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【“金徽系”年报出炉！金徽股份去年净利4.7亿，金徽酒2023年目标净利4亿元】
随着金徽股份（603132）披露年报，两家“金徽系”上市公司年报全部出炉。2022年上半年，金徽股份在上海证券交易所主板成功上市，成为甘肃省第35家A股上市公司；2022年下半年，豫园股份将金徽酒（603919）“物归原主”，李明重新成为金徽酒的实际控制人——对于甘肃富豪李明而言... 展开全文

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“金徽系”年报出炉！金徽股份去年净利4.7亿，金徽酒2023年目标净利4亿元

随着金徽股份（603132）披露年报，两家“金徽系”上市公司年报全部出炉。

2022年上半年，金徽股份在上海证券交易所主板成功上市，成为甘肃省第35家A股上市公司；2022年下半年，豫园股份将金徽酒（603919）“物归原主”，李明重新成为金徽酒的实际控制人——对于甘肃富豪李明而言，2022年他拥有了两家“金徽”上市公司。

两家“金徽”上市公司的业绩，也引起外界的关注。金徽股份年报显示，2022年公司实现营业收入12.39亿元，同比减少1.04%；净利润4.7亿元，同比增长1.52%。金徽酒此前披露的年报显示，2022年公司实现营业收入20.12亿元，同比增长12.49%；归母净利润2.8亿元，同比下降13.73%，公司拟每10股派发现金股利3元（含税）。

金徽股份：去年净利润4.7亿元

金徽股份主营业务为有色金属的采选和贸易，主要产品为锌精矿和铅精矿（含银）。

2022年2月22日在上海证券交易所成功上市，募集资金净额9.56亿元。为响应证监会鼓励上市公司现金分红政策，完善投资者权益保护机制，上市当年公司即进行了两次权益分配，合计派发现金红利5.24亿元（含税），占2022年度归属于母公司股东净利润的111.55%。

金徽股份年报显示，2022年公司实现营业收入12.39亿元，同比减少1.04%；净利润4.7亿元，同比增长1.52%。金徽股份表示，鉴于前次利润分配实施时间较近，同时根据公司生产经营对资金的需求，因此本次董事会决议拟不进行利润分配。

年报显示，金徽股份现拥有三宗采矿权，分别为郭家沟采矿权、郭家沟南采矿权及谢家沟采矿权。

2022年末，郭家沟矿区保有资源储量矿石量5836.80万吨；锌金属量180.83万吨、铅金属量52.95万吨、银金属量951.34吨，并已合计形成150万吨/年的矿石采选能力，可持续开采时间超过25年。

2022年末，谢家沟矿业保有资源储量矿石量236.54万吨，金属量分别达到锌金属量8.29万吨、铅金属量3.75万吨、银金属量38.96吨，生产规模18万吨/年，可持续开采时间超过10年。

值得关注的是，年报中提及，2022年公司开展第一期员工持股计划，“实际控制人李明先生为参与第一期员工持股计划的员工提供兜底保证，极大的调动员工工作的积极性。”

证券时报·e公司记者注意到，李明去年底接受媒体采访时曾表示，金徽股份将深耕矿业行业，“获得更多矿产资源，立足陇南、面向全国、做大做强”。

金徽酒：2023年力争实现净利润4亿元

2022年，李明重新成为金徽酒的实控人，也是白酒行业的一件大事。

2016年3月，“陇山明珠”金徽酒在上海证券交易所上市，作为甘肃地区知名的白酒公司，金徽酒上市之初，实际控制人李明通过亚特投资持有其55.28%的股权。

不过在2020年5月，急需资金的李明以18.37亿元的价格，将金徽酒近30%股权转让给“复星系”旗下的豫园股份，郭广昌成为金徽酒新的实际控制人。2020年9月，豫园股份向金徽酒发出要约收购。截至2020年10月20日，豫园股份持有金徽酒38%的股份。

2022年下半年，复星系让出金徽酒控制权，李明重新成为金徽酒的实际控制人，控股股东亚特投资当时表示，通过本次交易，亚特投资由金徽酒第二大股东成为金徽酒的控股股东，增强西北消费者对金徽酒感情认可，增强上市公司品牌影响力，提升上市公司价值。

3月22日晚间披露的年报显示，金徽酒2022年公司实现营业收入20.12亿元，同比增长12.49%；归母净利润2.8亿元，同比下降13.73%。报告期内，金徽酒加大金徽28、金徽18、柔和金徽、能量金徽系列产品的销售，百元以上高档产品实现销售收入12.67亿元，较上年同期增长15.66%，占比提升至63.93%。公司拟每10股派发现金股利3元（含税）。

对于净利润同比下降，金徽酒给出了三方面原因：一是公司新市场开拓、品牌宣传以及消费者培育互动等销售费用增加；二是生产及业务拓展导致人员增加、薪资及激励机制调整等因素导致人工成本上升；三是包装材料及粮食等原材料成本上升。

对于未来的发展，金徽酒表示战略目标为“跻身中国白酒十强，打造中国知名白酒品牌，建成中国大型生态酿酒基地”。金徽酒表示，2023年力争2023年实现营业收入25.00亿元、净利润4.00亿元。证券时报

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秋名山藤原

【人工智能爆火剑桥科技暴涨近200%后紧急提示多家公司也在核查！】
　　人工智能的爆火，使得投资者不断追捧相关概念股，剑桥科技年内涨幅接近200%。　　股价异常波动，剑桥科技进行了核查并提醒投资者注意二级市场交易风险。3月27日晚，剑桥科技公告称，公司日常经营情况未发生重大变化，市场环境、行业政策未发生重大调整。　　实际上，近期进行股票核查的不止... 展开全文

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人工智能爆火剑桥科技暴涨近200%后紧急提示多家公司也在核查！

　　人工智能的爆火，使得投资者不断追捧相关概念股，剑桥科技年内涨幅接近200%。

　　股价异常波动，剑桥科技进行了核查并提醒投资者注意二级市场交易风险。3月27日晚，剑桥科技公告称，公司日常经营情况未发生重大变化，市场环境、行业政策未发生重大调整。

　　实际上，近期进行股票核查的不止剑桥科技，浪潮信息、拓息、寒武纪、中际旭创等多家公司都发布了股票交易异常波动公告。

　　剑桥科技：不存在含CPO技术的

　　股价接连大涨，剑桥科技3月27日晚发布公告，近期市场热点涉及CPO技术并将公司纳入相关概念股。经公司核实，CPO技术主要由公司研发推进，公司目前不生产交换，不存在含CPO技术的。与同行业光模块公司一样，公司也对CPO所需的光源部分保持关注，但正因为CPO技术还不成熟，公司对此尚处于探索阶段，没有取得与CPO相关的业务收入。

　　同时，公司还向控股股东CIG开曼、实际控制人GeraldGWong及其一致行动人赵海波书面征询核实，截至目前，控股股东、实际控制人及其一致行动人不存在涉及公司的应披露而未披露的重大信息，不存在可能对公司股价形成重大影响的敏感事项，包括但不限于正在筹划涉及公司的重大资产重组、股份发行、重大交易类事项、业务重组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。

　　公司近期披露的年报显示，2022年公司实现营业收入37.86亿元，同比增加29.66%；实现归属于上市公司股东的净利润1.71亿元，同比增加154.93%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.55亿元，同比增加389.33%。

　　公司股价大涨使得公司静态市盈率、滚动市盈率和市净率大幅攀升。截至2023年3月24日，公司静态市盈率、滚动市盈率和市净率分别为116.61倍、78.02倍和4.31倍，公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业的静态市盈率、滚动市盈率和市净率分别为32.01倍、33.14倍和3.57倍。市盈率和市净率均显著高于行业市盈率和市净率，公司提醒投资者注意投资风险。

　　股价大涨的情况下，公司控股股东进行减持。据公司发布的公告，股控股东CIG 开曼自2022年11月11日至2023年3月24日，合计减持公司股票221.68万股，占减持计划披露日公司股份总数的 0.87%。

　　多家公司进行股票核查

　　人工智能相关题材持续火爆，股价接连大涨的上市公司纷纷进行股票核查。

　　3月4日，中际旭创发布公告称，近期投资者对AI技术驱动算力快速增长带来的800G光模块和CPO(共封光)需求机会等市场热点保持较高关注度。公司认为，AI技术的发展和应用虽然对设备算力提出更高需求，进一步促进数据流量的持续增长和包括光模块在内的ICT行业的发展，但公司800G产品目前尚处于“上量爬坡”阶段，对公司年度的收入和业绩影响有限且存在一定的不确定性。

　　公司表示，CPO(共封光)是光模块未来的一种演进形式，能够起到进一步降低功耗和增加带宽的作用，公司已在CPO领域进行了研发和布局，但CPO技术的成熟以及数据中心客户的规模化应用尚需时日，且具有较多的不确定性和风险。

　　服务器龙头浪潮信息也在近期进行了股票自查，公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，亦未预计将要发生重大变化。公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。

　　A股AI第一股寒武纪也在近期公告称，公司专注于人工智能的研发与技术创新，致力于打造人工智能领域的核心处理器，能够为视觉、语音、自然语言处理、传统机器学习技术等各类人工智能技术提供基础计算平台，公司不直接从事人工智能最终应用产品的开发和销售，公司相关产品正处于适配阶段，尚未产生收入；客户是否进行规模化采购受产品技术能力、交付能力、产品价格及客户采购意愿等因素影响，存在不确定性。

　　公司认为，整个AIGC领域未来将保持长期向上发展趋势，但其发展速度、阶段性效果、对产业链不同环节企业的影响需要冷静分析、避免短期盲目过热。

　　中信证券：注意板块交易拥挤度提升带来的波动风险

　　牛股云集的板块，往往成交量也较高。

　　最近的市场，两极分化十分明显，尤其是以通信、计算机、电子、传媒为代表的TMT板块，成了市场的宠儿，而其他板块表现相对冷清。

　　据中信证券统计，上周之前，TMT板块的日均成交额为2400亿元左右，占A股成交量的28.41%。而上周至今(3月20日至27日)，板块的日均成交额则超4400亿元，全市场占比达到了43.13%。

TMT板块日均成交占A股比例变化

　　中信证券表示，对于高交易拥挤度的板块，在享受其短期赚钱效应的同时，不妨也“留一分清醒”，既要关注长期的市场空间，也要留意短期的情绪溢价。除了留意板块的交易拥挤度提升带来的波动风险外，高位股回调也是一个值得关注的风险。来源：证券时报

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秋名山藤原

【牵手“文心一言”？这家公司否认了，股价三日已涨30%；这些公司也在忙着回应……】
ChatGPT等AIGC类概念持续火热，相关上市公司股价也明显上涨。寒武纪(688256)3月26日晚间披露股价异动公告称，公司不直接从事人工智能最终应用产品（例如类ChatGPT应用）的开发和销售，公司相关产品正处于适配阶段，尚未产生收入。网络传闻百度“文心一言”已使用公司产品... 展开全文

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牵手“文心一言”？这家公司否认了，股价三日已涨30%；这些公司也在忙着回应……

ChatGPT等AIGC类概念持续火热，相关上市公司股价也明显上涨。

寒武纪(688256)3月26日晚间披露股价异动公告称，公司不直接从事人工智能最终应用产品（例如类ChatGPT应用）的开发和销售，公司相关产品正处于适配阶段，尚未产生收入。网络传闻百度“文心一言”已使用公司产品等市场传闻不属实。

3月26日，深交所对昆仑万维（300418）下发监管函：在ChatGPT及相关概念受投资者广泛关注的背景下，公司通过互动易回复投资者咨询时未能客观、完整地介绍和反映公司相关业务的实际情况、对公司业绩的影响及充分提示相关风险。

证券时报·e公司记者注意到，多家上市公司在互动平台回应涉及ChatGPT的相关话题。

麦克奥迪（300341）指出：业内人士普遍认为，ChatGPT应用成熟度需要时间沉淀，“其应用领域和场景需要慎重选择，尤其是在医疗领域。目前直接通过ChatGPT生成诊疗意见的准确性、逻辑性与可行性仍有待考证。”

寒武纪提示AIGC风险：避免短期盲目过热

3月22日以来，寒武纪股票交易连续三个交易日内涨幅偏离值累计达到30%，属于股票交易异常波动的情况。公司在股价异动公告中表示，目前日常经营情况正常，公司、控股股东、实际控制人及其一致行动人不存在影响公司股票交易异常波动的重大事项。

ChatGPT等AIGC类话题近期在国内外产业界引发了大量关注和讨论。寒武纪表示，公司能够为视觉、语音、自然语言处理、传统机器学习技术等各类人工智能技术提供基础计算平台。

不过寒武纪也强调，公司不直接从事人工智能最终应用产品（例如类ChatGPT应用）的开发和销售，公司相关产品正处于适配阶段，尚未产生收入；客户是否进行规模化采购受产品技术能力、交付能力、产品价格及客户采购意愿等因素影响，存在不确定性。

针对百度“文心一言”已使用公司产品等市场传闻，寒武纪做出回应：目前公司尚未与百度就“文心一言”项目开展相关合作，相关传闻不属实。

2月28日披露的业绩快报显示，2022年度，公司实现营业总收入7.29亿元，同比增长1.11%，营业收入主要来自于云端产品线、边缘产品线及智能计算集群系统业务；净利润为-11.66亿元，较上年同期亏损扩大41.40%，主要原因系研发费用、资产减值损失、信用减值损失增长所致。

截至3月24日，公司收盘价为183.00元/股，公司最新市净率为14.16倍，公司所处的信息传输、软件和信息技术服务业最近一个月平均市净率为3.05倍，公司市净率显著高于行业市净率水平。

寒武纪认为，整个AIGC领域未来将保持长期向上发展趋势，但其发展速度、阶段性效果、对产业链不同环节企业的影响需要冷静分析、避免短期盲目过热。

昆仑万维收监管函

近期，昆仑万维在互动平台回复AIGC、ChatGPT等有关提问时，称AI生成音乐的模型于2022年年中推出，目前已合作音乐、教育、汽车、游戏等领域的部分企业且产生一定收入。

此外，昆仑万维还称公司合作奇点智源，将在今年内发布中国版类ChatGPT产品。公司股价自2023年3月以来涨幅超过80%。

值得关注的是，3月16日及3月24日，昆仑万维在回复深交所关注函及股价异动公告中称，“截至目前，公司AIGC、人工智能等业务产品尚未产生实际收入，预计对公司2023年财务状况不会产生较大影响。”、“公司和奇点智源合作开发中国版类ChatGPT，预计今年内将发布中国版类ChatGPT，并且会将代码开源。中国版类ChatGPT的知识产权归奇点智源所有，后续公司享有中国版类ChatGPT商业化产生的净利润的50%，但后续能否顺利实现商业化存在较大的不确定性。”

监管函指出，在ChatGPT及相关概念受投资者广泛关注的背景下，昆仑万维通过互动易回复投资者咨询时未能客观、完整地介绍和反映公司相关业务的实际情况、对公司业绩的影响及充分提示相关风险。

麦克奥迪：ChatGPT应用领域和场景需慎重选择

鸿博股份(002229)3月26日晚间披露股价异动公告称，公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。截至目前，公司北京AI创新赋能中心项目已投入实际运营，相关产品与服务处于测试推广阶段；目前英博数科处于初创时期，尚未产生营业收入与利润，该项目可能存在新业务拓展风险、人才风险、技术风险、管理风险等风险。

证券时报·e公司记者注意到，多家上市公司在互动平台回应涉及ChatGPT、AIGC类话题。

移远通信(603236)表示，公司的开源物联网领域框架QuecPython与ChatGPT结合，可以提高物联网开发的效率，并且获得更高的开发质量，“在未来AI技术与5G部署并行发展的趋势推动下，移远将致力于推动新物联生态系统建成。”

云从科技(688327)在回应ChatGPT相关话题时称，“公司相关技术优势请留意公司定期报告。”

对于公司是否受益于人工智能和Chatgpt，概伦电子(688206)回应称,“会持续保持对行业前沿技术的关注，探索各类新技术在EDA软件研发中应用的可能性。”

智度股份（000676）表示，公司积极跟进ChatGPT技术的发展与应用，探讨研究该技术对公司现有行业、公司客户的潜在影响，并探索该技术与公司业务结合的可能。公司同时提及，海外子公司目前在部分业务中已经接入ChatGPT（3.5版本）。中电兴发（002298）表示，在AI/人工智能方面研发了多款自主产品，拥有数十项核心知识产权，其中包括在AIGC的相关技术。

值得关注的是，海越能源(600387)、榕基软件（002474）等多家上市公司否认涉及AIGC、ChatGPT相关业务。

麦克奥迪则表示，业内人士普遍认为，ChatGPT在研究领域是个“搜索普视信息，进行初步了解”的有趣工具，但其应用成熟度需要时间沉淀，“其应用领域和场景需要慎重选择，尤其是在医疗领域。目前直接通过ChatGPT生成诊疗意见的准确性、逻辑性与可行性仍有待考证。”来源：证券时报

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赞(18) | 评论 (17) 03月27日 08:23 来自网站举报

秋名山藤原

【连续9季净利增速超25%！泸州老窖是如何做到的？】
3月24日，泸州老窖（000568）2022-2023年度经销商表彰暨营销在泸州召开，泸州老窖集团及股份公司董事长刘淼、总经理林锋等全体高管团，以及来自全国各地的千余名经销商出席了。在大会上，泸州老窖表示，最近3年以来，泸州老窖攻坚克难，连续5个季度实现营收增速超过20%、连续9... 展开全文

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连续9季净利增速超25%！泸州老窖是如何做到的？

3月24日，泸州老窖（000568）2022-2023年度经销商表彰暨营销在泸州召开，泸州老窖集团及股份公司董事长刘淼、总经理林锋等全体高管团，以及来自全国各地的千余名经销商出席了。

在大会上，泸州老窖表示，最近3年以来，泸州老窖攻坚克难，连续5个季度实现营收增速超过20%、连续9个季度实现净利润增速超过25%，2022年泸州老窖销售业绩将再创历史新高。刘淼为泸州老窖定下发展目标：“未来三年，公司将在良性发展基础上，能跑多快跑多快。”

“1573”销售贡献60%以上

在1573国宝窖池群迎来持续酿造450年的历史时刻，泸州老窖总结过去、谋划未来，携手广大经销商和营销将士，将以全新的姿态开启高质量发展新篇章。刘淼表示，泸州老窖近年来的发展史，就是在各个方面“突围”的奋斗史。

首先是销售“突围”，逆势高速增长。刘淼表示，疫情3年，在中国名酒企业中，泸州老窖受到的冲击和压力较大，但厂商携手、沉着应战，顶住了重重叠加压力，保持了良性快速发展。2019—2021年，泸州老窖营收累计增长58%，年复合增长率达16%；净利润累计增长126%，年复合增长率达31%，2022年全年销售业绩将再创历史新高。

数据显示，2021年泸州老窖营收、净利润分别为206.4亿元、79.56亿元，同比增长率分别为23.96%、32.47%；2022年前三季度，已经实现营业收入、净利润分别为175.2亿元、82.17亿元，同比增长率分别为24.2%、30.94%。

其次是品牌“突围”，价值持续提升，品牌矩阵成功构建。刘淼指出，泸州老窖坚持聚焦“双品牌、三品系、大单品”，国窖1573系列牢牢站稳中国三大高端白酒阵营，泸州老窖系列实现量价齐升的良好发展势头。

此外，泸州老窖养生酒、高光、中式果酿酒、精酿啤酒、进口葡萄酒等创新产品持续培育，成为推动公司迈向年轻化、时尚化、国际化和健康化的生力军。近年来，泸州老窖持续打造封藏大典、国际诗酒文化大会等自有IP；与中国歌剧舞剧院联袂推出《孔子》《李白》等经典剧目；深度植入澳网、世界杯等国际顶级赛事跨界合作。

在经销商大会上，证券时报·e公司记者获悉，截至目前，泸州老窖大单品“国窖1573”销售贡献占比达60%以上；特曲品牌与窖龄酒品牌突破80亿，头曲二曲品牌终端覆盖达30万家。目前，公司华北与西南两大基地市场已经建成，5亿级省区超过13个，全国化步伐正在加快。

除此之外，刘淼还提到产能“突围”、管理“突围”及形象“突围”。其中，泸州老窖建成投用了固态白酒酿造规模行业第一、酒曲产能行业第一、智能酿造水平行业第一的黄舣酿酒生态园，打造了乌蒙山区八大有机原粮基地，巩固了“有机酿造”的质量优势。

此外，泸州老窖总经理林锋认为，从宏观环境来看，国内经济长期向好的基本面没有变，各项刺激政策在陆续出台，随着消费场景恢复，酒类消费的新一轮发展周期正在到来。

“如今的泸州老窖历经多轮行业周期的考验，公司的产品质量、品象、人才队伍已经实现实质性飞跃，正处于公司发展史上最好阶段。”林锋对公司发展充满信心，“今天的泸州老窖比以往任何时候都具备化危为机的能力，2023年既是泸州老窖的战略机遇期也是公司高质量发展之年。”

进入品牌品质名酒消费时代

尽管近年来白酒上市公司业绩普遍较好，但从目前国际国内发展形势来看，各种不确定性因素仍在不断累积。

总体来看，全国白酒总产量自2016年达到峰值之后，便一直处于下降趋势之中，白酒行业从此进入了一个以“去产能、降产量、提质量”为特征的结构化调整阶段。据中国酒业协会数据显示，2021年全国白酒产量比2016年下降了47.3%。根据中国白酒网报道，2022年1-11月，中国规模以上企业白酒（折65度，商品量）产量597.3万千升，同比下降4.7%。在企业数量方面，数据显示，2020年1月~11月，全国规模以上白酒企业为1040家，而2017年这一数据为1593家。

上述数据可以看出，在降产量、提品质的结构调整过程中，低端产能逐渐被压缩；越来越多的中小企业消失，行业出清加速，品牌化竞争成为市场生存之道。

在白酒市场竞争日益剧烈的背景下，市场逐渐走向分化，继续呈现“向优势品牌、向优势产能、向优势产区”三集中的发展趋势，尤其是一批企业依靠品牌、渠道、资本等优势，形成较为稳固的头部市场。

随着大环境下的经济复苏，在疫情管控优化下，经济消费逐步恢复，2022年白酒板块景气度回暖。2022年1-11月，规模以上白酒企业累计完成销售收入5807.64亿元，与上年同期相比增长10.74%；累计实现利润总额1973.20亿元，与上年同期相比增长36.70%。

2022年，在疫情、经济下行等不利因素的影响下，多家白酒企业业绩依然逆势上扬，前三季度，20家白酒上市企业实现总营收2658.25亿元，净利润总和为1000.5亿元。6家企业营业收入超百亿元，5家企业净利润在50亿元以上。

白酒分析师蔡学飞认为，伴随着消费结构升级，白酒行业面临着产能过剩、需求不足、预期减弱等许多不确定的风险，导致整个行业进入存量挤压时代，此消彼长的增长方式，成为主流。在这种情况下，中国酒行业进入了以品牌和品质为代表的名酒消费时代。在这背后，则是以文化为代表的品牌和以产区为代表的品质成为新的竞争内容。

泸州老窖全面加强价盘管控

对处于行业加速集中期的中国白酒头部企业而言，越是危机，越是机遇。

在此背景下，未来三年，泸州老窖将如何打赢“十四五”攻坚战？

在经销商大会上，刘淼表示，公司将全面推进“七大行动”，包括流量、公关、渠道、文化、数智、人才以及总部赋能行动。在渠道方面将全面加强价盘管控，尤其要发挥市场督查、费用稽核、监察审计和数智手段等作用，保持价格刚性、物流良性，绝不以价格换销量，绝不以窜货换发展。在渠道赋能行动中，公司强调将全面深化市场分类、深化客户分级以及提升渠道利润。

此外，泸州老窖将围绕“世界白酒朝圣之地”打造一批酒旅融合重点项目，加快形成酒城泸州和泸州老窖“窖洞园坊，江舟山港”的特色文化旅游名片，做好封藏大典、国际诗酒文化大会等文化IP活动；将进一步站位标志性事件，重点考虑澳网、冰雪运动、亚运会等重大国际赛事，增强泸州老窖的曝光量；通过“数智泸州老窖”建设，构建全链条驱动体系。

泸州老窖总经理林锋对质量监管等方面提出要求，包括货架期管理进一步延伸到头曲品牌，只要没有达到货架期标准的产品，绝不能流向市场。恪守纯粮酿造，所有主序列大单品都必须是纯粮，并且工艺必须是传统浓香白酒等，确保从农田到餐桌的质量安全。

林锋强调，泸州老窖将坚持“双品牌、三品系、大单品”，实施品牌化运作和市值管理。其中，国窖1573保持高端市场“三分天下有其一”，顺势而为再提升，继续拉高泸州老窖品牌地位，用名酒的质量与价格实现定位回归；坚持走国际化之路和立体传播，打造更年轻更时尚产品，以年轻的营销公司班子为中心，推动全国人才队伍建设；新增经销商客户分级考核，优化客户盈利与控盘能力，构建和谐共生的商业生态，维护白酒市场良性健康。

最后，刘淼认为：“今天的泸州老窖已经具备了扩张发展的雄厚实力。优秀的白酒头部企业将具有更大生存和发展空间。作为中国最古老的四大名酒，公司有信心在本轮行业集中和品牌竞争中强势崛起。”证券时报

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赞(32) | 评论 (15) 03月26日 14:30 来自网站举报

秋名山藤原

【信息量很大！"宁王"董事长回应市场关切，电池应用仍有10倍空间？】
宁德时代业绩说明会透露大量信息。3月24日下午，在宁德时代2022年业绩说明会上，针对多个市场关注的问题，宁德时代董事长、总经理曾毓群给出了回复。此前3月9日，宁德时代公布2022年年报，2022年公司实现营业收入约3285.94亿元，再创历史新高，同比增长152.1%，实现归属... 展开全文

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信息量很大！"宁王"董事长回应市场关切，电池应用仍有10倍空间？

宁德时代业绩说明会透露大量信息。

3月24日下午，在宁德时代2022年业绩说明会上，针对多个市场关注的问题，宁德时代董事长、总经理曾毓群给出了回复。

此前3月9日，宁德时代公布2022年年报，2022年公司实现营业收入约3285.94亿元，再创历史新高，同比增长152.1%，实现归属于上市公司股东的净利润约307.29亿元，同比增长92.9%，基本每股收益12.91亿元，同比增长87.87%。

创历史的优秀业绩未能挽回宁德时代低迷股价，长期表现低迷。新能源车按月渗透率达到30%，一众新能源车公司卷入价格战，碳酸锂价格一路走低。而近期市场风风火火的中特股、数字经济等行情继续压制新能源板块股价。

在此背景下，曾毓群在宁德时代业绩说明会上透露了公司发展规划以及回答了市场关心的热点话题。

不造车，电池应用未来仍有十倍以上空间

在回答宁德时代是否造车时，曾毓群表示，新能源电池的应用范围很广阔，市场空间很大，在推进CTC（一体化智能底盘），会为造车企业做好基础工作，不会去造车，但仍会在围绕电池服务领域进行拓展。

在国际市场占有率方面，宁德时代表示，根据SNE Research统计，2022年公司全球动力电池使用量市占率为37.0%，较去年同期提升4.0个百分点，连续六年排名全球第一；2022年公司全球储能电池出货量市占率为43.4%，较去年同期提升5.1个百分点，连续两年排名全球第一。

2023年汽车行业需求景气度不佳，出现汽车降价竞争，甚至可能出现产能过剩，引发市场对新能源的担忧。宁德时代则表示，短期因素的扰动只是事物曲折前进的正常现象，随着竞争加剧产业会加速跨入重塑期，出清后的市场将会进一步向头部企业集中。宁德时代强调，新能源产业处在早期发展阶段，从长周期维度看，行业有二十倍的市场空间。

曾毓群表示，新能源车的渗透率不等于电池的渗透率，大家只看到了乘用车新车的渗透率，而没有看到其他电池应用的巨大需求空间，未来仍有十倍以上空间。公司拥有广泛的技术与产品储备，在市场上还有N个应用增长。

近期碳酸锂价格加速下滑，而宁德时代曾提出锂矿返利计划。曾毓群表示，锂矿返利计划不是降价，而是我们获取了一些矿产资源，不想赚取暴利，公司自有矿可以覆盖该次行动涉及的锂盐当量。

关于超级拉线，宁德时代表示，铸造了第8代超级智造产线-PSL，实现竞争力的大幅领先，人员数量下降70%，速度提升300%，超高柔性、一键换型。在宁德灯塔工厂先进实践的基础上再一次重大飞跃，大幅提高产品质量及一致性，产品单体缺陷率达到DPPB级别。

不看好固态电池，钠电池和M3P年内量产

在电池技术方面，宁德时代此前在接受机构调研时表示，2023年钠离子电池的供应链将更加成熟，今年钠离子电池和M3P预计都将实现产业化。

谈及新技术M3P电池，曾毓群表示，M3P大规模应用情况下降本增效，低温性能、能量密度优于铁锂，成本优于三元。

钠离子电池方面，曾毓群认为普通的钠电在锂价降低情况下体现不了重大优势，而宁德时代的钠电与锂价波动不敏感。

大圆柱电池方面，曾毓群表示，应个别客户特殊应用要求，公司已研发成功4680、4695等大圆柱电池，同比进行测试，宁德时代的大圆柱电池循环寿命是国内外友商的3倍以上，能量密度比友商高出10%以上，安全性远超友商，接近麒麟电池。

麒麟电池方面，曾毓群表示，高端车型将来都是麒麟的优质客群，公司的麒麟电池是公司的主要方向之一，在能量密度、安全性能、快充性能、循环寿命等方面远超国内外友商的4680等大圆柱电池。

对于固态电池，曾毓群认为固态电池难以形成有技术可行性和市场竞争力的产品，比如前几年市场期盼的石墨烯电池等某些技术，目前并未见到真正落地。对比全固态电池，曾毓群表示，宁德时代的凝聚态电池可更快实现量产，且实现高比能与高安全兼得。

钙钛矿电池方面，曾毓群表示进展顺利，正在按计划推进。

新能源板块表现不佳，市值被中国移动超越

有券商表示，宁德时代市占率及盈利能力向上，新技术和海外市场带来弹性及空间，看好中长期向上趋势。

不过，宁德时代股价自2021年底以来，表现低迷，今年以来股价一直在近2年低位徘徊。2021年底，宁德时代股价屡创历史新高，市值一度超过1.5万亿元，位居A股排行榜第二位。

宁德时代最新市值9613亿元，近期被中国移动、建设银行、农业银行、中国石油市值超越，位列A股市值第7，A股股价每股393.58元，自最高位置下跌43%。

除了龙头公司宁德时代，A股整个新能源板块近年来股价均表现不佳。

有基金经理直言，下游的新能源车行业贝塔或已见顶。目前国内新能源车按月的渗透率已经达到了30%，行业未来压力将增大。新能源车行业已经步入竞争型市场，在这个新的市场阶段，随着产品社会总产量的提高、价格的下探，龙头公司的利润增速也会受到挑战。下游行业受到挑战，对中上游的影响到底有多大？暂时还很难估量，不过从短期来看，必然会影响市场对中上游公司的估值。

近期，A股走势分化，在增量资金有限的背景下，中特股、信创、数字经济、游戏板块等行情轮番上阵，吸引了市场大量活跃资金，处于估值高位的新能源板块则被大量抽血。市场甚至有传言，有基金经理“砍仓”新能源。

对于当前调整中的新能源赛道何时企稳，有基金经理强调，当新能源估值被消化完毕后，或将再次展示向上的弹性。券商中国

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赞(43) | 评论 (23) 03月25日 11:01 来自网站举报

秋名山藤原

【“一两万优惠很多消费者不买账了”！车企价格战一卷到底，多家A股供应链企业回应影响！】
年初特斯拉降价将一众造车新势力卷入价格战，3月份东风系的降价补贴再次席卷汽车行业，燃油车企纷纷入局，新能源汽车品牌也无法置身事外。选择跟随降价，还是推出保价政策，坚定不降价，车企不断出招，战火继续燃烧。看似激战正酣的局面下，已有部分厂商显露疲态。“现在一两万元的优惠很多消费者都不... 展开全文

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“一两万优惠很多消费者不买账了”！车企价格战一卷到底，多家A股供应链企业回应影响！

年初特斯拉降价将一众造车新势力卷入价格战，3月份东风系的降价补贴再次席卷汽车行业，燃油车企纷纷入局，新能源汽车品牌也无法置身事外。选择跟随降价，还是推出保价政策，坚定不降价，车企不断出招，战火继续燃烧。

看似激战正酣的局面下，已有部分厂商显露疲态。“现在一两万元的优惠很多消费者都不买账了，认为我们还能再降几万元。”一家自主品牌车企华东地区经销商告诉证券时报·e公司记者，厂家溢价空间并没有想象中大，面对市场上动辄数万元的降价策略是没办法跟的。

在终端销售方面，多家汽车品牌线下门店销售向记者透露，近期到店客流量有所上升，但成交量环比下滑明显，消费者大多“看的多、买的少”，获取订单的周期也在拉长。

与此同时，汽车价格战的影响是否已传导至产业链备受关注。“跟客户的协议都是一年一签，目前我们没有受到太大影响。”A股一家汽配领域公司人士对记者称，虽然短期看不受影响，但价格战一旦拉长，后续有其他大的变动，难免会波及供应链企业。

消费者的“胃口”在变化

“以前我们是拿着订单等交车，现在拿订单的难度在增加。”说起近期销售情况，一新能源汽车品牌销售顾问告诉记者，自己所在门店3月份的成交量环比下滑了近三成，但进店量却是环比提升的。“很多客户是冲着优惠来的，看到优惠情况跟自己想象的不太一样就扭头走了。”该销售顾问认为，东风系的大额补贴降价行为间接导致部分消费者“胃口变大”，购车时甚至只看谁降的多。

观望的情绪在车市蔓延。在上海浦东新区一家商场的新能源汽车展区，记者注意到，大部分门店都打出带有“优惠”、“降价”等字眼的宣传海报，消费者关心的问题也大多围绕着价格。“趁着现在的活动多，我们不介意多比较几家。”前来看车的市民张先生对记者表示。

大部分受访的汽车品牌经销商或销售人员认为，行业的降价潮短期对销量有影响，还有的经销商在东风系降价之初就收到来自厂家的“指导话术”。“厂家给我们发了PPT，内容包括怎么跟客户解释东风降价的原因，比如降价的是库存车、优惠仅限湖北等。”有经销商对记者称，进店的客户在打电话进行回访后，筛选出来的意向客户不如之前多，客户似乎不着急买车了。

“从3月前三周情况来看，终端客流的转化率不高，消费者观望情绪重，整体需求偏弱。”乘联会3月22日披露的数据显示，3月1~19日，乘用车市场零售70.0万辆，同比去年同期下降8%，较上月同期下降4%。今年以来累计零售337.9万辆，同比下降18%。

乘联会表示，3月乘用车市场零售向好，但湖北本次降价促销的营销策略较为出圈，在行业内外均引发了较大范围的讨论，在主机厂和经销商层面引起了一定程度的恐慌，各地促销战带来车市混乱。

至于燃油车领域的降价潮是否会全面影响新能源车市场，业内看法并不完全相同。“汽车市场整体的购买力是一定的，对于部分消费者而言，如果因降价幅度大购买了燃油车，就不会再去额外买新能源车。” 江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔认为，这轮降价潮对新能源汽车的挑战还是存在的。

里斯战略定位咨询中国区合伙人何松松接受记者采访时表示，燃油车降价给消费者造成的认知是价格战，清库存，抹平过去的品牌溢价，长期对品牌伤害极大。但新能源汽车降价一方面有市场原因，但更多是电池原材料成本下降带来的。在一个新兴品类进入快速成长的时期，低价会进一步降低品类的尝鲜门槛，所以这一轮降价对传统燃油品牌的伤害更大。

降价与保价车企各有盘算

在阵阵降价浪潮中，消费者可以选择围观，作为当局者的各车企却很难隔岸观火。比较常见的是跟风降价，推出权益赠送等优惠组合拳。据不完全统计，目前已有超过40个汽车品牌通过官降、补贴等多种不同形式加入到价格战中。

有的品牌则打起了“保价牌”，比如理想、零跑、哪吒、腾势等品牌均推出“90天保价”政策。以理想汽车为例，通过理想汽车官方渠道定购理想L系列车型，自定购日（含）起90天内，如果所购车型的官方售价发生降价情形，理想汽车承诺将主动返还差价。

理想门店推购车保价政策

记者了解到，部分宣布保价的品牌当务之急是加快交付，意在存量的订单。“就我们店的情况来看，3月份积压的订单比较多，这个保价政策会更好地促进客户交付。”有理想汽车相关人士对记者表示，保价政策锁定的是客户的交付速度，尽量不给已下定客户太长犹豫的时间。

此外，“反内卷”的车企也不少。“我们不打价格战，而是主要要打价值战、要打售后服务战、要打质量战、要打技术战、要打企业的道德战。”吉利汽车集团CEO淦家阅近日在业绩会上表示。

“三种不同的选择，是基于不同类型车企自身所面临的竞争状况和处境决定的。”何松松向记者分析，大部分跟随降价的企业，包括一些规模较大的汽车集团，终端库存必须有一个合理的警戒线，其实长期以来价格调控都是惯用的手段，这次并无本质上的区别。但对于一些新势力而言，目前仍处于新产品上市的周期，销量和产能都在爬坡，新产品也有一定的保鲜性和溢价，所以不会断然降价。推出保价策略，在这轮降价大潮之下，也会有一定程度上的营销效果。

并非所有汽车品牌都有大幅降价的底气和空间。

有自主品牌经销商告诉记者，厂家给出的政策都是“挤牙膏式”的，每当看到市场上销量下滑时，就会释放出一部分政策出来。“本来我们只有几千块钱的优惠幅度，随着市场情况的变化，已经放到1万元左右的优惠，现在客户希望我们再次加大优惠，我们也要盈利的，降价的空间不大了。”上述经销商认为，合资品牌某种意义上是吃品牌溢价的，自主品牌的降价空间不如合资品牌大。

降价影响或将自下而上传导

值得关注的是，终端市场的降价影响还有持续扩散的可能性。整车厂的降价是否会传导至产业链上游？近期，多家上市公司就此进行了回应。

正强股份3月21日在互动平台表示，公司产品主要销往售后市场和主机配套市场，目前，汽车降价幅度较大的多为滞销的库存产品。本次降价潮对公司售后市场没有影响。“对于主机配套市场来说，国内普遍实行价格年度调整惯例，上年底或年初就签订调价协议，公司客户多为外企，信誉程度较高，降价潮对公司主机配套市场目前没有影响，若降价潮持续或者有其他突发事件出现，不排除会对公司主机配套市场业务造成影响。”正强股份称。

“公司将积极关注汽车降价对终端汽车销量的影响。” 铭科精技在互动平台表示，近期汽车市场的部分降价行为对公司暂无影响，目前公司对客户的销售情况未发生明显变化。一彬科技则称，目前客户未调整对公司相关产品的采购价格。

也有公司在回复中道出了市场变化的残酷一面。“最近，受到了燃油汽车大幅降价对新能源汽车销售造成一定冲击、碳酸锂价格持续下降导致行业去库存压力增大等情况影响，新能源行业发展速度放缓，公司的生产经营正常进行，但经营业绩会受到一定影响。”湖南裕能近日在投资者互动平台表示。

尽管短期内影响暂未波及，但已有公司谋划长远的发展，为下游的客户调整产品结构。“我们已经在研发轻量化的产品，来满足客户降成本的需求，对于主机厂来说，长远看降成本是必然趋势。”有A股汽车零部件企业人士告诉记者。

华泰证券研报指出，降价潮对产业链材料的影响具有多面性，一方面可能挤压产业链材料曾经的高利润环节，“我们认为短时间内锂电铜箔和铝箔加工费、锂盐价格会继续承压”；另一方面，汽车多销促进对上游材料的需求。此外，降本思路下，车企对减少材料耗用量的需求或趋于迫切，有利于一体压铸、镁合金、复合材料等新技术的应用或进一步渗透。

业界盼降价负面情绪尽快散去

随着降价潮的持续发酵，业界不禁猜测，这场战局的重点究竟在哪里。一个可以观察到的切入点是：大部分品牌给出优惠的截止时间节点大多选3月底或4月底，保价政策的期限则大多为90天或120天。

一汽-大众门店挂出“厂家直降42000元”海报

这是否意味着价格战只是短期行为？张翔认为，降价是部分车企为清库存的应对之策，价格战对于体量较小的车企来说是雪上加霜，也会加剧整个行业的优胜劣汰。“作为企业来讲，毕竟要考虑长期发展和盈利问题，价格战不可能长久，预计到下半年就会停止。”张翔表示。

宝马门店促销活动

近期，呼吁理性看待价格战的音量也在加强。3月22日，中国汽车工业协会发文称，结合近期各方反映的情况，此轮降价的炒作应尽快降温，使行业回归正常运行状态，确保全年行业健康平稳发展。

“价格战不会长久，物有所值是永恒的商业法则。”中汽协指出，汽车产业在中国式现代化的新征程中，承担着建设汽车强国的重任。汽车企业应该着眼长远，在产品技术、质量、服务、品牌力等方面多下功夫，致力于高质量发展。

事实上，目前激烈的价格竞争已让部分车企力不从心，“一般来说，上半年五一假期会是一个购车的高峰期，三四月份相对而言是淡季。在购车高峰期前，不断会有厂家去推所谓的综合优惠，但到了旺季，如果还继续打价格战，利润压得太薄，我们也吃不消了。” 有车企人士对记者称，预计价格战将在5月份偃旗息鼓，战线拉得太长对于企业来说得不偿失。

“汽车降价是牵一发而动全身，价格战已演变成行业事件，在这个新能源加速普及替代燃油车的关键节点，很多厂商都在牺牲利润换份额，谁也不愿丢失一寸疆土。”何松松对记者表示，价格战对业内的影响短期还将持续，在新的旺季来临时，随着各家新产品的上市发布，车企也有更好的时机来收一收价格行为。

记者观察：提升产品力才能掌握定价权

汽车降价促销引发的连锁反应还在持续，各方热议不断。价格战是一把双刃剑，用好了能为企业赢得销量，用得不好则“伤敌一千，自损八百”。汽车作为国内重要的消费市场，其上下游产业链关乎庞大的产业集群，汽车产品的价格波动对市场的影响可谓牵一发而动全身。

在发动价格战之初，对降价车型的销量刺激作用会比较明显，但也会造成部分消费者持币观望的心态。久而久之，更多的车企加入战局，市场份额最终会向行业头部企业集中，部分弱势品牌会逐步淘汰出局，价格战会加速过剩产能出清。

我国的汽车产业正在加速“新四化”浪潮，在这个时候采取简单的价格战竞争策略并非长久之计。在战况胶着的时刻，行业协会纷纷发声，呼吁汽车市场的理性回归。从企业角度去看价格战，中汽协方面认为，虽然新能源汽车发展较快，但燃油车也在加速技术升级，不断适应市场需求新变化，未来很长一段时间两者是共存关系，共同满足不同消费需要，消费者应根据自己的使用场景和需求做出自我选择。

部分燃油车企降价是为清理库存车型，对于这部分被动应战的燃油品牌，需认识到降价换量的方式不可持续。在新能源发展的大势之下，可以考虑抓紧新能源窗口期的机会，加快新能源化全面转型布局，及时建立新能源品牌认知。对于新能源汽车品牌，除了老生常谈的降低生产制造成本等战术策略之外，战略层面上，品牌建设或许还需要提升产品力，找准差异化竞争的自我定位。

不管这场价格战会持续多久，影响有多深远，车企始终要注重内功修炼，提升产品力，根据市场变化选择最适合企业自身的策略。只有做好产品力方面持久战的准备，才能更好掌握定价权，避免陷入行业内卷的被动。来源证券时报

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赞(30) | 评论 (13) 03月23日 21:37 来自网站举报

秋名山藤原

【全国中成药集采来了！110家药企将赴会献策，3000亿市场即将起风】
相比其他化药集采，中成药集采难度较大。主要原因是中成药的质量取决于中药材的好坏和生产工艺，目前全国范围内还缺乏具体的一致评价标准。正因为如此，中成药“国采”进程推进缓慢。在此背景下，中成药集采的规则制定将是最关键的一步。3月23日，110家中药企业将聚在一起，为集采规则提出意见和... 展开全文

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全国中成药集采来了！110家药企将赴会献策，3000亿市场即将起风

相比其他化药集采，中成药集采难度较大。主要原因是中成药的质量取决于中药材的好坏和生产工艺，目前全国范围内还缺乏具体的一致评价标准。正因为如此，中成药“国采”进程推进缓慢。

在此背景下，中成药集采的规则制定将是最关键的一步。3月23日，110家中药企业将聚在一起，为集采规则提出意见和建议。这一次，中成药全国集采真的要来了。

全国集采，将搅动3000亿元规模的中成药市场，行业面临洗牌。一位医药行业资深投资人对e公司记者分析称，一方面，全国执行集采的结果必将重塑行业市场格局；另一方面，集采规则的实施结果，也可能会影响产业链上游，成为药企培育中药材和更新生产工艺的重要参考标准。

110家药企将赴会

中成药集采此前已在部分省市开展，并未完全覆盖全国。半年前，由多个省市委派代表组成的全国中成药联合采购办公室官宣成立，之后便迅速着手准备开展全国集采。目前集采的品种目录已经确定，推进集采落地只差关键的临门一脚。

3月23日，全国中成药联合采购办公室将召开企业沟通会，介绍全国中成药联盟采购相关规则，征求相关企业关于中成药联盟采购规则的意见建议。

根据要求，提供药品及伴随服务的国内药品生产企业、药品上市许可持有人、境外药品上市许可持有人境内代理人，在质量标准、生产能力、供应稳定性、信用评价等方面达到本次集采要求均可参加。

最终参会名单共涉及110家企业，国内知名中药企业基本在列，包括众生药业、神威药业、悦康药业、亚宝药业、葵花药业、吉林敖东、白云山、益佰制药等。

本轮全国中成药联合采购，由国家医保局指导，湖北省医保局承担联合采购办公室日常工作，并负责具体实施。带量采购周期为2年，视情况可延长；采购周期内采购协议每年一签。

根据要求，采购周期内，未中选产品纳入联盟地区监控管理，医疗机构采购未中选产品不得超过同采购组实际采购量的10%

具体集采范围将包括16个采购组，42个药品，涉及骨科、眼科、肿瘤、心脑血管等治疗领域，囊括多个独家品种。涉及复方斑蝥、复方血栓通、冠心宁、华蟾素、接骨七厘、乐脉、脉管复康、脑安、藤黄健骨、香丹、心可舒、醒脑静、鸦胆子油、银杏达莫、银杏叶提取物等药物；给药途径包括口服和注射两种。

按照过往集采的规则，中成药集采的范围优先集中在临床使用量大、采购金额高的主流中成药品种。按照“以价换量”和鼓励创新并重的总基调，集采的规则设计可能会倾向保护独家品种。

米内网数据显示，2022年上半年，重点城市公立医院中成药产品TOP20包括金水宝片、百令胶囊、西黄丸等，其中一些产品已经进了集采。同时，这20个产品中有12个为独家品种。

记者了解到，由于中药材的质量和生产工艺较难形成统一标准，因此此次全国集采规则设计的难点，在于解决不同地区的中药材成本测算、同品种中成药的质量标准界定、分组设计、中标规则等问题。这些问题所涉及的集采规则，将成为明天沟通会上药企贡献意见建议的主要内容。

可以预见的是，中成药国采的规则将与化药国采不同。同一品种，化药国采的中选规则是优先低价中标，而中成药的集采价格降幅将不是唯一的打分依据。

3000亿市场将洗牌

中成药在药品市场中占比不小，涉及众多上市公司。全国集采的降价消息传播开来，集采规则的设定、最终的降价结果，都将可能会引起板块股价的较大波动。

记者根据Wind数据统计，截至3月23日，A股74家中药上市公司总市值超过1万亿元，占整个A股医药板块总市值比例约为15%。这些企业中，绝大部分公司的主营业务都包括中成药生产及销售。

如此多的药企涉足中成药市场，主要是因为这个市场规模足够庞大。根据中康CMH数据监测，2022年，中成药在医院市场与零售药店两大渠道的销售额合计3360亿元，在三大类药品市场中约占四分之一。

集采的结果，必然导致采购价格进一步下降，从而倒逼药企加快独家品种研发步伐。不过，中成药集采的降价幅度相比化药要温和得多。

从过往的中成药地区联盟集采结果来看，独家品种降幅较小，非独家品种降幅较大。中药独家品种具有一定的稀缺性，不受“一品两规”的限制，大致上可以分为通用名独家、剂型独家和品规独家三类。其中，大多数通用名独家品种为企业贡献的销售额较大。

此前，湖北牵头的19省联盟、广东牵头的6省联盟等四次中成药地区联盟集采，总体降价幅度多在40%左右。其中，独家品种的平均降幅多在20%以内，部分品种还无降价进入集采；非独家品种最大降幅超过80%。

国联证券研究报告曾表示，中成药集采将提高终端渗透率，短期不利于中小企业发展，龙头企业有望通过独家品种优势、规模效应获得业绩增长，行业集中度将有所提升。证券时报

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赞(17) | 评论 (12) 03月22日 22:40 来自网站举报

秋名山藤原

【纷争再起！宝能官网宣布大手笔增持计划，南玻回应】
宝能集团今天（3月22日）上午突然在官网发布一则公告，内容是深圳市冠隆物流有限公司（下称“冠隆物流”）对南玻A的《告知函》。根据《告知函》，冠隆物流3月17日增持南玻A 16万股，占总股本的0.0052%，均价6.62元/股。冠隆物流还披露了增持计划，称基于对南玻未来发展前景的信... 展开全文

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纷争再起！宝能官网宣布大手笔增持计划，南玻回应

宝能集团今天（3月22日）上午突然在官网发布一则公告，内容是深圳市冠隆物流有限公司（下称“冠隆物流”）对南玻A的《告知函》。

根据《告知函》，冠隆物流3月17日增持南玻A 16万股，占总股本的0.0052%，均价6.62元/股。冠隆物流还披露了增持计划，称基于对南玻未来发展前景的信心和对公司价值成长的认可，增持比例不低于公司总股本的5%，不超过6.26%，实施期限为增持计划披露之日起3个交易日后的6个月内，资金来源为自筹。

宝能集团在官网直接披露如此高比例的增持计划引发市场热议，当时南玻A的正式公告尚无相关内容。宝能集团方面对证券时报·e公司记者分表示，以公告发布的信息为准，南玻方面则回复称，上市公司会按照规则进行信息披露。

晚间8点左右，南玻A对这则《告知函》进行了正式的公告。南玻称，公司3月19日13:53收到冠隆物流发来的《告知函》，根据相关规则审查后发现增持计划缺少增持数量或金额的下限等核心要素，于2023年3月20日19:45向冠隆物流发出《询问函》，要求确认及补充增持主体前6个月的减持情况、拟增持股份的数量或金额等信息，3月21日17:42收到了冠隆物流补充及更新后的《告知函》。

南玻A表示，上述股东的增持行为不会导致公司股权分布不具备上市条件，对公司治理结构不会产生重大影响；公司将持续关注冠隆物流所持公司股份的后续变化情况，并严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工作。南玻A同时提醒，公司未收到冠隆物流将在上述实施期限内完成增持计划的书面承诺，敬请广大投资者注意投资风险。

根据《告知函》，冠隆物流3月17日增持南玻A 16万股，占总股本的0.0052%，均价6.62元/股。冠隆物流还披露了增持计划，称基于对南玻未来发展前景的信心和对公司价值成长的认可，增持比例不低于公司总股本的5%，不超过6.26%，实施期限为增持计划披露之日起3个交易日后的6个月内，资金来源为自筹。

冠隆物流是宝能集团控股孙公司，成立于2016年，法定代表人是李剑龙。在去年7月份的纷争中，宝能集团正是派出了李剑龙到南玻的股东大会，要求作为前海人寿的授权代表行使表决权，被拒绝。

在《告知函》中，冠隆物流将前海人寿、中山润田、承泰集团列为一致行动人，合计持有南玻的比例为23.72%。冠隆物流还称，3月17日前的6个月内不存在减持南玻的情况。但是，南玻A的公告显示，中山润田近期存在减持情况，2022年7月29日至12月7日期间累计减持3112万股，占总股本的1.01%。

从股权结构上来看，这四家公司均由宝能集团控股，因而构成一致行动关系。但实际上，宝能集团已经无法实际控制前海人寿，双方在南玻股东大会上投票已经完全相反。目前，前海人寿持有南玻21.41%，且在董事会层面占据优势，掌控着上市公司的经营和管理。

在南玻2022年三季报中，公司也对主要股东的投票情况做出了特别说明：2022年7月11日，在公司2022年第二次临时股东大会上，前海人寿对所有议案均投赞成票，中山润田、承泰集团均投反对票；2022年8月3日，在公司2022年第三次临时股东大会上，前海人寿均投赞成票，中山润田均投反对票。

以南玻A今日收盘价6.82元/股计算，5%~6.26%增持计划需耗费资金10.47亿元~13.11亿元。当前，宝能系流动性危机仍在，能否拿出真金白银实施增持计划仍未可知。冠隆物流也在《告知函》中表示，本次增持计划实施可能存在因资本市场情况发生变化等因素导致无法完成的风险，如出现相关风险情形将及时履行信披义务。

此外，证券时报·e公司记者注意到，引发“宝南之争2.0”的28亿元可转债仍然未见新进展，该募资计划主要投向年产5万吨高纯晶硅项目。不过，南玻的硅料销售已经签订大单，去年10月与客户（某客户一、某客户二）签订了硅料长单销售合同，约定2023年-2026年向公司合计采购3.3万吨太阳能级原生多晶硅料，预计销售总额为99.99亿元（含税）；去年9月，与天合光能签订合同，后者2023-2026年将采购高纯硅料原料7万吨，预计金额合计为212.1亿元。

“宝南之争2.0”

时间线

2022年6月22日，南玻董事会全票通过可转债预案、青海新建高纯晶硅项目等议案

2022年6月28日，南玻董事张金顺辞职

2022年6月29日，张金顺撤回辞职报告，晚间南玻披露辞职公告

2022年7月1日，王健（CEO）、程细宝、姚壮和3名董事要求再议可转债预案，被南玻以时间不足为由拒绝

2022年7月2日，董秘杨昕宇辞职

2022年7月8日、7月10日，宝能召开前海人寿临时股东大会和董事会临时，罢免沈成方前海人寿董事、总经理职务，罢免陈琳前海人寿监事职务，并委派李剑龙作为唯一授权人参加南玻股东大会，要求对上述可转债相关议案投反对票

2022年7月11日，南玻临时股东大会，审议通过可转债相关议案，前海人寿投赞成票，宝能欲代表前海人寿被拒

2022年7月12日，前海人寿向南玻董事会提议召开临时股东，审议罢免王健职务、选举沈成方为董事的议案

2022年7月15日，银保监会向前海人寿发出《监管意见书》，约谈实际控制人姚振华，要求立即纠正不当行为，严禁股东不当干预公司经营。宝能回应，坚决贯彻监管意见要求，全面完善前海人寿公司治理，推动前海人寿高质量发展

2022年7月16日，南玻董事会以4票同意、4票反对，上述议案未通过，前海人寿立刻转道南玻监事会提出相同提案，监事会当日召开紧急，全票通过了这一提案

2022年8月3日，南玻召开临时股东大会，王健被罢免，沈成方当选新董事

2022年9月30日，宝能系中山润田起诉南玻，请求确认南玻2022年7月11日做出的第二次临时股东大会决议不成立

2022年11月24日，南玻独立董事朱桂龙提出辞职，其此前在董事会投票中支持宝能

2023年3月16日，补选沈云樵为独立董事的议案获南玻股东大会通过

2023年3月17日，宝能集团在官网公告5%~6.26%的增持计划

（证券时报）

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秋名山藤原

【丘栋荣隐形重仓股曝光！狂甩这只股票关注三大投资方向】
　　3月22日，中庚基金知名基金经理丘栋荣管理的四只基金公布了2022年年报，这四只产品分别是中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值灵动灵活配置、中庚价值品质一年持有。　　对比2022年三季报，美团、云铝股份、新华医疗、新点软件、顶点软件等投资标的在2022年四季度被多只产品减持。... 展开全文

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丘栋荣隐形重仓股曝光！狂甩这只股票关注三大投资方向

　　3月22日，中庚基金知名基金经理丘栋荣管理的四只基金公布了2022年年报，这四只产品分别是中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值灵动灵活配置、中庚价值品质一年持有。

　　对比2022年三季报，美团、云铝股份、新华医疗、新点软件、顶点软件等投资标的在2022年四季度被多只产品减持。

　　隐形重仓股曝光减持美团等个股

　　数据显示，截至2022年四季度末，上述四只基金中，规模最大的是中庚价值领航，为116.63亿元。该基金2022年年报显示，其隐形重仓股为广汇能源、中远海能、旺能环境、柳药集团、永艺股份、中国有色矿业、南山铝业、常熟汽饰、川仪股份、金地集团。

来源：中庚价值领航2022年年报

　　记者注意到，2022年三季度时美团是中庚价值领航的第十大重仓股，占基金资产净值比例3.14%，该基金持有美团247.42万股。但在2022年四季度末时，美团在该基金的持股净值比例排序中已经到了150名开外，占基金资产净值比例约0%，该基金持有美团仅500股。

来源：中庚价值领航2022年年报

　　上述四只基金中，截至2022年四季度末，中庚小盘价值的合计规模仅次于中庚价值领航，为76.15亿元。该基金2022年年报显示，其隐形重仓股为永茂泰、诚益通、苏农银行、海信视像、中国神华、潮宏基、华统股份、恩华药业、振江股份、山鹰国际。

　　对比2022年三季报，丘栋荣在2022年四季度大举减持了常熟银行、新华医疗、新点软件、顶点软件、云铝股份，这五只三季报中的前十大重仓股，除了常熟银行在四季报中位列该基金的持股净值比例第33位，新华医疗、新点软件、顶点软件已经跌至100位左右，持股比例均不到0.2%，云铝股份已跌至150名开外，持股比例0.02%。

来源：中庚小盘价值2022年年报

　　从中庚价值领航和中庚小盘价值隐形重仓股的行业分布来看，丘栋荣的布局范围较为广泛，涉及有色金属、能源、地产、通用设备、生物医药、交通运输、轻工制造、家用电器等多个行业。

　　此外，年报显示，在2022年，中庚基金对丘栋荣的三只在管基金均有赎回情况。2022年12月7日，中庚基金分别赎回了1260万份中庚小盘价值和855万份中庚价值领航，金额合计5014.69万元。2022年3月23日，中庚基金赎回了3160万份的中庚价值灵动灵活配置，约6515.24万元。

　　关注三大投资方向

　　丘栋荣表示，A股整体的估值水平在各类指标上仍处于较低位置，市场整体的风险溢价水平是有吸引力的，再结合息债比处于历史95%分位以上，权益资产机会大于风险。而进一步从结构上看，仅有大盘成长一类的股票估值处于中性水平之上，其他类型的风格基本处于低估区域，从大盘股到小盘股，从价值股到成长股，均能进行很好的布局。

　　丘栋荣在中庚价值领航的年报中表示，今后重点关注的投资方向包括：

　　第一，估值处于历史低位的价值股，重点关注供给端收缩或刚性行业，及其在需求复苏情况下的潜在弹性，主要行业包括大盘价值股中的地产、金融，基本金属为代表的资源类公司和能源类公司。同时，港股的价值股相比对应的A股更便宜，同时对应的分红收益率水平较高，其隐含的预期回报水平很高。

　　第二，港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股。

　　第三，低估值但具有成长性的成长股，重点关注国内需求增长为主、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括医药制造、有色金属加工、化工、汽车零部件、电气设备与新能源、轻工、机械、计算机、电子等。来源中国证券报

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秋名山藤原

【难怪集体狂飙！27款进口游戏获批，新一轮大爆发来了？技术革命带来新玩法】
3月20日，游戏、传媒股逆势上涨，个股光线传媒、富春股份涨超15%，神州泰岳涨超11%。体现A股上市游戏股走势的中证动漫游戏指数再度大涨5.03%，该指数年后已回暖逾三成，悄然间成为走势最出色的细分赛道，且多只游戏ETF年内涨超27%。收盘后，国家新闻出版署发布2023年进口网络... 展开全文

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难怪集体狂飙！27款进口游戏获批，新一轮大爆发来了？技术革命带来新玩法

3月20日，游戏、传媒股逆势上涨，个股光线传媒、富春股份涨超15%，神州泰岳涨超11%。体现A股上市游戏股走势的中证动漫游戏指数再度大涨5.03%，该指数年后已回暖逾三成，悄然间成为走势最出色的细分赛道，且多只游戏ETF年内涨超27%。

收盘后，国家新闻出版署发布2023年进口网络游戏审批信息，共27款游戏获批，腾讯、网易、哔哩哔哩等知名游戏公司均有所斩获。有机构认为，版号恢复常态化发放给市场带来了较强的信心，利好整体板块的估值修复，游戏行业景气度持续回暖。

此外，近期美国OpenAI研发的聊天机器人程序火出了圈，也让人工智能再度成为资本市场的风口。有机构表示，游戏行业与AIGC（指利用人工智能技术来生成内容）具有天然适配性，有望带来游戏行业新一轮爆发，因此这将对游戏行业带来变革性的影响。

2023年进口网络游戏版号出炉

具体产品方面，包括腾讯游戏《庄园合合》、《七人传奇：光与暗之交战》、网易游戏《劲舞团：全民派对》、哔哩哔哩游戏《闪耀！优俊少女》（《赛马娘》国服）、心动网络《画中世界》、创梦天地《机甲战队》、悠星网络《蔚蓝档案》等多款重点产品。

步入2023年，国家新闻署在1月公告了96款游戏版号，在2月公布了87款游戏版号，而本次发放的是进口游戏版号，距离上次进口游戏版号发放仅不到3个月。

梳理近期版号发放节奏，除去年12月版号数量显著放宽外，进入2023年以来，版号发放时间节点更加规律，华西证券判断审批流程缩短是其主因。“我们维持对游戏产业的判断，行业供给回暖，新品上线周期将相应缩短，且各大厂商均在重启此前停运的经典手游，业绩有望将在1H23实现快速修复，预期改善亦有望提振估值。”

国联证券认为，版号恢复常态化发放，助力游戏市场复苏。版号恢复常态化发放给市场带来了较强的信心，利好整体板块的估值修复，游戏行业景气度持续回暖。自2022年4月版号恢复发放以来，新游上线的数量和质量也有望增强，建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。

游戏板块年后率先突围

3月20日，游戏、传媒股逆势上涨，光线传媒、富春股份涨超15%，神州泰岳涨超11%。在个股带动下，体现A股上市游戏股市场表现的中证动漫游戏指数20日再度大涨5.03%，该指数年后已回暖逾三成，悄然间成为走势最出色的细分赛道。

个股方面，板块内公司年后无一下跌，昆仑万维涨幅居首达93%，距离成为翻倍股咫尺之遥，神州泰岳涨超60%，宝通科技、姚记科技等涨逾50%，且游戏板块行情从去年年末开始就已启动，当前点位较2020年创下的前期高位仍有超三成的跌幅。指数基金方面，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF涨幅均超27%。

近期，游戏行业利好不断。中金公司认为，版号常态化，多方肯定产业健康发展下的游戏多维价值，2023或迎供需大年。

从外部环境来看，边际向好迹象明显：

1、供给层面，版号下发节奏常态化提振厂商信心，有望为后续产品释放奠定前置基础。

2、外部评价层面，人民网旗下人民财评、新华社旗下新华每日电讯等发文肯定游戏正面价值，指出应在推进产业健康发展的同时，“促进释放经济、文化与科技新价值”。

3，行业引导层面，2022年游戏产业年会2月中旬召开，中宣部提出推动“正能量”成为网络游戏发展主基调，实施“网络出版技术创新发展计划”，同时引导游戏底层技术创新发展。

中金公司认为，伴随着未年成人保护落实完善，在政策引导下游戏行业在供给侧趋于健康化、规范化和精品化，基本进入健康稳健发展阶段，年内有望受益于版号常态化迎接新品大年。需求方面，国内游戏流水与头部玩家付费能力关联度更高，或受益于经济复苏。中长期维度有望在VR/AR、AI技术、游戏引擎等方面实现突破与应用，实现游戏产业高质量发展。

技术革命打造游戏新模式

据了解，今年中宣部将实施“网络出版技术创新发展计划”，重点推动虚拟现实、感知交互、游戏引擎、动作捕捉等网络游戏底层技术创新突破，推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业态拓展应用。

近期，美国OpenAI研发的聊天机器人程序火出了圈，也让人工智能再度成为资本市场的风口。中信建投表示，游戏行业与AIGC（指利用人工智能技术来生成内容）具有天然适配性，有望带来游戏行业新一轮爆发，同是游戏行业将带来变革式影响，其表示：首先AIGC将降低制作成本，提升质量，提高效率，打破游戏行业“质量、效率、成本”的不可能三角；其次，将创造全新玩法和体验，AIGC有望带来内容质量的变革式提升；再次，AIGC还有望使精品化游戏的供给或将大幅增长。

日前，百度文心一言正式发布，已有多家公司申请成为百度智能云文心一言API调用服务测试的企业，巨人网络、中手游等游戏公司同样宣布将接入文心一言，进一步探索AIGC游戏领域应用。华泰证券认为，游戏市场本身的蕴含的庞大需求即是AIGC等技术的良好应用场景，相关科技的进步也将进一步提升我国游戏产业的产品质量及综合竞争力，从而驱动行业长线成长及估值提升。券商中国

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赞(42) | 评论 (24) 03月21日 08:17 来自网站举报

秋名山藤原

【7家营收超1000亿 5家盈利逾100亿！超200家A股公司秀业绩这些行业成“赢家”！】
　　A股市场年报披露提速，已披露2022年报的公司数量已超过200家，截至发稿，已达202家。　　从上述已披露年报的公司看，处于新能源赛道的动力电池、光伏行业公司成为最大“赢家”，营收和利润双双大幅增长。　　A股年报披露提速　　A股上市公司2022年报披露加速进行。　　数据显示，... 展开全文

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7家营收超1000亿 5家盈利逾100亿！超200家A股公司秀业绩这些行业成“赢家”！

　　A股市场年报披露提速，已披露2022年报的公司数量已超过200家，截至发稿，已达202家。

　　从上述已披露年报的公司看，处于新能源赛道的动力电池、光伏行业公司成为最大“赢家”，营收和利润双双大幅增长。

　　A股年报披露提速

　　A股上市公司2022年报披露加速进行。

　　数据显示，今年2月上旬A股上市公司2022年报披露“头炮”打响后，至本周之前长达一个多月时间，披露年报的上市公司数量尚不足100家。

　　进入本周之后，披露节奏明显提速，累计新增超过百家公司披露年报，其中3月17日晚间，一个晚上披露年报的公司数量就多达40家。

　　至此，A股市场披露2022年报的上市公司数量已超200家，达202家。

　　这些行业成“赢家”

　　从已披露2022年报的公司来看，按照申万一级行业划分，基础化工、电子、电力设备、医药生物、轻工制造、机械设备、汽车等行业已披露年报公司数量较多，均已经超过10家，综合、美容护理、银行、石油石化、煤炭等行业已披露年报公司尚不多。

　　多家规模较大的A股上市公司已披露年报，其中不乏一些“巨无霸”公司。据数据，目前已披露年报的资产总额超过千亿元公司已达11家，其中中国平安、平安银行资产总额超过万亿元，中国联通、宁德时代资产总额超过5000亿元。与此同时，也有不少公司资产总额不足10亿元，比如凯瑞德资产总额仅有1亿元出头。

　　按照营收规模看，已发布2022年报的202家公司中，共有43家公司营收过百亿元，其中7家公司营收超过1000亿元。

　　这里面，保险巨头中国平安营收规模最高。年报显示，2022年公司实现营业收入约1.11万亿元，同比下5.9%；排在其后的是电子行业巨头工业富联，2022年实现营收约5118.5亿元，同比增长16.4%；通信巨头中国联通和新能源汽车动力电池龙头宁德时代营收则双双超过3000亿元，其中宁德时代2022年营收达到3285.94亿元，同比大增152.07%，彰显2022年新能源汽车动力电池行业的高景气度。

　　与之相对的是，已发布年报的公司中，有11家公司营收规模不足3亿元，主要集中在诸如基础化工、商贸零售等行业。可以看出，已发布年报公司中，营收头部公司与尾部公司的差距达数千倍甚至上万倍。

　　从利润规模来看，上述202家已发布年报的公司中，142家公司净利润超过亿元，其中36家公司净利润超过10亿元。这里面，中国平安、平安银行、宁德时代、工业富联、大全能源5家公司净利润超过百亿元。

　　中国平安2022年净利润暂属最高，达837.74亿元，同比下降约17.6% 。其次为中国平安旗下的平安银行，该行2022年净利润达455.16亿元，同比增长约25.3%。

　　宁德时代2022年净利润为307.29亿元，同比大增92.89%。

　　工业富联净利润为200.73亿元，同比小幅增长约0.3%。

　　受益于2022年光伏行业的高景气度，去年大全能源净利润为191.21亿元，同比增长234.06%。大全能源是国内领先的多晶硅专业生产商，主要产品为多晶硅，用于加工硅锭、硅片、电池片和电池组件等太阳能光伏产品。

　　可以发现，上述利润超百亿元且增速居前的宁德时代和大全能源，均处于新能源赛道。

　　地产链企业业绩承压

　　另外，已发布年报的公司中，18家公司2022年度出现亏损，亏损公司以房地产、建筑装饰行业公司居多。去年“地产链”公司不景气可见一斑。

　　这里面，房地产行业的阳光股份2022年度净亏损3.84亿元，为截至目前已披露年报公司中亏损额最高。阳光股份称，主要由于 2022 年度宏观经济环境和房地产市场下行，经评估认定公司持有的投资性房地产公允价值有较大幅度的下降，报告期内产生较大金额的公允价值变动损失和长期股权投资减值损失。同时报告期内公司可销售尾盘项目货值较上年减少，销售毛利率较上年有所降低，导致报告期内尾盘销售收入和利润均出现下滑。

　　从营收增速排名看，目前已发布年报的202家公司中，136家实现营收正增长，占比超过2/3.这里面，13家公司营收同比翻倍，其中科创板的上海谊众2022年营收同比增长5686.75%达到2.36亿元，而2021年营收仅407.75万元。上海谊众是一家致力于创新药物及相关产品的开发的企业，2022 年是公司核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束获批上市后的首个会计年度。

　　从利润增速排名看，目前已发布年报的202家公司中，124家公司净利润同比增速为正，其中30家公司同比增速超过100%。这里面，上海谊众、爱旭股份、奥马电器、盛新锂能、恒铭达、亚翔集成、钧达股份、深天马A、通达股份、永安林业、藏格矿业、大全能源、东尼电子、岱勒新材等14家公司净利润同比增速超过200%。来源证券时报

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赞(22) | 评论 (8) 03月19日 13:37 来自网站举报

秋名山藤原

【什么信号？外资突然买爆中药股！百亿巨头持股数直接翻倍；近150亿杀入A股，茅台又被卖10多亿！】
本周，沪深港通双向大扩容正式落地，北上资金大幅净买入A股147.8亿元，创1个多月来新高，成交也较上周增加逾20%。南向资金净买入逾112亿元，连续第3周净买入超百亿元。分市场看，北上资金加仓主要集中在深市，深股通净买入125.66亿元，沪股通净买入22.14亿元。本周北上资金净... 展开全文

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什么信号？外资突然买爆中药股！百亿巨头持股数直接翻倍；近150亿杀入A股，茅台又被卖10多亿！

本周，沪深港通双向大扩容正式落地，北上资金大幅净买入A股147.8亿元，创1个多月来新高，成交也较上周增加逾20%。南向资金净买入逾112亿元，连续第3周净买入超百亿元。分市场看，北上资金加仓主要集中在深市，深股通净买入125.66亿元，沪股通净买入22.14亿元。

本周北上资金净买入较多的个股

电气设备行业本周获得北上资金逾33亿元净买入，位居第一；医药生物行业获得近21亿元净买入，农林牧渔、化工、有色金属3行业亦获得超10亿元加仓。非银金融、家用电器、采掘、银行4行业则被净卖出超10亿元。

中药股本周受到北上资金重点关注，多只个股持仓增长1倍以上。佐力药业本周新晋成为深股通标的股，迅速获得北上资金逾1.14亿元大举买入819万股，占流通股本的1.34%。在资金的推动下，佐力药业连续大涨，股价创近8年来新高（复权）。

佐力药业本周公布了2022年业绩快报，实现营业收入18.06亿元，同比增长23.92%，净利润2.78亿元，同比增长54.68%。与此同时，佐力药业还公布了今年一季度的业绩预告，预计实现净利润0.97亿元—1.04亿元，同比增长41.10%—51.28%。

业绩大增的不仅仅只有佐力药业，受益于近年中药行业扶持政策频出，中药上市公司业绩明显改善。市值超170亿元的康缘药业2022年实现营收43.51亿元，同比增长19.25%，归母净利润达4.34亿元，同比增长35.54%。太极集团则预计2022年扭亏为盈，实现净利润3.1亿元—3.7亿元。

北上资金近1年来持有康缘药业80万股几乎不变，本周突然增持至192万股，增仓幅度达140%。太极集团也是本周正式成为沪股通标的股，北上资金也买入近30万股。

另外，北上资金本周还把华森制药的持股提升667%，康恩贝持股增加229%，仁和药业、精华制药、中恒集团等个股的持仓增加50%以上。

华泰证券认为，2023年将是中药板块相对优势与绝对优势尽显之年，相对层面中药板块业绩确定性高、政策不确定性低，绝对层面疫后补库存、康复需求、诊疗复苏需求为2023年尤其一季度带来强劲需求，而中药创新药估值重塑、基药目录增补、国企改革浪潮则有望不断贡献EPS与PE的向上弹性。

白酒行业的未来发展，再度成为争论的焦点，持续在网络上发酵。多方观点认为，新周期将延续结构性增长趋势，从空间看，舍得酒业等标的均处在全国化初级阶段，具备长期成长空间，看好新周期下次高端超额收益。而空方则提醒客户注意次高端白酒的风险，供需矛盾、库存高、价格下跌，低于预期概率大。

北上资金对白酒的态度也两极分化，北上资金在2021年几近空仓式减持舍得酒业后，但在本周突然斥资逾2.2亿元，增持逾121万股，较上周末持股增加超13倍。融资客本周同步融资净买入舍得酒业6679万元。

五粮液、老白干酒、今世缘等本周也获得北上资金超亿元净买入，贵州茅台则被净卖出11.24亿元，山西汾酒、古井贡酒等亦被大幅净卖出。

长江证券表示，近几年内在消费场景的切换，以及消费属性转变的背景下，行业增长“量看份额集中、价看消费升级”的成长逻辑愈发清晰。随着白酒淡季到来，行业从“以量为先”逐步进入到“以价为先”阶段，同时随着渠道库存进一步消化与下降，批价层面有望进入上升通道，行业价格逻辑有望在3—4月份逐步兑现。证券时报

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赞(18) | 评论 (11) 03月18日 21:10 来自网站举报

秋名山藤原

【“券茅”年报出炉！净利润微降，投资收益逆势大增】
3月17日晚间，东方财富发布2022年年报，公司实现营业总收入124.86亿元，同比下降4.65%；实现归属于上市公司股东净利润85.09亿元，同比下降0.51%。券商非银分析师表示，东方财富业绩韧性凸显，主要源自证券业务受市场份额提升带动超预期增长，基金代销收入受整体市场下滑影... 展开全文

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“券茅”年报出炉！净利润微降，投资收益逆势大增

3月17日晚间，东方财富发布2022年年报，公司实现营业总收入124.86亿元，同比下降4.65%；实现归属于上市公司股东净利润85.09亿元，同比下降0.51%。

券商非银分析师表示，东方财富业绩韧性凸显，主要源自证券业务受市场份额提升带动超预期增长，基金代销收入受整体市场下滑影响低于预期。

投资收益逆势大增

从收入构成来看，证券业务仍是东方财富营收占比最高的业务。年报显示，2022年其证券业务收入为78.57亿元，同比增长2.21%，占营业总收入比重为62.93%；信息技术服务2022年收入为46.22亿元，同比下滑14.35%，占比为37.02%。

报告显示，子公司东方财富证券2022年营业收入为81.44亿元，净利润为52.78亿元，分别同比增11.56%、9.39%。报告期内，东方财富证券股基交易额19.24万亿元，市场份额进一步提升，证券业务相关收入同比略有增长。

在东方财富证券各项业务中，投资收益表现最为亮眼。2022年，东方财富证券投资收益为14.84亿元，同比增151.1%；利息净收入为21.04亿元，同比增20.30%；手续费及佣金净收入为47.80亿元，同比增5.15%。

此外，作为“互联网券商”的标杆，东方财富在研发上的投入颇受市场关注。公司2021年研发费用为7.24亿元，2022年研发费用为9.36亿元，增长率达29.28%。

东方财富表示，2023年，公司将进一步加大在数据基础设施及能力建设上的投入，积极提供一站式大数据中台解决方案，并通过建设自助化分析平台，推进数据的安全规范合理应用，释放数据价值，赋能业务发展。同时，公司将不断加强AI能力建设，进一步强化自然语言处理、图像处理、语音识别和多模态融合技术能力，并继续深入AIGC、交互式AI等领域的研究，完善内容生态构建，增强智能运营能力，持续优化用户体验，提升公司整体服务能力。

天天基金营收、净利润双双下滑

天天基金去年营收、净利润双双下滑，成为拖累东方财富整体业绩表现的主要原因之一。东方财富年报显示，2022年，天天基金营业收入为43.37亿元，同比下滑14.64%；净利润为2.14亿元，同比下滑24.11%。

截至2022年末，天天基金共上线15768只基金产品，相比2021年末的12777只产品有所增长。但是规模显著下滑，2022年天天基金非货币市场公募基金保有规模5845亿元，同比下滑13.27%。

销售额方面，天天基金累计基金销售额超过8万亿元。公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认（申）购（含定投）交易2.44亿笔，基金销售额为20133.43亿元，销售额同比下降10.06%；其中非货币型基金共计实现认（申）购（含定投）交易2.06亿笔，销售额为11967.21亿元，同比下降10.72%。

从用户活跃度来看，天天基金服务平台日均活跃用户数为213.66万，相比2021年同比下降约32.11%。其中，交易日日均活跃用户数为272.79万，非交易日日均活跃用户数为97.32万。

北向资金减持、机构资金增持

十大流通股东方面，东方财富2022年年报显示，北向资金减持8439.37万股，持股占总流通股本的比例降至9.64%，仍为东方财富第一大流通股东。

两只指数基金——国泰中证证券ETF和华宝中证证券ETF，分别增持1728.30万股、1601.46万股；阿布达比投资局增持715.79万股。

2022年二季度末，全国社保基金一一八组合成为东方财富第十大流通股东，持股数量5071.68万股。此后一路增持，截至2022年末，全国社保基金一一八组合合计持有东方财富7400.67万股，晋升为第八大流通股东。