聪明的北向资金又一次充当了领头羊

对A股来说，你既不能太当回事，也不能太不当回事，特别是在反复震荡的行情下，一旦你认真了，他随时就死给你看，而当你开始放弃了，你突然会发现，他比你还认真。这是一种常态，在震荡行情下的常态，你如果想赚钱，就要适应他。比如现如今的市场就是这样，很多人从2月下旬之后就不看好了，但每每当你选择放弃或者离场的时候，你会发现转机就来了。从周三到周四，沪指窄幅震荡了两天，振幅只有1%，但是创业板指数却着实反弹了3%。可即便如此，我也只能说，还是震荡结构，只不过，连续下跌了几天大盘又进入了反弹阶段。至于如何来研判市场，还是那句话，只盯着指数，你会失去很多，还是应该把目光锁定到板块和个股上来。

北向资金，从周二到周四，净流入达到了180个亿，这说明人家没闲着，一直在买股票，但你同样会发现，本周市场几乎天天又都有闪崩的大白马出现，从顺丰到中免，今天，轮到了恒瑞。这就说明，机构此时的态度非常暧昧，既有人认可市场的估值也有人依然在选择离场。我的建议也很简单，与其费劲去钻研个股的基本面，不如直接看看技术面更能说明问题，尤其是那些独立于大盘早早就企稳开始向上反击的标的，他们至少说明现阶段还是被资金认可了。看看数据统计就很能说明问题，歌华有线、歌尔股份、卫士通等个股近期就获得了北向资金明显增持，其走势表现也完全印证了我刚才说的这一点。所以投资者还是应该更多的研究下聪明资金近期的操作，这里多少还是有些亮点可循的，基本上，电子、通讯、面板、航运等板块中的部分品种资金认可度还是比较高的。制造业PMI连续数月处于荣枯线上，高端制造业资本开支提速，2021年1-2月制造业投资增速为37.3%，涨幅环比增加39.1%。高端制造业投资复苏更为强势，全年累计投资完成额同比增长50.3%，明显快于制造业整体。在政策红利影响下，高端制造业将会强势崛起。特别是在疫情期间，由于坚强稳定的保供能力，在通用自动化、液压件、功率半导体等众多高端制造领域，中国企业加速进入全球供应链，实现中国制造业升级的巨大突破，此类上市公司也必然是各路资金追捧的对象。

此外，随着天气逐渐转暖以及疫苗在国内多地有序接种，国内旅游市场有望持续复苏。特别是国外疫情持续未出现明显好转的迹象，会对消费回流构成正面利好。像国内景区、酒店等受益于政策放宽利好的机会也会凸显，加之即将到来的五一小长假旅游市场恢复，相关上市公司年内业绩有望明显改善。至于说大盘，还是那句话，不用过于担心，还是涨跌有序的态势，沪指近期的压力位仍然在3450-3460点区域，而创业板指数基于通子金叉的存在使得回踩到大道子线支撑明显，继续上攻的压力位大致在2830-2900点区域。能不能突破就要看市场放量情况了，如果总是无量上攻，还会再度冲高后遇阻。

是谁在杀大白马祭天

每天都有闪崩白马，今天，倒霉蛋轮到了中国中免，一起被伤及的，还有宋城演艺。5000亿市值的大家伙，20分钟即告跌停，市值蒸发600亿，机构一旦撕破嘴脸，煞是狰狞，这至少说明一点，大机构对于目前的市场是不太放心的。加上前期最热的碳中和板块也遭遇调整的压力，整个市场突然间又陷入了恐慌当中。上证指数和创业板指数形成了明显的分化，大家伙们的跌跌不休在下跌最狠的创业板看来就是机会，因为创业板指的回落恰好运行到了大道子线位置。

另一个让人糟心的是日本，突然宣布120万吨核污染废水全部要排入海里，这将给全球带来难以挽回的伤害。一家来自德国的海洋科学研究机构的计算结果显示，从排放之日起，57天内放射性物质就将扩散至太平洋大半区域，3年后美国和加拿大就将遭到核污染影响。将核废水排放入海会提高危害孩子们未来健康的风险。同时，核废水对海洋环境、渔业资源、食品安全和人类健康将产生重大影响。A股市场中渔业和水产养殖板块闻风而动，成为弱势市场中难得的亮点。

总体看，很多机构的态度也大为改变，尤其是年初市场呈现的明显躁动行情，对 2021 年全年都比较悲观，甚至于对全年都不看好，相对谨慎。部分机构就认为，现在市场已经脱离基本面进入资金正反馈过程。第一，这些核心资产质地不错，但也仅限于用现在的眼光来看，未来如何发展未知。第二，即使这些核心资产质地不错，匹配现在这样的估值，如果未来股价不大幅下跌，未来很长时间给投资者带来的回报会少的可怜。这对指数来说，就呈现出非常纠结的拉锯状态，特别是沪指，近期的重要任务就是先来夯实住3月刚刚创下的低点位置，这才能使机构的态度渐渐趋于平静。碳中和板块的调整态势在今日终于有了些味道，整个指数出现了破位大道子线的情况，这也提示投资者，连续炒作过后同样面临获利回吐的压力。说到市场的机会，可以关注下半导体板块。自2019年周期触底，2020年疫情拖累复苏推后，2021年将开启新一轮周期景气复苏阶段。由于疫情期间产能扩增保守，且当前设备交期部分已经长达一年，产能紧张缺货现象有望贯穿2021全年，这也意味着，半导体制造、封测、设备公司将会受益。

白酒股到底还能不能买？

黯淡的周一，整个市场都提不起兴趣，虽然海南、钢铁、电力、白酒少数几个板块表现还算不错，但以A50指数为代表的权重板块始终气势低迷，尽管仍然有70余家涨停个股，但超3/4的个股下跌也令整个市场萎靡不振。对于几大指数来说，形态的确不太好看，A50指数周线级别已经走出了通子死叉态势，而沪指的周线也同样面临通子死叉的威胁，本周能否重新收复3450点变得异常关键。至于深成指和创业板指，早已经走出了周线通子死叉的态势，这也是为什么反弹不了几天就再度出现震荡下行的主要原因。

市场最大的看点还是在一季报上，但近几日，投资者突然发现，即便是一季报业绩披露不错的标的也难逃一跌。华昌化工、索菲亚、中泰化学等集体跌停就很能说明问题。特别是华昌化工，业绩预增26倍的股票也难逃跌停厄运。我们知道，此前该类股票都经历了一轮明显的上涨，可见消息面的拉动作用已经提前被消化，随着业绩的公布，资金流出意愿明显上升，部分个股自然出现了潜伏资金“猛烈”砸盘出逃的现象。如何避免此类情况，恐怕还需要投资者严格遵循技术操作。比如上述三只个股，虽然都在今日出现了跌停，但仔细看看其走势，不难发现，他们有着诸多的共同点：第一，近期都经历过一轮或者两轮资金明显的炒作痕迹，说明机构获利比较丰厚；第二，最近几个交易日虽然都有上攻动作但却很难出现量能超过第一波的情况，这是典型的高位背离信号；第三，流通盘普遍偏小，以游资为代表的机构进出自由。这也提示投资者，虽然一季报即将进入密集发布期，如果你不能甄别一季报的数据优劣，不妨对照看看上面提示的几点能否对操作有所帮助。

对于白酒板块也要提示一下，今日白酒板块再度出现上攻走势，从技术角度看，明显还是试图冲击60日线的动作。因为有日线通子金叉的存在，所以连续冲击60日线值得关注，这至少说明，有资金还是看好未来白酒的表现，才敢于不断借助下跌择机抄底。对于白酒股来说，投资者的问题很简单，到底够不够便宜？其实当前白酒龙头的整体估值水平仍然处于历史相对高位，考虑到眼下流动性充沛的情况，部分的溢价也可能是一个合理的水平，但若是投资者悲观情绪继续升温，不排除白酒板块会有继续探底的可能性。所以，当前白酒整体处于一个估值相对合理但又并不便宜的状态，若继续下跌，其投资价值肯定会得到进一步凸显。在这种情况下，你恐怕还是要紧跟市场的趋势，说白了，就是市场认为这个板块或者个股到底是贵还是不贵。贵了，自然无人问津，股价也会节节下挫，而如果认为不贵，那就会看到明显有资金再度介入迹象，甚至于可以很快又重燃升势。所以一个简单的研判思路，就是紧盯各自的60日线，并加以用大道七线综合研判。如果近期的反弹能够很快回到60日线上方并且呈现出量能不断放大迹象的甚至于在调整过程中都没有跌破60日线的，当然说明重新得到了资金的认可。如果反弹始终弱势，甚至根本不跟随白酒的板块指数反弹，那就说明资金对其关注度已经下降了很多，指望这样的标的短时间重新起来可能性极低。至于说大盘指数，还是那句话，短期弱势，但是下方支撑也不会太远，很多人担心会不会破3月9日的前期低点，其实破不破这里根本不重要，破了也不会出现抵抗全无的情况，跌幅怕是也有限，特别是2020年3200-3300点一线的支撑更是非常强劲。所以，目前就是一个反复震荡反复磨底的过程，只不过这个过程会相当煎熬罢了。

下周市场又到了要劲的时候

本周大盘只运行了四个交易日，但走势看上去并不理想，几大指数均呈现出回落态势，周线看，沪指单周下跌了1%，深成指和创业板指的跌幅均超过了2%。周线系统看，沪指勉强守住了大道子线位置，而深成指和创业板指都明显受阻于大道通线的反压并且极有可能进一步演化为通子死叉的情况。这使得下周的形势变得非常关键，如果不能尽快摆脱周线中强阻力位的压制，大盘继续维持震荡的结构将成为主基调。当然，市场并非全部是利空，利好的消息是日线级别看，几大指数的通子金叉态势都还保持着，至少说明，机构还没有完全放弃，或者说仍然具备再度酝酿反击的可能。以沪指为例，日线中的大道子线在3435点，大道辰线在3415点，这里依然是接下来最重要的支撑区域，也是多头要全力死守的位置。可以这么说，这个位置只要守住，大盘的运行就仍然没有什么问题，还是一个反复震荡筑底和盘底的过程。所以，尽管本周是一个调整的态势，但盘面也没有差到无可救药的地步，还是那句话，你得拥有足够的耐心。

再来看看板块，本周表现亮眼的仍然是经济复苏这条主线，航运、旅游、餐饮、医美，甚至于黄金，都是近期的明星板块，作为碳中和的延伸，氢能源在本周表现也算亮眼，市场在没有新热点的情况下，这些板块虽然有调整的风险，但是博弈资金还是态度积极的在不停炒作。对投资者来说，只要严格的遵循技术操作就可以。另一个饱受关注的是前期的机构抱团板块，比如白酒和一些超级品牌概念，近期的走势明显有分化。白酒股中有机构借着指数反弹到60日线的时候做了减持，也有机构开始选择尝试性买入一些标的，但整体看，其估值的压力释放并没有完全终结，指望其再能像2个月之前那样引领市场恐怕难度较大，因为整个市场的炒作逻辑明显发生了变化，没有业绩支撑或者业绩不及市场预期的在一季报公布的当口都面临一定风险。比如顺丰控股这样的标的，一季度业绩巨亏导致今日开盘直接就以跌停报收，从前期高点124元算起，短短两个月不到，跌幅超过了40%。大部分投资者还在质疑为何股价接连下跌或者未来底在何方？但如果你懂技术，早在三月初日线通子死叉出现时就该及时离场观望了，之后的走势无论出现了什么样级别的反弹，其压力始终在通子线的强压下不断下行。所以你根本不用去猜底在何方，很简单，只要日线级别通子金叉没有形成，你就不用着急忙慌去天天抄底。明明看资金面的态度就可以很容易解决的问题，为什么很多投资者总是被基本面的假象所伤害呢？这真的是一个值得你去深思的问题。虽然我们只是剖析了一只个股的走势，但类似的机构抱团股完全可以遵循这个逻辑。你的所有疑问都会迎刃而解，对相信吗？

今天收盘后，一个大户朋友邀请我去他的操盘室坐坐，因为资金量很大所以券商专门给他提供了间不错的操盘室。聊了一会儿天从楼上下来，看见散户大厅里好多股民还在看盘探讨行情，于是大户直接凑过去和其中一个人搭上了话，两人唠得很投机。临走的时候，大户拍着小散户的肩膀说：“好好炒吧，以前我和你一样。”这个散户呢，也笑着点点头，伸出手拍了拍大户的肩膀说：“谢谢啊，你也好好炒啊，以前我也和你一样！”

最近的大明星碳中和概念会不会出现调整

北向资金又没充当好角色，清明小长假的时候，他歇了两天，我们的大盘就独自乐呵了两天。这假一过完，他回来了，直接就净流出了两天，大盘立刻就显得信心不足了，虽然也是在反弹，但明显看得出资金在忌惮着什么。周四市场，午盘前的行情还行，几大指数顽强翻红了，创业板一度反弹超过了1%，连千年不动的券商都出现了异动，但午后的市场又开始疲软，很多板块又都冲高回落了，表明就是一副害怕的样子。不过好消息也还是有，第一，就是沪指通子金叉形成以及对于大道通线的回踩还算成功；第二，就是券商板块出现了久违的异动而且也很不容易的形成了通子金叉的态势；第三，两市的量能较前几个交易日有所放大，至少资金的态度积极了一些。但午后的冲高回落多少还算说明，市场对于前方的阻力还是非常忌惮的，所以每次临近3500点的时候就会有抛压出现。从这个角度也说明了，如果你天天就是盯着指数干，恐怕每天在市场离基本上毫无收获，上证指数全天的涨幅才0.08%。但如果你看准了个股去操作，还是能有不少的收获的。可是有一点，做个股要选择安全边际较高的品种，说白了，就是前期不能连续大涨的。凡是涨多的，都有资金兑现的要求。

今日的一些周期股，比如钢铁、电力和碳中和概念就是非常明显，钢铁、电力板块的新高和调整居然同时到来了，从日线角度看，连续上升过快过猛的确指标有些背离，很多个股是存在丰厚的获利筹码的。这种情况也同样表现在碳中和板块上，虽然近两日指数延续了反弹，但明眼人都看得出，有些上攻乏力，看看指数的60分钟分时，又破了子线。期待梅开二度的投资者要留个心眼，一旦死叉走出来就不是能攻多高的问题了，而是要调多深的问题。还有值得一说的就是券商股了，以太平洋为代表的中小券商突然发动偷袭，表明这样的进攻还没有得到大市值券商的广泛认可，所以机会更多体现在部分个股上面。这个时候需要有非常强的技术能力，你只能去选择那些真正处于突破态势的个股，就比如太平洋，之所以没能封住涨停，就是因为今日的涨停板位置恰好就是中长期最重要的压力位大道辰线，这里没站上之前，就不能说明什么问题。当然，也提示投资者，一旦这里站上了，就表明了资金的态度开始变得积极起来。至于说大盘指数，既不能过于悲观，也不用太过乐观，目前还是一个反复震荡和蓄势的过程，近期市场情绪有所修复，但成交方面没有明显放量。所以一方面较难形成趋势性以及强有力的反弹；但另一方面也可以看出短期即使再度回调，其空间也较为有限。沪指能在通子金叉的呵护下缓缓上移就已经算是不错的选择了，至于自行车，要啥自行车啊？

总盯着指数错过了几个亿还浑然无知

如果有人问你A股市场有机会吗？你或许会说没有，因为单看指数的确是一副病恹恹的调整态势，三大指数没一个是红的。但两市超过六成的股票飘红以及超过100家个股涨停，很明显你的判断是有问题的。嘴上说没机会的人肯定是天天只盯着前期机构抱团股，所以当白酒下跌的时候，又或者当各种茅下跌的时候你就觉得整个世界都暗无天日，体检茅毫无征兆两个跌停更是令各种茅的持有者胆战心惊。但讲真，这还真不是这个世界原本的样子。

放眼看看，美邦服饰九连板，中电电机七连板，泰坦股份、中岩大地六连板，永茂泰五连板，银星能源、华翔股份四连板，通用电梯、金发拉比、宝光股份三连板，市场连板家数的增加说明仍然有另一片天地异常红火。所以，因为指数的弱势就觉得整个市场没有机会不免有失偏颇，而且最重要的一点，你会因此而失去大把的机会。对于此时的市场，需要你一分为二去看，弱势的或者反弹无力的，还是要先行回避；但形成上升趋势的，或者有明显资金抄底信号的，则可以大胆参与。也许，随着指数的反复震荡过程一味死守者可能颗粒无收，但紧跟趋势者却可能收益颇丰。目前阶段的行情正是如此，既然靠流动性的充裕带来的指数行情不能延续，那各路机构就会继续深挖结构性的机会。当然，这个时点是需要有一季报作为利好加持的，这也是为何中远海控能在今日带动整个航运板块强势反击的原因。

说到机会，此时继续围绕经济复苏、业绩景气方向进行布局是 4 月份较好的选择，基本面改善的方向是当前投资较强的确定性机会，建议关注一季报高景气度的地产后周期概念。从1-2月的地产销售、新开工、竣工面积情况看，同比分别增长了104.9%、64.3%和40.4%，较2019年同期分别增长了23.1%、9.4%和8.2%。地产调控趋严背景下，房企销售与竣工周转加快，新开工虽然放缓，但更精准及精装质量要求提升，品质化精装趋势明显，未来精装规模或边际放缓，但精装比例提升趋势不变。特别是从长期自下而上的角度来看，别忘了，中国是大国经济，城镇化率和消费升级都有提升空间，人口数量和存量房数量巨大，中长期市场空间够大。目前消费建材众多细分行业集中度还较低，已经呈现出持续提升趋势，对比海外龙头其发展空间仍然很大。站在 2021 年自上而下角度来看，地产后周期（包括家装、建材、家具、白色家电）今年景气度将具备超预期可能。

至于很多人所关心的大盘，其实目前看也没有太大问题，上方的压力短期还是在60日线3520点附近，下方的支撑大致在3400点的上方。沪指毕竟形成了日线级别的通子金叉，所以通子线一带就是较强的支撑位置，今日回踩3453点拉起基本上就是大道通线位置。这个时候，更多的精力放在个股上，比天天只盯着指数要更靠谱。还有一点很关键，多学习，本事长在自己身上最重要，别总是人云亦云。炒股和找对象一样，一开始都是自己挑，走到最后都变成了朋友介绍，而结局大多是狼狈地抛。没错吧，说的是你吗？

A股为何不能像美股一样节节新高呢

三天小长假，投资者明显有点心急，为何道琼斯指数悄无声息就刷新了历史新高，而A股仍然在3500点下方逡巡？其实原因还是出在我们自己身上，比如节前的几个交易日市场连续反弹逐渐逼近了60日线强阻力位；比如反弹持续缩量令场外资金始终不敢放心大胆介入；再比如以KDJ为代表的技术指标高位钝化需要修复等等，这些都导致了节后第一天的行情难以出现令人欣喜的红色，但另一个角度看，其实行情又远没有那么糟。4000只个股上涨家数接近了7成，涨停个股更是超过百家。

周期股风头不减，3400亿光伏巨头隆基股份高调宣布入局氢能，更有创始人亲自带队，几乎是以一己之力拉起了整个氢能源板块，10万亿的蓝海沸腾了，厚普股份、富瑞特装甚至直接拉出了20CM。相对来说，白酒和科技的表现有点疲软，旅游、机场也整体表现不佳，这令投资者的信心受到了明显打击。其实前期展望四月的时候我就多次说过，整体行情并不悲观但个股的走势分化会相当明显。以白酒为代表的前期机构抱团股之所以今日出现了分化，是白酒板块经过近期的连续反弹已经来到了60日线位置，而近期部分标的反弹较强，也是一季报超预期的收益品种。但中期来看，其估值的压制加之流动性的空间难以继续宽松，会使得未来赎回的压力增大，所以绝大部分的前期机构抱团股还是要注意逢高减持的操作。再来看科技股的表现，半导体、国家大基金、集成电路等几个主要板块今日均出现窄幅震荡走势，主要还是受制于各自午线附近的压力展开的正常回调，考虑到子线已经被突破，所以未来回踩子线区域仍然值得关注。

对于接下来的操作，一定要明白，估值向下，盈利向上，波动会进一步加大，所以更需要回归到业绩基本面，同时要更加注重短期业绩落地、兑现而非中长期讲故事，这是当前市场需要重视的特征之一。相比于2019、2020年持股待涨、追高就可以赚钱，当前市场人心思变，流动性预期波动，尽可能选择安全边际较高的品种进行底部布局并波段操作，这是和过去两年不同的市场重要特征之二。具体操作层面，重点关注估值合理、景气度上行的板块，例如业绩增长超预期主线，比如顺周期、半导体等。在主题投资机会方面，可以重点关注碳中和相关板块，比如新能源产业链。至于说大盘，还不必过于担心，沪指的60日线在3520点，这是前方的第一道重要阻力，而下方的支撑大致在大道子线至午线一带，差不多3440-3460点区域。换句话说，这个位置支撑存在，就说明大主力并没有放弃这段反弹行情，你的态度也不用那么悲观，尽可能的把目光锁定在个股上而不是仅仅盯着指数的涨跌患得患失。

科技神采 白酒奕奕 四月可期

科技股终于爆发了，用爆发来形容，一点都不过分，国家大基金、第三代半导体、氮化镓、中芯国际概念、集成电路板块，居然霸占了涨幅榜的前5名，中芯国际摘了“U”后便有如神助，连续大涨。更为亮眼的还有白酒股，饱受诟病的白酒们仿佛旧瓶装了新酒，茅台更是大涨接近6%，一举站上了2100元大关，酒鬼酒、五粮液也不甘人后奋力追赶，酒鬼酒更是以涨停报收，酒仙们杀了回来，也让整个市场活跃了许多。

对于白酒板块来说，少数被资金持续关注的标的仍然有机会重燃升势，而更多趴在地上的品种需要投资者仔细甄别，既然资金选择了撤离，自然有他的道理，千万别被少数派的表现蒙蔽了眼睛。一个简单的研判思路不妨注意下，白酒板块的指数已经来到了60日线，而板块中的个股如果距离这个位置相距甚远，你就需要明白自己并非是市场中的佼佼者。至于科技股的表现，同样需要仔细甄别。半导体板块近两日的行情导火索就是中芯国际、台积电对半导体进一步涨价，而此时又面临周期股和碳中和概念经过连续大幅炒作过后自然有获利回吐的要求，资金又一次开始向估值洼地开始倾斜。从操作的角度讲，投资者可以多关注下第三代半导体、氮化镓、中芯国际概念、集成电路等几个板块的指数，基本都站上了大道子线位置，这也使得行情继续上行的概率进一步增大。而几个指数又出奇一致的指向下一个压力位，大道午线，所以这个位置可以视作继续向上反弹特别要注意的短时强压力，只有真正越过这里才说明向上行情可以正式开启了。

来说说大盘，昨天就提到了，接下来最好的走势就是指数继续攻，有望攻击到60日线后再回落，因为通子金叉的形成，在经过一番震荡整理后仍然可以再燃升势，并带动各方资金的态度转变从而完成对于3520点的最终突破。但这样的走势就需要未来的回调不能跌破大道通子线，也就是说，3440点就应该是各路机构死守的强支撑位置。当然，还有一个隐忧你必须要注意，那就是短期连续反弹后，各指标乖离较大，比如KDJ指标出现了J值已经超过了110，这种情况如果不能在高位形成钝化，则会导致调整的出现。但不管怎么说，一个更好的消息出现了，沪指的周线顽强收复了大道子线和通线，这对于天天恐惧于牛市结束与否的投资者来说算是一个重大利好。我说过，只要指数的周线仍然处于通子金叉的态势，一切就没有结束。

展望4月，投资者情绪和行为将趋于平静，但市场形成新一轮持续上涨还需要耐心和时间，基本面将替代流动性成为破局因素，中国稳健增长的正面因素不断积累，海外强复苏的预期向下修正。从配置上来看，在机构重仓股估值实现均值回归前，继续积极调仓，增配新主线，本轮市场调整后性价比较高的成长板块如半导体设备和疫情受损板块如旅游酒店、餐饮、航空等都值得重点关注。清明假期将至，这不仅是中华民族一个扫墓祭祖的肃穆节日，也是人们亲近自然、踏青游玩、享受春天乐趣的欢乐节日。清明时节，生气旺盛、阴气衰退，万物“吐故纳新”，大地呈现春和景明之象，希望这样的景象也能让我们四月的A股市场因此斗柄回寅，乾元启运。

有个好消息必须要说：沪指的通子金叉几近形成

4月1日，愚人节，A股挺争气，拒不过节。大盘站上了3460点，这使得觊觎3500点的人们也开始蠢蠢欲动。今日的功臣其实有两个，第一，A50指数，大涨1.6%，表明了机构的态度；第二，北向资金，因为假期原因暂停了动作，所以市场没有了前几日大幅净流出的那种恐慌。投资者可能会觉得，如果不是北向，可能我们的市场早就涨起来了。这个事咱暂且不论，先说说大盘今天的动作到底属于什么性质的？是超跌反弹还是新行情的开启？

从技术的角度你要明白，如果能站稳3460点，则会导致日线级别通子金叉的形成，这当然算是好消息。但有个不好的消息是，大盘的量能迟迟没有放大，这样的情况延续，大盘冲击到60日线就会遭遇更强的阻力，所以3520点附近就是接下来要面对的又一座大山。当然，有一种最好的走势，那就是指数继续攻，攻击到60日线后再度回落，因为通子金叉的形成，在经过一番震荡整理后仍然可以再燃升势，并带动各方资金的态度转变从而完成对于3520点的最终突破。但这样的走势就需要未来的回调不能跌破大道通子线，也就是说，3440点就应该是各路机构死守的强支撑位置。还有一个隐忧你必须要注意，那就是短期连续反弹后，各指标乖离较大，比如KDJ指标出现了J值接近了110附近，这种情况如果不能在高位形成钝化，则会导致调整的出现。对整个趋势来说，更重要的观察点则是周五的本周收官，目前大道通线就位于3467点，也就是说周五的收盘必须要保持在这个点位上，才能确保接下来的行情可以向上延展，否则，依然要小心还是属于对于跌破了重要支撑后的反抽动作。

说完了指数，我们再来看看个股，今日科技股终于冲到前排，做了一次响当当的人气先锋。昨日，中芯国际-U发布年报，实现营业收入274.7亿元，同比成长24.8%；同期公司实现归属于公司的净利润43.3亿元，同比增长141.5%。中芯国际同时表示，公司2020年度归属于母公司股东的净利润以及扣非后归属于母公司股东的净利润均为正，符合“上市时未盈利公司首次实现盈利”的情形，公司A股股票简称将于4月2日取消特别标识，由“中芯国际-U”变更为“中芯国际”。中芯国际-U的良好业绩，对板块的催化作用不可忽视。有机构就认为，经过2020年利空的消化后，芯片半导体行业在2021年已经可以跟消费、白酒、医药、光伏、新能源站在同一起跑线上。2021年半导体行业的产业端景气度会持续向好，叠加5G消费电子换机高峰，以及晶圆代工产能紧缺引发的涨价潮，2021年很可能是半导体行业“量价齐升”的大年。而更为关键的一点，是科技股在前期各路明星争先表现之际一直默默无闻，在现如今周期股和碳中和板块分化加剧之际，其市场关注度又开始提升，是非常有希望接力一棒的。

对于4月的大盘，我还是充满信心的，特别是经历了从2月18日开始的连续大幅调整之后，市场的确是需要一个修复行情的。这一方面体现在一些调整到位的前期抱团股上，另一方面，则会体现在具备业绩支撑和估值优势的轮动板块上。你对个股的关注应当远远大于对于指数的纠结，毕竟，过去的两年，一直都是结构性的行情，今年，怕是也不例外。

近期市场的主线其实很清楚

市场不悲观？从2月18日至今，一个半月的时间很多股票惨不忍睹；市场不乐观？3月9日的低点被再次守住，沪指也难得走出了四连阳形态，特别是前期跌幅巨大的机构抱团股隆基股份、阳光电源、药明康德、通威股份联袂反弹更是让市场长舒了一口气。但市场的真实情况并不像你看到的那样，三大指数平均涨幅接近1%，北向净流入38个亿，但两市上涨家数只有1/3，其余的2/3仍然是绿盘态势。这说明一点，市场仍然是结构性的行情，无论上涨还是下跌，领涨的始终是少数派，如果你选择不当，从2019年本轮牛市开启以来肯定是不赚钱的，尽管沪指的涨幅超过了50%。

对于4月的市场，其实并不悲观，市场将会步入阶段性的“磨底期”，仍可能有下行但空间和幅度有限。特别是前期快速回落后市场的整体调整幅度已不算低，风险较前期已经有所释放，又到了擦亮眼睛甄别优劣股的时刻了。所以4月份个股走势将会与一季报业绩相关性较强，投资者对估值与业绩的匹配度要求将提升，随着业绩的披露，市场的主线将更加清晰；核心资产将先于市场见底，但交易筹码仍比较集中，还需等待市场交易结构的改善。

从周二盘面看，新疆、西藏、燃气、军工、稀土等几个板块表现尤其亮眼，这里面，新疆板块还是受到了前期棉花事件的刺激，仍处风口；军工显然是因为中美和中伊近期的关系扰动，而稀土则是爆发的内乱事件所致，所以板块热度有所升温。对投资者来说，这不啻为一个重要的参考方向，至少近期事件的进展对市场的情绪带动还是非常直接的。另一个值得一提的就是前期机构抱团股了，从3月9日茅台、五粮液率先发动反击以来，今日光伏和新能源的部分龙头也出现了强势反击态势，而且量能一度有所放大。这也是一个积极的信号，对投资者来说，仍然需要从技术的角度给与把握，至少，收复了子线并且再度形成通子金叉的你的胆子才可以大一些，否则就还是先以超跌反弹对待。

对大盘来说，连续反弹了几日即将面临的仍旧是大道子线的第一道强阻力，基本上就在3460点，能否突破就看明日的机构态度了。当然，即便越过这里，也不能完全放松警惕，毕竟，60日线的压力还不远，3515点是下一道更重要的压力。但总体来说，还是3460点更关键些，毕竟，周线当中的大道通线就位于这里，只有本周收官守住这里，才能证明行情真的出现了积极的信号，对4月份的态度也才可以更为乐观一些。如果量能迟迟不能放大，那你要小心，3460点的压力恐怕不会一蹴而就的。

抱团股的反弹迎来了关键时刻

反弹在延续，虽然力度稍显羸弱，但比起下跌来说，已经很让人欣慰了。盘面上延续了之前的热点，煤炭、钢铁、水泥、电力，经济复苏和顺周期还是市场认可度最集中的地方，大家伙们表现强势最起码上证指数就不会太差。再加上之前连续下跌的白酒和食品饮料也迎来了久违的反弹，这让整个局面看上去就舒服多了，至少，投资者少了几分恐慌。

但隐忧也开始悄然出现，第一，量能仍然不足，最近一段时间一直都是地量水平；第二，北向资金出现了近60亿的净流出，至少说明在某些板块上是有明显的减仓动作的。第三，招行、平安等金融股表现疲软，也表明资金的分歧仍然较为突出。这些都提示投资者，对于接下来的市场还是要有充分的思想准备，指望大盘一蹴而就并不现实。短期沪指最重要的压力位已经近了，大道午线和大道子线都逼近到了3460点区域，如果仍然是无量进攻，这个区域想突破的难度极大，还是要做好两手准备，一旦进攻受阻就要小心市场仍然会因为遇阻而回落。

当然一个好消息是，即便说市场近期再有震荡，对于即将到来的4月也不必太过悲观——大盘完成从2月开始的调整再度酝酿反击的可能性极大。4月投资者情绪和行为将趋于平静，但市场形成新一轮持续上涨需要时间，基本面将替代流动性成为破局因素，中国稳健增长的正面因素不断积累，海外强复苏的预期向下修正，配置上也应该继续向新主线转移。1-2月工业企业盈利两年平均增速达到31.2%，中上游行业利润加速释放。结合近期行业景气度变化趋势，预计上市公司2021年一季报业绩甚至中报超预期的领域将会有亮眼的表现。

建议关注这样几个方向，第一是本轮市场调整后性价比较高的成长板块如半导体设备和消费电子等；第二是疫情受损板块如餐饮、旅游酒店和航空等，第三则是受益于海外需求复苏的品种如汽车零部件和家电等。至于说抱团股，也值得仔细甄别一下，比如白酒和食品饮料板块，两个指数近期的反弹均形成了通子金叉的态势，目前又都遇阻于60日线的位置。这个位置就是研判阶段性行情能否再度开启或者说资金态度的重要参考，而我给投资者的建议也很明确：不见兔子不撒鹰。

所有人都在讨论的W底，会让所有人如愿吗？

A股市场专治各种不服，你极度乐观时，他就衰给你看，你极度悲观时，他就硬给你瞧。周五大盘，便是在极度悲观时迎来的一段“硬气”的反弹。三大指数均昂扬收红，创业板指数更是大涨超过了3%，连跌了一个多月，指数恰好运行到了年线位置，机构开始发力自救，市场也终于可以长舒一口气踏实过个周末了。

熟悉技术的投资者开始热烈探讨一个问题，因为目前的走势非常类似于即将走出一个W形态，所以，能否在此形成W底成为市场各方最关注的事。其实，这事不难判断，要我说，你就死盯大道通子线位置，第一，这里要突破，第二，金叉要形成，当然第三也很重要，量能还必须进一步放大。如果能满足这几条，这W底就有戏，否则的话，就还是一个遇阻后继续震荡的思路对待。沪指的大道通线和子线，大致位于3430-3460点区域，这也是继续反弹面临的第一个重要压力区，当然，你可以视为考验反弹成色的关键位。如果看看周线，可能更通透一点，本周沪指大道子线失守，而周线中的通线也开始拐头下行，接下来也会构成对于指数的反压，而这个压力位居然和日线中的阻力大致相同，所以，3460点就是下周最重要的阻力，这个位置拿下了，对于真正反弹的渴望才能演变为一场希望，否则，就还要小心大盘会继续给你失望。

对于投资者来说，更多的还是关心个股的操作，棉花事件带来的国产品牌服装板块突然崛起，吸引了不少短线热钱的关注，从炒作的角度讲潮水还没有退去，但未来的继续上行还需要仰仗根本业绩的提升，否则短期炒作一番还是要加些小心。此时的操作还是应该秉持安全性，比如前期机构抱团股，的确在这段时间整体跌幅不小，但也明显有部分标的回撤控制比较良好，回落的幅度并未显示出机构大面积离场的破位走势，所以一旦反弹就能快速收复失地，很多个股两三个交易日就收复了大道子线甚至重新形成了通子金叉，这类标的就可以积极关注起来。此时，更建议跟随北向资金的脚步，近期一直呈现加速净流入的状态，并未被市场的调整所打乱节奏，尤其在一些酒类、医药类的前期龙头标的上，这样的态势更为明显，可以认真给与研究。今天早上上班，看到一个同事在许愿，只见他嘴里念念有词：“人瘦点儿，钱包鼓点儿！老天爷，拜托了！千万别再弄错了！”我觉得挺奇怪，又不是什么重要日子许的什么愿啊。他带着哭腔跟我说：“唉，别提了，春节的时候我就许的这个愿，明显老天爷给我整反了。我得重新再许一遍，多许几次，让老天爷记住了，千万别再反了。”

超跌股开始反弹了，这个底你敢抄吗？给你指条明路！

如果说A股市场，是一个伤心远大于开心的地方，恐怕没什么人有反对意见。好容易扭扭捏捏反弹了两年，本指望牛年来了，能再牛上一把，没承想，春节之后，就是一地牛毛。一切的转折点，就是这个年。

网友更是有才，炒股水平不见涨，段子的水平却是大有提高。什么年前是5粮液，年后是2.5粮液；年前是海底捞，年后是海底；年前是泡泡玛特，年后是玛特；年前是药明康德，年后是要命扛的；年前是同花顺，年后是要不起；年前是亿纬锂能，年后是万纬锂能，昨天变成了千纬锂能。年前天齐锂业，年后地齐锂业；年前歌尔股份，年后割尔股份；年前三安光电，年后二安光电；年前比亚迪，年后你Y的；年前中航西飞，年后中航停飞；年前洪都航空，年后绿都航空；年前广发基金，年后广发亏金。不出意外，中国人还得有人得诺贝尔奖，而且还是文学的。牢骚是牢骚，说明了啥？市场不争气呗，当然，自己也不争气呗，被市场给玩惨了。

终于，超跌股开始反弹了。隐约中听到有人哭诉，再不反弹，就准备收尸吧。收尸倒不至于，但的确跌的很惨，那个叫歌尔和立讯的，都跌了50%了，那个叫西飞的，也跌了超过40%了，怎一个惨字了得。不过，市场中还有一句话，跌多了会涨。这不，从周四开始，这几个跌的狠的，终于开始反弹了。当然，说起反击，也是有强有弱，天赐材料，一下子就弹了10%，而药明康德，也超过了5%，当然也有三一这样的，在原地踏步，还有福耀玻璃这样的，甚至在创近期的新低。这就犯难了，投资者该怎么办呢？当然更多人还是在问，这地方能抄底吗？

首先你得明白，冰冻三尺非一日之寒，既然这调整已经开始了，恐怕就不会很快终结。到底什么原因导致的调整呢？美国的无节制放水催生了通胀的升温，也使得全球各国不得不未雨绸缪，货币政策普遍由松转紧。这种情况的延续，自然使得债券市场利率攀升而压制了股票市场的高估值，也带动了高估值的前期抱团股开始了挤泡沫的过程。当然，调整也是有底线的，比如2020年大盘曾经在7月、9月和10月三次回踩并确认3200点的支撑并最终守住，那这里，就可以视为本轮阶段调整的最重要支撑位置。当然，这么看起来，调整的空间不算太大，但是从2月18日至今，也不到两个月时间，明显时间上还太够。所以，未来很可能的走势则是以时间换空间式的反复震荡模式。把这些问题都考虑明白了，再来看现如今的市场，你就会知道，上有顶，下有底，震荡为主就是现阶段的主基调。

至于抱团股们到底该如何应对，给个思路供大家参考。如果前期跌幅比较深，而市盈率又已经接近了近5年的历史均值的，可以不必那么恐慌了。当然，能不能抄底的信号还要看在股价重要支撑位附近是否有明显的抄底盘介入的，而且抄底盘的量能还要有进一步放大的。如果再加个安全系数，那就是看看2020年的年报和今年的一季报，如果的确有业绩支撑的，或者仍然保持着较高的成长性的，应该是你值得抄底的标的。否则的话，我的建议还是等等，你说呢？有些事，挺有意思的，比如说徐翔，2015年，他入狱的时候，A股就在3400点，这不马上就要出狱了吗，A股居然还在3400点，这等待，真是不离不弃啊。

紧盯这只标的，风险极大

3400点失守，市场又没了方向，至少几个指数表现的极为弱势，对投资者来说，几乎快被磨没了脾气。对大盘来说，远未到趋势性行情的转折点，更多的，是板块和个股。两市依然保持了80余家的涨停，但也出现了30家跌停，这种分化，令普通投资者的操作难度越来越大。

碳中和还是市场的最强音，但也明显出现了大面积的分化，既有金融街、美丽生态、重庆燃气这样的后来者补涨，也有深圳能源、长源电力、菲达环保这样的持续坚挺，同样也出现了南网能源这样的高位震荡股。投资者很难去辨别孰优孰劣，所以最简单的研判方法还是严格遵循技术。比如南网能源，作为今年的第一只10倍股，整体涨幅确实非常惊人，但纵观历史，一味靠蹭热点上来的题材股没有哪个是能善终的，最终的结果也是哪来回哪去。所以当价格脱离了价值太远的时候你就要小心，一旦有技术上的见顶信号，更是要果断落袋而不要当了接盘侠。南网能源超120倍的市盈率显然已经超越了行业的平均水平太多，此时完全就是资金接力的游戏。今日盘中，30分钟分时率先出现了通子死叉的情况，这表明前期不断接力的资金也出现了分歧，此时再去追涨的难度极大，还是要注意一旦调整扩大到60分钟级别，就会令整段上升趋势被全面打破。之所以如此费时的对一只标的做详细解读，就是希望投资者能够明白在面对同样一个板块中的不同个股时你的操作思路应该是什么样的。同样的问题也出现在钢铁、煤炭和有色等周期性品种上，我昨天已经做了提示，这一板块阶段性见顶的风险非常之大，今日跌破子线甚至形成通子死叉者皆有之就是明证。

目前的市场还是在低位低估值的安全性上做文章，比如今日券商和白酒股的表现就很令人期待，这其中，超跌肯定是首要被重视的，其次，就是技术形态的修复。两个指数都出现了站上大道子线的情况，投资者要期待的当然就是通子金叉能否进一步形成，这是研判行情的重要标准，到底是超跌反弹还是能就势再起一波，这个条件必须要重视。白酒板块指数在周线中的大道子线获得了支撑，这说明仍然有数量众多的机构选择了关键位置的死守，接下来，就要看反弹的合力能否被市场各方认可。从日线角度来说，指数下一个重要压力在60日线，这里放量冲过才表明得到了资金的全面认可，否则，目前的走势也还是先按反弹的思路对待。对大盘来说，恐怕短时还难有太大起色，继续反复震荡是目前阶段的主旋律。所以指望指数马上有行情有点难度，对于主做股指的投资者来说，这个时候继续高空的思路没什么大问题。

钢铁煤炭要小心，新热点正在蠢蠢欲动

周末的政策强心针只维持了一天，市场就又有点松懈，周二全天几大指数都维持在低位震荡的走势中，很明显，市场还没有形成进攻的合力，仍然是上有顶下有底的“鸟笼行情”。不仅如此，前期强势的周期股也出现了较大的分化，钢铁、煤炭、有色板块震荡下行的态势非常突出，煤炭和有色板块甚至出现了破位大道子线的情况，这说明，连续大涨过后也要调整了。

相对来说碳中和还是表现稍显稳定的，虽然有个别股票出现了跌停，但涨停家数也不算少。其实对这个板块来说，也比较容易判断，只要紧盯几个指标股的表现就可以了，中材节能、南网能源、菲达环保、深圳能源目前还是连续涨停态势，只要他们没有明显的见顶信号，整个板块的行情就不会终止，或者说真正意义上的调整就还不会很快到来。但也需要提示一下，连续大涨过后再去追涨肯定不是最佳时机，市场真正喜欢的还是低估值和超跌的品种。

说到超跌，今日有两个板块出现了异动，一个就是光刻胶，另一个就是券商。光刻胶的异动源于昨日央视的新闻提点，记者走访发现，芯片生产存在原材料紧缺，产能满负荷的情况。特别是2020年下半年以来，汽车芯片行业产能紧张，供应缺口巨大。在全球缺货的大环境下，芯片制造，特别是晶圆代工产能供不应求，相应的产能扩充一直在全球范围内进行当中。而这个过程中，国产替代的机会又一次开始凸显。今日光刻胶板块指数冲高后略有回落，但整体量能已经有明显放大，这说明的确有资金开始在尝试抄底。对投资者来说，只需紧盯指数年线位置的突破情况和通子金叉何时形成，因为这对于趋势性的行情来说才是更重要的保证。对于券商板块午后的异动，也主要来自于连续下跌后的内生动能。3月以来券商板块平均P/B最低已回落至1.7倍，处于历史1/4分位以下，估值水平的快速回落主要是行业龙头公司明显下跌所致，中小券商跌幅相对有限。跌至目前阶段，虽然没有马上崛起，但也到了酝酿反击的时刻。而需要提示投资者的是，对于券商板块中的个股还是应该严格遵循技术，比如已经放量突破了子线甚至于通子金叉形成的标的，可以按波段思路操作。如果反弹仍然无量，特别是个股运行到各自通线或者子线附近就明显有抛压的，只能当做技术性反抽对待。对于整个证券板块的指数而言，也需要注意这一点，必须要形成日线级别的通子金叉，反弹才有意义，否则，还是要保持足够的耐心。

至于说大盘，3400点守住，大盘就仍然在震荡结构中，但是上方的压力区域也比较明显，3450-3470点，需要特别注意，想要技术性反弹变成阶段性反弹，这个位置一定要拿下，当然，大道子线更重要一点，3500点附近，只要这个任务没完成，就别把震荡当做反转。

政策暖风频吹大盘心领神会

过去的一周，市场挺让人揪心，但过了一个周末，情况明显改观。投资者终于明白，中美间的分歧对市场不足以造成决定性的影响，充其量只能算是外因，而管理层的态度和方法才是市场能否企稳的关键，这里更多的影响到的是内因。

过去的这个周末，管理层就释放了不少利好，比如央行的表态：中国货币政策在提供流动性和合适的利率水平方面具有空间。又比如村长的一系列重磅发声：A股波动仍然处于合理区间；买基金还是未来的大趋势；美债收益率飙升不必过分解读；注册制不意味放松审核以及防范外资大进大出等等。这些消息毫无疑问对处于岌岌可危的指数来说的确算是救心丸，沪指也在周五死守住3400点后又一次开始向着3450-3470点区域发起了反击。你一定要知道，这个位置能否突破才是关键。过去的一周多时间，之所以遇阻回落也基本就是拜这一区域压力所致。这个位置从周线角度讲更为关键，基本上就是通线位置，只有拿下才说明整个市场出现了积极的变化，投资者所期待的级别更大的反弹才能顺利开启。而在此之前，你的策略始终应该是当作反弹对待。

目前的A股正处于存量资金博弈的平静期，有底有压，市场流动性继续处于紧平衡状态，结构的分歧还是比较突出。至于说外盘的影响，虽然村长说不可太过纠结，但市场还是会有认知的惯性。美债收益率未到2%之前市场可能都不平静，所以期待全面行情开始不太现实，更多的还是板块和个股的机会。

有两条投资主线是可以重点关注的：第一，就是受益于全球共振复苏、利率阶段性上行下的银行、保险、化工及有色等板块。第二，就是政策预期较高、长期景气向好的光伏、新能源、半导体、“碳中和”等板块。当然，对于未来，也不必太过悲观。当前市场整体调整幅度已经不算低（沪深300春节后振幅已超过17%，同期创业板指振幅25%），市场整体估值也回到了历史均值附近（沪深300前向市盈率目前已接近2005年以来的均值，非金融部分在历史均值向上0.4倍标准差附近），市场整体继续大幅下行空间有限，现在需要的还是时间，如果在上半年能够完成一轮充分的回调和整理，下半年的机会反而更多一些。所以，对于2021年的行情，远没有市场看上去那么悲观。

要做好打持久战的准备

持续了八个交易日的反弹在外盘的打击下最终夭折，美债收益率的狂飙和油价的崩跌成为压死反弹的最后稻草。沪指继深成指和创业板指之后，也终于失守了周线中最重要的一道支撑——大道子线，这使得市场从两年前的小牛狂奔变成了老牛打滚。虽然还有人在纠结牛市到底算不算结束，但牛年春节后的种种表现令市场趋势出现了极大的变化。你至少要明白，在很长一段时间，大盘都将陷入反复震荡的格局当中。当然，因为本轮牛市的整体涨幅并不大，所以反复震荡过后也仍然会有再度上冲的动作，但这是后话，至少这几个月中你可能需要保持足够的耐心和定力。

市场既然已经进入到了大级别的调整过程，你最应该做的事就是顺应这个趋势，因为这是让你能够活的足够长久的方法。沪指的周线仍然是需要下功夫仔细研读的，本周的反弹高点恰好就位于大道通线位置，而再度向下依然是破了子线支撑，这就使得指数继续回踩去确认3200-3300点区域支撑的可能性增大了许多。而日线的通子死叉也说明，通线区域就是目前阶段的最强阻力，这个位置没有突破，恐怕你所期望的全面性反弹很难到来。大道午线目前位于3450点附近，这里也将是下周一道重要的阻力位置，尽管整体看上去市场并没有出现恐慌性的下跌，但是前期抱团股继续估值回归对大盘的影响的确明显。虽然有极少部分标的出现了企稳迹象，但绝大部分标的恐怕仍然会继续调整。

另一个需要提示的就是油价，欧美疫情的反弹和主要产油国的增产，加之技术面连续上行已经到了重要压力位从而带动了油价的破位下行，昨日的一根长阴宣告了始于去年4月开始的近乎一年的单边上行态势基本终结。也就是说，油价也将开启一个调整或者叫震荡的过程了，对于一度涨至70美元上方的油价来说，重新回落50附近去寻找支撑也将是大概率事件。这对于相关行业和板块的影响同样要给与重视。至于股票的操作，更多的还是要提示严格技术，破位的股票一定离开，死守不是办法，顺应趋势才是正途。

说到机会，次新股在近期的表现还是不错的，比如龙头股南网能源在上市时定价很低，所以上市后接连涨停，在部分获利盘离场后，又恰逢碳中和概念大热，该股因此受到了资金的追捧。当市场亮点缺乏时，往往有资金青睐次新股，特别是一些市值小、行业新、未来业绩具有巨大想象空间的公司更容易受到市场的追捧。适逢一季报披露期，如果业绩呈现高增长的公司，还是极易被市场认可，可以着重关注一些未来三年归属于母公司的净利润复合增长率有望超过30%的次新股。当然，无论你选择什么样的标的，严格技术还是第一位的，至少，要走出通子金叉的形态。

考验反弹成色的时刻即将到来

3500点没到，依然在反弹，如果从上周二开始算，反弹已经持续了8个交易日，从目前的情况看，再向上冲，是要小心一点的，毕竟，两市的量能还是稍显不济。虽然盘面上是一个普涨的态势，但主线仍然没有太大的改观，也依然是以顺周期和经济复苏为主，其他的，则是超跌板块的反弹，比如白酒和食品饮料。前期抱团品种经过了连续大幅下挫之后仍然处于估值缓慢回归的过程，尽管部分标的出现了企稳迹象但还不足以改变抱团股的全面行情复苏。而另一方面，我们仍然可以看到还有更多的机构抱团标的进入到了补跌的行列，中国平安、寒锐钴业、北方稀土，都有破位迹象。所以投资者一定要注意，要区别对待机构抱团股的问题。什么能够有效规避风险或者把握机会呢？当然首选还是技术。所以最简单的应对思路就是，当个股有效跌破了大道子线或者形成了通子死叉，你还是应该第一时间就出来规避风险，而不是简单臆测未来的底会在哪里。底部在哪里，不是你说了算了，而是各路资金的态度决定的，所以你没有看到底部信号形成之前，盲目抄底其实并不可取。当然，支撑大盘反弹的还有一个利好信号，那就是美联储最新的利率决议，美联储如预期般维持近零利率不变，同时大幅提高了美国经济和通胀预期。这使得连续反弹的美元被暂时压制住了凌厉的走势，而金银也因此得到了再度喘息的机会。对于全球市场来说，无异于吃下一颗定心丸，只要能够保持宽松的政策不变，全球市场也就还能在这种宽松的预期中开心下去。对于大盘，最后再提示一下，3500点上方，即是60日线位置，也是大道子线附近，如果无量反弹至此，需要你小心，过不去的话还是要降降仓位的。

如何看待抱团股出现的反弹

反弹，仍然在反弹，很弱的那种。经过了一段连续的大幅杀跌，市场明显有点跌怕了，所以当反弹出现的时候，也是忧心忡忡，表现在盘面上，就是犹犹豫豫。这种走势，通常就可以定义为技术性的反弹。或者可以这么说，如果这样的反弹再持续不久，又可能因为面临重要压力位过不去而出现的再次回落情况。当然，短时最重要的压力，还是在3500点一线，这里横亘着几条重要的压力线，比如大道通线和子线，比如60日线。所以需要提示的是，如果手中的标的，不管他是属于哪个板块的，如果明显是跟随大盘运行的，到压力位的时候就需要做减持操作。除非能够在反弹到重要压力有明显放量攻击动作的，比如大道子线站上或者通子金叉形成，这类标的才表明机构重新给与了关注，你的态度才可以随之积极一些。说这个的意思，是提示投资者在面对不同品种冲击大盘重要压力位时的应对思路。

从周三市场看，基本上还是普涨式的反弹格局，农业、军工、科技，都有较强的反弹动能，但简单判断势头出现了转变还为时过早。而碳中和和顺周期板块中的大部分标的虽然出现了调整，但整体看还属于热点当中不过出现了较强的分化而已，这些，都需要严格遵循各自的七线去操作。近两日盘中，有一些前期抱团股出现了企稳反弹的迹象，格力、三一、亿纬锂能等，如果你仔细观察下他们的周线走势，你会发现都恰好运行到了各自的子线位置，这也说明，机构还是有护盘动作的，这种护盘动作能否形成合力，成为抱团股真正反击的信号，还需要时间观察，但至少，说明有人在行动。

更多的前期抱团股，还远未调整到位，比如白酒，整个白酒板块仍然有52倍的估值水平，离历年正常的30-40倍估值水平还有不小回调空间。除了白酒外，医药医疗同样如此，年前核心的股票估值倍数已经到了200倍上方，比如通策、爱尔、康泰、爱博、爱美客，经历了一波大的回调后，当前估值仍然有100多倍。虽然这些票业绩确定性和成长性是非常不错的，估值溢价不会消除，但在今年整体大环境处于去货币杠杆的情况下，还是显得高估了不少。

现在的市场到底姓牛还是姓熊？

反弹，在一片看空中艰难前行，如果你紧盯着创业板和深成指，肯定会有错觉，但如果你仔细看看沪指，你就会发现，从大趋势的角度，上周二开始就一直运行在反弹的节奏中，到周二收盘，甚至于大道午线3445点也被站上了。这就意味着，大盘仍然会继续向着更重要的压力位挺进，接下来，通线和子线就要特别留意，从3470-3520点，也将是本次反弹面临的强阻力位。如果以现在的量能情况持续下去，越临近3500点压力则会越大，所以你仍然要保持耐心和谨慎，未来冲不过去还是要先减持。

被套的投资者总有一种误区——我如果高抛了，万一越过了你说的压力位，我不会踏空吗？你觉得你在这个市场活到今天，有几次是踏空损失的机会？又有多少次是追高之后造成的损失呢？你放心，未来真的站稳了子线并且重新形成通子线金叉，我一定会第一时间告诉你，否则，你就该保持足够的耐心。当然，过多强调指数可能会有失偏颇，毕竟，两市并不缺乏机会，而且聪明的资金也一直没闲着，他们不过就是在不同的品种中选择辗转腾挪。

北向资金再度净流入了55个亿，从最近一周情况看，纺织服装、银行、建筑装饰、交通运输、采掘五大行业的加仓幅度最为明显，而比音勒芬、青岛港、东方航空等个股明显获得了北向的青睐，从技术形态看，这类标的不仅呈现了底部放量的态势，也都突破了各自的七线压力，投资者不妨沿着这样的思路继续在市场中深入挖掘。当然，资金关注的重点还是在经济复苏这条主线上。就整个市场来说，流动性整体保持稳定，市场向好的支撑和提振依旧，加之上市公司业绩整体回升态势，这轮牛市行情并没有完全结束。但是，经济复苏过程中，滞涨预期逐步来临，流动性虽然整体稳定但边际收紧趋势延续，接下来实质收紧也是大势所趋，所以牛市行情也基本进入了后期。在这个过程中，行情虽然依旧，但整体性机会已经不大，仅是局部性的牛市以及部分板块的牛市。