天檀：主流热点反复炒作，多头已打出气势！

今日两市股指常规开盘之后小幅震荡，9:55时开始快速走高，10:48时后横盘至中午收盘；午后股指以横向整理为主；盘面热点：半导体、元器件、酒店餐饮、酿酒、旅游、水务、氮化镓、光刻机、芯片、次新股、绿色照明、消费电子等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现小幅上涨的行情。

什么是多头行情？不同年代不同的表现结果，2010年之前A股市场容量小，多头行情与指数上涨几乎是同步的，但2010年之后，新股扩容速度加快，股票数量大幅增加，现在两市已高达4200多只股，多头行情并不一定与指数上涨同步，而是体现为结构化的状态，表现形式就是热点轮动，一个阶段一个热点或一个阶段同时存在几个热点，这些热点被市场充分挖掘后开始中期调整，取而代之的是下一个新热点，如此循环往复。

如果以2月18日为一个节点，之前是抱团股的天下，但之后抱团股持续调整，资金切换至题材股，确切点说以碳中和为首的整个题材股群体，而题材之间也相互影响、相互刺激，最终在3月26日出现正式上攻信号，我们也在当天盘后明确表示《井喷，多头再一次发出强烈呐喊》的观点，所以，看多是我们近期的核心思路，而且非常坚定。

来看今天盘面表现，指数小幅上涨表现的不急不躁，但个股依然非常活跃，两市涨停板超过70只，而涨停的个股大多还是围绕在以碳中和衍生出来热点，以及医美概念，另外，科创板半导体板块近两日有所异动，注意关注持续性。

总结一句话：指数小幅波动，但个股活跃度很高，说明多头氛围非常浓厚，锁定热点持续反复挖掘其中未大涨的品种持续做多，是近期的最好策略。

天檀：题材股为何成当下A股最大香饽饽？

今日两市股指常规开盘，早晨大盘一直在横向整理至中午收盘；午后股指先行横盘，13:35时之后回升至终盘；盘面热点：医美概念、半导体、电力、虫害防治、氮化镓、文教休闲、钢铁、医疗保健等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现中幅上涨的行情。

近期我们对于市场的态度是明确而坚定的——看多，不管市场如何波动，天檀都看多部分热点板块的结构性多头行情，指数有没有大的动作不是当下需要关注的重点，只要大盘不大幅下跌，就是做多的最佳环境，而做多的方向，用一句话形容就是：之前没有大涨过的品种，其中以碳中和概念为核心的相关低位个股。

其实，从以上思路可以看出，我们强调选股的重点有两个关键词：前期没大涨+低位（或低价），也就是说，我们重点回避去年底到今年初暴涨的抱团股，而去选择没有被市场充分挖掘过的方向，碳中和这个大的概念是其中的急先锋。不过，市场也不止碳中和一个题材表现好，其他低位的品种整体表现好于暴涨过的高位股，这是近期市场的最大特点，希望投资者多多感悟，做好选股。

来看今天盘面表现，市场没有受到昨日大盘下跌的影响，而是再次走出了明显的上涨行情，这与我们继续看多的观点完全一致。其中创业板指数大涨超2%，两市涨停板块数量在80只左右，与昨日差不多，说明市场的多头氛围依然浓厚。另外，除了碳中和板块内部轮动之外，医美概念低位股、钢铁板块表现出彩，适度跟踪。

总结一句话：没大涨的有潜力，大涨过的进入中期调整，这反应出资本市场热点轮动，资金从高位股切换到低位股的特点，看清这个规律选择热点板块并不难，目前题材股是当下市场的核心热点，应继续做多其中的低位低价股和次新股。

天檀：大盘调整为何涨停数量却猛增？

今日两市股指小幅低开，之后持续震荡走低，11时开始小幅回升至中午收盘；午后股指以缓慢回升为主；盘面热点：海水淡化、医废处理、污水处理、碳交易、空气治理、水务、环境保护、电力、建筑等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

3月25日市场见短期低点后，出现连续4天的上涨行情，这样的上涨是2月18日连续下跌以来对于下降趋势的扭转，最显性的数据就是创业板指（399006）突破了下降趋势上轨（10日均线），这是好的现象，也是多头可以发挥的环境，并不是指数大涨多头才有机会，只要指数不快速大跌，结构性多头行情就已经可以展开了。

正因为如此，天檀近期在博文中持续表达了看多的观点，即便今日市场出现单日调整，也不会改变市场多头可以发挥的环境，当然，这个多头环境并不是全面多头，而是结构化多头，是主流热点的多头行情，大多数个股依然表现平平，而且这个状态将长期保持。

来看今日盘面表现，大盘出现明显调整，但调整幅度不大，在可控的范围内，超80只个股涨停说明市场的多头氛围依然良好，碳中和相关概念不断扩散，依然是当之无愧的主流，只不过大家要学会挖掘没有涨的品种，而不是追涨已经大涨过的。

总结一句话：当日调整不改市场整体结构性多头的局面，一个阶段的主流热点也不会发生太大变化，板块内高低轮动是常态，挖掘低位潜力品种，风险收益比更好。

天檀：个股活跃度明显提高，多头已掌握主动权！

今日两市股指小幅高开后走低，9:39时见全日最低点后震荡走高，10:30时开始缓慢回落至中午收盘；午后股指以小幅调整为主；盘面热点：环保、水务、煤炭、供气供热、石油、造纸、酿酒、医美概念、油气改革、可燃冰、聚氨酯等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现震荡上涨的行情。

经过2月18日之后一个多月的调整，市场整体的空头氛围已经得到明显释放，表现在盘面中，个股活跃度明显提高，前期以抱团股为代表的空军力量也出现了止跌企稳，其中的龙头品种贵州茅台进入横盘整理状态，近期没有再创新低，这对抱团股整体企稳有指示作用，只要抱团股集中下跌被遏制，市场的多头氛围就可以重新营造了。

不过，并不是抱团股止跌了，就还能够再继续大涨，抱团股整体进入消化估值的中期调整周期是大概率事件，另外，从A股市场热点轮动的基本规律来看，抱团股也很难再次成为主流核心热点，取而代之的是近期的碳中和概念，是目前市场绝对的一线主流板块，尽管在上周四该板块出现一些震荡，但这都是正常的表现，周五碳中和继续大涨就说明了其主流程度高的状态。

来看今日盘面，市场继上周五大涨之后，今日继续迎来上涨局面，虽然涨幅不大，但个股的活跃度却非常高，超70只个股涨停说明了市场的活跃度还是非常不错的，碳中和概念依然表现稳定，主流地位依然在延续，另外，区块链、煤炭等板块表现也都不错，可继续跟踪。

总结一句话：抱团股企稳致使空头力量明显减弱，这是非常不错的多头表现期，投资者可提高一些风险偏好，对于低位、低价的热点品种给予更高的关注。

天檀：谁才是当下A股的多头主力军？

今日两市股指小幅低开后震荡回落，9:54时出现一波快速拉升，10:20时过后震荡走低至中午收盘；午后股指先行走高，13:30时见全日高点后回落；盘面热点：数字货币、电子支付、知识产权、风沙治理、种业、RCS概念、区块链、旅游、酒店餐饮、纺织服饰等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

春节后A股的行情给人的感觉是恐怖的，但其实也不恐怖，恐怖的是指数在抱团权重股持续走低的拖累下不断下跌并接连创出新低，不恐怖在于虽然抱团股大跌，但大多数小盘股却没有大幅下跌，有很多走势逆势上涨的行情，甚至有些热点走出暴涨行情。如果以春节为时间点，之前是赚了指数不赚钱，而节后则是赔了指数但赔钱少、或赚钱。

这就是结构性行情的特点，并不是指数涨了你就赚钱，指数跌了你就赔钱，能否赚钱的本质在于对于热点轮动节奏的把握，去年底到过年前做抱团股就对，节奏做抱团股就是错的。所以，股票没有严格的好坏之分，就看这个板块在一定时期内是否有政策加持，再好的股没有政策推动，也是巧妇难为无米之炊。

来看今天盘面，大盘震荡整理为主，两市有超50只个股涨停，说明题材股的赚钱效应仍然存在。近期的主流碳中和概念出现震荡后的分化，涨高的品种下跌，但前期低位滞涨的品种却出现涨停，说明热点板块内部也存在高低切换的特点。另外，数字货币、区块链等板块表现不俗，关注度明显上升，其中的低位、低价品种可重点跟踪。

总结一句话：震荡仍在继续，但无需太过纠结指数的常态性波动，在震荡中找寻机会才是成熟的投资心智，而不是寄希望于彻底屏蔽掉永远不可避免的波动，从另一个角度来说，正因为有了震荡才有了机会，目前题材股是当下的核新做多力量。

天檀：券商突然逆势异动能否力挽狂澜？

今日两市股指中幅低开后小幅走高，9:40时左右见全日最高点后开始持续走低至中午收盘；午后股指持续弱势整理为主；盘面热点：碳交易、装饰园林、空气治理、医废处理、风沙治理、酿酒、券商、环保、水务、电力等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现中幅下跌的行情。

从去年底到今年春节前，大盘指数总体震荡攀升并创出新高，而个股则表现非常弱势，小盘股甚至创出连续下跌并创出新低，指数和个股反差非常明显，其中的核心是指数被抱团股等权重股绑架推升的结果。而春节后市场走出了截然相反的行情，抱团股持续下跌拖累指数持续走低，但之前严重超跌的小盘股则逆势缓慢攀升，有些板块更是走出了连续大涨的行情。

也就是说，热点永远都是在轮动过程中，不是抱团股就是题材股，循环往复，只不过每一次的行情故事不同，这是A股运行的基本框架。所以，既然指数大涨时个股下跌，那么指数下跌时也没必要担心个股不涨，因为结构性行情仍在有条不紊的进行中，只不过这次多头选择了碳中和作为突破口，在指数持续调整的环境下，该板块却走出了连续大涨的行情。

那么，既然市场是结构性行情，指数已经完全失真，就没必要太在意指数是上涨还是下跌，比关注指数更重要的是你选择的板块是不是当下的主流热点，正所谓选择比努力重要，选错热点即使再努力效率也很低。所以，我们一直提倡大家注意热点识别，在此为大家提供一个较为简单的方式：之前暴涨过的一定是老热点，没涨过的、没听过的、低位的大概率是新热点。同样，碳中和未来经过连续大涨之后也有退潮的一天，但，目前还在运行中。

来看今天盘面，指数继续下跌，但两市涨停板依然超过60只，其中碳中和相关概念股占据了半壁江山，主流地位没有动摇，后期这个板块还将继续被反复挖掘。另外，券商板块在今日市场调整之际全面飘红，天檀认为该板块整体掀起大行情的概率不高，与碳中和并不是一个级别，希望投资者能看清主流。

总结一句话：不要怕指数调整，因为指数调整更容易看出热点是谁，抱团股中期消化估值仍在进行中，但这并不妨碍新热点不断涌现制造结构性多头行情。

天檀：碳中和概念霸气测漏，无视大盘再掀涨停潮！

今日两市股指常规开盘，早盘一路单边下行至中午收盘；午后股指继续弱势整理为主；盘面热点：光刻机、数字货币、电子支付、供气供热、券商、酿酒等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现中幅下跌的行情。

资本市场是永远波动的，不会因为有了震荡，热点就停止了活跃，A股的结构性行情永远是在继续演绎的，而且不止是现在，即便在2016—2018年熊市中，结构性行情也是此起彼伏，每一次大跌后都涌现出一个新的主流热点，无一例外。

资金不会因为市场弱了就停止行动，因为资金的背后主力是需要吃饭的，所以在热点轮动路径上会选择腾笼换鸟的方式，也就是说，从前一个周期的主流热点出局并转向另一个新的热点，这种方式循环往复，也构成了A股结构性行情的基本框架和轮动规律，本质是低买高卖，资金从炒高的热点出局，换入有题材的、低位新热点，老热点则被无情的抛弃。

正因为如此，在昨日《两市近百股涨停，多头正在逐步掌握主动权》的博文中，天檀提出了一个重要观点：“震荡是A股的常态，但目前的震荡多头已经不像前期那么弱，能够和空头形成明显对抗，而多头的主要力量则聚焦在以碳中和为核心的新热点方向。”

从今天盘面的表现可以看出，大盘虽然调整明显，但碳中和相关概念股再掀开涨停潮，两市超50只个股涨停，有近一半都是跟碳中和有关，可见这个板块受资金的重视程度，也是当下绝对的主线热点，投资者可抛开大盘的震荡，在碳中和板块继续深度挖掘潜力品种。

总结一句话：大盘永远会震荡，期待市场完全平静下来是不现实的，A股结构性行情将长期存在，学会做主流热点才是应对A股的有效策略。

天檀：两市近百股涨停，多头正在逐步掌握主动权！

今日两市股指小幅高开后快速走高，9:50时过后开始缓慢回落，10:45时再度回升至中午收盘；午后股指横向强势整理为主；盘面热点：碳交易、风沙治理、医废处理、风沙治理、生物质能、空气治理、电力、环保、供气供热等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现中幅上涨的行情。

上周四天檀在《技术指标第一次发出多头信号》的博文中表示：“各项技术指标都预示着市场进入阶段性多头周期，投资者可精选个股，根据自己的策略来做多，此时最重要的是调整心态，不要受前期市场大跌的影响，走出阴影也是一种能力。”

资本市场只有永恒的利益诉求，没有永恒的题材，热点也是有周期的，只不过周期的长短不同而已，抱团股的故事再好听，也无法抵挡资金在春节后进行阶段性盈利兑现的刚性需求，资金的背后不是做慈善，趋利是核心目标。抱团股中期修整，必然有新的主题崛起来接力，近期的碳中和相关概念股就是其中的王者，所以没必要在抱团股上持续纠结，顺应新热点所有投资者要能迅速从节后抱团股杀跌的恶劣氛围中跳出来。

再来看一下今天市场的表现，上周五市场的调整并没有能够阻挡市场多头的内在动力，今天大盘走出明显的上涨行情，两市有近100只个股涨停，跌幅超5%的仅有15只左右，而碳中和相关概念股成为当之无愧的核心热点，这个板块是天时地利人和综合作用的结果，有一定的持续性，投资者可继续挖掘其中的潜力个股。

总结一句话：震荡是A股的常态，但目前的震荡多头已经不像前期那么弱，能够和空头形成明显对抗，而多头的主要力量则聚焦在以碳中和为核心的新热点方向。

天檀：技术指标第一次发出多头信号

今日两市股指常规开盘，早晨以震荡攀升为主，11时见全日最高点后回落至中午收盘；午后股指先行走低，14时之后缓慢回升至终盘；盘面热点：医美概念、有机硅、特钢、仿制药、日用化工、造纸、通用机械、电器仪表、水务、电力、酿酒等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡后小幅上涨的行情。

经过2月18日开年第一天之后抱团股急速下行的狂风暴雨，大盘在3月9日第一次结束了单边下行的状态，开始走出了震荡整理的行情，这个阶段可以明显感觉到抱团股杀伤力没之前那么大、空头力量也没有之前强悍，此时，多头有了得以喘息的空间。

多头有所表现的一个重要特征是每日涨停板数量维持在60—80只，20%涨停数量明显增多。其实，这种状态是最好的，指数不要大动，权重股群体压着指数，剩余80%的个股充分活跃，也就是二八分化行情，只不过近期的多头天平倒向了题材股，从这一点可以看出行情轮动是A股永恒的规律，抱团股也要走下神坛，因为抱团股无法逆自然规律。

来看今天盘面，市场走出整体是震荡攀升的行情，沪指创出3月9日以来的反弹新高，创业板第一次突破2月18日以来的下降趋势线上轨（10日均线），各项技术指标都预示着市场进入阶段性多头周期，投资者可精选个股，根据自己的策略来做多。

总结一句话：A股暴风骤雨式的下跌暂时告于段落，在震荡攀升中展开多头行情，此时最重要的是调整心态，不要受前期市场大跌的影响，走出阴影也是一种能力。

天檀：短期市场运行在什么周期中？

今日两市股指中幅低开后惯性走低，9：36时见全日最低点后快速走高，10:37时再度回落至中午收盘；午后股指整体以横向整理为主；盘面热点：种业、水产品、乡村振兴、次新股、人造肉、农林牧渔、有色、半导体、航空等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

任何板块的上涨都是有周期的，没有永恒的上涨、也没有永恒的下跌，这是自然规律，黑马股不例外，白马股当然也不例外，抱团股不可能逆这种规律，节后抱团股持续大跌其实已经对这种自然存在的周期规律体现的淋漓尽致，不只是现在，历史上任何一个热点都躲不过。

正因为如此，我们近期核心的观点就是回避抱团股、拥抱新涌现出来的低位热点，说的再直白具体一些就是：回避抱团股，在小盘、低位、低价中寻找有风吹过来的板块，这几点必须发生共振才能形成合力，资金聚集到有风的板块形成热点并促成快速上涨行情。

来看今天盘面，指数并没有多大波动，但个股表现还是非常活跃的，两市涨停板近70只，20%涨停的个股高达6只，涨幅超10%的有近20只，这进一步的说明两点：1、结构性行情依旧，市场不会因为抱团股退潮就没有行情，世界离了谁都照样转，没有抱团股，太阳照常升起；2、资金聚焦小盘股这个方向非常明显。

总结一句话：市场开始进入震荡整理周期，大涨和大跌的概率都不大，指数这样维持住，热点就会继续演绎自己的行情，所以别太纠结指数，聚焦低位低价品种即可。

天檀：当下环境交易的正确姿势是什么？

今日两市股指常规开盘后震荡走高，9:56时开始出现一波快速下行，10:40时见全日最低点后回升至中午收盘；午后估值缓慢爬升为主；盘面热点：碳交易、环境保护、医废处理、特高压、智能电网、节能、空气治理、污水处理、垃圾分类等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现震荡后小幅上涨的行情。

上周二（3月9日）之后，市场出现相对的企稳迹象，虽然这种企稳的背后盘面大盘整体还依然较为脆弱，但较之前的大空头恶劣环境已经好了很多，就像一个大病初愈的人刚刚停止发高烧，但身体各方面还比较虚弱，恢复起来还需要有个过程。

不过，我们强调过很多次，不管市场如何波动，结构性行情永远存在，资金只是从原来的老热点换入了新热点，老热点是什么？当然就是抱团股。新热点是什么？碳中和概念、低价股、钢铁等都算，只不过碳中和这个热点在所有新热点中更强一些。体现在盘面中，大家可以看到昨日抱团股依然在大幅杀跌，而碳中和概念股中涨停仍然继续，成为目前当之无愧的大热板块。

我们不建议投资者把精力放在对大盘指数每天如何运行这个初级层面，以交易为核心目标更应该去研究热点，以及热点运行周期和热点切换节奏。大盘其实指数已经失真，内部结构发生了巨大的变化，指数即便上涨，如果你的股不在热点，也可能会下跌甚至是大跌。同样，指数即便下跌，如果你的股是热点，也有可能涨，甚至是大涨。请深刻体会这个逻辑。

来看今天盘面，市场没有延续昨天的调整，而是走出了中幅上涨的行情，碳中和概念依然是最大热点，该板块涨停股高达18只，可见资金对于新的热门板块超强的吸纳能力。另外，从两市涨幅榜来看，涨停板也高达70只，说明市场的赚钱效应还是很明显的，所以天檀继续看多这些新热点股，抱团股即便反弹也不会太大的行情。

总结一句话：指数继续连续大跌的概率在减小，个股的活跃度明显增加，淡化抱团股，拥抱前期没有炒作过的新热点才是当下市场操作的正确姿势。

天檀：新老热点PK，谁将最终胜出？

今日两市股指常规开盘后震荡走低，10：09时见全日最低点后又再度回升至中午收盘；午后股指以横向整理为主；盘面热点：电力、碳交易、环保、生物质能、医废处理、水务、煤炭、风能、节能、风沙治理等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现震荡后小幅上涨的行情。

近两日A股市场出现明显转折，转折的主要标志是前期猛烈杀跌的核心空头力量在前日（3月10日）出现止跌回升，最大的空头板块或个股出现止跌，对于整个市场的情绪是有正面影响的，我们也在当日盘后的博文中提示了这一信号。大空头主力止跌的直接表现就是11日市场的普涨，沪指收盘更是大涨79个点，创出了2月18日下来以来的最大单日涨幅。

不过，止跌归止跌，说明空头力量有所收敛，但不能又极端的指望市场就此开始暴涨，天檀认为保持目前的震荡整理状态，指数慢慢恢复对于多头来说就是最好的环境，只要空头力量没那么凶猛，热点就会持续反复表现，而这里所说的热点是指2月18日之前没有炒作过的新板块，而不是之前暴涨过的老板块，切记。

来看今天盘面表现，市场没有继续大涨，而是出现中幅震荡行情，但这并不影响多头的发挥，主流热点依然非常明显，碳中和相关板块成为目前市场最核心的一股多头力量，而这个方向不是前期暴涨过的抱团股，而是严重滞涨的品种，符合新热点的标准，可继续关注。

总结一句话：大盘短期止跌并不代表就此可以快速大涨，分化是一个必然，但结构性行情将如火如荼的展开，老热点中期将继续调整，新热点则不会在意大盘震荡逆势走高。

天檀：连续暴跌后市场出现第一缕曙光！

今日两市股指跳空高开后先行下探，9:39时见全天最低点后持续走高，11时后小幅回落至中盘；午后股指保持高位强势整理态势；盘面热点：碳交易、风沙治理、稀缺资源、钛金属、医美概念、特钢、稀土永磁、有色、电力、钢铁等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。

抱团股经过连续三周的急速杀跌，空头能量终于在昨日出现一丝丝的收敛，具体表现为本轮大跌行情中最大的空头行业酿酒板块第一次止跌，而几近腰斩的两只标志性个股通策医疗、爱尔眼科在昨日均出现大涨，说明空头的杀跌能量开始减弱，多空双方的力量开始有所转换。

不过，多空能量转换并非一蹴而就，后期个股必然会继续分化，抱团股即便反弹也不会是大反转，这类股中期进入整理周期是大概率事件，取而代之的是新热点的崛起。什么是新热点？其实说的直白一些，就是之前没有被挖掘过、没有被炒作过、在近两年中严重滞涨、并且有风刺激的板块，而前两年炒作过的板块将不会再是主流，这个逻辑天檀在昨日的博文中又一次强调，大家可仔细阅读体会。

来看今日盘面，市场出现明显大涨，两市超70只个股涨停，跌幅超5%的在10只左右，说明今日市场是典型的普涨态势。热点方面，抱团股也出现大涨了，但后期能否成为主流还需打个问号。而碳交易、钢铁、有色、低价股等前期滞涨的热点我们认为相对会更加持续一些。两种性质的热点需要用不同的角度来看待，一个老一个新，我当然更看好新热点。

总结一句话：昨日酿酒板块的企稳果然对市场的止跌起到了积极的作用，空头能量的减弱是多头的交易的契机，不过后期指数连续暴涨的概率也不大，还是要优选板块、优选个股，低位低估的滞涨方向需要重点关注。

天檀：疾风暴雨后的A股，恢复起来需要时间

今日两市股指跳空高开，之后宽幅震荡下行，10:18时开始回升至中午收盘；午后股指继续以调整为主；盘面热点：酿酒、煤炭、电力、水务、碳交易、奢侈品、生物疫苗、超级电容、钛金属、医美概念等板块表现较好；总体来说：今日市场呈现宽幅震荡的行情。

近一段时间A股市场表现非常糟糕，由于抱团白马股集体大幅下挫，直接拖累市场走出连续三周的调整行情，中间几乎没有太多还手之力，这种极端的行情引发了市场的恐慌和对市场性质的大热议，牛市是否还在？市场是不是进入了熊市？

针对这个问题，天檀的观点是非常明确的：牛市还是熊市都不重要，重要的是结构性行情永远存在。比如：1、2015年6月15日见牛顶部后出现两波股灾，10月开始走出连续三个月的反弹行情，很多股涨幅高达两三倍。2、2016年1月熔断后，市场又迎来了半年的次新股暴涨行情；大家可复盘学习。

从以上两个极端行情下的市场表现可以看出，连续暴跌之后必然有新的热点涌现，而新热点一定不会是前期的任何一个主流热点。其实，这也说明了市场的结构性行情性质不止是现在有，之前一直都存在，热点永远在轮动。

我们之前在博文中曾经说过，主流热点大致是半年一个周期。也就说2019年上半年5G概念、2019年下半年芯片和半导体、2020年上半年疫情概念、2020年下半年消费、军工、新能源车、光伏、抱团股等将不会再是主流热点。

来看今天盘面表现，受隔夜纳斯达克市场大涨刺激，今天A股大幅高开，不过由于A股近期暴跌导致情绪面的变化，市场整体仍然是偏弱的状态。不过，我们也看到一些小小的希望，本次大跌的主要做空力量酿酒板块止跌，个股方面，跌幅几近腰斩的通策医疗出现涨停，跌幅超过40%的爱尔眼科盘中最高一度大涨超9%，这些主要做空力量的止跌对目前市场的企稳很重要，起码可以消除一些恐慌。

总结一句话：以酿酒为代表的主要做空力量出现一些收敛，这对大盘的企稳是有帮助的，但市场想要V型反转再涨回去，短期有些难度。但不影响局部多头的行情，这些股主要集中在近两年超跌后严重滞涨的低价股品种。

天檀：抱团股重大危机仍在蔓延！

今日两市股指常规开盘后急速下行，9:59时见全日最低点后快速反弹，之后震荡回升至中午收盘；午后股指先小幅走高，13:16时开始继续缓慢下行至终盘；盘面热点：旅游、酒店、钢铁、运输服务、交通设施、特钢、分散材料、建筑节能等板块表现良好，其他板块全部翻绿；总体来说：今日市场呈现巨幅震荡的下跌行情。

节后的白马股如同没娘养的孩子，走出了持续暴跌的行情，从万人敬仰到被抛弃就在一瞬之间，令市场一片哗然。为什么有如此大的反转？天檀认为只有一个逻辑：因为涨高了，资金获利出局意愿强烈。从这个角度来看，白马股其实和黑马股没有本质区别，都是资金获利的工具，穿插其中的则是不同的故事，导致运行路径有所不同而已，但基本逻辑都是低买高卖。

这次的抱团股集体下跌，让很多人第一次见识了白马股也这么有血性，也可以这么疯狂的暴跌，也可以这么不管不顾的张开血盆大口吃人。其实，这背后的深层次逻辑是资金要赚钱，而资金的背后是人，是人就有人性，盈利很丰厚当然会出货，而对于其中故事的留恋只存在于散户心中。

所以，在此有必要回顾一下索罗斯的一段经典名言：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”如果你看懂了这段话，你的投资境界会升一个维度。

来看今天盘面，市场继续呈现大跌的走势，早盘沪指一度大跌超80个点，创业板指（399006）更是大跌超4%，这依然说明市场还在释放空头能量，而空头还是来源于抱团股，例如：隆基股份继昨天跌停之后，今天再度大跌超6%。，而且市场的空头态势已经传导给1000—5000亿市值的品种。

所以对去年涨幅很大的中大市值品种依然要回避。但市场也不缺乏活跃品种，这些股集中在我们近期重点强调的低位、低价、超跌的方向，这也符合了水往低处流的基本原则，低买高卖是投资的核心逻辑。

总结一句话：经过这次的重创，白马股行情已告一段落，未来可能会有反弹，但这也只是在修复，想要再次集中大涨成为主流概率不大。但这并不代表低价超跌题材股没有行情，因为资金永远会寻求新的标的来盈利。

天檀：抱团股连续疯狂杀跌意欲何为？

今日两市股指大幅跳空高开后横向震荡，10时开始缓慢走低至中午收盘；午后股指继续震荡下行为主；盘面热点：碳交易、租购同权、生物质能、油气改革、水务、电力、日用化工、保险、石油、煤炭、环保等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现大幅下跌的行情。

不管大众愿不愿相信，抱团股行情从开年第一天的2月18日开始已经退潮了，近期的市场非常明确的反映出这个问题，大跌、连续大跌的股几乎是清一色的抱团股，阳光电源、爱尔眼科、通策医疗、金龙鱼等去年的明星品种跌幅均超40%，成为本次抱团股杀跌行情的主要空头力量。

为什么在大众心目中如此高大上的抱团品种也会出现这么惨烈的大跌，并且还是集体暴跌？你可以认为是估值大幅上涨之后需要消化，但天檀认为本质是资金的趋利性所致，再好的股资金进入的目的一定是盈利，而不是做慈善，既然要盈利就必然有出货这个环节，所以不管是黑马、灰马、还是白马，都只是资金的盈利工具，所不同的是黑马、灰马、白马三种不同的品种讲了三个不同的故事，走出了不同的路径。

今天盘面白马抱团股继续暴跌，其中隆基股份跌停，阳光电源、爱尔眼科、通策医疗跌幅均超9%，酿酒板块再次暴跌，板块内三只个股跌停，从去年最大的明星沦为当下最弱的板块，更加反应出投资的基本逻辑：涨高了就要跌。与这些抱团股大跌形成反差的是，我们上周提示的低位、低价、超跌方向的品种明显强于大盘，部分个股连续大涨，是资金重点关注的方向，后期可继续挖掘其中的潜力品种。

总结一句话：白马股连续大跌一去不回头，资金中期出局意愿强烈，抱团股潮退已是不争的事实，不过大家也不要担心，即便没有抱团股也会有其他新的热点诞生，世界离了谁都能活，抱团股同样不例外，新陈代谢是自然规律，太阳会照常升起。

天檀：乱世行情下，资金偏好哪类股？

今日两市再度受外围大跌影响中幅低开，宽幅震荡后于10：05时开始回升，11:03时小幅回落至中午收盘；午后股指先行走低，13:20时再度回升，14:04时回落至终盘；盘面热点：券商、供气供热、酿酒、石油、多元金融、水产品、页岩气、建筑节能、国资驰援、油气改革等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现先抑后扬的行情。

当A股脆弱的时候，外围的一举一动都会特别敏感的传递过来，当A股自身强大的时候，外围再怎么波动都不会有太大影响，而年后的A股显然属于前一种非常脆弱的状态，外围的风吹草动让本就弱不禁风的A股也乱成一锅粥，抱团股集体被团灭。

即便抱团股退潮，但市场永远不缺热点，因为资金永不眠，而且热点永远在轮动，当然这种轮动并非每天轮换，而是在一个阶段中有几个主线热点，并在一定周期中资金会围绕这些热点反复操作并反复挖掘潜力品种，而一旦这些热点炒高了，就将进入长时间的调整，这是目前A股热点轮动的规律。

来看数据，2019上半年的5G概念、2019下半年的芯片、半导体，2020上半年的疫情概念都已成历史，即便距离现在最近的2020下半年的主线热点酿酒、军工、光伏、新能源车也都开始淡化了，同理，抱团股行情同样也会遇到这个问题，未来逐步淡化是必然，起码要用很长时间来消化去年下半年的大幅拉升带来的高估值。

再看今天盘面，A股整体还是属于比较脆弱是状态，受隔夜外围市场大跌拖累大幅低开就是最好的说明，抱团股还在弱势格局中运行，未来会有分化，白马股中继续下跌和止跌开始震荡品种将同时并存，但总体上该板块进入调整周期。

而今天表现出彩的是超跌低价股，邦讯技术短期暴涨1.8倍带来的赚钱效应已经开始出现扩散，未来这个方向还将继续反复活跃，投资者也可继续挖掘，注意两个重要因素：超跌+低价。

总结一句话：市场仍然处在调整状态，呈现出冰火两重天的特点，抱团股继续弱势并有分化，而低位的品种则继续活跃，显示出资金对于低位低估值品种的偏好。

天檀：抱团股杀跌不含糊，资金已另辟蹊径！

今日两市受外围大跌影响中幅低开，之后持续震荡走低至中午收盘；午后股指继续以弱势调整为主；盘面热点：页岩气、可燃冰、赛马概念、碳交易、ST板块、石油、钢铁、公共交通、环保、电力、保险等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现大跌的行情。

抱团股从年前的万人敬仰到年后走下神坛，在两个星期之内，投资者的想法发生了明显的变化，即便是公募机构中有影响力的人物，他们的态度都有了明显的分化，更别说散户投资者了。而天檀的观点相对来说一以贯之，对抱团股不捧上天，对题材股也不会落井下石，我们坚信不管是抱团股还是题材股，只是不同资金获利的工具，对它们的态度是一视同仁。

正因为如此，我们在开年第一天（2月18日）抱团股龙头茅台、海天味业、美的集团出现异动的时候，在《牛年首日极端分化需引起高度警觉》的博文中明确表示：

“牛年首日市场表现整体稳定，虽然有明显分化，但这种分化是在向有利于大多数中小盘股的方向倾斜，抱团股是否就此逐步开始退潮或走下神坛，咱们共同密切跟踪。”

目前来看，抱团股确实阶段性的走下了神坛，很多去年下半年的明星抱团股都出现了大幅下行，去年大涨过后的高估值后期需要时间去消化。但资金永不眠，市场的热点依然还将继续演绎，我们近期提出的四条主线超跌低价股、银行、钢铁、低位有色需持续跟踪。

来看今天盘面表现，抱团股大幅杀跌，茅台、五粮液等酿酒板块龙头继续大跌，宁德时代、金龙鱼等明星品种均大跌超7%，阳光电源盘中更是一度大跌超16%。不过，与这些抱团股相反的是，很多低位的品种不仅没有太大下跌，有些更是连续大涨，毋庸置疑，这些就是目前市场的热点，也是避风港所在。

总结一句话：抱团股退潮之势已然形成，虽然后期还会有反复，但整体再次成为核心热点主线的概率不高，资金趋利的性质注定它们会选择更加低估的品种，钢铁、银行、低位有色、低价题材股可持续关注。

天檀：沪指暴涨阳包阴，新热点正在冉冉升起！

今日沪指常规开盘，早晨以震荡攀升至中午收盘，而创业板低开后宽幅震荡为主；午后股指整体属于强势整理；盘面热点：家居用品、保险、工业机械、钢铁、有色、银行、煤炭、日用化工、钛金属、稀缺资源、乡村振兴等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现中幅分化的行情，主板强于创业板。

春节后白马股连续杀跌近两周时间，市场的恐慌气氛达高了一个小高潮，但天檀一直不认为白马股的下跌会对资金继续做多的意愿带来任何障碍，抱团股下跌必然会有新的热点接力而崛起，这是不以人的意志为转移的，不止是在现在的市场，即便在熊市也是如此，投资者可复盘历史进行总结。之所以相信资金永不眠，理由只有一个：因为资金的基本属性是逐利，这是常识。

鉴于此，我们在前日《大盘止跌回升，做多新动能浮现》的博文中表示：“资金在白马抱团股调整之后成功切换至中小盘题材股，对于市场整体来说，目前阶段白马股不继续大跌、保持震荡就是赢，大象们集体卧倒而无数猴子醒来，这当然是好事”

那么，从今天的盘面来看，低位小盘古依然表现活跃，而在指数层面，沪指率先改变近期的弱势格局，在银行、钢铁、有色、煤炭等权重板块联手拉升的带动下走出了大涨的行情，日K线显示为典型的阳包阴，说明阶段性热点也在向这些板块倾斜。同时，两市涨停板接近80只左右，而跌幅超5%的个股仅有20只左右，说明新的做多动能开始在逐步强化。

另外，前期抱团股总龙头贵州茅台自2月18日大跌以来，今天出现第一次大涨，虽然幅度只有4%左右，但由于其巨大的影响力，它止跌回升对于整个抱团股板块有指示作用，抱团股这个权重很大的板块只要不集中杀跌，或者说下跌放缓，整个市场的阶段性系统风险就降低了很多，在这个大环境下，其他新热点也就可以继续活跃了。

总结一句话：抱团股下跌的空头能量正在放缓，市场的系统性风险正在逐步淡化，除了前几日中小盘股活跃之后，银行、有色、钢铁也表现出彩，这些都是热点，可参与自己喜欢并适合的品种。

天檀：大盘止跌回升，做多新动能浮现！

今日两市股指大幅高开，之后沪指走低，9:45时过后再度上攻，10:10时开始强势整理至中午收盘；午后股指以缓慢回升为主；盘面热点：有机硅、氮化镓、氟概念、磷概念、降解塑料、医美概念、互联金融、化纤、造纸、半导体、环保等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现中幅上涨的行情。

从2月18日开年第一天起，市场出现连续7个交易日的调整，最大空头抱团白马股持续杀跌让投资者对市场的态度产生明显分歧，节前抱团股如同众星捧月一样，而节后对抱团股的信仰突然开始松动，为什么会出现如此的反差呢？

对于这个问题，相信持续关注天檀观点的投资者应该清楚，我们从来不会因为抱团股上涨就代表高大上，也不会认为题材股的活跃就是投机，我们只坚持一个原则：所有的资金进入股票市场都是为了盈利，这是本质，而所谓的抱团抑或是所谓的题材股都只是不同资金主导股价过程需要的借口和理由。

正因为如此，在开年第一天（2月18日）茅台、海天味业、美的集团大跌的时候，我们意识到了白马股的阶段性风险，也同时给出了资金将转战中小盘股的明确观点。而目前市场的结果与我们的判断是一致的，白马抱团股进入修整状态，而小盘股则持续活跃。

从今天的盘面来看，大盘出现止跌回升的行情，两市涨停板超80只，而跌幅超5%的不到25只，说明今天是明显的普涨行情，但指望大盘就此连续大涨也不现实，震荡是主要基调。另外，从今天热点结构来看，热点题材股是主要多头力量，而白马股则没有明显的恢复，但目前白马股不大跌就是好事，因为有更多的题材股。

总结一句话：资金在白马抱团股调整之后成功切换至中小盘题材股，对于市场整体来说，目前阶段白马股不继续大跌、保持震荡就是赢，大象们集体卧倒而无数猴子醒来，这当然是好事！