此前在《激荡的盘面，平常的内心，已知的操作》中提及：1.大部分人在这个市场中的情绪，会随着盘面波动而不断起伏，特别是行情混乱激荡的时候。2.眼前的大盘指数，一个难论者在摒弃情绪影响的情况下，在日线上只是一个标准的急速行情V反的操作而已。盯着自己的工具箱，理解着自己能理解的行情，执行着自己能执行的操作。

激荡的盘面，不安的内心，总容易让不少人失去基本判断的信心，特别是8月28日那根大幅高开低走的日K线出现之后。可于难论急速行情V反的操作，它的出现根本就不影响定义的表达。难者在跟有些学生讲解的时候，就提及我们当在上图左侧第一个红圈的位置开始介入。虽然随后就出现了一个小幅拉升，但这跟V反本身的操作无关，方法并不创造行情。

之所以在左侧第一个圈的位置介入，而不是在更靠前的位置，只是它满足了难论止损小的介入标准。而急速行情V反操作，通常遵循一个三步曲的安排，在行情回归本级别时，才会有第二步介入操作。显然，当行情来到右侧红圈位置的时候，1小时上涨段还不满足本级别的回归定义，或还不满足难论止损小的标准，故而第二步的操作不会被触发。

事实上，就算1小时上涨段回归本级别时，满足了上述标准，也并不一定要展开第二步的操作。因为第一步到第二步的空间并不是很大，或者说它难以从容地完成两步走的安排。对一个新而言，就更是如此。简单的方式拉开盈亏比，简单的方式是提前。操作难度跟操作步骤的多少往往成正比，且呈几何级数式的正比。简单来说，可以做跟容易做，并不是一回事。新手技巧上往往不存在多高的修为，当尽量在不需要多少技巧修为的情境下去操作。

也有学生疑惑，要不要在第二步失败的情况下，把第一步的仓位出掉，又或是该如何设定移动止损的标准。该不该，从来都是规定意义上的，要不要，则总是得具体情况具体对待。移损的标准在于我们以多大的止损求多大的盈利，在于客观上存在可以这样设置的条件。移损标准的采取，又在于我们要实现什么样的目标。

故而就如难论教程理念篇所述，目标的设定在交易中，具有牵一发而动全身的统治力。

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最近一些学生跟难者线下学习，会时不时一起操作些单子，同样看待些行情，共同制定些策略。有些是终于做到且拿到了，有些是“这个我真做不了”，有些是“就是如此”。行情就在那里，只是做不到，只是做不来，只是事后明白……为何看似一切都跟师父差不多，结果却往往相去甚远？知行合一的要义，已在若隐若现。

最近的黄金是一个难论日线急速行情V反操作，原油是一个难论8小时段的活跃，亦可以通过一个难论2小时急速行情V反操作来把握。纸浆期货是一个难论周线急速行情V反之后的日线极限背驰操作，pvc期货可以理解为一个难论月线段的活跃或急速行情V反操作下的周线段介入。而上证指数是一个难论日线急速行情V反，这一点在前篇《激荡的盘面，平常的内心，已知的操作》已做过阐述。

这就像天龙八部中虚竹面对鸠摩智的种种神妙招数，只凭一记“黑虎偷心”，就能使其总差半尺而不能及身。虚竹本没有多少招，更被压制得只剩“黑虎偷心”，才迫不得已。反过来看，其实本就不需要那么多招，招也不需要那么神妙。上述行情都是难者最近跟学生们操作过或正在操作的案例，是一个招式反复在用，且总能及身半尺。

面对不同的市场规则，不同的止损控制，不同的活跃空间，不同的波动频率，不同的操作目的，不同的操作者……虽然只是一招难论急速行情V反操作，个中曲直还是会有些许差别。有些是决心上的难度，有些是步骤上的难度，有些是仓位上的难度，有些是识别上的难度……交易永远只有少数人赚钱，总是会有这样或那样的难度把大多数人卡掉。其中最卡人的，就是这个中曲直的应对能力。

比如决心上的难度，为何学生们在跟难者在一起的时候会容易一些？因为有“师父在”的天然信心，难者亦将一切描述得风淡云轻，也会一起这么去做。这就是按照人性规律办事，而不是把自己先逼到悬崖边上，再强行要求自己沉着冷静。举一反三，触类旁通，就是主动创造使自己容易执行的情境。怎么主动创造？想想日常生活中，面对决心上的难度，自己或人在什么情况下会容易些。

故而难者常言，从来就没有什么交易之道，百事之道，同道。

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大部分人在这个市场中的情绪，会随着盘面波动而不断起伏，特别是行情混乱激荡的时候。情绪是理智的天然敌人，学会在小的情绪中去控制它，才不容易让它泛滥成势，危及到理智的主导权。甲乙者：怎么看待A股8月份的？难者：这也叫？这就是眼前的波动，在历史的惊涛骇浪面前，最多只是一尾涟漪。

前些天跟一个在股市身经百战的朋友聊天，他说前些年一直在亏，最近半年开始有点感觉了。难者则提醒他，也许这一切都只是一种错觉。看看以前的亏损，其实盘面就是在大幅下跌之中，再看看眼前的感觉，其实盘面就没怎么下跌，不过一个窄幅震荡，且还是大跌过之后的窄幅震荡。这种行情虽然会让大部分人受伤，但还不至于让大部分人绝望。

古语有云：无事常如有事时，提防才可以弥意外之变；有事常如无事时，镇定方可以消局中之危。一个高明的交易者，特别是学习者，就是要在小伤小痛中，去认真发现和总结。居安思危自是高明，防微杜渐也极具智慧。难者也正利用眼前这不会伤筋动骨的行情，引导学生们去主动面对和成长。如此当真正的惊涛骇浪来临时，大家才有可能泰然处之。

比如眼前大盘指数，一个难论者在摒弃情绪影响的情况下，在日线上只是一个标准的急速行情V反的操作而已。盯着自己的工具箱，理解着自己能理解的行情，执行着自己能执行的操作。无关所谓的波动、政策、消息……这些东西往往难以确切，也很难转换为操作，反而只会让自己更加不安，不是容易瞎折腾，就是容易弄巧成拙。

每当盘面有所调整的时候，来找难者要安慰或信心的人，就总是不少。而我往往也只是把他们能看到或知道的，以安慰或信心的方式帮他说出来而已。简单来说，我说什么并不重要，重要的是他们相信我能给他们安慰或信心。只是难者常跟学生们说，大家遇到挫折或情绪的时候，还有师父来给你们安慰和信心，那谁又来给师父安慰和信心呢？

只是师父并没有把自己逼到骑虎难下或水深火热之中，是不入死地故不死，才能依如平常地相信眼前之所见所得。故而控制情绪的最好办法，是根本就没有情绪，是不需要控制。只是人非草木，孰能无情，不过少情寡绪罢了。

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近来大盘经历小幅调整，距离前篇《千股难评之合肥百货000417》已经过去3个月了。期间大盘指数经历了两个多月的下跌及震荡，在7月底才再度反弹。如今盘面也只是在一个较大周期的盘整中罢了，即多篇博文中介绍的窄幅震荡。就如《指数行情第一步突破的特点续》所描述的那样：均线粘合到发散的转换之间，在大周期上就容易表现为震荡。

只是这样的行情，对大部分希望直来直去的人们，是不友好的。就如《指数行情高抛低吸的节奏在哪里？》所说的那般：大部分人只能拿住直线上涨的行情。实事求是的人们，就要尊重自己这层现实，尽量直中取，不向曲中求。直中取就意味着不能停留在一只股票上，一段行情中。哪里有直就去哪，直在仓在，直去仓去。

这是在操作意义上自然地去规避调整，而《千股难评之合肥百货000417》中提及的基本面，又是另一个层面的规避。而通程控股000419跟合肥百货000417属于同一类型，只是有更好的天时地利，才让它能够提前表达。基本面的风险规避作用主要表现为：1.不会退市或闪崩；2.股价跌无可跌的空间。

基本面的这层作用不是直接用的，而是要在这样的前提下去做风控，即风控设计本身无关基本面。简单来说，一方面要做风控，另一方面要尽量不触发风控。同样的风控设计，在不同的时空对象及条件下，它的表现并不一样。就如止损一般，有时候需要大些，有时候需要小一些，有时候需要逐步设损，有时候可以一步到位，有时候会被频繁触发，有时候看似形同虚设……

而很多人就是把基本面等同于了风控设计本身，就是混淆了这层分别。基本面体现机会的一面，也是如此。它往往只是一个特定操作的背景，就算没有它，这个操作也是如此。这在通程控股2022年初开始的突破及随后的回调突破中，都有典型的表现。近来的合肥百货其实只是在滞后中重复这个过程，或者说合肥百货往后的操作依然可以参考通程控股。

而通程控股000419目前依然处于这样的基本面背景，也处于这样的特殊位置。它只需要再度呈现一个操作标准上的机会，也许是一个活跃段，也许是一个买卖点，也许是一个V反……

声明：本文只是通程控股000419的操作述评，从任何角度，都不构成荐股及介入意见，大家请勿曲解或过度解读。

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在这次大盘指数短暂地调整中，有很多学生是躲开了，有很多学生是扛住了，有很多学生是做好了，当然也有学生是刚好撞枪口上了……这些归结起来，都可以在规则及节奏上找到答案。规则上执行不执行，是意识层面的问题，节奏上凑巧不凑巧，是无意识层面的问题。

执行层面的问题，往往不是规则有多难，而是不知不觉中把自己逼到很难的情境里。比如有学生以周线图为练习目标，而周线图的表达又需要比较久的时间，这样不经意间就会积累出很多来尚未安全的仓位。而股票、期货、外汇等任何交易市场，都存在普涨普跌的可能。如此，就总有碰到普遍回撤或规模止损的时候。

比如在一个难论日线或两日段的操作中，我们将股票池限定在20-30只内（太多就容易迷惑自己频繁操作）。如果盘面当下普跌：要么股池不会出现介入机会，这样自然躲开了下跌；要么股池出现了介入机会，说明它扛住了下跌。如果在盘面大跌之前，股池集中出现多个机会，说明盘面大跌之前在普涨，很容易积累出抗跌的优势。

而在上述操作的大部分节奏中，股票持仓数量往往会在自然进出中，保持在不大不小里。由于股票短暂地暴涨暴跌并不常有，故而这种自然的节奏会有较长时间去积累出安全的利润厚度，故而就算碰到偶发性的大跌或普跌，也有足够的时间和空间去从容处理，甚至根本就无需处理。

可一个难论日线或两日线段本身的操作空间并不大，如果一直局限在这个操作里，就很难真正拉开盈亏比，也很难真正扛住更大的下跌。这样我们就需要将它与更大空间视角的操作结合起来，结合在一个相互触发或非此即彼的背景里。只是我们始终要记住的是，前者是一开始的主角，也是较长时间里的主角。

而更大空间视角的操作一开始只是一个背景，甚至永远只是一个背景。直到前者已经足够安全，后者已经确定触发，前后主次之间的关系，才可能发生改变。这样的操作容易积累出足够的优势，在功成身退的终极风控里，去接受盘面大而快，深而久下跌的考验。而盘面大而快、深而久的频率又要远远小于一两根K线的下跌……故而眼前的一切就会显得风淡云轻。

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看到周四晚上放出来的各种负面新闻，心想着周五大盘指数将很难好看：前一波主力拉升的证券保险早早就领跌大盘，只是看盘面就不难得出大盘将再度放量的特征……看看市场，说说因果，这些都只是打发时间而已。难者有时候说说这些，往往只是想安抚一下那些瑟瑟发抖的心。简单来说，成败在操作之前，涨跌就不能成为一个交易者的担忧因素。

难者常这样给学生们信心：曾经面对那样大而快、久而深的下跌，我们都能活下来，眼前的这些，又算得了什么呢？古语有云：圣人终日行不离辎重，虽有荣观，燕处超然。一个交易者也当有这样的取舍，再好的行情，再好的现在，也都要有随时可以失去，随时都会失去的准备。唯有如此，才能超然面对眼前的波动。

对我来说，谁是趋势才是我要考虑的，而不是空洞和虚假的道德说教。我只是一个商人，商人的首要目标是让资本更安全，其次才是增值更快。我对债务从来是如履薄冰，长江实业的资产负债率长期维持在30%以内，只要感觉到一丝风险，就会少拿地或不拿地，并最终抛售资产。—李嘉诚

我们的股价曾三次大跌约50％，有朝一日它会再次发生，且没人知道是何时。维持财务能力要求始终保持三个优势：巨大可靠的盈利流，大量的流动资产，没有重大的近期现金需求。对有些人而言，这种保守是极端的。只是如果你不能预测明天，就必须为无论发生什么做好准备。尽管保守，伯克希尔的潜在盈利能力将持续，这并不意味着盈利将每年增加，远非如此。—巴菲特

这就是市场常青树们的生存哲学，靠的从来不是对行情对错的精准预判，而是好好活下去之后上天的自然眷顾。他们犯的错从来不会比普通人少，得到的机会也从来不会比普通人多，只是他们极端的谨慎或保守，给了他们足够的容错率及纠错空间。什么是极端的谨慎或保守？一个念头到底。故而难者常言，知道并不重要，做到很重要，长期做到才最重要。

知道、理解、接受、相信，并不是一个层面的明白，唯有相信才有一个念头到底。就这么个事，就这么个理，不要说自己有多明白或了不起，在“一念到底”前过过，就知道自己有几斤几两了。

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大盘指数从来只是或涨或跌，股票却从来都是涨涨跌跌。尽管如此，还是有很多人盯着大盘指数，泛泛地讨论自己股票的涨跌。一个聪明的交易者，要学会跟随对的一边，而不是在泛泛中论输赢。不行就是什么都不行，行就是什么都行，这样的时候理论上都很少会有，现实中几乎不会有。简单来说，一个坏掉的苹果，切切削削，也许还是能咬上几口不错的，只是想都不想就扔掉的人，也从来不在少数。

全市场持续性地表现出8成及以上的一致性上涨，往往才有闭着眼睛广撒网的机会。这样的机会在A股出现的频率，往往也得以好几年为单位。大部分时候无论涨跌，市场都很难持续地表现出高度的一致性。这就需要有一定的选择或过滤，才能跟随局部性的一致性机会。为什么是局部性的一致性？当局部稀碎到了星星点灯的地步，操作的确定性也会大打折扣，只是这样的现象也很少会持续存在。

货币指数、商品指数、行业指数、概念指数、走势特征、成交量规模……这些都在很大程度上能反映市场合力的方向。这个市场整体存在两种力量，一种是讲究协同作战的正规部队，一种是讲究各自为战的散兵游勇。什么是正规部队？力量集中而强大，星星点灯的个股在它们面前，都很难单独成为攻击对象。故而它们不以意志为转移地，会表现出行为的一致性。

当我们找到了它们的踪迹，就需要从操作的视角开始去审视。正规部队，跟是否能打赢，并没有什么必然的关系，它们也只是提供了活跃的可能或稳定性。一个难论者就是要在体系范围内，找到能够以简单的方式拉开盈亏比的机会。大部分人往往就是忘了这两者之间的主次先后关系，以为看到了，就能够得到，以为做到了，就可以拥有。

这种问题也常常表现在一些需要提前或多步骤结合的操作，一些学生往往是提前或结合之间，就忘了哪些是还没有来的，哪些是已经在发生的，也忘了“简单的方式拉开盈亏比”是贯穿始终的。故而往往是明白的越多，做的反而越乱。每一个新操作点的加入，从来不是在原有操作基础上简单堆砌，也不是独当一面的存在。操作从来都是一个系统性的工作，有机结合，浑然一体，才是正途。

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上上周五，大盘指数那根放量阳线蹦出时，就已然意味着如今这样上蹿下跳的调整。常言，骤雨不终日，飘风不终朝，日内这样亢奋，年轻人都坚持不了多久啊。当然这只是玩笑，这样的结论其实只要翻翻盘面历史，那都是一目了然的事情，就如前篇《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义》。

2020年也是七月，大盘指数月线放量长阳时，难者也曾在《当下如何理解大盘指数的调整含义？》这样解读：大家打开上证指数的月线图，统计一下历史上大幅攀升的中前期，一根月K线通常有多长呢？你马上就会发现，目前基本来到历史月K线的极限了。如此，调整就是很正常的事情。可历史上这些K线最终大阳线收盘，现在才7月10号，意味着盘面会有较长时间的调整。只是调整不会太深，或终会回归，否则如何收出大阳线呢？

这都是类似的道理，那如今我们如何看待眼前的调整呢？上证指数目前正处于一个难论月线或16日线活跃段形成的临界点。通常情况下，面对大周期的活跃段操作，为了控制止损，都会相应提前介入。不若如此，就很难应对如今盘面这样的波动了。虽然在大周期看来，这样的波动是无关紧要的，只是具体到每一个人及其心理，这就不再无关紧要。

而提前操作的前提是有提前的必要和可能，简单的方式拉开盈亏比，简单的方式是前提。常学生在一个大的盈亏比中，为了控制一两个点的止损，而各种提前和分仓。这既没有必要，也是自我设限。就如地摊小贩自然会计较一些，而大公司大企业再这样计较，就会是得不偿失。提前和分仓都对空间有一定的要求，唯有如此，才能从容完成更多的操作步骤。

连续多篇关于难者大盘指数操作的博文看下来，就不难明白：一切的高抛低吸都只是一个16线活跃段操作的组成部分。而提前操作两种常见的简单：1.活跃在非此即彼之间；2.活跃在连锁触发之间。《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义》所启示的行情意味着，我们再度有了“用一个视角下的活跃去触发相邻更高视角下的活跃”的机会。

目的是明确的，方向是一定的，操作是一致的。捋清楚了这层关系，就不会在上蹿下跳的行情中，患得患失、摇摆不定。

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有些学生刚有惊无险或大落大起地迈过七月，难者就提醒大家：开心过后，就要总结经验，有些是侥幸还生，有些是刚好遇见……学会在小的成功中成长，才能真正以简单的方式拉开盈亏比。七月的最后一天，难者也约摸了下自己今年以来的收益率19.99%（不止一个账户）。特别而巧合的数字，如果理解成谨慎，那就是要久久久，如果理解成胆大，那就是要九九九。

那又该如何理解这个19.99%呢？难者的仓位始终在三成附近。以三成仓位实现总仓位的19.99%，跟以更多仓位实现总仓位的19.99%，这并不是一个概念。难者常跟学生们说，什么时候师父的仓位可以来到重仓或满仓，什么时候行情就会起来。在A股市场，20%的收益对一个账户通常来说，是一个仓位由轻转重的节点，即自此难者的仓位会逐渐上来。

这个其实很好理解，就如我们盖高楼大厦，决定盖多高多大之前，就得先计划和准备多大多厚的地基。这并不是说盖多高多大的楼，就一定得有多大多厚的地基，毕竟有些大厦在倾塌之前，还是盖上去了，也存在过一定的时间。只是要久久久和九九九，就只能这般一一对应，容不得半点侥幸和疏忽。侥幸或疏忽只会让问题一直存在，关键时候它们就会暗影突袭，且往往是一击必重或一击必杀。

为什么说难者的仓位可以来到重仓或满仓，行情就会起来呢？这种意义上的起来，主要是指行情可以让难者完成筑基。完成了筑基，后面的操作，就会来到一个“输了算别人的，赚了算自己的”的条件中来。而20%的收益是难者的诉求吗？自然不是，平淡中的爆发才是。没有人愿意慢慢变富，也没有谁能慢慢变富。盈利=仓位*空间*频率，空间和频率属于行情意义上的眷顾，仓位则属于主动意义上的发力。

行情不先眷顾，仓位就不发力，是敌不动我不动，是后发制人先发制于人。一味地在等待中谨慎不可取，一味地在进取中胆大不可为，此两者或利或害，从来都是一体两面。就如难事要易做，可易事又要难做，难做又得易为。难事易做，是行则将至；易事难做，是宽打窄用；难做易为，是厚积薄发。它们总是一个“你中有我，我中有你”的关系，无所谓孰轻孰重，一切都只在此一时彼一时。

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难者连续在《大盘指数1小时走势：在自己的认知范围内操作》和《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义》中阐述了大盘指数当下的操作背景及逻辑。恰巧大盘指数又来了一个跳空式的拉升，于是有学生这样说：市场配合了难论。那到底是市场配合了方法，还是方法配合了市场呢？

所谓方法只是我们观察市场的角度而已，故而从来只有方法配合市场。市场配合角度，就是在将市场人化，也是在将方法神化。我们在某个视角中观察得来的现象统计，无关具体现象的因果构成。就如闯红灯出事故的统计概率，无关具体这个人是主动或被动，是碰瓷或是寻死……它们都只是一个个无所谓因果的统计案例而已，也不妨碍统计案例本身具有的因果存在。

《大盘指数1小时走势：在自己的认知范围内操作》：无论是否形成日线段，我们都要准备接下来的上涨操作。如果形成日线段，自然可以按照日线段的流畅活跃来处理，如果不形成日线段，就要准备随时可能的趋势背驰型第一买点或第二买点。这里涉及到难论动态看图的处理原则，即总是将图谱处理成标准及买卖点清晰的形式。

按照难论本级别段的处理标准，在一个下跌走势中，前一个本级别的回归点，总是要高于相邻的后一个本级别回归点。故而1小时图上7月14日的回归点出来之后，就要舍弃7月6日的回归点。如此在《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义》成文时，大盘指数就依然处于一个1小时趋势背驰型第一买点定义的范围。

《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义》：目前上证50、沪深300、中证500的成交量都在逼近历史低位，而每一个历史低位通常都意味着一段反弹、反转或加速行情。当然，也有极少的情况会在缩量调整的过程中，出现一段突然的急速下跌，只是其后往往都会紧接一个报复性的V反。

这就是买卖点和成交量的配合或共振，如果今日涨得多点，就会直接来到日线段的流畅活跃和成交量的配合了，它们都只是难论观察视角下一个个的统计现象。无关因果，无关解释，尽管它们本身总有因果，总有解释。所谓因果，在另一个层面就是现象，反之亦然。因因、因果、果因、果果，四大皆通。

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自五月盘面下跌以来，各主要A股指数的成交量就一直在萎缩，且在逐渐逼近历史低位。随着近些年股市的快速扩容，上证指数和深成指等综合性指数的分化特征越来越明显，观察成交量的过去历史时，也得有动态的视角切换。比如一个人越来越有钱，过去的100跟现在的1000，对他的意义可能是一样的。

为了规避综合性指数一锅烩的属性影响，我们可以将视角集中在上证50、沪深300或中证500。随着股市体量在一定范围内的不断增加，固定规模的权重指数，其代表性会越加明显。这是一个显而易见的逻辑，当股票数量还在3000的时候，中证500代表的集中性就要相对差些，而上证50则要相对好很多。随着股票体量及数量在一定范围的增加，这些权重指数就越发能代表市场主要资金的热度。

而什么是市场主要资金的热度？上证50、沪深300、中证500的成交量多少。成交量是什么？市场的分歧。在行情不动或窄幅波动时，成交量越大，市场的分歧越大。可什么是成交量越大？在不同的市场氛围中，大小从来都是一个相对的概念。在市场清淡到一定程度的时候，曾经的缩量就是放量。反之，当市场活跃到一定程度的时候，曾经的放量也只是平常或缩量。

目前上证50、沪深300、中证500的成交量都在逼近历史低位，而每一个历史低位通常都意味着一段反弹、反转或加速行情。当然，也有极少的情况会在缩量调整的过程中，出现一段突然的急速下跌，只是其后往往都会紧接一个报复性的V反。这其实很好理解，清淡之时，市场的平衡性就相对较差，一个小的偶发性力量，往往都足以瞬间短暂地改变盘面平衡。

理解了这些，就不会在当下的震落中惶惶不安了。一个难论者恰恰要在这样的时候去操作，就算是出现突然的急速下跌，还有难论急速行情V反的操作在那等着。更为重要的是，难者反复给很多学生这样的信心：看看眼前的账面，再看看目前的盘面，自己的操作表现其实要强过大盘太多了。要么上涨的仓位回调比较小，要么下跌的仓位跌不太动，要么回落的仓位占比不大。

这就是按照“简单的方式拉开盈亏比”去操作带来的好处，违此则运途多舛。

来源：攀缠锋祖博客

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牛股历来是投资者津津乐道的话题，过往历史数据显示：2018年至2022年期间，翻倍股数量占期末A股总数比例分别为0.58%、6.76%、7.95%、7.41%、1.25%。今年以来翻倍股数量占比例仅1.85%。每年翻倍股数量相对稀少，10倍股更是凤毛麟角。不含北交所个股，将时间拉长来看，近五年来区间涨幅10倍以上的股票共有107只，占A股总数比例仅2.13%。

从行业角度来看，电力设备、医药生物、电子三大行业翻倍股票数量排名前三，合计占比超过五成。其中电力设备行业数量最多，共30只股入围。电力设备是新能源代表性行业，聚集了光伏、风电、储能、锂电等多个领域的上市公司，电力设备行业过去几年营收和净利润双双高速增长。

10倍牛股主要聚集在浙江、江苏、广东、北京、上海等地，占比达54.21%。这五地均是我国经济发达的省份，在上市公司市值和营收规模等方面同样排在A股市场前列。大牛股崛起之前，市值普遍较低。以近五年最低点A股市场分布来看，超过七成股票A股市值低于50亿。低价股更容易得到资金的青睐：从10倍牛股区间最低价分布来看，82只个股在崛起之前，股价处于20元之下，占比达到76.64%，17只个股在股价大涨之前不足5元。

按公司属性来看，10倍牛股中民营企业数量最多，占比达到73.83%，这些公司在各自领域均处于全球或国内领先地位。地方国企共九股入围，这些公司属于当地的龙头企业。具备盈利且持续盈利能力的公司，显然更具牛股基因：2018年至2022年期间，10倍牛股各年度盈利的数量占比均超过九成，各年度净利润同比增长的数量占比超过七成。47股过去五年营收持续增长，占比超过四成。

A股市场上，股价大起大落并不少见，即便是牛股也不例外。不少牛股在市场热点的催化下，股价在短期内爆发式走高，但随着热点退却，股价很快又被打回原形。上述10倍牛股中，最新价较五年来高点平均回撤55.06%。相比之下，业绩相对稳健或处于行业景气度持续上升的公司，最新价较五年来高点回撤幅度不足30%。

未来哪些股票具备牛股潜力呢？凡是过往，皆为序章。

（原文自数据宝资讯，同一特点多角度重复统计的复杂清晰可见，本文为笔者删减）

来源：攀缠锋祖博客|难论系操盘手之家

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最近在大盘指数1小时一个难论极限背驰型第一买点，即将回归55周期SMA均线的时候，难者就有跟一些学生讲解过：无论是否形成日线段，我们都要准备接下来的上涨操作。如果形成日线段，自然可以按照日线段的流畅活跃来处理，如果不形成日线段，就要准备随时可能的趋势背驰型第一买点或第二买点。

类似的情况，还发生在最近黄金的两小时与日线，原油的6小时与日线，它们之间的配合也都是一个随时做多的节奏。不同的视角有不同的操作，我们总是要将一张图谱处理成某个视角下的清晰，或某个视角下简单的方式拉开盈亏比。常有学生会迷惑：当某个视角下的活跃规律没有呈现时，有时候也有不错的行情，于是犯难在遵循与不遵循之间。究其根本，还是在于一定要做到，或一定以某种方法做到。前者是秘籍法，后者是目的和手段不分。

人只能赚认知范围内的钱，视角或体系就是你的认知范围。没有什么视角是360度里外透明无死角，也没有什么体系可以无视时间、空间、对象及条件而万相通杀。这就意味着有些钱或行情，我们是赚不到的，即有些行情或问题我们是不需要去处理的。实际的操作中，难论所提供的现成视角及方法，已经足以处理市场上绝大多数可见可得的常规行情，或者说可以满足市场上绝大多数交易者正常的操作诉求。

大盘指数此前在日线55周期SMA均线之上时，我们说要准备一个第三买点的操作，关键看日线反向段形成的位置。如今日线段跌穿55周期SMA均线，反向段都还没有形成，日线第三买点的视角自然已经不存在了。我们就需要切换到其它视角，可以是1小时的买卖点操作，也可以是30分钟段的流畅活跃……总之要将行情处理成某个视角下的清晰或简单的方式拉开盈亏比。

这种切换视角的能力或觉知，在我们观察一个远近高低各不同的直观事物时，往往并没有什么难度，甚至完全可以说是一种本能。而一旦切换到类似行情这样非直观的抽象事物时，就很容易本能地局限在某个视角，某个方法，某个对象……为何？前者我们有大量的生活实践，后者我们却不常实践。故而难者常言，视角的力量才是交易中真正的胜负手。

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最近加了一个期货营销群，就想看看它是怎么把人们兜里的钱一步步掏出来的。有位“大佬”，每天都会晒自己账户的浮盈比例，最高的有14%左右。每次晒图出来，都是一片欢呼声。我被师父敲打了两年，已经不会被这些情绪影响，能以一个旁观者的视角来观察和思考。

首先，眼见不一定为实，这个截图，有没有隐藏亏损？如果是以利诱人，则必然会让人看到的都是盈利或暴利。俗话说，你看到的，都是对方想让你看到的。其次，就算这个截图是真，14%就真是一个高手的存在吗？师父常教导我们，不要有分别心，一件事情，不因谁说谁做，而能耐维持它本来的样子，就是实事求是。

当你认定了一个高手，就已经不可能客观了，不知不觉中，就被对方带了节奏。我平时一般不怎么做期货，股票+外汇的组合已经足够了。不过我还是很好奇这个14%为什么会让的人如此激动，于是昨天用老公的账户充了5000。算了算能买的品种不多，就想做一单PVC来验证一下：

按照难论的视角，PVC在一个大周期拐点附近的位置，我在3分钟图上利用难论急速行情V反做了一单。今天一看，账户已经有16%的浮盈了，看来我也是高手了。可是这个16%又有多大的意义呢？16%是以保证金为基数计算的，在期货10倍杠杆的情况下，实际上对总账户的增长2%都不到，而且仓位已经占到了60%，算是比较重了。如果仓位再合理一点，那就更低了。

世人最容易被欲望蒙蔽双眼，特别是那些暴利的神话，总让人觉得自己会是下一个。这有没有可能？当然有，且一定有，只是想通过抱大腿、抄作业来实现，终是难言实事求是。之前听师兄们说，师父两年间外汇上翻了近600倍的时候，也是亢奋到不能自已。可跟师父学习的这两年里，他从来不会向我们炫耀，而且每当我因为赚钱而亢奋时，会马上一个电话过来敲打我一顿。

真正的高手，高在思想的维度，思想这样无形无相的东西，因为触不到、摸不着，普通人往往无法理解也无法突破。唯有在高手潜移默化地引导下，念念不忘，百折不回，不计功效，普通人才有机会慢慢靠近它。直到有一天我们能看懂自己，也许就看懂了他人、看懂了世界。

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学生A发了一张盈利清单图，一语：旗形突破，也许是评价，也许是期望。对比上证指数图，这张盈利曲线，赶上了单边，损耗于震荡，蠢动于平静。趋势和震荡都亏、震荡赚趋势亏、趋势赚震荡亏、趋势震荡都赚，这通常代表层次依次上升的四种交易水平或阶段。显然，学生A处于交易的第三层。

为何会如此？大部分人是想来这个市场赚大钱的。盈利=仓位*空间*频率，故而需要大幅直来直去的行情，也需要大量重仓的行情。可哪里有这么多大幅直来直去的行情呢？故而趋势或震荡都容易死，唯有集体牛市这样的波动中，才有点生存的机会。而经过前面的教训，学会了不再或不敢对大的波动有期望了，于是可以在震荡中赚些小钱了，只是难以掩盖偶然的趋势带来的大幅亏损。

上述体验的反面，就会以趋势盈利覆盖震荡亏损为发展方向。前述三个层面，整体还是在以行情为导向，以结果论成败，而不是以目的或问题为导向，明明白白地操作，明明白白地盈亏。所谓趋势或震荡，不过波动幅度、频率及长度的时空表达，是比较的区别，现实的分别，本身并无不同。就如把很多苹果堆在一起，就有了大小之别，就如把这堆苹果跟自己的能力及需求结合起来，就有了大小多少之分。

古语有云：唯之与阿，相去几何？美之与恶，相去若何？从来都不曾存在所谓趋势或震荡。故而上面所谓的盈亏层次分类，也是不存在的，或只是感觉意义上的，故而在趋势或震荡中也就找不到答案。难论一开始就在没有趋势没有震荡的层面，去解决交易中的盈亏问题。唯有先回归于事物的本来，再回到趋势或震荡概念中，才不容易被其道其名带偏了节奏，是出世的明白，还入世的不惑。

学生A真正要明白的，自己到底是在怎样的天时地利人和下赚到了那样的钱，且始终明白是在天时地利人和中才赚到这样的钱，反之亦然。故而赚得很顺的时候，始终要记得功成身退，而无需明白为什么及什么时候会不顺。而赚得不顺的时候，也始终要记得可以不去解决，而无需明白怎么才能及什么时候会变顺。功成则退，也许会赚得慢一些，亏得也会慢一些，才容易让顺与不顺有足够的时间轮回。概率游戏，唯有活得足够久，年青得足够久，才能被概率眷顾，且享受眷顾。

古语有云，物壮则老，是谓不道，不道早已，即此。

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美国会及参议院火速通过了债务上限法案，这颗看似不可能又不得不防的定时炸弹，可见其紧急程度。事实上，今天恒生指数、恒生科技指数、国企指数的反应，要比上证指数或深成指大多了。这跟前段下跌时，各自的反应节奏是差不多的。你可以理解为A股避险抗跌，也可以理解为A股反应迟钝。这种相对窄幅的波动，对大部分只能直来直去的交易者而言，是十分不友好的。

此前在《大盘指数抄底的方式：一个急速行情V反的操作空间》中提及了这样的操作：站在日线的角度，要随时做好会构建一个难论日线第三买点的准备，则意味着这个V反依然只是高抛低吸节奏的一部分。而《大盘指数的急速行情V反，开始告一段落了》阐述了，急速行情V反在难论介入操作上的完成。如今难论日线第三买点已经到了临界状态，高抛低吸就像是倒车时的反复腾挪，一点点地把第三买点调整到位。

而年初以来的多篇博文就一直在阐述，这一切的操作都可以理解为，难论大周期拐点附近的高抛低吸。这就是操作的难度，周期越大，时间越久，就越可能忘记最初的节奏。离开大周期拐点的方式无非流畅或急速，急速行情V反提供了急速离开大周期拐点的可能。只是此前的急速行情V反本身，在高低级别中，都无法在难论定义下，一步到位解释出触发大周期拐点的空间。

故而高抛低吸的节奏是本来如此的设计，至于大盘4月业绩大考、美债违约风险、前方成交量套盘区……这些都只是在因果层面配合了高抛低吸的节奏而已。什么是因果？感觉好像它们有联系。只是作为一个难论者，不能有这样的信心。而要守住这层大智若愚，却是极为困难的事情。操作得越多，解释得越多，因果心就越强，操作上本来如此的依仗，就会慢慢被抛弃。

当下我们依然可以用急速行情V反的操作，处理难论第三买点的形成。只是第三买点形成之后，就已经完成了一个标准的难论趋势结构，就有随时结束的可能，市场也许会再现所谓的因果配合。故而还是只能把第三买点的操作，当成高抛低吸节奏的一部分。每次都当它可能不会成功一样去尽人事，每一次又当它会自然成功一样去听天命。坚守住这个节奏，就能自然等到大周期拐点离开的那一刻。

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难者最近股票上的操作，都在做一些仓位上的减法：兑现一部分利润，降低一些风险仓位。就是想在节奏上错开，美债潜在的违约风险。美债到底会不会违约，违约之后的市场会有多坏？难者无需知道，假定它一定会，假定它会很坏。今天是5月23日，离美债风险落定期限，没有几天了。一个在股市里十年如一日的交易者，赚钱不靠这几天，也不靠那几只、那几段、那几仓……这就是《一个难论者的交易风控》里讲的节奏错开。

理解了这层简单，也就不会在美债是否违约的问题上，分析那么多，求证那么多。靠分析对、操作对，去规避风险，是扯淡的侥幸，是对得越多，死得越惨。这里需要强调的概念是，错开的不是风险，而是风险的伤害，错开的不是所有伤害，而是闪崩的伤害。正如《一个难论者的交易风控》所讲，闪崩的风险主要源于A股的市场游戏规则，是一种无法及时退出的风险。

在外汇中，难者并不会主动规避美债违约的风险，相反极为喜欢这样的动荡，比如英国脱欧。可多可空、行情连续、做市商交易……很大程度上，规避了闪崩下的无法及时退出。简单来说，凡是能及时退出的市场及行情，都不构成风险。能够及时退出的市场及行情，所谓的风险，即是人祸，是不作不死。故而能否及时退出，就构成了一个关于风险的简单且极具操作性的分类。

难论中的每一个操作，在整体和局部层面都是默认自带风控的。其潜台词，即不管我们有怎样的判断，怎样的过往，怎样的资源……信中总有不信。这个层面的风控，有如冬涉川，是冰河之下水流不止，亦如畏四邻，是防人之心不可无。就如难者常跟学生们说，你们也许觉得师父是真，可你们的师父依然可能骗你，师父也无法更不会去向证明自己有多真，大家要做的是管理好自己的学习成本，是简单的方式拉开盈亏比。

此前大盘指数疫情背景下的业绩大考，现在的美债潜在违约……市场从前以后，这样的事情总在且会不断上演，阳光下没有新鲜事。故而善察者，看到的东西越多，可看的东西就越少，对所谓的事件或行情，就不愿再解释为什么，是一笑看风云过。而混然者，市场稍有风云波动，就会马上有这个怎么看，那个如何理解， 不过街头巷尾、茶余饭后里的闲扯淡。

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难者常言，交易中如果简单地按照信号进出，就能赚到钱，那就太简单了，就不会永远只有少数人赚钱了。那到底要不要按照信号进出呢？有时候要，有时候不要，有些地方要，有些地方不要，有时候要这样，有时候要那样……这就是难度所在，需要思维方式的彻底改变，也需要大量实践的经验总结。前者太难，难在意识不到需要改变，后者很难，难在觉得已经是总结。

上图是难者最近在原油上来回的涨跌操作：于前面的跌单，很多学生很难理解敢追得这么深，故而几乎没有学生操作到；于后面的涨单，只是难论急速行情V反操作的简单执行，故而做到的学生不少。可什么是急速行情的V反？只有深V才诱人。原油或黄金这样的品种，多深的V才算深呢？一个活跃视角的表达程度，关键是怎么看及看到的是什么。

原油前一个下跌段，发生在日线穿越周线之后，一个难论第三卖点的起点附近，是大周期拐点附近的卖点，是特殊位置的特殊结构。而离开拐点的方式，无非流畅或急速。而大空间之大，使得拐点附近的流畅，也会有足够的空间表达。故而行情到底以何种方式，难者不需要知道，而是以多大的止损，以何种手段去反复介入空单。上图是日元的月线图，红圈位置可以理解为一个季线段的延续操作。难者当时给学生们的指引，也是利用一切多单的机会去反复介入。

故而难者为什么会去追原油的空？不是什么时候什么地方都追，而是此时此刻，此情此景。就如昨天晚上难者在黄金上的追空及补空操作，那是6小时图难论第一卖点，日线段流畅活跃的临界点，依然是特殊位置的特殊结构。黄金、原油、6小时、日线、月线……它们是波动的保证，操作才有从容回旋的余地，逐步、追击、加减、高低之类都依赖空间的表达。

难者心中只存简单的方式拉开盈亏比的归一形式，故而才会在各种各样的情境中去反复训练它的多样表达。没有多样，何来归一？训练营的课程，从来都是自上而下设计的，难论教程也是自上而下安排的。站得高了，天下万物就会自然呈现在眼前，只要睁开眼睛，就能看到它们。看到不一样，应对不一样，是本来如此。反之，则井蛙不可语海，夏虫不可语冰，天然上限制了意识的改变，也限制了实践的总结。

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（未完待续）

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合肥百货大楼集团股份有限公司（代名000417）是合肥市属国有企业，始建于1959年，是安徽省首家商业零售上市公司及综合型商贸流通龙头企业。从合肥百货过去长久以来的业绩表现来看，完全配得上它的历史背景，特别是过去疫情三年中的表现，足见其生存韧性。这就是基本面层面的简单，是接下来操作的重要依据。

什么是基本面？安全的程度。什么是安全？相对于某种操作。离开具体的操作，无所谓安全。就如我们不能抽象地说老虎是危险的动物，一个人待在家是不安全的……于一个难论者，基本面的主要作用是风控，其次才是机会。何种层面的风控？很难突然闪崩或退市。这种层面的风险，很大程度超出了难论常规风控手段的能力范围。所谓市盈率、市净值……所代表的基本面，常被理解为越跌越买的依据，这往往是一种想当然的逻辑。正因为如此，被基本面套住的人，从来都很多。

何种层面的机会？基本面的第二层含义，是股价跌无可跌的空间。这种跌无可跌的空间，不是源自于理论上的想当然，而是统计意义上的值得信赖。如果不是受疫情三年的影响，合肥百货的基本面就会提前趋向于一个股价跌无可跌的空间。什么是趋向于？股价会提前于跌无可跌的空间启动。这个提前空间，就是常规操作可以兼顾风控和机会的地方。既然是提前趋向于，现在就是未为晚矣。

具体到操作层面，合肥百货000147在绝大多数周期图谱上走势都比较乱，我们需要利用上述基本面的稳定性，一次性把仓位做足，如此才有乱中取胜的节奏。什么样的节奏？介入点标准处理，出单点模糊处理。什么是难论段的流畅活跃？完整与不完整之间。训练营中，总是很多学生把其机械地理解为完整意义上的流畅活跃，而少了区别对待，操作上就缺乏变通。

当然，如果没有这层区别对待的灵活，也可以在介入点一次性把仓位做足之后，就选择装睡。对价位的要求不是很精确，甚至可以是现价介入。这可以理解为一个月线段的延伸，在这个角度，内在走势的紊乱，就会被忽略掉。其后出单的节奏，可以按照时间周期从小到大，以难论急速行情V反的标准去逐步处理，比如1小时、日线、周线，最高不超过周线。

声明：本文只是合肥百货000417的操作述评，从任何角度，都不构成荐股及介入意见，大家请勿曲解或过度解读。

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从4月底发布的年报，特别是第一季度报的表现情况来看，整体还是比较吻合大盘指数的盘面波动特征。正如前述多篇博文中阐述的那样，去年经济的整体滑速，自然会反映在各大上市公司的年报中。

而去年底今年初大跨步放开的管制，也曾短暂进一步扰乱了艰难中的经济表现，这又会集中性地表现在第一季度报上来。依如前述博文所述，4月底是大盘指数赶考的时间。

前篇《大盘指数抄底的方式：一个急速行情V反的操作空间》的操作策略是：

1.上证指数的10分钟走势图，有标准的难论走势结构，且最后的下跌段又可以近似为一个30分钟急速段。

2.我们可以在一个10分钟反向段时介入第一个仓位，并在它回归本级别时介入第二个仓位。

3.随时做好10分钟会走出难论一二买点的准备，还是只按高抛低吸的节奏去处理，让行情自己去决定突破的时机。

今天上午随着10分钟段回归本级别附近，第二个仓位的介入也随即完成，即大盘指数的急速行情V反操作，要告一段落了。这也再度验证了这样一个历史统计规律：历史何市场的股市，急跌之后，自有急反。可为什么是这个时候，在这位置V反呢？

在《大盘指数抄底的方式：一个急速行情V反的操作空间》提及了这样的背景：

1.4月大盘赶考的日子即将结束，国际上一些利空的风也近势微。

2.行情再度跌回前方成交量的高点，且处于放量状态，在此处再出现一个急速行情V反，就构成特殊位置的特殊结构。

有学生疑惑于此，这些说得通俗点，是共振，说得数学点，是概率的乘法原理，都是些简单的知识或概念。只是于一个难论者，在操作意义上，不需要知道什么时候，也不需要知道什么位置，这些在10分钟反向段形成的时候，自然能看到。关键的是，有止损小及分仓介入的风控设计，有简单的方式拉开盈亏比的整体安排。

简单来说，一个操作者对市场行情的判断，要当它好像一定会发生一般去坚定，而在操作上，又好像它总难以发生一样去准备。是以重御轻，唯有如此，我们才容易有收放和进退上的节奏自如。实际的操作中，人们往往很容易走极端。死在自己判断里的人何其多？失在自己谨慎里的人何其多？

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