到了15%左右。

而且纵观整个科创板，很多个股拦腰斩半，更有甚者跌幅已经达到了60%。这是整个科创板泡沫已经在充分挤压的体现，也是我一直提醒大家的风险之所在。

其实有些时候，我们看市场、看上市公司，其实凭借常识也能看得懂。当一家公司它的估值过度夸张的时候，本身也就意味着泡沫。所以这个时候最好的策略就是欣赏。

反过来说，主板今天最终的状况其实也跟科创板节节败退有很大的关系。因为科创板的这种杀跌让很多人又慌了。很多人慌什么？你当时情绪高涨冲进去的时候没慌，现在你慌是不是有点迟了呢？这是给大家的一个思考。

另外一点，科创板暴跌跟主板这一块其实是两个体系，你又何惧把这个情绪传导过来。很多人是喜欢传导的，看到科创板这种下跌，传导到主板也慌了，你有什么好慌的，有些反倒是你要用更贪婪的眼光去面对有些板块，对吧？

当然我们也发现指数层面，市场这段时间其实主板是悄然呈现机会的。虽然近期出现了反压，但这个反压无非就是前期上涨之后的正常回档。而这种回档就好像我记得有一个很形象的比喻，就像拳头一样，真正实质性的猛攻之前，先往后压一压，缩一缩。这个缩就是为了接下来更猛烈的一种攻击，这点大家一定要很清醒的。

所以我的判断就是说，国庆过后，我觉得有两个点是很值得我们关注的。

第一个就是科创板现在的持续杀跌，我感觉接下来可能会迎来高潮了。那么高潮其实或者说现在已经是接近高潮了。那么国庆过后的话，我预期肯定会阶段性慢慢的会迎来一个稳定的走势。这个阶段性稳定的走势对主板也会带来一个很好的反攻契机。

另外一个思考就是说我觉得国庆过后，我觉得可能外盘包括国庆期间，都有可能叠加一些有可能超预期的向好的走势。那么这个对国庆后的走势也会带来提振的效果。

因为大家知道今天尾盘的杀跌其实更多的是对国庆后悲观的预期，如果国庆期间没有出现悲观性消息，反而是好好消息的话，也就是说市场会有一个修复。修复加上预期向好双重力量，我告诉大家这个就是我们期待的拳头了。

这个一拳一打出去，上证指数就需要实质性冲上3000点了。当然不是说一天就冲上去，但是会迅速的拿下3000点。别看现在离3000点还有一百点，但是真的如果市场准备充分的话，拿下它会是迅雷不及掩耳之势。

我觉得从整个接下来博弈的角度来看，这种概率是蛮大的。我觉得越是国庆前越是这种低调，反而酝酿着节后很有可能的高调走势，这是我对此的坚定态度。

另外一点我们也观察到，其实像最后一天跌得惨的一些科技股，是前期涨得厉害的一些科技股，这个本身就是市场震荡的回调，也就是获利盘的一种回吐，这是市场的正常博弈行为。

那么节后回调充分的一些科技股，我相信会有反攻的动作，但更重要的是除了科技股以外，比如说一些金融，比如说我一直说的文化，还有其他的一些行业，那么是不是会成为节后的一个新的引领市场的亮点呢，这个也是我们需要引起重视的。

所以我想说说的是，在国庆期间，我希望大家第一个好好开心地过国庆，第二个也要好好去做一些准备工作，深入的去研究整个市场的运行格局，还有一些行业，还有一些个股。

当然也欢迎大家在国庆期间预约我们国庆过后大概10月中旬开始的新一轮调研之旅，我们依然会如期展开调研，获取更多的上市公司基本面的新状况，然后为未来更大的机会做更好的布局，或者是做更好的一种准备。

好了，总的来说，我想告诉大家的是，国庆前的低调或许就是为国庆后高调的猛烈攻击做最后的一个准备动作，是虚晃一枪的动作。我认为这就是市场博弈到当下的一个状况。

好了，最后祝大家国庆快乐！好好提升自己，把握未来更多的精彩。

9.30收评：又到重新洗牌时

市场综述：

沪指跌0.92%，报2905点；

深成指跌1.08%，报9446点；

创业板指跌1.21%，报1627点。

>>>市场又到了绵绵阴跌态势，在假期变幻莫测、谈判僵局下等不确定性因素叠加下，市场避险情绪上升。场内盘踞在科技白马蓝筹的大资金有减仓撤退迹象，资金调仓换股去向值得跟踪。此外盘中来看银行有意或无意欲当维护左侧托底的角色。

>>>回归盘面市场的接力生态频频惨遭重创，银宝山新、亚联发展等试图力挽狂澜的先锋也遭暴毙惨案下，热钱阵营亏钱效应蔓延下或会继续释放风险。市场陷入青黄不接的真空混沌期，容错率与可塑性都骤降，注意站队。

>>>市场一片迷茫之时，更是新主线展露头角之机，我武生物、天味食品等防御性消费长跑健将再创新高，市场大资金选择继续抱团A股的核心消费资产（生物医药、大消费）的决心坚不可摧，特别现在进行“秋躁后半段就是深掘估值洼地（银行、地产）时”，整体来看市场正在新一轮的洗牌，积极跟随好资金调仓换股的步伐。

​牛散大学堂9.30午评：弱休整

市场综述：

沪指跌0.40%，报2920点；

深成指跌0.62%，报9489点；

创业板指跌0.81%，报1634点。

>>>如预期市场临长假，人心涣散，盘面上科技线依旧分歧很大，上周五机构撤退，游资接力的歌尔股份的反馈并不好，像热钱阵营的银宝山新等也是同样如此 ，市场又开始向贸易谈判的农产品进攻。市场处于青黄不接阶段，稳健的投资者仍可耐心等待，特别是否有有效的放量。

早盘快讯：9.30牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、：刘鹤将于国庆节后一周率团赴美举行第13轮中美经贸高级别磋商；将推动稳外贸政策尽快落地、早见成效；将会同有关部门加快探索建设海南自贸港进程；今年已有250多家世界500强和行业的龙头企业参展第二届进博会；有信心、有能力保障肉类市场的供应，保持猪肉价格的基本稳定；RCEP谈判步伐在加快，在市场准入方面取得很大进展。

2、新华社：、发改委、交通部决定在山西、江苏、浙江、河南、重庆、四川等6省（市）组织开展物流降本增效综合改革试点，试点期为2019年9月至2021年8月。

3、央行：8月长三角地区人民币贷款增加3814亿元，同比多增558亿元；其中，住户部门贷款增加1911亿元，同比多增38亿元。

4、：金融委召开第八次会议，研究深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力等问题，部署下一步重点工作。会议指出，当前我国经济运行总体平稳，增长动力加快转换，金融风险趋于收敛。金融体系要切实深化金融供给侧结构性改革，继续实施好稳健货币政策，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。

5、江西：江西省正式启动“百户国企”混合所有制改革攻坚行动，涉及航空、有色、钢铁、军工、环保、中医药、新能源、新材料等领域，并计划到2021年年底前推动“百户企业”基本完成混改，力争省属国企混改率达到80%。

二、行业快讯

1、蚂蚁金服：蚂蚁金服注册资本从157.61亿元变更为235.24亿元，张勇、蔡崇信和胡晓明新增为蚂蚁金服董事。蚂蚁金服对此回应称，这是阿里入股蚂蚁后的正常调整。

2、上证报：近期多地政府密集出台针对租赁市场的新政。中原地产数据显示，2019年下半年，陕西、北京、深圳、广州、合肥、南京、珠海、长春、南宁等9地相继出台住房租赁新规，通过增加房源供给、规范市场管理等措施，促进住房租赁市场健康发展。多家房企积极布局住房租赁市场，其中不乏万科这样的知名企业。

3、新华社：发改委等21个部委印发《促进健康产业高质量发展行动纲要（2019-2022年）》，将围绕重点领域和关键环节实施10项重大工程，包括：优质医疗健康资源扩容工程、“互联网+医疗健康”提升工程、中医药健康服务提质工程、健康服务跨界融合工程、健康产业科技创新工程、健康保险发展深化工程、健康产业集聚发展工程、健康产业人才提升工程、健康产业营商环境优化工程、健康产业综合监管工程。

4、苹果：将在11月1日发布其Apple Plus电视流媒体服务，进而将在今年秋季进入电影市场，发布三部电影。

5、发改委：发改委、文旅部印发《景德镇国家陶瓷文化传承创新试验区实施方案》，提出要培育陶瓷龙头企业，做强景德镇陶瓷集团等一批骨干企业，发展陶瓷文化旅游业。

三、产业数据

1、经济参考报：“中国人造肉行业发展及政策研究座谈会”消息，全球“人造肉”市场规模预计2019年达到120亿美元，2025年将达到280亿美元。国内“植物肉”研发技术已经比较成熟，可快速生产并替代一部分传统肉制品。相关监管部门也表示，将会给予“人造肉”相对宽松的发展环境。

2、韩国：今年要实现2.2%的GDP增长目标是一件困难的事情；韩国央行将于11月公布最新的经济增长预期。

3、日本：日本消费税从10月1日起将由8%增加至10%，引发加税前的囤货浪潮。8月，白色家电日本国内出货金额同比增11.7%，刷新8月单月的最高纪录。

4、日本：日本马自达8月全球汽车销量为11.7万辆，同比减少11%，连续12个月下滑。其中，在中国的销量下降21%，日本国内销量减少6%。

5、意大利：意大利2020年赤字占GDP比重将介于2.04%至2.4%之间。

四、股市盘点

1、上交所：将牢牢把握发展机遇，积极实现与更多境外资本市场的互联互通，便利境内外投资者跨境投资，推动各国经济金融合作共赢发展，将中国资本市场改革开放不断推向纵深，不断开启国际化进程的新篇章。

2、银保监会：银保监会、央行联合发布《2019年中国普惠金融发展报告》，总结中央部门、地方政府、各类市场主体在增加对普惠金融重点领域服务供给、深化体制机制改革、创新技术和产品、发挥资本市场功能、加强信用信息和担保增信体系建设、完善差异化监管机制、强化货币财税政策激励、弥补制度短板、加强消费者权益保护等方面开展的各项举措。

3、财政部：将于10月11日招标发行100亿元182天期记账式贴现国债，10月14日开始计息，招标结束至10月14日进行分销，10月16日起上市交易。

4、上交所：下一代核心交易系统的建设，将围绕持续提升安全运行水平、有效支持业务发展、不断优化市场接入的目标稳步推进。同时，系统还增加了可视化监测手段，目前已完成周边模块的可视化运营，2020年将实现交易系统的全可视化运营。

​9.30早评：注意防御

市场综述：
上周五沪指涨0.11%，报2932点；
深成指涨0.89%，报9548点；
创业板指涨1.48%，报1647点。

消息综述：
1、金融委召开第八次会议指出，要进一步深化政策性金融机构改革，发挥好政策性金融机构在经济转型升级和高质量发展中的逆周期调节作用；继续实施好稳健货币政策，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。
2、“十一”国庆节后一周，刘鹤将率团赴华盛顿，举行第13轮中美经贸高级别磋商。日前，中美双方经贸团队已在华盛顿举行副部级磋商，就共同关心的经贸问题进行了建设性讨论，并就第13轮经贸高级别磋商的具体安排交换了意见。
3、银保监会、国家知识产权局要求扩大知识产权质押融资，为科创企业、民营企业和小微企业提供充分支持；加强知识产权资产评估管理和工具供给。

逻辑梳理：
>>>国庆长假前最后一个交易，预期不应过高，并不建议重仓过节，毕竟假期不确定性很多，其外场内题材亏钱效应仍在蔓延，观察好银宝山新领衔的热钱阵营，一旦再度负反馈，则要谨慎出手，防御性的左侧品种，建议重点关注防御性及政策迎困境反转的生物医药板块、以及估值洼地房地产银行。

9.27收评：休整蓄势

市场综述：

沪指涨0.11%，报2932点；

深成指涨0.89%，报9548点；

创业板指涨1.46%，报1647点。

>>>何为核心主线，就是大盘剧烈动荡分歧时获利盘的兑现也好，又或者是多杀多的反杀也罢，每次杀跌都有资金愿意承接为其买单，这才是气质主线。此役过后科技阵营的核心资产非常完美的演绎这点。正所谓铁打的阵营流水的兵。此役过后以歌尔股份领衔的科技股再缘前缘，着实观望者望尘莫及，旱的旱死，涝的又涝死。

>>>科技作为场内共识最强的主线，再续前缘，特别是在借着华为新机mate30以及眼镜发布带动了VR/ar板块，歌尔股份、水晶光电等分时强势上板。其它的像光刻胶、数字货币均有零星表现，整体来看市场战斗欲望因长假在即并不强，注意精选个股收缩战线。鉴于当下仍属存量博弈，节奏最为重要，注意另外一个核心主线生物医药的资金回流的趋势机会。

9.27午评：如期修复

市场综述：

沪指涨0.00%，报2928点；

深成指涨0.73%，报9533点；

创业板指涨1.18%，报1643点。

>>>前面的风险释放，为场外候进场资金提供充沛的弹药，科技股的今天止跌使市场重拾涨势，借着华为新机mate30的发布带动了VR/ar板块，歌尔股份、水晶光电等分时强势上板。其它的像光刻胶、数字货币均有零星表现，整体来看市场战斗欲望因长假在即并不强，注意精选个股收缩战线。

早盘快讯：9.27牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华社：常务会议部署加强市场价格监测预测预警，要求强化生活必需品保供稳价，促进生猪产能加快恢复，做好进口和储备调节等工作；严肃查处捏造散布虚假信息、操纵价格等违法行为。会议决定，从明年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将现行标杆上网电价机制，改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。

2、深圳：深圳启动区域性国资国企综合改革，推动85%以上国有资本集聚到以基础设施公用事业为主体，以金融和战略性新兴产业为两翼的“一体两翼”领域；打造一批国有大型骨干企业，力争形成1-2家世界500强企业和6-7家资产规模超1000亿元、2家市值超1000亿元的优势企业集团。

3、住建部：将加快完善住房保障，解决新市民住房问题，包括健全公租房的申请、轮候、准入和退出机制，提高公租房管理服务水平；加大培育住房租赁市场，落实支持政策，加强租赁住房的供应；还要因地制宜发展共有产权住房，鼓励人口流入大、房价高的城市根据自己的情况发展共有产权住房。

4、财政部：印发《严重违法失信会计人员黑名单管理办法（征求意见稿）》，5种情形拟被列入会计人员黑名单，包括提供虚假财务会计报告等。

5、交通运输部：十一国庆长假期间，高速公路继续执行免收通行费政策；9座车暂时不在免费行列，9座车的免费政策，从2020年1月1日实施。

二、行业快讯

1、美图公司：美图公司与华为签订战略合作协议，未来5年双方将围绕互联网创新应用、ToB行业解决方案、海外业务等方面进行深度的战略合作。

2、新京报：消息称恒大将推行较大力度降价促销，接近恒大人士就此表示，此次活动只针对部分项目的清尾楼栋制定的特价政策，折扣力度8-9折不等，并非针对全国所有楼盘。

3、上海：上海自贸区临港新片区将建一批公租房，采取“先租后售”模式。出租房源主要有二房1380套，三房592套，交房标准为全装修硬装。

4、北京：北京市住建委同属地房屋管理部门对全市商品房在售项目开展执法检查，曝光一批违法违规开发企业,石景山翡翠山晓家园等项目被点名，涉及融创、碧桂园、保利、金地、万科等开发商。

5、宜昌： 宜昌市全面取消城镇落户限制，建立以居住地登记户口为基本形式的全市统一新型户籍制度；对毕业5年内来宜就业创业、落户的高校毕业生，可按周边商品房价格的8-9折购买“安转商”住房。

三、产业数据

1、沈阳：“投资正过山海关”持续发酵。据沈阳市政府，来自正威国际、中世控股、浪潮、腾讯、滴滴等知名企业的84个新项目，正式确定组团落户沈阳市浑南区，覆盖跨境电商、智能制造、生物医药、新能源汽车、民生服务等多领域和多业态，总投资约400亿元。

2、外管局： 8月，我国国际货物和服务贸易收入16216亿元，支出15065亿元，顺差1151亿元。其中，货物贸易收入14873亿元，支出11867亿元，顺差3006亿元；服务贸易收入1343亿元，支出3198亿元，逆差1855亿元。

3、中国社科院：8月份，核心城市房价停止上涨，二手房成交量较快下滑，而一线城市房价以下跌为主，北京、上海跌幅略有扩大。8月，10大重点城市二手住房成交量指数为157.7，比7月下降12.4%，但仍高于2018年同期成交量。

4、发改委：1-8月，高技术制造业投资增长12%，增速比1-7月加快0.9个百分点，高于全部制造业投资9.4个百分点；技术改造投资增长9.5%，增速高于全部制造业投资6.9个百分点。

5、证券时报：《上海5G产业发展和应用创新三年行动计划（2019-2021年）》发布。根据计划，全市5G产业将实现“三个千亿”目标，即5G制造业、软件和信息服务业、应用产业规模均达到1000亿元。5G应用实现“十百千”目标，即聚焦10大重点垂直行业领域，打造100家5G创新应用企业，培育1000个5G创新应用项目等。

四、股市盘点

1、富时罗素：将在明年三月完成对中国A股的重新分类；阿根廷将维持在新兴市场分类中；将在明年三月完成对沙特的重新分类；中国和马来西亚仍在固定收益观察名单中。

2、新浪：中国在线房地产经纪商房多多计划最早在本周向美国提交其计划中的IPO申请。知情人士说，拟议的股票发行可能筹集多达3亿美元，有关股票发行的讨论仍在进行中，发行细节仍可能改变。房多多的代表没有立即回应置评请求。

3、证券时报：央行在香港成功发行100亿元人民币央行票据，中标利率为2.89%，全场投标总量超过360亿元。去年11月以来，央行先后在香港发行11期、1300亿元人民币央行票据，期限品种以3个月、6个月和1年为主。

4、联合国贸发会议：即使忽略最坏的下行风险， 2019年全球经济增长率也将从2018年的3%降至2.3%；一些大型新兴经济体已经陷入衰退，而一些发达经济体距离衰退仅一步之遥。

9.27早评：修复在即

市场综述：

昨日沪指跌0.89%，报2929点；

深成指跌2.13%，报9464点；

创业板指跌2.92%，报1623点。

消息综述：

2、商务部新闻发言人高峰26日称，中美双方目前正在保持密切沟通，为中美经贸高级别磋商取得积极进展做准备。近期中企正按照市场化原则和世贸组织规则，开展美国农产品询价采购，成交相当规模的大豆和猪肉。

3、昨天，《上海5G产业发展和应用创新三年行动计划（2019-2021年）》正式发布。目标到2021年，全市5G产业实现“三个千亿”的目标，即5G制造业、软件和信息服务业、应用产业规模均达到1000亿元。

逻辑梳理：

>>>长假在即，还是重申在人心归假的存量结构下，预期不应过高，但是经过连续几天的风险释放，流动性也在释放，场外携巨资作壁上观的资金此时仅是眼光未到，若是相中定掀风浪，这里观察好科技股的何时止跌，其反馈也决定了后面何时重拾涨势的启动点。 此消彼长之下，带量靴子落地后的生物医药无论 是估值还是政策导向以及筹码结构上都显得优势重重。

牛散大学堂9.26午评：悉数补跌

市场综述：

沪指跌0.73%，报2933点；

深成指跌1.97%，报9480点；

创业板指跌2.66%，报1628点。

>>>如预期从昨天科技阵营的风险释放来看，短期仍会有杀跌惯性，今天继续释放风险，前期强势股悉数补跌，万集科技、值得买等，跌幅榜全是昔日涨停榜的宾上客，可谓是风水轮流转。退潮期交易的容错率都骤降，注意收缩战线，场内除了护盘预期的银行有所表现外，消费与医药算是场内另外的一道风景了。

9.25收评：动荡中寻找确定性

市场综述：

沪指跌1.00%，报2955点；

深成指跌1.43%，报9671点；

创业板指跌1.30%，报1672点。

>>>外围再起涟漪，特别是美股科技股的负反馈传导，鉴于长假临近不确定性较多，风险偏好的骤降，此役过后又到收缩战线。虽是重防御的阶段，但也要紧紧围绕三季报预告高景气行业精选头部龙头，拉长周期看或只输时间不输空间。

>>>回归盘面如早评所示，存量结构，昨天科技阵营从低位补涨属性的工业互联的长阳来看，短期确认顶部，乏力疲态后，今天如期补跌，华工科技、兆易创新等前期强势股都悉数补跌。短期仍会反复，注意避让。

>>>此消彼长下，“带量采购”靴子落地后，创新药（恒瑞医药领衔），早盘一度逆势走强，其外市场风险偏好下降的背景下，资金有意向有防御属性的消费股抱团，天味食品、日辰股份走强。再度重申“带量采购”靴子落地后，特别是对于创新药（恒瑞医药领衔），此役过后“不确定”性落地，宛如猛兽打通任督二脉，必将兴风作浪。注意精选个股。

9.25午评：如期释放风险

市场综述：

沪指跌0.57%，报2968点；

深成指跌1.17%，报9696点；

创业板指跌0.98%，报1678点。

>>>如早评所示，存量结构，昨天科技阵营从低位补涨属性的工业互联的长阳来看，短期确认顶部，乏力疲态后，今天如期补跌，华工科技、兆易创新等前期强势股都悉数补跌。短期仍会反复，注意避让。

>>>此消彼长下，“带量采购”靴子落地后，创新药（恒瑞医药领衔），早盘一度逆势走强，其外市场风险偏好下降的背景下，资金有意向有防御属性的消费股抱团，天味食品、日辰股份走强。

早盘快讯：9.25牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、中国政府网：从国家发改委、商务部相关方面获悉，日前美方公布了三份对中国加征关税商品的排除清单，涉及400多项商品。中方支持相关企业继续按照市场化原则和WTO规则，自美采购一定数量大豆、猪肉及制品等农产品，关税税则委员会将继续对上述采购予以加征关税排除。中方有关部门表示，中国市场容量大，进口美国优质农产品前景广阔，希望美方继续与中方相向而行，为两国农业合作和其他领域合作创造有利条件。

2、证券时报：自8月20日贷款市场报价利率（LPR）改革后，全国范围内的房贷利率转换到“新版”正在稳步推进，而10月8日是房贷重新定价基准的正式转换日。目前，深圳多家银行正准备切换至新版房贷利率。与此同时，正值楼市传统的“金九银十”，深圳楼市的交易也有所升温。

3、央行：中国货币政策取向应当是以我为主，货币政策应当保持定力，坚持稳健的取向和加强逆周期调节，坚决不搞大水漫灌；总体判断是中国经济运行还是在合理区间，中国宏观经济政策，特别是财政政策、货币政策空间还比较大；并不急于做出比较大的降准或量化宽松举措。易纲回应发行“数字货币”称，已取得积极进展，现在没有时间表。

4、经济参考报：目前从中央到地方，《交通强国建设纲要》编制工作已经密集启动，这将是指导我国未来30年综合交通发展的顶层设计。国家综合立体交通网是我国交通基础设施最高层次的空间网络，强调各种交通方式的统筹规划、立体互联，将加快推进国际航空枢纽、铁路专用线等一大批重大工程项目建设，交通基建获得中长期支撑，智慧交通、共享交通等多个行业迎来利好。

5、发改委规划司：国家发改委规划司在广东省东莞市召开现场推进会，强调加大户籍制度改革力度，增强“人钱挂钩”力度和“人地挂钩”精准度，健全农村“三权”维护和自愿有偿退出机制，持续优化以居住证为载体的城镇公共服务提供机制，确保有能力、意愿强的农业转移人口应落尽落，推动1亿非户籍人口在城市落户今年取得决定性进展。

二、行业快讯

1、第一财经：多家药企拟中标药品集中采购，广生堂：公司药品恩替卡韦胶囊拟中标联盟地区药品集中采购；京新药业：左乙拉西坦片、头孢呋辛酯片中标联盟地区药品集中采购；普洛药业：左乙拉西坦片拟中选联盟地区集中采购；华海药业：公司参与联盟地区集中采购，拟中标产品18年销售额占年收入14.1%。

2、国家药监局：药品集中采购和使用试点全国扩围产生拟中选结果出炉，25个“4+7”试点药品扩围采购全部成功，拟中选企业45家，拟中选产品60个，中选价格较联盟地区2018年最低采购价平均降59%，较“4+7”试点中选价平均降25%。

3、交通部：中国全面推进ETC发行和撤站工作，今年10月加速推进各项工作，11月起开始联调联试工作。

4、华商储备商品管理中心：拟进行9月第2次中央储备冻猪肉投放，将出库竞价交易1万吨冻猪肉。

5、苹果：预定今年秋季上市的台式个人电脑最高端机型“Mac Pro”的下一代机型将继续在美国德克萨斯州奥斯汀生产。

三、产业数据

1、财政部：1-8月新增地方政府债券发行进度比去年提高34个百分点，预计9月底地方债将全部发行完毕，10月底前全部拨户到项目上，形成实物的工作量。

2、乘联会：乘联会与威尔森联合预测，今年10月乘用车市场批发量预计为200万辆，与8月相比，预计增量23.2%；季节性上升、经销商库存压力缓解及厂商加快批发节奏是增长的主因。

3、中原地产研究中心：截至9月22日，9月北京二手房住宅签约7685套，不仅是2019年2月以后成交量最低点，而且同比去年的12352套下降37.7%。

4、西班牙央行：将2019年经济增速从2.4%下调至2%，2020年由1.9%下调至1.7%；预计2019年欧盟标准的通胀为1.1%，2020年为1.4%；预计2019年公共赤字为2.4%，2020年1.8%。

5、发改委：中国已成为世界经济第二大国、科研人员第一大国、货物贸易第一大国、外汇储备第一大国、服务贸易第二大国、使用外资第二大国、对外投资第二大国。

四、股市盘点

1、发改委：要提前下达明年专项债券部分新增额度，重点用于交通、能源、生态环保、民生服务、物流、产业园区等领域，确保早日见效。

2、证券日报：近期，上市公司并购重组过会率有所回暖。根据证监会官网统计，截至9月24日，今年上市公司并购重组审核委员会共召开46次会议，其中已公布41次审核结果，已审核68单，其中57家公司过会，11家被否，过会率为84%。

3、证券日报：今年以来，多家上市公司斥资回购股份，A股掀起“回购潮”。据统计，今年以来，截至9月24日，按照公告日期计算，已有313家上市公司完成股份回购，已回购金额合计986.64亿元。

4、日本央行：对Facebook打算推出的Libra等稳定币的监管，国际合作至为重要；若Libra真的推出，可能对社会造成重大影响，决策官员们必须确保对这类稳定币采取最高层级的监管。

​9.25早评：注意站队

市场综述：

昨日沪指涨0.28%，报2985点；

深成指涨0.31%，报9811点；

创业板指涨0.61%，报1694点。

消息综述：

1、国家组织药品集中采购和使用试点全国扩围产生拟中选结果，与联盟地区2018年最低采购价相比，拟中选价平均降幅59%；与“4+7”试点中选价格水平相比，平均降幅25%。

2、中国人民解放军中部战区副参谋长谭民介绍，国庆70周年阅兵的武器装备全部国产、现役装备，主要包括部分中国军队的部分新型装备，参阅装备可以集中展现中国军队联合作战装备体系的构成，比较充分的体现我国国防科研的自主创新能力。

3、交通运输部部长李小鹏今天在国新办发布会上说，截至9月18日，全国ETC用户累计达到1.3051亿，完成总发行任务的68.39%。其中今年新增用户5396万。目前ETC日均发行量约60万张。

逻辑梳理：

>>>节前战斗欲望普遍不强，预期不应过高，场内来看由于存量结构，科技阵营从低位补涨属性的工业互联的长阳来看，短期多少有顶部迹象，板块异步且出现冲高回落，明显出现乏力疲态，注意趋势板块趋势处理。

>>>其外悬着快一年的大石头“带量采购”终于揭开面纱，几家欢喜几家忧愁，这是医药板块的重新洗牌的大机会，靴子落地后大概率是新起点，特别是对于创新药（恒瑞医药领衔），此役过后“不确定”性落地，宛如猛兽打通任督二脉，必将兴风作浪。注意站队。

9.24收评：猛兽出笼

市场综述：

沪指涨0.28%，报2985点；

深成指涨0.31%，报9811点；

创业板指涨0.61%，报1694点。

>>>因长假临近，本周盘面多少都有稍许冷淡，节前延续震荡多点开花格局，市场在昨天释放风险减重后，重拾涨势华鑫股份领衔大金融重聚做多人气，早盘以圣邦股份、北方华创领衔的科技股再掀高潮，但是无奈存量结构下难言空中加油，只能震荡延续趋势。场内最亮眼的还是消费股的吸金，茅台再创新高，像酒鬼酒等趋势加速，非常惊艳，其外像区块链、交通强国等支线题材也有零星表现。消费的轮动的方向指向双十一电商板块。

>>>古有张无忌给白猿打通任督二脉后，练就乾坤大挪移九阳神功。虽是纯属杜撰的小说，但是修炼的瓶颈必然要突破枷锁束缚，猛兽才能出笼。同样悬着快一年的大石头“带量采购”终于揭开面纱，几家欢喜几家忧愁，这是医药板块的重新洗牌的大机会，靴子落地后大概率是新起点，特别是对于创新药，此役过后“不确定”性落地，宛如猛兽打通任督二脉，必将兴风作浪

9.24午评：多点开花

市场综述：

沪指涨0.77%，报2999点；

深成指涨1.08%，报9886点；

创业板指涨1.27%，报1705点。

>>>节前延续震荡多点开花格局，市场在昨天释放风险减重后，重拾涨势华鑫股份领衔大金融重聚做多人气，早盘以圣邦股份、北方华创领衔的科技股再掀高潮，但是无奈存量结构下难言空中加油，只能震荡延续趋势。注意节奏。

>>>但是场内最亮眼的还是消费股的吸金，茅台再创新高，像酒鬼酒等趋势加速，非常惊艳，其外像区块链、交通强国等支线题材也有零星表现，这里重点关注带量采购落地后，对于医药股的重新洗牌的大机会，靴子落地后大概率是新起点。

早盘快讯：9.24牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华社：国家最高领导人对我国选手在世界技能大赛取得佳绩作出重要指示。他强调，技术工人队伍是支撑中国制造、中国创造的重要基础，对推动经济高质量发展具有重要作用。要健全技能人才培养、使用、评价、激励制度，大力发展技工教育，大规模开展职业技能培训，加快培养大批高素质劳动者和技术技能人才。

2、新华社：国家最高领导人会见伊拉克总理阿卜杜勒马赫迪。他强调，中方愿加强共建“一带一路”同伊方重建规划对接，在石油、基础设施建设等领域推进双方合作。

3、：领导人表示，要坚持以经济建设为中心，贯彻落实新发展理念，加快发展新动能，确保经济运行在合理区间，推动高质量发展。要全面深化改革，持续推动“放管服”改革，打造市场化、法治化、国际化营商环境，更大激发市场主体活力。实施积极主动的开放政策，推动经济全球化进程。增进人民福祉是一切工作的出发点和落脚点。

4、新华社：庆祝中华人民共和国成立70周年活动新闻中心将于9月24日举办第一场新闻发布会，请发改委副主任、国家统计局局长宁吉喆，财政部部长刘昆，央行行长易纲介绍以新发展理念为引领，推进中国经济平稳健康可持续发展，并回答记者提问。

5、商务部：9月17日至24日，中欧投资协定谈判第十六次会间会和第二十三轮谈判在北京举行；双方继续围绕文本和清单展开磋商，力争取得积极进展。

二、行业快讯

1、中国山东网：山东省将启动工业企业成长计划，以2019年8月底规模以上工业企业为基数，到2021年，推动1万家小微工业企业升级为规模以上工业企业；推进“规改股”，到2021年，全省60%以上的规模以上工业企业完成规范化公司制改制。

2、卫健委：卫健委等十部门联合印发《健康中国行动—癌症防治实施方案（2019-2022年）》，明确到2022年，“总体癌症5年生存率比2015年提高3个百分点”的总体目标及5个可量化的工作目标。《方案》要求加快国产HPV疫苗审评审批流程；加快境内外抗癌新药注册审批，促进境外新药在境内同步上市，畅通临床急需抗癌药临时进口渠道。

3、民政部：民政部印发《关于进一步扩大养老服务供给，促进养老服务消费的实施意见》，提出全方位优化养老服务有效供给，繁荣老年用品市场，培育养老服务消费新业态；实施社区养老服务设施建设行动计划，推进居家和社区适老化改造，大力发展商业养老保险，实施“养老服务+行业”行动。

4、：办公厅印发《关于深化农村公路管理养护体制改革的意见》，提出完善成品油税费改革转移支付政策，合理确定转移支付规模，加大对普通公路养护的支持力度；鼓励农村集体经济组织和社会力量自主筹资筹劳参与农村公路管理养护工作；研究制定农村公路条例，探索通过民事赔偿保护路产路权。

5、新京报：华为创始人任正非表示，我不是中国乔布斯，即使没有美国供应华为也可以独立生存，但华为永远都会拥抱美国公司，只有合作起来，才会把人类文明推向新的进步。

三、产业数据

1、中国海关：中国8月猪肉进口16.29万吨，同比增76%；1-8月累计猪肉进口116.39万吨，同比增40.4%。

2、工信部：工信部就《关于促进老年用品产业发展的指导意见》公开征求意见，拟到2025年，老年用品产业总体规模超过5万亿元，老年用品产业体系基本建立；加快推进人工智能、物联网、云计算、大数据等新一代信息技术和智能硬件在老年用品领域的深度应用。

3、美国：美国9月Markit制造业PMI初值为51，预期50.3，前值50.3；服务业PMI初值为50.9，预期51.5，前值50.7；综合PMI初值51，前值50.7。美国8月芝加哥联储全国活动指数为0.1，预期为0，前值从-0.36修正为-0.41。

4、欧元区：欧元区9月制造业PMI初值为45.6，创2012年10月以来最低，预期47.3，前值47.0；服务业PMI初值为52.0，预期53.3，前值53.5；综合PMI初值为50.4，预期51.9，前值51.9。

5、日本：日本家庭现金和存款余额连续50个季度增加，创出自2005年3月底统计以来新高；日本政府推出的家庭“从储蓄转向投资”举措停滞不前。

四、股市盘点

1、上交所2018年总经理工作报告：2019年将建立健全科创板和注册制业务规则体系，以关键制度创新为突破口推动发行、交易、并购、退市、监管等资本市场基础制度完善；继续从严整治市场乱象，支持上市公司通过并购重组盘活存量、提质增效，促进退市法治化常态化。

2、私募仓位监测报告：截至9月12日，监测的股票私募机构最新平均仓位水平为67.48%，刷新年内新高。与此同时，百亿级股票策略私募的仓位水平，也飙升至83.15%的年内最高水平，并领先所有规模私募机构平均仓位15.67个百分点。

3、上交所：2019年将推动国开债ETF等产品正式挂牌上市，研发对接科创板的创新公募基金等新产品，落实基金做市商机制；丰富股票期权品种，力争新增沪深300ETF期权尽快上线。

4、大商所：基差交易平台将于9月25日上线试运行，交易日历与期货交易一致，交易品种为以铁矿石、聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯期货合约为定价基础的各类商品。苯乙烯期货合约9月26日起上市交易；交易保证金为合约价值的5%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%。

9.24早评：注意节奏

市场综述：

昨日沪指跌0.98%，报2977点；

深成指跌1.01%，报9781点；

创业板指跌1.22%，报1684点。

消息综述：

1、卫健委等多部门联合印发《健康中国行动—癌症防治实施方案（2019-2022年）》，明确到2022年，“癌症发病率、死亡率上升趋势得到遏制，总体癌症5年生存率比2015年提高3个百分点”的总体目标及5个可量化的工作目标。《方案》要求加快国产HPV疫苗审评审批流程，提高HPV疫苗可及性；加快境内外抗癌新药注册审批，促进境外新药在境内同步上市。

2、数据显示，截至9月12日，股票私募机构最新平均仓位水平为67.48%，刷新年内新高。与此同时，百亿级股票策略私募的仓位水平，也飙升至83.15%的年内最高水平。

3、民政部印发《关于进一步扩大养老服务供给，促进养老服务消费的实施意见》，提出全方位优化养老服务有效供给，繁荣老年用品市场，培育养老服务消费新业态。

逻辑梳理：

>>>盘前数据显示私募大资金的仓位飙升年内新高，鉴于临近长假窗口，保值兑现减仓的意愿或骤然攀升，对于趋势板块谨记不能追高，持筹者也要注意高抛低吸。

>>>场内摩拳擦掌着实精彩， 科技股趋势高潮迭起，但是当下终归仍是存量博弈结构，持续的直线暴涨并不现实，鉴于国庆长假效应以及长假谈判的不确定性尚存，存量结构下注意轮动方向来看可以重点观察医药（恒瑞医药领衔）、消费（酒鬼酒领衔）。整体来看顺势而为即可，毕竟难得的做多蜜月期，有风就应驶到尽；

动荡后静候精彩加速度的绽放

大家好，我是牛散大学生的校长吴国平。

今天的市场是呈现一个动荡的走势，这个动荡具体是一种怎么样的演绎格局，我们看一下市场的盘面的博弈就清晰了。

首先我们可以发现，在整个科技领域里面，局部像半导体芯片等出现了阶段性持续疯狂的走势，成为市场一道亮丽的风景线，这也让整个市场局部的人气处于比较高涨的状态。

换句话说，整个市场现在不缺乏多头的攻击点，只是说今天除了科技比较抢眼以外，其它都是比较沉静的。

比如说大金融和其它概念主题，基本上在今天的博弈过程中没有太多亮丽的表现。

不过，局部也有一些跌得比较厉害，目前基本面未来预期有可能发生转变的个股出现了一定的躁动。

除此之外，基本上更多的个股都是呈现蓄势动荡的格局，尤其在这个位置冲关的过程中，出现了这样的动荡。我个人是觉得就意味着实质性的加速一触即发了，这也是我上周提到的。

现在蓄势越充分，接下来向上攻击的能量也就会越大。

当然科技是率先突围的，接下来市场一旦整体再出现躁动的话，大家可以想象，在这个位置会呈现一种什么样的效果呢？蓄势那么久，空一旦翻多，这个力量会很庞大，这个速度也会呈现加速的状况。

事实上，科技板块局部的状态已经给到了我们很好的示范。它们现在的表现其实就是未来市场可能以点代面展现出来的状况。

所以现在在这个位置，大家不需要太多担忧，反倒要坚定接下来可能会呈现在我们眼前的精彩。

这个时候博弈是最关键的，很多时候博弈分胜负就是在此刻。有些人三振出局，有些人坚定信心加仓布局。

如果如我们预期加速度呈现出来的话，大家就可以感受到最终分出胜负时的喜悦。

总的来看，我们可以感受到市场现在局部是有突围的态势，而整体是属于反复蓄势的状态。

我们观察到像上证50指数今天也回补了前期的跳空向上缺口，那么这个本质上来说，也为接下来上证50再次向上发力埋下了很好的伏笔，或打下了很好的基础。

另外纵观整个金融，纵观上证50的一些关键性品种，其实现在都是处于一个蓄势待发、趋势向上的格局。

那么此时此刻我们要做的事情并不复杂，坚定我们原来所坚定的，剩下的就静待接下来加速度的精彩绽放吧！