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股市启蒙家

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股市启蒙家

【早盘股票自选②】
必创科技代码：300667基本面上：公司是一家无线传感器网络系统解决方案及MEMS传感器芯片提供商。公司的主营业务为工业过程无线监测系统解决方案、力学参数无线检测系统解决方案、MEMS压力传感器芯片及模组产品的研发、生产和销售。　　公司为数字油田、智能工业、智能电网等领域提供... 展开全文

赞(12) | 评论 2018-06-28 08:57 来自网站举报

股市启蒙家

【早盘股票自选】
今飞凯达代码：002863基本面上：公司是专业的铝合金车轮制造商，从事铝合金车轮的研发、设计、制造和销售。主要产品包括汽车铝合金车轮、摩托车铝合金车轮。技术面上：该股为高送转填权股，叠加汽车零部件，也属于新能源汽车板块，今天超跌反弹早盘强势拉板，前面股性较为活跃，有连扳铺垫，明... 展开全文

赞(14) | 评论 2018-06-28 08:54 来自网站举报

股市启蒙家

【早盘策略】
美股冲高回落先跪，A股在负向刺激和趋势下将再次承压。与之相反的是，局部牛市机会如火如荼。超频三，自复牌起算，7天5板并未临停，很明显监管对于随意停牌已经有所节制，游资接力将趋于活跃。从炒作梯队上来讲，建制健康，这个节点，最容易批量造妖。市场前排强势核心：大妖：超频三（12天10板... 展开全文

赞(6) | 评论 2018-06-28 08:38 来自网站举报

股市启蒙家

【小米和美团：谁将成为新的三巨头？】
导语：护城河是指一个公司的竞争优势，高毛利是公司具有超宽护城河的象征。但鲜为人知的是，低毛利甚至不赚钱也有护城河，甚至比高毛利还牛。1野心勃勃的雷布斯自从百度的B从BTA三巨头中掉队后，ATM机组合就出现了。不过江湖上对于新巨头M是谁还有争议，美团的M还是小米的M。巧的是，最近这... 展开全文

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小米和美团：谁将成为新的三巨头？

导语：

护城河是指一个公司的竞争优势，高毛利是公司具有超宽护城河的象征。但鲜为人知的是，低毛利甚至不赚钱也有护城河，甚至比高毛利还牛。

1

野心勃勃的雷布斯

自从百度的B从BTA三巨头中掉队后，ATM机组合就出现了。不过江湖上对于新巨头M是谁还有争议，美团的M还是小米的M。

巧的是，最近这哥俩都准备在香港上市了，前后相差不到一个月。要想知道到底谁的野心更大，谁是新的三巨头之一，我有个小妙招。

在公司上市之前，一般都会经历几次大规模融资，根据先后顺序分为A轮、B轮、C轮、风火轮神马的，终点就是IPO套现退出。

按照套路，到第三轮，也就是C轮的时候就开始准备上市了。上市成功是所有投资人的盛宴，平均回报在15倍左右。

对于一般的公司，15倍完全可以了。但对于万里挑一的大牛货企业，早早上市是要痛哭流涕到天明的，完全不值得高兴。

比如马云同志的阿里爸爸，2000年软银的孙正义投了2000万美元，那是阿里的婴儿期。如果隔天就上市，15倍就是3亿美元。

但由于对互联网经济的坚定看好，马云和投资人给了公司成长时间，终于在2013年以后乘着经济结构转型的风口成长为互联网怪物。

到2014年阿里登陆美股的时候，孙正义的2000万美元已经变成了600亿，足足翻了3000倍！

总之，潜力和野心越大的公司，越不着急上市。因为时间站在他们这边，公司随时间越强大，最终上市时获得的收益也就越高。

不着急上市，但还缺钱，怎么破？继续D轮，E轮。。。。，数完26个英文字母也没问题。这年头，钱不稀缺，好项目才是稀缺的。

只要你的业务靠谱前景大，坐在家里不用动，钱会来找你的。

根据统计，美国上市的中国公司，在上市前平均有4轮融资，也就是说到了D轮基本就搞上市结束了。

而阿里巴巴，上市前足足搞了8轮！再看美团和小米，上市前分别是8轮和9轮。

应该说，这俩哥们都挺有野心。从融资轮数来看完全对标阿里，雷布斯甚至还比阿里多一轮，这是对自己的小米有多看好。

圈内根据公司潜力大小对公司有个形象的分类：

第一类是猪，上市时估值10-50亿美元；

第二类是大象，上市时估值150亿美元；

第三类是恐龙，上市时估值超过450亿美元，这一级别只有阿里和腾讯。

这次美团和小米融资规模都在600亿美元左右，显然是把自己当恐龙看了。

不过美团已经易主，大股东正是二当家腾讯。所以美团已经变成腾讯系，再大也不可能和老板平起平坐。ATM的M要真是美团，就可以缩写成AT了。

反观雷军，仍然手握超过30%的股份，牢牢掌握小米话语权。从这点上看，雷军的野心更大一些。

2

野心大，胃口就大

美团和小米，有很多的相似之处，比如经营策略。

美团老大曾经在接受采访的时候说过：美团的策略是在高效率的基础上维持低毛利，让竞争对手统统滚犊子。

他说道：“能活下来的低毛利公司，本身就是最大的护城河。”

小米雷军也说过一句类似又牛逼的话：“贪恋高毛利会让我们走向不归路，小米硬件净利率承诺永远不超过5%，超过了全部返还用户。”

所谓毛利，就是售价只刨除生产成本后的利润。这还没算什么做广告、行政人员工资、借钱的利息等杂七杂八的费用。

高毛利，就是售价高但成本低，最著名的当属茅台。茅台的毛利率超过90%，也就是说售价100块的产品生产成本只有10块钱。

如此暴利的行业，当然招人喜欢。但是高毛利就像一块鲜美的蛋糕，暴利吸引人们蜂拥而入，直到生产的东西供应过剩，价格大跌，毛利下降到平均水平。

茅台正是因为有老字号这条护城河，酒友们觉得喝着有面，愿意为这个牌子支付更多的钱。所以，没人能威胁到茅台的高毛利。

非但如此，茅台的高价也给其他同行留了条活路。别人的产品虽然没茅台那么高端，但架不住人家便宜，中低档都会有人去买。

低毛利就不一样了，低成本配合低售价，一旦有人祭出这个大旗，说明他的目标是让所有同行统统扑街。

试想一下，如果贵州茅台卖的和红星二锅头一个价，你还会买五粮液和二锅头嘛？届时，贵州茅台将占据白酒市场100%的份额。

再看回来美团和小米，美团毛利8.1%，小米的毛利8.7%，如果再扣除杂七杂八的费用几乎很难赚钱。

呵呵，这哥俩只能用血腥来形容了，这是要逼着同行们全上天台的节奏。

野心很大，胃口更大，这是在下对两家公司战略的评价。

3

师出名门

在同行们看来“缺德”的打法，并非他们独创。雷军这招，就是和美国著名的连锁超市“Costco”学来的。

有次雷布斯去美国，一起同行的人下飞机就跑去了这个超市。

回来后得意洋洋的问雷军：“考你个问题，新秀丽的超大号国际旅行箱在北京买大概9000块，你猜这卖多钱？“

“四五千吧“雷军瞅了一眼箱子。

“错！只要150美金，换成人民币就900多！”

雷军后来回忆：“它给我的震撼无法用语言表达。”

第二天一早，雷布斯就一个人去Costco扫货了。

Costco，中文俗称好市多，1983年开始营业。当时沃尔玛已经成为世界第一大超市，但凭借低毛利策略，好市多短短30多年就秒杀除沃尔玛以外的全部同行。

直到现在，好市多仍然在蚕食沃尔玛的份额。过去10年里，沃尔玛的平均增速只有5%，但好市多则高达9%，超越沃尔玛只是时间问题。

如此优秀的美国企业，巴菲特当然不会放过身边的投资机会，他的老搭档芒格更是疯狂的为这个超市打CALL。

巴菲特曾经笑称：“有一次恐怖分子劫持了我们的飞机，在处决我们之前可以满足最后一个愿望。结果芒格说能不能让我再讲一遍好市多的优点？”

好市多的内部有三条硬性规定：

第一，所有商品的毛利率不得超过14%，超过了必须想CEO汇报，并通过董事会批准；

第二，如果供应商卖给好市多的价格比其他地方价格高，那么他的商品将永远不会出现在本超市的货架上。

第一条确保自己的售价低，第二条确保自己的成本低。这两条严格执行下来，公司平均毛利只有7%，而其他同行在25%左右，具有价格绝对优势。

价低货卖的也快，好市多的库存周转率只有30天，远远低于沃尔玛的44天。

其实好市多并不是不赚钱，而是通过销售会员获利。好市多规定，只有会员才能入场购物，会员需要缴纳一定的会员费。

平价销售货物，是为了锁定更多的用户开卡。

只要好市多能覆盖的区域，沃尔玛的份额都会被抢走。行业老大都被揍的如此狼狈，其他小超市更不值一提。

更要命的是，你还没办法和它竞争。如果它标高价你可以降价销售，但它已经处在亏损边缘了，继续降价亏的是自己，人家依旧活的滋润。

如此以往，好市多一统超市江湖的梦想并不遥远。

4

跑偏了的贾布斯

其实乐视的贾布斯也是个野心勃勃的人，你去看这种人往往有种特征：好大喜功。乐视巅峰时期手机、电视、体育、汽车等七大生态。

美团的老大也同样能折腾，在到家业务上和58赶集竞争，在外卖领域和饿了么竞争，旅行业务上和携程竞争，现在又杀入打车业务和滴滴竞争。

每个对手都很强大，但美团像个愣头青一样东拼西杀，从不知畏惧是何物。

扯远了，说回乐视。贾会计也想学好市多，但他的策略不是底毛利，而是更牛：尼玛就不要毛利。

通过硬件免费，来销售会员。同样是卖会员，人家好市多卖货至少是不亏的，但贾布斯同志偏偏不差钱，为了更快挤占市场份额赔本赚吆喝。

2013年开始，被同行称为“价格屠夫”的超级电视从30万台卖到600万台，与此同时乐视仅电视机业务的亏损从4700万扩大到6.35亿。

雷布斯也坐不住了，怒怼乐视软肋：

我猜想，雷布斯一定暗骂：擦，我都低毛利对自己这么残忍了，你老贾比我还狠。这是直接往自己身上扎刀子啊。

人家好市多能撑这么多年，是因为虽然卖货不赚钱但也不亏。这种亏钱占市场的，就等于在自我消耗，资金链一断，全部玩完。

最终乐视轰然倒下，并不是竞争对手搞垮的，而是自己玩太嗨给搞自燃了。

结语
jieyu
传统的投资观念，认为高毛利才是好企业的特征，是拥有护城河的体现。认为低毛利全是破烂，自生自灭最好。
其实，这样判断过于武断。低毛利也分为两种情况，一种是由于行业竞争压力被迫降低的，这种确实不太乐观。另外一种是自己主动降低不想赚钱的，这种就值得关注了。
如果碰到主动降低毛利率到10%以下的公司，首先这可能是个有极大野心，妄图独占整个行业的公司，这是好事；
其次时刻关注公司扛把子的动态，够则一旦野心泛滥就会变成贪婪。贪婪会形成反噬，和贾会计一样自燃。
比较之下，我认为小米相对美团更有冠军相。因为雷军曾经说过一句话：
“努力工作，克制贪婪，是世界上最笨也最高明的办法”

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赞(21) | 评论 2018-06-27 19:32 来自网站举报

股市启蒙家

【收盘点评】
继续维持调整格局，面霸与机会并存。指数再一次新低，然而破2800后并没有预期中的大反弹，依然不见量能跟随，那么理论上仍将还有新的低点。全天新能源车板块表现最好，高送填权因为超频三的没倒下也有一些表现，下午主要是指数继续下跌迎来的超跌避险龙头猛狮科技的反包板，以及近端次新的修复，以... 展开全文

赞(21) | 评论 2018-06-27 15:25 来自网站举报

股市启蒙家

大盘象征性的破了2800一下，不破不立是支撑位，当然整数关口也算，只是这里没有太大支撑，至少需要明确盘口再确认一下。工行之前提示5.25，今天已经5.28，提示的时候是5.7上方，将近10%了，大盘为何还没有见底？因为还有抄底盘，所以不见底！展开收起

赞(21) | 评论 2018-06-27 15:02 来自网站举报

股市启蒙家

【这个市场还是得切割来看】
罪魁祸首还是上证50，从早盘走势来看，下午大家伙们是铁定不会出机会了，大概率就是一个微微收窄的走势。开盘是明显在套人。小盘这边其实影响并不大，跌停不过10几家，跌超5%的也就50。不过这已经是一个正常人一天内心态上的第三次变化了。早盘冲高回落的时候，“完蛋了”创业板拉起来，“我去... 展开全文

赞(20) | 评论 2018-06-27 13:37 来自网站举报

股市启蒙家

【幸福不是偶然！幸福来了咱们就大口吃肉】
启蒙家在这里以股会友，希望结交更多的朋友，也把自己的一些心路历程分享出来！盘中走势呈上升趋势，还是有点小激动，现如今稳赚谁都不能保证，不亏就是赚的到中午收盘盈利5.67%，意料之中也是意料之外，毕竟咱不做没把握的事最喜欢的就是大长腿走势，不求涨停，只求涨不停，满满的幸福感不排除大... 展开全文

赞(14) | 评论 2018-06-27 13:26 来自网站举报

股市启蒙家

$翔港科技(sh603499)$大长腿走出来了！7个点

幸福果然需要奋斗！展开收起

赞(10) | 评论 2018-06-27 13:09 来自网站举报

股市启蒙家

【午盘策略】
上证指数早盘维持低位震荡走势，白酒、食品饮料等大消费板块领跌，伊力特、口子窖、今世缘等个股均集体重挫，而受原油大涨刺激，石油板块表现亮眼，此外ST板块集体大涨，12只板块个股涨停，但市场整体仍表现疲弱，资金追高意愿不强，没有明显的核心主线，谨慎操作，

赞(16) | 评论 2018-06-27 13:04 来自网站举报

股市启蒙家

【午盘点评】
新能源车相对更受认可，早盘更强，高送填权由于超频三还没完全死以致于回光返照。其他预高送与近端次新未能持续，仍需要谨慎。现在的市场总是虎头蛇尾，早盘量能不错，然后就OVER了，何时能打破这一格局才是真正的企稳，可以密切观察这一现象。

赞(18) | 评论 2018-06-27 11:47 来自网站举报

股市启蒙家

到收盘我已经盈利5.67%

下午继续战斗！幸福都是奋斗出来的

$翔港科技(sh603499)$ 展开收起

赞(21) | 评论 2018-06-27 11:38 来自网站举报

股市启蒙家

股指跳水，上证50跌幅1.30%马上就到昨日低点2470点了，白马蓝筹纷纷大跌，上证50板块就8家个股红的，其他42家都是跌！展开收起

赞(17) | 评论 2018-06-27 11:27 来自网站举报

股市启蒙家

【实时看盘】面霸再现，暂时三家，601990南京证券，603477振静股份，金奥博002917，超频三300647就算今天不是面霸下一交易日应该也是面霸。所以参与早盘的追高操作谨慎一些，因为你根本不知道后面会如何。$南京证券(sh601990)$$振静股份(sh603477)$$金奥博(sz002917)$ 展开收起

赞(20) | 评论 2018-06-27 11:09 来自网站举报

股市启蒙家

盘中提示的翔港科技目前3个点，保守盈利4.14%，稳稳地幸福！

◆◆: @股市启蒙家; $翔港科技(sh603499)$次新活跃股，近期走势非常工整，振幅较大，但同时也是比较强势，暴跌行情依然走出自己的独立横盘形态，资金关注明显，昨天强势突破平台，打开空间，有望继续；建议关注！

赞(25) | 评论 2018-06-27 10:51 来自网站举报

股市启蒙家

早盘市场风云突变，老填权超频三隔日强势封板，把三联+金奥博领衔的送转预期全部打倒在地。但是超频三昨天是分歧，今天转一致，超级高手卖在一致又把超频三带下来，填权和送转预期都被带坏节奏。展开收起

赞(27) | 评论 2018-06-27 10:35 来自网站举报

股市启蒙家

【实时看盘】相比而言，昨天的新能源车今天被认可度更高，暂时居人气第一，其次超频三的影响也很明显，他不结束导致年报的高送转除权今天又死灰复燃。而预高送与近端次新今天就表现稍次一些了。展开收起

赞(22) | 评论 2018-06-27 10:19 来自网站举报

股市启蒙家

$翔港科技(sh603499)$次新活跃股，近期走势非常工整，振幅较大，但同时也是比较强势，暴跌行情依然走出自己的独立横盘形态，资金关注明显，昨天强势突破平台，打开空间，有望继续；建议关注！展开收起

赞(14) | 评论 2018-06-27 10:03 来自网站举报

股市启蒙家

【早盘点评】
早上好！今日市场整体氛围不会差，但要注意冲高回落的风险，如早盘大幅低开是为最好，那么强势股收出大长腿更有可能走妖。今天共计7只个股冲击3板，成功者势必带起整个板块方向，概率最大的是振静股份，欣锐科技，金力泰，分别能够带起人民币贬值，次新和超跌，对这几个多多跟踪！另外市场最强主线绝... 展开全文

赞(7) | 评论 2018-06-27 08:55 来自网站举报

股市启蒙家

【论救市】
谁说股市没办法逆转，咱们的房地产牛市不是已经开启N年了，若采用这种上上策，你觉得大A能救活不？我看行，呵呵。。。

赞(19) | 评论 2018-06-26 17:01 来自网站举报

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