沪深300暴跌7% 市场提前收盘！

【沪深300暴跌7% 市场提前收盘！】沪深300跌幅扩大至7%，今日A股触发熔断机制收盘。沪指跌6.85%，深成指、创业板跌8.2%。

1月4日，沪深两市小幅低开后快速跳水，早盘重挫，中证500主力合约触及跌停。午后各大股指跌幅进一步扩大，沪指失守3400点，跌幅近5%。13点13分，沪深300指数跌幅触及5%。

熔断触发后，沪指跌幅4.96%报3363.52点，深成指跌幅6.47%报11845.19点，中小板指跌幅6.50%，创业板指跌幅7.10%。

与此同时，股指期货全线重挫，午后开盘没多久，中证500IC1601、IC1603、IC1604触及跌停。沪深300主要合约、上证50主要合约均有触及跌停。

暂停交易15分钟后，大盘在13点28分恢复交易，跌幅继续扩大。13点33分，沪深300指数跌幅超过7%。

2016年，将被彻底洗牌的3个行业

两市断崖下跌 首日关灯吃面？

就当大家都在期待开门红讨个好头彩时，周一早盘沪深两市低开，然后双双跳水，其中沪指盘中跌破3400整数关口，盘面上可以用毫无热点形容。

技术面上看，上证和深成指MACD开始死叉放绿柱，创指绿柱继续放大，所以不要沉浸在必须开门红的幻想下。开盘跌速非常快，盘面又快接近千股跌停，杀伤力非常大，这种调整对心里的冲击也是很大的，因为一路上来没有明显快速猛烈的调整，使得获利盘巨大，是不可能去突破的，急跌不抄底，耐心等待下！

消息面上，权威人士人民日报再论经济：怎么看怎么干；IPO新规正式实施，打新不再冻结资金；A股正式进入熔断时代；本周两市限售股解禁市值约950亿；农业部发布大数据实施意见；深化国防军队改革意见印发；能源互联网行动计划已送审；任志强再发第七文：宝万之争或带来灾难。

最后帮大家再回顾下“熔断”，根据规定，沪深300指数触发5%熔断阈值，三家交易所将暂停交易15分钟，尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市。希望投资者今天不会看到这一幕！

IC1601触发新规 早盘盘中一度跌停

中国证券网讯 1月4日消息，2016年第一个交易日，三大期指集体低开，随后一路下行，沪指盘中重挫逾4%，三大期指盘中一度均跌逾4%，IC1601盘中触发股指期货价格波动限制，重挫5%，盘中跌停。

截至目前，三大期指跌幅有所收窄，其中IC1601跌4.09%；IF1601跌3.56%；IH1601跌3.23%。

根据今日开始实施的熔断新规，股指期货每日价格最大波动限制（即每日价格涨跌停板幅度）为上一交易日结算价的±7%。基准指数较前一交易日收盘上涨或者下跌未达到 5%的，股指期货的价格波动限制为上一交易日结算价的±5%。

她炒股8年，一旦出现这种均线形态信号，必定会买入！

在股市里投资者众多，但是在股市上盈利的就没有几个人了。有的人在股市上纵横多年，每年都一直都盈利，不是他技术有多好，而是他方法只有一种方法，就是利用均线形态信号法则来选股。

操盘线，也可以叫做短线生命线，即我们常用的10日均线，其走势有向上、走平、下跌三种，具体含义大家可以参照上面攻击线来理解。操盘线是波段行情的重要指标，个股的的操盘线一旦变得陡峭有力，临盘决策时应该果断跟进，下跌途中如果操盘线角度太大一定要所畏惧，及时规避风险。

10日均线和5日均线相比，相对比较迟钝。5日均线太敏感，这两天均线搭配使用能够提高短线操作的胜率。利用5日均线的敏感来扑捉买点，利用10日均线的迟钝来确定短期趋势的变化。

10日均线要重点掌握的两点

1、 10日均线角度的分析法则。

10日线角度分析法则讲的是10日线走势的三种情况：向上、横盘、向下。角度说的是方向的倾斜程度，专业讲叫做斜率。我们在学习5日线的时候就已经有所了解。根据10日线走势偏离的角度的大小来判断股价的趋势变化的程度，10日线的效果高于5日均线。 角度越大，说明原趋势的动力越足，空间越大。

1、股价低位站上10日均线，10日均线开始向上，向上的角度越大，后续上涨的空间越大，如果能够配合成交量的放大，空间还要进一步打开。

2、股价高位跌穿10日均线，10日均线开始拐头向下，向下的角度月陡峭，后续的下跌空间越大，时间越短。

3、10日均线横盘之后向上是买点，向下是买点。

D 短线必抓：

1）股价放量涨上10日均线

2）10日均线方向朝上

3）均线角度大于30度角，越大越好。

同时满足这3个条件，我们即可以对任何一只个股展开短线操作。

2 10日线和5日线的综合利用

10均线和5日均线的金叉死叉波段操作法。

A 均线空头排列卖票观望。

B 高位死叉，卖票。

C 金叉无量继续观望。

D 金叉10日均线方向向下弱势盘整，继续观望。

E 金叉放量建仓机会。

F 横盘区间量不缩，金叉买票死叉卖票。

G 多头排列大胆持股。

H 高位横盘不死叉继续持股。

以上就是今天所说的均线买入信号，希望广大的散户看了，能学以致用！

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让你赚一整年的神奇规律：过去11年有9年应验，不仅测方向还能预判大牛市

本文由每经投资宝原创并首发

远在大洋彼岸的美国华尔街就一直盛传着“一月效应”说法，每年1月份的股市表现，可以预示出全年行情：1月涨则全年涨，1月跌则全年跌。

额的神！原来在华尔街炒股，就这么容易呀！看着一月的K线押注全年的涨跌，那不是发大财了？

光盯着华尔街流口水也不是个事儿，A股市场这个规律是否应验，宝哥今天要一探究竟。半天功夫下来，竟然有意外的收获，各位看官可得仔细看了，今年的股市是涨是跌，会涨多少跌多少，关注这个先行指标，非常有价值！

1

凭首日涨跌可预测首周涨跌

岁末年初，辛勤工作一年的小伙伴们都会收获或多或少的红包啊、年终奖啊、过节费啊神马的！不少童鞋都给宝哥说要将部分钱投到股市里去！

那宝哥就要提醒你了，开市第一天你可要盯好了，因为这关系到未来一周，甚至一个月的行情！

宝哥将深圳综指自2000年以来的首日涨跌幅和首周涨跌幅数据进行了对照（如下图）后发现，在这16年间，仅有2004年以及2013年不一致，其余时间，深综指首日涨跌方向与首周涨跌方向均一致。一致率高达87.5%。

明白了吗？也就是2016年首个交易日涨，那么第一周也有87.5%的机率跟随收出周阳线了。

再说得通俗点，明天的股市如果涨，那么下周做多赢的机会就很大，如果明天跌，那么最好短线减仓。

2

凭首日涨跌还可预测首月涨跌

是不是首日只能预测首周呢？宝哥还要再送一招。那就是首日同样可以预测首月。真是只要知道了这一天的涨跌，宝妈就再也不用担心我看不准以后的涨跌情况了。

数据显示（下图），2000~2015年16年间共有5年出现过首日首月涨跌情况不一致的现象，其余11年首日首月的涨跌情况均一致，一致概率为69%。特别需要向各位小伙伴指出的是，这一规律在最近几年的成功率更高，4年中有3年是准确的，准确率高达75%，75%，75%，重要的事情说三遍，一天就能搞定一个月。而不准的2013年也是微跌对应中阳，四舍五入的话算是平盘，也不为大错，结论是此规律有参考价值！

3

首周涨跌预示首月涨跌

如果各位看官达人看了神奇的第一天还不过瘾，别急，还有神奇的一周。

根据宝哥的统计，深证综指第一周的涨跌情况与其第1月的涨跌情况高度一致，这一现象在最近几年则更加显著。如2005~2015年11年间，周月涨跌不一致的现象仅发生过2次，周月涨跌一致率高达82%。

4

根据月线涨跌可以推测年线涨跌

看到这里，不少“童鞋”可能要发问了：宝哥说的首日行情这么神，能不能预测一年的行情呢？

宝哥只能在这里对你说一天决定一年太难了，不过我这里有件海外舶来的“神器”可以一解疑惑。

就是在华尔街盛传的“一月效应”。

宝哥先来科普一下“一月效应”，据传这个名词诞生于美国华尔街，是由一位华尔街的分析师率先提出的。首月效应是说，如果每年的第一个月大盘指数是上涨的，则这一年的大盘指数将上涨；如果每年的第一个月大盘指数是下跌的，则这一年的大盘指数将下跌。据说，一月效应运用于美国股市的成功率颇高。

那A股准不准？

宝哥还是统计了2000年~2015年深证综指首月的涨跌幅和其当年年线的涨跌幅数据（如下图）显示，在16年间仅4年（2003年、2004年、2010年、2012年）出现了不一致，剩余12年均存在，首月效应的成功率为75%。因此，小伙伴们可要高度关注深证综指1月的涨跌情况，因为这关系到大家今年的红包情况。

5

方向重要，幅度更重要！

看了上文，不少童鞋可能还有疑问，光提示方向还不够，如果要有幅度之类的提醒才好啊！

哎！宝哥好人做到底，送上辛苦的研究成果吧！

还是看下图所示，2000年时，首月上涨16.78%，当年涨幅58.07%；2006年首月上涨10.18%，当年指数上涨97.53%；2007年的首月上涨19.06%，当年指数上涨162.81%。同样的2008年首月下跌9.38%，当年下跌61.76%。

自2000年起。首月涨跌幅超过6%共有13次，其中有11次的年度涨跌幅均超过10%，最大的达到了162%。不难看出首月幅度有大概率决定了年内幅度的大小。

再简单点说，就是首月一旦出现超过10%的涨幅，那么恭喜你很可能是碰上大牛市了，不要再为了蝇头小利而丢了翻倍股哟！

6

首日开门红概率达62.5%

作为今天的结尾，想提醒各位小伙伴注意，作为一个崇尚“开门红”的国家，我们的股市也存在开门红的倾向。数据显示，各位小伙伴在过去16年中有62.5%的概率可能会碰到首日开门红。因此，各位小伙伴或许应该多多留心今年的首日行情。

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1.4.2016 --朝阳看盘

1.4.2016早盘节前股指冲高回落，下方考验3500点支撑。
增量资金创出新低，股指与股价纷纷处于背离风险中。
操作上，以观望为主，静待节日期消息消耗过后的稳定，重点关注线上突破股的调整机遇。
板块上，可关注军工、环保、传媒、智能家居等概念的表现，金融能否止跌是关键。
方向上，节前股指与股价MACD纷纷处于背离，在无量增资金带动下只能的调整带来机遇。
消息面上，美股重挫，日经指数低开，加上减持令即将到期，市场仍处于不稳定的调整氛围中。

K线形态组合图解：锤头锤子线

                                         

锤头线的特征：K线实体很小，一般没有上影线（即使有也很短），下影线很长。通常，在下跌过程中，尤其是在大幅下跌后，股价转跌为升的可能性较大。

股价转跌为升的效果如何与下列因素有关：

1，锤头实体越小，下影线越长，止跌的效果就越明显。

2，股价下跌的时间越长，幅度越大，止跌的效果就越明显。

3，阳线锤头比阴线锤头的力度要大一些。

激进型投资者可试探做多，稳健型可在锤头线出现后观察几天，如股价能放量上升，可做多。

什么是锤子线

锤子线是下影线较长，而实体较小，并且在其全天价格区间里，实体处于接近顶端的位置上，并且出现在下降趋势中K线。它是下降趋势即将结束的信号。

锤子线的形态特征

1、处在下降趋势中。

2、K线的小实体最高价及收市价均在烛体顶部，开市价在最高价之下不远的地方，下影线明显过长，实体颜色（红、绿）无所谓。

3、应该没有上影线，但也允许有，必须非常短，一般认为下影线应是实体的2—4倍。

4、二者，下影线越长、上影线越短、实体越小，这类蜡烛线越有效。

倒锤子线

倒锤子线和锤子线具有相反的形态特征，它的上影线很长，实体部分很短。当实体部分消失时，倒锤子线就变成了倒T字线。

锤子线的交易策略

具有强烈的止跌反转信号，如果在连续下跌收阴线的图表上，收出了一根锤子线，很可能意谓着市场将发生反转，投资者可试探性的做多该种股票，等市场给出进一步的见底验证信号后，可逐步加仓。

如上图所示：该图显示见顶后几乎是跳水式的下跌，直到市场收了一根锤子线，止跌反转，从而震荡上涨。在实战中，当看到锤子线后可以尝试性的做多，当以震荡上涨的走势进一步验证锤子线的反转信号时，可以逐步加仓，直到出现上涨乏力时再考虑平仓。

锤头线：（1）出现在跌途中（2）阳线（亦可以是阴线）实体很小，下影线大于或等于实体的两倍（3）一般无上影线，少数会略有一点上影线 见底信号，后市看涨 锤头实体与下影线比例越悬殊，越有参考价值。如锤头与早晨之星同时出现，见底信号就更加可靠。

锤头形头部

什么叫【锤】？

就是一个方块形的K线与一根下影线的结合，因为像木工用的锤子，在这里被称为【锤头】，如（图96-1）所示。

图96-1

高位出现的锤头是盘中庄家大力出货，至收盘之前再次拉回，从而留下一根下影线和K线方块的组合，出现在股价头部区间的锤头，也可以称为【天锤】。

下面这只股票在庄家出货的高位出现很多锤头，再加上一个最高位的十字天针，可断定为头部区间！一旦股价跌破60日均线，则必须清仓！见（图96-2）所示。

图96-2

【天锤】就是开盘后庄家开始出货，股价在跌去了一定的幅度后，庄家又将股价拉上去。如果拉上去没到开盘价的位置，这就留下了黑色小方块的【天锤】，如果股价拉上去超过开盘价，就留下了红色小方块的【天锤】。很难说红色天锤比黑色天锤走得更强劲，因为这种拉升只是庄家为了维持第二天的股价而作的努力，拉得高不一定是股价走得强，或许更显出庄家的欺骗性。

请见（图96-3）所示的一个红色天锤。

图96-3

还有一种方块K线和上影线的组合，也是锤头，不过应该称为【倒锤头】。

图96-4

图96-5

小结：高位出现【锤头】往往是庄家盘中出货后拉起所形成，如果后期股价反弹不能再创新高，则该锤头已成为名副其实的【天锤】！

如果天锤配合上放量，那就更加不妙，一旦后市跌破60日平均线则必须清仓，否则将损失惨重！

锤头和吊颈

形态特征：实体较短，下影较长，在低位是锤头，在高位是吊颈

确认原则：

1、下影线要远远长于实体，两倍左右

2、上影线无或极小

3、随后的K线形态重心相反移动

他炒股7年，竟然是用数学公式算出买卖点，刚爆光，就震惊股市！

在股市里赚钱的确很难，真正在股市里赚到钱的都是少数投资者。有人炒股23年，一直都能保持稳定盈利的，不是他有多高超的技术，而是他每次选股的时候都会运用上RSI的技术指标来计算出股价的定义，每次都能选到龙头股，现在笔者就和大家详细说说RSL的计算指标定义选股方法，希望广大的投资者看了，能学以致用！

RSI计算指标定义。

1 定义

相对强弱指标RSI又叫力度指标，由Welles Wilder所创，是根据股票市场供求关系平衡的原理，通过比较一段时间内单个股票价格的涨跌的幅度和整个市场的指数的涨跌的大小来分析判断市场上多空双方买卖力量的强弱程度，从而判断出未来市场走势的一种技术指标。

2 计算方法

从计算公式上看，我们可以看到，RSI的计算非常简单，实际理解为：在某一阶段股价上涨的所产生的波动占整个波动的半分比。

3 运用

RSI 的运用和KDJ的运用相关，也是非常灵敏，但是作为预判性不是很强。我们重点讲解了KDJ就不详细讲解RSI指标了。

3.1 RSI的超买超卖

RSI的取值范围在0~100之间，判断强弱区间一般以20和80作为临界点，也就用15和75等等，根据个人的喜好吧，没有绝对性。RSI指标的超买超卖的一般判定，同样没有固定的标准，因人而异，因股而异。技术指标的运用在于掌握其原理，灵活运用，不要生搬硬套。

3.2 RSI 的交叉

目前的炒股软件设定的RSI指标有三个周期：6,12,24代表着短中长三条RSI线。

3.2.1 金叉

当短线指标从下往上穿过长线指标时，定义为金叉。

注意点：金叉不一定是买点，要看具体情况而定。RSI指标单独作为预判指标没有太大用处。

3.2.2 死叉

当短线指标从上往下穿过长线指标时，定义为死叉。

注意点：死叉也不一定是卖点。

RSI的交叉的运用不强，所以了解下就行了。

3.3 RSI的形态

当RSI指标在高位横盘或低位横盘时所出现的各种形态也是判断行情，决定买卖行动的一种分析方法。

1、当RSI曲线在高位（50以上）形成M头或三重顶等高位反转形态时，意味着股价的上升动能已经衰竭，股价有可能出现长期反转行情，投资者应及时地卖出股票。如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认，股价下跌的幅度和过程可参照M头或三重顶等顶部反转形态的研判。

2、当RSI曲线在低位（50以下）形成W底或三重底等低位反转形态时，意味着股价的下跌动能已经减弱，股价有可能构筑中长期底部，投资者可逢低分批建仓。如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认，股价的上涨幅度及过程可参照W底或三重底等底部反转形态的研判。

3、RSI曲线顶部反转形态对行情判断的准确性要高于底部形态

3.4 RSI的背离

RSI指标的背离是指RSI指标的曲线的走势正好和股价K线图的走势方向正好相反。RSI指标的背离分为顶背离和底背离两种。

（1）顶背离

当RSI处于高位，但在创出RSI近期新高后，反而形成一峰比一峰低的走势，而此时K线图上的股价却再次创出新高，形成一峰比一峰高的走势，这就是顶背离。顶背离现象一般是股价在高位即将反转的信号，表明股价短期内即将下跌，是是卖出信号。在实际走势中，RSI指标出现顶背离是指股价在进入拉升过程中，先创出一个高点，RSI指标也相应在80以上创出新的高点，之后，股价出现一定幅度的回落调整，RSI也随着股价回落走势出现调整。但是，如果股价再度向上并超越前期高点创出新的高点时，而RSI随着股价上扬也反身向上但没有冲过前期高点就开始回落，这就形成RSI指标的顶背离。RSI出现顶背离后，股价见顶回落的可能性较大，是比较强烈的卖出信号。

（2）底背离

RSI的底背离一般是出现在20以下的低位区。当K线图上的股价一路下跌，形成一波比一波低的走势，而RSI线在低位却率先止跌企稳，并形成一底比一底高的走势，这就是底背离。底背离现象一般预示着股价短期内可能将反弹，是短期买入的信号。 　　与MACD、KDJ等指标的背离现象研判一样，RSI的背离中，顶背离的研判准确性要高于底背离。当股价在高位，RSI在80以上出现顶背离时，可以认为股价即将反转向下，投资者可以及时卖出股票；而股价在低位，RSI也在低位出现底背离时，一般要反复出现几次底背离才能确认，并且投资者只能做战略建仓或做短期投资。

以上的运用和KDJ都非常类似，不详细举例说明了。考虑到不同投资者对指标的偏好不一样，所以单独利用一天时间讲解。

3.5 RSI指标的钝化

和KDJ指标一样，RSI同样有失效的时候：指标在股价连续高位后变得迟钝无效，在股价连续低位的时候同理。钝化问题是此类指标的一个通病。解决钝化问题我们同样可以运用之前的技术教学内容作为参考，不再重复。

RSI重点要掌握短线RSI和长线RSI相结合的运用，参考参数12，72。

3.6 12日RSI和72日RSI相结合的买卖功能

1 当12日RSI曲线在50数值附近向上突破72日RSI曲线形成“金叉”时，表明市场多头力量开始强于空头力量，股价将大幅扬升，这是RSI指标所指示的中线买入信号。特别是当股价也同时带量向上突破中长期均线时，这种买入信号比较准确。此时，投资者应及时逢低买入市场。

2 当12日RSI曲线和72日RSI曲线在60数值上方运行了比较长的时间时，一旦12日RSI曲线向下突破72日曲线形成“死叉”时，表明多头力量已经衰弱，股价将开始大幅下跌，这是RSI指标指示的短线卖出信号。特别是对于那些前期涨幅过大的市场，这种卖出信号更加准确。此时，投资者应及时清仓离场。

3当12日RSI曲线和72日RSI曲线从高位回落到50附近时，一旦12日RSI曲线向下72日RSI曲线时，就意味多头力量已经衰弱，空头力量开始强大，股价将面临大幅下跌的可能，这是RSI指标所指示的中线卖出信号。特别是对于那些高位盘整的市场，这种卖出信号更加强烈。此时，投资者也应中线离场观望。

以上就是今天小编所说的RSI计算指标选股公式希望广大的投资者看了能学以致用！

具体的每日操作策略，每天微博、微信发布，欢迎关注微信号：jx6464

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他炒股5年，一直稳定盈利的原因居然是：一招蚂蚁上树,惊呆了！

巴菲特：2015年没有逮到一只牛股！

央视财经（《第一时间》）一位著名的投资人巴菲特今年也不太开心，2015年一整年似乎没有逮到一只牛股，更惨的是他的公司重仓的多只股票，都出现了两位数下跌：沃尔玛跌30.66%；宝洁跌13.33%；IBM跌15%。想起前段时间，国外的朋友每天都问我：你们股市怎么了？我每天都在熟练又正确滴回答：I'm fine, thank you. 现在终于可以反问一句：And you有人就要说了，连股神都失手，我亏那些又算的了什么呢。

调查：2016年股市的回报率将更低？

那么2016年美国股市会怎样？调查发现，对待2016年，富豪们的态度比较冷静，大部分不看好，认为2016年美股的回报率将更低。其实作为一个从不炒股的人来说，每次看到股市大跌，我都会产生一种~~~自己赚了很多的幻觉。此外数据显示，2016年美国富豪们的股票投资，将集中在科技、金融和医疗保健等少数几个行业。还是那句话，股市就像盒子里的巧克力糖，什么滋味充满想象~~翻译成歌曲就是“全都是泡沫，只一剎的花火”~“股市是泡沫，如果能够看破，有什么难过”。

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一周股市策略(1.4——1.8) 朝阳看盘

四个交易日，大盘中间小涨，首尾却跌幅较大，进而导致了周线也是收跌，市场整体走势更是平淡无奇？那么在经历了索然无味的一周后，节后市场能否迎来升机，我们又该如何把握，彬哥一周股市策略继续给你奉上自己的解读。

一、             沪市运行区间：3450——3600，极限运行区间，3400——3650。

二、             操作策略：外围假期市场表现疲软，国内出台的经济数据说明目前国内经济正经历着平稳过渡期，假期消息面也是相对匮乏，因此在市场没有出现热点和做多效应之前，建议投资者控制自己的仓位在半仓之下，只有在市场出现了向好的预期和局面后，方可考虑大幅度加大仓位，而对于谨慎的投资者，更是建议时刻保持在半仓左右进行滚动操作，做到进可攻，退可守，以免让自己陷入被动。

三、             关注热点：在上周市场的震荡向上走的局面下，市场可以操作的热点依然并不多，而且权重股和题材股的跷跷板效应还在持续，热点持续性差，因此综合各方面信息，彬哥认为本周关注热点如下：高送转、复牌概念，年报披露预增、智能机器、航天军工和环保概念；除此之外，次新股、健康中国和新材料依然可以关注。

四、             本周趋势：预期本周走势会是一个震荡向上的趋势，单边大涨和大跌的情况依然不会出现，市场以震荡夯实3550——3600之前的支撑为主，大盘将有可能延续缓慢爬坡的走势。中期趋势，震荡向上，牛熊转折点：３50０点。

五、股市有风险，投资需谨慎。

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优投顾荐4股最大涨幅均超20% 多只个股当日涨停

2015年12月31日，大盘大跌0.94%，报3539.18点，没能延续前几年红盘跨年的良好传统。大盘12月以震荡市为主，全月只涨2.72%，市场热点涣散，赚钱效应极弱。很多用户反映本月没怎么赚钱，甚至回吐了之前的利润。

优投顾产品本月11日正式上线，截止今日正好15个交易日。这15个交易日中，大盘只涨了2.42%，振幅也不过才8%，而优投顾推荐的多只股票最大涨幅都达到了20%。比如16日推荐的晶方科技和华力创通、21日推荐的金风科技和金地集团等。其中29日优投顾再度推荐华力创通，该股小幅高开后一路拉升至涨停，30日和31日均有冲高行为，买入可稳稳收获10个点涨幅，在如此弱市的市场颇为不易。

优投顾16日荐股截图

优投顾21日荐股截图

优投顾29日荐股截图

除了以上几只适合波段操作的热点牛股，本月的推荐中还有多只盘前推荐，当日涨停的个股。比如14日推荐的万讯自控[-2.86% 资金 研报]、15日推荐的海能达[-0.24% 资金 研报]和苏州固锝[-1.45% 资金 研报]、17日推荐的万马股份、25日推荐的万达信息[-5.02% 资金 研报]和29日推荐的辉煌科技[-4.81% 资金 研报]。

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股市女诸葛，帮您借东风！刘地老师市场分析

2016年A股：过去的哪些策略不再灵了？

　　资产配置新策略

　　2015年已经过去了，对于投资者而言，可谓是惊心动魄。股市、汇市的震荡和波动幅度都比前几年大得多，而债市呈现供需两旺的格局，在杠杆套息交易的助推下异常火爆。楼市的分化在加剧，整体形势并不好，但却无法阻挡部分一线城市继续大涨。

　　在这种震荡、分化和风险加大的市场格局下，2015年有哪些投资的经验和教训需要总结？哪些原有的操作策略在新的市场和政策环境下，需要作出调整？2016年这几大市场中的投资方向是什么？本专题试图回答这些问题。

　　导读“追涨停板的策略一直有，也可以称之为敢死队策略，这是涨跌幅限制带来的现象，2015年上半年这种交易可以说被放大到了极致，很多票也因此被拉高了很多。”西南一家上市券商营业部负责人表示。

　　截至2015年12月30日，上证指数收于点3539.18点，较年初时的3258.63点仅上涨9.41%，而沪深300指数涨幅更是仅为4.63%。

　　虽然年初年尾的股指相距不远，但一年当中的震荡行情，已让A股市场固有的投资逻辑发生了多重转变。

　　2015年，“追涨停板”、“炒新”、超短期操作、“炒壳”等策略大显身手或红火一时，但因为股市的巨幅震荡、监管政策调整、证券执法加强，市场逻辑正在发生转变。

　　涨停板“炒新”缘何搁浅

　　在A股的2015年上半年的牛市中，涨停板和炒新股策略的运用曾让部分投资者一时间赚得盆满钵满。

　　厦门的吴海(化名)就是此类投资者中的一员。据吴海称，其曾动用130余万本金，并通过配资公司增加2倍杠杆，择机全仓买入单只 “开板”(非全天涨停)新股。

　　“用涨停板策略其实在3、4月份风险是不大的，当时市场活跃，市场成交量不断放大，总是有新开户和新增资金进来。”吴海表示。彼时，新股开板数日后通常仍会继续向上补涨，而这一补涨空间正是吴海的赢利点所在。

　　“等到下跌后第二日平稳后，又可以追另一只开板的新股，这样不断的追涨停。”吴海说，“偶尔也会追到顶部，但这种情况往往也不会跌停，因为前期有浮盈，不会爆仓，及时止损就好了。”

　　“追涨停板的策略一直有，也可以称之为敢死队策略，这是涨跌幅限制带来的现象，2015年上半年这种交易可以说被放大到了极致，很多票也因此被拉高了很多。”西南一家上市券商营业部负责人表示，“因为很多人是融资放杠杆去追的，所以潜在风险也比较大。”

　　通过上半年的“杠杆+涨停板+炒新”策略，吴海130万的本金很快翻倍超过千万；然而好景不长的是，A股6至8月份整体下跌很快让吴海在策略上受累。彼时，多个“连板”中的股票中途跳水，甚至改为连日跌停。

　　“股市巨幅震荡让这种策略成为很多投资者的噩梦，因为起初这些投资者以为开始的下跌是买入的机会，但结果被深套，甚至有的杠杆盘直接被平仓了。”前述营业部负责人表示。

　　“因为6月底很多利好释放了出来，当时赌能反弹，结果7月1号开始，这只票继续跌停，第二天爆仓了，搞到最后反而欠了10万多。” 吴海说。

　　在吴海看来，其最大的失误一方面是忽视了A股流动性风险的程度，而另一方面则在于其资本金超过1000万后，其再度放杠杆来操作。“这种策略的风险收益偏好都很高，但这部分投资者在2015年市场中很多都是亏钱的，”前述营业部负责人称，“这也是2015年的特点，策略越是冒进的投资者，最后亏得越惨；而稳健操作型的，即便在去年的行情下可能也还是浮盈。”

　　值得一提的是，炒新及追涨停板策略的另一压力，则来自于证监稽查的施压。

　　“涨停板策略是建立在坐庄(市场操纵)基础上的，很多大资金通过涨停板完成建仓、吃货、拉股价、出货等策略，而追涨停板则是跟庄吃肉的。”江浙地区一家私募基金投资经理称，“但现在稽查查案风声比较紧，坐庄的资金减少后，那种”连板“的操作空间也在收窄。”

　　超短期策略恢复待考

　　除追涨停板策略外，一些超短期操作策略，如融券日内回转交易等策略受到冲击。

　　“要么是根本开不出仓，要么是融券做T的成本和频率被限制了，加上外部信息接入被拿掉，很多策略都没法实现了。”上海一家从事日内回转交易的私募基金交易员称，“但这类交易其实是有助于市场活跃度，国外很大一部分成交都来自程序化交易。”

　　超短期策略受到的冲击是明显的。在日内回转策略下，通过“买入现券-融券卖出-现券还券”和“融券卖出-买入还券-偿还融券”两种策略在一日内可开展多次交易，但融券T+0被叫停后，反复交易被封堵，降低了该类策略的预期收益。

　　“我们很多人上半年的奖金提成都有上百万，因为活跃度高，一天可以做几个波段就出来了。”前述交易员坦言，“但下半年融券(T+0)叫停后，这个策略就玩不下去了，因为如果隔夜押券的话，公司的成本就会大大增加。”

　　但也有业内人士指出，随着程序化交易、指数熔断等机制的建立，未来有序放开股票T+0的制度环境已经渐渐成熟，而这将提高了超短期策略重新登场的可能性。

　　“其实之前T+0之前一直被讨论放开，但主要的担心是程序化交易导致大盘出现极端风险，比如光大乌龙指事件，但现在程序化、熔断等机制已经在规范和推出了。”北京一家央企系期货公司股指期货研究员称，“所以不排除T+0有可能会在2016年被研究松绑。”

　　而也有分析人士认为，A股在2015年的大幅震荡，或让T+0等制度松绑预期更难兑现。

　　“炒壳”逻辑去留争议

　　壳公司的价值争议，也是左右其2015年后投资逻辑的变量之一。过去，壳公司一度成为市场炙手可热的投资标的，而市场中也衍生了一套有关壳公司的投资理由。

　　“炒壳是A股一个长期存在的投资逻辑，方法论上一般也要选择比较干净的壳公司来投资。”上海一家券商准保代称，“一旦壳公司被看上，那么这个回报是很可观的，大家也是赌这些壳公司不会退市。”

　　但在部分投资人士看来，对A股壳公司的炒作所基于的逻辑是IPO“高准入门槛”下的“核准溢价”，而如今IPO注册制的进一步明确，将对炒壳的投资逻辑造成影响。

　　“炒壳这个玩法可能要不灵了。上海地区一家私募基金研究员认为，”因为注册制之后，退市制度可能也会更严格的执行，一旦退市风险加大，那么市场对壳的期待也就不那么高了。“”即便在非极端的现行市场环境下，这个逻辑其实也只是相对的，如果壳公司本身的价格偏离实值较多，那潜在的重组合作方也就并不划算。淡水泉私募一位投资经理则指出。

　　而也有投资人士认为，即便注册制渐行渐近，但A股的炒壳逻辑却不会就此休止。

　　“我们判断壳价值仍然是比较大的，因为注册制即便推行，和之前的变化也不会特别大，并不是说什么公司都能上市，上市公司资源一下就不稀缺了。”厦门一家15亿元规模的私募基金合伙人王斌(化名)表示，“还是会有不少公司选择卖壳、借壳上市。”

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万亿资金进场利好蓝筹股 银行股行情最被看好

　2015年人民币国际化无疑是年度性事件。分析人士认为，人民币加入SDR有望带来万亿元增量资金配置A股资产，也再度为A股入篮(MSCI)清障。随着人民币国际化的持续推进，资本项目开放也将提速。从QFII和RQFII的持股情况来看，具有稀缺性的优质蓝筹股有望成为人民币国际地位提高以及境外资金入场的红利。数据显示，2015年三季度末，有96家上市公司的前十大流通股股东出现QFII身影，其中银行股等蓝筹股将因其估值低、体量大、流动性好、回报高而受到青睐。

　　银行券商与保险期待最多

　　银行股在2015年的A股行情中曾经很是“风光”了一把，在经过一段时间沉寂之后。在分析人士看来，2016年轻型化转型或将重塑银行估值，加快不良处置后，银行有望“两端受益”。

　　爱建证券分析师左红英认为，从当前行业基本面来看，借着“互联网+”的东风，互联网金融发展迅速，行业内竞争加剧。上市银行的数据显示其成长性持续萎缩，营业收入增速已处于个位数区域，净利润增速更是面临负增长，盈利空间持续压缩。2016年，银行板块的亮点主要来自于改革与转型。主要包括：混合所有制改革、股权激励、混业经营、业务分拆等。

　　西南证券(600369,股吧)分析师王鸣飞看好2016年资本市场发展，证券行业作为其中的重要参与者有望大幅受益，他认为券商股在2016年既有绝对收益又有相对受益，是金融三大子板块中的首选。信达证券分析师王小军在2015年12月初预计，2016年证券行业盈利水平与2015年基本持平，注册制的推出及新三板制度的设计是券商股亮点，特别是具有业务联动性、持久稳定收益的创新业务。“在未来有较大发展前景的创新业务是FICC业务，互联网业务及私募业务，建议对提早布局这些业务的券商予以关注。基于当前价格的2016年动态PE仅为13倍，在行业前景向好的背景下，券商股具备良好的投资价值。”

　　此外，展望2016年，保险行业被认为仍然充满许多值得期待之处：在实现国十条提出的目标之前，政策倾斜力度还将持续发力。而当前保费增长正呈现逐年增高趋势，而随着投资品种放宽，保险公司投资收益将持续贡献高效稳定的收入。有分析人士指出，从目前来看，行业估值区间仍处于历史底部区域。

　　银行股2016年二三季度行情被看好

　　从投资机会的角度，中信建投分析师杨荣认为，2016年银行业加快不良处置后，银行“两端受益”，相对看好2016年二三季度行情，银行股或将以上涨为主。主要是混业监管、房地产去库存、不良资产处置有相关政策落地也需要等到二季度，这些利好因素的释放作为催化剂，提升板块估值。重点推荐标的包括浦发银行(600000,股吧)、平安银行(000001,股吧)、民生银行(600016,股吧)和宁波银行(002142,股吧)。

　　华泰证券(601688,股吧)分析师罗毅则建议兼顾银行板块的低估值和差异化。短期内关注低估值标的，中长期参考成长性、防御性和差异化发展模式，重点推荐：宁波银行(资产结构调整，大零售)、华夏银行(600015,股吧)(混改标杆、事业部改革)、浦发银行(上海国资金控平台，人民币国际化助推国际业务)、光大银行(601818,股吧)(金控潜力股、理财子公司)、招商银行(一体两翼、轻型银行战略；员工持股).

　　东北证券(000686,股吧)分析师周思立认为券商板块安全边际较大，业绩支撑形成一定的护城河，下行空间不大，且具备一定的上行空间。因此，看好IPO项目储备项目多、承销保荐实力强劲的大型券商及创新业务发展迅速的中小券商。建议投资者关注广发证券(000776,股吧)(综合实力强劲、投行项目储备充分)、东吴证券(601555,股吧)(新三板业务发展迅速、互联网金融)、华泰证券(经纪业务第一、综合实力强)。

2016券商选出“十大金股”

2015年的股市足够跌宕起伏，但在券商看来，2016年的股市更加刺激，面临更多的不确定性：虽然GDP增速可能还会下滑，新兴行业增速放缓，利率下调空间也再度打开。与此同时，在发行制度改为注册制后，上市公司数量可能会出现猛增。对于2016年的投资机会，券商仍认为集中在智能制造、新能源汽车、健康科技、美丽中国、新科技等主题投资领域中。对于传统的保留节目——十大金股，可能跟以往的“金股”成色不足有关，今年只有少数券商推出。

在多家券商的2016年宏观经济展望报告中，申万宏源和中泰证券预测明年GDP增速为6.8%，兴业证券、平安证券等多数券商预测增速为6.7%，此外，国泰君安、海通证券等4家券商预测明年GDP增速为6.5%。

根据统计，目前已经有25家券商发布2016年投资策略前瞻，沪指3000点上方成为较多券商预测点位的下轨，仅广发证券预测上证综指可能跌到2890点。4500点成为较多券商预测点位的上轨，仅中泰证券认为上证综指明年可升至5000点。综合来看，14家券商预测2016年沪指底部及顶部点位平均值为3131点和4468点。大部分券商认为2016年A股将维持震荡慢牛走势，申万宏源甚至预测沪指至少将突破4000点。

从具体走势来看，绝大多数的券商报告都表示，2016年将是震荡市。而从不同时间节点来看，更多券商看好一季度行情，尤其是大盘蓝筹股的行情。

2016年，各大券商普遍认为在改革全面推进的大背景下，大健康医疗、体育娱乐、旅游产业等消费类行业，创新类电子信息、智能设备、节能环保等行业与电力、教育等先行国企改革类行业，将是贯穿全年的投资主线，一致看好带成长性的新兴产业板块。

申万宏源认为新旧经济的“融合”是主线，“主题配置”在于体育、医疗服务、科技、娱乐、教育、新能源。

招商证券关注智能制造、生态城市、国企改革、十三五规划相关产业、体育、安防、大数据、军改等细分链条主题。 本报记者 张云山

机构看好的2016金股

券商今年仍偏爱中小创

国开证券金股

华中数控、埃斯顿、博实股份、机器人、GQY视讯、海得控制、用友网络、浪潮信息、鼎捷软件、风帆股份、大族激光、华工科技、数字政通、飞利信、达华智能、银江股份、千方科技、苏交科、宏润建设、东方园林。

中金公司金股

恒瑞医药、天士力、益佰制药、贵州茅台、伊利股份、东方国信、奥飞动漫、众信旅游、美的集团、碧水源、晨光文具、保利地产、中国铁建、中国平安、新宙邦、华测检测

国泰君安金股

（0002739）万达院线、（601801）皖新传媒、（000070）特发信息、（300354）东华测试、（002339）积成电子、（002439）启明星辰、（002658）雪迪龙、（603588）高能环境、（300334）津膜科技、（002466）天齐锂业、（002074）国轩高科、（002709）天赐材料、（002196）方正电机、（300001）特锐德

中信证券金股

（002292）奥飞动漫、（600138）中青旅、（300298）三诺生物、（000063）中兴通讯、（600089）特变电工、（002372）伟星新材、（300385）雪浪环境、（002249）大洋电机、（600066）宇通客车、（600835）上海机电

国元证券金股

（300088）长信科技、（300291）华录百纳、（002540）亚太科技、（603318）派思股份、（603128）华贸物流、（300170）汉得信息、（002383）合众思壮、（300003）乐普医疗、（002111）威海广泰、（300203）聚光科技

长城证券金股

 

爱建证券金股

（300264）佳创视讯、（300089）文化长城、（300139）晓程科技、（300044）赛为智能、（300201）海伦哲、（300047）天源迪科、（002433）太安堂、（300005）探路者、（600171）上海贝岭、（000861）海印股份

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资金节前获利回吐 节后预期仍向好--朝阳看盘

　　今日早盘沪深两市震荡反复，临近午盘跳水，昨日领涨的计算机类板块早盘跌幅居前。

　　截至中午收盘，上证综指报3550.92点，下跌0.61%；深证成指报12735.45点，下跌1.20%；创业板指数报2732.60点，下跌1.69%；中小板指数报8436.24点，下跌1.24%。

　　wind概念指数跌多涨少，只有6只指数飘红，分别为充电桩、海南旅游岛、新三板、核能核电、体育和迪士尼指数，不过涨幅均在0.6%以下；移动支付、生物识别、4G、网络安全等14只指数跌幅超过2%。

　　早盘题材股大幅降温，昨日反弹后，资金在假期前获利回吐的意愿明显提升。不过，节后整体预期向好，加上政策环境偏暖，今日料将平稳收官。

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两市午后跌幅扩大

　　12月31日消息，周四早盘，两市开盘一度维持震荡状态，盘中煤炭、钢铁等板块拉升刺激沪指一度走高，而题材股早盘表现全面哑火，创业板持续走弱跌近1%。

　　午后开盘，两市再度走低，跌幅扩大，沪指跌近1% 创业板跌2%。

　　盘面上，除钢铁板块外几乎全部飘绿，通信、医疗器械等板块跌幅居前。

　　【操作指南】

　　2016投资：十大券商年度策略教你如何“骑牛”

　　回顾2015年，A股市场从天降雄牛，至年中转瞬跌落谷底，再到国庆大假后起死回生，堪称波澜壮阔、惊心动魄。不仅给投资者，也给监管层上了最生动的一课，期间发生的大事也足以载入资本市场史册。

　　展望2016年的行情 ，2015年收获颇丰的投资者都踌躇满志，而年中高位站岗的股民自然是希望来年成功解套。他们的愿望能否实现，只有2016年的市场先生知道，不过，我们可以先来看看专业的券商机构是如何看待2016年A股的机会与风险，以及该采取何种策略应对整年的行情。

　　每逢年末，都是券商策略研报的密集出炉期，预判指数、行情，推荐看好的行业、个股已成策略研报的必备内容。经《每日经济新闻》记者统计，自2013年起，大多数券商均看对了指数走势，更有券商押中大盘运行空间。

　　那么，对于2016年A股行情，各大券商作出了怎样的预测？2016年又有哪些行业和板块被券商看好？同时，2016年又有哪些风险值得重点提防？

　　A股向“慢牛”演化主波动区间为3000~4000点

　　年末券商研报的重头戏就是对新一年行情进行预判。在2015年11月以来，沪指持续横盘整理背景下，各大券商对2016年行情走势预期如何？

　　近日，《每日经济新闻》记者对众多券商2016年行情预期进行了梳理，注意到多数券商均看好2016年行情，个别乐观派看高至4750点。

　　乐观派：最高至4750点

　　在对2016年的行情预期中，多数券商都表达出乐观情绪。“心怀希望”、“慢牛行情”、“拥抱新经济 ”等语言，频频见诸研报中。

　　《每日经济新闻》记者注意到，整体上看，多家券商在A股“慢牛”趋势的预判上基本一致。申万宏源证券首席策略分析师王胜预测，2016年上证指数波动区间3050~4750点之间，创业板指波动区间范围为2250~4250点。

　　“不过在概率最大的中性情景假设下，沪指至少将摸高4000点，创业板指触及3550点。”王胜补充表示。

　　平安证券认为2016年的股票市场将呈现分化博弈、波动性大的整体格局。同时预计2016年沪指运行区间3200~4600点，在预期博弈过程中逐渐上行。

　　按照国泰君安首席策略分析师乔永远的预计，明年沪指将在3200点到4500点的核心区间内震荡，“对股票市场的机会仍然乐观。”乔永远还特别指出，个别性的信用风险将在2016年出现上升，可能带来股市低估，出现好的买点。

　　招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩认为，2016年沪指合理估值中枢在3400点附近，围绕合理估值中枢宽幅震荡，主体区间在3000~4000点之间，不排除几个催化剂多重共振，导致市场出现类似今年二季度的阶段性火爆状况。整体来看，市场呈现出交易活跃，但是趋势性趋弱，大体上形态宽幅震荡向上的形态。

　　谨慎派：或探至2890点

　　值得注意的是，底部区间预测上，除上述券商外，中信证券 、国元证券 、华融证券等多家券商均一致认同沪指3000点为底部区域。而广发证券则认为明年沪指底部区间最低可能下探至2890点，为目前最低。

　　广发证券认为，“慢牛”之前，先有一个“不破不立”的过程。“慢牛”需要在稳定的估值中枢下，靠盈利来推动，但目前新兴行业和传统行业都需要一个向下修复的过程。

　　广发证券预计创业板2016年盈利增速为15%左右，相比2015年的20%略有下降，创业板2016年估值中枢会有所下降，在60倍到75倍之间波动。预计创业板指数在2016年波动区间为1920~2881点。

　　对于沪指，广发证券表示2016年的PE中枢会稳定在15倍左右，由于传统行业盈利“不破不立”，明年的业绩增长预期波动区间会较大，预计为(-15%，15%)。预计沪指的2016年波动区间为2890~3910点。

　　此外，对A股未来走势判断偏中性的瑞银证券预计，2016年A股上市公司利润增速将从今年的4%降至-1%；由于需求减弱和通缩压力，企业收入承压；年末沪深300指数目标点位3700点，对应2016年13.5倍市盈率。

　　同时，《每日经济新闻》记者注意到，与上述券商相比，部分券商并没有明确给出点位预测。比如，中金公司表示，与预期2014年市场绝地反转及2015年利率下行带来“股债双牛”相比，站在2015年底看2016年的A股，市场前景并不像前两年那样清晰。

　　兴业证券则认为，2016年较长阶段行情非常不稳定，体现为结构性泡沫此起彼伏的波动市，上半年可能仍处于类似1998年箱体震荡行情。

　　多数券商去年看准趋势

　　《每日经济新闻》记者在查阅券商此前对2015年行情预测后，注意到各大券商对大趋势的预测成功率较高，但真正精确踩准点位的券商仍是少数。

　　2015年上半年，A股气势如虹，走出一波荡气回肠的大牛市行情，沪指于6月中旬一度触及5178点的年内高点，但好景不长，随后沪指却如水银泻地一般急速下跌，最低落至2850点。近期以来，沪指有所反转再度站上3600点。

　　回顾2014年末各大券商给出的2015年A股年度策略，虽然看多的券商占大多数，但2015年这样惊心动魄的行情还是在各大券商预料之外。

　　例如，彼时国泰君安对2015年沪指上限预期在3200点附近，认为“新繁荣”特征正形成，A股不会出现大幅调整。

　　申万宏源当时则认为，沪指2015年将上破3000点，但同时表示，2015年A股市场波动率将大幅上升，阶段性回撤幅度或逾200点；国联证券去年底认为，2015年沪指突破2700点是大概率事件，3300点历史关键点位则难逾越；东莞证券去年预测称，沪指核心波动区间在2500~3500点，预计2015年上半年市场保持震荡上行。

　　平安证券去年预测2015年沪指波动区间为2600~3500点；招商证券预测称2015年沪指合理区间在3200~3450点；广证恒生预测沪指2015年主体运行区间在2450~3300点；国元证券预测沪指2015年区间在2200~3500点。

　　“新兴行业+高股息”两大概念受青睐

　　回望2015年，从年初的“互联网 +”、“基因测序”，到近来的“虚拟现实”及“量子通信”等新兴概念无一例外均遭到爆炒，通过梳理2016年各大券商年度策略，《每日经济新闻》记者注意到，以前卫科技、高端制造和休闲娱乐为代表的新兴行业成长股仍被大多数券商所看好。

　　此外，受益于市场利率下降预期强烈，高股息率蓝筹股在“资产配置荒”行情下，也获得不少券商的推崇。

　　大部分券商在策略报告中表示，即将到来的注册制带来的不确定性，在一定程度上会抑制市场对创业板的追逐热情。但市场对小市值股的偏好在短期内难以扭转，因此创业板依旧存在创新高的可能，甚至会延续“牛股”摇篮的神话。但在经济整体疲弱期，会讲故事还远远不足以抗风险，唯有挖掘存在业绩支撑、成长性良好的标的才是正途。

　　就板块而言，多家券商共同聚焦在消费方式升级、生活品质提升、核心技术突破等热点脉络背后的结构性机会。

　　申万宏源王胜称，2016年高景气的新兴行业仍然是投资布局的最重要方向。强烈推荐高景气的行业组合，如体育、医疗服务、前卫科技、休闲娱乐、教育和新能源等。另外，创投 、国企改革也是2016年重要的战略配置。

　　国泰君安乔永远则将行业配置的关键词锁定在成长性上，提出具有高风险特征的行业和板块更有明显优势，推荐行业包括高端制造业、现代服务业及移动信息产业；主题投资方面，看好地产、水泥、金融、环保以及自贸区等主题。

　　海通证券认为，展望2016年，“十三五”规划勾勒中国新蓝图，创新、转型为新时代产生新蓝筹的最大长坡，包括先进制造、信息经济和新消费服务等，主题则可重点关注政策事件持续催化的国改(军工)、迪士尼。

　　同时，券商对2016年的蓝筹股板块期待不小，普遍认为蓝筹股的修复行情可期。此外，受益于市场利率下降预期强烈，高股息率蓝筹股在“资产配置荒”行情下，也获得不少券商的推崇。

　　瑞银证券首席中国策略师高挺表示，在经济增长放缓、货币宽松带动收益率下行环境下，股息收益率较高且具有良好基本面的个股将更具吸引力。

　　申万宏源王胜表示，“钱多+资产配置荒”已成为市场的主流认识，机构提高风险偏好加配A股的情况将发生，高股息板块可能率先受益。大类资产配置格局对A股有利，如改革和创新进程配合，A股“慢牛”或已经逐步到来。

　　据不完全统计，今年6月以来保险资金已耗资超千亿举牌高股息公司，如富德生命人寿自6月份以来耗资600多亿买入的浦发银行 ，去年股息率高达4.05%；前海人寿均耗巨资举牌的万科A，去年股息率也达2.6%；前海人寿举牌的南玻A股息率超4%；安邦保险举牌的金风科技股息率也超2%。

　　据记者梳理，有875家上市公司最近连续5年实施了分红方案，其中42家公司5年平均股息率均超过3.36%(即AAA级5年期公司债到期收益率)，主要集中在银行、交通运输和汽车等传统行业。

　　数据显示，目前A股市场中，最近12月股息率最高的10家公司分别为格力电器 、上汽集团、农业银行 、工商银行 、大秦铁路 、建设银行 、福耀玻璃 、深高速 、中国神华以及中国银行 .

　　利率延续下行趋势警惕债券违约风险

　　2015年A股市场精彩纷呈，沪指一度触及5178点，创业板指更是创出历史新高，不过年中两者均遭遇去杠杆风险而急速回落。2016年即将开启，又有哪些市场风险值得重点关注？

　　利率下行趋势仍将持续

　　《每日经济新闻》记者注意到，各大券商均预测2016年利率水平会再下台阶，但利率下行并不是股市上涨的充分条件，同时传统行业投资增速负增长同样值得投资者警惕。

　　海通证券表示，展望2016年，利率下行趋势仍将延续，幅度大概率小于2015年，市场将从2015年激情澎湃走向温情脉脉。

　　具体来看，海通证券表示，经济仍待整固，市场可能阶段性遇风寒。旧的产能仍未出清，新的经济增长模式仍未确立，这种经济背景下市场每年都出现阶段性回调。展望2016年，要注意美国加息引发的新兴市场波动风险。

　　同时，海通证券认为，经济持续低迷背景下，2016年上市公司收入端难有大起色，不过成本端下行有助盈利，估算2016年剔除金融石油石化后，公司财务费用下降占2015年净利润的5%，预计2016年全部A股净利润同比增速为5%~10%。

　　广发证券认为，预计2016年的经济增长先企稳再回落，利率水平也会跟随性再下台阶。2016年上半年，在“保增长”政策和地产投资恢复的带动下，经济有望维持弱稳定。2016年下半年，随着财政支出后继乏力、地产周期结束和传统行业供给收缩，经济再次“下台阶”。随着经济下台阶，利率水平也将进一步下台阶。但从海外经验来看，利率下行并不是股市上涨的充分条件。

　　此外，广发证券认为，传统行业的资产负增长会对宏观经济造成严重冲击，这需要“保增长”政策做出让步。2015年以来，煤炭、钢铁、有色和化纤四个行业的投资增速已降为负增长。

　　信用违约或冲击市场

　　值得一提的是，在日前举办的瑞银证券策略会上，瑞银证券高挺提到了2016年市场可能遭遇的风险。

　　他预计，2016年有可能会发生严重信用违约事件或不良贷款快速攀升，使得金融系统受到债务违约风险带来的冲击。高挺特别提到债务带来的违约风险，“我们最近看到一些国企，还有一些非国企的违约事件开始增加，集中在钢铁、水泥这些领域，行业的亏损面很大，有的全行业亏损。这些领域出现违约事件，会使大家担心银行的资产质量，债券出现比较大的波动，风险偏好下降，也会冲击A股的流动性。”

　　《每日经济新闻》记者注意到，近年来债券市场的信用风险正在逐步蔓延。日前，因担保的“12蒙恒达”中小企业私募债迟迟不能兑付，东胜城投已被投资者诉诸仲裁。

　　事实上，遭遇信用危机的“12蒙恒达”只是冰山一角，此前不到两年的时间内，包括“11超日债”、“12湘鄂债”、“11天威MTN2”、“12中富01”、“12二重集MTN1”、“10中钢债”和“10英利MTN1”在内的7只债券出现实质性违约，而公募债券领域已发生15起信用事件。

　　东北证券认为，2016年债市相对前两年震荡加大，单边上涨和下跌概率比较小。货币市场利率中枢下移是大趋势，下行空间在30~50BP(基点)左右。债市信用利差会出现明显的结构性分化，信用违约风险加大。但债券上半年牛市有望持续。(来源：每日经济新闻)

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两市震荡后跳水

　　12月31日消息，周四早盘，两市开盘一度维持震荡状态，盘中煤炭、钢铁等板块拉升刺激沪指一度走高，创业板表现弱势。

　　截至发稿，沪指报3566.19点，跌0.19%；创业板跌0.60%。

　　盘面上，钢铁、煤炭、公路运输等板块涨幅居前；通信、造纸等板块较为弱势。

　　消息面上，汇金成立全资子公司，受让汇金所持7股逾53亿A股；东北老工业基地振兴意见获通过；国家正式给PM2.5划红线；国内第一代生物智能机器人诞生；万科澄清两资管相互关系；养老金或连续第12年上调；招商蛇口大股东增持25亿，第三大股东或清仓撤离；中国足协将申办2023年亚洲杯。

　　中航证券：近期市场一直维持僵局不上不下，也就是说目前阶段不是指数的总体上升周期。对于具体盘面来说，周一收出中阴线后，这两日反弹力度一般，暂时没有改变目前指数的胶着状态，虽然午后回升较快，但摆脱目前的局面还需要时间。

　　巨丰观点：投顾郭一鸣认为，眼下市场的不确定性逐步消除，注册制、科创板、新兴板等逐步落地；明年熔断机制、深港通推进等也将利于市场健康发展，来年行情值得期待。今日是2015收官之日，预计不会出现大起大落，市场将平稳度过。从技术面看，中期均线逐步走好，新一轮吃饭行情或许成色十足。建议关注有色、券商、高送转等板块。

　　【操作指南】

　　2016投资：十大券商年度策略教你如何“骑牛”

　　回顾2015年，A股市场从天降雄牛，至年中转瞬跌落谷底，再到国庆大假后起死回生，堪称波澜壮阔、惊心动魄。不仅给投资者，也给监管层上了最生动的一课，期间发生的大事也足以载入资本市场史册。

　　展望2016年的行情 ，2015年收获颇丰的投资者都踌躇满志，而年中高位站岗的股民自然是希望来年成功解套。他们的愿望能否实现，只有2016年的市场先生知道，不过，我们可以先来看看专业的券商机构是如何看待2016年A股的机会与风险，以及该采取何种策略应对整年的行情。

　　每逢年末，都是券商策略研报的密集出炉期，预判指数、行情，推荐看好的行业、个股已成策略研报的必备内容。经《每日经济新闻》记者统计，自2013年起，大多数券商均看对了指数走势，更有券商押中大盘运行空间。

　　那么，对于2016年A股行情，各大券商作出了怎样的预测？2016年又有哪些行业和板块被券商看好？同时，2016年又有哪些风险值得重点提防？

　　A股向“慢牛”演化主波动区间为3000~4000点

　　年末券商研报的重头戏就是对新一年行情进行预判。在2015年11月以来，沪指持续横盘整理背景下，各大券商对2016年行情走势预期如何？

　　近日，《每日经济新闻》记者对众多券商2016年行情预期进行了梳理，注意到多数券商均看好2016年行情，个别乐观派看高至4750点。

　　乐观派：最高至4750点

　　在对2016年的行情预期中，多数券商都表达出乐观情绪。“心怀希望”、“慢牛行情”、“拥抱新经济 ”等语言，频频见诸研报中。

　　《每日经济新闻》记者注意到，整体上看，多家券商在A股“慢牛”趋势的预判上基本一致。申万宏源证券首席策略分析师王胜预测，2016年上证指数波动区间3050~4750点之间，创业板指波动区间范围为2250~4250点。

　　“不过在概率最大的中性情景假设下，沪指至少将摸高4000点，创业板指触及3550点。”王胜补充表示。

　　平安证券认为2016年的股票市场将呈现分化博弈、波动性大的整体格局。同时预计2016年沪指运行区间3200~4600点，在预期博弈过程中逐渐上行。

　　按照国泰君安首席策略分析师乔永远的预计，明年沪指将在3200点到4500点的核心区间内震荡，“对股票市场的机会仍然乐观。”乔永远还特别指出，个别性的信用风险将在2016年出现上升，可能带来股市低估，出现好的买点。

　　招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩认为，2016年沪指合理估值中枢在3400点附近，围绕合理估值中枢宽幅震荡，主体区间在3000~4000点之间，不排除几个催化剂多重共振，导致市场出现类似今年二季度的阶段性火爆状况。整体来看，市场呈现出交易活跃，但是趋势性趋弱，大体上形态宽幅震荡向上的形态。

　　谨慎派：或探至2890点

　　值得注意的是，底部区间预测上，除上述券商外，中信证券 、国元证券 、华融证券等多家券商均一致认同沪指3000点为底部区域。而广发证券则认为明年沪指底部区间最低可能下探至2890点，为目前最低。

　　广发证券认为，“慢牛”之前，先有一个“不破不立”的过程。“慢牛”需要在稳定的估值中枢下，靠盈利来推动，但目前新兴行业和传统行业都需要一个向下修复的过程。

　　广发证券预计创业板2016年盈利增速为15%左右，相比2015年的20%略有下降，创业板2016年估值中枢会有所下降，在60倍到75倍之间波动。预计创业板指数在2016年波动区间为1920~2881点。

　　对于沪指，广发证券表示2016年的PE中枢会稳定在15倍左右，由于传统行业盈利“不破不立”，明年的业绩增长预期波动区间会较大，预计为(-15%，15%)。预计沪指的2016年波动区间为2890~3910点。

　　此外，对A股未来走势判断偏中性的瑞银证券预计，2016年A股上市公司利润增速将从今年的4%降至-1%；由于需求减弱和通缩压力，企业收入承压；年末沪深300指数目标点位3700点，对应2016年13.5倍市盈率。

　　同时，《每日经济新闻》记者注意到，与上述券商相比，部分券商并没有明确给出点位预测。比如，中金公司表示，与预期2014年市场绝地反转及2015年利率下行带来“股债双牛”相比，站在2015年底看2016年的A股，市场前景并不像前两年那样清晰。

　　兴业证券则认为，2016年较长阶段行情非常不稳定，体现为结构性泡沫此起彼伏的波动市，上半年可能仍处于类似1998年箱体震荡行情。

　　多数券商去年看准趋势

　　《每日经济新闻》记者在查阅券商此前对2015年行情预测后，注意到各大券商对大趋势的预测成功率较高，但真正精确踩准点位的券商仍是少数。

　　2015年上半年，A股气势如虹，走出一波荡气回肠的大牛市行情，沪指于6月中旬一度触及5178点的年内高点，但好景不长，随后沪指却如水银泻地一般急速下跌，最低落至2850点。近期以来，沪指有所反转再度站上3600点。

　　回顾2014年末各大券商给出的2015年A股年度策略，虽然看多的券商占大多数，但2015年这样惊心动魄的行情还是在各大券商预料之外。

　　例如，彼时国泰君安对2015年沪指上限预期在3200点附近，认为“新繁荣”特征正形成，A股不会出现大幅调整。

　　申万宏源当时则认为，沪指2015年将上破3000点，但同时表示，2015年A股市场波动率将大幅上升，阶段性回撤幅度或逾200点；国联证券去年底认为，2015年沪指突破2700点是大概率事件，3300点历史关键点位则难逾越；东莞证券去年预测称，沪指核心波动区间在2500~3500点，预计2015年上半年市场保持震荡上行。

　　平安证券去年预测2015年沪指波动区间为2600~3500点；招商证券预测称2015年沪指合理区间在3200~3450点；广证恒生预测沪指2015年主体运行区间在2450~3300点；国元证券预测沪指2015年区间在2200~3500点。

　　“新兴行业+高股息”两大概念受青睐

　　回望2015年，从年初的“互联网 +”、“基因测序”，到近来的“虚拟现实”及“量子通信”等新兴概念无一例外均遭到爆炒，通过梳理2016年各大券商年度策略，《每日经济新闻》记者注意到，以前卫科技、高端制造和休闲娱乐为代表的新兴行业成长股仍被大多数券商所看好。

　　此外，受益于市场利率下降预期强烈，高股息率蓝筹股在“资产配置荒”行情下，也获得不少券商的推崇。

　　大部分券商在策略报告中表示，即将到来的注册制带来的不确定性，在一定程度上会抑制市场对创业板的追逐热情。但市场对小市值股的偏好在短期内难以扭转，因此创业板依旧存在创新高的可能，甚至会延续“牛股”摇篮的神话。但在经济整体疲弱期，会讲故事还远远不足以抗风险，唯有挖掘存在业绩支撑、成长性良好的标的才是正途。

　　就板块而言，多家券商共同聚焦在消费方式升级、生活品质提升、核心技术突破等热点脉络背后的结构性机会。

　　申万宏源王胜称，2016年高景气的新兴行业仍然是投资布局的最重要方向。强烈推荐高景气的行业组合，如体育、医疗服务、前卫科技、休闲娱乐、教育和新能源等。另外，创投 、国企改革也是2016年重要的战略配置。

　　国泰君安乔永远则将行业配置的关键词锁定在成长性上，提出具有高风险特征的行业和板块更有明显优势，推荐行业包括高端制造业、现代服务业及移动信息产业；主题投资方面，看好地产、水泥、金融、环保以及自贸区等主题。

　　海通证券认为，展望2016年，“十三五”规划勾勒中国新蓝图，创新、转型为新时代产生新蓝筹的最大长坡，包括先进制造、信息经济和新消费服务等，主题则可重点关注政策事件持续催化的国改(军工)、迪士尼。

　　同时，券商对2016年的蓝筹股板块期待不小，普遍认为蓝筹股的修复行情可期。此外，受益于市场利率下降预期强烈，高股息率蓝筹股在“资产配置荒”行情下，也获得不少券商的推崇。

　　瑞银证券首席中国策略师高挺表示，在经济增长放缓、货币宽松带动收益率下行环境下，股息收益率较高且具有良好基本面的个股将更具吸引力。

　　申万宏源王胜表示，“钱多+资产配置荒”已成为市场的主流认识，机构提高风险偏好加配A股的情况将发生，高股息板块可能率先受益。大类资产配置格局对A股有利，如改革和创新进程配合，A股“慢牛”或已经逐步到来。

　　据不完全统计，今年6月以来保险资金已耗资超千亿举牌高股息公司，如富德生命人寿自6月份以来耗资600多亿买入的浦发银行 ，去年股息率高达4.05%；前海人寿均耗巨资举牌的万科A，去年股息率也达2.6%；前海人寿举牌的南玻A股息率超4%；安邦保险举牌的金风科技股息率也超2%。

　　据记者梳理，有875家上市公司最近连续5年实施了分红方案，其中42家公司5年平均股息率均超过3.36%(即AAA级5年期公司债到期收益率)，主要集中在银行、交通运输和汽车等传统行业。

　　数据显示，目前A股市场中，最近12月股息率最高的10家公司分别为格力电器 、上汽集团、农业银行 、工商银行 、大秦铁路 、建设银行 、福耀玻璃 、深高速 、中国神华以及中国银行 .

　　利率延续下行趋势警惕债券违约风险

　　2015年A股市场精彩纷呈，沪指一度触及5178点，创业板指更是创出历史新高，不过年中两者均遭遇去杠杆风险而急速回落。2016年即将开启，又有哪些市场风险值得重点关注？

　　利率下行趋势仍将持续

　　《每日经济新闻》记者注意到，各大券商均预测2016年利率水平会再下台阶，但利率下行并不是股市上涨的充分条件，同时传统行业投资增速负增长同样值得投资者警惕。

　　海通证券表示，展望2016年，利率下行趋势仍将延续，幅度大概率小于2015年，市场将从2015年激情澎湃走向温情脉脉。

　　具体来看，海通证券表示，经济仍待整固，市场可能阶段性遇风寒。旧的产能仍未出清，新的经济增长模式仍未确立，这种经济背景下市场每年都出现阶段性回调。展望2016年，要注意美国加息引发的新兴市场波动风险。

　　同时，海通证券认为，经济持续低迷背景下，2016年上市公司收入端难有大起色，不过成本端下行有助盈利，估算2016年剔除金融石油石化后，公司财务费用下降占2015年净利润的5%，预计2016年全部A股净利润同比增速为5%~10%。

　　广发证券认为，预计2016年的经济增长先企稳再回落，利率水平也会跟随性再下台阶。2016年上半年，在“保增长”政策和地产投资恢复的带动下，经济有望维持弱稳定。2016年下半年，随着财政支出后继乏力、地产周期结束和传统行业供给收缩，经济再次“下台阶”。随着经济下台阶，利率水平也将进一步下台阶。但从海外经验来看，利率下行并不是股市上涨的充分条件。

　　此外，广发证券认为，传统行业的资产负增长会对宏观经济造成严重冲击，这需要“保增长”政策做出让步。2015年以来，煤炭、钢铁、有色和化纤四个行业的投资增速已降为负增长。

　　信用违约或冲击市场

　　值得一提的是，在日前举办的瑞银证券策略会上，瑞银证券高挺提到了2016年市场可能遭遇的风险。

　　他预计，2016年有可能会发生严重信用违约事件或不良贷款快速攀升，使得金融系统受到债务违约风险带来的冲击。高挺特别提到债务带来的违约风险，“我们最近看到一些国企，还有一些非国企的违约事件开始增加，集中在钢铁、水泥这些领域，行业的亏损面很大，有的全行业亏损。这些领域出现违约事件，会使大家担心银行的资产质量，债券出现比较大的波动，风险偏好下降，也会冲击A股的流动性。”

　　《每日经济新闻》记者注意到，近年来债券市场的信用风险正在逐步蔓延。日前，因担保的“12蒙恒达”中小企业私募债迟迟不能兑付，东胜城投已被投资者诉诸仲裁。

　　事实上，遭遇信用危机的“12蒙恒达”只是冰山一角，此前不到两年的时间内，包括“11超日债”、“12湘鄂债”、“11天威MTN2”、“12中富01”、“12二重集MTN1”、“10中钢债”和“10英利MTN1”在内的7只债券出现实质性违约，而公募债券领域已发生15起信用事件。

　　东北证券认为，2016年债市相对前两年震荡加大，单边上涨和下跌概率比较小。货币市场利率中枢下移是大趋势，下行空间在30~50BP(基点)左右。债市信用利差会出现明显的结构性分化，信用违约风险加大。但债券上半年牛市有望持续。(来源：每日经济新闻)

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