行情在绝望中产生

昨天市场高开之后开始回落，盘中稀土、水泥、基建、白酒板块集体拉升走强合力带动市场企稳上扬，维持高位震荡走势；午后，芯片概念拉升，半导体板块响应，两市再掀涨潮，指数重回2600点。这是典型的权重与题材板块携手上行，个股普涨，市场情绪再现了复苏迹象，预计后市还会延续。

当前政策环境的快速转变，对于市场是有利的。不管是近期决策层接连表态，重塑投资者信心；还是多地政府出台相关政策，纾困股东股权质押难题；乃至部分上市公司本身也采取了比较积极的态度和举措，展开回购“自救”，都在展现大A股的决心。这使得我们想起前不久的“春天不远了”言论，这可能不是一句空话，背后代表的是一系列实打实的政策组合拳啊！而且可以说，政策转暖程度是远超预期的，市场资金也开始强烈感受到政策意图了，两市共振向上反弹行情有望全面展开。

行情在绝望中产生，在犹豫中发展，在疯狂中死亡。也可以说，真正的市场底不会是敲锣打鼓地走来，而是蹑手蹑脚地来，不是光天化日之下走来，而是摸黑走过来的，等到天亮了，所有的人都知道是底了的时候，市场其实早已远离了底部。

A股环境涅槃重生！

昨天大盘在外围股市普遍下跌的影响下，小幅低开，但随后随着管理层发布230字声明发酵，“减少对交易环节的不必要干预 引导更多增量中长期资金进入市场等三方面的工作”……大盘最低回踩2521点附近，开始探底回升，随后保险、银行、券商等金融股全线大涨，带动大盘走强。

当前政策环境的快速转变，对于市场是有利的。不管是近期决策层接连表态，重塑投资者信心；还是多地政府出台相关政策，纾困股东股权质押难题；乃至部分上市公司本身也采取了比较积极的态度和举措，展开回购“自救”，都在展现大A股的决心。这使得我们想起前不久的“春天不远了”言论，这可能不是一句空话，背后代表的是一系列实打实的政策组合拳啊！

行情在绝望中产生，在犹豫中发展，在疯狂中死亡。也可以说，真正的市场底不会是敲锣打鼓地走来，而是蹑手蹑脚地来，不是光天化日之下走来，而是摸黑走过来的，等到天亮了，所有的人都知道是底了的时候，市场其实早已远离了底部。

大机遇要来了！

  一个稳定盈利的职业股民定然有自己的一套方法，走在市场的前面而不是被市场牵着鼻子走。要稳定盈利就要做“确定性”，如果要持续稳定的盈利，那么必然要求在熊市中做到，这样才是最扎实的练就了炒股的技术。否则就算遇到好的市场环境，也会徘徊在大赚大赔之间，最后发现可能还是跑输指数——继续挫伤自己的自信和希望。所以，如果心存侥幸，指望一个牛市就翻身，那我想最终可能不能如愿以偿。

为什么要学会系统性的炒股，原因就是要保证我们的操作具备足够的稳定性，进而实现稳定性的持续盈利。为什么要让操作稳定下来，走稳定性盈利之路呢？因为我们炒股并不像是去赌场大赌几把，赚了就卷款走人，我们不仅今天炒、明天炒，后天还会炒，所以，在证券市场做投资，三两次的暴利并不重要，只有可持续的稳定盈利，才是我们炒股者应该追求的。

你也许会说：“这本是一个投机市场，在一个投机市场讲可持续稳定盈利是笑谈，投机市场就应该做投机的事儿，谈什么稳定？”是的，炒股本身是投机取巧的买卖，但是对于投机取巧的买卖所需要的功夫，是一点都不能投机取巧的。

赢家们的财富，无论是通过搞长线投资还是做中线趋势抑或短线波段，都是靠持续稳定盈利积累的，而不是靠一两次的运气暴发。当然，并不是说暴发户不存在，暴发户是存在的，例如有些“赌徒”在期货市场用几百倍的杠杆操作发了横财，但千万别忘记，更多时候这些只想暴富的投资者往往是成了“暴负”。对于赢家们之所以靠可持续稳定盈利成为了赢家，是因为他们都有一套相应的操作系统，一些久经沙场的炒股老手甚至会有长、中、短结合的无形操作系统。

上证成交不到千亿，再次刷出地量，这里机遇已来临了，作为职业股民，应当时刻谨记这样的信号！

行情将在绝地里诞生！

上周市场再度跌破前低2691点，主要受白酒医药等消费股拖累。管理层鼓励分重组，龙头东方新星8连板打开市场高度，赫美集团、华明装备双双连板助攻激发赚钱效应。二胎方面，近期多地出台实质性措施来鼓励生育，先锋高乐股份4连板树立标杆，引发低位群兴玩具、创源文化、起步股份、延江股份首板助力。5G，规划局牵头商讨5G基站规划叠加北京联通5G基站启动。宜通世纪、神宇股份、邦讯技术集体逆势大涨。国企改革则受9月底双百名单提振，津滨发展、津劝业、中钢国际等个股轮番异动。权重方面：5G权重（中兴通讯、烽火通信）率先走出趋势。无人驾驶投资持续升温（比亚迪、四维图新）展开估值修复。房地产1-7月份数据好转，龙头房企万科A成资金避风港。当下市场资金关注的方向开始往国企改革、煤炭、5G、无人驾驶、证券等板块轮翻异动。

整体来看目前市场五连阴创新低收盘，短期观察市场恐慌抛压释放以及高位接力状况，留意前低2638点支底背离信号确认。逢低可积极参与今年来基本面持续改善的错杀机会。

虽然当前盘面仍是处于低迷，但是现在所处节骨点上，千万不要继续悲观了，因为从时间窗口来看，市场的低迷已持续了一段时间，而目前是去到了绝地，越是绝地，我们越不能忘了物极必反这个道理，我们觉得，这里一带将出现大的拐点，有大反弹来临，甚至新的一波行情有望从这个绝地里诞生！

   一个人能走多远，要看他与谁同行，一个人有多优秀，要看他由谁点拨，一个人有多成功，要看他与谁相伴。不理解市场的人，是很难持续在市场抓住机会的，即使是大机会！

千万莫恐慌割肉

午前，沪深创集体低开，低开后分化表现，沪指再银行，资源等板块较强拉升下，出现震荡走高，而创业板指则像死了一般，弱势明显，午后创业板指哪里能止跌，哪里能扎实还魂，一起看文章。

板块看，采掘服务、可燃冰等油气相关概念今日再度走强，另外煤炭，海工装备，石墨电极等也是表现较强，在涨幅榜前列。跌幅榜是空铁WIFI，医疗器械服务，集成电路等医药医疗板块，和科技板块，这样也是拖累创业板指弱势表现的罪魁祸首。

个股看，涨停个股19家，11家跌停，红盘个股1250家，绿盘1866家，绿多红少，涨停家数和昨日基本持平，跌停继续增加，利空消息跌停为主。沪指拉升红盘，并没带来个股的红盘，所以市场想激活人气，还要靠创业板指。

资金看，沪市流出22亿，深市流出30亿，沪股通流入9.9亿，深股通流入3.16亿，资金流出同比昨日有所缓和，主力资金流入煤炭，天然气，化学，油气相关，中字头等板块，大盘股为主，资金也是来回往返，操作难度加大，关键点还是要找准。

技术上看，沪指120分钟收小阳包阴止跌看涨形态，下方放量，指标弱偏多，60分钟看，第一根阳线放量上攻，第二根量不足，出现冲高回落，30分钟看，回落无量，预计午后还有上攻机会，压力在3175附近，支撑在3157附近。

创业板指虽然调整，但是确实预期的，昨日就分析要破1825，今日开盘小幅冲高变下破，既然破了，大家关系的是跌到哪里是机会。午前死一样的弱，有点超预期，哪里能诈尸还魂呢，一起看看。120分钟中阴k线，30、60、120分钟指标出现低位背离迹象，目前是小头肩底颈线区，和120分钟331均线区支撑在1813附近，从1571反弹以来的支撑线看，不排除会小破一下1800，该区域跌是低吸机会，千万莫恐慌割肉。

大盘强支撑在3133附近

今日沪深创分化开盘，全天集体震荡调整的一天，幅度也是不相上下，封板个股依旧有35家，个股仍有1200余家红盘，说明此次调整，个股独立走势不少，依然有可操作性，属于上涨途中的技术良性调整，今日点位如我们做导演一般，不管是沪指最低点1848还是创业板的1826低点，基本是零误差，明日会如何演绎，继续和笔者一起分析。

板块看，今日涨幅榜有采掘服务，油改，可燃冰、次新了，粤港澳、广东自贸区、服装等，昨日疯狂的消费板块，不见了踪影，多数沦为今日的跌幅榜，今日跌幅榜是超级品牌、医药电商，机场航运，细胞免疫治疗、医药商业，医疗器械服务等板块，可以看到医药板块的跌幅榜霸屏的节奏，昨日女神分析了医药板块短线冲高回落，不追，逢高减仓，等回落机会。今日看看，市场轮动，依旧不能恋战，找好强势股，打短或波段操作更好。

技术上，沪指再收中阴，下方缩量明显，全天受压于5日均，收盘破10日均，5日均拐头下行，偏空形态；日k线macd在零轴区域，出现反压，技术上反压不死叉，还有再次上攻机会，所以这次反压是技术的低吸机会。kdj指标中高位死叉，还有调整需求；60分钟首次触底，30分钟低位背离迹象，15分钟低位背离有效，尾盘有抢筹资金。预计明日有探底小反机会，整体还是震荡修复日k线指标。随着下图30分钟趋势线的上移，预计强支撑在3133附近。详细点位，参见明日早盘博文。

创业板指仅收中阴k线，带有上下影线，说明多空有斗争，继续缩量，说明惜售，珍惜筹码；指标中高位金叉未遂，再度下行，依旧偏空，今日盘中下破331均，尾盘收回死守，目前是15、30分钟偏多，60、120分钟的低位背离尚未出现，预计明日还有新低机会。明日支撑在1813附近，压力在1840附近。

市场还有回踩需求

    今日，沪深创受多重偏空消息（早盘博文有详细消息）出现同步低开，低开震荡，尾盘集体小跳水的走势，盘中多头有多次挣扎，但苦于无量，尾盘出现抛压，出现小跳。沪指首次失守5日均，昨日提醒高位的悬空量，提防调整中阴，今日很快到来。个股封板33家，活跃读尚可，集中在喝酒吃药买东西穿衣服行情。预料之中的调整，明日如何走，继续看客观分析。

    板块看，啤酒、食品加工制造、酒店餐饮，海南、分散染料，农产品加工，中药等医药相关概念表现较强；海南，分散染料是消息驱动表现，其余是资金避险表现；跌幅榜是数字中国、富士康概念、工业互联网、计算机应用、5G通信等题材股均出现调整，另外券商、银行，钢铁等也表现较弱，全天拖累沪指。医药板块连续资金流入，今日有冲高回落迹象了，医改，中药、化学制药等多个分支创此波反弹新高，没有守住，下方指标也出现高位背离，所以短线不追，等回落机会。建议去寻周k线经过漫长的调整，收出比较明显止跌看涨形态，且有量介入，回踩支撑附近的低吸机会，锂电池板块是例子。

    技术上，沪指收带上影的中阴k线，同比昨日小幅放量，盘中受压于60日均，收盘跌破5日均，今日是5月3日反弹上5以来，首次破5；说明空头走强，尾盘下跳，收盘死守30分钟的震荡小通道线。5分钟收出双看涨，且指标低位背离，有金叉之势，但30、60、120、日k线指标依旧偏空，短级别反弹要扭转大级别调整，需要强度，今日盘中看，强度不足。不排除，明日还有低点出现。详细点位参见明日早盘博文。

    创业板指是午前强，午后也是出现震荡调整，日k线收带上影线的倒T阴线，收盘失守5日均，下方指标反弹金叉未遂，再度下行，偏空，预计明日还有回踩需求。支撑在1830-1815，压力在1850-1865附近。

题材股有走强迹象

午前，在MSCI消息刺激下，沪深主板出现高开，创业板指独自低开，在资金谨慎的情况下高开，容易带来短线抛盘，同时期盼了许久的消息落地，也容易有先知先觉资金短线抛压盘，所以午前是高开震荡回落走势，而创业板指则表现较强，汽车相关，国产软件、计算机应用、芯片集成电路等题材股有止跌反弹迹象，能否顺利转向，还要结合技术去分析，继续看文章。

板块看，粤港澳、汽车零部件、无人零售、国产软件等板块表现较强，在涨幅榜前列，寻找超跌反弹品种，多参考量。跌幅榜是石油开采、券商，钛白粉，机场航运，5G通信等板块，多是昨日的涨幅榜品种，板块轮动过快，操作难度加大，所以操作上不盲目。

个股看，涨停个股26家，2家跌停，红盘个股1359家，绿盘1766家，个股涨停同比昨日明显增加，跌停大幅减少，红绿比和昨日基本持平，目前指数是沪深创主板绿，创业板指红，呈现和昨日相反的走势，题材股有走强迹象，不过力度不够，午后还需增加力度，才能真正扭转近期的弱势局面。

今年是颠覆性的大机遇！

    这是一个很好的时代，也是一个很坏的时代。这句话用来形容现在的股市，

也非常恰当！2018年以来，我们面临的可能是颠覆性的大机遇，不过很多人至今

没深度发现，只觉得盘面越来越活跃，个股也越来越活跃了，背后的资金运动都

一无所知！

    首先，翻倍牛股的成批诞生，揭示了今年是非凡的一年。在经过了2016年和

2017年整整两年的折腾后，消磨了大部分人的积极性，深套的深套，动弹不了的

动弹不了了，大部分人开始对市场麻木了，失去了对市场的敏感的嗅觉。今年以

来，翻倍牛股层出不穷，尤其独角兽概念股把这股劲推向了高潮，现在市场上连

拉涨停的股票非常多，这是一个非常好的时代，这种个股的超强活跃性，只有在

大牛市里才能见到，虽然目前还不是大面积爆发，但越是范围小，选股的成功率

就高，主要是要有胆量和魄力，敢于抓住适当的上车机遇。例如大格局观市在3月

23日早上，提示的002864盘龙药业，后续又出现了4连板，短期利润非常可观。

今年可能是颠覆性的大机遇！

    从我们的感觉上，市场并没有太多股票上涨，而且还很多股票处于小涨小跌

的窄幅震荡中，但是这正是目前市场的问题，也是目前市场的机遇。市场整体上

的流动性并不过分充沛，但这个时候，活跃的资金显然瞄准了小范围的一堆子股

票，而这些股票之所以受资金关照，是有其一定的共性的，我相信细心的人肯定

会察觉的出。

    其次，底部的票，陆续出现绝地反弹。每天有仔细复盘的人，可以知道，目

前市场涨停的票，无非也就几种类型而已。而底部无缘无故，突然涨停大反弹，

是目前涨停板中占大部分的一道风景，而且这种类型的票正越来越多。这说明什

么情况呢？说明很多个股在经历过漫长的跌无可跌的境地之后，只要有资金狙击

，股价就能向上蹦出火花来，而这并不需要太多资金。换句话说，市场的估值偏

好正得到有效的抬升！同样我们在盘中，微博里也提示了很多诸如此类的机会，

就算没把握住市场大牛股，把握住这样的机会，同样是收益匪浅的。例如，我们3

月26号提示的300670大烨智能，几乎把最完美的买点告诉大家，到昨天涨停，短

短5,6个交易日，已有20%以上的涨幅了。今年是颠覆性的大机遇！这类型个股，

从走势上看，非常普通，但收益却是杠杠的，所以也不要忽视！

    股市是经济的先行性指标，如果我们暂时不能很好的从基本面找出目前市场

走向活跃的基石，那可能刚好证明了现在的行情都是先知性行情，2018年，我们

在股市遇到的可能是真正的颠覆性的大机遇，只是大部分人失去了对资本市场敏

锐的嗅觉了，如果你对市场充满信心，如果你想在2018年的股市里满载而归，不

妨早点跟上大格局观市的思路，跟上我们的步伐，改变熊市思维，抓住当下市场

的黄金机会，更多盘中实时机会请关注大格局观市微博！

价值是估值的前提！

　　优质的公司能够以合适的价格甚至优惠的价格买入当然是最理想的，但这并不容易，所以只能靠运气和耐心，比如，整个市场出现低估，或者个股出现“黑天鹅”事件。投资者可以祈求自己有好运气能获得这样的机会，但也不能妄想自己永远会有这样的机会。

　　我错过了不少牛股。

　　前阵子涨到700以上的贵州茅台（600519），我曾经不到300就卖了。现在已经涨到400以上的腾讯控股，我一直在错过，未来大概率仍将错过。

　　茅台涨到什么概念？大家打开交易软件，沪深A股按总市值排序下。市场认为贵州茅台值7915亿，比中石化价值还高400多亿。相比之下兴业银行只值3710亿，也就是说两个兴业银行加起来，还得凑差不多500亿才能换个贵州茅台。

　　腾讯涨到什么概念？静态市盈率86.1倍。当然如果看动态市盈率就低多了。然而市净率呢，14.4倍。我现在已经不敢说这高估了(大概确实未必高估)，但要说买入，还是望而却步。行，你说现在这个估值各种合理，我听得懂，然而三年前股价毕竟只有当前的1/3对吧？显然过去是比如今更好的买入时机。

　　那我最近在反省的是什么呢？是关于“估值”。

　　一、估值的重要性

　　估值不重要吗？太重要了！甚至可以说，不做估值根本就没法投资。

　　1、任何公司都是有特定价值的。尽管我们不见得能够精准计算。但显然任何股票的价格都不会涨到天上去。好公司不一定是好股票。

　　2、投资不能凭感觉行事。行为经济学列举出了各种非理性偏差。没有估值这个“锚”，你将很容易迷失于市场情绪的汪洋大海，跌宕起伏，并且很容易做出各种不当决策。

　　基于估值投资的人反而能成功“逃顶”和“抄底”因为顶部一定是股票太贵了，底部一定是股票太便宜了。一天到晚想着逃顶和抄底的人经常逃在山坡上、抄在山腰上。

　　我在《和围棋一样，投资不能凭感觉“随手”》一文中也表达过我的观点——

　　二、估值的局限性

　　1、估值对市场的解释能力并不强。股价的波动幅度太大，以至于估值层面很难解释这个事情——莫非估值也是过一阵子就天翻地覆的？

　　贵州茅台三年前的价格还不到现在的两成，但都是A股市场公开交易的，流动性很好，期间也没什么资产重组。难道说，茅台当前的价值是三年前的5倍吗？也许你会想，三年前那是太低估了，但仍解释不通为何当时可以那么低、为何现在可以这么高，同样也无法说明接下去会不会再次那么低，以及到底能到多高。

　　2、所谓“基本面”是根本无法研究清楚的。任何人都没那个能力，包括上市公司的老板自己都不行。具体原因我在《投资十年多，其实我还是不大懂股票》论述过。既然你对基本面都只能有个模糊的认识，那么基于之上的估值又能有多少可信度呢？

　　3、估值的方法本身也是众所纷纭。PB、PE、PEG还有PS，以及传说中最合理的现金流贴现，实际上统统靠不住。不信大家可以去对比看看各大研究机构在熊市时和牛市时分别做的研究报告，随便改几个参数，估出来的结果可以差好几倍。“历史是任人打扮的小姑娘”，估值大概也是。

　　总的来讲，估值这个工具最核心的局限在于：你认为低估的也许只是你认为，别人对基本面的判断、对估值的工具可能和你决然不同；而低估的股票完全可能变得更低估，同理高估的也会变得更高估，对此你无能为力。

　　三、价值是估值的前提

　　最近在反省的事情是，也许我之前过于看重估值这个工具，反而有所忽略了企业自身内涵价值了。

　　价值投资，首先投资的东西要有价值。诚然，我们大可以说“一切事物都有其价值”。但这么说就太广义了。狭义地说，显然有的企业比另一些企业更有价值。那么何为企业的价值？

　　价值首先来自企业经营增值。不增值的资产，即便打折出售，也不见得是笔好交易。而快速增值的资产，适当溢价购入，也许还能赚得盆满钵满。

　　我们举个栗子：

　　A企业每年营收和净利润均增长30%，当前市盈率40倍。5年以后的增速回落到25%，所以届时市盈率假设下降到25倍。

　　B企业每年营收和净利润均增长5%，当前市盈率5倍。5年后增速依然保持5%。届时市盈率合理回归到8倍。

　　问：A和B的估值孰高孰低？投资A和B的收益各是多少？

　　直觉上A的估值是略高的，而B的估值是偏低的。实际上，以5年为期，投资A的收益率是+104%，而投资B的收益率是+132%还更高。

　　假如二者都是适中的估值呢？比如，我们把这个例子中A和B的PEG都调到1试试——

　　A企业每年营收和净利润均增长30%，当前市盈率30倍，PEG=1。5年以后的增速回落到25%，届时市盈率下降到25倍，PEG=1。

　　B企业每年营收和净利润均增长5%，当前市盈率5倍，PEG=1。5年后增速依然保持5%，届时市盈率依然5倍，PEG=1。

　　问：A和B的估值孰高孰低？投资A和B的收益各是多少？

　　PEG都是1，按说估值水平是差不多的(大致)。但投资收益率就大相径庭了。同样以5年为期，投资A的话收益率是+28%，投资B的收益率是惊人的+209%。

　　当然上面都是理想中的案例。你可以认为A会突然遇到天花板，甚至出现负增长；而B可能进入景气周期，业绩突然暴涨。这时候，就会遇到传说中的“戴维斯双杀”或者“戴维斯双击”。

　　但不管怎么说，我们可以看出：就投资而言，业绩成长的速度和确定性，似乎比估值来得更为重要。

　　巴菲特最早学的是格雷厄姆，对公司本身质地如何并不太以为意，只关注是否够便宜(说白了就是更关注估值)，喜欢买低于账面价值的上市公司。这阶段投资成绩也很普通，甚至买伯克夏尔哈撒韦这家日后成为传奇的公司，在当时也是一个失败的案例。

　　后来巴老学费雪，投资风格发生了转变，更加看重成长性(说白了就是更关注企业经营价值)，顿时豁然开朗，至今成为传奇。

　　正如开头引用的方丈语录中所说的道理，估值和折价实际上是安全边际，是投资的附加条件，可遇，却不一定可求。

　　并且，假如资产增值跑不赢通胀，甚至经营不善贬值，那么，时间很可能会消磨掉估值优势，也就是削减掉你的安全边际。

　　相反，选择投资一家好公司，也就是选择了和时间做朋友。对好公司而言，时间可能增加安全边际。

　　实际上，好公司本身就是最好的安全边际。估值回升的确定性，也许不如企业成长的确定性。毕竟，如前面说的，低估的可能更低估，是吧？

　　这近十年来银行股遇到的窘境，其实很可能就是类似的情况。看着便宜，但是业绩并不咋地啊，增长的阴云笼罩在那里……当然有些个银行还是有业绩基础的，所以长期下来股价仍有涨，只是确实空间有限——毕竟估值至今没提升。

　　换个角度说：赚估值差的钱，空间是有限的；赚企业成长的钱，空间则广阔得多。你指望着估值从10倍市盈率到15倍，赚个50%，可能不如好公司像腾讯那样业绩直接就增长了50%以上。更何况，就是要企业成长，估值才可能高；老是盯着那些低估值，真的未必就明智。

　　当然了，也不要太轻易就认定“好公司”。做企业没那么容易的。哪怕强如茅台、腾讯，也不会有100%的确定性。像当时**诞生在腾讯，有一定的必然性，但也排除不了一定的或然性。万一**成在另一家公司，那腾讯很可能成为柯达、诺基亚那般另一个经典的负面案例。

　　而且好公司也仍然要看价格。如果透支个五年、十年业绩的，就真不用再提还有什么投资价值了。

　　估值也许决定你的速度，但价值才是你投资的方向。牢记“价值是估值的前提”，我们才不会在投资的道路上走偏。

5G板块站风口!

    再中国信息通信研究院北京实验室中，华为率先完成由IMT-2020(5G)推进组组织的中国5G技术研发试验第二阶段核心网测试。本次测试包括服务化架构、5G关键业务流程、网络切片、移动边缘计算等关键技术。

　　据悉，5G技术研发试验第二阶段测试由IMT-2020(5G)推进组发起，其中5G网络部分的测试由中国信息通信研究院网络技术工作组完成。继2016年9月完成第一阶段5G网络关键技术验证之后，IMT-2020(5G)推进组于今年展开第二阶段技术方案验证，逐步推动5G网络产品的研发和技术发展。

　　华为云核心网产品线分组核心网副总裁邱雪峰表示，相比之前的网络，5G网络将会更加敏捷、高效和开放，提供更丰富的业务应用，以适应5G时代业务的多样性和快速变化。华为一直致力于技术创新，华为5G网络的最新研究成果在本次测试中得到充分的验证，为后续发展奠定坚实的基础。

　　目前，全球正加速5G建设，我国具备领跑5G的三大要素(资金、技术、产业政策)，有着显著的先发优势，加速发展5G成为必然。相较于4G架构，5G新架构将使得光纤光缆(3倍-4倍)、光器件、基站(2倍)的需求呈爆发式增长，相关厂商业绩弹性较大。从历史经验可以发现，最佳布局时点也会出现在第四季度至明年之间，而三季报业绩超预期的龙头标的有望迎跨年度行情，值得关注。

别恐慌，调整下来就是布局机会！

今天大盘呈现小幅回落的走势，两市早盘股指围绕前一天收盘点位窄幅波动，创业板尾盘2点钟后跳水快速走低，上证指数相对来说还是比较抗跌的，上证收出一根小阴线，量能与昨日持平。我们认为，当前市场是连续走高后的强势整理走势，各大指数先后进入了阻力区域，都采取横盘震荡的整理方式。后市等20、30日均线上行逼近股指后，大盘有望再度迎来上升行情，即便这里出现较大下跌阴线，都是正常的回踩走势，因此别恐慌，调整下来就是布局机会。

盘面上，地产股继续成为场中的热点，其中华远地产（600743）、中房地产（000736）等强势涨停，阳光城（000671）、泰禾集团（000732）等涨幅超过5%，从成交量和估值上来看，地产股仍有表现行情。仓储物流也表现积极，圆通快递（600233）涨停，申通、韵达、顺丰涨幅都超过4%，第四季度是快速业务的传统旺季，经营会出现快速增长，现在个股活跃已经在市场上体现了这种预期，几家快递公司的股价都经过了较长时间的整理，放量突破意味着短期行情还有空间。

操作策略：近期股指起伏不大，但个股走势相当活跃，这样的短期表现很难把握，一旦踏错节奏就会增加投资风险，这种情况下不如安心持有手中个股，不追涨，在调整充分的个股中寻找机会。

A股 震荡市 逢低布局的策略不变！

今日沪深两市股指集体小幅低开，全天基本上在平盘线上下维持震荡走势，尾盘稍稍有所拉升，以小幅上涨收盘，延续一贯风格。我们认为，明天开始大盘可能真的就要变盘了。通过盘面可以看出，大盘小幅上扬0.14%，报收3384.15点，离3400点已不远。不过市场成交量急剧萎缩，两市合计成交量仅5396亿元。从技术上来看，5日均线与10日均线开始粘合，但不可能一直粘合下去，配合缩量待变的量能指标，大有决出方向的信号。目前的3400点整数关口其实并没有太大阻力，连续的横盘走势已经整理的相对充分了，近期股指有能力突破该整数关。关键是突破之后怎么走，领涨权重没有完全启动，量能没有有效释放出来，再加上下方缺口对指数有一定的引力作用，冒然冲击上去守不住，对市场打击会比较大。

另外，今天的热点非常散乱，板块效应也不是很强。资金对于冲关前的谨慎态度，下跌没有筹码松动，但上涨也没有成交量。值得注意的是，近期锂电池、煤炭、有色、钢铁、次新股、新能源汽车等板块在这段时间中轮番表现，盘面较为活跃，但没有带动大盘向上突破，随着它们涨幅的扩大，由它们持续领涨的可能性越来越小。

反观大金融、大权重板块，在股指有向下调整信号出现的时候会立即护盘，而股指上涨时会迅速下跌压制大盘，在最近高位整理期的反向调节效果明显。

目前上证50指数调整时间较为充分，后期如果大盘要向上突破，很可能还要落实到含权量极高的这个重要指数上，建议密切关注。

整体来看，周四、周五属于传统变盘期。我们攻防准备都需要做好，控制好仓位，切记追涨，逢低布局的策略不变。在热点转换的大格局中，寻找下一个轮动热点。激进者可选择强势股的回档买点，稳健者可等待低位滞涨股的补涨机会。

板块关注：一、医药板块

大消费类个股具有抗通胀、抗周期、抗风险的特点，昨天我们再次点金的旅游板块就是个不错的细分行业。其中西藏旅游600749小涨2.2%，走的还算比较省心的。而医药板块即是成长白马类更是纯正的大消费类。今年以来医药板块低迷已久，同样属于滞涨领域，就当前情况而言，医药行业相对估值合理、部分个股价位低，而业绩增速稳健，具备一定的投资亮点。值得关注的相关个股：奇正藏药002287、九芝堂000989等。

二、大金融板块

总体来看，各大指数中，目前只有上证50指数调整最充分，毕竟机会是跌出来的。而作为上证50指数中的重要板块，大金融板块的回调企稳和发力反攻值得我们关注。由于考虑到兼顾个股的活跃性，我们更偏好非50指数的银行、保险个股。值得关注的相关个股：张家港行002839、西水股份600291等。

盯紧资金动向，与主流一起布局！

昨天沪深两市股指集体小幅高开，整个早盘两市均维持震荡走势，午后在券商板块的带动下，出现一波拉升行情，但随后快速回落，双双翻绿。早盘强势的新能源汽车产业链上的板块尾盘集体跳水，不少个股出现长上影。截至收盘，沪指上涨0.09%，深成指下跌0.09%。沪深两市昨天盘中再创阶段新高，关键的是又收十字星。微妙的行情还在延续。笔者维持昨日观点，我们暂讨论方向，只关注资金和热点会也许会更实际一点。昨天的成交量一定程度的释放了出来，两市合计成交7570亿元，这也是我们期待的。那么以锂电池板块为主的新能源汽车主线题材高位跳水，资金流出后总要流向其他的地方，这就要看板块方面，新的机会可能就出来了。

从盘面上看，持续热点转换的走势，但有几个值得注意的地方。首先是杭州园林、创业黑马、达安股份等个股加入停牌自查队伍，导致了高送转和次新股跌幅靠前，之前我们也多次提示了这方面的风险。其次就是证券板块和白酒饮料板块午后崛起，给人留下想象空间。大金融和大消费类又要启动了吗？我们拭目以待！

当大家还在等待回补缺口或讨论什么时候攻破3400点的时候，也许很多机会都错过了。可能是一根中阴或中阳就搞定了这些困惑。但是热点不灭，我们的赚钱步伐就不要停止。今天如果盘中有低点，建议可以逢低布局一些低位优质个股。布局那些，我们接下来看。

盘面终于有点意思了，开始厌倦了不温不火的表现，玩起了高位跳水的节奏。今天初略的看了下，至少有5只分享的个股，涨停后被炸板。先来说说新能源整车概念的比亚迪002594、中通客车000957。细分龙头安凯客车成功两连一字板。直接带动其他整车类个股上扬，而我们分享的这两只个股也是非常争气，先后封板。无奈形势所逼，纷纷开板，但两个交易日涨幅都有11%以上，算不错的。

我们认为，这两只个股从走势来看，完全没什么问题。因为高位跳水的主因不在它们，属于顺势开板而已。建议大家紧盯龙头股的表现，如果之后有回撤至5日均线的位置，可以尝试继续介入。下面来说说跳水主因，那就是锂电池板块。其中我们分享的个股雅化集团002497盘中实现三连板壮举，格林美002340也是强势封板。而下午盘的变脸还是来的比较迅速的。高位筹码获利派发，换手率大增，这些是暂时回避的信号。除了分享的这两只个股外，赣锋锂业尾盘也是一度跌停，百元股价得而复失。我们认为，高位筹码获利派发，换手率大增，这些是暂时回避的信号。买了的酌情高抛即可，只要不追涨，就没你什么风险。在这里强调一下，锂电池趋势上涨观点不变，结合波段，做高抛低吸效果更好。另外还有一只个股，属于中科院背景的中科三环000970。同样是早盘一小时内强势封板，最后以上涨8.24%收盘。我们至9月5日分享到现在有近20%的收益了。

以上个股不管涨停与否，利润空间是给做出来了，逢高减磅、落袋为安或是短线继续博弈都可以，重要的是大家都能够获得实实在在的收益就好。我们依然给各位道一声恭喜啦！

有时候在外面大鱼大肉吃惯了，回来发现，其实稳稳的才是幸福。就比如我们9月4日分享的旅游板块和期货概念。这两只个股乃至整个旅游板块的目前走势稳重有进。而低位滞涨、大消费类、黄金节假日的炒作周期等优势是我们继续跟踪的投资逻辑。面对大盘震荡性选择方向之时，大消费类可能是个不错的选择。建议继续关注相关个股的后市表现，另外期货概念股也同样值得我们关注。

氢燃料电池概念

氢燃料电池汽车是新能源汽车未来发展的一个方向。与锂电池等其他新能源电池不同的是，氢燃料电池不是一个储能罐，而是一个化学作用产生点，相当于一个装在汽车上的微型发电厂。而且，氢燃料电池在使用时不会产生任何有害物质，能量转换效率也极高。从能源使用和环境保护的角度来看，是新能源汽车的绝佳选项。建议逢低值得关注的相关个股有：雪人股份002639、科力远600478等。

冲高回落或是主力在试盘！

今天两市震荡创反弹新高，延续近期的反弹格局。盘面上，金融股表现良好，证券午后发力推动指数表现，煤炭利好下全面开花，而新能源概念股冲高回落，次新股表现较弱；技术上， 股指放量再创反弹新高，但冲高回落下显示上方小有压力，短期或有反复。总体上，大盘连续反弹下再创本轮新高，盘面分化下个股机会层出不穷，在资金的助推下，可继续关注个股的做多机会。短期，新能源产业链迎来回调，但这并非是行情结束的标志，在资金和利好的推动下，这里可视为洗盘，后面还有再次上攻的基础的动能。此外，对于大盘来说，今日上冲也是主力的试盘行为，3400点区域有一定的压力，需要震荡消化然后再次收复。

板块方面，新能源车相关板块表现较好，新能源车、充电桩居涨幅前列，锂电池早盘活跃，后有所回落。下午股指下行阶段，保险、证券整体走强，同时，上证50、酿酒等前期领涨板块再次活跃，它们的走势对于稳定今天的大盘表现发挥了重要作用。次新股、高送转等题材类板块跌幅居前，钛金属、家居用品等表现不佳。

今天股指波动幅度不大，值得注意的是放出的巨大成交量，沪市接近今年最高量，深市成交量创出年内新高，另外深市持续上涨之后今天收出一颗带较长上影的倒垂之星，放量的星形K线代表着短期调整信号出现。近期新能源与周期股涨幅较大，它们可能成为回调的重要目标，如果出现也仅是调整，不代表中长线行情的结束。从上证指数来看，表现平稳，上证50和金融板块的活跃消耗了其它板块的调整压力。继续持仓，但近期大涨的板块要注意回避，关注目前仍处洼地或者回调到位的公司。

热点扩散，行情火爆延续中！

今天沪指维持横盘震荡，指数呈现一定分化，保险股集体走弱，新能源汽车产业链全线井喷，个股上演涨停潮，临近尾盘，有色、煤炭等资源股集体拉升。截至收盘，两市合计成交5897亿元，行业板块多数收涨。大盘看似震荡，实则微妙。上周五指数失守5日与10日均线，今天又晃晃悠悠都收回来了。整体看去，还是横盘整理格局。以权重为代表的上证50指数，连续的回调，在寻找企稳的支撑点。我们认为，下挫空间也不会太大。建议耐心等待企稳后，在考虑布局或加仓权重股。昨天说了，创业板指数从低位构筑的反弹通道明显，震荡反复正常现象，后期依然以上升机会为主。中小板指数，今天创下阶段新高，以最高指数收盘。是否强势，一目了然。通过几个角度去分析接下的走势，我们大概可以总结出来，主板市场仍需耐心等待，机会还是在中小创当中，但是以成长性的中小板市场为主。应对策略，轻大盘、重个股。不宜追涨杀跌，优质的低位中小市值个股值得适当把握。

昨日点金的新能源汽车产业链，今天作为超级热点，全面爆发，涨势如潮。也不负我们文章当中大篇幅的分享，最主要的是得到了市场的一致认可，可喜可贺！其中动力源600405强势涨停，但笔者更想说的是未涨停的万马股份002276，万马股份这只票，算上昨天，也分享过三次了。8月31日再次作为充电桩概念分享给大家。今天虽然盘中最高尝试冲击涨停，但最后还是以涨4.76%收盘，期间涨幅足有12%。不过作为充电桩的潜力股，我们依然看好它的后期走势，就和之前的科陆电子002121一样，所以重复分享给大家。刚开始有朋友留言说该股要悬崖勒马，而我们则期待着它的野马脱缰、马踏飞燕。建议继续关注整个产业链相关个股的短线机会，以低吸为主。

虽说新能源汽车产业链全面爆发，可板块涨幅榜上，排名第一的是高送转板块。这里就要说到老白8月28日分享的楚江新材002171、赢合科技300457了。从推荐以来，两只个股表现都很不错，楚江新材天天涨不停，而赢合科技是连续大涨，今天再次收涨停板。10个交易日涨幅近33%，恭喜那些跟上了节奏的朋友们，实实在在的获利，这一波利润大胆收下。另外，昨日文章中省略的锂电池和小金属个股，相信一直看我们文章的朋友也不用乱猜。不错，就是它们！其中雅化集团002497强势两连板，洛阳钼业603993收盘开板。今天少说涨停股，还是说说涨不停的个股：赣锋锂业002460、华友钴业603799，这些个股，从最早推荐到现在，涨幅都已经不小了，但我们还反复推荐，反复提示他们的趋势上涨机会，为的就是希望大家能明白我摸的诚意，也希望大家真的在里面赚到了你们想要的利润。

2017世界物联网博览会将于9月10日-9月13日，我国物联网领域规格最高、规模最大的国家级博览会——“2017世界物联网博览会”将在无锡盛大开幕。无锡势必成为全国乃至全球物联网行业瞩目之地！从大环境来看，全球物联网技术和应用也在进入创新活跃期。目前全球每天约有550万新设备加入物联网。昨日官方媒体透露，物联网产业规模已从2009年的1700亿元跃升至2016年超过9300亿元，年复合增长率超过25%。目前科技股大行其道，虽然物联网技术也许晦涩难懂，但离我们未来生活息息相关。从现有产业规模来看，接近万亿的市场绝对是我们下一金矿挖掘对象。建议关注相关个股：东信和平002017、和而泰002402等。

如何参与捕捉涨停股!

　　一般来说，涨停显示股价走势较强，特别是连续涨停的个股，短期可获取丰厚收益，但大涨之后往往也会大跌，因此，参与涨停股，高收益的同时伴随着高风险。通过对近两年涨停股的分析，可发现，涨停股次日往往会顺势冲高，因此，如果短线介入涨停股后，次日平均收益也大大高于二级市场的收益率。如何挑选涨停股呢？参与涨停股，应以短线为主，而且应选择低价、小盘股为主，这些个股一旦涨停，往往能形成持续的上升趋势，流通盘最好在3000-8000万股之间。中、大盘股涨停之后要继续拉升难度较大。

　　从介入的时机看，个股涨停时间离开盘越早则次日走势越佳，如果某只股票在收盘前涨停，其次日走势均不理想。况且，大部分个股涨停后在盘中总是有一次打开涨停板的机会，最佳介入时间应为再次封涨停的瞬间。

　　涨停股的买点，需要注意以下几点：

　　1、观察市场的强弱，在极强的市场中，尤其是每日都有5只左右股票涨停的情况下，要大胆追涨停板。极弱的市场切不可追涨停板。

　　2、涨停前的形态较佳，如上市数日小幅整理、某一日忽然跳空高开并涨停的新股；或是选股价长期在底部盘整，未出现大幅上涨的底部股；或是在整理末期结束整理而涨停的强势股。

　　3、有量能配合，盘中若发现有三位数以上的量向涨停板推进的，可立即追进。

　　4、盘中及时搜索涨幅排行榜，对接近涨停的股票翻看其现价格、前期走势及流通盘大小，以确定是否可以作为介入对象。当涨幅达9%以上时应做好买进准备，以防大单封涨停而买不到。

　　5、追进的股票当日所放出的成交量不可太大，一般为前一日的1-2倍为宜，可在当日开盘半小时之后简单算出。

　　6、有号召力，整个板块启动，要追先涨停的领头羊，在大牛市或极强市场中更是如此。一段行情低迷时期无涨停股，一旦强烈反弹或反转要追第一个涨停的，后市该股极可能就是领头羊，即使反弹也较其它个股力度大很多。

　　涨停股的卖出时机，可在5日均线走平或转弯即可抛出股票，或者MACD指标中红柱缩短或走平时则予以立即抛出。如果第二天30分钟左右又涨停的则大胆持有，如果第二天不涨停，可在上升一段时间后，股价平台调整数日时则予以立即抛出，也可第二天冲高抛出。追进后的股票如果三日不涨，则予以抛出，以免延误战机或深度套牢。

周期性商品供不应求的状况未改变！

大盘今日大部分时间保持了小幅整理行情，盘中短时翻红，下午股指企图上行，但成交量没有同步放大，随即开始震荡下跌，最低跌至3363点，尾市略有企稳，最终沪市下跌19.89点报收于3365.5点，跌幅0.59%；深市下跌0.5%报收于10969点；创业板下跌12.48点报收于1890.38点，跌幅0.66%。两市共成交6287亿，较昨日增量275亿。

板块方面，房地产板块表现较为出众，阳光城涨停，万科大涨超过9%。受政策敏感性影响，房地产板块沉寂已久，但从基本面上看，所交出的业绩不差，加上市场竞争格局的改变所带来的收购题材以及区域题材等，令整体低估的房地产板块终于起动。盘面其它热点较为散乱，装饰园林、维生素等板块涨幅居前。煤炭、证券、稀土、有色等前期强势板块居跌幅榜前列。今天值得注意的是招商银行，由于华尔街日报登文，认为招商银行具有严重依赖理财产品等问题，是中国最危险的银行。文章对于招商银行的看法缺乏一些深入的分析，但此文见于权威性较高的华尔街日报，导致招商银行开盘就下跌，但全天跌幅不大。由此也引发银行板块整体盘面表现不佳。

就近期的消息面来看，供给侧改革与环保压力都没有放松的迹象，周期性商品供不应求的状况并未改变，相应板块短期调整但大趋势不改。创业板、房地产的活跃说明板块轮动范围扩大。股指今天阴线报收，终止四连阳，回探到十日均线位置，过高的技术指标有短期调整要求，但今年市场走强的因素并没有发生大的转变，继续持仓。

市场将走出大波段行情！

　　周五市场受昨夜美股大跌影响，大幅低开，如果是过去市场氛围，今日跌幅肯定要大于美股，但是我们看到市场已经承接力增强，尤其以代表国家意志的沪指为龙头，顽强收复失地。上涨趋势依旧延续，整体市场氛围利于做多，逢低布局。

　　创业板昨日提示1850附近存在压力，可以选择高抛低吸。创业板指已经摆脱下跌趋势，构成大级别底部形态，原本背离的三大指数方向终于趋同。但须注意创业板指在1850附近即将面临第一压力位，如已有较大利润，可以选择短线冲高减仓。

　　沪指为代表的一二线蓝筹依旧是主战场，创业板为代表的中小题材个股作为行情的重要补充。目前大格局已经初现雏形，主线周期股，成长股作为穿插其间的重要补充，牛市初期判断已经得到证实，由于是初期阶段，走势难免进二退一，注意节奏把握利润最大化。

　　操作策略：3300点目标达到，管理层打压涨价题材说明依旧倾向于避免指数过快上涨，市场采取热点轮动的方式规避监管风险，在波段切换中谋取利润最大化，第二目标3500点会在震荡上涨中实现。主线仍然是一二线蓝筹，中小创题材股作为重要补充，牛市初期判断已经得到证实。三大指数大趋势趋同，将走出大波段行情，主板市场依旧是主战场。

大盘将何时突破3300点？

    昨天提到沪指回调挖坑势在必行，也是向上攻击3300点的必要条件，大盘没有通过这样的K线来实现，但是却通过今天的分时图这样做了，在连拉阳线的情况下市场普遍期待回调，早盘指数一度直线跳水正好吓走了这样想的投资者，并且从分时图上可以看见这个跳水杀跌是带量的，临近尾盘故技重施再来一次洗盘，所以主力资金的目的已经达到，在所有均线多头排列，各项指标修复完成之后，接下来就是考虑向上突破3300点。

    大部分投资者都在期待沪指回调杀跌，从而在一根大阴线底部低吸筹码，但是大盘一直没有出现这样的大阴线，并且每一根K线给我们的感觉就是，大盘是拒绝下跌的每次都能拉回，这必定是有某种护盘力量托着，于是主力资金不得不在分时图上上演跳水洗盘，这对投资者来说已经是一个比较好的低吸机会。

    次新板块的行情是一个愈演愈烈的过程，一开始只以为是一天的行情，并且这一板块也没夺得领涨地位，但是其中的个股开始成批异动，每当指数到了重要点位之后，这一板块往往充当先锋军，因而可以借此对大盘后市持一个乐观态度。