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陈立峰知易行难

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陈立峰知易行难

【人均赚2.38万，你及格了吗？】
最近媒体报道，截至12月12日，沪深两市（剔除2017年上市的股票）市值为57.86万亿元，相较2016年年末增加了3.15万亿元，这平均到1.326亿户A股投资者身上，人均盈利2.38万元。那么2017这一年，你赚到了2.38万吗？当然我想还是很多人赚到了，但相对来说，如果剔除... 展开全文

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人均赚2.38万，你及格了吗？

最近媒体报道，截至12月12日，沪深两市（剔除2017年上市的股票）市值为57.86万亿元，相较2016年年末增加了3.15万亿元，这平均到1.326亿户A股投资者身上，人均盈利2.38万元。那么2017这一年，你赚到了2.38万吗？
当然我想还是很多人赚到了，但相对来说，如果剔除了打新股赚的钱，恐怕及格的人就非常少了，必定这一年来的股市行情，还围绕着蓝筹进行的，中小创不但没有上涨，还有相当幅度的下跌，创业板指数最惨跌幅为8.33%，许多个股甚至前几天才刚刚创出新低，并且可能还是历史新低，显然多数散户是没有赚钱的。
市场本质上就是这样，会在一段时间内忽略一些股票，甚至是相当长的一段时间，但对于投资者来说，要清楚这种情形不会一直存在下去，这是市场的权力，现在市场就是喜欢流动性更好，盘子更大的股票，但显然市场的偏好不会一直这样，A股就是会在几年之间进行一个轮回，那么现在你要放弃，已经跌无可跌的创业板个股吗？显然现在不是放弃的时候，现在需要的是坚持，现在放弃就真正是割到了地板了。买股票本身就是要买入那些便宜的个股，这个便宜就是指股价已经低于了它的内在价值。
永远记住那句话，山重水复疑无路，柳岸花明又一村，只要企业优秀，坚持就一定会有所收获。

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赞 | 评论 2017-12-14 07:05 来自网站举报

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【看看哪些药业在疯狂打广告】
最近莎普爱思事件继续发酵，引起了媒体对药企广告费的关注，我们也来看看是哪些药企在疯狂的打广告，看看你吃的药里有多少是广告费。据上海证券报报道，回看2016年医药类上市公司的年报，云南白药7.07亿元广告费居首位。其次，是白云山5.11亿元、葵花药业 3.41亿元、吉林敖东3.3... 展开全文

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看看哪些药业在疯狂打广告

最近莎普爱思事件继续发酵，引起了媒体对药企广告费的关注，我们也来看看是哪些药企在疯狂的打广告，看看你吃的药里有多少是广告费。

据上海证券报报道，回看2016年医药类上市公司的年报，云南白药7.07亿元广告费居首位。其次，是白云山5.11亿元、葵花药业 3.41亿元、吉林敖东3.38亿元。引发市场关注的莎普爱思，2016年广告费排在第10位。

从广告费占比指的是一家公司当年发生的广告费数额占其当年营业收入的比重。以此来计算，莎普爱思2016年2.63亿元广告费，占其当年9.79亿元营收的27%，在目前医药类上市公司中比例最高。

按照披露，当年发生的广告费数额占其当年营业收入比重在10%以上的公司有10家：包括莎普爱思27%，双成药业21%，江中药业17% ，桂林三金14%，吉林敖东12%，神奇制药12%，珍宝岛11%，汉森制药11%，葵花药业10%，特一药业10%。

从这里你会发现，大部分广告费用占比较高的企业为中成药企业，在占比较高的这些企业中，除云南白药和白云山有消费品，广告费用占比可以理解之外，其它的制药企业，广告费用如此之高，说明他们的产品销售，大部分是告广告宣传来获得市场，比如：孩子咳嗽老不好，多半是肺热，快用XX牌小儿肺热咳喘口服液这类似的广告比比皆是，直接向没有任何医学常识的消费者推销药品，显然这是不合适的，中药，特别是儿童用药，必须慎之又慎，一个完全没有做过毒负作用的中药，就可以直接用在孩子身上，而且往往可能还是由于是古方，还有国家政策照顾，确实是让一个理智的人无法理解，没有数据，没有对比，哪里来的证据可以让你明目张胆的做广告来引导消费？

药品广告的不规范，用笼统描述症状来推销药品，早已有之，病人出现了症状，不是去医药确诊，而是看着广告去买药吃，显然这是完全违反医学常识的，比如：妈妈说：胃难受的时候，要喝XX胃泰。XX胃泰，舒缓多种胃部不适。这个难受怎么理解，到底是怎么难受法，显然没有人能够说的清楚，这样的广告是不是早就应该管一管了。

一家药品企业不是投入更多的费用去搞研发，而是把主要精力放在打广告上，显然是抓错了重点，是想快点做出业绩，不管明天洪水滔天，先把今天的收入抓到手里再说，这样的公司一旦广告投放缩减了，那么收入也就少了许多，是很难长久持续发展的。

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赞 | 评论 2017-12-13 19:26 来自网站举报

陈立峰知易行难

做为股市的参与者，你如果想在市场当中赚钱，显然要先确定一个具体的方向，就是你打算用哪种方法赚钱，如果这个方法错了，那可能你再努力也很难会有理解的结果，比这个角度来说，方向比努力更重要。展开收起

赞 | 评论 2017-12-13 10:02 来自网站举报

陈立峰知易行难

从基本原理上来说，投资其实真的很简单，如果把投资归纳到一句话，就是价值决定价格。是不是非常简单。如果一件事情不能用一句话来描述，那么显然你没有把这件事情看透。展开收起

赞 | 评论 2017-12-13 09:42 来自网站举报

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【分批买入的重要性】
买入股票的时机选择一直都是非常重要的一点，特别是当股票价格不稳定，波动比较大的时候，到底是趁着下跌买点便宜的股票，还是等着企稳才入场，显然选择起来也是让人左右为难。当然最合适的方法就是分批买入，至少分成三五笔。买入股票时，谁都想买到最低点，以最便宜的价格买入股票是每个人的追求，可... 展开全文

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分批买入的重要性

买入股票的时机选择一直都是非常重要的一点，特别是当股票价格不稳定，波动比较大的时候，到底是趁着下跌买点便宜的股票，还是等着企稳才入场，显然选择起来也是让人左右为难。当然最合适的方法就是分批买入，至少分成三五笔。

买入股票时，谁都想买到最低点，以最便宜的价格买入股票是每个人的追求，可惜，这样的事情很少发生，即使你真的买到了最低点，那也只是碰巧了，而不是你的真实本领，所以不要去追求极致，要用平常心来对待，当股价已经明显便宜，打八折时甚至是高成长的企业价格只是合理时，就可以去买入第一批了，而不必等着一定要有安全边际，优秀公司总是高估的，这本身也是正常的，如果你想拥有它就应该多付出一点本钱，这本身也是正常的逻辑，买入第一批后，过上三五个月，如果股份还是下跌，就去买入第二批，显然同样多的钱，你第二批会买入更多的股票，以此类推，当股票价格一直处于合理区域以下时，就可以分批的去买入，如果经过一段时间的上涨，股价已经明显高估，那么显然，就不再适合买入了，只有是观望为主了，即使企业非常优秀，那么花过高的价格去买入，也不是明智的选择。

分批买入是一个基本策略，是平滑买入价格的一个重要手段，避免买入之后长期被套，使买入价格处在一个合理的区间内，让我们的收益更有保证。

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赞 | 评论 2017-12-13 06:59 来自网站举报

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【估值与形态的关系】
做投资的人，特别是自己认为是价值投资的人，可能会对技术完全不去理会，或者根本就是不屑一顾，认为技术完全不值得信赖，也完全不用理会，那么真的是这样吗，技术分析一点作用都没有吗？我个人对此还是有保留意见的，我认为技术分析还是有一定的作用，我的观点是，企业为根本，估值为基础，技术形态... 展开全文

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估值与形态的关系

做投资的人，特别是自己认为是价值投资的人，可能会对技术完全不去理会，或者根本就是不屑一顾，认为技术完全不值得信赖，也完全不用理会，那么真的是这样吗，技术分析一点作用都没有吗？我个人对此还是有保留意见的，我认为技术分析还是有一定的作用，我的观点是，企业为根本，估值为基础，技术形态决定具体的交易时点。

买入一个优秀的我们投资的根本，只有优秀的企业，才值得我们去投资，这也是我们投资的根本保障，企业优秀我们才能赚到钱，如果企业本身一般般，那么投资想赚钱难度就大的多了，估值是基础是指，你在选定了投资目标之后，要去判断估值，依据估值的高低来决定是否买入，还是什么时间买入，显然估值只能告诉你是高还是低，但无法确定具体的买入或者卖出时点，比如买入是在低估10%时买入，还是低估20%买入，有可能低估30%,我想有可能的，所以技术形态来告诉我们具体的时间，当低估时，我们心里要清楚，这个时候应该是以拥有股票为基本原则，但具体拥有多少，什么时候拥有要靠技术形态来完成，这就是技术形态的作用，比如在低估30%有基础之上，当底部走平，出现买入信号，就可以买入了，这是一些基本的假设。

或者可以这样认为，估值是告诉我们方向，应该往哪个方向去走，但是什么时候走，要由形态来决定，特别是在卖出时，这个形态可能就更管用了，高估一倍要卖出吗？有可能还会再涨50%，那么是不是就卖出的太早了，太可惜，这个时候知道是高估，但并不能说马上就卖出，因为有可能还会涨的更高，如果卖出过早显然是不划算的，这个时候技术形态系统就有了非常好的作用，只要是形态没有完全走不，就可以持有，而没有必要因为高估就去卖出。

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赞 | 评论 2017-12-12 21:22 来自网站举报

陈立峰知易行难

企业本质上不会因为今天一天有什么大的改变，依然还是那个企业，改变的是投资者对企业的看法，这才是导致股票价格快速波动的根本原因。展开收起

赞 | 评论 2017-12-12 13:40 来自网站举报

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市场会有一段时间内忽略某个板块，甚至还可能忽略很长时间，那是因为市场情绪的影响，市场短期是投票机，就象选世界小姐一样，不是你真的美，是别人认为你美，你才可能当选，即使你真的长的很美，但不符合现在的审美标准，你也无法当选。展开收起

赞 | 评论 2017-12-12 11:16 来自网站举报

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百米高楼，没有任何安全措施就去徒手挑战，显然这是把自己置于了只能成功，不能失败的境地，只要失败一次就会立刻丧命，但你想想，是不是失误再所难免，只要你做的次数足够多，一定会有失误，不可能百分之百的成功，这是必然的。展开收起

赞 | 评论 2017-12-12 10:27 来自网站举报

陈立峰知易行难

本金，是我们生存的根本，如果你把本金置于风险，特别是高风险当中，比如能够一次把本金亏光的风险当中，即使你成功了100次，那么第101次的失败，也会让你一无所有，是不是跟不做安全措施就玩极限运动有着惊人的相似之处展开收起

赞 | 评论 2017-12-12 10:23 来自网站举报

陈立峰知易行难

投资跟玩极限运动有些相通的地方。我认为还是相当的有共同点，就是应该安全第一，投资也应该把本金的安全放到第一位，要保证本金的稳健增值，而不是去冒险，只有本金少损伤，你才有更多的获得收益的空间。展开收起

赞 | 评论 2017-12-12 10:04 来自网站举报

陈立峰知易行难

【极限永宁之死告诉你一个投资道理】
最近几天玩极限运动的吴永宁失手坠亡事件，在网上引起了很大的关注，许多人围观者，有惋惜的，也有唾骂的，做为投资人的你，有没有一点什么感悟或者警醒，如果能够从中看出一点投资道理来，并且给设个原则，那也算是有点启示。从我的角度来说，从永宁的死，最大的感悟就是，不能赌博，有些事情是一定... 展开全文

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极限永宁之死告诉你一个投资道理

最近几天玩极限运动的吴永宁失手坠亡事件，在网上引起了很大的关注，许多人围观者，有惋惜的，也有唾骂的，做为投资人的你，有没有一点什么感悟或者警醒，如果能够从中看出一点投资道理来，并且给设个原则，那也算是有点启示。

从我的角度来说，从永宁的死，最大的感悟就是，不能赌博，有些事情是一定会发生的，就象极限运动的失手（失误），这是必然会发生的，既然你事前计划再周密，也无法完全避免意外的发生，也有接近永宁的人士说，每次拍摄之前，他都进行了仔细的计划，尽量做到没有意外，但我想说的是，意外是无法避免的，有很多因素是你无法控制的，比如风力，风向，小鸟的干扰，要知道你是完全没有保护的，万一要是掉下去了，那就是100%的丧命，这就是赌博，你可能会成功100次，但只要有一次失误就会100%没命，在投资上也是如此，不管你对企业多么了解，事前做了多么仔细的调研，总会有一些事情，是你无法预测的，总会有意外，并且投资过程中唯一能够确定的就是你一定会犯错误，那么千万不要赌，要做好安全措施，要有保险绳，不要向永宁一样，用生命赌明天，掉下去就真的没有明天了。

投资的安全绳是：组合，单支占比不能太高，不能加杠杆，不能借钱，不能用短期的钱投资，做好这些安全措施，即使有失误，也不会让你本金全无，再无翻身之力。千万不要赌，逢赌必败。

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赞 | 评论 2017-12-12 07:00 来自网站举报

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【市场情绪的作用】
A股市场的一大特点就是情绪波动频繁并且剧烈，可能隔几年就会有疯狂的表现出现，这也是我们身在A股当中，必须要了解的事实，那么市场情绪对于投资者来说，有什么作用呢？我们知道市场情绪会夸大企业的利好，同时也会放大企业的利空，就是会起大助涨和助跌的作用，那么当你清楚了市场情绪的作用之后，... 展开全文

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市场情绪的作用

A股市场的一大特点就是情绪波动频繁并且剧烈，可能隔几年就会有疯狂的表现出现，这也是我们身在A股当中，必须要了解的事实，那么市场情绪对于投资者来说，有什么作用呢？

我们知道市场情绪会夸大企业的利好，同时也会放大企业的利空，就是会起大助涨和助跌的作用，那么当你清楚了市场情绪的作用之后，就要合理利这种市场情绪为我们的投资服务，这种服务主要是表现在买入和卖出的时机选择上。

当市场情绪整体低迷，特别是系统性下跌的时候，往往不管什么样的股票，是绩优股还是概念股，都会跌的没有底线，甚至连底裤都跌没了，这个时候，你要清楚，对于业绩优秀的公司来说，捡便宜的时候就来了，人弃我取，就是用在这个时候，大家都不想买股票，自然股票的价格肯定是便宜的，核心就是你要知道公司是优秀的；

另一个就是运用在卖出的时候，当市场整体癫狂的时候，不管是什么股票都会严重高估，这个时候你要清楚的认识到，市场整体的状态是过热的，股票已经被炒到了很多的价格，随时准确着卖出，而不要再向散户一样的冲进去，既然你是专业的投资者，那就要有个专业的素质和判断，而不要跟整体市场的操作都一样，那就成了被收割的韭菜了。

如果你专业，那么市场情绪就是你的帮手，如果你本身就是散户，那么市场情绪会害惨你，你就是情绪的奴隶。

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赞 | 评论 2017-12-11 21:16 来自网站举报

陈立峰知易行难

市场在一段时间内忽略了创业板，也正是由于这种忽略导致了创业板个股的长期下跌，那么在未来的一段时间，还会一直忽略吗？我想应该不会的，特别是不会一直忽略那些业绩优秀的个股。展开收起

赞 | 评论 2017-12-11 13:14 来自网站举报

陈立峰知易行难

在股票市场里选企业，显然的一条原则就是你懂什么行业，你能够理解什么行业，就去选择什么行业的企业，你不了解，不清楚，无法判断的行业，即使企业再好，上涨超过十倍，也跟你没有任何关系。展开收起

赞 | 评论 2017-12-11 10:00 来自网站举报

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【投资应该坚持的原则】
在投资这个领域，有一些争论非常激烈，比如中医与西医的争论，有人认为中医是瑰宝，有人认为是没有经过实证的经验科学，有人觉得中药类个股不能投资有人觉得，正是因为有这么多人觉得不能投资，才有便宜的中药股，那么到底哪种是正确的，我们应该如何来选择呢？投资本身是你生活态度的延续，你在生活当... 展开全文

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投资应该坚持的原则

在投资这个领域，有一些争论非常激烈，比如中医与西医的争论，有人认为中医是瑰宝，有人认为是没有经过实证的经验科学，有人觉得中药类个股不能投资有人觉得，正是因为有这么多人觉得不能投资，才有便宜的中药股，那么到底哪种是正确的，我们应该如何来选择呢？

投资本身是你生活态度的延续，你在生活当中有什么样的态度，那么你的投资的过程当中就会有什么样的态度，我们说生活要有一个科学的态度，要尊重科学，任何事情在没有经过实例验证之前，都不能认为它是科学的，那么投资的过程当中也一样，任何没有经过科学验证的事情都不要轻易的去肯定或者否定，都应该是经过实验拿出数据来证明你的观点。

对待中医药股的态度应该是这样，既然有人说好有人说不好，那么显然争论是很大的，有人说这是几千年传承下来的瑰宝，也有人说，几千年前的东西不见得都是好东西，不见的都是科学的，那么好了，既然有这么多争论，那最好的办法就是拿出来实验一下用科学的方法去验证一下就知道了。

不要说科学实验不适用于中药，难道中药有什么特殊的地方，它就不是药了？既然要把它称为药，就应该去做试验，去拿出数据来说话，没有数据实证的东西，都是不可信的。投资也应该秉承这样的态度，不要轻易去否定，也不要轻易去认可，要经过验证，才是让人信服的。

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赞 | 评论 2017-12-11 08:51 来自网站举报

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【A股特有现象及投资策略】
不管你是价值投资，还是技术派，或者是趋势派对只要你是在A股市场里交易股票，那么A股特有的一些现象，你就应该要了解，这也是投资者必备的常识，必定我们都身在这个市场当中，如果你不了解自己交易的这个市场，那么显然你也将备受市场之困简单罗列一下A股市场的特有现象。1.长期停牌这里的长期停... 展开全文

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A股特有现象及投资策略

不管你是价值投资，还是技术派，或者是趋势派对只要你是在A股市场里交易股票，那么A股特有的一些现象，你就应该要了解，这也是投资者必备的常识，必定我们都身在这个市场当中，如果你不了解自己交易的这个市场，那么显然你也将备受市场之困简单罗列一下A股市场的特有现象。

1.长期停牌

这里的长期停牌是只停牌时间超过一年交易时间的一半，这样的现象在A股当中也是经常出现，比如今年的尔康制药和乐视网，停牌到现在也没有什么结果，不管是调查还是重组，那么显然，对于许多运用了融资的投资者来说，如果买了这样的股票，单单就是融资成本已经是不笔不小的开支，再加上券商不停的调低估值，那么投资者的损失更是大的多了，如果你打算融资，那么一定要了解清楚，你买入的公司是否有经常停牌的习惯，如果有，那你要小心了；

2.借壳

这更是A股市场的特色了。一个濒临倒闭长期经营不良的公司，摇身一变就成了人人追捧的对象，经常拉出几十个涨停板，成为风光无限的明星股，也产生了一些专门买入ST股等待重组的投资人，这种特有的壳价值也导致新股上市后的暴涨，最终这些成本还是要转嫁到投资者身上。你愿意押宝吗，如果愿意，这也是一种方法；

3.炒概念，拉题材

炒概念更是A股经常有的事儿，不管是什么政策或者规划出台之后，都会有一些概念股涌现出来，业绩不重要，概念正宗才是关键，只要是资金关照的正宗概念个股，五六个涨停板那是轻松的事儿，高兴了拉十几二十个也是常有的，显然这对于真正的投资是一种嘲讽，你持有三年恐怕还没有人家一个月的收益高，也导致了市场参与者大部分去追求这种机会，而放弃了投资的正途。

我们运用我学习的大部分投资方法，都是借鉴欧美市场而形成的，那么运用在中国市场，必须要了解市场的特点，不能完全照搬别人的方法，要有所改良，形成适合A股市场的投资方法和体系。

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赞 | 评论 2017-12-09 08:48 来自网站举报

陈立峰知易行难

投资的专业就体现在你是如何用去正确的方法选择出优秀的企业，并且能够给企业估值，不是说选到了优秀的企业，就一定能够获得良好的投资收益，还要看你选择的买入时机如何，也就是估值的判断，如果用了过高的价格去买入一个企业，那么显然也不能获得满意的投资收益。展开收起

赞 | 评论 2017-12-08 10:29 来自网站举报

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【从莎普爱思事件看到的投资风险】
最近莎普爱思的滴眼液风波再起，崔红平医生医生对其疗效的质疑持续在网上发酵，最近两天莎普爱思的股价也是大幅下跌，那么从这个事件当中，你有没有发现投资的风险，或者说在选企业的时候，应该注意点什么？从莎普爱思的报表中我们可以看到，滴眼液占了2016年收入的77%，利润占比更是高达95%... 展开全文

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从莎普爱思事件看到的投资风险

最近莎普爱思的滴眼液风波再起，崔红平医生医生对其疗效的质疑持续在网上发酵，最近两天莎普爱思的股价也是大幅下跌，那么从这个事件当中，你有没有发现投资的风险，或者说在选企业的时候，应该注意点什么？

从莎普爱思的报表中我们可以看到，滴眼液占了2016年收入的77%，利润占比更是高达95%，2017年的半年报，滴眼液的利润也占到90%以上，也就是说如果没有了滴眼液的收入和利润支撑，那么显然莎普爱思的报表将是另外一番景象，甚至是亏损也未可知，对于这种单一产品占比过高的企业，你必须要打起精神来，仔细分析其产品的功效，如果企业的产品在宣传，在功效上确实有瑕疵，那么这样的公司，还是远离比较好，特别是一些处于创业期的公司，可能就是靠一个产品打天下，一个公司就等于一个产品，这个产品就是公司的生命线，这个产品如果出现差错，公司也就出现了重大问题。

任何一个公司都会有风险，这种单一产品占比过高的公司，相对于收入分散在三五个主要品种上的公司来说风险更大一些，选择的时候一定要慎重，在同等条件下这样的公司，应该给更低的估值，要求更大的安全边际。

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赞 | 评论 2017-12-08 07:02 来自网站举报

陈立峰知易行难

在各细分市场依然还处于快速发展的时候，目前领先的企业，极有可能成长为未来的龙头，占据细分行业的前几名，这样的投资机会，也只有目前的市场状况下才存在，若干年后，细分领域座次已经排定，就很难再有这么好的时机了。展开收起

赞 | 评论 2017-12-07 10:34 来自网站举报

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