陈立峰知易行难的微博 - 水晶球财经网

医药还将是未来相当长一段时间内的投资重点，当然也不是所有的医药类个股都会涨，选股还是相当的重要，要找到业绩增长有保证，估值相对合理的个股去投资，否则也还是看着指数涨而自己手里的股票依然是原地踏步。展开收起

赞 | 评论 2018-04-26 11:29 来自网站举报

买股票之前要做好功课，仔细研究过，认真看过公司的情况，然后再去决定买哪支，买多少，一旦买入了之后，就不要经常折腾了，即使短期不涨，也没有必要折腾，你不可能买到最低点，那么就意味着买入之后调整是正常的现象，这就需要你忍耐了，只有继续等待到它上涨那一天。展开收起

赞 | 评论 2018-04-26 10:46 来自网站举报

陈立峰知易行难

两市继续下行，跌幅加大，市场又来考验投资人的小心脏了，这个时候你要去考虑企业的基本面情况了，看看有没有变坏，还是在继续变好，如果在变好那么就不用过多担心了，相反如果在变差，那就必须要小心了。展开收起

赞 | 评论 2018-04-26 10:35 来自网站举报

陈立峰知易行难

投资本身就是一个的战斗，是两个自我在反复的斗争，是要做短线，还是长期持有，看基本面还是看技术面，听消息还是分析企业，显然这些都是需要你来选择，只有完成了选择，才会走上相应的道路，也就决定了你将来的收益。展开收起

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陈立峰知易行难

只有不断的总结，才能让自己的投资的道路上越走越远，并且不断的完善自己，成就自己，投资本身就是一个人的事情，要自己去判断，去承受，去实现。展开收起

赞 | 评论 2018-04-26 10:07 来自网站举报

陈立峰知易行难

【投资是在较量什么？】
投资是在较量什么？在股票这个市场里，经常会有人告诉你，他今天又抓到了几个涨停板，也总有人在朋友圈里晒某个所谓著名投资者的战绩，当然也不外乎是什么神奇战法，什么独家秘诀一类的，那么在股票市场里最终我们是在拼什么，是方法，是思维方式，还是时间？如果你看一天甚至一个月的投资成绩，那可能... 展开全文

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投资是在较量什么？

在股票这个市场里，经常会有人告诉你，他今天又抓到了几个涨停板，也总有人在朋友圈里晒某个所谓著名投资者的战绩，当然也不外乎是什么神奇战法，什么独家秘诀一类的，那么在股票市场里最终我们是在拼什么，是方法，是思维方式，还是时间？

如果你看一天甚至一个月的投资成绩，那可能是在比谁的技巧更好，当然也可能是运气更好，抓热点的能力更强，也就是谁抓住涨停板的数量更多，然而随着时间的延续，你会发现，涨停板战法也是不靠谱的，成功与失败的案例差不多一样多，换句话说，长时间你也很难靠这种方法赚到钱，也许能够抓住几个涨停板，但通过大数据的统计，你依然不能赚钱。

同时数据统计告诉我们，把时间拉的越好，股价的涨跌与企业的业绩情况越是成正相关，并且时间跨度越大，这种相关性越强，翻译过来的意思就是，随着时间的延长，我们不是在拼在技巧，而是在比较企业质地，质地越是优秀的企业，股价上涨的可能性和延续性越强，显然不是在比较投资方法，也不是在比较技巧，是在比拼思维方式，判断未来企业发展的能力和持有一支股票的耐心，简而言之是在比较你判断企业的能力和一直持有的耐心，这就是投资的全部。

投资大师们，没有依靠短线方法致富的，翻开格雷厄母，巴菲特，费雪的履历，你看到的都是持有某支股票多少年的描述，没有哪个大师天天在抓涨停板，这显然是思维上的盲区，也是中国特产，如果哪一天涨停板制度取消了呢？你还想靠抓停板活着吗？

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赞 | 评论 2018-04-26 06:33 来自网站举报

陈立峰知易行难

【均值回归的适用原则】
在计算企业估值的过程之路，企业的历史估值是一个非常重要的参考，比如计算一个企业五年或者十年的平均市盈率，来判断现在的估值是高还是低，这当然是具有非常重要的参考价值，那么这种均值的方法有没有适用原则呢？当然有，并且是有相当的限制，必须要在适用的规则之下来用，否则会出现重大误判。可以... 展开全文

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均值回归的适用原则

在计算企业估值的过程之路，企业的历史估值是一个非常重要的参考，比如计算一个企业五年或者十年的平均市盈率，来判断现在的估值是高还是低，这当然是具有非常重要的参考价值，那么这种均值的方法有没有适用原则呢？当然有，并且是有相当的限制，必须要在适用的规则之下来用，否则会出现重大误判。

可以说均值回归的方法，我们是在用公司历史的估值水平来判断现在的估值是否合理，高估还是低估，显然这里有一个隐含的条件，这个条件就是企业没有发生明显的变化，比如主营业务没有明确变化，收入来源基本不变，如果企业经历了重大重组，或者有收购，或者产品已经有了重大差异，那么显然这样的企业，今天我们看到的与几年前的企业已经完全不是同一个企业了，那你再用昨天的眼光来看今年的企业，就会有明显的问题，企业发展了，而你的眼光没有改变，自然是出现了重大偏差。

历史均值最适用于那些经营稳定，每年收入额差异不大的企业，比如公共事业类的公司，类似自来水公司，这样的公司就非常适用于用这种方法，当然现在的估值远远低于历史估值平均水平时，那自然是要去买入的，这显然就是捡便宜的机会来了。

每一种估值方法都有它的局限性，均值的方法就必须要这样去用，如果企业发生了重大变化，那么显然这个方法就不再适用了。

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赞(10) | 评论 (8) 2018-04-25 16:00 来自网站举报

陈立峰知易行难

找到一个能够持续提高销售额，提高利润的公司，然后就是长时间的持有，这样的公司确实在A股当中也蛮多的，已经有这样的先例，未来还会有许多这样的公司出现，就象我们疫苗深度报告里强调的一样，未来确实会有许多大市值的公司出现，这也是我们投资的大好时机。展开收起

赞 | 评论 2018-04-25 14:58 来自网站举报

陈立峰知易行难

本身市场也是结构性的，不可能再齐涨齐跌了，只要我们关注的板块和个股上涨就足够了，没有必要去过多的计较指数，无论是沪指还是创业板指，只有个股的上涨才是有意义的，指数对于我们来说只是参考。展开收起

赞 | 评论 2018-04-25 13:43 来自网站举报

陈立峰知易行难

投资本身就是去判断企业，不要去判断K线，最终是企业的收入与利润决定了股价，其实道理就是这么简单，问题是有多少人把这个简单的道理认识清楚了，并且一直按着这个道理去做了呢？知不难，行不难，知行合一最难了。展开收起

赞 | 评论 2018-04-25 11:11 来自网站举报

陈立峰知易行难

最近是年报和一季报的重要时间窗口，很多公司陆续公告了业绩，做为投资者应该重点关注企业经营情况的变化，对于在逐步变好的企业要有充分的认识，并且应该放心的持有，而相反对于那些正在变坏的企业，也要冷静对待。展开收起

赞 | 评论 2018-04-25 10:08 来自网站举报

陈立峰知易行难

【计划投资时长与判断依据】
在计划投资一个企业之前，做为投资人，我们可能都会有许多的判断，不管你是从哪个角度考虑，那么都避免不了要从短期，中期或者长期来考虑企业的发展情况，当然对于投资者来说，当然希望企业能够长期在发展的越来越好，能够几年上一个台阶，最终成为行业内的领导者，那么怎么样判断企业中期和长期未来的... 展开全文

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计划投资时长与判断依据

在计划投资一个企业之前，做为投资人，我们可能都会有许多的判断，不管你是从哪个角度考虑，那么都避免不了要从短期，中期或者长期来考虑企业的发展情况，当然对于投资者来说，当然希望企业能够长期在发展的越来越好，能够几年上一个台阶，最终成为行业内的领导者，那么怎么样判断企业中期和长期未来的发展情况呢？

做为判断企业中期与长期发展动力的重要依据，从中期来说，我更加偏重对企业产品的判断，特别是三至五年的判断，现在企业有什么产品即将上市，有什么产品在研，特别是医药类的企业，判断它有什么产品处于研发阶段，完全可以预知未来三至五年的发展情况，医药企业的核心就是研发，没有重磅产品的企业是不可能有大幅增长的，而长期现在恐怕很难做出明确判断，只能是云判断企业团队的情况，如果企业的团队十分优秀，并且对行业的未来有非常清晰明确的判断，那么这样的企业未来也不会有太大的问题，很多现在销售的产品，十年前恐怕还没有进入实验室，现在很难判断十年后，各种药物的销售情况，或者可以说，对于医药企业的投资，要一年有确定性，三年有预期，十年有期盼，想投资一个企业，至少要做到前面两点，否则不确定性就比较大了。

如果你仅仅是短期的炒作一样，那么这些都是不用考虑的，只需要去看市场热点是什么，资金在追逐什么就完全可以云决策了，当然赚钱与否恐怕很大程度上还是要看运气，短期的涨跌本身就与基本面没有任何关系，只是看市场情绪变化与资金的偏好情况，这完全是无法估计的，而做为投资人的我们，从来不云做短期的判断，至少要做一年以上的持股打算，否则就从来不去考虑介入任何一支股票。

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赞 | 评论 2018-04-25 06:58 来自网站举报

陈立峰知易行难

【企业竞争力的分析】
在分析企业的过程中，我们经常性的会提到企业的竞争力，并且投资者也非常希望能够找到行业内最具竞争力的企业，这样的企业一定是行业发展最好的企业，也是投资者最希望投资的企业，那么这个竞争力应该如何去分析呢？行业的不同，导致了我们分析企业竞争力时的不同，不同的行业竞争的根本要点是不一样的... 展开全文

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企业竞争力的分析

在分析企业的过程中，我们经常性的会提到企业的竞争力，并且投资者也非常希望能够找到行业内最具竞争力的企业，这样的企业一定是行业发展最好的企业，也是投资者最希望投资的企业，那么这个竞争力应该如何去分析呢？

行业的不同，导致了我们分析企业竞争力时的不同，不同的行业竞争的根本要点是不一样的，有一些企业的核心竞争力是成本，只要你的成本足够低，那么一定能够在市场里取得最终的胜利，打败竞争对手，而有一些行业的竞争力则不体现在成本上，而是体现在网络效应上，是一种正反馈，买家越多所以专家越多，卖家越多所以买家越多，这是一个正的反馈，只要你占领了先发的位置，那么后来者很难追赶的上来，通过不同行业的分析，我们大概知道，所谓的竞争力，其实是相对的，是相对于行业内的竞争对手而言的，不同的行业所看重的竞争力也不同的，核心竞争力，没有统一的标准，没有一个硬性条件，仅仅是同行业内企业的相对比较优势。

除去同行业的比较优势之外，竞争优势还体现在本企业对上下游关系的管理上，一个强势的企业，肯定是可以占有更多的上下游企业的资源，买入原材料时可以先不付款，赊账而卖出产品时甚至是可以预收对方的款项，也可以说，企业通过对上下游企业资源的占用，大节约了本企业的资源投入，显然这样的企业是非常有竞争优势，也是产业链上的话语强势者。

企业的竞争力不是空，是实实在在的，能够占用上下游的资源，能够比竞争对手成本更低，销售价格更高，毛利率更高，显然这就是具有竞争优势的公司。

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赞 | 评论 2018-04-24 07:00 来自网站举报

陈立峰知易行难

【贾跃亭拿地了，跟乐视网有关系吗？】
最近几天乐视网的股价表现还是不错的，特别是4月17日，在创业板一度大跌超过超过50点的时候，乐视网逆市涨停，这也是非常出人意料的表现，当然这样的上涨，必然是有一些特殊的消息影响，目前关于乐视的消息有两条，一个是FF公司在广州拿地601亩，另一个就是说有传言孙的朋友圈投资乐视，这两... 展开全文

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贾跃亭拿地了，跟乐视网有关系吗？

最近几天乐视网的股价表现还是不错的，特别是4月17日，在创业板一度大跌超过超过50点的时候，乐视网逆市涨停，这也是非常出人意料的表现，当然这样的上涨，必然是有一些特殊的消息影响，目前关于乐视的消息有两条，一个是FF公司在广州拿地601亩，另一个就是说有传言孙的朋友圈投资乐视，这两条消息的刺激让乐视直接涨停，那么这些消息真的与乐视有关系吗？

先说FF的广州拿地，显然这完全与上市公司乐视网没有任何关系，并且上市公司也对交易所的问询进行了回复，称公司目前无法确认FF的资金来源与公司关联方应收款项、贾跃亭未履约的相关承诺借款是否存在直接或间接关系。也就是说无法确定这笔钱是怎么来的，而且也不可能确定贾什么时候还款，换句话说，就是这个事件对于乐视上市公司来说，没有任何意义，只是当成新闻看一下就行了，而另一条消息，据知情人向《中国企业家》透露，融创、腾讯、京东、苏宁等六七家公司将会参与到新乐视智家的最新一轮融资中。一位接近乐视的投资人证实了这一消息。也就是说几家公司将联合投资新乐视智家，而不是乐视网，当然由于上市公司持有40%多的新乐视智家的股份，那么这个投资还是有一定意义的，至少如果新乐视智家这个子公司要是经营有了起色，那么上市公司也将从中获益，这是有正确的积极意义的。

从目前上市公司的状况来看，经营还是非常困难的，最直接的解决办法就是向上市公司体系注入资金，解决债务问题，恢复上市体系的正常经营，这是解决目前困难的最直接方法，而从孙总对上市公司的态度来看，目前这种可能性极小，重点还是新乐视智家和影视，其它的部分，并不在他的重点范围之内，恐怕二级市场的股民们又要空欢喜一场了。

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赞(11) | 评论 (5) 2018-04-23 15:06 来自网站举报

陈立峰知易行难

需要我们有一颗平常心，乐观时保持清醒，悲观时保持淡定，其实什么也没有改变，企业还是那个企业，市场不是那个调，变的是投资者的看法，是大家认为企业可能会变，所以提前做出了决策展开收起

赞(3) | 评论 2018-04-23 14:49 来自网站举报

陈立峰知易行难

市场里最可怕的是形成羊群效应，大家都恐慌，一起去不计成本的抛售手里的股票，不管它本身价值多少，反正先卖了再说，就象是拿着一颗炸弹一样的心理，恨不得马上把它甩掉，这样才心理踏实，至少它真正价值几何，却反而没有人愿意去计较了。展开收起

赞 | 评论 2018-04-23 13:36 来自网站举报

陈立峰知易行难

想要买入股票，还是要知道它应该大致值多少钱，要有一个大概的判断标准，不能给太高的价格，即使是一个优秀的企业，如果给的价格过高，也不见得是一次好的投资。展开收起

赞 | 评论 2018-04-23 10:58 来自网站举报

陈立峰知易行难

没有坐过电梯的投资者是不存在的，想永远买在最低点，而卖在最高点，那是神仙做的事情，人是做不到的，如果谁说自己买股票从来没有被套过，那显然是在吹牛，或者从来就没有买过股票。展开收起

赞 | 评论 2018-04-23 10:51 来自网站举报

陈立峰知易行难

【挑选公司的出发点】
做价值投资的人都非常重视选股，选对一支股票，投资的确定性就增加了许多，或者说赚钱的概率就提高了许多，甚至于可以说选股已经决定了投资是否成功的70%，那么做为如此重要的选股，你是从哪个角度出发的，是选择现在优秀的，还是未来优秀的公司？显然这个出发点也是非常重要的，只有确定好了这个出... 展开全文

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挑选公司的出发点

做价值投资的人都非常重视选股，选对一支股票，投资的确定性就增加了许多，或者说赚钱的概率就提高了许多，甚至于可以说选股已经决定了投资是否成功的70%，那么做为如此重要的选股，你是从哪个角度出发的，是选择现在优秀的，还是未来优秀的公司？显然这个出发点也是非常重要的，只有确定好了这个出发点，我们才知道应该如何去做。

在我看来，选企业的出发点，应该是未来，也就是说，你应该选未来优秀的企业，与现在是否优秀，当然是有关联的，但并没有绝对的关系，如果是现在优秀的企业，那显然需要未来更加优秀，如果是现在一般的企业，如果未来能够变得优秀，也是值得我们去投资的，总之，有一点，我们要求这个公司是变得越来越好，而不是越业越差，只有越来越好的公司，才值得我们去投资，这样的公司一般有几种状况。

1.现在已经很优秀了，但未来依然能够保持继续优秀，也就是说现在这个公司，已经是行业内相当好的公司了，并且未来还能保持这样的竞争态势，不被对手所超越；

2.现在公司一般，但是正在发生一些奇妙的变化，导致公司变得越来越优秀，但是股票市场并没有反应出这种变化，也就是说公司已经在变好了，但是股票的价格尚未有如此反应，这显然是股票处于低估的状态，当然你知道的，低估的股票，肯定是值得你去买入的；

3.一直比较优秀的公司，由于一些客观事件的影响，变的暂时不再优秀了，但是我们清楚的知道，这种客观事件的影响是暂时的，并且在未来的二三年内能够恢复，公司也同样能够恢复优秀，那么显然，对于受到这种影响的公司，现在当然是好的投资机会，这肯定不是风险；

可以说，投资基本上就是这几种类型的公司可以供选择，而这些选择的共同点就是未来，着眼于未来，一定这个公司的未来我们判断是优秀的，如果不同有这个判断，那么显然这样的公司你是不敢去投资的，投资就是投未来，就是根本出发点。

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赞(10) | 评论 (5) 2018-04-23 06:52 来自网站举报

陈立峰知易行难

【还记得那个卖肾买Iphone的少年吗？】
2011年的时候，一位少年为了买一部新出的苹果4S手机，不惜千里迢迢奔赴异地卖掉了自己的一个肾，从此Iphone也有就有了肾机的称呼，七年过去了，还有记得这位少年吗？七年过去了手机江湖发生了怎么样的变化，现在想想当初的卖肾事件，是不是感觉很慌唐，如果是在今天还会有人这样做吗... 展开全文

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还记得那个卖肾买Iphone的少年吗？

2011年的时候，一位少年为了买一部新出的苹果4S手机，不惜千里迢迢奔赴异地卖掉了自己的一个肾，从此Iphone也有就有了肾机的称呼，七年过去了，还有记得这位少年吗？七年过去了手机江湖发生了怎么样的变化，现在想想当初的卖肾事件，是不是感觉很慌唐，如果是在今天还会有人这样做吗？

确实放到今天来看，这件事的发生让人唏嘘不已，在当时苹果如日中天，可以说是甩了国产手机几条街，完全一在一个档次上，手里拿着苹果那是时尚前卫的代表，而一个国产手机在苹果面前是拿不出手的，七年过去了，现在再看看，是不是在全世界手机市场中，中国制造的手机已经占据了大部分的市场份额，在中国每卖出100部手机，有20部是华为，只有8部是苹果，显然现在你手里拿着华为已经不再感觉不好意思，中国的手机已经是走在世界的前沿，形成了一次完美的超越。

说了这么多，你可能感觉对投资没有什么作用，但实际上，你仔细想想，只要一个领域有人中国进入，特别是在中国这片土地上，迟早中国人的企业会超过老外，即使是从代工开始做，最终还是会中国企业成为业内的领导者，这种国产代替是一种趋势是不可逆转的，这种现象也将在医疗领域上演，现在的大部分高端医疗器械都还是几大国际品牌占据，我想不用了十年，这个领域也将发生深刻的变化，有变化就有机会，就是投资人必须要想到的，并且这种变化，已经开始在药品领域上演。

今天我们认为医药领域的重大机会，首先从药品开始，药品的国产代替会更加快于器械，这将是中国企业的一次重大机会。

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赞(13) | 评论 (5) 2018-04-20 17:19 来自网站举报

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