天檀：市场的巨大风险来源于哪里？

今日两市股指小幅低开，之后沪指震荡攀升为主，创业板开盘后快速走高，10：09时见全日最高点后缓慢回落至中午收盘；午后沪指小幅上涨，而创业板则小幅走低；盘面热点：石油、页岩气、可燃冰、油气改革、绿色动力、工业母机、风能电力、煤炭、供气供热、环保等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情，主板略强于创业板。

昨天市场由于以茅台为首的酿酒板块突然大涨，使得市场内部板块间出现巨大分化，酿酒板块虽然大涨，但有超200只个股跌停，3500多只股下跌，给投资者带来巨大恐慌，由于酿酒板块的权重很大，所以昨天的行情是典型的一九行情，也被网友调侃为以一打十。

不过从历史来看，市场经常会出现单日或几日暴跌，也同样会出现某几天的板块间巨大分化，但这样的时间相对来说是短暂的，市场大多数时间是常规震荡为主，所以针对昨天的行情，拉长周期看也只是波动过程中的一个小花絮，但市场内部阶段性的热点轮动需要高度重视，因为这是A股运行路径的必然方向，投资者要提前适应，做战略性的熟练。

来看今天盘面，市场没有延续昨天的大跌，而是走出了一定的回升行情，也就是说市场的走势在指数层面依然属于震荡格局，倒没有太大的系统性风险，结构性行情依旧，热点方面，电力、风能这个近期最火的热点再次强势，是当下最强的方向，另外还有一些新热点崛起，石油、供气供热、环保等板块热度有升高的迹象。

总结一句话：近期市场的震荡在大盘指数层面没有系统性风险，风险来源于板块间分化带来的剧烈波动，前期炒作充分的老热点有逐步淡化的迹象，这一点需要特别注意。而近一段时间涌现的新热点持续性比较强，而热点中低位业绩大增的品种更容易受到资金关照。

天檀：盘面严重撕裂，但却蕴含巨大价值！

今日两市股指中幅高开后惯性冲高，9:35时之后持续下行，10:40开始加速跳水至中午收盘；午后股指以缓慢回升为主；盘面热点：酿酒、农林牧渔、食品饮料、猪肉、白酒、CRO概念等板块表现抗跌；总体来说：今日市场呈现大跌的行情。

近期市场整体处于震荡的行情中，但个股分化依然在进行，针对这种环境，我们在上周五《当前环境务必遵循一个原则》的文章中表示：“在目前这种市场下，尽量选择前期涨幅不大，但业绩增幅大的品种，没有业绩支撑的品种，在市场调整的时候容易大震荡，这一点要特别注意。”

从今天盘面来看，各主要指数出现超1%的下跌，今天属于典型的调整市道，如果单从指数层面的波动率来说，其实幅度并不算很大，以往多次出现的单日下跌比今天大很多，而前两个月也出现过三次超2%幅度的单日大跌，分别是7月26日、7月27日、8月17日，所以今天指数层面的下跌幅度其实没那么可怕。

但今天所不同的是，个股分化非常剧烈，早盘两市曾经一度有超过200只个股跌停，造成指数波动一般、个股剧烈震荡的核心原因是以茅台为首的酿酒板块带动消费类板块全面大涨，茅台、五粮液这两个最大市值的品种一度上摸涨停，另外，中石油这个万亿市值的品种最高也大涨超6%，这三大超级权重股的大涨对指数的贡献是非常大的，掩饰了大多数个股的下跌对指数的冲击。

而从跌幅榜分板块来看，今天市场需要重点关注的一个问题是：前几个月时间持续热门的板块出现大面积下跌，例如：有色、磷概念（化工）、氟概念、钢铁、锂电池、光伏、储能等，这些板块中一些近几个月时间内涨幅巨大的品种更是大面积跌停。以上涨幅巨大的板块能否从此开始逐步退潮，并重新涌现出一批热点，是今天指数失真行情所带来的重要价值，希望投资者密切关注。

总结一句话：市场出现剧烈震荡，前四月中涨幅巨大的热门板块出现暴跌，而前期跌了很久的消费板块则逆势崛起，资金从高位转向低位的意图明显，后期重点关注热点能否彻底切换成功。但不管怎么说，我们近期重点强调的低位（前期涨幅不大）、业绩大增这个原则务必坚持，不可动摇。

天檀：当前环境务必遵循一个原则！

今日两市股指常规开盘后回落，10时过后创业板快速走高带动沪指上行，10：55时再度回落至中午收盘；午后股指以持续下行为主；盘面热点：鸿蒙概念、HJT电池、CRO概念、白酒、云游戏、元宇宙、医美、食品饮料、酿酒、日用化工等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡调整的行情，创业板略强于主板。

本周只有三个交易日，因为港股市场的弱势，投资者对于这三天A股的行情给予了高度的关注，可喜的是A股并没有被拖下水，而是出现三天小幅回升的状态。不过，如果再把视角放大，那么这三天的行情只是总体震荡行情中的一朵浪花，结构性行情该怎么演绎还是怎么演绎。

分板块来看，支撑市场的两大指数是沪指和创业板指，这两大指数一直以来都配合的很好。从超大的趋势来看，创业板是当之无愧的前锋，因为涨幅、速率都强于主板，但也有沪指短期强势的时候。以近期为例，8月4日之后创业板整体缓慢震荡盘落的调整行情，而这个阶段沪指则是震荡攀升的行情。不过，从历史来看，创业板强势的时候沪指弱，沪指强势的时候创业板弱，但总体来说创业板强势的周期更长。

来看今日盘面表现，市场出现明显的调整行情，尤其是沪指全天表现都较弱，而创业板全天大部分时间都属于红盘，热点出现分化，前期连续大涨过的回落明显，而低位的热点则表现较好。两市涨停板有50只，较昨日明显减少，赚钱效应略有下滑，不过整体趋势没有大的变化，调整属于良性，投资者不要天担心。

总结一句话：今日市场调整明显，沪指更是单边下行，在目前这种市场下，尽量选择前期涨幅不大，但业绩增幅大的品种，没有业绩支撑的品种，在市场调整的时候容易大震荡，这一点要特别注意。

天檀：外围暴跌没能击垮A股释放什么信号？

今日两市股指大幅高开，之后沪指惯性上冲，9:46时见全日最高点后持续回落，11:10时回升至中午收盘，而创业板早盘则以保持强势上涨格局；午后股指以小幅回落为主；盘面热点：造纸、环保、船舶、水务、风沙治理、鸿蒙概念、汽车拆解、水产品、烟草概念、医废处理等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现震荡的行情。

中秋节期间外围市场腥风血雨的大跌，对A股只是影响了开盘，昨日沪指更是走出低开后的长阳，并且出现超百股涨停，这足以说明A股自身的独立性，以及目前所处的多头氛围大环境，只要一有机会资金就全力做多，更说明当下的市场风险偏好其实是偏强的。

既然外围那么大的震荡都没有击垮A股，这也预示着A股自身的免疫力是相当强的，结构性行情当然仍将延续，这个局面短期很难被打破。指数震荡整理，个股风起云涌，各路资金持续涌入资本市场，已经很享受并习惯了目前的交易生态，也不会把指数的波动太当回事。所以，投资者也应尽快顺势而为，淡化指数，聚焦热点。

来看今天盘面表现，指数整体是上涨的，但不管是沪指还是创业板，今天的走势整体依然属于震荡整理的一部分。两市有超80只个股涨停，资金活跃迹象非常明显，不过从运行节奏上看，近期热点轮动的频率加快了，对投资者的交易也带来障碍，此时应坚守一个原则：在板块内横向对比，选业绩大增，价格偏低的品种！

总结一句话：A股市场越来越受到青睐，连续上万亿的成交额就是最好的证明，同时机会将变的更加常态化，但轮动速率则明显加快，选股策略上业绩大增品种能有效对抗震荡。

天檀：A股现低开高走长阳，五热点托起百股涨停！

今日两市股指大幅低开后震荡走高，10时后小幅回落，10:21时再度上行至中午收盘；午后股指以强势整理为主；盘面热点：电力、风能、船舶、煤炭、核电核能、三板精选、纺织服饰、特高压、生物质能、CRO概念、碳交易等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现低开后震荡的行情。

之前本栏多次说过，A股的结构性行情不会因为各种大大小小的震荡而改变，这个观点天檀从来没有动摇过，尤其是在指数调整或大跌时依然坚定看多结构性行情。当大多数人被指数震荡影响思路和心情时，我们从来没有纠结过任何一次或大或小的震荡，更多的是把精力放在对于热点板块切换的研究方面，所以也希望投资者尽快转换思维，指数早已失去意义，研究热点才是你最终赚钱的重要银因素。

众所周知，中秋节期间外围市场出现惨烈暴跌，可谓是腥风血雨，外围这种极弱的状态对于投资者的心理是有很大影响，所以大众预期A股今日开盘大幅低开是有共识的。而今天早晨沪指大幅低开50个点，其实倒没有想象中那么弱，另外，低开后并没有继续大幅下行，而是震荡走高，这其实是一种超预期状态，值得肯定，说明A股市场并没有受到外围的影响。

来看今天盘面的具体表现，外围的暴跌只是影响了A股的开盘，但市场整体的赚钱效应非常不错，两市近100只股涨停，而跌幅超5%的有100只，这与外围市场的惨烈形成了鲜明的对比，所以说今天的市场是典型的超预期状态，也体现出A股的独立性。热点主要集中在电力、风能、煤炭、核电核能、特高压等板块。

总结一句话：A股正在加速长大成熟，同时机会也在加速增加，政策对于资本市场的呵护非常明显，资金也在源源不断的流入A股，投资者需要与时俱进，采取淡化指数聚焦热点的策略。

天檀：创业板如期大涨，市场正在酝酿大换挡！

今日两市股指常规开盘后震荡盘跌，10:50时出现一波反弹，11:09时后快速下行至中午收盘；午后股指惯性走低，13:14时见全日最低点后震荡回升；盘面热点：CRO概念、风能、基因概念、免疫医疗、新冠检测、酿酒、电力、医疗保健、日用化工等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现宽幅震荡的行情，创业板强于主板。

K线走势是技术面震荡运行出来的痕迹，这是股市的基本特点，如果不震荡那就不是股市了，但当下以及未来环境，预测指数的走势意义早已不大，尤其是在当下的A股规模已经非常庞大的状况下，就更不应该把精力放在对于指数波动的研究上，因为市场内部板块和个股分化非常严重，指数即便上涨也有很多下跌，指数即便下跌也有一批热点在持续活跃。

正因为如此，我们很早就提出了淡化指数这个观点，建议把精力放在对热点研究上，只有当你的研究方向正确了（战略定位），你所有锻炼出来的操作方式才能与市场的节奏匹配度更高，不然面对复杂多变的市场，很容易被市场弄的遍体鳞伤。

目前的市场不管如何震荡都没有大问题，也就是说没有系统性风险，我们在近期文章中也说的非常明白，结构性多头行情依然在进行中，我们无法干预市场的波动，就只能顺势而为与波动共舞，也就是说在接受市场波动的情况下，打磨一套策略出来，如果实在接受不了波动，那就只能退出股市了，如果还想在股市里面参与，那就耐心打磨自己。

来看今天盘面表现，指数震荡幅度还是比较大，尤其是沪指很长的下影线就已经说明震荡的厉害程度，而我们重点强调的创业板今天则出现明显的强势，创业板综指（399102）上涨超1%，而创业板指数（399006）更是大涨超2%（见下图），这与我们近期预判热点重心有望转向创业板的观点又进了一步。两市超60只个股涨停则说明赚钱效应依然明显，结构性多头氛围依旧。

总结一句话：创业板如我们的预期今天出现大涨，后期需重点关注，而就整个市场的资金来说是绝不会撤出股市的，震荡只是在不同板块之间来回切换，尤其是在房地产调控的大背景下，流入股市的资金只会越来越多，所以投资股市是这个时代的战略。

天檀：沪指二次大跌反而是最大利好！

今日两市股市常规开盘，小幅走高后于9：50时之后震荡回落，并形成一波跳水至中午收盘；午后股指继续以调整为主；盘面热点：猪肉、水产品、种业、人造肉、降解塑料、农林牧渔、环保、日用化工、酿酒、食品饮料、供气供热等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现明显的下跌行情。

对于A股来说，结构性行情这个基本格局是不会改变的，不管指数怎么波动都有一批热点在反复、轮流活跃。这种生态环境的不好在于只是局部板块或个股的牛市，好处则是市场永远都有机会。世界永远是向前发展的，资本市场当然也不例外，过去的A股规模小，可以产生集中性的行情，而规模持续变大之后的演绎路径必然是结构化行情，所以投资者要尽快适应这种状态。

前天（9月14日）沪指经过连续上涨之后出现单日大跌，天檀在当天盘后的文章中表示《大盘上演戏剧性转折，沪指暴跌是天大好事》，文中态度很明确：“历史数据显示，沪指是后卫负责稳，活跃周期短，创业板是前锋负责进攻，活跃周期长，创业板的活跃才能让赚钱效应加速释放，密切关注后期主线热点是否逐步从主板转向创业板。”

从今天盘面来看，沪指本周二（14日）第一次大跌之后，今天出现了第二次大跌，而且创业板也同步下跌。不过，虽然市场明显调整，但我们并没有陷入到恐慌之中，反而是看到了希望，这个希望就是热点重心切换，也就是我们前日重点提到的主流热点能否从主板切换到创业板，这个需要持续跟踪。

而从今天的具体热点来看，锂电池板块中前期涨幅大的品种出现大跌，但部分有创业板基因的板块却逆势活跃，这说明场内资金在持续挖掘新的热点，而两市有近60只个股涨停，也更说明热钱一直在流动，只是不断板块之间的转换，而非彻底从市场出局。

总结一句话：市场任何的大震荡，都是只是资金切换热点契机，而不是资金从股市撤出的行为，所以面对近期沪指的大跌，并不应该感到恐慌，相反更应关注资金向创业板的转换。

天檀：这个套路所有热点通吃！

刚从外面回来，复了一下盘，跟大家强调几个重点：

1、沪指近期整体上行，但近几日表现其实并不出彩，因为中石油连续三天大涨，沪指不涨反跌，说明沪指没有想象的那么强悍，最多属于正常的强势表现。

2、虽然今天指数震荡了一天，各主要指数收盘微微下跌，但两市依然有超100股涨停，说明赚钱效应还是相当火爆，市场没有任何问题，继续坚定做多。

3、市场的赚钱效应依然聚焦在部分热点板块中，买不到主线赚钱也很难，主线热点中也关注低估的品种，最典型的一个指标就是业绩大增，甚至暴增。基本套路是：主线热点+业绩暴增，价格低更好！可以说这个套路，对所有热点均有效，可以说具有普世性！

4、涨幅超10%的个股在明显增多，说明创业板依然是资金重点驻扎的方向，更说明能量有重新聚集的苗头，如果突破了近期的盘局状态，未来再次成为核心热点指日可待。

天檀：大盘上演戏剧性转折，沪指暴跌是天大好事！

今日两市股指常规开盘，之后沪指震荡走低，10：03时回升至中午收盘，而创业板早晨开盘后则快速走高，10:30时后强势横盘至中盘；午后股指沪指跳水拖累创业板走低；盘面热点：鸿蒙概念、CRO概念、工业母机、盐湖提锂、固态电池、磷概念、石油、医疗保健、化工等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现分化的行情，创业板强于主板。

对于市场整体框架的理解对于投资来说至关重要，相当于站在更高的维度来审视我们的每一次交易行为，并以此来做出修正。由于对于历史数据的整体分析，所以天檀一直在笃定坚持自己的判断：结构化行情，主板表现周期短，创业板表现周期长，主板上涨起到托底作用，创业板从来不会缺席。

正因为如此，在近一段时间沪指表现强势的时候，我们给予了充分肯定的态度，但也同时做出提前预判：沪指在历史上表现周期短，创业板表现周期长，假以时日创业板一定会卷土重来再次领涨大盘，这是由两大指数的定位决定的。再次强调：沪指是后卫负责稳，活跃周期短；创业板是前锋负责进攻，活跃周期长。

来看今天盘面，沪指经过连续上涨之后明显回落，而与之相反的是创业板全天则保持了明显的强势，最高更是大涨超2%，有创业板基因的热点板块在今天表现非常不错。今天的行情其实说明了非常重要一点，创业板前段时间的调整并不是被资金抛弃，只是在主板强势的时候，创业板稍作休息，我们继续坚定的看好创业板。

从赚钱效应来看，今天虽然沪指出现大幅调整，但两市依然有超80只个股涨停，说明场内热点根本无惧沪指的调整，继续挖掘热点板块，这更说明了不管怎么震荡，结构性多头行情都永远在进行，你根本不需要从股市出局，而是从某一个热点换到另外一个热点即可。

总结一句话：沪指大跌但创业板逆势崛起，非常好的演绎了跷跷板的效应，创业板没有被资金抛弃，也不可能被资金所抛弃，创业板的活跃才能让赚钱效应加速释放，密切关注后期主线热点是否逐步从主板转向创业板。

天檀：A股最底层投资逻辑，正在被彻底改变！

今日两市股指常规开盘，之后沪指在昨日收盘价附近横向窄幅震荡，而创业板早盘快速冲高，9:37时见全日最高点后持续回落，11时过后缓慢回升至中午收盘；午后股指继续以整理为主；盘面热点：磷化工、元宇宙、云游戏、草甘膦、医废处理、航运概念、稀缺资源、煤炭、电气仪表、医疗保健、环保、化工、有色等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现震荡的行情。

当前A股的市场环境属于牛市吗？准确的说应该是局部板块的牛市，具体表现为一部分热点板块持续逼空大涨，但大部分板块处于调整状态，这种格局说是牛市也行，因为热点板块的赚钱效应确实不错，但我们更愿意把这样的状态称之为结构性行情，而且这种行情未来必将成为A股的新常态，这是大量发行新股之后，市场规模持续膨胀的必然结果。

不过，正因为行情是结构性的，所以热点也必然是轮动表现的，在一个阶段中由几个热点共同组成热点天团，经过充分彻底的炒作，资金出局后再换一批热点进行新一轮炒作，并按照这个模式持续循环下去。从某种程度上来说，这种模式其实对于市场机会来说是明显增加了。

有些人会说，这种模式会被颠覆和打破吗？天檀的观点是：不会。因为即便在之前很大的熊市中，热点也是在轮动表现，更别说目前的市场了。由于房地产调控导致赚钱预期降低，资本市场直接融资重要性的提高，由于资金趋利性，股市将成为剩余资金的重要选择方向，这也正是目前市场持续40多天万亿成交额的本质。

来看今日盘面，沪指依然强于创业板，对应的热点就更偏重在右主板基因的方向，典型的就是：有色、煤炭、化工（尤其是磷化工）等，而创业板基因的热点则是上周涌现出来的元宇宙概念。来看赚钱效应，两市再现百股涨停的壮观场面，说明资金根本不惧怕当下市场的任何震荡，早已经进入了淡化指数、聚焦热点的策略，而投资者没有别的选择，必须顺势而为。

总结一句话：场内资金持续在热点方向狂欢，目前热点更偏向在主板方面，不是热点就很容易被边缘化，投资者一定要尽快适应，因为这种状态将成为A股的常态，不适应很容易被淘汰。

天檀：突然异动，板块涨幅榜发生微妙变化！

今日两市股指常规开盘，之后沪指快速走高，10:31时见全日最高点后快速回落，而创业板早盘则一直都是在震荡调整的状态中；午后股指以横向整理为主；盘面热点：半导体、旅游、电气设备、银行、MCU芯片、光刻机、特高压、氮化镓、黄金、智能电网等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡后的上涨行情。

对于近期A股市场出现的主板强、创业板弱的格局，天檀的态度是非常明确的，并在每日文章中表达了两个重要观点：

1、主板强势说明市场多头氛围没有任何问题，当然认同沪指短期的强势。

2、从历史数据统计来看，沪指表现的时间周期是小于创业板的，所以我们依然更看好创业板。

也正因为如此，我们在昨日《万亿成交常态化背后透露什么重大信号？》的文章中表示：创业板前锋的定位不会改变，假以时日必然会卷土重来。因为从历史来看，主板大涨后创业板不会缺席，反而更加大涨；主板不涨的时候，创业板也会涨！

来看今日盘面，各指数均出现上涨行情，沪指则保持了近期一贯的强势继续逼空，最高3722点距离年度新高3731点仅一步之遥，两市有近80只个股涨停，多头氛围非常良性。而今天值得重点一提的是：创业板和科创板明显强势，板块涨幅榜单中，有大量创业板基因的板块，说明这个板块正在蠢蠢欲动，需要引起投资者特别注意。

总结一句话：中国股市结构性多头行情在如火如荼的演绎中，主板和创业板轮流表现让市场的运行更有节奏感，虽然短期主板强势，但中期我们更看好创业板，因为在历史的长河里，截止目前为止，凡是有行情的周期内，创业板从未缺席。

天檀：万亿成交常态化背后透露什么重大信号？

今日两市股指常规开盘，之后沪指缓慢上行至中午收盘，而创业板早上仍然以震荡盘跌为主；午后大盘继续以整理为主；盘面热点：可燃冰、油气改革、页岩气、特钢、分散材料、石油、煤炭、船舶、供气供热、建筑、钢铁等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡的行情，创业板弱于主板。

A股市场没有任何问题，再大的波动问题也不大，震荡是股市的必然，但结构性行情也已成常态，两者并不冲突并且同时存在，投资者要学会在震荡的环境中挖掘机会，而不是企图彻底消除震荡。注册制时代下，市场最终会演变成指数波动减小、个股大涨和大跌同时存在的局面。

所以，研究大盘具体怎么波动意义早已不大，更重要的是研究结构性行情中的热钱流入的方向，比如：抱团股所谓的价值投资，它们再好的基本面在今年的行情中照样接近腰斩，但同时新能源等板块却是暴涨的状态，说明资金对于热点方向的转换、轮动非常明显，未来这种轮动将继续向纵深演绎。

短期沪指的强势是我们上周就开始重点强调的，映射在市场方面，大家也可以看到，目前市场的热点也自然而然的侧重在有主板基因的板块或个股，比如：煤炭、电力、化工、中字头等。而未来如果创业板一旦调整完成开始走强，市场的热点就会侧重中有创业板基因的板块和个股，这一点大家要特别注意体会。

来看今日盘面，市场整体以震荡握为主，主板略强于创业板，延续了近期的沪指强势的特点，两市有超70只个股涨停，说明热钱依然相当的活跃，那么多头氛围继续保持，投资者继续做多即可。而对于创业板来说，目前短期来说是弱于主板的，但创业板前锋的定位不会改变，假以时日必然会卷土重来。

总结一句话：中国股市每天万亿以上的成交额已成常态，说明股市里的资金越来越多。由于资本是趋利的，所以这些资金必须会不断挖掘热点，短期而言主板略强，直接表现为热点方向偏向主板，投资者只需要顺势而为即可。

天檀：中国股市即将进入加速繁荣期！

今日两市股指常规开盘，之后沪指在昨日收盘价上方附近震荡，创业板开盘后先行上冲，9:42时之后缓慢回落至中午收盘；午后股指继续以整理为主；盘面热点：元宇宙、磷概念、电力、煤炭、互联网、造纸、有色、盐湖提锂、网络游戏、IT变现、稀缺资源、虚拟现实等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

对于中国股市的思考，上周我们在文章中提到一个重要观点，标题为：《A股世界已变天，水大鱼更大》。有些朋友不理解是什么意思，我们重点解释两点：

1、<水大是什么意思>？目前中国股市股票数量持续增加，成交量连续创出万亿，不管大盘怎么震荡每天都有巨大的成交额，说明资金在源源不断的涌入，未来高成交额将成为常态。

2、<鱼大是什么意思>？在未来长期巨量成交额环境下，出牛股必成常态，而且会反复出牛股，也就是说牛股涌现的频率提高了。

水大代表股市规模大，鱼代表牛股数量增多，在大的水池里才会经常有大鱼，这是基本道理。而水大鱼大的直接结果是指数不管怎么震荡都有成批的牛股诞生，并且是牛股反复轮动诞生，从某种程度上来说，其实股票市场机会被放大了。

来看今日盘面，沪指继续保持强势状态，盘中再创新高至3695点，创业板全天以震荡为主。两市赚钱效应继续爆棚，近120只涨停较昨日又一次提高，说明市场根本不缺钱，更不缺做多的热情，鉴于此投资者当然继续坚定做多思路，不管是做哪个热点，都尽量注意业绩增幅这个重要指标。

总结一句话：指数窄幅震荡完全不改资金做多热情，由于A股正在进行重大变革，所以未来中国股市必将进入加速繁荣周期，股市将成为居民资金持续涌入的重要方向。

天檀：重大改革将促使A股进入全新时代

今日两市股指小幅低开，之后沪指一路震荡攀升至中盘，创业板低开后先快速走高，9:47时过后开始回落，10:31时后也缓慢走高至中盘；午后股指继续强势上行；盘面热点：磷概念、氟概念、三板精选、钴金属、特钢、草甘膦、稀缺资源、煤炭、船舶、钢铁、化工、有色等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。

我们上周对于沪指出现的强势给予明确的认可，也在文章中专门强调了这一点，也正因为沪指的强势我们更加不看空，反而强烈的看多，在每天文章中对于看多的观点我们已经强调了无数次，可以说今年以来，不管市场如何震荡，我们都没有看空过。

而为什么沪指强势上涨我们会更加看多呢？很简单的道理：因为之前我们说过，沪指在A股的定位是后卫，既然后卫都出现明显的上攻，说明护盘力量是非常强大，要保证底线不能失手，有底线做保证市场怎么可能是空头，当然应该是多头，这一点投资者需要有深刻认知。

不过，也正因为对于沪指短期多头小趋势的认可，所以我们也更加看好创业板，因为创业板的定位是前锋，目前作为后卫的沪指不断向前推动，前锋适度的修整之后，必然也会卷土重来，就像一个球场上，前锋、后卫是互相配合的，但总体来说是前锋活跃时间长，后卫活跃时间短，这一点不会改变。

来看今日盘面，市场表现的很亢奋，沪指继续大涨逼空，并呈现加速迹象，今天最高3681点已经刷新了5月27日颈线位3626点，下一个目标即将挑战今年2月18日的年度高点3731点。热点也呈现全面开花的状态，活跃度大幅提高，两市又一次超百股涨停，下跌超5%的个股仅有20只左右，可见今日市场是多么的强悍。

总结一句话：注册制让中国资本市场进入了高速发展期，北交所成立更是重大改革，大量发行新股对一级市场是好事，但对二级市场也并非坏事，反而是好事，因为A股终于可以摆脱单一看指数起行情的局限性，进入到一种全新的模式中，结构性行情必将成为A股主基调，机会也将明显增多。

天檀：北交所概念超级牛股具备什么特点？

今日两市股指常规开盘后宽幅震荡，10:17时快速拉升至中午收盘；午后股指以强势整理为主；盘面热点：CRO概念、北交所概念、三板精选、MCU芯片、代糖概念、可燃冰、酿酒、医疗保健、券商、医药、石油等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。

对于近一段时间A股市场发生的各种震荡，我们在上周的文章中重点讲过两个核心观点：

1、再大的震荡都不会改变目前市场结构性行情的主基调，大盘更不会崩盘，短期的波动没有想象中那么恐怖，市场没有系统性风险。

2、沪指短期创新高，说明场内资金整体做多意愿强烈，创业板短期调整只是暂时性的，长期来看必然再次领涨。

从今天市场的表现来看，近期一直强势的沪指延续上周强势走势，继续大涨超1%再创新高，已经逼近5月27日颈线位高点3626点，创业板则迎来报复性的反弹，创业板指（399006）最高大涨4%左右，创业板综指（399102）也大涨2.8%，可以说是比翼双飞。

各大指数涨幅

从今天大盘的整体上涨状态来看，解除了投资者的一些担忧，市场整体依然是多头氛围，这一点毋庸置疑，创业板也一改短期弱势格局出现强劲大涨，可喜可贺。而就热点而言，短期与北交所有关的个股表现不俗，但其中不少强势品种均为一字开板，大众可参与的程度没有前期的热点那么高，那么该热点的高度有可能受到一定制约，因为龙头向来不会连续一字涨停，只有大众参与度更高的板块才是大热点。

我们认为目前的这些与北交所有关的热点短炒的概率较大，但这并不是说这个方向不能关注，我们主张更应该长期关注“专精特新”北交所重点服务的板块中业绩大增的成长股，如果再与未来的行业热点相结合，走出大牛甚至超级大牛的概率就高了很多，任何一个题材都有一个从概念炒作到业绩炒作进化的过程。

总结一句话：中国资本市场变革在加速，规模当然也在同步变大，预示着股市蓄水池功能越来越强，“专精特新”是从战略角度做出的方向选择，也是未来中国经济的希望之所在，里面必然有更多的大牛涌现，拭目以待。

天檀：北交所成立最大的鱼绝不是券商和创投！

今日两市股指常规开盘后快速上攻，10:09时见全日最高点后持续回落，11:11时见全日低点后回升至中午收盘；午后股指以横向震荡整理为主；盘面热点：三板精选、种业、烟草概念、风能、水产品、人造肉、免疫医疗、酒店餐饮、农林牧渔、电力、供气供热等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现宽幅震荡的行情。

二级市场近期的大震荡其实没有想象中的那么恐怖，周三市场的极端分化并没有改变市场结构性行情的运行格局，周四两市再度超130只个股涨停就是最好的说明，随着注册制的不断深入，这种局面将愈演愈烈并成为常态，指数不动但个股波动非常剧烈，有些个股会上天、也有个股会下地，也就是说由于股票数量和场内资金供求关系的变化，行情的运行必将演变为局部热点轮动的方式。

二级市场这种运行格局的变化其实早在注册制推出后就可以预判到了，正因为如此，天檀很早就提出了结构性行情的观点，并且一直在笃定的坚持，不会因为市场发生的各种或大或小的震荡而有任何动摇，再大的震荡都有热点涌现，资金绝不会撤出证券市场，只会在不同的热点中来回转换，反过来说，因为注册制的存在，市场机会变多了。这也就是我们在昨日文章中特别强调的《A股世界已彻底变天，水大鱼更大》，希望投资者深刻体会。

昨日晚间最大的消息莫过于北交所的成立，消息的推出直接引发了大众对于资本市场的强烈关注和热议。至于券商和创投概念近期的上涨，这是由短期消息刺激所引发，但北交所更大、更重要的职能是为“专精特新”等中小企业直接融资而服务的，所以如果跳出券商、创投这两个板块被短期刺激出来的行情，天檀认为未来更大、更多、更长久的机会则来源于北交所上市的“专精特新”方向中优质又低估的公司，当然，其他板块中的“专精特新”也同样会受到资金的长期关注。

总结一句话：中国资本市场的天已变，北交所的成立让资本市场的改革进一步深化，变化预示着更多机会的来临。但盘面剧烈的分化也将成为常态，机会很多但投资策略更需要不断升级完善，才能更适应未来的中国资本市场。

天檀：A股世界已彻底变天，水大鱼更大！

今日两市股指常规开盘，之后沪指缓慢上行至午盘，而创业板早晨则在昨日收盘价下方震荡；午后股指以整理为主；盘面热点：BIPV概念、风能、磷概念、HJT电池、特高压、光伏、工业母机、钛金属、氢能源、煤炭、电力、矿物制品、化纤、钢铁、券商等板块表现强势；总体来说：今日市场依然呈现分化的行情，主板强于创业板。

前两日天檀在文章中强调，短期来看主板强于创业板，但中期来看，创业板依然是前锋。那么从这两大指数的技术面可以看的很清楚，沪指小碎步阳线上行，创业板则是小阴线下行，形成了明显的反差走势。

不过，这种短期反差类型的走势在历史上也经常出现，但统计发现，假以时日最终结果都是创业板再度领涨，并且涨幅远远高于主板，之前没有宁德时代时创业板也是整体强于主板，本质是创业板整个系统的行业特点决定了这个板块更加有活力，宁德时代只是一个时期内有影响力的品种而已，未来即便没有宁德时代，还会有其他个股充当龙头。

对于昨日市场出现的个股极端撕裂走势，我们没有任何恐慌，相反则是在《剧烈分化不用慌，这两个信号给大家吃个定心丸》的文章中给投资者打气，文中明确表示：

金融股上涨说明市场整体风险可控，投资者无需过度紧张，资金绝不会撤出市场，选股的时候多注意位置低、业绩增长更大的热点品种。

而从今天的盘面走势来看，市场并没有延续昨天的极度恐慌，沪指不但再创新高继续保持短期强势状态，创业板的跌幅也有所收窄，两市涨停板高达130只，较昨日高出50只左右，而涨幅超10%的双创个股更是超过40只之多，种种状态体现出当下市场强大的多头效应，所以策略上投资者当然继续做多。

总结一句话：再大的震荡都不会改变市场结构性行情的本质，这是当下A股市场的最大改变，股票数量增多、市场规模变大、系统性风险降低、震荡加剧但机会随之猛烈增加，正所谓A股世界已彻底变天了，水大鱼更大。

天檀：剧烈分化不用慌，这两个信号给大家吃个定心丸！

今日两市股指常规开盘后持续走低，10:46时见全日最低点后在金融股的带动下快速回升至中午收盘；午后股指以横向整理为主；盘面热点：证券、保险、船舶、运输设备、酿酒、多元金融、银行、工程机械、物业管理、长三角、房地产、建材等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现剧烈分化的行情。

从昨日开始，市场的分化明显加重，震荡变的更加剧烈。就昨天盘面的具体走势来看，主板走出了V型反转的行情，是要明显强于创业板的。针对此现象，我们在昨日《选股时一定要特别注意这个关键指标》的文章中提出了一个重要观点：短期内主板热度升温，但中期创业板依然是市场整体的主力前锋。

一个是短期活跃、一个是中期活跃，我们观点是非常明确的，之所以得出这样的结论，是因为在A股的历史走势中，不管市场如何波动，抑或是巨幅波动，主板的活跃时间（周期）都要远远小于创业板，而最终率先创出新高、并且涨幅最大、涨势最持久的当属创业板。

短期主板的活跃在今天市场中表现的淋漓尽致，今天沪指在券商、银行、酿酒板块大涨的带动下，又一次走出了先抑后扬的行情，沪指创出短期新高。而与之相反的是，创业板走出了大幅震荡的行情，而个股的震荡幅度更加剧烈，前期的热门板块几乎全部出现调整，给投资者带来较大恐慌。

针对今天这样的走势，首先要给大家吃一个定心丸，市场没有系统性风险，原因有两点：1、金融股大涨这直接说明市场整体依然是可控的；2、两市依然有近80只个股涨停，说明市场的赚钱效应依然旺盛。不过，由于一些热门板块部分个股前期涨幅巨大，所以资金选择了更低位、业绩增长更大的方向。

总结一句话：今天市场呈现出巨大的分化行情，但这不会干扰市场结构性行情的运行，资金绝不会撤出市场，只不过会从涨幅巨大的高位股，转向前期没有大涨过、而且业绩增长更大的品种，投资者需要特别注意这一细节。

天檀：选股时一定要特别注意这个关键指标！

下午正在看盘，电脑突然出了问题，修了两个多小时，终于搞好了，就赶紧上来跟大家说说今天的行情：

1、今天市场有惊无险，走出先抑后扬探底回升的行情，尤其是主板，呈现出V型反转的走势。

2、全天各主要指数对比来看，呈现出明显的分化特点，整体来看主板强于创业板。

3、昨天超80只个股涨停，今天则高达100只个股涨停，赚钱效应依然爆棚，而跌停板也不少，说明今天多空双方厮杀很严重，但最终是偏向于多方。

4、煤炭、有色等更偏重于主板的热点短期热度有所升温，但中期创业板依然是市场整体的主力前锋。

5、券商、银行今天大红盘，但力度并不很大，护盘托指数味道浓，不要指望这些大家伙能有太好的行情。

6、建议把精力放在资金重点关注的热点题材方面，这里面可以继续深度挖掘，选择的时候特别注意业绩大幅增长这个关键指标，不要对权重股花太多时间。

天檀：场内热钱猛烈涌入什么方向？

今日两市股指常规开盘，早晨沪指在昨日收盘价上方震荡整理为主，而创业板则快速冲高，10:24时震荡回落至中午收盘；午后股指以调整握住；盘面热点：国资云、工业母机、磷概念、HJT电池、BIPV概念、盐湖提锂、多晶硅、RCS概念、传媒娱乐、煤炭、航空等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

大盘的震荡与市场内有没有行情，这是两个不同的问题。震荡是永恒的，只要有股市就会有震荡，我们每一个人都阻挡不了市场振荡，但市场的震荡永远阻碍不了热点行情的展开，我们称之为结构性行情，这不只是A股的特点，美股、港股同样如此。

而由于A股正处在注册制改革过程中，发行新股是常态化，A股数量持续膨胀的结果是大多数个股在大多数阶段内的边缘化，换句通俗的话说就是：场内资金无法覆盖所有股票，主力必须改变操作策略，在一个阶段出击一批热点，之后再换一批热点，以此类推。

股票数量的持续膨胀，从大的逻辑上来说，增加了投资者的交易难度，因为投资成功的概率降低，但反过来说机会点增加了，因为市场内的局部热点行情完全不需要看大盘的脸色，逻辑上只要没有系统性风险，都是可以做多的环境，这也正是天檀一直以来看多结构性行情的本质。

来看今天盘面表现，大盘依然在震荡，整体当然还是良性，两市近90只个股涨停说明市场资金的做多意愿依然很强烈，那投资者当然也应该顺势而为继续做多。而目前热钱资金涉及多个热点：国资云、工业母机、磷概念、盐湖提锂、HJT电池、氢能源、煤炭等，投资者可在这其中挖掘。

总结一句话：市场依然在有条不紊的良性运行中，赚钱效应依然是爆棚状态，淡化指数波动、聚焦热点深度挖掘，是当下市场最适合的方式。