七位投资大师的投资秘诀

吉姆罗杰斯：

l  自上而下的投资，先选择有大机会的国家，然后投资那个国家的股票。
l  寻找四种变化的类型：①灾难，当整个行业都岌岌可危时，大公司濒临破产时，很可能有机会。②朝着更坏的方向发展。当一个行业如此炙手可热，以至于投资机构 持有了该行业80%以上的股份时，可以肯定的说这些股票的价值已经被高估了。③新趋势，如果一个行业出现了新的发展趋势，需要从新趋势当中找寻投资机会。 ④重视政府的作用。
l  从不与经纪人或者证券分析师讨论，他认为他们的观点毫无价值，他们喜欢随波逐流
l  最重要是要培养一种独立思考的方法，罗杰斯与索罗斯都擅长独立思考，你并且从中受益匪浅。
l  厌恶内部信息
l  不要亏钱，看不准就不做交易，全部清仓去度假。
l  投资者应当买入有理由好转的股票。


菲利普卡特雷：
l  投资场外市场
l  管理层持有高比例的股票
l  负债状况良好，流动比率大于2.
l  卡特雷的十二条格言：
1. 持有10只以上的股票，这些股票必须能够覆盖5个不同的行业。
2. 每6个月对所持有的每种证券至少做一次重估。
3.必须保证占总资产一半以上的证券出现盈利。
4.在分析任何股票时，都要讲收益作为最后才考虑的因素。
5. 处理亏损的头寸要果断，不要急于平仓有盈利的头寸。
6. 不要把多余25%的资金投入到你还了解的不够详细的证券商。
7.  像躲避瘟疫一样躲避“内部信息”。
8.  寻找事实，而不是别人的意见。
9.  做证券估值时，不要过分依赖那些呆板的公式。
10.  当股市高位运行、利率上涨、经济繁荣时，至少把一半资金投在短期债券上。
11. 尽量少借钱或者只在股市低迷、利率很低或者正在下跌、市场不景气时借钱。
12. 要用适当比例的资金购买前景十分乐观的公司的长期股票看涨期权。
l  了解管理层，乐于从年报当中看到管理层的稍微悲观的观点，以便更好的做出判断。
l  做投资时不总是改变主意，即使股价下跌，也安之若素。


索罗斯：
l  反身性，自我强化的循环。
l  在趋势翻转前，相信趋势的人无疑会如鱼得水，问题是如何尽可能精确的把握住那个时机。

米凯利斯：
l  高利润的企业，净资产收益率和总资产收益率都很高，并且高净资产收益率应该具有可持续性。
l  不是周期企业，盈利能力不受商业周期制约。
l  可以找到企业成功的原因，高净资产收益率的理由可以确认。
l  资产负债率15%，低于标准普尔成分股的25%。现金充沛的公司才出现机会时更能够抓住机会。
l  持有的都是有很长的稳健经营历史，业绩良好的公司，很少投资初创企业和多年以后才有机会的公司。
l  不投资复杂的金融衍生产品。
l  偏好公司管理层长期稳定不变，并且持有公司大量的股份。


约翰聂夫：
l  逆向投资，只买非常便宜、市场表现不佳的股票，在股价很高或者走势很强时卖出。买入不活跃、不起眼的股票，在市场重新发现它们并且将他们推高到合理价甚至超出时，卖出。
l  坚持粉红至上的原则。认为成长股有两个缺点：①夭折的风险较高；②能从那些成长性较差但是即将分配很高红利的股票上获得更好的回报。
l  约翰聂夫判断好公司的标准：
1.   良好的资产负债表
2.  令人满意的现金流
3.   净资产收益率高于平均水平
4.  能干的管理层
5.   有持续增长的潜力（增长率在8%左右）
6.   有一种极具吸引力的产品或者服务
7.   产品或者服务的市场空间很大
l  通常持有70-80只股票，每只股票的持仓比例在1%左右，最高不超过5%。
l  可以持有一只股票数年之久


拉尔夫·万格：
l  为共同基金做管理的投资组合经理通常喜欢凑向热门股，即使错了也是大家一起犯错，这样可以保护自己不受指责。而长期投资者与之相反。
l  在流动性很差的市场上进行择时，很难成功。
l  投资好的小公司，小公司比大公司更有价值，在小公司成长为大公司之后将其抛出。
l  识别主要趋势，购买能够在趋势当中获益的公司股票。利用新闻来判断趋势。
l  识别好公司的标准：
1. 增长潜力。主要体现在5个方面：①公司产品的市场不断扩大；②良好的产品设计；③有效率的生产；④强大的销售；⑤合理的利润率。⑥优秀的管理层，优秀的管理层应该懂得自己的行业，精于营销和销售，对顾客有风险精神。偏好管理层持股比例高的公司。
2.财务状况良好。负债率低、营运资本充足、会计制度保守。
3. 股价有吸引力。好公司不一定是好股票，要考虑价格。
l  自上而下投资。先选择比较有吸引力的股票板块，然后限定股票，一个值得投资的板块必须在5年或者更长一段时间里保持吸引力。
l  投资的换手率非常低，每年只有25%。

彼得林奇
l  非常勤奋、投资组合多样，选择范围广、投资组合周转率高，不断进行微调。
l  通过拜访公司，打听竞争对手的情况。
l  对于公司内部人士购买股票很感兴趣。
l  增长是一家公司最重要的品质，成长型股票在麦哲伦基金的投资组合当中所占的比例最大。对成长型股票，最看重的指标是销售增长，而不是盈利增长。
l  高市盈率的股票可能比低市盈率的股票跌的更惨，但是如果你对高市盈率的公司掌握了一些真实的情况，高市盈率的股票更有赚头。
l  不买消息股。
l  公司最好业务专一，不要讲业务盲目扩张到他们可能遇到麻烦的领域。
l  不喜欢热门股。
l  简单的投资标准：建议寻找那些低市盈率、盈利与权益纸币在15-20%之间，盈利与收益之比在10%左右的公司。简单的、能够看懂业务的公司更值得投资。
l  如果有利基（独一无二的东西）保护，管理层的作用可以被弱化。
l  名字或者业务让人厌恶的公司可能有更好的投资机会，例如殡葬公司
l  在国外投资
l  不购买哪些已经被大量机构投资者持有的股票
l  不理会所谓专家对于经济形势和市场的分析预测，不相信所谓的趋势、动量，不追涨杀跌，例外就是会投资一些翻转股。
l  不关心分红政策，不看重股票的分红
l  不盲目抄底，对股票的价值有清晰的判断。
l  对期权衍生工具没有兴趣
l  只看资产负债表是不够的，统计上非常便宜很可能是一个陷阱
l  资产配置：1成长型公司，希望长期持有获得2-3倍的投资收益。2.被低估的股票，价值型或者二线蓝筹股，他希望能够在短时间内获得1/3的收益，并且果断撤出。3.暂时陷入困境和不景气周期的股票。4.防御型股票，讲这些股票当做现金来持有。
l  认为成长型股票的平均市盈率应该在标准工业股票的平均市盈率的1-2倍之间波动。
总结：
要在股票市场上取得不俗的成绩，基本有三种途径：
1.  买进便宜股票，并且当这些股票的价格回到合理区间时抛出，价值投资。
2.   购买哪些盈利能够长期持续增长公司的股票，并且长期持有。
3.   发现一种新的投资方法。
  
     股票总体上分为两类，一类是长线投资者，类似沃伦·巴菲特、菲利普·费舍、拉尔夫·万格；另一类是不断搜索机会的大师，例如乔治·索罗斯、迈克尔·斯坦哈特、彼得林奇  的投资者，尽可能的在趋势翻转时入市，并且设定一个股票的卖出价位。这种方法只有那些技艺高超的大师级投资高手才能运用自如。普通投资者如果不自量力，过高的估计了自己的投资本来，那么他就可能付出昂贵的代价。
     总体上，成长型股票的平均市盈率在标准普尔500指数成分股平均市盈率的1-2倍之间震荡。
     对于一个交易者，尤其是保证金交易者来说，如果市场向对他不利方向运行，他可能会爆仓，因此他别无选择，市场时机选择至关重要。对于一位选股高手来说，这 样做没有太大必要性，如果一个投资者确信某只股票在20年内翻20倍，那么其实在此期间这只股票可能会时不时的下跌1/3，他也决定会一直持有它，而不屑 于进行滚动操作以榨出额外的利润。
    大多数优秀的股票分析师都是差劲的市场分析师，反之亦然。