天檀：大盘连续飙升，还能不能上车？

今日两市股指常规开盘后快速走高，早盘一路单边上行至中午收盘；午后股指惯性走高，13：30时左右见全日最高点后缓慢回落；盘面热点：固态电池、汽车芯片、锂矿、钠电池、氮化镓、第三代半导体、特斯拉、胎压监测、新型烟草、无线耳机等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情，双创继续领涨。

炒股需要有战略思路，但战略之前首先要对炒股的底层逻辑有深刻认知，天檀认为：股市投资的底层逻辑就是低买高卖，二级市场的波动其实就是估值的波动，估值低的时候买入、估值高的时候卖出，下跌、加速下跌都是估值下沉最好的方式。所以当市场大幅下跌之后估值、水位自然同步大幅降低，就自然具备了投资价值，也就会吸引更多资金的参与做多，底部自然形成，政策只是外力，是催化剂。

市场底部的产生是不以人的意志为转移的自然规律，我们在4月底对于市场底部的预判是基于对A股30年来大数据统计的结果，即便每一次底部产生的大环境不同、经济所处的背景不同、政策也不同，但最终的结果都是在指数下跌60%的时候出现了底部，几十年不变的规律，这次也不会改变。

正因为如此，我们相信大数据，相信历史的力量，投资就是在不断的轮回，没有只涨不跌的市场，同样也没有只跌不涨情况，所以在市场加速下跌后我们坚决不悲观，更不看空、反而强烈看多，并于4月26日给出市场底部的区间的判断：创综指（399102）在2250—2400点区间就是底部。而最终创综指在4月27日的2316点见到底部后展开大涨行情。

对于以创业板为首的双创看多，我们非常坚定，因为指数大幅下跌之后，反弹最快的一定是PE大的，而不是PE小的，PE大预示着弹性大，在指数上涨周期PE大的攻击力最强，所以在这次大盘回升的过程中，双创一定是反弹最快的，这同样也是自然规律。

回到今天盘面来看，在昨日市场摆脱美股纠缠走出逆势大涨的行情之后，今天多头再次爆发，创业板、科创板两大指数最高更是大涨超5%，成为最强的多头力量。两市近150只个股涨幅超10%，涨幅10-20%之间的双创个股高达30只。所以，不要怀疑，这就是市场的上升周期，积极做多是最好的策略。

总结一句话：市场出现我们的预期中大涨，双创更是其中的多头急先锋，而目前也依然只是在上升的早期阶段，所以建议投资者不要受其他干扰和影响，坚定做多不动摇。

天檀：美股被甩，A股已成风向标！

今日两市股指大幅低开，之后快速走高，10:40时过后震荡至中午收盘；午后股指强势整理为主；盘面热点：HJT电池、工业母机、水利建设、汽车芯片、半导体、建筑、电气设备、电力、BIPV概念、装饰园林、装配式建筑等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现上涨的行情，双创领涨。

对于市场底部的判断，我们在4月26日《瀑布式下跌重现，市场跌透了吗？》的文章中非常明确的表达了态度：市场的底部将在创业板综指（399102）的2250—2400区间内诞生。得出这个结论的重要原因是：不管什么原因，在A股30年的历史中，大多数的底部都出现在指数快速下跌60%之后。所以在指数跌幅已经超60%的时候，我们当然不会悲观，反而更加乐观，这也就是我们敢于在4月26日大盘暴跌的时候看多的底气。

而就在我们预判底部的第二天（4月27日），市场出现了大逆转，创综指在到达2316点之后即当日暴涨5%的罕见大涨，同时主板也跟随上涨，而这样的上涨并非简单的短暂反弹，而是指数层面比较大级别的上涨。不过这种上涨也不是一蹴而就的持续逼空，而是以震荡攀升为主，此阶段多空双方的力量明显改善，多方明显占优。

有了对于大盘方向上的战略判断，不管什么样的震荡，都不会改变我们的看多态度，所以市场即便在上周五受美股大跌拖累出现单日大跌，我们也在当日盘后《权重股明目张胆制造空头陷阱》的文章中表示：这是一次重大诱空，这样的下跌是逢低吸纳最好的机会。

来看今天盘面表现，市场经过两天调整后今天再度大涨，双创是典型的领涨板块，这两个指数涨幅均超2%，而这样的大涨是在隔夜美股暴跌的环境下，可见目前A股做多的动能有多强烈，也体现出我们A股的独立性，当我们A股自己见底的时候，外围的已经影响不了了。而就热点而言，主线依然是稳增长方向。

总结一句话：A股甩开美股独立暴涨，是自然规律使然，A股已经见底，投资者需积极做多不放松，而以创业板为首的双创方向则是上涨的绝对主力，这是由双创的PE决定的，PE越大弹性就越大，下跌时速度较快，但上涨时速度同样很快，这也是历史数据统计的结果，要相信历史、相信大数据。

天檀：多头卷土重来，空头落荒而逃！

今日两市股指小幅低开后快速走高，10：14时之后横向整理至中午收盘；午后股指以缓慢调整为主；盘面热点：造纸、建筑、环保、航空、公共交通、房地产、水务、装饰园林、装配式建筑、风沙治理、水利建设、NMN概念等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

大盘已经见底部、目前是在筑底阶段——对于这个观点，我们的态度非常坚定。而我们认为见底的最大逻辑有两点：1、所有重要指数都出现了60%以上的跌幅，在短短4个多月时间里指数下跌了60%，也就是水位降低了60%，这就是最大利好。2、而在4月27日市场见底后出现大阳后，市场的赚钱效应明显增强，虽然指数波动不是很大，但每天都有100多只个股涨停，说明资金做多意愿强烈。

其实，上述两大逻辑是相辅相成的，我们之前说过很多次，资本是趋利的，并通过低买高卖获取差价。正因为指数跌了60%，才能吸引资本有了强烈的做多意愿。这里所说的做多，并不是大盘指数的持续暴涨，而是赚钱效应明显增加，市场氛围偏向多方。

正因为有了上述框架性的认识，我们不会受到外界任何的干扰，在上周五A股受美股大跌拖累出现突然暴跌的时候，我们反而更加乐观，并在当日盘后《权重股明目张胆制造空头陷阱》的文中表示：“突然的下跌是典型的诱空，市场整体多头氛围并不会受到任何影响，下跌是逢低吸纳最好的机会。”

来看今天盘面表现，大盘整体处在震荡整理的状态，但这并不影响多头行情的展开，个股的行情非常火爆，近150只个股涨幅超10%，20%涨停的双创个股高达9只，而跌幅超5%的品种只有40只（含大量ST），说明空头力量比较弱，这种涨幅榜明显强于跌幅榜的状态，其实已经说明目前的风向偏重在多头，投资者一定要好好把握。

总结一句话：既然大盘处在底部，就说明未来一段时间是震荡上行周期，从历史来看，上行周期中的主力军一定是以创业板为首的双创方向。未来双创的涨幅一定大于主板，拭目以待。

天檀：权重股明目张胆制造空头陷阱！

今日两市股指大幅低开，之后缓慢震荡走高，11：07时见全日高点后回落至中午收盘；午后股指以横向震荡整理为主；盘面热点：新冠药、新冠检测、草甘膦、化肥、肝炎概念、纺织服饰、医疗保健、医药等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

今年前四个月，市场出现较为明显的调整，中间没有太大的反弹，直到4月27日出现大阳开始，场内的氛围有了明显的变化，从过去偏空的状态，转换到相对多头的氛围，最明显的特点是个股做多力量变的强劲，这其中的原因有证券市场的自然规律（加速大跌后必有大反弹），又有政策的强力加持，可以说两者发生了共振。

不过，对于两者的关系，我们认为市场的自然规律是基础条件，政策只是催化剂，在市场水位低的时候出政策，政策的效用会高很多。试想，在市场水位高的时候出再大的政策，市场可能也无法消化。所以，再回到投资的本质来说，就是低买高卖，当大盘暴跌过后，市场水位降低很多，自然就具备了多头大规模参与的价值。

所以，在目前市场从最高点下来跌幅超60%的时候，我们绝不会看空，而是坚决看多。反过来说，当市场自身具备向上动力的时候，再大的利空都不是事儿，而当市场向上动力弱的时候，再大的利好也无济于事。从这个角度来看，政策的利好只是催化剂，A股各主要指数跌幅超60%才是股市最大的利好。

回到今天盘面，在隔夜美股出现单日暴跌的情况下，A股也受到一些干扰。但从涨幅榜来看，依然有超80只个股涨幅超10%，而且涨幅20%的双创个股有6只，表明做多意愿依然强烈，那么今天指数层面的下跌更多的是假摔，银行、券商、茅台等权重股大跌是指数指数大跌的罪魁祸首，而大部分个股其实跌幅很小，还有不少热点出现大涨。

总结一句话：外围大跌刚好让处在底部区域，并连续上涨四天的A股有了喘息的机会，权重股顺势下跌让大盘短暂回落，但大多数个股上涨欲望明显较强，可以说权重股明目张胆制造了一次空头陷阱。由于市场整体处在反弹周期中，所以今天市场的诱空是逢低吸纳的最好机会，坚定做多结构性行情不放松。

天檀：底部大反弹，现在仅仅是开始！

今日沪指常规开盘，之后持续震荡上行，而创业板中幅低开后随沪指震荡走高至中午收盘；午后股指出现缓慢回落至终盘；盘面热点：种业、草甘膦、代糖概念、新冠检测、虫害防治、工业气体、航空、医疗保健、食品饮料、商业连锁、家居用品等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现中幅上涨的行情。

节前一段时间，A股出现连续快速的下跌，激烈程度是今年来罕见，市场一片悲观声，几乎没人敢看多。不过，经过我们对于A股历史行情的统计来看，所有的快速大跌之后，市场都迎来了比较大的反弹。也正因为如此，对于节前市场的这种急速下跌方式，我们并没有悲观，反而变的乐观，并在文章中明确表示底部即将来临，创业板综指（399102）在2250—2400点区间就是底部区间。

而在创综指4月27日到达2316点之后，市场出现第一次底部大阳线，4月29日政策面再次出台呵护市场的维稳措施，这种政策面的加码给了市场更大的信心，指数再次出现暴涨，进而夯实了政策底。回顾近期底部的形成，首先是市场低，政策是推动力，从这个角度来看，市场有其自身的运行逻辑，政策属于催化剂。

来看今天盘面表现，指数延续了节前大涨的惯性，今天大盘整体震荡走高为主，虽然指数涨幅不大，但个股的活跃度非常好，超170股涨幅超10%，可见目前市场的多头情绪是非常浓厚的，这进一步强化了市场底部的形成，所以目前坚定做多、坚定持股。

总结一句话：大盘出现连续上行的喜人行情，虽然已经有四天的反弹，但依然仅仅只是反弹的初期阶段，结构性轮动行情江继续上演，热点会精彩纷呈。

天檀：重大事件加码，午后大盘现海啸般暴涨！

今日两市股指小幅高开，之后创业板震荡走高，沪指则以横向整理为主，直至中午收盘；午后股指突然受消息刺激大幅上涨至终盘；盘面热点：NFT概念、字节跳动、元宇宙概念、云游戏、辅助生殖、阿里概念、肝炎概念、互联网、文教休闲、家居用品、日用品等表现表现极为强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。

近期市场暴跌了、恐慌了、也悲观了，朋友圈、新闻一片哀嚎声，但我们对此却并没有感到非常恐惧，相反对当下的市场保持了非常乐观的态度。因为从历史统计来看，正是由于大盘的加速下行，并在跌到一定幅度之后，才更容易砸出波段底或历史大底。

针对这个问题，天檀专门为投资者分析了1993年、2015年暴跌后的大反弹路径案例，目的是让投资者有更清晰的认识，减少恐惧感，提高逆向思维能力，也正因为有了对历史的熟知，所以才有了我们对近期暴跌行情后的坚定乐观，并明确强烈指出现在就是重大机会的最佳时机，俗称黄金坑。

另外，对于市场后期大反弹的主力军，我们明确表示一定是创业板，这是由创业板的弹性决定的，而这种弹性又是由它的PE和行业特点决定，前期跌的快那么后期反弹的时候也同样会很快，这是相辅相成的。而沪指则更像个老人，不会出现太多剧烈波动的状态。从近几日市场在反弹过程中主板和创业板的波动率对比就可以看的非常清楚了，所以我们建议投资者重点关注热点中的创业板方向。

来看今天盘面表现，今天市场再度出现大涨，尤其是午后两市各主要指数突然直线拉升，究其原因，跟今天上午召开的工作会议有关，会议强调了一些重大事件（下图）。

而在下午大涨的行情中，创业板一马当先，我们重点关注并强调的创业板综指（399102）更是大涨超4%，两市近300股涨幅超10%，属于近期的非常罕见，这种种的迹象表明，市场就是底部，你需要珍惜！

总结一句话：前几日我们提到市场见底了，更要乐观一些，而今日政策面再度加码为市场底保驾护航，这种市场底和政策底叠加的共振周期不多，一波反弹行情呼之欲出，而目前只是开始。

天檀：底部大反弹，路径如何演绎？

今日两市股指小幅低开，早盘沪指在昨日收盘价附近震荡，创业板则相对弱一些，在昨日收盘价下方震荡；午后股指再度下行，13:33见全日最低点后缓慢回升；盘面热点：物业管理、锂矿、草甘膦、煤炭、房地产、酿酒、工业母机、稀缺资源等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现分化的行情，主板强于创业板。

证券市场跟经济有关、跟资金有关，但也有其自身的规律，从概率上来讲，没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的行情。所以，你只要不是在很高位置追涨参与，买的是那些前期涨幅很大爆炒的板块或品种，那么即便短期出现较大波动，未来通过时间消化，大概率也能涨回来，甚至是大涨，这在历史上有很多案例和数据可以佐证。

因为见过证券市场太多大大小小的波动，所以才不会对近期市场的剧烈动荡行情过度悲观，反而我们更认为加速下行反而是波段机会的来临，因为历史规律显示暴跌到一定幅度都会有大反弹、强波段行情出现。

前天我们也在《瀑布式下跌重现，市场跌透了吗？》的文章里重点回顾了2015年6月历史大顶后，两波快速杀跌的行情过程中指数的运行结构规律，结论是尽管从6月份之后市场经历了极度惨烈的下跌，但9—12月市场仍然迎来了创业板综指高达67%的大反弹。

有些人会说，那时的环境和现在不一样了，那我们再来回顾一个更早期的案例：1993年2月16日沪指见顶1558点，之后持续下跌至325点，跌幅不可谓不大，但令投资者万万没有想到的是，沪指在见底325点之后又在一个半月的时间内快速暴涨至1052点，净涨幅高达2.24倍。

创综指（399102）在2250—2400点区间是一个底部区域，在此附近市场还会震荡，个股还会分化，但底部不会偏离这个位置太远，昨天市场已经出现一次单日暴涨，我们称之为“中级反弹的一只脚已经露了出来”。而回顾历史上到的重要底部，大多数需要有一个震荡构筑的过程，这个过程个股依然会加速分化，大家要有心理准备。

来看今天盘面表现，指数层面整体较为稳健，但个股分化依然明显，超80只个股涨停，但跌幅10%以及超10%的品种也近100只，说明资金博弈仍然在进行，此时投资者需要多一些耐心。自己的股票只要不是过去严重爆炒过的品种，就不用太多担心。

总结一句话：目前市场已进入敏感时期，不管是点位还是时间都属于比较敏感的周期，短期指数继续震荡之后，节后市场有望逐步迎来波段反弹行情，由于创业板天生的高弹性特点，未来成为反弹主力军的概率更大，拭目以待。

天檀：暴涨如约而至，空头瞬间被击垮！

今日两市股指小幅低开后宽幅震荡，10:36时见全日最低点后开始回升，经过两波上涨至中午收盘；午后股指惯性走高；盘面热点：锂矿、HJT电池、PVDF概念、电解液、盐湖提锂、钴金属、锂电池、汽车芯片、固态电池、氟概念、钠电池、航空、半导体、有色等板块表现极为强劲；总体来说：今日市场呈现普涨的行情。

对于近期市场连读的暴跌，可以用惨不忍睹来形容，朋友圈一片哀嚎，但尽管市场非常脆弱，空头氛围依然浓厚，但我们仍然坚持了冷静而客观的态度为投资者释疑。昨天我们重点强调：在证券市场经历的多了，对市场中各种或大或小的波动理解就会更全面一些，心态也会更从容，我们相信风雨总会过去，这是自然规律。

而对底部目标位的判断，在昨日《瀑布式下跌重现，市场跌透了吗？》的文章中，天檀专门用了2015年6月之后的两波案例来进行复盘回顾，明确表示两点：

1、市场波动永远存在，大波动大反弹、小波动小反弹，这是基本的物理学原理。

2、因为乐观的心态，所以对目前阶段的市场并不过分悲观，重点关注创业板综指（399102）在2250—2400点区间的底部构筑。

而从今天的盘面来看，市场总体走出了探底回升的大涨行情，两市有超过240只个股涨幅超10%，而10—20%之间涨幅的双创个股更是超过80只，这个数据不止在近期属于少见，即便在今年前4个月的行情中都是罕见的，说明经过4个月的下跌，市场大反弹的内在动能是存在的。

而昨天我们重点谈到的创综指（399102）底部区域在2250—2400点之间，今天该指数最低2316点，完全在该区域内，终盘该指数大涨超5%。今天市场在这个区域出现大涨，说明2250—2400这个区间的中级支撑力度是非常强的，虽然市场还会有各种反复，但中级反弹的一只脚已经露了出来。

总结一句话：市场在我们预判的创综指（399102）的2250—2400点区域内出现大涨，近250只个股如潮水般涨停，虽然还依然有个股跌停，但市场氛围通过今天的这次大涨，多空力量有望逐步开始逆转，多空天平将向多头倾斜。

天檀：瀑布式下跌重现，市场跌透了吗？

今日两市股指常规开盘后震荡走低，10:02时见全日最低点后出现一波较快回升，10:45时之后小幅回落至中午收盘；午后股指再次快速下行；盘面热点：免税概念、物业管理、装配式建筑、酒店餐饮、酿酒、建筑、房地产、地下管网、水利建设、培育钻石等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现中幅下跌的行情。

近期的市场情绪面很不好，所有重要指数同步杀跌，致使指数层面出现加速下行。不过，再不好的市场都不会永远的只跌不涨，在证券市场经历的多了，对市场中各种或大或小的波动理解就会更全面一些，心态也会更从容。近期的行情固然恶劣，但如果经历过2015年6月之后两波式暴跌，对目前阶段下的市场波动就不会有太大恐惧，尽管市场整体依然脆弱，但我们仍然相信风雨总会过去，这是自然规律。

我们有必要一起来回顾一下2015年6月大盘见顶后的行情，这更有助于大家理解当下的行情：当时创业板综指（399102）从2015年6月2日的4449点，经过两波猛烈而连续的暴跌，跌至9月2日的2020点，那时因为去杠杆，惨烈程度现在依然历历在目，而当所有人都开始绝望的之后，市场开启了大反弹模式，从2020点一口气涨到12月底的3370点附近，涨幅高达67%。

而之所以要以那次的行情作为案例，是因为近四个月市场的下跌方式（中间没有太像样的反弹）与那次有一定相似性，但在下跌的猛烈程度方面与那一次相比还是要弱一些，而那次的行情之后市场出现了很大的反弹，我们相信这一次也同样会出现。那么，根据对以往历史数据的统计，我们对于创综指（399102）阶段性底部区间的判断在2250—2400点之间！

总结一句话：市场波动永远存在，大波动大反弹、小波动小反弹，这是基本的物理学原理，因为乐观的心态，所以对目前阶段的市场并不过分悲观，重点关注创业板综指（399102）在2250—2400点区间的底部构筑。

天檀：撕裂的盘面，到底还有没有希望？

今日两市股指中幅低开后惯性走低，9:46时开始出现两波回升，10:17时再度走低，11时之后小幅回升至中午收盘；午后股指先行走高，13:58时见全日最高点后再度度走低至终盘；盘面热点：纺织服饰、电力、石油、家居用品、运输服务、银行、C2M概念、绿色电力、航运概念、油气改革等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现弱势震荡整理的行情。

证券市场是一个资金博弈的地方，也是一个情绪宣泄的场所，因为资金的背后是人在操作，是人就会有情绪，会有羊群效应。当市场氛围好、预期好的时候，大众参与度强，市场包容度高，涨停就容易持续。反过来说，当市场氛围不好的时候，悲观的情绪也会传导扩散。

不过，历史上多次或大或小的震荡之后，市场最终都迎来了曙光，并走向了繁荣，没有例外。期间即便有再大、再剧烈的波动，最终也都被时间化解掉。最典型的案例是：2015年6月中旬极端去杠杆后出现的两波惨烈暴跌行情之后，市场又于2015年10—12月出现了大幅反弹行情。2016年初熔断，之后迎来了半年的暴涨。

来看今天盘面表现，短期市场情绪面整体比较脆弱，跌停板很多，盘面中热点持续性不强，高度也受到一定的抑制，这种环境下不适合追涨，坚持我们一直提倡的低位埋伏原则，即便没有大涨，但也不会连续的暴跌。另外，盘面撕裂感依然明显，涨停、跌停数量都不少，这直接体现出市场内参与者情绪面的脆弱。

总结一句话：本周市场比较脆弱，但依然要重点关注热点动向，虽然市场弱但练功却不能停，我们依然坚信低位低估的原则不管在任何市场都是热点启动的方向，前提是有政策催化，这一点尤为重要。

天檀：95%的股票下跌，做好这件事更重要！

今日两市股指小幅低开后小幅震荡走高，9:48时见全日最高点后一路单边下行至中午收盘；午后股指出现一波快速拉升，13:20时之后再度走低，尾盘小幅回勾收报；盘面热点：今天所有板块全部翻绿；总体来说：今日市场呈现为明显的调整行情。

对于聚焦热点的投资理念，从历史来看，无论是在牛市还是震荡市，抑或是在熊市中，都有资金在持续的活跃，因为股票是个交易市场，资金的活跃是基本特点。而且即便是在2016—2018年底的这一段熊市周期中，每年也都会有2—5波的局部大热点行情。

尤其是在2016年一月份的熔断之后，市场出现了连续半年的暴涨行情，三五倍涨幅的次新股成批出现。所以，对于指数要不要关注，我们的观点是：适度关注即可，但不用过度纠结，还是要在热点方面花更多的精力，不断的打磨和优化，不然即便指数未来大涨了，你也很难获得较好的收益。

来看今天盘面表现，在昨日出现较大下跌之后，今天市场再度大幅下跌，红盘的股票仅有330只左右，也就是说两市近95%的股票出现下跌，在近期也算是比较罕见的状态，近期的热点也受到一些压制。不过，从以往行情的来看有一个特点，刚起来不久的热点受到大势短暂压制，一旦大盘环境稍微缓和一些，就又会出现持续活跃的状态。当然，前提是刚涌现不久的热点，而不是之前被大幅炒作严重透支的热点。

总结一句话：指数的下跌过程也是大部分板块下跌的过程，尤其是前期严重爆炒的板块，但对于刚涌现不久、又有政策支持的板块，大盘一旦缓和这些板块更容易成为急先锋。

天檀：创业板两大明星罕见暴跌，但热钱却相中了这四大板块！

今日两市股指小幅低开后惯性走低，10:44时过后出现一波缓慢回升，11:10时后回落至中午收盘；午后股指快速下跌并形成一波较大的跳水，尾盘小幅回勾收报；盘面热点：种业、预制菜、代糖概念、智慧政务、人造肉、酒店餐饮、食品饮料、旅游、酿酒、仓储物流等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现出现较大的调整行情。

如果要总结我们的理念和观点，那就是：“结构性行情，资金绝不会从股市出局，尤其是存量资金，只会在板块之间进行高低切换，从高位爆炒过的前期老热点切换到低位没有大涨并且有当下政策支持、又有时效性的板块。”也就是说，不管指数如果波动或如何下跌，这些有当下政策支持的板块必然会被资金参与。

有了以上思路做支持，我们近期为大家筛选出的热点是物流和汽车配件板块，这两个板块的逻辑分别是统一大市场和复工复产，是典型的具有时效性的热点。正因为如此，从盘面中也可以看到，这些板块并没有随大盘的调整为调整，反而呈现出逆势活跃的姿态，今天更是在大盘较大跌幅的环境下逆势大涨，物流板块午后快速拉升就是资金意图的最真实表现（下图）。而之前爆炒过的医药、新冠板块等等一批热点则出现明显的回落，去年严重爆炒过的新能源板块更是一路向南不回头。

物流板块涨幅榜

来看今天盘面表现，指数出现较大下跌，创业板最大市值品种宁德时代大跌超7%，同板块中去年的超级大牛股阳光电源更是在持续阴跌之后再次走出20%的跌停行情，让整个新能源板块雪上加霜。

创业板第一大权重股宁德时代大跌超7%

2021年超级明星股阳光电源暴跌20%

其实，对于新能源板块，我之前已经多次说过，明确表示前期爆炒过的板块必然会中期估值回归，因为股票的本质是生意不是信仰，炒高的板块资金必然会进行持续结算，并再次寻找没有炒作过的低位有政策支持的板块，如此循环往复，因为水往低处流是自然规律，不以人的意志为转移。把这个逻辑理解透彻，投资才算入门。

总结一句话：指数的下跌与结构性行情永远不冲突，投资者需要分辨的是存量资金往哪些方向聚集，而不是纠结大盘如何。目前的热点除了物流、汽车配件之外，种业和食品板块也有资金明显关照。

天檀：今天的大转折非常漂亮，这个板块功不可没！

今日两市股指大幅低开后惯性走低，9:35时见全日最低点后，双创板率先持续走高带动主板回升，10:47时缓慢回落至中午收盘；午后股指继续震荡走高为主；盘面热点：鸡肉、HJT电池、种业、猪肉、汽车芯片、胎压监测、MCU芯片、汽车类、矿物制品、半导体、农林牧渔、元器件等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现分化的行情，双创强于主板。

近一段时间市场处在较为脆弱的状态，大多数板块整体比较疲软，只有部分热点活跃。这一方面是市场本身的原因，但还有一个原因是金融股护盘导致大多数个股调整。众所周知，因为跷跷板效应的存在，银行、券商等金融股在近期表现较为强势，但这对其他板块恰恰并不太友好，体现在盘面中就是金融强势，但大多数板块处于弱势格局。

不过，这种局面在今天有一些明显转变，银行、券商板块盘中大幅下跌，招商银行跌幅超8%、东方证券更是跌停，这些板块看似不好的表现，其实对其他个股是天大的利好。我们会发现，今天虽然金融股大跌，但板块活跃度极高，涨幅超2%的板块不少，这说明金融板块就是调节指数的工具，它们大涨个股却可能是大跌，但它们大跌个股却有可能大涨。所以，金融大跌对于市场交易层面来说，应该理解为利好。

来看盘面表现，今天盘面活跃度较上周有明显提高，两市涨幅超10%的品种再次上升至80只以上，这得益于金融板块的大跌让跷跷板的重心发生了变化，双创明显强势。而热点方面有不少板块都出现了明显的大涨，但我们重点关注的是有政策支持、又是时效性的物流（统一大市场）、汽车配件板块（复工复产）的表现，这两个板块整体来说强势度不错，可继续挖掘。

总结一句话：今天是市场转折的一天，金融股大跌却让很多板块活跃度反而变高，金融板块牺牲自己成全其他板块，这是好现象。而对于金融股的态度，我们一如既往的不改态度，金融股只是调节指数的工具，即便上涨也很难成为主流热点，这是生意的基本原理决定的。

天檀：盘面极端撕裂感，谁制造？

今日两市股指中幅低开后惯性走低，9:46时之后缓慢回升，10:40时过后再度下行至中午收盘；午后股指出现一波快速走高，14时之后缓慢走低，14:40时后小幅回升至终盘；盘面热点：今天只有银行、电力、食品饮料、钢铁等表现良好，其他全部翻绿；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

之前我们谈过一个重要的问题，并且已经持续多次强调：市场早已进入到结构性行情中，指数的上涨还是下跌与你是否盈利关系已经不大了，指数上涨时你的股票也可能持续下跌，但指数下跌时，如果你买到的是热点方向，逆势盈利也不是没有可能。所以，当下环境一切问题的核心都首先聚集到两个字——热点！

其次，只有热点就一定能盈利吗？当然也不一定！还要有一个重要原则是：低位！如果在一个热点或热点中的某只个股大幅上涨之后再去追涨，在当下环境中也很可能出现突然而连续的快速杀跌，同样会出现被动的状态。所以，目前锁定热点方向依然是重中之重，只是在具体交易的时候切记不要追涨。

来看今天盘面表现，今天是典型的指数跌幅小，而个股跌幅大的一天，以沪指为例，指数只下跌十几个点，但个股跌幅明显加大，本质是银行股整体上涨对于指数的托举，如果没有银行扛住，今天属于跌幅较大的一天。不过，指望银行出现连续快速的大涨也不现实，它更重要的功能是平抑市场波动。而前两天券商的异动，在今天也归于了平静，说明券商板块的影响力在减弱。

银行板块涨幅榜

总结一句话：今天是典型的弱势市场，银行股托市致使个股出现较大下跌，目前环境关注热点依然是基础原则，但一定要记住做热点不代表追热点，这完全是两个概念，坚守低位低估的策略很重要。

天檀：这个板块为何逆势疯狂吸金？

今日两市股指中幅低开后惯性走低，9:41时沪指见底后震荡攀升，9:58时创业板指见底后也开始回升；午后股指先行走高，13:50时之后再度回落至终盘；盘面热点：仓储物流、煤炭、有色、酿酒、种业、工业母机、航运、稀缺资源、锂矿、冷链物流等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现小幅调整的行情。

坚决认同热点轮动的结构性行情——这是我们的价值观，也是我们主张的投资理念，目前市场中的热点在不断轮动是不争的事实，其中的热钱根本不会在意大盘指数是否下跌，只需要对准热点持续参与，一个热点结束后切换到另一个刚启动的热点，如此周而复始、循环往复。

而轮动的本质就是我们之前重点强调的：1、炒股是一门低买高卖的生意；2、资金永远不会从市场出局，热钱只是从高位热点转换到低位热点，对大盘的波动没有那么在意。不管你是否接受，这种轮动的态势都在如火如荼的进行中，不以人的意志为转移，并且越是指数下跌，这种状态越强烈，盘面个股反差越明显，结果是：新热点大涨、前热点大跌、非热点随波逐流。

反应到今天的盘面中更是如此，大盘指数处在调整状态，但物流概念却出现集中井喷，该板块涨幅超10%的高达20只，可以称为今天的第一热点，也是新涌现的热点。究其原因是4月10日《关于加快建设全国统一大市场的意见》政策的催化。

科普一下，什么是全国统一大市场？是指把物流成本降下来，能够让负重前行的中国经济更加轻盈，更有活力。同时，全国统一市场的构建也会拉动消费，更好发挥消费对经济发展的带动作用。以上内容的关键词就是两个字：物流！

仓储物流板块涨幅榜

物流概念的崛起，对于资金的分解作用十分明显，前期的热点纷纷调整。股市是一个喜新厌旧的市场，有了新概念、前期爆炒过的旧概念势头就有明显弱化，抑或是开始退潮，投资者要特别注意这个。不过，今天虽然指数调整，但赚钱效应并不弱，有近80只个股涨幅超10%，说明热钱依然多头欲望不减。

总结一句话：昨天的功臣券商板块并没有让大盘指数连续大涨，这与我们的预判完全一致，而新热点全国统一大市场概念（物流）对于资金的吸纳能力极强，成为阶段性主流的概率比较大，继续挖掘其中的低位品种。

天檀：大盘午后突然V型反转，绝对功臣曝光！

今日两市股指常规开盘，早晨整体以震荡调整为主；午后股指突然大幅拉升至终盘；盘面热点：云游戏、工业母机、航运概念、免税概念、网络游戏、酿酒、船舶、旅游、证券、运输服务等板块表现强势。总体来说：今日市场呈现先抑后扬的行情。

指数阶段性的下跌对于过去的A股市场，意味着绝大多数个股的调整，因为那时的证券市场体量小；而如今，证券市场体量越来越大，目前两市已经接近4700只股，虽然一段时间内指数也会下跌，但所不同的是，当前环境下局部性的热点轮动机会非常精彩。

以本年度为例，1月初以来指数处在明显的调整行情中，沪指跌近20%、创业板跌近30%，但热点板块从来没有停止。新冠、医药、东数西算、基建、房地产等等热点轮番表演，这些板块的龙头个股不但不随大盘调整，其暴涨的走势更像是牛市状态。所以，投资者一定要改变自己的思路，不要陷入指数调整就没有机会的陷阱中，再次强调：单纯看指数是一维思路，而深入看结构则是二维思路，我坚决提倡大家拥有二维思路。

正因为如此，即便在这几个月指数下跌的过程中，我们也以侧重挖掘热点板块为主，而不会单纯纠结指数。反过来说，即便指数上涨，你的股如果不是主线热点也依然不会有很好的表现，甚至还可能持续下跌，这种情况在前几年的A股市场已经多次出现，所以，投资者需要快速让自己的思路快速升级进化，以适应快速变化的市场。

来看今天盘面表现，昨日市场大幅下跌之后，今天市场出现明显回升，而回升的重点在午后，券商股大幅拉升让指数出现V型反转。不过，对于今天券商大涨的态度，我们依然不会过于兴奋，这种后卫型的板块不会成为绝对的主线热点，在当下阶段，券商更多的是充当多头人气的恢复剂，仅此而已。

券商板块涨幅榜

总结一句话：券商催生的单日V型反转属于小兴奋，但绝不会让市场出现持续大涨，更多的依然是结构性行情，对于今天的功臣券商板块，不需要太过兴奋，常规看待即可。

天檀：谁是今天大盘暴跌的最大空头？

今日两市股指中幅低开后震荡走低，10:40时弱势整理至中午收盘；午后股指继续下行；盘面热点：种业、预制菜、仓储物流、农林牧渔、鸡肉、水产品、猪肉等板块表现良好，其他板块全部翻绿。总体来说：今日市场呈现大跌的行情。

对于A股发生的深刻变化，我们很早就已经提出了结构性行情的观点，因为这种变化是不以人的意志为转移的，期待大盘有指数性行情的思维方式整体逐步落伍。在这种变化中，指数大涨时你的股票也不一定上涨，指数大跌时你如果参与的是热点，也依然可以逆势走高。所以，你能不能长期盈利的核心已经不能期待指数了，而是你对热点的参与度和驾驭度。

来看今天盘面表现，市场出现大幅下跌行情，主要做空动力来源于权重板块，最典型的就是新能源车产业链，创业板第一权重股新能源车代表品种宁德时代大跌超7%，对这个板块形成很大影响，并拖累创业板指数大跌。而主板方面依然也是权重股拖累下行，银行、券商、酿酒等典型的权重股板块大幅下跌是主要动力。

新能源板块跌幅榜

对于新能源车大幅下跌的问题，熟悉我们风格的人应该知道，新能源车去年下半年大幅炒作，估值严重高估，根本不是我们看好的方向，我们一直提倡选择没有大幅炒作过、低位低估、有当下政策支持的板块，因为炒股的基本逻辑是低买高卖，当然要选择低位的，而不是爆炒过的，所以新能源车产业链大跌也没啥奇怪的。

总结一句话：市场虽然出现大幅下跌，但结构性行情不会受到影响，热钱也不会出局，寻找低位没有炒过的板块是资金的永恒诉求，而前期爆炒过的板块，尤其是去年以及今年初爆炒过的板块，都要谨慎。

天檀：这个板块为何被热钱相中猛烈做多？

今日两市股指常规开盘后快速走低，10:18时左右见全日最低点后出现一波快速上涨，10:48时后再度回落至中午收盘；午后金融股快速拉升带动沪指走高，创业板横向整理为主；盘面热点：磷概念、草甘膦、装配式建筑、化肥、水利建设、虫草防治、建筑、工程机械、房地产、建材、钢铁、证券、保险、银行等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现小幅分化的行情，沪指强于创业板。

我们之前多次强调过一个重要观点：不管大盘如何波动，A股市场的结构性行情都将持续进行。这个观点当然包括了在大盘指数震荡盘跌跌的情况下，也依然不影响结构性行情的展开，热点在不断轮动是证券市场永恒的特点，而轮动的本质是资本趋利，资金会不断挖掘更低水位的板块方向，归根结底是水往低处流。

不过，选择水位低、没有大炒过的板块是资金喜欢的方向，这是基础条件，但还有一个更重要的条件就是催化剂，也就是平时所说的风口，没有风口水位再低也很难有太大的表现，而不同的阶段不同的风口才能让热点不断地接力，让轮动行情有条不紊的良性运行下去。

而目前，A股市场最大的热点当属房地产，该板块就是目前市场最有影响力的板块，这个问题我们近期在博文中已持续强调。房地产对于中国经济的重要性不言而喻，经济好的时候房地产保持平稳即可，经济不好的时候更要尽快拉动房地产，因为房地产在中国经济中的比重很大，牵扯的产业链更多，不是想剥离就能剥离掉的，尤其是在当前经济非常困难的时期，房地产脱颖而出是正当其时、合情合理。

房地产板块涨幅榜

来看今天盘面表现，市场出现小幅分化，主板略强于创业板，这主要是因为近期的热点是以房地产为主。赚钱效应方面，两市有近70只个股涨幅超10%，主要集中在房地产链条，包括银行、水泥、建材、钢铁等，而前几个月大幅炒作过新冠概念跌幅靠前，有明显退潮状态。

总结一句话：目前市场指数层面依然在弱势震荡整理状态，但热钱并没有因此而停止做多，反而对于有政策加持的方向更是集中做多，房地产整体产业链就是近期资金最大、最强的做多方向，逢低挖掘其中的潜力股继续做多。

天檀：当下最具影响力的板块是谁？

今日两市股指小幅低开，短暂震荡后于9:44时出现一波下行，10:32时过见全日最低点后持续回升至中午收盘；午后沪指以震荡整理为主，创业板小幅回落；盘面热点：房地产、物业管理、钢铁、文教休闲、公共交通、家居用品、建筑、建材、银行、商业连锁、石油等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

上周，我们重点谈到了房地产这个热点，并在3月30日盘后《地产暴涨透漏出的深层含义不容小觑！》的文章中重点强调了这个板块的重要意义，我们有必要再次回顾一下：“地产板块大涨的表象是由于政策的直接催化而引发，但实际反映出在经历了2021年史上最严厉、最高压的房地产宏观调控，整个行业估值极限压缩，年底又突然遇到二次疫情的巨大冲击，中国经济确实需要尽快复苏，不得已而启动了对房地产行业的宽松，但无论如何，A股房地产板块的集体大涨是扎扎实实的资本市场红利。”

而近期多个城市放开限购、降低首付、降低利率，说明各个地方政府在逐步出台刺激政策，这已经彻彻底底说明了刺激房地产的信号非常明确，资本市场房地产板块连续大涨就是对实体经济的提前反应，今年中国经济5.5的目标，房地产必将贡献很大力量。

来看今天盘面表现，两市出现小幅调整，但房地产板块依然大幅上涨，并带动了银行、钢铁、建材等相关板块的活跃，因为这些板块都与房地产息息相关。赚钱效应方面，虽然指数小幅调整，但依然有近90只个股涨幅超10%，较前一日交易日继续增加，说明多头能量依然很强悍，策略方面坚持做多绝不放松。

总结一句话：房地产已经成为翘起中国经济的杠杆，它的影响力无人能敌，尤其在今年保5.5目标的特殊环境下，房地产以及相关行业成为主线实至名归。

天檀：有些板块已被逐步抛弃，原因揭秘？

今日两市股指中幅低开后惯性走低，9:33时见全日最低点后，在银行股大涨的带动下，沪指快速走高，创业板也同步跟随上行，10:50时开始小幅回落至中午收盘；午后股指以横向整理为主；盘面热点：酒店餐饮、运输服务、旅游、交通实施、传媒娱乐、银行、房地产、免税概念、IP变现、航运、海南自贸等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现小幅分化行情，主板强于创业板。

对于A股市场运行特点的变化，我们很早就提出了“结构化行情、热点不断轮动”的趋势性判断，没有主动积极适应这种变化的投资者或机构，很容易在2021年出现重大的战略失误，很多知名公募、私募基金的重大回撤，与没有顺应市场的变化有很大关系。所以，普通投资者更要努力去适应，大家一定要利用好自己船小好调头的优势。

热点轮动到底是什么？为什么会有轮动产生？我想很多投资者都想知道原因。天檀认为：从底层逻辑来说，核心原因是生意的本质。炒股其实赚的是低买高卖的钱，当一个热点板块被炒高之后，估值也就明显提高了，快速暴涨的板块或个股估值升高更快，但同时也就失去了便宜的优势，不便宜资金当然不愿意继续重兵高位参与已经炒高的板块，那么必然会寻找低位的、有政策加持的板块。

比如：远点看，去年上半年的医美、下半年的新能源汽车概念被爆炒，今年这些板块几乎销声匿迹；而今年初，前段时间被爆炒的基建，目前也有了退潮的迹象，取而代之的是近期大幅上涨的地产板块。因为地产前期估值被压的更低，而近期政策刺激最明显。但反过来说，房地产板块内部炒高的个股再去追，性价比很不好了，我们更提倡挖掘这个板块低位的品种。

来看今天盘面表现，两市出现小幅分化，主板上涨明显创业板小幅下跌，主要是茅台和银行板块大涨推动沪指所致，赚钱效应方面依然非常好，两市涨幅近80只，较昨日还有所增加，说明场内多头氛围还是非常明显的，投资者当然应该积极做多，这个策略不要松动。

总结一句话：经过一季度的大幅调整，市场的水位下降不少，鉴于政策面的积极态度，我们有理由看好二季度的市场表现，但一季度暴涨过的板块或个股要尽量回避。