11月30日：分化是反弹的特征

昨天没有发出去文章：

任何问题归根结底其实都是经济问题，或者说是钱的问题，在股市里，任何问题都可以用商业逻辑或者钱的流动来解释。

当权贵资本裹挟巨额资金进入股市，有时候他们想做什么就做什么，或者是权力圈地，或者是利润攫取，或者是利益链条，不管是曾经的康华、中信、平安还是如今的安邦、万达、华润、恒大、中植等等等等，这背后的权力和利益，非我等小民可以看得懂，尽管对于这种现象我们细思极恐，当然也没人有胆量去查查。

但有一点，看不懂我可以不参与浑水。

幸好市场终究会回归它的本质，否则这个股市完全不适合参与，但不管是权贵、权力还是怎么样的红资本，在资本大趋势下，终归会尘归尘，土归土。作为小市民，我依旧相信资本市场的逻辑是有效的，资本发现未来的特质没有改变，某一段的极端不平衡，市场会通过激烈的博弈来拉平。市场的主流方向终究是按照社会发展规律、经济发展规律来运作的。

当然我们得承认搭不了便车，只能老老实实的去选择自己的方向，尽管有时候会很煎熬。

周二上证指数上演了激烈的博弈和极度的分化，市场的太过失衡使得很多人赚了指数，亏了钱。分化是反弹的特征，定性了当前上涨的实质还是反弹模式，并没有共同获利的基础。

由于差异化的存在，在上证指数调整的时候，在指数上涨中急跌的个股，反而难再有跟随下跌的动力。所以如果上证指数调整的时候，就不要再杀跌前期跌幅较多的个股，该指数的调整将主要针对权重板块。

从交易的角度来说，指数涨跌只是一个参与的侧面，大面积个股上涨的时候，表明市场中机会较多，应积极参与；只有少部分个股上涨的阶段，表明市场中机会较小，应谨慎参与。近期在指数的掩护下，次新股板块包括指数399678下跌较多，创业板指数也多次脉冲，想在上涨中分一杯羹，但均以失败告终，这是资金规模有限的特征表现。

上周提示的高送转、次新股甚至是创小板，在上证不断新高的背景下黯然失色，不过，因在短期此类股下跌的幅度较多，有一定的反弹要求，次新股、高送转、创小板部分个股有望进入短线反弹。整体上主板从国庆节开始的阶段性筑底，进入到阶段性注定的阶段，这个过程不会一蹴而就，需要几周时间时间；而创小板、次新股、高送转则会略有转暖，但不会取代上证上涨，4月份以来的创小板的调整，是对过去几年牛市的总回调，将会持续到5年线，为明年的反弹打基础。

预期周三主板指数冲高回落，成交密集区步履维艰，分时图楔形明显，短期应有一次打破楔形的调整，60分钟进入背离状态。而创小板、次新股、高送转则会探底回升。

一家之言，仅供参考，交流而已。

11月29日中午：注意接下来的横盘震荡

热点不会轻易改变，热点在举牌概念刺激下反复冲高，让人不断感叹。

但其实只要不是单边行情，错过就错过了。股市最大的悲剧不是错过机会，而是在错过的前提下，因为受不了诱惑冲进去，却挂在高岗上。其实现在就是要么有资本运作的，比如举牌、借壳之类的，要么就是权重，要么就是有高送转预期的，就这3种，补涨的不靠谱，高位的警惕随时下杀

新热点也在尝试，但依旧不成气候。这种节奏，其实以前有过的，2012年9月-元旦期间就是这样的。

目前市场特征不变：找到新热点，就开启空间！找不到，则会短期内冲出一个高点。目前逐步脱离5周线较多，注意后面的回踩，冲顶的过程应该会持续到12月。

在大市冲高尾端，基于市场尝试新热点的动力，很多个股会短期异动。所以延续上证3180点以上各自根据自己的技术掌握情况，继续浮动仓策略即可。当然不擅长短线运用者，继续耐心等待适宜加仓的市场场景出现。

创业板存在短线的补涨，但创业板今年不可能取代主板，创业板是对过去几年牛市的总回调，没那么快，起码要等5年线跟上才行 ，也正是因为创业板今年的提前回调，反而明年创业板会更好。创业板的5年线，会在2017年开年后，大幅上移，距离1980点不远。目前是主板行情，但明年上半年是创业板行情，同时也是高送转大年 。

次新股在5周线上出现反弹，不过次新股分化厉害，次新股目前市值很大的与高送转预期的分化了，次新股今天整体还可以，刚开板的跌的厉害而已，希望多跌点。

预期高送转（23）：002661克明面业

300376易事特应该说是高送转常客，企业业务发展也是非常好，当然已经预告高送转，2、3个一字板涨停是肯定有了，只能后期继续关注了。

高送转概念在方案出来之前，有预期炒作；出来方案之后，一般年前是短期的抢权，真正的抢权一般在年后，有些不怎么抢权而是除权后填权，这个主要看市场当时炒作的氛围。

克明面业（002661）在2017年1月19日有近八千万限售股可上市流通。这次上市的限售股正是一年前公司定增的各个机构，对公司可能有高送转方案要求，以便机构减持。我们不知道这种情况会不会发生，而作为普通投资者的我们，要做的事情只是提前伏击。

业绩增长无忧

克明面业（002661）的三季度季报显示每股收益0.285元,收入同比增长15.85%,净利润同比增长24.16%，而四季度是克明面业的业绩爆发期，市场预计最终年报克明面业（002661）的净利润将增长40%。

11月29日：本周属于横盘调整阶段

周末我们分析，鉴于目前是权重拉抬指数的阶段，上证指数还会冲刺一段是极有可能的。短期来看，周五的快速跳水释放了部分调整压力，但不同的指数和板块，在下周也很难达到同步，所以下周要选对方向参与。

由于属于有限释放压力，板块继续加速分化。 周一市场反弹，创小板继续杀跌，上证指数顽强新高，赚了指数还赔钱的节奏。上证股指短期涨速较快，已接近成交密集区，本周总体横盘调整阶段。

次新股上周已经建议出局了，可能周五的拉升，又让大家麻痹了；次新股会继续出现分化，指数399678上周出现第一个顶，预计还会反复构筑，很多个股还是来得及合理控制仓位的，同时伴随后面开板提前的话，新的机会又开始酝酿。高送转因为会有云意电气、易事特（10送30）这种高送转方案不断公布，必不会消停。

伴随银行、地产、有色、基础建设、电器等股继续领涨，对于需要吸引资金进场的目前市场而言，新动力不出，这就是一种力量过渡宣泄和浪费。现在市场慢慢变成大佬游戏：安邦、平安、阳光、前海人寿、恒大、万达、阿里、华润等，联合一些大土豪们不断进行圈地运动，演绎资本江湖，不断风云再起，这些已经超越我这个小老百姓的分析范畴了。

真想有一个时光机器，可以去看看明天发生什么！

个人认为阶段性的构筑顶的行情已经开始逐步展开，可能需要几周时间。市场按照创业板见顶——中小板见顶——次新股见顶——主板见顶的顺序进行，这个过程不排除还可能出现一次诱多的过程。

周一主板形成跳空缺口，预计很快回补，周二回补后会略有回升，次新股指数关注5周线的反弹力度。高送转关注易事特效应。

一家之言，仅供参考！

周一盘中题材概念和热点：

1、 新股：海天精工、快克股份、国检集团、东方中科、神宇股份、激智科技、乐心医疗、汇金科技、步长制药、徕木股份、桂发祥、凯莱英、康德莱、博迈科、精测电子、科信技术、通灵珠宝、宏辉果蔬、凯中精密、天能重工、神力股份

2、 股权转让：达华智能、三垒股份

3、 一带一路：四川路桥、北新路桥、中国建筑

4、 深港通：深赤湾A、晨鸣纸业

5、 资源锌：罗平锌电、驰宏锌锗

6、 摘帽：青海春天、上海科技

7、 重组：王子新材、宏达新材

8、 其他

定增+阿里：三江购物

年报高送：云意电气

复牌补涨：蓝科高新

高增长：山东药玻

重组：南洋科技

举牌：中国建筑

晚间重要资讯和财经汇总

○ 郑商所：调整白糖等品种交易保证金标准和涨跌停板幅度；大商所：调整铁矿石涨跌停板幅度和最低交易保证金标准

○ 四大电力央企联合提交报告要求上调电价

○ 上海进一步完善差别化住房信贷政策，商业贷款首付款比例不低于35%

○ 安邦举牌概念成市场热点，关注安邦系增持公司

安邦系增持概念股：东江环保（002672）、东阿阿胶（000423）、四维图新（002405）、隆平高科（000998）

○ 年报高送转：易事特（300376）披露高送转预案，拟10转30派0.9元

11月28日中午：市场没有新动力

政治任务完成了，市场突然失去了想象力。

早盘银行股继续领涨，到今日，银行股已经连续拉升6天了，银行股已经对应进入历史上上证3800点—4000点区域，很尽力，但对于需要吸引资金进场的目前市场而言，新动力不出，这就是一种力量过渡宣泄和浪费。

目前的任务很简单，老热点逢高出，紧盯新动力！

上证10月以来基本技术目标完成了，能不能找到“新动力”成为焦点？市场任务转化为：“市场有没有新的推动力，来抵消之前领涨股震荡所形成的制约因数；甚至是出现新的动力，在抵消的基础上，继续有可做性”；找到，就继续开启空间，找不到，就完成结束本轮冲高。

基于这种原因，7月以来跌幅领先的或者滞涨的个股、板块，就成了焦点。截止今天，伴随早盘回落，以软件、互联网等为代表的个股回落下轨支撑，分时第三度尝试开始，所谓事不过三，我们就静等结果了，看他们怎么来完成收官。

 我认为当前市场已经进入到一个拉指数筑顶的过程，可能持续一段时间，不好操作，至于很多人说创业板会接力，我认为可能性很小 。创业板也在拉升少量的创蓝筹，整体上还是很弱势的。同时深圳看似突破了三角形形态，但形态仅仅是市场的一种选择，并不能因此就认为市场完成了突破，有时候在下降趋势里，形成局部的突破而后再跌也经常见。

关键是市场是否出现主线，没有主线没有赚钱效应，没有赚钱效应的市场，则要注意是否开始筑顶。

11月28日：下周要选对方向参与

千呼万唤始出来，深港通终于定在12月5日正式开通，市场整体的宣传力度积极、乐观，券商的报告几乎异口同声的唱多，看到四千点的也大有人在。同时很多人拿出2014年11月17日开通的沪港通来比较，当时从2400点一直涨到了5178点，拉开了一次牛市，对于深港通带来一轮新的牛市很多观点也是非常乐观的。当然，我并不这么乐观。

上周五的走势，我们预计市场将有快速的调整，我们只对了前半段，快速调整，随后又快速大涨，则超乎预期。在靴子落地，但推行未到背景下，政治任务需要市场维持高位，因此目前看下周整体上是冲刺过程，明天也是上涨为主。

在12月5日之前，尤其是下周的前几日，还将会有局部上涨行情，而在正式推出后，行情面临回落风险，这点不得不防。

对于深港通开通带来的券商利好仍是市场期待的，因此券商股下周还有炒作的机会。另一个继续关注高送转题材，是每年市场炒作的一个题材，虽然建议业绩差的不高送转，但这从另一个方面也是在说，优质的鼓励高送转不是？

尽管每年都看好二、四季度的行情，但今年本质上依然是一个中级反弹，不可能成为牛市的开端。

随着深港通的开通日益临近，AH股的差价日益缩小，A 股的估值压力日益显现。从今年初以来，A股对H股的溢价水平总体上处于震荡下行的趋势，二月份溢价率45%，目前回落到22%，最近两周再度出现加速下滑的态势，最近半年来A股中的中小创股票持续弱于大盘股，也可能有差价对比的因素存在，我们可以看到港股通买入额持续大于沪股通买入额，也就是沪港通、深港通其实会加速资金外流。

鉴于目前是权重拉抬指数的阶段，上证指数还会冲刺一段是极有可能的。短期来看，周五的快速跳水释放了部分调整压力，但不同的指数和板块，在下周也很难达到同步，所以下周要选对方向参与。当然我们还是会以高送转、借壳重组为主要方向；至于券商股，如果高开则不建议追涨，小金融个股适当关注。

上周五盘中主要题材热点

1、 新股：海天精工、快克股份、国检集团、东方中科、神宇股份、激智科技、乐心医疗、汇金科技、步长制药、徕木股份、桂发祥、凯莱英、康德莱、博迈科、精测电子、科信技术、通灵珠宝、宏辉果蔬、凯中精密

2、 重组：东方精工、新疆城建、华鑫股份、南洋科技、熊猫金控

3、 次新+高送预期：川金诺、今天国际、安记食品、通合科技

4、 开板新股：理工光科、中富通、贝达药业

5、 其他

定增+阿里：三江购物

重组+填权：全信股份

年报高送：云意电气

参股金融：华资实业

机器视觉：劲拓股份

阿里+零售：步步高

摘帽：上海科技

11月25日：等待市场进一步调整

      周四市场继续上演拉权重杀小盘的模式，证券、保险、有色、白色家电冲高回落，一些长期横盘的白马股进行快速反弹；上证目前只出现了一次60分钟顶背离，后期可能还有新高是可能的，但个股不好操作了，分化的厉害。指数明日早盘冲高下后会继续回调。

       创小板开始破位，反复试探楔形运行的下轨，当然不排除还有反复，但也要警惕这种楔形形态一旦破位往往出现急跌。我觉得创业板春节之前好不起来，多次提示创小板年内无补涨可能性。

       指数预计会反复冲高做顶，这个过程并不好一蹴而就，持续到元旦之前都是有可能的；创业板指数，包括其中的大量个股在今年四月便已见顶，再无反弹新高，上证指数则不断出现反弹新高，差异性进入4季度加速，并且有可能还会延续一段时间。

       对于短期大盘的走势来说，小盘股、次新股已开始分化调整，这表明资金快速的向大盘股转移，在存量资金博弈的市场中，资金的流动造成板块之间的起伏。已经提示高送转、次新股、股权转让等应该开始进入减仓模式，高送转和次新股要时刻警惕突然开始的快速回调。部分次新股+高送转可能随时出现高送转方案，因此一直比较坚强，但不排除后期方案公布后反而下跌的走势。

       金融股将影响后面指数的走势；资源股由于美元不确定性，波动厉害，我并不看好；白色家电、中医药白马股是资金的避险；在成交量有限的背景下，要特别警惕下一步主板对市场资金的抽血，造成创小板的破位阴跌，并最终形成快速下跌。今年创小板很多过去几年大涨的个股（尤其是互联网、人工智能、生物技术、新能源新材料、高端制造等7大新兴产业相关的），走势不断萎靡，实际是对过去数年牛市的总回调，不要轻易相信见底。从创蓝筹乐视网、东方财富、温氏股份、机器人、三聚环保、网宿科技、宋城演艺、光线传媒等等看，它们正在进行对5年均线的总回调，没有那么快到底。

       震荡市的主要策略就是不调整不买入，那么余下的时间就是等待市场进行进一步调整。

        对主板而言，等待后面回调5周线，会再度出现冲顶，去构筑日线级别的顶背离；对创业板而言，不能收回30日线（暂时是2167点）和5月平均线（暂时是2152点），意味着持续的低迷破位，已经开始走探底5年线的走势也不无可能，主板与创小板也有可能走出去年4季度的背离走势。

       由于能力有限，对市场局面的认识有很多局限性，以上看法也仅供参考，市场变化万千，还要多学习。有兴趣的可以扫描下面二维码关注公众号：

11月24日中午：市场风格在持续变化

至少目前来看，市场的风格在持续变化，这不代表指数一定会大涨，但却极有可能对创小板、次新股造成打击。

 如果借鉴2012年9月开始的银行股行情，我们会发现随后的指数并没有涨多少，也就是银行其实是掩盖了其余个股的下跌。

高送转、次新股、股权转让等应该开始进入减仓模式，高送转和次新股要时刻警惕突然开始的快速回调。

今天市场继续拉升金融股、家电，以及水电、资源（资源由于美元不确定性，波动厉害），在成交量有限的背景下，要特别警惕下一步对市场资金的抽血，造成创小板的破位。

对几家新股药企的集中点评

以下为一艎对几个医药新股的分析，我认为值得参考，这几个股的未来并不值得重点关注，除非基本面改变和市值大幅下跌：

健帆生物：主打产品血液灌流器。真的会成为一个不断增量扩大到百亿容量的大市场吗？肾病重症患者未期才会选择血液灌流，而国际主流技术是血浆灌流。血液灌流的副作用到底会有多大？新的血液灌流市场在哪里孕育？思考这些才能抓到它的生意本质。

安图生物：经销商数量的大幅下降，业务推广费锐减，毛利率高于行业平均水平二十个百分点，这是成就安图生物优秀业绩的基础！可信度到底有多少？这种状态未来还能持续吗？每年高达几千万的研发费用，却只获得了一项专利技术，让人看不懂。

贝达药业：凯美拉是贝达药业的主打产品，一品独大。它的竞争产品是吉非替尼，在中国的机构专利快要到期，另一个竞争对手产品厄洛替尼在中国的专利保护已经到期。未来如狼似虎的仿制药必将出现,会分走它一家独大的市场。用望远镜看一看，贝达药业下一个重磅药会在哪里？

康德莱：主打一次性穿刺器械。没有任何的科技含量，这个领域有四百家中小型企业在恶性竞争。它能通过竞争，去整合市场一家独大吗？

步长制药：它的三大产品是脑心通胶囊，稳心颗粒，丹红注射液，全部用在心脑血管病市场，等于3个鸡蛋放在一个篮子里。这家企业以营销起胜，市场已经做到了极致，天花板已经摸到了，接下去它还能做什么？

生意太明的，尽可能去证伪，尽可能去做减法，这才是投资人的思考方向。毕竟投资有风险，判断需谨慎。

预期高送转（22）：002796世嘉科技 等

从9月30日开始，预期高送转系列，已经到 了22，由于排除了一些之前涨幅大的个股，因此未必选到了现阶段最强的。

预期高送转并不一定最后会送股，这个股东会才说了算。同时，也不要一味的追涨。

永和智控公布之后，率先活跃了距离它最近代码的个股，如2793、2788、2785、2796、2789、2790等，而明天300531优博讯第一个公布创业板高送转，预期会带动一下300530最近的个股，比如300525、300526、300530——300539，明天可能是炒作这一串代码了，002开头的将迎来分化。

603556就是市值大了点，其实基本面不错，涨幅才一倍就开了，明天看看，一般大市值只有短线机会。

603716价格高，具备强烈高送转预期，这样的就和微光股份、300522差不多，跌不动，只能来回震荡 

300561是下一个300531，看看什么时候开板

300557快开板了，这个开板后市值比较小，如果后面调整到30亿市值，要重点关注 ；同样 的还有300556丝路视觉

 下一个万里石就是601882了 

如果市场配合，在春节之前跌一下，跌到30亿之上，明年2季度还是很有机会的
那些看上去高大上的企业汇顶科技、贝达药业、步长制药、凯莱英、富森美之类的，反而没肉了 

 次新股里的电气设备、建筑装饰、机械部件反而一直比医药、科技股来的好做。

30亿已经成为次新股开板的后调整的底线，150亿以上的次新股，炒作都很短暂
主要的炒作，未来，尤其是春季，将发生在30亿-150亿之间的高送转 

世嘉科技（002796）

公司是专业的精密箱体系统制造与服务供应商，从事定制化精密箱体系统的研发、设计、生产、销售以及服务。历经多年发展，公司已经形成包括技术研发、定制化设计、精密数控加工、表面处理、检验检测、组装配送和技术服务支持在内的精密箱体系统全流程业务体系，产品广泛应用于电梯制造以及新能源及节能设备、半导体设备、医疗设备、通信设备等专用设备制造领域。公司十分重视新产品和新技术的研究与开发，始终将产品创新和技术创新作为企业持续发展的源动力，已取得授权发明专利1项、实用新型专利26项。

公司“环保稳定型光伏逆变器柜体”、“安全降噪型全景式电梯轿厢”等产品被江苏省科学技术厅授予《高新技术产品认定证书》。公司未来将进一步巩固扩大在电梯制造领域的市场占有率，同时加大对新能源及节能设备制造以及半导体设备、医疗设备等专用设备制造领域市场的开发力度，将公司打造成为领先的精密箱体制造与服务供应商。

300532今天国际可能会受到300531刺激

众说纷纭高送转

备注1：高送转众说纷纭

今年的高送转只是小头，春节后才是大头。

很多人对高送转不屑一顾，认为是数字游戏，众说纷纭，老早阿东就说过中国股市的奥秘，就是高送转，实际上全世界都是一样的。高送转不排除一些哗众取宠的，但大部分起码体现着产业资本对企业股价的要求，是产业资本退出的一个重要途径；所以，高送转之后，基本都会开始出现解禁，产业资本需要合理退出。

同时，由于“高送转”可以向投资者传递出上市公司对公司业绩的成长性有信心的积极信号；“高送转”不会影响现金流，还可以增加股本，降低股价，吸引投资者认购。

近年来高送转的炒作趋势有几个新变化：1）送转比例越来越高；2）信息不对称越来越强，如林洋电子，新潮实业等，都是发布高送转后高开低走，这会导致在预案没发布的时候才是炒作的最佳时机；3）炒作高送转的时间段越来越长。市场更偏向于炒作股价低、上市时间短（次新股）、前十大股东中不包含基金的股票。值得注意的是次新股，市值规模比较小，为了便于进一步扩大融资规模，这些公司都有丰厚的资本公积金，资本公积金里具备了高送转的条件。所以次新股的高送转隐含着企业在未来还有一些运作的大动作。

有时候喜欢填权，有时候喜欢抢权，有时候喜欢预期，总之短线的炒作，主要还是跟风气氛。

存在即合理。腾讯还不是一送就送10拆50以上啊，连苹果、谷歌都是的嘛，谷歌、苹果、微软、亚马逊、腾讯都曾经高比例送股，不见我们的媒体说他们是游戏，10宋30算什么，刚才这些都10拆50以上。腾讯去年10拆50，之后又翻倍，才翻出亚洲第一。过去人家谷歌因为高价就拆股，然后媒体说这是明智的选择，我们就成了游戏？实际上，纵观全世界股市，大牛市都是送出来的，只有极少数奇葩不送股，比如巴菲特的伯克希尔，茅台也送股过好不？

伴随永和智控拟实施10转10派5元，300531优博讯10送25，在10送转20甚至10送转30起步的年代，作为年报高送转第一股，永和智控宣告年报高送转头炮打响，虽然不是特别慷慨，但各路资金难免蠢蠢欲动，准备押宝年报行情了，而市场也给出了上述个股封死涨停的结论。对于耳熟能详的高送转牛股自不多言，煌上煌、名家汇、金科娱乐、溢多利等股跑赢了大多数的指数，个股甚至出现翻倍的行情。

备注2：下降趋势抄底还是做热点

在这个高送转没有结束之前，一般是突破新高的最强，没有涨的反而最慢，所谓底部的机器人、东方财富那样更是不涨。所以，今年以来，守候所谓底部的等补涨，会发现是最不靠谱的办法。实际上，大部分时候都是这样，除了大牛市。

在资本中，存在一个加速效应，从而我们总结出热点不会轻易改变原则，市场也多年来一直验证强者恒强的规律

11月22日：目前属于强势调整

昨天的文章分析，后面指数靠金融，终于动了下，但在大势资金有限的背景下，只能拉升2天，休息一周的模式了。

10日线上的反弹，主板比预期的强势，但深圳市场比预期的弱势，整理五天后，上证依托3180一线支撑反冲，但空间出不来。目前属于强势调整，强势调整中途的反弹可以创新高，只能说是横向的调整多一些。

14日之后，总体为水平震荡，明天还有一段上冲，随后转为震荡下跌，23或24日低点，此后涨跌交错，月底前不会大涨，12月初才有连续上升。

但是现在可做性比较强，是因为有一个集中的热点：高送转，高送转渐入佳境。高送转是博客始终坚持的方向，我也在4季度一开始就写了高送转系列，由于生孩子中断了，但我们也不可能把所有的高送转预期个股都跟踪了。

今天主板在10日线出现反弹，周末有预期到，但盘中还是略强于预期的，不过创小板和深圳走势不强，分化的市场，不会持续走强，注意把握主线，活跃品种。

资本的进步，使得这一轮不确定的调整周期里，可做性强于上一轮熊市。明明次新股估值都高估了，借壳重组明明基本面最差，为什么市场还是会选择炒作这些呢？实际上这说明当前市场资金还是有限，无法去深度介入其余的个股，尤其是牛市里的主流品种得不到资金的关注；我们看到今年市场总是围绕次新股、高送转、借壳重组、股权运作旋转，周期性板块仅仅是为市场做一个铺垫；

如果我们去相信泡沫有毒，那今年就不好做了，这就是市场的选择，存在即合理，这种行情在明年可能更加明显。实际上呢，资本投资，泡沫破灭之前就财富，没有泡沫的地方，也没有资本的吸引力。

以上仅为个人观点，仅供参考，对大盘的判断，短期是经常出错的，敬请谅解

11月21日：延续防御性策略

大宗商品市场的龙头焦炭已经回落了将近20%，对应的股票市场中，资源品的起涨因数确确实实发生改变。新动力没有出现，深港通延迟使得券商也没有延续。后期支撑指数的板块，我还是认为将会是金融股。

目前看，12月中旬之前，市场还会延续4季度的阶段性行情特点，轨迹类似去年。我们也看到今年以来，每一次放量拉升2、3天，马上就进入较久的一个回调，持续力量不足，指数上的震荡形态是由一部分上涨的个股和一部分下跌的个股共同构成，所以在交易中经常出现几家欢乐几家愁的现象。

今年在比较有行情的2季度、4季度，市场中存在着的主要是个股机会，在指数上也出现了上半年创小板强，下半年主板强的分化，总体而言今年是大牛市、大熊市经过后，市场理性的一个回归过程，市场主流品种处于修整、分化，新鲜、边缘品种崛起的阶段。

上周指数调整为主，从小的结构来看，上证已连续调整几天，10日线上有反弹的要求，但不强，需要等回踩到5周线上，也就是下周的后半周可能重新走强；但个股分化较强，在大的结构中上证已上涨33天，说是强弩之末一点不为过，所以这个调整后的反弹只能快进快出适度玩耍。

高送转一直是博客关注的重点，虽然上周五在永和智控等刺激下集体活跃了一把，但并不代表高送转就会一路活跃起来了。实际上高送转今年的炒作空间无法与去年相比，时间上也晚了点，因此虽然我连续选择了一个系列的高送转跟踪，很多也的确不断新高，但也不建议追涨，耐心等回调的机会；我倒是认为，明年2季度的高送转机会可能会远远强于今年4季度。

纵观市场，牛市结束以来，去年由于3季度市场调整幅度巨大，出现了4季度行情报复性修复行情；而进入2016年之后，2季度在1季度的暴跌基础上，股票活跃度最强，4季度在3季度震荡调整的基础上，局部分化活跃；市场总体呈现调整逐步温和，同时活跃度也逐季降低的趋势，市场向时间、空间纵深修整的趋势慢慢清晰。但资本的进步，使得这一轮不确定的调整周期里，可做性强于上一轮熊市。

长远的行情不宜预期，先关注下周市场的波动比较现实。