收官战或继续震荡，方向待节后

收官战或继续震荡，方向待节后

尽管尾盘沪综指持续拉升，但是资金依然大量流出，上涨板块很少，指数也还在5日线下方，成交略有放大，市场观望氛围依然浓厚，很明显，目前投资者都在等待市场给出方向。既然都在等待，那么明天的收官之战或将继续震荡整理，悬念将会等到节后揭晓。

说一下趋势，中期趋势目前依然没有改变，指数还在反弹通道中，只有跌破5178下降趋势线，目前下移到2765上下了，再从另一个中期判断方式60日线看，指数也是在此线上方横盘多日，因此仅从技术面讲，震荡后反弹延续的概率还是很大的，实盘则有其他因素影响，所以只是给出一个大概率而不能确定是上是下。

就目前的情况看，成交不足，观望浓厚，这样大盘也不容易杀跌，筹码都不多，主力不砸盘，散户不会跟风，而近几天也是多次下跌后就有拉起，原因都是在于没有主力继续往下砸，大家都知道，再砸的话，很多散户就只有割肉离场了，所以目前看主力并没有想要砸破60日线，既然今天没有砸破，那么明天主力不会砸吗？

从现有情况看，明天主力要砸盘的概率也很小，都在等待5月份的养老金入市消息呢？这里贸然砸盘，节后消息面如何还不清楚，明天砸就是搬起石头砸自己的脚，所以明天大盘大概率将继续震荡，方向待节后。

至于节后市场怎么走，智者的观点是这里上下都是正常的，目前就是控制好仓位应对，60日线上方可以轻仓观望和等待，跌破60日线则出局。总体上看目前没有过多的利空，5月市场或将延续反弹，只是向上空间也有限，因此对于投资者来说，稳健为主，不要激进操作才是最好的策略。

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明日是多方反击的最佳时间

沪综指自4月20日的长阴调整到今天已经在30-60日线间震荡整理多天，从技术面讲，回踩后市场做多意愿强烈的话，会很快拉一根中阳摆脱弱势区域，确立反弹之势，而此次则盘整多天，期间市场热点散乱，赚钱效应很差，导致市场观望氛围浓，做多意愿不强，从这一点来说，今天的盘中反抽必须在短时间内演变成上升趋势，至少要一根中阳冲上3000点，这样才能给市场做多带来底气，否则按照目前的情况，空方动能再次凝聚，60日线支撑将要打一个问号。

现在大家非常关心明天的走势会如何，那么我们就来做一个分析：从技术面讲，沪综指收复50日线，对短期均线下压有一个穿刺利好作用，明天继续收阳、或者收小阳星都不错，至少后市还有一些希望，如果收十字星或者阴星甚至阴线，那么后市依然要再次考验下方支撑，因此从K线组合看明天还是有一些期待的。

再看均线，短期均线5.10.15日线都调头向下，这就给一大部分投资者带来警示，不突破这里，观望者不会进场，就算进场参与也是很小的量，试探性的，因此均线看不太乐观。而日线MACD中的DIF即将接近0轴，明天一旦弱势，那么就有可能下穿，死叉加上下穿，后期走势也自然不容乐观。路径指标BOLL目前是压缩成一条管道，上下空间极窄，也预示变盘即将产生，今天的人气型指标PSY倒是不错，不过这个方向不明的情况下，对市场判断意义不大。

综上所述，技术面看市场走势急需一根阳线改变当前的纠结现状；资金方面，沪股通还是继续维持买入，这一点看市场短期里是否不会有大的调整，今天主力资金也只是微量流出，总量资金还有少量的净流入。板块热点是目前一个最大的隐忧，这几天横盘整理，市场热点切换过快，当天拉升然后回落的个股很多，导致资金不敢贸然参与，这也是制约大盘走强的一个因素。

最后再说下关键问题，那就是两市的成交量，尽管股市有句俗话叫地量地价，但是无量的行情是不会长久的，尤其现在趋势处于模棱两可的境地，因此明天市场不补量的话，回落震荡整理的走势还将继续，只是从目前的情况看，暂时还没有大的做空力量出现，似乎也不会跌破60日线，当然这只是暂时的，市场方向选择不会拖太久。

总之，就目前的市场而言，少量资金参与是可以的，但是还不值得重仓参与，只有确立反弹之势后才可以在回落中加大仓位买入；欲了解盘中及时信息，有望爆发个股，请关注【智者无虞粉丝交流群，群号216653040】

还需做好两手准备

上午急跌后反抽，午后突破分时下降趋势线，个股稍有活跃，而上午强势上涨的个股则大幅回落，市场赚钱效应不够，导致观望氛围浓，就目前市场的走势看，如果明天的反抽不够强势，那么向下的5日线往下移动将压制大盘反弹，随后多根短期均线逐渐下移，这样60日线的支撑将无效，后市将会向下寻求支撑。

要说指数在30-60日线间整理多天，其走势还是符合短线调整，结合之前突破颈线位后的走势，这里支撑住大盘继续反弹也是很正常的，但是持续多天的运行皆因做多不强而导致市场走弱，实际上留给多方的时间不会太多，周二周三不往上形成突破，摆脱技术面的危险因素，那么市场也就只有向下一条路可走了。

不过沪深两市成交持续缩量，短线反抽或能延续，只是从目前的盘面信息看市场没有稳定的热点吸引资金是一个关键问题，智者观点，在没有确认60日线支撑有效时，操作还需谨慎，仓位一定不要过重，最好轻仓参与，确认有效后再加仓也不迟，这里更需要的是做好两手准备。【欢迎加入智者无虞粉丝交流群216653040】

下周大盘震荡上行，把握回落机会

上证指数早间在权重的带动下强势攻击3600点，不过中小创板块并未跟进，导致孤军深入的少数几个行业被空军打压，此后基本保持窄幅震荡格局直至收盘，K线上收一根上影阳线，量能与昨天相仿，个股跌多涨少，指数还是收在了除年线外的所有均线上。今天没有延续强势，肯定会有很多投资者失望甚至又开始迷茫了，跨年行情还有吗？今天我们博文就来分析下周及后期的走势：

技术面上：当前的日线指标都是向好的，比如MACD红柱开始出现，KDJ金叉，且K、D值都在合理区间，指数还站在BOLL中轨上，也位于2850反弹以来的向上通道里。周线月线看K线更好，尤其月线已经形成了红三兵组合，正常走势月线是不会在今天的这个点上戛然而止的，应该是向上有攻击月末回落留出长上影线，因此技术面看，本月剩下的时间里沪指还有上升空间，根据趋势判断年线一带是压力线，冲击年线后指数会回落。

资金流向方面看，本周资金总量有流入、沪股通也是流入，大单资金有流出，成交量在周四打新资金回来后增加，由于第一次上攻年线时到现在已经超过一个多月，对上方的压力也消化掉很多，加上指数两次盘中调整，在60日线得到支撑，因此再次向上攻击年线已经不需要更大的资金量了，上证单边4000亿上下的量能基本上就可以形成攻击。

而从投资者角度看，昨天大涨后，今天市场人气急剧下降，这一点是一个不太稳定的因素，不过从资金的运行轨迹看，多数投资者都是采用了一些短线操作的策略，资金只是正常流动而并未离场，就像魔术师抛出去的刀，脱手而并未离手，而且剩下的8只新股发行基本上不会影响到市场的资金分流，因此本身就是在存量资金扛大旗的情况下，利空市场的因素很少。

综上所述，下周大盘预计是震荡后向上攻击年线，因而当前手中持有的个股可以继续观望，仓位轻的可以把握回落中的介入机会。当然还要考虑下市场的风险因素，在市场热点持续性不好、年末扫尾行情不够吸引增量资金的情况下，仓位一定要合理，毕竟市场从2850上涨以来一直缺少一次像样的调整，因此小心谨慎一点还是必须的。

多要素制约反弹，关注春季行情

进入12月份以来，市场完全是存量资金博弈，因此量能上持续萎缩，基本上限制在上证3000亿以内。这就决定了12月将是震荡、整理的调整走势。今天结束12月份交易过半，一些所谓的利空对市场并无明显的压力，这就表明市场基本上是按照自身节奏在运行，很明显就是消化获利盘和典型的技术面调整。就今天的走势看，后市投资者要注意修正自己的投资策略，还是应该把重心放到16年的春季行情上去。

昨天大涨后，看多的立马增加，其实这样一涨看多一跌看空的分析市场并无多大意义，散户投资群体尤其要注意对趋势的把握，合理控制资金和正确的仓位。那么当下市场层面还没有强力支持做多的动因，具体来说，现在市场的资金量不足以发动更大的一波行情，制约大盘反弹的因素很多，比如年末资金面紧张、私募要排名不会恋战、市场没有持续引领赚钱效应的热点、一些政策因素还需观望和消化等等。

还有一个重要问题就是当前的估值问题，这也是很多投资者争论的话题。从2850点上涨以来具有题材的中小创个股涨幅明显，获利盘很多，而大多数权重股以及一些没有优势的中小创个股倒是涨幅不大，所以估值问题不是当下制约大盘向上的主要问题。对于外资来说，他们要参与的板块会有很多，估值合理的板块不在少数，比如高速公路、电力、金融行业等板块都是高收益、低市净率的估值严重被低估的行业，而且注册制的推出最快都要到明年一季度结束，因此当下是有部分被高估的行业需要挤泡沫，但这绝对不是影响大盘向上的主因。

综上所述，大盘现在运行在一个狭小的空间里，上方就是年线3679，下方就是60日线3405，目前空间274点，上有压力下有支撑这样的走势很快会被打破，从今天的走势看，大盘依然是震荡整理反复，这样短期看市场或将继续维持这样的走势，板块间会有轮动，一些滞涨的行业、调整幅度较大、具有事件驱动因素的板块或有短时炒作机会。但是随着这个空间的逐渐压缩，大盘也将很快迎来变盘期，变盘不是指的大盘往上再涨一两百点到年线，而是指的调整，因为根据波浪理论来说，2850上涨到3678理应会有一个正常调整。因此建议投资者在这个时间段合理仓位操作，更多的方向还是关注16年春季行情。

做战略上的撤离，备战春节红包

年末资金面紧张局面是常态，那么造成资金紧张的原因不外乎有：

1.当前个股估值并未得到资金的认同，从2850上来还没有一次像样的调整，高估值是另投资者犹豫的关键；

2.机构年末要回笼资金也是市场资金面紧张的原因，借调整机构正好布局16年行情；

3.公布的各项经济数据不理想，11月出口增速低于预期；

4.RMB持续贬值加大了对资本外流的担心；

5.投资者更愿意参与无风险的打新，以及大量观望者。

今天指数跳空低开后全天弱势，尾盘杀跌，技术面上进入调整浪形态，在丢失了11月份的箱体构筑后，唯一的一点希望就此破灭，调整浪继续；事实上调整得从3678点开始算起，因此这个过程肯定不是短时完成的，从时间点上看，本月和下月基本上会以调整为主。

再看资金流向，今天沪深两市成交量不到8000亿，总量资金流出不多，大单资金有流出，沪股通资金流出，K线收中阴实体，大盘受制于BOLL中轨也就是20日线，人气指标下降，而有意思的是尾盘的下跌中沪股通由持续流出调头吸筹，这样后市走势不会急跌，估计会以震荡中向下螺旋下跌的模式进行；这样往往会给投资者造成误判，因为急跌暴跌大家都知道在低位好抄底，而阴跌更容易误操作。

综上，当前投资者重点就是控制仓位，可以留一点底仓盘中根据趋势微量的做一点轮动；将更多的资金留着等待市场调整充分后参与春节红包行情。还有一点需要注意的地方，就是大盘阴跌会有一些资金发动短时行情，这样的上涨如果没有买在低点和启动点，最好不要参与，一旦追入就会被套，所以行情不好，观望为主。

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跨年度行情的概率到底有多大

60日线止跌反弹到今天是第四个交易日，大盘强势四连阳，再次兵临上方重要阻力位半年线下，指数也站稳了11月份所构筑的平台。既然子浪调整没有形成，指数又再次回到箱体里面，那么大盘是否就此会向上展开一轮新的上攻甚或上演跨年度行情，这个问题智者之前的博文也分析过，如果没有11.27的暴跌，市场走势就会是箱体震荡，然后等待半年线下移后形成突破，如今趋势还是回到了这个空间，不过是否还有跨年度行情，现在还不好下确定结论了。

我们知道，要突破上方阻力位，需要真金白银，从四个交易日的反弹来看，上证成交量都不足，当然这是抛开了打新冻结资金和观望资金计算的，因而如果市场一旦向上突破半年线，那么大盘继续上攻并直接保持慢牛到春耕夏末也不是不可能的。因此明天或者下周初，市场必须要有量能的配合，继续无量的话，向上高度有限。

我们再来看看今天盘后资金流向的统计数据：沪深两市总量资金净流入427亿元，沪股通尾盘大量卖出达8.4亿，午后下跌时一度还有买入，因此短线看有些资金还是较为谨慎，获利后有及时撤离。不过值得一提的是大单资金，今天再次净流入，这在近期是不多见的，大单资金能这样持续大量流入，包括反弹这四天里机构每天都有大量参与，因此行情发动的主力有可能是证金或者汇金。

技术面上看，日线KDJ金叉，MACD绿柱缩短，K线四连阳，大盘向上攻势凌厉，那么这样的走势就要考虑之前所分析的子浪调整不成立了；如果大盘明天进一步走好，上周暴跌后走坏的周线和月线也将得到修复而重新走好。从趋势上看，当前半年线下移重合年线，正常情况下明天有望触及，伴随着打新资金的回流，明天有望尝试攻击半年线，也是箱体上轨；向上突破成功的话，跨年度行情就值得期待。

在国内改革预期按部就班，经济转型步步深入、初见成效的情况下，以及人民币加入SDR篮子的刺激下，包括各项针对资本市场的政策陆续出台，进一步对市场的规范下，A股国际化进程必将提速，短期看这些利好如果能持续发酵，那么市场人气点燃后，跨年度行情就可以期待。

而目前制约行情的重点是量能不足，其次新股发行对资金的分流会给投资者带来一些负面影响，年末资金回笼也是对市场做多的考验。因此短期看，市场还有一定的向上动能，但是能否形成跨年度行情还不能下定论，故操作上依然要保持谨慎。

后市还有调整，莫把反抽当反弹

指数午后一度跌破60天线，随后出现反弹，收一根长下影阳线。急跌三百多点，不少个股调整幅度达到20%，资金发动一个短线机会，并没有改变大盘趋势，所以当前的性质是反抽，而不是反弹。

从技术面看，日线MACD死叉，绿柱向下延伸，周线KDJ即将死叉，月线MACD绿柱还在延长，因此短期里指数不会形成V型反转，加上现在指数位于大多数均线下方，除非明天放量收大阳重回年线，或者3550点以上，但事实上这样的概率非常小，因为短期均线向下移动，技术面是不支持做多的。

资金流向看，今天的成交量不大，大单资金依然是流出，沪深两市总量资金少量只有净流入，沪股通资金大量净流入，已是连续第七天净流入。从资金面空方在短时宣泄后会有所收敛，短线会有企稳，个股会有一些机会。

明天将有更多的资金参与打新，那么被冻结的资金虽然不能参与市场交易，但是至少做空的动能不存在了，因此短线没有更多的利空，而如果今天人民币顺利纳入SDR的话，短线也是一个利好，总之，在短时空方动能快速宣泄后，市场迎来一个喘息的机会，但是趋势并未改变，后市大盘还将有进一步的调整，从目前的趋势看，调整的终点还是在3167上下。

操作上当前合理仓位，根据手中持股情况做轮动，关注年末高送转机会以及事件驱动下的热点机会，而对于跌幅较大的特点题材，可以少量的资金抄底抢反弹，在整体趋弱的环境下，之前没有及时降低仓位的要借反抽降低仓位，等待市场自身调整结束后的机会。

A股投资者必须要适应慢牛

当前我国的资本市场正处于一个变革的阶段，一方面是因为经济下行压力加大，资本市场要发挥其本身的融资功能；另一方面是要大力发展资本市场，必须要拓展多层次资本市场，向成熟市场靠拢。因此注册制、新三板、重启IPO、加大境外合格机构投资者QFII、沪股通、正在拓展的深港通、伦股通等等；以及健全市场规则，规范各方行为，其背后的意图很明显就是要做大做强，真正的为实体经济服务。所以在国家层面的大力推动下，股市没有理由不好。

从今天的盘面情况看，成指以及中小创指数都已经创出新高，其所属的各个热点股也是不断的创出新高，引领投资者竞相追捧，而创业板也在众多的质疑声中节节涨高。从去年的走势看，成指涨跌都是领先于沪综指的，这一点大家要明确，因此后面大盘的高度也不会定位于半年线，毕竟中小创都已经远离半年线了，所以沪综指还有向上的空间。

为何要慢牛，最主要的原因就是管理层的意图，除了吸取了上半年暴涨暴跌的教训，涨得太猛对实体经济没有支持作用，而做大做强资本市场需要一个健康的平台，适合孕育生长的土壤，因此此次大盘的走势是很稳健的，九月构筑平台一个月，上涨到年线一带后继续构筑平台，如今也有10多个交易日了；因此当前的市场就是一个稳健慢牛的市场结构，这一点投资者必须要明确。

今天盘后资金流向看，总量资金流入超过600亿元，沪股通净买入，也是连续四天净买入，大单资金微量流出；成交量略有放大。不过从成交量看，大盘要向上突破半年线还需放量才行，从今天盘后的技术面看MACD绿柱消失，KDJ金叉，明天还是有望向上攻击的，本周后两天一旦小幅上攻，那么周线形态就更加漂亮，因此以此推论，后期大盘4000-4200区间还是可以期待的。

操作上不要追着一些已经涨高的个股，比如次新股中具有高送转概念，目前已经大幅拉升的，这类股要坚决回避，风险大过机会，可以潜伏事件受益股和参与热点题材股的回落机会。仓位上还是不要满仓，保持合理的投资组合耐心等待大盘突破和个股拉升。

可以乐观看待行情的五大理由

今天上午指数一度逼近20日均线，电子信息、电子器件、金融、传媒娱乐、机械行业、有色金属等一干热点和权重板块资金加速流出，个股也是涨多跌少，除了高送转概念被狂热追捧外，其余多数个股回调；午后风云突变，在热点中小创板块的反弹下，指数又重新走好。

上周起智者就多次在文章中分析市场在10月份展开上攻后，在3650点转为构筑平台的走势，那么经过近几个交易日的震荡，可以更加确认大盘是在构筑一个攻击平台，原因有五点：

一是形态上的支持，持续整理形态出现在上升通道中，那么整理完毕后都会沿着原由趋势运动，因此指数在9月构筑平台后，10月展开上攻，如今再度构筑平台，其目的当然是为了再一次的上攻，因此整理完毕后指数还有向上攻击动能。

二是平台整理的目的是消耗半年线的压力，由于此轮上涨资金参与主要集中在中小创板块上，权重股相对弱势，因而只要采取时间换空间的走势来消化上方的套牢盘压力和获利盘的兑现。

三是从近期的资金流向看，沪深两市总量资金流出明显少于流入，总量呈现净流入状态，虽然大单资金近些天都是流出状态，但难能可贵的是沪股通资金近些天也开始有资金净买入，而且今天更是净买入达4亿多，这是一个积极的信号。

四是IPO即将重启，新三板和注册制等加快推出，包括放开境外合格机构投资等，多层次资本市场激活，短时对投资者形成传统心理冲击，造成震荡，但是同时也给市场的中期向好预期带来更多期待。

五是中期趋势向好，周线和月线的技术面都不错，周线MACD红柱已经出现第三根，5.10周均线已经上穿多根均线，15.20周线也开始走平。

就目前市场运行的情况分析，成交量不足、日线技术面调整信号没有完全消除、板块持续力度不够等都显示大盘并无向上攻击动能和意图，但是也跌不下去，上有压力下有支撑的箱体震荡形态明显；加上半年线的压力还在继续往下移动，本月中旬还在3800点，如今已经快要接近3700了，本周末估计就会和指数相碰撞，那么顶住半年线的抛压后，市场或将展开新一轮的上攻。

综上所述，短时大盘还是继续箱体震荡，投资者只需保持合理仓位，根据箱体震荡运行趋势上涨时高抛一些，回落买入一些的轮动操作就可以很好的应对当前的箱体震荡模式。退一万步说，大盘就此展开调整，合理仓位也不会让自己陷于被动境地。

震荡中不得不多一些防备

上午挺好的走势没能得到延续，午后在金融的领跌下指数出现回落，随后部分权重板块加入，最终导致热点行业电子信息和电子器件也跟随回落，热点回落导致做多信心不足，尾盘指数失守年线位，继续在箱体内震荡。

上周五盘后智者就分析了目前的指数处于箱体运行，有望构筑一个向上的攻击平台，因而今天的走势其实也在预计之中，不过有几个不好的信号要引起大家的重视，这是决定后期市场走势的关键所在。

首先是技术面引发的市场担忧，上周五尾盘的跳水被顶住，周末的消息还算偏利好，至少可以看成是中性吧，但是并没有引来周一的上涨，指数失守年线导致日线MACD死叉，BOLL开口变窄，PSY指标向下，这些都是影响做多人气的，而同时市场不稳定性增加，赚钱示范效应不足，那么技术面短期隐忧产生。

再说基本面的问题，由于下周就要开始IPO，规则是采用的老规则，资金会有分流，因而短线具有不确定性，周末的新三板、注册制等等其背后的目的都是完善市场多层次建设，进一步搞好资本市场，这些事件提上议事日程是对市场中长期的利好，短线对市场的影响有限，因而当前的基本面看基本上没有什么利空消息。

资金量看的话，今天成交还是不足，全天保持在4000亿的水平，这样的盘是没有向上动能的，加上板块补涨带动的市场热点不足于引领市场做多，维持箱体震荡就是不错的走势了。而资金流向看，今天总量资金有少量流出，大单资金流出较多，显示高位有资金兑现，而沪股通今天再次有资金净买入，但很明显还是建仓式操作。因此资金流向看市场分歧已经加大，做多意见不统一，短时向上有难度。

最后说一下各成分指数的走势，先于大盘创下新高的中小创板块今天也出现回落，多数个股调整，从调整的板块和个股分析，有的个股是已经在高位，派发意图很明显，有的是上升途中的回落，因而从这里分析，明天将是比较关键的走势，如果明天大盘已经相应的成分指数没有向上和维持现有高位，那么这些行业的个股将会形成短线头部特征，那么短线就要往坏处多想一想了。

综上所述，尽管目前指数还没有完全的意向显示出调整成立，但是短线的确也没有十分乐观的地方，因为周线也是在相对高位，日线一旦走弱，这里周线走弱也很正常，因此当前的点位可以对构筑平台寄予一定的期望，但是不得不防备调整，操作上更是要减轻仓位应对。

平台构筑有望展开新一轮上攻

指数全天基本运行在昨日收盘点位3617上方20点以内范围，窄幅震荡下个股机会多，热点行业电子信息、电子器件以及机械行业、房地产等继续引领市场人气。从成指、创业板和中小板的走势看，向上攻击趋势很明确，而且其指数都已经站上半年线，两连阳，从去年的牛市行情以来，成指涨跌基本都领先于上证，从目前的趋势看，依然是这样的一个走势。

因此，大盘会在震荡后向上形成攻击，尤其今天尾盘一个小小的跳水被顶住，这样下周就会继续沿着趋势向上行走，这个通过周线的技术面也可以得到验证，我们在之前的博文中也多次谈到过，这里不再赘述。

就目前的走势看，大盘经过第一个筑底后向上反弹了400点到3650，如今又依托年线在3500-3650一带构筑平台，已经在这个区间震荡了10个交易日，那么节后周线MACD指标看，红柱出现第二根，DIF和DEA金叉向上逐渐靠拢0轴，显示中期趋势向好。那么随着半年线的重心逐渐下移，上方的套牢盘也将逐渐得到消化，而5178调整到如今已经走过4个月，这期间被套牢的投资者通过各种方式逐渐解套并且亏损已经缩小，这一拨力量会跟谁趋势进行转换，只要市场具有足够的赚钱效应，那么做多力量依然不愁。

再说平台构筑成功后再度上攻会到哪里，如果这个平台构筑成功，那么根据趋势看高度可以到4200点一带，这里是之前5178点调整的第一个整理平台，而再往上则会遇到更大的阻力，因此4200点应该是短时的一个高点，随后会展开一个调整的概率较大。

最后就是说一下量能变化，当前的量能显然是不具备上攻的，量能要达到4500-5000亿的水平，大盘才会有向上攻击的动能，从目前的资金流向看，近段时间资金流出少而流入多，包括沪股通近几个交易日的流出都已经大幅减少，且今天已经出现净流入，这是本周的第二次净流入，加上近段时间融资余额的增加，都表明资金还没有撤离，而是继续在买进操作。

从平台构筑的时间看已经达到两周，就目前的市场热点和资金流向看，权重板块还没有大面积的启动，这样权重的走势就是决定大盘何时上攻的信号，下周如果没有启动而指数依然在构筑平台，那么向上攻击的概率相对就要降低一点。

大盘还有攻击3800的可能

上午大盘震荡并一度回撤接近年线，午后再度逆转，结束6连阳走势，尾盘指数还是收在了5日均线上方，形成小阴星；个股涨少跌多，市场热点集中在次新股、补涨板块上：近两个交易日出现成交萎缩，向上攻击缺乏动能的现象，而下跌中也有年线作为支撑，因此当前实则就是一个依托年线支撑，个股完成轮番上涨的过程。

技术面上各指标依然向好，日线图形和指标都不错，周线MACD更是红柱出现，DEA和DIF金叉，周线持续走好，月线也会相应走好，从趋势看，明天只要不出现大幅回落，那么下周周线形态就更加漂亮，这也会增加投资者对市场中期走势的信心。不过市场人气指标值PSY呈现持续下降走势，短期里做多意见不一致，多头内部已出现分化现象。

实际上昨天和今天的走势基本相仿，都是上午震荡午后拉升，那么在大盘无上攻动能的情况下，指数选择震荡，板块轮动上涨是一种典型的平台整理特征，资金轮番操作具有潜力可挖的行业，把盈利目标最大化，以目前的运行趋势看，这样的走势短期里还会持续。

由于当前半年线正在逐渐下移，市场重心依然维持在年线上方，而指数距半年线也只有不到200点的距离，因此在权重板块大多数处于滞涨的情况下，本周和下周还有望向上攻击半年线，只不过随着成交的萎缩，资金净流入减少，市场的做多动能会伴随向上而变得更加虚弱，短线高点的出现或许也是空方肆虐的时刻。

操作上重点关注补涨板块，过于频繁换股会错失补涨机会，而且随着个股的不断上涨，风险也会逐渐加大，智者建议，实际操作中要合理控制仓位，这里不适合满仓博弈。

半年线被攻克的概率有多大

上午大盘震荡，午后在券商板块带领下翻红，指数收出小阳线，6连阳，个股也是涨多跌少，而目前多数个股在完成第一波向上攻击后进行了调整，有些强势股已经率先创出新高，一部分个股也突破了5178调整的第一个箱体平台，当然也还有很多个股目前还在低位徘徊，比如电力和钢铁等等。指数强势攻克年线后采取了整理震荡，那么是行情进入尾声还是依托当前平台觊觎下一个目标呢？智者观点，就目前的走势看，指数继续依托年线整理整固，后市向上攻克半年线的概率还是比较大，原因有以下三方面：

首先是创业板已经新高，创业板是本轮反弹的先锋，也是市场的热点，从九月开始就得到了资金的青睐，目前已经突破半年线的压力位；而中小板块和成指的指数目前也是接近半年线位置，因此按照板块轮动的先后顺序看，主板应该也有尝试攻击半年线的愿望。

其次是权重板块尚有向上动能，本轮反弹中部分权重板块的表现远远落后于指数，比如钢铁电力建筑建材等，而一些二三线蓝筹也在平台整理长达半个月甚至更长，那么在指数依托年线修整的档口，资金会进一步对尚处低位的板块进行挖掘，而这些产业中很多都是得到政策支持的，比如高端制造业中的军工航天、智能制造、船舶、机械、特高压、卫星等等。

第三是技术面依然向好，日线图形和指标都不错，周线MACD更是红柱出现，DEA和DIF金叉，周线持续走好，月线也会相应走好，从趋势看，本周后两个交易日保持震荡，那么下周周线形态就更加漂亮，这也会增加投资者对市场中期走势的信心。

当然也有一些信号值得投资者重视，比如昨天尾盘的集体抛售、比如沪股通持续16个交易日的资金流出，近几天更是大量流出，累积超过500亿，再比如成交萎缩，权重热点持续度不够等等，这些因素都不能被忽视。

综上所述，当前投资者对市场可以有好的期待，但也要对短期的走势多一份小心，因为行情已到敏感区域，做多动能衰竭后，空方动能会逐渐壮大，行情就有结束的危险，而判定市场后期的强弱就是看指数在年线位的支撑情况，年线失守，一段时间里都会是调整，而这里也就是撤离的信号。

板块补涨明显，行情进入敏感区

大盘连续五连阳，虽然今天是假阳线，但依然不妨碍投资者的投资热情；不过从今天的盘面信息看，有几个信号值得引起大家的重视：一是量能的缩减，二是板块的补涨轮动，三是尾盘不少个股的跳水，四是大盘已经出现上攻动能不足的信号；在持续上涨后，市场将会怎么走，相信这是当下投资者最为关心的话题，今天博文我们就着重分析五连阳后大盘会走向何方。

今天金融行业依然坚挺，但是资金流入已经出现强弩之末之势，单日净流入仅有107.8亿元，与前几天相比大幅萎缩，很明显由于短时上涨过快，获利盘已经借拉升机会派发了；如果金融行业整体回调的话，那么指数肯定会受到很大影响，在其他权重板块尚不具备合力做多的情况下，年线支撑将接受考验。而一旦跌破年线，那么调整估计就得看2850-3000一带了。

为何这里会判断市场向上攻击缺乏足够的动能呢？除了宏观经济不景气外，当前市场的推动力还不足以攻击5178调整下来的第一个箱体区间，比如沪股通资金已经持续16天净流出，最近上涨的五个交易日里更是加速的大量流出，显示已经对后市走势不看好，而现今的推动力主要是融资部分的增加，显然场外资金并没有大规模的进入。

另一个原因还在于昨天开始有进入补涨的迹象，比如昨天涨幅靠前的食品、化工、机械行业今天表现就不好，取而代之的是有色金属和传媒娱乐，这个问题在昨天的博文中我也有过分析，那么类似于军工航天、船舶、钢铁、电力、建筑建材、核电核能等板块是否也具有更大的补涨动能呢？目前依然是一个问号，就算补涨，其强势度也仅能维持指数震荡。

鉴于此，当前大盘最大的也是最好的走势就是依托年线，觊觎半年线；当然一旦攻击到200日均线，行情反转性质就基本可以确立；而依托年线进行箱体整理也可以看好后市，因为趋势上站稳年线那么向上通道就会保持，而中长期技术指标都是很明显的向上信号，比如周线中月线的BOLL指标都在中轨得到支撑，均线也出现向好信号；不过从今天的盘面信息看，行情已经进入敏感区，这里要做好大盘变向的准备，一旦上攻无果且指数跌破年线，技术面优势就会被破坏，因此当下重点就是看年线的支撑情况，跌破年线要撤离。

大盘即将迎来重要牛熊转折点

今天市场基本沿着自身趋势行走，完全没有受到重启IPO的影响，这也和我上周五盘后总结的分析一致；市场强势四连阳并站稳年线，补完第二轮暴跌的所有缺口，同时指数进入第一轮暴跌后的箱体整理区域；由于这里还有大量的暴跌后没有及时撤离的套牢盘，指数是选择强势攻坚还是回撤迂回，这也是当前投资者较为困惑的问题。而另一个疑惑就是市场是否真的回到牛市了？今天我们就来谈谈这个问题。

从今天的盘面信息看：总量资金净流入超660亿，金融、电子信息、食品、化工、房地产、机械、汽车等行业资金流入居前，热点行业还是相对集中在金融、电子信息、智能制造、新能源领域。从板块轮动顺序看，目前还有航空、电力、有色、钢铁、酿酒等行业处于滞涨阶段，因此后期指数上行的动能还是有保障的。

从技术面看，大盘四连阳站稳年线，各指标都发出进一步向上信号；比如MACD已经处于0轴之上，这是强势区域，而红柱也是逐渐加长，表明市场还有上行动能，BOLL指标的开口已经是明显的扩张，都表明向上还有空间。周线和月线的均线组合以及K线组合也都发出向好信号，都显示出中长期的趋势值得期待。

而另一个重要的量能问题，今天继续维持在6000亿上方，金融、电子信息等行业都得到了资金的青睐，继续大量净流入，而且盘中热点行业回落就有资金买入，这也支持大盘短线向上。当然融资余额的不断增加，也表示投资者的信心加速满血复活中。

西方成熟市场都拿200日均线作为判断市场牛熊的分界点，那么在5178暴跌后市场一度转弱，股价也是短时间跌成白菜价，那么在经过9月的长时间消化后，蓄势完毕重回牛市还是值得期待的。那么当前的200日均线是3763，今天的市场收盘指数是3646，因此短线攻克3763并站上这里，反转行情就完全可以确立，如果这里都不能攻克那么行情将继续弱势，这次的性质也很清楚的定义为反弹。

因此投资者后市重点关注的就是对200日均线3763的收复情况，收复这里就完全可以好好布局更大的一轮行情，反之，则还是继续控制好仓位，顺势而为。

年线争夺战多头的胜算有多大

市场的强势只维持到午后开盘十分钟，之后个股普遍回落，大多数个股出现超大资金流出的情况，唯一强势的还是证券行业，而资金的出逃也显示年线这个敏感位置给多空双方均带来不小压力，一方面多方气势如虹引发空方忌惮，做空也较为谨慎，另一方面多方的节奏把握很好，冲击年线位后迅速回撤，给出市场遐想空间。那么年线的得而复失，会导致后市走向何方？

如果从资金流向和技术面看，今天沪深两市的净流入相比昨天差了太多，而在成交量放大到上证6800亿的情况下，资金显示出撤离征兆，包括近段时间持续大量流出的沪股通资金也证明兑现的不在少数。这说明年线位置多空再次产生分歧，技术面看现在的确不错，MACD指标红柱再次增加，且DEA和DIF均处0轴上方，表明市场处于强势区域，而两指标也再次发出金叉，周线的MACD指标即将金叉，周K线和均线的配合看更是形成了上升趋势。

因此，从技术面和资金流向看，市场还有向上动能，从板块轮动的角度看，不少权重板块还有上涨空间，比如有色、汽车、军工航天、钢铁、船舶、电力、交通运输等等行业都还具有上升空间，加上热点行业电子信息、智能机器、生物制药、房地产以及题材股等，赚钱效应并不会缺乏；当然，板块的上涨最终取决于资金的意愿，虽然这些板块都有空间，但是主力会不会继续发动行情还要看市场的表现才能确定，只是从成交量巨量看，市场不会一下子垮掉的。

那么当前空方的动力主要来自于获利盘兑现和套牢盘松动，一旦多方不能继续维持强势，那么行情见顶完全有可能。所以这里还不能轻易的喊出大盘会产生反转之类的口号，因为市场目前强势，又是年线这个关键点位，今天的震荡是很正常的，那么操作上不满仓，持股观望还是可以的。大盘在年线一带震荡构筑平台，并且继续维持大成交量和热点，那么指数再往上的概率就很大了，如果震荡量减，热点不持续，还是要小心行情会终结，因为BOLL指标的开口已经在收拢，显示变盘时间不远，而这个变盘是向上还是向下则要根据上述判定标准来判断。

综上所述，从2850见底和近几个交易日的表现看，市场还有向上空间，行情也没有结束，但是考虑到这轮上涨幅度也不小，上方也是重重压力，多头并无百分百的胜算，因此操作中还是要多一份谨慎，合理控制仓位。

证券集体涨停后大盘还能走多远

今天最大的事件就是深港通和十三五建议，尽管深港通午间时分也承认了今年内已经是没有时间开通，但是在这个关键时点所产生的作用还是深远的。大家还记得去年11月吗？由证券主导的满仓踏空行情！！！历史是否会再度重演？相信今天证券板块集体暴动的行情对投资者来说还是有很多期待的。

其实盘后再多的预期，都只能等到明天的盘中来证明，因此我们现在所分析的也只是根据盘面的数据所传递的信息进行预判，而实际走势则决定后市方向。

如果券商股能持续（当然今天的消息刺激显然不具备让其持续的能力），那么引发市场追捧，从而制造出强烈的赚钱效应，这波反弹的高度就是非常值得期待的了。因此明天金融行业继续维持今天的强度的话，向上形成更大级别的反弹就确定无疑了，这个概率还是有，因为今天可是一根实实在在的光头大阳线。如果金融只是一日游，那么指数也就是继续在年线下方震荡，能否形成强有力的上攻就要看其余板块的表现，如果普遍缺乏持续性，板块轮番上涨后，市场将继续调整整理。

从上面的分析我们可以得到，无论怎样的走势，年线都是一个重要的分水岭，因而年线在这次反弹中扮演的角色太重要，这里有8月24日留下的跳空缺口，显示这里有被套牢的大量筹码；而伴随着90日均线的下移（目前和年线重合），大盘要想一蹴而就，那么金融行业---主要是券商---必须得领头，而其他热点板块也需要相应跟随，一鼓作气拿下是最好的，不能拿下，市场将再次退而求次，采取连续回撤消化的方式来化解抛压。

再看今天的资金流向，沪深两市总量资金巨量流入达1254亿，主力资金大量流入，但是沪股通却继续净卖出，而且卖出量是越来越大，显示对年末行情并不看好；板块上除开金融行业的净流入达200亿外，电子信息、生物制药、房地产等行业都有大量的资金流入，因此市场不差钱，差的是做多的气势。

综上所述，从今天的资金流向、板块的热度、市场的赚钱效应以及技术面的强势看，对年线再次发起攻击的尝试有望在本周完成，而是否还有更大的期待，则要看对年线的攻击和收复情况，不能收复，那么后市还将继续展开调整。

控制仓位等待机会为主

上周开始的补涨行情到今天上午基本上告一段落，随着成交的逐渐萎缩，短期参与热情明显降低，看空的意见逐渐统一，后期市场将步入调整。目前看多方的防守---支撑点就剩下20、30日均线，这里一旦失守，大盘将再次探底3000-2850。

技术上现在是明显的调整指向，短期均线排列已经朝下，K线收长上影阴线，而形态上有形成圆弧顶的态势，这样20、30日均线一旦跌破，那么按照圆弧顶形态判断，指数至少会跌到3000点，那么再往下跌将考验2850点支撑，根据2浪调整幅度判断，再次跌破2850的概率还是很小，但是鉴于月线的MACD指标正步入弱势来看，短时间还不会结束调整进入再次反弹中。

而事实上基本面现在并没有实际利好可支撑股市走出低谷，政策效应虽然有些显现，但是还会有一个发酵的过程，因此这次调整其实是给了广大投资者一个非常好的低吸机会。

因此，当前投资者就是控制好仓位安静等待，选股思路还是针对十三五重点规划行业，如智能制造业、新能源、电子信息、生物制药等。当然实际调整中不会是一步到位，盘中会有反抽、震荡等走势，这些小的机会来临时可以少量的4、5成仓位参与下，更多的机会则要等到调整较为充分时，实质上就是布局春节红包行情了。

下月大盘震荡为主，还有热点可挖

上证指数全天窄幅震荡，受利好消息刺激的二胎政策概念股、信息安全、金融等行业得到资金青睐，一些涨幅落后于大盘的个股也有不少资金参与；表明市场还在挖掘可供炒作的热点，而且多空分歧暂时处于相对平衡状态，本月行情终以阳线告终。在即将到来的十一月，今天的十字星对其又有何种指导意义呢？

从技术面看，指数在BOLL中轨处得到支撑后就一直运行在中轨之上，上方聚集的套牢盘成本也在逐渐下移，而且经过了持续两个月的消化后，目前要对上方更多的套牢盘发起攻击，去解放显然不现实，市场的资金也不足以撼动这么多的套牢盘，因此在下方支撑明显的情况下，上方套牢盘只能通过时间换空间的方式来消化，这点可以从2850止跌后的走势来应证；即每当上方有移动平均线下压的时候，指数就会主动回撤来消化，然后逐一收复。

从今天的收盘来看，短线还是不被看好，首先沪股通资金是持续多天的净流出，且资金量也越来越大，昨天和今天单天流出都在10亿以上，显示资金已经不看好短期行情，其次随着一些补涨板块的崛起，行情暂时告一段落的迹象也越来越明显，另外就是成交量不足，上证只维持在单日3000亿的水平，这样的量能只能保证个股机会，由于热点持续性差，操作难度反而加大了。

时间接近年末，各机构等为了维持全年盈利水平，在资金上会有收缩，这就导致机构的参与性会降低，市场做空和做多的动能相应也会降低，因此行情性质上就决定了市场大起大落的走势是小概率；那么在年末的一些重要性因素下，有限的资金会主攻具有炒作性质的题材股，因此类似智能制造、军民融合、新能源、环保这些行业将得到资金的关照。